Bole n QuerĂŠtaro 1
Editorial:
La calidad de vida y el desarrollo humano, ÂżA quĂŠ costo? Michael Lewis en su libro Boomerang: Viajes al nuevo tercer mundo, acuĂąa la idea sobre la posibilidad de una Europa y un Estados Unidos reducidos a posiciones marginales en el orden mundial. Hoy los spreads de tasas de interĂŠs y los tipos de cambio muestran la inestabilidad de la zona Euro, la todavĂa inequiparable confianza en la economĂa americana y la increcente relevancia de los paĂses en vĂas de desarrollo. En su libro Lewis atribuye muchos de los fantasmas que ahora aquejan a las grandes potencias a pecados que en antaĂąo fueron cometidos por los paĂses de LatinoamĂŠrica. Una extraĂąa mezcla de: polĂticas de bienestar y el abaratamiento universal del dinero promovieron condiciones excepcionales para el desarrollo de la prosperidad de la sociedad, ÂżPero a quĂŠ costo? QuizĂĄs por provenir de uno de estos paĂses que hace no tanto se vieron envueltos en crisis, desastres econĂłmicos y tambiĂŠn sociales, existen cosas que no alcanzo a comprender. Por ejemplo: un taxista que puede ganar $150 dĂłlares en una hora, que pueda vestir Dolce Gabbana o costear viajes intercontinentales frecuentemente. Tampoco alcanzo a entender que en grecia ser estilista fuera considerado un trabajo “arduoâ€? en cuanto a rĂŠgimen de jubilaciĂłn se refiere y que la gente en EspaĂąa pueda estar sin trabajar 2 aĂąos subsidiada por el gobierno. Si, quizĂĄs, ese es un mundo mucho mejor, dĂłnde todos sin importar a lo que se dediquen alcanzan un nivel mĂĄs que aceptable de prosperidad, lugar en el que todos posean las mismas oportunidades y derechos. Pero, ÂżserĂĄ sostenible . Puede que lo sea, siempre y cuando, nunca se toque el otro extremo; es necesario evitar pensiones lapidantes, seguros de desempleo incostables, obras de infraestructura y proyectos faraĂłnicos, externalidades del gasto pĂşblico, altos niveles de endeudamiento pĂşblico y escapar del gobierno corporativista y clientelar. El deber del gobierno es nivelar el terreno de juego, proveer con las mismas herramientas y oportunidades de desarrollo a todos los ciudadanos, no otorgar bienestar por de facto. En contraste, el deber de los ciudadanos es vigilar a aquellos que los representan y toman las grandes decisiones. El primer mundo parece no haber aprendido demasiado de aquello acontecido en AmĂŠrica hace unas dĂŠcadas, si bien no todos experimentan en cabeza ajena, es de esperar que nosotros si hayamos aprendido nuestra lecciĂłn. Pablo Arredondo, Comisionado Inves gaciĂłn QuerĂŠtaro. Bole n QuerĂŠtaro 2
Ă?ndice
Entorno EconĂłmico
Afore BBVA: En busca del mejor postor
4
Entorno EconĂłmico
Todo en voz alta, entorno econĂłmico con un toque empresarial
6
Mercado de Capitales
Impuesto a las operaciones BursĂĄ les
8
Desarrollo en MĂŠxico
MĂŠxico el ĂĄrbol de doscientos aĂąos
10
Mercado de Divisas
La tranquilidad de tener a Carstens
15
Responsabilidad Social
Oportunidades en el Basurero
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Afore BBVA: En busca del mejor postor. ImĂĄgenes por: Rahego Lucho Yuri Paniukov Si os OďŹ ciales
Escribe: Malvina Covarrubias Berlanga
El 24 de mayo de 2010 Afore BBVA da a conocer la
de sus afiliados, 19.6% mĂĄs que el primer trimestre
noticia de la posible puesta en venta de su Afore en
del 2011. AdemĂĄs, el Grupo Financiero BBVA Ban-
MĂŠxico, a pesar de ser la segunda mĂĄs grande del
comer es la mayor instituciĂłn privada en nuestro
sistema en este paĂs, menor solamente que Afore
paĂs en tĂŠrminos de activos , con presencia en 32
Banamex . Al primer trimestre de 2012, registrĂł uti-
paĂses formando la franquicia lĂder en toda Latinoa-
lidades por 364 millones de pesos, lo que equivale a
mĂŠrica.
un aumento de 43.2% anualizado. A marzo del aĂąo
Entonces‌ ¿quÊ llevó a esta institución a tomar tal
en curso, administraba 248,424 millones de pesos
decisiĂłn?
1
Bole n QuerĂŠtaro 4
Entorno Económico
Existen varias teorías: una de ellas afirma, tal como
ING en México, cuyo presidente actual es David Bo-
lo dice Gerardo Aparicio, académico de la Universi-
janini, dijo que existe la posibilidad de engrandecer
dad Panamericana; es la búsqueda de eficiencia y
el negocio, dependiendo la forma en la que BBVA
mayor margen de seguridad debido a la crisis espa-
ofrezca sus activos. Contrario a esto, debemos re-
ñola que aún está presente. Se sabe que no es posi-
cordar que una administradora no puede tener más
ble que un banco haga regresar sus dividendos a
del 25% de participación en el mercado.
su país de origen, por lo que debe captar capital de alguna u otra forma; tal como lo pretende hacer BBVA con su Afore.
Entre otros se encuentran: Metlife, Prudential, Carlos Slim, el consorcio formado por Banorte y el Grupo Luksic, y la asociación entre el grupo Santo Do-
Otra de ellas expone que el Grupo Financiero no se
mingo y Corpgroup; por un valor estimado de hasta
encuentra en “calidad de exhortado”, por lo que no
4 millones de euros, ya sea venta parcial o total.
le es necesario obtener mayores recursos. Sin embargo, como dice Carlos Mota, no existe una atención un tanto personalizada, ya que los cajeros existentes en las distintas sucursales son mayormente recurridos por transacciones rápidas o pocos movimientos bancarios. Esto indica que existe el
Es importante remarcar que en el momento en que hay una transacción de ese tipo, el fondo, íntegro, se transfiere al nuevo operador, con el mismo valor y los mismos títulos. Por el contrario, el ahorrador elige si seguir con el proveedor (que es la Afore) o realizar su traspaso.
deseo por convertirse en una entidad más especializada a servicios bancarios, seguros de auto, seguros de vida, de gastos médicos, etc… y no a la atención personalizada que requiere un cliente de Afore. Posiblemente, esto dificultaría alcanzar una economía de escala al no verse generado un nivel óptimo de servicios.
Si realmente considera Bancomer que es un buen negocio el mercado de las Afores, el cual le genera cuantiosas ganancias, y a su vez le permite ofrecer atractivos rendimientos a sus clientes, entonces las teorías anteriormente expuestas resultan ser un tanto contraproducentes.
Los posibles clientes2 Grupo Sura, que el año pasado adquirió la Afore de
1
Bancomer, B. (s.f.). Bancomer. Recuperado el 2012, de EL Grupo Financiero BBVA
2
Sexenio, S. (24 de Mayo de 2012). Carlos Slim, interesado en comprar fondo de retiro de BBVA.
*Para la bibliogra<a completa, revisar sección de bibliogra<a al final del bole n.
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Todo en voz alta
Entorno económico con un toque empresarial. ¿Qué significa Entorno? Es el conjunto de factores que económicos, políticos y socioculturales que ejercen una determinada influencia con respecto a un ente especifico, que puede ser el individuo o la familia, le empresa o un sector económico, la región o la nación. 1 (Zarur Ramos, 2004)
T
omando como referencia la definición anterior, es importante considerar el análisis financiero una herramienta de conocimiento y enfoque fundamental en la toma de decisiones. Temas como deuda, caos económico, crisis etc. generan prejuicios y alteraciones en cualquier situación que se esté presentando.
El entorno mexicano refleja situaciones de gran trascendencia, que mediante en el transcurso del tiempo ha experimentado acontecimientos no muy favorables para nosotros como ciudadanos. Algunos ejemplos son la corrupción y desempleo, ambos factores provocan cifras alarmantes. Para darnos una idea el costo de corrupción en nuestro país es de 1.5 billones de pesos al año, según el Centro de Estudios Económicos del Sector Privado.
1
Zarur Ramos, A.L (2004). El entorno económico. Colombia.
2
Jornada, L. (23 de febrero de 2012). Cierran más de 120 mil empresas en lo que va del año: Vanguardia. Obtenido de
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Entorno EconĂłmico
Por consiguiente las empresas perciben mayores beneficios logrando alcanzar sus objetivos en periodos cortos y de manera muy sencilla. No obstante a largo plazo puede ser que se vea presionada por demostrar que ha sido una organizaciĂłn honesta, de lo contario perderĂĄ la confianza de sus clientes y tomar la decisiĂłn de cerrar las puertas. ÂżCuĂĄntas empresas podrĂĄn mantener la transparencia de su negocio? Actualmente â&#x20AC;&#x153;mĂĄs de 120 mil empresas han cerrado o se han dado de baja del Sistema de InformaciĂłn Empresarial Mexicano (SIEM)â&#x20AC;? 2 (Jornada, 2012) las principales causas son: la mala administraciĂłn y planeaciĂłn, los empresarios no han sido capacitados para asumir responsabilidades, situaciones de inseguridad, etc. ÂżPero quĂŠ provoca el cierre de empresas? Desempleo. En el enfoque empresarial debemos recordar que toda empresa tiene como objetivo el ganar dinero. He aquĂ donde los empresarios demuestran sus habilidades para sobresalir y mantenerse en un mundo tan veloz y exigente. Con disciplina, creati-
vidad y visiĂłn ellos pretenden competir y realizar los objetivos propuestos en un determinado periodo. Son gigantes por naturaleza y para ser sinceros no tienen miedo a crecer aĂşn mĂĄs. â&#x20AC;&#x153;Los empresarios de hoy tienen diferentes valores y puntos de vista que antes no eran frecuentesâ&#x20AC;Ś Estos nuevos valores incluyen darle importancia a la vida familiar, tener conciencia social y enfocarse en la calidad de vidaâ&#x20AC;? (Ron Guzik, â&#x20AC;&#x153;Inner Game of Entrepreneuringâ&#x20AC;?) Modificar las estrategias administrativas depende de empresarios, para el desarrollo Ăłptimo y la obtenciĂłn de nuevas oportunidades a nivel internacional. En sĂ no depende de algunos, sino de la sociedad en general para crear proyectos si se desea mejorar la calidad y condiciones de vida. La sustentabilidad del paĂs se encuentra en manos de aquellos que saben tomar decisiones y son coherentes con lo que dicen.
Escribe: EstefanĂa Ă lvarez Contretras VP Inves gaciĂłn UCO Imagen: FIlmfoto
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Impuesto a las operaciones BursĂĄtiles ImĂĄgenes por: Tax Credits 401k 2012
Escrito por: Ximena Castro Anton VP Inves gaciĂłn Universidad AnĂĄhuac.
E
n esta ĂŠpoca de elecciones presidenciales, sabemos que nuestros candidatos se esfuerzan por hacer las mejores propuestas, sin importar a que partido pertenezcan. Siempre escuchamos reformas educativas, salariales, de negocios, de empleo, fiscales, etc. pero Âżson todas estas propuestas posibles? Por ahora enfoquĂŠmonos a una de las propuestas fiscales que hicieron. La propuesta fue crear un impuesto a las operaciones bursĂĄtiles, es decir, a todas las transacciones que sucedan en la Bolsa Mexicana de Valores. Esta idea suena muy interesante pero no es nada novedosa, ya que varias veces se ha intentado implementar en MĂŠxico. Las propuestas anteriores sobre la creaciĂłn de este impuesto han diferido sobre todo en las condiciones para cobrarlo, empecemos por la reforma que propusieron al ISR en el 2007, donde los accionistas individuales que tengan mas del 10% de una empresa que cotice en la bolsa deberĂĄn pagar el ISR correspondiente,
este impuesto ya era aplicable a personas morales, pero lo modificaron para que tambiĂŠn tuvieran que pagarlo los pequeĂąos accionistas, es decir, personas fĂsicas. Otra propuesta muy parecida fue la hecha en el 2009 por el Senador Pablo GĂłmez, quien propuso un impuesto del 17% a las ganancias obtenidas por emisiĂłn de acciones o de tĂtulos de bolsa. Esta medida obviamente no afectarĂa a las personas que quisieran comprar unas cuantas acciones como un ingreso extra o como seguro de inversiĂłn, sino a grandes empresas inversionistas o a personas fĂsicas que invirtieran fuertes cantidades de dinero en una empresa con intenciones especulativas. Y la propuesta mas reciente fue la que hizo uno de los ex candidatos actuales, AndrĂŠs Manuel LĂłpez Obrador, quien propuso que el cobro de impuestos fuera un sistema progresista, donde los que tienen mĂĄs paguen mĂĄs. Por eso una de sus ideas fue el pago de impuestos a cualquier transacciĂłn en la bolsas in importar el porcentaje que hayas adquirido de esa empresa
1
â&#x20AC;&#x153;Los impuestos hacen su debut en la bolsaâ&#x20AC;? CNNEXPANSION JosĂŠ Manuel Mar nez â&#x20AC;&#x153;Busca PRD gravar ganancias de inversiones en BMVâ&#x20AC;? Cronicas.com.mx
2
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Mercado de Capitales
o si eres persona física o moral, aquí todos pagan, la única variación seria el porcentaje del pago, si ganas mucho pagas mucho y si ganas poco pagas poco; así las clases media y baja no se verían afectadas. El ISR es uno de los impuestos que genera más ganancias para el gobierno durante la recaudación fiscal, por lo tanto una reforma que incremente la captación tributaria de este impuesto significa mucho más dinero para el desarrollo del país. Sin tomar en cuenta que frenaría la salida de dinero por parte de inversionistas extranjeros que se dedican a la especulación y que introducen mucho dinero de golpe creando inflación y llevándoselo apenas consiguen ganancias significativas, lo cual crea una descompensación en el sistema financiero del país, empeorando la crisis ya existente.
propuesta? La respuesta es sencilla, porque al gobierno le preocupa que con este nuevo impuesto los inversionistas tanto extranjeros como nacionales ya no vean la BMV como un sistema de inversión y prefieran escoger a otros mercados bursátiles que les ofrecieran un mejor rendimiento. Esta preocupación no es solo de México si no de países como Suiza, Francia y España. Entonces, viendo los dos puntos de vista, solo nos queda decidir que es lo que mas nos beneficiaria, ¿tener una mayor recaudación fiscal? O ¿seguir con los especuladores e inversionistas como ingresos indirectos por igual?
Al parecer esta idea no suena tan descabellada, pero entonces ¿porque sigue siendo una
Distribución de ingresos de la nación (Por concepto de impuestos, estimados 2012) ISAN
ICE
IDE Otros
IETU IEPS ISR IVA
Distribución de ingresos de la nación
Impuestos
ISR IVA IETU IEPS ISAN ICE IDE Otros Total
$ $ $ $ $ $ $ $ $
747.00 556.00 50.00 46.00 5.00 27.00 3.00 32.00 1,466.00
Propuestas de Andrés Manuel López Obrador “Suiza se frota las manos con la tasa Tobin de Sarkozy” Libre mercado
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MÉXICO, EL ÁRBOL DE ¿200 AÑOS?
Escrito por: Roberto Barberena Peralta Presidente IMEF Universitario EBC Campus Querétaro
U
na historia de crecimiento, paciencia y continuidad, aquella del árbol recién plantado y débil, que sin muchos años de haber sido hijo de la naturaleza, fue arrancado por quien lo plantó, con el argumento de que no había dado frutos. Poco después un hombre le explicó a quien arrancaba su árbol, que si quería un árbol que diera frutos, e incluso, difícil de arrancar, había que regarlo, procurarlo, cuidarlo y tener paciencia para dejarlo madurar y darle continuidad. Cuando eso sucediese, entonces el árbol sería grande e imponente, imposible de tirar y dando los frutos más exquisitos de la región. Durante los últimos meses nuestro país se ha convertido en un campo de batalla para las ideas, en donde los protagonistas de la misma, atacan y defienden posturas sociales y económicas que vayan ad-hoc con sus ideologías y principios. Hay quie-
nes defienden el crecimiento económico, pero hay quienes argumentan que dicho fenómeno no se ha proyectado hacia la calidad de vida. Es por lo anterior, que este artículo tiene como objeto mostrar la relación funcional (positiva ó negativa) que hay entre los indicadores económicos y los indicadores más representativos del desarrollo humano; por medio de un análisis estadístico de Correlación con una muestra de datos desde el año 2000 hasta 2011. Los indicadores económicos utilizados para efectos del estudio, fueron todos aquellos que por medio de ellos, se muestre el crecimiento y comportamiento de un país y/o sean variables que incentiven el mismo, como lo son: Gasto Presupuestal, Índice Nacional de Precios al Consumidor (Inflación), Producto Interno Bruto Nominal,Reservas internacionales,
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Desarrollo en México
Tasa de Interés Interbancaria de Equilibrio (TIIE) y el tipo de cambio (USD/MXN). Por otro lado, se utilizaron indicadores que reflejen el desarrollo humano en el país como lo son: PIB per cápita, Tasa de desempleo, Salario mínimo, Esperanza de vida, Número de alumnos del nivel superior y el Índice de Desarrollo Humano (HDI, por sus siglas en inglés), realizado por el Proyecto de las Naciones Unidas para el Desarrollo (UNDP, por sus siglas en inglés). Éste último refleja de manera general, los logros medios de un país en tres importantes rubros: una vida larga y saludable (salud), acceso al conocimiento (educación) y un nivel de vida digno (ingresos). Dicha estructura se puede observar en el Cuadro de Compenentes del índice de
desarrollo. Los resultados del análisis de correlación (Figura 1) entre el Índice de Desarrollo Humano y las variables económicas, demuestran que, a la par del crecimiento económico, viene la mejora en la calidad de vida. Los coeficientes de correlación proyectados en los resultados, oscilan entre 70 y 90 por ciento. Cabe mencionar que la relación funcional preponderante en el análisis es la positiva, ya que a medida que sube una variable económica, sube el HDI, sin embargo la relación funcional entre el HDI y la TIIE es negativa y tiene su lógica, ya que la tasa de interés es un instrumento de la política monetaria de un país para incentivar el dinamismo de su economía, y medida que
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la tasa sea más baja, mayor será dicho dinamismo. Estos comportamientos entre las variables contradicen la idea de aquellos que pregonan que el crecimiento económico no se ha reflejado en la calidad de vida y el desarrollo humano del país. En la figura 2, observamos la relación funcional que hay entre el PIB y el HDI, de tal manera que a medida que sube el PIB de México, sube el HDI del mismo, lo que confirma la importancia del crecimiento económico para el desarrollo humano. Es importante mencionar que México se encuentra en el lugar 57 de este índice, y está clasificado en el rubro de Desarrollo humano alto con un valor de 0.770. Noruega se encuentra en el lugar 1 con un valor de 0.943 y Estados Unidos en el lugar 4 con un valor de 0.910. Tanto Noruega como Estados Unidos son clasificados con Desarrollo humano muy alto. Aún con dichas cifras, México se encuentra por arriba de la media de la Zona Europea y Asia Central, que tienen un valor de
0.751. Por el lado del PIB, en el 2011 México se posicionó en el lugar 14 de las economías mundiales, muy por debajo de Brasil que se encuentra en el lugar 6, superando a Reino Unido, sin embargo, la economía mexicana se encuentra creciendo a ritmos aún más acelerados que los de las potencias mundiales. Un estudio de HSBC titulado “El mundo en 2050” posiciona a México en el lugar 8 y a Brasil en el 7. En el rango de los años 20002011, tanto el PIB como el HDI de México han crecido 129.61% y 7.24% respectivamente. Otras de las relaciones funcionales importantes, es la del Gasto Presupuestal y el número de alumnos de nivel superior en el País (Figura 3). Al igual que la relación funcional anterior, esta presenta una tendencia positiva, lo que nos indica que el mayor gasto presupuestal o público, ha sido de gran influencia para el aumento en el número de matrículas en el nivel superior. El Proyecto de las Naciones Unidas para el Desarrollo muestra a México
Bole n Querétaro 12
en la posición 72 con tan solo una media de años de escolaridad de 8.5. En primer lugar se encuentra Nueva Zelanda con una media de años de escolaridad de 12.5. Enseguida se muestran las gráficas de dos análisis: PIB-Esperanza de vida y Reservas internacionales-HDI (Figura 4 y 5). Las reservas internacionales de México han sido noticia en los últimos meses, dado a los niveles récord que se han tocado. En 2011 se cerró con unas reservas de $130,523,096,153.85 de dólares, 303.21% más que al cierre del año 2000. Igualmente el dato de la esperanza de vida es importante, ya que se tiene un aumento pequeño de 2.30% en 10 años, sin embargo este dato no se presta para aumento exagerado como el de las reservas internacionales.
Por otro lado, uno de los factores más importantes que se deben tomar en cuenta, es el porcentaje de variación que hay en los años de estudio, tanto para indicadores económicos como para indicadores del desarrollo humano (Figura 6). Como se muestra en la tabla, las variaciones en los indicadores económicos son de mayor proporción en comparación a los indicadores de calidad y desarrollo. Esto puede obedecer a los tipos de datos que se analizan, como el ejemplo que se examinaban anteriormente, la esperanza de vida no puede aumentar estrepitosamente porque es un dato muy limitado; sin embargo la situación de la desproporcionalidad en los porcentajes de variación es un análisis que dejo a su criterio.
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Estos indicadores analizados, sin duda alguna nos dan una idea tangible sobre el comportamiento de la calidad de vida y del desarrollo humano con base en el desempeño económico mostrado por nuestro país. Es inevitable afirmar que haya dependencia de la calidad de vida hacia el desempeño económico del país, y sería irracional que alguien pueda afirmar que lo hecho hasta hoy es suficiente. Todavía hace falta mucho por avanzar y sin duda es un reto que todos los mexicanos debemos asumir. Erradicar de nuestras mentes la costumbre de esperar a que alguien solucione nuestros problemas económicos o sociales, pero aún hay algo peor: la desesperación y la impaciencia. Esos males que nos envuelven y nos hacen arrancar el árbol una y otra vez, sexenio tras sexenio. Somos nuestros enemigos propios al cegarnos ante las pocas o muchas acciones que nos dan frutos; tan solo por dejarnos llevar por la soberbia política y querer colgarnos la medalla del triunfo. No somos capaces de darle seguimiento a aquello
que nos ha generado un bienestar, ni hemos valorado la sombra que nos regala nuestro árbol, y eso nos ha costado muchos años de volver a comenzar. Poco más de 200 años de un México independiente, pero de un camino ríspido y en ocasiones asfixiante. Pero dentro de todo ello, de tantos números y estadísticas, de crisis y bonanzas, se han forjado hombres y mujeres ejemplares, se observa algo que ya no se puede negar, un país queriendo sobresalir ante los demás, esa fortaleza que hacía mucho no teníamos y que si necesitábamos. Es hora de echar raíces al suelo y dejar crecer a ese árbol hasta verlo grande, imponente, imposible de arrancar, es hora de darle continuidad a nuestros proyectos como nación para que algún día, en muchos años podamos llegar a decir, este es México, el árbol invencible, el árbol de 200 años y más.
*Para la bibliogra<a completa, revisar sección de bibliogra<a al final del bole n.
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LA TRANQUILIDAD DE TENER A CARSTENS Escribe: Pablo Arredondo PeĂąa VP de inves gaciĂłn ITESM/Comisionado QuerĂŠtaro
_
Foto IMF
El ingreso de Agustin Carstens a la gubernatura del Banco de MĂŠxico fue duramente criticado, muchos denunciaban un intento del gobierno Calderonista a innovaciĂłn tecnolĂłgica y finan-
por hacerse de control de Banxico y a travĂŠs de ĂŠste
ciera ha entrelazado al mundo, los cambios son cada
impulsar sus polĂticas de desarrollo. Sin embargo
vez mĂĄs rĂĄpidos y difĂciles de comprender. La com-
lejos de verse en juego la estabilidad macroeconĂł-
plejidad de la situaciĂłn monetaria actual pone en
mica nacional, se tornĂł ostensible la eficacia y obje-
tela de juicio la capacidad de los especialistas y au-
tividad con la que la instituciĂłn opera.
toridades regulatorias para prevenir situaciones ad-
Los ejemplos mĂĄs claros de ĂŠste notable desempeĂąo
versas. La crisis hipotecaria, la crisis de confiabilidad
de la instituciĂłn central son: El nivel de reservas in-
de USA y en la uniĂłn europea, estĂmulos monetarios
ternacionales del banco de MĂŠxico, el excelso con-
y la escases de especialistas ponen a muchas econo-
trol inflacionario, las tasas de interĂŠs en niveles his-
mĂas en jaque, afortunadamente en MĂŠxico conta-
tĂłricamente bajos y el manejo de tipo de cambio.
mos con el mejor de estos raros especĂmenes.
Bole n QuerĂŠtaro 15
Comenzando por las reservas internacionales, se ha
Otros dos criterios, normalmente correlacionados,
tornado ya noticia cotidiana el que éstas alcancen
que se han mantenido bajo control son la inflación
nuevos máximos históricos. Las reservas son la prin-
y las tasas de interés. En cuanto a estos factores hay
cipal carta de estabilidad financiera con la que
que mencionar diferentes acontecimientos que han
cuenta México, ya que ante dificultades y presiones
jugado a favor de la volatilidad, entre estos pode-
externas cuenta con capital para mitigar los emba-
mos encontrar: la crisis internacional de 2009, la
tes; actualmente ascienden a más de 156 mil millo-
inestabilidad provocada por la deuda soberana eu-
nes de USD. Las reservas de México son objeto de
ropea, los estímulos monetarios de varias econo-
especial escrutinio, no por encontrarse en un nivel
mías y la incesante incertidumbre sobre precios de
tan alto, sino por cómo se posicionan estas en la
energéticos y commodities. Si bien las condiciones
escena internacional, teniendo México mayores fon-
de exuberante liquidez financiera se deben a los
dos que España, Argentina, Chile y otros países.
estímulos2, y estos a la vez han producido tasas de
Además en la gubernatura de Carstens México tiene
interés bajas, es destacable que mientras México
suficiente capital para cubrir tres meses de importa-
goza de tasas de fondeo ostensiblemente bajas,
ciones, criterio usualmente utilizado para evaluar la
muchos países enfrentan spreads de riesgo históri-
solides monetaria de un país.
1
camente altos.
Reservas Internacionales millones USD
Brazil Chile Argentina México Italia España $-
$100,000.00 $200,000.00 $300,000.00 $400,000.00 *Nunca las reservas en México habían sido tan altas. Fuente: Info. Pública de bancos centrales.
1
BANXICO. (08 de 06 de 2010). Manejo de Reservas Internacionales y Mercado Cambiario. Satelinet. (07 de 03 de 2011). Banxico cambia de opinión: primero la inflación y el súper peso, luego la economía.
2
Bole n Querétaro 16
Mercado de Divisas Mantener tasas de interĂŠs bajas no es una decisiĂłn
no obstante dĂas despuĂŠs con la confirmaciĂłn de la
ni una posibilidad que se deba elegir a la ligera, aquĂ
extensiĂłn de la operaciĂłn Twist el peso regreso a
la importancia de contar con el criterio de AgustĂn
zonas mĂĄs confortables4. A pesar de las presiones
Carstens. Si bien las tasas bajas incentivan el consu-
cambiarias, la desconfianza y las opiniones encon-
mo y la inversiĂłn, tambiĂŠn tienden a generar infla-
tradas de especialistas, el Banco de MĂŠxico parece
ciĂłn, motivar la salida de capitales financieros inter-
tener muy claros y eficientes parĂĄmetros para pro-
nacionales, promover inestabilidad cambiaria y otras
curar la estabilidad cambiaria y econĂłmica de MĂŠxi-
alteraciones; no obstante a pesar de las presiones en
co.
el mandato de Carstens las tasas se encuentran en niveles bajos pero sin promover estabilidad macroeconĂłmica. Un todavĂa mejor ejemplo de la eficacia del gobernador de Banxico es el manejo del tipo de cambio durante su gestiĂłn. La volatilidad ha orillado al peso hacia dos diferentes precipicios, la guerra de divisas empuja a los paĂses a tener divisas baratas para promover las exportaciones pero no demasiado para
*Fuentes BBVA Research/Bloomberg.
evitar un alza de precios de las importaciones y la apariciĂłn de inflaciĂłn. La QE2 provocĂł un peso peligrosamente caro, los estĂmulos americanos incre-
Si bien Carstens y su equipo de trabajo no son lo
mentaron la afluencia de dĂłlares en la economĂa
Ăşnico que ha colocado a MĂŠxico en la sĂłlida posi-
mundial, tambiĂŠn las atractivas tasas de interĂŠs en
ciĂłn en que se encuentra, si se debe de reconocer
MĂŠxico fomentaron la inversiĂłn de cartera a MĂŠxico,
que AgustĂn es uno de los mejores economistas en
apreciando la moneda y encareciendo las exporta-
todo el mundo. MĂŠxico atraviesa un proceso de
ciones mexicanas3.
Los sectores productivos y la
transiciĂłn democrĂĄtica, el Banco de MĂŠxico con
prensa presionaban al Banco Central pero se mantu-
Carstens y aquellos que tomen el cargo despuĂŠs de
vieron firmes y el tipo de cambio regreso a zonas de
ĂŠl, deberĂĄn fungir como contrapeso en caso de que
equilibrio al acabar la QE2.
algĂşn futuro gobierno de MĂŠxico pretenda fijar polĂ-
De forma similar, debido al riesgo en Europa el efecto Fly to safety ha apreciado recientemente el dĂłlar
ticas que comprometan la estabilidad macroeconĂłmica del paĂs.
hasta niveles que resultan peligrosos, muchos criticaban la inmovilidad del Banco Central Mexicano,
3
Cou Ăąo, A. (08 de 02 de 2012). No es el peso, es el dĂłlar. CNNExpansiĂłn
4
Gandel, S. (22 de 06 de 2012). OperaciĂłn Twist, ÂżinsuďŹ ciente? CNNExpansiĂłn
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Responsabilidad Social
Oportunidades en la basura
MĂŠxico se ha caracterizado por mucho empo ser un paĂs el cual genera una gran can dad de residuos, un ejemplo de esto es que al aĂąo se desechan alrededor de 100,000 toneladas de envases. El plĂĄs co mejor conocido como PET es uno de los materiales mĂĄs u lizados en la vida co diana, pero tambiĂŠn representa una las principales fuentes de contaminaciĂłn y apenas se recicla un 20%. Sin embargo existen otros materiales como vidrio, aluminio, cartĂłn-papel y cartuchos de nta que representan los principales residuos de la poblaciĂłn en MĂŠxico Por lo que hoy en dĂa emprender un negocio de reciclaje de plĂĄs co en MĂŠxico se ha vuelto una oportunidad rentable, ya que SegĂşn datos del Centro Empresarial del PlĂĄs co, en el paĂs sĂłlo existen 50 micro y pequeĂąas empresas dedicadas a esta ac vidad. Lo que hoy en dĂa no es suďŹ ciente con relaciĂłn a la can dad de material que se almacena.
Dafne Anai CalderĂłn GarcĂa Comisionada y VP Responsabilidad Social Anahuac Qro.
ar culos como nacos, casas para mascotas, macetas, juguetes, ceniceros, bases para computadora, mesas, sillas y camas. Se es ma que el 60% del PET que se acopia en MĂŠxico se exporta a Estados Unidos y China. Estos paĂses nos devuelven ese plĂĄs co en productos como juguetes, bolsas y zapatos. Por lo que en MĂŠxico la industria de reciclaje del PET mueve $160 millones de dĂłlares Contribuir a la conservaciĂłn del medio ambiente, recuperar materia prima, producir nuevos ar culos, generar empleos, ingresos econĂłmicos e incluso energĂa elĂŠctrica, son algunos de los beneďŹ cios que conlleva el adecuado manejo de basura y la cultura del reciclaje. AdemĂĄs de Aprovechar los recursos disponibles y maximizarlos sin comprometer las reservas futuras es lo que cuenta, no importa si es por cultura o negocio, lo que importa es que se empiece a ver el reciclaje como algo co diano
La reu lizaciĂłn del PET a travĂŠs de un proceso que permite que el material conserve sus propiedades originales, origina poder realizar
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Bibliogra<a
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Los resultados de IMEF Región Centro.
F
inalizó el primer semestre de actividades de los grupos de IMEF Universitario. La zona centro destacó por las actividades y número de personas impactados por sus diferentes áreas. Dentro de la zona, cabe destacar la labor de IMEF Querétaro, zona en la que en el primer semestre participaron activamente ITESM, EBC, ANAHUAC y UCO.
El semestre Enero-Mayo de 2012 marcó el inició de un ciclo IMEF más fuerte que nunca, e incorporaron nuevas universidades como EBC, ANAHUAC y UCO, sin embargo antiguos miembros del comité IMEF como UAQ (Universidad Autónoma de Querétaro) y la UVM Campus Querétaro no lograron consolidar sus mesas y participar íntegramente en las actividades de IMEFU Querétaro. Aun así los resultados de diferentes áreas, responsabilidad social e investigación representan un avance histórico y sientan el estándar de comparación para las futu-
ras mesas directivas locales. En su conjunto, la zona centro impacto a más de 5,000 personas, se realizó cerca de 90 actividades y se acopiaron para su reciclaje más de 600kg de basura. Entre los proyectos que destacan podemos encontrar EduIMEF, los boletines locales y nacionales de investigación, las conferencias únicas de EBC y las actividades realizadas por Relación con Socios. Éste nuevo semestre traerá nuevos retos a los integrantes de IMEF, además se prevé que más mesas se unan al proyecto IMEFU Querétaro y con suerte se generarán grandes oportunidades de: impactar a la comunidad, generar espacios de convivencia y aportar todo lo que podamos por hacer de México y su comunidad financiera entes más responsables e incluyentes.
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