Finanzas de Empresas Ejercicio Datos: Rf
5%
Coef Angular (LMV) 10% Var (Rm)
19%
Supuestos: Pide a:
Modelo CAPM
Calcular el retorno del portafolio compuesto por 20% del activo libre de riesgo. Coeficiente angular:
E(Rm) - Rf
E(Rm):
15%
Sabemos el retorno esperado del mercado (portafolio M) y la tasa libre de riesgo, debemos hallar el retorno esperado de cada uno de los activos.
rഥp = X rഥa + ሺ1 − Xሻ rഥb X 0,2 X - 1 0,8 Rp: 0,2*0,05+0,8*0,15 Pide b:
Rp
13%
Calcular el Beta de dicho portafolio y explicar si es agresivo o defensivo.
E൫R p ൯ = R f + ሺEሺR m ሻ − R f ሻ βi E(Rp): 0,05+(0,15-0,05)Beta =
13% < 1 es defensivo.
Beta 0,80 Pide c:
Determinar la composición de un portafolio con un retorno esperado del 18%, su riesgo total. Indicando la porción de riesgo sistemático y riesgo de mercado. Nos está pidiendo el riesgo de un portafolio nuevo que tiene un retorno esperado del 16%. Rp: X*0,05+(1-X)*0,15= Rp: 0,05X+0,15-0,15X=
0,18 0,18
X -30% 1 - X 130% Quiere decir que toma prestado un 40% a la tasa libre de riesgo para colocarse un 140% en el portafolio de mercado. Es coherente ya que el retorno esperado del mercado solo llega a 15% y acá se está exigiendo un 18%. Es un portafolio de Mercado eficiente, por ende en coeficiente entre el portafolio y el mercado es 1.
βi =
Cov ሾR i , R m ሿ ρi,m σ i σm ρi,m σ i = = σ2m σ2m σm
E(Rp): 0,05+(0,15-0,05)Beta =
18% > es agresivo.
Beta 1,30 Beta: Desv Portafolio / Desviación Mercado Desv. Portafolio: Var (Rp):
1,3^2*Var(Rm)
Riesgo Total Riesgo Sistemático Riesgo No Sistemático % RS % RNS
Cr. Santiago Hernández
0,567
Var (Rp): 0,3211 32,11% Varianza del portafolio 32,11% Beta al cuadrado por Varianza del Mercado 0,00% Riesgo Total - Riesgo Sistemático 100,00% 0,00%
CAPM (1)
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