Ведение бизнеса в Китае: правовые аспекты. Вып. 1: Обзор правовой среды для бизнеса - Пробная глава

II. Регулирование иностранных инвестиций в Китае

6. Регулирование иностранных инвестиций в специальных зонах Особые условия регулирования иностранных инвестиций существуют и в специальных зонах, созданных на территории КНР. Среди этих зон следует выделить Шанхайскую зону свободной торговли и специальную зону Цяньхай (г. Шэньчжэнь). Специальная зона Цяньхай создана в целях развития сотрудничества между китайским и гонконгским бизнесом и создания за счет привлечения в КНР гонконгских поставщиков услуг. Для работы в специальной зоне допущены банковские организации, брокерские компании, страховые компании, паевые инвестиционные фонды, а также компании, занимающиеся оказанием услуг финансового лизинга и офшорных финансовых услуг, инновационные и высокотехнологичные предприятия. На территории специальной зоны упрощен порядок создания предприятий, в том числе предприятий с иностранным капиталом. Подробный перечень ограничений на иностранные инвестиции в специальной зоне определен «Специальными мерами по допуску предприятий с иностранным капиталом в специальной зоне Цяньхай (2014 г.)», который содержит некоторые отличия от «Перечня отраслей для размещения иностранных инвестиций». Большинство льгот в специальной зоне предусмотрено для гонконгских поставщиков услуг. Например, гонконгские поставщики услуг в специальной зоне Цяньхай могут: 1) создавать коммерческие образовательные учреждения, учреждения профессиональной подготовки, международные учебные заведения со 100% иностранным (гонконгским) капиталом; 2) создавать медицинские учреждения со 100% иностранным (гонконгским) капиталом; 3) инвестировать в создание и эксплуатацию кинотеатров; 4) создавать предприятия индустрии развлечений и места доступа в интернет; 5) создавать предприятия по поиску персонала (рекрутинговые агентства) со 100% иностранным капиталом; 6) создавать компании, оказывающие услуги факторинга (уставный капитал компании должен составлять не менее 50 млн юаней жэньминьби). По мере развития специальной зоны стоит ожидать уменьшения ограничений, в первую очередь для гонконгских поставщиков услуг.

56

6. Регулирование иностранных инвестиций в специальных зонах

Шанхайская зона свободной торговли (ШЗСТ) создана в сентябре 2013 г. для апробирования новых способов государственного регулирования и реформы системы государственного управления, регулирования иностранных инвестиций, внешней торговли, финансового сектора и создания новых возможностей для повышения конкурентоспособности КНР в мировой экономике. На первом этапе развития ШЗСТ упрощен порядок создания предприятий с иностранным капиталом, а также упрощен доступ для иностранного капитала в сферу услуг. Все ограничения на предприятия с иностранным капиталом в ШЗСТ включены в «Специальные меры по допуску иностранных инвестиций в Китайской (Шанхай) экспериментальной зоне свободной торговли (закрытый перечень)» (действует в редакции от 30.06.2014 г.). Большинство ограничений на иностранные инвестиции сохраняются в ШЗСТ. Среди основных отличий можно выделить: 1) в ШЗСТ отменены ограничения на иностранные инвестиции в предприятия по продаже через интернет обычных групп товаров; 2) разрешено создание предприятий со 100% иностранным капиталом, оказывающих услуги колл-центров, магазинов приложений и других дополнительных телекоммуникационных услуг (на остальной территории КНР доля иностранного капитала не может превышать 50%); 3) доля иностранного капитала по оказанию услуг обработки данных и транзакций в режиме реального времени в сфере электронной коммерции в ШЗСТ не может превышать 55% (на остальной территории КНР — не может превышать 50%); 4) доля иностранного капитала в брокерских компаниях не может превышать 49% (на остальной территории КНР — не может превышать 1/3); 5) в ШЗСТ разрешены инвестиции в развитие земельных участков; 6) отменены ограничения на инвестиции в микрокредитование (одинаковый режим для иностранных и национальных инвесторов); 7) разрешено создание предприятий со 100% иностранным капиталом по железнодорожным грузовым перевозкам; 8) в ШЗСТ отменен ряд ограничений на оптовую торговлю отдельных товаров предприятиями с иностранным капиталом. Перечень ограничений на иностранные инвестиции в ШЗСТ будет постепенно сокращаться и в дальнейшем. Учитывая то, что основной целью создания данной зоны является упрощение и совершенствование 57

II. Регулирование иностранных инвестиций в Китае

государственного регулирования, по результатам работы ШЗСТ будет оцениваться необходимость упрощения условий инвестирования на остальной территории страны.

7. Портфельные инвестиции в Китае Большинство иностранных инвестиций в КНР осуществляется путем создания предприятий с иностранным капиталом и приобретения уже существующих предприятий (прямые иностранные инвестиции). Возможности для осуществления инвестиций в публичные китайские компании (компании, акции которых размещены на фондовом рынке) в настоящее время ограничены. В настоящее время на внутреннем фондовом рынке КНР существует два класса акций: акции класса А (созданы для внутренних китайских инвесторов) и акции класса В (созданы для иностранных инвесторов). Акции класса А и В номинированы в юанях жэньминьби (национальной валюте), при этом торги акциями класса В проводятся в долларах США (на Шанхайской фондовой бирже) или гонконгских долларах (на Шэньчжэньской фондовой бирже). Операции со всеми остальными видами акций китайских компаний (Н, N, P, «красные фишки») в КНР не осуществляются. Иностранные инвесторы допущены до торгов акциями класса В. Объемы рынка незначительны: по статистике Шанхайской фондовой биржи в августе 2014 г. ежедневный объем торгов акциями класса В составлял 41 млн акций, а акций класса А — 15,953 млрд. акций. Эмитенты акций класса В составляют 5% от всех эмитентов акций. С 2001 г. в целях оживления рынка акций класса В к торгам были допущены китайские инвесторы, но ожидаемого эффекта это не принесло. Доступ на основной рынок акций (акций класса А) имеют только китайские инвесторы, а также иностранные организации, имеющие статус «квалифицированного иностранного институционального инвестора» (QFII) или статус «квалифицированного иностранного институционального инвестора юаней жэньминьби» (RMB QFII). Присвоение статуса QFII и RMB QFII осуществляется Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг Китая.

58

7. Портфельные инвестиции в Китае

По действующим правилам получить статус QFII может иностранная организация, которая: 1) имеет стабильное финансовое положение, безупречную репутацию, а также достаточно большие активы; 2) соответствует требованиям к ведению деятельности на рынке ценных бумаг (имеет статус профессионального участника рынка ценных бумаг) в стране регистрации; 3) имеет полноценную систему корпоративного управления и внутреннего контроля и не имеет существенных правонарушений за последние 3 года; 4) создана в стране, национальный регулятор которой подписал с Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг Китая меморандум о сотрудничестве (с ФСФР меморандум подписан в 2008 г.); 5) соответствует остальным требованиям, предусмотренным Комиссией. Достаточными активами являются: 1) для организаций по управлению активами: фондовые активы под управлением в предшествующем бухгалтерском году на сумму не менее 500 млн долларов США; 2) для страховых компаний: собственные фондовые активы в предшествующем бухгалтерском году на сумму не менее 500 млн долларов США; 3) для брокерских компаний: чистые активы — не менее 500 млн долларов США, фондовые активы под управлением в предшествующем бухгалтерском году — не менее 5 млрд. долларов США; 4) для коммерческих банков: чистые активы — не менее 300 млн долларов США, фондовые активы под управлением в предшествующем бухгалтерском году — не менее 5 млрд. долларов США; 5) для остальных организаций: фондовые активы по управлением или собственные фондовые активы в предшествующем бухгалтерском году не менее 500 млн долларов США. Организации до подачи заявления на присвоение статуса QFII должны существовать не менее 2 лет (брокерские компании — не менее 5 лет, коммерческие банки — не менее 10 лет). В настоящее время статус QFII имеют около 200 организаций. Получить статус RMB QFII могут: 1) дочерние гонконгские компании китайских паевых инвестиционных фондов, брокерских компаний, коммерческих банков, страховых компаний; 2) финансовые организации, местом регистрации и основной деятельности которых является Гонконг; 3) организации по управлению активами, получившие разрешение на данный вид деятельности в Комиссии по регулированию ценных бумаг и фьючерсов САР Гонконг и ведущие данную деятельность (п. 1 Положений «О применении пробных правил инвестирования 59

II. Регулирование иностранных инвестиций в Китае

в китайские ценные бумаги квалифицированными иностранными институциональными инвесторами юаней жэньминьби»). Это позволяет вышеуказанным организациям инвестировать на внутреннем фондовом рынке приобретенные за рубежом юани жэньминьби (так называемые «офшорные юани»). Перечень ценных бумаг и квоты на общий объем инвестиций для организаций со статусом QFII и RMB QFII определяются Комиссией по регулированию рынка ценных бумаг отдельно. В ближайшее время у иностранных инвесторов могут появиться новые возможности по биржевой торговле акциями китайских компаний в рамках программы Shanghai-Hong Kong Stock Connect, по которой китайские частные инвесторы получат возможность осуществлять операции с акциями гонконгских и зарубежных компаний на Гонконгской фондовой бирже, а иностранные инвесторы — с акциями класса А китайских компаний, размещенными на Шанхайской фондовой бирже (на первом этапе — только акции, составляющие индексы SSE180 и SSE380). Запуск программы ожидается в середине ноября 2014 г.

60