CINCO RUEDAS Nº 182 - Suplemento AT

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EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

MERVAL

Bonos IAMC 8950,00

23800,00 23600,00

8940,00

23400,00 23200,00

8930,00

23000,00

8920,00

22800,00

8910,00

22600,00

8900,00

22400,00 Apertura

Mínimo

22.968,91

Máximo

22.863,39

Cierre

23.573,64

Fec ha

Apertura

2,32% -

Feriado por José de San Martín 22902,17

-0,28%

23262,38

1,57%

23392,50

0,56%

23500,95

0,46%

Cierre

8.947,47

Performanc e

8.932,83

-0,44% Variac ión

Cierre

Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes

-

Feriado por José de San Martín 8918,89

-0,60%

8947,47

0,32%

8932,38

-0,17%

8932,83

0,01%

Montos Negociados en Renta Fija

Semana anterior Millones de pesos

Millones de pesos

Semana actual

Máximo

8.918,89

Fec ha

Montos Negociados en Renta Variable 1.200

Mínimo

8.918,89

Variac ión

Cierre

Lunes Martes Miércoles Jueves Viernes

Performanc e

23.500,95

1.000 800 600 400

Semana actual

15.000

Semana anterior

10.000 5.000

200 -

0 21-ago

22-ago

23-ago

24-ago

25-ago

Millones de pesos

Total Negociado en Bolsa 25.000

Semana actual

21-ago

22-ago

23-ago

24-ago

25-ago

Rendimiento Carteras Sugeridas 2017

Semana anterior

37,47%

Merval

20.000

Arriesgada

15,86%

15.000

Moderada

10.000

Moderadamente conservadora

5.000 0 21-ago

22-ago

23-ago

24-ago

Dólar MEP Especie AY24D DICAD AC17D AO20D AA37D A2E7D AA25D

Cierre USD 117,75 USD 163,25 USD 100,00 USD 113,50 USD 113,25 USD 107,85 USD 104,75

Monto USD 42.094.248 USD 16.443.224 USD 10.531.085 USD 7.937.366 USD 7.380.531 USD 5.528.204 USD 3.880.945

Promedio >

25-ago

Conservadora

10,14% 17,71% 18,82%

Cotización de Divisas Banco Nación al 25/08/2017 TC $/USD 17,24 17,24 17,25 17,23 17,27 17,25 17,19

17,24

TIPO Dolar U.S.A Libra Esterlina Euro Franco Suizos (*) Real

COMPRA

VENTA

17,1200 17,2200 22,0334 22,2138 20,3163 20,4780 1787,2738 1800,2025 4,600 5,950

Variación semanal (dólar oficial):

-0,29%

(*) cotización cada 100 unidades

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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

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EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

Ranking de Especies negociadas en la semana*

TÍTULOS PÚBLICOS

Nombre Especie Cierre Var. % Monto REP.ARG.u$s 5,625 % - 2022 A2E2 $ 1.812,000 -0,33 $ 38.211.223 BOCON Cons. 8va. Serie $ PR15 $ 165,000 0,30 $ 29.016.556 DISCOUNT U$S Ley Arg. DIA0 $ 2.740,000 0,54 $ 25.942.055 Bono Tesoro Nac. En $ T.F. TM18 $ 108,010 -2,68 $ 23.156.011 PAR U$S Ley NY PARY $ 1.215,000 0,40 $ 20.893.485 PAR U$S Ley Arg. PARA $ 1.200,000 0,25 $ 20.512.781 DISCOUNT U$S Ley NY DICY $ 2.820,000 0,53 $ 17.863.494 Cupones PBI en $ TVPP $ 10,900 2,69 $ 16.636.027 CHUBUT 2019 U$S PUO19 $ 938,000 -1,28 $ 12.668.255 BONAR 2018 U$S 9% AN18 $ 1.880,000 -2,12 $ 11.506.021 BONAR BADLAR 2017 AO17 $ 102,900 0,16 $ 10.890.056 C.A.B.A. Clase 4 2019 U$S BDC19 $ 1.140,000 -0,97 $ 10.202.770 BOGAR 2018 NF18 $ 47,350 -0,11 $ 9.465.329 P. BS. AS. REGS 6.5% -15/02/2023 PBF23 $ 1.800,000 -0,68 $ 8.516.960 Cordoba 2026 u$s 7,125% CO26 $ 1.825,250 -0,26 $ 8.205.356 BONAR 2019 AMX9 $ 103,950 -0,53 $ 7.453.829 BOCON Cons. 6 Serie 2% $ PR13 $ 392,000 -1,40 $ 7.311.497 C.A.B.A. C.6 1,95% Vto. 2020 BDC20 $ 1.360,000 -1,10 $ 7.277.880 Cupones PBI U$S Ley Arg. TVPA $ 168,250 1,93 $ 6.845.483 Cupones PBI en Euros TVPE $ 202,000 2,48 $ 5.128.089 Cupones PBI U$S Ley NY TVPY $ 175,000 2,89 $ 4.896.857 BONAD 0,75% SEPT 2017 AS17 $ 1.715,000 -0,58 $ 4.682.174 Bono Tesoro CER+2,25% 2020 TC20 $ 113,000 -0,88 $ 3.958.099 Par Largo Pzo. Bs As U$S BPLD $ 1.380,000 0,36 $ 3.919.987 PAR U$S Ley Arg. PAA0 $ 1.180,000 0,90 $ 2.927.779 NEUQUEN 2 2018 U$S NDG21 $ 575,000 -0,01 $ 2.024.076 PAR $ PARP $ 354,600 -2,35 $ 1.720.375 BONAR 2020 $ TASA BADLAR AM20 $ 106,300 -0,21 $ 1.572.681 BONO DES. INFR. CHUBUT 2 PUM21 $ 1.553,000 -0,45 $ 1.544.873 Mendoza Reest. Deuda 2015 PMN18 $ 75,100 -9,07 $ 1.044.355 BOCON MENDOZA 2018 PMG18 $ 48,300 -0,41 $ 939.483 Arg Badlar +200 BP Vto 2022 AA22 $ 101,000 -0,99 $ 757.000 BONAR 2018 $ TASA BADLAR AMX8 $ 104,800 0,28 $ 614.737 PAR Med. Pzo. BS.AS. U$S BPMD $ 1.735,000 -3,14 $ 578.104 CUASIPAR $ CUAP $ 560,000 -0,01 $ 464.580 PAR U$S Ley NY PAY0 $ 1.170,000 1,26 $ 456.549 DISCOUNT U$S Ley NY DIY0 $ 2.750,000 1,81 $ 426.067 Arg. en dólares 8,75% vto. 2024 PBY22 $ 107,500 1,63 $ 395.600 TUCUMAN S. 1 $ Vto. 2018 TUCS1 $ 46,000 -2,61 $ 368.173 Bonos Garantizados 2020 NO20 $ 283,000 -2,47 $ 359.069 FORMOSA 2022 U$S Ley Arg. FORM3 $ 725,000 - $ 114.942 Tít. Deuda C. III u$s 2018 PMD18 $ 600,000 1,66 $ 101.807 MENDOZA 2018 U$S PMO18 $ 500,000 -1,91 $ 101.521 DISCOUNT $ Ley Arg. CER DIP0 $ 732,000 -2,46 $ 10.248 Boncor 2017 CO17 $ 72,000 - $ 6.480 LETRAS INTERNAS DEL BCRA EN PESOS LEBAC VTO 20/09/2017 I20S7 $ 984,787 0,39 $ 139.002.174 LEBAC VTO 17/01/2018 I17E8 $ 900,000 -0,51 $ 8.420.071 LEBAC Vto 16/05/2018 I16Y8 $ 837,194 -0,48 $ 4.548.765 LEBAC $ Vto. 18/10/2017 I18O7 $ 965,700 0,38 $ 3.280.743 LEBAC $ Vto. 20/12/2017 I20D7 $ 922,900 2,35 $ 444.016 LEBAC $ Vto. 21/03/2018 I21M8 $ 869,750 0,45 $ 44.991 LEBAC $ Vto. 15/11/2017 I15N7 $ 946,000 0,28 $ 25.009 LETRAS DEL TESORO EN DOLARES LETE u$s Vto. 15/09/2017 LTDS7 $ 1.731,000 -1,67 $ 1.482.994 Letes u$s Vto. 24/05/2018 LTDY8 $ 1.686,000 -3,20 $ 900.746 Letes u$s Vto. 09/02/2018 LTDF8 $ 1.700,000 1,06 $ 486.991 Letras del Tesoro u$s 24/11/17 L2DN7 $ 1.705,000 -0,44 $ 237.980 Letes u$s Vto. 27/04/2017 L2DO7 $ 1.701,000 -2,57 $ 193.497 Letes u$s Vto. 13/07/2018 LTDL8 $ 1.670,000 -3,56 $ 107.381 Letes u$s Vto. 26/01/2018 L2DE8 $ 1.695,000 -2,06 $ 83.490 Letes U$S 10.11.17 LTDN7 $ 1.725,000 -0,87 $ 77.600 Letes u$s Vto. 15/06/2018 LTDJ8 $ 1.675,000 - $ 77.335 Letes u$s Vto. 27/04/2018 L2DA8 $ 1.740,000 2,01 $ 58.290 Letes u$s Vto. 23/02/2018 L2DF8 $ 1.729,000 -0,69 $ 40.505 Letes u$s Vto. 27/04/2018 L3DA8 $ 1.700,000 -1,77 $ 8.245 TOTALES $ 3.408.400.706

CEDEAR´s Nombre Especie Cierre Var. % Monto Cía. Min. Vale do Rio Doce VALE $ 91,750 4,90 $ 26.038.354 MercadoLibre Inc. MELI $ 2.150,000 4,71 $ 3.325.538 TERNIUM S.A. TXR $ 265,000 -2,08 $ 2.955.280 Caterpillar Inc. CAT $ 393,800 -7,67 $ 1.890.240 Banco Bradesco S.A. BBD $ 186,800 7,05 $ 1.450.193 Apple Inc. AAPL $ 274,000 -0,02 $ 1.085.928 Citigroup Inc. C $ 38,800 -0,54 $ 1.022.087 United States Steel Corp.

X $ 142,100 11,44 $ 994.558 Lockheed Martin Corp.

LMT $ 5.223,800 0,39 $ 945.508 OAO GAZPROM OGZD $ 35,350 6,76 $ 337.155 Microsoft Corp.

MSFT $ 250,000 -2,37 $ 271.408 Bank of America Corp.

BA.C $ 209,000 0,79 $ 220.704 Banco Bilbao Vizcaya SP BBV $ 150,650 -0,20 $ 207.372 General Electric Co. GE $ 85,750 -0,10 $ 200.342 JP Morgan Chase & Co. JPM $ 161,000 -1,86 $ 169.050 Toyota Motor Corporation TM $ 370,000 8,92 $ 51.800 Google Inc. GOOGL $ 560,000 0,36 $ 48.720 Qualcomm Inc. QCOM $ 88,950 -0,06 $ 34.255 Disney Co. DISN $ 220,300 -3,11 $ 31.723 Cisco Systems Inc CSCO $ 109,200 -2,66 $ 30.030 Coca Cola Co. KO $ 161,000 0,37 $ 16.070 Abbot Laboratories ABT $ 435,000 22,99 $ 9.570 TOTALES $ 41.335.885

CEDEAR´s

Sujeto a revisión.

Nombre Especie Cierre Var. % Monto Pampa Energía S.A. PAMP $ 42,600 2,65 $ 168.850.150 Grupo Galicia S.A. GGAL $ 77,700 5,43 $ 128.954.564 BBVA Banco Francés S.A. FRAN $ 101,350 7,76 $ 92.852.032 Petrobrás Brasil S.A. APBR $ 78,800 2,74 $ 91.167.002 YPF S.A. YPFD $ 362,900 3,94 $ 74.659.150 TRANSENER S.A. TRAN $ 34,950 7,37 $ 70.242.957 Transp. Gas del Sur S.A. TGSU2 $ 62,900 1,62 $ 63.271.453 Tenaris S.A. TS $ 233,200 -1,35 $ 63.229.098 Banco Macro S.A. BMA $ 182,750 8,01 $ 62.055.192 Grupo Financiero Valores S.A. VALO $ 4,080 2,77 $ 57.613.450 Telecom S.A. TECO2 $ 103,500 -4,17 $ 57.408.739 EDENOR S.A. EDN $ 30,500 2,52 $ 55.679.756 Cresud S.A.C.I.F.A. CRES $ 32,800 - $ 50.452.622 Siderar S.A.I.C. ERAR $ 11,850 -0,84 $ 47.354.051 Aluar Alum. Argentino S.A. ALUA $ 11,650 - $ 40.582.147 Grupo Clarín S.A. GCLA $ 268,000 5,95 $ 36.701.896 Bolsas y Mercados Arg. S.A. BYMA $ 140,000 - $ 34.660.630 Transp. Gas del Norte S.A. TGNO4 $ 44,350 2,19 $ 33.036.153 Central Puerto S.A. CEPU $ 24,600 1,03 $ 32.755.028 Grupo Cons. del Oeste OEST $ 37,900 10,98 $ 31.409.864 Autopistas del Sol S.A. AUSO $ 113,800 -0,44 $ 31.094.720 Central Costanera S.A. CECO2 $ 14,850 4,58 $ 28.646.922 Boldt S.A. BOLT $ 10,750 4,37 $ 28.204.543 Phoenix Global Resources PLC PGR $ 12,700 -2,68 $ 26.902.090 Comercial del Plata S.A. COME $ 3,120 -0,95 $ 23.691.366 Agrometal S.A.I.C. AGRO $ 40,800 3,16 $ 21.409.667 Dist. de Gas Cuyana S.A. DGCU2 $ 26,500 -4,51 $ 19.893.733 Mirgor S.A.I.C. MIRG $ 324,600 -1,64 $ 19.345.359 Grupo Supervielle S.A. SUPV $ 76,400 9,93 $ 15.494.215 S.A. San Miguel SAMI $ 122,950 -2,42 $ 14.972.118 Petrolera Pampa S.A. PETR $ 89,750 4,54 $ 14.936.128 Consultatio S.A. CTIO $ 42,000 3,96 $ 14.033.380 Holcim S.A. JMIN $ 48,400 -0,82 $ 11.842.704 Banco Santander Río S.A. BRIO $ 30,950 5,99 $ 7.488.018 Banco Hipotecario S.A. BHIP $ 7,070 0,43 $ 6.999.817 Metrogas S.A. METR $ 24,400 -0,61 $ 6.192.337 Grupo IRSA IRSA $ 43,500 -0,57 $ 6.080.988 Petrobrás Argentina S.A. PESA $ 21,500 1,90 $ 5.918.216 Caputo S.A. CAPU $ 20,950 5,81 $ 5.344.687 Molinos Agro S.A. MOLA $ 198,000 -1,10 $ 5.267.272 Solvay Indupa S.A. INDU $ 3,670 8,26 $ 4.418.678 Ledesma S.A. LEDE $ 14,600 -3,95 $ 4.162.355 Carboclor S.A. CARC $ 1,610 3,87 $ 4.049.871 Banco Patagonia S.A. BPAT $ 43,000 -0,58 $ 3.429.346 Celulosa S.A. CELU $ 12,150 1,25 $ 2.944.126 Molinos Río de la Plata S.A. MOLI $ 59,500 -4,26 $ 2.860.123 Grimoldi S.A. GRIM $ 45,900 -0,22 $ 1.717.551 Capex S.A. CAPX $ 72,600 -3,07 $ 1.684.572 Ferrum S.A. FERR $ 9,400 3,30 $ 1.425.168 TGLT S.A. TGLT $ 12,250 -2,00 $ 1.359.460 Camuzzi Gas Pampeana S.A. CGPA2 $ 29,700 2,41 $ 1.151.122 Rigolleau S.A. RIGO $ 56,000 7,69 $ 1.070.888 Banco Santander S.A. STD $ 112,800 0,71 $ 956.799 Longvie S.A. LONG $ 5,320 -0,56 $ 949.190 Dycasa S.A. DYCA $ 36,900 1,10 $ 912.133 Gas Natural Ban S.A. GBAN $ 48,500 -2,41 $ 889.751 Telefónica de España S.A. TEF $ 185,000 -0,54 $ 864.810 Repsol S.A. REP $ 280,000 - $ 753.480 Fiplasto S.A. FIPL $ 6,600 3,45 $ 751.097 Inversora Juramento S.A. INVJ $ 10,750 -2,72 $ 691.873 Carlos Casado S.A. CADO $ 9,500 -0,52 $ 580.226 Molinos Juan Semino S.A. SEMI $ 3,630 -4,47 $ 536.852 Petrolera del Conosur S.A. PSUR $ 4,500 -3,23 $ 526.231 Quickfood S.A. PATY $ 11,900 -3,25 $ 412.659 Cía. Introd. de Bs. As. S.A. INTR $ 14,750 -1,34 $ 396.486 Colorín S.A. COLO $ 14,600 2,46 $ 331.828 Garovaglio y Zorraquín S.A. GARO $ 6,610 -3,92 $ 326.280 Instituto Rosenbusch S.A. ROSE $ 6,800 -0,73 $ 251.128 I. y E. De la Patagonia S.A. PATA $ 25,600 2,40 $ 204.445 Banco Santander Río -Pref- BRIO6 $ 29,750 10,19 $ 148.297 Alto Palermo S.A. IRCP $ 247,000 -1,20 $ 137.782 Havanna Holding S.A. HAVA $ 31,500 4,65 $ 73.609 Domec S.A. DOME $ 13,400 - $ 54.400 Polledo S.A. POLL $ 7,750 -4,32 $ 21.746 Bodegas Esmeralda S.A. ESME $ 92,000 0,62 $ 2.940 TOTALES $ 1.647.741.516

TITULOS PÚBLICOS Nombre Especie Cierre Var. % Monto BONAR 2024 AY24 $ 2.030,000 -0,74 $ 1.268.131.818 DISCOUNT U$S Ley Arg. DICA $ 2.815,000 0,34 $ 468.755.091 DISCOUNT $ DICP $ 780,250 -1,24 $ 293.281.563 BONO 100 AÑOS u$s 2117 7,15% AC17 $ 1.725,000 1,43 $ 194.053.514 Argentina U$s 7.625% Vto.2037 AA37 $ 1.956,000 2,47 $ 141.257.698 BONAR 2046 U$S 7,625% AA46 $ 1.930,000 1,56 $ 86.793.950 BONAD 2018 AM18 $ 1.724,000 -0,29 $ 85.309.454 REP.ARG.u$s 6,875 % - 2027 A2E7 $ 1.860,000 0,96 $ 81.412.393 BONAR 2020 U$D AO20 $ 1.956,000 -0,82 $ 75.342.927 Bono del Tesoro Vto 2020 $ TJ20 $ 107,150 -0,10 $ 63.620.676 BONAR 2026 U$S 7,5% AA26 $ 1.965,000 0,25 $ 63.278.500 Argentina U$S 5.75% 2025 AA25 $ 1.800,251 0,07 $ 55.525.680 BONCER 2021 TC21 $ 117,750 -1,35 $ 40.427.846

Cinco Mayores Negociadas Cinco Mayores Alzas Cinco Mayores Bajas

*Ordenadas por montos totales operados en la semana, discriminadas entre Acciones, Títulos Públicos y CEDEAR´s.

ACCIONES

4

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

RENTA FIJA

SE NORMALIZA LA CURVA DE LEBAC, ¿QUÉ QUIERE DECIR ESTO Y POR QUÉ ES RELEVANTE?

E

Por Franco Tealdi, Agente Productor - Matrícula CNV Nº 607 // Twitter: @tealdif // Tel.: 351 266-1022

n la última licitación que realizo el Banco Central se observo por primera vez desde que gobierna Cambiemos que varios tramos de la curva de lebac salieron a la misma tasa. Eso significo una fuerte señal de que Argentina estaba avanzando hacia la normalización de su curva de tasas, indicador extremadamente importante sobre del nivel de confianza en el gobierno y de estabilidad monetaria. Cuando una curva de rendimientos presenta pendiente negativa- los plazos cortos rinden más que los largos - por lo general se trata de mercados marcados por la desconfianza, donde se asume que el gobierno tiene inconvenientes en el control tanto de la inflación como del dólar, entonces se le exige al emisor altos rendimientos en plazos cortísimos por las dudas en la próxima licitación vuelva a tener inconvenientes para renovar y deba aumentar la tasa. La señal que envió el BCRA de comenzar a normalizar la curva y pagar mejor los plazos más largos el mercado la estaría interpretando como una buena oportunidad para estirar los vencimientos y aprovechar las altas tasas reales con una inflación claramente en baja para los próximos meses: ahí está el detalle de fuerte señal de confianza, en un contexto de alta inestabilidad monetaria y macro, nadie se animaría a salir de sus posiciones cortas y pasar a una larga si no se tuviera claro que en corto plazo no habrá mayores inconvenientes monetarios y que incluso la tasa podría bajar en la próxima licitación, -mejor asegurarte una buena tasa ahora- parece ser el mensaje. Para el Banco Central es importante puesto que le permitirá ir migrando la mayoría del stock de LEBACs a tramos más largos de la curva, algo que ya se observó en las últimas licitaciones, y particularmente en la última, dado que el stock alocado en el tramo más corto disminuyó del 65% del total, al 58%.

Lo contrario sucedió en las Lebac mayores a 60 días: el monto colocado subió del 34% al 41%.

Se revitaliza el carry trade Bajo este contexto, vuelve a tomar forma el carry trade, no solo porque no se esperan mayores sobresaltos en el tipo de cambio, sino fundamentalmente porque se esperan altas tasas reales positivas con una inflación esperada por el REM del 17.1% para los próximos 12 meses. Las lebac de los tramos mayores a 150 días se tornan extremadamente atractivas en este escenario, con tasas reales esperadas cercanas incluso al 10%.

más atractivos a la hora de aprovechar el contexto de bonanza electoral de parte del oficialismo y los buenos datos económicos que están llegando. Para los próximos 6 meses esperamos que Argentina siga reduciendo spread con Brasil, lo que dejaría suculentas ganancias de capital, aunque es muy atinado esperar una convergencia total.

Spread soberano en baja Por el lado de la curva dolarizada, el espaldarazo electoral comprimio la curva dolarizada Argentina, cuyo tramo más largo muestra rendimientos apenas por encima del 7% - el Bono Centenario (AC17) rendía 7.87% el jueves 10 de agosto previo a las PASO, mientras que hoy rinde 7.33%, lo que representa una compresión de 54bps y una ganancia de capital en dólares de aproximadamente 7%. Este ultimo activo, como así también el Bonar 2037 (AA37 – Rendimiento 6.72%), son los papeles

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Agente Productor - Matrícula CNV Nº 607

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EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (EN DÓLARES TASA FIJA) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAR 2018 (L. ARG.) AN18 2,73 1,17 BONAR 2019 (L. NY.) AA19 3,28 1,52 BONAR 2020 (L. ARG) AO20 4,3 2,69 BONAR 2021 (L. NY.) AA21 4,26 3,16 BONAR 2024 (L. ARG.) AY24 4,68 3,47 BONAR 2022 A2E2 4,45 3,87 BONAR 2025 AA25 5,3 5,36 BONAR 2026 (L. NY.) AA26 5,69 6,33 BONAR 2027 A2E7 5,9 6,93 DISCOUNT 2033 EMIS... DIA0 6,83 7,46 DISCOUNT 2033 EMIS... DIY0 6,77 7,47 DISCOUNT 2033 (L. ... DICA 6,44 7,54 DISCOUNT 2033 (L. ... DICY 6,41 7,55 BONAR 2037 AA37 6,7 10,07 BONAR 2036 AL36 7,38 10,15 PAR 2038 EMISIÓN 2... PAY0 7,53 11,08 PAR 2038 EMISIÓN 2... PAA0 7,45 11,11 PAR 2038 (L. ARG.) PARA 7,22 11,2 PAR 2038 (L. NY.) PARY 7,2 11,2 BONAR 2046 (L. NY.) AA46 7,07 11,86 BONO ARGENTINA 2117 AC17 7,32 13,72

En dólares a tasa fija 8,00% 7,00% 6,00%

DIA0 DICY

AA37

A2E7 DICA AA26 DIY0 AA25

AL36

AC17

AA46

AY24 A2E2 AA21

5,00% 4,00%

AA19 AO20 AN18

3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 0

2

4

6

8

10

12

14

16

BONOS NACIONALES (EN PESOS TASA VARIABLE) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONO DEL TESORO TA...

BONAR 2018 B+275 (...

BONO A TASA FIJA 2...

BONAR 2019 (L. ARG.) BONAR 2020 B+325 (...

BOCON 2022 (L. ARG.) BONOS DEL TESORO N...

BOCAN 2022 BONCER 2020 BONO EN PESOS TASA...

BONO EN PESO TASA ...

TM18 AMX8 TS18 AMX9 AM20 PR15 TO21 AA22 TC20 TO23 TO26

26,85 14,97 24,45 27,05 19,55 27,33 17,32 26,06 -1,96 13,5 14,35

0,4 0,46 0,81 1,18 1,89 2,27 2,65 2,66 2,9 3,78 4,72

En pesos a tasa variable 30,00%

PR15

TM18 TS18 AMX9

25,00%

AM20

20,00%

AA22

TO21

AMX8

TO26

TO23

15,00% 10,00% 5,00% TC20

0,00% 0

1

2

3

4

5

-5,00%

BONOS NACIONALES (EN PESOS AJUSTADOS POR CER) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BOGAR 2018 (L. ARG.) BOGAR 2020 (L. ARG.) BOCON 2024 (L. ARG.) BONCER 2021 DISCOUNT 2033 EMIS...

DISCOUNT 2033 (L. ...

PAR 2038 EMISIÓN 2...

PAR 2038 (L. ARG.) CUASIPAR 2045 (L. ...

NF18 NO20 PR13 TC21 DIP0 DICP PAP0 PARP CUAP

8,07 6,01 5,27 4,75 4,87 4,39 5,19 4,93 5,28

0,22 1,49 3,03 3,63 8,36 8,46 13,4 13,48 14,65

En pesos ajustados por CER 9,00% NF18 8,00% 7,00%

NO20

6,00%

PR13 TC21

5,00%

PAP0 CUAP

DIP0 DICP

PARP

4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 0

Fuente: Research www.puentenet.com

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6

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6

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAD SEPTIEMBRE 2... AS17 BONAD 2018 (L. ARG.) AM18

17,29 4,98

0,05 0,53

Dólar Linked 20,00% 18,00% 16,00%

AS17

14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00%

AM18

2,00% 0,00% 0

0,1

0,2

0,3

0,4

0,5

0,6

BONOS PROVINCIALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION CÓRDOBA 2017 (L. A...

CIUDAD DE BS AS 20...

NEUQUÉN 2018 (L. A...

MENDOZA 2018 C3 (L...

MENDOZA 2018 C2 (L...

CHUBUT 2019 (L. AR...

CIUDAD DE BS AS 20...

CIUDAD DE BS AS 20...

CHUBUT 2020 B (L. ...

CHUBUT 2021 (L. AR...

FORMOSA 2022 (L. A...

CHACO 2023 (L. ARG.) CHACO 2026 (L. ARG.)

CO17 BDC18 NDG21 PMD18 PMO18 PUO19 BD2C9 BDC20 TUBB1 PUM21 FORM3 CHSG1 CHAQ

15,05 2,12 5,09 4,32 4,81 7,54 5,73 6,01 4,74 7,58 8,25 10,03 23,67

0,14 0,28 0,63 0,65 0,65 1,07 1,23 1,33 1,36 1,66 2,12 2,68 2,78

Provinciales Dólar Linked 30,00% 25,00% CHAQ

20,00% 15,00% CO17

10,00% 5,00% 0,00% -5,00%

0

BDC18

TUBB1 NDG21PUO19 BD2C9 PMO18 PMD18 0,5

1

FORM3

1,5

2

CHSG1

2,5

-10,00%

CURVAS SOBERANAS EN DÓLARES 8,00 7,00 6,00 Panamá

5,00

Paraguay

4,00

Peru

3,00

Uruguay Argentina

2,00

Logarítmica (Argentina)

1,00 0,00 0

2

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Fuente: Research www.puentenet.com

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3

Análisis de Acciones Líderes

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EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

Indice MERVAL Continúa la tendencia alcista del índice Merval que esta semana superó los 23.000 puntos, acontecimiento histórico tras los resultados primarios de las elecciones legislativas. Cerrando en 23.509 puntos, el Merval acumula de esta manera, una ganancia de +39% en lo que va del año.

La mejor noticia de la semana es que continuó la comprensión de tasas de los títulos públicos, situación que llevó a una baja del riesgo país y que generó que la curva de LEBACS se aplane. Esto significa que de pendiente negativa en la tasa libre de riesgo nos vamos hacia una pendiente positiva, lo que sería una normalización de las perspectivas de riesgo argentino.

En cuanto a nuestra visión técnica, seguimos manteniendo el análisis de la anterior edición de la revista: el mercado seguirá ascendiendo hasta septiembre o mediados de septiembre hacia un objetivo alcista de 24.600 puntos. En caso de darse vuelta, puede haber una toma de ganancias hasta los 22.000 puntos, lo que será nueva oportunidad para entrar.

Análisis Técnico Ticker MERVAL Fecha

Valor

Señal

% vs VA

15

22334,40

Compra

-5,00%

50

21811,95

Compra

-7,22%

200

19913,47

Compra

-15,30%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

23292,15

Compra

-0,93%

18

22483,99

Compra

-4,36%

40

22062,89

Compra

-6,15%

Valor

Señal

MACD

463,73

Compra

Media 9 (MACD)

287,26

Compra

RSI

71,51

Compra

Indicadores

25-08-17

Volumen del dia

-

Volumen promedio

-

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

23509,87

Precio actual

Soporte 1

22.600,00

-3,87%

Soporte 2

22.500,00

-4,30%

Soporte 3

22.000,00

-6,42%

Ratios de Mercado Último precio

$ 23.509,87

Volatilidad Anual Tendencia

0,20 Alcista

Variación Semanal

2,36%

Máximo 52 semanas

23.574

Mínimo 52 semanas

15.189

Componentes 3T 2017 Pampa Energía S.A.

PAMP

Energía/ Servicios Públicos

10,80%

S.A. PetroleoYPF Brasileiro S.A. PETROBRAS

YPFD

Petrolera

10,70%

APBR

Petrolera

9,20%

Grupo Financiero Galicia S.A.

GGAL

Banco/ Financiera

8,82% 5,56%

Siderar S.A.I.C.

ERAR

Industria metalúrgica

Cresud S.A.C.I.F. y A.

CRES

Grupo Inversor

4,52%

BBVA Banco Francés S.A.

FRAN

Banco

4,24%

Banco Macro S.A.

BMA

Banco

3,84%

Aluar Aluminio Argentino S.A.

3,77%

ALUA

Industria metalúrgica

Andes Energía PLC

AEN

Petrolera

Resto

-

-

3,71% 34,86%

8

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PHOENIX GLOBAL RESOURCES (EX ANDES ENERGÍA) Análisis Técnico

Las acciones de PGR retrocedieron esta semana dejando marcada una fuerte resistencia en 13,45.

Si juntamos los picos generados entre el 23 de mayo y 22 de agosto en 13,45, más el máximo en 17 pesos del 24 de julio, podemos observar la posible formación de un Hombro Cabeza Hombro con soporte en la zona de 11 pesos.

Así que habrá que estar muy atentos a esta formación, ya que también podría tratarse de un movimiento lateral muy prolijo que tras los últimos movimientos parecería llevarnos a la zona de soporte.

Ticker PGR

Por otro lado, en una visión a mediano-largo plazo tenemos un objetivo alcista de 24,50 al superar los 17 pesos, producto de un piso redondeado.

Valor

Señal

% vs VA

12,26

Compra

-3,46%

50

12,41

Compra

-2,27%

200

7,66

Compra

-39,72%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

12,76

Venta

0,47%

18

12,53

Compra

-1,30%

40

12,24

Compra

-3,61%

Valor

Señal

MACD

0,08

Compra

Media 9 (MACD)

0,04

Compra

RSI

52,18

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

Volumen del dia

371.000,00 1.020.000,23

% vs VA

Resistencia 3

14,50

14,17%

Resistencia 2

14,00

10,24%

Resistencia 1

13,50

6,30%

Soporte 1

12,00

-5,51%

Soporte 2

11,00

-13,39%

Soporte 3

10,00

-21,26%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 12,70 -

P/E Valor Libro

$ 7,94

Capitalización Bursátil

25-08-17

Valor

El RSI está en zona de 50 puntos, y el MACD en 0 a punto de dar señal de compra

15

12,70

Fecha Volumen promedio

En caso de caída verificar que no se pierdan los 12 pesos al cortísimo plazo, y la zona de 10,50/11 pesos que es clave para el papel.

SMAs

Precio actual

$ 1.249.857.800

Rotación del Activo

0,29

Rotación del Activo Corriente

1,62

Rotación del Activo No Corr

0,35

Rotación del Patrimonio neto

1,52

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,23

Recorrido semanal

6,13%

Liquidez

2,98

Volatilidad Anual

67,06%

Liquidez Ácida

0,19

Plazo de Cobranza de Créditos

22,36

Plazo de Pagos

66,70

BETA de Mercado

-

Indicadores de Rentabilidad ROA

-3,17%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,34

ROE

-86,97%

Endeudamiento

2,69

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

27,46

Ventas

$ 67.768.000

-57,32%

Resultado Operativo

-$ 7.500.000

-$ 0,39

Resultado Neto

-$ 38.843.000

9

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

AGROMETAL S.A. Análisis Técnico

El tractorcito Agrometal comenzó a lateralizar entre 38,10 y 42,10 luego de la recuperación. Las medias móviles de 20 y 50 ruedas exponenciales se juntaron de tal manera que si logra superar esa resistencia de 42 esta semana estaría confirmando señal de compra y tendencia alcista.

Ticker AGRO

El volumen disminuyó, lo cual es una clara señal de pullback tras romper el canal bajista con objetivo alcista en 47,50.

En caso de una caída más grande, el papel puede llegar a 35 pesos de forma muy normal, punto donde sería una buena oportunidad de compra con Stop Loss corto.

Precio actual

40,80

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

63.652,00

Volumen promedio

204.914,25

Valor Resistencia 3

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

37,43

Compra

-8,25%

50

37,75

Compra

-7,48%

200

34,43

Compra

-15,61%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

40,57

Compra

-0,56%

18

38,20

Compra

-6,37%

40

38,00

Compra

-6,86%

Valor

Señal

MACD

1,11

Compra

Media 9 (MACD)

0,35

Compra

RSI

60,60

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

-

-100,00%

Resistencia 2

50,00

22,55%

Resistencia 1

44,00

7,84%

Soporte 1

38,00

-6,86%

Soporte 2

32,00

-21,57%

Soporte 3

26,00

-36,27%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 40,80 -

P/E Valor Libro

$ 2,94

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 1.958.400.000

Rotación del Activo

0,14

Rotación del Activo Corriente

0,16

Rotación del Activo No Corr

1,07

Rotación del Patrimonio neto

0,41

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,53

Recorrido semanal

9,98%

Liquidez

0,22

Volatilidad Anual

58,45%

Liquidez Ácida

0,12

BETA de Mercado

0,64

Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos Plazo de Pagos

ROA

-2,00%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

-5,81%

Endeudamiento

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

294,45 0,00 0,14

Ventas

$ 58.290.714

-14,07%

Resultado Operativo

-$ 7.662.965

-$ 0,17

Resultado Neto

-$ 8.202.680

2,90

10

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A. Análisis Técnico

Esta semana las acciones de Aluar superaron por un momento la resistencia de 11,70, pero en 12 pesos encontramos una nueva resistencia que coincide con el techo del actual canal alcista. Al cierre del viernes en 11,65 muestra una vela de reversión de tendencia que podría llevar a cotizar a 11,50.

Ticker ALUA

La tendencia es claramente alcista, así que si llega a cotizar en 11,50 será una buena oportunidad para recargar posiciones en busca de un objetivo en 13,50.

Históricamente el último trimestre siempre fue bueno para este papel, así que esperemos que este año no sea la excepción.

Colocamos un Stop Loss con cierre por debajo de 11,20, donde continuaría la tendencia lateral rumbo a 10,20.

Precio actual

11,65

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

825.279,00

Volumen promedio

713.747,40

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

11,38

Compra

-2,35%

50

11,03

Compra

-5,32%

200

10,59

Compra

-9,13%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

11,73

Venta

0,69%

18

11,42

Compra

-2,01%

40

11,21

Compra

-3,78%

Valor

Señal

MACD

0,22

Compra

Media 9 (MACD)

0,16

Compra

RSI

58,72

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

12,00

3,00%

Soporte 1

11,50

-1,29%

Soporte 2

10,30

-11,59%

Soporte 3

10,10

-13,30%

Indicadores Patrimoniales $ 11,65

Rotación del Activo

0,77

P/E

12,40

Rotación del Activo Corriente

1,17

Valor Libro

$ 3,23

Rotación del Activo No Corr

2,25

Rotación del Patrimonio neto

1,16

Capitalización Bursátil

$ 32.620.000.000

Indicadores Financieros

Pay out

1,28%

Dividend yield

0,10%

Solvencia

2,97

Recorrido semanal

3,82%

Liquidez

1,31

Volatilidad Anual

31,45%

Liquidez Ácida

0,15

Plazo de Cobranza de Créditos

5,15

Plazo de Pagos

2,87

BETA de Mercado

0,79

Indicadores de Rentabilidad ROA

9,66%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,80

ROE

14,57%

Endeudamiento

0,14

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 10.456.550.794

12,58%

Resultado Operativo

$ 2.253.913.347

$ 0,94

Resultado Neto

$ 1.315.354.945

1,51

11

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

PETRÓLEO BRASILEIRO (PETROBRAS) S.A. Análisis Técnico

Cerró una buena semana para las acciones de Petrobras Brasil, haciendo resistencia en la zona de 79 pesos.

Todo indica que la cotización seguirá subiendo hasta por lo menos la resistencia de 82 pesos. En caso de caída, sería prudente colocar un Stop Loss por debajo de 72 pesos.

Ticker APBR

El RSI dio señal de compra, mientras que el MACD si bien se mantiene positivo aun no anticipó señal de compra.

Precio actual

78,80

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

163.677,00

Volumen promedio

337.748,15

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

76,44

Compra

-3,00%

50

72,24

Compra

-8,33%

200

76,73

Compra

-2,63%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

78,12

Compra

-0,86%

18

76,29

Compra

-3,19%

40

74,58

Compra

-5,36%

Valor

Señal

MACD

1,22

Compra

Media 9 (MACD)

1,13

Compra

RSI

61,87

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

84,50

7,23%

Resistencia 2

83,00

5,33%

Resistencia 1

79,50

0,89%

Soporte 1

77,00

-2,28%

Soporte 2

75,00

-4,82%

Soporte 3

70,00

-11,17%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 78,80

Rotación del Activo

0,08

P/E

853,21

Rotación del Activo Corriente

0,86

Valor Libro

$ 95,84

Rotación del Activo No Corr

0,09

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Capitalización Bursátil Pay out

$ 1.027.906.358.084

Indicadores Financieros

1897,09%

Dividend yield

3,15%

Solvencia

1,70

Recorrido semanal

7,58%

Liquidez

5,94

Volatilidad Anual

28,93%

Liquidez Ácida

0,06

Plazo de Cobranza de Créditos

27,18

Plazo de Pagos

30,17

BETA de Mercado

1,46

Indicadores de Rentabilidad ROA

2,54%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,90

ROE

0,14%

Endeudamiento

0,38

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 55.458.000.000

0,67%

Resultado Operativo

$ 16.798.000.000

$ 0,03

Resultado Neto

0,05

$ 370.000.000

12

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

AUTOPISTAS DEL SOL S.A. Análisis Técnico

Otra buena semana para el activo, que se mantiene en tendencia alcista. El último viernes cerró en $113,8..

El activo transita en un canal alcista de largo plazo iniciado en septiembre del 2016.

Ticker AUSO

La cotización de las acciones se ubica por encima de las MM de 20 y 30 ruedas, esto aporta tranquilidad para el corto y mediano plazo.

Por el lado de los indicadores, observamos que el RSI se mantiene en zona de sobre-compra al igual que la semana anterior. En tanto, el MACD también dio señal de compra. Los volúmenes de operaciones se incrementaron notablemente.

Precio actual

113,80

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

60.495,00

Volumen promedio

50.058,25

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

104,22

Compra

-8,42%

50

101,34

Compra

-10,95%

200

75,38

Compra

-33,76%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

113,41

Compra

-0,34%

18

106,38

Compra

-6,52%

40

102,20

Compra

-10,19%

Valor

Señal

MACD

4,03

Compra

Media 9 (MACD)

2,35

Compra

RSI

67,51

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Soporte 1

110,00

-3,34%

Soporte 2

95,00

-16,52%

Soporte 3

85,00

-25,31%

Indicadores Patrimoniales $ 113,80

Rotación del Activo

0,36

P/E

134,77

Rotación del Activo Corriente

0,59

Valor Libro

$ 6,12

Rotación del Activo No Corr

0,93

Rotación del Patrimonio neto

0,93

Capitalización Bursátil

$ 10.058.109.670

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,64

Recorrido semanal

10,67%

Liquidez

0,97

Volatilidad Anual

43,74%

Liquidez Ácida

0,12

Plazo de Cobranza de Créditos

29,36

Plazo de Pagos

32,19

BETA de Mercado

0,28

Indicadores de Rentabilidad ROA

5,37%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,91

ROE

13,79%

Endeudamiento

0,08

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 502.410.739

14,85%

Resultado Operativo

$ 91.155.864

$ 0,84

Resultado Neto

$ 74.631.476

2,57

13

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

BANCO MACRO S.A. Análisis Técnico

Nuevos record para las acciones de Banco Macro. El activo cerró el viernes último en $182,75.

Esta semana el papel quebró al alza el techo del canal alcista que transita desde diciembre del 2016. Así el activo alcanzó un nuevo máximo histórico. Si bien no hubo gran volumen, se mantuvo dentro de los promedios normales.

Ticker BMA

La acción se mantiene operando muy por encima de su MM de 200 ruedas. El RSI se encuentra en niveles de sobre-compra El MACD dió señal de divergencia alcista. Redefinimos soporte en la zona de los $176 y $164.

Precio actual

182,75

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

84.083,00

Volumen promedio

97.997,98

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

163,85

Venta

61,67%

50

154,31

Venta

52,26%

200

130,77

Venta

29,02%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

177,94

Venta

75,57%

18

165,53

Venta

63,33%

40

158,25

Venta

56,15%

Valor

Señal

MACD

6,91

Compra

Media 9 (MACD)

4,51

Compra

RSI

81,76

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

Soporte 1

111,00

9,52%

Soporte 2

109,00

7,55%

Soporte 3

107,00

5,57%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,61

15,40

Tasa Activa Implícita

0,05

$ 40,15

Tasa Pasiva Implícita

0,02

$ 182,75

P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 108.642.133.750

Spread Financiero

0,02 Incobrabilidad de Cartera

Pay out

40,44%

Dividend yield

0,66%

Liquidez

0,46

Recorrido semanal

15,53%

Absorción de Estruct con Rent

0,64

Volatilidad Anual

31,79%

Endeudamiento

1,32

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

0,90

Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 23.869.943.000

ROA

1,79%

Ingresos Financieros

$ 7.600.382.000

ROE

2,75%

Egresos Financieros

-$ 2.960.035.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.640.347.000 $ 2.982.550.000 $ 1.764.045.000

Efecto Palanca

1,54

Margen de Beneficio/Ventas

23,21%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 2,97

Resultado Neto

14

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CENTRAL PUERTO S.A. Análisis Técnico

Semana casi sin variaciones, luego de la llamativa remontada de la semana anterior. Tras seis ruedas consecutivas al alza, el activo encontró resistencia en la zona de los $24.

El activo intenta revertir la tendencia bajista que viene teniendo desde principio de éste año. El precio ahora se ubica por encima de sus medias móviles: la de 20, 30 y la de 200 ruedas.

Ticker CEPU

El RSI se mantiene en niveles casi de sobre-compra y ahora se ubica en el 64%.

En cuanto a los volúmenes operados, se incrementaron altos.

Precio actual

24,60

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

299.798,00

Volumen promedio

237.365,88

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

23,09

Compra

-6,14%

50

22,58

Compra

-8,19%

200

23,61

Compra

-4,03%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

24,54

Compra

-0,26%

18

23,36

Compra

-5,03%

40

22,92

Compra

-6,83%

Valor

Señal

MACD

0,69

Compra

Media 9 (MACD)

0,38

Compra

RSI

65,00

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

% vs VA

Resistencia 3

43,00

74,80%

Resistencia 2

35,00

42,28%

Resistencia 1

27,00

9,76%

Soporte 1

21,00

-14,63%

Soporte 2

14,00

-43,09%

Soporte 3

8,75

-64,43%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 24,60

Rotación del Activo

0,12

P/E

23,62

Rotación del Activo Corriente

0,34

Valor Libro

$ 3,74

Rotación del Activo No Corr

0,19

Rotación del Patrimonio neto

0,28

Capitalización Bursátil Pay out

$ 37.244.947.498

Indicadores Financieros

2688,24%

Dividend yield

28,46%

Solvencia

1,75

Recorrido semanal

6,84%

Liquidez

1,93

Volatilidad Anual

41,82%

Liquidez Ácida

0,12

BETA de Mercado

-

Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

139,41

Plazo de Pagos

172,05

ROA

2,98%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,81

ROE

1,06%

Endeudamiento

0,20

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

0,36

Ventas

$ 1.610.246.000

24,48%

Resultado Operativo

$ 549.450.000

$ 0,26

Resultado Neto

$ 394.241.000

15

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA S.A. Análisis Técnico

A empezar de nuevo! El papel cerró el último viernes en niveles de $3,12 y ya perdió en el periodo de tres meses todo lo bueno hecho. Así pasó de cotizar a $3,65 a la zona de los $3,10.

Ticker COME

La acción ahora ya cotiza por debajo de su media móvil de 20 y 30 ruedas, lo cual representa una mala señal en el corto plazo. La MM de 200 ruedas ahora funciona como el soporte critico a respetar. De perder ese nivel, veremos al activo mas abajo aun. El volumen no apareció en las últimas ruedas.

3,12

Precio actual Fecha

Redefinimos soporte: $3,07.

25-08-17

Volumen del dia

2.734.450,00

Volumen promedio

1.871.853,00

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

3,13

Venta

0,41%

50

3,21

Venta

2,89%

200

2,99

Compra

-4,08%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

3,11

Compra

-0,26%

18

3,15

Venta

1,03%

40

3,19

Venta

2,12%

Valor

Señal

MACD

-0,04

Venta

Media 9 (MACD)

-0,03

Venta

RSI

43,40

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

-

Valor Libro

$ 1,38

Capitalización Bursátil

Resistencia 3

3,80

21,79%

Resistencia 2

3,50

12,18%

Resistencia 1

3,20

2,56%

Soporte 1

2,90

-7,05%

Soporte 2

2,60

-16,67%

Soporte 3

2,30

-26,28%

Indicadores Patrimoniales $ 3,12

P/E

% vs VA

$ 4.242.694.560

Rotación del Activo

0,19

Rotación del Activo Corriente

0,64

Rotación del Activo No Corr

0,27

Rotación del Patrimonio neto

0,39

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,95

Recorrido semanal

5,42%

Liquidez

2,17

Volatilidad Anual

19,27%

Liquidez Ácida

0,05

Plazo de Cobranza de Créditos

45,63

Plazo de Pagos

75,16

BETA de Mercado

0,80

Indicadores de Rentabilidad ROA

0,18%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,61

ROE

-0,41%

Endeudamiento

0,46

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

-2,36

Ventas

$ 736.575.000

-2,38%

Resultado Operativo

$ 14.072.000

-$ 0,13

Resultado Neto

-$ 17.523.000

16

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

CRESUD S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico

Cresud cerró la semana en $32.75 sin grandes cambios respecto de la semana anterior.

El activo viene realizando un triángulo ascendente con resistencia en 33,10, que en caso de romperla iría a buscar un objetivo alcista en 37,95, pasando primero por la resistencia en 34,50.

Ticker CRES

En caso de caída, en principio tenemos $32,6, como segundo lugar los $30,86, tercero $30 y como cuarto los $28,70 piso del triángulo.

En cuanto al MACD está dando compra y el RSI en 58%.

Precio actual

32,80

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

478.265,00

Volumen promedio

277.811,73

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

32,18

Compra

-1,88%

50

31,61

Compra

-3,64%

200

29,49

Compra

-10,10%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

32,75

Compra

-0,15%

18

32,28

Compra

-1,58%

40

31,97

Compra

-2,52%

Valor

Señal

MACD

0,33

Compra

Media 9 (MACD)

0,24

Compra

RSI

58,25

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

2,52

Valor Libro

$ 42,38

Capitalización Bursátil

Soporte 1

27,70

-15,55%

Soporte 2

27,00

-17,68%

Soporte 3

26,50

-19,21%

Indicadores Patrimoniales $ 32,80

P/E

% vs VA

$ 16.465.600.000

Rotación del Activo

0,34

Rotación del Activo Corriente

1,02

Rotación del Activo No Corr

0,50

Rotación del Patrimonio neto

2,78

Indicadores Financieros

Pay out

0,06%

Dividend yield

0,02%

Solvencia

1,14

Recorrido semanal

3,81%

Liquidez

2,68

Volatilidad Anual

25,13%

Liquidez Ácida

0,52

Plazo de Cobranza de Créditos

22,87

Plazo de Pagos

7,06

BETA de Mercado

0,64

Indicadores de Rentabilidad ROA

3,72%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

3,24

ROE

30,70%

Endeudamiento

9,37

Efecto Palanca

8,26

Ventas

$ 59.191.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

11,03%

Resultado Operativo

$ 2.952.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 13,01

Resultado Neto

$ 6.531.000.000

17

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

EMPRESA DIST. Y COMERCIALIZADORA NORTE (EDENOR) S.A. Análisis Técnico

Edenor cerró el viernes en $30,50 parece que luego de las elecciones el papel se desató al alza rompiendo el canal que lleva transitando desde enero.

Como principal objetivo luego de romper el techo en $28,33 duplicamos el canal en $32,60.

Ticker EDN

El soporte más corto lo tenemos en $28,33 como segundo objetivo $25, terceros el piso del canal en $24 y por último la media móvil de 200 ruedas en $22,25.

Precio actual

30,50

Fecha

25-08-17

En cuanto al MACD indicando compra y en RSI en 75%. (Sobrecompra)

Volumen del dia

525.961,00

Volumen promedio

380.217,83

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

28,27

Compra

-7,32%

50

26,77

Compra

-12,23%

200

25,04

Compra

-17,92%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

30,30

Compra

-0,66%

18

28,52

Compra

-6,49%

40

27,48

Compra

-9,89%

Valor

Señal

MACD

1,07

Compra

Media 9 (MACD)

0,71

Compra

RSI

75,50

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Soporte 1

20,40

-33,11%

Soporte 2

17,90

-41,31%

Soporte 3

15,00

-50,82%

Indicadores Patrimoniales $ 30,50

Rotación del Activo

0,27

P/E

16,40

Rotación del Activo Corriente

0,79

Valor Libro

$ 0,89

Rotación del Activo No Corr

0,41

Rotación del Patrimonio neto

6,67

Capitalización Bursátil

$ 27.646.880.550

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,04

Recorrido semanal

7,36%

Liquidez

1,36

Volatilidad Anual

22,43%

Liquidez Ácida

0,01

BETA de Mercado

0,84

Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

80,05

Plazo de Pagos

253,46

ROA

2,13%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,32

ROE

1,52%

Endeudamiento

0,69

Efecto Palanca

0,72

Ventas

$ 5.366.635.000

Margen de Beneficio/Ventas

7,85%

Resultado Operativo

$ 816.636.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,46

Resultado Neto

$ 421.383.000

18

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

SIDERAR S.A.I.C. Análisis Técnico

Siderar cerró en $11,90 con una semana de laterización luego de haber tocado su máximo histórico.

Como principal objetivo alcista luego de romper el techo en $11,42 y el máximo histórico en $11,90 tenemos los $12,63, el doble del canal.

Ticker ERAR

En cuanto a los soportes, tenemos los $11,90, luego los $11,42 y después la media móvil de 200 ruedas en $10,31

Precio actual

11,85

Fecha

25-08-17

En cuanto el MACD dando compra y el RSI cercano a los 65%.

Volumen del dia

740.324,00

Volumen promedio

1.316.863,08

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

11,39

Compra

-3,88%

50

10,87

Compra

-8,25%

200

10,37

Compra

-12,46%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

11,87

Venta

0,20%

18

11,44

Compra

-3,48%

40

11,14

Compra

-6,00%

Valor

Señal

MACD

0,34

Compra

Media 9 (MACD)

0,26

Compra

RSI

64,37

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

% vs VA

Soporte 1

10,00

-15,61%

Soporte 2

9,80

-17,30%

Soporte 3

9,60

-18,99%

Indicadores Patrimoniales $ 11,85

Rotación del Activo

0,19

P/E

10,21

Rotación del Activo Corriente

0,58

Valor Libro

$ 6,65

Rotación del Activo No Corr

0,28

Rotación del Patrimonio neto

0,27

Capitalización Bursátil

$ 53.527.564.173

Indicadores Financieros

Pay out

72,41%

Dividend yield

1,77%

Solvencia

3,44

Recorrido semanal

5,00%

Liquidez

2,70

Volatilidad Anual

31,29%

Liquidez Ácida

0,06

Plazo de Cobranza de Créditos

13,82

Plazo de Pagos

46,63

BETA de Mercado

0,78

Indicadores de Rentabilidad ROA

5,54%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,30

ROE

2,45%

Endeudamiento

0,23

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 7.981.971.000

16,41%

Resultado Operativo

$ 1.093.148.000

$ 0,29

Resultado Neto

$ 1.310.092.000

0,44

19

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

BBVA BANCO FRANCÉS S.A. Análisis Técnico

Banco Francés cerró el viernes en $101.03 rompiendo con los días de baja.

Como primeros objetivos alcistas, recuperar los $100 y luego los $110 que de romperlos estaríamos en la búsqueda de los $133 en un plazo más amplio de tiempo.

Ticker FRAN

En cuanto a los soportes, el primero está dado por los $99,50 luego en segundo los $86.

En cuanto al MACD indicando compra y en RSI en 65%. Prestar atención a como se desenvuelve en las próximas semanas .

Precio actual

101,35

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

565.063,00

Volumen promedio

169.852,20

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

94,75

Compra

-6,51%

50

96,89

Compra

-4,40%

200

96,05

Compra

-5,23%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

98,93

Compra

-2,39%

18

95,46

Compra

-5,81%

40

95,71

Compra

-5,56%

Valor

Señal

MACD

0,86

Compra

Media 9 (MACD)

-0,28

Compra

RSI

65,32

Compra

Indicadores

Ratios del mercado P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

Resistencia 3

107,00

5,57%

Resistencia 2

105,00

3,60%

Resistencia 1

103,00

1,63%

Soporte 1

101,00

-0,35%

Soporte 2

99,00

-2,32%

Soporte 3

97,00

-4,29%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,58

8,47

Tasa Activa Implícita

0,03

$ 31,95

Tasa Pasiva Implícita

0,01

$ 101,35

Último precio

% vs VA

$ 54.412.570.098

Spread Financiero

0,02 Incobrabilidad de Cartera

Pay out

61,71%

Dividend yield

1,82%

Liquidez

0,53

Recorrido semanal

9,12%

Absorción de Estruct con Rent

0,95

Volatilidad Anual

29,87%

Endeudamiento

3,07

BETA de Mercado

Ultimos Resultados

0,94

Indicadores de Rentabilidad

Patrimonio Neto

$ 17.154.805.000

ROA

0,58%

Ingresos Financieros

$ 5.283.771.000

ROE

1,98%

Egresos Financieros

-$ 2.217.322.000

Resultado Operativo Bruto

$ 3.066.449.000 $ 1.077.545.000 $ 1.605.770.000

Efecto Palanca

3,39

Margen de Beneficio/Ventas

30,39%

Resultado Neto por Intermediación

Resultado Neto por Acción

$ 2,99

Resultado Neto

20

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. Análisis Técnico

Otro papel de los tantos del líder con clara tendencia alcista de largo plazo y que esta semana logro marcar un nuevo máximo en los $78,80 y al parecer cerro con una vela que nos podría estar indicando una leve corrección del ultimo swing alcista con soportes a controlar en los $71 y $69.

Ticker GGAL

Como resistencias de muy corto plazo los $80, $81 deberían actuar bastante bien como techo de canal que viene desarrollando de mediano plazo, el RSI entro en sobrecompra pero aún no tenemos una señal fiable y certera de una leve caída hasta tanto no defina.

Precio actual

77,70

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

374.789,00

Volumen promedio

502.881,35

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

71,01

Compra

-29,94%

50

69,05

Compra

-31,87%

200

57,70

Compra

-43,07%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

76,53

Compra

-24,49%

18

71,84

Compra

-29,12%

40

69,81

Compra

-31,12%

Valor

Señal

MACD

2,44

Compra

Media 9 (MACD)

1,30

Compra

RSI

74,66

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

44,00

-56,59%

Soporte 2

43,50

-57,08%

Soporte 3

43,00

-57,57%

Ratios Bancarios Margen de Intermediación

0,49

15,78

Tasa Activa Implícita

0,04

$ 16,88

Tasa Pasiva Implícita

0,02

$ 77,70

P/E

% vs VA

$ 101.030.559.187

Spread Financiero

0,02 Incobrabilidad de Cartera

Pay out

14,99%

Dividend yield

0,24%

Liquidez

0,48

Recorrido semanal

10,33%

Absorción de Estruct con Rent

1,05

Volatilidad Anual

34,18%

Endeudamiento

2,32

BETA de Mercado

0,91

Indicadores de Rentabilidad

Ultimos Resultados Patrimonio Neto

$ 21.953.452.000

ROA

0,93%

Ingresos Financieros

$ 9.987.690.000

ROE

2,36%

Egresos Financieros

-$ 5.117.218.000

Resultado Operativo Bruto

$ 4.870.472.000

Efecto Palanca

2,53

Margen de Beneficio/Ventas

16,03%

Resultado Neto por Intermediación

$ 2.387.647.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,23

Resultado Neto

$ 1.600.753.000

21

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

MIRGOR S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico

Semana sin modificaciones para el papel que al parecer va a seguir lateralizando hasta que no logre salir del canal que viene desarrollando desde hace meses, es recomendable no comprar hasta tanto no defina una tendencia al alza.

Rompiendo todos los soportes que tenía y como última tenemos de muy corto plazo los $320 que de perderse podría iniciarse un canal bajista.

Ticker MIRG

Por encima de los $325 las resistencias a superar son los $335, $340 y $360. Que por el momento y los indicadores nada parece querer cambiar.

Precio actual

324,60

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

17.465,00

Volumen promedio

12.113,00

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

332,39

Venta

2,40%

50

337,72

Venta

4,04%

200

331,06

Venta

1,99%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

326,47

Venta

0,58%

18

331,95

Venta

2,26%

40

334,43

Venta

3,03%

Valor

Señal

MACD

-3,10

Venta

Media 9 (MACD)

-2,11

Venta

RSI

41,25

Venta

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

12,63

P/E Valor Libro

$ 99,46

Pay out

Resistencia 3

350,00

7,83%

Resistencia 2

340,00

4,74%

Resistencia 1

330,00

1,66%

Soporte 1

320,00

-1,42%

Soporte 2

310,00

-4,50%

Soporte 3

300,00

-7,58%

Indicadores Patrimoniales $ 324,60

Capitalización Bursátil

% vs VA

$ 5.842.800.000

Rotación del Activo

0,46

Rotación del Activo Corriente

0,57

Rotación del Activo No Corr

2,56

Rotación del Patrimonio neto

1,96

Indicadores Financieros

250,54%

Dividend yield

0,50%

Solvencia

1,31

Recorrido semanal

5,33%

Liquidez

0,24

Volatilidad Anual

26,58%

Liquidez Ácida

0,02

BETA de Mercado

0,50

Plazo de Cobranza de Créditos

80,70

Plazo de Pagos

0,00

Indicadores de Rentabilidad ROA

1,53%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

6,46%

Endeudamiento

Efecto Palanca

4,23

Ventas

0,99 $ 3.517.360.000

Margen de Beneficio/Ventas

3,29%

Resultado Operativo

$ 118.392.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,64

Resultado Neto

$ 115.672.000

22

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PAMPA ENERGÍA S.A. Análisis Técnico

Excelente semana para pampa que también logro cerrar su semana casi en zona de máximos, testeando ruedas anteriores la EMA de 20 sesiones parecería que esta actúa como un buen soporte para el papel de corto plazo.

Ticker PAMP

Seria clave no perder la zona de $40 y $39,50 para poder seguir su camino al alza, por encima de su cierre los objetivos de corto plazo son los $45, $45,8 y $47.

Precio actual

42,60

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

719.452,00

Volumen promedio

1.185.697,28

Valor Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

40,78

Compra

-4,27%

50

39,34

Compra

-7,65%

200

32,05

Compra

-24,78%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

42,27

Compra

-0,78%

18

40,83

Compra

-4,14%

40

39,82

Compra

-6,52%

Valor

Señal

MACD

0,99

Compra

Media 9 (MACD)

0,75

Compra

RSI

60,63

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

9,62

Valor Libro

$ 8,34

Capitalización Bursátil

Soporte 1

23,00

-46,01%

Soporte 2

22,50

-47,18%

Soporte 3

20,00

-53,05%

Indicadores Patrimoniales $ 42,60

P/E

% vs VA

$ 82.574.495.161

Rotación del Activo

0,18

Rotación del Activo Corriente

0,51

Rotación del Activo No Corr

0,27

Rotación del Patrimonio neto

0,94

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,23

Recorrido semanal

7,79%

Liquidez

2,21

Volatilidad Anual

38,40%

Liquidez Ácida

0,12

BETA de Mercado

1,18

Plazo de Cobranza de Créditos

86,78

Plazo de Pagos

115,38

Indicadores de Rentabilidad ROA

2,51%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,75

ROE

2,60%

Endeudamiento

0,84

Efecto Palanca

1,04

Ventas

$ 15.166.000.000

Margen de Beneficio/Ventas

14,16%

Resultado Operativo

$ 2.949.000.000

Resultado Neto por Acción

$ 1,11

Resultado Neto

$ 2.147.000.000

23

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE S.A. Análisis Técnico

Imparable TGNO4 desarrollando un canal alcista de largo plazo de manera casi indiscutible, esta semana logró romper todas las resistencias que tenía por delante y cerrar a centavos de máximos nuevamente.

Ticker TGNO4

Si bien el RSI no entro en sobrecompra sería sano para el papel una leve corrección del swing alcista de corto plazo para poder seguir creciendo, como soporte a controlar tenemos los $40 y $38.

De romper máximos las resistencias a controlar estarían en la zona de $47,50, $49 y $51,50.

Precio actual

44,35

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

92.692,00

Volumen promedio

308.765,00

Valor

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

40,25

Compra

-9,24%

50

38,91

Compra

-12,26%

200

24,92

Compra

-43,81%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

43,80

Compra

-1,24%

18

40,97

Compra

-7,62%

40

39,00

Compra

-12,06%

Valor

Señal

MACD

1,69

Compra

Media 9 (MACD)

1,07

Compra

RSI

69,76

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio Valor Libro Capitalización Bursátil

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

45,00

1,47%

Soporte 1

41,00

-7,55%

Soporte 2

38,00

-14,32%

Soporte 3

35,00

-21,08%

Indicadores Patrimoniales Rotación del Activo

0,14

24,09

Rotación del Activo Corriente

0,65

$ 0,59

Rotación del Activo No Corr

0,17

Rotación del Patrimonio neto

2,46

$ 44,35

P/E

% vs VA

$ 19.486.236.900

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,06

Recorrido semanal

7,61%

Liquidez

3,41

Volatilidad Anual

45,44%

Liquidez Ácida

0,27

BETA de Mercado

0,62

Plazo de Cobranza de Créditos

72,67

Plazo de Pagos

0,00

Indicadores de Rentabilidad ROA

4,36%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

ROE

78,36%

Endeudamiento

Efecto Palanca

17,98

0,22

Ventas

$ 633.792.000

Margen de Beneficio/Ventas

31,91%

Resultado Operativo

$ 273.047.000

Resultado Neto por Acción

$ 0,46

Resultado Neto

$ 202.254.000

24

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Análisis Técnico

Esta acción es una de las más interesantes del momento debido a que es una de las pocas que ha roto el techo que tenía con anterioridad a las elecciones primarias y ha reiniciado su tendencia alcista pero que, a diferencia de casi todas las otras acciones del índice Merval, no lo ha hecho mediante un movimiento alcista acelerado sino más bien, mediante un movimiento pausado que por el momento se mantiene bastante cerca de los u$s17, siendo este el precio en el cual es recomendable que pongamos actualmente el stop loss ya que es el techo del rectángulo recientemente roto.

Ticker TGSU2

Debido a todo lo dicho en el párrafo anterior, esta acción todavía presenta una gran oportunidad de compra ya que, por un lado, tiene establecido un objetivo alcista en la zona de los u$s20,40 y por el otro, su precio actual se encuentra bastante cerca del precio en donde es recomendable que tengamos puesto el stop loss así que esta inversión tiene no solo un objetivo potencial muy interesante sino también un stop loss que gracias a que se encuentra bastante cerca del precio actual, nos permitiría salir de la inversión perdiendo poco dinero en caso de que se produzca una baja.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

59,21

Compra

-5,86%

50

55,60

Compra

-11,61%

200

41,85

Compra

-33,47%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

62,81

Compra

-0,14%

18

59,32

Compra

-5,69%

40

56,61

Compra

-10,00%

Valor

Señal

MACD

2,55

Compra

Media 9 (MACD)

1,92

Compra

RSI

69,64

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio

Precio actual

62,90

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

256.641,00

Volumen promedio

263.774,00

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

-

-100,00%

Resistencia 1 Soporte 1

61,00

-3,02%

Soporte 2

55,00

-12,56%

Soporte 3

52,00

-17,33%

Indicadores Patrimoniales $ 62,90

Rotación del Activo

0,26

P/E

18,79

Rotación del Activo Corriente

0,62

Valor Libro

$ 4,02

Rotación del Activo No Corr

0,45

Rotación del Patrimonio neto

0,80

Capitalización Bursátil

$ 49.973.735.500

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,48

Recorrido semanal

6,20%

Liquidez

2,57

Volatilidad Anual

40,77%

Liquidez Ácida

1,09

Plazo de Cobranza de Créditos

36,18

Plazo de Pagos

18,59

BETA de Mercado

0,60

Indicadores de Rentabilidad ROA

6,79%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,95

ROE

20,83%

Endeudamiento

0,13

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 2.540.359.000

26,17%

Resultado Operativo

$ 1.060.139.000

$ 0,84

Resultado Neto

3,07

$ 664.815.000

25

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

CÍA. DE TRANSP. DE ENERGÍA ELECT. EN ALTA TENSIÓN (TRANSENER) S.A. Análisis Técnico

Si calculamos en este momento el rendimiento de Transener durante las últimas dos semanas nos daremos cuenta de algo sorprendente: Desde el lunes posterior a las elecciones primarias, esta acción ha subido un 31% casi sin interrupciones, convirtiéndose sin dudas en una de las grandes ganadoras de este Merval pos electoral.

Ticker TRAN

La toma de ganancias que inició Transener a principios de Julio tuvo su final luego de la confirmación de un doble piso establecido en los $24 y desde entonces, a partir de ese precio, la acción salió disparada al alza de una manera extremadamente acelerada hasta encontrarse ahora, tan solo dos semanas después, cotizando a un precio 40% mayor al valor que tiene actualmente su media móvil de 200 ruedas.

Esta es la razón por la cual es imperativo que esperemos a que la acción realice una toma de ganancias antes de comprarla, si es que estamos pensando invertir en ella ya que el movimiento de esta acción viene demasiado acelerado y comprando ahora lo estaremos haciendo con muy altas probabilidades de quedar comprados a un precio demasiado alto y perdiendo dinero (al menos momentáneamente), si es que la acción efectivamente inicia la toma de ganancias que desde hace varios días nos está debiendo.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

29,82

Compra

-14,67%

50

28,29

Compra

-19,06%

200

21,70

Compra

-37,93%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

33,84

Compra

-3,16%

18

30,46

Compra

-12,84%

40

28,81

Compra

-17,57%

Valor

Señal

MACD

1,95

Compra

Media 9 (MACD)

1,16

Compra

RSI

76,62

Compra

Indicadores

Ratios del mercado

34,95

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

535.167,00

Volumen promedio

478.191,73

Valor

% vs VA

Resistencia 3

-

-100,00%

Resistencia 2

-

-100,00%

Resistencia 1

-

-100,00%

Soporte 1

12,60

-63,95%

Soporte 2

11,90

-65,95%

Soporte 3

11,00

-68,53%

Indicadores Patrimoniales

Último precio

$ 34,95

P/E

-

Valor Libro

$ 1,01

Capitalización Bursátil

Precio actual

$ 15.541.349.135

Rotación del Activo

0,25

Rotación del Activo Corriente

0,81

Rotación del Activo No Corr

0,35

Rotación del Patrimonio neto

1,56

Indicadores Financieros

Pay out

0,00%

Dividend yield

0,00%

Solvencia

1,19

Recorrido semanal

9,37%

Liquidez

2,78

Volatilidad Anual

54,05%

Liquidez Ácida

0,08

Plazo de Cobranza de Créditos

46,02

Plazo de Pagos

16,31

BETA de Mercado

1,01

Indicadores de Rentabilidad ROA

-9,70%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

2,82

ROE

-1,77%

Endeudamiento

0,15

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

Ventas

$ 698.378.215

-39,42%

Resultado Operativo

-$ 266.256.064

-$ 0,62

Resultado Neto

-$ 275.296.056

0,18

26

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

TENARIS S.A. Análisis Técnico

Luego del enorme e importante hueco de escape bajista realizado en los u$s29 con motivo de la presentación de su último balance, el ADR de Tenaris no ha mostrado en ningún momento reacción alcista alguna que nos permita considerar la posibilidad de que la acción haya encontrado un piso y se encuentre iniciando una recuperación.

Ticker TS

Está acción está teniendo un año extremadamente bajista y todo parece indicarnos que pasará mucho tiempo hasta que volvamos a considerarla entre nuestras alternativas de compra ya que para que eso suceda, el precio del ADR deberá posicionarse por encima de su media móvil de 200 ruedas, la cual actualmente un 16% arriba del precio actual así que haremos bien en mantenernos afuera de esta acción ya que comprando ahora lo único que haremos es estar invirtiendo en contra de la tendencia predominante de Tenaris, la cual por supuesto, es bajista.

SMAs

Valor

Señal

% vs VA

15

240,76

Venta

2,98%

50

257,16

Venta

9,99%

200

254,84

Venta

9,00%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

234,06

Venta

0,11%

18

244,06

Venta

4,39%

40

251,39

Venta

7,52%

Valor

Señal

MACD

-8,54

Venta

Media 9 (MACD)

-7,14

Venta

RSI

28,18

Venta

Indicadores

Ratios del mercado P/E

127,83

Valor Libro

$ 172,41

Capitalización Bursátil Pay out

233,80

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

62.733,00

Volumen promedio

65.008,43

Valor

% vs VA

Resistencia 3

240,00

2,65%

Resistencia 2

237,00

1,37%

Resistencia 1

235,00

0,51%

Soporte 1

230,00

-1,63%

Soporte 2

222,00

-5,05%

Soporte 3

210,00

-10,18%

Indicadores Patrimoniales $ 233,80

Último precio

Precio actual

$ 276.009.550.600

Rotación del Activo

0,17

Rotación del Activo Corriente

0,46

Rotación del Activo No Corr

0,26

Rotación del Patrimonio neto

0,20

Indicadores Financieros

1530,92%

Dividend yield

11,98%

Solvencia

5,25

Recorrido semanal

3,35%

Liquidez

5,28

Volatilidad Anual

25,16%

Liquidez Ácida

0,23

Plazo de Cobranza de Créditos

43,38

Plazo de Pagos

26,17

BETA de Mercado

0,70

Indicadores de Rentabilidad ROA

0,02%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

1,66

ROE

1,06%

Endeudamiento

0,17

Efecto Palanca

64,87

Ventas

Margen de Beneficio/Ventas

5,19%

Resultado Operativo

Resultado Neto por Acción

$ 0,10

Resultado Neto

$ 2.377.927.000 $ 2.350.000 $ 123.381.000

27

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

YPF S.A. Análisis Técnico

Luego de estar moviéndose a la baja durante los últimos cuatro meses, el ADR de YPF parece estar mostrando actualmente señales de recuperación alcista y para decir eso me baso en el hecho de que su precio está intentando en este momento romper al alza el importante techo que tiene en la zona de los u$s21 donde anteriormente se encontraba el piso del triángulo descendente realizado durante los primeros meses de este año.

Ticker YPFD

La reacción alcista de YPF ante el resultado de las elecciones primarias fue más bien tibia, con una suba que a los pocos días fue anulada pero afortunadamente para los tenedores de esta acción, el precio comenzó a recuperarse nuevamente durante la semana pasada, aunque también es cierto que hasta el momento no ha quebrado al alza ningún techo importante.

Valor

Señal

% vs VA

15

348,81

Compra

-3,88%

50

357,66

Compra

-1,44%

200

338,23

Compra

-6,80%

EMAs

Valor

Señal

% vs VA

4

356,11

Compra

-1,87%

18

352,61

Compra

-2,84%

40

356,82

Compra

-1,67%

Valor

Señal

MACD

-1,43

Venta

Media 9 (MACD)

-3,34

Compra

RSI

56,30

Compra

Indicadores

Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil

362,90

Fecha

25-08-17

Volumen del dia

57.661,00

Volumen promedio

74.238,30

Valor

Mientras el ADR de esta la acción se mantenga cotizando por debajo de la media móvil de 200 ruedas, lo más racional que podemos hacer, desde el punto de vista técnico, es mantenernos afuera de ella ya que, de lo contrario, estaremos invirtiendo en una acción que se mueve de manera bajista y debido a eso, las probabilidades de ganar dinero con esa inversión estarán en nuestra contra.

SMAs

Precio actual

% vs VA

Resistencia 3

440,00

21,25%

Resistencia 2

400,00

10,22%

Resistencia 1

380,00

4,71%

Soporte 1

342,00

-5,76%

Soporte 2

340,00

-6,31%

Soporte 3

325,00

-10,44%

Indicadores Patrimoniales $ 362,90 72,02 $ 354,41

$ 142.733.212.580

Rotación del Activo

0,24

Rotación del Activo Corriente

1,10

Rotación del Activo No Corr

0,30

Rotación del Patrimonio neto

0,72

Indicadores Financieros

Pay out

25,40%

Dividend yield

0,35%

Solvencia

1,49

Recorrido semanal

5,22%

Liquidez

3,90

Volatilidad Anual

32,13%

Liquidez Ácida

0,19

BETA de Mercado 0,96 Indicadores de Rentabilidad

Plazo de Cobranza de Créditos

34,20

Plazo de Pagos

44,16

ROA

4,68%

Relación Plazo Cobro/Plazo pagos

0,77

ROE

14,22%

Endeudamiento

1,99

Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción

3,04

Ventas

$ 99.693.000.000

19,88%

Resultado Operativo

$ 6.936.000.000

$ 5,04

Resultado Neto

$ 19.818.000.000

28

SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS Análisis de Opciones

Volúmenes de Operaciones de Opciones

Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)

Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Volumen de Operaciones por por Tipo de Vencimientos Subyacente Volumen de Opciones Operaciones Volumen de Operaciones por Vencimientos Volumen de Operaciones por Subyacente 120%

Put 4%

100%

4,52%

YPFD

60%

11,02%

PAMP

40% 20%

0%

0%

OC

DI

0%

EN

Especies más Operadas

22,82%

GGAL

0%

56,23%

APBR

FE

0,00%

En función del tipo de opciones Si tenemos en cuenta los vencimientos, (call/Put), los calls se llevan el 96% Octubre se lleva el 100% de las de las operaciones en opciones Los operaciones.

Puts se llevan el restante 4%.

10,00%

20,00%

30,00%

9,00% 8,00%

429.000

GFGC74.0OC

7,00%

470.000

PAMC43.1OC

6,00%

503.000

GFGC76.0OC

5,00%

665.000

PBRC70.4OC

60,00%

10,00%

311.000

GFGC82.0OC

50,00%

En cuanto al subyacente, APBR aporta el 56% del volumen operado, relegando al segundo lugar a GGAL con 23%. En tercera posición COME, YPFD, PAMP y BOLT.

271.000

PAMC45.1OC

40,00%

Mapa de Valores Extrínsecos Valores Extrinsecos

Especies mas Operadas

GFGC70.0OC

3,14%

BOLT

80%

Call 96%

1,43%

COME

100%

4,00%

772.000

PBRC86.4OC

3,00%

927.000

PBRC82.4OC

2,00%

1.820.000

PBRC78.4OC

1,00%

1.963.000

0,00% -

500.000

1.000.000

1.500.000

2.000.000

2.500.000

Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por especies Calls de GGAL y ABPR.

-60%

-50%

-40%

-30%

35% 30% 25% 20% 15%

14%

13%

10%

1%

5% 0%

ITM

ITM

-10%

0%

10%

20%

En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.

Volumen por Tipo de Base 37% 35%

40%

-20%

ATM

OTM

OTM

29

EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 25-0817, bajo las siguientes premisas:  Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil.  Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre.  Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.

Opcion

ITM / OTM

Call / Put

BOLC10.7OC PBRC78.4OC PAMC43.1OC ERAC11.75D COMC3.165O PBRC74.4OC JMIC46.0OC DGCC28.0OC COMC3.028O PAMC40.1OC TECC90.6OC YPFC360.OC PAMC44.1OC COMC2.89OC BOLC11.5OC JMIC46.0DI

OTM ITM OTM ITM OTM ITM ITM OTM ITM ITM ITM ITM OTM ITM OTM ITM

Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call

Cobertura

9,07% 6,94% 6,13% 10,92% 5,34% 10,55% 10,30% 5,09% 7,88% 10,70% 16,68% 5,51% 4,69% 11,58% 4,67% 12,36%

 Ya están incluidas las comisiones.

En general los cambios que genera su inclusión son significativos.

 La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.

 La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.

 Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.

 En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.

Rend. %

Rend.

Anualiz.

Strike

Prima

Accion

La base ATM con precio de ejercicio 10,70 de BOLT a Octubre se negocia con un valor extrínseco de 9%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 53% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 9%.

Cotizacion

Contratos Demanda

V.Extrins.

Margen de Ganancia

Plazo

7,92% 53,54% 10,70 0,97 BOLT 10,70 2 9% 0,00% 54 5,11% 34,53% 78,40 5,46 APBR 78,70 26 7% 0,00% 54 4,62% 31,22% 43,10 2,61 PAMP 42,60 10 6% 1,17% 54 8,27% 27,44% 11,70 1,30 ERAR 11,90 80 9% 0,00% 110 3,77% 25,46% 3,16 0,17 COME 3,11 82 5% 1,61% 54 3,67% 24,84% 74,40 8,30 APBR 78,70 5 5% 0,00% 54 3,62% 24,50% 46,00 5,00 JMIN 48,55 50 5% 0,00% 54 3,51% 23,70% 28,00 1,35 DGCU2 26,50 30 5% 5,66% 54 3,48% 23,51% 3,02 0,25 COME 3,11 35 5% 0,00% 54 3,41% 23,03% 40,10 4,56 PAMP 42,60 35 5% 0,00% 54 3,29% 22,21% 90,60 17,20 TECO2 103,10 6 5% 0,00% 54 3,15% 21,31% 360,00 20,00 YPFD 362,80 2 5% 0,00% 54 3,08% 20,84% 44,10 2,00 PAMP 42,60 40 5% 3,52% 54 3,06% 20,72% 2,89 0,36 COME 3,11 3 5% 0,00% 54 3,06% 20,68% 11,50 0,50 BOLT 10,70 57 5% 7,48% 54 6,00% 19,91% 46,00 6,00 JMIN 48,55 30 7% 0,00% 110 Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas.

Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado.

Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple.

Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.

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SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS

PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector.

Premisas:  La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida

Opcion

PBRV70.4OC GFGV70.0OC YPFV320.OC GFGV72.0OC PAMV40.1OC PAMV38.1OC PBRV74.4OC ERAV10.85O TS.V232.OC GFGV74.0OC COMV3.028O YPFV340.OC GFGV76.0OC PBRV78.4OC ERAV11.75O COMV3.165O

ITM / OTM

Call / Put

extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo.  Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado.  Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.

Comprando la base OTM 232 a Octubre de Tenaris, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios del 1% respecto al valor actual, a cambio de un costo del 2,3% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 2,3% antes del vencimiento.

 No se consideran comisiones.

Baja Sin Cob.

Aum para Equilibrio

Strike

Prima

Accion

Cotizacion

Contratos Oferta

% Extrin.

OTM Put -11% 0,70% 70,40 0,550 APBR 78,70 60 0,70% OTM Put -10% 0,76% 70,00 0,588 GGAL 77,70 42 0,76% OTM Put -12% 0,83% 320,00 3,000 YPFD 362,80 20 0,83% OTM Put -7% 1,41% 72,00 1,099 GGAL 77,70 20 1,41% OTM Put -6% 1,62% 40,10 0,690 PAMP 42,60 30 1,62% OTM Put -11% 1,64% 38,10 0,700 PAMP 42,60 134 1,64% OTM Put -5% 1,65% 74,40 1,300 APBR 78,70 5 1,65% OTM Put -9% 1,85% 10,80 0,220 ERAR 11,90 156 1,85% OTM Put -1% 2,13% 232,00 5,000 TS 234,50 2 2,13% OTM Put -5% 2,25% 74,00 1,750 GGAL 77,70 60 2,25% OTM Put -3% 2,57% 3,02 0,080 COME 3,11 1.000 2,57% OTM Put -6% 2,73% 340,00 9,900 YPFD 362,80 6 2,73% OTM -2% 3,02% 76,00 2,350 GGAL Put 77,70 29 3,02% OTM Put 0% 3,24% 78,40 2,550 APBR 78,70 10 3,24% OTM Put -2% 4,20% 11,70 0,500 ERAR 11,90 85 4,20% ITM Put 0% 4,50% 3,16 0,140 COME 3,11 75 2,89% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado

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EDICIÓN Nº 182 | LUNES 28 DE AGOSTO DE 2017

BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada.

En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 82 a Octubre de GFG y lanzando la base 82 podemos obtener una ganancia de 167% si el papel sube un 8,4%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 84 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.

Subyacente

APBR APBR YPFD GGAL APBR COME APBR GGAL YPFD PESA PAMP PAMP PAMP BOLT COME APBR BOLT APBR YPFD GGAL

Compra

PBRC90.4OC PBRC86.4OC YPFC37818O GFGC82.0OC PBRC82.4OC COMC3.165O PBRC78.4OC GFGC76.0OC YPFC380.DI PETC90.0OC PAMC44.1OC PAMC43.1OC PAMC40.1OC BOLC10.7OC COMC3.028O PBRC74.4OC BOLC9.20OC PBRC70.4OC YPFC360.OC GFGC74.0OC

Prima

0,880 1,790 9,500 1,900 3,370 0,170 5,590 5,400 18,000 6,000 2,100 2,720 4,800 1,090 0,270 8,450 2,200 11,600 24,000 6,600

Venta

PBRC94.4OC PBRC90.4OC YPFC400.OC GFGC84.0OC PBRC86.4OC COMC3.303O PBRC82.4OC GFGC82.0OC YPFC400.DI PETC95.0OC PAMC45.1OC PAMC44.1OC PAMC43.1OC BOLC11.5OC COMC3.165O PBRC78.4OC BOLC10.7OC PBRC74.4OC YPFC37818O GFGC76.0OC

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Prima

0,400 0,820 2,650 1,150 1,700 0,092 3,350 1,801 5,100 2,700 1,420 2,000 2,610 0,500 0,166 5,460 0,970 8,301 9,000 4,800

Gcia. %

Var. %

733,3% 312,4% 218,5% 166,7% 139,5% 79,5% 78,6% 66,7% 55,0% 51,5% 47,1% 38,9% 37,0% 35,6% 34,6% 33,8% 22,0% 21,2% 21,2% 11,1%

19,9% 14,9% 10,3% 8,4% 9,8% 6,1% 4,7% 5,8% 10,3% 341,9% 5,9% 3,5% 1,2% 7,5% 1,6% -0,4% 0,0% -5,5% 4,3% -1,9%

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SEMANAL BURSร TIL PARA TRADERS

BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.

Subyacente

GGAL COME PAMP APBR PAMP COME GGAL APBR PAMP PAMP COME GGAL YPFD YPFD YPFD BOLT APBR GGAL APBR APBR

Venta

GFGC72.0OC COMC2.89OC PAMC38.1OC PBRC74.4OC PAMC40.1OC COMC3.028O GFGC74.0OC PBRC78.4OC PAMC44.1OC PAMC43.1OC COMC3.165O GFGC76.0OC YPFC340.OC YPFC360.DI YPFC360.OC BOLC10.7OC PBRC82.4OC GFGC82.0OC PBRC86.4OC PBRC94.4DI

Prima

8,000 0,360 6,170 8,301 4,560 0,245 6,450 5,460 2,000 2,610 0,166 4,800 33,100 27,000 20,000 0,970 3,350 1,801 1,700 1,600

Compra

GFGC74.0OC COMC3.028O PAMC40.1OC PBRC78.4OC PAMC43.1OC COMC3.165O GFGC76.0OC PBRC82.4OC PAMC45.1OC PAMC44.1OC COMC3.303O GFGC82.0OC YPFC360.OC YPFC380.DI YPFC400.OC BOLC11.5OC PBRC86.4OC GFGC84.0OC PBRC90.4OC PBRC98.4DI

Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima

Prima

6,600 0,270 4,800 5,590 2,720 0,170 5,400 3,370 1,490 2,100 0,097 1,900 24,000 18,000 3,800 0,650 1,790 1,190 0,880 1,050

Gcia. %

Var. %

233,3% 225,0% 217,5% 210,3% 158,6% 115,4% 110,5% 109,4% 104,1% 104,1% 97,2% 93,5% 83,5% 81,8% 68,1% 66,7% 63,9% 44,0% 25,8% 15,9%

-7,1% -7,1% -10,6% -5,5% -5,9% -2,9% -4,5% -0,4% 3,5% 1,2% 1,6% -1,9% -6,2% -0,7% -0,7% 0,0% 4,7% 5,8% 9,8% 19,9%