1
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
RENTA FIJA
LA BAJA DEL TIPO DE CAMBIO CASTIGÓ A LOS BONOS ARGENTINOS
A
Por Franco Tealdi, Agente Productor - Matrícula CNV Nº 607 // Twitter: @tealdif // Tel.: 351 266-1022
lejadas las presiones relacionadas al conflicto entre Corea del Norte y EEUU y la temporada de huracanes en el país del norte, se conocieron datos de la inflación de agosto en Estados Unidos lo cual sorprendió ligeramente al alza al alcanzar marcas de 1.9% anual y 0.4% mensual, aunque todavía lejos del 2% objetivo anual de la FED. Debido a esto, seguimos esperando pocas expectativas de suba de tasas para lo que queda del año, lo cual favorece a los activos de mercados emergentes en moneda local y activos de riesgo. En este contexto, la 10Yr Yield, tasa de interés de referencia mundial subió 15pbs hasta situarse en 2.2%, lo cual trajo presiones en la parte larga de la curva argentina, sobre todo lunes y martes, que luego la baja del riesgo país amortiguo. El dato sobresaliente de la semana en los mercados mundiales fue la fuerte suba de la libra esterlina, la cual opera a 1.35 USD por unidad al cierre de esta nota. La suba se debió en medio de una inflación en el Reino que se encuentra por encima de lo previsto por el objetivo del Banco de Inglaterra, lo que pone presión a una suba de los tipos de interés del mencionado banco central. Contexto Local El Riesgo País Argentino EMBI+ medido por banco de inversión JP Morgan, sigue marcando mínimos históricos cerrando 373 pbs. El índice de bonos largos medidos en dólares volvió a mostrar ganancias en moneda dura, avanzando un 0.22% en la semana. Nos sigue pareciendo atractivo el DISCOUNT U$S Ley Arg (DICA) que rinde 6.38% con una duration de 7.53 años y un cupón anual del 8.28% es el que recomendamos como caballo de batalla ya que luce como el más desarbitrado de la curva. No obstante, esperamos como escenario base que la Argentina
EMBI Argentina vs EMBI General 550 500 450 400 350 300
EMBI ARG
siga comprimiendo spreads de riesgo hasta acercarse a los 350 pbs., escenario ideal para bonos como el Bonar Rep. Arg. 2046 (AA46) o también, porque no, el tan afamado Century Bond Bonar 2117 (AC17). Este último aún exhibe rendimiento bastantes superiores al 7% -7.28% para ser precisos-, que lo convierte en el preferido de los optimistas.
EMBI+
las posiciones en pesos, particularmente en Lebacs mayores a 90 días. Por su parte, el REM indico que esperan que el peso finalice el año en $18,2, frente a los $18,3 del REM de julio, lo que apoya y reafirma nuestra visión con respecto a las inversiones en moneda local.
El peso argentino, fortalecido. Si bien los bonos tuvieron subas medidas en dólares, medidos en pesos el índice de bonos en dólares largos bajó 1.09% como consecuencia del fortalecimiento de la moneda local, que cerró por debajo de los $17 por dólar -16.97$ en su versión de referencia del BCRA-. El carry trade vuelve a mostrarse atractivo, no solo porque no se esperan mayores sobresaltos en el tipo de cambio, sino fundamentalmente porque se esperan altas tasas reales positivas con una inflación esperada por el REM del 17.2% (10pbs mayor al previo REM) para los próximos 12 meses y tasas reales en niveles atractivos se favorecen
www.libertasfinanzas.com Seriedad | Confianza | Respaldo
Agente Productor - Matrícula CNV Nº 607
2
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (EN DÓLARES TASA FIJA) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAR 2018 (L. ARG.) AN18 2,73 1,17 BONAR 2019 (L. NY.) AA19 3,28 1,52 BONAR 2020 (L. ARG) AO20 4,3 2,69 BONAR 2021 (L. NY.) AA21 4,26 3,16 BONAR 2024 (L. ARG.) AY24 4,68 3,47 BONAR 2022 A2E2 4,45 3,87 BONAR 2025 AA25 5,3 5,36 BONAR 2026 (L. NY.) AA26 5,69 6,33 BONAR 2027 A2E7 5,9 6,93 DISCOUNT 2033 EMIS... DIA0 6,83 7,46 DISCOUNT 2033 EMIS... DIY0 6,77 7,47 DISCOUNT 2033 (L. ... DICA 6,44 7,54 DISCOUNT 2033 (L. ... DICY 6,41 7,55 BONAR 2037 AA37 6,7 10,07 BONAR 2036 AL36 7,38 10,15 PAR 2038 EMISIÓN 2... PAY0 7,53 11,08 PAR 2038 EMISIÓN 2... PAA0 7,45 11,11 PAR 2038 (L. ARG.) PARA 7,22 11,2 PAR 2038 (L. NY.) PARY 7,2 11,2 BONAR 2046 (L. NY.) AA46 7,07 11,86 BONO ARGENTINA 2117 AC17 7,32 13,72
En dólares a tasa fija 8,00% 7,00% 6,00%
DIA0 DICY
AA37
A2E7 DICA AA26 DIY0 AA25
AL36
AC17
AA46
AY24 A2E2 AA21
5,00% 4,00%
AA19 AO20 AN18
3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 0
2
4
6
8
10
12
14
16
BONOS NACIONALES (EN PESOS TASA VARIABLE) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONO DEL TESORO TA... BONAR 2018 B+275 (... BONO A TASA FIJA 2... BONAR 2019 (L. ARG.) BONAR 2020 B+325 (... BOCON 2022 (L. ARG.) BONOS DEL TESORO N... BOCAN 2022 BONCER 2020 BONO EN PESOS TASA... BONO EN PESO TASA ...
TM18 AMX8 TS18 AMX9 AM20 PR15 TO21 AA22 TC20 TO23 TO26
26,85 14,97 24,45 27,05 19,55 27,33 17,32 26,06 -1,96 13,5 14,35
0,4 0,46 0,81 1,18 1,89 2,27 2,65 2,66 2,9 3,78 4,72
En pesos a tasa variable 30,00%
PR15
TM18 TS18 AMX9
25,00%
AM20
20,00%
AA22
TO21
AMX8
TO26
TO23
15,00% 10,00% 5,00% TC20
0,00% 0
1
2
3
4
5
-5,00%
BONOS NACIONALES (EN PESOS AJUSTADOS POR CER) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BOGAR 2018 (L. ARG.) BOGAR 2020 (L. ARG.) BOCON 2024 (L. ARG.) BONCER 2021 DISCOUNT 2033 EMIS... DISCOUNT 2033 (L. ... PAR 2038 EMISIÓN 2... PAR 2038 (L. ARG.) CUASIPAR 2045 (L. ...
NF18 NO20 PR13 TC21 DIP0 DICP PAP0 PARP CUAP
8,07 6,01 5,27 4,75 4,87 4,39 5,19 4,93 5,28
0,22 1,49 3,03 3,63 8,36 8,46 13,4 13,48 14,65
En pesos ajustados por CER 9,00% NF18 8,00% 7,00%
NO20
6,00%
PR13 TC21
5,00%
PAP0 CUAP
DIP0 DICP
PARP
4,00% 3,00% 2,00% 1,00% 0,00% 0
Fuente: Research www.puentenet.com
2
4
6
8
10
12
14
16
3
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
Curvas de Rendimientos de Títulos Públicos BONOS NACIONALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION BONAD SEPTIEMBRE 2... AS17 BONAD 2018 (L. ARG.) AM18
17,29 4,98
0,05 0,53
Dólar Linked 20,00% 18,00% 16,00%
AS17
14,00% 12,00% 10,00% 8,00% 6,00% 4,00%
AM18
2,00% 0,00% 0
0,1
0,2
0,3
0,4
0,5
0,6
BONOS PROVINCIALES (DOLLAR LINKED) NOMBRE TICKER TIR% MOD. DURATION CÓRDOBA 2017 (L. A... CIUDAD DE BS AS 20... NEUQUÉN 2018 (L. A... MENDOZA 2018 C3 (L... MENDOZA 2018 C2 (L... CHUBUT 2019 (L. AR... CIUDAD DE BS AS 20... CIUDAD DE BS AS 20... CHUBUT 2020 B (L. ... CHUBUT 2021 (L. AR... FORMOSA 2022 (L. A... CHACO 2023 (L. ARG.) CHACO 2026 (L. ARG.)
CO17 BDC18 NDG21 PMD18 PMO18 PUO19 BD2C9 BDC20 TUBB1 PUM21 FORM3 CHSG1 CHAQ
15,05 2,12 5,09 4,32 4,81 7,54 5,73 6,01 4,74 7,58 8,25 10,03 23,67
0,14 0,28 0,63 0,65 0,65 1,07 1,23 1,33 1,36 1,66 2,12 2,68 2,78
Provinciales Dólar Linked 30,00% 25,00% CHAQ
20,00% 15,00% CO17
10,00% 5,00% 0,00% -5,00%
0
BDC18
TUBB1 NDG21PUO19 BD2C9 PMO18 PMD18 0,5
1
FORM3
1,5
2
CHSG1
2,5
-10,00%
CURVAS SOBERANAS EN DÓLARES 8,00 7,00 6,00 Panamá
5,00
Paraguay
4,00
Peru
3,00
Uruguay Argentina
2,00
Logarítmica (Argentina)
1,00 0,00 0
2
4
6
Fuente: Research www.puentenet.com
8
10
12
14
16
18
20
3
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS Análisis de Acciones Líderes
4
Indice MERVAL Análisis Técnico
Cerró una semana de corrección para el índice Merval, recortando hasta los 23.715 puntos, lo que representó una caída semanal de -1.26%. En lo que va del año, el promedio de acciones líderes acumula una suba de +40.1%. Marcó la semana la apreciación del peso argentino frente al dólar, debido a las buenas expectativas de recuperación de la economía. En este sentido trascendió que Pan American Energy se fusiona con Axion Energy para crear la compañía integrada privada más grande de la industria del petróleo en Argentina. Conformada por iguales partes entre el grupo Bridas de la familia Bulgheroni (socios también en un 50% de la china CNOOC) y la británica British Petroleum, es un adelanto del boom petrolero que se viene en el país de la mano de Vaca Muerta. A corto plazo, vemos que el Merval se apoyó en la media de 20 ruedas en 23.500 puntos, nuevo punto a tener en cuenta para un Stop Loss. Por otra parte, continúa vigente el objetivo alcista en 24.600 puntos.
Ticker MERVAL Fecha
Valor
Señal
% vs VA
15
23778,70
Venta
0,27%
50
22482,54
Compra
-5,20%
200
20363,74
Compra
-14,13%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
23757,27
Venta
0,18%
18
23559,63
Compra
-0,66%
40
22978,06
Compra
-3,11%
Valor
Señal
MACD
401,69
Compra
Media 9 (MACD)
477,28
Venta
RSI
59,02
Compra
Indicadores
15-09-17
Volumen del dia
-
Volumen promedio
-
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
23715,50
Precio actual
Soporte 1
22.600,00
-4,70%
Soporte 2
22.500,00
-5,13%
Soporte 3
22.000,00
-7,23%
Ratios de Mercado Último precio
$ 23.715,50
Volatilidad Anual Tendencia
0,18 Alcista
Variación Semanal
-1,26%
Máximo 52 semanas
24.266
Mínimo 52 semanas
-
Componentes 3T 2017 Pampa Energía S.A.
PAMP
Energía/ Servicios Públicos
10,80%
S.A. PetroleoYPF Brasileiro S.A. PETROBRAS
YPFD
Petrolera
10,70%
APBR
Petrolera
9,20%
Grupo Financiero Galicia S.A.
GGAL
Banco/ Financiera
8,82% 5,56%
Siderar S.A.I.C.
ERAR
Industria metalúrgica
Cresud S.A.C.I.F. y A.
CRES
Grupo Inversor
4,52%
BBVA Banco Francés S.A.
FRAN
Banco
4,24%
Banco Macro S.A.
BMA
Banco
3,84%
Aluar Aluminio Argentino S.A.
3,77%
ALUA
Industria metalúrgica
Andes Energía PLC
AEN
Petrolera
Resto
-
-
3,71% 34,86%
5
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
PHOENIX GLOBAL RESOURCES (EX ANDES ENERGÍA) Análisis Técnico
Buena semana para las acciones de PGR que continúan en tendencia alcista. Dentro de un canal alcista, el papel presenta buen volumen de operaciones y cerró el último viernes en 14,45.
Ticker PGR
El precio podría continuar subiendo hasta encontrarse con la resistencia en 16 pesos. Más arriba de esto, el objetivo alcista es de 24,50 al superar los 17 pesos. Este mes la empresa comenzará a pedir el listado de cotización en el mercado Premium de Londres, a la vez que estaría por entrar en octubre al índice Merval. En caso de caída, estar atentos a los 13,50 como soporte.
Precio actual
14,45
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
194.404,00
Volumen promedio
842.538,68
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
13,77
Compra
-4,73%
50
12,89
Compra
-10,81%
200
8,42
Compra
-41,76%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
14,38
Compra
-0,49%
18
13,74
Compra
-4,93%
40
13,10
Compra
-9,31%
Valor
Señal
MACD
0,53
Compra
Media 9 (MACD)
0,44
Compra
RSI
63,06
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
14,50
0,35%
Soporte 1
14,00
-3,11%
Soporte 2
13,50
-6,57%
Soporte 3
12,00
-16,96%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 14,45 -
P/E Valor Libro
$ 7,94
Capitalización Bursátil
% vs VA
$ 1.422.082.300
Rotación del Activo
0,29
Rotación del Activo Corriente
1,62
Rotación del Activo No Corr
0,35
Rotación del Patrimonio neto
1,52
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,23
Recorrido semanal
7,02%
Liquidez
2,98
Volatilidad Anual
57,16%
Liquidez Ácida
0,19
Plazo de Cobranza de Créditos
22,36
Plazo de Pagos
66,70
BETA de Mercado
-
Indicadores de Rentabilidad ROA
-3,17%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,34
ROE
-86,97%
Endeudamiento
2,36
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
27,46
Ventas
$ 67.768.000
-57,32%
Resultado Operativo
-$ 7.500.000
-$ 0,39
Resultado Neto
-$ 38.843.000
6
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
AGROMETAL S.A. Análisis Técnico
Agrometal comenzó a definir a la baja. El papel perdió el soporte de 38,10 y activó el stop loss finalizando la semana en 36,45 con cinco ruedas consecutivas a la baja. En vistas de esto, el activo se dirige ahora al objetivo bajista de 35 pesos, donde puede cerrar el gap abierto hasta los 33 pesos.
Ticker AGRO
Más allá de eso, no logra romper la tendencia bajista, así que se sugiere mantenerse fuera del papel hasta que haya una señal clara de compra.
Precio actual
36,45
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
72.083,00
Volumen promedio
164.976,95
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
38,70
Venta
6,18%
50
37,10
Venta
1,78%
200
35,55
Compra
-2,46%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
37,21
Venta
2,08%
18
38,30
Venta
5,07%
40
38,29
Venta
5,03%
Valor
Señal
MACD
-0,07
Venta
Media 9 (MACD)
0,35
Venta
RSI
40,21
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
Resistencia 3
50,00
37,17%
Resistencia 2
44,00
20,71%
Resistencia 1
38,00
4,25%
Soporte 1
32,00
-12,21%
Soporte 2
26,00
-28,67%
Soporte 3
19,00
-47,87%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 36,45 -
P/E Valor Libro
$ 2,94
Capitalización Bursátil
% vs VA
$ 1.749.600.000
Rotación del Activo
0,14
Rotación del Activo Corriente
0,16
Rotación del Activo No Corr
1,07
Rotación del Patrimonio neto
0,41
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,53
Recorrido semanal
9,70%
Liquidez
0,22
Volatilidad Anual
54,16%
Liquidez Ácida
0,12
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos Plazo de Pagos
ROA
-2,00%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
-5,81%
Endeudamiento
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
294,45 0,00 0,15
Ventas
$ 58.290.714
-14,07%
Resultado Operativo
-$ 7.662.965
-$ 0,17
Resultado Neto
-$ 8.202.680
2,90
7
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A. Análisis Técnico
Semana muy volátil para las acciones de Aluar. En primer lugar, se destaca el objetivo alcanzado el martes en 13,10, y a partir de allí tuvo una fuerte corrección hasta los 12 pesos, para rebotar y cerrar en 12,50. En segundo lugar, salió y volvió a entrar rápidamente del canal alcista pero apoyándose sobre la media móvil, por lo que tiene mismas probabilidades de suba que de baja al corto plazo. Al alza, continua la tendencia alcista hacia un objetivo de 14 pesos si supera los 13 pesos. Y a la baja, puede seguir apoyándose sobre la media de 50 ruedas en 11,50.
Ticker ALUA
El RSI salió de sobrecompra, pero se mantiene en tendencia alcista. El MACD está alcista sin dar señal de venta.
Precio actual
12,50
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
301.222,00
Volumen promedio
755.932,88
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
12,18
Compra
-2,53%
50
11,40
Compra
-8,82%
200
10,51
Compra
-15,94%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
12,57
Venta
0,57%
18
12,19
Compra
-2,50%
40
11,73
Compra
-6,16%
Valor
Señal
MACD
0,38
Compra
Media 9 (MACD)
0,35
Compra
RSI
60,82
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Soporte 1
12,00
-4,00%
Soporte 2
11,50
-8,00%
Soporte 3
10,30
-17,60%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 12,50
Rotación del Activo
0,77
P/E
13,30
Rotación del Activo Corriente
1,17
Valor Libro
$ 3,23
Rotación del Activo No Corr
2,25
Rotación del Patrimonio neto
1,16
Capitalización Bursátil
$ 35.000.000.000
Indicadores Financieros
Pay out
1,28%
Dividend yield
0,10%
Solvencia
2,97
Recorrido semanal
9,18%
Liquidez
1,31
Volatilidad Anual
28,95%
Liquidez Ácida
0,15
Plazo de Cobranza de Créditos
5,15
Plazo de Pagos
2,87
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
9,66%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,80
ROE
14,57%
Endeudamiento
0,13
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 10.456.550.794
12,58%
Resultado Operativo
$ 2.253.913.347
$ 0,94
Resultado Neto
$ 1.315.354.945
1,51
8
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
PETRÓLEO BRASILEIRO (PETROBRAS) S.A. Análisis Técnico
Semana lateral para las acciones de APBR. El papel se movió entre los 83,50 y 86,75, cerrando el viernes en 85,95. El activo salió de la zona de sobrecompra en el RSI, por lo que ahora puede seguir subiendo sin problemas hasta los 92 pesos. En caso de caída, colocar un Stop Loss por debajo de 83, ya que puede seguir hasta los 80 pesos sin problema.
Ticker APBR
De todas formas, el mercado brasilero muestra fortalezas que acompañan a los alcistas, mientras que el petróleo se mantiene en firme tendencia alcista. Esto hace que la acción de APBR se transforme en unas de las favoritas del inversor argentino en la coyuntura actual.
Precio actual
85,95
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
234.403,00
Volumen promedio
360.578,33
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
82,40
Compra
-4,13%
50
77,16
Compra
-10,23%
200
76,95
Compra
-10,47%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
85,37
Compra
-0,68%
18
82,31
Compra
-4,24%
40
79,04
Compra
-8,04%
Valor
Señal
MACD
2,70
Compra
Media 9 (MACD)
2,39
Compra
RSI
64,81
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
108,50
26,24%
Resistencia 2
98,00
14,02%
Resistencia 1
91,50
6,46%
Soporte 1
84,50
-1,69%
Soporte 2
83,00
-3,43%
Soporte 3
79,50
-7,50%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 85,95
Rotación del Activo
0,08
P/E
930,62
Rotación del Activo Corriente
0,86
Valor Libro
$ 95,84
Rotación del Activo No Corr
0,09
Rotación del Patrimonio neto
0,20
Capitalización Bursátil Pay out
$ 1.121.174.511.134
Indicadores Financieros
1897,09%
Dividend yield
2,88%
Solvencia
1,70
Recorrido semanal
4,06%
Liquidez
5,94
Volatilidad Anual
30,20%
Liquidez Ácida
0,06
Plazo de Cobranza de Créditos
27,18
Plazo de Pagos
30,17
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
2,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,90
ROE
0,14%
Endeudamiento
0,35
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 55.458.000.000
0,67%
Resultado Operativo
$ 16.798.000.000
$ 0,03
Resultado Neto
0,05
$ 370.000.000
9
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
AUTOPISTAS DEL SOL S.A. Análisis Técnico
El activo cortó la racha negativa y volvió a anotar subas. Pese a esto, el activo cerró en $109,1 levemente por debajo al cierre del viernes 8/9. El papel continúa transitando un canal alcista de largo plazo iniciado en septiembre del 2016 y se mantiene en tendencia. La cotización de las acciones se ubica en el mismo nivel de las MM de 20 y 30 ruedas. A estar atentos si vuelve a quebrar hacia abajo, ya que están funcionando como nivel de soporte.
Ticker AUSO
Por el lado de los indicadores, observamos que el RSI cayó drásticamente desde niveles de sobre-compra y se mantiene en el 54%. En tanto, el MACD marcó una divergencia bajista y se mantiene en descenso. Los volúmenes de operaciones se mantuvieron bajos.
Precio actual
109,10
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
33.342,00
Volumen promedio
45.770,83
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
111,13
Venta
1,86%
50
105,46
Compra
-3,34%
200
80,30
Compra
-26,40%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
109,13
Venta
0,03%
18
109,64
Venta
0,49%
40
106,74
Compra
-2,17%
Valor
Señal
MACD
1,25
Compra
Media 9 (MACD)
2,13
Venta
RSI
51,41
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
110,00
0,82%
Soporte 1
95,00
-12,92%
Soporte 2
85,00
-22,09%
Soporte 3
80,00
-26,67%
Indicadores Patrimoniales $ 109,10
Rotación del Activo
0,36
P/E
129,20
Rotación del Activo Corriente
0,59
Valor Libro
$ 6,12
Rotación del Activo No Corr
0,93
Rotación del Patrimonio neto
0,93
Capitalización Bursátil
$ 9.642.704.437
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,64
Recorrido semanal
3,64%
Liquidez
0,97
Volatilidad Anual
35,83%
Liquidez Ácida
0,12
Plazo de Cobranza de Créditos
29,36
Plazo de Pagos
32,19
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
5,37%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,91
ROE
13,79%
Endeudamiento
0,09
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 502.410.739
14,85%
Resultado Operativo
$ 91.155.864
$ 0,84
Resultado Neto
$ 74.631.476
2,57
10
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
BANCO MACRO S.A. Análisis Técnico
El activo siguió con toma de ganancias durante la semana anterior. El activo cerró el viernes último en $176,25 luego de haber anotado un nuevo máximo hace dos semanas ($182).
Ticker BMA
El papel se encuentra con fuerte tendencia alcista que transita desde diciembre del 2016. El volumen, se mantuvo dentro de los promedios normales. Es probable que el efecto de que banco de Brasil desestimara por segunda vez la oferta por el Banco Patagonia, tenga algún efecto negativo de corto plazo en el activo.
Precio actual
176,25
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
149.697,00
Volumen promedio
La acción se mantiene operando muy por encima de su MM de 200 ruedas. El RSI perdió la zona de sobre-compra y se encuentra en niveles del 55%. El MACD dará inevitablemente señal de divergencia bajista. Redefinimos soporte en la zona de los $176 y $164.
93.889,70
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
180,54
Venta
71,13%
50
164,45
Venta
55,88%
200
136,36
Venta
29,26%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
176,32
Venta
67,13%
18
176,46
Venta
67,26%
40
169,65
Venta
60,81%
Valor
Señal
MACD
3,53
Compra
Media 9 (MACD)
5,28
Venta
RSI
54,59
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Soporte 1
111,00
5,21%
Soporte 2
109,00
3,32%
Soporte 3
107,00
1,42%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,61
14,85
Tasa Activa Implícita
0,05
$ 40,15
Tasa Pasiva Implícita
0,02
$ 176,25
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
$ 104.777.981.250
Spread Financiero
0,02 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
40,44%
Dividend yield
0,68%
Liquidez
0,46
Recorrido semanal
5,63%
Absorción de Estruct con Rent
0,64
Volatilidad Anual
30,16%
Endeudamiento
1,37
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 23.869.943.000
ROA
1,79%
Ingresos Financieros
$ 7.600.382.000
ROE
2,85%
Egresos Financieros
-$ 2.960.035.000
Resultado Operativo Bruto
$ 4.640.347.000 $ 2.982.550.000 $ 1.764.045.000
Efecto Palanca
1,59
Margen de Beneficio/Ventas
23,21%
Resultado Neto por Intermediación
Resultado Neto por Acción
$ 2,97
Resultado Neto
11
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
CENTRAL PUERTO S.A. Análisis Técnico
Semana casi sin variaciones para las acciones de Central Puerto. El papel dejó atrás la toma de ganancias de la semana anterior y cerró en los $24,3. El activo intenta revertir la tendencia bajista que viene teniendo desde principio de éste año.
Ticker CEPU
La acción ahora ya cotiza apenas por encima de su media móvil de 20 y 30 ruedas, lo cual representa una buena señal en el corto plazo. La MM de 200 ruedas comienza a tener una inclinación ascendente. El volumen decreció en las últimas ruedas.
Precio actual
24,30
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
143.530,00
Volumen promedio
309.871,28
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
25,06
Venta
3,11%
50
23,51
Compra
-3,25%
200
23,96
Compra
-1,39%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
24,43
Venta
0,55%
18
24,64
Venta
1,40%
40
24,16
Compra
-0,57%
Valor
Señal
MACD
0,24
Compra
Media 9 (MACD)
0,45
Venta
RSI
48,48
Venta
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
43,00
76,95%
Resistencia 2
35,00
44,03%
Resistencia 1
27,00
11,11%
Soporte 1
21,00
-13,58%
Soporte 2
14,00
-42,39%
Soporte 3
8,75
-63,99%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 24,30
Rotación del Activo
0,12
P/E
23,33
Rotación del Activo Corriente
0,34
Valor Libro
$ 3,74
Rotación del Activo No Corr
0,19
Rotación del Patrimonio neto
0,28
Capitalización Bursátil Pay out
$ 36.790.740.821
Indicadores Financieros
2688,24%
Dividend yield
28,81%
Solvencia
1,75
Recorrido semanal
7,74%
Liquidez
1,93
Volatilidad Anual
32,76%
Liquidez Ácida
0,12
BETA de Mercado
-
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
139,41
Plazo de Pagos
172,05
ROA
2,98%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,81
ROE
1,07%
Endeudamiento
0,21
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
0,36
Ventas
$ 1.610.246.000
24,48%
Resultado Operativo
$ 549.450.000
$ 0,26
Resultado Neto
$ 394.241.000
12
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA S.A. Análisis Técnico
Se quedó sin fuerza para el ascenso y el papel cerró el último viernes en niveles de $3,3. Es decir que el activó relegó exactamente todo lo bueno hecho la semana anterior.
Ticker COME
El precio de la acción se mantiene cotizando por encima de sus MM de 20 y 30 ruedas. El indicador RSI desde sobre-compra hasta el 55% y el MACD estaría por dar señal de divergencia bajista.
3,33
Precio actual
Los volúmenes de operaciones tuvieron un descenso
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
865.400,00
Volumen promedio
2.477.675,00
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
3,30
Compra
-0,84%
50
3,25
Compra
-2,44%
200
3,03
Compra
-9,03%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
3,36
Venta
0,87%
18
3,30
Compra
-0,78%
40
3,26
Compra
-2,19%
Valor
Señal
MACD
0,05
Compra
Media 9 (MACD)
0,04
Compra
RSI
55,71
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Resistencia 3
4,10
23,12%
Resistencia 2
3,80
14,11%
Resistencia 1
3,50
5,11%
Soporte 1
3,20
-3,90%
Soporte 2
2,90
-12,91%
Soporte 3
2,60
-21,92%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 3,33 -
P/E Valor Libro
$ 1,38
Capitalización Bursátil
% vs VA
$ 4.528.260.540
Rotación del Activo
0,19
Rotación del Activo Corriente
0,64
Rotación del Activo No Corr
0,27
Rotación del Patrimonio neto
0,39
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,95
Recorrido semanal
3,26%
Liquidez
2,17
Volatilidad Anual
19,93%
Liquidez Ácida
0,05
Plazo de Cobranza de Créditos
45,63
Plazo de Pagos
75,16
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
0,18%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,61
ROE
-0,39%
Endeudamiento
0,44
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
-2,21
Ventas
$ 736.575.000
-2,38%
Resultado Operativo
$ 14.072.000
-$ 0,13
Resultado Neto
-$ 17.523.000
13
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
CRESUD S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
Inexplicable toma de ganancias en la plaza de Cresud tras la presentación de balance de la compañía. Con un capital de 499 millones, la empresa cerró el ejercicio al 30/06/17 con una ganancia de $ 1.511 millones, lo que representa a precios actuales un ratio PE de 8,53 años. La cotización se encuentra valuada a un precio razonable respecto a su Valor Libros de $ 30,87, lo que significa que es una de las pocas empresas baratas del índice Merval.
Ticker CRES
El martes tuvo su peor desempeño, dejando un hueco bajista abierto entre 35 y 34,65 y asi continuo la caída durante toda la semana. El viernes cerró por debajo de la media de 50 ruedas en 32,60, representando una caída de 10% desde el máximo alcanzado hace solo 5 días. En caso de continuar bajando, podría hacerlo hasta los 32 pesos, donde se encuentra el piso del canal alcista. Allí será una buena oportunidad de compra, tanto por AT como por AF.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
33,97
Venta
4,19%
50
32,54
Compra
-0,20%
200
30,22
Compra
-7,30%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
33,40
Venta
2,47%
18
33,68
Venta
3,31%
40
33,05
Venta
1,37%
Valor
Señal
MACD
Indicadores
0,41
Compra
Media 9 (MACD)
0,61
Venta
RSI
42,26
Venta
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Precio actual
32,60
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
402.341,00
Volumen promedio
330.301,25
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
27,70
-15,03%
Soporte 2
27,00
-17,18%
Soporte 3
26,50
-18,71%
Indicadores Patrimoniales $ 32,60 2,51 $ 42,38
$ 16.365.200.000
Rotación del Activo
0,34
Rotación del Activo Corriente
1,02
Rotación del Activo No Corr
0,50
Rotación del Patrimonio neto
2,78
Indicadores Financieros
Pay out
0,06%
Dividend yield
0,02%
Solvencia
1,14
Recorrido semanal
10,79%
Liquidez
2,68
Volatilidad Anual
21,73%
Liquidez Ácida
0,52
BETA de Mercado #¡DIV/0! Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
22,87
Plazo de Pagos
7,06
ROA
3,72%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
3,24
ROE
30,70%
Endeudamiento
9,43
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 59.191.000.000
11,03%
Resultado Operativo
$ 2.952.000.000
$ 13,01
Resultado Neto
$ 6.531.000.000
8,26
14
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
EMPRESA DIST. Y COMERCIALIZADORA NORTE (EDENOR) S.A. Análisis Técnico
Acaba de cerrar una semana bastante lateral para las acciones de Edenor. El activo se movió en un rango entre 30,20 y 31,70 con disminución de volumen. El papel se encuentra saliendo de una zona de sobrecompra, mientras que se apoya sobre la media móvil de 20 ruedas. Si bien la tendencia alcista se mantiene intacta, a muy corto plazo puede haber una toma de ganancias hasta la zona de 30 pesos, mientras que a la suba mantenemos un objetivo alcista en 33 pesos.
Ticker EDN
En caso de perder los 30 pesos, creemos que irá a buscar rápidamente un nuevo soporte en 28,50.
Precio actual
31,05
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
106.628,00
Volumen promedio
336.831,50
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
31,06
Venta
0,04%
50
28,41
Compra
-8,52%
200
25,89
Compra
-16,62%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
31,13
Venta
0,27%
18
30,63
Compra
-1,35%
40
29,39
Compra
-5,35%
Valor
Señal
MACD
0,83
Compra
Media 9 (MACD)
0,97
Venta
RSI
59,78
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
20,40
-34,30%
Soporte 2
17,90
-42,35%
Soporte 3
15,00
-51,69%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 31,05
Rotación del Activo
0,27
P/E
16,70
Rotación del Activo Corriente
0,79
Valor Libro
$ 0,89
Rotación del Activo No Corr
0,41
Rotación del Patrimonio neto
6,67
Capitalización Bursátil
$ 28.145.430.855
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,04
Recorrido semanal
5,16%
Liquidez
1,36
Volatilidad Anual
24,00%
Liquidez Ácida
0,01
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
80,05
Plazo de Pagos
253,46
ROA
2,13%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,32
ROE
1,50%
Endeudamiento
0,67
Efecto Palanca
0,70
Ventas
$ 5.366.635.000
Margen de Beneficio/Ventas
7,85%
Resultado Operativo
$ 816.636.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,46
Resultado Neto
$ 421.383.000
15
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
SIDERAR S.A.I.C. Análisis Técnico
Esta semana Siderar se movió fuertemente correlacionado con el dólar. El activo arrancó con un máximo en 12,65, encontró fuertes vendedores que rápidamente lo llevaron a cerrar el viernes en 11,95.
Ticker ERAR
Con un error de 5 centavos, nuestro análisis de la semana pasada se cumplió a la perfección. En caso de arrancar este lunes por encima de 11,95, será una señal de compra para el papel, que dejó marcada una vela tipo doji alcista de reversión de tendencia. Se necesita dicha suba para confirmar la señal de compra y que el papel continúe subiendo hacia un objetivo alcista de 14 pesos.
Precio actual
11,95
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
568.763,00
Volumen promedio
1.378.905,48
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
11,94
Compra
-0,08%
50
11,23
Compra
-6,01%
200
10,62
Compra
-11,13%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
12,00
Venta
0,40%
18
11,90
Compra
-0,45%
40
11,58
Compra
-3,11%
Valor
Señal
MACD
0,22
Compra
Media 9 (MACD)
0,26
Venta
RSI
55,70
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
% vs VA
Soporte 1
10,00
-16,32%
Soporte 2
9,80
-17,99%
Soporte 3
9,60
-19,67%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 11,95
Rotación del Activo
0,19
P/E
10,30
Rotación del Activo Corriente
0,58
Valor Libro
$ 6,65
Rotación del Activo No Corr
0,28
Rotación del Patrimonio neto
0,27
Capitalización Bursátil
$ 53.979.273.575
Indicadores Financieros
Pay out
72,41%
Dividend yield
1,76%
Solvencia
3,44
Recorrido semanal
7,80%
Liquidez
2,70
Volatilidad Anual
27,68%
Liquidez Ácida
0,06
Plazo de Cobranza de Créditos
13,82
Plazo de Pagos
46,63
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
5,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,30
ROE
2,43%
Endeudamiento
0,23
Efecto Palanca
0,44
Ventas
$ 7.981.971.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,41%
Resultado Operativo
$ 1.093.148.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,29
Resultado Neto
$ 1.310.092.000
16
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
BBVA BANCO FRANCÉS S.A. Análisis Técnico
Buena semana para las acciones de Banco Francés, que subieron en línea por lo que marcamos la semana pasada, para cerrar el viernes en 105,50. Está claro el camino alcista que busca como objetivo subir hasta 108 pesos al corto plazo. En cuanto a las medias móviles, vemos que se consolidan apuntando hacia arriba.
Ticker FRAN
A mediano plazo sigue moviéndose en un canal lateral que viene haciendo desde 2016. Ubicado entre 85 y 115 pesos, la zona de 100 pesos fue de consolidación en varias ocasiones de uno a tres meses.
Precio actual
105,50
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
200.485,00
Volumen promedio
157.700,88
Valor Resistencia 3
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
100,98
Compra
-4,28%
50
96,14
Compra
-8,87%
200
95,36
Compra
-9,61%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
103,16
Compra
-2,22%
18
100,39
Compra
-4,85%
40
98,46
Compra
-6,67%
Valor
Señal
MACD
1,96
Compra
Media 9 (MACD)
1,67
Compra
RSI
68,32
Compra
Indicadores
Ratios del mercado P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
107,00
1,42%
Soporte 1
105,00
-0,47%
Soporte 2
103,00
-2,37%
Soporte 3
101,00
-4,27%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,58
8,82
Tasa Activa Implícita
0,03
$ 31,95
Tasa Pasiva Implícita
0,01
$ 105,50
Último precio
% vs VA
$ 56.640.613.175
Spread Financiero
0,02 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
61,71%
Dividend yield
1,75%
Liquidez
0,53
Recorrido semanal
5,95%
Absorción de Estruct con Rent
0,95
Volatilidad Anual
24,93%
Endeudamiento
2,95
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 17.154.805.000
ROA
0,58%
Ingresos Financieros
$ 5.283.771.000
ROE
1,90%
Egresos Financieros
-$ 2.217.322.000
Resultado Operativo Bruto
$ 3.066.449.000
Efecto Palanca
3,25
Margen de Beneficio/Ventas
30,39%
Resultado Neto por Intermediación
$ 1.077.545.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,99
Resultado Neto
$ 1.605.770.000
17
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. Análisis Técnico
La acción de Galicia se encuentra tomando un descanso del gran rally alcista. Esta semana pareciera que la EMA de 20 sesiones actuó al menos como un buen soporte en la zona de los $77 pesos que de perderse podría ir rápidamente a los $75 y $73 (50% del retroceso del Fibonacci y EMA de 50 sesiones) los cuales deberían actuar bastante bien.
Ticker GGAL
Por encima de los $78,20 (cierre del viernes) nos encontramos con resistencia a vencer en $82, último máximo anterior. El RSI y MACD aún no dan señales claras por lo cual deberíamos esperar para ver donde confirma el papel y subirse nuevamente a la tendencia.
Precio actual
78,10
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
253.282,00
Volumen promedio
436.057,08
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
78,94
Compra
-25,18%
50
72,01
Compra
-31,75%
200
60,29
Compra
-42,86%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
78,16
Compra
-25,92%
18
77,48
Compra
-26,56%
40
74,60
Compra
-29,29%
Valor
Señal
MACD
1,92
Compra
Media 9 (MACD)
2,44
Venta
RSI
56,86
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Soporte 1
44,00
-58,29%
Soporte 2
43,50
-58,77%
Soporte 3
43,00
-59,24%
Ratios Bancarios
Último precio
Margen de Intermediación
0,49
15,86
Tasa Activa Implícita
0,04
$ 16,88
Tasa Pasiva Implícita
0,02
$ 78,10
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
% vs VA
$ 101.550.665.026
Spread Financiero
0,02 Incobrabilidad de Cartera
Pay out
14,99%
Dividend yield
0,24%
Liquidez
0,48
Recorrido semanal
5,25%
Absorción de Estruct con Rent
1,05
Volatilidad Anual
31,11%
Endeudamiento
2,31
BETA de Mercado
Ultimos Resultados
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 21.953.452.000
ROA
0,93%
Ingresos Financieros
$ 9.987.690.000
ROE
2,35%
Egresos Financieros
-$ 5.117.218.000
Resultado Operativo Bruto
$ 4.870.472.000
Efecto Palanca
2,52
Margen de Beneficio/Ventas
16,03%
Resultado Neto por Intermediación
$ 2.387.647.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,23
Resultado Neto
$ 1.600.753.000
18
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
MIRGOR S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
Si hay algo de lo cual no quedan dudas es la tendencia lateral de Mirgor, queriendo perder su canal, esta semana nuevamente cerró dentro del mismo en $326,50. Puede verse que la zona de $320-325 es un claro soporte de mediano plazo para el papel, que de perderse podría ir por los $278-280.
Ticker MIRG
Sus medias móviles en realidad no nos aportan mucho al igual que el RSI y el MACD dado que la tendencia no da señales de querer cambiar al menos en el corto plazo Resistencias a vencer $332, $340 y techo de canal $360.
Precio actual
326,45
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
7.625,00
Volumen promedio
18.412,45
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
330,24
Venta
1,16%
50
334,46
Venta
2,45%
200
326,00
Compra
-0,14%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
325,51
Compra
-0,29%
18
329,19
Venta
0,84%
40
331,85
Venta
1,65%
Valor
Señal
MACD
-2,53
Venta
Media 9 (MACD)
-1,85
Venta
RSI
46,99
Venta
Indicadores
Ratios del mercado P/E
12,70
Valor Libro
$ 99,46
Capitalización Bursátil
350,00
7,21%
Resistencia 2
340,00
4,15%
Resistencia 1
330,00
1,09%
Soporte 1
320,00
-1,98%
Soporte 2
310,00
-5,04%
Soporte 3
300,00
-8,10%
$ 5.876.100.000
Rotación del Activo
0,46
Rotación del Activo Corriente
0,57
Rotación del Activo No Corr
2,56
Rotación del Patrimonio neto
1,96
Indicadores Financieros
250,54%
Pay out
Resistencia 3
Indicadores Patrimoniales $ 326,45
Último precio
% vs VA
Dividend yield
0,49%
Solvencia
1,31
Recorrido semanal
7,69%
Liquidez
0,24
Volatilidad Anual
32,90%
Liquidez Ácida
0,02
Plazo de Cobranza de Créditos
80,70
Plazo de Pagos
0,00
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
1,53%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
6,46%
Endeudamiento
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
4,23
Ventas
0,99 $ 3.517.360.000
3,29%
Resultado Operativo
$ 118.392.000
$ 0,64
Resultado Neto
$ 115.672.000
19
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
PAMPA ENERGÍA S.A. Análisis Técnico
Perdiendo la media móvil de 20 ruedas Pampa cerró la semana en $41,40, donde actuó como soporte los últimos dos días la media móvil de 50 sesiones en los $40,70. De perderse dicho soporte podría quedar habilitada rápidamente para ir por los $39,40 donde dejo un GAP ruedas anteriores, mientras que en $38,60 debería actuar bastante bien la EMA de 100 ruedas si pierde el soporte anterior.
Ticker PAMP
Las resistencias a vencer las podemos establecer claramente en la zona de $43,70 (último máximo anterior) que de romperse habilitaría una suba hacia los $45,50, $46,50 y finalmente $47,80.
Precio actual
41,40
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
448.429,00
Volumen promedio
906.030,78
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
42,58
Venta
2,84%
50
40,27
Compra
-2,72%
200
33,63
Compra
-18,77%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
41,68
Venta
0,68%
18
42,05
Venta
1,56%
40
41,22
Compra
-0,44%
Valor
Señal
MACD
0,37
Compra
Media 9 (MACD)
0,68
Venta
RSI
47,30
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
9,34
Valor Libro
$ 8,34
Capitalización Bursátil
Soporte 1
23,00
-44,44%
Soporte 2
22,50
-45,65%
Soporte 3
20,00
-51,69%
Indicadores Patrimoniales $ 41,40
P/E
% vs VA
$ 80.248.453.043
Rotación del Activo
0,18
Rotación del Activo Corriente
0,51
Rotación del Activo No Corr
0,27
Rotación del Patrimonio neto
0,94
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,23
Recorrido semanal
7,79%
Liquidez
2,21
Volatilidad Anual
38,40%
Liquidez Ácida
0,12
BETA de Mercado
1,18
Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
86,78
Plazo de Pagos
115,38
ROA
2,51%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,75
ROE
2,68%
Endeudamiento
0,87
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 15.166.000.000
14,16%
Resultado Operativo
$ 2.949.000.000
$ 1,11
Resultado Neto
$ 2.147.000.000
1,07
20
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE S.A. Análisis Técnico
Cumpliendo con sus objetivos de corto plazo TGNO4 logro marcar un nuevo máximo esta semana alrededor de los $50 como habíamos establecido la semana anterior. Con un RSI dando venta pareciera que el papel quiere recortar algo de su último swing bajista para poder seguir subiendo.
Ticker TGNO4
Cerrando la semana en los $46,50 y coincidiendo con la EMA de 20 sesiones sus próximos soportes de muy corto plazo son los $44 y $42. Por encima de su cierre seria clave superar los $50 para quedar habilitada ir por los $54 $56 y finalmente $59.
Precio actual
46,65
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
53.363,00
Volumen promedio
212.019,35
Valor
SMAs
Valor
Señal
15
47,04
Venta
0,84%
50
41,79
Compra
-10,43%
200
27,60
Compra
-40,83%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
45,00
-3,54%
Soporte 2
41,00
-12,11%
Soporte 3
38,00
-18,54%
% vs VA
4
47,21
Venta
1,19%
18
46,22
Compra
-0,92%
40
43,36
Compra
-7,05%
Indicadores
% vs VA
Resistencia 3
Valor
Señal
MACD
1,97
Compra
Media 9 (MACD)
2,24
Venta
RSI
59,18
Compra
Ratios del mercado
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 46,65
Rotación del Activo
0,14
P/E
25,34
Rotación del Activo Corriente
0,65
Valor Libro
$ 0,59
Rotación del Activo No Corr
0,17
Rotación del Patrimonio neto
2,46
Capitalización Bursátil
$ 20.496.797.100
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,06
Recorrido semanal
7,90%
Liquidez
3,41
Volatilidad Anual
38,40%
Liquidez Ácida
0,27
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Plazo de Cobranza de Créditos
72,67
Plazo de Pagos
0,00
Indicadores de Rentabilidad ROA
4,36%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
78,36%
Endeudamiento
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
0,21
Ventas
$ 633.792.000
31,91%
Resultado Operativo
$ 273.047.000
$ 0,46
Resultado Neto
$ 202.254.000
17,98
21
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Análisis Técnico
Salvando las enormes diferencias, si comparamos los gráficos podríamos afirmar que el ADR de TGSU2 y el Adr de YPF se han movido de manera casi idéntica desde el día después de las elecciones primarias debido a que ambas acciones tuvieron una prometedora respuesta alcista al resultado pero, luego del despegue, sus cotizaciones simplemente se mantuvieron quietas y lateralizando con muy poca reacción, tanto alcista como bajista.
Ticker TGSU2
En el caso particular de TGS, el precio ha retomado la tendencia alcista pero con una velocidad de suba tan lenta que llega a ser tediosa porque, a pesar de que el piso de los u$s17 nunca fue puesto en duda, la acción no termina de despegar y simplemente lateraliza con muy poco volumen y más dudas que certezas.
Valor
Señal
15
61,88
Venta
3,56%
50
57,79
Compra
-3,28%
200
44,85
Compra
-24,94%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
15-09-17 80.512,00
Volumen promedio
255.397,48
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
61,00
4
60,16
Venta
0,69%
61,00
Venta
2,09%
40
59,28
Compra
-0,79%
Valor
Señal
MACD
0,64
Compra
Media 9 (MACD)
1,32
Venta
RSI
47,03
Venta
Ratios del mercado
Soporte 1
55,00
-7,95%
Soporte 2
52,00
-12,97%
Soporte 3
47,00
-21,34%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 59,75
Rotación del Activo
0,26
P/E
17,85
Rotación del Activo Corriente
0,62
Valor Libro
$ 4,02
Rotación del Activo No Corr
0,45
Rotación del Patrimonio neto
0,80
Capitalización Bursátil
$ 47.471.076.250
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,48
Recorrido semanal
6,56%
Liquidez
2,57
Volatilidad Anual
36,98%
Liquidez Ácida
1,09
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Plazo de Cobranza de Créditos
36,18
Plazo de Pagos
18,59
Indicadores de Rentabilidad ROA
6,79%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,95
ROE
20,83%
Endeudamiento
0,14
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
2,09%
% vs VA
18
Indicadores
59,75
Fecha Volumen del dia
Debido a que la acción se está moviendo por encima del piso de los u$s17 podemos afirmar que técnicamente están dadas las condiciones para comprar pero debido a la inacción que ha demostrado tener el movimiento del ADR durante el último mes, mi sugerencia es que tomemos posición en esta acción solamente si estamos dispuestos a esperarla hasta que arranque y siempre y cuando no tengamos alguna otra acción que aparente ser más interesante para comprar, lo cual estoy convencido de que será difícil de lograr ya que, cuando termine este contexto de toma de ganancias del Merval, dudo mucho de que no encontremos alguna acción que no sea más interesante que esta ya que no se requiere mucho para lograr eso.
SMAs
Precio actual
Ventas
$ 2.540.359.000
26,17%
Resultado Operativo
$ 1.060.139.000
$ 0,84
Resultado Neto
3,07
$ 664.815.000
22
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
CÍA. DE TRANSP. DE ENERGÍA ELECT. EN ALTA TENSIÓN (TRANSENER) S.A. Análisis Técnico
Esta acción es una de las pocas del índice Merval que ya se encuentra muy cerca de dar señal de compra. Como bien sabemos, el Merval casi en su conjunto se encuentra en este momento realizando la toma de ganancias correspondiente a la gran suba que tuvo durante el periodo post elecciones primarias y salvo por las acciones del sector petrolero (concretamente APBR y TS) las demás integrantes del índice están realizando movimientos correctivos y/o dubitativos que todavía no logran convencernos para que tomemos la decisión de comprar.
Ticker TRAN
Dentro este contexto, el caso de Transener es particular debido a que argumentos tanto a favor como en contra de tomar posición. Del lado positivo, tenemos esas dos velas realizadas el martes y miércoles, una roja y la otra verde, ambas de igual amplitud, que según afirma la teoría de velas japonesas, es una fuerte señal de reversión y por lo tanto, se traduciría en una clara señal de compra. Del lado negativo tenemos el hecho de que, por el momento, el mercado en su conjunto continúa mostrándose bajista y con signos de agotamiento y debido a eso, si Transener repentinamente reiniciara la suba superando los récords, la misma debería ser prácticamente una suba contra-sistémica que iría casi a contramano de la situación actual del Merval en su conjunto y siendo una empresa tan chica en relación a la capitalización bursátil de las principales componentes del índice, necesitaríamos fuertes drivers para que reinicie su camino hacia nuevos récords y no sea contagiada por la toma de ganancias de nuestro mercado.
Valor
Señal
% vs VA
15
36,21
Compra
-1,20%
50
30,54
Compra
-16,68%
200
23,62
Compra
-35,56%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
36,04
Compra
-1,67%
18
35,00
Compra
-4,51%
40
32,67
Compra
-10,85%
Valor
Señal
MACD
1,59
Compra
Media 9 (MACD)
1,89
Venta
RSI
64,69
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
15-09-17
Volumen del dia
502.107,00
Volumen promedio
482.195,78
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Resistencia 1 Soporte 1
12,60
-65,62%
Soporte 2
11,90
-67,53%
Soporte 3
11,00
-69,99%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 36,65 -
P/E Valor Libro
$ 1,01
Capitalización Bursátil
36,65
Fecha
Valor
Como vemos, tanto los que desean comprar como los que desean esperar tienen argumentos válidos para hacerlo así que la sugerencia es que, en caso de entrar sería prudente poner el stop loss en $32. SMAs
Precio actual
$ 16.297.294.587
Rotación del Activo
0,25
Rotación del Activo Corriente
0,81
Rotación del Activo No Corr
0,35
Rotación del Patrimonio neto
1,56
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,19
Recorrido semanal
9,71%
Liquidez
2,78
Volatilidad Anual
54,63%
Liquidez Ácida
0,08
Plazo de Cobranza de Créditos
46,02
Plazo de Pagos
16,31
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
-9,70%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,82
ROE
-1,69%
Endeudamiento
0,15
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
Ventas
$ 698.378.215
-39,42%
Resultado Operativo
-$ 266.256.064
-$ 0,62
Resultado Neto
-$ 275.296.056
0,17
23
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
TENARIS S.A. Análisis Técnico
Esta semana, gracias a la suba que tuvo el petróleo, el Adr de Tenaris también tuvo subas muy importantes que incluso le permitieron finalizar este viernes realizando un intento de ruptura alcista al importante hueco de escape bajista realizado por la acción en agosto cuando la empresa presentó un balance que no gustó a los inversores.
Ticker TS
Estamos en un momento crítico desde el punto de vista técnico ya que ‘llenar’ ese hueco representaría la más grande prueba de fortaleza alcista que podría darnos el Adr en mucho tiempo pero incluso si dicho hueco llegara a llenarse, el hecho de lograrlo no se traduciría inmediatamente en una señal de compra ya que, por el momento, la acción viene moviéndose a la baja y este movimiento alcista bien podría ser tan solo una recuperación alcista de corto plazo en lugar de una reversión de tendencia y como no podemos confirmar esto a menos que el precio cruce de manera alcista a la media móvil de 200 ruedas, lo más racional que podemos hacer es mantenernos afuera de Tenaris hasta que dicho cruce suceda así que, sean conscientes de que, si deciden comprar ahora lo estarán haciendo en una acción que ha vuelto a moverse al alza pero cuya suba por ahora está enmarcada dentro de un movimiento bajista de mediano plazo que además, hasta el momento, jamás sido puesto en duda por el movimiento que ha realizado la acción durante todo el año. SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
238,15
Compra
-3,19%
50
252,97
Venta
2,83%
200
255,81
Venta
3,99%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
243,62
Compra
-0,97%
18
240,78
Compra
-2,12%
40
244,86
Compra
-0,46%
Valor
Señal
MACD
-1,47
Venta
Media 9 (MACD)
-3,56
Compra
RSI
55,72
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
134,50
P/E
$ 172,41
Capitalización Bursátil Pay out
246,00
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
81.651,00
Volumen promedio
67.737,73
Valor
% vs VA
Resistencia 3
257,00
4,47%
Resistencia 2
253,00
2,85%
Resistencia 1
250,00
1,63%
Soporte 1
240,00
-2,44%
Soporte 2
237,00
-3,66%
Soporte 3
235,00
-4,47%
Indicadores Patrimoniales $ 246,00
Valor Libro
Precio actual
$ 290.412.102.000
Rotación del Activo
0,17
Rotación del Activo Corriente
0,46
Rotación del Activo No Corr
0,26
Rotación del Patrimonio neto
0,20
Indicadores Financieros
1530,92%
Dividend yield
11,38%
Solvencia
5,25
Recorrido semanal
3,85%
Liquidez
5,28
Volatilidad Anual
26,15%
Liquidez Ácida
0,23
Plazo de Cobranza de Créditos
43,38
Plazo de Pagos
26,17
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
0,02%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,66
ROE
1,06%
Endeudamiento
0,17
Efecto Palanca
64,87
Ventas
Margen de Beneficio/Ventas
5,19%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,10
Resultado Neto
$ 2.377.927.000 $ 2.350.000 $ 123.381.000
24
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
YPF S.A. Análisis Técnico
A pesar de la suba del petróleo que benefició mucho a TS y APBR durante las últimas semanas, la acción de YPF continúa sin mostrar reacción alguna al respecto con lo cual, nos queda muy claro que a esta empresa todavía le faltan drivers que motiven un cambio en la conducta de los inversores y que los mueva a finalmente volver a tomar posición en ella.
Ticker YPFD
Si miramos el gráfico comprobaremos que el Adr de YPF tuvo una prometedora reacción alcista al resultado de las elecciones primarias, pero desde entonces, su cotización simplemente ha estado lateralizando en la zona de los u$s20 tomando como techo el piso que tenía el triángulo descendente que desarrolló durante el primer trimestre del año. No es este un buen momento para comprar acciones de YPF ya que su Adr no muestra reacción alguna ante la suba del petróleo y su precio en dólares continúa moviéndose por debajo de la media móvil de 200 ruedas.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
349,66
Venta
0,96%
50
354,16
Venta
2,25%
200
344,27
Compra
-0,60%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
347,92
Venta
0,45%
18
349,58
Venta
0,93%
40
352,72
Venta
1,84%
Valor
Señal
MACD
-1,66
Venta
Media 9 (MACD)
-1,66
Venta
RSI
46,23
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E
68,74 $ 354,41
Capitalización Bursátil
346,35
Fecha
15-09-17
Volumen del dia
50.903,00
Volumen promedio
71.207,53
Valor
% vs VA
Resistencia 3
440,00
27,04%
Resistencia 2
400,00
15,49%
Resistencia 1
380,00
9,72%
Soporte 1
342,00
-1,26%
Soporte 2
340,00
-1,83%
Soporte 3
325,00
-6,16%
Indicadores Patrimoniales $ 346,35
Valor Libro
Precio actual
$ 136.223.885.856
Rotación del Activo
0,24
Rotación del Activo Corriente
1,10
Rotación del Activo No Corr
0,30
Rotación del Patrimonio neto
0,72
Indicadores Financieros
Pay out
25,40%
Dividend yield
0,37%
Solvencia
1,49
Recorrido semanal
3,43%
Liquidez
3,90
Volatilidad Anual
31,39%
Liquidez Ácida
0,19
Plazo de Cobranza de Créditos
34,20
Plazo de Pagos
44,16
BETA de Mercado
#¡DIV/0!
Indicadores de Rentabilidad ROA
4,68%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,77
ROE
14,22%
Endeudamiento
2,09
Efecto Palanca Margen de Beneficio/Ventas Resultado Neto por Acción
3,04
Ventas
$ 99.693.000.000
19,88%
Resultado Operativo
$ 6.936.000.000
$ 5,04
Resultado Neto
$ 19.818.000.000
25
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017 Análisis de Opciones
Volúmenes de Operaciones de Opciones
Por Germán Marín Contador Público (Universidad Nac. del Litoral)
Análisis de volúmenes de opciones de este viernes: Volumen de Operaciones Volumen de Operaciones por Volumen de Operaciones por por Volumen Tipo de Opciones Vencimientos Subyacente de Operaciones Volumen de Operaciones por Subyacente Volumen de Operaciones por Vencimientos Put 2%
100% 90%
91%
80% 70% 60% 50% 30% 20%
COME
2,30%
ERAR
2,78% 9,11%
8%
10% 0%
OC
DI
1%
0%
FE
Especies más Operadas
22,53%
GGAL
57,80%
APBR
EN
En función del tipo de opciones Si tenemos en cuenta los vencimientos, (call/Put), los calls se llevan el 98% Octubre se lleva el 91% de las de las operaciones en opciones Los operaciones, Diciembre 8% y Febrero el Puts se llevan el restante 2%. 1% restante.
0,00%
10,00%
20,00%
30,00%
40,00%
50,00%
60,00%
70,00%
En cuanto al subyacente, GGAL aporta el 58% del volumen operado, relegando al segundo lugar a APBR con 22%. En tercera posición COME, ALUA, ERAR y PAMP.
Mapa de Valores Extrínsecos Valores Extrinsecos
Especies mas Operadas
PBRC94.4OC
1,60%
ALUA
40%
Call 98%
PAMP
12,00%
146.000
PBRC74.4OC
10,00%
181.000
GFGC70.0OC
216.000
GFGC78.0OC
8,00%
280.000
ALUC10.38D
373.000
PBRC78.4OC
387.000
GFGC80.0OC
6,00%
448.000
4,00%
PBRC90.4OC
553.000
PBRC82.4OC
563.000
2,00%
PBRC86.4OC
1.244.000 -
500.000
1.000.000
1.500.000
Estas son las 10 bases más operadas el viernes, compuesto por especies Calls de GGAL y APBR.
0,00% -35%
-30%
-25%
-20%
-15%
40%
40% 35% 30% 25% 20%
19%
22%
18%
15% 10%
1%
5% 0%
ITM
ITM
-5%
0%
5%
10%
15%
En el mapa de valores extrínsecos de las 20 bases más operadas se puede tomar una idea del verdadero costo de las opciones, y se ve claramente como las bases más At the Money son las más costosas.
Volumen por Tipo de Base 45%
-10%
ATM
OTM
OTM
26
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
LANZAMIENTOS CUBIERTOS En este apartado se exponen los distintos lanzamientos cubiertos posibles de realizar el Viernes 15-0917, bajo las siguientes premisas: Se basa en órdenes vigentes el cierre de la rueda bursátil. Considera para la venta del call, la punta compradora vigente al cierre. Considera para la compra del subyacente, la punta vendedora vigente al cierre.
Opcion
ITM / OTM
Call / Put
PGRC14.0OC PGRC15.0OC GFGC78.0OC PAMC42.1OC TGSC60.0OC TGSC60.0DI JMIC50.0FE ALUC12.9DI PAMC40.1OC BOLC11.5OC GFGC76.0OC GFGC80.0OC TRAC34.0DI ERAC11.75D TGNC44.0OC ERAC11.75O PBRC86.4OC COMC3.303O PBRC86.4DI TECC110.OC
ITM OTM ITM OTM OTM OTM ITM OTM ITM OTM ITM OTM ITM ITM ITM ITM OTM ITM OTM OTM
Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call Call
Cobertura
9,90% 6,37% 5,37% 5,12% 5,05% 10,07% 19,81% 8,80% 7,49% 4,31% 7,03% 4,16% 15,22% 9,87% 9,45% 6,03% 3,93% 4,80% 7,33% 3,83%
Ya están incluidas las comisiones. En general los cambios que genera su inclusión son significativos.
La ganancia se establece suponiendo que la estrategia se termina al vencimiento.
La ganancia anualizada se logra si el subyacente permanece constante si la base lanzada es Out the Money, o si no cae por debajo del precio de ejercicio, si la base lanzada es In the Money.
Solo se exponen aquellos lanzamientos cubiertos con rendimiento anual mayor al 30%.
En caso de lanzamientos de bases Out the Money, la ganancia puede ser considerablemente mayor si el subyacente aumenta su valor.
Rend. %
Rend. Anualiz.
Strike
Prima
Accion
La base ITM con precio de ejercicio 14 de PGR a Octubre se negocia con un valor extrínseco de 7%, permitiéndole generar una tasa anualizada del 61% ya neteado de comisiones, y con una cobertura del 10%.
Cotizacion
Contratos Demanda
V.Extrins.
Margen de Ganancia
Plazo
5,50% 60,85% 14,00 1,43 PGR 14,45 1 7% 0,00% 33 4,88% 53,99% 15,00 0,92 PGR 14,45 10 6% 3,81% 33 3,54% 39,12% 78,00 4,20 GGAL 78,20 100 5% 0,00% 33 3,53% 39,10% 42,10 2,12 PAMP 41,40 20 5% 1,69% 33 3,46% 38,27% 60,00 3,01 TGSU2 59,60 6 5% 0,67% 33 9,09% 37,30% 60,00 6,00 TGSU2 59,60 5 10% 0,67% 89 15,09% 36,25% 50,00 10,50 JMIN 53,00 8 14% 0,00% 152 7,61% 31,23% 12,90 1,10 ALUA 12,50 100 9% 3,20% 89 2,79% 30,87% 40,10 3,10 PAMP 41,40 20 4% 0,00% 33 2,68% 29,62% 11,50 0,49 BOLT 11,25 23 4% 2,22% 33 2,64% 29,25% 76,00 5,50 GGAL 78,20 75 4% 0,00% 33 2,52% 27,83% 80,00 3,25 GGAL 78,20 90 4% 2,30% 33 6,76% 27,74% 34,00 5,60 TRAN 36,80 26 8% 0,00% 89 6,59% 27,02% 11,70 1,18 ERAR 11,95 50 8% 0,00% 89 2,43% 26,93% 44,00 4,40 TGNO4 46,55 5 4% 0,00% 33 2,32% 25,69% 11,70 0,72 ERAR 11,95 100 4% 0,00% 33 2,29% 25,27% 86,40 3,38 APBR 85,90 4 4% 0,58% 33 2,27% 25,10% 3,30 0,16 COME 3,33 130 4% 0,00% 33 5,95% 24,41% 86,40 6,30 APBR 85,90 18 7% 0,58% 89 2,17% 24,02% 110,00 4,00 TECO2 104,55 68 4% 5,21% 33 Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Cobertura: % de caida de precios del subyacente maximo sin generar perdidas. Rendimiento %: Ganancia % a obtener si el subyacente finaliza en el mismo precio o en precios superiores al strike del call lanzado. Rendimiento Anualizado: % Ganancia a obtener suponiendo la posibilidad de repetir la operación durante un año. Capitalizacion Simple. Margen de Ganancia: % Ganancia extra a obtener en bases lanzadas OTM, si el subyacente sube por encima de dicha base al vencimiento.
27
EDICIÓN Nº 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
PROTECTIVE PUT Se muestran diferentes posibilidades de construir esta estrategia defensiva que implica la tenencia de un papel junto con la compra de un put protector. Premisas: La baja sin cobertura muestra la caída potencial del subyacente sin lograr cobertura aún. En puts ITM la cobertura es instantánea ya que cualquier caída del activo subyacente no genera perdida
Opcion
GFGV70.0OC GFGV72.0OC PBRV74.4OC PBRV78.4OC GFGV74.0OC TS.V232.OC ERAV10.85O COMV3.028O GFGV76.0OC PBRV82.4OC GFGV72.0DI GFGV78.0OC PAMV40.1DI ERAV11.75O PAMV42.1OC YPFV360.OC TS.V248.OC
ITM / OTM
Call / Put
extras. Si la base del put es OTM, el indicador marca la distancia entre la base y el activo. Variación necesaria para equilibrio establece el aumento del subyacente necesario para lograr absorber el costo del put comprado. Se consideran las ofertas de venta vigentes al cierre de la rueda.
Comprando la base OTM 40 a Diciembre de PAMP, suponiendo la tenencia de la acción en cartera, logramos una cobertura frente a caídas de precios del 3% respecto al valor actual, a cambio de un costo del 3% de su valor. Dicho costo lo recuperaríamos si el papel sube en esa misma cuantía, es decir un 3% antes del vencimiento.
No se consideran comisiones.
Baja Sin Cob.
Aum para Equilibrio
Strike
Prima
Accion
Cotizacion
Contratos Oferta
% Extrin.
OTM Put -10% 0,51% 70,00 0,400 GGAL 78,20 15 0,51% OTM Put -8% 0,51% 72,00 0,400 GGAL 78,20 15 0,51% OTM Put -13% 0,52% 74,40 0,450 APBR 85,90 109 0,52% OTM Put -9% 0,58% 78,40 0,500 APBR 85,90 20 0,58% OTM Put -5% 0,77% 74,00 0,600 GGAL 78,20 50 0,77% OTM Put -6% 0,81% 232,00 2,000 TS 246,25 9 0,81% OTM Put -10% 0,84% 10,80 0,100 ERAR 11,95 200 0,84% OTM Put -9% 0,90% 3,02 0,030 COME 3,33 488 0,90% OTM Put -3% 1,41% 76,00 1,100 GGAL 78,20 10 1,41% OTM Put -4% 1,51% 82,40 1,300 APBR 85,90 50 1,51% OTM Put -8% 1,92% 72,00 1,500 GGAL 78,20 100 1,92% OTM Put 0% 2,30% 78,00 1,799 GGAL 78,20 2 2,30% OTM Put -3% 3,62% 40,10 1,500 PAMP 41,40 40 3,62% OTM Put -2% 4,18% 11,70 0,500 ERAR 11,95 50 4,18% ITM Put 0% 4,71% 42,10 1,950 PAMP 41,40 8 3,02% ITM Put 0% 4,91% 360,00 17,000 YPFD 346,50 10 1,01% ITM Put 0% 6,09% 248,00 15,000 TS 246,25 1 5,38% Web: http://bolsaargentinayestrategias.blogspot.com.ar / Facebook: Estrategias con Opciones Financieras / C.P.N Germán Marin Baja Sin Cobertura: % de posible caida de precios sin cobertura del put comprado Aumento para Equilibrio: % de aumento del subyacente necesario para recuperar el costo del put comprado
28
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
BULL SPREAD CON CALLS El bull spread consiste en la compra de una opción y el lanzamiento de una opción de base mayor a la comprada. Se pretende conseguir un call de manera más económica debido a la entrada de dinero producto de la venta del call de base mayor. Como contrapartida de esta ventaja la ganancia posee un techo infranqueable que se materializa cuando el subyacente sube por encima de la base lanzada. En el siguiente cuadro se puede ver como, por ejemplo, comprando la base 86,40 a Octubre de APBR y lanzando la base 90,40 podemos obtener una ganancia de 132% si el papel sube un 5%. Siempre se hace el análisis suponiendo valores al vencimiento, es decir, si mañana mismo el subyacente alcanza los 90,4 no veremos generada esa ganancia porcentual teórica, sino que este escenario se da si eso ocurre en días cercanos al vencimiento donde los derivados ya han perdido prácticamente todo su valor extrínseco o bien si el subyacente sube mucho deja las bases muy ITM, caso en el cual las opciones pierden también VE.
Subyacente
ERAR GGAL APBR BOLT TS COME GGAL YPFD PAMP APBR PGR TECO2 MIRG PGR COME ERAR GGAL PAMP APBR PGR YPFD ALUA GGAL GGAL TECO2
Compra
ERAC12.75O GFGC86.0OC PBRC90.4OC BOLC11.5OC TS.C248.OC COMC3.45OC GFGC80.0OC YPFC360.OC PAMC42.1OC PBRC86.4OC PGRC15.0OC TECC110.OC MIRC330.OC PGRC14.0OC COMC3.303O ERAC11.75O GFGC78.0OC PAMC40.1OC PBRC82.4OC PGRC13.0OC YPFC360.DI ALUC10.38D GFGC74.0OC GFGC76.0OC TECC100.6O
Prima
0,260 1,350 1,750 0,500 8,000 0,097 3,330 9,490 2,270 3,440 0,940 5,000 18,000 1,470 0,175 0,800 4,490 3,400 6,000 2,100 34,000 3,150 7,100 5,800 12,000
Venta
ERAC13.75O GFGC88.0OC PBRC94.4OC BOLC12.8OC TS.C272.OC COMC3.60OC GFGC86.0OC YPFC37818O PAMC47.0OC PBRC90.4OC PGRC16.0OC TECC115.OC MIRC360.OC PGRC15.0OC COMC3.45OC ERAC12.75O GFGC80.0OC PAMC42.1OC PBRC86.4OC PGRC14.0OC YPFC400.DI ALUC12.9DI GFGC76.0OC GFGC78.0OC TECC110.OC
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Prima
0,095 0,900 0,760 0,100 0,550 0,050 1,300 2,800 0,395 1,715 0,500 2,700 3,500 0,920 0,092 0,220 3,250 2,120 3,380 1,430 6,100 1,100 5,500 4,200 4,000
Gcia. %
Var. %
506,1% 344,4% 304,0% 225,0% 222,1% 219,1% 195,6% 171,7% 161,3% 131,9% 127,3% 117,4% 106,9% 81,8% 80,7% 72,4% 61,3% 56,3% 52,7% 49,3% 43,4% 26,8% 25,0% 25,0% 25,0%
14,6% 12,5% 9,9% 13,8% 10,5% 8,1% 10,0% 9,1% 13,5% 5,2% 10,7% 10,0% 10,3% 3,8% 3,6% 6,3% 2,3% 1,7% 0,6% -3,1% 15,4% 3,2% -2,8% -0,3% 5,2%
29
EDICIร N Nยบ 185 | LUNES 18 DE SEPTIEMBRE DE 2017
BEAR SPREAD CON CALLS Esta estrategia que consiste en lanzar una base call y comprar una base mayor a la anterior, es bรกsicamente un lanzamiento descubierto al que se le agrega la ventaja de tener un tope a la perdida mรกxima (que no tiene el lanzamiento descubierto), al comprar la base superior. Por otro lado y como desventaja, el hecho de comprar una base implica un desembolso que reduce el ingreso por el lanzamiento reduciendo la ganancia.
Subyacente
APBR APBR APBR ALUA ALUA ERAR COME GGAL GGAL APBR PAMP YPFD GGAL TGSU2 GGAL GGAL TS PGR PGR ERAR TS ALUA GGAL COME PAMP
Venta
PBRC74.4OC PBRC78.4OC PBRC70.4OC ALUC10.38O ALUC10.38D ERAC10.85O COMC3.028O GFGC68.0OC GFGC70.0OC PBRC82.4OC PAMC38.1OC YPFC320.OC GFGC72.0OC TGSC50.0OC GFGC76.0OC GFGC74.0OC TS.C232.OC PGRC14.0OC PGRC13.0OC ERAC11.75O TS.C208.OC ALUC12.13O GFGC78.0OC COMC3.303O PAMC40.1OC
Prima
12,600 9,210 16,000 2,150 2,980 1,400 0,361 11,700 10,110 5,851 4,600 33,000 8,210 10,750 5,500 6,800 16,000 1,430 1,950 0,720 32,964 0,800 4,200 0,160 3,100
Compra
PBRC78.4OC PBRC82.4OC PBRC74.4OC ALUC11.73O ALUC12.9DI ERAC11.75O COMC3.303O GFGC70.0OC GFGC72.0OC PBRC86.4OC PAMC40.1OC YPFC360.OC GFGC74.0OC TGSC60.0OC GFGC78.0OC GFGC76.0OC TS.C248.OC PGRC15.0OC PGRC14.0OC ERAC12.75O TS.C232.OC ALUC12.9OC GFGC80.0OC COMC3.45OC PAMC42.1OC
Gcia %: Ganancia % Maxima sobre la inversion Var. %: Necesidad de aumento % del subyacente para lograr la ganancia maxima
Prima
9,300 6,000 13,200 1,190 1,200 0,800 0,175 10,450 8,900 3,440 3,400 9,490 7,100 5,500 4,490 5,800 8,000 0,940 1,470 0,260 22,000 0,445 3,330 0,097 2,270
Gcia. %
Var. %
471,4% 406,3% 233,3% 218,2% 217,1% 200,0% 197,9% 166,7% 153,2% 151,7% 150,0% 142,6% 124,7% 110,5% 102,0% 100,0% 100,0% 96,1% 92,3% 85,2% 84,1% 79,8% 77,0% 72,4% 70,9%
-13,4% -8,7% -18,0% -17,6% -17,6% -9,6% -9,3% -13,0% -10,5% -4,1% -8,0% -7,6% -7,9% -16,1% -2,8% -5,4% -5,8% -3,1% -10,0% -2,1% -15,5% -3,2% -0,3% -0,9% -3,1%