Глава III Основания и условия возникновения права на защиту при смене контроля над акционерным обществом § 1. Основание возникновения права на защиту при приобретении прямого контроля над акционерным обществом Право на защиту при смене контроля над акционерным обществом возникает при наличии определенного юридического состава. Основным юридическим фактом, безусловно, выступает приобретение покупателем установленного количества акций компании.
1.1.
Подходы к установлению порогового значения, активизирующего правило обязательного предложения при прямом поглощении
Существует два подхода к установлению размера пакета акций, с приобретением которого должна возникнуть обязанность сделать предложение: 1) привязка его к контролю над компанией или 2) закрепление на уровне блокирующего меньшинства. В первом случае в качестве критерия положен контроль, в то время как во втором – возможность блокировать принятие наиболее важных решений на общем собрании акционеров. Институт обязательного предложения возник изначально именно на основе идеи контроля. Напомним, что в Пересмотренных разъяснениях 1963 г. и Кодексе Сити в редакции 1968 г. говорилось об «эффективном контроле», приобретение которого приводило к запуску механизма обязательного предложения. Под 162