Revista Regional de JUNJI de Magallanes Nº2

³!c/3

*5.4!³.!#)/.!,³$%³*!2$).%3³).&!.4),%3 2%')¨.³$%³-!'!,,!.%3³9³!.4¡24)#!³#(),%.!

$f2 1 0$<2

-HNHZHW

´1LxR SHTXHxRµ HQ NDZDVKNDU

'LiORJR GH OD 3UHVLGHQWD GH OD 5HS~EOLFD 0LFKHOOH %DFKHOHW -HULD FRQ QLxDV \ QLxRV GHO -DUGtQ ,QIDQWLO /RV &LVQHV GH 3XHUWR 1DWDOHV

*5.*)³PRESENTA³ SUS³%XPERIENCIAS³%DUCATIVAS ò $PSOLDFLyQ GH FREHUWXUD HGXFDWLYD ò &LHQFLDV \ &XOWXUD HQ MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ SURJUDPDV HGXFDWLYRV ò %XHQ 7UDWR H ,QFOXVLyQ (MHV GH OD SROtWLFD LQVWLWXFLRQDO

.

¢/4+<

4+ H 9+ E #IUDADANqA³)NFANTIL

´(O WLHPSR HVWi D IDYRU GH ORV SHTXHxRV«µ

6LOYLR 5RGUtJXH]

0/24!$!³

8Q SDtV TXH TXLHUD DOFDQ]DU VX Pi[LPR GHVDUUROOR GHPRFUiWLFR

HFRQyPLFR \ FXOWXUDO QR SXHGH GDUVH HO OXMR GH GHMDU IXHUD GHO SURFHVR

³ ,

!

)

2

%$)4/ D QLQJXQR GH VXV KLMRV H KLMDV 3DUD TXH HVWR VHD SRVLEOH HV QHFHVDULR

)6!³*5.*)³ !4 # FDPELDU OD PLUDGD \ ODV RULHQWDFLRQHV GH ODV SROtWLFDV S~EOLFDV H LQ 5 $ ³% !

2 ³

#/"%245

WHQFLRQDU HO SDVR GHVGH XQ (VWDGR 6XEVLGLDULR D RWUR PiV ,QWHJUDGRU

³ 3 6!

H ,QWHJUDO GRQGH VH SDUWH GH OD EDVH TXH WRGRV ORV KDELWDQWHV VRQ 3³%$5#!4) ! ) ³ #

.

%

)

2

%

%80

VXMHWRV GH GHUHFKR SRU OR TXH KDEUi SROtWLFDV XQLYHUVDOHV JDUDQWtDV

SDUD ODV SUHVWDFLRQHV \ RSRUWXQLGDGHV HTXLWDWLYDV SDUD TXH ´OD

#)*5-³

FDQFKD HVWp QLYHODGD GH SULQFLSLR DO Ã&#x20AC; Q GHO SDUWLGRµ (VWD LPDJHQ

³ !

2 45 GHSRUWLYD R IXWEROtVWLFD KD VLGR SODQWHDGD SRU OD SURSLD 3UHVLGHQ .4!³,!³,%# %

/

³&

*)

. *5 WD GH OD 5HS~EOLFD 0LFKHOOH %DFKHOHW SDUD H[SOLFDU OD LQWHQFLyQ

³ ! ,452 5 SURIXQGD GHO 6LVWHPD GH 3URWHFFLyQ 6RFLDO IXQGDGR GXUDQWH VX ³# ³9

3

!

)

#

#)%. .*)³ 5 ³* 3 *RELHUQR VLVWHPD HQ HO TXH HVWiQ FRQVLGHUDGRV WRGRV DTXHOORV % , ) 4 .

FLXGDGDQRV \ FLXGDGDQDV TXH HQ GLVWLQWDV HWDSDV GH VX YLGD $).%3³).&! .¨-).!³*!2 ³ GHVGH OD JHVWDFLyQ D OD YHMH] SUHVHQWHQ DOJXQD YXOQHUDELOLGDG 3 % , ! . / ) # 34)45 .

VRFLDO £4Xp GLVWLQWR UHVXOWD QDFHU \ FUHFHU HQ XQD SDWULD GRQGH ³) 3

!

#

)

4

¤

0/,

VH WLHQH OD FHUWH]D TXH IUHQWH D ODV DGYHUVLGDGHV ODV OLPLWDFLR

³ QHV ODV FDUHQFLDV WUDQVLWRULDV R SHUPDQHQWHV QDGLH TXHGDUi

"5%.³42!4/

GHVDPSDUDGR TXH KDEUi XQ PtQLPR GLJQR GH FDOLGDG GH YLGD

³ 6! ) !4 $5# ³% .

JDUDQWL]DGR D WUDYpV GH EHQHÃ&#x20AC; FLRV H[LJLEOHV SRU HO VyOR KHFKR ¨

)

3

5

,

#

³ ). !.!$¡ #

³ GH VHU FKLOHQD R FKLOHQR 3DUDIUDVHDQGR XQ WH[WR GH WHRORJtD # % " % 5 ³/-%0 1 HVWDPRV IUHQWH DO GHVSOLHJXH GHO ´URVWUR PDWHUQR GHO (VWDGRµ ³

³ ! ) 3%-).!2)/ "

³#/,/ TXH UHFRQRFH DEUD]D \ VXVWHQWD OD YLGD GH VXV KLMRV H KLMDV ¡ /4 ' / "

% ).$

³ # ) / 0!3!.4¤!³# (VH VLVWHPD HV HO PDUFR HQ HO TXH KD\ TXH VLWXDU HO JUDQ ³#!2/,).!³' ³$)054!$! !

4 3 ) 6 HPSHxR GHO DFWXDO *RELHUQR SRU DPSOLDU VLJQLÃ&#x20AC; FDWLYDPHQWH

%

2

4

%.

³ 3 OD RIHUWD GH VDODV FXQD \ MDUGLQHV LQIDQWLOHV HQ HO SDtV DO ULWPR $!$!./ %#(/3³#)5

KLVWyULFR GH VDODV FXQD SRU GtD GHVGH HO D OD IHFKD

#!24!³$%2

!³ . !

(VWD PHWD SUHVLGHQFLDO SURSRQH D ODV LQVWLWXFLRQHV GHGLFD $ ! $ 5 ) )¨.³# GDV D OD HGXFDFLyQ LQLFLDO XQ HQRUPH D OD YH] TXH KHUPRVR

0!24)#)0!#

:³ GHVDItR $Vt OR KHPRV HQWHQGLGR HQ OD -XQWD 1DFLRQDO GH ! ³0 ! ³, 2 / ³0 -DUGLQHV ,QIDQWLOHV -81-, GRQGH DGHPiV HQ QXHVWUD UHJLyQ *5b'!4%,!

KHPRV FRQWDGR FRQ HO GHFLGLGR DSR\R GH ODV DXWRULGDGHV ,QWHQGHQWHV \ &RQVHMR 5HJLRQDO TXLHQHV KDQ SDWURFLQDGR \ RWRUJDGR Ã&#x20AC; QDQFLDPLHQWR TXH D OD IHFKD VXSHUD FRQ FUHFHV ORV GRV PLO PLOORQHV GH SHVRV SDUD PHMRUDU OD LQIUD HVWUXFWXUD GH WRGRV ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV GH OD UHG -81-, \ SDUD FRQVWUXLU KDELOLWDU \ HTXLSDU QXHYRV HVWDEOHFLPLHQWRV HQ FRPXQDV DOHMDGDV FRPR 3XHUWR :LOOLDPV \ 3ULPDYHUD 1XHVWUD UHJLyQ H[WUHPD HVWi GHPRVWUDQGR TXH HVWH HPSHxR QR VH TXHGD VyOR HQ ORV FHQWURV XUEDQRV VLQR TXH OD HGXFDFLyQ GHEH EHQHÃ&#x20AC; FLDU D FDGD IDPLOLD GH QXHVWUR WHUULWRULR

-HNHZHW

NDU

Q NDZDVK

TXHxRµ H

´1LxR SH

D 0LFKHOOH RUWDGD 5HS~EOLF tQ ,QIDQWLO S D OD It H UD G J WD HQ )RWR DUG H OD 3UHVLG LxRV GHO 'LiORJR G ULD FRQ QLxDV \ Q HQ DJRVWR GH -H V W OH %DFKHOH GH 3XHUWR 1DWD V /RV &LVQH EOHV 5HVSRQVD QH 5XL] R H 5XWK 6LP 'LUHFWRUD DUUD HV 'H OD % KDPRQG D % ] D 3 0DUtD D HULRGtVWLF (GLWRUD 3 H Q~PHUR URQ HQ HVW pFQLFR 5HJLRQDO UD R E OD R & V (TXLSR 7 ,QWHJUDQWH QWLO %DPEL ID ,Q KDULWDV -DUGtQ QWLO /DV & -DUGtQ ,QID QWLO 3DSHOXFKR MD -DUGtQ ,QID QWLO &DSHUXFLWD 5R ID O D ,Q Q tQ LR UG F -D LFD D &RPXQ 3URJUDP

/

3HUR QDGD GH HVWR VHUtD OR VXÃ&#x20AC; FLHQWHPHQWH SRWHQWH VL QR FRQVLGHUDPRV D ORV QLxRV \ QLxDV SHUVRQDV HQ Vt PLVPDV VL QR WUDEDMiUDPRV SRU HQWUHJDU HGXFDFLyQ GH FDOLGDG \ QR QRV DFRPSDxDUD OD LPDJHQ GH QLxRV R QLxDV TXH PiV TXH DSUHQGLFHV GHSHQGLHQWHV GH ORV DGXOWRV VRQ FRQVWUXFWRUHV GH VXV SURSLRV VDEHUHV TXH OD LQIDQFLD WLHQH FXOWXUD TXH VRQ VXMHWRV GH VX KLVWRULD \ OD KLVWRULD GH VX SXHEOR TXH HVWDPRV IUHQWH D SHUVRQDV QR SHUVRQLWDV TXH DXQTXH ´EDMLWRVµ VRQ \ GHEHQ UHFRQRFHUVH FRPR ´FRQFLXGDGDQRVµ (Q Ã&#x20AC; Q TXH WHQHPRV FRPR KRUL]RQWH \ FRPR XUJHQFLD GLDULD OD FRQVWUXFFLyQ GH XQD SRWHQWH ´FLXGDGDQtD LQIDQWLOµ /DV H[SHULHQFLDV TXH UHODWDPRV HQ HVWH Q~PHUR GH ´-HNHZHWµ VRQ XQ WHVWLPRQLR GH QXHVWUR HPSHxR HQ H[WHQGHU HVWH FDPELR GH PLUDGD

5XWK 6LPHRQH 5XL] 'LUHFWRUD 5HJLRQDO -XQWD 1DFLRQDO GH -DUGLQHV ,QIDQWLOHV -81-,

0DJDOODQHV \ $QWiUWLFD &KLOHQD

D GXF OD H WRGRV H X

T FLGD O TXH HJR QYHQ PHQWD FHUVH OX RU R F \ S QGD VWR\ Q KD ´« ( LDO HV IX SXHGD D 0HGLD ULRU QR O H H LF Q X S LQ H

H X FLyQ IXHU]RV T \ OXHJR DFLyQ 6 RV WDUG UWLU V

P F D D H D X V J LF G V S R OR %iV OD ( VL OOH V SR H HQ OD HVWR HQ FLHQWHV U D WLHP G 3RU H V OD À X D D X VXS D VHU V GH OOHJ QD HG FRQWUD RV

D YDQ DQHUD V WHPSU KDPRV D \ GDP H F X P 8QD H OD Pi HPiV OX H OD FXQ DGUHV T ]D G G G V H P V

D H X

V H I U G FKD HV G UTXH FRQ \ SR XDOGDG HV D PX LUHPRV Dµ X Q GHVLJ WXQLGDG XH VHJ DODV FX U V GH RSR MDQ HV T GH ODV HQWD ULD LG V D D UH -H WUDE RJUDP H OD 3 KHOHW U HO S OLFD G OOH %DF E ~ LFKH QWD 3 &XH EOLFD 0 ~

S

H OD 5 R GH PD\

0É6 6$/$6 &81$ < &$/,'$' ('8&$7,9$

81$ 32/Ì7,&$ 3Ó%/,&$ 3$5$ < &21 /$6 )$0,/,$6 /D OOHJDGD GH XQ KLMR R KLMD D XQD IDPLOLD LPSOLFD PXFKDV DOHJUtDV \ DO PLVPR WLHPSR PXFKDV UHVSRQVDELOLGD GHV \ GHVDItRV (O FDULxR \ DSHJR TXH HO UHFLpQ QDFLGR HVWDEOHFH FRQ VX PDGUH \ SDGUH DVt FRPR FRQ RWURV DGXOWRV UHOHYDQWHV GH VX HQWRUQR LQPHGLDWR HV IXQGDPHQWDO SDUD VHQWLUVH TXHULGR \ DOFDQ]DU XQ DGHFXDGR GHVDUUROOR LQWHOHFWXDO \ VRFLDO HQ HO FRUWR PHGLDQR \ ODUJR SOD]R 6LQ HPEDUJR MXQWR FRQ HO ELHQHVWDU HPRFLRQDO HQ HVWD HWDSD VXUJH RWUR WLSR GH QHFHVLGDGHV WDOHV FRPR OD YLYLHQGD DOLPHQWDFLyQ YHVWXDULR \ DWHQFLyQ PpGLFD TXH QHFHVLWDQ ORV LQWHJUDQWHV GHO JUXSR IDPLOLDU \ TXH GHSHQGHQ HQ JUDQ PHGLGD GH ORV LQJUHVRV HFRQyPLFRV TXH SHUFLEH (V HQ HVWRV PRPHQWRV FXDQGR ODV IDPLOLDV HYDO~DQ OD FRQYHQLHQFLD GH LQFRUSRUDU D VXV KLMRV H KLMDV D XQD VDOD FXQD TXH VLJQLÀ FD OD PD\RU SDUWH GH ODV YHFHV OD SRVLELOLGDG SDUD OD PDGUH GH DFFHGHU D XQ WUDEDMR UHPXQHUDGR +R\ HQ GtD ODV IDPLOLDV VH HVWiQ LQIRUPDQGR FDGD YH] PiV GH ORV EH QHÀ FLRV TXH WUDH SDUD ORV EHEpV UHFLELU HVWLPXODFLyQ WHPSUDQD HQ XQD VDOD FXQD GHVGH ORV SULPHURV PHVHV GH YLGD FRPR XQ DSR\R D OD FULDQ]D LPSDUWLGD HQ HO KRJDU 3RU HVWR OD HGXFDFLyQ LQLFLDO TXH VH EULQGD HQ VDODV FXQD \ MDUGLQHV LQIDQWLOHV GHO (VWDGR VH GHVDUUROOD D OD SDU

FRQ ODV IDPLOLDV LQFRUSRUiQGRODV D ORV SURFHVRV SHGDJyJLFRV \ PDQWHQLHQGR XQD RULHQWDFLyQ GH ´SXHUWDV DELHUWDVµ TXH SHUPLWH SRU HMHPSOR FRQWLQXDU VLQ LQFRQYHQLHQWHV HO SHULRGR GH ODFWDQFLD \ SDUWLFLSDU DFWLYDPHQWH GHO SUR\HFWR HGXFDWLYR GH FDGD HVWDEOHFLPLHQWR /$ ('8&$&,Ð1 &202 35,25,'$' '(/ (67$'2 'XUDQWH ORV SULPHURV DxRV GH YLGD VH IXQGDQ ODV EDVHV GH KDELOLGDGHV PRWULFHV SVLFROyJLFDV \ HPRFLRQDOHV IXQGDPHQWDOHV SDUD OD SRVWHULRU DGTXL VLFLyQ GH DSUHQGL]DMHV WDOHV FRPR OD FRPSUHQVLyQ OHFWRUD HO SHQVDPLHQWR OyJLFR ² PDWHPiWLFR \ OD FUHDWLYLGDG 3RU OR WDQWR HVWH SHULRGR UHTXLHUH GHO Pi[LPR HVIXHU]R SDUD SURYHHU FRQWH[WRV HGXFDWLYRV TXH HVWLPXOHQ GH DFXHUGR D ODV GLIHUHQWHV HWDSDV GH GHVDUUROOR ODV SRWHQFLDOLGDGHV GH FDGD EHEp 3RU HOOR OD 3UHVLGHQWD GH OD 5HS~EOLFD 0LFKHOOH %DFKHOHW KD LPSOHPHQWDGR FRPR XQD GH ODV SROtWLFDV S~EOLFDV SULRULWDULDV GH VX *RELHUQR HO DFRPSD xDPLHQWR GH ODV IDPLOLDV HQ OD FULDQ]D GH VXV KLMRV H KLMDV GHVGH OD JHVWDFLyQ \ KDVWD ORV DxRV GH HGDG PHGLDQWH HO 6LVWHPD GH 3URWHFFLyQ ,QWHJUDO D OD ,QIDQFLD &KLOH &UHFH &RQWLJR (VWH VLVWHPD FRQVLGHUD OD DWHQFLyQ JUDWXLWD HQ ORV HVWDEOHFLPLHQWRV GH VDOXG S~EOLFD SDUD WRGDV \ WRGRV ORV QLxRV QDFLGRV HQ

HO SDtV DVt FRPR RWURV SURJUDPDV FRP SOHPHQWDULRV SDUD IDPLOLDV HQ VLWXDFLyQ VRFLRHFRQyPLFD YXOQHUDEOH (Q IRUPD VLPXOWiQHD \ FRRUGLQDGD HO *RELHUQR VH KD DERFDGR D DXPHQWDU OD FREHUWXUD HGXFDWLYD HQ MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ VDODV FXQD UHFLQWRV HVSHFLDOL]DGRV GRQGH VH EULQGD XQD HGXFDFLyQ GH FDOLGDG D QLxRV \ QLxDV GHVGH ORV PHVHV GH HGDG VLQ FRVWR SDUD ODV IDPLOLDV (Q QXHVWUD UHJLyQ -81-, KD GX SOLFDGR GHVGH HO D OD IHFKD VX RIHUWD GH VDODV FXQD DGHPiV GH KDEHU PHMRUDGR OD LQIUDHVWUXFWXUD GH FDGD XQR GH VXV UHFLQWRV HGXFDWLYRV (VWR FRQVLGHUD OD UHSRVLFLyQ WRWDO GHO -DUGtQ ,QIDQWLO &DSHUXFLWD 5RMD HQ OD FLXGDG GH 3XQWD $UHQDV \ HO &RSLWR GH 1LHYH HQ 1DWDOHV FRQ UHFXUVRV GHO *RELHUQR 5HJLRQDO 3DUD HO DxR HQ WDQWR \ PH GLDQWH XQ WUDEDMR FRQMXQWR FRQ ODV PXQLFLSDOLGDGHV UHVSHFWLYDV VH DX PHQWDUi OD FREHUWXUD HGXFDWLYD HQ QXHYRV FXSRV SDUD VDODV FXQD \ FXSRV SDUD QLYHOHV PHGLRV OR TXH EHQHÀ FLDUi D IDPLOLDV GH 3XQWD $UHQDV 3WR 1DWDOHV 7RUUHV GHO 3D\QH 3RUYHQLU 3ULPDYHUD 7LPDXNHO \ 3XHUWR :LOOLDPV OOHJDQGR DVt D ULQFRQHV DSDUWDGRV GH OD UHJLyQ FX\D SREODFLyQ KD PDQL IHVWDGR VX QHFHVLGDG GH FRQWDU FRQ HVWDEOHFLPLHQWRV HGXFDWLYRV SDUD VXV KLMRV H KLMDV SHTXHxDV (Q WRGRV HVWRV

0

FDVRV HO (VWDGR À QDQFLD ORV SUR\HFWRV D WUDYpV GH IRQGRV VHFWRULDOHV TXH -81-, WUDVSDVD D ODV PXQLFLSDOLGDGHV SDUD OD FRQVWUXFFLyQ \ R KDELOLWDFLyQ GH VDODV FXQD \ MDUGLQHV LQIDQWLOHV 3UHFLVDPHQWH EDMR HVWD PRGDOLGDG OD LQVWLWXFLyQ DSRUWDUi PLOORQHV GH SHVRV D OD 0XQLFLSDOLGDG GH 1DWDOHV SDUD OD FRQV WUXFFLyQ GH XQ MDUGtQ LQIDQWLO LQWHUFXOWXUDO FRQ FDSDFLGDG SDUD ODFWDQWHV \ SiUYXORV 'LFKR HVWDEOHFLPLHQWR WHQGUi FRPR VHOOR OD GLYHUVLGDG FXOWXUDO TXH FDUDFWHUL]D D OD UHJLyQ \ SDUD HOOR VH LQYLWDUi D ODV IDPLOLDV XVXDULDV D SDUWL FLSDU HQ OD IRUPXODFLyQ \ GHVDUUROOR GH VX SUR\HFWR HGXFDWLYR -XQWR FRQ OR DQWHULRU HO (VWDGR DSRU WD D LQVWLWXFLRQHV H[WHUQDV VLQ À QHV GH OXFUR UHFXUVRV SDUD HO IXQFLRQDPLHQWR GH MDUGLQHV LQIDQWLOHV YtD WUDQVIHUHQFLD GH IRQGRV FRPR HV HO FDVR GHO -DUGtQ ,QIDQWLO 3DGUH $OEHUWR +XUWDGR DGPLQLV WUDGR SRU OD )XQGDFLyQ +RJDU GH &ULVWR HQ OD FLXGDG GH 3XQWD $UHQDV &RQ HVWD PRGDOLGDG RSHUDUiQ WDPELpQ ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV GH ODV FRPXQDV DQWHV PHQFLRQDGDV TXH VHUiQ DGPLQLVWUDGRV SRU ODV PXQLFLSDOLGDGHV &$/,'$' ('8&$7,9$ < %8(1 75$72 5XWK 6LPHRQH 5XL] 'LUHFWRUD 5H JLRQDO GH -81-, GHVWDFy TXH RWUR GH ORV VHOORV GH OD LQVWLWXFLyQ GXUDQWH HO DFWXDO *RELHUQR KD VLGR OD PHMRUD GH OD FDOLGDG HGXFDWLYD SDUD OR FXDO VH HVWi LPSOHPHQWDQGR XQ 6LVWHPD GH (YDOXDFLyQ ,QWHJUDO GH &DOLGDG GH OD (GXFDFLyQ 3DUYXODULD 6(,&(3 RULHQ WDGR D DXPHQWDU VRVWHQLGDPHQWH OD H[FHOHQFLD HQ OD JHVWLyQ GH ORV SURFHVRV HGXFDWLYRV SURWHFFLyQ \ FXLGDGR SDU WLFLSDFLyQ \ FRPSURPLVR GH OD IDPLOLD \ JHVWLyQ \ DGPLQLVWUDFLyQ GH UHFXUVRV KXPDQRV (OOR LPSOLFD HO DQiOLVLV FRQV WDQWH GH ORV SURFHVRV HGXFDWLYRV TXH VH OOHYDQ D FDER HQ VDODV FXQD \ MDUGLQHV LQIDQWLOHV SULRUL]DQGR HO URO IXQGDPHQWDO GH ODV IDPLOLDV HQ OD FULDQ]D \ FRQ XQD PLUDGD WUDQVYHUVDO GH EXHQ WUDWR TXH GHVWDFD ORV GHUHFKRV IXQGDPHQWDOHV GH QLxRV \ QLxDV

&2081$

-$5'Ì1 ,1)$17,/ /$*81$ $=8/

3817$ $5(1$6

/$6 &+$5,7$6

38(572 1$7$/(6

-$5'Ì1 ,1)$17,/ ,17(5&8/785$/

3259(1,5

3$3(/8&+2

35,0$9(5$

&(552 620%5(52

8.,.$

&$%2 '( +25126 7255(6 '(/ 3$<1(

&$67,//,72

&(552 *8,'2

&$0(521

7,0$8.(/ 727$/(6

SHUVRQDOL]DGD D QLxRV \ QLxDV (O DxR HO GH ORV IXQFLRQDULRV GH OD UHJLyQ IXH FDSDFLWDGR HQ PDWHULDV HGXFDWLYDV \ R DGPLQLVWUDWLYDV OR TXH SHUPLWH SRQHU HQ SUiFWLFD OD SROt WLFD GH FDOLGDG GHVGH WRGRV ORV HVWDPHQWRV )LQDOPHQWH 5XWK 6LPHRQH LQYLWy D ODV IDPLOLDV D GHSRVLWDU VX FRQÀ DQ]D HQ XQD LQVWLWXFLyQ TXH FXHQWD FRQ DxRV GH WUD\HFWRULD HQ HGXFD

$xRV

1

1,9(/(6 1,9(/(6 6$/$ &81$ 0(',26

(6&8(/$ 5Ì2 6(&2

1 GH ODFWDQWHV

3DUD HOOR ORV HTXLSRV HGXFDWLYRV VH KDQ YLVWR IDYRUHFLGRV FRQ OD OOHJDGD GH QXHYR SHUVRQDO OR TXH IDFLOLWD XQD DWHQFLyQ

$80(172 '( &2%(5785$ ('8&$7,9$ -81-, $f2

FLyQ SDUYXODULD \ TXH DGHPiV WLHQH D VX FDUJR OD WDUHD GH VXSHUYLVDU D ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV SDUWLFXODUHV HPSDGUR QDGRV SRU OD LQVWLWXFLyQ FRQYLUWLpQGRVH HQ XQ 6HUYLFLR 3~EOLFR HVSHFLDOL]DGR HQ HGXFDFLyQ LQLFLDO TXH EXVFD SR WHQFLDU DO Pi[LPR ODV SRVLELOLGDGHV GH GHVDUUROOR TXH QLxDV \ QLxRV WLHQHQ GXUDQWH VXV SULPHURV DxRV GH YLGD JHQHUDQGR PD\RUHV FRQGLFLRQHV GH HTXLGDG VRFLDO

³ A M A R G O R 0 ³ L A N O I C A COMUNIC .*) $%³*5

$&257$1'2

',67$1&,$6 ('8&$7,9$6 (1 /$ 5(*,Ð1 /D -81-, HQ VX PLVLyQ GH SURYHHU HGXFDFLyQ LQLFLDO D ORV QLxRV \ QLxDV GHO SDtV FXHQWD HQWUH VXV PRGDOLGDGHV GH DWHQ FLyQ FRQ HO 3URJUDPD &RPXQLFDFLRQDO GLULJLGR D IDPLOLDV TXH GHVHDQ IRUPDU D VXV KLMRV H KL MDV HQ HO SURSLR KRJDU R YLYHQ HQ ORFDOLGDGHV DSDUWDGDV GRQGH QR H[LVWHQ MDUGLQHV LQIDQWLOHV FOiVLFRV HQ VXV FHUFDQtDV (Q OD UHJLyQ HVWH SURJUD PD VH OOHYD D FDER HQ OD PRGDOLGDG XUEDQD HQ OD FLXGDG GH 3XQWD $UHQDV 1DWDOHV 3RUYHQLU \ 3XHUWR :LOOLDPV \ HQ OD PRGDOLGDG UXUDO GHVGH 3XHUWR (GpQ KDVWD ODV &DSLWDQtDV GH 3XHUWR XELFDGDV HQ &DER GH +RUQRV VXUFDQGR WRGRV ORV REVWiFXORV \ GLVWDQ FLDV SDUD HGXFDU D ODV IDPLOLDV TXH KDELWDQ OD UHJLyQ PiV DXVWUDO GHO SDtV /DV HGXFDGRUDV GH SiUYXORV GHO 3URJUDPD &RPXQLFDFLRQDO GH -81 -, VRQ 3RUÀ ULD %DUULHQWRV 0DUOHQH 'RQRVR .DUHQ =DPRUDQR \ 3DXOD &D QHOHR (67(3$ < 0$5 /D DVHVRUtD \ RULHQWD FLyQ SHGDJyJLFD TXH HQWUHJDQ ODV HGXFDGRUDV GH SiUYXORV HQ VXV YLVLWDV D ORV KRJDUHV DEDUFD WRGRV ORV REMHWLYRV \ FRQWHQLGRV GHO 0DUFR &XUULFXODU SDUD OD (GX FDFLyQ 3DUYXODULD TXH VH LPSDUWH HQ MDUGLQHV

LQIDQWLOHV WUDGLFLRQDOHV GH DFXHUGR D OD HWD SD GH GHVDUUROOR GH ORV SiUYXORV \ HQ UHODFLyQ D QRUPDV GH FULDQ]D 'XUDQWH HVWDV YLVLWDV ODV IDPLOLDV UHFLEHQ PDWHULDO GLGiFWLFR \ SHGDJyJL FR SDUD GHVDUUROODU ODV WDUHDV HGXFDWLYDV ODV FXDOHV VRQ HYDOXDGDV HQ IRUPD SHULyGLFD SRU ODV SURIHVLRQDOHV GH -81-, /D OHMDQtD \ OR DFFLGHQWD GR GHO WHUULWRULR SHUPLWHQ XQ UDQJR YDULDEOH GH D YLVLWDV DQXDOHV SRU ORFDOLGDG VLQ HPEDUJR XQ SURJUDPD UDGLDO TXH VH HVFXFKD \ GLVWULEX\H D ODV IDPLOLDV OHV DFRPSD xD D OD GLVWDQFLD 3HVH DO WLHPSR TXH WUDQVFXUUH HQWUH YLVLWD \ YLVLWD FRPR HQ HO FDVR GH 3XHUWR (GpQ \ ODV &DSLWDQtDV GH 3XHUWR GRQGH VH GHEH DFFHGHU SRU PDU \ HQ FRRUGLQDFLyQ FRQ OD $U PDGD VH FUHDQ IXHUWHV OD]RV HQWUH ODV HGXFDGR UDV \ ODV IDPLOLDV /DV ORFDOLGDGHV YLVL WDGDV WDPELpQ LQFOX\HQ HVWDQFLDV \ SREODGRV UXUDOHV D ORV FXDOHV VH DFFHGH HQ YHKtFXOR LQV WLWXFLRQDO WUDPRV TXH HQ RFDVLRQHV GHEHQ FRQWDU FRQ HO DSR\R GH &DUDEL QHURV FRPR VXFHGH SRU HMHPSOR FRQ 6HQR 2EV WUXFFLyQ GLVWDQWH D WUHV KRUDV GH 1DWDOHV /D SH ULFLD \ FRQRFLPLHQWR GHO WHUULWRULR GH 9tFWRU *XDOD FKRIHU GH -81-, UHVXOWD FUXFLDO SDUD FXPSOLU FRQ ORV WLHPSRV SODQLÀ FDGRV HQ FDGD WUD\HFWR

7(67,021,2 '( /$6 )$0,/,$6 ´$JUDGH]FR OD SUHRFXSDFLyQ TXH KDQ WHQLGR GH YHQLU D HVWH OXJDU WDQ DSDUWDGR H LQKyVSLWR FRPR HO )DUR 'XQJHQHV D H[DPLQDU ORV FRQR FLPLHQWRV GH PL KLMR 5DQGDOO GH WUHV DxRV \ PHGLR \ GH PL YHFLQLWR )HOLSH GH WUHV DxRV 6p TXH HV XQ WUDEDMR WDQWR GH OD HGXFDGRUD FRPR PtR HQ HO URO GH PDGUH HVSHUR GDU OR PHMRU GH Pt SDUD HQVHxDUOH FRQ HO DSR\R GHO PDWHULDO RWRUJDGR SRU OD -81-, JUDFLDV SRU WRGRµ 35,6&,//$ (&+(9(55Ì$

´0H SDUHFH PX\ ELHQ OD OOHJDGD GH OD -81-, HQ HVWDV ODWLWXGHV GHO JUDQ &KLOH OLQGR \D TXH VLQ TXH QDGLH VH LPDJLQH DTXt HQ )DUR 'XQJHQHV KD\ GRV QLxRV HQ HWDSD GH MDUGtQ 6H DJUDGHFH WDPELpQ OD D\XGD SHGDJyJLFD \ PDWHULDO VX OOHJDGD QRV VLUYLy SDUD GDUQRV FXHQWD GHO QLYHO DOFDQ]DGR SRU QXHVWURV SHTXHxRV \ VREUH WRGR OD SUHRFXSDFLyQ LQFRQGLFLRQDO GH HVWH PDUDYLOORVR RUJDQLVPRµ 26&$5 $5$1&,%,$ 6$5*(172 ) 0& (/1 5'

-()( )$52 3817$ '81*(1(6

2

QUILIBRIO³DE³VI ³UN³E

¢

E < + H < ] 9 E

C

*

4

M

NTE

·

BIE

LM

,:

AM

M

Â&#x2DC;-ENTE ³CUERPO³Y ³ME DIO ³

DA³Y ³ S ALU

DÂ&#x2122; (O \RJD HV XQD GLVFLSOLQD TXH VH YDOH GH XQ VLVWHPD GH HMHUFLFLRV ItVLFRV WpFQLFDV GH UHVSLUDFLyQ \ PHGLWDFLyQ SDUD PHMRUDU OD VDOXG WRQLÃ&#x20AC; FDU HO FXHU SR \ DOFDQ]DU HVWDGRV GH HTXLOLEULR \ DUPRQtD HVSLULWXDO (VWRV EHQHÃ&#x20AC; FLRV ORV FRQRFH GH FHUFD OD FRPXQLGDG HGXFDWLYD GHO -DUGtQ ,QIDQWLO 3DSH OXFKR HQ 3RUYHQLU TXH GHVGH KDFH \D YDULRV DxRV LQFRUSRUD OD SUiFWLFD GHO \RJD D VX WUDEDMR HGXFDWLYR PHGLDQWH SUR\HFWRV FRÃ&#x20AC; QDQFLDGRV SRU HO SURJUDPD 9LGD &KLOH (GLWK &DUUDVFR 0XxR] \RJXLQD D FDUJR GH JXLDU FDGD MRUQDGD GHVWDFD TXH OD SUiFWLFD GH HVWD GLVFLSOLQD HQ QLxRV \ QLxDV OHV SHUPLWH FRQRFHU VX FXHUSR \ ODV QHFHVLGDGHV TXH pVWH

LM ¢

M M : M M W ,

WLHQH $Vt SRU HMHPSOR FRPSUHQGHQ TXH UHVSLUDU FRUUHFWDPHQWH \ PDQWH QHU GHVSHMDGDV VXV YtDV UHVSLUDWRULDV R[LJHQD PHMRU VX RUJDQLVPR \ SUHYLHQH HQIHUPHGDGHV FRQWDJLRVDV /DV FOD VHV VH GHVDUUROODQ PHGLDQWH SRVWXUDV \ HMHUFLFLRV TXH LPLWDQ D GLIHUHQWHV VHUHV YLYRV FRPR DQLPDOHV \ SODQWDV OR TXH LQYLWD D ORV SHTXHxRV D XVDU VX FUHDWLYLGDG H LPDJLQDFLyQ DVt FRPR D YDORUDU OD QDWXUDOH]D (Q HO SUR\HFWR SDUWLFLSDQ ORV QLYHOHV 7UDQVLFLyQ FRQ XQD FODVH VHPDQDO PLHQWUDV TXH RWUR JUXSR HVWi FRQ IRUPDGR SRU SiUYXORV PiV DFWLYRV D TXLHQHV HO \RJD OHV SHUPLWH PHMRUDU VXV QLYHOHV GH FRQFHQWUDFLyQ \ DX WRFRQWURO

M M M

%DUCACIvN³INICIAL³EN³NIVEL³SALA³CUNA ,OS³BENEFICIOS³DE³UNA³TAREA³COMPARTIDA 'XUDQWH HO DxR HO QLYHO VDOD FXQD PD\RU GHVDUUROOy XQ SODQ GH LQWHUYHQFLyQ WHPSUDQD TXH WXYR SRU REMHWLYRV DGHFXDU HO WUDEDMR GH DXOD D ODV QH FHVLGDGHV H LQWHUHVHV GH ORV QLxRV ODV QLxDV \ VXV IDPLOLDV \ TXH pVWDV DSUHFLDUDQ OD HGXFDFLyQ FRPR XQD WDUHD FRPSDUWLGD FRQ HO MDUGtQ LQ IDQWLO \ XQD RSRUWXQLGDG GH DSUHQGHU VREUH HVWD HWDSD GH GHVDUUROOR 3DUD HOOR VH SUR SRUFLRQy D ODV IDPLOLDV PDWHULDO HGXFDWLYR GHVWLQDGR DO WUDEDMR HQ HO KRJDU H LQIRU PDFLyQ UHVSHFWR DO GHVDUUROOR GH ODV H[SH

3

ULHQFLDV HGXFDWLYDV XWLOL]DQGR FRPR KHUUDPLHQWDV XQ SDQHO WLWXODGR ´¢4Xp DSUHQGLPRV KR\ HQ VDOD FXQD"µ \ HQ FXHQWURV PHQVXDOHV GH SDGUHV PDGUHV \ DSRGHUDGRV (Q HVWDV UHXQLRQHV VH HYDOXDURQ FXDOLWDWLYD \ FXDQWLWDWLYD PHQWH ORV DYDQFHV GH FDGD XQR GH ORV SiUYXORV PHGLDQWH HO UHODWR GHO HTXLSR HGXFDWLYR \ IRWRJUDItDV GH ODV H[SHULHQFLDV UHDOL]DGDV (QWUH ORV UHVXOWDGRV GH ORV DGXOWRV GHVWDFD OD HVWUHFKD UHODFLyQ DOFDQ]D GD FRQ HO HTXLSR HGXFDWLYR D FDUJR GHO QLYHO \ DSUHQGL]DMHV UHVSHFWR D WH PiWLFDV FRPR QHXURFLHQFLDV \ HWDSDV GH GHVDUUROOR 3RU VX SDUWH ORV SiUYXORV DGTXLULHURQ QRFLRQHV PDWHPiWLFDV WDOHV FRPR WDPDxR FRPSDUDFLyQ \ HVSDFLR H LQFUHPHQWDURQ VXV QLYHOHV GH DXWRQRPtD VHQWLGR GH SHUWHQHQ

FLD FRQ VXV SDUHV \ GHVHRV PDQLÃ&#x20AC; HVWRV GH DVLVWLU DO MDUGtQ LQIDQ WLO &ODXGLD :XWK HGXFDGRUD GH SiUYXORV D FDUJR GH OD VDOD FXQD LQGLFy TXH HO SODQ GHPRVWUy TXH OD UHODFLyQ KRUL]RQWDO HQWUH HO HTXLSR HGXFDWLYR \ ODV IDPLOLDV JHQHUD YtQFXORV PiV HVWUHFKRV \ FRPSURPHWLGRV KDFLD OD HGXFDFLyQ GH VXV KLMRV H KLMDV /DV WpFQLFRV HQ DWHQFLyQ GH SiUYXORV TXH SDUWLFLSDURQ HQ HVWD H[SHULHQFLD IXHURQ &HFLOLD 9HUD 3LODU 6DQ 0DUWtQ \ .DUHQ 0ROLQD

LM ¢

M : · , M M

3!&!2)³6)$%/³&/4/'2¡&)#/ ³&!5.! ³ '%/'2!&¤!³%³).4%2#5,452!,)$!$ &RPR SDUWH GHO FRQFXUVR ´6DIDUL IRWRJUiÀ FR 9LGD $QLPDO 5LTXH]D \ GLYHUVLGDG HQ QXHVWUD UHJLyQµ FRQ YRFDGR SRU OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, HO -DUGtQ ,QIDQWLO &RSLWR GH 1LHYH GHVDUUROOy XQ SUR\HFWR HGXFDWLYR RULHQWDGR D YDORUDU OD Á RUD \ IDXQD UHJLRQDO DVt FRPR OD LPSRUWDQFLD TXH OH DVLJQDURQ D HVWRV UHFXUVRV ORV SXHEORV RULJLQDULRV GH OD ]RQD /D LQLFLDWLYD IXH DOWDPHQWH HOR JLDGD SRU HO MXUDGR GHO FRQFXUVR GHELGR D TXH LQFRUSRUy D ODV IDPLOLDV GH ORV SiUYXORV PHGLDQWH DFWLYLGDGHV GHVDÀ DQWHV FRPR OD SUHVHQWDFLyQ GH H[SRVLFLRQHV D VXV SDUHV XVDQGR GLYHUVRV UHFXUVRV GH DSR\R 8QR GH ORV SXQWRV GHVWDFDGRV IXH OD HYD OXDFLyQ SDUWLFLSDWLYD GH FDGD XQD GH ODV GLVHUWDFLRQHV ODV TXH IXHURQ UHJLVWUDGDV HQ YLGHR \ REVHUYDGDV SRVWHULRUPHQWH SRU HO JUXSR GH QLxDV

\ QLxRV HQ XQ FOLPD GH UHVSHWR \ DSR\R PXWXR (QWUH ODV P~OWLSOHV HVSHFLHV SUH VHQWDGDV PHGLDQWH HO SUR\HFWR VH FXHQWDQ HO KXHPXO HO ]RUUR FKLOOD OD EDQGXUULD HO FLVQH FRVFRURED \ HO SX PD DGHPiV GH ORV KLWRV JHRJUiÀ FRV &HUUR %DOOHQD *ODFLDU *UH\ \ 0RQWH %DOPDFHGD &DEH GHVWDFDU TXH HO SUR\HFWR GHVDUUROOy DGDSWDFLRQHV FXUULFXODUHV SDUD OD SDUWLFLSDFLyQ GH -RVKXD =~xLJD GH DxRV GH HGDG SiUYXOR FRQ QHFHVLGDGHV HGXFDWLYDV HVSHFLDOHV TXH H[SXVR DFHUFD GHO PLORGyQ XVDQGR OD FR PXQLFDFLyQ JHVWXDO \ ORJUDQGR WRWDO FRPSUHQVLyQ H LQWHUpV SRU SDUWH GH VXV SDUHV OR TXH GHPXHVWUD XQ WUDEDMR LQFOXVLYR \ HQ XQ FOLPD GH YDORUDFLyQ GH ODV GLIHUHQFLDV TXH SRVHH FDGD XQR GH ORV LQWHJUDQWHV GHO JUXSR

(O HTXLSR HGXFDWLYR TXH GHVDUUROOy HVWD LQLFLDWLYD HVWXYR FRQIRUPDGR SRU OD HGXFDGRUD GH SiUYXORV -HDQHOOD 6HUUL \ ODV WpFQLFRV HQ DWHQFLyQ GH SiUYXORV /LOLDQD $OYDUDGR \ *ORULD 0RUDOHV

L M ¢

M :M , : M L M W , M M M

,!³%802%3)¨.³).&!.4),³#/-/³ -%$)/³9³&).³$%³,!³%$5#!#)¨. &RQ HO REMHWLYR GH SUHVHQWDU D ORV SiUYXORV GL IHUHQWHV PHGLRV GH H[SUHVLyQ ORV HTXLSRV HGXFDWLYRV GH ORV QLYH OHV PHGLRV GHO -DUGtQ ,Q IDQWLO &DSH UXFLWD 5RMD GHVDUUROODURQ HO SUR\HFWR ´/DV PLO IRUPDV GH H[ SUHVDUVHµ LQLFLDWLYD TXH SHUPLWLy D QLxRV \

QLxDV DSUR[LPDU VH D OD H[SUH VLyQ SOiVWLFD \ PXVLFDO PHGLDQWH OD DSUHFLD FLyQ GH H[ SRVLFLRQHV DUWtVWLFDV YLVLWDV D ORV WDOOH UHV HQ OD &DVD $]XO GHO $UWH \ OD SUHVHQWDFLyQ HQ HO MDUGtQ LQ IDQWLO GH GLYHUVRV

Q~PHURV DUWtVWLFRV FRQ SDUWLFLSDFLyQ GH LQWHJUDQWHV GH ODV IDPLOLDV GH OD FRPXQLGDG HGXFDWLYD /D H[SHULHQFLD SURSRUFLRQy D ORV SiUYXORV OD RSRUWXQLGDG GH DSUHFLDU ORV SURFHVRV TXH FRQOOHYD OD FUHD FLyQ DUWtVWLFD \ FRQRFHU GLIHUHQWHV PDWHULDV H[SUHVLYDV TXH XWLOL]DURQ HQ DFWLYLGDGHV GH DXOD /DV IXQFLRQDULDV TXH JXLDURQ HVWD LQLFLDWLYD IXHURQ OD HGXFDGRUD GH SiU YXORV 0DULDQHOD +LQGLp \ ODV WpFQLFRV HQ DWHQFLyQ GH SiUYXORV &DQGHODULD 6DOGLYLD $QGUHD 0iUTXH] \ 6DQGUD 0DUWtQH]

4

M:

: L, D $

w: L, x

(O WUDEDMR FRQMXQWR HQWUH OD -XQWD 1DFLRQDO GH -DUGLQHV ,QIDQWLOHV HO *RELHUQR 5HJLR QDO HO ,QVWLWXWR 1DFLRQDO GH 'H SRUWHV \ OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH 2EUDV 3~EOLFDV SHUPLWLUi KDFHU UHDOLGDG HO VXHxR TXH ODV IDPLOLDV GHO -DUGtQ ,QIDQWLO %DPEL SODQWHDURQ HQ HO DxR D OD HQWRQFHV ,QWHQGHQWD 5HJLRQDO (XJHQLD 0DQFLOOD 0DFtDV GH FRQWDU FRQ XQ UHFLQWR SDUD OD SUiFWLFD GHO GHSRUWH \ UHFUHDFLyQ GH VXV KLMRV H KLMDV /D SHWLFLyQ GH HVWDV ID PLOLDV FREUy YLGD HQ XQ SUR\HFWR HGXFDWLYR HODERUDGR SRU -81 )$0,/,$6 &217$5É1 -, \ TXH WLHQH SRU IXQGDPHQWR OD QH &21 5(&,172 FHVLGDG GH FRQWDU ('8&$7,92 GXUDQWH ORV FLQFR 3$5$ '(3257( SULPHURV DxRV GH < 5(&5($&,Ð1 YLGD FRQ HVSDFLRV ,1e',72 (1 (/ 3$Ì6 ItVLFRV TXH IRUWD OH]FDQ HO GHVDUUROOR LQWHJUDGR GH ODV KDEL OLGDGHV VRFLDOHV LQWHOHF WXDOHV \ PRWRUDV PHGLDQWH HO PRYLPLHQWR \ HO MXHJR \D TXH HO FXHUSR HV HO PHGLR SDUD DGTXLULU GLFKRV DSUHQGL]DMHV 3RU WDQWR PiV TXH GHVWUH]DV RULHQWDGDV H[FOXVLYDPHQWH DO GHSRUWH OD DFWLYLGDG SVL FRPRWUL] GXUDQWH OD SULPHUD LQIDQFLD GD OD SDXWD SDUD P~OWLSOHV FDSDFLGDGHV GHO VHU KXPDQR WDOHV FRPR ODV DUWHV SOiVWLFDV OD FRPXQLFDFLyQ HO SHQVDPLHQWR OyJLFR PDWHPi WLFR OD JLPQDVLD \ OD GDQ]D SRU QRPEUDU DOJXQDV

2%5$ %,&(17 (O SUH GLVHxR GHO &,-80 UHDOL ]DGR HQ EDVH D ORV UHTXHULPLHQWRV LQGLFDGRV SRU -81-, HVWXYR D FDUJR GH OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH $UTXLWHFWXUD TXLHQ RSHUDUi FRPR RUJDQLVPR WpFQLFR SDUD OLFLWDU \ VXSHUYLVDU OD REUD TXH GHELHUD HQWUHJDUVH D OD FRPXQL GDG GXUDQWH HO SULPHU VHPHVWUH GHO \ FX\R PRQWR DVFLHQGH D ORV PLOORQHV GH SHVRV (O &,-80 KD VLGR SULRUL]DGR SRU OD 3UHVLGHQWD GH OD 5HS~ EOLFD 0LFKHOOH %DFKHOHW FRPR 2EUD %LFHQWHQDULR SRU VHU SDUWH

5

(O &HQWUR ,QWHUDFWLYR GH -XHJR \ 0RYLPLHQWR &,-80 FRQWDUi FRQ XQ iUHD HGX FDWLYD FRQ VDODV EDVDGDV HQ FDGD XQR GH ORV iPELWRV GH DSUHQGL]DMH SURSXHVWRV HQ HO PDUFR FXUULFXODU SDUD OD HGX FDFLyQ SDUYXODULD )RUPDFLyQ SHUVRQDO \ VRFLDO &RPXQLFD FLyQ \ 5HODFLyQ FRQ HO PHGLR QDWXUDO (VWH ~OWLPR iPELWR SRU HMHPSOR IXH GLVHxDGR FRPR XQ SDUTXH ERWiQLFR FRQ HVSHFLHV QDWLYDV TXH LQ FHQWLYDUiQ OD YDORUDFLyQ GH OD ELRGLYHUVLGDG UHJLRQDO (O iUHD GH GHVDUUROOR SVLFRPRWUL] SR VHHUi VDODV SDUD JDWHDGRUHV D DxR GHDPEXODGRUHV D DxRV GHVWUH]DV PRWULFHV EiVLFDV D DxRV \ GHVWUH ]DV PRWULFHV DYDQ]DGDV D DxRV )LQDOPHQWH HO iUHD GHSRUWLYD HVWDUi GRWDGD GH PXOWLFDQFKDV D OD PHGLGD GH QLxDV \ QLxRV SDUD OD UHDOL]D

(1 $

FLyQ GH DFWLYL GDGHV \ HYHQWRV GHSRUWLYRV \ UHFUHDWLYRV FRQ SDUWLFLSDFLyQ GH SiUYXORV \ OD FRPXQLGDG 5XWK 6LPHRQH 5XL] 'LUHFWRUD 5HJLRQDO GH -81-, DFRWy TXH HVWRV HVSDFLRV LQYLWDUiQ D ODV IDPLOLDV D DSUHFLDU ORV EHQH À FLRV SDUD OD VDOXG TXH WUDH FRQVLJR HO GHVDUUROOR WHPSUD QR GH OD DFWLYLGDG ItVLFD PiV D~Q FXDQGR OD UHJLyQ SRVHH tQGLFHV GH REHVLGDG LQIDQ WLO TXH VXSHUDQ HO SURPHGLR QDFLRQDO 7RGDV HVWDV FDUDFWHUtVWL FDV FRQYHUWLUiQ DO &,-80 HQ XQ SXQWR GH HQFXHQWUR SD UD ODV IDPLOLDV TXH DGHPiV WHQGUiQ DFFHVR LQPHGLDWR D ORV RWURV UHFLQWRV GHO IXWXUR 3ROLGHSRUWLYR GHO %DUULR GH 6HSWLHPEUH GH 3XQWD $UHQDV GRQGH VH XELFDUi HO UHFLQWR HGXFDWLYR

5,2

GHO 3ROLGHSRUWLYR GH 6HSWLHP EUH TXH HV XQR GH ORV GLHFLRFKR FHQWURV UHFUHDWLYRV GH OD 5HG (VWDGLRV FRPSURPHWLGD GXUDQWH VX JHVWLyQ /D 'LUHFWRUD 5HJLRQDO GH -81 -, GHVWDFy TXH HO &,-80 VHUi XQD REUD HPEOHPiWLFD SDUD OD FRPXQLGDG GH 3XQWD $UHQDV \ HQ HVSHFLDO SDUD ORV KDELWDQWHV GHO VHFWRU VXU GH OD FLXGDG TXH UHTXLHUHQ FRQWDU FRQ HVSDFLRV HGXFDWLYRV \ GH HVSDUFLPLHQWR DO DOFDQFH GH OD PDQR \ GH SULPHU QLYHO HQ FXDQWR D LQIUDHVWUXFWXUD H

LPSOHPHQWDFLyQ &RQ HVWD REUD VHxDOy HO *RELHUQR UDWLÀ FD OD SROtWLFD LQWHJUDO GH SURWHFFLyQ D OD LQIDQFLD LPSXOVDGD HQ HO DFWXDO SHULRGR TXH EXVFD DPSOLDU ODV RSRUWXQLGDGHV GH GHVDUUROOR D WRGRV ORV VHFWRUHV VRFLRHFRQy PLFRV GHO SDtV (O UHFLQWR VHUi DGPLQLVWUDGR SRU SHUVRQDO -81-, FRQ H[SHULHQFLD HQ HO WUDEDMR FRQ IDPLOLDV \ TXH KD FRPSOHPHQWDGR VXV FRPSH WHQFLDV FRQ WDOOHUHV GLVHxDGRV HVSHFLDOPHQWH SDUD HO ySWLPR XVR GH ORV HVSDFLRV HGXFDWLYRV SODQLÀ FDGRV

(VWXGLRV UHDOL]DGRV HQ HO SDtV UH YHODQ TXH XQ GH ORV DGXOWRV QR OHH OLEURV HQ DEVROXWR XQ VRQ OHFWRUHV RFDVLRQDOHV \ VyOR HO OHFWRUHV KDELWXDOHV (Q OD SREODFLyQ LQIDQWLO HO UHVXOWDGR QR HV DOHQWDGRU \D TXH VyOR GH FDGD OHFWRUHV FRPSUHQGHQ OR TXH OHHQ -81-, FRQVFLHQWH GH HVWH SDQRUD PD \ GH OD LPSRUWDQFLD TXH OD OHFWXUD \ HO DFFHVR DO OLEUR WLHQHQ SDUD QLxRV \ QLxDV HQ DVSHFWRV UHOHYDQWHV WDOHV FRPR XQD PD\RU FRPSUHQVLyQ OHFWRUD GHVGH WHPSUDQD HGDG OHFWXUD ÁXLGD YRFDEXODULR DPSOLR \ PRWLYDFLyQ SRU ORV FRQRFLPLHQWRV DFHUFD GHO PXQGR TXH OHV URGHD KD IRPHQWDGR OD OHFWXUD GH PDQHUD RUJDQL]DGD \ SHUPDQHQWH

L, L

)20(17$ /$ /(&785$

$Vt IXH FRPR OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, JHQHUy HQ HO DxR XQD HVWUDWHJLD GH IRPHQWR \ SURPRFLyQ GH OD OHFWXUD HQ ORV -DUGLQHV ,QIDQWLOHV GH 3XQWD $UHQDV PHGLDQWH HO SUR\HFWR %DQGXUULDV 9LDMHUDV UHDOL]DGR HQ FRRU GLQDFLyQ FRQ OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH %LEOLRWHFDV $UFKLYRV \ 0XVHRV ',%$0 *UDFLDV D HVWD LQLFLDWLYD ORV HVWDEOHFLPLHQWRV HGXFDWLYRV \ IDPL OLDV SXHGHQ DFFHGHU PHGLDQWH XVR HQ VDOD \ SUpVWDPR D ORV KRJDUHV D XQD FROHFFLyQ LWLQHUDQWH GH OLWHUDWXUD LQIDQWLO $ FRQWDU GH DEULO GH HVWH DxR HO 3ODQ 1DFLRQDO GH )RPHQWR /HFWRU HPDQDGR GHO 6LVWHPD &KLOH &UHFH &RQWLJR LQVWDOy HQ MDUGLQHV LQIDQ WLOHV GH GLIHUHQWHV UHJLRQHV GHO SDtV SHUWHQHFLHQWHV D -81-, \ OD )XQGDFLyQ ,QWHJUD ELEOLRWHFDV LQIDQWLOHV FRQ WtWXORV HQ GRV HMHPSODUHV FDGD XQR

(O SUR\HFWR GHQRPLQDGR 1DFLGRV 3DUD /HHU IDYRUHFLy HQ QXHVWUD UHJLyQ D ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV ´/DV &KDULWDVµ ´&RSLWR GH 1LHYHµ ´%DPELµ \ ´/DJX QD $]XOµ GH -81-, \ ´0DJDOODQHVµ \ ´$UFR ,ULVµ GH ,QWHJUD $8525$ $8675$/ (Q HO DxR XQ JUXSR GH HGX FDGRUDV \ WpFQLFRV HQ DWHQFLyQ GH SiUYXORV IRUPDURQ OD ´$JUXSDFLyQ $UWtVWLFR &XOWXUDO $XURUD $XVWUDOµ FX \R REMHWLYR HV PRWLYDU \ SURPRYHU HO IRPHQWR OHFWRU HQ ORV HTXLSRV GH ORV GLIHUHQWHV MDUGLQHV LQIDQWLOHV D WUDYpV GHO GLVHxR H LPSOHPHQWDFLyQ GH DF WLYLGDGHV TXH SURPXHYDQ OD OHFWXUD (Q HQHUR GH HVWH DxR OD DJUXSDFLyQ UHDOL]y XQD QDUUDFLyQ GUDPDWL]DGD GHO WUDGLFLRQDO FXHQWR ´/D &DSHUXFLWD 5R MDµ HQ ORV GLIHUHQWHV MDUGLQHV LQIDQWLOHV GH 3XQWD $UHQDV HQVHxDQGR D QLxRV \ QLxDV OD LPSRUWDQFLD GHO DXWRU \ HO URO TXH FXPSOH FDGD SHUVRQDMH HQ OD KLVWRULD /D H[SHULHQFLD IXH DOWDPHQWH PRWLYDGRUD \ SRVWHULRUPHQWH VH SUH VHQWy D ODV IDPLOLDV TXH DVLVWLHURQ D XQD MRUQDGD UHFUHDWLYD FRQYRFDGD SRU HO 6LVWHPD &KLOH &UHFH &RQWLJR HQ HO 0DOO (VSDFLR 8UEDQR 3LRQHUR GH OD FLXGDG GHPRVWUDQGR TXH WDQWR OD REUD FRPR XQD FROHFFLyQ GH OLEURV LQIDQWLOHV IDFLOLWDGD DO S~EOLFR SRU ORV SURSLRV SHUVRQDMHV GDQ SLH D OD OHFWXUD FRPSDUWLGD \ ODV JDQDV GH UHSHWLU OD H[SHULHQFLD HQ HO KRJDU /DV LQWHJUDQWHV TXH SDUWLFLSDQ HQ

HO WUDEDMR GLUHFWR FRQ SiUYXORV \ VXV HVWDEOHFLPLHQWRV HGXFDWLYRV VRQ $QD /XLVD 0RUDOHV GHO &RQWLQHQWH %ODQFR /RUHQD 1~xH] GHO 9LOOD $XVWUDO 0DEHO 'tD] GH /DV &KDULWDV 0DULW]D *DOODUGR \ 5RVD 6iQFKH] GHO %DPEL 6DQGUD 0DU]iQ \ =HQDLGD ÉJXLOD GHO /DJXQD $]XO )UDQFLVFD 1~xH] GHO &RUD]RQHV )HOLFHV 3RUÀULD %DUULHQWRV GHO 3URJUDPD &RPXQLFDFLRQDO )ORU 0DUWtQH] GHO 3HWHU 3DQ \ 9DOHULD 6DDYHGUD GH OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, +20(1$-( $ *$%5,(/$ 0,675$/ (O IRPHQWR OHFWRU SDVD WDPELpQ SRU OD YDORUDFLyQ GH DXWRUHV \ DXWRUDV QDFLRQDOHV TXH KDQ GHMDGR KXHOOD HQ OD OLWHUDWXUD XQLYHUVDO 7DO HV HO FDVR GH OD SRHWLVD *DEULHOD 0LVWUDO FX\D REUD WXYR FRPR WHPDV GLVWLQWLYRV OD LQIDQFLD \ OD PDWHUQLGDG 3RU HOOR \ FRQ RFDVLyQ GH FXPSOLUVH HQ DEULO XQ QXHYR DQLYHUVDULR GH VX QDWDOLFLR OD &HQWUDO 3HGDJyJLFD GH OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, UHDOL]y OD SUHVHQ WDFLyQ ´$ *DEULHOD &XHQWRV SRHVtD \ FDQWRVµ HQ MDUGLQHV LQIDQWLOHV -81-, GH 3XQWD $UHQDV PRWLYDQGR D ORV SiUYXORV D FRQRFHU D HVWD VLQJXODU PXMHU TXH SODVPy SDUWH LPSRUWDQWH GH VX YLGD HQ VXV UHODWRV /DV H[SRVLFLRQHV FRQWDURQ FRQ OD QDUUDFLyQ GH OD ELRJUDItD GH OD DXWRUD D FDUJR GH &ODXGLD :XWK HQFDUJDGD GH OD &HQWUDO 3HGD JyJLFD OD LQWHUSUH WDFLyQ PXVLFDO GH XQD URQGD LQIDQWLO D

FDUJR GH /XLVD &ROLYRUR WpFQLFR HQ DWHQFLyQ GH SiUYXORV GHO -DUGtQ ,QIDQWLO 3HWHU 3DQ \ OD GHFODPDFLyQ GH 1LQt %REDGLOOD HGXFDGRUD GH SiUYXORV GHO -DUGtQ ,QIDQWLO SDUWLFXODU 7XUUyQ $Vt HV FRPR GLYHUVDV DFWLYLGDGHV HGXFDWLYDV WLHQHQ SRU REMHWLYR FHQWUDO LQYROXFUDU D QLxRV QLxDV \ VXV IDPLOLDV FRQ HO JXVWR SRU OD OHFWXUD GH PD QHUD GH SRWHQFLDU VXV KDELOLGDGHV FRPSUHQVLYDV \ SUHVHQWDUOHV PXQGRV GH IDQWDVtD \ UHDOLGDG D WUDYpV GH OD QDUUDFLyQ RUDO \ ORV OLEURV 9DOHULD 6DDYHGUD 0HGLQD (GXFDGRUD GH 3iUYXORV 6XSHUYLVRUD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, &ODXGLD :XWK 2ODYH (GXFDGRUD GH 3iUYXORV &HQWUDO 3HGDJyJLFD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-,

6

6 $ < , & 1 ( &,

: , , M

/DV %DVHV &XUULFXODUHV GH OD (GXFDFLyQ 3DUYX ODULD IRUPXODGDV SRU HO 0LQLVWHULR GH (GXFDFLyQ SURSRQHQ WUHV iPELWRV GH H[SHULHQFLDV SDUD HO DSUHQGL]DMH $ )RUPD FLyQ 3HUVRQDO \ 6RFLDO % &RPXQLFDFLyQ \ & 5HODFLyQ FRQ HO 0HGLR 1DWXUDO \ &XOWXUDO /D YLQFXODFLyQ GH HVWRV WUHV iPELWRV PHGLDQWH H[SHULHQFLDV HGXFDWLYDV GH FDUiFWHU FXOWXUDO \ FLHQWtÀ FR SHUPLWH D ORV SiUYXORV DSUHFLDUVH D Vt PLVPRV FRPR DJHQWHV DFWLYRV GH XQD FRPXQLGDG &RQVLGHUDQGR HVWD RULHQWDFLyQ OD 8QLGDG GH &XOWXUD \ &LHQFLDV GHVDUUROOy HQ FRQMXQWR FRQ ORV GLIHUHQWHV MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ SURJUDPDV HGXFDWLYRV FDSDFLWDFLRQHV \ SUR\HFWRV TXH LQ FHQWLYDURQ HQ QLxRV QLxDV \ IDPLOLDV OD YDORUDFLyQ \ HO JRFH GHO SDWULPRQLR QDWXUDO \ FXOWXUDO GH OD UHJLyQ ´1LxRV \ 1LxDV KDFLHQGR GHO PXQGR VX PHMRU ODERUDWRULRµ &RQ HVWH WtWXOR OD 8QLGDG GH &XOWXUD \ &LHQFLDV GH OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, SUHVHQWy XQ SDQHO VREUH HO SURJUDPD GH LQFRU SRUDFLyQ GH ODV FLHQFLDV DQWiUWLFDV D OD HGXFDFLyQ SDUYXODULD HO TXH IXH H[SXHVWR HQ XQ VHPLQDULR FLHQWtÀ FR LQWHUQDFLRQDO GHVDUUROODGR GXUDQWH VHSWLHPEUH HQ OD FLXGDG GH 9DOSDUDt VR $OOt OD GLUHFWRUD GHO -DUGtQ ,QIDQWLO /DJXQD $]XO =RLOD )ORUHV \ OD HGXFDGRUD GH SiUYXORV GHO -DUGtQ ,QIDQWLO /DV &KDULWDV 3DROD 6iH] SUHVHQWDURQ D ORV YL VLWDQWHV DO VWDQG HO WUDEDMR UHDOL]DGR HQ OD UHJLyQ GHVGH HO DxR

,, 6HPLQDULR SDUD (GXFDGRUDV GH 3iUYXORV \ 7pFQLFRV HQ (GXFDFLyQ 3DUYXODULD ´'H OD FXULRVL GDG LQIDQWLO DO PpWRGR FLHQWtÀ FRµ 'HVDUUROOD GR FRPR SDUWH GHO FRQYHQLR GH WUDEDMR HQWUH -81-, H ,1$&+ WXYR SRU UHODWRUHV D ORV GHVWDFDGRV FLHQWtÀ FRV GHO ,QVWLWXWR $QWiUWL FR &KLOHQR $QHOLR $JXD\R /RER \ 0DUFHOR /HSSH &DUWHV TXLHQHV DERUGDURQ ODV FD UDFWHUtVWLFDV GH ORV FHWiFHRV DQWiUWL

.-

FRV \ ODV HWDSDV GHO PpWRGR FLHQWtÀ FR UHVSHFWLYDPHQWH $OJXQRV GH ORV SUR\HFWRV GHVDUUROODGRV D SDUWLU GH HVWH VHPLQDULR IXHURQ ´&RQ WLQHQWH EODQFR (O PXQGR GH ORV FHWiFHRVµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO &RQWLQHQWH %ODQFR ´7UDV OD UXWD GH ORV FHWiFHRVµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO /DJXQD $]XO ´3ULPHUD FRQYHQFLyQ FLHQWtÀ FD /RV FHWiFHRV DQWiUWLFRVµ GHO -DU GtQ ,QIDQWLO %DPEL ´1XHVWUDV IDPLOLDV FRQRFHQ D ORV FHWiFHRV D WUDYpV GH OD UDGLRµ GHO 3URJUDPD &RPXQLFDFLRQDO 5XUDO \ ´/D $QWiUWLFD XQ OXJDU QXHVWUR \ HQWUHWHQLGRµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO /DV &KDULWDV &RQYHQLR HQWUH FLHQWtÀ FRV \ MDUGLQHV LQIDQWLOHV (O GH QRYLHPEUH FXDQGR VH FRQPHPRUD HO 'tD ,QWHUQDFLRQDO GH OD $QWiUWLFD VH À UPy HQ HO -DUGtQ ,QIDQWLO /DV &KDULWDV \ HQ FLHQWRV GH HVWDEOH FLPLHQWRV -81-, GHO SDtV XQ FRQYHQLR SDUD OD LQFRUSRUDFLyQ GH FLHQWtÀ FRV D MDUGLQHV LQIDQWLOHV D À Q GH HQULTXHFHU OD LQFRUSRUDFLyQ GH FRQRFLPLHQWR DQWiU WLFR D OD HGXFDFLyQ SDUYXODULD )HULD $QWiUWLFD (VFRODU 8QD VLJQLÀ FDWLYD SDUWLFLSDFLyQ WXYR -81-, HQ HVWH HYHQWR PHGLDQWH XQ VWDQG GRQGH VH SUHVHQWDURQ GLIHUHQWHV H[SHULHQFLDV HGXFDWLYDV \ VH GLVSXVLHURQ MXHJRV GL GiFWLFRV OLEURV \ PDWHULDOHV SDUD TXH QLxRV \ QLxDV UHSUHVHQWDUDQ OD IDXQD DQWiUWLFD 3RHPDV \ SRHPLWDV SDUD ODV EDOOHQDV HQ OD $QWiUWLFD (VWH FRQFXUVR QDFLRQDO GH SRHPDV RUJDQL]D GR SRU -81-, FRQWy FRQ XQD HQWXVLDVWD SDUWLFLSDFLyQ GH ODV IDPLOLDV \ HTXLSRV HGX FDWLYRV GH OD UHJLyQ TXH HQ WRWDO SUHVHQWDURQ WUDEDMRV GH ORV FXDOHV REWXYLHURQ GLVWLQFLR QHV ´1RV JXVWy ,,µ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO %DPEL REWXYR HO OXJDU ´/D EDOOH QD WLHQH XQ KR\Rµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO &DSHUXFLWD 5RMD REWXYR XQD 0HQ FLyQ +RQURVD ´/D EDOOHQDµ HVFULWR SRU OD GLUHFWRUD GHO -DU GtQ ,QIDQWLO &DSH UXFLWD 5RMD 3DWULFLD 6HJXUD 0RUD REWXYR XQ UHFRQRFLPLHQWR HVSHFLDO HQ OD FDWH

JRUtD HGXFDGRUD GH SiUYXORV \ HO -DUGtQ ,QIDQWLO %DPEL XQ GLSORPD SRU VX GHVWDFDGD SDUWLFL SDFLyQ HQ HO FHUWDPHQ 6DIDUL )RWRJUiÀ FR ´9LGD $QLPDO 5LTXH]D \ 'LYHUVLGDG HQ 1XHVWUD 5HJLyQµ )XH HO QRPEUH GH XQ FRQ FXUVR TXH SURPRYLy HO GHVDUUROOR GH H[SHULHQFLDV HGXFDWLYDV LQQRYDGRUDV XVDQGR ODV WHFQRORJtDV GH OD LQIRUPDFLyQ \ FRPXQLFDFLyQ \ HO UHJLVWUR IRWRJUi À FR GH OD IDXQD QDWLYD \ GRPpVWLFD /RV SUR\HFWRV GHVDUUROODGRV IXHURQ HO UHVFDWH GH OD OHQJXD \DJiQ DOXVLYD D HVSHFLHV GH IDXQD VLJQLÀ FDWLYDV SDUD HVWD FXOWXUD GHO -DUGtQ ,QIDQWLO 8NLND GH 3XHUWR :LOOLDPV \ HO 3URJUDPD &RPX QLFDFLRQDO 5XUDO ´&XLGHPRV D ORV SLQ J LQRVµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO /DV &KDULWDV ´9LVLWD D OD JUDQMD ]RR XQD H[SHULHQFLD GH DPRUµ GHVDUUROODGR SRU IDPLOLDV GHO 3URJUDPD &RPXQLFDFLRQDO 8UEDQR ´&RPSDUWLHQGR FRQ ORV DQLPDOHVµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO 9LOOD $XVWUDO ´(VWDFLyQ GH DSUHQGL]DMH GH Á RUD \ IDXQDµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO &RQWLQHQWH %ODQFR \ ´)DXQD JHRJUDItD H LQWHUFXOWXUDOLGDGµ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO &RSLWR GH 1LHYH GH 3XHUWR 1DWDOHV 3DxXHORV DO YLHQWR (YHQWR GHVDUUR OODGR HO GH VHSWLHPEUH HQ OD 3OD]D GH $UPDV GH 3XQWD $UHQDV FRQ PDVLYD SDUWLFLSDFLyQ GH IDPLOLDV \ SHUVRQDO GH -81-, 1LxRV \ QLxDV EDLODURQ FXHFD DO FRPSiV GH FRQMXQWRV IROFOyULFRV UHJLRQDOHV HQDUERODQGR SDxXHORV \ UHPROLQRV H LQYLWDQGR D ODV DXWRULGDGHV UHJLRQDOHV \ WUDQVH~QWHV D VXPDUVH D HVWD À HVWD FLXGDGDQD \ FRPSDUWLU FRPLGD WtSLFD &DUQDYDOLWR GH 3XQWD $UHQDV &R PR FDGD DxR -81-, HVWXYR SUHVHQWH HQ OD YHUVLyQ LQIDQWLO GHO &DUQDYDO GH ,QYLHUQR HVWD YH] FRQ OD FRPSDUVD ´/RV HVStULWXV GHO %RVTXHµ TXH UHSUHVHQWy D OD FXOWXUD VHONQDP PHGLDQWH GLVIUDFHV \ XQ VWDQG LQIRUPDWLYR

9LHUQHV FXOWXUDOHV $UWLVWDV UHJLRQDOHV HVWXGLDQWHV \ DSRGHUDGRV GH ORV MDUGL QHV LQIDQWLOHV DFXGLHURQ D ORV GLIHUHQWHV HVWDEOHFLPLHQWRV HGXFDWLYRV D UHDOL]DU GHPRVWUDFLRQHV DUWtVWLFDV \ FXOWXUDOHV \ GDQGR D ORV SiUYXORV OD SRVLELOLGDG GH SDUWLFLSDU \ FRQRFHU LQVWUXPHQWRV PXVLFDOHV WpFQLFDV DUWtVWLFDV \ FDQFLR QHV WUDGLFLRQDOHV HQWUH PXFKDV RWUDV DFWLYLGDGHV &DSDFLWDFLyQ HQ SOiVWLFD \ SDWULPR QLR *UDFLDV D XQ FRQYHQLR HQWUH -81-, \ OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GHO &RQVHMR GH OD &XOWXUD \ ODV $UWHV VH GHVDUUROOy XQD FDSDFLWDFLyQ D SHUVRQDO \ IDPLOLDV GH MDUGLQHV LQIDQWLOHV VREUH H[SUHVLyQ

SOiVWLFD HQ OD SULPHUD LQIDQFLD \ SDWUL PRQLR $O À QDOL]DU VH UHDOL]y XQ FLUFXLWR SDWULPRQLDO SRU OD FLXGDG GH 3XQWD $UHQDV DFWLYLGDG TXH VH SUHWHQGH UHSOLFDU GXUDQWH HO DxR HQ FXUVR 9LWULQDV XUEDQDV /D 'LUHFFLyQ 5H JLRQDO GHO &RQVHMR GH OD &XOWXUD \ ODV

$UWHV IDFLOLWy D -81-, VXV YLWULQDV SDUD OD H[SRVLFLyQ GH WUDEDMRV DUWtVWLFRV GHVDUUROODGRV SRU ORV SiUYXORV 7HPi WLFDV FRPR OD KLVWRULD GHO FLQH R ODV FXOWXUDV RULJLQDULDV GH OD UHJLyQ YLVWDV SRU QLxRV \ QLxDV IXHURQ H[SXHVWDV D OD FRPXQLGDG

(67$%/(&,0,(1726 -81-, 5(*,Ð1 '( 0$*$//$1(6 < $17É57,&$ &+,/(1$ 02'$/,'$'

120%5(

',5(&725$ (1&$5*$'$

',5(&&,Ð1

7(/e)212

-$5',1(6 &/É6,&26

&DSHUXFLWD 5RMD

0DUtD 3DWULFLD 6HJXUD 0RUD

$XJXVWR /XW] 1R 3XQWD $UHQDV

%DPEL

0DUtD &HFLOLD &DUUDVFR /HZLQ

&DQFKD 5D\DGD 1 3XQWD $UHQDV

3HWHU 3DQ

2OJD *DOODUGR +XLFKDSD\

*UDO GHO &DQWR 1 3XQWD $UHQDV

&RQWLQHQWH %ODQFR

&ODXGLD 9LYDU *RQ]iOH]

$UPDQGR 6DQKXH]D HVT %ULFHxR 3XQWD $UHQDV

/DJXQD $]XO

=RLOD )ORUHV =HSHGD

$UWXUR 3UDW 1 3XQWD $UHQDV

9LOOD $XVWUDO

6WHUOLQD )XHQWHDOED ,OOHVFD

.DUXNLQND 1 3XQWD $UHQDV

/DV &KDULWDV

0DUtD 7HUHVD 6RWR 9DOGLYLD

6XL]D 1 3XQWD $UHQDV

/RV &LVQHV

0DUtD )UDQFLD 5HEROOHGR -DUD

<XQJD\ HVT ,JQDFLR &DUUHUD 3LQWR 1DWDOHV

&RSLWR GH 1LHYH

$QD 0DUtD &DYDOLHUL +XHQFKXOOiQ

(XVHELR /LOOR 1 1DWDOHV

3DSHOXFKR

/X] 0DUtD $UUL]DJD *yPH]

-RUJH 6FK\WKH 1 3RUYHQLU

-$5'Ì1 )$0,/,$5

&RUD]RQHV )HOLFHV

)UDQFLVFD 1~xH] *DOODUGR

-XQWD GH *RELHUQR 1 3XQWD $UHQDV

-$5',1(6 e71,&26

)ORUHV GHO 0DxDQD

<DVQD *XWLpUUH] 5XL]

/LEHUWDG 1 1DWDOHV

&HQWROOLWD

.DWKHULQH 5RJHO 5DtQ

3XHUWR (GpQ

8NLND

/RUQD 5HKEHLQ 9LOOHJDV

<HOFKR HVT 3UDW 3XHUWR :LOOLDPV

-$5'Ì1 75$16)(5(1&,$ '( )21'26

3DGUH $OEHUWR +XUWDGR

0DULVRO %yUTXH] $PSXHUR

9LGHOD 1 3XQWD $UHQDV

352*5$0$ &2081,&$&,21$/

&RPXQLFDFLRQDO 8UEDQR ² 5XUDO

3RUÀ ULD %DUULHQWRV 0DUOHQH 'RQRVR .DUHQ =DPRUDQR ² 3DXOD &DQHOHR

/DXWDUR 1DYDUUR 3XQWD $UHQDV

..

$72

81,'$' '( %8(1 75

,$ & 1 $ 7 5 2 3 ,0 /$ '( 5(&212&(5 /$6 +$%,/,'$'(6 '( 1,f$6 < 1,f26 9LYLU HO EXHQ WUDWR HQ QXHVWUDV ID PLOLDV LPSOLFD DSR\DU D QXHVWUDV KLMDV H KLMRV D ORJUDU OR TXH VH SURSRQJDQ HQ OD YLGD FRQ FDULxR \ UHVSHWR 3RU HOOR UHVXOWD IXQGDPHQWDO UHFRQRFHU VXV KDELOLGDGHV SDUD TXH VH VLHQWDQ FyPRGRV FRQVLJR PLVPRV UHIXHUFHQ XQD DXWRHVWLPD SRVLWLYD \ VH DWUHYDQ D HQIUHQWDU GHVDItRV /D LPDJHQ SHUVRQDO HV OR TXH SHU FLELPRV GH QRVRWURV PLVPRV 1R WLHQH TXH YHU VRODPHQWH FRQ ORV DVSHFWRV ItVLFRV TXH REVHUYDPRV HQ XQ HVSH MR VLQR WDPELpQ FRQ WRGDV QXHVWUDV FDUDFWHUtVWLFDV SHUVRQDOHV FRPR FXDOLGDGHV WHPRUHV \ KDELOLGDGHV /D LPDJHQ SHUVRQDO LQFLGH GLUHFWD PHQWH HQ TXH HVWHPRV FyPRGRV FRQ QRVRWURV PLVPRV R QRV VLQWDPRV GLVFRQIRUPHV 'LFKD VHQVDFLyQ GH VDWLVIDFFLyQ R LQVDWLVIDFFLyQ FRQ XQR PLVPR VH OODPD DXWRHVWLPD &XDQGR XQD QLxD R QLxR HVWi FRQ OD DXWRHVWLPD DOWD VH VLHQWH DOHJUH \ VH FRPSRUWD HQ IRUPD DPDEOH HQ FDPELR FXDQGR VH HQFXHQWUD FRQ OD DXWRHVWLPD EDMD

DQGD WULVWH R GH PDO KXPRU 'XUDQWH ORV SULPHURV DxRV GH YLGD OD LPDJHQ SHUVRQDO GHSHQGH HQ JUDQ PHGLGD GH OR TXH RSLQDQ ORV SDGUHV \ DGXOWRV VLJQLÀ FDWLYRV GHO HQWRUQR IDPLOLDU 6L XQ SDSi R PDPi GLFH FRQWLQXDPHQWH D VX KLMR SHTXHxR ´££HUHV PX\ GHVRUGHQDGR µ HV PX\ SUREDEOH TXH DTXHO QLxR SLHQVH TXH VLHPSUH FDXVD SUREOHPDV $IRUWXQD GDPHQWH HQ HVWD HWDSD OD PD\RUtD GH ORV IDPLOLDUHV \ PXFKDV YHFHV GH PDQHUD HVSRQWiQHD OHV HQWUHJDPRV D ORV QLxRV \ QLxDV XQD DSUREDFLyQ LQFRQGLFLRQDO 6LQ HPEDUJR D PHGL GD TXH FUHFHQ \ HQWUDQ DO FROHJLR DOJXQRV SDGUHV \ PDGUHV VXHOHQ WUDQV IRUPDUVH HQ VXMHWRV H[FHVLYDPHQWH FUtWLFRV \ H[LJHQWHV TXH ROYLGDQ YDORUDU OR SRVLWLYR H LQÁ X\HQ QHJDWLYDPHQWH HQ OD LPDJHQ SHUVRQDO TXH VXV KLMRV H KLMDV HVWiQ IRUPDQGR 6L HQ OD FDVD VH GHVDSUXHED \ VHxDOD FRQWLQXD PHQWH OR TXH OHV IDOWD SRU KDFHU OD DWPyVIHUD VHUi PX\ QHJDWLYD \ SRU OR WDQWR FUHFHUiQ LQVHJXURV HQ WDQ WR VL VH SRQH PD\RU DWHQFLyQ HQ ORV ORJURV VHUiQ PiV VHJXURV DXWyQRPRV \ SRVLWLYRV ([SUHVLRQHV FRPR ´£PLUD WRGR OR TXH KDV DSUHQGLGR µ R ´£PH HQFDQWD OR TXH KLFLVWH µ QRV D\XGDQ D YHU HO YDVR PHGLR OOHQR« 2%6(59$5 68 3523,2 5,702 (O HMHPSOR GH ´OD VXELGD GHO FH UURµ SXHGH DSOLFDUVH D PXFKDV H[ SHULHQFLDV GH OD YLGD ,PDJLQH TXH OH GHFLPRV D XQ QLxR SHTXHxR TXH VXED XQ FHUUR DOWR H LQFOLQDGR HV PX\ SUREDEOH TXH DXQTXH LQWHQWH KDFHU WRGR OR SRVLEOH SRU VXELUOR FRPR VXV FDSDFLGDGHV D~Q QR HVWiQ FRPSOHWDPHQWH GHVDUUROODGDV QR OR ORJUH FRQ OR FXDO VH TXHGDUi FRQ OD VHQVDFLyQ GH ´\R QR SXHGR KDFHUORµ (Q FDPELR VL OH SHGLPRV TXH VXED XQD ORPD DSURSLDGD D VX SRUWH HGDG GHVDUUROOR \ KDELOLGDGHV UHDÀ UPDUi VX DXWRHVWLPD H LPDJHQ SHUVRQDO \ JULWDUi DOHJUH ´£OR ORJUp \R SXGH µ

./

SDUD OXHJR SRFR D SRFR SODQWHDUVH PD\RUHV GHVDItRV 3XHGH RFXUULU TXH VL QXHVWURV KLMRV H KLMDV VH HQIUHQWDQ D XQD DFWLYLGDG PX\ GLItFLO VHQWLUiQ TXH VRQ LQFDSDFHV HQ HVH iPELWR 3RU HMHPSOR VL XQD QLxD QR SXHGH UHVROYHU XQD VXPD SHQVDUi ´\R QR VR\ EXHQD SDUD ODV PDWHPiWLFDVµ 3RU HVR HV GHVDFRQ VHMDEOH DGHODQWDUORV HQ HO FROHJLR HQ UHODFLyQ D VX HGDG FURQROyJLFD HV SUHIHULEOH TXH VLHQWDQ TXH OHV VREUD FDSDFLGDG D VHQWLUVH ´VREUH H[LJLGRVµ HVSHFLDOPHQWH DQWH ODV SULPHUDV H[SHULHQFLDV GH DSUHQGL]DMH \D TXH OD IDOWD GH p[LWR WLHQGH D EDMDU OD DXWRHVWLPD 5HFXHUGH TXH VL QXHVWUDV KLMDV H KLMRV YLYHQ H[SHULHQFLDV SRVLWLYDV \ FXHQWDQ FRQ QXHVWUR UHFRQRFLPLHQ WR VH VHQWLUiQ FDSDFHV GH KDFHU PXFKDV DFWLYLGDGHV \ VXELUiQ HOORV PLVPRV VXV PHWDV 3RU HO FRQWUDULR VL VLHPSUH GHVWDFDPRV DTXHOOR TXH OHV KD VDOLGR PDO R QRV EXUODPRV GH VXV GHELOLGDGHV VH VHQWLUiQ LQFDSDFHV GH KDFHU OR TXH VH HVSHUD GH HOORV SHUGHUiQ LQLFLDWLYD \ VH SODQWHDUiQ PHWDV PiV EDMDV )LQDOPHQWH HYLWHQ PH]FODU ODV DODEDQ]DV FRQ OD FUtWLFD QHJDWLYD 6L GHEHQ UHDOL]DU XQD REVHUYDFLyQ QH JDWLYD FRQYLHQH HOHJLU XQ PRPHQWR WUDQTXLOR \ QR DUUXLQDU OD SRVLELOLGDG GH GHFLU XQ HORJLR 3DWULFLR *RQ]iOH] )HUQiQGH] 3VLFyORJR (QFDUJDGR 8QLGDG GH %XHQ WUDWR -81-,

1LYHO 0HGLR 0HQRU GHO -DUGtQ ,QIDQWLO 3HWHU 3DQ DO TXH DVLVWH ,JQDFLR 9DUJDV TXLHQ SUHVHQWD VtQGURPH KLSRWyQLFR

81,'$' '( ,1&/86,Ð1

,1&/86,21 '(6'( /$ &81$ (O VLVWHPD HGXFDWLYR FKLOHQR KD LQFRUSRUDGR SDXODWLQDPHQWH OD DWHQ FLyQ GH QLxRV \ QLxDV FRQ QHFHVLGDGHV HGXFDWLYDV HVSHFLDOHV 1(( \ OD LQWHJUD FLyQ GH SHUVRQDV FRQ GLVFDSDFLGDGHV ItVLFDV R LQWHOHFWXDOHV $FWXDOPHQWH OD -XQWD 1DFLRQDO GH -DUGLQHV ,QIDQWLOHV WUDEDMD HQ DYDQ]DU PiV DOOi GH OD LQWHJUDFLyQ FRQ HO À Q GH DOFDQ]DU OD LQFOXVLyQ HGXFDWLYD 8Q FRQFHSWR TXH QRV LQYLWD D PLUDU OD GLIHUHQFLD FRPR XQ YDORU HVHQFLDO TXH SRVHHPRV WRGRV ORV VHUHV KXPDQRV

WDQWR HV DQDOL]DU HO FRQWH[WR \ FDPELDU HO IRFR GH ODV GLÀ FXOWDGHV HV GHFLU GHMDU GH YHU DO QLxR R QLxD FRQ 1(( FRPR HO HMH GH DQiOLVLV R UHVSRQVDEOH GHO 12 DSUHQGL]DMH (Q YH] GH SUH JXQWDU TXp HV OR TXH HO QLxR R QLxD QR SXHGH KDFHU R QR ORJUD DSUHQGHU« GHEHPRV SUHJXQWDUQRV ¢TXp QRV IDOWD D 12627526 $6 SDUD TXH HVH QLxR R QLxD DSUHQGD" ¢QRV IDOWDQ UHFXUVRV GLGiFWLFRV PDWHULDOHV LQIUDHVWUXFWXUD FRQRFLPLHQWRV KDELOLGDGHV PHMRUDU QXHVWUD SODQLÀ FDFLyQ" HWF

/D LQFOXVLyQ HGXFDWLYD FRQVLGHUD ODV GLIHUHQFLDV FXOWXUDOHV ItVLFDV H LQWH OHFWXDOHV FRPR FRPSRQHQWHV HQULTXH FHGRUHV GH QXHVWUD VRFLHGDG TXH QRV SODQWHDQ D VX YH] PD\RUHV GHVDItRV HQ HO iPELWR HGXFDWLYR 'HVGH HO SXQWR GH YLVWD GH OD LQFOXVLyQ QR H[LVWHQ IyUPXODV TXH VH SXHGDQ UHSHWLU HQ GLIHUHQWHV DPELHQWHV HGXFDWLYRV VLQR TXH FDGD XQR GH HOORV VH GHEH DQDOL]DU HQ IRUPD SDUWLFXODU

-81-, KD DGRSWDGR XQ FRPSURPLVR FRQ OD LQFOXVLyQ GH PDQHUD WDO TXH ORV QLxRV \ QLxDV FRQ GLVFDSDFLGDG WLHQHQ SULRULGDG GH LQJUHVR \ SHUPDQHQFLD HQ QXHVWUD LQVWLWXFLyQ

0HGLDQWH OD LQWHJUDFLyQ ORV QL xRV \ QLxDV FRQ FDUDFWHUtVWLFDV ItVLFDV LQWHOHFWXDOHV R FXOWXUDOHV GLIHUHQWHV DO FRQWH[WR R DPELHQWH KDELWXDO GH DSUHQGL]DMH VRQ LQYLWDGRV D DGDSWDUVH D HVWRV HVSDFLRV PiV R PHQRV HVWDQ GDUL]DGRV R ELHQ OOHYDGRV D HVSDFLRV HGXFDWLYRV SDUDOHORV 3RU HO FRQWUDULR OD LQFOXVLyQ HGXFDWLYD SURSRQH DGDSWDU HO DPELHQWH D ODV FDUDFWHUtVWLFDV GH ORV LQWHJUDQWHV GHO JUXSR /R TXH VH GHVHD DOFDQ]DU SRU OR

'HVGH HO SXQWR GH YLVWD GH ODV 1(( QXHVWURV MDUGLQHV LQIDQWLOHV HGXFDQ QLxDV \ QLxRV FRQ GLÀ FXOWDGHV DXGLWLYDV GpÀ FLW PRWRU WUDVWRUQRV GH OD FRPXQLFDFLyQ \ WUDVWRUQRV GH OHQJXDMH HQWUH RWURV /D DSHUWXUD \ FRPSURPLVR GH ORV -DUGLQHV ,QIDQWLOHV D OD LQFOXVLyQ HV IXQGDPHQWDO VREUH WRGR GHVGH OD SHUVSHFWLYD GH ODV 1(( \D TXH OD SODVWLFLGDG QHXURQDO GX UDQWH ORV SULPHURV DxRV GH YLGD IDFLOLWD XQ SURQyVWLFR DOHQWDGRU D OD LQWHUYHQFLyQ \ PHMRUD GH GLÀ FXOWDGHV

UHDOL]DU DGHFXDFLRQHV FXUULFXODUHV -XQWR FRQ HVWR VH KDQ IRUWDOHFLGR ODV UHGHV GH DSR\R LQWHJUDGDV SRU GLIHUHQWHV RUJDQLVPRV S~EOLFRV \ SULYDGRV TXH WUDEDMDQ HQ HVWH iPELWR SDUD RULHQWDU D ODV IDPLOLDV D UHYLVDU GLIHUHQWHV SRVLEL OLGDGHV GH LQWHUYHQFLyQ WHPSUDQD 'XUDQWH HO VH HMHFXWDUiQ HQ OD UHJLyQ SUR\HFWRV À QDQFLDGRV SRU HO )RQGR 1DFLRQDO GH OD 'LVFDSDFLGDG )21$',6 TXH IDYRUHFHUiQ HO WUDEDMR HGXFDWLYR HQ FXDWUR MDUGLQHV LQIDQWLOHV -81-, GH 3XQWD $UHQDV GRQGH DVLVWHQ QLxDV \ QLxRV FRQ GLVFDSDFLGDGHV ItVLFDV \ 1(( PHGLDQWH OD LQFRUSRUDFLyQ GH SHUVRQDO LPSOHPHQWDFLyQ \ PDWHULDOHV GLGiFWLFRV /D SULPHUD LQIDQFLD UHVXOWD VHU HO HV FHQDULR LGHDO SDUD YHUGDGHURV FDPELRV HQ QXHVWUD VRFLHGDG IDFLOLWDU GLDJQyVWL FRV H LQWHUYHQFLRQHV WHPSUDQDV \ VREUH WRGR SDUD DSUHQGHU GHVGH OD VDOD FXQD TXH OR QRUPDO HV VHU GLIHUHQWH &DUROLQD 9LOODUURHO %DUULHQWRV 3VLFRSHGDJRJD 8QLGDG ,QFOXVLyQ -81-,

+R\ OD -81-, FXHQWD FRQ XQLGDGHV GH LQFOXVLyQ HQ FDGD UHJLyQ GHO SDtV GRQGH SVLFRSHGDJRJRV DV \ HGXFD GRUHV DV GLIHUHQFLDOHV DVHVRUDQ D ORV MDU GLQHV LQIDQWLOHV \ SURJUDPDV HGXFDWLYRV SDUD LGHQWLÀ FDU WHPSUDQDPHQWH 1(( \

.0

81,'

$' '

( 5(/

,Ð1 V & $ 7 , & $3$ TXH VH EULQGD HUWQLF MDLSUGDFLQLyHQ &

<

6 $ Ì SD LyQ 7

3$6$1QWR GH OD FDOLGD-G, V HHQ V OXDVW HHGQXWDF HDFQ H SQLOD XUHQV PFRDPUFRR ODUi GFHWL SFDDV ] \H EGXXFHDQQ

$&,2

,17(51$

1(6

&,21$

/(6

81 FLy RVD V S PH (O LQFUH URJUDPDV GH - HQFLD UHVSHWX QXDPHQWH VX UYD FRQ DWHQ VGH QWL YLY \ S EVH GH R V Q H R F R OH X

Q WL F D T Q Lp LV D R E Y G LQID D V \ O HUR WDP HO PXQ XFLyQ UH FKR D O IDPLOLD GH ODV U HOOR OD LQVWLW RV iPELWRV S WLQRDPpULFD \ DORUDU HO GHUH ELHQHV R VW H Y D 3 G H H / WtDV WUDWR IXQFLyQ GH R HV GH DSDFLGDG G R JDUDQ HDOL]DG RV SDtV WLYDV HQ HQFLD GH RWU V DSRUWDQ VX F LXGDGDQD FRP Q VHPLQDULR U D O H G WR UL X OD H[SH HV GLYHUVDV QR DUWLFLSDFLyQ F EWHQLGD GH QWD GHO LPSDF HUVRQDV R G S S H UHDOLGD LyQ OD SD] \ OD D H[SHULHQFLD ELD GDQ FX FWLYR GH ODV OH P F HGXFD XLGDG VRFLDO / QWtD HQ &ROR GLYLGXDO \ FR LQ VD WDU \ HT Gi \ XQD SD U HO GHVDUUROOR LDO F D WD R Q LOL V D F G D & D I Q LG H LyQ SDUD RV GH DGYHUV F D F X HG DUL HVFHQ DXQ HQ

< $/,$1=$6 (6

75$7e*,&$6

5XWK 6LPHRQH 5XL] 'LUHFWRUD 5HJLRQDO GH -81-,

´/D HGXFDFLyQ GHEH HQWHQGHUVH FRPR XQ GHUHFKR GH FDGD VHU KXPDQRµ 'XUDQWH ORV GtDV \ GH DJRVWR GHO DxR SDVDGR 5XWK 6LPHRQH 5XL] DVLVWLy MXQWR D 2ULHWD %XUJRV +HUPR VLOOD 'LUHFWRUD 5HJLRQDO GH -81-, HQ 7DUDSDFi DO 6HPLQDULR 0XQGLDO GH OD 20(3 2UJDQL]DFLyQ 0XQGLDO SDUD OD (GXFDFLyQ 3UH (VFRODU GHQRPLQD GR )257$/(&(5 /$ 3$= -8172 $ /26 1,f26 TXH VH FHOHEUy HQ 4XHEHF &DQDGi ´)XH XQD H[SHULHQFLD UHOHYDQWH SRU OD FDQWLGDG \ GLYHUVLGDG GH SDUWL FLSDQWHV HXURSHRV DIULFDQRV ODWLQRD PHULFDQRV QRUWHDPHULFDQRV DVLiWLFRV HWF )XH UHOHYDQWH WDPELpQ SRU ODV WHPiWLFDV DERUGDGDV GHVGH OD H[SH ULHQFLD GHO WUDEDMR HGXFDWLYR FRQ QLxRV SHTXHxRV \ VX UHODFLyQ FRQ OD FXOWXUD UHVLOLHQFLD FDSDFLGDG GH VREUHSRQHUVH D ODV DGYHUVLGDGHV DUWH SD] MXHJR À ORVRItD \ HPSDWtD 6LQ HPEDUJR D PL MXLFLR XQR GH ORV DVSHFWRV TXH KDFHQ GH HVWH HQFXHQWUR XQD YLYHQFLD SUR IXQGD \ ~QLFD IXH HO FRQRFHU D .LP 3KXF 3KDQ 7KL HPEDMDGRUD GH OD SD] GH 81(6&2 TXLHQ EDMR OD DSDULHQFLD GHOLFDGD \ PHQXGD GH PXMHU RULHQWDO VH QRV UHYHOy FRPR OD QLxD YLHWQDPLWD TXH FRUUH GHVQXGD FRQ VX SLHO DUGLHQGR FXDQGR HVFDSD MXQWR D RWURV QLxRV GH VX IDPLOLD GH XQ ERPEDUGHR GH QDSDOP (VD QLxD GH QXHYH DxRV VREUHYLYLy DO ERPEDUGHR \ D OR PiV KRUURURVR GH XQD JXHUUD (VD GHOLFDGD PXMHU HVFRQ GtD XQD

L

5X

K XF 3KDQ 7 .1 \ .LP 3K H Q R H LP WK 6

FRQWXQGHQWH \ GHÀ QLWLYD IXHU]D KX PDQD GH VREUHYLYHQFLD \ DPRU D OD YLGD 6X UHODWR DVHUWLYR \ GHVSURYLVWR GH PHORGUDPD IXH HVWUHPHFHGRU FRPR HVWUHPHFHGRU IXH VX OODPDGR D WUDEDMDU SRU OD SD] 6LQ iQLPR GH GDU FiWHGUD QRV PRV WUy DOJXQDV FODYHV GH VX WULXQIR DQWH OD PXHUWH \ HO VXIULPLHQWR +R\ FRQYHUWLGD HQ PXMHU SURIHVLRQDO DFRPSDxDGD GH VX IDPLOLD KLMRV \ PDULGR QRV GLMR TXH KDELpQGRVH SUHJXQWDGR ¢SRU TXp OD PXHUWH \ SRU TXp HO VXIULPLHQWR" HO GH HOOD \ GH WDQWRV \ WDQWRV VHUHV KXPDQRV KD ORJUDGR SHUGRQDU QR DVt ROYLGDU (VWR OR DWULEX\H D OD FDSDFLGDG GH DSUHQGHU D VHU IXHUWH LQFOXVR FXDQGR HO GRORU HV WDQWR HO QDSDOP TXHPD D XQD WHPSHUDWXUD VREUH JUDGRV \ DFW~D HQ ODV FDSDV SURIXQGDV GH OD SLHO GRORU FX\DV VHFXHODV QR OD DEDQ GRQDURQ MDPiV \D TXH KDVWD HO GtD GH KR\ ODV TXHPDGXUDV OH GXHOHQ 2WUR DVSHFWR TXH VHxDOD FRPR FODYH HV OD LPSRUWDQFLD GHO DPRU \ GH OD DPLVWDG DPRU GHO SHULRGLVWD H[WUDQMHUR TXH OD UHVFDWD \ OD OOHYD D XQ KRVSLWDO GHO PpGLFR TXH QR OD GHMD HQ HO VHFWRU GH ORV KHULGRV JUDYHV D TXLHQHV QR YDOH OD SHQD LQWHQWDU DWHQGHU SRUTXH KD\ RWUDV SHUVRQDV FRQ PiV SRVLELOLGDGHV GH VREUHYLYHQFLD HFRQRPtD GH HV IXHU]RV HO DPRU LQFRQGLFLRQDO GH VX IDPLOLD HO DPRU \ OD VROLGDULGDG GH RWURV SDtVHV TXH OD UHFLEHQ \ OD DGRSWDQ FRPR KLMD HWF /D LPSRUWDQFLD GH OD OLEHUWDG OD DXWRQRPtD TXH VH YLYH HQ ORV

VLVWHPDV GHPRFUiWLFRV HO DPRU D 'LRV SDUD WUDVFHQGHU HO RGLR OD YLYHQFLD GH OD SREUH]D TXH KDFH YDORUDU OR TXH VH WLHQH (Q À Q FDGD XQD GH HVWDV FODYHV VH KLODQ FRQ VHQWLGR HQ VX KLVWRULD GH YLGD \ VREUH YLGD SHUR XQD GH HVWDV FODYHV PH WRFy FRQ PiV IXHU]D \ HV OD TXH GLFH UHODFLyQ FRQ OD LPSRUWDQFLD GH OD ('8&$&,Ð1 HQWHQGLGD FRPR XQ GHUHFKR GH FDGD VHU KXPDQR D IRUMDUVH XQD YLGD GHVGH XQ VXHxR DXWpQWLFR \ DXWRGHWHUPLQDGR D HQFRQWUDU HQ OD FRPXQLGDG GRQGH YLYH ODV KHUUDPLHQWDV SDUD YLDELOL]DU XQ SUR\HFWR GH YLGD .LP QRV WUDQVPLWLy FRQ DEVROXWD FRQYLFFLyQ TXH 18(67526 68(f26 38('(1 &$0 %,$5/2 72'2 (OOD DQWHV \ GHVSXpV GHO ERPEDUGHR VRxDED FRQ VHU PpGLFR \ OXFKy VLHPSUH SDUD QR DEDQGRQDU HVWH HPSHxR )LQDOPHQWH QR IXH PpGLFR SHUR WLHQH RWURV WtWXORV HQ SOXUDO SRVW WtWXORV \ SRVW JUDGRV HVWXGLy \ VLJXH HVWXGLDQGR (VWR SRUTXH VX IDPLOLD SHUR VREUH WRGR VX SDtV GH RULJHQ OXHJR &XED \ OXHJR &DQDGi HQ WDQWR (VWDGRV TXH JDUDQWL]DQ HO HMHUFLFLR GHO GHUHFKR D OD HGXFDFLyQ GH WRGRV VXV FLXGDGDQRV OR KLFLHURQ SRVLEOH (Q À Q GH UHJUHVR D &KLOH D QXHVWUD UHJLyQ PH TXHGD OD PiV DEVROXWD FRQYLFFLyQ TXH HVWH JUDQ HPSHxR GHO *RELHUQR GH 0LFKHOOH %DFKHOHW SRU IRUWDOHFHU OD HGXFDFLyQ LQLFLDO HQ HO SDtV FRQWULEXLUi D SODVPDU PLOORQHV GH VXHxRV TXH WRPDQ IRUPD FRQ OD SRWHQFLD GH ORV WDOHQWRV GH FDGD QLxR \ QLxD HQ HO VHQR GH ODV IDPLOLDV \ GH ODV DXODV GH ORV MDUGLQHV < TXH HVWRV VXHxRV GLYHUVRV \ PXOWLIDFpWLFRV 38('(1 &$0%,$5 72'2µ

*HUDUGR 2\DU]R %DKDPRQGH DVLVWHQWH VRFLDO 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO -81-,

´0H OODPy SURIXQGDPHQWH OD DWHQFLyQ OD DOHJUtD GH YLYLU \ OD IXHU]D GHO WUDEDMR FRPXQLWDULR HQ &RORPELDµ

'XUDQWH GtDV *HUDUGR 2\DU]R %DKDPRQGH WXYR OD RSRUWXQLGDG GH SDUWLFLSDU HQ XQD SDVDQWtD GHQRPL QDGD ´(VWUDWHJLDV SDUD OD SURPRFLyQ GHO GHVDUUROOR LQIDQWLO \ OD HGXFDFLyQ LQLFLDO D SDUWLU GH OD DUWLFXODFLyQ GH OD IDPLOLD OD FRPXQLGDG \ ODV LQVWLWXFLRQHVµ GLFWDGD SRU HO &HQWUR ,QWHUQDFLRQDO GH (GXFDFLyQ \ 'HVDUUROOR +XPDQR &,1'( IXQGDFLyQ FRQ PiV GH DxRV GH WUD\HFWRULD HQ &RORPELD \ $PpULFD /DWLQD \ TXH FXHQWD FRQ VHGHV HQ ODV FLXGDGHV GH %RJRWi 0HGHOOtQ 0DQL ]DOHV \ 1HLYD /D H[SHULHQFLD WXYR SRU REMHWLYRV FRQRFHU OD FRQVWUXFFLyQ H LPSOHPHQ WDFLyQ GH SROtWLFDV \ SURJUDPDV SDUD OD HGXFDFLyQ LQLFLDO FRPR HMHV GH GHVDUUROOR LQWHJUDO GH OD SULPHUD LQIDQ FLD HQ &RORPELD REVHUYDU SUiFWLFDV HGXFDWLYDV IRUPDOHV \ QR IRUPDOHV \ GLVHxDU XQ SODQ GH WUDEDMR SDUD HO VH JXLPLHQWR GHO SURFHVR \ OD DSOLFDFLyQ GH OR DSUHQGLGR DO UHJUHVR D &KLOH ´(PSUHQGt YLDMH UXPER D OD FLXGDG GH %RJRWi HO GH MXQLR SDVDGR FRQ PXFKDV H[SHFWDWLYDV JDQDV GH DSUHQ GHU \ FRQ OD UHVSRQVDELOLGDG LQPHQVD GH UHSUHVHQWDU D PL HTXLSR GH WUDEDMR GH -81-, 0DJDOODQHV \ $QWiUWLFD &KLOHQD 3DUWLFLSDPRV SURIHVLRQDOHV GH OD LQVWLWXFLyQ \ GH ,17(*5$ IRUPDQGR XQ JUDQ HTXLSR TXH GH OD PDQR GHO &,1'( HQ HVSHFLDO GH GRV SURIHVLRQDOHV SRWHQWtVLPDV FRPR OR VRQ )DGXD .DWKD \ &ODUD 5DPRV QRV SHUPLWLy FRQRFHU \ DSUHFLDU OD H[SHULHQFLD GH WUDEDMR FRQ IDPLOLDV \ OD FRPXQLGDGµ FRPHQWy *HUDUGR 2\DU]R

FXHQWUD FRQ JHQWH DOHJUH DFRJHGRUD \ TXH SHUFLEH HO IXWXUR FRQ HVSHUDQ]D ([LVWHQ IXHUWHV GHVLJXDOGDGHV HQWUH OD SREODFLyQ TXH KDELWD FHQWURV XUEDQRV \ OD TXH UHVLGH HQ iUHDV UXUDOHV VHOYiWL FDV GRQGH WRGDYtD KD\ QLxRV DV FRQ VHYHURV SUREOHPDV GH GHVQXWULFLyQ SRU HMHPSOR /D SROtWLFD S~EOLFD GH LQIDQFLD LQLFLy VX SODQ SLORWR QDGD PHQRV TXH HQ OD FDSLWDO %RJRWi \ XQD GH VXV SULPHUDV DFFLRQHV IXH XQD YDFXQDFLyQ VLPEyOLFD GH OD FLXGDG FRQWUD OD YLROHQFLD KDFLD ORV QLxRV 8QD SDUWH GH VX WUDEDMR VH RULHQWD D IDPLOLDV GHQRPLQDGDV GHVSOD]DGDV TXH VH WUDVODGDQ GH ORV SREODGRV D OD FDSLWDO HVFDSDQGR GH OD YLROHQFLD GH OD JXHUULOOD TXH HQ RFDVLRQHV VHFXHVWUD QLxRV SDUD LQJUHVDUORV D VXV À ODVµ

´&RORPELD HV XQ SDtV GH FRQWUDVWHV FRQ XQD IDPD GH YLROHQFLD \ WUiÀ FR GH GURJDV WDQ DPSOLDPHQWH GLIXQGLGR SRU ORV PHGLRV SHUR DO OOHJDU XQR VH HQ

)$0,/,$6 < 3$57,&,3$&,Ð1 'XUDQWH OD SDVDQWtD VH WUDEDMy HQ H[SRVLFLRQHV DFDGpPLFDV GLVFXVLRQHV WpFQLFDV YLVLWDV D LQVWLWXFLRQHV YLQFXOD /D ´)DPLOLD 6ROµ

GDV FRQ OD LQIDQFLD \ XQD H[SHULHQFLD GH WUDEDMR FRQ IDPLOLDV ´8Q DVSHFWR GHO SXHEOR FRORPELDQR TXH PH OOD Py SURIXQGDPHQWH OD DWHQFLyQ IXH OD DOHJUtD GH YLYLU \ DGHPiV OD IXHU]D GHO WUDEDMR FRPXQLWDULR TXH UHOHYD ORV LQWHUHVHV GH OD FRPXQLGDG D WDO SXQWR TXH ODV GHFLVLRQHV GH *RELHUQR VH VXVWHQWDQ HQ ODV GHPDQGDV SRSXODUHV TXH VH H[SUHVDQ D WUDYpV GH GLYHUVRV PHGLRV GH SDUWLFLSDFLyQ FLXGDGDQD \ TXH FRQVLGHUDQ OD YR] GH ORV QLxRV \ QLxDV (VWR ~OWLPR OR SXGH YLVXDOL]DU FODUDPHQWH HQ XQ HQFXHQWUR GH IDPLOLDV UHDOL]DGR HQ HO FROHJLR /DV 0HUFHGHV GH XQ SRSXORVR EDUULR GH OD FDSLWDO \ HQPDUFDGR HQ XQ SURJUDPD OODPDGR &RORPELDQRV DSR\DQGR &RORPELDQRV TXH UH~QH FDGD GRPLQJR D PDGUHV SDGUHV KLMRV DV DEXHORV DV HWF $OOt REVHUYp OD FDSDFLGDG VRUSUHQGHQWH GH ODV IDPLOLDV SDUD PLUDUVH D Vt PLVPDV HQ ORV DVSHFWRV SRVLWLYRV \ QHJDWLYRV \ OR TXH UHVXOWD PiV HQULTXHFHGRU FRQ OD GLVSRVLFLyQ GH KDFHUVH FDUJR GH WRGR HVR $Vt IXH FRPR PH FRUUHVSRQGLy LQFRUSRUDUPH D OD IDPLOLD VRO FDGD IDPLOLD VH SRQH XQ QRPEUH FX\RV LQWHJUDQWHV PH PDQLIHVWDURQ OD LPSRU WDQFLD GH FRQWDU FRQ XQ HVSDFLR SDUD HQFRQWUDUVH FRQYHUVDU \ SRU VREUH WRGR VHU HVFXFKDGRV (VD PDxDQD OD IDPLOLD VRO DO LJXDO TXH ODV RWUDV SDUWLFLSDQWHV FRPSDUWLy GH EXHQ KXPRU VX UHFHWD SDUD IRUPDU XQD IDPLOLD IHOL] ´(O WUDEDMR GHVDUUROODGR HQ &RORPELD QRV OODPD D FRQVLGHUDU OD YLWDO LPSRU WDQFLD GH OD IDPLOLD FXDOTXLHUD VHD VX FRQIRUPDFLyQ $Vt FRPR HO LPSDFWR TXH VH SURGXFH HQ ORV KRJDUHV GHELGR D ORV SURFHVRV TXH DFRQWHFHQ D VXV LQWHJUDQWHV \D VHDQ SHGDJyJLFRV GH VDOXG VRFLDOHV HWF (Q WRGR HOOR HVSHUR FRQWULEXLU FRQ OD H[SHULHQFLD REWHQLGD \ GHVHR DJUDGHFHU D OD LQVWLWXFLyQ SRU KDEHU KHFKR SRVLEOH HVWD SDVDQWtDµ FRQFOX\y 2\DU]R

.2

(175(9,67$

',387$'$ '( /$ 5(3Ó%/,&$ &$52/,1$ *2,& %252(9,&

´0( *867$ 08&+2 (/ 75$%$-2 &21 1,f26µ 0RWLYDGRV SRU FRQRFHU OD IDFHWD SHUVRQDO GH OD GLSXWDGD &DUROLQD *RLF \ DOJXQRV DVSHFWRV GH VX QLxH] XQ JUXSR GH SiUYXORV GHO QLYHO 7UDQVLFLyQ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO %DPEL DFRPSD xDGRV GH OD HGXFDGRUD GH SiUYXORV 0DUtD $QJpOLFD $JXLODU /OHXF~Q \ OD GLUHFWRUD &HFLOLD &DUUDVFR /HZLQ DFXGLHURQ D VX GHVSDFKR GRQGH VRVWXYLHURQ XQD HQWUHYLVWD (Q HVWD SiJLQD FRPSDUWLPRV FRQ XVWHGHV OD FRQYHUVDFLyQ GH DTXHOOD PDxDQD \ DOJXQDV LPiJHQHV GH OD HQWUHYLVWD \ OD QLxH] GH OD GLSXWDGD %XHQRV GtDV WtD ´0X\ EXHQRV GtDVµ ¢8VWHG IXH DO MDUGtQ FXDQGR HUD FKLTXLWLWD" ´3RU VXSXHVWR TXH IXL DO -DUGtQ ,QIDQWLO FXDQGR HUD FKLTXLWLWDµ ¢< SRU TXp TXLVR VHU PDGULQD GH QXHVWUR -DUGtQ" ´3RUTXH D Pt PH JXVWD PXFKR HO WUDEDMR FRQ ORV QLxRV 3RUTXH FUHR TXH HV LPSRUWDQWH TXH ORV QLxRV YD\DQ DO MDUGtQ GHVGH FKLTXLWLWRV SRUTXH OHV D\XGD D VHU PiV LQWHOLJHQWHV HQWRQ FHV SRU HVR PH SLGLHURQ TXH IXHUD VX PDGULQD \ \R IHOL] GH VHU PDGULQD GH XVWHGHVµ ¢< ORV QLxRV VRQ LPSRUWDQWHV SDUD XVWHG \ QXHVWUD 3UHVLGHQWD" ´3DUD Pt VRQ LPSRUWDQWHV \ SDUD OD 3UHVLGHQWD %DFKHOHW WDPELpQ (OOD VH KD SUHRFXSDGR PXFKR GH TXH ORV QLxRV WHQJDQ MDUGLQHV GRQGH LU TXH WHQJDQ VDOD FXQD GHVGH FKLTXL WLWRV SDUD -XQWR D VXV KHUPDQRV ,VDEHO H ,YiQ

TXH SXHGDQ DSUHQGHU SDUD TXH SXHGDQ HVWLPXODUVH SDUD TXH SXH GDQ WUDWDUORV FRQ FDULxR DVt FRPR ORV WUDWDQ ODV WtDV D XVWHGHVµ ¢&XiOHV VRQ VXV PHMRUHV UHFXHU GRV GH QLxD" ´¢0LV PHMRUHV UHFXHUGRV GH QLxD" £$K \D PH DFXHUGR £(V TXH WHQJR PX\ PDOD PHPRULD SHUR PH DFXHUGR TXH FXDQGR WHUPLQDED NLQGHU PH KLFLHURQ XQ UHJDOR PLV DPLJRV \ WtDV \ HVH HV XQ UHFXHUGR PX\ ERQLWR OR WHQJR JXDUGDGR WRGDYtDµ ¢< TXp OH JXVWDUtD GHFLUOHV D ORV QLxRV \ QLxDV GH 0DJDOODQHV" ´0H JXVWDUtD GHFLUOHV TXH PH SUH RFXSD PXFKR TXH SXHGDQ FUHFHU VDQRV IXHUWHV \ ELHQ SURWHJLGRV SRUTXH WHQJR PXFKD HVSHUDQ]D HQ XVWHGHV 8VWHGHV WLHQHQ TXH VHU SHUVRQDV PX\ LPSRUWDQWHV FDGD XQR GH ORV QLxRV \ QLxDV GH HVWD UHJLyQ QR PH FDEH GXGD TXH YDQ D VHU SHUVRQDV PX\ LPSRUWDQWHV SRUTXH SDUD HVR \R MXQWR FRQ RWUDV DXWRULGDGHV QRV WHQHPRV TXH SUHRFXSDU GH TXH WHQJDQ WRGR OR QHFHVDULR SDUD DSUHQGHU SDUD DOLPHQWDUVH SDUD HVWDU VDQRV SDUD SRGHU MXJDUµ ´£/HV FXHQWR XQD FRVD XQD FRVD GLYHUWLGD TXH PH SDVy GXUDQWH XQ SHULRGR GH FDPSDxD TXH HV FXDQGR QRVRWURV KDFHPRV GLVWLQWDV DFWLYLGDGHV \ YDPRV SXHUWD D SXHUWD UHFRUULHQGR ODV SREODFLRQHV 8QD YH] PH MXQWp FRQ XQ JUXSR GH QLxRV DVt FRPR XVWHGHV HQ XQD SOD]D HQWRQFHV XQR GH HOORV PH GLMR £7tD WtD \R TXLHUR SHGLUOH DOJR FXDQGR XVWHG VHD GLSXWDGD TXLHUR TXH XVWHG KDJD OD OH\ GHO GXOFH $Vt \R WDPELpQ WHQJR XQD GHXGD FRQ HVH QLxLWR \ KDFHU OD OH\ GHO GXOFH ¢FLHUWR" $Vt TXH WHQJR SHQGLHQWH EXVFDU XQD IRUPD GH KDFHU XQD OH\ TXH JDUDQWLFH D WRGRV ORV QLxRV SRGHU WHQHU GXOFHV SRU OR PHQRV XQD YH] DO DxRµ ¢&XiO IXH WX PHMRU DPLJR HQ HO -DU GtQ" ´1R PH DFXHUGR WHQtD PXFKRV DPLJRV SHUR HQ HO FROHJLR WHQtD XQD DPLJD TXH VH OODPDED (VWHIDQtD (UD PL PHMRU DPLJD GHVSXpV VH IXH D YLYLU DO H[WUDQMHUR \ QR QRV SXGLPRV VHJXLU YLHQGRµ

.3

-XQWR D VX PDGUH 0DUtD %RURHYLF

¢&XiO HV WX FRPLGD IDYRULWD" ´0L FRPLGD IDYRULWD HV HO FHELFKH GH FRQJULR ¢/HV JXVWD D XVWHGHV WDPELpQ"µ ¢< VX MXJXHWH IDYRULWR" ´'H FKLTXLWLWD PH HQFDQWDEDQ ORV OiSLFHV WRGDV ODV FRVDV SDUD SLQWDU \ SDUD GLEXMDU PH VLJXH JXVWDQGR PXFKR GLEXMDU DVt TXH HVH HUD PL MXJXHWH IDYRULWRµ ¢7LHQHV KLMRV" ´6t WHQJR GRV XQD KLMD TXH WLHQH DxRV XQ SRTXLWR PiV JUDQGH TXH XVWHGHV \ XQD JXDJ LWD TXH WLHQH PHVHV FRPR ORV TXH YDQ D OD VDOD FXQD HQ HO -DUGtQµ ¢< FyPR VH OODPDQ" ´/D PD\RU VH OODPD &DWDOLQD \ $OHMDQGUD VH OODPD OD PiV FKLFDµ

¢4XLHUH GDU XQ PHQVDMH DO GHV SHGLUVH" ´3DUD À QDOL]DU TXLHUR SHGLUOHV TXH WUDQVPLWDQ D WRGRV ORV SDSLWRV \ PDPL WDV TXH HV PX\ LPSRUWDQWH TXH OOHYHQ D VXV KLMRV DO MDUGtQ <R D PLV KLMDV ODV OOHYH D OD VDOD FXQD GHVGH TXH HUDQ JXDJ LWDV GHVGH ORV PHVHV HQWRQFHV HVR KDFH TXH SXHGDQ HVWDU HVWLPXOD GDV \ DSUHQGDQ D FRPSDUWLU FRQ RWURV QLxRV &UHR TXH XVWHGHV WLHQHQ TXH DSURYHFKDU GH GHFLUOHV D WRGDV ODV PDPiV TXH HV LPSRUWDQWH DSUHQGHU \ DVt VHUiQ PXFKR PiV LQWHOLJHQWHV FXDQGR JUDQGHVµ

-ARÓA %STELA /RTIZ 2OJAS 6ICEPRESIDENTA %JECUTIVA *5.*) DICIEMBRE 3ANTIAGO #HILE

.4

-RDQQH 6DOD]DU 3UHVLGHQWD GHO & 3 0 \ $ GHO -DUGtQ ,QIDQWLO %DPEL \ SDUWLFLSDQWHV GHO (QFXHQWUR

3$57,&,3$&,Ð1 &,8'$'$1$

)$0,/,$6 3527$*21,67$6 '( /$ ('8&$&,Ð1 ,1,&,$/

:,

: , M

L, L

/D SDUWLFLSDFLyQ FLXGDGDQD HQ MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ SURJUDPDV GH OD -81-, SHUPLWH D ODV IDPLOLDV FRQRFHU VXV GHUHFKRV \ UHVSRQVDELOL GDGHV IUHQWH DO FXLGDGR \ HGXFDFLyQ TXH UHFLEHQ VXV KLMRV H KLMDV $GHPiV OHV IDFLOLWD HO DFFHVR D FRQRFLPLHQWRV TXH SUR PXHYHQ OD FULDQ]D HQ XQ PDUFR GH WROHUDQFLD \ EXHQ WUDWR

´&216758<(1'2 75$%$-2 &21 )$0,/,$6 (1 81 (172512 '( 3$=µ (Q HO (QFXHQWUR RUJDQL]DGR SRU HO -DUGtQ ,QIDQWLO %DPEL HQ FRODERUDFLyQ FRQ HO -DUGtQ ,QIDQWLO )DPLOLDU &RUD]RQHV )HOLFHV \ HO 3URJUDPD &RPXQLFDFLRQDO 8UEDQR SDUWLFLSDURQ ODV GLUHFWLYDV UHSUHVHQWDQWHV \ IXQFLRQDULDV GH WR GRV ORV HVWDEOHFLPLHQWRV \ SURJUDPDV HGXFDWLYRV -81-, GH OD UHJLyQ FRQ HO REMHWLYR GH SRWHQFLDU OD LQWHJUDFLyQ GH ODV IDPLOLDV D ORV SURFHVRV IRUPD WLYRV PHGLDQWH HO IRUWDOHFLPLHQWR GHO URO GH OtGHUHV VRFLDOHV \ HGXFDWLYRV GH ORV GLULJHQWHV /RV WDOOHUHV GHVDUUROODGRV GXUDQWH HO HQFXHQWUR IXHURQ ´)DPLOLD XQD LGHD HQ FRQVWUXFFLyQµ GLFWDGR SRU 3DWULFLR *RQ]iOH] SVLFyORJR HQFDUJDGR GH OD 8QLGDG 5HJLRQDO GH %XHQ 7UDWR -81-, \ *HUDUGR 2\DU]R DVLVWHQWH VRFLDO -81-, ´$OLPHQWDFLyQ VDOXGDEOH XQD UHVSRQVDELOLGDG IDPLOLDUµ GLFWDGR SRU

.5

1HOO\ &DEH]DV QXWULFLRQLVWD -81-, ´/DV IDPLOLDV FRPR FR JHVWLRQDGRUDV GHO MDUGtQ LQIDQWLO XQD UHÁ H[LyQ GHVGH HO 0RGHOR GH $VHJXUDPLHQWR GH OD &DOLGDGµ GLULJLGR SRU 5XWK 6LPHRQH DVLVWHQWH VRFLDO 'LUHFWRUD 5HJLRQDO -81-, ´/DV PLUDGDV D OD SDUWLFLSD FLyQ HO GHVDItR GH HQWHQGHU DO RWURµ GLFWDGR SRU .HQQ\ /RZ DQWURSyORJD 6XEGLUHFWRUD 7pFQLFR 3HGDJyJLFD GH -81-, \ ´&RQVWUX\HQGR VRQULVDV SRU XQ EXHQ WUDWRµ D FDUJR GH +XJR %DUUtD &RRUGLQDGRU GH OD 2À FLQD GH 3URWHFFLyQ GH 'HUHFKRV GH OD ,QIDQFLD \ $GROHVFHQFLD 23' GH 3XQWD $UHQDV /D LQLFLDWLYD IXH À QDQFLDGD SRU OD 'LUHFFLyQ GH 2UJDQL]DFLRQHV 6RFLDOHV GHO 0LQLVWHULR 6HFUHWDUtD *HQHUDO GH *RELHUQR TXH GLVSRQH DQXDOPHQWH GH XQ IRQGR FRQFXUVDEOH SDUD SUR\HF

WRV TXH IRUWDOH]FDQ OD SDUWLFLSDFLyQ FLXGDGDQD (Q IRUPD SDUDOHOD D HVWD LQLFLDWLYD ORV FHQWURV GH SDGUHV PDGUHV \ DSR GHUDGRV DV GH ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV 3HWHU 3DQ /DJXQD $]XO \ %DPEL VH RUJDQL]DURQ SDUD UHXQLU IRQGRV TXH VH GHVWLQDUiQ DO PHMRUDPLHQWR GH ORV DFFHVRV \ iUHDV YHUGHV GH HVWRV UHFLQWRV HGXFDWLYRV 3DUD HOOR HIHF WXDURQ ED]DUHV FRQ PRELOLDULR GDGR GH EDMD SRU OD LQVWLWXFLyQ \ XQD RQFH ELQJR GHPRVWUDQGR OD IXHU]D GHO WUDEDMR FRQMXQWR

'XUDQWH HO OD LQVWLWXFLyQ RUJD QL]y \ FRODERUy FRQ GLYHUVDV LQLFLDWLYDV GH SDUWLFLSDFLyQ FLXGDGDQD RULHQWD GDV D GLDORJDU \ SRQHU HQ PDUFKD HO pQIDVLV LQVWLWXFLRQDO GH %XHQ 7UDWR TXH EXVFD HO ELHQHVWDU VDOXG \ GHVDUUROOR LQWHJUDO GH ORV SiUYXORV VXV IDPLOLDV IXQFLRQDULRV \ IXQFLRQDULDV GH OD LQV WLWXFLyQ HQ HO PDUFR GHO UHVSHWR D OD GLJQLGDG GH FDGD SHUVRQD 8QD GH ODV PRGDOLGDGHV IXH OD UHDOL]DFLyQ GH MRUQDGDV UHDOL]DGDV HQ ODV FLXGDGHV GH 3XQWD $UHQDV 3RUYHQLU \ 3XHUWR 1DWDOHV HQ ODV TXH VH DERU GDURQ DVSHFWRV UHODWLYRV DO FXLGDGR \ FULDQ]D GH QLxRV \ QLxDV DVt FRPR OD SUHYHQFLyQ GHO PDOWUDWR LQIDQWLO \ DEXVR VH[XDO 'XUDQWH HVWRV HQFXHQ WURV VH SUHVHQWy HO MXHJR ´3RU XQ EXHQ WUDWRµ PDWHULDO HGXFDWLYR GH FDUiFWHU GLGiFWLFR TXH LQYLWD D ODV IDPLOLDV D H[DPLQDU VX FRPSRUWDPLHQWR IUHQWH D GLYHUVDV VLWXDFLRQHV GH YXOQHUDFLyQ GH ORV GHUHFKRV GH QLxRV \ QLxDV DGH PiV GH SURSRQHU DOWHUQDWLYDV SDUD VX VROXFLyQ $GHPiV FDGD XQR GH ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV -81-, FXHQWD FRQ PRQLWRUDV GH EXHQ WUDWR SRU OR TXH SHUPDQHQWHPHQWH VH WUDEDMD FRQ ODV IDPLOLDV SDUD DYDQ]DU HQ OD SXHVWD HQ SUiFWLFD GH HVWD PLUDGD XVDQGR HO MXHJR DQWHV PHQFLRQDGR \ GLYHUVDV H[SHULHQFLDV GH UHÁ H[LyQ

PHGLRV GH FRPXQLFDFLyQ UHJLRQDOHV À UPDURQ XQ FRPSURPLVR GH DSR\R D HVWD FDXVD

,1,&,2 '( $f2 35( (6&2/$5

(/ %8(1 75$72 (1 $&&,Ð1

(Q IRUPD LQpGLWD OD 'L UHFFLyQ 5HJLRQDO GH -81-, GLR LQLFLR DO DxR SUH HVFRODU FRQ XQD PDVLYD DVDP EOHD D OD TXH IXHURQ FRQYRFD GDV ODV IDPLOLDV TXH VH LQWHJUDURQ HVWH DxR D OD LQVWLWXFLyQ 'XUDQWH OD UHXQLyQ VH HQWUHJy OD OLEUHWD GH FRPXQLFDFLRQHV ´7H FXHQWR TXpµ UHFXUVR TXH SHUPLWLUi XQD UHWURDOL PHQWDFLyQ Á XLGD HQWUH ORV MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ IDPLOLDV DGHPiV GH GDU FXHQWD GH OD SROtWLFD GH FDOLGDG \ ODV UHVSRQVDELOLGDGHV \ GHUHFKRV FLXGDGDQRV GH ORV XVXDULRV DV $ OD DFWLYLGDG DVLVWLHURQ OD *REHUQDGRUD GH OD 3URYLQFLD GH 0DJDOODQHV &DUROLQD 6DOGLYLD $QGUDGH HO $OFDOGH GH 3XQWD $UHQDV 9ODGLPLUR 0LPLFD &iUFDPR \ HO 6(5(0, GH 3ODQLÀ FDFLyQ 5LFDUGR )RUHWLFK 2\DU]~Q

2WUR GH ORV HQFXHQWURV RUJDQL]DGRV SDUD OD SURPRFLyQ GHO EXHQ WUDWR IXH XQD -RUQDGD GH &DSDFLWDFLyQ \ $FWXDOL]DFLyQ HQ 3URWRFROR GH ,QWHU YHQFLyQ DQWH VLWXDFLRQHV GH 0DOWUDWR \ $EXVR 6H[XDO GLULJLGD HVSHFLDOPHQWH D ODV GLUHFWRUDV \ HQFDUJDGDV GH MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ SURJUDPDV HGXFDWLYRV GH -81-, HQ OD UHJLyQ )LQDOPHQWH FDEH VHxDODU TXH -81-, LQWHJUD MXQWR D RWUDV HQWLGDGHV S~ EOLFDV \ SULYDGDV OD UHG ´$PLJRV \ DPLJDV GHO EXHQ WUDWR LQIDQWLOµ TXH RUJDQL]y XQD MRUQDGD PDVLYD GHO MXHJR GXUDQWH OD FXDO GLYHUVDV DX WRULGDGHV UHJLRQDOHV UHSUHVHQWDQWHV GH RUJDQL]DFLRQHV VRFLDOHV IDPLOLDV \ PRQLWRUHV -81-, \ UHSUHVHQWDQWHV GH

.6

,1,&,$7,9$ '( /$ -81-, < (/ 527$5< &/8% $8675$/

35,0(5 &21&8562 '( ',6(f2 < &21)(&&,Ð1 '( -8*8(7(6 ,1)$17,/(6 $57(6$1$/(6 ´-8e*$7(/$ 325 /$ 3$=µ $ DxRV GH OD 0HGLDFLyQ 3DSDO SDUD PDQWHQHU OD SD] HQWUH &KLOH \ $UJHQWLQD OD 'LUHFFLyQ 5HJLRQDO GH OD -81-, \ HO 5RWDU\ &OXE $XVWUDO FRQYR FDURQ GXUDQWH HO PHV GH QRYLHPEUH DO FRQFXUVR ´-XpJDWHOD SRU OD 3D]µ FX\R REMHWLYR IXH SURPRYHU \ IRUWDOH FHU HQ OD FRPXQLGDG OD LPSRUWDQFLD \ HO YDORU GH OD FRQYLYHQFLD SDFtÀ FD PHGLDQWH OD FRQIHFFLyQ \ H[SRVLFLyQ GH MXJXHWHV LQIDQWLOHV DUWHVDQDOHV GH FDUiFWHU QR EpOLFR 5XWK 6LPHRQH 5XL] 'LUHFWRUD 5HJLR QDO GH OD -81-, VHxDOy ´(O FRQFXUVR SHU PLWLy UHDOL]DU XQ UHFXHUGR DJUDGHFLGR GH OD PHGLDFLyQ SDSDO TXH SRVLELOLWy OD FRQYLYHQFLD SDFtÀ FD HQWUH &KLOH \ $UJHQWLQD \ DGHPiV SRQHU DO FHQWUR GH QXHVWUD PLUDGD D QLxRV \ QLxDVµ (Q WDQWR )URLOiQ 0D\RUJD 0D\RUJD 3UHVLGHQWH GHO 5RWDU\ &OXE $XVWUDO H[SOLFy TXH HVWD LQVWLWXFLyQ FXPSOH XQ URO DFWLYR HQ OD SURPRFLyQ GH OD EXHQD YROXQWDG \ OD SD] HQ WRGR HO PXQGR GH DKt VX LQWHUpV HQ SDUWLFLSDU GH OD LQLFLDWLYD (O FRQFXUVR DOFDQ]y XQD H[FHOHQ WH UHFHSFLyQ UHFLELHQGR WUDEDMRV SURYHQLHQWHV GH WRGDV ODV SURYLQFLDV GH OD UHJLyQ ORV TXH IXHURQ H[SXHVWRV HQ OD &DVD $]XO GHO $UWH FRQ JUDQ DÁ XHQFLD GH S~EOLFR (O MXUDGR GHO FRQFXUVR HVWXYR LQWHJUDGR SRU (OHQD %XUQiV 'LUHFWRUD GH OD &DVD $]XO GHO $UWH )HUQDQGR +DUR 'LUHFWRU 5HJLRQDO GHO &RQVHMR GH OD &XOWXUD \ ODV $UWHV %ULGH )XJHOOLH \ (OLVD 5RGUtJXH] HGX FDGRUDV GH SiUYXORV GRFHQWHV GH OD 8QLYHUVLGDG GH 0DJDOODQHV -RVp /XLV 6XELDEUH DUTXLWHFWR \ 0DUJDULWD *RLF UHSUHVHQWDQWH GH OD 6HFUHWDUtD 5HJLRQDO 0LQLVWHULDO GH (GXFDFLyQ /RV WUDEDMRV SUHPLDGRV \ GHVWDFDGRV IXHURQ ORV VLJXLHQWHV 35,0(5 /8*$5 &$7(*25Ì$ )$0,/,$ < &2081,'$' ´0(6$ e71,&$µ $XWRUD 0DULVRO 7RUUHV 0HVD GH MXHJRV GHVWLQDGD D OD HGDG GH D DxRV GHFRUDGD FRQ GLVHxRV GH OD LFRQRJUDItD VHONQDP (O

+LMR GHO DXWRU DPLJRV \ DPLJDV GHO -DUGtQ 3HWHU 3DQ

/-

0DULVRO \ VX KLMR 9tFWRU WUDEDMR IXH UHDOL]DGR HQ XQ WDOOHU GH UHVWDXUDFLyQ GRQGH SDUWLFLSDURQ IDPL OLDV GH MDUGLQHV LQIDQWLOHV \ HO SURJUDPD FRPXQLFDFLRQDO GH -81-, GHO FXDO OD DXWRUD HV DSRGHUDGD 35(0,2 (VWDGtD SDUD GRV SHUVRQDV HQ FHQWUR WXUtVWLFR /ODQXUDV GH 'LDQD JHQWLOH]D &DMD GH &RPSHQVDFLyQ /RV $QGHV

3DEOR &DUROLQD \ VX KLMD $PEDU

35,0(5 /8*$5 &$7(*25Ì$ $57( < ',6(f2 ´3$7$*21,$ 6,1 )5217(5$6µ $XWRUHV 3DEOR 0DQVLOOD &DOEX\DKXH ² &D UROLQD 9HUD 6ROtV -XHJR GH VDOyQ UHDOL]DGR D SDUWLU GH LPiJHQHV DOXVLYDV D OD FXOWXUD \ ELRGLYHUVL GDG GHO WHUULWRULR GHQRPLQDGR 3DWDJRQLD GHVGH DQWDxR KDVWD QXHVWURV GtDV (O YDORU GHO GLQHUR VH FRPSDUD DO GH OD Á RUD \ IDX QD QDWLYD WDQ SUHFLDGDV SRU ORV SXHEORV RULJLQDULRV GH OD UHJLyQ 'H HVWD PDQHUD VH FRQVWUX\y XQ FyGLJR YLVXDO FRPSUHQVLEOH \ HQULTXHFHGRU SDUD HO SHTXHxR KDELWDQWH SDWDJyQ FKLOHQR ² DUJHQWLQR $SURSLDGR SDUD MXJDU HQ IDPLOLD FRQ FRODERUDFLyQ GH DGXOWRV FXDQGR VH WUDWH GH QLxRV DV PHQRUHV GH DxRV 35(0,2 (VWDGtD SDUD GRV SHUVRQDV HQ FHQWUR WXUtVWLFR /ODQXUDV GH 'LDQD DSRUWH GH OD (PSUHVD 1DFLRQDO GHO 3HWUyOHR (1$3 0DJDOODQHV

0(1&,21(6 +21526$6 ´&2/,%5Ì 0É*,&2µ $XWRUD &DUPHQ $PSXHUR 2MHGD -XJXHWH GHVWLQDGR D OD HGDG GH DxR UHDOL]DGR HQ HO KRJDU FRQ PDWHULD OHV GH GHVHFKR FRQ HO À Q GH HVWLPXODU DO QLxR \ QLxD D FDPLQDU WUDQVSRUWDQGR REMHWRV (67Ì08/2 5HFRQRFLPLHQWR JHQWL OH]D -81-, ´-8(*2 '( 0(025,$µ $XWRUD 0DULVRO &KDFyQ &DUYDMDO -XHJR UHDOL]DGR FRQ FRQFKDV GH DOPHMDV TXH LQYLWD DO DSUHQGL]DMH GH OD Á RUD \ IDXQD QDWLYD GH OD UHJLyQ (67Ì08/2 3X]]OH &KLOH 5HJLRQDOL]D GR JHQWLOH]D -81-, ´$5&$ '( 12eµ $XWRUD (OLDQD ,EDFDFKH )XHQWHV -XJXHWH FRQ SLH]DV GH PDGHUD TXH WLHQH SRU REMHWLYR TXH QLxRV \ QLxDV FRQR]FDQ ORV SHUVRQDMHV GH OD %LEOLD \ VX PHQVDMH GH SD] (67Ì08/2 3HQGULYH 03 JHQWLOH]D -81-,

&$7(*25Ì$ 35(0,2 (63(&,$/ 927$&,Ð1 '(/ 3Ó%/,&2 ,1)$17,/ ´52%27Ì1µ $XWRU &HVDU 6HUyQ 3HUVRQDMH UHDOL]DGR FRQ PDWHULDO UHFLFODGR %RWHOODV GH SOiVWLFR FDU WyQ SDSHO PHWiOLFR WDSDV GH EHEL GDV SOXPDYLW WRUQLOORV \ DODPEUHV (67Ì08/2 9LDMH D LVOD 0DJGDOHQD SDUD GRV SHUVRQDV DSRUWH GH HP SUHVD $XVWUDO %URRP

$QGUpV KLMR GH ,ULQD 35,0(5 /8*$5 &$7(*25Ì$ ('8&$&,Ð1 ´$ &216758,5 /$ 3$=µ $XWRUDV ;LPHQD $OEDU]~D ² ,ULQD 0LUDQGD /LEUR GH À HOWUR GHVWLQDGR D QLxDV \ QLxRV GH PHVHV D DxRV GH HGDG /DV DXWRUDV VH LQVSLUDURQ HQ VXV KLMDV RV GH \ PHVHV GH HGDG SDUD FUHDU XQ MXJXHWH TXH SURPRYLHUD WUHV SLODUHV IXQGDPHQWDOHV GH OD SD] FRPSDUWLU WROHUDU OD GLYHUVLGDG \ SURPRYHU OD HTXL GDG /DV LPiJHQHV GHVDUUROODGDV HQ HO MXJXHWH UHSUHVHQWDQ MXHJRV WtSLFRV GH OD 3DWDJRQLD FKLOHQR DUJHQWLQD 35(0,2 8QD FiPDUD IRWRJUiÀ FD GLJLWDO DSRUWH GHO 5RWDU\ &OXE $XVWUDO \ WLHQGD /D 3RODU