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EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
ECONOMÍA Y FINANZAS
LA REFORMA TRIBUTARIA Y SU IMPACTO EN EL MERCADO
Por Juan José Guma (*)
E
l Gobierno presentó un amplio proyecto de reforma tributaria, que de aprobarse implicará gravar la renta financiera, eliminar el impuesto al cheque y la transferencia de inmuebles, bajar alícuotas a productos electrónicos y vehículos de gama media, e incrementarlas a bebidas alcohólicas y azucaradas. Además, se incluyeron en el proyecto modificaciones que apuntarán a incentivar el aumento de la inversión productiva y del empleo formal. Entre los ejes más relevantes de la reforma están: • Reducción en el Impuesto a las Ganancias corporativas no distribuidas; • Devolución anticipada de saldos a favor de IVA por inversiones; • Implementación No Imponible para patronales;
de Mínimo contribuciones
• Incremento del pago a cuenta de IIGG generado por el Impuesto sobre los Débitos y Créditos Bancarios; • Acuerdo con las provincias para la reducción de impuestos (Ingresos Brutos, Sellos y la eliminación de aduanas interiores); • Se extiende a activos financieros el Impuesto a las Ganancias obtenidas por personas físicas, hasta hoy exentas; • Se aumenta la deducción especial en IIGG para trabajadores autónomos; • Se elimina el Impuesto a la Transferencia de Inmuebles y se extiende la aplicación de IIGG con alícuota reducida; • Se modifican impuestos internos y a los combustibles, y • Se amplía la base imponible de IVA a todos los servicios prestados por compañías del exterior (por ejemplo, Netflix).
Otra de las propuestas fundamentales que se debatirán el próximo año es un blanqueo laboral que, para ser efectivo, será acompañado por “una reducción de las cargas sociales”. En particular, la intención es “reducir los aportes patronales para los sueldos más bajos”.
a partir de ese año. Se estima que gracias a la reforma bajará la evasión y crecerá la economía (en 0,5% del PIB adicional por año durante al menos 5 años). Con estos impactos, la reforma le costará al Tesoro 0,3% del PIB a la vez que aumentará los recursos coparticipados a las provincias.
En el caso de Ganancias, como primer escalón, la alícuota para las compañías bajará de 35% (2017 y 2018) a 30% (para 2019 y 2020). Luego, la tasa de Ganancias para las empresas pasará al 25%, desde 2021 en adelante. La baja se compensará con la aplicación de un impuesto del 10% a la distribución de dividendos. De esta manera, se premia a las compañías que reinvierten sus ganancias. Por otro lado, respecto al impuesto a los créditos y débitos en cuenta corriente, la decisión del Poder Ejecutivo es permitir que, en forma gradual, su pago se vaya tomando a cuenta del impuesto a las Ganancias.
IMPUESTO A LA RENTA FINANCIERA
Finalmente el Poder Ejecutivo Nacional acordó con las provincias y elevó al Congreso el Pacto Fiscal con las provincias, que apunta a reducciones en las tasas de imposición y revisión de los objetos de imposición del Impuesto a los Ingresos Brutos, por citar el ejemplo más resonante. El pacto fiscal que firmaron el gobierno nacional y las provincias, según un informe del Estudio Broda publicado en El Cronista, dejó $ 74.557 millones en las arcas provinciales, o 0,6% del PBI. Así el Tesoro queda en una situación difícil para cumplir con la meta fiscal de 2018, ya que tendrá que esforzarse para ajustar 1,7 puntos de déficit primario inercial. Según el Ministerio de Hacienda, partiendo de la situación actual, sin cambios en la economía, la reforma tributaria tendría un costo para la Nación de 1,5% del PIB al cabo del quinto año, además de los 2 puntos del PIB de reducción de la presión tributaria que tuvo lugar en 2016 (eliminación de retenciones, ley PYMES, etc.), y la baja en el impuesto inflacionario
El proyecto de ley sobre la reforma tributaria que ya ingresó al Congreso tiene un capítulo especial sobre la renta financiera. La alícuota aplicable será del 15% sobre activos en moneda extranjera o indexados y del 5% para activos en moneda local. La novedad es que se explicita cual será el mínimo no imponible para comenzar a pagar. Es decir se cobrará ese 5% o 15% a partir sobre las ganancias netas que excedan ese piso. Respecto a los activos sobre los cuales estará gravada la renta, será sobre la venta de títulos públicos y obligaciones negociables, venta de cuotas de fondos comunes de inversión y certificados de fideicomisos. También, la alícuota para los intereses de depósitos bancarios y títulos públicos es del 5% a los que sean en pesos sin cláusula de ajuste y de 15% para los que sean en dólares o con cláusula de ajuste. Sólo la venta de acciones en bolsa queda exenta del tributo, con algunas condiciones de oferta pública. Es importante destacar que los títulos soberanos brasileños estarán privilegiados al momento de invertir ya que por el Convenio de Doble Imposición firmado con aquel país, los cupones y la utilidad en la compra venta están exentos en el Impuesto a las Ganancias. Aquí cabe mencionar que el Convenio con Brasil, al ser un tratado firmado con una jurisdicción extranjera, prevalece sobre la legislación positiva Argentina.
2
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
ECONOMÍA Y FINANZAS ¿QUÉ IMPACTO TENDRÁ EN EL MERCADO? Para poner en contexto el impacto que esto podrá generar en el mercado, para el caso de una Lebac a 35 días según las condiciones de licitación de Diciembre, implica que una tasa del 28,75% anual quedaría en 27,31% anual, para inversores locales. Para los inversores extranjeros, dado que la alícuota aplicable es mayor, les convendría comprar Letes en pesos, que no están alcanzadas por el Impuesto a las Ganancias, y en la última colocación la tasa se ubicó en torno del 26,5% anual. Aquí también toma importancia el hecho de quién absorberá el impuesto finalmente. Es decir, si la Lebac tiene un rendimiento neto menor, habrá incentivos al rebalanceo de carteras generando menos demanda del activo, lo que redunda en una baja
del precio del mismo (y visto desde el lado de política monetaria, con la misma tasa bruta, el BCRA generará menos impacto antiinflacionario). Esto implicará que deberá ofrecer una tasa bruta tal que después del impuesto deje a los inversores indiferentes entre invertir en Lebac o en otro activo. Como conclusión, es probable que quien finalmente soporte el impuesto sea el BCRA que necesite subir las tasas, al menos, en la misma magnitud que la alícuota del impuesto. De acuerdo a lo descrito anteriormente, con la Reforma Tributaria se vislumbra un panorama prometedor para el mercado de renta variable local, por dos vías. En primer lugar, al ser el único activo que no está alcanzado por el impuesto a la renta financiera, generará incentivos a ponderar con más fuerza las acciones por sobre la renta fija, ceteris paribus otras condiciones
que puedan afectar la decisión; lo que generará alzas en los precios de estos activos por mayor demanda. Por otro lado, el cambio en la estructura de impuestos corporativos generará un cambio en los fundamentals de las compañías cotizantes, generando mayores flujos de fondos libres que traccionarán las valuaciones de las mismas al alza. ¿Los más favorecidos? En primera instancia, por el mayor volumen que se negociará en la bolsa local, BYMA puede ser una buena opción para tener en cartera a mediano plazo. Después, los sectores energético, financiero y la construcción, que se beneficiarán de una mejora en las cuentas públicas, mayor inversión agregada y un repunte en la economía argentina. (*) Economista de Ernst & Young.
COMPARACIÓN INTERNACIONAL DE ALÍCUOTAS DEL IMPUESTO A LAS GANANCIAS CORPORATIVAS Alícuota del impuesto a las ganancias corporativas en el mundo
Fuente: OCDE - KPMG -Banco Mundial - Min. de Hacienda
Análisis de Acciones Líderes
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EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
Indice MERVAL Análisis Técnico
Muy buena semana para el índice Merval que subió con cinco ruedas consecutivas al alza, superando el máximo de 28.500 puntos para cerrar la tercera semana de diciembre en 28.943 puntos, acumulando en el mes una ganancia de 7,3% y en el año de 70,9%. Tras los violentos episodios en contra de la reforma jubilatoria, el gobierno finalmente ganó otra lucha en el Congreso y pudo hacer aprobar la misma sin modificaciones, lo que demostró que las anteriores semanas fueron ruido político que dejaron claras oportunidades de compra. También se aprobó en diputados la reforma tributaria y esta semana será aprobada en la cámara alta para convertirse en Ley. Si bien se implementa un nuevo impuesto a la renta financiera, el mercado está tomando con entusiasmo esta batería de reformas que significarán una entrada a mercados emergentes. Se estima que la reforma laboral será la más polémica, por lo que se espera volatilidad en marzo cuando se trate. La formación de diamante finalmente tuvo su resolución alcista y ahora nos dirigimos al objetivo alcista de 34.000 puntos. En caso de caída, subimos el Stop Loss a 27.000 puntos.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
27.321,28
Compra
-5,60%
50
27.288,42
Compra
-5,72%
200
23.293,59
Compra
-19,52%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
28.362,13
Compra
-2,01%
18
27.518,07
Compra
-4,92%
40
27.123,95
Compra
-6,29%
Valor
Señal
MACD
326,63
Compra
Media 9 (MACD)
131,23
Compra
RSI
72,08
Compra
Indicadores
Ticker MERVAL 28943,11
Precio actual Fecha
22-12-17
Volumen del dia
-
Volumen promedio
-
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
27.400,00
-5,33%
Soporte 2
26.100,00
-9,82%
Soporte 3
24.300,00
-16,04%
Ratios del mercado Último precio
$ 28.943,11
Variación Semanal
7,11%
Volatilidad Anual
22,35%
Máximo 52 semanas
29.020,09
Tendencia
Alcista
Mínimo 52 semanas
15.933,23
Componentes 4° Trim. 2017 Pampa Energía S.A.
PAMP
Energía/ Servicios Públicos
9,90%
Grupo Financiero Petroleo BrasileiroGalicia S.A. S.A. PETROBRAS
GGAL
Banco/ Financiera
7,85%
APBR
Petrolera
7,29%
YPF S.A.
YPFD
Petrolera
6,90%
BBVA Banco Francés S.A.
FRAN
Banco Financiera
4,48%
Siderar S.A.I.C.
ERAR
Industria metalúrgica
4,41%
Transp. De Gas del Sur S.A.
TGSU2
Transporte de Gas
4,14%
PGR
Petrolera
3,95%
TGNO4
Transporte de Gas
3,83%
TRAN
Electricidad/ Serv. Públicos
3,80%
-
-
43,44%
Phoenix Global Resources Plc Transp. De Gas del Norte S.A. Transener S.A. Resto
4
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
ALUAR ALUMINIO ARGENTINO S.A. Análisis Técnico
Las acciones de Aluar acaban de cerrar una semana muy mala. Luego del movimiento prometedor de la semana pasada, el activo chocó contra la media 50 ruedas y siguió bajando pero respetando el soporte de 12,50. De esta manera cerró el pasado viernes en 12,80, con una caída de 40 centavos respecto de la semana anterior.
Ticker ALUA
Seguimos manteniendo el objetivo alcista de 17,50, pero advertimos sobre los riesgos de este activo al corto plazo, por lo que un cierre por debajo de 12,50 podría llevar a caídas mayores.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
13,02
Compra
-5,65%
50
13,32
Compra
-3,48%
200
11,39
Compra
-17,44%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
13,43
Compra
-2,69%
18
13,19
Compra
-4,46%
40
13,16
Compra
-4,62%
Valor
Señal
MACD
-0,02
Venta
Media 9 (MACD)
-0,10
Compra
RSI
60,21
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
13,80
Precio actual
Mientras el promedio de volumen de acciones sigue bajando, el negociado del viernes fue más alto ubicando al activo sobre soporte. Si vemos los indicadores, las medias móviles, RSI y MACD nos indican que el activo se encuentra en tendencia bajista hace un mes.
Fecha
22-12-17
Volumen del dia
738.129,00
Volumen promedio
725.730,60
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
12,00
-13,04%
Soporte 2
11,50
-16,67%
Soporte 3
10,30
-25,36%
Indicadores Patrimoniales $ 13,80
Rotación del Activo
0,77 1,17
P/E
14,69
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 3,23
Rotación del Activo No Corr
2,25
Rotación del Patrimonio neto
1,16
Capitalización Bursátil
$ 38.640.000.000
Indicadores Financieros
Pay out
1,28%
Dividend yield
0,09%
Solvencia
2,97
Recorrido semanal
10,17%
Liquidez
1,31
Volatilidad Anual
40,39%
Liquidez Ácida
0,15
0,83 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
5,15
Plazo de Pagos
2,87
ROA
9,66%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,80
ROE
14,57%
Endeudamiento
0,12
Efecto Palanca
1,51
Ventas
$ 10.456.550.794
Margen de Beneficio/Ventas
12,58%
Resultado Operativo
$ 2.253.913.347
Resultado Neto por Acción
$ 0,94
Resultado Neto
$ 1.315.354.945
5
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
PETRÓLEO BRASILEIRO (PETROBRAS) S.A. Análisis Técnico
Las acciones de Petrobras Brasil continúan aguantando el piso de 82 pesos, esta semana el activo cayó para cerrar en 83 pesos.
Ticker APBR
Si esta semana no comienza a subir, el activo entrará en un rango aún más bajista. Por el momento no hay señales de que pueda superar las medias por encima de 87/88 pesos, pero tampoco el poco volumen es señal de baja. Por ese motivo creemos que puede seguir teniendo comportamientos erráticos pudiendo alcanzar esta semana la zona de 80 pesos.
89,65
Precio actual
Recordamos que el activo se mantiene en señal de venta, por lo que recomendamos mucha cautela al hacer trading en este papel.
Fecha
22-12-17
Volumen del dia
316.439,00
Volumen promedio
249.334,38
% vs VA
Valor 108,50
Resistencia 3
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
84,89
Compra
-5,31%
50
88,80
Compra
-0,95%
200
78,52
Compra
-12,41%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
87,91
Compra
-1,94%
18
86,07
Compra
-3,99%
40
86,83
Compra
-3,14%
Valor
Señal
MACD
-0,42
Venta
Media 9 (MACD)
-1,22
Compra
RSI
60,36
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Resistencia 2
98,00
9,31%
Resistencia 1
91,50
2,06%
Soporte 1
84,50
-5,74%
Soporte 2
83,00
-7,42%
Soporte 3
79,50
-11,32%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
$ 89,65
Rotación del Activo
0,08
P/E
970,68
Rotación del Activo Corriente
0,86
Valor Libro
$ 95,84
Rotación del Activo No Corr
0,09
Rotación del Patrimonio neto
0,20
Capitalización Bursátil
$ 1.169.439.149.775
Indicadores Financieros
1897,09%
Pay out
2,77%
Solvencia
1,70
Recorrido semanal
9,20%
Liquidez
5,94
Volatilidad Anual
33,43%
Liquidez Ácida
0,06
BETA de Mercado
1,42
Plazo de Cobranza de Créditos
27,18
Plazo de Pagos
30,17
Dividend yield
Indicadores de Rentabilidad ROA
2,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,90
ROE
0,14%
Endeudamiento
0,33
Efecto Palanca
21,03%
0,05
Ventas
$ 55.458.000.000 $ 16.798.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
0,67%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,03
Resultado Neto
$ 370.000.000
6
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
BANCO MACRO S.A. Análisis Técnico
A falta de novedades en la plaza de Banco Macro, el mercado tomó cautela y encontró un techo temporal para la cotización del banco. Tras el excelente cierre de la semana anterior, Macro siguió subiendo hasta encontrar un techo en la zona de 210 pesos, y cerró el viernes pasado en 200,85.
Ticker BMA
Los volúmenes de operaciones se mantuvieron bajos durante toda la semana, lo que da a entender probabilidad de volver a la zona de 195/190 para las próximas semanas. Allí se encuentra el piso del nuevo canal alcista y las medias móviles que al viernes cerraron unidas a punto de dar señal de compra.
Fecha
Valor
Señal
% vs VA
15
200,02
Compra
-5,18%
50
203,77
Compra
-3,40%
200
165,16
Compra
-21,71%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
208,97
Compra
-0,94%
18
200,98
Compra
-4,73%
40
198,71
Compra
-5,80%
Valor
Señal
MACD
3,85
Compra
Media 9 (MACD)
1,39
Compra
RSI
62,47
Compra
Indicadores
P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
93.410,00
Volumen promedio
252.353,28
% vs VA
Valor
Ratios del mercado Último precio
22-12-17
Volumen del dia
En cuanto a los otros indicadores, el RSI y el MACD se acercaron a los números neutros, lo que da altas chances de encontrarnos con un mercado lateral para los próximos días.
SMAs
210,95
Precio actual
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
111,00
-47,38%
Soporte 2
109,00
-48,33%
Soporte 3
107,00
-49,28%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,61
17,77
Tasa Activa Implícita
0,05
$ 40,15
Tasa Pasiva Implícita
0,02
Spread Financiero
0,02
$ 210,95
$ 125.406.610.750
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
40,44%
Dividend yield
0,57%
Liquidez
0,46
Recorrido semanal
5,33%
Absorción de Estruct con Rent
0,64
Volatilidad Anual
53,76%
Endeudamiento
1,14 Ultimos Resultados
0,94 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 23.869.943.000
ROA
1,79%
Ingresos Financieros
$ 7.600.382.000
ROE
2,38%
Egresos Financieros
-$ 2.960.035.000
Efecto Palanca
1,33
Resultado Operativo Bruto
$ 4.640.347.000
Margen de Beneficio/Ventas
23,21%
Resultado Neto por Intermediación
$ 2.982.550.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,97
Resultado Neto
$ 1.764.045.000
7
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
CENTRAL PUERTO S.A. Análisis Técnico
Acaba de cerrar una semana muy fea para las acciones de Central Puerto. El activo cerró al borde del abismo, dentro del rango planteado en la edición anterior, sobre el soporte en 28,45.
Ticker CEPU
Cerró por debajo de las medias móviles con aumento de volumen, con un MACD negativo y un RSI bajista. Sin embargo, también está justo sobre el piso del canal alcista. En caso de seguir cayendo y cerrar debajo de 28,35, activaría un stop loss para esperarla alrededor de 26,50 pesos.
30,90
Precio actual
A mediano plazo, los fundamentals de la empresa y el sector nos llevan a pensar que este rango lateral ofrece oportunidades de acumulación en el papel, con objetivos alcistas hasta 39 pesos.
Fecha
22-12-17
Volumen del dia
664.875,00
Volumen promedio
778.598,23
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
29,33
Compra
-5,07%
50
30,06
Compra
-2,72%
200
25,29
Compra
-18,17%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
30,06
Compra
-2,71%
18
29,55
Compra
-4,35%
40
29,44
Compra
-4,73%
Valor
Señal
MACD
-0,02
Venta
Media 9 (MACD)
-0,16
Compra
RSI
61,94
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
56,82
83,88%
Resistencia 2
43,00
39,16%
Resistencia 1
35,00
13,27%
Soporte 1
27,00
-12,62%
Soporte 2
21,00
-32,04%
Soporte 3
14,00
-54,69%
Indicadores Patrimoniales $ 30,90
Rotación del Activo
0,12 0,34
P/E
29,67
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 3,74
Rotación del Activo No Corr
0,19
Rotación del Patrimonio neto
0,28
Capitalización Bursátil Pay out
$ 46.783.287.710
Indicadores Financieros
2688,24% 22,65%
Solvencia
1,75
Recorrido semanal
13,22%
Liquidez
1,93
Volatilidad Anual
26,39%
Liquidez Ácida
0,12
Dividend yield
#¡DIV/0! BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
139,41
Plazo de Pagos
172,05
ROA
2,98%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,81
ROE
0,84%
Endeudamiento
0,16
Efecto Palanca
0,28
Ventas
$ 1.610.246.000
Margen de Beneficio/Ventas
24,48%
Resultado Operativo
$ 549.450.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,26
Resultado Neto
$ 394.241.000
8
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
SOCIEDAD COMERCIAL DEL PLATA S.A. Análisis Técnico
Mala semana para las acciones de Comercial del Plata que volvió a niveles cercanos de 4 pesos. Este lunes el activo cerró sin volumen en 4,14 por debajo de las medias móviles que se vuelven a juntar.
Ticker COME
El activo se encuentra realizando una figura de cuña bajista que está a punto de resolver al alza. Vemos una divergencia alcista en el RSI durante las últimas dos semanas, y un piso marcado en 4 pesos que nos va a servir como nivel de Stop Loss.
Precio actual
En caso de darse la señal de compra, esperamos que vaya en busca de los 4,50 al corto plazo.
Volumen del dia
3.808.560,00
Volumen promedio
4.276.517,50
4,36
Fecha
22-12-17
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
4,23
Compra
-2,98%
50
4,51
Venta
3,46%
200
3,55
Compra
-18,53%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
4,38
Venta
0,49%
18
4,32
Compra
-0,96%
40
4,33
Compra
-0,67%
Valor
Señal
MACD
-0,03
Venta
Media 9 (MACD)
-0,06
Compra
RSI
50,82
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
4,40
Soporte 1
4,10
-5,96%
Soporte 2
3,80
-12,84%
Soporte 3
3,50
-19,72%
$ 4,36
P/E
-
Valor Libro
$ 1,38 $ 5.928.893.680
Rotación del Activo
0,19
Rotación del Activo Corriente
0,64
Rotación del Activo No Corr
0,27
Rotación del Patrimonio neto
0,39
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,95
Recorrido semanal
12,84%
Liquidez
2,17
Volatilidad Anual
46,85%
Liquidez Ácida
0,05
BETA de Mercado
0,79
Plazo de Cobranza de Créditos
45,63
Plazo de Pagos
75,16
Indicadores de Rentabilidad ROA
0,18%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,61
ROE
-0,30%
Endeudamiento
0,33
Efecto Palanca
0,92%
Indicadores Patrimoniales
Último precio
Capitalización Bursátil
% vs VA
-1,69
Ventas
$ 736.575.000
Margen de Beneficio/Ventas
-2,38%
Resultado Operativo
$ 14.072.000
Resultado Neto por Acción
-$ 0,13
Resultado Neto
-$ 17.523.000
9
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
CRESUD S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
La plaza de Cresud continúa estable en torno a los 35 pesos como piso. El activo continuó bajando en la semana para encontrarse nuevamente con el piso en 35 pesos y rebotar para cerrar sobre la media móvil de 20 y 50 ruedas que cada vez se acercan más.
Ticker CRES
Desde lo técnico, el papel sigue teniendo signos de acumulación mientras se produce un triángulo rectángulo desde noviembre, con base en 34,50 y máximos que descienden. Habrá que esperar entonces el desenlace para proseguir con la tendencia alcista, o comenzar con una corrección mayor. Ajustamos nivel de Stop Loss en 34,50 con perspectivas a la baja en 33,50. Al alza deberá superar los 38 pesos para dar señal de compra.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
36,20
Compra
-5,97%
50
36,34
Compra
-5,62%
200
32,61
Compra
-15,30%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
37,54
Compra
-2,49%
18
36,54
Compra
-5,08%
40
36,20
Compra
-5,98%
Valor
Señal
MACD
0,16
Compra
Media 9 (MACD)
-0,07
Compra
RSI
62,86
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
38,50
Precio actual Fecha
22-12-17
Volumen del dia
242.670,00
Volumen promedio
409.019,13
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
27,70
-28,05%
Soporte 2
27,00
-29,87%
Soporte 3
26,50
-31,17%
Indicadores Patrimoniales $ 38,50 3,84 $ 97,95
$ 19.327.000.000
Rotación del Activo
0,33
Rotación del Activo Corriente
1,17
Rotación del Activo No Corr
0,46
Rotación del Patrimonio neto
1,63
Indicadores Financieros
Pay out
0,08%
Dividend yield
0,02%
Solvencia
1,26
Recorrido semanal
10,68%
Liquidez
3,38
Volatilidad Anual
33,60%
Liquidez Ácida
0,50
BETA de Mercado 0,74 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
20,60
Plazo de Pagos
4,13
ROA
2,08%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
4,99
ROE
10,23%
Endeudamiento
9,95
Efecto Palanca
4,91
Ventas
$ 80.094.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
6,28%
Resultado Operativo
$ 9.925.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 10,02
Resultado Neto
$ 5.028.000.000
10
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
DISTRIBUIDORA DE GAS CUYANA S.A. Análisis Técnico
Desde que llegó a 45 pesos, Distribuidora Gas Cuyana empezó a lateralizar con un piso en la zona de 40 pesos. Esta semana se movió entre 44,50 y 40 pesos para cerrar el lunes en 40,70.
Ticker DGCU2
El activo vuelve a acercarse a su media móvil que también se empieza a amesetar mientras el volumen de negocios sigue disminuyendo. A estar atentos al nivel de Stop Loss por debajo de 40 pesos, ya que podría generarse una fuerte corrección hasta la zona de 37/35 pesos.
43,00
Precio actual
No obstante, no existen por el momento señales de venta mientras el activo se mantenga por encima de 40 pesos.
Fecha
22-12-17
Volumen del dia
289.779,00
Volumen promedio
188.165,90
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
42,24
Compra
-1,78%
50
37,99
Compra
-11,66%
200
30,66
Compra
-28,70%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
41,88
Compra
-2,61%
18
41,44
Compra
-3,62%
40
39,26
Compra
-8,69%
Valor
Señal
MACD
1,01
Compra
Media 9 (MACD)
1,42
Venta
RSI
64,05
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
45,00
4,65%
Soporte 1
41,00
-4,65%
Soporte 2
38,00
-11,63%
Soporte 3
35,00
-18,60%
Indicadores Patrimoniales $ 43,00
Rotación del Activo
0,50
P/E
36,39
Rotación del Activo Corriente
0,74
Valor Libro
$ 3,28
Rotación del Activo No Corr
1,51
Rotación del Patrimonio neto
2,21
Capitalización Bursátil
$ 8.701.105.384
Indicadores Financieros
Pay out
82,16%
Dividend yield
0,56%
Solvencia
1,29
Recorrido semanal
8,89%
Liquidez
0,43
Volatilidad Anual
43,80%
Liquidez Ácida
0,03
BETA de Mercado
0,17
Plazo de Cobranza de Créditos
48,71
Plazo de Pagos
16,35
Indicadores de Rentabilidad ROA
2,02%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,98
ROE
9,00%
Endeudamiento
0,26
Efecto Palanca
4,46
Ventas
$ 1.467.132.000
Margen de Beneficio/Ventas
4,07%
Resultado Operativo
$ 57.513.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,30
Resultado Neto
$ 59.773.000
11
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
EMPRESA DIST. Y COMERCIALIZADORA NORTE (EDENOR) S.A. Análisis Técnico
Muy buena semana para Edenor que siguió subiendo durante la semana pasada hasta encontrarse con una barrera en los 44 pesos. De esta manera, cayó durante las últimas dos ruedas para cerrar en 42,65 este lunes.
Ticker EDN
El activo mantiene un objetivo de suba de 47 pesos, pero creemos que el ruido político generado durante estos últimos días fue perjudicial para las empresas energéticas, ya que se ha demostrado debilidad de la fuerza política que gobierna tras los últimos incidentes, lo que podría generar dudas sobre futuras reversiones de los cambios aplicados. En este sentido, el activo podría estar recortando para los próximos días hasta niveles entre 40 y 38 pesos, buscando el piso del canal alcista.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
41,86
Compra
-7,49%
50
39,07
Compra
-13,66%
200
30,49
Compra
-32,62%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
44,86
Compra
-0,86%
18
42,11
Compra
-6,93%
40
39,89
Compra
-11,85%
Valor
Señal
MACD
1,91
Compra
Media 9 (MACD)
1,46
Compra
RSI
72,97
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
45,25
Precio actual Fecha
22-12-17
Volumen del dia
257.329,00
Volumen promedio
302.908,40
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
20,40
-54,92%
Soporte 2
17,90
-60,44%
Soporte 3
15,00
-66,85%
Indicadores Patrimoniales $ 45,25
Rotación del Activo
0,27
P/E
24,33
Rotación del Activo Corriente
0,79
Valor Libro
$ 0,89
Rotación del Activo No Corr
0,41
Rotación del Patrimonio neto
6,67
Capitalización Bursátil
$ 41.017.093.275
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,04
Recorrido semanal
10,34%
Liquidez
1,36
Volatilidad Anual
40,09%
Liquidez Ácida
0,01
BETA de Mercado 0,86 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
80,05
Plazo de Pagos
253,46
ROA
2,13%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,32
ROE
1,03%
Endeudamiento
0,46
Efecto Palanca
0,48
Ventas
$ 5.366.635.000
Margen de Beneficio/Ventas
7,85%
Resultado Operativo
$ 816.636.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,46
Resultado Neto
$ 421.383.000
12
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
SIDERAR S.A.I.C. Análisis Técnico
Con leves mejorías terminaron la semana N°50 las acciones de la empresa siderúrgica. El precio del activo cerró en $13,15 (contra los $12,95 de la semana anterior) y en lo que va del año acumula ganancias del 40%.
Ticker ERAR
Desde lo técnico el activo se salió del canal alcista iniciado en agosto de 2016, quebrando su piso. No obstante, el activo respeta con mucha claridad el soporte em la zona de los $12,9 o $12,7. Las medias móviles de 20 y 30 ruedas se definen hacia una tendencia amesetada. En cuanto a los indicadores, el RSI se mantiene en 46%. El MACD se encuentra descendente por debajo de su nivel de cero, pero podría dar una señal de divergencia. Los volúmenes de negocios se mantuvieron bajos.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
13,18
Compra
-5,50%
50
13,55
Compra
-2,85%
200
11,81
Compra
-15,31%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
13,58
Compra
-2,65%
18
13,36
Compra
-4,20%
40
13,35
Compra
-4,32%
Valor
Señal
MACD
-0,01
Venta
Media 9 (MACD)
-0,09
Compra
RSI
61,47
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
13,95
Precio actual Fecha
22-12-17
Volumen del dia
967.662,00
Volumen promedio
1.223.246,00
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
10,00
-28,32%
Soporte 2
9,80
-29,75%
Soporte 3
9,60
-31,18%
Indicadores Patrimoniales $ 13,95
Rotación del Activo
0,19
P/E
12,02
Rotación del Activo Corriente
0,58
Valor Libro
$ 6,65
Rotación del Activo No Corr
0,28
Rotación del Patrimonio neto
0,27
Capitalización Bursátil
$ 63.013.461.621
Indicadores Financieros
Pay out
72,41%
Dividend yield
1,51%
Solvencia
3,44
Recorrido semanal
8,18%
Liquidez
2,70
Volatilidad Anual
38,54%
Liquidez Ácida
0,06
BETA de Mercado
0,80
Plazo de Cobranza de Créditos
13,82
Plazo de Pagos
46,63
Indicadores de Rentabilidad ROA
5,54%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,30
ROE
2,08%
Endeudamiento
0,20
Efecto Palanca
0,37
Ventas
$ 7.981.971.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,41%
Resultado Operativo
$ 1.093.148.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,29
Resultado Neto
$ 1.310.092.000
13
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
BBVA BANCO FRANCÉS S.A. Análisis Técnico
Inmejorable semana tuvieron las acciones de Banco Frances, que ya encadenan nuevas ruedas en alza. El activo terminó la semana N°50 en los $139,9 (contra los $126,1 de la semana 49) y acumula en lo que va del año una ganancia del 50%.
Ticker FRAN
El papel pasó a operar por encima de sus MM de 20 y 30 ruedas y también superó la zona de los $132, en el cual había una resistencia histórica.
151,05
Precio actual Fecha
En cuanto a sus indicadores, el RSI recuperó y se ubica en niveles de sobrecompra en el 72%. En tanto el MACD, marcó una divergencia alcista. Los volúmenes se mantuvieron se incrementaron notablemente.
22-12-17
Volumen del dia
117.895,00
Volumen promedio
127.877,60
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Soporte 1
107,00
-29,16%
Soporte 2
105,00
-30,49%
Soporte 3
103,00
-31,81%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
135,14
Compra
-10,54%
50
127,92
Compra
-15,31%
200
105,61
Compra
-30,08%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
148,47
Compra
-1,71%
18
136,96
Compra
-9,33%
40
129,94
Compra
-13,98%
Valor
Señal
MACD
6,88
Compra
Media 9 (MACD)
4,54
Compra
RSI
80,88
Compra
Indicadores
Ratios del mercado
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,58
12,63
Tasa Activa Implícita
0,03
$ 31,95
Tasa Pasiva Implícita
0,01
Spread Financiero
0,02
$ 151,05
Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
$ 81.095.399.243
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
61,71%
Dividend yield
1,22%
Liquidez
0,53
Recorrido semanal
9,91%
Absorción de Estruct con Rent
0,95
Volatilidad Anual
32,29%
Endeudamiento
2,06
BETA de Mercado
0,94
Indicadores de Rentabilidad
Ultimos Resultados Patrimonio Neto
$ 17.154.805.000
ROA
0,58%
Ingresos Financieros
$ 5.283.771.000
ROE
1,33%
Egresos Financieros
-$ 2.217.322.000
Resultado Operativo Bruto
$ 3.066.449.000
Efecto Palanca
2,27
Margen de Beneficio/Ventas
30,39%
Resultado Neto por Intermediación
$ 1.077.545.000
Resultado Neto por Acción
$ 2,99
Resultado Neto
$ 1.605.770.000
14
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
GRUPO FINANCIERO GALICIA S.A. Análisis Técnico
Las acciones del grupo financiero siguieron con otra semana muy positiva y marcaron un nuevo máximo histórico. De esta manera, el papel cerró en $113 (contra los $106de la semana anterior) y acumulan una ganancia de 165% en lo que va del año.
Ticker GGAL
El precio de la acción rompió el techo del canal alcista de largo plazo que venía transitando desde diciembre 2016.
117,15
Precio actual Fecha
El RSI se mantiene en niveles de sobrecompra en el 76% y el MACD da señal de compra.
22-12-17
Volumen del dia
394.559,00
Volumen promedio
609.033,15
Los volúmenes de operaciones tuvieron fuertes incrementos.
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
110,42
Compra
-5,74%
50
99,91
Compra
-14,72%
200
76,68
Compra
-34,54%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
116,47
Compra
-0,58%
18
109,80
Compra
-6,28%
40
103,04
Compra
-12,04%
Valor
Señal
MACD
5,65
Compra
Media 9 (MACD)
4,87
Compra
RSI
76,18
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
44,00
-62,44%
Soporte 2
43,50
-62,87%
Soporte 3
43,00
-63,29%
Ratios Bancarios Margen de Intermediación
0,49
23,79
Tasa Activa Implícita
0,04
$ 16,88
Tasa Pasiva Implícita
0,02
Spread Financiero
0,02
$ 117,15
$ 152.325.997.539
Incobrabilidad de Cartera
Pay out
14,99%
Dividend yield
0,16%
Liquidez
0,48
Recorrido semanal
5,59%
Absorción de Estruct con Rent
1,05
Volatilidad Anual
35,62%
Endeudamiento
1,54 Ultimos Resultados
0,93 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Patrimonio Neto
$ 21.953.452.000
ROA
0,93%
Ingresos Financieros
$ 9.987.690.000
ROE
1,57%
Egresos Financieros
-$ 5.117.218.000
Efecto Palanca
1,68
Resultado Operativo Bruto
$ 4.870.472.000
Margen de Beneficio/Ventas
16,03%
Resultado Neto por Intermediación
$ 2.387.647.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,23
Resultado Neto
$ 1.600.753.000
15
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
MIRGOR S.A.C.I.F.A. Análisis Técnico
Las acciones de Mirgor tuvieron otra semana negativa y en lo que va del mes ya acumula pérdidas del 10%. El papel no se pudo mantener sobre la zona de los $468, en la cual habíamos determinado una zona de soporte clave. De esta manera, el papel cerró en $458 y se aleja su nivel más alto alcanzado de $530 en agosto de 2016.
Ticker MIRG 499,30
Desde lo técnico, el precio del activo se encuentra operando por debajo de sus medias móviles de 20 y 30 ruedas. Y se ubica muy próximo al soporte ubicado en la zona de los $445.
Precio actual Volumen del dia
20.355,00
En cuanto a los indicadores, el RSI sigue un brusco descenso hasta niveles del 37%, mientras que el MACD se mantiene descendente cortando hacia abajo su nivel de cero. Los volumenes de negocios se mantienen bajos.
Volumen promedio
16.610,18
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
483,76
Compra
-3,11%
50
488,44
Compra
-2,18%
200
371,12
Compra
-25,67%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
493,58
Compra
-1,15%
18
486,78
Compra
-2,51%
40
479,08
Compra
-4,05%
Valor
Señal
MACD
1,30
Compra
Media 9 (MACD)
0,32
Compra
RSI
57,26
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out
Fecha
22-12-17
% vs VA
Valor Resistencia 3
800,00
60,22%
Resistencia 2
700,00
40,20%
Resistencia 1
600,00
20,17%
Soporte 1
400,00
-19,89%
Soporte 2
390,00
-21,89%
Soporte 3
380,00
-23,89%
Indicadores Patrimoniales $ 499,30 19,42 $ 99,46
$ 8.987.400.000
Rotación del Activo
0,46
Rotación del Activo Corriente
0,57
Rotación del Activo No Corr
2,56
Rotación del Patrimonio neto
1,96
Indicadores Financieros
250,54% 0,32%
Solvencia
1,31
Recorrido semanal
9,33%
Liquidez
0,24
Volatilidad Anual
29,07%
Liquidez Ácida
0,02
0,52 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
80,70
Plazo de Pagos
0,00
ROA
1,53%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
6,46%
Endeudamiento
Dividend yield
Efecto Palanca
4,23
Ventas
0,64 $ 3.517.360.000
Margen de Beneficio/Ventas
3,29%
Resultado Operativo
$ 118.392.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,64
Resultado Neto
$ 115.672.000
16
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
PAMPA ENERGÍA S.A. Análisis Técnico
Esta semana fue completamente alcista para las acciones del panel líder, pero en particular Pampa Energía se destaca por querer ir a marcar nuevos máximos históricos.
Ticker PAMP
Como primer soporte en caso de retroceder un poco el movimiento del ultimo swing alcista lo podemos establecer en los $47,6, para posteriormente seguir por los 46,20 donde está la EMA de 20 ruedas.
Fecha
En cuanto a las resistencias a superar de muy corto plazo tenemos los $49,6 para después liberarse nuevamente al alza por nuevos máximos históricos en la zona de $52 y $53.
Valor
Señal
% vs VA
15
45,01
Compra
-7,58%
50
45,92
Compra
-5,71%
200
40,25
Compra
-17,35%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
47,62
Compra
-2,22%
18
45,73
Compra
-6,11%
40
45,40
Compra
-6,78%
Valor
Señal
MACD
0,50
Compra
Media 9 (MACD)
-0,05
Compra
RSI
68,09
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
22-12-17
Volumen del dia
1.025.816,00
Volumen promedio
RSI por entrar en sobrecompra, pero aun con upside por delante. MACD dando señal de compra, lo recomendable seria esperar un quiebre de máximos con volumen para ingresar en el trade.
SMAs
48,70
Precio actual
856.970,88
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
23,00
-52,77%
Soporte 2
22,50
-53,80%
Soporte 3
20,00
-58,93%
Indicadores Patrimoniales $ 48,70
Rotación del Activo
0,18
P/E
10,99
Rotación del Activo Corriente
0,51
Valor Libro
$ 8,34
Rotación del Activo No Corr
0,27
Rotación del Patrimonio neto
0,94
Capitalización Bursátil
$ 94.398.542.590
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,23
Recorrido semanal
7,79%
Liquidez
2,21
Volatilidad Anual
38,40%
Liquidez Ácida
0,12
BETA de Mercado
1,18
Plazo de Cobranza de Créditos
86,78
Plazo de Pagos
115,38
Indicadores de Rentabilidad ROA
2,51%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,75
ROE
2,27%
Endeudamiento
0,74
Efecto Palanca
0,91
Ventas
$ 15.166.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
14,16%
Resultado Operativo
$ 2.949.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 1,11
Resultado Neto
$ 2.147.000.000
17
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
PHOENIX GLOBAL RESOURCES PLC Análisis Técnico
Las acciones de PGR continúan en tendencia bajista, después de su máximo en la zona de los $15 no para de caer ni encontrar soporte. Si bien reboto en la zona de los $8 la cual fue un quiebre muy importante meses anteriores antes de iniciar su rally alcista, el cierre del viernes no da seguridad de nada, ni tampoco se observan en principio indicadores que den aliento a un cambio de tendencia.
Ticker PGR Fecha
Como próximos soportes de seguir esta baja tenemos los $7,20 que de perderse podría ir a la zona de $6,50 y aún menos.
Señal
% vs VA
15
9,76
Venta
8,93%
50
11,64
Venta
29,88%
200
10,80
Venta
20,50%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
8,84
Compra
-1,38%
18
9,83
Venta
9,75%
40
10,89
Venta
21,51%
Valor
Señal
MACD
-0,86
Venta
Media 9 (MACD)
-0,77
Venta
RSI
32,81
Venta
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
1.812.867,00
Volumen promedio
889.973,40
% vs VA
Valor
Tanto RSI como MACD ambos están claramente en sobreventa.
Valor
22-12-17
Volumen del dia
Como resistencias para empezar a mirar a ver el papel o idear un trade es aconsejable esperar que supere la EMA de 200 ruedas en los $10.40 que de hecho está muy lejos y nada indica un cambio de tendencia por el momento.
SMAs
8,96
Precio actual
Resistencia 3
12,00
33,93%
Resistencia 2
11,00
22,77%
Resistencia 1
10,00
11,61%
Soporte 1
8,50
-5,13%
Soporte 2
7,50
-16,29%
Soporte 3
6,50
-27,46%
Indicadores Patrimoniales $ 8,96 $ 7,94
$ 881.789.440
Rotación del Activo
0,29
Rotación del Activo Corriente
1,62
Rotación del Activo No Corr
0,35
Rotación del Patrimonio neto
1,52
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,23
Recorrido semanal
16,85%
Liquidez
2,98
Volatilidad Anual
53,44%
Liquidez Ácida
0,19
BETA de Mercado #¡DIV/0! Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
22,36
Plazo de Pagos
66,70
ROA
-3,17%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,34
ROE
-86,97%
Endeudamiento
3,81
Efecto Palanca
27,46
Ventas
$ 67.768.000
Margen de Beneficio/Ventas
-57,32%
Resultado Operativo
-$ 7.500.000
Resultado Neto por Acción
-$ 0,39
Resultado Neto
-$ 38.843.000
18
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
TELECOM ARGENTINA S.A. Análisis Técnico
Además de un buen fundamento por detrás este papel está en clara tendencia alcista de largo plazo y no deja de marcar máximos como tantas otras acciones del INDICE MERVAL.
Ticker TECO2
Cerrando la semana en $140, de retroceder su movimiento alcista de corto plazo sus soportes son los $131 EMA de 20 sesiones y $122 EMA de 50. Al parecer y a simple vista como quedaron sus velas diarias los dos últimos días de la semana pareciera que algo nimiamente podría corregir.
140,05
Precio actual Fecha
22-12-17
Volumen del dia
Tanto RSI como MACD ambos están en sobrecompra, sería recomendable esperar un recorte del precio para subir nuevamente en su tendencia alcista.
116.917,00
Volumen promedio
99.271,28
% vs VA
Valor
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
131,93
Compra
-5,80%
50
120,84
Compra
-13,72%
200
95,96
Compra
-31,48%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
138,95
Compra
-0,79%
18
131,41
Compra
-6,17%
40
124,72
Compra
-10,95%
Valor
Señal
MACD
5,61
Compra
Media 9 (MACD)
4,64
Compra
RSI
79,27
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
57,00
-59,30%
Soporte 2
55,00
-60,73%
Soporte 3
54,00
-61,44%
Indicadores Patrimoniales $ 140,05
Rotación del Activo
0,31 1,03
P/E
161,62
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 17,87
Rotación del Activo No Corr
0,44
Rotación del Patrimonio neto
0,74
Capitalización Bursátil
$ 137.862.555.969
Indicadores Financieros
Pay out
95,78%
Dividend yield
0,59%
Solvencia
1,73
Recorrido semanal
8,63%
Liquidez
1,38
Volatilidad Anual
27,68%
Liquidez Ácida
0,02
0,67 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
61,50
Plazo de Pagos
34,89
ROA
2,05%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,76
ROE
4,85%
Endeudamiento
0,17
Efecto Palanca
2,37
Ventas
$ 12.951.000.000 $ 3.361.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
6,59%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,87
Resultado Neto
$ 853.000.000
19
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
TRANSPORTADORA DE GAS DEL NORTE S.A. Análisis Técnico
Otro papel que no para de marcar máximos históricos es Transportadora de Gas del Norte. Quebrando máximos el día viernes dejo un GAP al inicio de rueda que podría ser un buen soporte para entrar cuando recorte el nuevo swing alcista de corto plazo que empezó a recorrer hace dos días atrás.
Ticker TGNO4
Como resistencias podemos establecer que el papel probablemente vaya a testear de muy corto plazo la zona de los $74 y $77 para ver si posteriormente corrige algo su movimiento, pero claramente inicio un nuevo swing alcista para ir por esos nuevos máximos.
70,40
Precio actual
Tanto RSI como MACD ambos con upside para ir hacia esos precios que mencionamos anteriormente.
Fecha
22-12-17
Volumen del dia
462.034,00
Volumen promedio
284.528,43
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
-
-100,00%
Soporte 1
45,00
-36,08%
Soporte 2
41,00
-41,76%
Soporte 3
38,00
-46,02%
Resistencia 1
SMAs
Valor
Señal
15
64,72
Compra
-8,07%
50
61,64
Compra
-12,45%
200
42,42
Compra
-39,75%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
67,80
Compra
-3,69%
18
64,85
Compra
-7,89%
40
62,28
Compra
-11,53%
Valor
Señal
MACD
1,88
Compra
Media 9 (MACD)
1,52
Compra
RSI
68,60
Compra
Indicadores
% vs VA
Ratios del mercado Último precio
Indicadores Patrimoniales $ 70,40
Rotación del Activo
0,14
P/E
38,23
Rotación del Activo Corriente
0,65
Valor Libro
$ 0,59
Rotación del Activo No Corr
0,17
Rotación del Patrimonio neto
2,46
Capitalización Bursátil
$ 30.931.929.600
Pay out
Indicadores Financieros
0,00% 0,00%
Solvencia
1,06
Recorrido semanal
11,15%
Liquidez
3,41
Volatilidad Anual
42,22%
Liquidez Ácida
0,27
BETA de Mercado
0,80
Plazo de Cobranza de Créditos
72,67
Plazo de Pagos
0,00
Dividend yield
Indicadores de Rentabilidad ROA
4,36%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
ROE
78,36%
Endeudamiento
Efecto Palanca
17,98
#¡DIV/0! 0,14
Ventas
$ 633.792.000
Margen de Beneficio/Ventas
31,91%
Resultado Operativo
$ 273.047.000
Resultado Neto por Acción
$ 0,46
Resultado Neto
$ 202.254.000
20
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
TRANSPORTADORA DE GAS DEL SUR S.A. Análisis Técnico
Atención inversores, aplaudamos de pie porque nos encontramos ante otra de las grandes ganadoras del año. TGSU2 acumula durante 2017 un rendimiento total del 187% pero ese dato lucirá aún más atractivo cuando les diga que su ratio de Sharpe, es decir el rendimiento de la acción ajustado por riesgo, es de 2,72, el segundo mejor del año, luego del que tiene TGNO4.
Ticker TGSU2
Si miramos el gráfico, veremos que el Adr ha vuelto a tocar el récord histórico por lo que era muy probable que se detuviera momentáneamente allí, pero los dos días de suba con aumento de volumen que tuvimos durante la semana pasada nos dice que lo más probable es que esta suba continúe vigente y que pronto veamos a esta acción alcanzando récords históricos. Esta es otra de las acciones argentinas que integrarán el índice de mercados emergentes si es que en Junio de 2018 el MSCI nos permite ingresar a ese selecto club así que sugiero que la tengamos muy presente a la hora de decidir en donde vamos a invertir nuestro dinero. En este momento, tenemos al stop loss establecido en los u$s21 del Adr mientras que nuestro objetivo actual se encuentra en los u$s25, aunque estoy seguro de que muy pronto nos quedará chico.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
78,67
Compra
-7,56%
50
75,18
Compra
-11,66%
200
59,02
Compra
-30,64%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
83,50
Compra
-1,88%
18
79,04
Compra
-7,12%
40
75,98
Compra
-10,72%
Valor
Señal
MACD
2,76
Compra
Media 9 (MACD)
1,96
Compra
RSI
70,62
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio
85,10
Precio actual Fecha
22-12-17
Volumen del dia
122.625,00
Volumen promedio
165.420,43
% vs VA
Valor Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
61,00
-28,32%
Soporte 2
55,00
-35,37%
Soporte 3
52,00
-38,90%
Indicadores Patrimoniales $ 85,10
Rotación del Activo
0,26 0,62
P/E
25,42
Rotación del Activo Corriente
Valor Libro
$ 4,02
Rotación del Activo No Corr
0,45
Rotación del Patrimonio neto
0,80
Capitalización Bursátil
$ 67.611.524.500
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,48
Recorrido semanal
10,27%
Liquidez
2,57
Volatilidad Anual
35,30%
Liquidez Ácida
1,09
0,71 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
36,18
Plazo de Pagos
18,59
ROA
6,79%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,95
ROE
20,83%
Endeudamiento
0,10
Efecto Palanca
3,07
Ventas
$ 2.540.359.000 $ 1.060.139.000
Margen de Beneficio/Ventas
26,17%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,84
Resultado Neto
$ 664.815.000
21
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
CÍA. DE TRANSP. DE ENERGÍA ELECT. EN ALTA TENSIÓN (TRANSENER) S.A. Análisis Técnico
El desempeño de esta acción a lo largo del 2017 ha sido simplemente brillante. TRAN acumula un rendimiento del 218% en el año con un ratio de Sharpe (rendimiento ajustado por volatilidad) de 2,5.
Ticker TRAN
Desde el punto de vista técnico, ahora la cosa pinta muy bien. Hace dos semanas, TRAN había quebrado a la baja el piso del canal alcista de corto plazo que venía desarrollando, pero este miércoles, luego de aprobada la reforma previsional, todo nuestro mercado se dio vuelta y volvió a moverse de manera alcista. Gracias a ello, TRAN también revirtió la baja, hizo un hueco de escape en los $43 (que a partir de este momento se ha constituido como nuestro stop loss) e inició un fuerte recorrido de suba que el pasado viernes tuvo una enorme demostración de fortaleza gracias a que la acción experimentó un día de fuerte suba acompañado con hueco y aumento de volumen, los mejores indicadores técnicos que podamos tener.
Valor
Señal
% vs VA
15
44,05
Compra
-8,04%
50
42,71
Compra
-10,84%
200
32,16
Compra
-32,87%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
45,45
Compra
-5,11%
18
44,04
Compra
-8,07%
40
43,08
Compra
-10,07%
Valor
Señal
MACD
0,48
Compra
Media 9 (MACD)
0,32
Compra
RSI
65,56
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
Fecha
22-12-17
Volumen del dia
656.250,00
Volumen promedio
331.829,15
% vs VA
Valor
La fortaleza y solidez del movimiento alcista de esta acción es impresionante y si a eso le sumamos que TRAN es una de las acciones que integran el índice argentino que deberán comprar los fondos de inversión extranjeros si en 2018 el MSCI nos declara ‘mercado emergente’ estamos en presencia de una acción que es prácticamente una integrante obligada de nuestras carteras para el año que estamos a punto de iniciar. SMAs
47,90
Precio actual
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
-
-100,00%
Soporte 1
12,60
-73,70%
Soporte 2
11,90
-75,16%
Soporte 3
11,00
-77,04%
Indicadores Patrimoniales $ 47,90 $ 1,01
$ 21.299.874.781
Rotación del Activo
0,25
Rotación del Activo Corriente
0,81
Rotación del Activo No Corr
0,35
Rotación del Patrimonio neto
1,56
Indicadores Financieros
Pay out
0,00%
Dividend yield
0,00%
Solvencia
1,19
Recorrido semanal
15,45%
Liquidez
2,78
Volatilidad Anual
43,80%
Liquidez Ácida
0,08
BETA de Mercado 1,00 Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
46,02
Plazo de Pagos
16,31
ROA
-9,70%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
2,82
ROE
-1,29%
Endeudamiento
0,11
Efecto Palanca
0,13
Ventas
$ 698.378.215
Margen de Beneficio/Ventas
-39,42%
Resultado Operativo
-$ 266.256.064
Resultado Neto por Acción
-$ 0,62
Resultado Neto
-$ 275.296.056
22
SEMANAL BURSÁTIL PARA TRADERS
TENARIS S.A. Análisis Técnico
El comportamiento del ADR de Tenaris durante la semana pasada nos permitió finalmente confirmar que la acción ha salido de la tendencia bajista que estuvo desarrollando durante todo el 2017.
Ticker TS
Como vemos en el gráfico, luego de que la acción rompiera al alza la línea de tendencia bajista, realizó un hueco de escape que fue anulado apenas unos días después pero luego, durante la semana pasada, dicho hueco de escape se repitió y gracias a que el mismo todavía continúa vigente podemos aprovechar para posicionarnos en este acción estableciendo nuestro stop loss en el mismo, sobre todo gracias a los dos días de suba con aumento de volumen que incrementaron la fortaleza de este incipiente movimiento alcista que parece estar finalmente transformándose en tendencia.
Fecha
Valor
Señal
% vs VA
15
265,77
Compra
-6,68%
50
251,10
Compra
-11,83%
200
247,98
Compra
-12,93%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
279,56
Compra
-1,84%
18
266,39
Compra
-6,46%
40
258,17
Compra
-9,35%
Valor
Señal
MACD
7,78
Compra
Media 9 (MACD)
5,54
Compra
RSI
73,80
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil Pay out
22-12-17
Volumen del dia
184.104,00
Volumen promedio
85.569,65
% vs VA
Valor
Tengamos mucho cuidado con esta acción ya que los movimientos alcistas no han sido muy habituales en ella durante el último año así que, si les gusta Tenaris y quieren tenerla en sus carteras, mi sugerencia es que compren estableciendo el stop loss en los u$s30 del Adr y que le asignen una parte pequeña de sus carteras.
SMAs
284,80
Precio actual
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
291,50
2,35%
Soporte 1
273,00
-4,14%
Soporte 2
257,00
-9,76%
Soporte 3
253,00
-11,17%
Indicadores Patrimoniales $ 284,80 155,72 $ 172,41
$ 336.216.937.600
Rotación del Activo
0,17
Rotación del Activo Corriente
0,46
Rotación del Activo No Corr
0,26
Rotación del Patrimonio neto
0,20
Indicadores Financieros
1530,92% 9,83%
Solvencia
5,25
Recorrido semanal
8,71%
Liquidez
5,28
Volatilidad Anual
35,70%
Liquidez Ácida
0,23
0,68 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
43,38
Plazo de Pagos
26,17
ROA
0,02%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
1,66
ROE
0,14
Dividend yield
1,06%
Endeudamiento
Efecto Palanca
64,87
Ventas
Margen de Beneficio/Ventas
5,19%
Resultado Operativo
Resultado Neto por Acción
$ 0,10
Resultado Neto
$ 2.377.927.000 $ 2.350.000 $ 123.381.000
23
EDICIÓN Nº 198 | MARTES 26 DE DICIEMBRE DE 2017
YPF S.A. Análisis Técnico
El comportamiento del Adr de YPF en el mercado continúa siendo bastante errático, alternando comportamientos bajistas con recuperaciones alcistas que solo nos permiten concluir que el movimiento dominante de esta acción es básicamente lateral y que si hay algo que caracteriza a esta acción en este momento es la falta de dirección y de confianza por parte de los inversores.
Ticker YPFD Fecha
Debido a que no es recomendable, desde el punto de vista técnico, que compremos acciones que lateralizan por el hecho de que carecen de incentivos, tanto alcista como bajistas, mi sugerencia también es la de que nos mantengamos afuera de ella, al menos hasta que el precio del Adr se posicione por encima de los u$s23.
SMAs
Valor
Señal
% vs VA
15
383,91
Compra
-4,26%
50
402,20
Venta
0,30%
200
376,60
Compra
-6,08%
EMAs
Valor
Señal
% vs VA
4
391,31
Compra
-2,42%
18
387,50
Compra
-3,37%
40
391,61
Compra
-2,34%
Valor
Señal
MACD
-3,97
Venta
Media 9 (MACD)
-6,17
Compra
RSI
57,55
Compra
Indicadores
Ratios del mercado Último precio P/E Valor Libro Capitalización Bursátil
401,00
Precio actual
Si miramos el gráfico del Adr comprobaremos que el precio de la acción está oscilando en torno a la media móvil de 200 ruedas, una típica señal de lateralización y si a eso le sumamos el hecho de que las medias móviles de 50 y 200 ruedas están muy cerca de encontrarse podemos concluir que la lateralización de la acción es todo un hecho.
22-12-17
Volumen del dia
71.880,00
Volumen promedio
79.390,65
Valor
% vs VA
Resistencia 3
-
-100,00%
Resistencia 2
-
-100,00%
Resistencia 1
440,00
9,73%
Soporte 1
400,00
-0,25%
Soporte 2
380,00
-5,24%
Soporte 3
342,00
-14,71%
Indicadores Patrimoniales $ 401,00 79,58 $ 354,41
$ 157.718.429.993
Rotación del Activo
0,24
Rotación del Activo Corriente
1,10
Rotación del Activo No Corr
0,30
Rotación del Patrimonio neto
0,72
Indicadores Financieros
Pay out
25,40%
Dividend yield
0,32%
Solvencia
1,49
Recorrido semanal
8,81%
Liquidez
3,90
Volatilidad Anual
28,87%
Liquidez Ácida
0,19
0,99 BETA de Mercado Indicadores de Rentabilidad
Plazo de Cobranza de Créditos
34,20
Plazo de Pagos
44,16
ROA
4,68%
Relación Plazo Cobro/Plazo pagos
0,77
ROE
14,22%
Endeudamiento
1,80
Efecto Palanca
3,04
Ventas
$ 99.693.000.000
Margen de Beneficio/Ventas
19,88%
Resultado Operativo
$ 6.936.000.000
Resultado Neto por Acción
$ 5,04
Resultado Neto
$ 19.818.000.000