INMOBILIARE 51 by Editorial Mexicana de Impresos, S.A.

NEGOCIOS INMOBILIARIOS

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Prudential Real Estate Investors

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Blanca Rodriguez de ULI México, Roberto Ordorica de Prudential Real Estate Investors Latin America, Juan Pablo Arroyuelo de Fidelity Title Insurance y Miguel Leyva de Econ Desarrollo Inmobiliario en el panel latinoamericano dentro del MIPIM Horizon en Cannes, Francia.

niciamos este 2009, año de retos para la economía mundial, con esta edición que ahonda sobre las Perspectivas Económicas Inmobiliarias y en la cual se brinda un profundo análisis al respecto a partir de las opiniones de relevantes especialistas del sector, pues como siempre refrendamos el compromiso con nuestros asiduos lectores de seguir informando a la industria acerca del desarrollo de las oportunidades de negocio y de las expectativas financieras en este sector, mediante criterios objetivos, bien sustentados, no obstante los embates de la crisis económica global. Cabe destacar cómo en la pasada edición de MIPIM Horizons, celebrada en diciembre pasado en Cannes, Francia, constatamos el interés de los mercados internacionales hacia la inversión en Latinoamérica y, sobre todo, hacia México, donde contamos con un buen nivel de precios para atraer la derrama de los desarrolladores, comparado con otras naciones, además de mostrar en el país retornos que siguen siendo atractivos. De esta manera, con un crecimiento moderado, pero estable, en opinión de algunos expertos, incluso nuestro país estará en una excelente posición para beneficiarse de una zona del TLC, NAFTA, más fuerte, una vez finalizada la reconstrucción del sector financiero en EU y restablecida la actividad crediticia que estimule el principio de un nuevo ciclo comercial. Así mismo, se patentiza la solidez en nuestro sistema bancario y los avances existentes en materia legal, sobre todo, con el establecimiento de empresas globales de títulos de propiedad que brindan seguridad jurídica para los inversionistas. Por supuesto, concientes de que éste será un año complejo en todos sentidos, el principal reto será determinar cómo se comportarán los mercados en el futuro próximo. Y como uno de sus aportes de este nuevo año, Inmobiliare Magazine lanza la nueva sección Uno a Uno, consistente en un diálogo abierto entre los editores de la revista y los directores de las compañías más importantes, punta de lanza del negocio inmobiliario. De este modo, continuamos impulsando el conocimiento sobre el desarrollo inmobiliario de nuestro país, con un contenido sólido y mediante los habituales paneles de discusión, siempre con el compromiso de cimentar un acervo de la más alta calidad sobre los temas que nos conciernen.

e begin this 2009, a year of challenge for the world economy, with this edition that deepens in the Real Estate Economic Perspectives that offers a careful analysis, based on the opinion of relevant sector specialists, and as always we confirm our commitment with our regular readers to keep on informing the industry about the development of business opportunities and the financial expectancies in this sector, through objective criteria, well sustained, in spite of the attacks of the world economic crisis. It is important to point out how in the last edition of MIPIM Horizons, that took place last December in Cannes, France, we confirmed the interest of international markets for investing in Latin America and most of all, in Mexico, where we have a good price level to attract the investment of the developers, compared to other nations, besides having in our country returns that are still attractive. This way, with a moderate but steady growth, in the opinion of some experts, even our country will be in an excellent position to benefit from one sector of the FTA, NAFTA, stronger once the reconstruction of the financial sector of the US is finished and the credit activity reestablished which will stimulate the beginning of a new commercial cycle. Also, the strength of our banking system becomes obvious and the existing advances in legal items, especially with the establishment of global companies of owners that offer legal security for the investors. Of course, we are conscious that this will be a complex year in every way; the main challenge will be to determine how the markets will behave in the near future. And as one of its contributions this year, Inmobiliare Magazine presents its new section Uno a Uno (One on One), which consist in an open dialogue between the magazine editors and the directors of the most important companies, leaders in the real estate business. This way we continue pushing the knowledge on the real estate development in our country, with solid contents and through our usual discussion panels, always with the obligation of consolidating the highest heritage of knowledge on the subjects of our interest.

Guillermo Almazo Publisher & CEO Inmobiliare Magazine

Impresión: Pre Prensa Digital - Distribución: Sepomex /Publicaciones Citem. Editada por Editorial Mexicana de Impresos; Oaxaca 86-402, Colonia Roma, C.P. 06700; México D.F. Número 51 año 8. Publicación bimestral Diciembre 2008-Enero 2009. Número de reserva al título en derechos de autor: 04-1999 052409105500-102. Certificado de licitud de título 10760. Certificado de licitud de contenido en trámite. Tiraje certificado de 10,000 ejemplares en promedio. Prohibida la reproducción total o parcial del contenido sin previa autorización por escrito de los editores. El contenido de los artículos no refleja necesariamente la opinión de los editores.

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Publisher & CEO Guiller mo A lma zo Gar za guillermo @inmobiliare.com

Comentario de Inversión/Investment Comment

Perspectivas Económicas Inmobiliarias: 2009, el año de los retos

Direc tor Gener al Er ico García García erico @inmobiliare.com

Real Estate Economic Perspectives: 2009 the year of the challenges

Direc tor Comercial y Webmaster Emiliano García García emiliano @inmobiliare.com

Del Experto/From the Expert

La profunda recesión económica de los países desarrollados

Director de Nuevos Negocios Car los A . Caicedo Zapat a carlos@inmobiliare.com

Deep economic contraction in the developed world

Entrevista/Interview

Uno a Uno/One on One

MIRA Companies. Objetivo México

Editora Adjunta Mayr a Rosa Á lvare z mayra@inmobiliare.com

MIRA Companies. Target Mexico

Editor Asociado Yamal Chamoun ychamoun@escala.com.mx

“Hay que volver a salir a promover a México…”

Client Ser vice s Manager Carolina Lópe z clopez@inmobiliare.com

“We have to go out there and promote Mexico all over again…”

Entrevista/Interview Silvano Solís Vázquez, Director de ProLogis México

Eduardo Ramire z Ogar r io eramirezo @inmobiliare.com Direc tor Jur ídico Eduardo L ar is elaris@dgaabogados.com

Del Expert/From the Expert

LatAm: el lugar correcto para volver a hacer negocios inmobiliarios

LatAm: the right place to do real estate businesses again

Sección Especial Publicitaria/Special Advertisement Section

FINSA, empresa de clase mundial. Satisface los requerimientos de las empresas más exigentes

FINSA, a world class company. Satisfies the requirements from the most demanding companies

En Portada/On Cover

Junta de Consejo/Board Meeting

Inmobiliare Magazine, junta anual del consejo Inmobiliare Magazine, annual Board meeting

Plaza Fiesta Anáhuac

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Gerencia de Proyectos/Project Management

Conceptos que agregan valor con o sin crisis Reporte Especial/Special Report

Las decisiones inmobiliarias en la administración de Obama Real Estate decisions in Obama’s administration

Sección Especial Publicitaria/Special Advertisement Section

Nuevo León, cuna y polo de progreso Nuevo Leon, cradle and pole of progress

Sección Especial Publicitaria/Special Advertisement Section

IOS OFFICES. Crecemos ayudando a crecer IOS OFFICES. We grow up helping to grow up

Agenda Pública/Public Agenda

Más inversión igual a más empleo. Fomento al desarrollo inmobiliario

More investment equals more jobs. Promoting Property Development

Del Experto/From the Expert

Arte/Art

Librarán la crisis los más fuertes

The strongest shall survive the crisis

Moisés Valdés Galería. Vivir la experiencia de un museo

Moises Valdes Galeria. To live the experience of a museum

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Consejo Editor ial Abraham Metta / Sergio Argüelles Fernando Schutte / Eugene Towle Victor Lachica / Alejandro Sepúlveda Francisco Andragnes / Jorge Ávalos John Newcomb / Luis Gutierrez Blanca Rodríguez / Claudia Pérez Salas Arturo Aispuro / Juan Pablo Arroyuelo Pedro Azcue / Jaime Lara / Jorge Lizan Gonzalo Montaño / Humberto Treviño Jose María Garza Treviño Alberto de la Garza Evia Jorge Longoria Treviño Elliot Bross / Javier Llaca Antonio Elosua / Eduardo Güemez Colaboradore s A r aceli Cano acano @inmobiliare.com Gerente s comerciale s A r turo Trejo ar turo @emisa.info David E spar za david.esparza@emisa.info Suscr ipcione s suscripciones@inmobiliare.com Finanzas y cont abilidad Gr upo Vasay y A soc. Inmobiliare Monter rey Cordelia Far ías Sada cordelia@inmobiliare.com Carolina Lópe z carolina.lopez@inmobiliare.com Gerente Ser vicio a Cliente s Tr aduccione s Mar ía C . V ive s, Elena Ber na Fotogr afía Feder ico de Je sús Sánche z dejesus@inmobiliare.com Fotogr afías Monter rey Selma Fer nánde z info @selmafernandez.com Dirección de A r te y Diseño V incent Velasco Gonthier vincent@inmobiliare.com Galer ía y Promoción de A r te pintura@inmobiliare.com O f icinas M exico City +52(55)5514-7914 +52(55)5514-2077 +52(55) 2454-4584 al 87 Monterrey +52(81)8000-7150 Fax: +52 (81) 8000-7085 Madrid +34 91 383 2183 /+34 91 766 4321 ventas@emisa.info / www.emisa.info

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Por Paulo Gomes Prudential Real Estate Investors- Latin America paulo.gomes @ prudential.com

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Es del dominio generalizado el hecho de que una gran parte del mundo enfrentĂł a lo largo del Ăşltimo periodo una dolorosa transiciĂłn de una estabilidad econĂłmica a una recesiĂłn. 6

diferencia de lo que ha sucedido en otras ocasiones, MĂŠxico, asĂ como otros paĂses de AmĂŠrica Latina resistieron durante algunos meses ser parte de la crisis financiera global mostrando nĂşmeros todavĂa aceptables en sus economĂas en ese periodo. Sin embargo, es de imaginar que en situaciones de recesiĂłn en el nivel global, una baja en los precios de las exportaciones, asĂ como una contraĂda actividad financiera mundial, perjudicarĂĄ tarde o temprano el status quo de las economĂas que participan en el mundo globalizado. MĂŠxico y LatinoamĂŠrica no fueron la excepciĂłn. Algunos de los fenĂłmenos que desencadenaron la situaciĂłn recesiva de MĂŠxico fueron las expectativas negativas de los individuos y las empresas. Por un lado, los productores temiendo una futura falta de liquidez redujeron de alguna u otra forma el ritmo de su producciĂłn, y en casos extremos optaron por paros de planta generalizados o despido de personal. Aunque esto era una si-

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tuaciĂłn que apenas empezaba a permear en MĂŠxico, en Estados Unidos mĂĄs empleados experimentaban ya los estragos de estas medidas, fenĂłmeno que resultĂł en una disminuciĂłn en el envĂo de remesas hacia MĂŠxico y otros paĂses de LatinoamĂŠrica. Por el otro lado, las pesimistas expectativas de los consumidores derivaron en una disminuciĂłn en el consumo de las familias en el Ăşltimo trimestre del aĂąo. Adicionalmente, el acceso al financiamiento se tornĂł complicado en todos los niveles de la economĂa, afectando incluso a las propias instituciones financieras. En tĂŠrminos generales, el escenario financiero mundial y regional cambiĂł profundamente en los Ăşltimos meses. Al igual que los diferentes participantes en el mercado, los inversionistas en bienes raĂces cambiaron de un tiempo para acĂĄ su perspectiva y las expectativas de sus inversiones. Al ser tan distinto el sentimiento actual, parece un ejercicio interesante marcar las diferencias en las expectativas en las diversas clases de activos inmobiliarios.

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En cuanto al mercado de oficinas, hasta poco tiempo atrás se vivía una situación confortable, ya que la demanda se mantuvo estable durante meses mientras que existía una evidente reducción de los espacios desocupados. IMPORTANTE SEGMENTACIÓN ENTRE MERCADOS DE VIVIENDA

En el plano residencial, mientras que en los últimos años la estabilidad económica permitió un fuerte volumen de producción de todo tipo de casas en virtud de la disponibilidad de crédito, en estos momentos hay una importante segmentación entre mercados de vivienda. El sector más afectado por la recesión parece ser aquel que apunta a un mercado de nivel de ingreso medio-alto, ya que el crédito por parte de la banca comercial ha escaseado debido al ambiente económico y al alza en la cartera vencida. Por otro lado, el sector de vivienda económica parece estar mejor ubicado, ya que las familias bajos ingresos siguen teniendo acceso a créditos hipotecarios como los del Infonavit, el cual casi alcanza su meta de préstamos en 2008 y planea otorgar más de tres millones de créditos en los próximos cuatro años. Es debido a este interés del gobierno en el sector vivienda que actualmente los mayores desarrolladores están tratando de enfocarse a la parte baja del mercado. En cuanto al mercado de oficinas, hasta poco tiempo atrás se vivía una situación confortable, ya que la demanda se mantuvo estable durante meses mientras que existía una evidente reducción de los espacios desocupados. Había una abundancia de nuevos proyectos en esos momentos. En 2009 el escenario se vislumbra distinto. Los planes corporativos de expansión están detenidos. El volumen de transacciones ha caído dra-

máticamente ya que la incertidumbre mantiene muy separadas las expectativas de compradores y vendedores, haciendo muy difícil determinar valores justos para los activos. Adicionalmente, varios proyectos de oficinas, tanto para uno como para varios arrendatarios, fueron retrasados dado el clima económico actual.

ACERCA DEL SECTOR INDUSTRIAL

La situación de hace un par de años describía un entorno en donde los fabricantes, y hasta la misma industria automotriz, estaban en expansión. De la misma forma, en las actividades de logística y distribución se buscaban nuevos formatos de construcción. Actualmente la industria en México experimenta dificultades ocasionadas a la alta exposición de los mercados mundiales. La decreciente inversión extranjera directa, la disminución en demanda global y los alarmantes problemas de la industria automotriz en Estados Unidos afectan directamente a México. La producción industrial cayó fuertemente en el último trimestre de 2008 y muchas compañías pospusieron inversiones y planes de expansión. La expectativa sobre una débil demanda por espacio ha ocasionado que los desarrolladores empiecen a disminuir sus proyectos especulativos.

EL SECTOR RETAIL

Por último, el sector retail no es la excepción mostrando marcadas diferencias en 2009. Mientras que los minoristas hace poco tiem-

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Paulo Gomes paulo.gomes @ prudential.com

po disfrutaban del sólido crecimiento en el consumo respaldado por el empleo y el crédito, en 2009 son justamente el complicado mercado laboral y el lento crecimiento del consumo los que pueden generar problemas. Los principales minoristas mexicanos recién se estaban arriesgando enfocándose en distintos grupos de ingreso o entrando a plazas desconocidas para ellos. Desafortunadamente la crisis los tomó por sorpresa en esa situación de cambio en donde el desarrollo estaba soportado por montos importantes de capital y deuda. Las fuentes de capital han desaparecido por un momento, lo cual seguramente provocará retrasos en sus planes de expansión. Hoy parece claro que el 2009 ofrecerá un escenario complicado para los diferentes participantes de los mercados. Las negativas expectativas de los individuos podrían mantener alta la aversión al riesgo, deteriorando posiblemente variables relevantes en la economía. Respecto al mercado inmobiliario seguramente va a haber una baja demanda por espacio, de la misma forma que debe de bajar también el número de transacciones importantes de todos los tipos de activo. Sin embargo, al ser claro que éste será un año complejo en todos sentidos, el principal reto será determinar cómo se comportarán los mercados durante un periodo de tiempo más largo. Interrogantes tales como cuándo (y cómo) los mercados financieros se recuperarán, o bien cuál será la actitud de consumidores y empresas hacia la toma de riesgos, seguramente afectará el resultado de las decisiones de inversión que se están haciendo hoy. No pensar en esta clase de cuestiones en 2009, a pesar del ambiente negativo, podría resultar en oportunidades de inversión perdidas.

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Office markets in Mexico had positive dynamics until very recently. Steady demand for office space brought vacancy rates down, leaving increasingly less space left to be occupied. decreased as uncertainty keeps the expectations of buyers and sellers far apart, thus making it difficult to determine the fair value of assets. Meanwhile, several office projects, both for single and multiple users, are being delayed due to the credit crunch and the uncertain economic environment.

The industrial sector

In the last few months, most of the world experienced a painful transition from relative economic stability to a serious slowdown.

s opposed to other occasions, Mexico as well as other Latin American countries resisted for some months the full effects of the global financial crisis, still showing relatively good economic performance during most of last year. But this time it is no surprise that lower export prices and reduced financial activity across the board, sooner or later, were going to affect all regions around the globe, and Latin America was no exception. Key factors behind the current downturn are the negative expectations of individuals and companies. Companies, anticipating the future lack of liquidity, promptly reduced production, in many cases by implementing production stoppages or even layoffs. Even if these movements only became more acute in Mexico towards the end of last year, in the United States unemployment has been on the rise for a while, resulting in decreasing remittances to Mexico and other Latin American countries. At the same time, the deteriorating consumer expectations resulted in rapidly falling consumption in the last quarter of the year. In addition, access to financing became difficult at all levels, hurting the financial institutions themselves. Real estate investors, as well as other market participants, deeply changed their investmentsâ&#x20AC;&#x2122; perspectives and expectations after

fully weighing the potential effects of a recessive environment. So a brief comparison between former and current market conditions is opportune, particularly by differentiating by types of real estate assets.

A marked growth in housing production for all price segments

The residential market in the last years enjoyed relatively stable economic conditions, and benefitted from increased credit availability. This allowed a marked growth in housing production for all price segments. More recently, a significant gap in the outlook for different market segments has arisen, as feared economic conditions materialize. Middle and high income housing seem to have been more rapidly affected as commercial banks tighten their credit criteria in response to higher uncertainty and rising delinquency rates in their portfolios. At the same time, low income housing is probably better positioned, with financing being provided mainly by government-related entities such as Infonavit. Despite the current market conditions, Infonavit barely missed its mortgage goal in 2008, and has bold plans to underwrite more than 3 million mortgages in the next four years. As a consequence, most homebuilders are realigning their strategies to target the bottom price tiers of the market. Office markets in Mexico had positive dynamics until very recently. Steady demand for office space brought vacancy rates down, leaving increasingly less space left to be occupied. These good fundamentals led to an increase in the number of new projects. But the outlook for 2009 is different. Companies have put expansion plans on hold, softening the demand for additional space. Transaction volume has also

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The outlook on the industrial sector is also challenging. Two years ago the sector was still enjoying a widespread expansion of manufacturers, even in the auto industry. Logistics and distribution operators explored new building formats, seeking higher efficiency. Now the Mexican industrial production is being hit hard, reflecting global markets. The drop in foreign direct investment, the contracting global demand, and the concerning situation of the U.S. automakers are all directly affecting industrial production in Mexico. As industrial production dropped markedly in the last quarter of 2008, several companies delayed additional investment. Expectations of a weaker demand for industrial space have also led developers to delay or cancel speculative projects.

The retail sector

The retail sector will not be an exception in 2009, as it is also entering a different phase. During most of last year, retailers saw a steady growth in consumption, supported by high employment rates and good availability of credit. In 2009, it is precisely the complicated situation in the labor arena and its direct impact into consumption that top the list of concerns of retailers. Until very recently, all major Mexican retailers were undertaking bold expansion plans, by focusing in different income segments and entering secondary locations. The crisis took retailers while they were on this expansion mode, which was being supported by large infusions of equity and debt. As capital sources disappear, such expansion plans are already being reviewed. There is no doubt that 2009 brought a difficult environment for all markets. The deterioration of individual confidence levels will sustain high risk aversion, possibly contributing to further declines in key economic variables. As for the real estate market, a decrease in demand for space is already occurring, as well as a noticeable reduction in transaction volume. However, at the same time that it is clear that this will be a complex year, the main challenge that remains is to assess how markets will behave over a longer period of time. Questions such as when (and how) financial markets will rebound, or what will be the attitude of companies and consumers towards risk taking, will certainly affect the outcome of investment decisions that are being made today. Not thinking about those issues in 2009, despite the negative environment, may result in lost investment opportunities. Â&#x201E;

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Por Pablo F.G. Bréard Vice-Presidente y Jefe de Estudios Económicos Internacionales. Grupo Scotiabank pablo_breard@scotiacapital.com

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Los países desarrollados están enfrentando una profunda recesión. América del Norte, Europa y Japón experimentarán índices negativos de expansión económica en el 2009 y una recuperación moderada tendrá lugar en el 2010.

l fin abrupto de un prolongado boom del crédito y el consiguiente problema resultante en los sectores de servicios de vivienda y financieros causaron un deterioro sustancial en las condiciones de producción, consumo, inversión y empleo en los Estados Unidos. El efecto combinado de una recesión prolongada del mercado de vivienda, una contracción aguda en la demanda doméstica americana, condiciones de crédito más estrictas y una importante corrección de inventarios llevaron a un declive material en el comercio mundial, con los efectos de deslizamiento adversos en cada región económica en el mundo. Los mercados de valores mundiales respondieron al marcado cambio en las condiciones económicas, alimentando un declive mayor en la riqueza creada durante el período anterior de exceso de liquidez. Estados Unidos, el Reino Unido, China, Alemania, Francia, Japón y Corea del Sur -entre otrosse han embarcado en una agresiva campaña para estimular la actividad económica a través de los programas de gasto público masivos, apoyo financiero para las industrias clave (particularmente servicios financieros) y cortes de impuestos. De suma relevancia es el paquete de estímulos fiscales de China, estimado en 4 mil millones de yuanes (590 mil mdd) y el programa del Presidente Obama, en EU, que excederá la marca de los 800

mil millones, por encima de los 700 mil mdd asignados al Programa de Ayuda de Activos Con Problemas, TARP.

Impacto en México Este país no será inmune a la recesión económica global a pesar de los esfuerzos de la administración actual en estimular la actividad económica. El PIB real se contraerá en el 2009, fuertemente influenciado por un declive material en el crecimiento económico americano (de alrededor de 2.5%), una marcada reducción en la demanda de energía global, actividad de inversión cada vez más débil y reducción de gastos en los hogares debido las condiciones de empleo mas adversas. Las elecciones del congreso, fijadas para julio del 2009, también pueden agregar a las incertidumbres políticas durante este año económicamente adverso. La inversión del sector público y los ajustes de impuestos serán usados por el gobierno actual para estimular una recuperación económica que será más evidente a finales del año.

PROFUNDA CRISIS SISTÉMICA FINANCIERA DAÑA LA ACTIVIDAD CREDITICIA MUNDIAL

La estabilización y el fortalecimiento del sistema financiero mundial son críticos para promover una recuperación económica global. Los sobresaltos sistémicos que afectan la

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5A>< C74 4G?4AC industria de servicios financieros en Estados Unidos, el Reino Unido y algunos países en la Europa continental limitarán una recuperación económica global rápida. Sin un desempeño ordenado de los mercados crediticios interdependientes y globalmente regulados, retomar un camino de crecimiento global sustentable continuará siendo pospuesto. Recientes medidas políticas adoptadas por los EU y los gobiernos europeos indican que el profundo estrés que afecta los sectores bancarios del mundo desarrollado se mantiene activo. El gobierno del Reino Unido ha anunciado un segundo conjunto de medidas intervencionistas que implican una profundización del paquete de rescate del sector bancario llevado a cabo en octubre del 2008. De hecho, el proceso de nacionalización de instituciones financieras permanece como una opción atractiva dentro del conjunto de herramientas políticas del Reino Unido. En los Estados Unidos, la Junta de la Reserva Federal, Fed, ha unido fuerzas con el Departamento del Tesoro y la Corporación de Seguro del Depósito Federal, FDIC, y llevó a cabo una estrategia de estimulo al crédito que in-

las instituciones financieras domésticas. El alto grado de capital extranjero invertido en el sector bancario mexicano puede volverse un factor disuasivo en el proceso de adjudicación crediticia este año, cuando las instituciones localizadas en los Estados Unidos intentan mejorar su calidad de activos y niveles de capitalización. También, la emisión masiva de valores de la tesorería americana puede causar cambios en la reasignación de activos no deseados en las carteras de mercado emergentes.

EMISIÓN MONETARIA MUNDIAL BIEN COORDINADA E INYECCIÓN DE LIQUIDEZ MASIVA

El marcado declive en la actividad económica mundial, junto con un ajuste sostenido en los precios de las materias primas sensibles a la inflación, ha llevado a una marcada mejora en las expectativas inflacionarias. A la luz de un profundo deterioro en la actividad económica real y perspectiva de crecimiento, los mayores bancos centrales del mundo han adoptado políticas sincronizadas para proporcionar alivio a las tasas de interés a través

los países siguientes: Brasil y México en América, y Singapur y Corea del Sur en Asia es de suma importancia.

Impacto en México Las perspectivas de inflación están mejorando. Ha comenzado una nueva fase de política monetaria. El Banco de México reconoció una perspectiva mejorada para la inflación y el deterioro de la condiciones de crecimiento económico global cuando decidió cortar la tasa de referencia de política monetaria en 50 puntos base a 7.75% a mediados de enero. Se esperan más recortes en la tasa de interés. Los participantes del mercado están construyendo expectativas que la inflación ha alcanzado su pico. La inflación de precios al consumidor cerró el 2008 a 6.5% y/y, y más reducciones se materializarán en los meses venideros. El banco central mexicano estima que la inflación estará debajo de 4% a finales del 2009. En resumen, se espera que la política monetaria mexicana se alinee con la tendencia encabezada por EU. Sin embargo, más recortes de tasa no eliminarán el atractivo de México como una alternativa de

FINALMENTE, LA FED SE HA COMPROMETIDO EN ACUERDOS RECÍPROCOS DE INTERCAMBIO DE DÓLARES CON 14 BANCOS CENTRALES ALREDEDOR DEL MUNDO PARA SIMPLIFICAR LA PROVISIÓN DE LIQUIDEZ DE DÓLARES EN REGIONES /PAÍSES ECONÓMICAMENTE IMPORTANTES. volucra el uso de múltiples herramientas de política monetaria (más allá del objetivo tradicional de las tasas de interés a corto plazo) para afianzar la estabilización financiera. Específicamente, incluyen la inyección de liquidez a corto plazo para sanear las instituciones financieras, la provisión de liquidez para instrumentos comerciales y mercados crediticios de valores asegurados, y la compra inmediata de valores emitidos por empresas patrocinadas por el gobierno o la Tesorería. Un cambio profundo en el marco regulatorio del sector financiero internacional es necesario e inevitable.

Impacto en México El sector financiero mexicano no estaba sujeto a los sobresaltos sistémicos que ocurrieron al norte de la frontera. De hecho, la exposición del sector bancario a los llamados “activos tóxicos” era mínima. El desarrollo del mercado de valores bursátil izados estaba en sus inicios, con lo que los bancos domésticos no estuvieron en una posición de padecer el derrumbamiento de éstos mercados crediticios. La Fed reconoció la relevancia sistémica del país y firmó un convenio recíproco de divisas con el Banco de México de 30 mil mdd. La Fed enfatizó que las autoridades monetarias mexicanas, no la Fed, son responsables de utilizar la línea de mercado de intercambio extranjera para hacer frente a las necesidades de liquidez esporádicas de

de la simplificación continua de las condiciones monetarias. Tanto las autoridades monetarias americanas como las japonesas ya han adoptado una política de tasa de interés cercana a cero. El Banco Central Europeo, ECB, y el Banco de Inglaterra redujeron su tasa de interés de referencia a 2% y 1.5%, respectivamente, en enero. Incluso, el grupo central de países dentro del mundo de mercados en desarrollo se ha unido a la trayectoria de los bancos centrales de países avanzados y ha decidido empezar un camino de relajación monetaria. China ya ha realizado cinco recortes de tasa de interés en un esfuerzo de complementar su plan de estímulo fiscal masivo, y Brasil bajó su tasa SELIC en un punto porcentual en enero. La Fed está convencida que la perspectiva para la inflación es positiva y que el miedo de aumento inflacionario potencial como resultado de las inyecciones masivas de liquidez es exagerado; por consiguiente la tasa de fondeo de la Fed permanecerá muy baja por ahora. Esperamos que la inflación de precios al consumidor cerrará el año en 0.5% y/y en los EU. Finalmente, la Fed se ha comprometido en acuerdos recíprocos de intercambio de dólares con 14 bancos centrales alrededor del mundo para simplificar la provisión de liquidez de dólares en regiones/países económicamente importantes. Para los países en vías de desarrollo anunció una línea de intercambio de divisa extranjera por 30 mil mdd para cada uno de

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inversión de alto-rendimiento dentro de la zona del TLC, NAFTA: el diferencial de rendimiento de alrededor de 500 bps entre los bonos a 10 años de las tesorerías mexicana y americana continuará siendo un imán para los inversionistas de bonos globales.

MERCADOS EMERGENTES AYUDAN A DESARROLLAR UN SISTEMA ECONÓMICO MUNDIAL MÁS EQUILIBRADO

La evolución de economías emergentes relevantes es un desarrollo positivo para la construcción de un sistema económico global más equilibrado. Los participantes del mercado financiero han claramente reconocido la importancia relativa de países tales como China, Brasil, India y Rusia, normalmente llamados el grupo BRIC. Sin embargo, el universo de mercados emergentes de relevancia se extiende más allá del grupo BRIC ya establecido e incluye a economías como México, Turquía, Sudáfrica y Corea del Sur. Como claramente lo enfatizó el Fondo Monetario Internacional, FMI, en su último informe de las condiciones globales, 100% del crecimiento económico global en 2009 se originará en el mundo en vías de desarrollo. Sin embargo, estos mercados emergentes no serán inmunes a la continua desaceleración de las condiciones económicas en los países más avanzados. Ahora esperamos que China crezca en 5-6% en el 2009, un descen-

34; 4G?4AC> so material de las altas tasas de expansión económica registradas durante la última década. Las tasas de crecimiento brasileñas e hindúes permanecerán en territorio positivo, aunque muy por debajo del potencial de los países respectivos. Un descenso sostenido en la actividad de producción y consumo en estas economías relevantes BRIC(+) también prolongarán una normalización de los mercados de bienes, dada la interdependencia intensificadora entre los exportadores de bienes y los importadores dentro del mundo de mercados emergentes. Los riesgos de una recesión económica más profunda en los mercados emergentes han aumentado. La actividad económica se afectará adversamente por el acceso mucho más limitado al crédito e inversión extranjeros.

Impacto en México México es y seguirá siendo un mercado emergente de relevancia sistémica. La administración del Presidente Calderón Hinojosa ha continuado un proceso de transformación institucional profunda que pondrá al país en una posición más robusta para ahondar la integración dentro de América del Norte y competir con otros centros industriales económicos como China. Sin embargo, la intensa disminución de apalancamiento estructural que tiene lugar en EU, el Reino Unido y otros centros financieros desarrolla-

programas para rescatar las instituciones financieras y normalizar el mercado de papel comercial y valores bursátil izados no refleja una administración macroeconómica de alta calidad alta en los EU. El firme desgaste de la situación fiscal americana pronto pesará en el valor del dólar: el déficit Federal excederá sustancialmente 1 mil millones de dólares en el 2009 y puede hacerlo de nuevo en el 2010. Dentro del mundo desarrollado, los diferenciales de tasa de interés ya no están jugando un papel dominante en determinar flujos de capital dentro de los mercados de dinero. El ajuste descendente en los precios de las materia primas está creando cambios súbitos en la dirección del tipo de cambio en las principales plazas internacionales. En gran magnitud, el vínculo tradicional entre el euro, EUR, y precios del petróleo y del oro parece haberse roto, permitiendo que los fundamentos básicos macroeconómicos guíen los flujos del mercado de dinero. Las economías emergentes sensibles a las oscilaciones de precio de energía (como Rusia, México y Venezuela), rotaciones del precio del metal (como África del Sur, Chile y Perú) y las disminuciones del precio de commodities agrícolas (como Brasil, India y Argentina) también ha estado sujetas a la volatilidad más alta del tipo de cambio y a la deterioración material en las expectativas de crecimiento. Las buenas noticias son que el ajuste

Los flujos netos de capital extranjero hacia las economías de mercados emergentes van a declinar materialmente en el 2009. Por el lado de los activos de deuda, los préstamos de bancos comerciales experimentarán una contracción mayor. Los países con un mejor manejo macroeconómico usarán sus instituciones bancarias de desarrollo para canalizar los fondos a los sectores económicos más necesitados; Brasil usará su brazo BNDES para asegurar que los flujos de crédito no se interrumpan de una forma material. El escenario para la emisión de bonos por los deudores en mercados emergentes es negativo. Tres factores jugarán contra la provisión de crédito extranjero para los mercados en vías de desarrollo: 1) la perspectiva de crecimiento individual de los países es negativa, 2) las instituciones financieras internacionales necesitan reforzar sus propios balances y mejorar sus niveles de capitalización; y 3) el programa de emisión de bonos americano desplazarán el acceso para el capital extranjero. Bajo un ambiente crediticio más restrictivo, los participantes de mercado globales han intensificado el proceso de diferenciación crediticia entre los deudores soberanos de alto rendimiento. Dentro de las Américas, el riesgo de un evento crediticio adverso ha aumentado en los países como Venezuela, Argentina y la República Dominicana, considerando que Ecuador ya ha optado por la

EN RESUMEN, LAS AMÉRICAS ENTRARÁN EN LA NUEVA DÉCADA EN UNA POSICIÓN MÁS FUERTE, UN REQUISITO CLAVE PARA COMPETIR CON LAS POTENCIAS EMERGENTES EN ASIA Y UNA MÁS UNIDA EUROPA. dos afectarán los países en vías de desarrollo, como México, debido a condiciones de crédito internacionales sustancialmente más restrictivas. En una nota positiva, el mercado local de bonos de México se está volviendo una referencia regional para el desarrollo de fuentes domésticas de financiamiento.

AJUSTES DESORGANIZADOS DE DIVISAS Y MERCADO DE MATERIAS PRIMAS

Los mercados de monedas globales permanecen sujetos a un alto nivel de volatilidad. Las olas inauditas de intervención gubernamental para restaurar el crecimiento económico y normalizar los mercados financiero y crediticio están causando dislocaciones severas en los mercados de divisas en todo el mundo. La inyección masiva de liquidez por la Fed de EU para restaurar un funcionamiento apropiado de los mercados de acciones a corto plazo ha activado un período sostenido de flight to liquidity en favor de activos de denominación en dólares (particularmente a través de una mayor demanda global por bonos del tesoro de Estados Unidos), erróneamente conocido como flight to quality. De hecho, la emisión masiva de bonos de deuda del tesoro de Estados Unidos para financiar múltiples

continuo en las posiciones de tipo de cambio sobrevaloradas puede dar nacimiento a una valuación mas equilibrada este año.

Impacto en México El peso mexicano, MXN, entrará en un período de estabilización y consolidación en la primera mitad del año, siguiendo una fase de apreciación moderada durante el cuarto final del 2008. El ajuste descendente sostenido en los precios del petróleo crudo junto con una disminución sustancial en los flujos de las remesas como resultado del ablandamiento de las condiciones económicas en los EU intensificó la volatilidad del MXN durante los últimos meses del 2008. Viendo al futuro, el peso tenderá a consolidar los niveles actuales y a estabilizarse en términos reales, apoyado por los diferenciales de tasa de interés aún atractivos y las pérdidas potenciales de USD. Un cambio material en la actividad económica china puede volverse un problema inesperado en el escenario a futuro y generar mayor niveles de estrés en el mercado de dinero y divisas.

AVERSIÓN AL RIESGO GLOBAL LLEVA A VIOLENTOS AJUSTES EN LOS MERCADOS EMERGENTES fff X]\^QX[XPaT R^\

cesación de pagos y ha comenzado un proceso de reestructuración de deuda. Por el lado de los mercados de acciones, el proceso de diferenciación también se ha acentuado: Brasil y México siguen siendo las jurisdicciones más líquidas en las Américas en vías de desarrollo, mientras que el Asia emergente permanece como la región más desarrollada y líquida para los inversionistas en acciones de los mercados emergentes. Los estímulos fiscales masivos emprendidos por las autoridades chinas pueden estimular la actividad comercial y de inversión en otros países en la región y ayudar a atraer flujos de capital extranjeros en las bolsas de valores domésticas en Asia. Finalmente, los flujos de inversión extranjera directa, FDI, pueden bajar, pero no desaparecerán completamente. De hecho, los ajustes al precio de activos en los países importantes dentro del grupo BRIC(+) han abierto la puerta para acelerar fusiones y adquisiciones en los sectores más prometedores de las economías.

Impacto en México La reducción en el crédito global causó un marcado aumento en la aversión al riesgo que se tradujo en propagación más amplia para los valores de deuda emitida por los

5A>< C74 4G?4AC 4=6;8B7 C8C;4 emisores de deuda soberana en los países en vías de desarrollo. En lo más alto de la crisis, el diferencial de tasas de interés de México alcanzó un nivel de 627 puntos base (pb) sobre los bonos del tesoro de Estados Unidos. A finales del ajuste desordenado en los mercados de ingreso fijo globales, México había recuperado un diferencial en el rango de Bonos del Tesoro + 400/450 pb. Vale la pena notar que los bonos rusos y mexicanos estaban valuados similarmente hace seis meses. Sin embargo, los niveles actuales indican una situación más relajada para Rusia, actualmente operando 200 pb sobre el nivel de México. En gran magnitud, los inversionistas globales han premiado el proceso de reforma estructural de México y mientras que han decidido castigar a Rusia en base a la reducción de los precios de petróleo y gas, una pérdida sustancial de reservas como resultado de la fuga de capitales y el incremento del riesgo político en relación con los conflictos con Georgia y Ucrania. La reforma del sector de energía y los grandes planes de desarrollo de infraestructura en México llevarán a una afluencia de capital extranjero en los próximos años.

Impacto en México Una vez que haya finalizado la reconstrucción del sector financiero en EU y se haya restablecido la actividad crediticia que estimule el principio de un nuevo ciclo comercial (más probablemente en el 2010), México estará en una excelente posición para beneficiarse de una zona de TLC, NAFTA, más fuerte. Al mismo tiempo, el marco de la política macroeconómica abrazado por los países progresivos en América del Sur como Brasil, Chile, Colombia, Perú

y Uruguay ya ha animado a la sociedad mexicana y líderes del sector público a abandonar décadas de aislamiento regional e iniciar la penetración de mercados en el sur. El surgimiento de Brasil como un líder regional es un desarrollo positivo para las Américas en vías de desarrollo; específicamente, para México, Brasil puede ser una fuente potencial de negocios conjuntos (y aumentar la competencia) en sectores clave como energía, telecomunicaciones, fabricación de vehículos, aviones y servicios financieros.

MEJORA LA INTEGRACIÓN REGIONAL EN AMÉRICA LATINA: BRASIL EN LA VISTA

El Hemisferio Occidental estará en una posición más fuerte para enfrentar los desafíos de competitividad en la nueva década. Los tres países dentro de América del Norte muy probablemente intensificarán su integración estructural a través de una coordinación de políticas macroeconómicas. A pesar de la aún frágil situación en el sector bancario americano, los servicios financieros e integración del sector de energía se intensificarán del 2010 en adelante entre los EU, Canadá y México. Algunos países dentro de Centroamérica también fortalecerán sus lazos económicos con una economía norteamericana más unida: Panamá puede volverse un centro de distribución financiero robusto, que une el Norte con el Sur, una posición a ser fortalecida por la ampliación del canal que causará una revolución en la industria de transporte marítimo. Cuba continuará su transición a un país mejor integrado mientras haya un cambio sustancial en la política exterior americana hacia América Latina y el Caribe durante la administración del Presidente Obama. En el sur, el nacimiento de Brasil como una fuerza económica regional, política (y quizás militar) ayudará a estabilizar la región económica del sur y profundizar la inversión y lazos comerciales con los socios norteños. La ideología separatista mal concebida y anticuada y las políticas gubernamentales erráticas abrazadas por los líderes en Venezuela, Bolivia y Argentina desaparecerán gradualmente, cuando los votantes latinoamericanos prefieran salirse de las políticas populistas y exijan estabilidad de precios, fortaleza democrática y crecimiento económico sustentable. En resumen, las Américas entrarán en la nueva década en una posición más fuerte, un requisito clave para competir con las potencias emergentes en Asia y una más unida Europa.

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he abrupt end of an extended credit boom and the ensuing distress in the housing and financial services sectors caused a substantial deterioration in production, consumption, investment and employment conditions in the United States. The combined effect of a prolonged housing market recession, a sharp contraction in US domestic demand, a deep tightening of credit conditions and a major inventory correction led to a material decline in global trade activity, with adverse spillover effects in every economic region in the world. Global equity securities markets responded to the marked shift in economic conditions, fuelling a major decline in wealth created during the previous period of excess leverage and liquidity. The United States, the United Kingdom, China, Germany, France, Japan and South Korea - amongst others - have embarked on an aggressive campaign to stimulate economic activity through massive public spending programmes, outright financial support to key industries (particularly financial services) and tax cuts. Of utmost relevance is China’s fiscal stimulus package valued at 4 trillion yuan (US$590 billion) and the President Obama’s programme in the US which will exceed the US$ 800 billion mark, on top of the US$700 billion allocated to the Troubled Asset Relief Program (TARP).

will continue to be postponed. Recent policy measures unveiled by US and European governments indicate that the deep stress affecting the developed world’s banking sectors remains in place. The UK government has announced a second set of interventionist measures, which imply a deepening of the banking sector rescue package implemented in October 2008. In fact, the process of nationalization of selected financial institutions remains a preferred option within the UK policy toolkit. In the United States, the Federal Reserve Board (Fed) has joined forces with the US Treasury Department and the Federal Depository Insurance Corporation (FDIC) and implemented a credit easing strategy that involves the use of multiple policy tools (well beyond the traditional target of short-term interest rates) to secure financial stabilization. Specifically, they involve the injection of shortterm liquidity to sound financial institutions, the provision of liquidity to key commercial paper and asset-backed securities credit markets, and the outright purchase of securities issued by government-sponsored enterprises or the Treasury itself. Comprehensive regulatory changes to the US financial sector are in store. Impact on Mexico The Mexican financial sector was not subject to the systemic shocks that occurred north of the

FINALLY, THE US FED HAS ENGAGED IN RECIPROCAL CURRENCY ARRANGEMENTS WITH 14 CENTRAL BANKS AROUND THE GLOBE TO EASE THE PROVISION OF USD LIQUIDITY IN KEY ECONOMIC REGIONS /COUNTRIES. The advanced economies are facing a deep recession: North America, Europe and Japan will experience negative rates of economic expansion in 2009; a mild recovery will take place in 2010. 14

Impact on Mexico Mexico will not be immune to the global economic slowdown despite the efforts of the current administration to stimulate economic activity. Real GDP will contract in 2009, strongly influenced by a material decline in US economic growth (of around 2.5%), a marked contraction in global energy demand, declining investment activity and household retrenchment due to adverse employment conditions. Mid-term congressional elections scheduled for July 2009 may also add to policy uncertainties during this economically adverse year. Public sector investment and tax adjustments will be used by the current government to stimulate an economic recovery that will become more evident by the end of the year.

Profound financial systemic crisis impairs global credit activity

The stabilization and strengthening of the world’s financial system are critical to promote a global economic recovery. The systemic shocks affecting the financial services industry in the Unites States, the United Kingdom and selected countries in continental Europe will impair a rapid global economic recovery. Without an orderly functioning of interdependent and globally regulated credit markets, the resumption of a sustainable global growth path

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border. In fact, the banking sector’s exposure to so-called “toxic assets” was limited at best. The development of asset-backed securities was in its infancy, so the domestic banks were not in a position to suffer from the collapse of these credit markets. The Fed recognized the systemic relevance of the country and signed a reciprocal currency arrangement with Banco de Mexico of US$30 billion. The Fed stressed that the Mexican monetary authorities, not the Fed, are responsible for tapping the foreign exchange swap line to address sporadic liquidity constraints by domestic financial institutions. The high degree of foreign capital invested in the Mexican banking sector may become a deterrent factor in the process of credit adjudication this year, as US-based institutions attempt to improve their asset quality and capitalization levels. Also, the massive issuance of US treasury securities may cause ill-desired asset reallocation shifts in emerging-market portfolios.

Well-coordinated global monetary easing & massive liquidity injection

The sharp decline in global economic activity together with a sustained adjustment in inflation-sensitive commodity prices has led to a marked improvement in inflationary expectations. In light of a profound deterioration in real economic activity and growth prospects,

34; 4G?4AC> decisively to the downside. Economic activity will be adversely affected by much more limited access to foreign credit and investment.

Impact on Mexico Mexico is and will remain a top-tier emerging market. The administration of President Calderon-Hinojosa has continued a process of deep institutional transformation that will place the country in a more robust position to deepen the integration within North America and compete with other low-cost manufacturing centers such as China. However, the intense structural deleveraging taking place in the US, the UK and other developed financial centers will affect developing countries, like Mexico, due to a substantial tightening of international credit conditions. On a positive note, the strength of Mexico’s local-currency fixed income market is becoming a regional benchmark for the development of domestic sources of financing.

the world’s major central banks have adopted a synchronized approach to provide interest rate relief through continuous easing of monetary conditions. Both the US and Japanese monetary authorities have already adopted a near-zero interest rate policy. The European Central Bank (ECB) and the Bank of England reduced their policy-setting refinance rate to 2% and 1.5%, respectively, in January. Even the core group of countries within the emerging-market world have joined the major central banks’ approach and decided to begin a path of monetary easing. China has already executed five rate cuts in an effort to complement its massive fiscal stimulus plan and Brazil lowered its market-sensitive SELIC rate for the first time in two years in January. The Fed is convinced that the outlook for inflation is positive and that the fears of potential inflationary build-up as a result of massive injections of liquidity are somewhat illconceived; therefore the Fed funds rate will remain very low for now. We expect that headline consumer price inflation will close the year at 0.5% y/y in the US. Finally, the US Fed has engaged in reciprocal currency arrangements with 14 central banks around the globe to ease the provision of USD liquidity in key economic regions/countries. Of utmost relevance to developing countries is the announcement of a foreign exchange swap line of US$30 billion for each of the following countries: Brazil and Mexico in the Americas, and Singapore and South Korea in East Asia.

Impact on Mexico The inflation outlook is improving. A new phase of monetary policy easing has begun. Banco de Mexico acknowledged an improved outlook for inflation and the deterioration of global economic growth conditions when it decided to cut the monetary policy reference rate by 50 basis points to 7.75% in mid-January. Actually, there are broad-based expectations that further interest rate relief is likely. Market participants are building expectations that inflation has peaked. Consumer price inflation closed 2008 at 6.5% y/y, and further reductions will materialize in

the months to come. The Mexican central bank estimates that headline inflation will be below 4% by end-2009. In brief, the re-alignment of Mexican monetary policy to the US-led trend is in prospect. However, further rate cuts will not eliminate Mexico’s attractiveness as a highyield investment alternative within the NAFTA zone: the positive yield spread of around 500 bps between 10-year Mexican and US treasury bonds will continue to be a magnet for global fixed-income investors.

Emerging markets help develop a more balanced global economic system

The evolution of systemically relevant emerging-market economies is a positive development for the construction of a more balanced global economic system. Financial market participants have clearly acknowledged the relative importance of such countries as China, Brazil, India and Russia, commonly referred as the BRIC group. However, the top-tier emerging-market universe extends well beyond the already established BRIC group and includes regionally relevant economies such as Mexico, Turkey, South Africa and South Korea. As clearly stressed by the International Monetary Fund (IMF) in its latest assessment of global growth conditions, 100% of global economic growth in 2009 will be originated in the developing world. However, these core emerging-market countries will not be immune to the ongoing erosion of economic conditions in the most advanced countries. We now expect China to grow by 5-6% in 2009, a material decline from the high rates of economic expansion recorded over the past decade. Brazilian and Indian growth rates will remain in positive territory, though well below the countries’ potential. A sustained decline in manufacturing and consumption activity in these relevant BRIC(+) economies will also prolong a normalization of commodity markets, given the intensifying interdependence amongst commodity exporters and importers within the emerging-market world. The risks of a more profound economic contraction in emerging markets are

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Disorderly currency & commodity market adjustments

Global foreign exchange markets remain subject to sharp and sudden gyrations. The unprecedented waves of government intervention to restore economic growth and normalize financial and credit markets are causing severe dislocations in foreign exchange markets the world over. The massive injection of liquidity by the US Fed to restore a proper functioning of short-term USD funding markets both at home and abroad has triggered a sustained period of “flight to liquidity” in favour of USD-denominated assets (particularly through higher global demand for US treasury securities), wrongly referred to as a “flight to quality”. In fact, the planned massive issuance of US treasury debt securities to finance multiple programs to rescue financial institutions and normalize commercial paper and asset-backed credit markets does not reflect a high quality of macroeconomic management in the USA. The steady erosion of the US fiscal situation will soon weigh on the value of the US dollar: the Federal deficit will substantially exceed US$1 trillion in 2009 and may do so again in 2010. Within the developed world, interest rate differentials are no longer playing a dominant role in swaying capital flows within currency markets. The intensifying downward adjustment in commodity prices is creating sudden shifts in trading direction in commodity-sensitive currencies. To a large extent, the traditional link between the euro (EUR) and oil and gold prices seems to have broken, allowing basic macroeconomic fundamental principles to guide currency market flows. Emerging-market economies sensitive to energy price swings (such as Russia, Mexico and Venezuela), metal price gyrations (such as South Africa, Chile and Peru) and agricultural price declines (such as Brazil, India and Argentina) have also been subject to higher exchange rate volatility and material deterioration in growth expectations. The good news is that the ongoing unwinding of overvalued exchange rate positions may give birth to a more fairly valued currency environment this year.

Impact on Mexico The Mexican peso (MXN) will enter a period of stabilization and consolidation in the first half

34; 4G?4AC> of the year, following an acute depreciation phase during the final quarter of 2008, which led to overshooting momentum. The sustained downward adjustment in crude oil prices together with a substantial decline in remittances flows as a result of softening economic conditions in the US intensified MXN volatility during the latter months of 2008. Looking ahead, the peso will tend to consolidate current levels and stabilize in real terms, supported by still-attractive interest rate differentials and potential USD losses. A material shift in Chinese economic activity may become the wild card in the outlook and spark renewed periods of commodity and currency market stress.

Global risk aversion leads to the end of emerging markets decoupling

Net foreign capital flows to emerging-market economies will materially decline in 2009. On the debt side, commercial bank lending will experience a major contraction. Those countries with a better handling and management of distressed economic scenarios will use their state-owned development banking institutions to channel funds to the most needed economic sectors; Brazil will use its BNDES arm to en-

provision of foreign credit to developing markets: 1) the individual country growth outlook is negative, 2) international financial institutions need to enhance their own balance sheets and improve their own capitalization levels; and 3) the US bond issuance program will crowd out the access to foreign capital. Under a more restrictive credit environment, global market participants have intensified the process of credit differentiation amongst high-yielding sovereign borrowers. Within the Americas, the risk of a distressed credit event has increased in countries such as Venezuela, Argentina and the Dominican Republic, whereas Ecuador has already defaulted and initiated a process of debt restructuring. On the equity side, the process of differentiation has also been accentuated: Brazil and Mexico remain the most liquid jurisdictions in the developing Americas, while emerging Asia remains the most developed and liquid region for emerging-market equity investors. Massive fiscal stimulus undertaken by Chinese authorities may spur trade and investment activity in other countries in the region and help attract foreign capital flows into domestic stock markets. Finally, foreign direct investment (FDI) flows may slow down, but will not disappear completely. In fact, asset price adjustments in

Improving regional integration prospects in Latin America: Brazil in sight

The Western Hemisphere will be in a stronger position to face the competitiveness challenges in the new decade. The three countries within North America will most likely intensify their structural integration through a better coordination of macroeconomic policies. Despite the still fragile situation in the US banking sector, financial services and energy sector integration will intensify from 2010 onwards amongst the US, Canada and Mexico. Selected countries within Central America will also tighten their economic ties with a more united North American economy: Panama may become a robust financial hub linking the North with the South, a position to be strengthened by the enlargement of the canal which will cause a revolution in the global shipping industry. Cuba will continue its transition to a better integrated country as long as there is a material shift in the US foreign policy towards Latin America and the Caribbean during the Obama administration. In the south, the emergence of Brazil as a regional economic, political (and perhaps military) force will help stabilize the southern economic region and deepen investment and trade ties with the northern partners. The ill-conceived and

ALL IN ALL, THE AMERICAS WILL ENTER THE NEW DECADE IN A STRONGER POSITION, A KEY REQUIREMENT TO COMPETE WITH THE EMERGING POWERS IN ASIA AND A MORE UNITED AND ENLARGED EUROPE. sure that credit flows are not interrupted in a material way. The scenario for bond issuance by emerging-market sovereign borrowers looks very grim. Three factors will play against the

key countries within the BRIC(+) group have opened the gate for intensified merger and acquisition activity in the most promising sectors of the economies.

Impact on Mexico The global credit crunch caused a marked increase in global risk aversion which translated into widening spreads for debt securities issued by sovereign borrowers in developing countries. At the peak of the crisis, Mexico’s foreign currency sovereign credit spread reached a level of 627 basis points (bps) over UST bonds. By the end of the disorderly adjustment in global fixed-income markets, Mexico had recovered a spread in the UST + 400/450 bps range. It is worth noting that Russian and Mexican bonds were similarly priced six months ago. However, current levels indicate a much more distressed situation for Russia, currently trading 200 bps above Mexico’s level. To a large extent, global market participants have rewarded Mexico’s structural reform process and policy mix, whereas they have decided to punish Russia on the back of declining oil and gas prices, a substantial loss of foreign exchange reserves as a result of capital flight and increased political risk in connection with the conflicts with Georgia and Ukraine. Energy sector reform and vast infrastructure development plans in Mexico will lead to higher foreign capital inflows in the coming years.

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outdated isolationist ideology and erratic government policies embraced by leaders in Venezuela, Bolivia and Argentina will gradually vanish, as Latin American voters opt out of populist policies and demand price stability, democratic strength and sustainable economic growth. All in all, the Americas will enter the new decade in a stronger position, a key requirement to compete with the emerging powers in Asia and a more united and enlarged Europe.

Impact on Mexico Once the financial sector reconstruction is completed and renewed lending activity helps spur the beginning of a new business cycle (most likely in 2010), Mexico will be in an excellent position to benefit from a stronger NAFTA zone. At the same time, the macroeconomic policy framework embraced by progressive countries in South America such as Brazil, Chile, Colombia, Peru and Uruguay has encouraged Mexican corporate and public sector leaders to abandon decades of regional isolation and expand southward. The emergence of Brazil as a regional leader is a positive development for the developing Americas; specifically for Mexico, Brazil may be a source of potential business partnerships (and increasing competition) in key sectors such as energy, telecommunications, vehicle manufacturing, aircraft and financial services.

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Por Carlos A. Caicedo Zapata carlos@inmobiliare.com

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Desde finales de 2007, momento en que MIRA Companies se estableció en México, ha canalizado su conocimiento y experiencia en el mercado residencial mexicano transformándolo en inversiones y financiamiento de proyectos de éxito, lo cual hace que esta compañía sea hoy uno de los más importantes fondos de inversión en el país. MIRA se mueve de manera estratégica en un mercado que conoce, lo que hace que se pueda convertir en propietario, desarrollador y comercializador de activos residenciales. 20

IRA es un fondo institucional de capital privado con un alto grado de especialización. Sus recursos para la inversión de proyectos de tipo residencial está sustentado en capital que proviene de Asia, Norteamérica y Canadá. El primer inversionista en el fondo se concretó a finales de 2007 y el último en septiembre de 2008, lo que dice mucho de este grupo de profesionales expertos en el mercado mexicano, pues levantaron este capital en tiempos en donde la economía mundial ya estaba en franco descenso. MIRA, empresa filial de The Black Creek Group, un grupo con una larga trayectoria en el sector inmobiliario en México, es representada por el ingeniero Javier Barrios. En este tiempo, MIRA ha concretado inversiones por alrededor de 45 millones de dólares. El estudio y análisis exhaustivo que hacen sobre cada proyecto es muy detallado, esto los lleva a ser selectivos con sus inversiones. “Somos muy disciplinados en cómo hacemos nuestro análisis, y en qué casos y cómo invertimos los recursos que representamos” comenta Barrios, Director General de MIRA Companies. “El año anterior vimos mucha presión al alza en los costos de todos los insumos, incluyendo la tierra, aparejados con mucha presión a la baja en las absorciones y en los precios. Por lo tanto, no coincidimos en las proyecciones que algunas empresas traían como plan de negocios. Dijimos no a muchos proyectos de in-

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8=C4AE84F versión, y no obstante, nuestros argumentos han sido muy bien recibidos por las contrapartes y esperamos que muchos de estos negocios regresen”. Así, durante los casi dos años de presencia en México está compañía le ha aportado un alto valor agregado a los proyectos en donde han invertido, ya que no sólo aporta capital, sino experiencia y conocimiento del mercado residencial en el país.

MIRA EMPRESA QUE SE MUEVE ESTRATÉGICAMENTE EN UN MERCADO QUE CONOCE

Hoy en día, MIRA está enfocado en cualquier activo relacionado con el sector residencial, en todos los nichos, pueden invertir en interés social hasta segundas casas, directamente en adquisición de tierra o en la empresa desarrolladora, adquiriendo deuda existente sobre activos residenciales, en portafolios hipotecarios o en empresas del sector y en infraestructura, esto es, en cualquier activo cuyo valor o activo subyacente sea habitacional. Sin duda, MIRA se ha consolidado en poco tiempo como una compañía sólida de inversiones y desarrollo de bienes raíces residenciales gracias a sus fundadores, The Black Creek Group y Javier Barrios. Ellos tienen claro que la especialización y conocimiento del sector residencial nacional será fundamental para navegar exitosamente en los años por venir. “Hemos venido evaluando muchas oportunidades y hemos sido pacientes. Planeamos invertir los recursos en los próximos tres años y, para ello, hemos estado invirtiendo mucho tiempo en el entendimiento de los mercados. Estamos convencidos que en estos tiempos difíciles vamos a encontrar las oportunidades y los socios correctos y que somos su mejor aliado para ayudarles a salir fortalecidos y capitalizar juntos el regreso de los buenos tiempos en el mediano y largo plazo”, afirma Barrios. En MIRA Companies se han trazado el objetivo de contribuirle a la contraparte, otorgándole un alto valor agregado, como es ayudarle a que las estrategias tomadas sean las más adecuadas. “Sentimos que nuestros elementos de diferenciación se sustentan en el conocimiento y la experiencia, eso nos distancia de otros fondos que simplemente son asignadores de capital”, concluye Javier Barrios.

“VE A MÉXICO A TRAVÉS DE NUESTROS OJOS”

El objetivo de MIRA Companies en los siguientes tres años será invertir el restante capital con que cuenta el fondo, cifra cercana a los 450 millones de dólares. Sin embargo, expresa su Director General, que lo hará de una manera creciente. Como desarrolladores solamente se enfocarán en proyectos de desarrollo de tierra de gran escala, el resto de sus inversiones serán a través de coinversiones en o con las mejores empresas del sector. La forma como MIRA Companies se ha aproximado al mercado mexicano, ha sido a través de una estrategia de conocimiento y análisis detallado del sector habitacional e hipotecario en todo el país. El tamaño de in-

versión ideal para MIRA oscila entre los 20 y 75 millones de dólares, por lo que se han centrado en los principales mercados del país. De manera sistemática, MIRA ha enfocado su análisis en la Ciudad de México, Monterrey, Guadalajara, Cancún, Tijuana y las mayores ciudades con vocación turística, de tal manera, que cualquiera de las operaciones que pueda existir en estas ciudades y en el sector residencial, MIRA las puede asimilar de manera rápida y efectiva. Por otra parte, en MIRA Companies han desarrollado una estrategia multifacética de inversión que incluye desarrollos de uso mixto en áreas de extensión urbana, de terrenos, de proyectos habitacionales verticales y de infraestructura, además, de aliarse con una extensa red de desarrolladores y operadores de bienes raíces a través de múltiples sectores y zonas. En síntesis, MIRA es un aliado estratégico, un gran complemento para él éxito de cualquier negocio bien sea a nivel proyecto o a nivel operativo, es en toda la extensión del término una solución de capital vigente, cuyos períodos de inversión son de largo plazo y de valor agregado. Informes: MIRA Companies Parques Polanco, Lago Alberto No. 320/A-04 Col. Anáhuac, C.P. 11320, DF. info@miracompanies.com www.miracompanies.com

Ing. Javier Barrios, Director General de Mira Companies

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MIRA

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CONSOLIDADO EN POCO TIEMPO COMO UNA COMPAÑÍA SÓLIDA DE INVERSIONES Y DESARROLLO DE BIENES RAÍCES RESIDENCIALES GRACIAS A SUS FUNDADORES ,

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ste fondo de inversión es una filial de Black Creek Group, una innovadora firma de participación privada de bienes raíces enfocada en crear y dirigir compañías operadoras de bienes raíces. A diferencia de las financieras que sólo buscan obtener y distribuir capital, Black Creek es una operadora integral de empresas de bienes raíces involucrada en cada faceta de la identificación, desarrollo, financiamiento y operaciones de una amplia gama de oportunidades en bienes raíces. Desde 1991, los directivos de Black Creek Group se han involucrado en patrocinar y/o operar un gran número de compañías de plataforma de bienes raíces, con aproximadamente 5.1 mil millones de dólares de capital de participación obtenido y más de 6.5 mil millones de dólares en bienes al 30 de septiembre de 2007. MIRA es la tercera plataforma institucional de bienes raíces en México patrocinada por Black Creek, cuya experiencia en crear plataformas de bienes raíces a gran escala incluyen a Corporate Properties of the Americas, compañía líder en inversión, desarrollo y operación de bienes raíces industriales, y Mexico Retail Properties, uno de los más grandes desarrolladores de centros comerciales en el país. Javier Barrios fue director y co-fundador de BCBA Impulse, empresa desarrolladora de propiedades residenciales y oficinas en el país, metroscubicos.com, kionetworks, entre otras, además de haber fungido como presidente de la Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios ADI. Fuente: miracompanies.com

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Since the end of 2007, when MIRA Companies was established in Mexico, it has directed its knowledge and experience to the Mexican residential market, transforming it in investments and financing of successful projects, which makes this company today one of the most important investment funds in the country. MIRA moves strategically in a well known market, that allows it to become owner, developer and trader of residential assets.

IRA is an institutional fund of private capital with a high rank of specialization. Its resources for investment in residential type projects are supported by capital coming from Asia, North America and Canada. The first investor in the fund was signed by the end of 2007 and the last one in September 2008, which speaks highly of this group of professionals who are experts in the Mexican market, who raised this capital at a time when the world economy was already going down. MIRA, subsidiary of The Black Creek Group, with a long way in the Mexican real estate sector, is represented by Eng. Javier Barrios. At this moment MIRA has agreed investments for around 45 million dollars. The study and exhaustive analysis they make on every project is very detailed, which leads them to be selective with their investments. “We are very disciplined in terms of how we make our analysis and in which cases and how we invest the resources we represent” says Barrios, Director General of MIRA Companies. “The former year we saw a lot of pressure to increase the costs of all the material, including land, as well as a lot of pressure to lower absorption and prices. Therefore, we did not agree with the projections that some companies presented as business plan. We said no to a lot of investment projects and, however, our arguments have been well received by the counterparts and we hope that many of these businesses will come back”. Therefore, during almost two years of presence in Mexico, this company has given high value added to the projects where it has invested, since it is not only contributing capital but also experience and knowledge on the residential market in the country.

MIRA firm that moves strategically in a well known market

Today, MIRA is focused in any asset related with the residential market, in every niche, they can invest in low budget or in second houses, directly in land acquisition or in the development company, purchasing existing debt of residential assets, in mortgage portfolio or in companies in the sector and in infrastructure, that is, in any asset whose value or subjacent asset is for living. Without a doubt MIRA has consolidated in a short time like a solid investment and residential real estate development company thanks to its founders, The Black Creek Group and Javier Barrios. They clearly understand that specialization and knowledge of the real estate national sector will be fundamental in order to navigate successfully in the years to come.

“We have been evaluating many opportunities and we have been patient. We plan to invest the resources in the next three years and for that we have been investing a lot of time in the understanding of the markets. We are convinced that in these hard times we will find the correct opportunities and associates and that we are their best allied to help them get stronger and together capitalize the return of the good times in the medium and long run”, says Barrios. In MIRA Companies they have set the objective to give something to their counterpart, giving a high value added, like in helping to make that the chosen strategies are the correct ones. “We feel that our differentials are sustained by the knowledge and experience and that separates us from other funds that are simply capital allocators”, concludes Javier Barrios.

“See Mexico through our eyes”

The objective of MIRA Companies for the following three years will be to invest the remaining capital that the fund has, a sum close to 450 million dollars. However, says the Director General, they will do so in a growing manner. As developers they will only focus in great scale

land development projects, the rest of their investments will be through co-investments in or with the best companies in the sector. The way that MIRA Companies has approached the Mexican market has been through a strategy of knowledge and detailed analysis of the mortgage and living sector in the country. The size of the ideal investment for MIRA varies between 20 and 75 million dollars; therefore, they have focused in the principal markets in the country. Systematically, MIRA has focused their analysis in Mexico City, Monterrey, Guadalajara, Cancun, Tijuana and the principal cities with tourist calling, that way any of the operations that can exist in these cities and in the residential sector, MIRA can assimilate rapidly and effectively. On the other hand, MIRA Companies have developed a multifaceted strategy investment that include mixed use developments in urban zones, lands, vertical housing projects and infrastructure, besides associating with a wide developers and operators of real estate web through multiple sectors and zones. In short, MIRA is a strategic ally, a great complement for the success of any business, no matter if it is in a project or in an operational level, it is to the whole extent of the term, a valid capital solution, with long term investment periods and value added. For information: MIRA Companies Parques Polanco, Lago Alberto No. 320/A-04 Col. Anahuac, C.P. 11320, DF. info@miracompanies.com www.miracompanies.com

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his investment fund is a subsidiary of the Black Creek Group, an innovative firm of private participation in real estate, focused in creating and directing real estate operating companies. Unlike financing institutions that only seek and distribute capital, Black Creek is an integral operator of real estate companies, involved in each facet of the identification, development, financing and operation of a wide range of opportunities in real estate. Since 1991, the directors of the Black Creek Group have been involved in sponsoring and/or operating a great number of companies that deal with real estate, with approximately 5.1 thousand million dollars of obtained participating capital and over 6.5 thousand million dollars in real estate as of September 30, 2007. MIRA is the third real estate institutional platform in Mexico, sponsored by Black Creek, whose experience in creating great scale real estate platforms include Corporate Properties of the Americas, leader company in investment, development and operation of industrial real estate and Mexico Retail Properties, one of the biggest commercial mall developers in the country. Javier Barrios was Director and co-founder of BCBA Impulse, office and residential properties developer company in the country, metroscubicos.com, kionetworks, among others, besides being President of ADI Asociacion de Desarrolladores Inmobiliarios (Real Estate Developers Association). Source: miracompanies.com

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Entrevis tador : Guillermo Almazo Garza Redacción tex to : Carlos A. Caicedo Zapata

carlos@inmobiliare.com

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SILVANO SOLÍS VÁZQUEZ ES EL DIRECTOR DE PROLOGIS EN MÉXICO. ESTA EMPRESA ES CATALOGADA COMO EL MAYOR PROPIETARIO, GESTOR Y PROMOTOR MUNDIAL DE INMUEBLES PARA DISTRIBUCIÓN Y LOGÍSTICA. POSEE 51 MILLONES DE METROS CUADRADOS DE ESPACIO PARA ALMACENAMIENTO EN 136 MERCADOS EN TODA NORTEAMÉRICA, ASIA Y EUROPA. NO HAY DUDA, LIDERAR ESTA COMPAÑÍA ES TODO UN RETO Y, EN ESTA OCASIÓN, EN LA SECCIÓN UNO A UNO SU DIRECTOR, EN UN DIÁLOGO CARA A CARA, COMPARTE SUS EXPERIENCIAS. 24

ntre la memoria de los expertos, su experiencia, el conocimiento del mercado y esos pequeños secretos que hacen la diferencia entre el éxito y el fracaso, Inmobiliare Magazine lanza la nueva sección UNO A UNO, un diálogo abierto entre los editores de la revista y los directores de las compañías más importantes, punta de lanza del negocio inmobiliario. En esta ocasión, nuestro primer entrevistado es Silvano Solís Vázquez, Director de ProLogis en México. Él trae un mensaje de optimismo frente a la crisis y como él mismo dice: ”lo menos que puedes hacer es agacharte porque te puedes tropezar”. Estos son los principales aportes de la entrevista.

SILVANO, ¿CUÁLES FUERON TUS INICIOS EN EL MERCADO INMOBILIARIO?

Fue de una manera fortuita, yo termino mis estudios de arquitectura en el TEC de Monterrey, me regreso a Matamoros y monto un despacho de arquitectura y por azares del destino comienzo a realizar unos trabajos para un desarrollador en Matamoros. Ahí inicio haciendo algunos trabajos para un desarrollador y me contratan para estar en la parte de coordinación de proyectos. Esto fue muy interesante para mí, se convirtió en una opor-

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tunidad para conocer algo más, ver el trabajo y la expansión que tenía en ese momento el mercado industrial, por lo tanto, comencé a trabajar en el área de comercialización, lo cual me generó una perspectiva bastante amplia del negocio y, bueno, terminé quedándome con este desarrollador catorce años.

¿DE ESTOS PRIMEROS TRABAJOS QUÉ DESTACAS?

Pienso que una de las experiencias más interesantes es ver cómo ha cambiado la industria en todo este tiempo. Por una parte, se ha mejorado en la calidad de los productos que se están manufacturando en México. Cuando yo entré, te puedo hablar hace unos 17 años, la frontera era lo fuerte, en la industria maquiladora se desarrollaban productos con poco valor agregado y esto ha evolucionado, hay mejores sueldos para los trabajadores y la tecnología ha sido un pilar fundamental. Por otra parte, también ha crecido el capital que las grandes empresas invierten en este sector. Hoy, ya existe un compromiso de inversión en el país.

¿CÓMO INICIAS TU GESTIÓN EN PROLOGIS?

Fue en el momento en que un ciclo llegaba a su fin y se presentó la oportunidad de iniciar

>=4 >= >=4 otro y esto fue un momento clave para incorporarme a la empresa. En ProLogis tenían una visión muy especial de crecer en México, de atender este mercado de una manera independiente de los Estados Unidos y esto para mí fue un gran reto.

¿CÓMO DEFINES A PROLOGIS?

ProLogis en México tiene una posición destacada y a pesar de que pasamos en la actualidad por una crisis económica mundial, la compañía sigue viendo a México como una gran economía. Por lo tanto, estamos sorteando una coyuntura global que no es ajena para el país, pero justamente de estos ciclos salen las mejores ideas, propuestas acertadas y hay que seguir trabajando.

¿CÓMO HA EVOLUCIONADO PROLOGIS EN LA ÚLTIMA DÉCADA EN MÉXICO?

ProLogis ingresó a México en el mercado de Monterrey, empezamos con dos naves industriales, luego desarrollamos y crecimos hacia la frontera, Reynosa, Ciudad Juárez y Tijuana. Entonces, estuvimos concentrados en estas plazas y crecimos de manera importante. A partir de 2006 ya con una estrategia muy clara de crecer nuestra posición en el mercado mexicano, tuvimos la visión de aumentar nuestro portafolio en la Ciudad de México y Guadalajara, buscando fortalecer uno de nuestros pilares globales como es el tema de logística y distribución, de tal manera que diversificamos nuestra presencia en el país. Hace 3 años teníamos un aproximado de siete millones de pies cuadrados y, hoy, contamos con alrededor de 19.3 millones de pies cuadrados y presencia en doce mercados.

¿QUÉ DIFERENCIA A PROLOGIS DE LOS DEMÁS DESARROLLADORES INDUSTRIALES?

Creo que somos una compañía que está muy comprometida con sus clientes, tenemos un estándar de calidad y de servicio global y tratamos de ser realmente socios de ellos y es precisamente con estas relaciones que hemos logrado crecer a nivel internacional. Te puedo decir que de los diez clientes principales que tiene ProLogis, con siete de ellos tenemos relación en distintos continentes. Otro elemento diferenciador es que lo que puede ofrecer ProLogis como desarrollador, es decir, el servicio y la construcción es el mismo en cualquier mercado en el que estemos, ya sea en Norteamérica, Europa o Asia.

ME LLAMA MUCHO LA ATENCIÓN EL DISEÑO DE SUS PARQUES Y EL TRABAJO ARDUO QUE ESTÁN REALIZANDO EN EL TEMA DE SUSTENTABILIDAD ¿QUÉ NOS PUEDES CONTAR?

Nosotros fuimos la primera compañía desarrolladora inmobiliaria del sector industrial en los Estados Unidos en trabajar el tema de la sustentabilidad y tenemos un programa muy importante de desarrollar los edificios con lo más vanguardista y avanzado en este tema y bueno, esto, no es nada más una cuestión de índole comercial, ni de moda,

sentimos que realmente tenemos que trabajar así, y colocar un granito de arena para tratar de conservar el planeta. Yo te puedo decir que cada persona que trabaja en ProLogis, y tiene a cargo algunas de las oficinas ubicadas en los distintos mercados, debe de escoger un proyecto también de tipo social que apoye a la comunidad.

¿QUÉ OPINIÓN TE MERECE ESTA CRISIS ECONÓMICA MUNDIAL? HAY MUCHO PÁNICO.

Estoy de acuerdo contigo, se nota la incertidumbre, te puedo decir que en Estados Unidos existe esta zozobra, en México todavía no a los niveles de nuestro vecino. Esto no quiere decir que no suceda. Sin embargo, sí siento que hay más cautela en el país. En ProLogis queremos ser muy responsables con lo que estamos haciendo. Hay que ser sumamente conscientes y sensatos en general en todas las empresas con respecto a la planeación para los siguientes dos años y a futuro. No obstante, pienso que sí hay luz al final del camino, aunque siento que muchos de los analistas e inversionistas están castigando a las bolsas de valores, quizás mucho más de lo que realmente sería razonable.

¿QUÉ CREES QUE PASE EN MÉXICO EN TÉRMINOS GENERALES ESTE AÑO, EN EL SECTOR DE LOS BIENES RAÍCES, DADA LAS CIRCUNSTANCIAS ACTUALES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL?

Antes de la crisis había un interés y un apetito por invertir en México muy fuerte y eso, obviamente, despertó la especulación en los precios de las propiedades, éstos se dispararon y, bueno, las expectativas de retorno

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también estaban altas. Creo que los precios de los terrenos deben de empezarse a ajustar de una manera más realista y por una razón muy sencilla, porque habrá una disminución importante en la demanda.

¿EL SECTOR DE LA LOGÍSTICA CÓMO LO VES?

Los sectores de logística y centros de distribución van a continuar muy activos y mucho más que manufactura, principalmente por dos cosas, en particular en centros de consumo grandes como Monterrey, Ciudad de México y Guadalajara. Primeramente, porque hay una obsolescencia en los espacios existentes, todavía está tan verde el sector de logística y distribución que hay muchísima demanda. Si te pones a ver sólo en la Ciudad de México y su área metropolitana, con 22 o 23 millones de habitantes, hay cerca de 42 millones de pies de cuadrados de naves clase A y B. Si se compara esa proporción con un área como Los Ángeles estamos hablando de entre 10 o 12 veces una cantidad menor que el espacio de distribución per cápita de aquélla ciudad. Por lo tanto, tienes un potencial por explotar muy grande. Y dos, porque muchas empresas, precisamente por un tema de ahorro de costos, aprovechan momentos como estos, haciendo que la logística y la distribución tengan todo el sentido. Un buen manejo de espacio bajo la modalidad de outsourcing es una buena estrategia.

¿QUÉ REQUERIMIENTOS TE PIDE UN CLIENTE DE LOGÍSTICA PARA SUS CENTROS DE DISTRIBUCIÓN?

Principalmente la altura, el mínimo son 28 pies en la parte más baja de la nave, una cantidad importante de puertas y andenes, un

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SILVANO SOLÍS VÁZQUEZ IS THE DIRECTOR OF PROLOGIS IN MEXICO. THIS COMPANY HAS BEEN CLASSIFIED AS THE BIGGEST OWNER, AGENT, AND PROMOTER OF REAL STATE WORLDWIDE, FOR DISTRIBUTION AND LOGISTICS. IT OWNS

51 MILLION SQUARE METERS OF STORAGE SPACE IN 136 MARKETS IN NORTH AMERICA, ASIA AND EUROPE. THERE IS NO QUESTION THAT BEING THE LEADER OF THIS COMPANY IS QUITE A CHALLENGE. IN TODAY’S

ONE ON ONE SECTION, THE DIRECTOR OF PROLOGIS MEXICO SHARES HIS EXPERIENCES IN A FACE-TO-FACE DIALOGUE.

buen acceso a vías de comunicación principalmente carreteras, espuela de ferrocarril, aunque no es tan crítico este requerimiento todavía.

¿QUÉ MENSAJE LE PUEDES DAR A TODOS LOS LECTORES PARA ENFRENTAR ESTE PERÍODO DE CRISIS?

Lo primero es que en efecto, frente a cualquier crisis, hay que ver cómo te preparas o cómo la enfrentas para poder pasarla y salir, incluso, renovado y mejorado. Siento que la prudencia en el tema de inversiones es muy importante, el enfoque en poder mantener el negocio que tienes hoy bien administrado y sólido, es vital. Hoy en ProLogis el servicio al cliente hace más sentido, nos estamos asegurando que nuestro portafolio esté bien administrado y funcionando de una manera correcta. El tema es que en vez de apanicarnos, hay que ser creativos, buscar oportunidades, porque hay muchas. Siempre surgen posibilidades de trabajo en algún sector nuevo, hay que ver entonces aquellos nichos que no van a ser afectados y enfocarse en ellos.

¿FINALMENTE, CÓMO TE VES EN UN FUTURO?

El negocio inmobiliario es un nicho que se ajusta, que cambia y siempre va a estar allí, mientras haya tierra. Me gustaría compartir con mi familia y me veo trabajando en temas de sustentabilidad. Como te dije, hay que hacer algo por este planeta. Así me visualizo una vez retirado del sector inmobiliario.

etween the memory of the experts, their experience, market knowledge and those small secrets making the difference between success and failure, Inmobiliare Magazine launches this new section called ONE ON ONE, an open dialogue between the magazine editors and the directors from the most important companies, spearheads of the real estate business. This time, our first interviewee is Silvano Solís Vázquez, Director of ProLogis in Mexico. He brings an optimistic message for those concerned about the financial crisis, and to use his own words: “…the least you can do is duck, because you might trip”. Here are the main excerpts of the interview.

Silvano, how did you start in the real estate business?

It was by mere chance. I finished my architecture degree in the Monterrey Technology Institute, returned to Matamoros and opened an architecture office. And a trick of faith made me start some works for a developer in Matamoros. So I started making these works for the developer, and then they hired me in the project coordination. That was very interesting for me. It turned into an opportunity to learn something new, see the work, the expansion of the industrial market at that time. Therefore, I started working in the marketing area, and that gave me a broad perspective of the business and, well, I ended up staying with that developer for 14 years.

What were the most interesting things in those first years? fff X]\^QX[XPaT R^\

One of the most interesting experiences has been to witness the changes in the industry along these years. On the one hand, the quality of the products manufactured in Mexico has improved. When I started, and that was 17 years ago, the border cities were the strong points. The “maquiladora” industry (assembly plants) was producing low value-added products, but that has changed. Workers have better salaries now, and technology has been a fundamental pillar in all this. On the other hand, the capital investment of the big companies in this sector has grown also. At present, there is an investment commitment in the country.

How did you start working for ProLogis?

It was at a time when a cycle was ending, and an opportunity to start a new one came. And that was a key moment to join the company. ProLogis had a very special vision for their growth in Mexico; serving the market independently from the United States. For me, that was a great challenge.

How do you define ProLogis?

ProLogis has a prominent position in Mexico. Regardless of the fact that we are living a worldwide financial crisis, the company still sees Mexico as a great economy. Therefore, we are dealing with a global situation that is also affecting the country. Nevertheless, precisely from these cycles is where the best ideas and the best proposals arise. And we have to keep working.

What has been the evolution of ProLogis during the last decade in Mexico?

ProLogis joined the Mexican market in Monterrey. We started with two industrial buildings. Then we developed and grew towards the border: Reynosa, Ciudad Juarez and Tijuana. Next, we concentrated in those places and we experienced an important growth. In 2006, and with a clear strategy to develop our position in the Mexican market, we had a vision to expand our

D=> 0 D=> obviously, that awakened speculations in the property prices. Prices skyrocketed and, well, the return expectations were also high. I think the price of land has to start seeing some adjustments onto a more realistic level, for a very simple reason: there is going to be an important reduction in demand.

How do you perceive the logistics sector?

The sectors of logistics and distribution centers are going to stay very active, much more than manufacturing. Mainly for two reasons, and particularly in the big consumption centers such as Monterrey, Mexico City and Guadalajara. First of all, the already existing spaces are by now obsolete. The logistics and distribution sectors are still so young, that there is still a big demand. If you just see Mexico City and its metropolitan area, with 22 or 23 million inhabitants, there are about 42 million square feet of industrial buildings classes A and B. If you compare that proportion with an area like Los Angeles, we are talking between 10 to 12 times a lower quantity of distribution areas per capita in Mexico City. Therefore, you have a big potential there. And also, many companies, trying to save costs, take advantage of times like this one, making logistics and distribution to make all the sense. A good strategy is a proper management of a space under an outsourcing model.

portfolio to Mexico City and Guadalajara. We were looking to strengthen one of our global pillars: logistics and distribution. Therefore, we diversified our presence in the country. Three years ago, we had about seven million square feet. Today we have around 19.3 million square feet and we have a share in twelve markets.

What makes ProLogis different from other industrial developers?

I think we are a company deeply committed with our customers. We have global quality and service standards. We really try to be their partners, and precisely thanks to those relationships is why we have been able to grow in the international arena. I can tell you that from the top ten ProLogis customers, we have relationships in various continents with seven of them. Another differentiating element is what ProLogis can offer as a developer, that is to say the service and the construction we provide is the same in any market in which we participate, whether in North America, Europe or Asia.

The design of your parks and the hard work you are performing in the topic of sustainability really calls my attention. What can you tell us about that?

We were the first real state developer in the industrial sector in the United States to work on sustainability. We have a very important program to develop the buildings with state-of-theart technology in sustainability. And that is not

just a matter of commercial interest, or something that is in fashion. We feel that we really have to work like that. Make our little contribution in trying to preserve the planet. I can tell you that every person working for ProLogis that is in charge of any of the offices located in the various markets, has to choose also a social project to support the community.

What is your opinion on the World economic crisis? There is a lot of panic.

I agree with you. You can notice the uncertainty. I can tell you that in the United States there is a sense of uneasiness. Also in Mexico, but not at the same level as with our neighbor. This does not mean it is not happening. Nevertheless, I do feel there is more caution in the country. We want to be very responsible with what we are doing in ProLogis. We have to be really aware and sensible in general with all the companies, speaking about the planning for the next two years and for the future. Nevertheless, I think that there is a light at the end of the tunnel, though I feel that many analysts and investors are punishing the stock markets, maybe even more than what they should, in reasonable terms.

What do you think is going to happen in general in Mexico this year, speaking of the real estate market, given the circumstances of the economy in the world?

Before the crisis, there was an interest and an appetite for strong investments in Mexico, and

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What are the most common requirements posed from logistics customers, for their distribution centers?

Mainly the height. The minimum are 28 feet in the lower part of the industrial building, an important amount in doors and docks, good access to communications, namely roads, and railroad spurs, though the latter is still not so critical.

What message can you give to all the readers as to face this crisis period?

The first is that in fact, given any crisis, you have to see how to prepare yourself or how can you face it to sort it, and even to come out of the process renewed and improved. I think that prudence in the investments is very important. It is vital to focus on keeping a solid company, a good management on the business you have right now. Today in ProLogis, customer service makes more sense. We are ensuring that our portfolio is well managed and keeps working properly. The thing is that, rather than panic, we have to be creative, look for opportunities, because there are many. There is always a possibility to work in a new sector. Therefore, you have to turn to those niches that are not going to be affected, and focus on them.

Finally, how do you see yourself in the future?

Real estate business is a niche in constant adjustment, and change, but it is always going to be there, as long as there is a piece of land. I would like to spend more time with my family and work on sustainability topics. As I told you before, we have to do something for this planet. That is where I see myself in my retirement from the real estate business. Â&#x201E;

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Por Miguel Pato E Y Real Estate Group América Latina miguel.pato@ar.ey.com

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Es fácil imaginar el futuro, cuando hay consenso sobre cuáles negocios funcionan y la forma de administrarlos. Movidos por la codicia, inversores y administradores toman decisiones predecibles y proporcionales a sus capacidades y recursos.

oy el mercado está dominado por el miedo y la forma en que se han conducido los negocios hasta el presente está seriamente cuestionada. Algún día, la codicia reemplazará al miedo en el proceso decisorio de los inversores y los consumidores. No sé cuándo sucederá ese cambio en el humor del mercado y, por lo tanto, no sé cómo será 2009. Sólo sé que cuando eso suceda, los negocios en los que todos querrán participar estarán apoyados en las siguientes bases: demanda real, reputación y capacidad de administración. Hoy es tiempo de trabajar en la identificación de los negocios sustentados en la demanda real y en la preparación de equipos capaces de implementarlos exitosamente. Antes de enunciar esos mercados, donde creo que existe esa demanda real, haré una introducción a algunos de los factores a tener en cuenta para hacer negocios en la región.

570 MILLONES DE HISTORIAS TIENE LATAM…

Para entender esta región de 570 millones

de habitantes hay que considerar a cada uno de los países y también las regiones, que en la mayoría de los casos borran las fronteras formales y crean otras nuevas. La economía depende de la exportación de petróleo, minería y agroalimentos, la recepción de remesas de emigrantes y el turismo, pero la proporción de estos negocios es completamente distinta en cada país y no guarda relación con la cantidad de habitantes. México exporta 2,300 dólares por habitante, Argentina 1,650 y Brasil 1,050. México recibe un visitante extranjero por cada 5 habitantes, Argentina cada 8 y Brasil cada 30. México recibe remesas de 220 dólares por habitante, mientras Brasil y Argentina sólo 40. Los argentinos tienen depositados en bancos del exterior 5 mil dólares por habitante, los mexicanos 640 y los brasileros 420. México construye una vivienda cada 110 habitantes, Brasil cada 140 y Argentina cada 400. México invierte en viviendas 590 dólares por habitante, Brasil 380 y Argentina 180.

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RESIDENCIAL

La demanda anual supera los 4 millones de viviendas y el déficit es habitacional de aproximadamente 24 millones. Por lo tanto, si resolvieran las limitantes estructurales (en algunos casos ideológicas) y planteando un objetivo realista, en función de las experiencias exitosas de Chile y México, podríamos proyectar un mercado anual de 6 millones de unidades. Hoy la demanda potencial coincide con la real y efectiva en muy pocos países, siendo Chile el mejor ejemplo de mercado desarrollado. Esta es una mala noticia para quienes buscan oportunidades de entrada a ese país, ya que el volumen es pequeño y los players locales se han integrado verticalmente con un nivel de eficiencia extraordinario. En el otro extremo está la Argentina, donde hoy no existen las condiciones mínimas de seguridad jurídica para desarrollar un negocio. Este país podría tener un mercado de 350 mil unidades anuales, pero lamentablemente el gobierno y gran parte del sector privado imaginan algo más pequeño. Entre los dos ejemplos extremos están México que cada día se aproxima más a la eficiencia del mercado chileno y Brasil, que cada día se aleja más de la Argentina. No voy a describir la situación de México, ya que en Inmobiliare lo hacen los principales protagonistas del mercado, pero sí dar mi opinión. Creo que México es el modelo que deberían seguir los restantes países y un millón de viviendas anuales es sólo la base, en términos cuantitativos y cualitativos. El éxito de Brasil en el proceso de terminar con la pobreza, la competitividad de su economía y las proyecciones demográficas, nos permiten proyectar una demanda anual de aproximadamente 2 millones de

5A>< C74 4G?4AC unidades. A pesar de los buenos resultados de los últimos dos años, Brasil está aún muy lejos de la madurez de los mercados chileno y mexicano. Brasil presenta una oportunidad para empresas como la Corporación Geo, Urbi Desarrollos Urbanos y otras mexicanas, que tienen experiencia y equipos para intervenir en grandes proyectos y en la creación de nuevas ciudades. Una vez más, quedó demostrado que es mejor hacer proyectos enfocados en la demanda real, incluso familias del segmento de menores ingresos, que basarlos en una demanda imaginaria, que supuestamente compraría a precios siempre crecientes, como sucedió en España. No creo en el concepto absoluto de “mercado riesgoso”, sino en developers sin experiencia, habilidades y plan para hacer negocios en el.

los nuevos proyectos por varios años, creo que es un buen momento para que los developers mexicanos salgan a buscar este tipo de socios. 90% de la superficie del mercado argentino está concentrada en dos grupos. Esto limitó el desarrollo de nuevos proyectos, a pesar de haber espacio para triplicar la oferta. Por lo tanto, se necesitarían uno o dos nuevos developers con experiencia regional, para crecer en cobertura geográfica y nuevos formatos. El sector oficinas tuvo mucho desarrollo en los últimos diez años, excepto en Argentina, donde desde la crisis de 2001, no se iniciaron proyectos AAA de trascendencia. La situación en las diferentes ciudades es

SI EL GRAN NEGOCIO DE L ATA M EN EL NUEVO CONTEXTO ES LA

COMERCIAL

Con distinto nivel de desarrollo, todos los mercados han demostrado sus preferencias por los formatos de centro comercial americanos y los conceptos de retail de las cadenas multinacionales. Chile, con el nivel más alto de desarrollo, ante la imposibilidad de seguir creciendo en su territorio, exporta management y capital hacia Argentina, Colombia y Perú. No imagino players extranjeros entrando al mercado chileno. Brasil con el potencial más alto, aún frente a la crisis y a la caída del consumo en 2009, tiene developers y administradores con gran experiencia y socios internacionales. Esto promoverá la entrada de nuevos retailers extrarregionales y facilitará el acceso a mercados financieros. Los developers brasileros incorporaron socios internacionales durante los dos últimos años y, además, consiguieron inversores en el mercado de capitales para los nuevos proyectos. Aún así, con un mercado altamente competitivo, Brasil es un territorio inmenso y la demanda crece a mayor velocidad que la oferta. Por ahora, los grupos con mayores posibilidades de entrar a Brasil son los chilenos. México desarrolló muy buenos centros comerciales en los últimos años, pero todavía tiene mucho potencial y a diferencia de los developers brasileros, que incorporaron socios internacionales para seguir con los mismos planes de negocio, los mexicanos abrieron el mercado a players internacionales. En síntesis, México es internacional, con o sin socios internacionales y Brasil es brasilero, con o sin socios internacionales. Creo que hay en México una oportunidad para los grupos chilenos, como developers e inversores. Hay más de 30 ciudades arriba de 300 mil habitantes y los chilenos, mejor que los americanos, saben cómo hacer negocios en este tipo de mercados y, especialmente, en tiempo de crisis. Los centros comerciales mexicanos todavía no han captado a los grandes inversores europeos y teniendo en cuenta que en Europa la crisis y la sobreoferta neutralizarán

Towle presentó en la última Expo Mexicana de Inversión Inmobiliaria y Turística. También, Brasil tiene un gran potencial, porque aunque nunca logre igualar a México en volumen, comienza desde un nivel actual muy bajo, en relación al enorme atractivo del país. Hay oportunidades de desarrollar destinos de playa, pero no es sencillo hacer negocios en Brasil y hay un ejemplo reciente de lo que ocurre cuando se subestiman las dificultades. En mayo 2008 había aproximadamente 50 proyectos en la zona de Natal. En España era frecuente escuchar hablar de este boom en el que todos ganarían mucho dinero y cumplirían el sueño de una casa en el paraíso. Hoy quedan menos de diez y sobre varios hay dudas de continuidad.

PRODUCCIÓN DE ALIMENTOS , MINERA , ENERGÍA Y TURISMO, DEBERÍAMOS TRABAJAR DESDE HOY EN EL DESARROLLO DE LA INFRAESTRUCTURA NECESARIA .

distinta y seguramente un porcentaje importante de la oferta actual salga del mercado por no cumplir con los nuevos estándares de sustentabilidad. Creo que habrá muchas oficinas incorporadas a proyectos de uso mixto, pues aceleradas por la crisis se verán profundos cambios de hábitos en los espacios de trabajo.

TURISMO

Excepto México, que es uno de los principales mercados turísticos en el nivel mundial y tiene una estructura empresaria consolidada, los restantes países están sub explotados. México recibe el mismo volumen de turistas que América del Sur y Central. No sé cuánto caerá esa cifra por la crisis, pero seguro seguirá siendo tan grande como todo el resto de la región. Creo que la sustentabilidad del negocio estará dada por la capacidad de adaptación al nuevo contexto internacional. México saldrá fortalecido y podrá ofrecer nuevas oportunidades de inversión a partir de los destinos ya consolidados o a ser creados. En mi opinión, es uno de los mercados más competitivos del mundo en el negocio de la segunda residencia y lo desarrollado hasta ahora valida esta afirmación y la proyección de 35 mil unidades anuales que Gene

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No sé cuál sería el número de segundas residencias que podrían venderse anualmente, pero si me baso en las 30 mil proyectadas por México, fuente en la que confío, y las 5 mil que yo mismo estimé para Argentina con motivo de una presentación en el SIMA07, Brasil podría ubicarse en algún punto intermedio y ese sería un mercado muy atractivo para grupos mexicanos. Como ya dije en el párrafo anterior, Argentina podría vender 5 mil unidades urbanas y de montaña. El principal comprador sería brasilero para su viaje de ski en Bariloche o Mendoza y hacer compras y vivir la cultura de Buenos Aires. Los argentinos, a su vez, ya son desde hace muchos años los principales compradores de segundas residencias de playa en el sur de Brasil. Dentro de este mapa, Punta del Este, en Uruguay, es la mejor alternativa para los negocios del turismo de sol y playa, al más alto nivel en el periodo que va del 24 de diciembre al 6 de enero.

LOGÍSTICA

Si el gran negocio de LatAm en el nuevo contexto es la producción de alimentos, minera, energía y turismo, deberíamos trabajar desde hoy en el desarrollo de la infraestructura necesaria.

34; 4G?4AC> En LatAm se necesitan puertos, hidrovías, ferrocarriles, ductos y rutas, además de los depósitos y las plantas de procesamiento. La buena logística es la que permite que los negocios de commodities sigan siendo viables en tiempos de precios bajos, como sucede actualmente. Como ejemplo, la Hidrovía Paraná Paraguay, que une la región minera de Brasil y Bolivia con los puertos de Buenos Aires y Montevideo, operó 600 mil toneladas de carga en 1993, 15 millones en 2008 y se estiman 30 millones para el 2020. Los usuarios son Río Tinto, CVRD, Cargill, Dreyfus y otras multinacionales. Es fácil imaginar negocios en esta hidrovía, pero difícil encontrar developers con experiencia para desarrollarlos. Hay al menos diez grandes oportunidades como la descripta, con inversiones superiores a los 100 millones de dólares y más de un centenar en el rango de 10 a 50 millones de dólares.

It is easy to imagine the future when there is a consensus on which businesses operate and how to manage them. Motivated by greed, investors and managers make predictable decisions in propor tion to their own capabilities and resources.

CONCLUSIONES

Hoy el mercado está dominado por el terror, pero algún día la codicia reemplazará al miedo y todos querrán participar en los negocios basados en la demanda real y la capacidad de administración. Mientras tanto, los developers deberían concentrar sus esfuerzos en identificar los negocios sustentados en una demanda real y preparar los equipos capaces de implementarlos exitosamente. Los developers profesionales trabajan durante la crisis en generar las condiciones de éxito. LatAm es el lugar correcto para volver a hacer negocios reales.

owadays not only the market is being dominated by fear, but also it is being seriously questioned the way in which businesses are being managed today. Some day, greed will replace fear in the decision making process of investors and consumers. But because I am not sure when this change of mood is going to happen; it is even more difficult to know or to try to predict how 2009 is going to be like. Only when this replacement takes place (greed over fear), those businesses in which everybody wants to be involved, will be supported on the following basis: real demand, reputation and management. It is now time to work on the identification of business opportunities based on real demand and also on the development of teams capable of implementing them successfully. Before I introduce these markets where I believe there is such demand, I will make an introduction to some of the factors to be considered when doing business in LatAm.

570 Millions LatAm Stories…

In order to understand this region of 570 million inhabitants, we should consider those countries and regions that generally put aside formal frontiers and start building new others. Even though LatAm’s economy depends on the exports of oil, mining and agriculture commodities, the reception of remittances from emigrants and tourism, the proportion of the-

se businesses is completely different in each country and it is not related to the number of inhabitants. Foreign Trade - Mexico exports 2,300 dollars per inhabitant, Argentina 1,650 and Brazil 1,050 Tourism – Mexico receives one foreign visitors per 5 inhabitants, Argentina per 125 and Brazil per 30 Remittances – Mexico receives 220 dollars per inhabitant, Brazil and Argentina less than 40 Savings abroad – Citizens from Argentina have deposited in banks abroad 5,000 dollars per inhabitant, Mexico 640 and Brazil 420 Residential market – In Mexico 10 welling units are annually built per thousand inhabitants, 7 in Brazil and 2.5 in Argentina (the best record was 5 units per thousand inhabitants in 1998) Residential market – Mexico invest 590 dollars per inhabitant in new dwellings, Brazil 380 and Argentina 180.

Residential Market

The annual demand for new residential welling is over 4 million units and the deficit is approximately 24 millions. If LatAm resolves the structural limitations of its market (in some cases ideological) and pose a realistic goal, based on the successful experiences of Chile and Mexico, it could project an annual market of 6 millions units. Today, the potential demand coincides with the real/effective demand in very few countries, being Chile the best example of a developed market. Unfortunately, this is bad news for those seeking opportunities in that country,

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because the volume is small and local players are vertically integrated with an extraordinary level of efficiency. At the other extreme is Argentina, where today there are no minimum legal security conditions in order to develop real estate businesses. This country could have a market of 350,000 units per year, but unfortunately the Government and much of the private sector imagine something smaller. Between these two extreme examples is Mexico, which everyday is closer to the efficiency of the Chilean market and Brazil, which day is moving away from Argentina. I will not describe the current situation of the Mexican market because the key players are already doing this in Inmobiliare, but I would like to introduce my opinion about this model. I strongly believe that the Mexican market is the model that other countries should benchmark, where only a million residential units per year is just the base in quantitative and qualitative terms. The success of Brazil in the process of ending poverty, the competitiveness of its economy and its population projections, allow us to forecast a demand of 2 million residential units. Despite the good results of the last two years, Brazil is still far from the maturity of the Chilean and Mexican markets. But still, Brazil presents an opportunity for enterprises like Corporacion Geo, Urbi Desarrollos Urbanos or other Mexican developers, who have not only the experience but also the human resources to take part in important projects and in the creation of new cities. Once again, the history has shown us that it is better to develop projects based on real

34; 4G?4AC> demand, including families of the lower income segment, instead of dwelling with unrealistic assumptions where apparently wealthy people will always buy in rising prices, as happened in Spain some time ago. I strongly disagree with the absolute concept of “Risky Market”. In fact, I believe that there are developers who do not have enough experience, and the capacity and the appropriate planning for doing businesses.

tina, where since the 2001 crisis no new significant projects have been developed. The situation in each city is different and surely an important percentage of the stock will be out of market for not being in accordance with the new international sustainability standards. I believe that there will be many new projects that include offices into the concept of Mixed Use Projects, because this crisis will accelerate the change in the habits of work spaces.

Commercial

Tourism

With different levels of development, all the markets have shown their preferences for the American Shopping Center formats and concepts of the international retail chains. Chile, with the highest level of development, unable to continue growing in its territory, exports management and capital to Argentina, Colombia and Peru. I could not imagine international players entering Chile’s market. Even though this time of crisis and the fall in consumption’s levels in 2009, Brazil still has the biggest potential of all of them. It has not only developers and managers with great experience but also international partners. This will encourage the entry of new retailers and provide extra access to financial markets. Brazilian developers have incorporated international partners over the past two years and also got investors in the capital market for new developments. Still, with a highly competitive market, Brazil is a vast territory where demand grows faster than supply. Nowadays, the groups most likely to enter and to do business in the Brazilian shopping center market are the Chileans. During the last years, Mexico has developed many excellent shopping centers, but the market still has much potential for new projects. Despite Brazilian’s developers that have incorporated international partners in order to keep going with the same business plans, the Mexicans have opened the market to international players. In short, Mexico is an international market with or without international partners and Brazil is a Brazilian market with or without international partners. I personally believe there is an opportunity in Mexico for Chilean developers and investors, because there are more than 30 cities over 300,000 inhabitants among the country and because Chilean people know better than Americans how to do business in this type of markets, specially in time of crisis. Mexican shopping centers have not yet attracted major European investors and knowing that the crisis and the oversupply in Europe are going to neutralize most of the new projects for several years, I think it is a good time for Mexican developers to seek such partners. More than 90% of the GLA in Argentina is concentrated in two companies. Having space to triple the offer, this concentration has limited the development of new projects. Therefore, the Argentinean market should have one or two more new developers with the sufficient international knowledge in order to grow in geographical coverage and to incorporate new commercial formats. During the last ten years the Office Sector has been very active in LatAm, except in Argen-

Except from Mexico, which is one of the main worldwide tourism markets and also has a consolidated structure, the other countries are still underdeveloped. Mexico receives the same amount of tourists than both South and Central America together. I do not know for sure how much deeper this crisis is going to be, but surely it is going to be yet economically sustainable due to the fact that not only the Government but also the companies are able to adapt to the new international context. After this crisis Mexico will emerge stronger and will be able to offer new opportunities for investors in second homes in the destinations already consolidated and also in the newly created ones. In my opinion, Mexico is one of the most competitive market of second homes and this is not only supported by the projects already developed but also by the 35,000 units per year that were presented by Gene Towle in the last Expo Mexicana de Inversión Inmobiliaria y Turistica. Even though Brazil has also great potential based on its enormous attractiveness, it will never reach the same amount as Mexico because it starts from a very low level. There are a lot of opportunities to develop new beach destinations in Brazil, but in fact it is not easy to do business in this country and there is a recent example of what happens when developers underestimate the difficulties. In May 2008 there were approximately 50 projects in the area of Natal. In Spain it was common to hear talk about the boom in which all gain a lot of money and fulfill the dream of a house in paradise. Today, there are less than ten projects alive and there are doubts about their continuity. I do not know how many second homes could be sold annually, but if we think about the 30,000 projected for Mexico, the source that I trust, and the 5,000 that I have estimated for Argentina during my presentation at SIMA07,

Brazil could be placed somewhere in between and it will still be a very attractive market for Mexican groups. As I already mentioned before, Argentina could sell 5,000 urban and mountain units. The main client would be the Brazilians in their annual ski trip to Bariloche and Mendoza and for shopping and cultural life in Buenos Aires City. Meanwhile, Argentinean people are for many years the main clients of second homes in the beaches of southern Brazil. Within this map, Punta del Este, in Uruguay, is the best alternative for new business of sun, sand and sea tourism sector, during the highest level in the period from December 24 to January 6.

Logistic

If LatAm business in the new economy map is based on the production and trading of food, mining, energy and tourism, we should be working now on developing the necessary infrastructure. LatAm needs ports, waterways, railways, ducts, highways, logistic and industrial parks. The proper logistic scheme is the one that allows to trade commodities even in time of crisis, when prices are affected by transport and storage’s costs. For example, the Waterway Parana Paraguay that links the mining region of Brazil and Bolivia with the ports of Buenos Aires and Montevideo, has operated 600,000 tons of soy, iron ore and petrol in 1993, 15 millions in 2008 and 30 millions are forecasted in 2020. The main clients are Río Tinto, CVRD, Cargill, Dreyfus and other multinationals companies. It is easy to imagine business among this waterway, but almost impossible to find experienced developers to develop it. There are at least ten big opportunities as the one that I mentioned before, with investments exceeding 100 million dollars and more than a hundred in the range of 10 to 50 million dollars.

Conclusions

Today the market is dominated by terror, but one day greed will replace fear and everybody will want to participate in businesses based on real demand and managed by professional developers. Meanwhile, developers should focus their efforts on identifying sustainable projects and preparing teams and networks able to implement them successfully. The professional developers are working during this time of crisis in order to generate the conditions for success. LatAm is the right place to do real estate businesses again.

IF L ATA M BUSINESS IN THE NEW ECONOMY MAP IS BASED ON THE PRODUCTION AND TRADING OF FOOD, MINING , ENERGY

AND TOURISM, WE SHOULD BE WORKING NOW ON DEVELOPING THE NECESSARY INFRASTRUCTURE. fff X]\^QX[XPaT R^\

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Por Carlos A. Caicedo Zapata carlos@inmobiliare.com Con informaciĂłn de FINSA y Schlumberger

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4\_aTbP ST R[PbT \d]SXP[ BPcXbUPRT [^b aT`dTaX\XT]c^b ST [Pb T\_aTbPb \Ă&#x2C6;b TgXVT]cTb

La instalaciĂłn y apertura de la nueva planta de la empresa Schlumberger, en el Parque Industrial Guadalupe de FINSA en Nuevo LeĂłn, marcan el inicio de una nueva generaciĂłn de operaciones de manufactura sofisticada y de transformaciĂłn del giro metalmecĂĄnico, que promueven el desarrollo de una mano de obra mĂĄs calificada y de valor agregado en el estado y todo el paĂs.

as nuevas instalaciones de 10 mil metros cuadrados de la nueva planta de Schlumberger, Completions Monterrey Production Unit, se construyeron en una propiedad de 58 mil metros de superficie, que permitirĂĄ la futura expansiĂłn de la operaciĂłn, ya que aquĂ serĂĄ el centro de producciĂłn de los insumos y accesorios necesarios para terminaciones de pozos de petrĂłleo y gas, abasteciendo tanto a MĂŠxico como al resto del mundo. El nĂşmero de empleados tĂŠcnicos y administrativos para la operaciĂłn de esta planta crecerĂĄ gradualmente de los 50 con que cuenta hoy dĂa, hasta 275 en un periodo de cinco aĂąos aproximadamente y crearĂĄ empleos indirectos adicionales a travĂŠs de relaciones comerciales con proveedores locales. Los proyectados 40 millones de dĂłlares de inversiĂłn para este proyecto se aprobaron en 2007 cuando se comprĂł el terreno y dio inicio la construcciĂłn en diciembre de ese aĂąo.

SCHLUMBERGER OPERA EN MĂ S DE 80 PAĂ?SES

Schlumberger es una empresa lĂder mundial en productos y servicios fundamentalmente para las industrias petrolera y geotĂŠrmica. ReciĂŠn estĂĄ incursionando de manera exitosa en las tareas relacionadas con la caracterizaciĂłn de acuĂferos, manejo del agua subterrĂĄnea y la disposiciĂłn eficaz de ĂŠsta en superficie. Para beneficiarse de la reconocida actividad industrial de Monterrey, caracterizada por un dinamismo intenso, y en apoyo al desarrollo de la regiĂłn -vecina de la Cuenca de Burgos, importantĂsima zona productora de gas no asociado-, el segmento de servicios Completions o Terminaciones ha establecido una nueva planta de manufactura en Guadalupe, Nuevo LeĂłn, para autoabastecerse de equipo para su operaciĂłn. Esta compaĂąĂa emplea alrededor de 76,000 personas de mĂĄs de 140 nacionalida-

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des y sus actividades abarcan la adquisiciĂłn de datos sĂsmicos en tierra y en el mar, y su procesamiento e interpretaciĂłn. TambiĂŠn, la construcciĂłn de pozos convencionales y direccionales, la evaluaciĂłn de formaciones, la terminaciĂłn y prueba de pozos, la estimulaciĂłn y producciĂłn de pozos geotĂŠrmicos o petroleros, el desarrollo y la aplicaciĂłn de paquetes de computaciĂłn, la consultorĂa y el manejo de informaciĂłn son algunos de los principales servicios que la empresa ofrece y dan cuenta de la cobertura que se tiene en todas las etapas de la vida de un yacimiento: desde su descubrimiento hasta su abandono.

SCHLUMBERGER LE APOSTĂ&#x201C; A FINSA

En entrevista con Sergio ArgĂźelles, Presidente de FINSA, tuvimos oportunidad de enterarnos de varios de los pormenores de lo que implicĂł la instalaciĂłn de esta compaĂąĂa, asĂ como los retos futuros para la empresa.

SERGIO, ÂżQUĂ&#x2030; SIGNIFICA PARA FINSA LA INSTALACIĂ&#x201C;N DE ESTA PLANTA EN EL PARQUE INDUSTRIAL DE GUADALUPE?

La inauguraciĂłn de las instalaciones de Schlumberger marca el inicio de una nueva generaciĂłn de operaciones de manufactura sofisticada y de transformaciĂłn del giro metalmecĂĄnica, que promueven el desarrollo de mano de obra mĂĄs calificada y de valor agregado en Nuevo LeĂłn y todo el paĂs. El proyecto promueve el establecimiento de nuevas empresas con el mismo o aun mayor grado de sofisticaciĂłn en una localizaciĂłn

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probada. Asimismo, se demuestra que Nuevo León tiene las calificaciones técnicas necesarias para el establecimiento de industria más sofisticada y de valor agregado que eleva los estándares de mano y mente de obra. Este proyecto posiciona a FINSA, como una empresa de Clase Mundial, que puede satisfacer los requerimientos de las empresas más exigentes.

¿QUÉ IMPLICÓ PARA FINSA EL RECIBIR ESTE USUARIO EN EL PARQUE? ¿ES DECIR, HUBO QUE HACER ADECUACIONES PRECISAS AL TERRENO Y A LA CONSTRUCCIÓN DE LAS INSTALACIONES DADAS LAS CARACTERÍSTICAS Y REQUERIMIENTOS DEL CLIENTE?

El diseño se hizo de acuerdo con las necesidades especificas de ellos, con requerimientos de energía eléctrica por encima del promedio y con alta confiabilidad en el suministro, ya que los sistemas de producción de Schlumberger pueden afectarse cuando existen variaciones en el voltaje o apagones, lo cual no ocurre en el parque debido a la nueva subestación de alta tensión de 30,000 KVAs, y sus sistemas redundantes de suministro y voltaje, regulado para asegurar que no se tengan fallas en la calidad del fluido eléctrico. Por otro lado, los pisos de concreto y sus selladores son muy especiales, para poder cumplir con los requerimientos de planicidad y nivelación con tolerancias mínimas. Además, se facilitaron controles de vibración para los equipos de precisión de producción que son asistidos por computadoras de control numérico.

EL QUE SCHLUMBERGER SE HAYA INSTALADO AL NORTE DEL PAÍS Y, ADEMÁS, CONFIADO EN EL POTENCIAL DE LA NACIÓN, SEGURAMENTE, ES UN PUNTO EN SU FAVOR DADAS LAS CONDICIONES DE LA ECONOMÍA MUNDIAL Y DE MÉXICO. ¿QUÉ OPINA AL RESPECTO?

Definitivamente, el hecho de que en un entorno de crisis, desaceleración económica y desinversión una empresa esté apostando fuerte en México nos convierte en una alternativa muy favorable para atraer inversión de otras empresas. Schlumberger es una empresa visionaria, que vio en México una oportunidad. Otras empresas pueden seguir su ejemplo y venir al país a buscar nuevas oportunidades.

dicional de ensamble y centrarse en la oferta de mano y mente de obra más competente. Nuevo León se consolida día a día como el sitio preferido para la atracción de empresas que buscan mano de obra más calificada y ventajas logísticas. FINSA pone a disposición de todos sus clientes una oferta inmobiliaria industrial de valor agregado accediendo a una oferta abundante de mano y mente de obra calificada y competitiva, además de sus ubicaciones estratégicas.

¿CUÁLES SON LAS FUTURAS OPERACIONES DE FINSA? ¿QUÉ VIENE PARA USTEDES, EN ESTE AÑO CATALOGADO COMO DE CAUTELA Y EN RECESIÓN?

Para el 2009 esperamos terminar con los proyectos que están actualmente en construcción. Las operaciones de las empresas nuevas van a darle al parque industrial una dinámica muy interesante y promoverán asimismo nuevas inversiones. También, seguiremos con el desarrollo del proyecto comercial y la consolidación del proyecto de vivienda mixta, para continuar con nuestra propuesta de valor a nuestros clientes como la mejor opción de inversión.

Sergio Argüelles Presidente de FINSA

EL CORTE DE LISTÓN ESTUVO A CARGO DE DAVID GEREZ, GERENTE DE LA PLANTA ; MARÍA CRISTINA DÍAZ SALAZAR, PRESIDENTA MUNICIPAL DE CD. GUADALUPE ; JOSÉ NATIVIDAD GONZÁLEZ PARAS, GOBERNADOR DEL E STADO DE N UEVO L EÓN ; A LEJANDRO PÁEZ A RAGÓN, SECRETARIO DE D ESARROLLO ECONÓMICO Y DON SERGIO R. A RGÜELLES, PRESIDENTE DEL CONSEJO DE FINSA.

HACE SENTIDO PRECISAMENTE EN ESTOS TIEMPOS, LA INSTALACIÓN DE CLIENTES COMO SCHLUMBERGER, PENSANDO EN QUE EN NUEVO LEÓN, SI BIEN LA MANUFACTURA HA SIDO IMPORTANTE, HAN LLEGADO OTRO TIPO DE INVERSIONES DE EMPRESAS QUE SON MÁS SOFISTICADAS A LA REGIÓN. ¿QUÉ OPINIÓN TIENE AL RESPECTO?

La estrategia competitiva del país tiene que ir más allá de la oferta de mano de obra tra-

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B4228º= 4B?4280; ?D1;828C0A80

The installation and opening of the new Schlumberger plant in the FINSA Guadalupe Industrial Park, in Nuevo León, represent the starting point of a new generation of sophisticated manufacturing operations, and the transformation of the metal-mechanic activities, promoting the development of a better-qualified labor and with greater value added, both in the estate and the country.

he new, 10,000-square-meter facility for the Schlumberger Completions Monterrey Production Unit was built in a property with 58,000 square-meters of land, allowing for future expansions of the operation. This will become the production center for the materials and accessories necessary for oil and gas well completions, supplying both Mexico and the rest of the world. The number of technical and management employees for the operation of this plant, will gradually grow from the 50 existing positions to 275 in a span of approximately five years, and it will create additional indirect jobs by means of trade relationships with local vendors. The budgeted 40 million dollars of investment for this project was approved in 2007, when the land was acquired, and the construction started in December of that same year.

the stimulation and production of geothermal or oil wells, the development and application of computer packages, consulting and management of information, among other main services the company offers. This gives us an idea of the coverage existing in all the stages in the life of an oil field: from its discovery until its abandonment.

Schlumberger has operations in more than 80 countries

The opening of the Schlumberger facility represents the starting point of a new generation of sophisticated manufacturing operations, and the transformation of the metal-mechanic activities. This will promote the development of a better-qualified labor and with greater value added in the estate and the whole country. The project promotes the establishment of new companies with the same, or even a greater, degree of sophistication in a proven location. It also proves that Nuevo León has the necessary technical qualifications for the settlement of more sophisticated industries with a greater value added, raising the labor force standards. This projects positions FINSA as a World-Class company, able to satisfy the requirements from the most demanding companies.

Schlumberger is a world leader company in products and services, fundamentally for the oil and geothermal industries. The company is only recently making successful incursions in tasks related with characterization of aquifers, management of underground water, and efficient disposal of that water in the surface. In order to be part of the benefits of the well-acknowledged industrial activity in Monterrey, characterized by an intense dynamism, and as a support for the development of the region –neighboring Burgos basin, a very important zone for the production of non-associated gas–, the segment of Completion services has set up a new manufacturing plant in Guadalupe, Nuevo León, for the self supply of equipment for its operations. This company employs around 76,000 people from more than 140 nationalities, and its activities include the acquisition, processing and interpretation of seismic data both on-land and offshore. It also works in the construction of conventional and directional wells, formation evaluation, well testing and completion,

Schlumberger trusted FINSA

In an interview with Sergio Argüelles, President of FINSA, we were able to learn some of the details related to the installation of this company, as well the future challenges for the firm.

Sergio, what does the installation of this plant at Guadalupe industrial park mean for FINSA?

What are the implications for FINSA about receiving this user in the park? In other words, were you required to make special adaptations to the land and the construction, due to the customer’s features and specifications? fff X]\^QX[XPaT R^\

The design was made according to their specific needs, with power supply requirements above the average, and with high reliability in the supply. This is because Schlumberger’s production systems can be harmed if voltage fluctuations or blackouts occur. Thanks to the new 30,000 KVA high-voltage substation installed in the Park, and its redundant supply and voltage systems, FINSA ensure there are no flaws in the quality of the electric fluid. On the other hand, the concrete floor and sealing are special, in order to fulfill the flatness and leveling requirements with minimum tolerances. Additionally, vibration controls were provided for the precision production equipment, assisted by numerical control computers.

The fact that Schlumberger installed this plant in the north of the country, trusting the potential of the nation is surely a point in your favor, if one takes into account the economic situation worldwide and in Mexico. What do you think about this?

Definitely. The fact that a company is betting strongly on Mexico in the middle of a crisis, economic slowdown, and loss of investments, turns us into a very favorable alternative to attract investments from other companies. Schlumberger is a visionary company. They saw an opportunity in Mexico. Other companies might follow its example and come to the country searching for new opportunities.

The installation of customers like Schlumberger makes a lot of sense at present times, thinking that if it is true that manufacturing has been important in Nuevo León, other types of investments have arrived to the region, from more sophisticated companies. What is your opinion on this?

The competitive strategy of the country has to go beyond offering the traditional assembly labor, and to focus in offering more competent labor and intellectual labor. Everyday, Nuevo León consolidates itself as the preferred site to attract companies looking for more qualified labor and logistics advantages. FINSA offers to all its costumers industrial real estate developments with value added, with access to abundant qualified and intellectual labor, in addition to strategic locations.

Tell us about future FINSA operations. What is coming for you, in this year labeled as one of caution and recession?

In 2009, we will finish the projects currently under construction. The operations from the new companies will carry an interesting dynamic to the park, and promote new investments. Additionally, we will continue the development of the commercial project, and the consolidation of the mixed-housing project, in order to pursue with our value proposal to our customers, as the best investment option.

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Por Carlos A. Caicedo Zapata carlos@inmobiliare.com

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PLAZA FIESTA ANÁHUAC Grupo Inmobiliario Monterrey invertirá 100 millones de dólares en el centro comercial más importante del norte de Monterrey. Será el primer complejo de usos mixtos y contará con un Shopping Mall, Business and Office Center y un Hotel Ejecutivo.

l concepto de usos mixtos se ha reavivado en los últimos años, por la comodidad que implica para el usuario, ya que además de ser un centro comercial, albergará una torre de oficinas con Business Center y un hotel ejecutivo, cubriendo así las expectativas de la gente de negocios en esta zona de la ciudad. Sears y Soriana Super como principales tiendas ancla conformarán el Shopping Mall. Adicionalmente, MM Cinemas con 11 salas de cine, área de Food Court y estacionamiento con capacidad para más de tres mil automóviles. Marcas que ya han probado el éxito en Plaza Fiesta San Agustín deciden continuar en Plaza Fiesta Anáhuac, como Chilis, Sally Beauty, Cabo Grill, HSBC, Vero Solìs, GNC, Thrifty, Clap, Optica Lux, D`Gales Estilistas, Deko, Vizzio, Veika, Devlyn, Starbucks, Vani Fashion, Erez D`Cachè, Radioshack, Bead & Gems, 3D Lashes, Oriental Wok, Ghiberti-Mont Black, Iusacell, Lavoro, Italianis, D`Faun Parfums, Telcel, The Athletes Foot, Helados Santa Clara, PC City, Nutrisa, Estètica Infantil, Steren y Phiten.

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It will be the first mixed use complex and it will have a Shopping Mall, Business and Office Center and an Executive Hotel.

he concept of mixed use has revived in the past years, because of the comfort it offers to the user, since apart of being a commercial center, it will have an office tower with a Business Center and an Executive Hotel, satisfying this way the expectancies of businessmen in this part of the city. Sears and Soriana Super will be the anchor stores that will conform the Shopping Mall. Besides, 11 theatres for MM Cinemas, Food Court area and a parking lot for more than 3,000 cars. Brands that already have tasted success in Plaza Fiesta San Agustin decide to continue in Plaza Fiesta Anahuac, like Chilis, Sally Beauty, Cabo Grill, HSBC, Vero Solis, GNC, Thrifty, Clap, Optica Lux, D`Gales Estilistas, Deko, Vizzio, Veika, Devlyn, Starbucks, Vani Fashion, Erez D`CachĂ¨, Radioshack, Bead & Gems, 3D Lashes, Oriental Wok, GhibertiMont Black, Iusacell, Lavoro, Italianis, D`Faun Parfums, Telcel, The Athletes Foot, Helados Santa Clara, PC City, Nutrisa, Estetica Infantil, Steren and Phiten.

EXCELLENT LOCATION IN THE HIGHEST GROWING PART OF THE CITY

Under the concept of Life Style Shopping Center it is the only commercial space in the northern part of the Monterrey metropolitan zone, which offers the best combination of location, architectural concept and construction, interior design and performance, mixture and quality of choices, shops, and above all, entertainment. Plaza Fiesta Anahuac is a regional commercial mall integrated to the life style of San Nicolas, the highest growing zone in Monterrey, formed by high purchasing power consumers. Plaza Fiesta Anahuac will be an excellent meeting point for shopping, business, for strolling and relaxation Plaza Fiesta Anahuac will have an efficient and strategic model of operation, focused in the optimization of the traffic, which will lead to a better sale result for the participating brands.

PLAZA FIESTA ANAHUAC IS A REGIONAL COMMERCIAL MALL INTEGRATED TO THE LIFE STYLE OF SAN NICOLAS, THE HIGHEST GROWING ZONE IN MONTERREY, FORMED BY HIGH PURCHASING POWER CONSUMERS. fff X]\^QX[XPaT R^\

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Por Carlos A. Caicedo Zapata carlos@inmobiliare.com

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En 2009 Inmobiliare Magazine cumplirĂĄ justamente 9 aĂąos de haber publicado su primer nĂşmero. En la actualidad, ya son 51 ediciones en donde de manera analĂtica, objetiva y con una investigaciĂłn a fondo se ha contado parte de la historia de los negocios inmobiliarios en MĂŠxico, para los cuales nos hemos afianzado como su revista lĂder, respaldados por un equipo de colaboradores y consejeros editoriales de primer orden.

esde que Inmobiliare Magazine fue creada se ha convertido en una referencia obligada para los profesionales de la industria. Incluso, la revista ha sido modelo para que otras publicaciones asuman estrategias editoriales y publicitarias. Por ejemplo, los primeros nĂşmeros de Inmobiliare trataban temas escritos por conocedores del sector, con contenidos editoriales de negocios inmobiliarios y una secciĂłn especializada para la oferta de vivienda y otro tipo de inmuebles. Hoy en dĂa, este magazine se dedica Ăşnica y exclusivamente a publicar contenidos de primer nivel, preparados por expertos en la materia y en donde se conjuga una excelente afinidad entre el lector con los servicios y productos que provee la industria de los bie-

nes raĂces. Esto hace que se cierre uno de los ciclos que nos interesa como editores. No obstante, para el 2009 la revista editarĂĄ nuevas secciones que le darĂĄn otro dinamismo de lectura e, incluso, de orden a la propia publicaciĂłn. Y justamente cada uno de los planes propuestos para este aĂąo fueron comunicados en la Ăşltima junta de consejo, que tuvimos la oportunidad de realizar en dĂas pasados en la ciudad de Monterrey. Por lo tanto, en una reuniĂłn de trabajo que realizamos en el Auditorio del Horno 3 de Parque Fundidora, todo nuestro consejo editorial conformado por 26 ejecutivos de importantes compaĂąĂas como GIM Desarrollos, la AsociaciĂłn de Desarrolladores Inmobiliarios, ADI, FINSA, Softec, Cushman & Wakefield, Baker & McKenzie, Prudential,

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Invex, AMB, Rockwood, SecretarĂa de Desarrollo Urbano y Vivienda del Distrito Federal, SEDUVI, Jones Lang LaSalle, Grupo MAC, HOK, Grupo GP, Internacional de Inversiones y Escala, entre otras, comunicamos y recibimos las ideas de nuestro pool de consejeros y, tambiĂŠn, tuvimos oportunidad de celebrar nuestro octavo aniversario en un brindis con los mĂĄs de 200 invitados presentes en esta reuniĂłn de consejo de fin de aĂąo.

IDEAS FRESCAS PARA EL MUNDO DE LOS NEGOCIOS INMOBILIARIOS

Para este 2009 hemos pensado en el desarrollo de contenidos y nuevas secciones, que les permitan a nuestros lectores tener informaciĂłn de primera mano respecto a los bienes raĂces en MĂŠxico, LatinoamĂŠrica y naciones

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Jose María Garza Ponce Grupo GP

Adrián Iza IOS Offices

de todo el mundo. Así, estaremos hablando de manera constante sobre el desarrollo inmobiliario sustentable, el pulso económico y las finanzas, cómo vemos y qué cifras arroja el ingreso de la inversión extranjera al país, los proyectos de desarrollo e infraestructura, tanto locales como extranjeros, las noticias de empresas mexicanas relacionadas con los bienes raíces, la academia y el desarrollo profesional inmobiliario, así como un calendario de eventos y de libros del sector. Este 2009, de nueva cuenta, editaremos seis ediciones en donde tendremos nuestras ya habituales y muy leídas secciones como Comentario del Experto, Investigación Global, Edificación Sustentable, Paneles de Discusión, Reportes de SOFTEC, Sección Legal, Investigación en Gerencia de Proyectos, Inversiones Europeas y las colaboraciones constantes de Institutos aliados de la revista como ADI, AMPIP, ULI, ICSC y AMPI, entre otros organismos.

UN SITIO WEB FORTALECIDO Y LISTO PARA LA DEMANDA

Seguramente este año más que nunca muchas empresas incrementarán o comenzarán a hacer presencia publicitaria en los sitios WEB. Inmobiliare Magazine.com justamente permite a los lectores interesados en obtener material de nuestra página, acercarse y tener

Guillermo Almazo Publisher Inmobiliare

Yamal Chamoun Escala

Gonzalo Montaño Grupo MAC

Juan Pablo Arroyuelo, Fidelity National Title de México y Edwin Vega de Ge Money

información de los servicios y productos que nuestros anunciantes exponen. Inmobiliare Magazine.com es un lugar de referencia obligado para el profesional de los bienes raíces. Lo anterior se demuestra en una estadística que refleja la cantidad de navegantes que se acercan a consultar nuestro sitio. Veamos: De enero a diciembre de 2008 el número de visitas ascendió a los 550 mil navegantes. Tenemos un total de 5 millones 200 mil páginas leídas. 21 millones de hits. 70% de los usuarios de la página WEB son mexicanos y 30% extranjeros. Contamos con una base de datos de 50 mil registros en línea, es decir, 50 mil personas que reciben nuestro boletín de noticias. Así, estamos preparados para generarles a nuestros anunciantes, aliados y socios estratégicos, campañas de publicidad en donde se combine la efectividad de ambos medios, esto es, tanto la revista como nuestro sitio WEB. Recibimos este 2009 lleno de proyectos y convencidos, que seguiremos ofreciéndole a la industria de los bienes raíces, la mejor revista en negocios inmobiliarios. Lo invitamos a que nos lea a lo largo de este año.

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IN 2009 INMOBILIARE M AGAZINE WILL REACH NINE YEARS AFTER ISSUING ITS FIRST NUMBER . P RESENTLY THERE ARE ALREADY 51 EDITIONS WHERE PART OF THE HISTORY OF REAL ESTATE BUSINESS IN

MEXICO HAS BEEN TOLD THROUGH A THOROUGH, ANALYTICAL AND OBJECTIVE INVESTIGATION, FOR WHOM WE ARE POSITIONED AS THEIR LEADER

MAGAZINE, SUPPORTED BY A FIRST CLASS TEAM OF EDITORIAL COUNSELORS AND COLLABORATORS .

Jorge A. Cebrian Martínez, HOK y Armando Valencia, Eurohypo

ince Inmobiliare Magazine was created, it has become an essential reference for industry professionals. The magazine has even been model for other publications to embrace editorial and publicity strategies. For instance, the first Inmobiliare numbers presented themes written by sector’s experts, with real estate business editorial contents and a specialized section for housing and other type of buildings offer. Today, this magazine is only and exclusively dedicated to publish first class contents, prepared by experts in the subject and where an excellent affinity between the reader and the services and products offered by the real estate industry are combined. This brings a closure to a cycle that, as editors, interests us. However, for 2009 our magazine will edit new sections that will give it another reading impulse, even order in the publication. And precisely each one of the plans proposed for this year was released in the last Board Meeting, which we had the opportunity to carry out a few days ago in Monterrey. Therefore, in a work meeting that we held in the Auditorio del Horno 3 in Parque Fundidora, all our editorial counsel, formed by 26 executives of important companies like GIM Desarrollos, Asociación de Desarrolladores Inmobiliarios, ADI, FINSA, Softec, Cushman & Wakefield, Baker & McKenzie, Prudential, Invex, AMB, Roockwood, Secretaria de Desarrollo Urbano y Vivienda del Distrito Federal, SEDUVI, Jones Lang Lasalle, Grupo MAC, HOK, Grupo GP, Internacional de Inversiones

and Escala, among others, we communicated and received ideas of our counselor’s pool and we had the opportunity to celebrate our eighth anniversary, as well, with a toast with over 200 guests attending this end of the year’s board meeting.

Fresh Ideas for the world of real estate business

For this 2009 we have thought in development of contents and new sections that will allow our readers to have first hand information respecting real estate in Mexico, Latin America and countries all over the world. Therefore, we will be constantly talking about sustainable real estate development, economic pulse and finances, how we see them and what figures will the foreign investment produce in the country, the projects of development and infrastructure, both local and foreign, news on Mexican enterprises related with real estate, the academy and the development of real estate professionals, as well as an Event Calendar and books related to the sector. In this 2009, again, we will edit six numbers where we will have our usual and vastly read sections like Expert’s Comment, Global Investigation, Sustainable Construction, Discussion Panels, SOFTEC Reports, Legal Section, Investigation on Project Management, European Investments and the constant contributions of allied Institutions like ADI, AMPIP, ULI, ICSC and AMPI, among others.

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A strengthened WEB site, ready for the demand

This year, no doubt, many companies will increase or will start having publicity presence in the WEB sites. Inmobiliare Magazine.com will allow interested readers to obtain material in our page, come forward and access to information of services and products that our advertisers put forward. Inmobiliare Magazine.com is an essential reference place for the real estate professional. This is proved by a statistic that reflects the number of users that come forward to consult in our site. Let’s see: From January to December 2008, the number of visits reached 550 thousand users. We have a total of 5 million 200 thousand read pages. 21 million hits. 70% of the users of the WEB page are Mexican and 30% foreigners. We have in our data base 50 thousand on line registries, that is, 50 thousand people receive our news bulletin. Therefore, we are prepared to give our advertisers, allied and strategic associates, publicity campaigns where the effectiveness of both media, that is, the magazine, as well as our WEB site are combined. We welcome this 2009 full of projects and convinced that we will keep on offering the real estate industry, the best real estate business magazine. We invite you to read us all through this year.

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Por Carlos A. Caicedo Zapata carlos@inmobiliare.com

ATP[ 4bcPcT STRXbX^]b X] >QP\P{b PS\X]XbcaPcX^] Una de las prioridades del gobierno de Barack Obama será evitar que el desempleo siga escalando. Las cifras de 2008 indican que el año anterior se habrían perdido más de dos millones de puestos de trabajo. Por otra parte, aumentaron las presiones por rescates de empresas y, no obstante, serán clave las fórmulas que aplique el nuevo presidente estadounidense en materia inmobiliaria, justo el “Talón de Aquiles” que desató la crisis económica del vecino país y del mundo.

in duda la actual elección del presidente de Estados Unidos generó una expectativa sin precedentes en la historia de este país y del mundo Y es que en medio del jolgorio que dicho evento representó para el pueblo estadounidense, la economía mundial está a la espera del rescate que el gobierno de Barack Obama le otorgue a su economía, ya entrada en un período de recesión. Barack ha venido sosteniendo reuniones con los líderes del Congreso para discutir y eventualmente sellar el plan de estímulo económico que su equipo ha diseñado y que podría fluctuar entre los 500 y los 850 mil millones de dólares. El mandatario ha dicho que el objetivo central del programa es crear tres millones de empleos, 80% de éstos en el sector privado. Además, busca duplicar la producción de energía renovable y mejorar la eficiencia energética de los edificios públicos. Las inversiones estratégicas son otro eje del programa, junto con obras de infraestructura, como la reconstrucción de carreteras, puentes y escuelas.

Obama está heredando el peor escenario económico desde los tiempos de la Gran Depresión. El indicador líder de Wall Street cerró 2008 con una caída de 33%, su peor registro desde 1931. Uno de los efectos más preocupantes de esta debacle ha sido el fuerte aumento del desempleo. La última cifra disponible muestra que en noviembre esta variable escaló hasta 6.7% (su mayor nivel desde 1933), y sólo en ese mes se “destruyeron” más de 533 mil trabajos, algo que no ocurría hace 34 años. Los analistas prevén que en diciembre se habrían perdido otros 500 mil empleos, lo que elevaría a 7% la tasa de cesantía. De ser así, en 2008 EU habría perdido 2.4 millones de empleos, el peor registro desde 1945. Ante este cuadro el mundo tiene puestos sus ojos en el plan de estímulo que Obama y su equipo está delineando. Y en el mercado hay esperanzas de que rinda frutos un plan de estímulo por 700 mil mdd, con énfasis en la infraestructura, lo cual generaría empleo inmediatamente y una demanda inducida de todo tipo de materiales y servicios. De pros-

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perar un plan en estos términos es factible pensar en una recuperación hacia fines de 2009, como lo han dicho varios analistas expertos en economía. El plan de estímulo económico que prepara el presidente Obama será pieza clave para levantar las expectativas no sólo de Estados Unidos, sino también del resto del mundo, pues la economía norteamericana representa por sí sola aproximadamente 20% del PIB mundial. Sin embargo, buena parte de estas medidas ha ido en la línea de rescatar instituciones financieras (para lo cual se aprobaron a comienzos de octubre del año pasado 700 mil millones de dólares), garantizar créditos de todo tipo, comprar activos tóxicos para limpiar los balances de bancos, entre otros puntos. Y si bien todas estas medidas, a la larga, benefician a los contribuyentes, ninguna de éstas tiene como primer propósito colocar de manera directa dinero fresco en los bolsillos de empresas y contribuyentes, necesario para devolver la confianza, así como volver a estimular el gasto y la inversión. Se prevé que si Obama logra estimular la economía, también logrará que la banca recupere la confianza y reactive el crédito. De hecho, el plan de rescate por 700 mil millones de dólares no ha logrado estimular los préstamos, pues muchos de los bancos receptores de estos fondos han preferido acumularlos. De hecho, se estima que en los últimos tres meses el efectivo en la banca se ha triplicado, llegando a la impresionante cifra de un trillón de dólares.

SALVAVIDAS A LOS PROPIETARIOS

Hay coincidencia entre los analistas que mientras el mercado inmobiliario de EE.UU.

A4?>AC4 4B?4280; no dé signos de recuperación, la resolución de la crisis tomará más tiempo. Los estadounidenses invirtieron masivamente en bienes raíces en los años previos, aprovechando las bajas tasas de interés, por lo que el desplome en el valor de las propiedades ha sido devastador. Los últimos datos muestran que en noviembre de 2008 la venta de viviendas nuevas cayó 2.9%, su menor nivel en 17 años. Para este año se pronostica que habrá del orden de tres millones de propiedades que saldrán a remate producto de impagos, por lo cual urgen medidas audaces de parte de Obama que permitan a los estadounidenses continuar en sus hogares y reprogramar las deudas. Hasta ahora se han lanzado gigantescas iniciativas para apuntalar a los deudores, pero sus efectos han sido limitados. El mayor fue el que lanzó la Reserva Federal, donde se comprometieron 800 mil millones, que apuntan a respaldar la deuda de las mayores hipotecarias del país, Fannie Mae y Freddie Mac. El plan ha tenido cierto éxito, pues ha permitido que las tasas de interés para créditos a tasa fija por 30 años hayan bajado un punto porcentual, para quedar en 5% anual. A su vez, en las últimas semanas ha motivado un aumento explosivo en los refinanciamientos hipotecarios, pero mientras el valor de las casas siga cayendo, la tarea estará incompleta. En esa línea, hay esperanza de que el plan de estímulo general logre reimpulsar el mercado inmobiliario.

LAS OTRAS MEDIDAS

La expectativa para reactivar el mercado inmobiliario en Estados Unidos es una prioridad. Por lo tanto, vale la pena revisar que otras medidas piensan asumir la administración de Obama. Primero, el que durante la administración de George Bush, a mediados de 2008, se hayan realizado cambios en la legislación de vivienda que permitieron refinanciar las hipotecas de vivienda, de entrada, ya es un alivio. Y tal vez sea el enfoque correcto. Sin embargo, Barack Obama ha dicho que hay que ampliar el programa de bonos de ingresos hipotecarios a los organismos estatales de vivienda, esto es, 10 mil millones de dólares en nuevos recursos para ayudar a los propietarios que luchan por conservar su inmueble. Segundo, ha comentado que la competitividad de Estados Unidos en el largo plazo depende del desarrollo de nuevas redes de transporte, que reflejen que la sociedad puede moverse de una manera más rápida. Por eso, para Obama el fortalecimiento del sistema de transporte es una prioridad. En ese sentido piensa renovar el compromiso del gobierno federal a implementar trenes de alta velocidad en varias de las principales ciudades del país. Por otra parte, piensa exigir a los estados y organizaciones de planificación metropolitana el adoptar políticas que incentiven el uso de bicicletas y más vías peatonales. Tercero, para permitir un mayor acceso a la vivienda lo que sigue siendo un reto para muchas personas, Obama ha propuesto una hipoteca de interés universal, esto es un crédito fiscal para las familias que no se benefi-

BARACK OBAMA HA DICHO QUE HAY QUE AMPLIAR EL PROGRAMA DE BONOS DE INGRESOS HIPOTECARIOS A LOS ORGANISMOS ESTATALES DE VIVIENDA , ESTO ES ,

MIL MILLONES DE DÓLARES EN NUEVOS RECURSOS PARA AYUDAR A LOS PROPIETARIOS QUE LUCHAN POR CONSERVAR SU INMUEBLE. cian de la deducción de intereses hipotecarios, es decir, que reciban un promedio de crédito de 500 dólares al año. Cuarto, su administración tiene como objetivo convertir todos los edificios federales en inmuebles que desarrollen cero emisiones de gas carbónico para el año 2025, empezando con un objetivo muy claro, y es hacer que 40% de estos inmuebles sean más eficientes en cinco años. Se piensa también crear durante su administración un programa de donaciones en donde se reconozca el trabajo que hacen los estados o localidades, que den los primeros pasos en la aplicación de nuevos códigos de construcción, en donde la prioridad sea la eficiencia energética.

EL AÑO DE LOS RESCATES

Un dolor de cabeza para Obama serán los inevitables rescates de ciertas industrias claves para la economía de EU, lo que con seguridad generará duras controversias sobre a quiénes “salvar” y a quiénes dejar “caer”. La saga ya comenzó con las “tres grandes” de Detroit: General Motors, Chrysler y Ford. El sector automotor es uno de los que han sentido de manera más intensa esta crisis. Se estima que las ventas de las tres firmas habrían caído como promedio 40% en diciembre, y para 2009 se prevé que el sector venda del orden de 13 millones de unidades, el menor nivel en 16 años. El gobierno de EU aprobó un plan de rescate por 13 mil 400 mdd para GM y Chrysler, pero esto sólo les dará oxígeno hasta fines de marzo. El sector acerero también se ha sumado a los petitorios. Desde septiembre, la producción estadounidense de acero se ha desplomado 50% a su mínimo desde la década de 1980, mayormente porque la construcción y la producción automotriz han caído en forma pronunciada. Finalmente, es posible que en algún momento las inmobiliarias se unan al coro de rescates. Así, los retos no serán fáciles para este nuevo gobierno. Obama podría pasar a la historia si logra salir avante de una manera rápida e inteligente de esta crisis económica que tiene en vilo a Estados Unidos y al mundo.

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ithout a doubt the current election of the President of the United States generated unprecedented expectancies in the history of this country and the rest of the world. The truth is that in the middle of the celebration that such event represented for the American people, the world economy is waiting for the rescue that the government of Barack Obama will grant their economy, already in a recession period. Barack has been holding meetings with the leaders of Congress to discuss and eventually sign the plan for economic encouragement that his team has designed and that might fluctuate among 500 to 850 thousand million dollars. The President has said that the central objective of the program is to create three million jobs, 80% of these in the private sector. Besides, he plans to duplicate renewable energy production and enhance the energy efficiency in public buildings. Strategic investments are another pillar of the program, together with infrastructure work, like highways’ reconstruction, bridges and schools. Obama is inheriting the worst economic scenery since The Great Depression. The Wall Street leader indicator ended 2008 with a 33% decrease, the worst registry since 1931. One of the most disturbing effects of this debacle has been the great unemployment increase. The last available figure shows that in November this variable escalated to 6.7% (the highest level since 1933) and just in that month more than 533 thousand jobs were “destroyed”, something that hadn’t happened for the last 34 years. Analysts predict that in December, another 400 thousand jobs will be lost, which would raise the dismissals to 7%. If that is the case, in 2008 the US will have lost 2.4 million jobs, the worst record since 1945. In front of this scene, the world is focused in the encouragement plan that Obama and his team are designing. And in the market there is hope that the encouragement plan worth 700 thousand million dollars will be fruitful, especially in infrastructure, which would generate immediate employment and an induced necessity for all type of materials and services. If such a plan prospers, it is feasible to think in a recovery by the end of 2009, just like different economic experts analysts have said. The economic encouragement plan that President Obama is preparing will be a keystone to raise the expectancies not only in the United States but also in the rest of the world, given that North American economy by itself represent 20% of the world GDP. However, a good part of these measures have been in line to rescue financial institutions (for which at the beginning of October 2008, 700 thousand million dollars were approved), to guarantee all types of credit, and buy toxic assets to clean the banks’ balances, among other points. While all these measures will benefit the tax payers in the long run, none of these is to put fresh money in the pockets of enterprises and tax payers in the first place, which is necessary to make confidence return, as well as to promote the expenditures and investment again. It is expected that if Obama can stimulate the economy, he will also regain the banking confidence and reactivate credit. As a matter

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One of the priorities for the government of Barack Obama will be to avoid the unemployment growth. The figures for 2008, show that the previous year more than two million jobs were lost. On the other hand, pressure for companies’ rescues increased and, however, the procedures that the new North American President applies in the subject of real estate, just the “weak spot” that started the economic crisis of the neighbor country and the world will be the key.

ybe it is the correct approach. However, Barack Obama has said that the program of mortgage income bonds to the state housing institutions must be extended, that is, 10 thousand million dollars in new resources to help home owners that are struggling to keep their house. Second, he has made a comment about the competitiveness of the United States that in the long run depends on the development of new transport networks, that reflect that the society can move in a faster way. That is why, for Obama the reinforcement of the transport network is a priority. In that direction he plans to renew the commitment of the federal government to implement high speed trains in some of the main cities in the country. On the other hand, he plans to request the states and metropolitan planning organizations to adopt policies that give an incentive to the use of bicycles and more pedestrian paths. Third, to allow greater access to housing, which is still a challenge for many people, Obama has proposed a universal mortgage, that is, a fiscal credit for families that do not benefit from the decrease in mortgage interests, meaning, that they will receive an average credit of 500 dollars a year. Fourth, his administration has the objective to convert all federal buildings in places that emit zero carbonic gas for the year 2025, starting with a very clear objective, to make 40% of these buildings more efficient in five years. During his administration, it is expected that a donation program is created, where the job done by the states or localities is recognized, so that they take the first steps towards the application of new codes of construction, where priority is energy efficiency.

The year of rescues

of fact, the rescue plan for 700 thousand million dollars has not been able to promote loans, because many of the recipient banks prefer to save the money. In fact, it is estimated that in the last three months, the cash flow in the banking system has tripled, reaching the impressive amount of one trillion dollars.

Lifesavers for the home owners

There is a coincidence among analysts that while the USA real estate market does not give signs of recovery, the solution for the crisis will take longer. The American people massively invested in real estate in the previous years, taking advantage of low interest rates; therefore the fall of the value of property has been devastating. The last figures show that in November 2008 the sale of new housing fell 2.9%, the lowest level in 17 years. For this year it is predicted that around three million properties will go to auction due to lack of payments, therefore it is urgent that Obama takes audacious measures that will allow Americans to retain their homes and reprogram their debts.

Until now gigantic initiatives have been set to support the debtors, but the effects have been limited. The biggest one was launched by the Federal Reserve, where 800 thousand million were committed, to support the debt of the main mortgage institutions in the country, Fannie Mae and Freddie Mac. The plan has had some success, for it has allowed interest rates for credits on fixed rates for 30 years to go down a percentage point, to establish in 5% annual rate. Also, in the last weeks an explosive increase in mortgage refinancing has been produced, but while the value of the houses keep falling, the job will be incomplete. In that line there is hope that the general promotion plan will manage to impel once more the real estate market.

Other Measures

The expectancies to reactivate the real estate market in the United States are a priority. Therefore it is worthwhile reviewing what other measures the Obama administration will take. First, it is a relief that by the middle of 2008, during the administration of George Bush, changes were made to the housing legislature that permitted to refinance mortgages. And ma-

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Obama will get a headache with the unavoidable rescues of certain industries which are clue for the economy in the US, which, no doubt will raise serious controversies on who to “save” and who to “let go”. The saga already started with the “three large ones” from Detroit: General Motors, Chrysler and Ford. The automotive sector is one that has been more intensely affected by this crisis. It is estimated that the sales of the three firms have fallen an average of 40% in December and for 2009 it is foreseen that the sector sells around 13 million units, the lowest level in 16 years. The US government approved a rescue plan for 13 thousand 400 million dollars for GM and Chrysler, but this will only keep them afloat until the end of March. The steel sector has also added to the plea. Since September, the American steel production has decreased 50%, the minimum since the 1980’s decade, mainly because the construction and automotive production have drastically fallen. Finally, it is possible that at some point the real estate brokers will add to the chorus of rescues. So, the challenges are not easy for this new government. Obama will make history if he manages to advance forward rapidly from this economic crisis that has the United States and the rest of the world up in the air.

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Por Carlos A. Caicedo Zapata carlos@inmobiliare.com

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Nuevo LeĂłn es la entidad mĂĄs competitiva del paĂs. A la fecha, hay 2,240 empresas extranjeras instaladas en Monterrey, en tanto su ĂĄrea metropolitana cuenta con un elevado ingreso per cĂĄpita, su nivel de educaciĂłn es superior al promedio registrado en todo el paĂs, tiene una ubicaciĂłn estratĂŠgica y, ademĂĄs, posee una excelente infraestructura que lo conecta rĂĄpidamente con las principales ciudades de MĂŠxico y Estados Unidos. Nuevo LeĂłn es una gran opciĂłn al momento de buscar un Estado en donde invertir.

o hay duda, el Estado de Nuevo LeĂłn tiene una especial ubicaciĂłn, ideal para la inversiĂłn extranjera, pues a las empresas que desean instalarse en la entidad el mismo gobierno le facilita los mecanismos e incentivos para que el empresario se sienta en un lugar atractivo para la inversiĂłn y para vivir. Nuevo LeĂłn dispone de suficientes ventajas, lo cual hoy en dĂa lo convierte en una entidad moderna y atractiva, cuya economĂa representa 7.6% de la producciĂłn total del paĂs y 9.2% de las exportaciones. El impulso a la economĂa desempeĂąa un papel estratĂŠgico en el crecimiento del Es-

tado, y por lo tanto, a lo largo de los aĂąos en Nuevo LeĂłn se ha creado y mantenido un ambiente propicio para los negocios en favor de los inversionistas actuales y potenciales. AsĂ, nuestro Estado ofrece muchas otras ventajas, comenta Alejandro PĂĄez AragĂłn, Secretario de Desarrollo EconĂłmico. â&#x20AC;&#x153;Por ejemplo, goza de un elevado ingreso per cĂĄpita, el nivel de educaciĂłn superior al promedio, la proximidad con Estados Unidos, la ubicaciĂłn estratĂŠgica en la columna vertebral del TLCAN y las diversas atracciones culturales hacen de la entidad la mejor opciĂłn al momento de invertirâ&#x20AC;?, expresa el funcionario.

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La SEDEC, SecretarĂa de Desarrollo EconĂłmico, tiene como objetivo impulsar la generaciĂłn de mĂĄs y mejores empleos. Para ello, se trabaja en las siguientes prioridades: atracciĂłn de inversiones, fomento a las exportaciones, apoyo a las MIPYMES, fomento a la asociatividad intersectorial, modernizaciĂłn del marco jurĂdico econĂłmico, impulso a la innovaciĂłn y el desarrollo tecnolĂłgico, y promociĂłn del desarrollo regional, aĂąade PĂĄez AragĂłn, Secretario de Desarrollo EconĂłmico.

CULTURA EMPRENDEDORA Y ACTITUD QUE FACILITA LA REALIZACIĂ&#x201C;N DE NEGOCIOS

Nuevo LeĂłn tiene 4% de la poblaciĂłn total de MĂŠxico, esto es, un total de 4 millones 386 mil habitantes. Por otra parte, representa 7.6% del PIB total del paĂs, equivalente a 81.2 billones de dĂłlares, su ingreso per cĂĄpita es de 18,465 dĂłlares, 8 mil dĂłlares arriba del promedio nacional. Sus exportaciones, en 2008, sumaron 21.3 billones de dĂłlares. Afirma Samuel PeĂąa GuzmĂĄn, Director de InversiĂłn Extranjera, que la entidad ha reflejado el progreso entre otras cosas, con la instalaciĂłn de sectores como el automotriz, el de electrodomĂŠsticos y el de equipo electrĂłnico. Estas empresas tambiĂŠn han llevado al desarrollo de clusters, ademĂĄs de los nuevos negocios que empiezan a instalarse en la regiĂłn como son la industria aeroespacial, de software, de servicios mĂŠdicos especializados y de biotecnologĂa. â&#x20AC;&#x153;Todos estos factores impulsarĂĄn un cambio en la economĂa del Estado, la cual, de estar basada en la manufactura, se sustentarĂa en el conocimientoâ&#x20AC;?, concluye PeĂąa GuzmĂĄn. Nuevo LeĂłn se caracteriza por tener estabilidad y calidad laboral, educaciĂłn de

B?4280; 03E4AC8B4<4=C B42C8>=

INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA EN NUEVO LEÓN 2007-2008 6 000,0

$5,637.3

clase mundial, infraestructura y conectividad –a la fecha hay más de 70 parques industriales y uno tecnológico instalados- alto nivel de vida y seguridad, distancia privilegiada al mercado de los Estados Unidos, sólo 200 kilómetros y una alta competitividad de servicios. Seis razones que posibilitan y ayudan a que la inversión instalada en el Estado se les faciliten los negocios. Para Andrés Franco Abascal, Subsecretario de Inversión Extranjera y Comercio Internacional, una de las mayores ventajas de Nuevo León es su capital humano que se eleva a 2 millones, esto es 45% de la población total del Estado. La mano de obra del Estado se caracteriza por una combinación única, entre trabajadores altamente calificados en una región de bajo costo, afirma el funcionario. Hay que destacar que en el Estado existe una eficiente cooperación entre el gobierno, las universidades y la industria, lo que ha dado como resultado una fuerza laboral altamente calificada y orientada hacia la calidad. La clave del éxito en Nuevo León a través de los años ha sido su inversión en la educación.

LIDERAZGO NACIONAL EN COMPETITIVIDAD

Un estudio de competitividad en los Estados, realizado por el ITESM, catalogó a Nuevo León como la entidad que ocupa el primer lugar en competitividad en todo el país. Por otra parte, de acuerdo con la revista América Economía, Monterrey y su área metropolitana ostenta, desde 2004, el primer lugar en México como ciudad para hacer negocios y el tercero en Latinoamérica. Se trata de un Estado que invierte en ciencia y tecnología y, eso, le ha permitido caracterizarse como una entidad que incentiva la innovación y el conocimiento, a tal punto que desde 2005 se creó el Instituto de Innovación y Transferencia de Tecnología, además de operar el programa Monterrey, Ciudad Internacional del Conocimiento, MCIC. Para el Secretario de Desarrollo Económico, Alejandro Páez Aragón, con este Programa, el MCIC se han identificado ocho sectores que, por vocación, han caracterizado y son estratégicos para Nuevo León: Automotriz, Aeroespacial, Biotecnología, Electrodomésticos, Servicios Médicos Especializados, Nanotecnología, Agroindustrial y Tecnologías de Información. Además, de cinco áreas pilares dentro de estos sectores: Ciencias de la salud, mecatrónica, biotecnología, tecnologías de información y comunicaciones y nanotecnología. “El reto con el programa será mantener y hacer crecer la capacidad de innovación en el Estado”, concluye el Secretario de Desarrollo Económico.

Millones de dólares

5 000,0 4 000,0 3 000,0 2 000,0

$1,534.2

1 000,0 0,0

2007

2008

Nota: La Inversión Extranjera Directa se incrementó en un 267.4% en 2008 con respecto a 2007. Fuente: Secretaría de Desarrollo Económico.

L A SEDEC, SECRETARÍA DE DESARROLLO ECONÓMICO, TIENE COMO OBJETIVO IMPULSAR LA GENERACIÓN DE MÁS Y MEJORES EMPLEOS. PARTICIPACIÓN DE NUEVO LEÓN EN LA ECONOMÍA NACIONAL, 2008 Indicador

México

Nuevo León

Población

106.7

4.4

4.1

PEA

45.4

2.0

4.4

PIB

1,068.9

81.2

7.6

PIB de Manufacturas

191.0

19.6

10.3

PIB percápita

10,019.0

18,465.3

184.6

Exportación de manufacturas

230.8

21.3

9.2

Fuente: SEDEC. Población y PEA: millones de personas / PIB y Exportaciones: billones de dólares / PIB percápita: dólares

INFRAESTRUCTURA Y LOGÍSTICA

En Monterrey se cuenta con dos aeropuertos internacionales, ambos de clase mundial en donde se operan vuelos de tipo comercial y de carga, así como itinerarios privados. A la fecha se registran cerca de 190 vuelos directos por semana a ciudades como Atlanta, Chicago, Dallas, Las Vegas, Houston, Los Ángeles, Miami, Phoenix, San Antonio y Nueva York. La terminal destinada a operaciones de carga aérea tiene una capacidad de 20 mil toneladas al año, con la facilidad de poder duplicar su capacidad. Por otra parte, en cuanto a logística se refiere, es importante nombrar a la entidad CODEFRONT, Corporación para el Desarrollo de la Zona Fronteriza de Nuevo León. El organismo se encarga de aprovechar el potencial del Estado e impulsar la región fronteriza entre México y el resto de Norteamérica. Se facilita, pues, el comercio internacional mediante el Puente Fronterizo de Colombia, obteniendo las siguientes ventajas: t Se reduce el tiempo y costo de exportación e importación de mercancía

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t t t

debido a su tiempo récord de cruce en ambas direcciones. Mayor infraestructura binacional (500 hectáreas) especializada en el traslado de mercancía con un puente internacional de 8 carriles, demostrando una eficiencia récord. Capacidad para 12 mil trailers al día. Certificación ISO-9001 para asegurar la calidad del servicio. La más alta tecnología utilizada por la Aduana de EU, equipado con un sistema de túnel de rayos X y Gamma para la rápida revisión de trailers cargados, lo que facilita el flujo de las exportaciones mexicanas. El recinto fiscal más grande en la frontera norte de México con ubicación privilegiada en el centro geográfico de Estados Unidos.

LOS CLUSTERS DE NUEVO LEÓN

Nuevo León siempre se ha caracterizado por ser un Estado competitivo. Prueba de ello es

B4228º= 4B?4280; ?D1;828C0A80 PRINCIPALES EXPORTACIONES DE NUEVO LEÓN Millones de dólares

Descripción

2007

2008*

Aparatos eléctricos y motores

6,792

7,299

Maquinaria, electrodomésticos y equipo electrónico

4,156

4,469

Tractocamiones y autopartes

1,993

2,149

Manufacturas de hierro y acero

1,004

1,085

Subtotal

13,945

15,002

Otros capítulos

5,868

6,277

TOTAL

19,813

21,279 Fuente: SEDEC. *Estimado

el fortalecimiento de las industrias clave a través de la creación de clusters, de los cuales los más importantes son el automotriz, de aparatos electrodomésticos, aeroespacial y de salud. El cluster automotriz de Nuevo León representa 8.4% del PIB total de la industria automotriz en México, equivalente a 1,280 mil millones de dólares. El Estado alberga el 20% de las industrias de auto partes en el país. Este cluster se conforma por productores de camiones y 195 industrias de auto partes, 50 de las cuales son empresas extranjeras y 145 son nacionales. “Hoy en día, Nuevo León cuenta con un cluster industrial sólido de aparatos electrodomésticos y en continuo crecimiento. Es una red integrada por más de cien empresas calificadas que han permitido que empresas como Whirlpool, Friedrich, Carrier, York, Phillips, LG

Electronics, entre otras, establezcan sus operaciones en Nuevo León”, afirma Alejandro Páez Aragón, Secretario de Desarrollo Económico. Por otra parte, el Estado ya cuenta con un cluster industrial aeroespacial fuertemente consolidado. Entre las empresas más importantes que fortalecen y destacan el cluster a nivel regional son Frisa, Doncasters, Wyman Gordon Decraine Aircraft, MD Helicopters, Bodycote, Jaiter, establecidas en el Estado, que tienen los conocimientos, tecnología y experiencia necesarios para fortalecer e integrar este cluster. Debido al rápido crecimiento de la industria de la salud, el gobierno de Nuevo León planea integrar una cadena de suministro de servicios médicos incluyendo a la biotecnología altamente especializada y aplicada. Esto permitirá la consolidación de un cluster de servicios médicos con un enfoque internacional.

Así, en Monterrey, y en todo el Estado de Nuevo León, es fácil empezar un negocio, debido a que hay una gran cooperación entre los sectores económicos y políticos, así como una actitud muy positiva hacia los negocios y las empresas emprendedoras. Por ocho años consecutivos Monterrey ha sido considerada como una de las mejores cinco ciudades para hacer negocios en América Latina. Para mayor informes SEDEC Dirección de Inversión Extranjera Gobierno del Estado de Nuevo León (52) 81 20206570, Oficina, (52) 81 20206567, Fax. 5 de Mayo 525 Ote./ Piso 7 Monterrey, N.L. México 64000 www.nl.gob.mx Llamada sin costo desde Estados Unidos y Canadá 1-866-706-5103

here is no doubt, the State of Nuevo Leon has a special location, ideal for foreign investment. For those companies that wish to set up operations in this State, the Government itself provides incentives and mechanisms that make it clear that the entrepreneur is in an attractive place to invest and live in. The State of Nuevo Leon has advantages that make it, a modern and attractive entity whose economy represents 7.6% of the total production of the country and 9.2% of the country’s exports. The governmental role of promoting the economy is strategic in the growth of the State, therefore, Alejandro Paez Aragon, Secretary of Economic Development Secretariat, comments that…“throughout the years, Nuevo Leon has created and maintained an environment that promotes business for present and potential investors. Among the many advantages there are for instance: a high per capita income, above average level of education, vicinity with the United States, strategic location on the NAFTA backbone, and different cultural attractions”. The SEDEC, Economic Development Secretariat, has the objective of “promoting the generation of more and better jobs; therefore we are working on the following priorities: attracting investments, promoting exports, assisting SMEs, promoting intra sector association, modernizing legal economic framework, impelling innovation and technology development and promoting regional development”, says Paez Aragon, the Secretary of Economic Development.

CULTURE AND ATTITUDE THAT FACILITATE BUSINESS DEVELOPMENT

Nuevo Leon, with a population of 4, 386,000 represents 4% of the total population of Mexico yet contributes to 7.6% of the GDP of the country equal to 81.2 billion dollars. Its income per capita is of 18,465 dollars, 8,000 dollars above the national average and exports in 2008 were 21.3 billion dollars. Samuel Peña Guzman, Director of Foreign Investment says that “booming of sectors such as automotive, appliances and electronics have

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B4228º= 4B?4280; ?D1;828C0A80

Nuevo Leon is the most competitive entity in the country. To date, there are 2,240 foreign enterprises established in the Greater Monterrey area. Nuevo Leon’s strategic location on the NAFTA backbone is well connected to major cities in Mexico and the U.S.A. with modern and robust infrastructure, not to mention world class border and customs facilities. revealed Nuevo Leon’s progress . In addition to the aforementioned industries, the upsurge of new business in the State has also led to the development of other industrial clusters: aerospace, software, biotechnology and specialized medical services. These factors together have triggered a change in the economy of Nuevo Leon, shifting from manufacture to a knowledge base economy”, concludes Peña Guzman. Nuevo Leon is characterized by stability and quality of employment: world class education; infrastructure and connectivity - currently there are more than 70 industrial and one technology parks established. High standards of living and security; privileged distance of 200 kilometers to the United States market; outstanding competitive services. Six reasons that make investment possible and to help investors to do business in the State. For Andres Franco Abascal, Undersecretary of Foreign Investment and International Trade, one of the greatest advantages of Nuevo Leon is the human capital that amounts to 2 million, 45% of the total State population. The State’s labor stands out by its unique combination of highly qualified workers in a low cost region. We have to point out that in our State there is an efficient cooperation between the Government, Universities and industry, which has resulted in a highly qualified labor, oriented to quality. Throughout the years, Nuevo Leon’s success key has been its investment in education.

COMPETITIVENESS AND NATIONAL LEADERSHIP

A competitiveness study among States conducted by ITESM, ranked Nuevo Leon as first place in competitiveness in the whole Country. On the other hand, according to America Economia magazine, since 2004 Monterrey and its metropolitan area are the first place in Mexico to do business and the third place in Latin America. Nuevo Leon is a State that invests in science and technology and a renowned region for its incentives to innovation and knowledge. Since 2005, the Innovation and Transference of Technology Institute was created and the International City of Knowledge program of Monterrey (MCIC, acronym in Spanish) started operations. The MCIC has been key in identifying ten spear-head sectors that are strategic to Nuevo Leon: software technology, health, aerospace, automotive, appliances, food industry, plastics,

ceramics, metal mechanic and agribusiness. Within the aforesaid sectors, five cornerstone areas were also established as key: health science; mechatronics; biotechnology; information technologies and communications; and nanotechnology. “The challenge of this program will be to maintain and enlarge the scope for innovation within our State”, concludes the Economic Development Secretary.

INFRASTRUCTURE AND LOGISTICS

Monterrey has two world class International Airports, where commercial and cargo flights are operated, as well as private itineraries. Approximately there are 190 direct flights on a weekly basis between major cities in the U.S. such as Atlanta, Chicago, Dallas, Las Vegas, Houston, Los Angeles, Miami, Phoenix, San Antonio and New York. The air cargo terminal has a 20, 000 tons per year capacity, and can easily double its capacity. On the other hand, as far as logistics refers, it is important to name the Corporación para el Desarrollo de la Zona Fronteriza de Nuevo Leon CODEFRONT (Association for Development of Border Zone in Nuevo Leon). This organization leads the development of the border region between Mexico and the rest of North America, thus facilitating international. The SEDEC, Economic Development Secretariat, has the objective of promoting the generation of more and better jobs.

THE SEDEC, ECONOMIC DEVELOPMENT SECRETARIAT, HAS THE OBJECTIVE OF PROMOTING THE GENERATION OF MORE AND BETTER JOBS. fff X]\^QX[XPaT R^\

Trade through the Colombia Frontier Bridge, obtaining the following advantages: s Time and cost of export and import is reduced due to the record crossing time in both directions. s Greater bi-national infrastructure (500 hectares) specialized in the moving of merchandise with an international 8 lane bridge, showing a record efficiency. s Capacity for 12 thousand trailer trucks a day. s ISO-9001 registration to ensure quality of service. s The highest technology used by the USA customs, equipped with an X and Gamma ray tunnel service for the quick checking of loaded trailers, which facilitates the flow of Mexican exports. s The largest in bond precinct on the northern border of Mexico, with privileged location in the geographical center of the United States.

THE CLUSTERS OF NUEVO LEON

Nuevo Leon has always been known for being a competitive State. The strengthening of the key industries through the creation of clusters proves that; the most important are: the automotive, home appliance, aerospace and health service. The automotive cluster in Nuevo Leon, represents 8.4% of the total GDP of the automotive industry in Mexico, equivalent to 1,280,000 million dollars. The State holds 20% of the autopart industry in the country. This cluster is formed by truck producers and 195 autopart companies, 50 of which are foreign companies while 145 are domestic. “Today, Nuevo Leon has a solid home appliance industrial cluster in constant growth. It is a network integrated by over 100 hundred qualified companies that have allowed brands like Whirlpool, Friedrich, Carrier, York, Phillips, LG Electronics, among others, to establish their operations in Nuevo Leon”, says Alejandro Paez Aragon, Secretary of Economic Development. Aside from these, the State has a heavily consolidated aerospace industrial cluster. Among the most important firms that strengthen and make the cluster stand out at a regional level are: Frisa Aerospace, Doncasters, Wyman Gordon, Decraine Aircraft, MD Helicopters, Bodycote, Jaiter, EZI Metales, among others established in the State, that have the necessary knowledge, technology and experience to strengthen and integrate this cluster. Due to the rapid growth of the health services industry, the Government of Nuevo Leon plans to integrate a medical services supply chain, including highly specialized and applied biotechnology. This will allow the consolidation of a medical service cluster with an international approach. Thus, in Monterrey and in the whole State of Nuevo Leon it is easy to start a business, thanks to the fruitful cooperation between economic and political sectors, as well as a very positive attitude towards businesses and undertaking business endeavors. For eight years in a row, Monterrey has been considered as one of the best five cities to do business in Latin America.

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Por Adrián García Iza adrian.garcia@iosoffices.com

IOS OFFICES para el 2009

Perspectivas

CRECEMOS

AYUDANDO A CRECER 8>B >55824B F4 6A>F D? 74;?8=6 C> 6A>F D? ?Tab_TRcXeTb U^a ! (

Sería imposible negar que el sector inmobiliario enfrenta una época de retos. No es un secreto que las rentas de espacios tradicionales han disminuido y junto con ellas, la actividad de muchos comercios. En tiempos difíciles, las compañías se protegen buscando recortar gastos, y hacer el mejor uso de sus recursos se convierte en un objetivo no solamente necesario, sino indispensable.

n este contexto, cuando me preguntan sobre el futuro de IOS y la industria de oficinas equipadas en renta, se asombran al escuchar mi respuesta: nosotros seguimos creciendo y ayudando a crecer. Para IOS OFFICES el 2009 significa seguir creciendo de acuerdo a la demanda del mercado, que cada vez es mayor para este tipo de espacios. ¿La razón detrás de esto? Cada vez son más las empresas que buscan contratos flexibles sin inversión inicial, espacios equipados inteligentes y un ambiente laboral dinámico que promueva la productividad máxima de su personal. La solución perfecta a sus necesidades somos nosotros. A diferencia de un espacio tradicional, en el que el dueño y el personal de la empresa pasan hasta 40% de su tiempo lidiando con asuntos administrativos de oficina desde problemas técnicos y acondicionamiento

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de instalaciones hasta pago de servicios, en un Centro de Negocios como IOS OFFICES, nosotros nos encargamos de que los Socios cuenten con todo lo necesario para el funcionamiento óptimo de su empresa como soporte técnico, servicio de mensajería, impresión y copiado, mantenimiento, limpieza y seguridad, entre otros. Hoy, cada vez son más los empresarios conscientes de que el tiempo de sus empleados vale más si éstos se enfocan únicamente en su “core business”. En resumen, los Centros de Negocios contribuyen a que las empresas sean más productivas, rentables y exitosas. El 2009 va a ser un año de retos, de empuje y mucha creatividad para saber encontrar las oportunidades que este nuevo panorama nos ofrece y seguir reinventándonos a través de la innovación en nuestros procesos, productos y servicios.

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It would be impossible to deny that the real estate sector is facing a period of challenges. It is not a secret that the rent of traditional spaces has decreased and thus the activity of a lot of commercial spaces. In hard times companies protect themselves by trying to cut off expenses and, making a better use of their resources becomes their objective, not only necessary but essential.

n this context, when they ask me about the future of IOS and the industry of equipped offices for rent, they are amazed to listen to my answer: we keep growing and helping to grow. For IOS OFFICES 2009 means to keep on growing according to the market request, which is increasing for this type of spaces. The reason behind this? Companies are looking for flexible contracts that do not involve initial investment; intelligent equipped spaces and a dynamic working environment that promotes the maximum productivity from their personnel. We are the perfect solution for their needs. Unlike a traditional space, where the owner and personnel spend up to 40% of their time struggling with administrative issues, from technical problems and refurbishing the installations to service payments, in the IOS OFFICES Business Center we make sure the Associates have all the necessary instruments for their optimum operating conditions like technical support, messenger service, printing and copying, maintenance, cleaning and security, among others. Today, businessmen are more conscious that their employees’ time is worth more if they focus exclusively in their “core business”. In short, Business Centers help the companies to be more productive, profitable and successful.

( 81) 8000.7000 (MT Y) ( 55 ) 125 3.7000 (DF) Infoline. 01.800.3000.IOS info @ iosof fices.com www.iosof fices.com

2009 will be a challenge year, of promoting and putting a lot of creativity to find the opportunities that this new panorama is offering and keep on reinventing ourselves through the innovation of our procedures, products and services..

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Agenda Pública Por Ar turo Aispuro Coronel

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Agilizar la gestión de trámites y otorgar incentivos fiscales para atraer inversiones por 39 mil 300 millones de pesos, son acciones con las que la actual administración capitalina enfrenta la crisis financiera internacional.

l impulso a la inversión pública y privada para generar empleo y desarrollo es una de las principales acciones que muchos gobiernos a lo ancho y largo del orbe emprenden para encarar la actual crisis financiera mundial. Desde el recién investido presidente de Estados Unidos, Barack Obama, hasta el popular mandatario de Brasil, Lula da Silva; presidentes, alcaldes y legisladores coinciden en que es necesario facilitar las condiciones para que la industria de la construcción no frene su ritmo, ya que como reza un viejo proverbio francés “Cuando la construcción va, todo va”. En un marco más acotado, si enfocamos la mirada en las acciones que los gobiernos de urbes grandes y pequeñas están emprendiendo para dar respuesta a esta crisis, tenemos el mismo panorama. El impulso a la competitividad por medio de la inversión pública y privada es pieza esencial. Jordi Hereu i Boher, alcalde de Barcelona, anunció que esta ciudad europea estima crear 4 mil

589 nuevos puestos de trabajo tras el anuncio del plan anti crisis del gobierno español, que destinó 282,3 millones de euros para tener un fondo de inversión local con el que se ejecutarán hasta 303 proyectos este año. Durante la reunión de los ministros de Economía del G-20, realizada en Brasil a finales de 2008, el presidente del Banco Central chino, Chou Xiachouan, explicó que en Pekín los fondos serán destinados a la construcción de infraestructura y a programas sociales para dinamizar zonas deprimidas y que se mantendrá una política fiscal proactiva para superar la debacle económica internacional. En tierra azteca, en la capital del país el gobierno encabezado por Marcelo Ebrard Casaubon, al presentar el Presupuesto de Egresos para 2009, planteó como objetivo la protección del ingreso familiar, la inversión y el empleo con una inversión de 37 mil 144 millones de pesos para el fortalecimiento de programas sociales, subsidio al transporte

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público, descuentos y facilidades en pago de impuestos. En el mismo Presupuesto de Egresos para este año se planteó la creación de más de 60 mil empleos directos e indirectos a través de gasto en obra pública, entre ellas la Línea 12 del Metro –la obra más grande del país en los últimos 10 años–, todo lo cual representa una inversión por 30 mil 696 millones de pesos. Este planteamiento, aunado a 10 acciones adicionales para la protección del ingreso familiar y el empleo de los capitalinos, es la etrategia con la que el gobierno capitalino responde al difícil panorama económico. Además, para impulsar la inversión privada se ha reducido la burocracia para autorizar desarrollos inmobiliarios de 350 a tan sólo 45 días con el objetivo de atraer inversiones por 39 mil 300 millones de pesos que generarán más de 83 mil empleos. Aunado a esto, los desarrolladores pueden obtener beneficios fiscales entre los que destacan descuentos en los impuestos del predial, sobre la nómina y agua.

AGILIZACIÓN DE LOS TIEMPOS DE GESTIÓN

No es ningún secreto que para echar a andar un desarrollo inmobiliario el principal obstáculo es la sobre regulación y los largos tiempos de gestión. Tan sólo en la Secretaría de Desarrollo Urbano y Vivienda (Seduvi), se expiden más de 90 trámites que al inicio de la administración eran atendidos en siete oficinas distintas.

?D1;82 064=30 Para allanar el camino, la Seduvi tiene desde febrero de 2007 una Ventanilla Única que anualmente recibe 155 mil solicitudes de desarrolladores inmobiliarios y particulares; así el promotor ya no tiene que acudir a siete escritorios en el mismo lugar. No obstante, la intensa carga de trabajo al interior de la dependencia seguía traduciéndose en un rezago debido a la acumulación de tiempos, ya que cada trámite requería de un expediente y la resolución de las diversas solicitudes para un mismo proyecto no era simultánea.

POLÍTICA “CERO REZAGOS” UN COMPROMISO DE LA SECRETARÍA

Para reducir el tiempo de gestión de más de 350 a un máximo de 45 días, incluso para desarrollos como los altos edificios que se erigen sobre el Paseo de la Reforma, la Seduvi ha cambiado su mecanismo de trabajo al interior. Todas las áreas involucradas en la resolución de trámites han sido concentradas en la Dirección General de Administración Urbana que quedó dividida en dos áreas: Operativa de Gestión e Información. Otro paso fundamental es la actualización tecnológica. Hoy ya es una realidad la sistematización y por tanto la celeridad de los trámites. A partir de febrero el promotor ingresa una sola solicitud y por tanto un solo expediente en la Ventanilla Única en el que quedan especificados los diversos trámites requeridos por cada proyecto. El paquete de documentos es registrado bajo un solo número de folio con el que puede ser consultado el avance en la página de Internet de la Seduvi fortaleciendo así la información pública y la transparencia.

UN NUEVO MODELO DE GESTIÓN HORIZONTAL

Para reducir los tiempos de dictaminación, al interior de la secretaría ha sido implementado el sistema Gestión Horizontal, que consiste en que todas las áreas involucradas revisan de manera conjunta el proyecto e intercambian opiniones en cuanto a la resolución de los diversos trámites que el promotor está solicitando. Seguirán existiendo los más de 90 trámites, el cambio es en la metodología de trabajo. Además hay una mesa institucional en la que participan representantes del Sistema de Aguas; de las Secretarías del Medio Ambiente, Obras y Servicios; Transporte y Vialidad y Finanzas; las delegaciones políticas; así como de la Asamblea Legislativa del Distrito Federal. Esto con el objeto de contar con su opinión y resolución inmediata en los casos que se requiera y así evitar que el desarrollador emprenda una peregrinación por todas las dependencias. Con estos instrumentos, el Gobierno del Distrito Federal prevé dictaminar y resolver 65 proyectos inmobiliarios de importancia que representan una inversión de 39 mil 300

millones de pesos y la generación de más de 83 mil empleos.

RECURSOS PARA LA MITIGACIÓN DE IMPACTOS

Otro de los reclamos antiguos no sólo de los desarrolladores sino de la comunidad en general, es la aplicación de las contribuciones que pagan las inmobiliarias por concepto de impacto vial y ambiental para realizar obras de mitigación. Estos recursos ingresaban a una bolsa general del gobierno local y se invertían en distintos programas de la ciudad y no en las obras viales, de agua y drenaje necesarias para paliar el efecto de la llegada de vivienda, edificios comerciales u oficinas. Ante la construcción de edificios que a la vista de los vecinos traen problemas de escasez de agua, energía y conflictos viales, la oposición ciudadana al desarrollo es una práctica común en colonias de todos los segmentos económicos. Para abatir las quejas ciudadanas y garantizar mejoras con la llegada de nuevas obras, el gobierno capitalino ha creado la “Comisión para el Mejoramiento de Infraestructura y Equipamiento” en la que participarán dependencias locales y grupos de empresarios del ramo inmobiliario. El objetivo es crear un fondo para la ejecución de obras de mitigación en la zona de influencia de los desarrollos que generarán empleos directos adicionales. En el caso de los 65 proyectos que en la actualidad están siendo evaluados en la Seduvi, las contribuciones al fondo se estiman en 536 millones de pesos.

SUBSIDIOS E INCENTIVOS FISCALES

Otro de los puntos clave para respaldar los proyectos inmobiliarios de orden privado es el apoyo a través de exenciones y apoyos fiscales. Desde el inicio del actual gobierno, la Secretaría de Finanzas ha otorgado estímulos fiscales para estimular el desarrollo. Un claro ejemplo es el Corredor Reforma - Centro Histórico que en sólo dos años (2007-2008) captó un monto de inversión similar al que hubo de 2002 a 2006. En 2007 en materia incentivos fiscales, hubo alrededor de 60 acciones que detonaron inversión privada por 26 mil millones de pesos; para 2009 se espera entregar alrededor de 50 subsidios que atraerán una inversión de 12 mil millones de pesos. Además, la Secretaría de Finanzas ha reformado el Código Financiero en algunos gravámenes que resultaban desalentadores para la inversión. Por ejemplo, la superficie de construcción que se considera para el impuesto predial cuando una obra está en marcha ha sido cambiada del 50% al 25%. También fue modificada la base de cálculo de los derechos por la autorización para usar la red de agua. Con la finalidad de ayudar a las pequeñas empresas que muchas veces son contratadas en la ejecución de los grandes desarrollos,

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a partir del 1o de febrero podrán reclamar el 50% de impuestos que hayan pagado en 2008; las micro-empresas pueden inscribirse en la página de Internet de la Secretaría de Finanzas para recibir en una sola exhibición la devolución del impuesto. Otra medida es la condonación del pago por los derechos de prórrogas a obras ya iniciadas con el ánimo que los desarrolladores mantengan el ritmo de construcción. Para las personas físicas se condonan las multas en el pago de predial y agua.

COLOFÓN

Impulsar la infraestructura, la inversión y el empleo con la implementación de la política “Cero Rezagos”, la “Gestión Horizontal”, la creación de la “Comisión para el Mejoramiento de Infraestructura y Equipamiento” y el apoyo a través de exenciones y apoyos fiscales, es el objetivo que el Gobierno del Distrito Federal persigue al facilitar uno de los sectores clave en el desarrollo de la ciudad los procesos de inversión. Esto, aunado a la inversión en obra pública que se realiza en la capital −que este año ascenderá a más de 30 mil millones de pesos destinados principalmente a mejorar la conectividad y la infraestructura hidráulica−, incrementará en 17% la inversión privada en la capital al tener buenas condiciones de infraestructura y servicios en las zonas con potencial de desarrollo. Así, en la escena nacional e internacional, la ciudad de México proporciona certeza al inversionista al brindarle condiciones óptimas para el desarrollo, fomenta la creación de empleos y mejora la calidad de vida de la población al modernizar la ciudad.

overnments all over the world are encouraging private and public investment in development projects as a means of creating jobs and staving off the current economic crisis. From the new US President Barack Obama to Brazil’s popular Lula da Silva, leaders and legislators agree that steps must be taken to ensure the construction industry continues strong because, as an old French proverb goes, “When construction is booming, so is everything else.” The same holds true if we look at the measures local governments are taking to address the crisis. Once again, public and private investment is deemed key to boosting competitiveness. In the case of Barcelona, Mayor Jordi Hereu i Boher announced that the Spanish government has allocated 282.3 million euros to an investment fund for the city as part of its anticrisis plan. The fund will be used to finance as many as 303 projects this year alone, creating an estimated 4,589 new jobs in the process. During the meeting of finance ministers and central bank governors of the G-20 hosted by Brazil in late 2008, China Central Bank Governor Chou Xiachouan said that Peking will be chan-

064=30 ?Á1;820

The Mexico City Government is tackling the global economic crisis by granting tax incentives and reducing red tape for construction projects valued at 39.3 billion pesos. neling available resources into infrastructure and social programs to stimulate underdeveloped areas and that it will maintain a proactive fiscal policy to see it through the international economic debacle. In Mexico, the priority of Mexico City Mayor Marcelo Ebrard Casaubon is to secure the income and jobs of the city’s residents, and encourage investment. The 2009 Expenditure Budget earmarks 37.144 billion pesos for social programs, public transport subsidies, tax relief and incentives. To achieve these goals, the Mexico City Government has come up with a package of 11 anti-crisis measures, including greater spending on public works, which will create an estimated 60,000 direct and indirect sources of employment. Under the new budget, 30.7 billion pesos have been allocated to Line 12 of the Mexico City subway, the largest construction project undertaken in the country in the last decade. Likewise, time frames for the authorization of construction projects have been reduced from 350 to just 45 days, with the associated elimination of red tape this implies. The measure is expected to encourage investment by the private sector, resulting in the materialization of projects valued at 39.3 billion pesos, which will create some 83,000 jobs. Additionally, developers can obtain tax incentives, such as discounts on property, payroll and water taxes.

Battling Bureaucracy

It is no secret that the main obstacle to getting a construction project off the ground in Mexico is over-regulation, compounded by timeconsuming bureaucratic procedures. When the current administration took office, developers were required to meet 90 formalities, which were processed by no less than seven different areas of the Ministry of Housing and Urban Development (Seduvi). To speed up the process, in February 2007 Seduvi opened a Universal Counter, which receives some 155,000 applications a year by property developers and individuals. Initially, this saved time for interested parties, who no longer had to submit paperwork to seven different areas, but it did not cut down on the ministry’s work load, because the established procedure of opening a file for each requirement was maintained and applications pertaining to the same project were not always processed simultaneously.

Seduvi Commits to a “Zero Backlog” Policy

Seduvi has since modified its internal procedures in an attempt to reduce the time it takes to process applications from 350 to a maximum of 45 days, even in the case of large-scale de-

velopments like the skyscrapers that are being built on Paseo de la Reforma. All areas involved in the processing of applications have now been grouped under a General Urban Administration Office, which is divided into an administrative area and an information area. Another important step forward has been the introduction of new technology, with greater systematization significantly speeding up the process. As of February, developers need submit one application only at the Universal Counter, accompanied by the documents evidencing compliance with the various requirements their project must meet. These documents will be filed under one serial number that can be used to consult the progress of their application on Seduvi’s website, in keeping with the ministry’s efforts to provide greater transparency and improved access to public information.

A New Horizontal Management Model

Seduvi has implemented a horizontal management system to expedite the authorization of projects, whereby all areas involved review the project together and share opinions on the requirements it must meet. There are still some 90-odd formalities to be met, but this change in work methodology is expected to yield tangible results. To further expedite the process, an inter-institutional committee has been set up to discuss projects in conjunction with representatives of the Water System, the ministries of the Environment, Public Works and Services, Transport and Finances, political districts and even members of the Mexico City Legislative Assembly. This will enable decisions to be made on the spot and save developers the arduous task of seeking the approval of each separate ministry or agency. Armed with these new instruments, the Mexico City Government expects to authorize 65 largescale construction projects by the end of 2009. These projects are valued at 39.3 billion pesos and will create an estimated 83,000 new jobs.

Resources to Offset the Impact of New Developments

Another common complaint voiced not just by developers, but by local communities is how the environmental and urban impact taxes levied on developers are spent. These revenues go straight into the coffers of local governments and are invested in urban programs, but not necessarily the infrastructure, water and drainage works required to offset the impact of new housing developments, commercial buildings and offices in the affected communities. Opposition to buildings that local communities view as a threat to their water and electricity supplies, or that could potentially cause traf-

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fic congestion is commonplace in all parts of the city, whether these are working- or middle-class districts. To ensure that new developments are not a source of conflict, but rather, that they benefit the local community, the Mexico City Government has invited local government agencies and business groups operating in the property sector to participate in a “Commission for the Upgrading of Urban Infrastructure and Fittings.” The idea is to use these taxes to set up a fund for projects that will counterbalance the impact of new property developments in the local community, while creating direct sources of employment. In the case of the 65 projects currently being assessed by Seduvi, contributions to this fund are estimated at 536 million pesos.

Tax Incentives and Subsidies

To promote private-sector construction projects, the Finance Ministry has been granting tax exemptions and incentives at the behest of the current Mexico City administration. A prime example of this is the Reforma–Historic Center Corridor, where investment in the 2007-2008 period alone was on a par with that in the preceding four-year period (2002-2006). In 2007, some 60 subsidies were granted, resulting in private-sector investment of 26 billion pesos; in 2009, another 50 subsidies will be granted to projects valued at 12 billion pesos. The Finance Ministry has also amended several clauses of the Finance Code that were discouraging to investors. For example, the surface area for the computation of property taxes applicable to works in progress has been reduced from 50% to 25%, and the tax base for access to the water network has been modified. To assist the small companies that are frequently subcontracted by larger developers, as of February 1, they can claim a 50% rebate on all taxes paid in 2008. Micro companies can obtain a lump-sum rebate simply by registering on the Finance Ministry’s website. In a similar vein, taxes on the deferral of works already underway will be written off to encourage developers to conclude their projects, as will fines on individuals owing property and water taxes.

Colofon

In light of the key role the construction industry plays in urban development, the Mexico City Government aims to facilitate investment in this sector through measures such as Seduvi’s Zero Backlog Policy and Horizontal Management Model, the new Commission for the Upgrading of Urban Infrastructure and Fittings and tax exemptions and incentives. These measures will be complemented by increased spending on public works. This year alone, 30 billion pesos will be channeled into public works, mainly the upgrading of the city’s transport systems and waterworks, while improved infrastructure and services in areas with development potential is expected to lead to a 17% increase in private-sector investment. In its drive to modernize and improve the quality of life of its inhabitants, Mexico City stands as a shining example on the national and international arenas, providing investors with certainty and creating optimum conditions for urban development and the creation of new jobs.

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Por Rafael Garza Consultor SOF TEC rgarza@softec.com.mx

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Pese a que se registrará una baja en inventarios de vivienda, los desarrolladores de vivienda que tengan mercancía y la sepan vender podrán este 2009 tener un mejor año. Este año, en el nivel nacional, hay 298 mil 628 viviendas nuevas que están buscando dueño para ser habitadas, de acuerdo con indicadores elaborados por Softec.

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sta cifra es un remanente al cierre de diciembre del 2008 de los proyectos de los desarrolladores que quedan por vender, que representan un 89% de los que se registró al cierre del 2007. Datos al cierre de diciembre del 2008 recabados por Softec, indican que a nivel nacional el tipo de vivienda que cuenta con más inventario es la tipo económica, con 93 mil 715, es decir, 31% del total. En segundo lugar se encuentra el segmento social, ya que hay disponibles 88 mil 155 inmuebles, mientras que para el tipo medio hay un inventario de 70 mil 611; para el tipo residencial hay 29 mil 274 casas; y el resto, es decir 16 mil 607, pertenece al segmento residencial plus. En los últimos años, el mercado inmobiliario ha consolidado su posicionamiento en el mercado, pero también ha mostrado una evolución del proceso de rotación, en donde las familias que venden su casa de menor valor han podido comprarse una vivienda de los segmentos medio y residencial. Softec pronostica que para este 2009 es probable que exista una reducción en el ritmo total de ventas de la industria debido principalmente a la baja de inventarios, por lo tanto los desarrolladores que tengan mercancía y la sepan vender pueden tener el mejor año por falta de oferta y demanda estable. Una recomendación es no dejarse llevar por la volatilidad y revisar continuamente los proyectos para evaluar y mejorarlos. Datos calculados por Softec reflejan que en conjunto los inventarios han disminuido 10.84% en el 2008 comparados con el 2007. En donde los segmentos que más cayeron fueron los de tipo económico con 17.24% y los de tipo medio, con 11.09%. Les siguen los de tipo social con 7.24%; el residencial, con 3.44% y el residencial plus con 0.07%. Desarrolladores consultados señalaron que se esperan que la reactivación del mercado inmobiliario se dé a partir del segundo semestre del año.

ANTE LA SITUACIÓN ECONÓMICA

Una recomendación es promover una mayor movilidad habitacional de las familias, a través de opciones para acceder a vivienda nueva o usada. Para esto se necesita contar con una oferta de vivienda que satisfaga la necesidad presente y futura, por lo que se requiere del establecimiento de condiciones macroeconómicas que propicien destinar mayores recursos de inversión. Durante los últimos años, el financiamiento hipotecario en México ha observado un crecimiento activo y constante, generado principalmente por el aumento de la oferta general de vivienda. Softec recomienda que los desarrolladores de vivienda para este 2009, dada la importancia económica, cuenten con un diag-

D URANTE LOS ÚLTIMOS AÑOS, EL FINANCIAMIENTO HIPOTECARIO EN M ÉXICO HA OBSERVADO UN CRECIMIENTO ACTIVO Y CONSTANTE, GENERADO PRINCIPALMENTE POR EL AUMENTO DE LA OFERTA GENERAL DE VIVIENDA . Tienden a la baja Tipo de vivienda

Inventario 2007

Inventario2008

Residencial Plus

16.619

16.607

-0,07%

Residencial

30.318

29.274

-3,44%

Medio

79.422

70.611

-11,09%

Económico

113.234

93.715

-17,24%

Social

95.035

88.155

-7,24%

334.628

298.362

-10,84%

Total

Variación

Fuente: Softec nóstico que permita establecer un análisis, seguimiento y evaluación de los factores que impactan en el sector, que permitan conocer su evolución y características. La información generada y los resultados permitirán en a la industria contar con mayores herramientas para la toma de decisiones. De acuerdo con la Comisión Nacional de Vivienda (Conavi) para el 2009, a nivel nacional, la necesidad es de 634 mil 248 casas nuevas, de las cuales 526 mil 564 son para zonas urbanas y 107 mil 684 para zonas rurales. Durante el 2008 la necesidad de vivienda nueva era de 634 mil 118, de las cuales 526 mil 113 era para zona urbana y 108 mil 5 para zona rural. Según la Conavi para el periodo 2006-2012, las necesidades de vivienda en todo el país la estiman en más de 4 millones 427 mil viviendas nuevas y más de 2 millones 930 mil mejoramientos. En promedio, se requieren anualmente 633 mil viviendas nuevas y realizar 455 mil mejoramientos a las ya existentes. Estas cifras significan un cambio en la tendencia y comportamiento de los componentes con-

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siderados en el cálculo de que integran las necesidades de vivienda. Datos consultados señalan que en los próximos años, la población asentada en localidades urbanas mayores a 2 mil 499 habitantes, demandará cuatro viviendas nuevas por cada acción requerida en los poblados rurales con menos de 2 mil 500 personas. En el país hay 2 millones 764 mil viviendas particulares habitadas más que hace cinco años; 5 millones 303 mil más que hace diez; y 8 millones 671 mil más que hace quince. Actualmente, el inventario habitacional asciende alrededor de 24 millones 706 mil viviendas. De mantenerse esta tendencia en el crecimiento habitacional, el número de viviendas se podría duplicar para el año 2030. De acuerdo con los resultados obtenidos en el Conteo 2005, el 50 por ciento de las casas particulares habitadas contaban entre uno y tres cuartos, esta marcada tendencia se derivada de la reducción en el tamaño de los hogares, la cual deberá ser considerada en la atención de las nuevas necesidades.

Although there will be a decrease in housing stocks, homebuilders who have merchandise and know how to sell it can have a better year in 2009. This year, there are 298,628 new homes around the country in search of an owner to inhabit them, according to the indicators created by Softec.

his figure is the remainder registered in December 2008 at the developers’ projects which are still for sale, representing 89 percent of the stock registered at the end of 2007. Data up to December 2008 collected by Softec show that, nationwide, the type of housing with the largest inventory is the economic, with 93,715; that is, 31 percent of the total. The second is the social segment, as there are 88,155 properties available, whereas middle housing has an inventory of 70,611; residential housing has 29,274 homes; and the rest—that is, 16,607—are in the residential plus segment. Over the last few years, the real estate market has consolidated its position in the market, but there has also been an evolution in the mobility process, where families who sell their lower-value home have been able to purchase one in the middle and residential segments. Softec estimates that, for 2009, it is likely that there will be a reduction in the industry’s total sales rate, mainly due to decreased inventories; therefore, the developers who have merchandise and know how to sell it could have a better year due to the lack of stable supply and demand. One recommendation is to avoid getting carried away by volatility and continuously review the projects to assess and improve them. Data calculated by Softec reflects that inventories as a whole declined 10.84 percent in 2008 vs. 2007. The segments with the largest contraction were the economic, shrinking 17.24 percent, and the middle at 11.09 percent, followed by the social at 7.24 percent, the residential at 3.44 percent, and the residential plus at 0.07 percent. Interviewed developers pointed out that they expect the reactivation of the real estate market to come around the second half of the year.

In view of the economic situation

One recommendation is to promote families’ greater upward mobility, through options to gain access to new or used housing. To achieve this, it is necessary to have a housing supply that will meet the current and future needs; thus, macroeconomic conditions are required to encourage the destination of greater investment resources.

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In the last few years, mortgage financing in Mexico has grown actively and constantly, mainly due to the hike in the overall housing supply. In view of the economic importance, in 2009, Softec recommends that housing developers have a diagnosis that will enable them to establish an analysis, follow-up, and assessment of the factors that affect the sector, and make it possible to see its evolution and characteristics. The generated information and the results will provide the industry with more tools for decision-making. According to the National Housing Commission (Conavi in Spanish), housing needs nationwide in 2009 amount to 634,248 new homes, 526,564 of which are for urban, and 107,684 for rural areas. In 2008, new housing needs amounted to 634,118 homes, 526,113 of which were for urban and 108,005 for rural areas. According to Conavi, housing needs for the 2006-2012 period around the country are estimated at over 4 million 427 thousand new homes and over 2 million 930 thousand home improvements. On average, 633 thousand new homes and 455 thousand home improvements are needed each year. These figures indicate a change in trend and performance of the components considered in the calculation of housing needs. The data reviewed indicate that, over the next few years, the population in urban localities with over 2,499 inhabitants will demand four new homes for every one required in rural settlements with under 2,500 persons. Around the country, there are 2 million 764 thousand more inhabited private homes than five years ago; 5 million 303 thousand more than ten years ago; and 8 million 671 thousand more than fifteen years ago. Currently, the housing stock amounts to around 24 million 706 thousand homes. If this trend in housing growth remains, the number of homes could double by the year 2030. According to the results of the 2005 Count*, 50 percent of the inhabited private homes had between one and three rooms; this trend was a result of households’ size, which must be considered when catering to the new needs.

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bicada en el nuevo Marriott Reforma Hotel encontramos la propuesta de MoisĂŠs ValdĂŠs GalerĂa, un espacio dedicado a la promociĂłn del arte nacional e internacional. Se trata de una gran galerĂa de arte contemporĂĄneo, que a travĂŠs los espacios pĂşblicos llega al encuentro del espectador y convive con ĂŠl, disfrutando de lo estĂŠtico y lo intelectual. Ă&#x2030;sta es la diferencia en su concepto y, por eso, los visitantes dicen que viven la experiencia de un museo.

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ocated in the new Marriot Reforma Hotel, we find the proposal of Moises Valdes Galeria, a space dedicated to the promotion of national and international art. It is a great contemporary art gallery that, through public spaces meets the audience and interacts with them, enjoying aesthetic and intellectual concepts. This is the difference in it conception and that is why, the visitors say they live the experience of a museum.

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2Pa[^b 6PaRĂ&#x201D;P |Dc^_Ă&#x201D;P} <XgcP CT[P !% g !'$ R\ MoisĂŠs ValdĂŠs GalerĂa tambiĂŠn tiene una fecunda tarea: produce y edita obra grĂĄfica original de sus artistas en el renombrado Taller La Siempre Habana, crisol de la obra del maestro Luis Miguel ValdĂŠs y de otros grandes artistas que ahĂ han trabajado. Las ediciones limitadas de grabados en formato monumental y los libros de artista forman una apreciable colecciĂłn que ya ha merecido estar en museos de MĂŠxico, (MUNAE), y Estados Unidos, (ASU y UCI). El pĂşblico reconoce la obra y los artistas que promueve, y tambiĂŠn por su gestiĂłn en favor de incentivar el coleccionismo de arte. MoisĂŠs ValdĂŠs GalerĂa no sĂłlo le hace volver, sino que le incita a ser parte de su acciĂłn creadora. Hoy, a travĂŠs de su Club de Coleccionistas, el afiliarse y formar parte del proceso creativo es imprescindible. Definitivamente, es un buen medio de fomento a la creaciĂłn artĂstica y difusiĂłn de lo mejor de nuestra cultura, dentro y fuera de MĂŠxico.

Moises Valdes Galeria also has a fertile job: they produce and edit original graphic work from their artists in the renowned workshop La Siempre Habana, melting pot for the work of Master Luis Miguel Valdes and other great artists that have worked there. The limited editions of monumental format engravings and the artistâ&#x20AC;&#x2122;s books form a noticeable collection that already has been exposed in museums in Mexico, (MUNAE), United States, (ASU and UCI). The audience recognizes the work and the artists that are promoted and also their labor towards the art collection. Moises Valdes Galeria not only makes you come back but urges you to be part of its creative action. Today, through their Collectors Club, it is indispensable to belong and be a part of their creative process. Once and for all, it is a good way to promote artistic creation and the spreading of the best of our culture, inside and outside Mexico.

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