Auswirkungen von Hochwasserereignissen auf Gemeindebudgets - Endbericht by kdz_austria

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ϱ͘ϯ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϲ ϱ͘ϯ͘ϭ 'ĞŽŐƌĂĨŝƐĐŚĞ >ĂŐĞ ƵŶĚ ^ƚƌƵŬƚƵƌĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϲ ϱ͘ϯ͘Ϯ ĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϴ

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ϱ͘ϯ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϬ ϱ͘ϯ͘ϰ ZŽůůĞ ĚĞƌ ŬƚĞƵƌĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϲ ϱ͘ϯ͘ϱ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϳ ϱ͘ϯ͘ϲ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ʹ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϴ ϱ͘ϯ͘ϳ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϵ ϲ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ƵŶĚ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϯϬ ϲ͘ϭ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϯϬ ϲ͘Ϯ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϯϬ ϲ͘ϯ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϯϱ ϳ YƵĞůůĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϰϬ ϴ ŶŚĂŶŐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϰϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐƐǀĞƌǌĞŝĐŚŶŝƐ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϭ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ĂŶĚ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ͖ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϯ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘Ϯ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯͿ͕ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϰ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϯ tŝůĚďĂĐŚĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŶĂĐŚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϰ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ŐĞƐĐŚćƚǌƚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϱ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ͕ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϳ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚĞ ϮϬϬϰͲϮϬϭϰ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϴ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϳ >ŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚǌďĂƵƚĞŶ ďŝƐ ϮϬϭϭ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ƐŽǁŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘Ϯ ,ĂƵƉƚƉŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϯ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^ǇƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϲ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϰ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^ǇƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ďĞŝ ĚĞƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϳ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϱ͗ mďĞƌƐŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ŝŶĂŶǌĨůƺƐƐĞ ǌƵƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲWƌćǀĞŶƚŝŽŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϯϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϲ͗ mďĞƌƐŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ŝŶĂŶǌĨůƺƐƐĞ ǌƵƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ͲEĂĐŚƐŽƌŐĞ ͘͘ ϯϯ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϯϱ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘Ϯ ĞƌĞŝĐŚĞ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŵŝƚ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶĂĐŚ ŐƌŽƘĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ϰϲ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϰ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϱ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ƚƌĂƘĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϲ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϰϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϳ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϲϳ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϴ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϲϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌǌĂŚůĞŶ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐǌĂŚůĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϳϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϳϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϯ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϰ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů tĞŝƚĞƌƐĞŶĚĞŶ͕ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ͕ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ ƵŶĚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϱ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ ďď͘ ϱ͘ϭϲ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ^ĐŚƂŶĞďĞŶͲ'ƵŐƵ͕ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶͲZŝƚǌĞŶĞĚƚ ƵŶĚ 'ƵƚĂƵ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϲ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ZĂŝŶďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕ >ĂƐďĞƌŐ ƵŶĚ dƌĂŐǁĞŝŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴϯ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϳ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚƐ ŝƐƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϴ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϵ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϬ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌͲ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϳ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϭ͗ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϮ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϯ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘ ϭϬϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ /ŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬϮ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϱ͗ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĂŶǌƵŶĞŚŵĞŶĚĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ďĞŝ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬϰ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϲ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϳ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϴ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϱ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϬ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌ͕ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞ ŝŵ sƂĐŬůĂ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϴ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϭ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϵ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϮ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϬ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϯ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϭ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ,ŽĐŚĞĐŬ͕ KďĞƌǁĂŶŐ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϯ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞŶǀĞƌǌĞŝĐŚŶŝƐ dĂďĞůůĞ Ϯ͘ϭ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϲ dĂďĞůůĞ Ϯ͘Ϯ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϮϬ dĂďĞůůĞ ϯ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ϮϬϭϲ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϴ dĂďĞůůĞ ϯ͘Ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ϮϬϭϱ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ Ϯϵ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϱϬ dĂďĞůůĞ ϰ͘Ϯ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǌƵƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϱϱ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϯ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϱϲ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϰ <ůŝŵĂĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ϮϬϬϰͲϮϬϭϮ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϱϳ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϱϵ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϲ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ͬ ϮϬϬϮͲϮϬϬϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘ ϲϭ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϳ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ͘ ϲϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƵŶĚ ĚĞŵ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϳϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘Ϯ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ͕ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ ƵŶĚ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴϮ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϴϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϰ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϭ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϱ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϲ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ŝƐƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϳ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϵϲ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ƵŶĚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬϭ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϬϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϬ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϬ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϭ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϮ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϮ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϯ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϯ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϰ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ ǇŶĂŵŝŬ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƵŶĚ ĚĞŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϭϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϲ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϮ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϳ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϰ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϴ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϳ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘͘ ϭϮϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Kurzfassung 'ĞŵćƘ ĚĞƌ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ EĂƚŝŽŶĂůĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐƐƚƌĂƚĞŐŝĞ ; D>&ht͕ ϮϬϭϮͿ ĞƌĨŽƌĚĞƌƚ ĚŝĞ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ĚŝĞ ĂŬƚŝǀĞ ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ƵŶĚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ &ƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐƚĞůůĞŶ ĚŝĞƐĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŝŶ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚĞƌĞŶ ĞŶŐĞŶ ƵĚŐĞƚƌĂŚŵĞŶ ĞŝŶĞ ďĞƐŽŶĚĞƌĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ĚĂƌ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽůůƚĞŶ ĚĂŚĞƌ ŵƂŐůŝĐŚƐƚ ǁŝƌŬƐĂŵ ƵŶĚ ĞĨĨŝǌŝĞŶƚ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĂƐ ŐĞŐĞŶƐƚćŶĚůŝĐŚĞ WƌŽũĞŬƚ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ ĚŝĞ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀŽŶ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĚƌĞŝĞƌ &ůƺƐƐĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͕ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚĞŵ ŝĞů͕ ĞǀĞŶƚƵĞůůĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŽĚĞƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƐƉŝůůͲŽǀĞƌͲ ĨĨĞŬƚĞ ĂƵĨ ƌĞŐŝŽŶĂůĞƌ ďĞŶĞ ǌƵ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌĞŶ͘ ƵĞƌƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ 'ĞŽĚĂƚĞŶ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚ͕ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϮ ʹ ϮϬϭϰ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ /Ŷ ĞŝŶĞŵ ǌǁĞŝƚĞŶ ^ĐŚƌŝƚƚ ǁĞƌĚĞŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƚ͕ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ŶĂĐŚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ƵŶĚ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌ ŶĂĐŚ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ; ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞͿ ƵŶĚ ĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐƌĞůĞǀĂŶƚĞ ƵƐŐĂďĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ďǌǁ͘ ǀŽƌ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ;WƌćǀĞŶƚŝŽŶͿ͘ /Ŷ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ǁĞƌĚĞŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƵĚŐĞƚĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝĐŚĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ ƵĚŐĞƚĚĂƚĞŶ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ ĞŝŶĞ ďŝƐůĂŶŐ ŶƵƌ ŝŶ ǁĞŶŝŐĞŶ ^ƚƵĚŝĞŶ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞůĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ tŝĞĚĞƌĂƵĨďĂƵ ŶĂĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ ŝĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ǌƵ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚĞ ǌĞŝŐƚ ũĞĚŽĐŚ͕ ĚĂƐƐ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǌƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞ ďŐƌĞŶǌƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ůůŐĞŵĞŝŶĞŶ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ ŝƐƚ͘ Dŝƚ ,ŝůĨĞ ǀŽŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ;ŐĞƚƌĞŶŶƚ Ĩƺƌ ĚƌĞŝ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶŐƌƵƉƉĞŶͿ ǁĞƌĚĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞ ĨĨĞŬƚĞ ĂƵĨ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵŝƚ ,ŝůĨĞ ĚĞƌ ƵĚŐĞƚͲ ĂƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐŽǁŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůŝĞĨĞƌŶ ĂƵĨƐĐŚůƵƐƐƌĞŝĐŚĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ƋƵĂŶƚŝĨŝǌŝĞƌƚ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ ŐĞŚĞŶ ;ƚƌŽƚǌ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶͿ Ĩƺƌ ĂůůĞ ĚƌĞŝ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ŵŝƚ ŝŵŵĞƌ ŶŽĐŚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶŚĞƌ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ďĞůĞŐĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƌ ĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͗ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ ĂƵĨ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ͘ ŝĞ ƵƐƐĂŐĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ďĞƐƚćƚŝŐĞŶ ĚŝĞƐĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ͘ ŝĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ĂŚů ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŐĞďĞŶ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ǌƵ ǁĞŶŝŐ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǌƵ ĚƌĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŵŝƚ ĚĞŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ĚĞŶ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌŐůŝĐŚĞŶ͘ ĂďĞŝ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚĞ ďŐƌĞŶǌƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ͕ ƐŽĚĂƐƐ ŚŝĞƌ ĞŝŶĞ ŵƂŐůŝĐŚƐƚ ǀŽůůƐƚćŶĚŝŐĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚ ǁƵƌĚĞ͘ /Ŷ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŵŝƚ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌ/ŶŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ KďŵćŶŶĞƌŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ǁŝƌĚ ĚŝĞ ŐƌŽƘĞ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ sĞƌƚĞŝůƵŶŐ ǀŽŶ ZŝƐŝŬŽ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ƵŶĚ ĚĞŶ ƐƚćƌŬĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďĞƐƚćƚŝŐƚ͘ ĞƐŽŶĚĞƌƐ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵƐŐůĞŝĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ KďĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ǀŽŶ ǌĞŶƚƌĂůĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ͘ ŝĞ ŝŶƚĞƌŬŽŵŵƵŶĂůĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐĞŚƌ ďĞǁćŚƌƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƌĚ ŚĞƌǀŽƌŐĞŚŽďĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĚŝĞƐĞ sĞƌďćŶĚĞ ŐƌƂƘĞƌĞ WƌŽũĞŬƚĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŶŝĐŚƚ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶƚĞŶ͘ ŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ǌƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐĞŶĚ͕ ǁĞƌĚĞŶ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ^ĐŚƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ŚĞƌŐĞůĞŝƚĞƚ͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ŬƂŶŶĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƵƚůŝĐŚĞ DĞŚƌďĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĞƌŐĞďĞŶ͕ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ >ĂŶĚ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ KďǁŽŚů ĞŝŶĞ ďŐƌĞŶǌƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶƵƌ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͕ ŬŽŶŶƚĞ ŵŝƚ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶĨůƵƐƐ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƌ ĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞůĞŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͗ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ͘ ŝĞƐ ǁƵƌĚĞ ĂƵĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŝŶ ĚĞŶ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞƐƚćƚŝŐƚ͘ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ŬĂŶŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ ĂƵƐŐĞƐĐŚůŽƐƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ƶƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĞŝŶ ŝĚĞĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ƵŶĚ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ƐĞŚƌ ďĞǁćŚƌƚ ʹ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ŝŶ ĚĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞŶ WůĂŶƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ĚĞƌ ZŝƐŝŬŽͲ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶƐƚƌĞƵƵŶŐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ ŝŶƚƌŝƚƚ ǀŽŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ ŵ ŶĚĞ ĚĞƐ ĞƌŝĐŚƚƐ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŵƉĨĞŚůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ WƌĂǆŝƐ ǌƵ ĚĞŶ dŚĞŵĞŶ DŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ͕ WƌćǌŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ͕ ƵŶĚ ǌƵŬƺŶĨƚŝŐĞ &ŽƌƐĐŚƵŶŐƐĨƌĂŐĞŶ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Executive Summary ĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƚŚĞ ƵƐƚƌŝĂŶ EĂƚŝŽŶĂů ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ^ƚƌĂƚĞŐǇ ; D>&ht ϮϬϭϮͿ͕ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƚŽ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ƌĞƋƵŝƌĞ ƚŚĞ ĂĐƚŝǀĞ ƉĂƌƚŝĐŝƉĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͘ ƵĞ ƚŽ ƚŚĞ ƚŝŐŚƚ ďƵĚŐĞƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͕ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚŽ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ŵƵƐƚ ďĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĞĚ ĂƐ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞůǇ ĂŶĚ ĞĨĨŝĐŝĞŶƚůǇ ĂƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͘ dŚĞ ŽďũĞĐƚŝǀĞ ŽĨ ƚŚŝƐ ƉƌŽũĞĐƚ ŝƐ ƚŽ ŝŶǀĞƐƚŝŐĂƚĞ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ĐŽƐƚ ĚĂƚĂ͕ ƚŚĞ ĞĨĨĞĐƚŝǀĞŶĞƐƐ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŝŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƐƵďͲĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚƌĞĞ ƌŝǀĞƌƐ ŝŶ hƉƉĞƌ ƵƐƚƌŝĂ͕ ĂůƐŽ ǁŝƚŚ ƚŚĞ Ăŝŵ ŽĨ ŝĚĞŶƚŝĨǇŝŶŐ ƉŽƐŝƚŝǀĞ Žƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƐƉŝůůŽǀĞƌ ĞĨĨĞĐƚƐ Ăƚ ƚŚĞ ƌĞŐŝŽŶĂů ůĞǀĞů͘ &ŝƌƐƚ͕ ƐƉĂƚŝĂů ƌŝƐŬ ĨĂĐƚŽƌƐ ŝŶ ƚŚĞ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ͛ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂƌĞ ĚĞƌŝǀĞĚ ĨƌŽŵ ŐĞŽĚĂƚĂ͕ ĂŶĚ ĞǆƚƌĞŵĞ ĨůŽŽĚ ĞǀĞŶƚƐ ĂƌĞ ĂŶĂůǇǌĞĚ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ϮϬϬϮͲϮϬϭϱ͘ /Ŷ Ă ƐĞĐŽŶĚ ƐƚĞƉ͘ ĨůŽŽĚ ƌĞůĂƚĞĚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ĂƌĞ ŝĚĞŶƚŝĨŝĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ďƵĚŐĞƚƐ ďǇ ĚŝƐƚŝŶŐƵŝƐŚŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƌĞƐĐƵĞ ĂŶĚ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ͕ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ŽŶ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ;ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚƐ ĚƵƌŝŶŐ ĂŶĚ ĂĨƚĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞ ĞǀĞŶƚƐͿ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĞ ĐŽƐƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ĂŶĚ ďĞĨŽƌĞ ĞǀĞŶƚƐ ;ŝ͘Ğ͘ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ƌĞůĞǀĂŶƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐͿ͘ ^ƵďƐĞƋƵĞŶƚůǇ͕ ƐĞůĞĐƚĞĚ ďƵĚŐĞƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ŽǀĞƌ ƚŚĞ ƉĞƌŝŽĚ ϮϬϬϮͲϮϬϭϱ ĂƌĞ ĂŶĂůǇǌĞĚ ĂĐĐŽƌĚŝŶŐ ƚŽ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĨůŽŽĚͲƌĞůĂƚĞĚ ƌĞƐĐƵĞ͕ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ ĂŶĚ ƌĞƉĂŝƌͲ ĂŶĚ ĨůŽŽĚͲƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶͲƌĞůĂƚĞĚ ĐŽƐƚ ŐƌŽƵƉƐ͘ ƵƌƌĞŶƚůǇ ŽŶůǇ ĨĞǁ ƐƚƵĚŝĞƐ ĞǆƉůŽƌĞ ďƵĚŐĞƚ ĚĂƚĂ ŽŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂů ƐƉĞŶĚŝŶŐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŝŵƉůĞŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ĐůŝŵĂƚĞ ĐŚĂŶŐĞ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞĐŽŶƐƚƌƵĐƚŝŽŶ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞƐ͘ dŚĞ ƌĞůĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨůŽŽĚͲƌĞůĂƚĞĚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ƚŽ ďƵĚŐĞƚ ŝƚĞŵƐ ŽĨ ĐŽŵŵƵŶŝƚǇ ďƵĚŐĞƚƐ ƐŚŽǁƐ ƚŚĂƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ĨŽƌ ĐŽƉŝŶŐ͕ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ĂƌĞ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵĂŶǇ ďƵĚŐĞƚ ƐƵďͲƐĞĐƚŝŽŶƐ ƚŚĂƚ ĂƌĞ ŶŽƚ ĂůǁĂǇƐ ďŽŽŬĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĂŵĞ ǁĂǇ͘ ĞůŝŶĞĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ŝƐ ƚŚĞƌĞĨŽƌĞ ŐĞŶĞƌĂůůǇ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ͘ tŝƚŚ ƚŚĞ ŚĞůƉ ŽĨ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůǇǌĞƐ ;ŝŶĚŝǀŝĚƵĂů ŽŶĞƐ ĨŽƌ ƚŚƌĞĞ ƌŝǀĞƌ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ĂŶĚ ĨŽƌ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶͲƌĞůĞǀĂŶƚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞ ŐƌŽƵƉƐͿ ĐŽƐƚͲƌĞĚƵĐŝŶŐ ĞĨĨĞĐƚƐ ŽŶ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƚŚƌŽƵŐŚ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĂƌĞ ĞǆĂŵŝŶĞĚ ŽŶ ƚŚĞ ďĂƐŝƐ ŽĨ ĂŐŐƌĞŐĂƚĞĚ ďƵĚŐĞƚ ĚĂƚĂ͘ dŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ĞǆƉůĂŝŶŝŶŐ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƐƉĂƚŝĂů ƌŝƐŬ ŝŶĚŝĐĂƚŽƌƐ͕ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ĞǆƉŽƐĞĚ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ͕ ĂŶĚ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ďŽƚŚ ƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵͲ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ƉƌŽǀŝĚĞ ŝŶƐŝŐŚƚĨƵů ƌĞƐƵůƚƐ͘ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ;ƋƵĂŶƚŝĨŝĞĚ ďǇ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐͿ ĂƌĞ ĂĐĐŽŵƉĂŶŝĞĚ ;ĚĞƐƉŝƚĞ ƚŚĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐͿ ǁŝƚŚ Ɛƚŝůů ŚŝŐŚ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ĨůŽŽĚ ĞǀĞŶƚ͘ dŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůǇǌĞƐ͕ ŚŽǁĞǀĞƌ͕ ƉƌŽǀĞ Ă ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŽĨ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŽƵƚƐŝĚĞ ŽĨ ƚŚĞ ĞǆƉŽƐĞĚ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ͗ ŚŝŐŚ ĂĚũƵƐƚŵĞŶƚ ĐŽƐƚƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ůŽĐĂƚĞĚ ƵƉƐƚƌĞĂŵ͕ ƌĞĚƵĐĞ ƚŚĞ ĐŽƐƚ ŽĨ ĚĂŵĂŐĞ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ĚƵƌŝŶŐ ƚŚĞ ƐƵďƐĞƋƵĞŶƚ ĨůŽŽĚ ĞǀĞŶƚ͘ dŚĞ ƐƚĂƚĞŵĞŶƚƐ ŽĨ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁ ƉĂƌƚŶĞƌƐ ŝŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ĐŽŶĨŝƌŵ ƚŚŝƐ ƌĞƐƵůƚ͘ ,ŽǁĞǀĞƌ͕ ƚŚĞ ƐŵĂůů ŶƵŵďĞƌ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂŶĂůǇǌĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ƚŚƌĞĞ ƌŝǀĞƌ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ĚŽĞƐ ŶŽƚ ƉƌŽǀŝĚĞ ƐƵĨĨŝĐŝĞŶƚ ĐĞƌƚĂŝŶƚǇ ƚŽ ƵƐĞ ƚŚĞ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶ ĨŽƌ Ă ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ ƉƌŽũĞĐƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ŝŵƉĂĐƚƐ͘ /Ŷ ĂĚĚŝƚŝŽŶ͕ ĐĂƐĞ ƐƚƵĚŝĞƐ ǁĞƌĞ ĐŽŶĚƵĐƚĞĚ ŝŶ ƚŚƌĞĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ƐĞůĞĐƚĞĚ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚ ĂƌĞĂƐ ƚŽ ĚŝƐĐƵƐƐ ƚŚĞ ŽďƐĞƌǀĞĚ ĞǆƚƌĞŵĞ ĞǀĞŶƚƐ ĂŶĚ ƚŽ ƌĞůĂƚĞ ƚŚĞŵ ƚŽ ƉƌĞǀĞŶƚŝǀĞ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚĂŬĞŶ ďĞĨŽƌĞ ĂŶĚ ƚŚĞ ƌĞƉĂŝƌ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ƚĂŬĞŶ ĂĨƚĞƌ ƚŚĞ ĞǀĞŶƚƐ͘ dŚĞƌĞĨŽƌ Ă ĚĞůŝŵŝƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽŽĚͲƌĞůĂƚĞĚ ĞǆƉĞŶĚŝƚƵƌĞƐ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ŚĂƐ ďĞĞŶ ĐĂƌƌŝĞĚ ŽƵƚ͕ ǁŚŝĐŚ ĂůůŽǁƐ Ă ĐŽŵƉůĞƚĞ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝŽŶ ŽĨ ƚŚĞ ĨŝŶĂŶĐŝĂů ďƵƌĚĞŶƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ͘ Ǉ ĐŽŵďŝŶŝŶŐ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǁŝƚŚ ŵĂǇŽƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ůĞĂĚĞƌƐ ŽĨ ƚŚĞ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ĂŶĚ ďƵĚŐĞƚ ĚĂƚĂ ŽĨ ƚŚĞƐĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ͕ ǁĞ ĨŝŶĚ ƚŚĂƚ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ĂƌĞ ŬĞǇ ĨŽƌ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƌŝƐŬ ĂŶĚ ĐŽƐƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ͘ dŚĞ ŝŶƚĞƌͲŵƵŶŝĐŝƉĂů ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ǁŝƚŚŝŶ ƚŚĞ ĨƌĂŵĞǁŽƌŬ ŽĨ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ŝŶ hƉƉĞƌ ƵƐƚƌŝĂ ŚĂƐ ƉƌŽǀĞŶ ĂƐ ŚŝŐŚůǇ ƐƵĐĐĞƐƐĨƵů͘ dŚƵƐ͕ ŝŶ ƚŚĞ ŝŶƚĞƌǀŝĞǁƐ͕ ŝƚ ŝƐ ĞŵƉŚĂƐŝǌĞĚ ƚŚĂƚ ǁŝƚŚŽƵƚ ƚŚŝƐ ŽƌŐĂŶŝǌĂƚŝŽŶƐ͕ ůĂƌŐĞƌ ĨůŽŽĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ƉƌŽũĞĐƚƐ ĐŽƵůĚ ŶŽƚ ďĞ ƌĞĂůŝǌĞĚ͘ ƐƉĞĐŝĂůůǇ ĨŽƌ ƚŚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĂŶĚ ƌŝƐŬͲ ĂŶĚ ĐŽƐƚͲƐŚĂƌŝŶŐ ďĞƚǁĞĞŶ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĂŶĚ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͕ ƚŚĞ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ŽĨ ĐĞŶƚƌĂů ŝŵƉŽƌƚĂŶĐĞ͘ ^ƵŵŵĂƌŝǌŝŶŐ ƚŚĞ ƌĞƐƵůƚƐ͕ ƚŚĞ ĨŽůůŽǁŝŶŐ ĐŽŶĐůƵƐŝŽŶƐ ĂƌĞ ĚĞƌŝǀĞĚ͗ &ůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐ Ă ŵĂũŽƌ ĐŚĂůůĞŶŐĞ ĨŽƌ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͕ ǁŚŝĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ĐŽůůĂďŽƌĂƚŝŽŶ Ăƚ ǀĂƌŝŽƵƐ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞ ůĞǀĞůƐ͘ &ůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƉĞŶĚŝŶŐ ŽŶ ĐŽƉŝŶŐ͕ ĂĨƚĞƌĐĂƌĞ ĂŶĚ ƉƌĞǀĞŶƚŝŽŶ ŝƐ ŝŶĐůƵĚĞĚ ŝŶ ŵĂŶǇ ďƵĚŐĞƚ ƐƵďƐĞĐƚŝŽŶƐ͕ ŵĂŬŝŶŐ ŝƚ ĚŝĨĨŝĐƵůƚ ƚŽ ĚĞůŝŶĞĂƚĞ ĨůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƐƉĞŶĚŝŶŐ͘ EĞǀĞƌƚŚĞůĞƐƐ͕ ŝƚ ŝƐ ƉŽƐƐŝďůĞ͕ ďĂƐĞĚ ŽŶ ƌĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĨƵŶĐƚŝŽŶƐ͕ ƚŽ ĚĞŵŽŶƐƚƌĂƚĞ Ă ƉŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶĨůƵĞŶĐĞ ŽĨ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ĞƐƉĞĐŝĂůůǇ ŽĨ ƚŚĞ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ƚŽ ƚŚĞ ĐŽŵŵƵŶŝƚŝĞƐ ŝŶ ƚŚĞ ůŽǁůĂŶĚƐ͘ DĂůĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐĂŶ ďĞ ůĂƌŐĞůǇ ĞǆĐůƵĚĞĚ ŝŶ ƚŚĞ ĞǆĂŵŝŶĞĚ ĐĂƚĐŚŵĞŶƚ ĂƌĞĂƐ͘ &ůŽŽĚ ƌŝƐŬ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĂƐ Ă ƌĞŐŝŽŶĂů ŝƐƐƵĞ ƌĞƋƵŝƌĞƐ ĐŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ͘ &ůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ ĂƌĞ ĂŶ ŝĚĞĂů ŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĂŶĚ ŚĂǀĞ ƉƌŽǀĞŶ ƚŽ ďĞ ǀĞƌǇ ƵƐĞĨƵů Ͳ ŶŽƚ ŽŶůǇ ŝŶ ƚŚĞ ŵƵƚƵĂů ƉůĂŶŶŝŶŐ ŽĨ ŵĞĂƐƵƌĞƐ͕ ƐŚĂƌŝŶŐ ŽĨ ƌŝƐŬƐ ĂŶĚ ĐŽƐƚƐ͕ ďƵƚ ĂůƐŽ ŝŶ ƚŚĞ ĐŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŽĨ ƉƌŽƚĞĐƚŝǀĞ ĂĐƚŝǀŝƚŝĞƐ ǁŚĞŶ ĞǀĞŶƚƐ ŽĐĐƵƌ͘ ƚ ƚŚĞ ĞŶĚ ŽĨ ƚŚĞ ƌĞƉŽƌƚ͕ ǁĞ ƉƌŽǀŝĚĞ ƌĞĐŽŵŵĞŶĚĂƚŝŽŶƐ ĨŽƌ ƉƌĂĐƚŝĐĞ ĂĚĚƌĞƐƐŝŶŐ ƚŚĞ ƚŽƉŝĐƐ͗ ŵŽŶŝƚŽƌŝŶŐ͕ ĨůŽŽĚ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĂƐƐŽĐŝĂƚŝŽŶƐ͕ ĐůĂƌŝĨŝĐĂƚŝŽŶ ŽĨ ƌĞƐƉŽŶƐŝďŝůŝƚŝĞƐ͕ ĂŶĚ ĨƵƚƵƌĞ ƌĞƐĞĂƌĐŚ ƌĞƋƵŝƌĞŵĞŶƚƐ͘

ͳ ò ͳǤͳ 'ĞŵćƘ ĚĞƌ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ EĂƚŝŽŶĂůĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐƐƚƌĂƚĞŐŝĞ ; D>&ht͕ ϮϬϭϮͿ ĞƌĨŽƌĚĞƌŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲĂŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ŝŶ ǀŝĞůĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚŝĞ ĂŬƚŝǀĞ ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐ ǀŽŶ <ŽŵŵƵŶĞŶ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŬŶĂƉƉĞŶ ƵĚŐĞƚŵŝƚƚĞů ŝŶ ĚĞŶ ǀŝĞůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ĞŝŶ ĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞƌ hŵŐĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞŶ &ŝŶĂŶǌŵŝƚƚĞůŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ ŝŶĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ͕ ŬĂŶŶ ĚĂǌƵ ďĞŝƚƌĂŐĞŶ͕ >ĞŝƚůŝŶŝĞŶ ǌƵ ĞŶƚǁŝĐŬĞůŶ Ƶŵ ĚŝĞ ĨĨŝǌŝĞŶǌ ĚĞƌĂƌƚŝŐĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ^ǇŶĞƌŐŝĞĞĨĨĞŬƚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ǌƵ ĞƌŚƂŚĞŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ƉŽƐŝƚŝǀĞ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ^ƉŝůůŽǀĞƌͲ ĨĨĞŬƚĞ ĂƵĨ ĂŶĚĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ƵŶĚ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ Ͳ ĚŝĞ ƌŚƂŚƵŶŐ ĚĞƌ ŶĨćůůŝŐŬĞŝƚ ŽĚĞƌ ĚŝĞ DŝŶĚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ tŝƌŬƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ĂƵƐůƂƐĞŶ͘ ϭϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂǌƵ ƐŽůůƚĞŶ ĚĞƌĂƌƚŝŐĞ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ DŝŶĚĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞƐĞ ŶĂůǇƐĞ ǁŝƌĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ĚŝŐŝƚĂů ĞƌĨĂƐƐƚ ƐŝŶĚ͕ ĞŝŶĞƌ ĞŝŶŚĞŝƚůŝĐŚĞŶ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ĨŽůŐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌŐůŝĐŚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ͲDh / ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ƵĚŐĞƚƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ĞŝƚƐƉĂŶŶĞ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ ůƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞ Ĩƺƌ ĚĞƚĂŝůůŝĞƌƚĞ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ ƵŶĚ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ŶĂůǇƐĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚƌĞŝ ŬůĞŝŶĞƌĞ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ͳ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ Ͳ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ͕ ĚŝĞ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ůĞƚǌƚĞŶ ĞŬĂĚĞ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ ǌĞŝƚŐůĞŝĐŚ ƵŶĚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ǀŽŶ ůŽŬĂůĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ǁĞŶŝŐ ǀŽŶ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ ŝŶĨůƺƐƐĞŶ ʹ ǁŝĞ <ƌĂĨƚǁĞƌŬĞ͕ ŐƌŽƘĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ Ž͘ć͘ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ hŵ ĚŝĞ ĨĨĞŬƚĞ ƋƵĂŶƚŝĨŝǌŝĞƌĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ǀŽƌ ƵŶĚ ŶĂĐŚ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ƵŶƚĞƌ ĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ tĞĐŚƐĞůǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ĂŶĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ Ɛ ŵƺƐƐĞŶ ĚĂďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞ ŬůĂƌĞ ĞǌŝĞŚƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐ͕ ^ĐŚĂĚĞŶ ƵŶĚ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ;ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞͿ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ŚĞƌƐƚĞůůĞŶ ůĂƐƐĞŶ͘ tćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ŶĂůǇƐĞŶ ǌĞŝŐƚĞ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŐĞƚƌĂŐĞŶ ƵŶĚ ĂďŐĞƌĞĐŚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ǁĂƐ ĚĂƐ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚĞ ZĞĐŚĞƌĐŚŝĞƌĞŶ ƵŶĚ ŝŶďĞǌŝĞŚĞŶ ĚŝĞƐĞƌ ĂƚĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ ŵĂĐŚƚĞ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ǁƵƌĚĞŶ ĚƌĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ĚƌĞŝ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĂůƐ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůĞ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ ƵŶĚ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŵŝƚ sĞƌƚƌĞƚĞƌ/ŶŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ /Ŷ ƵŐĞ ĚĞƌ ŶĂůǇƐĞŶ ǁƵƌĚĞ Ĩƺƌ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƵĚŐĞƚŐƌƵƉƉĞŶ͕ ǁŽ ĞŝŶĞ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐĞ <ŽƐƚĞŶǌƵŽƌĚŶƵŶŐ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁƵƌĚĞ͕ ǀĞƌƐƵĐŚƚ͕ ŵŝƚƚĞůƐ ŵƵůƚŝƉůĞƌ ůŝŶĞĂƌĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ũĞǁĞŝůƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƐ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽƐ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ƐĐŚćƚǌĞŶ͘

ͳǤʹ o Ğƌ ĞƌŝĐŚƚ ŐůŝĞĚĞƌƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĨŽůŐĞŶĚĞ <ĂƉŝƚĞů͗

• •

ϭϭ

<ĂƉŝƚĞů ϭ ďĞƐĐŚƌĞŝďƚ ,ŝŶƚĞƌŐƌƵŶĚ ƵŶĚ ŝĞůƐĞƚǌƵŶŐ͘ /Ŷ <ĂƉŝƚĞů Ϯ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐǌĞŝƚƌĂƵŵ ƵŶĚ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ tĞŝƚĞƌƐ ǁĞƌĚĞŶ ũĞŶĞ 'ĞŽĚĂƚĞŶ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ Ƶŵ ƉŚǇƐŝƐĐŚĞ ZŝƐŝŬŽŝŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǌƵƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ďĞƌĞŝƚƐƚĞůůĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝĞƐĞ ĂƚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ŚŽƌŝǌŽŶƚĂůĞŶ ƵŶĚ ǀĞƌƚŝŬĂůĞŶ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ͕ ĚŝĞ &ůƵƐƐůćŶŐĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĞŝŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ͘

•

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/Ŷ ĞŝŶĞŵ mďĞƌƐŝĐŚƚƐŬĂƉŝƚĞů ϯ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ 'ƌƵŶĚůĂŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ͕ ŵŝƚ ĞŝŶĞŵ &ŽŬƵƐ ĂƵĨ ĚĞŶ WŚĂƐĞŶ͕ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶ ƵŶĚ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐƐƚƌƂŵĞŶ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͕ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ /Ŷ <ĂƉŝƚĞů ϰ ǁŝƌĚ ĞŝŶ mďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ŬŽŶŬƌĞƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ WŚĂƐĞŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŐĞŐĞďĞŶ͘ ĂƌĂƵĨ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶĞ ďůĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĂůƐ 'ƌƵŶĚůĂŐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ǁĞŝƚĞƌĨƺŚƌĞŶĚĞŶ ŶĂůǇƐĞŶ ĚŝĞŶƚ͘ ^Ž ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƵĚŐĞƚĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶćŚĞƌ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ ƵĨďĂƵĞŶĚ ĂƵĨ ĚĞƌ 'ĞŽĚĂƚĞŶĂŶĂůǇƐĞ ƵŶĚ ĚĞƌ ƵĚŐĞƚĂŶĂůǇƐĞ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ĞǌŝĞŚƵŶŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ƉŚǇƐŝƐĐŚĞŶ ZĂŚŵĞŶďĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ ƵĚŐĞƚͲ ĂƚĞŶ ŵŝƚ ,ŝůĨĞ ǀŽŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͘ ĂďĞŝ ǁŝƌĚ ĚĞƌ ƐƉĞŬƚ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ŝŶĨůƵƐƐ ĚĞƌ ĚŽƌƚ ŐĞƐĞƚǌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ͘ /Ŷ <ĂƉŝƚĞů ϱ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ŝŶ ĚƌĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ /Ŷ ĚŝĞƐĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǁŝƌĚ ĞƌĂƌďĞŝƚĞƚ͕ ǁĞůĐŚĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ƵŶĚ Žď ĚŝĞ ŐĞƐĞƚǌƚĞŶ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵ ĞŝŶĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐƌĞĚƵŬƚŝŽŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞŝŐĞƚƌĂŐĞŶ ŚĂďĞŶ͘ ƵĐŚ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ZŽůůĞ ĚĞƌ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ ŬƚĞƵƌĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŶćŚĞƌ ŚĞƌĂƵƐŐĞĂƌďĞŝƚĞƚ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽŬƵƐ ůŝĞŐƚ ĂƵĨ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞƌĞŝƚƐ ǁĞŝƚ ǀĞƌďƌĞŝƚĞƚ ƐŝŶĚ͘ /ŵ <ĂƉŝƚĞů ϲ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ƵŶĚ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ͘

ʹ é ʹǤͳ &ƺƌ ĚĂƐ ŐĞŐĞŶƐƚćŶĚůŝĐŚĞ WƌŽũĞŬƚ ǁƵƌĚĞ ŵŝƚ ĚĞƌ WĞƌŝŽĚĞ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϭϱ ĞŝŶ ĞŝƚƌĂƵŵ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ͕ ǁŽ ĞǆƚƌĞŵĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐͲ ƵŶĚ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵĨŐĞƚƌĞƚĞŶ ƐŝŶĚ ƵŶĚ ǁŽ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚƐĚĂƚĞŶ ǌƵƌ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ ďƵĚŐĞƚćƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐĨŽůŐĞŶ ďǌǁ͘ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌ ǁĂƌĞŶ͘ ůƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ǁƵƌĚĞ ĚĞƌ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞ ĞŶƚƌĂůƌĂƵŵ ŐĞǁćŚůƚ͘ /Ŷ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŶŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ďǌǁ͘ ĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ <ŽƐƚĞŶͲ ƵŶĚ tŝƌŬƵŶŐƐĂŶĂůǇƐĞ ǀŽŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƵŶƚĞƌǌŽŐĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϭ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵƵƐƚĞƌ ĚĞƌ ϯ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ƐŽǁŝĞ ŝŵ DĂŝͲ:ƵŶŝ ϮϬϭϯ͘

ϭϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϭ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ĂŶĚ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ͖ YƵĞůůĞŶ͗ D>&ht

:ĞŶĞ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͕ ĚŝĞ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ƐƚĂƌŬ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ͕ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ͗ ũĞŶĞ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͕ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ sƂĐŬůĂͿ͘

&ůŽŽĚ ĞǀĞŶƚ :ƵŶĞ ϮϬϭϯ

ϭϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘Ϯ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯͿ͕ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϭϯ YƵĞůůĞŶ͗ D>&ht͕ ďƚ͘ sͬϰ tĂƐƐĞƌŚĂƵƐŚĂůƚ ;,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽͿ

ƵƐćƚǌůŝĐŚĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĞƌŐĞďĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵƐ tŝůĚďĂĐŚĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ŚŝĞƌ ϮϬϬϮ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌĞ ƵŶĚ ŵĞŚƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ ǁĂƌĞŶ ĂůƐ ϮϬϭϯ͘ ϮϬϭϯ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ĚĞƌ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ tĞƐƚĞŶ ǀĞƌůĂŐĞƌƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϯ tŝůĚďĂĐŚĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŶĂĐŚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ŚƚƚƉ͗ͬͬŵĂƉƐ͘ŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶ͘ĂƚͬEĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶ͍ŐͺĐĂƌĚсŐĞǁĂĞƐƐĞƌη Ϳ

ʹǤʹ ò Ú

ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ŵŝƚ ĚĞƌĞŶ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ͘ ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďǌǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ǌƵŵ ŶćĐŚƐƚŐĞůĞŐĞŶĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ϭϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ĚĞƌ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ 'ĞƌŝŶŐĞ ŝƐƚĂŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ;ďǌǁ͘ ĞŝŶĞŵ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞͿ ĞƌŚƂŚĞŶ ƐŽŵŝƚ ĚŝĞ ZŝƐŝŬŽĞŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĂƵĐŚ ǁĞŝƚĞƌĞ ǌƵŐćŶŐůŝĐŚĞ ^ĞŬƵŶĚćƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ĞƚǁĂŝŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ŵŝƚĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͘ hŵ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ ĞƵƌƚĞŝůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ĂƵĐŚ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶͿ ƚƌĞĨĨĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐŝŶŐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǌƵ ďĞŝĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶ͘ ŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ĂŶůćƐƐůŝĐŚ ĚĞƌ ǌǁĞŝ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŝƐƚ ǀŽŵ sĞƌƚĞŝůƵŶŐƐŵƵƐƚĞƌ ŚĞƌ ćŚŶůŝĐŚ͕ ƵŶƚĞƌƐĐŚĞŝĚĞƚ ƐŝĐŚ ũĞĚŽĐŚ ŝŶ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ; ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰͿ͘ ŝĞ ĂďŶĞŚŵĞŶĚĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ďĞŝŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ǁŝƌĚ ǌƵŵ ĞŝŶĞŶ ĂƵĨ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ƐĞŝƚ ĚĞŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ; ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲͿ ǌƵƌƺĐŬŐĞĨƺŚƌƚ͕ ǌƵŵ ĂŶĚĞƌŶ ĂďĞƌ ĂƵĨ ŐĞǁŝƐƐĞ ůŽŬĂůĞ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞ ŝŶ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ƵŶĚ sĞƌŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǌƵƌƺĐŬŐĞĨƺŚƌƚ ʹ ĂƵĐŚ ǁĞŶŶ ĚĂƐ ƵĨƚƌĞƚĞŶ ĚĞƌ ,YͲ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂŶ ĚĞŶ ŵƺŶĚƵŶŐƐŶĂŚĞŶ WĞŐĞůŶ ćŚŶůŝĐŚ ǀĞƌůĂƵĨĞŶ ŝƐƚ ;ƐŝĞŚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϰ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ŐĞƐĐŚćƚǌƚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;YƵĞůůĞŶ͗ ^ŝŶĂďĞů Ğƚ Ăů͕͘ ϮϬϭϲ͕ ĞŝŐĞŶĞ ďƐĐŚćƚǌƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ mďĞƌƐŝĐŚƚ ĞƌůĂƵďƚ ĞŝŶĞŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǌĂŚů ŶĂĐŚ ^ĐŚǁĞƌĞ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͗

ϭϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ Ϯ͘ϭ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ

;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

hŵ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ďǌǁ͘ ĚĞƌĞŶ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ǀĞƌŐůĞŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂďƐĐŚćƚǌĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŵƵƐƐ ĚŝĞ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞŝŶŝŐĞƌŵĂƘĞŶ ćŚŶůŝĐŚ ƐĞŝŶ͘ tŝƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞŶ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ &ŽůŐĞ ŶƵŶ ĚŝĞ ĚƌĞŝ dĞŝůͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ ǀĞƌŐůĞŝĐŚĞŶ ĚŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱ ǌĞŝŐĞŶ ĚŝĞ ďĨůƵƐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ Ĩƺƌ ũĞǁĞŝůƐ ĞŝŶĞŶ WĞŐĞůƐƚĂŶĚ ĚĞƌ ŝƐƚ ;^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐͿ͕ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;<ƌĞŵƐĚŽƌĨͿ ƵŶĚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ;sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͿ͘ ^ŝĞ ůĂƐƐĞŶ ǀŽƌĞƌƐƚ ĚĞŶ ^ĐŚůƵƐƐ ǌƵ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ sĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌŬĞŝƚ ĚĞƌ ĨĨĞŬƚĞ ĚĞƌ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ĞŝŶŝŐĞƌŵĂƘĞŶ ŐĞŐĞďĞŶ ŝƐƚ͕ ƵŶĚ ĞŝŶ ŐƌŽďĞƌ ŝŶĨůƵƐƐͲ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶǀĞƌŐůĞŝĐŚ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ ĞƚĂŝůĂŶĂůǇƐĞŶ ŵŝƚ ĂůůĞŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϰ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶ͘

ϭϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϱ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ͕ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϬϬ ďŝƐ ϮϬϭϯͿ

/ŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϬ ʹ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ǌĞŝƚŐůĞŝĐŚ ǌǁĞŝ ĞǆƚƌĞŵĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ĚƵƌĐŚ ŐĞůďĞ ĂůŬĞŶ ŵĂƌŬŝĞƌƚͿ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͗ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ ϭϬϬͲ ũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲDĂƌŬĞ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ ďĞŝ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ďĞŝ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƵŶĚ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ͘ ĂƐ ǌǁĞŝƚĞ ĞǆƚƌĞŵĞ ƌĞŝŐŶŝƐ ĨĂŶĚ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝŵ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ ƐƚĂƚƚ͕ ǁŽďĞŝ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ͘ ĞƌĂƌƚŝŐ ĞǆƚƌĞŵĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ĨĂŶĚĞŶ ;ǌƵŵŝŶĚĞƐƚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌŐĂŶŐĞŶŚĞŝƚͿ ŝŵ ďƐƚĂŶĚ ǀŽŶ ϭϬ :ĂŚƌĞŶ ƵŶĚ ŵĞŚƌ ƐƚĂƚƚ͘ ^ĐŚǁćĐŚĞƌĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ϯͲ͕ ϱͲ͕ ƵŶĚ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌͿ ĞƌĞŝŐŶĞƚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞƌ ǀĞƌŐĂŶŐĞŶĞŶ ĞŬĂĚĞ ǌƵŵ dĞŝů ũćŚƌůŝĐŚ ;ϮϬϬϬ͕ ϮϬϬϮ͕ ϮϬϬϰ͕ ϮϬϬϱ͕ ϮϬϬϲ͕ ϮϬϬϳ͕ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϬ͕ ϮϬϭϭ ƵŶĚ ϮϬϭϮ͊Ϳ͕ ǁŽŵŝƚ ϭϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĚŝĞ ĞŚĞŵĂůƐ ŵĞŚƌũćŚƌŝŐĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǌƵ ĨĂƐƚ ũćŚƌůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŵƵƚŝĞƌĞŶ ;ŽƌĂŶŐĞ ĂůŬĞŶͿ͘

ʹǤ͵ Ǧ é ʹͲͲͳǦʹͲͳͶ ŝĞ ĚŽŬƵŵĞŶƚŝĞƌƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƐŝŶĚ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĚŝĞ ^ĐŚĂĨĨƵŶŐ ǀŽŶ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ƐŽǁŝĞ ůŝŶĞĂƌĞ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ WŽƐŝƚŝŽŶ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϰ ƵŶĚ ϮϬϭϰ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ WŽƐŝƚŝŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ͘ ŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ƐŝĐŚ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ĂƵƐ͕ ĞŝŶǌĞůŶĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ŬĞŝŶĞ͕ ǌƵ ŐĞƌŝŶŐĞ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ŚĂďĞŶ ʹ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ŽĚĞƌ DĂůĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ͘ ĞƌĂƌƚŝŐĞƐ ŬĂŶŶ ďĞŝ ĚĞƌ mďĞƌůĂŐĞƌƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞŵĂĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ; ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ ĚĞŵ ǁĞƐƚůŝĐŚƐƚĞŶ &ůƵƐƐ ĚĞƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƌ ŽŶĂƵ͕ ŝƐƚ ĚŝĞƐ ĂŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ĂŚů ĂŶ ^ĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚĞŶ ƵŶĚ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŐƵƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϲ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚĞ ϮϬϬϰͲϮϬϭϰ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞŶ͗ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĂŶƐĐŚŽďĞƌ͘ĂƚͬƉƌĞƐƐĞͬĂƌƚŝŬĞůͬďŝůĂŶǌͲϭϯͲũĂŚƌĞͲŶĂĐŚͲĚĞŵͲũĂŚƌŚƵŶĚĞƌƚŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲϮϬϬϮ͕ ƐŽǁŝĞ͗ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘ŚƚŵůͿ

&ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ǌƵ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌĞŶ ŝƐƚ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ͘ <ůĞŝŶĨůćĐŚŝŐĞ ZĞƚĞŶƚŝŶŽƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ʹ ƐĐŚĞŝŶĞŶ ďĞŝ ŬůĞŝŶĞŶ &ůƺƐƐĞŶ ŬĞŝŶĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŶĞŐĂƚŝǀĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĂƵĨ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ŚĂďĞŶ͘ Ğŝ ůŝŶĞĂƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝĞ ĂŵŵďĂƵƚĞŶ ŝŶ KďĞƌͲ ǁŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŬĂŶŶ ĞŚĞƌ ĞŝŶĞ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĞƌĂƌƚŝŐĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞŵ ƐƉćƚĞƌĞŶ ďƐĐŚŶŝƚƚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ ƵŵƐĞŝƚŝŐĞ ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϳ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ;ďŝƐ ϮϬϭϭ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚĞŶͿ ůŝŶĞĂƌĞŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ůŝŶŬƐͿ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ͘

ϭϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ Ϯ͘ϳ >ŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚǌďĂƵƚĞŶ ďŝƐ ϮϬϭϭ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ ;ůŝŶŬƐͿ͕ ƐŽǁŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞ͗ D>E͖ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐͿ

&ŽůŐĞŶĚĞ ůŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǀ͘Ă͘ ćŵŵĞͿ ƐŝŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĚŽŬƵŵĞŶƚŝĞƌƚ͗ ϰϬϬϭ͗ EĂĂƌŶ ʹ WĞƌŐ ͬ EĂĂƌŶ ϰϬϬϮ͗ ŝƐƚ ʹ ^ĐŚǁĞƌƚƉĞƌŐ ϰϬϮϬ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ tĂƌƚďĞƌŐ ϰϬϮϭ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ϰϬϭϰ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ EĞƵŚŽĨĞŶ ϰϬϭϯ͗ <ƌĞŵƐ Ͳ EƂƐƚďĂĐŚ ʹ ŶƐĨĞůĚĞŶ ϰϬϯϰ͗ sƂĐŬůĂ Ͳ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ ϰϬϯϱ͗ sƂĐŬůĂ Ͳ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ ϰϬϯϮ͗ sƂĐŬůĂ ʹ dŝŵĞůŬĂŵ tĞŝƚĞƌĞ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚƌĞĨĨĞŶ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐƐͲ ŽĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽŚůƐĐŚƵƚǌďĂƵǁĞƌŬĞ͕ hĨĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐĞŶ͕ ŬůĞŝŶƌćƵŵŝŐĞ 'ĞƌŝŶŶĞͲhŵůĞŐƵŶŐĞŶ͕ ƌĚĚćŵŵĞ͕ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ͕ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ƵŶĚ ĂĐŚƌĂƵŵĞƌǁĞŝƚĞƌƵŶŐ Ƶ͘Ă͘ ĞƌĂƌƚŝŐĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ Őŝďƚ ĞƐ ŝŶ ŐƌŽƘĞƌ ĂŚů ďĞŝ ĚĞƌ ŝƐƚ ĞƚǁĂ ϰϮϭ Ϯ ϯ͘ ŬƚƵĞůů ƐŝŶĚ ϮϮ ZĞŶƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͕ ďǌǁ͘ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ŝŶ WůĂŶƵŶŐ ŽĚĞƌ ŝŶ ĂƵ͘ ϰ ϱ EĂĐŚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞƌ ^ƚƵĚŝĞ ǌƵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ;ƐŝĞŚĞ &ƵƘŶŽƚĞ ϲͿ ĞŝŶ ŐƌŽƘĞƐ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ tĂƌƚďĞƌŐ ƐŽǁŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ ^ƵůǌďĂĐŚĞƐ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͘ /ŵ KďĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŝƐƚ ďĞŝ tĂƌƚďĞƌŐ ƵŶĚ EƵƘďĂĐŚ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ͕ ĚĂƐ ŵŝƚ ϭϭϲ ŚĂ ŐƌƂƘƚĞ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ͕ ƐĞŝƚ ŶĚĞ ϮϬϭϳ ŝŶ ĂƵ͘ϲ Ŷ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ sƂŬůĂďƌƵĐŬ ϮϬϬϱ ƵŶĚ ϮϬϬϳ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ʹ ǀ͘Ă͘ ϭ

ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬ ĞƌŝĐŚƚĞZĞŐŝŽŶEŽƌĚ͘ƉĚĨ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬ ĞƌŝĐŚƚĞZĞŐŝŽŶDŝƚƚĞ͘ƉĚĨ ϯ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬ ĞƌŝĐŚƚĞZĞŐŝŽŶ^Ě͘ƉĚĨ ϰ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬƚĞĂƐĞƌͬ<ĂƌƚĞ ĂŵŵƐƚĂŶĚŽƌƚĞ͘:W' ϱ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͬŵĞĚŝĂͬĚŽŬƵŵĞŶƚĞͬϭϮϭϮϬϯͺ'ƵƚĂĐŚƚĞŶ,ĂďĞƌƐĂĐŬ͘ƉĚĨ ϲ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƚŝƉƐ͘ĂƚͬŶĞǁƐͬŶƵƐƐďĂĐŚͬůĂŶĚͲůĞƵƚĞͬϰϭϮϬϯϵͲďĂƵďĞŐŝŶŶͲĨƵĞƌͲĚĂƐͲŬŽƐƚƐƉŝĞůŝŐĞͲƌƵĞĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶͲ ŝŶͲŬƌĞŵƐͲĂƵ Ϯ

ϭϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐĞŶʹ ŐĞƐĞƚǌƚ͘ ϮϬϭϱ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůĂŶ sƂĐŬůĂͲsƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ ǀĞƌƂĨĨĞŶƚůŝĐŚƚ͘ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǁŝƌĚ ŝŶ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ƐĞŝƚĞŶƐ ĚĞƐ DEd ĨŽůŐĞŶĚĞƐ ĨĞƐƚŐĞŚĂůƚĞŶ͗ dĂďĞůůĞ Ϯ͘Ϯ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ

;YƵĞůůĞ͗ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘Śƚŵů͖ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ϮϬϭϯ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ;^ĞŝƚĞŶ ϭϳϳ ĨĨͿͿ

ϮϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

͵ Ă ĞŝŶ ĂďƐŽůƵƚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ǁĞĚĞƌ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚ ŵĂĐŚďĂƌ͕ ŶŽĐŚ ǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ƐŝŶŶǀŽůů ŝƐƚ͕ ŝƐƚ ĞŝŶ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶĚĞŶ ZŝƐŝŬŽƐ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ ŝĞů ŝƐƚ ĞƐ͕ ĚŝĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞŶ &ŽůŐĞŶ ǁĞŝƚĞƐƚŐĞŚĞŶĚ ǌƵ ǀĞƌŵĞŝĚĞŶ ďǌǁ͘ ĂďǌƵŵŝŶĚĞƌŶ͘ ŝŶ ƐŽůĐŚĞƐ͕ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵŵĨĂƐƐƚ͗ • • •

sŽƌƐŽƌŐĞ͗ &ůćĐŚĞŶǀŽƌƐŽƌŐĞ͕ &ĞƐƚƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͕ ĂŶ ƉŽƚĞŶƚŝĞůůĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂŶŐĞƉĂƐƐƚĞƐ ĂƵĞŶ͕ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ sĞƌŚĂůƚĞŶƐǀŽƌƐŽƌŐĞ͕ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͗ sŽƌďĞƌĞŝƚƵŶŐ ĂƵĨ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀŽƌŚĞƌƐĂŐĞŶ ƵŶĚ &ƌƺŚǁĂƌŶƐǇƐƚĞŵĞͿ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƐ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ͕ ŵŝƚ EĂĐŚďĞƌĞŝƚƵŶŐ ƵŶĚ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĞŝŶĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ĞŝŶƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚĞƐ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐĞŶ tŝĞĚĞƌĂƵĨďĂƵƐ͘

ŝĞ ĚŝǀĞƌƐĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϭ ĂƵĨŐĞůŝƐƚĞƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ YƵĞůůĞ &ůĂƐĐŚĞ͕ <͘ ;ϮϬϭϲͿ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ Ͳ tĞƌ ŵĂĐŚƚ ǁĂƐ͍ <ŽŵŵƵŶĂůĞ hŵǁĞůƚͲ ŬƚŝŽŶ ,ĂŶŶŽǀĞƌ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǀƉͲ ŽŶůŝŶĞ͘ĚĞͬĨŝůĞĂĚŵŝŶͬƵƐĞƌͺƵƉůŽĂĚͬƉĚĨͬ,t^ͬϭϲϭϮϬϮͺWͺ,t^ͺ^ĐŚůĂĚĞŶͺ ƵƐƚĂĞŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶͺ&ůĂƐĐŚĞ͘ƉĚĨ

ĂĨƺƌ ƐƚĞŚĞŶ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŽƌŝƐĐŚĞ ƵŶĚ ďĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚĞŶĚĞ͕ ǁĞŝƚĞƌƐ ƌĂƵŵƉůĂŶĞƌŝƐĐŚĞ ƵŶĚ ďĂƵƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ͕ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚĞ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͕ ĚŝĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ ^ƚĂĚƚͲ ƵŶĚ ZĞŐŝŽŶĂůƉůĂŶƵŶŐ͕ EĂƚƵƌƐĐŚƵƚǌ͕ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ƵŶĚ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌ ĂďŐĞƐƚŝŵŵƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘

Ϯϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ hͲǁĞŝƚ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚĞ ŶǁĞŶĚƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ǁŝƌĚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ZŝĐŚƚůŝŶŝĞ ϮϬϬϳͬϲϬͬ ' ƺďĞƌ ĚŝĞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬĞŶ ʹ ŬƵƌǌ͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲZŝĐŚƚůŝŶŝĞ ʹ ŐĞǁćŚƌůĞŝƐƚĞƚ͘ ϳ

͵Ǥͳ ŝĞů ŝƐƚ ĞƐ͕ ĞŝŶĞ ŵƂŐůŝĐŚƐƚ ŐƌŽƘĞ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ ǀŽƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĞŝŶ ƐŝŶŶǀŽůůĞƐ ƵƐĂŵŵĞŶǁŝƌŬĞŶ ǀŽŶ ƌĂƵŵƉůĂŶĞƌŝƐĐŚĞŶ͕ ďĂƵƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚ ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŽƌŝƐĐŚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵ ĞƌƌĞŝĐŚĞŶ͘ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ĞŝŶ ǌǁĞŝƚĞƐ ^ƚĂŶĚďĞŝŶ ĚŝĞƐĞƌ ^ƚƌĂƚĞŐŝĞ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘Ϯ ŝůůƵƐƚƌŝĞƌƚ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ,ĂƵƉƚƉŚĂƐĞŶ ĞŝŶĞƐ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ͗ ĚŝĞ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĚŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŶĂĐŚ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͘ϴ

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘Ϯ ,ĂƵƉƚƉŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ŝŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ YƵĞůůĞ͗ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ;>ĞďĞŶƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵͿ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ; ƌŽƐĐŚƺƌĞͿ͕ tŝĞŶ ϮϬϬϲ͕ ^͘ ϭϬ͘

ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵƵď͘ďƵŶĚ͘ĚĞͬƚŚĞŵĞŶͬǁĂƐƐĞƌͲĂďĨĂůůͲďŽĚĞŶͬďŝŶŶĞŶŐĞǁĂĞƐƐĞƌͬŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀŽƌƐŽƌŐĞͲƵŶĚͲ ƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͬ ϴ

ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŬƌͲǁĂƚĞƌ͘ĐŽŵͬŬƌͲǁĂƚĞƌͬŬƌͲǁĂƚĞƌͬ/ŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞƌͺ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͘Śƚŵů

ϮϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ƶƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŐĞŚƂƌĞŶ sŽƌƐŽƌŐĞ͕ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ͘ sŽƌƐŽƌŐĞ ƵŵĨĂƐƐƚ ĂƵĨ ĚĂƐ ^ĐŚƵƚǌǌŝĞů ĂďŐĞƐƚŝŵŵƚĞ ZĂƵŵŽƌĚŶƵŶŐ͕ ĂƵͲ ƵŶĚ ĞƚƌŝĞďƐǀŽƌƐĐŚƌŝĨƚĞŶ ŝŶŬůƵƐŝǀĞ WƌŽŐŶŽƐĞŵŽĚĞůůĞ ƵŶĚ ůĂƌŵƉůćŶĞ͘ ŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ; tsͿ ƚƌćŐƚ ĚƵƌĐŚ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůćŶĞ ƵŶĚ ĞƌĞŝƚƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ hŶƚĞƌůĂŐĞŶ ǌƵƌ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͘ ďĞŝ͘ ŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽůŐƚ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚ ǀŽŶ ĨůƵƐƐŐĞďŝĞƚƐďĞǌŽŐĞŶĞŶ WůĂŶƵŶŐĞŶ ;ƐĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ 'ƌƵŶĚƐĂƚǌŬŽŶǌĞƉƚĞ͕ 'ĞǁćƐƐĞƌĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐŬŽŶǌĞƉƚĞͿ͘ ŝĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŵĨĂƐƐĞŶ ĂƵĐŚ sŽƌŬĞŚƌƵŶŐĞŶ ŐĞŐĞŶ ZĞƐƚƌŝƐŝŬŽ ƐŽǁŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ WĨůĞŐĞ͘ ƵƌĐŚ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ ǁŝƌĚ ĚĂƐ tŝƐƐĞŶ Ƶŵ ZŝƐŝŬŽ͕ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐͲ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚŝĞ ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ŐĞƐƚćƌŬƚ͘ ŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞƌĨŽůŐƚ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ŝŶƐĂƚǌͲ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƉůćŶĞŶ͕ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĂƵĨ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ 'ƌƵŶĚůĂŐĞŶ͕ ǁŝĞ ŚǇĚƌŽůŽŐŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚ ŚǇĚƌĂƵůŝƐĐŚĞŶ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ ŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƵŵĨĂƐƐƚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ͕ ĚŝĞ ǀĂůƵŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ŐĞŐĞďĞŶĞŶĨĂůůƐ ĚĞƌĞŶ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐ ŽĚĞƌ ƵƐǁĞŝƚƵŶŐ ĂƵĨ 'ƌƵŶĚůĂŐĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ WƌŽũĞŬƚŝĞƌƵŶŐĞŶ͘

͵Ǥʹ ¡ Y ͵ǤʹǤͳ ¡ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŝĞ ŶŐĞůĞŐĞŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚĞƐ ;ŐĞƌĞŐĞůƚ ŝŵ tĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚƐŐĞƐĞƚǌ tZ'Ϳ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ ƐŝŶĚ ŐĞŵćƘ ƌƚ͘ ϭϬ Ͳs' ŝŶ 'ĞƐĞƚǌŐĞďƵŶŐ ƵŶĚ sŽůůǌŝĞŚƵŶŐ ƵŶĚĞƐƐĂĐŚĞ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ϵ Ĩ͘Ϳ͘ ŝĞ ŚŽŚĞŝƚůŝĐŚĞ sŽůůǌŝĞŚƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ ƵŶĚĞƐǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ƵŶĚ ƵŵĨĂƐƐƚ • •

ĚŝĞ ĞŶƵƚǌƵŶŐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚǌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ZĞŝŶŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞǁćƐƐĞƌŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚǌ ǀŽƌ ǀŽŵ tĂƐƐĞƌ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ;ͣ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͞Ϳ͘

/ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ƉƌŝǀĂƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ŚĂƚ ĚĞƌ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞƐŽƌŐƵŶŐ ĂŶ ĚĞŶ >ĂŶĚĞƐŚĂƵƉƚŵĂŶŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ ƵŶƚĞƌƐƚĞůůƚĞŶ ĞŚƂƌĚĞŶ ŝŵ >ĂŶĚ ƺďĞƌƚƌĂŐĞŶ͘ ŝĞƐ ďĞƚƌŝĨĨƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ͗ • • •

DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞŵ tĂƐƐĞƌďĂƵƚĞŶĨƂƌĚĞƌƵŶŐƐŐĞƐĞƚǌ ;t &'Ϳ͕ ŶŐĞůĞŐĞŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ƵŶĚĞƐĨůƵƐƐďĂƵŚƂĨĞ ĞŝŶƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ŝŚƌĞƌ ĞƚƌŝĞďƐĂƵƐƐƚĂƚƚƵŶŐ ƵŶĚ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ĚĞƐ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ tĂƐƐĞƌŐƵƚĞƐ͘

Ğŝ ĚĞƌ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ ŵƵƐƐ ŵĂƘŐĞďĞŶĚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ƵŶĚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ŷ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ŚĂƚ ĚĞƌ ƵŶĚ ĞŝŶ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚĞƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞ ;ǌ͘ ͘ ŽŶĂƵ͕ ŶŶƐ͕ /ŶŶ͕ dƌĂƵŶͿ ƵŶĚ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚ ĚŝĞ ĚŽƌƚ ǌƵ ƐĞƚǌĞŶĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ŚŽŚĞŶ WƌŽǌĞŶƚƐĂƚǌ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ĂůƐ sĞƌƚƌĞƚĞƌŝŶ ĚĞƌ ZĞƉƵďůŝŬ͘ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƐŝŶĚ ĂůůĞ ƺďƌŝŐĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌ͘ ,ŝĞƌ ǁŝƌĚ ĚĂŶŶ ĞŝŶĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ŐĞƐĞƚǌƚ͕ ǁĞŶŶ ĞŝŶ Η/ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚΗ ;ǌ͘ ͘

Ϯϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚͿ ĂůƐ ZĞĐŚƚƐƚƌćŐĞƌ ĂƵĨƚƌŝƚƚ͘ ƌƐƚ ďĞŝ ĞĂŶƚƌĂŐƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ &ƂƌĚĞƌƵŶŐ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ĂůƐ &ƂƌĚĞƌƵŶŐƐǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ƚćƚŝŐ͘ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝŶĞ ƵŶĚĞƐǌƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ŝƐƚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌĨĂƐƐƵŶŐ ŶŝĐŚƚ ŐĞŐĞďĞŶ͕ ĚĂŚĞƌ Ĩćůůƚ ĚŝĞ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ Η&ƂƌĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ ŶĂĐŚ EĂƚƵƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ƉŚǇƐŝƐĐŚĞƌ ƵŶĚ ũƵƌŝƐƚŝƐĐŚĞƌ WĞƌƐŽŶĞŶΗ ŝŶ ĚŝĞ ƵƐƚćŶĚŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ >ćŶĚĞƌ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ Dŝƚ ϭϵϲϲ ǁƵƌĚĞ ũĞĚŽĐŚ ĚĞƌ ǀŽŵ ƵŶĚ ĚŽƚŝĞƌƚĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ĞŝŶĞŶ dĞŝů ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ; D& ϮϬϭϮ͕ ^͘ ϭͿ͘

͵ǤʹǤʹ

WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ůƐ ǌĞŶƚƌĂůĞ ŬƚĞƵƌĞ ƚƌĞƚĞŶ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ĚĞƌ ƵŶĚ͕ ĚŝĞ >ćŶĚĞƌ ƐŽǁŝĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ƵŶĚ EƵƚǌŶŝĞƘĞƌ ĂƵĨ͘ ƵĨ ƵŶĚĞƐĞďĞŶĞ ƌĞŐƵůŝĞƌƚ ƵŶĚ ďĞƚƌĞƵƚ ĚŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ; tsͿ ƐćŵƚůŝĐŚĞ 'ĞǁćƐƐĞƌ͕ ĂƵƘĞƌ tŝůĚďćĐŚĞ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌƐƚƌĂƘĞŶ͘ ŝĞƐ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ <ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ; D>&htͿ ƵŶĚ ĚĞŶ ǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ ŵƚĞƌŶ ĚĞƌ >ćŶĚĞƌ͘ ŝĞ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ tŝůĚďćĐŚĞŶ ŝƐƚ ŝŶ <ŽŵƉĞƚĞŶǌ ĚĞƌ tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ ŝŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ EĂĐŚŚĂůƚŝŐŬĞŝƚ ƵŶĚ dŽƵƌŝƐŵƵƐ ; DEdͿ͕ ďǌǁ͘ ďŝƐ ϮϬϭϳ ŝŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ >ĂŶĚͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ; D>&htͿ ƐŽǁŝĞ ĚĞƐƐĞŶ ŶĂĐŚŐĞůĂŐĞƌƚĞŶ ^ĞŬƚŝŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌŶ͘ tĂƐƐĞƌƐƚƌĂƘĞŶ ; ŽŶĂƵ͕ DĂƌĐŚ ƵŶĚ dŚĂǇĂͿ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ĨĂůůĞŶ ŝŶ ĚŝĞ <ŽŵƉĞƚĞŶǌ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵƐ Ĩƺƌ sĞƌŬĞŚƌ͕ /ŶŶŽǀĂƚŝŽŶ ƵŶĚ dĞĐŚŶŽůŽŐŝĞ ; Ds/dͿ ŵŝƚ ĚĞƌ ͣsŝĂ ŽŶĂƵ͞ ĂůƐ 'ĞƐĐŚćĨƚƐƐƚĞůůĞ ;EŽƌĚďĞĐŬ͕ ϮϬϭϰͿ͘ ŝĞ <ŽŵŵƵŶĂůŬƌĞĚŝƚ WƵďůŝĐ ŽŶƐƵůƚŝŶŐ ƚƌŝƚƚ ƐĞŝƚ ϮϬϭϱ ŝŵ ƵĨƚƌĂŐ ĚĞƐ D>&ht ;ŶƵŶ DEdͿ ĂůƐ &ƂƌĚĞƌĂďǁŝĐŬůƵŶŐƐƐƚĞůůĞ ĂƵĨ͘ ŝŶĞ ďĞƐŽŶĚĞƌĞ ZŽůůĞ ŶĞŚŵĞŶ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĚŝĞ ǀŝĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ;'t Ϳ ƌĂƵŶĂƵ͕ 'ŵƵŶĚĞŶ͕ 'ƌŝĞƐŬŝƌĐŚĞŶ ƵŶĚ >ŝŶǌ ĞŝŶ͘ ,ŝĞƌďĞŝ ŚĂŶĚĞůƚ ĞƐ ƐŝĐŚ Ƶŵ ĚĞǌĞŶƚƌĂůĞ͕ ŶĂĐŚŐĞŽƌĚŶĞƚĞ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶƐĞŝŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ďƚĞŝůƵŶŐ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ;K'tͿ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞƚǁĂ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ƵŶĚ ĚŝĞ &ƂƌĚĞƌǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ͘ ŝĞ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ŝŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ;ŝŶƐď͘ &ůƺƐƐĞ͕ ćĐŚĞ ƵŶĚ ^ĞĞŶͿ ƐŝŶĚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ϳͿ͗ • • • • • •

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^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ WůĂŶƵŶŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ 'ĞǁćƐƐĞƌĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐŬŽŶǌĞƉƚĞ͕ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶƵŶŐĞŶͿ͕ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ; ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞƚƌĞƵƵŶŐ͕ 'ĞǁćƐƐĞƌƂŬŽůŽŐŝƐĐŚĞ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ 'ĞǁćƐƐĞƌĂƵĨƐŝĐŚƚ ƵŶĚ ^ĂĐŚǀĞƌƐƚćŶĚŝŐĞŶĚŝĞŶƐƚ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞƌ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ĞŶƚĨĂůůĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ >ĂŶĚ KP ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ŝŶ ŚŽŚĞŵ DĂƘĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ĂƵƐŐĞĨƺŚƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ^͘ Ϯϭ ĨĨ͘Ϳ͗ • • • • • • • • •

ĞƌĂƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞŶ͕ sŽƌďĞƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌůĂŐĞŶ ƵŶĚ dĞŝůŶĂŚŵĞ Ăŵ ǁĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚůŝĐŚĞŶ ĞǁŝůůŝŐƵŶŐƐǀĞƌĨĂŚƌĞŶ͕ WƌŽũĞŬƚŝĞƌƵŶŐ ďǌǁ͘ WƌŽũĞŬƚďĞŐůĞŝƚƵŶŐ ƵŶĚ sŽƌďĞƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ ƵŶĚ͕ WƌƺĨƵŶŐ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ ƵŶĚ tĞŝƚĞƌůĞŝƚƵŶŐ ĂŶ ĚĞŶ ƵŶĚ͕ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ ĂƵůĞŝƚƵŶŐ͕ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ƵŶĚͬŽĚĞƌ ĚĞƌ ƐƚĂĂƚůŝĐŚĞŶ ;ďǌǁ͘ ĂŵƚůŝĐŚĞŶ ĂƵĂƵĨƐŝĐŚƚͿ͕ ƌďƌŝŶŐƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ĂƵƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ͕ ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐĨƂƌĚĞƌƵŶŐ ƵŶĚ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƐ ĂƵǀŽƌŚĂďĞŶƐ ƵŶĚ &ƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ ƉƌŽũĞŬƚďĞǌŽŐĞŶĞŶ ƵĐŚŚĂůƚƵŶŐ ;ŝŶŬů͘ ĞŐůĞŝĐŚƵŶŐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐĞŶ ĞŝŶĞƐ ĂƵƉƌŽũĞŬƚĞƐͿ͘ EĞďĞŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ŶĞŚŵĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ďĞŝ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ZŽůůĞ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŝŶ͘ ŝĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ƐŝŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ;ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚĞŶ WĨůĞŐĞ ƵŶĚ <ŽŶƚƌŽůůŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ƵŶĚ ĚĞŶ ĞƚƌŝĞď ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĂŶůĂŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ ĞŝŶĞƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶƐ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͿ ǌƵƐƚćŶĚŝŐ͘ ŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞůďƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ĂďĞƌ ŚćƵĨŝŐ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ĂƵƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ƵŶĚ ĂŶ ĚĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ǀĞƌƌĞĐŚŶĞƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ƐŝŶĚ ƵƐĂŵŵĞŶƐĐŚůƺƐƐĞ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;с 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞͿ ǌƵŵ ^ĐŚƵƚǌ ǀŽƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͘ ^ŝĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌĞŶ ƐŝĐŚ ƺďĞƌ DŝƚƚĞů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ ƺďĞƌ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ćŶĚĞƌŶ ;ƵŶĚ ĂƵĐŚ hͲ&ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶͿ ƵŶĚ ĨƺŚƌĞŶ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ WƌćǀĞŶƚŝǀŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚƵƌĐŚ͘ ĞŝƐƉŝĞůĞ Ĩƺƌ ƐŽůĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐŝŶĚ ĚĞƌ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͞ ;ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂŝƐƚ͘ĂƚͿ͕ ĚĞƌ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ƐĐŚĂĐŚƚĂů͞ ;ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŚǁƐͲĂƐĐŚĂĐŚƚĂů͘ĂƚͿ ŽĚĞƌ ĚĞƌ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŽŶĂƵͲ DĂĐŚůĂŶĚ͟ ;ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ŵĂĐŚůĂŶĚĚĂŵŵ͘ĂƚͿ͘ ĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŽďůŝĞŐƚ ǁĞŝƚĞƌƐ ĚŝĞ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌͲEŽƚĨĂůůƉůćŶĞŶ ;/ŶƚĞƌǀŝĞǁ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ăŵ ϭϯ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ͘ϵ

EćŚĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ ǌƵ ĚĞŶ ŬŽŶŬƌĞƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĂƐ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ /ŶŶĞƌĞƐ ; D/Ϳ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ĚŝĞ ŶŐĞůĞŐĞŶŚĞŝƚĞŶ ĚĞƐ ƐƚĂĂƚůŝĐŚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ͘ ĂƐ >ĂŶĚ ƚƌŝƚƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ĂůƐ <ŽŽƌĚŝŶŝĞƌƵŶŐƐƐƚĞůůĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨ ;>ĂŶĚ ŽĚĞƌ ĞǌŝƌŬƐŚĂƵƉƚŵĂŶŶƐĐŚĂĨƚĞŶ ũĞ ŶĂĐŚ ƌćƵŵůŝĐŚĞƌ ƵƐĚĞŚŶƵŶŐͿ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ƵŶĚ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ^ŽĨŽƌƚͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǌƵƐƚćŶĚŝŐ ;ǌ͘ ͘ ^ƉĞƌƌŵƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐͿ ƵŶĚ ƚƌćŐƚ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ĂŶĨĂůůĞŶĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ;/ŶƚĞƌǀŝĞǁ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ăŵ ϭϯ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ͘ϭϬ Ğŝ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ďƌŝŶŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ WƌŝǀĂƚĞ ŝŚƌĞ ŶƚƌćŐĞ ďĞŝ ĚĞŶ >ćŶĚĞƌŶ ĞŝŶ͘ ŝĞ ŶƚƌćŐĞ ǁĞƌĚĞŶ ǀŽŶ ĚĞŶ >ćŶĚĞƌŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ůĂŶĚĞƐƐƉĞǌŝĨŝƐĐŚĞƌ ZŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ ŐĞƉƌƺĨƚ͘ ŝĞ ĂŚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǁĞƌĚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĞŝŶĞƌ ƵĨůŝƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨćůůĞ ďĞŝŵ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝƵŵ Ĩƺƌ &ŝŶĂŶǌĞŶ ; D&Ϳ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ >ćŶĚĞƌ ďĞĂŶƚƌĂŐƚ͘ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ >ĂŶĚĞƐͲ ŽĚĞƌ ƵŶĚĞƐǀĞƌŵƂŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ ƵŶĚĞƐĨŽƌƐƚĞͿ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝƌĞŬƚ ĂŶ ĚĂƐ D& ŐĞŵĞůĚĞƚ ;ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϬϴͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϰ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ^ǇƐƚĞŵƉĂƌƚŶĞƌ ďĞŝ ĚĞƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;YƵĞůůĞ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϬϴ͕ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϴͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďĞůĂƵĨĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ϭϰ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ,ŝĞƌďĞŝ ŵƵƐƐ ĚĂƌĂƵĨ ŚŝŶŐĞǁŝĞƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚĂƐ :ĂŚƌ ϮϬϭϲ ĞŝŶ ĞǆĞŵƉůĂƌŝƐĐŚĞƐ ZĞĐŚŶƵŶŐƐũĂŚƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ũĞ ŶĂĐŚ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐƚćƚŝŐŬĞŝƚ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ďŚćŶŐŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ĞŝŶŐĞƚƌĞƚĞŶĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ƐĐŚǁĂŶŬĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ dĂďĞůůĞ ϯ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ϮϬϭϲ

Aufgaben gemäß Rechnungsabschluss Abschnitt 17 Katastrophendienst Abschnitt 63 Schutzwasserbau 630 Bundesflüsse 6311 Konkurrenzgewässer Flussaufsichtsdienst - Personal 6312 Konkurrenzgewässer Flussbaumaßnahmen, Ausbau und Instandsetzungen davon Investitionsbeiträge an Gemeinden davon Investitionsbeiträge an Gemeinden für Vorhaben an Verbänden

6313 Konkurrenzgewässer Flussbaumaßnahmen, Behebung von Katastrophenschäden 6314 Konkurrenzgewässer Flussbaumaßnahmen, vorbeugender Hochwasserschutz durch Hochwasserspeicher davon Investitionsbeiträge an Gemeinden

Ausgaben in Euro 2016 8.660.619 29.025.187 189.201 7.400.678 4.863.570 693.861 2.290.745

479.666 13.176.072 33.333

davon Kapitaltransferzahlungen an sonstige Gemeindeverbände

2.675.974

davon Investitionsbeiträge an Konkurrenzen

2.602.132

6315 Konkurrenzgewässer Hochwasserschutzanlagen 633 Wildbachverbauung Behebung von Katastrophenschäden - Investitionsbeiträge nach dem Katastrophenfondsgesetz 4412 Soziale Wohlfahrt - Notmaßanahmen 6115 Landesstraßen 6122 Gemeindestraßen 6164 Güterwege 7482 Förderung der Land- und Forstwirtschaft 7882 Wirtschaftspolitische Maßnahmen - Notstandsmaßnahmen 944 Zuschüsse nach dem Katastrophenfondsgesetz für Schäden im Vermögen von Gemeinden Summe Ausgaben

16.000 2.900.000 14.026.765 2.492.610 3.851.506 34.500 235.954 2.829.776 2.664.570 1.917.849 51.712.570

;YƵĞůůĞ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ϮϬϭϲͿ

<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂůƐ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐŝŶƐƚƌƵŵĞŶƚ Ƶƌ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵƌ sŽƌďĞƵŐƵŶŐ ŐĞŐĞŶ ŬƺŶĨƚŝŐĞ ƵŶĚ ǌƵƌ ĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ ĞŝŶŐĞƚƌĞƚĞŶĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ǁƵƌĚĞ ϭϵϲϲ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐϭϭ ĂůƐ ǌĞŶƚƌĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ďĞŝŵ ƵŶĚ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͘ Ğƌ &ŽŶĚƐ ǁŝƌĚ ŵŝƚ ďŐĂďĞŶĂŶƚĞŝůĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϭ͕ϭ WƌŽǌĞŶƚ ĚĞƐ ƵĨŬŽŵŵĞŶƐ ĂŶ ŝŶŬŽŵŵĞŶƐƚĞƵĞƌ ƵŶĚ <ƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚƐƚĞƵĞƌ ĚŽƚŝĞƌƚ͕ ƵŶĚ ǌǁĂƌ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĂƵƐ ƌƚƌĂŐƐĂŶƚĞŝůĞŶ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐ ; D& ϮϬϭϮ͕ ^͘ ϭ Ĩ͘Ϳ͘ /ŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϱ ƵŵĨĂƐƐƚĞ ĚĂƐ sŽůƵŵĞŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ϰϮϯ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ͕ ĚĂǀŽŶ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϯϱϴ͕Ϯ DŝŽ͘ ƵƌŽ Ĩƺƌ sŽƌďĞƵŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ĂƵƐďĞǌĂŚůƚ͘ ϭϭ

<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚǌ ϭϵϵϲ ŝĚ& ' ů ϰϲͬϮϬϭϲ͘

Ϯϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ğƌ ŶŝĐŚƚ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚĞ ZĞƐƚ ǀĞƌďůĞŝďƚ ĂůƐ ZƺĐŬůĂŐĞ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͘ ŝĞ DŝƚƚĞů ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǁĞƌĚĞŶ ǌƵŵ 'ƌŽƘƚĞŝů ;ƌƵŶĚ ϳϱйͿ Ĩƺƌ sŽƌďĞƵŐĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚ͕ ĚĞƌ ZĞƐƚ ĨůŝĞƘƚ ŝŶ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ŝŶ ŝŶƐĂƚǌŐĞƌćƚĞ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ; D&͕ ϮϬϭϲͿ͘ dĂďĞůůĞ ϯ͘Ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ϮϬϭϱ

Ausgaben im Verrechnungskreis "Katastrophenfonds" 2015 Ausgaben in Euro Antei Maßnahmen 271.655.500 75 Vorbeugungsmaßnahmen gg. Hochwasser- und Lawinenschäden BMLFUW 157.790.000 44 gg. Hochwasser- und Lawinenschäden BMVIT 90.580.000 25 für Lawinenschutzbauten an Bundesstraßen (BMVIT) 500.000 0 Hagelversicherungsprämien 19.151.500 5 Warn- und Alarmsystem 3.634.000 1 86.611.019 Maßnahmen zur Beseitigung von außergewöhnlichen Schäden* 24 Schäden Privater 22.531.086 6 Schäden Bund - BMLFUW 664.344 0 Schäden Bund - BMVIT 2.500.000 0 Schäden Länder 5.010.811 1 Schäden Gemeinden 18.568.157 5 Einsatzgeräte Feuerwehren 37.336.621 10 358.266.519 100 Summe * ohne Überweisung Dürreschä ;YƵĞůůĞ͗ D& ϮϬϭϲ͕ ^͘ ϴͿ

ĂƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚǌ ƐŝĞŚƚ ŝŶ Α ϯ ďƐ͘ ϭ ĨŽůŐĞŶĚĞ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐƐǌǁĞĐŬĞ ǀŽƌ͗12 •

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^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌŵƂŐĞŶ͕ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͕ ƌĚƌƵƚƐĐŚ͕ sĞƌŵƵƌƵŶŐ͕ >ĂǁŝŶĞŶ͕ ƌĚďĞďĞŶ͕ ^ĐŚŶĞĞĚƌƵĐŬ͕ KƌŬĂŶ͕ ĞƌŐƐƚƵƌǌ ƵŶĚ ,ĂŐĞů ĞŝŶŐĞƚƌĞƚĞŶ ƐŝŶĚ ;ϵ͕Ϭϵ WƌŽǌĞŶƚ ĚĞƌ DŝƚƚĞůͿ͖ ĞƐĐŚĂĨĨƵŶŐ ǀŽŶ ŝŶƐĂƚǌŐĞƌćƚĞŶ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞ ǌƵƌ ĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ;ϴ͕ϴϵ WƌŽǌĞŶƚ ĚĞƌ DŝƚƚĞůͿ͖ ĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ĂƵƘĞƌŐĞǁƂŚŶůŝĐŚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞŝ WƌŝǀĂƚĞŶ͕ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͕ ƌĚƌƵƚƐĐŚ͕ sĞƌŵƵƌƵŶŐ͕ >ĂǁŝŶĞŶ͕ ƌĚďĞďĞŶ͕ ^ĐŚŶĞĞĚƌƵĐŬ͕ KƌŬĂŶ͕ ĞƌŐƐƚƵƌǌ ƵŶĚ ,ĂŐĞů ĞŝŶŐĞƚƌĞƚĞŶ ƐŝŶĚ ;ϰ͕Ϯϭ WƌŽǌĞŶƚ ĚĞƌ DŝƚƚĞůͿ tĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ o ĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ sŽƌďĞƵŐƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶƐĐŚćĚĞŶ͕ ǌƵƌ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ƉĂƐƐŝǀĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ^ŝŶŶĞ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌďĂƵƚĞŶĨƂƌĚĞƌƵŶŐƐŐĞƐĞƚǌĞƐ ϭϵϴϱ͖ o &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ tĂƌŶͲ ƵŶĚ ůĂƌŵƐǇƐƚĞŵƐ͖ o &ƂƌĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐƉƌćŵŝĞŶ ŐĞŵćƘ ,ĂŐĞůǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐͲ &ƂƌĚĞƌƵŶŐƐŐĞƐĞƚǌĞƐ͖ o ƺƌƌĞͲ ŽĚĞƌ &ƌŽƐƚƐĐŚćĚĞŶ ĂŶ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ <ƵůƚƵƌĞŶ͖ o ƵŬĂƵĨ ǀŽŶ ZĂƵĨƵƚƚĞƌ ƵŶĚ ZĂƵĨƵƚƚĞƌĞƌƐĂƚǌƉƌŽĚƵŬƚĞŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ǀŽŶ ƺƌƌĞ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŽĚĞƌ ǁŝĚƌŝŐĞƌ tŝƚƚĞƌƵŶŐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ͘

ϭϮ

Α ϯ ďƐ͘ ϭ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚǌ ϭϵϵϲ͖ ŝĚ& ' ů͘ / Eƌ͘ ϰϲͬϮϬϭϲ͘

Ϯϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ &ƂƌĚĞƌŐĞůĚĞƌ ĂƵƐ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ƐŝŶĚ ǌǁĂƌ ĨŽƌŵĂů ƵŶĚĞƐŵŝƚƚĞů͕ ĚĞŶ ŶƚƌĂŐ ĂƵĨ 'ĞǁćŚƌƵŶŐ ƐƚĞůůĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ďĞŝŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ >ĂŶĚ͘ ŝĞ >ćŶĚĞƌ ƐƚĞůůĞŶ ĚŝĞ ŐĞƐĂŵŵĞůƚĞŶ ŶƚƌćŐĞ ďĞŝŵ ƵŶĚ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞƌŚĂůƚĞŶĞŶ &ƂƌĚĞƌŵŝƚƚĞů ĨůŝĞƘĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ƺďĞƌ ĚŝĞ >ćŶĚĞƌ ĂŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌƺĐŬ͘ ŝĞ ĚĞƚĂŝůůŝĞƌƚĞŶ ZĞŐĞůƵŶŐĞŶ ǌƵ ĚĞŶ ŶƐƉƌƵĐŚƐǀŽƌĂƵƐƐĞƚǌƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ &ƂƌĚĞƌŚƂŚĞ ǁĞƌĚĞŶ ŶŝĐŚƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚǌ ŐĞƌĞŐĞůƚ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ŝŶ >ĂŶĚĞƐƌĞŐĞůƵŶŐĞŶ͘ ŝĞƐĞ ƐŝŶĚ ũĞĚŽĐŚ ŶŝĐŚƚ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚ ǌƵŐćŶŐůŝĐŚ ƵŶĚ ŬƂŶŶĞŶ ĚĂŚĞƌ ŚŝĞƌ ŶŝĐŚƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ; ƌƺĐŬŶĞƌ Ğƚ Ăů͘ ϮϬϭϳ͕ ^͘ ϭϲϳ Ĩ͘Ϳ

͵Ǥ͵Ǥʹ ¡ &ŝŶĂŶǌĨůƺƐƐĞ ĂůůŐĞŵĞŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϱ ĨĂƐƐƚ ǌƵƐĂŵŵĞŶ͕ ǁŝĞ ĚŝĞ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞďŝĞƚƐŬƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚĞŶ ƵŶĚ /ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲWƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǌƵƐĂŵŵĞŶƐƉŝĞůĞŶ ƵŶĚ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐƐƚƌƂŵĞ͘ ĂƐ ǌĞŶƚƌĂůĞ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ŝƐƚ ŚŝĞƌ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͕ ĚĞƌ ĂƵƐ ƵŶĚĞƐŵŝƚƚĞů ĚŽƚŝĞƌƚ ǁŝƌĚ͘ ŝĞ ƵŵƐĞƚǌĞŶĚĞŶ /ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚŝĞƐĞ DŝƚƚĞů ǀĞƌǁĞŶĚĞŶ͕ ƐŝŶĚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚŝĞ ƵŶĚĞƐǁĂƐƐĞƌďĂƵǀĞƌǁĂůƚƵŶŐ ; tsͿ͕ ĚŝĞ tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ ;t>sͿ ĚĞƐ DEd ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ sŝĂ ŽŶĂƵ ; D/s/dͿ͘ ts ƵŶĚ t>s ŚĂďĞŶ ƵƘĞŶƐƚĞůůĞŶ ŽĚĞƌ ^ĞŬƚŝŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞŶ >ćŶĚĞƌŶ ƵŶĚ ůŝĞŐĞŶ ƐŽŵŝƚ ŝŶ ŝŚƌĞƌ ĂƵƐĨƺŚƌĞŶĚĞŶ ZŽůůĞ ͣƋƵĞƌ͞ ƺďĞƌ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ͘ ŝĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĨŐĞƚĞŝůƚ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ͣDĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐ͞ ƵŶĚ ͣDĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ͕͞ ǁŽďĞŝ ǌǁĞŝƚĞƌĞ ƺďĞƌ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚĞ DŝƚƚĞů ǀŽŶ h ;ǌ͘ ͘ hŶƚĞƌƐƚƺƚǌƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞͿ͕ ƵŶĚ ;ǌ͘ ͘ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƐ WƌŽŐƌĂŵŵƐ >ćŶĚůŝĐŚĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐͿ ƐŽǁŝĞ >ćŶĚĞƌŶ ;>ĂŶĚĞƐĨƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶͿ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĞƐ tĞŝƚĞƌĞŶ ŬŽͲĨŝŶĂŶǌŝĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ƵŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ ŬƚĞƵƌĞ ;ǌ͘ ͘ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶͿ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƺďĞƌ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶĂŶƚĞŝůĞ͘

ϯϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

EU Bund

Katastrophenfonds Bund

Länder

Wildbach- und Lawinenverbauung (WLV) ViaDonau Mittel aus dem Katastrophenfonds

Maßnahmen des Bundes

Ländliche Entwicklung

Bundeswasserbauverwaltung (BWV)

Unterstützungen für Hochwasserschutzverbände

Dotierung

Maßnahmen von weiteren Interessenten (Gemeinden/Hochwasserschutzverbände, Private)

Landesförderungen Interessentenanteile

Länder

Gemeinden

Private

ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϱ͗ mďĞƌƐŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ŝŶĂŶǌĨůƺƐƐĞ ǌƵƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲWƌćǀĞŶƚŝŽŶ

WƌćǀĞŶƚŝŽŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ /Ŷ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ĚŝĞ ďƚĞŝůƵŶŐ P't ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚćƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂďǁŝĐŬůƵŶŐ ;ǌ͘ ͘ ŶĨŽƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ƵŶĚĞƐͲ ƵŶĚ >ĂŶĚĞƐŵŝƚƚĞůŶ͕ ƵƚĞŝůƵŶŐ ĚĞƌ ďĞǁŝůůŝŐƚĞŶ DŝƚƚĞůͿ͘ ŝĞ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞ ĞƌĨŽůŐƚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌďĂƵƚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞŵ &ƂƌĚĞƌƌĞŐŝŵĞ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌďĂƵƚĞŶĨƂƌĚĞƌƵŶŐƐŐĞƐĞƚǌĞƐ ;t &'Ϳ ŐĞĨƂƌĚĞƌƚ͘ Dŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ǀŽŶ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ůĞŝƐƚĞƚ ĂƵĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĞŝŶĞŶ &ƂƌĚĞƌďĞŝƚƌĂŐ͘ sŽƌĂƵƐƐĞƚǌƵŶŐ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ &ƂƌĚĞƌƵŶŐ ŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĞŝŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ;ǌ͘ ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚͿ ĂůƐ WƌŽũĞŬƚͲ ďǌǁ͘ ĂƵƚƌćŐĞƌ ƵŶĚ &ƂƌĚĞƌƵŶŐƐǁĞƌďĞƌ ; ŶƚƌĂŐƐƚĞůůĞƌͿ ĂƵĨƚƌŝƚƚ͘ ŝŶ sŽƌŚĂďĞŶ ŬĂŶŶ ǀŽŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ĚĂŚĞƌ ŶƵƌ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ǁĞŶŶ ĞŝŶ ϯϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ŶƚƌĂŐ ǀŽŵ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ^͘ ϭϰ ĨĨ͘Ϳ͘

ŐĞƐƚĞůůƚ

ǁƵƌĚĞ

;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ

ŝŶĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚ ŵƵƐƐ ĞŝŶĞ ĞĚĂƌĨƐŵĞůĚƵŶŐ ĞŝŶĞƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ĂŶ ĚĞŶ ǌƵƐƚćŶĚŝŐĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ǀŽƌĂƵƐŐĞŚĞŶ͘ ŝĞƐĞƌ ƉƌƺĨƚ ĚĂƐ ^ĐŚƵƚǌďĞĚƺƌĨŶŝƐ ĂŶŚĂŶĚ ďĞƐƚĞŚĞŶĚĞƌ WůĂŶƵŶŐĞŶ͘ /Ɛƚ ĞŝŶ WƌŽũĞŬƚ ǌƵƌ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽƌŐĞƐĞŚĞŶ͕ ǁŝƌĚ ĚŝĞƐĞƐ ŝŶ ĞŝŶĞ DĞŚƌũĂŚƌĞƐƉůĂŶƵŶŐ ĂƵĨŐĞŶŽŵŵĞŶ ƵŶĚ ǌƵƌ hŵƐĞƚǌƵŶŐƐƌĞŝĨĞ ǁĞŝƚĞƌĞŶƚǁŝĐŬĞůƚ͘ ĂƐ :ĂŚƌĞƐďĂƵƉƌŽŐƌĂŵŵ ŝƐƚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ďĞŝŵ ƵŶĚ ǌƵƌ 'ĞŶĞŚŵŝŐƵŶŐ ĞŝŶǌƵƌĞŝĐŚĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ŶĂĐŚ WƌƺĨƵŶŐ ĞŝŶĞŶ ŐĞŶĂƵĞŶ &ƂƌĚĞƌƐĐŚůƺƐƐĞů ĨĞƐƚůĞŐƚ͘ ŝĞ &ƂƌĚĞƌƵŶŐ ǁŝƌĚ ǌƵŵĞŝƐƚ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ĂƵƐŐĞǌĂŚůƚ͕ ĚĂ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚĞƐ &ƂƌĚĞƌǁĞƌďĞƌƐ ǀŝĞůĨĂĐŚ ŵŝƚƚĞůƐ ĞŝŶĞƌ sĞƌƉĨůŝĐŚƚƵŶŐƐĞƌŬůćƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ĂŶ ĚŝĞ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ƺďĞƌƚƌĂŐĞŶ ǁŝƌĚ͘ ƵĐŚ ĚŝĞ ZĞĐŚŶƵŶŐĞŶ ĞŝŶĞƐ ĂƵƉƌŽũĞŬƚĞƐ ǁĞƌĚĞŶ ĚĂŶŶ ǀŽŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ďĞŐůŝĐŚĞŶ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ^͘ Ϯϲ Ĩ͘Ϳ͘ ŝĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ƵŶĚ͕ >ćŶĚĞƌŶ ƵŶĚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ŝƐƚ ǀŽŶ ĚĞƌ ƌƚ ĚĞƐ WƌŽũĞŬƚĞƐ ĂďŚćŶŐŝŐ͘ Ğŝ <ůĞŝŶͲ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ďŝƐ ϭϭϬ͘ ϬϬϬ ƵƌŽ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ƌŝƚƚĞůĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ; ƵŶĚͬ>ĂŶĚͬ/ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚͿ ǀŽƌŐĞƐĞŚĞŶ͘ Ğŝ ĂůůĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƚƌćŐƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ŝŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ DĂƘĞ ǌƵƌ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ďĞŝ ;ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ďĞŝ >ŝŶĞĂƌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϰϬ WƌŽǌĞŶƚͿ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ŶĂĐŚ ĞŝŶĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ƵƐŵĂƘ ŐĞĨƂƌĚĞƌƚ͕ ĚŝĞ DŝƚƚĞů ǁĞƌĚĞŶ ĂƵƐ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ďĞƌĞŝƚŐĞƐƚĞůůƚ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͗ ^͘ Ϯϵ Ƶ͘ ϯϮͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Solidaritätsfonds

Behebung von Schäden im Vermögen des Bundes

Bund Dotierung

Aufstockung*

Katastrophenfonds Bund

Länder

Bundeswasserbauverwaltung (BWV) Wildbach- und Lawinenverbauung (WLV) ViaDonau

Behebung von Schäden im Vermögen der Länder und Gemeinden (KF ersetzt 50%)

Länder

Behebung von Schäden im Vermögen Privater; Abwicklung über Länder (20-30% werden ersetzt)

Gemeinden

Private

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tĞŝƚĞƌĞ DŝƚƚĞů ĞƌŚĂůƚĞŶ WƌŝǀĂƚĞ ŽĨƚ ƺďĞƌ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐĞŶ͘ ĞŝŚŝůĨĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚĂŶŶ ŶƵƌ ŝŶ ƐŽůĐŚĞƌ ,ƂŚĞ ĂƵƐŐĞƐĐŚƺƚƚĞƚ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚŝĞ ^ƵŵŵĞ ĂŶ ĞŝŚŝůĨĞ ƵŶĚ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐǌĂŚůƵŶŐ ĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶ ŶŝĐŚƚ ƺďĞƌƐĐŚƌĞŝƚĞƚ ;,ƵŵŵĞƌ͕ ϮϬϭϯͿ͘ ^ŽůůƚĞ ĚŝĞ ŽƚŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĚƵƌĐŚ ŐƌŽƘĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŬĂŶŶ ĚŝĞƐĞƌ ŵŝƚƚĞůƐ ZĞŐŝĞƌƵŶŐƐďĞƐĐŚůƵƐƐ ;ǀŽƌ ϮϬϬϴ ŵŝƚƚĞůƐ ^ŽŶĚĞƌŐĞƐĞƚǌͿ ĂƵĨŐĞƐƚŽĐŬƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞƐ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ͕ ϮϬϬϯ͕ ϮϬϬϱ͕ ϮϬϬϲ͕ ϮϬϬϳ͕ ϮϬϭϬ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ Ğŝ ŐƌŽƘĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ Őŝďƚ ĞƐ Ĩƺƌ ĚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ DƂŐůŝĐŚŬĞŝƚ͕ ǀŽŶ ĚĞƌ h hŶƚĞƌƐƚƺƚǌƵŶŐ ƺďĞƌ ĚĞŶ ^ŽůŝĚĂƌŝƚćƚƐĨŽŶĚƐ ǌƵ ĞƌŚĂůƚĞŶ͘ϭϯ ŝĞƐĞƌ &ŽŶĚƐ ŝƐƚ ŝŵ DĞŚƌũćŚƌŝŐĞŶ &ŝŶĂŶǌƌĂŚŵĞŶ ;D&ZͿ ŝŵ hͲ ϭϯ

^ŝĞŚĞ͗ ŚƚƚƉ͗ͬͬĞĐ͘ĞƵƌŽƉĂ͘ĞƵͬƌĞŐŝŽŶĂůͺƉŽůŝĐǇͬĚĞͬĨƵŶĚŝŶŐͬƐŽůŝĚĂƌŝƚǇͲĨƵŶĚ

ϯϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

,ĂƵƐŚĂůƚ Ĩŝǆ ĞŝŶŐĞƌĞĐŚŶĞƚ ;ƵŶƚĞƌ ZƵďƌŝŬ ϯ ͞^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ ƵŶĚ hŶŝŽŶƐďƺƌŐĞƌƐĐŚĂĨƚ͟Ϳ͘ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŚĂƚ ĂŚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐ ĚĞŵ ^ŽůŝĚĂƌŝƚćƚƐĨŽŶĚƐ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ͕ ϮϬϬϱ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŝŶ ŶƐƉƌƵĐŚ ŐĞŶŽŵŵĞŶ ; ͕ ϮϬϭϲͿ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϯ͘ϲ ĨĂƐƐƚ ǌƵƐĂŵŵĞŶ͕ ǁŝĞ ĚŝĞ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞďŝĞƚƐŬƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚĞŶ ƵŶĚ /ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲEĂĐŚƐŽƌŐĞ ǌƵƐĂŵŵĞŶƐƉŝĞůĞŶ ƵŶĚ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐƐƚƌƂŵĞ͘ &ŝŶĂŶǌĨůƺƐƐĞ ǌƵƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ /Ŷ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ǁŝƌĚ ĚŝĞ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ŐĞŵćƘ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚǌ ĚƵƌĐŚ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞ ďƚĞŝůƵŶŐĞŶ ĞƌďƌĂĐŚƚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝƐƚ ĞƚǁĂ ĞŝŶĞ ĞŝŐĞŶĞ ďƚĞŝůƵŶŐ ǌƵƐƚćŶĚŝŐ͘ &ƺƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ďĞŝ ƉƌŝǀĂƚĞŶ ZĞĐŚƚƐƚƌćŐĞƌŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ďƚĞŝůƵŶŐ ŐƌĂƌͲ ƵŶĚ &ŽƌƐƚƌĞĐŚƚ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ ĂŶ ^ƚƌĂƘĞŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶĂďƚĞŝůƵŶŐ ĂŶŐĞƐŝĞĚĞůƚ͘

Ͷ é ͶǤͳ ¡ ŝĞ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚĞ ĚĞƌ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ůŝĞŐĞŶ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞŝ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĞŵ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ƵŶĚ ĚĞŶ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ĚĞŶ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ ĚƌŝƚƚĞŶ WŚĂƐĞ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐŝŶĚ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ Ĩƺƌ ǀŽƌƐŽƌŐĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůĂŶĞƐ ǌƵƐƚćŶĚŝŐ͘ ƵĐŚ ƚƌĞƚĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ďĞŝ ƐĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĨ͘ EĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ǁŝƌĚ ĚĞŶ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ /ŶƚĞŐƌŝĞƌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐϭϰ͕ ǁŝĞ ĚŝĞƐĞ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϯ͘ϭ ĂƵƐŐĞĨƺŚƌƚ ǁƵƌĚĞŶ͕ ŐĞĨŽůŐƚ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭ ǌĞŝŐƚ ƐƉĞǌŝĞůů ĚŝĞ <ĞƌŶĂƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ͘ϭϱ ĂŶĂĐŚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶĞ ŐĞŶĂƵĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ͘ Ğŝ ĚĞƌ ĞƐĐŚƌĞŝďƵŶŐ ĚĞƌ WŚĂƐĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĂƵƐ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ;ƐŝĞŚĞ <ĂƉŝƚĞů ϱ͘ϭ ďŝƐ ϱ͘ϯͿ ďĞƌĞŝƚƐ ĞŝŶŐĞĨůŽƐƐĞŶ͘

ϭϰ

KƌŝĞŶƚŝĞƌƵŶŐ ĂŶ D>&t͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ϮϬϬϲ͕ ^͘ ϭϬ͘ ŝĞ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ ĚĞĨŝŶŝĞƌƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ďĞƌƵŚƚ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ dĞŝů ĂƵĨ ĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁĞƌŐĞďŶŝƐƐĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚƵƌĐŚ ůŝƚĞƌĂƚƵƌďĞǌŽŐĞŶĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĞƌŐćŶǌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘

ϭϱ

ϯϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ YƵĞůůĞ͗ ŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ͖ ĂƵĨ ĂƐŝƐ͗ D>&t͗ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ϮϬϬϲ͕ ^͘ ϭϬ͖ /ŶƚĞƌǀŝĞǁĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘

WŚĂƐĞ ϭ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ Ͳ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ůŝĞŐƚ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ WŚĂƐĞ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞŵ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵŶĚ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ŝŶ ǀŽƌďĞƌĞŝƚĞŶĚĞŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ĂŬƵƚĞŶ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ŝŶƐĂƚǌůĞŝƚƵŶŐ͗ ůƐ ůŽŬĂůĞ ĞŚƂƌĚĞ ŝƐƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďǌǁ͘ ĚŝĞ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌŝŶ ŽĚĞƌ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌ Ĩƺƌ ĚĂƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ǌƵƐƚćŶĚŝŐ͘ Ğƌ ĞƌƐƚĞ ^ĐŚƌŝƚƚ ďĞƐƚĞŚƚ ŝŶ ĚĞƌ ŝŶďĞƌƵĨƵŶŐ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂďĞƐ͕ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ĚŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĂƵĨ ĚĞŵ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌͲ ďǌǁ͘ ůĂƌŵƉůĂŶ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ğƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂď ďŝůĚĞƚ ĚŝĞ ϯϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ǌĞŶƚƌĂůĞ ƌĞŚƐĐŚĞŝďĞ ƵŶĚ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ƐćŵƚůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ <ƌćĨƚĞ ;ǌ͘ ͘ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞͿ ďĞŝ ĚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ͘ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͗ ŝĞ ZĞƚƚƵŶŐ ǀŽŶ DĞŶƐĐŚĞŶ ƵŶĚ dŝĞƌĞŶ ĂƵƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ďǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ;ǌ͘ ͘ ^ƚƌŽŵƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚĞŶ ĞůĞŬƚƌŝƐĐŚĞŶ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶͿ͕ DĂƚĞƌŝĂů ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ ƐŝŶĚ ǌƵ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌĞŶ ƵŶĚ ƐćŵƚůŝĐŚĞ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ ʹ WŽůŝǌĞŝ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ tĂƐƐĞƌƌĞƚƚƵŶŐ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ ʹ ƐŽǁŝĞ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ƵŶĚ ĞǆƚĞƌŶĞ ,ŝůĨƐŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶĞŶ ŵƺƐƐĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ůŽŬĂůĞŶ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ ǁĞƌĚĞŶ ďĞŝ ĞĚĂƌĨ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ ĂƵƐ ĂŶĚĞƌĞŶ ZĞŐŝŽŶĞŶ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚǌƚ͘ Ƶ ĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞŚƂƌĞŶ͗ • ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞďŝĞƚĞ͕ • ^ĂŶŝƚćƚƐĚŝĞŶƐƚůŝĐŚĞ sĞƌƐŽƌŐƵŶŐ͕ • ƌƌŝĐŚƚƵŶŐͬ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ EŽƚƋƵĂƌƚŝĞƌĞŶ͕ • ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶƐƚĞůůĞŶ ƵŶĚ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞŶ͕ • sĞƌŬĞŚƌƐŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͗ ǌ͘ ͘ ^ƉĞƌƌĞ ǀŽŶ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ hŵůĞŝƚƵŶŐĞŶ͕ • ĞƌŐƵŶŐ ǀŽŶ ^ĂĐŚŐƺƚĞƌŶ͕ &ĂŚƌǌĞƵŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ͕ • sĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ ĚĞƌ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ ĚĞƌ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ͕ • ŝŶƐĂƚǌ ǀŽŶ dĂƵĐŚƉƵŵƉĞŶ ǌƵƌ DŝŶŝŵŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĞƚĐ͘ /ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŝŶĚ ŚćƵĨŝŐ ďĞƌĞŝƚƐ ĂƵĐŚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ͕ Ƶŵ ǌĞŶƚƌĂůĞ ƵĨĂŚƌƚƐƐƚƌĂƘĞŶ ǁŝĞĚĞƌ ƉĂƐƐŝĞƌďĂƌ ǌƵ ŵĂĐŚĞŶ͘

^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͗ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ŵŽďŝůĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ ƐŽǁŝĞ ĂƌƌŝŬĂĚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ KďũĞŬƚĞ͗ /ŵ sŽƌĨĞůĚ ĚĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ďǌǁ͘ ďĞŝ sŽƌǁĂƌŶƵŶŐ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ǀŽŶ ĂƵŚƂĨĞŶ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌŶ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ͗ ĂǌƵ ǌćŚůĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶ ĚĞƐ ŵŽďŝůĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚĞƌ ĂƵ ǀŽŶ ĂƌƌŝŬĂĚĞŶ͕ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵƐ ^ĂŶĚƐćĐŬĞŶ͕ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵŵ ^ĐŚƵƚǌ ǀŽŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ƵŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ďĚŝĐŚƚĞŶ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞƂĨĨŶƵŶŐĞŶͿ͘ ƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŶƚĨĞƌŶĞŶ ǀŽŶ ŵŽďŝůĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ &ĂŚƌǌĞƵŐĞ͕ DŝƐƚŬƺďĞů͕ WĂƌŬďćŶŬĞͿ ĂƵƐ ĚĞŵ 'ĞĨćŚƌĚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ ŬƂŶŶĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ǀĞƌŵŝĞĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ WŚĂƐĞ Ϯ EĂĐŚƐŽƌŐĞ Ͳ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ďǌǁ͘ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ŝĞ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ǁĞƌĚĞŶ ĞƌƐƚ ŶĂĐŚ ZƺĐŬǌƵŐ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌ ŝŶ ŝŚƌĞ ĂŶŐĞƐƚĂŵŵƚĞŶ >ćƵĨĞ ƐŝĐŚƚďĂƌ͘ /Ŷ ĚĞƌ WŚĂƐĞ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƐŝŶĚ ǌƵŶćĐŚƐƚ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ǀŽŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ƉƌŝǀĂƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ǌƵ ďĞǁĞƌŬƐƚĞůůŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶĞ Dƺůů ǌƵ ĞŶƚƐŽƌŐĞŶ͘ Ğƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ůŝĞŐƚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ďǌǁ͘ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞƌ KďũĞŬƚĞ ƵŶĚ ŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ sĞƌŬĞŚƌƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ ĚĞƌ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ sĞƌͲ ƵŶĚ ŶƚƐŽƌŐƵŶŐƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ͘ <ŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝǀ ŬƂŶŶĞŶ ĚĂďĞŝ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ĚĞƌ ďǁĂƐƐĞƌͲ ŶůĂŐĞŶ ƐĞŝŶ͘ ϯϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ďǌǁ͘ ^ćƵďĞƌƵŶŐ ĚĞƐ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƐ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ǀŽŶ ƉƌŝǀĂƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ͗ Ğŝ ĚĞƌ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ǀŽŶ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞŶ ŚĞůĨĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ĂůůĞ ǌƵƐĂŵŵĞŶ͗ ĞƐĐŚćĨƚŝŐƚĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĞĚĂƌĨ ĚĂƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌ ƵŶĚ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ͘ ŝĞ ƉĞƌƐŽŶĂůͲ ƵŶĚ ǌĞŝƚŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ ZĞŝŶŝŐƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ ďĞǌŝĞŚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĞƌƐƚĞƌ >ŝŶŝĞ ĂƵĨ͗ • ĚŝĞ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ĚĞƐ ^ƚƌĂƘĞŶŶĞƚǌĞƐ͕ ĚĞƌ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ WůćƚǌĞ ƵŶĚ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚǌĞƐ͕ • ĚĂƐ ƵƐƉƵŵƉĞŶ ǀŽŶ <ĞůůĞƌŶ ;&ĞƵĞƌǁĞŚƌ ƵŶĚ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ,ĞůĨĞƌͿ͕ • ĞƌŐƵŶŐ ǀŽŶ ^ĂĐŚŐƺƚĞƌŶ͕ &ĂŚƌǌĞƵŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ͕ • ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ͕ • ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĚĞƐ ^ĐŚůĂŵŵƐ ƵŶĚ ^ĐŚǁĞŵŵŐƵƚĞƐ ĞƚĐ͘ ŝŶ ŐƌŽƘĞƌ dĞŝů ĚĞƌ ƌďĞŝƚĞŶ ǁŝƌĚ ǀŽŶ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŶ ĚĞƌ ĂƵͲ ŽĚĞƌ tŝƌƚƐĐŚĂĨƚƐŚƂĨĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ŶŽƌŵĂůĞŶ ZĞŐĞůďĞƚƌŝĞď ʹ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ mďĞƌƐƚƵŶĚĞŶ ʹ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ hŶƚĞƌƐƚƺƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ƐŝĞ ĚĂďĞŝ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ŵŝƚ dƌĂŬƚŽƌĞŶ͕ ĂŐŐĞƌŶ͕ &ƌŽŶƚůĂĚĞƌŶ ĞƚĐ͘ ďĨĂůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͗ EĂĐŚ ZƺĐŬǌƵŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ďůĞŝďĞŶ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ĚĂƐ ^ĐŚǁĞŵŵŐƵƚ ǁŝĞ ^ĐŚůĂŵŵ ƵŶĚ ŵŝƚŐĞƌŝƐƐĞŶĞ KďũĞŬƚĞ ůŝĞŐĞŶ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĞƐ ƐŝŶĚ ĂƵĐŚ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ŵĞŚƌ ǀĞƌǁĞŶĚďĂƌĞ 'ĞŐĞŶƐƚćŶĚĞ ǌƵ ĞŶƚƐŽƌŐĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶ sŝĞůĨĂĐŚĞƐ ĚĞƌ ďĨĂůůŵĞŶŐĞ ďĞǁćůƚŝŐĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘ ĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ǀĞƌĚƌĞŝĨĂĐŚƚĞ ƐŝĐŚ ĚĂƐ ďĨĂůůĂƵĨŬŽŵŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŶĨŽůŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ͘ ƵƐćƚǌůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ ĨĂůůĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂŶ Ĩƺƌ͗ • • •

ŚƂŚĞƌĞƐ DƺůůĂƵĨŬŽŵŵĞŶ ;ǌ͘ ͘ ^ƉĞƌƌŵƺůů͕ ^ĐŚůĂŵŵĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐͿ͕ ĚĞŶ ďƚƌĂŶƐƉŽƌƚ ĚĞƌ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͕ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ƐƉĞǌŝĞůůĞƌ sĞƌƐĐŚŵƵƚǌƵŶŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǀŽŶ PůǀĞƌƐĐŚŵƵƚǌƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ƵĨƐĐŚǁĞŵŵĞŶ ǀŽŶ PůƚĂŶŬƐͿ͘ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ŬŽŵŵƵŶĂůĞƌ KďũĞŬƚĞ ƵŶĚ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;ǌ͘ ͘ sĞƌŬĞŚƌƐŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ͕ ^ƉŽƌƚƉůćƚǌĞ͕ &ƌĞŝďćĚĞƌ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͗ ŝĞ ĞŚĞďƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ Ăŵ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŝŐĞŶƚƵŵ ƵŵĨĂƐƐƚ ĞŝŶ ŐƌŽƘĞƐ ^ƉĞŬƚƌƵŵ ĂŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ǌƵŵĞŝƐƚ ŬŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ďŚćŶŐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞ͗

• • • • • • •

ϯϳ

ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ƵŶƚĞƌƐƉƺůƚĞ 'ĞďćƵĚĞ͕ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ ƌƺĐŬĞŶͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ŽĚĞƌ EĞƵĞƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ ƌƺĐŬĞŶ ƵŶĚ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ WĨůĂƐƚĞƌƵŶŐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚƉůĂƚǌĞƐ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ ŶůĂŐĞŶ ĚĞƐ ƐƚćĚƚŝƐĐŚĞŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ sĞƌŬĞŚƌƐ ;ǌ͘ ͘ ,ĂůƚĞƐƚĞůůĞŶͿ͕ dƌŽĐŬĞŶůĞŐƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞŶ͕ ĂƵůŝĐŚĞ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ŵƚƐŐĞďćƵĚĞ͕ ^ĐŚƵůĞŶ ƵŶĚ <ŝŶĚĞƌŐćƌƚĞŶ͕ sŽůŬƐŚĞŝŵ͕ <ƌĂĨƚǁĞƌŬĞ ĞƚĐ͘Ϳ͕ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ 'ƌƺŶĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ^ƉŽƌƚͲ ƵŶĚ &ƌĞŝǌĞŝƚĨůćĐŚĞŶ ;ǌ͘ ͘ &ƌŝĞĚŚƂĨĞ ƵŶĚ &ƌĞŝďĂĚ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ^ƉŽƌƚƉůĂƚǌ͕ <ŝŶĚĞƌƐƉŝĞůƉůĂƚǌͿ͕ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞůĞŵĞŶƚĞŶ ĞƚĐ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ĞŚĞďƵŶŐ ĚĞƌ ŬŽŵŵƵŶĂůĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ǁŝƌĚ ŝŵ ůůŐĞŵĞŝŶĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǌƵ ϱϬ WƌŽǌĞŶƚ ŵŝƚĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚ͘ dĞŝůǁĞŝƐĞ ǌĂŚůĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĐŚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĂŶĚĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŽĚĞƌ WƌŝǀĂƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;ǌ͘ ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͗ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƐ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞƐ ƵŶĚ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞͿ͘ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͗ :Ğ ŶĂĐŚ ƵƐŵĂƘ ƵŶĚ ƵƐďƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ sĞƌͲ ƵŶĚ ŶƚƐŽƌŐƵŶŐƐĂŶůĂŐĞŶ ƵŶĚ ͲŶĞƚǌĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵĂƘŐĞďůŝĐŚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚĞŶ͘ Ğŝ ĚĞƌ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ƐŝŶĚ ĚŝĞƐ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ dćƚŝŐŬĞŝƚĞŶ • • • •

ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚǌĞƐ ; ƵƌĐŚƐƉƺůĞŶͿ͕ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ sĞƌƵŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐĞŶ ǀŽŶ dƌŝŶŬǁĂƐƐĞƌďƌƵŶŶĞŶ͕ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ <ůćƌĂŶůĂŐĞŶ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ĚĞŶ >ĞŝƚƵŶŐƐŶĞƚǌĞŶ ĞƚĐ͘

ŝĞ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ŝƐƚ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ sĞƌďćŶĚĞ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ ĚĂďĞŝ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ƵĨŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ƐŝĞŚĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ͘ WŚĂƐĞ ϯ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ Ͳ sŽƌƐŽƌŐĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ğƌ ƵĨŐĂďĞŶƐĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ůŝĞŐƚ ďĞŝ ĚĞƌ sŽƌƐŽƌŐĞ ƺďĞƌ ƌĂƵŵƉůĂŶĞƌŝƐĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ƵŶĚ ďĞŝ ĚĞƌ ƌĂƌďĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌͲ ďǌǁ͘ ůĂƌŵͲ ƵŶĚ ŝŶƐĂƚǌƉůćŶĞŶ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ƚƌĞƚĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ĂƵĨ͘ ^Ž ƐƚĂƌƚĞƚ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚ ĂŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌŶ ŝŵŵĞƌ ŝŵ ƵŐĞ ĞŝŶĞƌ ĞĚĂƌĨƐŵĞůĚƵŶŐ ;&ƂƌĚĞƌĂŶƚƌĂŐͿ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶ ďǌǁ͘ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďĂŶĚ͕ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ũĞĚŽĐŚ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ŽĨƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ďǌǁ͘ ĚŝĞ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ƵŶĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ĂƵƉĞƌƐŽŶĂů ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ƐĞůďƐƚ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ ĂĚƵƌĐŚ ďĞƐĐŚƌćŶŬƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ dćƚŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚćƵĨŝŐ ĂƵĨ ĚŝĞ ŶƚƌĂŐƐƚĞůůƵŶŐ ĂůƐ WƌŽũĞŬƚƚƌćŐĞƌ ƵŶĚ ĚŝĞ DŝƚĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ ƵŶĚĞƐĨůƺƐƐĞŶ ;ǌ͘ ͘ ŽŶĂƵ͕ dƌĂƵŶ͕ ŶŶƐͿ ǁĞƌĚĞŶ ǀŽŵ ƵŶĚ ŐĞƐĞƚǌƚ ƵŶĚ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ŚŽŚĞŶ WƌŽǌĞŶƚƐĂƚǌ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚ͘ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůćŶĞ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƺďƵŶŐĞŶ ;ŽƌŐĂŶŝƐĂƚŽƌŝƐĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶͿ͗ ůƐ ǌƵƐƚćŶĚŝŐĞ ĞŚƂƌĚĞ Ĩƺƌ ĚĂƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŽďůŝĞŐƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ƌĂƌďĞŝƚƵŶŐ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůĂŶĞƐ ; ůĂƌŵƉůĂŶ͕ ŝŶƐĂƚǌƉůĂŶ͕ ŝŶƐĂƚǌƵŶƚĞƌůĂŐĞŶͿ͘ /Ŷ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐƚĞŚƚ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ŝŐŝƚĂůĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůĂŶ ; ŝŐŝ<ĂƚͿ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KP ĞŝŶ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͕ Ƶŵ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐĞŶ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ĂƵƚŽŵĂƚŝŽŶƐƵŶƚĞƌƐƚƺƚǌƚ ƵŶĚ ǀĞƌŶĞƚǌƚ ƵŵǌƵƐĞƚǌĞŶ͘ ,ŝĞƌďĞŝ ŝƐƚ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ sĞƌŶĞƚǌƵŶŐ ŵŝƚ ĚŝǀĞƌƐĞŶ ŝŶƐĂƚǌŽƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ tĂƐƐĞƌƌĞƚƚƵŶŐ ŽĚĞƌ ZŽƚĞƐ <ƌĞƵǌ ŵƂŐůŝĐŚ͘ Ăŵŝƚ ŝŶ sĞƌďŝŶĚƵŶŐ ƐƚĞŚĞŶ ĂƵĐŚ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐ ĚƵƌĐŚǌƵĨƺŚƌĞŶĚĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƺďƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ϯϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ͕ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ƵŶĚ ĚĞŶ ĞƚƌŝĞď ĞŝŶĞƐ sŽƌǁĂƌŶƐǇƐƚĞŵƐ ǌĞŝĐŚŶĞŶ ƐŝĐŚ ĞŝŶǌĞůŶĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ͕ ĞƚƌŝĞď ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƐŽǁŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞůĞŵĞŶƚĞŶ͗ Ğƌ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŝƐƚ ŝŶ KP ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ƺďĞƌ sĞƌďćŶĚĞ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ;ǌ͘ ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͕ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ KďĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ĞƚĐ͘Ϳ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶĨŽůŐĞ ĚĞƌ ƐƚĂƌŬĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ ďǌǁ͘ ƌĞĂŬƚŝǀŝĞƌƚ͘ ^ŝĞ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ ĚŝĞ WĨůĞŐĞ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌƐƚƌĞĐŬĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ǌƵƐƚćŶĚŝŐ͘ ^ŝĞ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ Ĩƺƌ ŝŚƌĞ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƐƚĞůůĞŶ ĞŝŶĞ ǌĞŶƚƌĂůĞ ƌĞŚƐĐŚĞŝďĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŝĞŶƐƚƐƚĞůůĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ;'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ͕ ďƚĞŝůƵŶŐ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕ ďƚĞŝůƵŶŐ tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ĚĂƌ͘ 'ĞŵĞŝŶƐĂŵ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ ďǌǁ͘ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞŶ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ ƐŝĞ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ sŽƌƐŽƌŐĞͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵ͕ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞ͗ EĞďĞŶ ĚĞŶ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞůĞŵĞŶƚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ǁĞŝƚĞƌĞ ĚĂƉƚŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚŝƌĞŬƚ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞͲ/ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ ʹKďũĞŬƚĞŶ ƐŽǁŝĞ ƐƉĞǌŝĨŝƐĐŚĞ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ Ĩƺƌ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ ƉƌćǀĞŶƚŝǀ ǌƵƌ ďĞƐƐĞƌĞŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ZĞĚƵŬƚŝŽŶ ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ŵĂƘŐĞďůŝĐŚ ďĞŝƚƌĂŐĞŶ͘ ŝĞƐďĞǌƺŐůŝĐŚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ Ĩƺƌ͗ • • • • •

EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ ƵŶĚ ͲƺďƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ^ĐŚƵůĞŶ͕ <ŝŶĚĞƌŐćƌƚĞŶ ƵŶĚ ĂŶĚĞƌĞ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞ 'ĞďćƵĚĞ ĞƚĐ͖͘ ĞŝŶĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌĂŶŐĞƉĂƐƐƚĞ ĂƵǁĞŝƐĞ ďĞŝ 'ĞďćƵĚĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ sĞƌŬĞŚƌƐďĂƵƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ DĂƚĞƌŝĂůǁĂŚů͕ <ĞůůĞƌǁĂŶŶĞ͕ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐŝĐŚĞƌĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐ ĚĞƌ /ŶƐƚĂůůĂƚŝŽŶĞŶ ĞƚĐ͘Ϳ͖ KďũĞŬƚƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǌ͘ ͘ ŵŽďŝůĞ ůĞŵĞŶƚĞ͕ ĂŵŵďĂůŬĞŶ͕ ^ĐŚƵƚǌǁćŶĚĞ͖ ZƺĐŬƐĐŚůĂŐŬůĂƉƉĞ͕ ďƐƉĞƌƌƐĐŚŝĞďĞƌͿ͖ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵƌ ƉůĂŶŵćƘŝŐĞŶ &ůƵƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞŶ͖ ĚĞŶ ďƐĐŚůƵƐƐ ǀŽŶ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐĞŶ ĞƚĐ͘

>ĞƚǌƚůŝĐŚ ƐŝŶĚ ĂƵĐŚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ sĞƌͲ ƵŶĚ ŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ sĞƌďćŶĚĞŶ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ͕ Ƶŵ ŬƺŶĨƚŝŐĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ĚĞŶ ŶůĂŐĞŶ ƐĞůďƐƚ ŽĚĞƌ &ŽůŐĞƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ ^ŝĞĚůƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ĚƵƌĐŚ ZƺĐŬƐƚĂƵ ĂƵƐ ĚĞŵ <ĂŶĂůŶĞƚǌ ǌƵ ǀĞƌŵĞŝĚĞŶ͘ ĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ŵƂĐŚƚĞ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĂůƐ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞ ĂƵĨ ĚŝĞ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĂƚŝŬ ĚŝĞ <ĂƉĂǌŝƚćƚĞŶ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚǌĞƐ ĚƵƌĐŚ ďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌǁĞŝƚĞƌŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ͗ ƵƌĐŚ ĚŝĞ ĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞĨćŚƌĚƵŶŐĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ &ĞƐƚůĞŐƵŶŐ ǀŽŶ ZĂƵŵŶƵƚǌƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐŬŽŶǌĞƉƚĞŶ͕ ĚĞŶ &ůćĐŚĞŶǁŝĚŵƵŶŐƐƉůćŶĞŶ ƵŶĚ ĞďĂƵƵŶŐƐƉůćŶĞŶ ŬĂŶŶ ĚŝĞ ŬŽŵŵƵŶĂůĞ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ ĞŝŶĞŶ ĂŬƚŝǀĞŶ ƵŶĚ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ĞŝƚƌĂŐ ǌƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ůĞŝƐƚĞŶ͘ ŝĞ WůĂŶƵŶŐ ŝƐƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚǌƉůĂŶƵŶŐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ĂďǌƵƐƚŝŵŵĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ĨŽůŐĞŶĚĞ ŝĞůƐĞƚǌƵŶŐĞŶ ǀĞƌĨŽůŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͗ •

ϯϵ

/ŵƉůĞŵĞŶƚŝĞƌƵŶŐ ďǌǁ͘ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ĚĞƌ /ŶŚĂůƚĞ ĚĞƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶĞƐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ďǌǁ͘ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞ ŝŶ ĚĞƌ ƂƌƚůŝĐŚĞŶ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ͖

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ͶǤʹ o /Ŷ ĞŝŶĞŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ĐŚƌŝƚƚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶ ĞƌƐƚĞƌ ŝŶďůŝĐŬ ŝŶ ĚŝĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞƐ͘ Ă ĚŝĞƐ ŶƵƌ ĞŝŶŐĞƐĐŚƌćŶŬƚ ǌƵ ƵƐƐĂŐĞŶ ĨƺŚƌƚ͕ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ĚĞŶ ƐƉćƚĞƌĞŶ <ĂƉŝƚĞůŶ ϰ͘ϯ ďŝƐ ϰ͘ϲ ĞŝŶĞ ŶćŚĞƌĞ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ĚƌĞŝĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘

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é Ȃ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ hŵ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚćƌĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵĨŐĂďĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĞŝŶƐĐŚćƚǌĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ďĞĚĂƌĨ ĞƐ ĞŝŶĞƌ sĞƌŬŶƺƉĨƵŶŐ ǀŽŶ ƵĨŐĂďĞŶ ƵŶĚ ƵĚŐĞƚĚĂƚĞŶ͘ Ƶ ĚŝĞƐĞŵ ǁĞĐŬĞ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĞŝŶĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ĞŝŶǌĞůŶĞƌ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ ;hŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞ ŐĞŵćƘ sZsϭϲͿ ǌƵ ĚĞŶ ǌƵǀŽƌ ĚĞĨŝŶŝĞƌƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ͘ ,ŝĞƌǌƵ ǁƵƌĚĞŶ ƐćŵƚůŝĐŚĞ hŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞ ŐĞŵćƘ sZs ĚĂŚŝŶŐĞŚĞŶĚ ĞŝŶŐĞƐĐŚćƚǌƚ͕ ŝŶǁŝĞǁĞŝƚ ŚŝĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞŶ ǌƵǀŽƌ ĚĞĨŝŶŝĞƌƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ǀĞƌďƵĐŚƚ ƐĞŝŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ϭϳ /Ŷ ĞŝŶĞŵ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ^ĐŚƌŝƚƚ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĞŝŶĞ 'ƌƵƉƉŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞ ǌƵ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ŶĞƵŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶĂĐŚ ĨĂĐŚůŝĐŚĞŶ 'ĞƐŝĐŚƚƐƉƵŶŬƚĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŬƂŶŶĞŶ ŶƵƌ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂďŐĞŐƌĞŶǌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁŝĞ ĚĂƐ ǌĞŶƚƌĂůĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ǀŽƌďĞƌĞŝƚĞŶĚĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǌ͘ ͘ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ŵŽďŝůĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƐŽǁŝĞ ĂŬƵƚĞ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǌ͘ ͘ ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐ͕ EŽƚƋƵĂƌƚŝĞƌĞ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƐĐŚůĂŐĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŝŶ ĚĞŶ WĞƌƐŽŶĂůŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďĞĚŝĞŶƐƚĞƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ sĞƌƐŽƌŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĂďĞƌ ĞďĞŶƐŽ ŝŶ ĞŝŶĞŵ ĞƌŚƂŚƚĞŶ DĂƚĞƌŝĂůĂƵĨǁĂŶĚ ;&ĂŚƌǌĞƵŐĞ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶͿ ŶŝĞĚĞƌ͘ ŝĞ WĞƌƐŽŶĂůĂƵƐŐĂďĞŶ ŐůĞŝĐŚĞŶ ƐŝĐŚ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ >ĂƵĨĞ ĚĞƐ :ĂŚƌĞƐ ĂƵƐ ;ǌ͘ ͘ mďĞƌƐƚƵŶĚĞŶĂďďĂƵͿ ďǌǁ͘ ŬƂŶŶĞŶ DĂƚĞƌŝĂůĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ŬůĂƌ ĚĞŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ǌƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ͕ ĚĞŶ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ĨĂůůĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞŶ WĞƌƐŽŶĂůŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďĞĚŝĞŶƐƚĞƚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ sĞƌƐŽƌŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĂƵĐŚ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ƵŶĚ KďũĞŬƚĞŶ ŝŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ĂŶ͘ ƵƐćƚǌůŝĐŚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ DĞŚƌŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐƐǌĂŚůƵŶŐĞŶ ĂŶ >ĂŶĚǁŝƌƚĞ ŝŵ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨĂůů Ĩƺƌ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŶƐĐŚĂĨĨƵŶŐ ŽĚĞƌ ƵĨǁĂŶĚƐĞŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝƚƐƚĞůůƵŶŐ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚƐƚĞƌ ,ŝůĨƐŐĞƌćƚĞ ƵŶĚ DĂƚĞƌŝĂůŝĞŶ ǁŝĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ ŶƐĐŚĂĨĨƵŶŐ ǀŽŶ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌŶ͕ ďĚĞĐŬƉůĂŶĞŶ ƵŶĚ ĂƵŚŽůǌ ǌƵƌ ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ,ćƵƐĞƌŶ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ &ƂƌĚĞƌĂŶƚƌćŐĞ WƌŝǀĂƚĞƌ ĂŶ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ƉĞƌƐŽŶĞůůĞ <ĂƉĂǌŝƚćƚĞŶ ŐĞďƵŶĚĞŶ͘ ϮϬϬϮ ŬĂŵ ĞƐ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ sŽƌĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐĂƵƐǌĂŚůƵŶŐĞŶ ĂŶ WƌŝǀĂƚĞ ǌƵ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /ŵ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚ ͣ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͞ ƐŝŶĚ ũĞŶĞ ďƐĐŚŶŝƚƚĞ ǌƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ͕ ǁĞůĐŚĞ Ăŵ ĚĞƵƚůŝĐŚƐƚĞŶ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ǌƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŝŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϭϳ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶďĞŬćŵƉĨƵŶŐ ǌƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ;ǌ͘ ͘ ZĞƉĂƌĂƚƵƌĂƌďĞŝƚĞŶͿ͘ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ EĂĐŚƐŽƌŐĞ͕ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ ŝŶ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ͕ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͕ ďĞŝŵ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ sĞƌŬĞŚƌ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ͕ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ͘ ƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĚĞƌ sŽƌƐŽƌŐĞ ƵŶĚ ĚĞŶ ďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ͕ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞůĞŵĞŶƚĞ ;ǌ͘ ͘ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ͕ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ͕ ^ĐŚůĂƵĐŚǁĞŚƌĂŶůĂŐĞŶ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ^ƺĚ͕ ĞƚĐ͘Ϳ͕ ĚŝĞ <ŽͲ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶĚĞƌĞƌ 'ĞďŝĞƚƐŬƂƌƉĞƌƐĐŚĂĨƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ƵŶĚĞƐŐĞǁćƐƐĞƌ͕ >ĂŶĚĞƐďƌƺĐŬĞŶ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ͘ ĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ŬĂŶŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ƵŶĚ tĂƌƚƵŶŐ ǀŽŶ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞŶ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƺďĞƌŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ůĞŝƐƚĞƚĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ϮϬϬϮ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ ǌƵƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ͕ ĚŝĞ ŝŶĨŽůŐĞ ǀŽŶ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ƐƚĂƌŬ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚ ǁŽƌĚĞŶ ŝƐƚ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ĨĂůůĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƺďƵŶŐĞŶ͕ &ŽƌƚďŝůĚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ DŝƚŐůŝĞĚĞƌŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂďƐ ƵŶĚ ďĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĂŶ͘ ƵĐŚ ĚŝĞƐĞ DĞŚƌĂƵĨǁćŶĚĞ ǀĞƌƚĞŝůĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ĞŝŶĞ sŝĞůǌĂŚů ĂŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ƵĚŐĞƚƉŽƐƚĞŶ͘ ŵ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐƐƚĞŶ ǌƵŽƌĚĞŶďĂƌ ƐŝŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϲϯ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ŬƂŶŶĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ ĂŶĚĞƌĞ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌďĞƌĞŝĐŚĞ͕ ǁŝĞ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ͕ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ͘ ϰϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ƺƌ ĚŝĞ ƐǇƐƚĞŵĂƚŝƐĐŚĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚƐĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵĨŐĂďĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƚĞŶ hŶƚĞƌĂďƐĐŚŶŝƚƚĞ ŝŶ ĂĐŚƚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǌƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ͗ • • • • • • • •

^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĨĂůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ^ƚƌĂƘĞŶ PĨĨĞŶƚůŝĐŚĞƌ sĞƌŬĞŚƌ ĂƵͲ ƵŶĚ tŝƌƚƐĐŚĂĨƚƐŚƂĨĞ ƐŽǁŝĞ ^ƚćĚƚŝƐĐŚĞ ĞƚƌŝĞďĞ ďǁĂƐƐĞƌĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ

^ŽŶƐƚŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;ǌ͘ ͘ ^ĐŚƵůĞ͕ ^ƉŽƌƚƉůĂƚǌ͕ ^ĐŚǁŝŵŵďĂĚ͕ ͙Ϳ͕ ǁĞůĐŚĞ ŝŶ ďŚćŶŐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ >ĂŐĞ ŝŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ƐĞŝŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁƵƌĚĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ ŝůĚƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŚŽŚĞŶ ,ĞƚĞƌŽŐĞŶŝƚćƚ ĚĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ĂƵƐŐĞŬůĂŵŵĞƌƚ͘ ŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚ ĚĂďĞŝ ŶĂĐŚ ŝŶŚĂůƚůŝĐŚĞŶ 'ĞƐŝĐŚƚƐƉƵŶŬƚĞŶ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐĞŶ ďŐƌĞŶǌďĂƌŬĞŝƚ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ &ŽůŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĞƌĨŽůŐƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŬŽŶŬƌĞƚĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶ ĞŝŶĞ <ŽŶǌĞŶƚƌĂƚŝŽŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͘ EƵƌ ŝŶ ĚŝĞƐĞŶ ĚƌĞŝ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ĂƵƐƌĞŝĐŚĞŶĚĞ ďŐƌĞŶǌďĂƌŬĞŝƚ ǌƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ͘ EćŚĞƌĞƐ ǌƵ ĚĞŶ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ďŐƌĞŶǌƵŶŐƐƐĐŚǁŝĞƌŝŐŬĞŝƚĞŶ ƐŝĞŚĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ͘ DĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ ŝŶƐĐŚƌćŶŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶĂŶĂůǇƐĞ ƌƐƚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŶĂĐŚ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŚĂďĞŶ ŐĞǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĨůćĐŚĞŶĚĞĐŬĞŶĚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶƐĂƚǌĞƐ ŶƵƌ ĞŝŶŐĞƐĐŚƌćŶŬƚ ŐĞĞŝŐŶĞƚ ƐŝŶĚ͕ ƵƐƐĂŐĞŶ ǌƵƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞďĞŶĞ ǌƵ ƚƌĞĨĨĞŶ͘ ^Ž ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ǀ͘Ă͘ ĨŽůŐĞŶĚĞ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ WƌŽďůĞŵĞ ŐĞǌĞŝŐƚ͗ •

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Dŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŬĞŝŶĞ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚĞŶ ƵĚŐĞƚďĞƌĞŝĐŚĞ ; ďƐĐŚŶŝƚƚĞͿ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďĂƌƵŶŐ͕ ŝŶ ĚĞŶ ĂƵƐƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĞƌĨĂƐƐƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ sŝĞůŵĞŚƌ ŚĂŶĚĞůƚ ĞƐ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ Ƶŵ ĞŝŶĞ YƵĞƌƐĐŚŶŝƚƚƐŵĂƚĞƌŝĞ͕ ǁĞůĐŚĞ ŝŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ 'ĞďćƵĚĞ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ͕ ĞƚĐ͘Ϳ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƐĞŝŶ ŬĂŶŶ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĨĂůůĞŶ ĚĂŶŶ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚ ǌƵ ĚĞŶ ƺďůŝĐŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞƐ ĂŶ͕ ƐŽ ĚĂƐƐ ĞŝŶĞ ŬůĂƌĞ ďŐƌĞŶǌƵŶŐ ĚĞƌ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ sŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ŝŶǀĞƐƚŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬĂŶŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶƐĂƚǌĞƐ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚͲ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĞŝŶĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐͿ͘ EƵƌ ŝŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ďĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĞƌŚƂŚƚĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚŝƌĞŬƚĞƌ ǌĞŝƚůŝĐŚĞƌ &ŽůŐĞ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ ^Ž ďĞƐƚĞŚĞŶ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ǌĞŝƚůŝĐŚĞ sĞƌƐĐŚŝĞďƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ĂŚůƵŶŐƐĨůƺƐƐĞŶ ;ZƺĐŬĞƌƐƚĂƚƚƵŶŐ ĂŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ ĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞͿ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞ ũĂŚƌĞƐǁĞŝƐĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ŝƐƚ͘ • ŝŶĞ ŬůĂƌĞ ŝĨĨĞƌĞŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝƐƚ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ͕ ǁĞƐŚĂůď ĚŝĞƐĞ WŚĂƐĞŶ ŶƵƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ Ɛ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĚĂŚĞƌ ĞŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ƵƐǁĂŚůƉƌŽǌĞƐƐ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ^ƚƌĂƘĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ Ĩƺƌ ǁĞŝƚĞƌĞ ƚŝĞĨĞƌŐĞŚĞŶĚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ŶĂůǇƐĞŶ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ ŚŝĞƌ ĂƵĨ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ ŝŶƐĐŚƌćŶŬƵŶŐĞŶ ŚŝŶǌƵǁĞŝƐĞŶ͗ •

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Ɛ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞůůĞ ZĂŚŵĞŶďĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶ͕ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚƵƌĐŚ ƵƐůĂŐĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ďĞƐƚŝŵŵƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ mďĞƌŶĂŚŵĞ ĚƵƌĐŚ sĞƌďćŶĚĞ͘ ŝĞƐ ĨƺŚƌƚ ĚĂǌƵ͕ ĚĂƐƐ ŶĞďĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶ dĞŝů ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƺďĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ŽĚĞƌ ĂƵƐŐĞůĂŐĞƌƚĞ 'ĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚĞŶ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ ;ƵŶĚ ŐĞĨƂƌĚĞƌƚͿ ǁŝƌĚ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ ƐŝŶĚ͘ ŶĚĞƌĞ ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ ďĞƐƚŝŵŵĞŶ ŵĂƘŐĞďůŝĐŚ ĚŝĞ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĞŝŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽ ĚĂƐƐ ĚŝĞƐĞ ďĞŝ ĚĞƌ ŶĂůǇƐĞ ďĞƐƚŵƂŐůŝĐŚ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘ ^Ž ŚĂƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ 'ƌƂƘĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ; ŝŶǁŽŚŶĞƌŬůĂƐƐĞͿ ŽĚĞƌ ĚŝĞ &ŝŶĂŶǌŬƌĂĨƚ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƚƌĂŐĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞŶ dĞŝů ĚĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ &ŽůŐĞǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ĚĞŶ DĞŚƌͲ ƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĞŚĞŶ ĂƵĐŚ DĞŚƌͲ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚ ŚŽĐŚ ĂƵƐĨĂůůĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝŶĞ ĚŝƌĞŬƚĞ ƵŽƌĚŶƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵƐ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ŝƐƚ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ ŵƂŐůŝĐŚ͘ ŝŶĞ ũĞ ŶĂĐŚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ƵĐŚƵŶŐƐƉƌĂǆŝƐ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ĞŝŶĞ ƐǇƐƚĞŵĂƚŝƐĐŚĞ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ďĞŵƺŚƚ͕ ĚĂƐ ƵĚŐĞƚ ĂƵĐŚ ŝŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌĞŶ ŶŝĐŚƚ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚ ǌƵ ƺďĞƌƐĐŚƌĞŝƚĞŶ͕ ǁĞƐŚĂůď ďĞƌĞŝƚƐ ŐĞƉůĂŶƚĞ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǀĞƌƐĐŚŽďĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞƐ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝŬĂƚŝŽŶ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌƵŐ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ďĞŝ ŝŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŝŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ ;ǌ͘ ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞƐƚƌĂƘĞͿ͘ &ƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ĚĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌĞŶ Őŝůƚ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŚĂƵƐŚĂůƚ ŶŝĐŚƚ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚ ĞƌĨĂƐƐƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ǀŽŶ ĚĞŶ ŐĞƉůĂŶƚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐƉƌŽũĞŬƚĞŶ ĂďŐĞŐƌĞŶǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ŬƂŶŶĞŶ ƐŽŵŝƚ ĞŶƚǁĞĚĞƌ ĚƵƌĐŚ ĞŝŶĞ ŐĞƉůĂŶƚĞ ^ƚƌĂƘĞŶƐĂŶŝĞƌƵŶŐ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ƐĞŝŶ͘ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞůĞŵĞŶƚĞŶ ƐŝŶĚ ŶŝĐŚƚ ĂďŐƌĞŶǌďĂƌ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŝŶŬůƵĚŝĞƌƚ͘ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽůŐĞŶ ŚćƵĨŝŐ ŝŵ ZĞŐĞůďĞƚƌŝĞď ƵŶĚ ŬƂŶŶĞŶ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚ ĂďŐĞŐƌĞŶǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ;^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ͕ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ͕ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ <ĂŶĂůƌĞŝŶŝŐƵŶŐͿ͘ ,ŝŶǌƵ ŬŽŵŵƚ͕ ĚĂƐƐ ďǁĂƐƐĞƌďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐƵŶŐ ƵŶĚ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ŚćƵĨŝŐ ŝŶ sĞƌďćŶĚĞŶ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ƐŽ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ĞƌƐƚ ǌĞŝƚǀĞƌƐĞƚǌƚ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ ŽĚĞƌ ĂďĞƌ ĚƵƌĐŚ ůĂƵĨĞŶĚĞ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ŐĞĨƂƌĚĞƌƚ ƵŶĚ ǀĞƌďůĞŝďĞŶ ĚĂŚĞƌ ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤʹǤʹ /ŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ <ĂƉŝƚĞů ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽǁĞŝƚ ŵƂŐůŝĐŚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝĐŚĞ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ͕ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ğŝ ĚĞƌ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ŝƐƚ ĂƵĨ ĚŝĞ ŽďĞŶ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶĞŶ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ŝŶƐĐŚƌćŶŬƵŶŐĞŶ ǌƵ ǀĞƌǁĞŝƐĞŶ͘ ŝĞƐ ďĞƚƌŝĨĨƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ďŐƌĞŶǌƵŶŐƐƉƌŽďůĞŵĞ͕ ǁĞƐŚĂůď ŶƵƌ ǁĞŶŝŐĞ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ŐĞƐŽŶĚĞƌƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ƵĐŚ ƐĞŝ ŚŝĞƌ ŶŽĐŚŵĂůƐ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ;'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞͿ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ĨĞŚůĞŶĚĞŶ ĂƚĞŶǀĞƌĨƺŐďĂƌŬĞŝƚ ŶŝĐŚƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ĚŝĞƐĞ ĂďĞƌ Ĩƺƌ ĞŝŶ ǀŽůůƐƚćŶĚŝŐĞƐ ŝůĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ ǁćƌĞŶ͘ Entwicklung der Ausgaben in ausgewählten Aufgabenbereichen nach Einzugsgebieten

ĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ŵĂŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͕ ^ƚƌĂƘĞ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĞŝŶĞ ćŚŶůŝĐŚĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ͘ sŽŶ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϬϯ ŬĂŵ ĞƐ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ĚĞƵƚůŝĐŚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ͘ hŶƚĞƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĨĂůůĞŶ ĚŝĞ ĞƌĞŝĐŚĞ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ͘ ĞƵƚůŝĐŚĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ƐŝŶĚ ŚŝĞƌďĞŝ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚĞƐ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ŚćƵĨŝŐ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐƚĞŚƚ͘ ,ŝĞƌ ǁĞƌĚĞŶ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝƌĞŬƚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨćůůĞ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ǀĞƌďƵĐŚƚ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ZĞƚƚƵŶŐƐĚŝĞŶƐƚĞ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ŬĞŝŶĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͕ ĚĂ ĞƐ ƐŝĐŚ ŚŝĞƌďĞŝ Ƶŵ ůĂƵĨĞŶĚĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌćŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂŶ ĚŝĞƐĞ /ŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ ŚĂŶĚĞůƚ͘ ŝŶ ĞƌŚƂŚƚĞƌ ƵĨǁĂŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ŝƐƚ ĚĂŚĞƌ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶŝĐŚƚ ĂďůĞƐďĂƌ͘ /Ŷ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ůĂŐĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯͬϮϬϭϰ ;ĂůƐ ͣsĞƌŐůĞŝĐŚƐŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌũĂŚƌ͞ϭϴͿ ŶŝĞĚƌŝŐĞƌ ĂůƐ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮͬϮϬϬϯ͕ ǁĂƐ ĂƵĨ ĞŝŶ 'ƌĞŝĨĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚŝŶĚĞƵƚĞƚ͘ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ďĞƚƌŝĨĨƚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǀ͘Ă͘ ZĞƉĂƌĂƚƵƌĂƌďĞŝƚĞŶͿ͘ Ɛ ŬƂŶŶĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĂƵĐŚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽůŐĞŶ ;ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĂƵ ĞŝŶĞƌ ŶĞƵĞŶ ƌƺĐŬĞͿ͘ Ğŝ ĚĞƌ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ĞƌĞŝĐŚĞƐ ^ƚƌĂƘĞ ŝƐƚ ǌƵ ďĞƚŽŶĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŚŝĞƌ ƐćŵƚůŝĐŚĞ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀĞƌďƵĐŚƚ ƐŝŶĚ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ĞŝŶĞ ďŐƌĞŶǌƵŶŐ ĚĞƌ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ :ĞĚŽĐŚ ŝƐƚ ĂƵĐŚ ŚŝĞƌ ďĞŝ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĞŝŶ ǁĞŶŝŐ ĂƵƐŐĞƉƌćŐƚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϬϯ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ͘ Dŝƚ ĞŝŶĞƌ ŐĞǁŝƐƐĞŶ ĞŝƚǀĞƌǌƂŐĞƌƵŶŐ ŝƐƚ ĞŝŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝƐƚͲEĂĂƌŶ ƵŶĚ ^ƚĞǇƌͲ ŶŶƐ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ͘ ĂƐƐ ĞƐ ŝŶ ĚŝĞƐĞŵ ĞƌĞŝĐŚ ǌƵ ŬĞŝŶĞŶ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ŬŽŵŵƚ͕ ŝƐƚ ĂƵĨ ĚŝĞ ďĞŝŶĂŚĞ ĨůćĐŚĞŶĚĞĐŬĞŶĚ ďĞƐƚĞŚĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůĞŝƐƚĞŶ ǌƵŵĞŝƐƚ ůĂƵĨĞŶĚĞ ϭϴ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƐŝŶĚ ŶƵƌ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁĞƌ ŵŝƚĞŝŶĂŶĚĞƌ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ͘ ^ŽǁŽŚů ϮϬϬϮ ĂůƐ ĂƵĐŚ ϮϬϭϯ ĨĂŶĚĞŶ ƐƚćƌŬĞƌĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƐƚĂƚƚ͕ ǁĞůĐŚĞ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶĞ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ƵƐďƌĞŝƚƵŶŐ ŚĂƚƚĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚŝĞ ŬŽŶŬƌĞƚĞ WƌŽũĞŬƚĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ͘ /Ŷ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚĂŚĞƌ ŵĞŝƐƚ ŶƵƌ ůĂƵĨĞŶĚĞ ĞŝƚƌćŐĞ͕ ǁŽŚŝŶŐĞŐĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĚĞƵƚůŝĐŚĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶϭϵ͘ ŝĞ ƐŽ ǀĞƌďůŝĞďĞŶĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ŝŵ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ƐŝŶĚ ĚĂŚĞƌ ǀŽƌǁŝĞŐĞŶĚ ĂƵĨ ǁĞŶŝŐĞ WƌŽũĞŬƚĞ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ǀŽŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ʹ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐ ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ʹ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘

300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen alle Catchments 250

200

Euro pro Kopf

/Ŷ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵƵƐƐ ǁĞŝƚĞƌƐ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚĞ ĞŝŶĞ ůćŶŐĞƌĞ sŽƌůĂƵĨǌĞŝƚ ;WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ 'ĞŶĞŚŵŝŐƵŶŐͿ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ĞƌƐƚ ŵĞŚƌĞƌĞ :ĂŚƌĞ ŶĂĐŚ ĞŝŶĞŵ ĂƵƐůƂƐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ 300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen Catchment Aist-Naarn 250

200

150 150

100 100

50 50

0 0

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Soforthilfe

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Straße

Schutzwasserbau

300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen Catchment Traun 250

200

Euro pro Kopf

Schutzwasserbau

Soforthilfe

Straße

300

Ausgaben nach ausgewählten Aufgabenbereichen Catchment Steyr-Enns 250

200

150

100

50 50

0 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014

Schutzwasserbau

Soforthilfe

Straße

Schutzwasserbau

Soforthilfe

Straße

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϯ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŶĂĐŚ ŐƌŽƘĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ;YƵĞůůĞ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǀŝĂ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ͕ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶͿ

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^ŝĞŚĞ ŚŝĞƌǌƵ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǌƵ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ϮϬ

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ϰϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Euro pro Kopf

180

Ausgaben für "Soforthilfe" nach Betroffenheit 160 140 120 100 80 60 40 20 0 2001 EXTREM

2002

2003 2004 SEHR STARK

2005 2006 STARK

2007 2008 MITTEL

2009 2010 GERING

2011 2012 SEHR GERING

2013

2014 KEINE

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϰ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶͲ < ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ŝŶ ćŚŶůŝĐŚ ƐĐŚǁĞƌ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝĞƌďĂƌĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͲ ƵƐŐĂďĞŶ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ǌƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚĞŶ ƵƐǁĞŝƐƵŶŐ ƐćŵƚůŝĐŚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ,ĞƚĞƌŽŐĞŶŝƚćƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝƐƚ ŬĞŝŶ ĚŝƌĞŬƚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐŝĐŚƚďĂƌ͘ /Ŷ ĚŝĞƐĞŵ ĞƌĞŝĐŚ ǁćƌĞŶ ĚĂŚĞƌ ƚŝĞĨĞƌŐĞŚĞŶĚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͕ ǁĞůĐŚĞ ǁŽŚů ŶƵƌ ƺďĞƌ ĚŝĞ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ĞŝŶǌĞůŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵƂŐůŝĐŚ ƐĞŝŶ ǁŝƌĚ͘ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ŝƐƚ ŚŝĞƌ ǁĞŶŝŐĞƌ ŐĞĞŝŐŶĞƚ ʹ ĚĂ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵĂƵƐŐĂďĞŶ ǀŽŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐƌƂƘĞ ĚĞƌ ĂŚů ƵŶĚ >ćŶŐĞ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ ŶƚĞŝůĞ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶ͕ ĚŝĞ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ǀĞƌǁĂůƚĞŶ ƐŝŶĚ͕ ĂďŚćŶŐĞŶ͘ >ĂŶĚĞƐͲ ƵŶĚ ƵŶĚĞƐƐƚƌĂƘĞŶͲďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞůĂƐƚĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ͊

ϰϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Euro pro Kopf

350

Ausgaben für "Straßen" nach Betroffenheit 300 250 200 150 100 50 0 2001

2002

EXTREM

2003

2004

SEHR STARK

2005

2006

STARK

2007

2008

MITTEL

2009

2010

GERING

2011

2012

SEHR GERING

2013

2014

KEINE

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϱ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ƚƌĂƘĞ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

Euro pro Kopf

/ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ ǌĞŝŐĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ĞǆƚƌĞŵ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ ǌƵ ĚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚƐŬůĂƐƐĞŶ͘ ŝĞƐ ŝƐƚ ĂƵĨ ǁĞŶŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƺďĞƌ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ʹ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ʹ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ ŚĂďĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĨĂůůĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ĂƵƐ͕ ĚĂ ŚŝĞƌ ǀĞƌƐƚćƌŬƚ ůĂƵĨĞŶĚĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌͲǀĞƌďćŶĚĞ ǀĞƌďƵĐŚƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĂŚĞƌ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŶƵƌ ĞŝŶŐĞƐĐŚƌćŶŬƚ ŵƂŐůŝĐŚ͘ 100

Ausgaben für "Schutzwasserbau" nach Betroffenheit

90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 2001 EXTREM

2002

2003

2004

SEHR STARK

2005 STARK

2006

2007 MITTEL

2008

2009 GERING

2010

2011

SEHR GERING

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϲ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ϰϵ

2012

2013

2014

KEINE

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶ ĞƚǁĂƐ ĚŝĨĨĞƌĞŶǌŝĞƌƚĞƌĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ Ĩƺƌ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƵŶĚ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͘ /Ŷ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ůŝĞŐĞŶ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚƐĐŚŶŝƚƚůŝĐŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ďĞŝ ĚĞŶ ĞǆƚƌĞŵ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ăŵ ŚƂĐŚƐƚĞŶ͘ ŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ƉƌŽ <ŽƉĨ ƐŝŶŬĞŶ ŝŶ ƐćŵƚůŝĐŚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ƐŝŶŬĞŶĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ͘ Ğŝ ĞŝŶĞƌ ŶćŚĞƌĞŶ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚĂŚĞƌ ƐĞŚƌ ǁŽŚů ĞŝŶ ŐĞǁŝƐƐĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϭ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŶĂĐŚ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ

324 147 129 167

1.114.592

79.614

8.347.125

596.223

23.094.793 1.649.628

200

1 8 6 18 15 35 12 95

A u s g ab e n p ro K o p f

881.619 190.837 138.883 358.675

Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

12.342.671 2.671.718 1.944.366 5.021.446

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

A u s g ab e n p ro K o p f

1 2 6 11

A n za h l G e m ein d e n

Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

438 73 26 46 20 56

A u s g ab e n p ro K o p f

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

369.271 96.467 28.315 50.912 26.847 24.411

alle Catchments Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

A n za h l G e m ein d e n

5.169.791 1.350.538 396.411 712.767 375.863 341.754

1.677.817 119.844 3.170.593 226.471 4.829.633 344.974 3.961.441 282.960 3.882.328 277.309 9.890.987 706.499 1.180.749 84.339 28.593.548 2.042.396

107 114 176 52 72 59 41 72

5 14 17 36 23 46 12 153

19.190.279 7.192.850 7.170.410 9.695.654 4.258.192 11.347.333 1.180.749 60.035.466

1.370.734 513.775 512.172 692.547 304.157 810.524 84.339 4.288.248

293 112 125 79 58 61 41 100

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

A u s g ab e n p ro K o p f

3 4 5 7 8 3

A n za h l G e m ein d e n

Ø A u s ga b e n p ro Ja h r

EXTREM SEHR STARK STARK MITTEL GERING SEHR GERING Keine od. keine Daten alle Gemeinden

Traun

Sum me A u s g ab e n 0 1 -14

Ausgaben für Schutzwasserbau

Steyr-Enns

A n za h l G e m ein d e n

Aist-Naarn

;YƵĞůůĞ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐĞŶ͕ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

/ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŐĞŶĂŶŶƚĞŶ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ^ĐŚǁŝĞƌŝŐŬĞŝƚĞŶ ŶƵƌ ďĞĚŝŶŐƚ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ ŶćŚĞƌĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŐĞĞŝŐŶĞƚ ŝƐƚ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐƵŶŐ ǀŽŶ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ǀĞƌďƵĐŚƚĞŶ ĂƚĞŶ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚĂƵƐ ŚĞƚĞƌŽŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƐƚĞůůƚĞ ƐŝĐŚ ŚŝĞƌďĞŝ ĂůƐ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ŚĞƌĂƵƐ͘ ƵĐŚ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƐĞůďƐƚ ŬƂŶŶĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ dĞŝůĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƚƌĞĨĨĞŶ ƵŶĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐƌƂƘĞ ŝƐƚ ďĞŝ ĚĞƌ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ WƌŽͲ<ŽƉĨͲtĞƌƚĞ ǌƵ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐĞŶ͘ ĂĚƵƌĐŚ ĞƌŐĞďĞŶ ƐŝĐŚ ŚćƵĨŝŐ ŬĞŝŶĞ ŬůĂƌ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝĞƌďĂƌĞŶ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ͘ DĂŶ ŬĂŶŶ ĚĂŚĞƌ ĂƵƐĨƺŚƌĞŶ͕ ĚĂƐƐ ǌƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ƺďĞƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ 'ƌƵƉƉĞŶ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ŬĞŝŶĞ ĂƵƐƌĞŝĐŚĞŶĚĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ĞƌďƌŝŶŐĞŶ͕ Ƶŵ ĚŝĞ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂďƐĐŚćƚǌĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ,ĞƚĞƌŽŐĞŶŝƚćƚ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƵŶĚ ĚĞƌ sĞƌďƵĐŚƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ŝƐƚ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞ ĚĞƚĂŝůůŝĞƌƚĞ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌŝĞůĨƺŚƌĞŶĚ͘ ŝĞƐ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ĞŝŶĞŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ĐŚƌŝƚƚ ŝŶ ĚĞŶ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘

ͶǤ͵ Ǧ é ͶǤ͵Ǥͳ tćŚƌĞŶĚ ŝŶ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϰ͘Ϯ ĚŝĞ ĚĞƐŬƌŝƉƚŝǀĞ ŶĂůǇƐĞ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁƵƌĚĞ͕ ǁŽ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚƐŬůĂƐƐĞŶ ǌƵƐĂŵŵĞŶŐĞĨĂƐƐƚ ǁƵƌĚĞŶ͕ ǁŝƌĚ ŝŶ ĚŝĞƐĞŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞ ĞǆƉůŽƌĂƚŝǀĞ tŝƌŬƵŶŐƐĂŶĂůǇƐĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞ ŐĞƚĞƐƚĞƚ͕ ǁŝĞǁĞŝƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ϱϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ƵŶƚĞƌ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ <ŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽǆǇĚĂƚĞŶͿ ĂƵĨ ĚĞŶ hŵĨĂŶŐ ǀŽŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ;ǀŝĂ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽǆǇͿ ĨĞƐƚƐƚĞůůĞŶ ůćƐƐƚ ďǌǁ͘ ŵŝƚ ĚĞŶ ĂƚĞŶ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďǌǁ͘ ĚŝĞ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ǌǁĞŝ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŵŝƚ ćŚŶůŝĐŚĞƌ tŝƌŬƵŶŐ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ƵŶĚ Žď ƐŝĐŚ ĞŝŶ ;ƉŽƐŝƚŝǀĞƌ ŽĚĞƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞƌͿ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǀŝĂ <ŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽǆǇͿ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂďůĞŝƚĞŶ ůćƐƐƚ͘ ŝĞƐ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŵŝƚƚĞůƐ ŵƵůƚŝƉůĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚƌĞŝĞƌ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ʹ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ʹ ĞƚĂŝůƐ ĚĂǌƵ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůͲ<ĂƉŝƚĞů ϱ͘ Dŝƚ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ŬĂŶŶ ĚŝĞ tŝƌŬƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŽĚĞƌ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ;ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌͿ sĂƌŝĂďůĞŶ ĂƵĨ ĞŝŶĞ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ͕ ĂďŚćŶŐŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶĂĐŚŐĞǁŝĞƐĞŶ ďǌǁ͘ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ Ͳ ŝŶ ƵŶƐĞƌĞŵ &Ăůů ƐŽůů ĚŝĞ ;ƌćƵŵůŝĐŚĞͿ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ũĞǁĞŝůƐ ĞŝŶĞƌ ĂďŚćŶŐŝŐĞŶ <ŽƐƚĞŶͲsĂƌŝĂďůĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ;ƌćƵŵůŝĐŚĞͿ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌ sĂƌŝĂďůĞŶ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚĨƵŶŬƚŝŽŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŵƵůƚŝƉůĞ ůŝŶĞĂƌĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ůĂƵƚĞƚ͗ ‫ ݕ‬ൌ ߚଵ ‫ݔ‬ଵ ൅ ‫ ڮ‬൅ ߚ௭ ‫ݔ‬௭ ൅ ߳

;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭͿ

ǁŽďĞŝ Ǉ ĚŝĞ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ͕ ĂďŚćŶŐŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ͕ ǆŝ͕ ŝ с ϭ͕Ŷ ĚŝĞ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ƵŶĚ

ε ĚĞƌ &ĞŚůĞƌƚĞƌŵ ŝƐƚ Ͳ ĚĞƌ ŶƚĞŝů͕ ĚĞƌ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ &ƌĂŐĞƐƚĞůůƵŶŐ ƐĞŚĞŶ͕ ǀŽŶ 'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚ͕ ǁŝĞ ĨŽůŐƚ ĂƵƐ͗ ;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϮͿ ܴ‫ܥ‬௠ ൌ ‫ܥܣ‬௠ ൅ σଵ௞ୀ௟ ‫ܷܥܣ‬௠ǡ௞ ൅ ‫ܦܥܣ‬௠ǡ௬ ൅ σଵ௜ୀ௡ ܴܵ௠ǡ௜ ďǌǁ͘ ߂ܴ‫ܥ‬௠ ൌ ܴ‫ܥ‬௠ǡ௬ୀ௕ െ ܴ‫ܥ‬௠ǡ௬ୀ௔ ൌ ‫ܥܣ‬௠ ൅ σଵ௞ୀ௟ ‫ܷܥܣ‬௠ǡ௞ ൅ ‫ܦܥܣ‬௠ǡఊ ൅ σଵ௜ୀ௡ ܴܵ௠ǡ௜ ;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϯͿ ǁŽďĞŝ͗ ܴ‫ܥ‬௠ ͗ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ;ŵͿ ďǌǁ͘ ߂ܴ‫ܥ‬௠ ͗ ĚŝĨĨĞƌĞŶĐĞ ŽĨ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚ ŝŶ ;ǇĞĂƌ ď ŵŝŶƵƐ ǇĞĂƌ ĂͿ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŵ ƐƉĂƚŝĂů ƌŝƐŬ ;ŝͿ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŵ ܴܵ௠ǡ௜ ͗ ‫ܥܣ‬௠ ͗ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĨůŽŽĚƐ ;ϮϬϬϰͲϮϬϭϮͿ ŝŶ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŵ ‫ܷܥܣ‬௠ǡ௞ ͗ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŵ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĨůŽŽĚƐ ŝŶ ĚŝƐƚĂŶĐĞ ĐůĂƐƐ Ŭ ‫ܦܥܣ‬௠ǡఊ ͗ ĂĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŽĨ ;ĂĚũĂĐĞŶƚͿ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚŝĞƐ ƌĞĨĞƌƌŝŶŐ ƚŽ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŵ ďĞƚǁĞĞŶ ƚŚĞ ƚǁŽ ĨůŽŽĚƐ

ϱϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤ͵Ǥʹ ŝĞ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ǡ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ,ŝůĨƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ Ĩƺƌ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ;tĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĞŝŶĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌĞƐ͘ ŝĞ ĂƚĞŶ ĚĂĨƺƌ ƐƚĂŵŵĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͕ ǁŝĞ ƐŝĞ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŵ ďƐĐŚŶŝƚƚ ϰ͘Ϯ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ůƐ ŝŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶĚĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ƵĨƌćƵŵƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǌǁĞŝ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞǆƚƌĂŚŝĞƌƚ͗ Ĩƺƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ϮϬϬϮ Ͳ ϮϬϬϯ ;ĂůƐ &ŽůŐĞ ĚĞƐ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮͿ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ϮϬϭϯ Ͳ ϮϬϭϰ ;ĂůƐ &ŽůŐĞ ĚĞƐ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϭϯͿ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶĚĂƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŵŝƚ ĚĞŶ Ƶƌ YƵĂŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞƌ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ; Ȍ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁƵƌĚĞŶ ƵŶƚĞƌ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌĞŶ 'ĞŽĚĂƚĞŶ ;>ĂŶĚŶƵƚǌƵŶŐƐŬĂƌƚĞŶ͕ ĚĞŵ ĚŝŐŝƚĂůĞŶ ,ƂŚĞŶŵŽĚĞůů͕ ĚĞŵ ^ƚƌĂƘĞŶŶĞƚǌ ƵŶĚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌŶĞƚǌͿ ŵŝƚ ,ŝůĨĞ ǀŽŶ '/^Ͳ ŶĂůǇƐĞŶ ĞŝŶŝŐĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŐĞŶĞƌŝĞƌƚ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͗ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ĞƌŐćŶǌƚ ;ƐŝĞŚĞ ĚĂǌƵ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ͘ • • • • • •

,ƂŚĞŶƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ Ͳ ǌǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ͖ ŚŽƌŝǌŽŶƚĂůĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ͖ ŵŝƚƚůĞƌĞ EĞŝŐƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ŚƂĐŚƐƚĞŵ ƵŶĚ ƚŝĞĨƐƚĞŶ WƵŶŬƚ ŝŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͖ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ŚƂĐŚƐƚĞŵ ƵŶĚ ƚŝĞĨƐƚĞŶ WƵŶŬƚ ŝŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͖ &ůƵƐƐůćŶŐĞ;ŶͿ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͖ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘

ŵ ŶĚĞ ǁƵƌĚĞŶ ŶƵƌ ũĞŶĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ Ĩƺƌ ĂůůĞ <ŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ďĞƐƚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐƐǁĞƌƚ ŚĞƌĂŶŐĞǌŽŐĞŶ͗ • •

,ƂŚĞŶƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ͕ ŚŽƌŝǌŽŶƚĂůĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ dĂůďŽĚĞŶ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐ

ůƐ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ; Ϳ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŚĞƌĂŶŐĞǌŽŐĞŶ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ :ĂŚƌĞ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϮ ĂƵĨƐƵŵŵŝĞƌƚ ʹ ƵŶƐĞƌ ĞŝƚƌĂƵŵ ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞ ĚĂǀŽŶ ĂƵƐŐĞŐĂŶŐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ďĞŝĚĞŶ ŐƌŽƘĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ͕ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌĂŶůĂƐƐƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨůŝĞƘĞŶ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ĞŝƚƌĂƵŵĞƐ ƚ ǁƵƌĚĞŶ ŐĞƚƌĞŶŶƚ ŝŶ ůŽŬĂůĞŶ <ŽƐƚĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ; Ϳ͕ ŝŶ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ȋ ǡ Ȍǡ ŐĞƚƌĞŶŶƚ Ĩƺƌ ũĞĚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƐŽǁŝĞ ŝŶ <ŽƐƚĞŶ ; ǡ Ȍǡ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ĂŶŐƌĞŶǌĞŶĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ ƐŝŶĚ͘ ĂǌƵ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶĚĂƚĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ ,ĂƵƐŚĂůƚƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞĚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ϱͲŬŵ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚ͘ ;EĂĐŚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ĚĞƐŚĂůď͕ ĚĂŵŝƚ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ <ŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ƐƚĞŚĞŶͿ͘ ϱϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďƐĐŚůŝĞƘĞŶĚ ĞƌĨŽůŐƚ ĞŝŶĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶ͕ Ƶŵ ǌƵ ƉƌƺĨĞŶ͕ ǁŝĞ ŐƌŽƘ ĚŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚćƚǌĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĂƵƐ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ǀŽŶ ĚĞŶ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ tĞƌƚĞŶ ĂďǁĞŝĐŚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ŐƵƚ ŽĚĞƌ ŶƵƌ ŝŶ ŐĞƌŝŶŐĞŵ ƵƐŵĂƘ ŐĞƐĐŚćƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬŽŶŶƚĞŶ͘ tŝĞ ĂůůĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ sĞƌĨĂŚƌĞŶ ŬŽŶǌĞŶƚƌŝĞƌƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ DĞƚŚŽĚĞ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ŶĂůǇƐĞ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞƌ ƐƉĞŬƚĞ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽƌůŝĞŐĞŶĚĞŶ ĂƚĞŶŵĂƚĞƌŝĂůƐ͘ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ĂƚĞŶŬŽŶƐƚĞůůĂƚŝŽŶĞŶ ƐŝŶĚ ĚĞŶŬďĂƌ͕ ǁŽ ĚŝĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ŶŝĐŚƚ ƵŶƉƌŽďůĞŵĂƚŝƐĐŚ ƐŝŶĚ͘ ^Ž ďĞƐƚĞŚƚ ďĞŝ ŬůĞŝŶĞŶ ^ƚŝĐŚƉƌŽďĞŶ ĚŝĞ 'ĞĨĂŚƌ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĞŶƚƐĐŚĞŝĚĞŶĚ ǀŽŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ ǆƚƌĞŵǁĞƌƚĞŶ ĂďŚćŶŐƚ͕ ǁĂƐ ĚŝĞ sĞƌůćƐƐůŝĐŚŬĞŝƚ ĚĞƌ ĚĂƌĂƵƐ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚĞŶ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ďĞĞŝŶƚƌćĐŚƚŝŐƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ůŝĞŐƚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭϯ ƵŶĚ ϭϴ͕ ŝƐƚ ĂůƐŽ ƌĞĐŚƚ ŐĞƌŝŶŐ͘ ŝĞ ƵƐƉƌćŐƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞŶ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ĞŝŶĞƌ ũĞĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ Ͳ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ũĞŶĞ ŵŝƚ ĞǆƚƌĞŵ ƐƚƌĞƵĞŶĚĞŶ tĞƌƚĞŶ Ͳ ŬƂŶŶĞŶ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ƐƚćƌŬĞƌ ŝŶ ĚŝĞ ĞŝŶĞ ŽĚĞƌ ĂŶĚĞƌĞ ZŝĐŚƚƵŶŐ ďĞĞŝŶĨůƵƐƐĞŶ ʹ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƐƚŝŵŵƚŚĞŝƚƐͲ ƵŶĚ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌͲDĂƘǌĂŚůĞŶ ZϮ ƵŶĚ WͲtĞƌƚ ;ƐŝĞŚĞ ĚĂǌƵ ĚŝĞ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ ŶĂĐŚ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱͿ ƐŝŶĚ ĚĂŶŶ ŵŝƚ sŽƌƐŝĐŚƚ ǌƵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝĞƌĞŶ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ dĂďĞůůĞŶ ĞŶƚŚĂůƚĞŶ ĚŝĞ ŝŶŐĂŶŐƐĚĂƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͗ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ;^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞŝ tĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ďĞŝ ^ƚƌĂƘĞŶ ; ĂƵͬZĞƉĂƌĂƚƵƌͿ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞͿ ĂůƐ ĂďŚćŶŐŝŐĞ͕ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ sĂƌŝĂďůĞŶ͕ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǌƵƌ ƌĨĂƐƐƵŶŐ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ͕ ƐŽǁŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĂůƐ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ sĂƌŝĂďůĞŶ͘ ŝĞ ĞƌƐƚĞ ĚĞƌ ĚƌĞŝ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ dĂďĞůůĞŶ ůŝƐƚĞƚ ĚŝĞ ƐĐŚĂĚĞŶƐďĞĚŝŶŐƚĞŶ <ŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ĚĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ďǌǁ͘ ĚĞŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ŽůŐĞũĂŚƌͿ ϮϬϬϮͲϮϬϬϯ ƵŶĚ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ;ƐŽǁŝĞ ĚĞƌĞŶ ŝĨĨĞƌĞŶǌͿ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ tĂƐƐĞƌďĂƵ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĂƵĨ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚ Ƶŵ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ ǌƵ ƐĞŝŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐƌƂƘĞŶ ŚĞƌĂƵƐǌƵƌĞĐŚŶĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌͲ ďǌǁ͘ tĂƐƐĞƌďĂƵͲďĞǌŽŐĞŶĞ <ŽƐƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ &ůƵƐƐůćŶŐĞ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ǁŽ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ŐĞƐĞƚǌƚ ǁƵƌĚĞ͕ ƐƚƌĂƘĞŶďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞͲ<ŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌĞĨĨĞŶĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞǌŽŐĞŶ͘ ŝĞ ZĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ĚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ dĂďĞůůĞŶ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞĚĞƐ ĚĞƌ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ;^ƉĂůƚĞ ͣ ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ^ĞƋƵĞŶĐĞ͞Ϳ ĞƌŐŝďƚ ƐŝĐŚ ĂƵƐ ĚĞƌ ^ĞĞŚƂŚĞ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůƐ &ůƵƐƐͲŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ;ƐŝĞŚĞ ĚĂǌƵ ĚŝĞ ďďŝůĚƵŶŐĞŶ ŝŵ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ Ͳ ĚŝĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ƐŝŶĚ ŽƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚ ŬŽŵƉůĞǆĞ ZćƵŵĞ͘ ^Ž ůŝĞŐĞŶ ŵĂŶĐŚĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŵŝƚ ƌĞĐŚƚ ŚƺŐĞůŝŐĞŵ dĞƌƌĂŝŶ ǁĞŝƚ ǀĞƌƐƚƌĞƵƚ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ͕ ǁĞƐŚĂůď ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŵĂŶĐŚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ǁĞŶŝŐ tŝƌŬƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ǁĞŶŝŐ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϰ͘Ϯ ĞŶƚŚćůƚ ĚŝĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǌƵƌ ĞƐĐŚƌĞŝďƵŶŐ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁŝĞ ŽďĞŶ ďĞƐĐŚƌŝĞďĞŶ͘ ŝĞ ŚĞƌĂŶŐĞǌŽŐĞŶĞŶ >ĂŐĞŝŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĞƌůĂƵďĞŶ ŶŝĐŚƚ ŝŵŵĞƌ ĞŝŶĞ ϱϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŬůĂƌĞ ƵƐƐĂŐĞ ʹ ǌ͘ ͘ ůŝĞŐĞŶ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ƌĞĐŚƚ ŚƺŐĞůŝŐĞŵ dĞƌƌĂŝŶ ǁĞŝƚ ǌĞƌƐƚƌĞƵƚ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƌ &ůƺƐƐĞ ďǌǁ͘ ŐƌƂƘĞƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ͘ ^Ž ďŝůĚĞŶ ďĞŝ ĞŝŶŝŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ͳ ǌƵŵŝŶĚĞƐƚ ďĞŝ ũĞŶĞŶ ƌŽƚ ŵĂƌŬŝĞƌƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ Ͳ ĚŝĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĚŝĞ >ĂŐĞͲZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ Ăď͕ ƺďĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ ĚĞŶ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ͕ ďǌǁ͘ ůĂƐƐĞŶ ĞŝŶĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀĞƌŵƵƚĞŶ͕ ǁŽ ŬĞŝŶĞƌ ŽĚĞƌ ŶƵƌ ĞŝŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ŝŶĨůƵƐƐ ŐĞŐĞďĞŶ ŝƐƚ͘ tŝĞ ďĞƌĞŝƚƐ ĞƌǁćŚŶƚ͕ ǁƵƌĚĞŶ Ăŵ ŶĚĞ ŶƵƌ ŵĞŚƌ ĚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ůĞƚǌƚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚĞŶ >ĂŐĞͲďĞǌŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ŝŶ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͗ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŵ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŵŝƚ ĚĞŵ ŐƌƂƘƚĞŶ ZŝƐŝŬŽƉŽƚĞŶƚŝĂů͘ ;DĞƐƐͲ ĂƐŝƐ ŝƐƚ ĚŝĞ >ƵĨƚůŝŶŝĞ ŵŝƚ ĚĞƌ ŬƺƌǌĞƐƚĞŶ ŝƐƚĂŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ;ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ďǌǁ͘ ĚĞƐ EĞďĞŶĨůƵƐƐĞƐͿ ƵŶĚ ĚĞƌ Ăŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ďĞŝŵ hĨĞƌ ŐĞůĞŐĞŶĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ͘ ŝĞ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϯ ĞŶƚŚćůƚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂƵĨǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂďǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ϱͲŬŵ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞ͘ ŝĞ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϰ ĞŶƚŚćůƚ ƐĐŚůŝĞƘůŝĐŚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂƵĨǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ;ĨůƵƐƐĂďǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶͿ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ϱͲŬŵ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐƐŬůĂƐƐĞ͘ Ğŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǁƵƌĚĞ ĚĞƐŚĂůď ^ĂŶŬƚ KƐǁĂůĚ ďĞŝ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ĂƵƐ ĚĞŵ ŶĂůǇƐĞƐĞƚ ĂƵƐŐĞƐĐŚŝĞĚĞŶ͕ ďĞŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǁƵƌĚĞ ĚĂƐ dĞŝůͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ Ƶŵ ĂĚ ,Ăůů ;ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ZŽŚƌ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂůĚŶĞƵŬŝƌĐŚĞŶ͕ ĚůǁĂŶŐ͕ WĨĂƌƌŬŝƌĐŚĞŶ ďĞŝ ĂĚ ,ĂůůͿ ĂƵƐŐĞƐĐŚŝĞĚĞŶ͕ ďĞŝ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ǁĂƌ ĚĂƐ ǁĞŐĞŶ ŵĞŚƌĞƌĞƌ dĞŝůͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ͕ ĚĂ ĂŶƐŽŶƐƚĞŶ ŶƵƌ ŵĞŚƌ ǁĞŶŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ sƂĐŬůĂ ǀĞƌďůŝĞďĞŶ ǁćƌĞŶ͘ :ĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁŽ ĚŝĞ sƂĐŬůĂ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ĚƵƌĐŚ ŽĚĞƌ ĞŶƚůĂŶŐ ĨůŝĞƘƚ͕ ǁƵƌĚĞŶ ƌŽƚ ŵĂƌŬŝĞƌƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ďůĂƵ ƵŶƚĞƌůĞŐƚĞŶ EĂŵĞŶƐĨĞůĚĞƌŶ ƐŝŶĚ ũĞŶĞ͕ ǁŽ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ĂůƐŽ ćŵŵĞ͕ tĞŚƌĞ ĞƚĐ͘ ũĞĚŽĐŚ ǁĞŶŝŐĞƌ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶͿ ŐĞƐĞƚǌƚ ǁƵƌĚĞŶ͘

ϱϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĐĂƚĐŚͲ ŵĞŶƚ

ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ >ĞŶͺƌŝǀĞƌͺ ƐĞƋƵĞŶĐĞ ŝŶͺŵƵŶŝĐŝƉ

ǀŐͺƐůŽƉĞͲ ŝŶ ,ĞŝŐŚƚͺĚŝĨĨ ͺŝŶ ŝƐƚͺ ƐĞƚƚůŵͲ ŵƵŶŝĐŝƉ ŵƵŶŝĐŝƉ ƌŝǀĞƌ

,ĞŝŐŚƚͺ ƐĞƚƚůŵͲ ƌŝǀĞƌ

Gemeinde Grünbach Rainbach im Mühlkreis Freistadt Lasberg Kefermarkt Pregarten Hagenberg im Mühlkreis Wartberg ob der Aist Tragwein Ried in der Riedmark Schwertberg WĞƌŐ EĂĂƌŶ ŝŵ DĂĐŚůĂŶĚĞ DĂƵƚŚĂƵƐĞŶ

Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

ϭϳϳϱϬ Ϯϵϲϲ ϲϬϳϰ ϵϲϴϰ ϭϮϭϬϬ ϭϳϰϵϭ ϲϯϯϬ ϱϴϭϴ ϭϲϴϰ ϰϮϯϵ ϭϱϲϬϬ ϳϭϲ ϯϰϭϭ ϭϵϲϲ

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DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ /ŶǌĞƌƐĚŽƌĨ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ^ĐŚůŝĞƌďĂĐŚ EƵƘďĂĐŚ tĂƌƚďĞƌŐ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ZŝĞĚ ŝŵ dƌĂƵŶŬƌĞŝƐ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ <ĞŵĂƚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ WŝďĞƌďĂĐŚ EĞƵŚŽĨĞŶ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ^ĂŶŬƚ DĂƌŝĞŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ

<ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

ϴϳϰϬ ϮϮϰϳ ϳϳϮϯ ϳϮϳϮ ϰϬϳϭ ϴϱϭϴ ϯϱϵϭ ϴϰϬϲ ϲϴϴϰ ϱϬϳϵ ϰϰϱϮ ϮϳϬϬ ϭϬϭϱϳ

ϴ͕ϳ Ϭ͕ϳ Ϭ͕ϰ Ϭ͕ϰ Ϭ͕ϯ Ϭ͕ϯ Ϭ͕ϯ Ϭ͕ϰ Ϭ͕ϰ Ϭ͕ϯ Ϭ͕ϰ Ϭ͕Ϯ Ϭ͕Ϯ

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Ϯ ϯ ϮϮ ϵ ϱϯ Ϭ ϭϬϱ ϵ ϰ ϭϯ ϰ ϰ ϭ

tĞŝƘĞŶŬŝƌĐŚĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ ZĞĚůĞŝƚĞŶ &ŽƌŶĂĐŚ WĨĂĨĨŝŶŐ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ Ăŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ EĞƵŬŝƌĐŚĞŶ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ^ƚƌĂƘ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ^ĂŶŬƚ 'ĞŽƌŐĞŶ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ ĞƌŐ ŝŵ ƚƚĞƌŐĂƵ 'ĂŵƉĞƌŶ dŝŵĞůŬĂŵ ŵƉĨůǁĂŶŐ ŝŵ ,ĂƵƐƌƵĐŬǁĂůĚ Ğůů Ăŵ WĞƚƚĞŶĨŝƌƐƚ WƵĐŚŬŝƌĐŚĞŶ Ăŵ dƌĂƚƚďĞƌŐ hŶŐĞŶĂĐŚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ

ϰϴϵϳ ϳϮϳϱ ϯϲϳϵ ϳϭϭϬ ϭϲϰϲ ϵϴϳϭ ϴϭϭϯ ϰϰϳϵ ϰϵϮϯ ϱϮϭϰ ϰϬϵϮ ϱϱϭϰ ϲϰϯϮ ϳϮϳϱ ϯϴϱϰ ϰϵϲϴ ϱϲϲϲ ϱϬϰϵ

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ϭϮϯϵ͕Ϭ

ϱϮϱ͕Ϯ Ϭ͕ϳ ϭϰ͕ϰ ϯϬ͕ϭ ϴ͕ϵ Ϭ͕ϯ Ϭ͕ϲ Ϭ͕ϴ ϯ͕ϴ ϰ͕Ϭ ϮϬ͕ϱ ϱ͕ϯ Ϯ͕Ϭ ϴ͕ϰ Ϯ͕Ϯ ϳϬ͕ϰ Ϭ͕ϭ ϱ͕ϭ

red

ϭ Ϯ ϯ ϰ ϱ ϲ ϳ ϴ ϵ ϭϬ ϭϭ ϭϮ ϭϯ ϭϰ ϭϱ ϭϲ ϭϳ

ϭϴ = linear measures sub-catchment indirect connection to Vöckla

ϵϭ ϴϭϮ͕Ϭ ϲϱϭ͕Ϭ ϲϯϵ͕Ϭ ϲϭ͕Ϭ

ϭϵϵ Ϯϰϴ ϲϱ͕Ϭ ϰϬϬ͕Ϭ Ϯϴϴ͕Ϭ ϱϵϱ Ϯ ϯϰϭ͕Ϭ ϭϴϵ͕Ϭ ϭϯϯϵ͕Ϭ ϭϰϯ͕Ϭ

dĂďĞůůĞ ϰ͘Ϯ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǌƵƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ;YƵĞůůĞ͗ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŶĂůǇƐĞŶ͕ /dͿ

ϱϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϯ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ Waterprotection Gemeinde

ĐĂƚĐŚͲ ŵĞŶƚ

Grünbach Rainbach im Mühlkreis Freistadt Lasberg Kefermarkt Pregarten Hagenberg im Mühlkreis Wartberg ob der Aist Tragwein Ried in der Riedmark Schwertberg Perg Naarn im Machlande Mauthausen

Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

<ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ red

ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ ŽƐƚƐ ϮϬϬϮͲϬϯ ƐĞƋƵĞŶĐĞ

Street repair, construction

ŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϭϰ

ŝĨͺ ŽƐƚƐ ϬϮͲ ϬϮͬϭϯͲϭϰ

ŽƐƚƐ ϮϬϬϮͲϬϯ

ŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϭϰ

160 1.854 3.440 3 393 4.506 1.181 10.939 118.352 2.603 2.621

346 3.058 7.848 2.464 1.640 946 709 864 2.159 2.463 43.269 121.712 59.896 5.021

186 3.058 5.994 976 1.640 944 709 471 2.347 1.283 32.330 3.360 57.292 2.400

15.461 41.244 239.885 17.530 26.778 60.769 122.968 367.281 13.753 733.398 110.927 1.283.590 2.731.612 11.342.501

24.006 32.331 337.950 14.300 18.371 40.831 51.975 347.888 12.828 266.434 73.839 1.444.976 2.874.794 7.240.257

9.975 12.124 2.384 2.364 9.381 44.911 1.950 1.736 10.487 194 46.598 219 269

9.110 15.392 6.981 20.614 24.461 8.096 2.397 8.632 27.949 5.201 15.628 9.505 21.381

865 3.268 4.597 18.250 15.080 36.815 447 6.896 17.462 5.006 30.970 9.287 21.112

52.936 725.142 16.291 61.420 22.117 54.667 138.165 93.986 38.669 52.549 45.265 127.857 180.035

44.805 548.965 22.227 61.727 34.108 28.766 147.934 64.745 40.697 50.943 138.843 100.409 191.389

172 ϭ͘ϳϴϲ ϭ͘ϲϭϰ 51.789 ϵϬϵ ϱϮ͘ϲϵϴ 11 ϯ ϯϯ ϮϮ 342 ϰ ϴϬϲ ϭ͘ϭϰϴ 4.714 ϱ ϭϮϲ ϰ͘ϴϰϬ 4.983 ϲ Ϯϲ͘ϱϲϵ ϯϭ͘ϱϱϮ 1.998 ϳ ϯ͘ϰϴϯ ϭ͘ϰϴϱ 1.784 ϴ Ϯ͘ϰϰϲ ϲϲϮ 6.074 ϵ ϲ͘Ϭϳϰ Ͳ 626 ϭϬ ϰ͘ϱϰϳ ϱ͘ϭϳϯ 787 ϭϭ ϰϭ ϴϮϴ 1.621 ϭϮ ϭ͘ϬϮϯ Ϯ͘ϲϰϱ 47.739 ϭϯ ϯϯϮ ϰϴ͘Ϭϳϭ 759 ϭϰ Ϯ͘ϰϯϵ ϭ͘ϲϴϬ 8.506 ϭϱ ϭϭ͘ϬϬϱ Ϯ͘ϰϵϵ 599 ϭϲ ϭϮϳ ϳϮϱ ϭϳ Ͳ Ͳ 2.247 ϭϴ ϯ͘ϳϲϴ ϭ͘ϱϮϭ = linear measures in municipalities sub-catchment indirect connection to Vöckla

179.043 1.020.804 109.368 320.870 303.892 1.152.678 1.151.494 612.093 529.377 1.416.453 284.087 1.208.014 1.749.443 1.501.643 512.863 213.335 245.522 5.492.517

280.372 1.359.783 110.862 337.266 231.120 1.880.442 1.282.899 885.849 606.803 1.290.553 554.477 1.060.520 1.616.446 1.170.309 119.802 158.367 713.691 4.701.820

ϭ Ϯ

Rescue

ŝĨͺ ŽƐƚƐ ϬϮͲ ϬϮͬϭϯͲϭϰ

ŽƐƚƐ ϮϬϬϮͲϬϯ

ŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϭϰ

8.546 8.912 98.066 3.229 8.408 19.939 70.993 19.393 925 466.964 37.088 161.386 143.182 4.102.244

627.157 499.577 624.249 329.613 499.988 386.692 537.519 240.819 204.236 448.673 814.152 867.834 379.963 679.176

420.329 374.467 279.974 230.448 286.328 177.977 215.992 262.869 222.961 475.842 291.121 1.654.275 604.255 810.392

8.130 176.178 5.936 307 11.991 25.901 9.769 29.241 2.029 1.607 93.578 27.448 11.354 101.329 338.979 1.495 16.396 72.772 727.763 131.405 273.756 77.426 125.901 270.390 147.494 132.997 331.334 393.061 54.968 468.169 790.697

203.612 452.839 700.263 95.853 135.181 305.432 349.082 434.937 580.737 237.416 925.489 454.351 821.139 Ϯϯ͘ϱϭϰ Ϯ͘ϮϮϱ͘ϴϰϬ ϭϰ͘ϰϲϳ ϯϭ͘ϴϰϰ Ϯϳϲ͘Ϯϯϲ ϵϮϴ͘ϳϬϭ ϯϬϭ͘ϯϳϵ ϮϬϭ͘Ϯϭϱ ϭϱϰ͘ϲϬϳ ϮϮϭ͘ϰϰϲ ϭϱϱ͘ϰϵϭ ϰϭϲ͘ϰϭϮ ϭϱϭ͘ϵϳϳ Ϯϯϭ͘ϴϱϮ ϲϮ͘ϰϲϱ Ϯϲ͘ϳϭϰ ϰϭ͘Ϭϰϲ ϰϰϭ͘ϱϯϵ

166.157 450.026 305.206 120.343 355.780 252.767 376.707 536.515 181.363 387.425 268.265 325.909 247.353 ϭϭϬ͘ϳϭϭ ϯϳϮ͘Ϯϵϱ ϯϭ͘ϯϳϰ ϱϯϬ͘ϵϵϮ ϱϮ͘Ϭϭϵ ϲϯϮ͘ϳϯϰ ϰϯϭ͘ϱϵϯ ϭϵϬ͘Ϭϴϳ ϰϰϳ͘ϴϳϭ ϭϳϰ͘ϲϱϵ ϱϵ͘ϳϲϵ ϲϴϱ͘ϵϮϯ ϮϭϬ͘Ϭϲϵ Ϯϴϴ͘ϳϬϭ ϳϭ͘ϭϵϰ ϭϰϲ͘Ϭϯϵ ϰϱ͘ϬϲϬ ϰϵϭ͘ϵϰϰ

;<ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͖ <ŽƐƚĞŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚ͘ ;YƵĞůůĞŶ͗ <ŽƐƚĞŶͲZĞĐŚĞƌĐŚĞ͗ < ͕ ŐŐƌĞŐĂƚŝŽŶĞŶ͕ ^ƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƵŶŐ͗ /dͿ

ϱϲ

ŝĨͺ ŽƐƚƐ ϬϮͲ ϬϮͬϭϯͲϭϰ

206.829 125.110 344.274 99.165 213.660 208.716 321.527 22.050 18.726 27.169 523.031 786.441 224.292 131.216 37.454 2.813 395.057 24.491 220.598 52.666 27.625 101.578 399.374 150.009 657.225 128.442 573.786

87.198 - 1.853.544 16.907 499.148 - 224.217 - 295.968 130.214 11.128 293.264 46.787 95.722 269.512 58.092 56.849 8.729 119.325 4.014 50.404

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϰ <ůŝŵĂĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ϮϬϬϰͲϮϬϭϮ

Gemeinde 2 Grünbach 5 Rainbach im Mühlkreis Freistadt 9 Lasberg 7 Kefermarkt 4 Pregarten 4 Hagenberg im Mühlkreis 4 Wartberg ob der Aist 0 Tragwein 8 Ried in der Riedmark 4 Schwertberg 6 Perg 4 Naarn im Machlande Mauthausen

ĐĂƚĐŚͲ ŵĞŶƚ

ĂƚĐŚŵĞŶƚͲ ůŽĐĂů ;ŝŶ ƐĞƋƵĞŶĐĞ ŵƵŶŝĐŝƉĂů͘Ϳ

Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist Aist

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14

1.203 5.528 5.679 17.934 2.802 1.519 1.007 1.122 6.625 25.679 228.342 538.835 79.022 104.125

<ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ <ƌĞŵƐ

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13

18.668 177.313 8.687 25.209 27.517 43.723 5.334 21.514 42.952 15.452 40.921 25.467 143.348

ϭ Ϯ

Adaptation 2004-2012: costs of flood-protection measures ϱŬŵ ϭϬ Ŭŵ ϭϱ Ŭŵ ϮϬ Ŭŵ Ϯϱ Ŭŵ ϯϬ Ŭŵ Ăůů ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ƵƉƐƚƌĞĂŵ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ ŵĞĂƐƵƌĞƐ 1.203 1.203 2.674 2.674 15.319 8.589 1.203 5.528 29.197 17.934 8.589 2.674 31.998 2.802 17.934 8.589 2.674 33.517 1.519 2.802 17.934 8.589 2.674 24.179 1.409 11.508 8.589 2.674 28.634 1.361 2.802 16.159 2.784 5.528 24.044 1.273 11.508 8.589 2.674 33.208 5.067 1.358 1.062 2.802 17.934 4.986 20.662 413 2.394 1.361 11.508 4.986 19.500 813 5.067 1.320 1.007 2.802 8.491 19.863 2.229 5.067 1.273 2.802 8.491 0 18668 195981 59800 90568 91397 98982 98938 145249 188201 143119 156482 119474

18.668 177.313 8.687 25.209 26.037 42.952 31.670 40.920 -

18.668 51.113 46.692 46.692 33.623 31.126 21.514 21.514 31.670 35.087

ϰ͘ϯϱϭ Ͳ Ͳ Ͳ ϭϭϯ͘ϲϳϯ ϰ͘ϯϱϭ ϰ͘ϯϱϭ Ͳ ϯ ϭ͘ϯϬϮ ϲϵ͘ϲϵϭ Ͳ Ͳ ϰ ϰ͘ϱϴϰ ϭϭϲ͘ϳϭϲ ϭϭϯ͘ϲϳϯ ϯ͘Ϭϰϯ ϱ ϯϬ͘ϬϮϳ ϰϲ͘ϵϴϲ ϰϱ͘ϲϴϰ ϭ͘ϯϬϮ ϲ ϵϰ͘ϱϯϬ ϴϬ͘ϯϲϬ ϭ͘ϯϬϮ ϵ͘ϯϲϳ ϳ ϴ͘ϴϵϰ ϭϬϴ͘ϳϬϬ ϱϲ͘ϳϬϮ ϱϭ͘ϵϵϴ ϴ ϰ͘ϵϭϮ ϴϴ͘Ϯϴϵ Ͳ ϱϬ͘Ϯϴϴ ϵ ϲ͘ϱϰϯ ϭϮϴ͘ϲϵϳ Ͳ ϲϵ͘ϲϵϭ ϭϬ ϯ͘ϭϳϱ ϵϮ͘ϭϰϰ ϲ͘ϱϰϯ ϰϬ͘ϲϵϬ ϭϭ ϯ͘ϯϴϮ ϵϴ͘Ϭϴϵ ϯ͘ϭϳϱ Ϯϱ͘ϲϵϳ ϭϮ ϳ͘ϱϴϮ ϳϯ͘ϯϲϮ ϰ͘ϵϭϮ ϯϯ͘ϳϰϵ ϭϯ ϭϭ͘ϭϱϳ ϲϱ͘ϰϬϳ ϲ͘ϲϬϳ ϴ͘ϴϵϰ ϭϰ ϭ͘ϬϵϮ ϵϮ͘ϳϯϲ Ͳ ϯϱ͘ϯϳϳ ϭϱ ϲϭ͘ϵϰϳ ϴϱ͘ϵϬϭ ϭ͘ϬϵϮ Ϯϴ͘Ϯϰϴ ϭϲ ϱ͘ϴϱϳ ϴϮ͘ϲϰϴ ϭϳ͘ϯϴϯ Ϯϲ͘ϵϰϲ ϭϳ ϯ͘ϱϬϲ ϵϲ͘ϴϯϬ ϮϬ͘Ϯϰϲ Ϯϵ͘ϭϵϮ ϭϴ ϯ͘ϭϳϬ ϴϱ͘ϯϴϮ ϭϭ͘ϭϱϳ ϭϮ͘ϵϭϳ = linear measures in municipalities sub-catchment indirect connection to Vöckla only downstream municipalities with linear measures considered

18.668 18.668 46.692 16.700 32.339 32.339 21.514 31.670 Ͳ Ͳ ϲϵ͘ϲϵϭ Ͳ Ͳ ϲϵ͘ϲϵϭ Ͳ ϯϴ͘ϬϬϭ ϵ͘ϭϬϴ ϰϯ͘ϲϬϵ ϲϵ͘Ϯϭϳ ϯϰ͘ϳϬϮ ϰϯ͘ϯϲϮ ϵ͘ϵϬϲ ϵ͘ϭϬϴ ϯϭ͘ϳϳϱ ϳ͘ϭϴϮ ϯϮ͘ϵϵϭ

18.668 51.113 26.037 26.037 31.126 21.514 Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ ϰϵ͘ϴϵϴ ϭ͘ϯϬϮ Ͳ Ͳ ϲ͘ϱϰϯ ϰϬ͘ϵϭϬ ϰϬ͘ϵϭϬ ϲ͘ϱϰϯ ϰϬ͘ϮϭϬ Ϯϴ͘ϯϭϳ

46.692 46.692 25.209 31.126 21.514 Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ ϲ͘ϱϰϯ ϲ͘ϱϰϯ Ͳ Ͳ Ͳ

ϱŬŵ ĚŽǁŶƐƚƌĞĂŵ ŵĞĂƐƵƌĞƐ 228.342 538.835 79.022 104.125 -

18.668 18.668 33.601 31.252 31.203 Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ

43.723 21.514 40.921 25.467 143.348 -

ϭϭϯ͘ϲϳϯ ϵϳ͘Ϯϳϴ ϰ͘ϵϭϮ ϯϲϵ͘ϵϭϵ -

;<ŽƐƚĞŶ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚ ʹ ďĞǌŽŐĞŶ ĂƵĨ &ůƵƐƐůćŶŐĞ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ǁŽ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ŐĞƐĞƚǌƚ ǁƵƌĚĞ͕ YƵĞůůĞ͗ <ŽƐƚĞŶͲ ZĞĐŚĞƌĐŚĞ͗ < ͕ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŐŐƌĞŐĂƚŝŽŶĞŶ͗ /dͿ

ϱϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤ͵Ǥ͵ ¡ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚĨƵŶŬƚŝŽŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŵƵůƚŝƉůĞ ůŝŶĞĂƌĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ 'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭ ǀŽƌŐĞƐƚĞůůƚ͗

;'ůĞŝĐŚƵŶŐ ϭͿ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞŶ WĂƌĂŵĞƚĞƌ ǀŽŶ ƐĞĐŚƐ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ͘ ŝĞ ĚƌĞŝ ůŝŶŬĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ůŝƐƚĞŶ ĚŝĞ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ͕ ďĞŝ ǁĞůĐŚĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ^ƵŵŵĞ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂůůĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƌĞĐŚƚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ůŝƐƚĞŶ ĚŝĞ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ͕ ďĞŝ ǁĞůĐŚĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĐŚ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶǌŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ;ƌćƵŵůŝĐŚĞ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬ͕ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶͿ ƐŝŶĚ ũĞǁĞŝůƐ ĚŝĞƐĞůďĞŶ͘ ŝĞ dĂďĞůůĞ ŝƐƚ ǀĞƌƚŝŬĂů ŝŶ ĚƌĞŝ dĞŝůĞ ŐĞƚĞŝůƚ͕ ũĞ ĞŝŶĞƌ Ĩƺƌ ũĞĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ ĞƌƐƚĞŶ ĞŝůĞŶ ũĞĚĞƐ dĂďĞůůĞŶƚĞŝůƐ ƐƚĞŚĞŶ ĚŝĞ <ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ZϮ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ WͲtĞƌƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ͘ ĂƐ ĞƐƚŝŵŵƚŚĞŝƚƐŵĂƘ ďǌǁ͘ ĚĞƌ <ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚ ZϮ ďĞƐĐŚƌĞŝďƚ ĚŝĞ 'ƺƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ͘ 'ĞŶĞƌĞůů Őŝůƚ͕ ũĞ ŶćŚĞƌ ĚĞƌ tĞƌƚ ĚĞƐ ĞƐƚŝŵŵƚŚĞŝƚƐŵĂƘĞƐ ďĞŝ ϭ ůŝĞŐƚ͕ ĚĞƐƚŽ ďĞƐƐĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ 'ƺƚĞ ĚĞƌ ĚĞŶ ůŝŶĞĂƌĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ďĞƐĐŚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ͕ Ě͘Ś͘ ƵŵƐŽ ŐƌƂƘĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ mďĞƌĞŝŶƐƚŝŵŵƵŶŐ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ĚĞƌ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ĚĞƌ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ;ĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /Ŷ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ZϮͲtĞƌƚĞ ŶĂŚĞ ϭ ƌŽƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ tĞƌƚĞ Ƶŵ Ϭ͕ϱ ŽƌĂŶŐĞ͕ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ZϮ ǁƵƌĚĞŶ ƐĐŚǁĂƌǌ ŐĞĚƌƵĐŬƚ͘ Ğƌ WͲtĞƌƚ ďĞƐĐŚƌĞŝďƚ ĚŝĞ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌ ĚĞƐ ƌŐĞďŶŝƐƐĞƐ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚŝĞ ϬͲ,ǇƉŽƚŚĞƐĞʹ ĂůƐŽ Žď ĚŝĞ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ǌƵĨćůůŝŐ ƐŝŶĚ ŽĚĞƌ ŶŝĐŚƚ͘ WͲtĞƌƚĞ ф Ϭ͕Ϭϱ ďĞƐĂŐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚĂƐ ƌŐĞďŶŝƐ ŵŝƚ х ϵϱй tĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚŬĞŝƚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ŝƐƚ͕ ĂůƐŽ ĚŝĞ ϬͲ,ǇƉŽƚŚĞƐĞ ;ĚŝĞ ǀŽŵ ƵĨĂůů ĂƵƐŐĞŚƚͿ ŶŝĐŚƚ ǌƵƚƌŝĨĨƚ͘ WͲtĞƌƚĞ ф Ϭ͕Ϭϱ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ dĂďĞůůĞ ŝŶ ŐƌƺŶ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ Ƶŵ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞƌ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌ ŚĞƌǀŽƌǌƵŚĞďĞŶ͘ ŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞ dĞŝůƚĂďĞůůĞ ĚĂƌƵŶƚĞƌ ĞŶƚŚćůƚ ĚŝĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ β ϭ ďŝƐ β ǌ ĚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝůĞŶ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ͷ ďŝƐ ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚŝĞ ĂďŚćŶŐŝŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ;ĚĞƌ ^ƉĂůƚĞŶͿ ǌƵ tĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌďĂƵ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ;ǁĂƚĞƌ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶ ĐŽƐƚƐ͕ ƌŽĂĚ ƌĞƉĂŝƌ ĐŽƐƚƐ͕ ƵŶĚ ƌĞƐĐƵĞ ĐŽƐƚƐͿ ĞƌŬůćƌĞŶ͘ ŝĞ ^ƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƵŶŐ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚ͕ ĚĞŶ ƌĞůĂƚŝǀĞŶ ŶƚĞŝů ĚĞƌ sĂƌŝĂďůĞŶ ǌƵ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ĂŶ ĚĞƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐ ǀŽŶ ĚĞƌ ĂŶĚďƌĞŝƚĞ ĚĞƌ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ tĞƌƚĞ ĚĞƌ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ǌƵ ďĞƚƌĂĐŚƚĞŶ͘ :Ğ ŐƌƂƘĞƌ ĚĞƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚ͕ ƵŵƐŽ ƐƚćƌŬĞƌ ǁŝƌŬƚ ĚŝĞ ǌƵŐĞŚƂƌŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ͘ Ğƌ ĐŚƐĞŶĂďƐƚĂŶĚ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŐĞƌĂĚĞŶ ŝƐƚ ďĞŝ ĚĞƌ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ũĞǁĞŝůƐ Ϭ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ŵŝƚ ŚƂĐŚƐƚĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞƌ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌ ƐŝŶĚ ŵĂƌŬŝĞƌƚ͗ ΎΎΎс Ɖ фϬ͕ϬϬϭ͖ ΎΎс Ɖ фϬ͕Ϭϭ͖ ΎсƉ фϬ͕ϭ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ƉͲtĞƌƚĞ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ĚĞƌĂƌƚŝŐ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ĂŚů ĂŶ &ćůůĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶŝŐĞŶ ƵƐƌĞŝƘĞƌŶ ǁĞŶŝŐ ĂƵƐƐĂŐĞŬƌćĨƚŝŐ͘ ϱϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ

Sub-Catchments

ŝƐƚ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ

&ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ <ƌĞŵƐ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ

&ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ sƂĐŬůĂ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ

&ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

ǁĂƚĞƌͲ ƌŽĂĚͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ƌĞƉĂŝƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ

ǁĂƚĞƌͲ ƌŽĂĚͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ƌĞƉĂŝƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ŝƐƚ

Ϭ͘ϴϲϳ ΎΎ Ϭ͘ϬϬϮ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ Ϭ͘ϬϬϮ ͲϬ͘ϬϲϮ Ϭ͘ϵϭϰ ΎΎΎ ͲϬ͘ϬϮϱ

Ϭ͘ϵϰϴ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ΎΎΎ Ϭ͘ϵϭϮ ΎΎ ͲϬ͘ϮϳϬ Ϭ͘ϭϭϲ Ϭ͘ϬϬϱ

ͲϬ͘ϬϭϮ

ͲϬ͘ϬϬϭ

Ϭ͘ϴϬϱ Ύ Ϭ͘Ϭϯϵ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ΎΎ Ϯ͕ϰϵϲ ΎΎ Ϯ͘ϰϳϴ Ϭ͘ϯϯϭ ͲϬ͘Ϭϱϯ

Ϭ͘ϴϲϭ Ύ Ϭ͘Ϭϭϱ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϴϲϭ ϭ͘Ϭϱϵ Ϭ͘ϵϯϰ ͲϬ͘ϭϴϱ

ͲϬ͘Ϭϴϴ

Ϭ͘ϮϬϬ

Ϭ͘ϵϯϭ Ϭ͘ϯϲϱ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ Ϭ͘ϯϬϬ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϬϬϰ ΎΎ ͲϬ͘ϴϭϯ ΎΎ ͲϬ͘Ϯϰϵ Ϭ͘Ϭϭϭ ΎΎΎ Ϭ͘ϱϱϰ ͲϬ͘ϯϲϱ ͲϬ͘ϭϭϱ ͲϬ͘ϰϯϱ

ΎΎΎ Ϭ͘ϲϱϴ

ΎΎΎ͗ Ɖ фϬ͕ϬϬϭ ΎΎ͗ Ɖ фϬ͕Ϭϭ Ύ͗ Ɖ фϬ͕ϭ

ͲϬ͘ϭϲϮ

Ϭ͘ϵϰϬ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ΎΎ Ϭ͘ϮϰϮ Ϭ͘Ϭϳϵ ΎΎΎ ϭ͘Ϭϭϰ ͲϬ͘ϭϳϲ

ZϮ WͲǀĂůƵĞ

ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ϱ &ůŽŽĚWͺ ϭϬ &ůŽŽĚWͺ ϭϱ &ůŽŽĚWͺ ϮϬ ͲϬ͘ϮϰϬ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ <ƌĞŵƐ Ϭ͘ϮϬϳ ZϮ Ϭ͘ϴϴϴ WͲǀĂůƵĞ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϱϰϵ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϴϲϱ ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϯϲϲ &ůŽŽĚWͺ Ϭ͘ϮϮϲ &ůŽŽĚWͺ ϱ &ůŽŽĚWͺ ϭϬ &ůŽŽĚWͺ ϭϱ &ůŽŽĚWͺ ϮϬ Ϭ͘ϭϮϯ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ sƂĐŬůĂ Ϭ͘ϭϴϴ ZϮ Ϭ͘ϳϯϯ WͲǀĂůƵĞ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϭϯϮ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϭϴϴ ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů Ϭ͘ϰϬϲ &ůŽŽĚWͺ Ϭ͘ϰϱϯ &ůŽŽĚWͺ ϱ &ůŽŽĚWͺ ϭϬ &ůŽŽĚWͺ ϭϱ &ůŽŽĚWͺ ϮϬ ͲϬ͘ϬϬϭ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

Ϭ͘ϴϵϳ Ϭ͘ϵϱϲ Ϭ͘ϵϱϬ ΎΎ Ϭ͘Ϭϯϵ ΎΎ Ϭ͘ϬϬϱ ΎΎ Ϭ͘ϬϬϳ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘ϭϰϳ ΎΎΎ Ϭ͘ϵϰϮ Ϭ͘ϭϮϬ Ϭ͘Ϭϲϱ Ύ ͲϬ͘ϰϲϬ Ϭ͘ϭϵϮ ΎΎ Ϭ͘ϴϳϳ Ϭ͘ϭϭϵ ΎΎΎ Ϭ͘ϵϰϳ ͲϬ͘Ϯϵϭ Ϭ͘ϭϮϰ ͲϬ͘ϮϬϳ Ϭ͘ϮϵϮ ͲϬ͘Ϭϴϯ Ϭ͘ϭϱϭ ͲϬ͘ϬϬϵ ͲϬ͘ϭϯϮ ͲϬ͘Ϭϵϳ ͲϬ͘ϭϭϳ Ϭ͘Ϯϯϱ ͲϬ͘ϭϵϰ Ϭ͘ϬϯϬ ͲϬ͘Ϭϲϲ ΎΎ ͲϬ͘ϮϴϬ Ϭ͘ϴϱϯ Ϭ͘ϵϲϯ Ϭ͘Ϯϴϭ ΎΎ Ϭ͘Ϭϰϰ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ Ϯ͘ϲϯϲ ͲϬ͘ϳϬϮ ΎΎ ͲϮ͕ϲϳϰ Ύ ϭ͕ϮϮϮ ΎΎ Ϭ͘Ϯϳϰ ΎΎ ϭ͕Ϭϱϳ ͲϬ͘Ϯϭϰ ͲϬ͕Ϭϱϲ Ϭ͘ϬϬϰ ͲϬ͘ϭϰϲ Ϭ͘ϬϱϮ Ύ ͲϬ͘ϰϮϴ Ϭ͘ϬϭϮ Ϭ͘ϭϵϬ ͲϬ͘ϭϭϲ Ϭ͘Ϭϳϰ

Ϭ͘ϳϯϯ Ϭ͘ϱϰϴ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ Ϭ͘ϮϴϬ Ϭ͘ϯϮϮ Ύ Ϭ͘ϳϯϲ Ϭ͘ϯϭϲ Ϭ͘ϭϬϮ ͲϬ͘ϮϰϬ Ύ ϭ͕ϬϬϰ ͲϬ͘Ϭϯϴ

Ϭ͘ϵϰϮ Ϭ͘ϰϯϭ ΎΎΎ Ϭ͘ϬϬϬ Ϭ͘ϱϴϰ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘Ϭϲϯ Ύ ͲϬ͘ϵϯϲ ͲϬ͘ϭϵϯ Ϭ͘ϭϯϰ ΎΎΎ Ϭ͘ϱϱϴ ͲϬ͘ϰϬϯ ͲϬ͘Ϭϱϴ ͲϬ͘ϮϮϴ ͲϬ͘ϬϯϬ ͲϬ͘ϰϱϰ ͲϬ͘Ϭϭϴ ͲϬ͘Ϭϲϱ ͲϬ͘ϭϱϱ ͲϬ͘ϭϲϳ ΎΎΎ Ϭ͘ϲϰϮ ͲϬ͘ϮϮϵ

Ϭ͘Ϯϴϰ Ϭ͘ϴϲϲ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ͲϬ͘Ϯϵϭ Ϭ͘Ϯϲϯ Ϭ͘ϯϵϭ Ϭ͘ϱϯϬ Ϭ͘ϯϳϰ Ϭ͘Ϯϴϲ ͲϬ͘ϬϮϱ ͲϬ͘Ϭϯϰ

;^ƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ^ƵŵŵĞ ;^ƉĂůƚĞ ϮͲϰͿ ƵŶĚ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶ ;^ƉĂůƚĞ ϲͲϴͿ͕ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ŐĞƌ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

Ğƌ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶ ƵŶĚ ŝŶ ^ƵŵŵĞ ǌĞŝŐƚ ǁĞŶŝŐ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ ;ǀŐů͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ͕ ^ƉĂůƚĞŶ ϮͲϰ ŵŝƚ ^ƉĂůƚĞŶ ϲͲϴͿ͘ ĂƐ 'ƺƚĞŵĂƘ ZϮ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐŝŶĚ ƐŽǁŽŚů ďĞŝ ĚĞŶ ^ƵŵŵĞŶĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĂůůĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ďĞŝ ĚĞƌ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌŝĞƌƵŶŐ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ŐƌƂƘĞƌ ĂůƐ Ϭ͕ϵ͘ ŝŶĞ hƌƐĂĐŚĞ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ďĞŝ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŵŝƚ ϱϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶǀĂƌŝĂďůĞŶ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ďĞƐƐĞƌ ƐŝŶĚ͕ ŬĂŶŶ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌƚĞŝůƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ;ǀŐů͘ <ĂƉŝƚĞů ϱͿ ůŝĞŐĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐŝŶĚ ĚŝĞ <ŽƌƌĞůĂƚŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ZϮ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͕ ďĞŝ tĂƐƐĞƌďĂƵ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ Ϭ͕ϴϬ ƵŶĚ Ϭ͕ϵϲ͘ Ğŝ ĚĞƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ǁŝƌĚ ďĞŝ ĚĞƌ sĂƌŝĂŶƚĞ ŵŝƚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶƐƵŵŵĞ ĞŝŶ ZϮ ǀŽŶ ŶƵƌ Ϭ͕Ϯ ;ŽŚŶĞ hŶƚĞƌƐĐŚĞŝĚƵŶŐ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶͿ ĞƌƌĞŝĐŚƚ͘ Ğŝ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĨĂůůĞŶ ĚŝĞ ZϮ ŵŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ďĞŝ ĚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;ZϮ ŝƐƚ ũĞǁĞŝůƐ х Ϭ͕ϵͿ͕ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐĐŚůĞĐŚƚĞƌ ĂƵƐ͗ ĚĂƐ 'ƺƚĞŵĂƘ ZϮ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶͲďĞǌŽŐĞŶĞ <ŽƐƚĞŶ ůŝĞŐĞŶ ďĞŝ Ϭ͕ϰ͕ ũĞŶĞƐ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĞŝ Ϭ͕Ϯϴ ďǌǁ͘ Ϭ͕ϭϵ͘ ŝĞ WͲtĞƌƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ůŝĞŐĞŶ ďĞŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ŝŵ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌďĞƌĞŝĐŚ х ϵϱй͕ ďĞŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ Őŝůƚ ĚŝĞƐ ŶƵƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ŵŝƚ ĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ŶŝĐŚƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ͘ Ğŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ Őŝůƚ ĚŝĞƐ ŶƵƌ ďĞŝ ĚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌďĂƵͲ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĚŝĞ WͲ tĞƌƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƐ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵƐ ůŝĞŐĞŶ ďĞŝ Ϭ͕ϯ ďǌǁ͘ Ϭ͕ϲ ƵŶĚ ũĞŶĞ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ďĞŝ Ϭ͕ϳ ďǌǁ͘ Ϭ͕ϵ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ 'ƺƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌ ĚĞƌ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ŵŝƚ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ <ŽŵƉůĞǆŝƚćƚ ĚĞƌ KƌŽŐƌĂƉŚŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĂďŶŝŵŵƚ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞŝŶĞ ůŝŶĞĂƌĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ďůĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ĞǌŝĞŚƵŶŐ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲ<ŽƐƚĞŶ ǌƵ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƌĞŝŶŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŚŝŶĚĞƌƚ͗ ĂƐ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŚĂƚ ĞŝŶĞ ǀĞƌŐůĞŝĐŚƐǁĞŝƐĞ ĞŝŶĨĂĐŚĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ ŬůĂƌĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ĞǌŝĞŚƵŶŐĞŶ͕ ďĞŝŵ <ƌĞŵƐ Ͳ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲhŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ĞǌŝĞŚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶĞƐ EĞďĞŶĨůƵƐƐĞƐ ďĞŝ ĂĚ ,Ăůů ͣŐĞƐƚƂƌƚ͕͞ ďĞŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌ Ͳ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ĞǌŝĞŚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚƌĞŝ ŬůĞŝŶĞƌĞ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞŶ ŵŝƚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌ͕ ŶŽĐŚ ŵĞŚƌ ŐĞƐƚƂƌƚ͘ ^ƚĂƚƚ ĚĞƌ ĂďƐŽůƵƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚ͘ Dŝƚ ĚĞŶĞŶ ŬĂŶŶ ǌǁĂƌ ŬĞŝŶĞ ^ĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ĨĨĞŬƚĞ ŬƺŶĨƚŝŐĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƐ ŝŶĨůƵƐƐĞƐ ĚĞƌ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ĚĞƌ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ƐƚĂŶĚĂƌĚŝƐŝĞƌƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ βϭ ďŝƐ βǌ ƐŝŶĚ ǁŝĞ ĨŽůŐƚ ǌƵ ŝŶƚĞƌƉƌĞƚŝĞƌĞŶ͗ •

ϲϬ

ŶĞŐĂƚŝǀĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ͗ o ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĚƵǌŝĞƌĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ďǌǁ͘ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĚƵǌŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͕ o ŐƌƂƘĞƌĞ ŝƐƚĂŶǌĞŶ ;,ƂŚĞ ǁŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐͿ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŝŶĚƵǌŝĞƌĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ďǌǁ͘ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ŝƐƚĂŶǌĞŶ ;,ƂŚĞ ǁŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐͿ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŝŶĚƵǌŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͖

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

•

ƉŽƐŝƚŝǀĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ͗ o ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĚƵǌŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ o ŐƌƂƘĞƌĞ ŝƐƚĂŶǌĞŶ ;,ƂŚĞ ǁŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐͿ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŝŶĚƵǌŝĞƌĞŶ ŚƂŚĞƌĞ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͘

ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ Ƶŵ Ϭ ĚĞƵƚĞŶ ĂƵĨ ŬĞŝŶĞŶ ŽĚĞƌ ĞŝŶĞŶ ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ŚŝŶ͘ sŽŶ ĚĞƌ <ĂƵƐĂůŝƚćƚ ŚĞƌ ďǌǁ͘ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚ ǀŽŶ ƵŶƐĞƌĞŶ ,ǇƉŽƚŚĞƐĞŶ͕ ǁćƌĞŶ ŝŶ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ ŵĞŚƌ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ǌƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ͕ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶƵƌ ǁĞŶŶ ĚŝĞ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ƌćƵŵůŝĐŚĞ <ŽŵƉůĞǆŝƚćƚ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶ ǁƺƌĚĞŶ͕ ĚŝĞ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵƵƐƚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ćŚŶůŝĐŚ ǀĞƌůĂƵĨĞŶ ǁćƌĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ďƵĚŐĞƚǁŝƌŬƐĂŵĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵĚŐĞƚŐƌƵƉƉĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚ ĂƵĨ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ ƐŝŶĚ͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϲ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ ͬ ϮϬϬϮͲϮϬϬϯ ǁĂƚĞƌͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ĐŽƐƚƐ ^ƵďͲ ĂƚĐŚŵĞŶƚƐ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ /^d 0.867 ZϮ ** 0.002 WͲǀĂůƵĞ ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ 0.002 ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů -0.062 ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů 0.914 &ůŽŽĚWͺ *** -0.025 &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ -0.012 &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ <ƌĞŵƐ ZϮ WͲǀĂůƵĞ

sƂĐŬůĂ ZϮ WͲǀĂůƵĞ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ

0.039

ǁĂƚĞƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ƉƌŽƚĞĐƚŝŽŶͲ ƌŽĂĚͲƌĞƉĂŝƌͲ ƌĞƐĐƵĞͲ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĐŽƐƚƐ ĚŝĨ͘ ϭϯͬϭϰ Ͳ ĚŝĨ͘ ϭϯͬϭϰ Ͳ ĚŝĨ͘ ϭϯͬϭϰ Ͳ ϬϮͬϬϯ ϬϮͬϬϯ ϬϮͬϬϯ ϮϬϭϯͲϮϬϭϰ

0.948

0.940

0.492

*** 0.000

0.276

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

*** 0.912

0.805 *

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ ĚŝƐƚͺƌŝǀͲƐĞƚƚů ŚĞŝͲƌŝǀͲƐĞƚƚů &ůŽŽĚWͺ &ůŽŽĚWͺ ͺƵƉ &ůŽŽĚWͺ ͺĚŽǁŶ

ƌŽĂĚͲƌĞƉĂŝƌͲ ĐŽƐƚƐ

0.242

0.314

** -0.270

0.079

-0.393

0.691 *

0.054

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ **

0.853 **

0.004

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

-0.826

0.293

0.151

0.370

0.116

*** 1.014

-0.180

0.072

0.968

0.005

-0.176

-0.010

-0.031

-0.089

-0.001

-0.240

0.615

-0.055

-0.484

0.606

0.861

0.207

0.435

0.495

0.015

0.888

0.908

0.418

0.647

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ 0.132

2,496

-0.861

-0.549

1.032

0.655

2.478

1.059

0.865

-0.761

-0.637

0.089

0.331

** 0.934

0.366

0.223

-0.524

-0.339

-0.053

** -0.185

0.226

0.015

0.399

-0.544

-0.088

0.200

0.123

0.126

-0.231

0.209

0.931

0.365

0.188

0.884

0.201

0.821

0.000

0.300

0.733

** 0.010

0.826

*** 0.000

ƐƚĚͲĐŽĞĨĨ

-0.004

** -0.813

-0.132

0.044

0.085

0.221

-0.249

0.011

0.188

-0.485

0.299

0.357

***

0.554

-0.365

0.406

0.181

0.609

-0.308

-0.115

-0.435

0.453

-0.442

0.386

0.826

0.658

-0.162

-0.001

***

0.681

0.035

0.158

***

ΎΎΎ͗ Ɖ фϬ͕ϬϬϭ ΎΎ͗ Ɖ фϬ͕Ϭϭ Ύ͗ Ɖ фϬ͕ϭ

;hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶ ŶĂĐŚ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞ ;,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶŝŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ͕ EĂĐŚƐŽƌŐĞͿ ƵŶĚ ŶĂĐŚ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ŐĞƌ ;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϰ͘ϳ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ <ŽƐƚĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ͕ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ

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•

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• •

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

^ŝĞĚůƵŶŐ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ďĞĚŝŶŐĞŶ ŚŽŚĞ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ŐƌŽƘĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌĞŶ ďĞĚŝŶŐĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞ ^ĐŚćĚĞŶ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌƵŶŐƐͲ ĨĨĞŬƚ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϬϮϱͿ͘ ƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůƐ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůćƐƐƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶĞ͕ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŐĞƌŝŶŐĞ ƐĐŚĂĚĞŶďƐŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞ tŝƌŬƵŶŐ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌĞŶ͗ ŚƂŚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨƺŚƌĞŶ ǌƵ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϬϭϮͿ͘

ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ •

•

'ƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ;,ĂƵƉƚͲͿ&ůƵƐƐ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ŐĞŚĞŶ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;β с Ϭ͕ϵϭϮͿ͘ ŝĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ĞǌŝĞŚƵŶŐ ƐĐŚĞŝŶƚ ĂƵĨ ĚĞŶ ĞƌƐƚĞŶ ůŝĐŬ ǁĞŶŝŐ ƐĐŚůƺƐƐŝŐ͕ ĂƵĨ ĚĞŶ ǌǁĞŝƚĞŶ ůŝĐŬ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐĐŚŽŶ͗ ĂƐ ƌŐĞďŶŝƐ ůćƐƐƚ ĂƵĨ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ǀĞƌƐƚƌĞƵƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĂƵĨ ĞŝŶ ůćŶŐĞƌĞƐ ^ƚƌĂƘĞŶŶĞƚǌ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ĂƵĨ ŵĞŚƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞǆƉŽƐŝƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŶŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ƐĐŚůŝĞƘĞŶ͘ 'ƌŽƘĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ǁŝƌŬĞŶ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚሺߚ௜ с ͲϬ͕ϮϳͿ͗ ŐƌŽƘĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ŐĞƌŝŶŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ďĞĚŝŶŐƚ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ hŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞŚĞŶ ĂƵĐŚ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ;ߚଵ с Ϭ͕ϭϭϲͿ͘ ĂƐ ƌŐĞďŶŝƐ ĞƌŐŝďƚ ƐŝĐŚ ƚƌŽƚǌ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶͲĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŐƌŽƘĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ͘ ; Ğƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝƐƚ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘Ϳ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚ௞ с Ϭ͕ϬϬϱͿ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ ŶćĐŚƐƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϬϬϭͿ͕ ŚĂďĞŶ ŶĂŚĞǌƵ ŬĞŝŶĞ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚĞ ʹ ǁŝĞ Ͳ ŵŝŶĚĞƌŶĚĞ tŝƌŬƵŶŐ͘ ; Ğƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐŝŶĚ ǌƵĚĞŵ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘Ϳ

ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ •

•

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hŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ ;ߚ௜ с ϭ͕ϬϭͿ͘ dƌŽƚǌ ŚŽŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǁĂƌĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŚŽŚĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ǌƵ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ͘ ƵĐŚ ŚŝĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ͕ ƚƌŽƚǌ ŐĞƐĞƚǌƚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ǀŽƌ ĚĞŵ ƌĞŝŐŶŝƐ͕ ĚĂĨƺƌ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ǌƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŐĞŚƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ ;ߚ௜ с Ϭ͕ϮϰͿ͘ ŝĞƐ ůćƐƐƚ ĂƵĨ ŵĞŚƌĞ ǀĞƌƐƚƌĞƵƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƐĐŚůŝĞƘĞŶ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞŶ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ƵĨǁĂŶĚ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌĨŽƌĚĞƌŶ ĂůƐ ŬŽŵƉĂŬƚĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŝŶ ĞŝŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ŚĂƚ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ͕ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ;ߚ௜ с ͲϬ͕ϬϴͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

'ĞƐĞƚǌƚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϭϴͿ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϮϰϬͿ ǁŝƌŬĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ͗ ũĞ ŚƂŚĞƌ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞƐĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘

<ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ •

•

• •

ŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŐĞŚƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ߚ௜ с Ϯ͕ϱͿ͘ KĨĨĞŶďĂƌ ĚĞƐŚĂůď͕ ǁĞŝů ĚŝĞ ŐƌŽƘĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĞŝŶĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ĂŚů ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĂůƐ ŬŽƐƚĞŶǀĞƌƐƚćƌŬĞŶĚ ǁŝƌŬƚ͘ ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ǌĞŝŐƚ ĚĞŶ ŐƌƂƘƚĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚ௜ с ͲϮ͕ϱͿ͘ :Ğ ŐƌƂƘĞƌ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŝƐƚ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǌƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ;ߚଵ с Ϭ͕ϯϯͿ͗ ƚƌŽƚǌ ŚŽŚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌͲƐƉĞǌŝĨŝƐĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲ ŬŽƐƚĞŶ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ŚŽŚĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ Ğƌ ŝŶĨůƵƐƐ ŝƐƚ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǌĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ͕ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϬϱͿ͘ Ğƌ ŝŶĨůƵƐƐ ŝƐƚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůƐ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ĞƚǁĂƐ ƐƚćƌŬĞƌĞŶ͕ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ͕ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚఊ с ͲϬ͕ϬϵͿ͘

<ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ •

•

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ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐ ǌĞŝŐƚ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞŶ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;ߚ௜ с ϭ͕ϬϱͿ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ dŝĞĨůĂŐĞŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŚĂďĞŶ ǁĞŶŝŐ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ͕ ǁĂƐ ŽĨĨĞŶďĂƌ ĂƵĨ ĚŝĞ ŐƌŽƘĞ ĂŚů ĂŶ >ĂŶĚĞƐƐƚƌĂƐƐĞŶ ďǌǁ͘ ƵƚŽďĂŚŶĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ ŽŶĂƵͲ ƐŽǁŝĞ <ƌĞŵƐƚĂůƐ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ ŝƐƚ͕ ǁŽ ŬĞŝŶĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂŶĨĂůůĞŶ͘ ŝŶĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ǀŽŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ŚĂƚ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ǁĞŶŶ ĂƵĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ͕ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;ߚ௜ с ͲϬ͕ϴϲͿ͘ ,ŽŚĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ;ߚଵ с Ϭ͕ϵͿ͘ ŝĞƐĞ sĂƌŝĂďůĞ ŝƐƚ ĚŝĞ ĞŝŶǌŝŐĞ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŚŽĐŚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐƐǁĞƌƚ Ĩƺƌ ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ůŝĞĨĞƌƚ ;^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌŶŝǀĞĂƵ͗ ϵϵйͿ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŐĞƌŝŶŐ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ͕ ƐŝŶĚ ĂďĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϭϵͿ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŐĞƌŝŶŐ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚ ƐŝŶĚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ũĞĚŽĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;ߚఊ с Ϭ͕ϮͿ͕

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

<ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ

Ă ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĞŝŶ ŶŝĞĚƌŝŐĞƐ Zϸ ƵŶĚ ĞŝŶĞŶ WͲtĞƌƚ хϬ͘Ϭϱ ĂƵĨǁĞŝƐƚ͕ ǀĞƌǌŝĐŚƚĞŶ ǁŝƌ ĂƵĨ ĞŝŶĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ͘ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ •

•

• •

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,ŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚ ;ߚఊ с Ϭ͕ϲϲͿ͗ Ğƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚ ůćƐƐƚ ǌǁĞŝ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶĞŶ ǌƵ͗ o ƚƌŽƚǌ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ĚŽƌƚ ŝŶ ŚŽŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƌĞƐƵůƚŝĞƌƚĞŶ͕ ŬŽŵŵƚ ĞƐ ǌƵ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͖ ŽĚĞƌ͗ o ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ďĞŶĂĐŚďĂƌƚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŚŽŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŶĂĐŚ ƐŝĐŚ ǌŽŐĞŶ͕ ŝŶĚƵǌŝĞƌƚĞŶ ;ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯͿ ŐƌŽƘĞ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;ߚଵ с Ϭ͕ϱϱͿ͘ dƌŽƚǌ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĨƺŚƌƚĞ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ ǌƵ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ŚĂƚ ŬĞŝŶĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ŚƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;β с Ϭ͕ϬϬϰͿ͘ ŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ǌĞŝŐƚ ĞŝŶĞŶ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ͕ ǁĞŶŶ ĂƵĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ͕ ŝŶĨůƵƐƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ;ߚ௜ с ͲϬ͕ϮϱͿ͗ ũĞ ŚƂŚĞƌ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƺďĞƌ ĚĞŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ůŝĞŐĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ǌƵƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ĞŝŶĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚ ;ߚ௞ с ͲϬ͕ϭϮͿ͕ ĚĞƌ ĂďĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ŝƐƚ͘

sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ Ă ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĞŝŶ ŶŝĞĚƌŝŐĞƐ Zϸ ƵŶĚ ĞŝŶĞŶ WͲtĞƌƚ хϬ͘Ϭϱ ĂƵĨǁĞŝƐƚ͕ ǀĞƌǌŝĐŚƚĞŶ ǁŝƌ ĂƵĨ ĞŝŶĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ͘ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͗ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ Ă ĚŝĞƐĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ ĞŝŶ ŶŝĞĚƌŝŐĞƐ Zϸ ƵŶĚ ĞŝŶĞŶ WͲtĞƌƚ хϬ͘Ϭϱ ĂƵĨǁĞŝƐƚ͕ ǀĞƌǌŝĐŚƚĞŶ ǁŝƌ ĂƵĨ ĞŝŶĞ /ŶƚĞƌƉƌĞƚĂƚŝŽŶ ĚĞƌ <ŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ͘

ͶǤ͵ǤͶ ZĞƐŝĚƵĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ĞŽďĂĐŚƚƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶ ďĞƌĞĐŚŶĞƚĞŶ ^ĐŚćƚǌƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ sĂƌŝĂďůĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϳ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ŝŶ ĚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ϭͲϯ͘ ϲϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ;ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͬͲZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞͿ ďĞǌŝĞŚĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ĚŝĞ ĞŝůĞŶ ϭͲϯ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϳ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ;^ƉĂůƚĞŶ͗ ŝƐƚͲ͕ <ƌĞŵƐͲ͕ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͕ ĞŝůĞŶ͗ tĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͬͲZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶͿ ;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ^ƉĂůƚĞ ϭ ;ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞǌŽŐĞŶ ĂƵĨ &ůƵƐƐůćŶŐĞͿ ǌĞŝŐĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝƐƚ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ ĞŝŶĞ ĚŝĐŚƚĞ WƵŶŬƚǁŽůŬĞ͕ ĂůƐŽ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ƌĞĐŚƚ ƉƌćǌŝƐĞ ^ĐŚćƚǌĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ;ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŐĞƌŝŶŐĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬŽƐƚĞŶ ;ďŝƐ ĞŝŶŝŐĞ ϭϬϬϬ ƵƌŽͬŬŵ ŝŵ ŝƐƚͲ ƵŶĚ ďŝƐ ϮϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͬŬŵ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚͿͿ ƵŶĚ ŶƵƌ ĞŝŶŝŐĞ ƵƐƌĞŝƘĞƌ ;ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ͘ /Ŷ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝƐƚ ĚŝĞ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ĚĞƌ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ ĚĞƌ ŐĞƐĐŚćƚǌƚĞŶ tĞƌƚĞ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞŶ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ tĞƌƚĞŶ ŐĞŶĞƌĞůů ŐĞƌŝŶŐ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ďĞǌŽŐĞŶ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ;^ƉĂůƚĞ ϮͿ ŝƐƚ ĚŝĞ ĂŶĚďƌĞŝƚĞ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ďĞǌŽŐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ;ŚŽŚĞŶͿ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ tĞƌƚĞ ƌĞůĂƚŝǀ ŬůĞŝŶ͕ ĚŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐĞŶ ƐƚƌĞƵĞŶ ďĞŝ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ďǌǁ͘ ĞƐ Őŝďƚ ŬĞŝŶĞ ƵƐƌĞŝƘĞƌ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶ ďĞǌŽŐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ;^ƉĂůƚĞ ϯͿ ƐŝŶĚ ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ƐŽǁŝĞ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŶƵƌ ũĞǁĞŝůƐ ĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ ƵƐƌĞŝƘĞƌ ǌƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ 'ĞŶĞƌĞůů ŝƐƚ ǌƵ ďĞŽďĂĐŚƚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ZĞƐŝĚƵĞŶ ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƌĞůĂƚŝǀ ƐƚćƌŬĞƌ ƐƚƌĞƵĞŶ ;ƐŝĞŚĞ ĞŝůĞ ϭ ; ŝƐƚͿ͕ ^ƉĂůƚĞŶ ϭ ƵŶĚ ϯ͕ ĞŝůĞ Ϯ ;sƂĐŬůĂͿ͕ ^ƉĂůƚĞ ϭͿ ĂůƐ ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ <ŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϴ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝŶ ĚĞŶ ^ƉĂůƚĞŶ ϭͲϯ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ƐŝŶĚ ǁŝĞĚĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ĞŝůĞŶ ϭͲϯ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ğŝ ĚŽĐŚ ĞŝŶŝŐĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ ǌƵŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐ ƐŝŶŬĞŶĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ ǌĞŝŐĞŶ ʹ ĂůƐŽ ĚŝĞ ďŶĂŚŵĞ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐĐŚćƚǌƚ ǁŝƌĚ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ ǌƵŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ǌĞŝŐĞŶ ŽĨƚ ĞŝŶĞ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ͕ ǁĞƌĚĞŶ ĂůƐŽ ĞŚĞƌ ƺďĞƌƐĐŚćƚǌƚ͘ ĞƵƚůŝĐŚ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚĂƐ WŚćŶŽŵĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞŶ ZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ ; ŝƐƚ ƵŶĚ <ƌĞŵƐͿ ĂďĞƌ ĂƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ; ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ͕ sƂĐŬůĂͿ͘ ŵ ǁĞŶŝŐƐƚĞŶ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞƐĞƐ WŚćŶŽŵĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ĞƌŬůćƌƚĞŶ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŬŽƐƚĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϴ ZĞƐŝĚƵĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ;^ƉĂůƚĞŶ͗ ŝƐƚͲ͕ <ƌĞŵƐͲ͕ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͖ ĞŝůĞŶ͗ tĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ <ŽƐƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵͬͲZĞƉĂƌĂƚƵƌŬŽƐƚĞŶ͕ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞŬŽƐƚĞŶͿ ;YƵĞůůĞ͗ /dͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤ͵Ǥͷ ŝĞ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚƵƌĐŚ ZĂƵŵĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐƚŝŬĂ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ͕ ůŝŶŬĞ ,ćůĨƚĞ ďǌǁ͘ dĂďĞůůĞ ϰ͘ϳͿ ĞƌůĂƵďĞŶ ĂŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ĂůůŐĞŵĞŝŶĞ ^ĐŚůƵƐƐĨŽůŐĞƌƵŶŐĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ ŶĂĐŚ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ĂďĞƌ ŬĞŝŶĞ WƌŽŐŶŽƐĞ ǀŽŶ ĂďƐŽůƵƚĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŬƺŶĨƚŝŐĞ͕ ćŚŶůŝĐŚ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͘ ŝĞ ^ĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶǌŝĞƌƚ ŶĂĐŚ ŝƐƚĂŶǌŬůĂƐƐĞŶ ;dĂďĞůůĞ ϰ͘ϱ͕ ƌĞĐŚƚĞ ,ćůĨƚĞͿ ůŝĞĨĞƌŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞŶ ^ĐŚćƚǌƵŶŐĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ŬĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ďĞƐƐĞƌĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ͘ /ŵ 'ĞŐĞŶƚĞŝů͕ ĚŝĞ ƉͲtĞƌƚĞ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ŵŝƚ ĚĞŶ 'ĞƐĂŵƚĂŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂůƐ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ sĂƌŝĂďůĞ ǌĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞ ŚƂŚĞƌĞ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌ͘ ƌŬůćƌƚ ŬĂŶŶ ĚŝĞƐ ĚĂĚƵƌĐŚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŐůĞŝĐŚŵćƘŝŐĞƌ ǀĞƌƚĞŝůƚ ǁƵƌĚĞŶ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŬĞŝŶĞ hŶƚĞƌƐĐŚĞŝĚƵŶŐ ĚĞƌ tŝƌŬƵŶŐ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ŶĂŚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌŶ ƵŶĚ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌ ĞŶƚĨĞƌŶƚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌŶ ŵƂŐůŝĐŚ ŝƐƚ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ZϮ͕ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŶ ^ŝŐŶŝĨŝŬĂŶǌ ;ĚĞƌ WͲtĞƌƚĞͿ ƵŶĚ ĚĞƌ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ĚĞƌ ZĞƐŝĚƵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ &ƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶǀĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶ Ͳ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ŶŝĐŚƚ ǁĞŝƚĞƌ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚ͘ ƵƐĂŵŵĞŶĨĂƐƐĞŶĚĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ WĂƌĂŵĞƚĞƌ ĚĞƌ &ƵŶŬƚŝŽŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ <ŽƐƚĞŶŐƌƵƉƉĞŶ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚŝĞ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͗

^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ tĂƐƐĞƌďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝĞ ŐĞƚćƚŝŐƚĞŶ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǀŽŶ ŝƐƚ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ŐĞŚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ;ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ŬĞŝŶ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞƌ ĨĨĞŬƚͿ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ǁĂƌĞŶ ϮϬϭϯ ;ƚƌŽƚǌĚĞŵͿ ŵŝƚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŬŽŶĨƌŽŶƚŝĞƌƚ͘ ŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĂůƐŽ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ŚŽŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŐĞƐĞƚǌƚ͕ ǁĞůĐŚĞƐ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ ǁŝĞĚĞƌ ǌƵ ^ĐŚćĚĞŶ ĨƺŚƌƚĞ͘ EĂƚƺƌůŝĐŚ ŬĂŶŶ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ǀĞƌƌŝŶŐĞƌƚ ŚĂďĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŽŚŶĞ ĚŝĞƐĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶŽĐŚ ŐƌƂƘĞƌ ŐĞǁĞƐĞŶ ǁćƌĞŶ͕ ĚŽĐŚ ĚŝĞƐ ůćƐƐƚ ƐŝĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ ŶĂĐŚǁĞŝƐĞŶ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ǀŽŶ ŝƐƚ ƵŶĚ <ƌĞŵƐ ǌĞŝŐĞŶ ĞŝŶĞŶ ;ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶͿ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌƵŶŐƐͲ ĨĨĞŬƚ͘ /ŵ 'ĞŐĞŶƐĂƚǌ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ Ĩƺƌ ĚĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ĞŝŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŚŽĐŚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞƌ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶĞƌŚƂŚĞŶĚĞƌ ĨĨĞŬƚ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ,ŝĞƌ ŵƺƐƐƚĞ ŝŵ ĞƚĂŝů ŐĞƉƌƺĨƚ ǁĞƌĚĞŶ Žď ĚŽƌƚ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ǀŽƌůŝĞŐƚ ʹ Žď ĂůƐŽ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞƚǌƚ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ŶĞŐĂƚŝǀĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐ ĂƵĨ ĚŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ŚĂďĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ĚƵƌĐŚ ZƺĐŬƐƚĂƵ͘ ϳϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ,ƂŚĞƌĞƌ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞŚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞŚĞďƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͗ ƚƌŽƚǌ ŚŽŚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ ďĞŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϭϯ ŚŽŚĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ĂƐ ^ĐŚĂĚĞŶƐƌŝƐŝŬŽ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ůĂƵƚ ĚĞŶ ƌŐĞďŶŝƐƐĞŶ ĚĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ǀĞƌŵŝŶĚĞƌƚ͘ &ƺƌ ĚĂƐ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŐĞƌŝŶŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͘ ŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ƐĐŚĂĚĞŶƐŵŝŶĚĞƌŶĚ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͕ ĚĞƌĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ŚƂŚĞƌĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂƵĨǁĞŝƐĞŶ͕ ŚĂďĞŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ &ƺƌ ĚĂƐ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ǁĞĚĞƌ Ĩƺƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ŶŽĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐĂƵƐŐĂďĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;WͲtĞƌƚ хϬ͘ϯ͊Ϳ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ,ƂŚĞƌĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŐĞŚĞŶ ŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĞŝŶŚĞƌ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ͘ ŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ďǌǁ͘ ĚĞƌĞŶ <ŽƐƚĞŶͿ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝƌŬĞŶ ŝŵ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ƐĐŚĂĚĞŶƐŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚ͕ ĚŝĞƐĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ǁĞŶŝŐ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ͗ ũĞ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŵůŝĞŐĞŶĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŚƂŚĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďǌǁ͘ ũĞ ŚƂŚĞƌ ĚŝĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͕ ĚĞƐƚŽ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ǀŽŶ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ƐŝŶĚ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞĂƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶŝĐŚƚ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚ ;WͲtĞƌƚ хϬ͘ϳ͊Ϳ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͶǤͶ " ¡ ŝŶǌĞůŶĞ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ƵŶĚ ĚĂƌĂƵƐ ĨŽůŐĞŶĚĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ŬƂŶŶĞŶ ŶŝĐŚƚ ͣƉƌŽŐŶŽƐƚŝǌŝĞƌƚ͞ ǁĞƌĚĞŶ͕ ũĞĚŽĐŚ ƐŝŶĚ ƵƐƐĂŐĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ĚĞƐ ŬƺŶĨƚŝŐĞŶ ƵĨƚƌĞƚĞŶƐ ǀŽŶ ǆƚƌĞŵŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ŵƂŐůŝĐŚ͘ ^Ž ŬĂŶŶ ĚŝĞ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ŶĂĐŚ ĚĞƌ ŶĂůǇƐĞ ǀŽŶ ƚćŐůŝĐŚĞŶ ĂƚĞŶ ĂƵƐ <ůŝŵĂƐŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ ĂďŐĞůĞŝƚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞƐĞ ŬĂŶŶ ĂůƐ WƌŽǆǇ Ĩƺƌ ĚŝĞ tĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚŬĞŝƚ ĚĞƐ ŝŶƚƌĞƚĞŶƐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĚŝĞŶĞŶ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ ŵƵƐƐ ǀŽƌĂď ŐĞƉƌƺĨƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ǁŝĞ ŐƵƚ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶƐĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚŝĞ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ ĞŽďĂĐŚƚƵŶŐĞŶ ǁŝĚĞƌƐƉŝĞŐĞůŶ͘ ŝĞ ďĞŝĚĞŶ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐĞŶ ǌĞŝŐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ DŽĚĞůůĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ Ͳ ũĞĚĞŶĨĂůůƐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ũƺŶŐĞƌĞ sĞƌŐĂŶŐĞŶŚĞŝƚ Ͳ ŐƵƚ ŝŶ ĚĞƌ >ĂŐĞ ƐŝŶĚ͕ ĚŝĞ tĞƚƚĞƌďĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶ ŝŵ ,ŝŶďůŝĐŬ ĂƵĨ ĚĂƐ ƵĨƚƌĞƚĞŶ ǀŽŶ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ Ͳ ŵŝƚ ǌƵĨƌŝĞĚĞŶƐƚĞůůĞŶĚĞƌ dƌĞĨĨĞƌŐĞŶĂƵŝŐŬĞŝƚ ǁŝĞĚĞƌǌƵŐĞďĞŶ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϵ ǌĞŝŐƚ ĚĂǌƵ ĚĞŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ P<^ϭϱ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶƐĞƌŐĞďŶŝƐƐĞ Ĩƺƌ ĚĂƐ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ; ĂŚů ĚĞƌ dĂŐĞ ŵŝƚ ĞǆƚƌĞŵĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ;хϵϬй WĞƌǌĞŶƚŝůͿͿ ƵŶĚ ĚŝĞ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ͘ ŝĞ DƵƐƚĞƌ ĚĞƌ ƵŐƵƐƚͲ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϬϮ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶ ĚĞŵ DƵƐƚĞƌ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ƺďĞƌ ĚĂƐ ďĞƚƌĞĨĨĞŶĚĞ :ĂŚƌ ŝŶ ŚŽŚĞŵ ƵƐŵĂƘ͘ ŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚƌĂƵŵ Ĩƺƌ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ďĞƚƌĞĨĨĞŶĚ ƌĞŝŐŶŝƐŚćƵĨŝŐŬĞŝƚ ŝƐƚ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĂƵƐǌƵŵĂĐŚĞŶ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϵ DŽĚĞůůŝĞƌƚĞ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐŚćƵĨŝŐŬĞŝƚ ϮϬϬϮ ;х ϵϬй WĞƌǌĞŶƚŝůͿ ƵŶĚ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ;YƵĞůůĞ͗ P<^ ϭϱ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ͕ ŶĂůǇƐĞ ƵŶĚ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ sĞƌƚĞŝůƵŶŐ͗ ŶĂůǇƐĞ ƵŶĚ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ͕ /dͿ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϬ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ǌƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶĚĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐƚĂŐĞŶ͘ ŝĞ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞŽďĂĐŚƚĞƚĞŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞƌ :ĂŚƌĞ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ϳϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ůĂƐƐĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ P<^ϭϱ ƌŐĞďŶŝƐƐĞŶ ĂƵƐ ĚĞŶ hZKͲ KZ yͲ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ ĚĞƐ ŽŶƚƌŽů ƌƵŶƐ ϭϵϳϬͲ ϮϬϭϬ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ ZW ϰ͕ϱ WƌŽũĞŬƚŝŽŶĞŶ ϮϬϭϭͲϮϭϬϬ ǁŝĞĚĞƌĨŝŶĚĞŶ͘ ŝƐ ǌƵŵ ŶĚĞ ĚĞƐ Ϯϭ͘ :ĂŚƌŚƵŶĚĞƌƚƐ ŝƐƚ͕ ǁŝĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ǌĞŝŐƚ͕ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĞŝŶ ŶƐƚŝĞŐ Ƶŵ ϭ ďŝƐ Ϯ ĚĞƌ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶ dĂŐĞ ƉƌŽ :ĂŚƌ ǌƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŝŶ ƵŶƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞŶ ďƐƚćŶĚĞŶ ŶĂĐŚ :ĂŚƌĞŶ ŵŝƚ ǁĞŶŝŐĞŶ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ͕ :ĂŚƌĞ ŵŝƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ĂŚů ĂŶ ƌĞŝŐŶŝƐƚĂŐĞŶ ǌƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ ŝƐƚ͘ mďĞƌ ĚŝĞ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŬƂŶŶĞŶ ŬĞŝŶĞ ŐĞƐŝĐŚĞƌƚĞŶ ƵƐƐĂŐĞŶ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ũĞĚŽĐŚ ŝƐƚ ĚĂǀŽŶ ĂƵƐǌƵŐĞŚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŚƂŚĞƌĞŶ dĞŵƉĞƌĂƚƵƌĞŶ ǌƵ ŚƂŚĞƌĞŵ tĂƐƐĞƌŐĞŚĂůƚ ŝŶ ĚĞƌ ƚŵŽƐƉŚćƌĞ ĨƺŚƌĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĞƌ ŝŵ ƵŐĞ ǀŽŶ &ƌŽŶƚĞŶ ƵŶĚ ŬŽŶǀĞŬƚŝǀĞŶ ;'ĞǁŝƚƚĞƌͲ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶͿ ǌƵ ŚƂŚĞƌĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐƐƵŵŵĞŶ ĨƺŚƌĞŶ ǁŝƌĚ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ƐƚćƌŬĞƌĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŝŶ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ĂůƐ ďŝƐŚĞƌ ǁĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚ ǁĞƌĚĞŶ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϬ :ćŚƌůŝĐŚĞ ^ƵŵŵĞŶ ǀŽŶ ĞǆƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ;хϵϱй WĞƌǌĞŶƚŝůͿ ϭϵϳϬͲϮϬϭϬ͕ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ϮϬϭϭ Ͳ ϮϭϬϬ ;YƵĞůůĞ͗ P<^ ϭϱ Ͳ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ͕ ŶĂůǇƐĞ ƵŶĚ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞƐĞ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ǁŝƌĚ ƐŽŵŝƚ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞŝŶƚƌŝƚƚƐͲ ǁĂŚƌƐĐŚĞŝŶůŝĐŚŬĞŝƚ ƵŶĚ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŶ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƵŶĚ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĞŝŶŚĞƌŐĞŚĞŶ͘ &ƺƌ ĚŝĞƐĞƐ WƌŽũĞŬƚ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ /dͲĞŝŐĞŶĞŶ ƌĞĐůŝƉ͗ĐĞŶƚƵƌǇ K^DK D> ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ ĚĞƐ , Dϯ Ͳ K^DK D> ϭ 'ƌĞĞŶŚŽƵƐĞ 'ĂƐ ;','Ϳ ^ǌĞŶĂƌŝŽ ǀŽŶ ϭϬǆϭϬ Ŭŵ ŵŝƚƚĞůƐ ŶƵŵĞƌŝƐĐŚĞƌ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶ ďŝƐ ϮϬϱϬ ŶƵŶ ǁĞŝƚĞƌ ĂƵĨ ϰǆϰ Ŭŵ ƵŶĚ ϭǆϭ Ŭŵ ŚĞƌƵŶƚĞƌͲƐŬĂůŝĞƌƚ ; ďď͘ ϰ͘ϭϭ ƵŶĚ ďď͘ ϰ͘ϭϮͿ͘ Dŝƚ ĚĞƌ ƌćƵŵůŝĐŚĞŶ ƵĨůƂƐƵŶŐ ǀŽŶ ϭ Ŭŵ ŬƂŶŶĞŶ ǁŝƌ ĚŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŝŵ ĞƚĂŝů ďĞƚƌĂĐŚƚĞŶ ; ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϮͿ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ /d ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶ ŝŶ ŚŽŚĞƌ mďĞƌĞŝŶƐƚŝŵŵƵŶŐ ŵŝƚ ĚĞŶ P<^ϭϱ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ͕ ĚĂƐƐ ǌƵ ĞƌǁĂƌƚĞŶ ŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐ ͲdĂŐĞ ďŝƐ ϮϬϱϬ Ƶŵ ǌƵ Ϯ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ :ĂŚƌ ǌƵŶĞŚŵĞŶ ;ǀŐů͘ ĚĂǌƵ ďď͘ ϰ͘ϭϬͿ͘ ŝĞ ŵŝƚƚůĞƌĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ϮϬŵŵͬĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐ ƉƌŽ ƌĞŝŐŶŝƐ ǁŝƌĚ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϮϭͲϮϬϱϬ ŝŵ DŝƚƚĞůůĂƵĨ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƉƌŽ dĂŐ ϯͲϰ ŵŵ ďĞƚƌĂŐĞŶ͕ ĞŝŶ /ŶĚŝǌ͕ ĚĂƐƐ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǌƵ ƌĞĐŚŶĞŶ ƐĞŝŶ ǁŝƌĚ͕ ǁĂƐ ĚĂƐ ^ĞƚǌĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ĞŝŶĞƌ ŬƺŶĨƚŝŐĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĞƌĨŽƌĚĞƌƚ͕ ǁĂƐ ŵŝƚ ŚƂŚĞƌĞŶ <ŽƐƚĞŶ ĞŝŶŚĞƌ ŐĞŚĞŶ ǁŝƌĚ͘ ϳϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϭ͗ :ćŚƌůŝĐŚĞ ĂŚů ĚĞƌ dĂŐĞ ŵŝƚ ĞǆƚƌĞŵĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞŶ ;хϮϬŵŵͬĚͿ ϭϵϳϬͲϮϬϭϬ͕ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ϮϬϮϭ Ͳ ϮϬϱϬ ;YƵĞůůĞ͗ /d͖ ƌĞĐůŝƉ͗ĐĞŶƚƵƌǇ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ Ͳ, DϯͲ K^DK D> ƌƵŶ͕ /W Zϭϰ ϭ ƐĐĞŶĂƌŝŽͿ

ďďŝůĚƵŶŐ ϰ͘ϭϮ͗ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĞǆƚƌĞŵĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ϮϬϮϭ Ͳ ϮϬϱϬ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ϭϵϳϬ Ͳ ϮϬϭϬ >ŝŶŬƐ͗ dĂŐĞ ŵŝƚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐ хϮϬŵŵ͕ ƌĞĐŚƚƐ͗ ŵŝƚƚůĞƌĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ϮϬ ŵŵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐ ũĞ ƌĞŝŐŶŝƐ ŝŶ ŵŵ ;YƵĞůůĞ͗ /d͖ ƌĞĐůŝƉ͗ĐĞŶƚƵƌǇ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶĞŶ Ͳ , DϯͲ K^DK D> ƌƵŶ͕ /W Zϭϰ ϭ ',' ƐĐĞŶĂƌŝŽͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ǌƵǀŽƌ ŐĞŶĂŶŶƚĞŶ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐĞŶ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĞƌĨŽůŐƚ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ĞŝŶ ǀĞƌƚŝĞĨĞŶĚĞƌ ůŝĐŬ ĂƵĨ ĚŝĞƐĞ &ƌĂŐĞƐƚĞůůƵŶŐ ŵŝƚŚŝůĨĞ ǀŽŶ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ͘ /ŶŶĞƌŚĂůď ĚŝĞƐĞƌ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ /ŶŚĂůƚĞ ďĞĂƌďĞŝƚĞƚ͗ • • • • • • •

'ĞŽŐƌĂĨŝƐĐŚĞ >ĂŐĞ ƵŶĚ ^ƚƌƵŬƚƵƌĚĂƚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ZŽůůĞ ĚĞƌ ŬƚĞƵƌĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ʹ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ĞůĂƐƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ Ƶƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ

Ƶƌ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŐĞĨƺŚƌƚ͗ • • • • • • •

^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ >ĂŶĚĞƐƌĞŐŝĞƌƵŶŐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ʹ ďƚĞŝůƵŶŐ tŝůĚďĂĐŚ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ &ŽƌƐƚƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞƌ ŝĞŶƐƚ >ĂŶĚĞƐƌĞŐŝĞƌƵŶŐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ʹ ďƚĞŝůƵŶŐ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ;ǀŽƌŵĂůƐ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ WůĂŶƵŶŐ ĚĞƌ ďƚĞŝůƵŶŐ ŶůĂŐĞŶͲ͕ hŵǁĞůƚ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚͿ

ŝĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨćĚĞŶ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ ŶŚĂŶŐ͘ ,ŝŶƐŝĐŚƚůŝĐŚ ĚĞƌ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐĞŶ ŐĞŵćƘ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶƐĂƚǌ ƐĞŝ ĂƵĨ ĚŝĞ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞŶ ,ŝŶǁĞŝƐĞ ŝŶ <ĂƉŝƚĞů ͣϰ͘Ϯ͘ϭ sĞƌďƵĐŚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ʹ ŵĞƚŚŽĚŝƐĐŚĞ ,ŝŶǁĞŝƐĞ͞ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ͘ ŝĞ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŶĂĐŚ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ • • • • •

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ĞƐĐŚƌćŶŬĞŶ ĂƵĨ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŽŚŶĞ ŝŶĨůƵƐƐ ĚƵƌĐŚ ŐƌŽƘƌćƵŵŝŐ ǁŝƌŬƐĂŵĞ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ͖ ƵŐĞŚƂƌŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ŵŝƚƚůĞƌĞŶ ďŝƐ ŬůĞŝŶĞŶ ʹ ƌĞůĂƚŝǀ ĂďŐĞŐƌĞŶǌƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ƺďĞƌƐĐŚĂƵďĂƌĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ʹ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌ Ͳ ĞǌŝĞŚƵŶŐĞŶ͖ ŚŶůŝĐŚĞ ,ćƵĨŝŐŬĞŝƚ ƵŶĚ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚ ǀŽŶ ǆƚƌĞŵĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϭ ʹ ϮϬϭϱ͖ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŵŝƚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ ŽƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞŶ ƐŽǁŝĞ >ĂŶĚŶƵƚǌƵŶŐƐŐĞŐĞďĞŶŚĞŝƚĞŶ͖ DŝƚŐůŝĞĚƐĐŚĂĨƚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ.

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ƵƐǁĂŚů ĚĞƌ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůĞ ĞƌĨŽůŐƚĞ ĚĞƌĂƌƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĞŐŝŽŶĞŶ ŝŶ ƐŝĐŚ ƌĞůĂƚŝǀ ŚŽŵŽŐĞŶĞ dĞŝůͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ƐŝŶĚ͕ ĚĞƌĞŶ ZĂƵŵďĞǌƺŐĞ ĚƵƌĐŚ ǁĞŶŝŐĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ƌĞĨůĞŬƚŝĞƌƚ ĂďŐĞďŝůĚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ĚĂŵŝƚ ĚŝĞ ŶĂůǇƐĞ ƐŝĐŚ ĂƵĨ <ŽƐƚĞŶͲƐƉĞǌŝĨŝƐĐŚĞ sĂƌŝĂďůĞŶ ŬŽŶǌĞŶƚƌŝĞƌĞŶ ŬĂŶŶ͘ ŝĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚƺƌĨĞŶ ŬĞŝŶĞŶ ŐƌŽƘƌćƵŵŝŐĞŶ ĨůƵƐƐďĂƵůŝĐŚĞŶ ŝŶĨůƺƐƐĞŶ ʹ ĞƚǁĂ >ĂƵĨŬƌĂĨƚǁĞƌŬĞŶ ŽĚĞƌ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŽŶĂƵ ʹ ƵŶƚĞƌůŝĞŐĞŶ͕ ĚĂ ĚŝĞƐĞ ŶŝĐŚƚ ŝŶ ĞŝŶĞƌ ƌĞŐŝŽŶĂůƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ ŶĂůǇƐĞ ĂďŐĞŐƌĞŶǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽůůĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ůĞƚǌƚĞŶ ϭϱ :ĂŚƌĞ ǁĞŝƚŐĞŚĞŶĚ ćŚŶůŝĐŚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐͲ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵƐŐĞƐĞƚǌƚ ǁŽƌĚĞŶ ƐĞŝŶ͕ Ƶŵ ĞŝŶĞ ŐƵƚĞ sĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌŬĞŝƚ ĚĞƌ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞůĞ ƐŝĐŚĞƌǌƵƐƚĞůůĞŶ͘ ŝĞ ŝŶďŝŶĚƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ƐƚĞůůƚĞ ƐŝĐŚ ĂůƐ ĞƌĨŽůŐƌĞŝĐŚĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ǌƵƌ ^ƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ZŝƐŝŬŽ͕ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶ ŚĞƌĂƵƐ͘ ŝĞ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ƐŽůůĞŶ ĞŝŶĞ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞ ŽƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞ <ŽŵƉůĞǆŝƚćƚ ǌĞŝŐĞŶ͕ Ƶŵ ĚŝĞ 'ƌĞŶǌĞŶ ĚĞƌ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ ƌŬůćƌƵŶŐƐŵƂŐůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ĂƵƐǌƵůŽƚĞŶ͘

ͷǤͳ ͷǤͳǤͳ ŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌďĞƌŐ ůŝĞŐƚ ĚŝƌĞŬƚ ĂŶ ĚĞƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ >ŝŶǌĞƌ hŵůĂŶĚĞƐ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŵ WŽůŝƚŝƐĐŚĞŵ ĞǌŝƌŬ WĞƌŐ ůŝĞŐƚ ĞƚǁĂ ϮϬ Ŭŵ ƂƐƚůŝĐŚ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐŚĂƵƉƚƐƚĂĚƚ >ŝŶǌ͘ ^ŝĞ ŝƐƚ ϭϴ͕ϳ Ŭŵϸ ŐƌŽƘ ƵŶĚ ŚĂƚƚĞ ŵŝƚ ^ƚĂŶĚ ϭ͘ :ćŶŶĞƌ ϮϬϭϳ ϱ͘ϯϯϯ ŝŶǁŽŚŶĞƌ͘ ϯϮ͕ϭ й ĚĞƌ &ůćĐŚĞ ƐŝŶĚ ďĞǁĂůĚĞƚ͕ ϱϯ͕ϱ й ĚĞƌ &ůćĐŚĞ ƐŝŶĚ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞŶƵƚǌƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĞƚǌƚ ƐŝĐŚ ĂƵƐ ϭϭ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ǌƵƐĂŵŵĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ŝŵ Kƌƚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐĞůďƐƚ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϯ͘ϴϬϬ ŝŶǁŽŚŶĞƌŶ ĨĂƐƚ в ĚĞƌ 'ĞƐĂŵƚďĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǁŽŚŶĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ ^ĐŚƵůƐƚĂŶĚŽƌƚ ƵŶĚ ĞƐ Őŝďƚ ŶĞďĞŶ ĞŝŶĞƌ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞ ƵŶĚ ĞŝŶĞƌ DƵƐŝŬƐĐŚƵůĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ EĞƵĞ DŝƚƚĞůƐĐŚƵůĞ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϭϮ ŝƐƚ ŝŵ DĞŝĞƌŚŽĨ ĚĞƐ ^ĐŚůŽƐƐĞƐ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĚĂƐ <ƵůƚƵƌǌĞŶƚƌƵŵ DĞŝĞƌŚŽĨ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĂŶŐĞƐŝĞĚĞůƚ͘ ƵĐŚ ǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƐĞŚĞŶ ŝƐƚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƚƌŽƚǌ ƐĞŝŶĞƌ ƌĞůĂƚŝǀĞŶ <ůĞŝŶŚĞŝƚ ŶŝĐŚƚ ƵŶďĞĚĞƵƚĞŶĚ͘ ,ŝĞƌ ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ^ƚĂŵŵǁĞƌŬĞ ĞŝŶŝŐĞƌ ŐƌŽƘĞƌ ƵŶĚ ŝŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ƚćƚŝŐĞƌ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶ͗ ŶŐĞůͲDĂƐĐŚŝŶĞŶďĂƵ͕ ĞŝŶ ĨƺŚƌĞŶĚĞƌ ,ĞƌƐƚĞůůĞƌ ǀŽŶ ^ƉƌŝƚǌŐƵƐƐŵĂƐĐŚŝŶĞŶ͕ ,ƂĚůŵĂǇƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů '͕ ƐƉĞǌŝĂůŝƐŝĞƌƚ ĂƵĨ ƵƚŽŵŽďŝůůŽŐŝƐƚŝŬ͕ ƐŽǁŝĞ DĞƌĐŬĞŶƐ WĂƉƉŬĂƌƚŽŶͲ ƵŶĚ WĂƉƉĞŶĨĂďƌŝŬ 'ŵď,͕ ĞŝŶ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶ ĚĂƐ ŶĞďĞŶ WĂƉƉŬĂƌƚŽŶ ĂƵĐŚ sĞƌƉĂĐŬƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ƺƌŽĂƌƚŝŬĞů ŚĞƌƐƚĞůůƚ͘ ƵĚĞŵ ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŚŝĞƌ <ĂŽůŝŶͲ ďďĂƵĨůćĐŚĞŶ ĚĞƌ ƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ <ĂŽůŝŶͲ ƵŶĚ DŽŶƚĂŶŝŶĚƵƐƚƌŝĞ ŬƚŝĞŶŐĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚ ;< D/'Ϳ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǀĞƌĨƺŐƚ ƺďĞƌ ĞŝŶĞŶ ĂŚŶŚŽĨ ĚĞƌ ŽŶĂƵƵĨĞƌďĂŚŶ͕ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ŵŝƚ ^ƚ͘ sĂůĞŶƚŝŶ ;ĂŶ ĚĞƌ tĞƐƚďĂŚŶͿ ǀĞƌďŝŶĚĞƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĐŚůƵƐƐ ĂŶ ĚĂƐ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ ŝƐĞŶďĂŚŶŶĞƚǌ ŚĂƚ͘ mďĞƌ ĚŝĞ >ĂŶĚĞƐƐƚƌĂƘĞ ϯ ŝƐƚ >ŝŶǌ ĞƌƌĞŝĐŚďĂƌ͕ ŝŶ ^ƚ͘ sĂůĞŶƚŝŶ ŚĂƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĞŝŶĞŶ ŶƐĐŚůƵƐƐ ĂŶ ĚŝĞ tĞƐƚďĂŚŶ͘ ϳϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ƐƚĞůůƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐͲ͕ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ũĞŶĞƌ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚƐ ĚĞƌ ŝƐƚ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƵŶĚ ĚĞŵ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ

;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘǌćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐǌĂŚů ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝƐƚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ŐĞƐƵŶŬĞŶ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϭϭ ŝƐƚ ĚŝĞ ĂŚů ǁŝĞĚĞƌ ĂŶŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͕ ĚĂƐ tĂĐŚƐƚƵŵ ďĞƚƌćŐƚ ƐĞŝƚŚĞƌ ϰ й͘ /ŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐĂŶƐƚŝĞŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ĞƚǁĂ ϯ й͕ ϮϬϭϭͲϮϬϭϲ Ϯ͕ϯ й͕ ǁĂƐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ϱ :ĂŚƌĞ ĞŝŶĞ ĚĞƵƚůŝĐŚĞ ^ƚĞŝŐĞƌƵŶŐ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞƌ ǀŽƌŚĞƌŝŐĞŶ ϭϬͲ:ĂŚƌĞƐͲWĞƌŝŽĚĞ ŝƐƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝƐƚ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ ǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ƌƵŶĚ ϴ й͕ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ϭϮ й͖ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐǌĂŚůĞŶ ϭϮ й͕ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ĂďĞƌ ŶĂŚĞǌƵ Ϯϴ й͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ǁŝƌĚ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĂŶ ǁĞŝƚǁŽŚŶƵŶŐĞŶ͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚů ŐĞŚƚ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ĚŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ĞƚƌŝĞďƐƚćƚƚĞŶ ǌƵƌƺĐŬ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭ ǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝŶ ĚĞƌ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ͕ ǁŝĞ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǌƵ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŵ ĂƵůĂŶĚďĞĚĂƌĨ ĨƺŚƌƚ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ďĞǌƺŐůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵĞŶ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂŶƐƚĞŝŐƚ͘ /ŵ KďĞƌůĂƵĨ ƐŝŶĚ ŚŝŶŐĞŐĞŶ͕ ĂďŐĞƐĞŚĞŶ ǀŽŶ ĚĞƌ ĞǌŝƌŬƐƐƚĂĚƚ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ͕ ĞŚĞƌ ŶƵƌ ŬůĞŝŶĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ /ŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŵŝƚ ZŝĞĚ͕ ĚĞŵ &ĂůůďĞŝƐƉŝĞů ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐŽǁŝĞ WĞƌŐ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ƺďĞƌ ĚĞŵ DŝƚƚĞů ůŝĞŐĞŶĚĞŶ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ͘ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝƐƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ &ůƵƐƐůĂŐĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ĂůƐ ĚŝĞ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ EƵƌ ĐĂ͘ Ϯ͕ϱ Ŭŵ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚƐ ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ tĂůĚͲ ƵŶĚ &ĞůĚĂŝƐƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ďĞŝĚĞ dĞŝůĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƌĞůĞǀĂŶƚ ƐŝŶĚ͘ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ǁĂƌ ǁŽŚů ĂƵĐŚ ĂƵƐ ĚŝĞƐĞŵ 'ƌƵŶĚ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǀŽŶ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌǌĂŚůĞŶ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐǌĂŚůĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘǌćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͗ /dͿ

ͷǤͳǤʹ ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ďĞĨĂƐƐƚ ƐŝĐŚ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŚŝŶĂƵƐ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚĞŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ŚŝĞƌ ǀ͘Ă͘ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͘ ŝĞƐĞƌ sĞƌďĂŶĚ ďĞƐƚĞŚƚ ĚĞƌǌĞŝƚ ĂƵƐ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ Ϯϳ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ǁŽďĞŝ ŵĂŶĐŚĞ ĂƵĐŚ ŶƚĞŝů Ăŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ EĂĂƌŶ ŚĂďĞŶ ƵŶĚ ʹ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ ʹ ĂƵĐŚ ǀŽŶ ĚĞƌ ŽŶĂƵ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ŝĞ ĚƌĞŝ ŶƂƌĚůŝĐŚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ >ŝĞďĞŶĂƵ͕ ^ĂŶĚů ƵŶĚ tŝŶĚŚĂĂŐ ďĞŝ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ĚƌĞŝ ǁĞƐƚůŝĐŚƐƚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚĞƌ tĂůĚďƵƌŐ͕ ,ŝƌƐĐŚďĞƌŐ ŝ͘ D͘ ƵŶĚ EĞƵŵĂƌŬƚ ŝ͘ D͘ ǁƵƌĚĞŶ ŶŝĐŚƚ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͕ ĞďĞŶƐŽ ĚĞƌ ƚƐĐŚĞĐŚŝƐĐŚĞ ŶƚĞŝů ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ͘ hŵŐĞŬĞŚƌƚ ǁƵƌĚĞŶ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ĚŝĞ ďĞŝĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂĚ Ğůů ƵŶĚ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ ;ŽďǁŽŚů ŬĞŝŶĞ DŝƚŐůŝĞĚĞƌ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚͿ ŵŝƚĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͕ Ƶŵ ĞŝŶ ŚŽŵŽŐĞŶ ŐĞƐĐŚůŽƐƐĞŶĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ǌƵ ĞƌŚĂůƚĞŶ͘ ^Žŵŝƚ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ Ϯϯ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ǌĞŝŐƚ ĚĂƐ ŚŝĞƌ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝƐƚ ƐĐŚǁĂƌǌ ƵŵƌĂŶĚĞƚ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ;ůŝŶŬƐͿ͕ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;ƵŶƚĞŶ ůŝŶŬƐͿ͕ ŝĂŐƌĂŵŵ ŵŝƚ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ EƵƚǌƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶ ƌĞĐŚƚƐͿ͕ ;YƵĞůůĞŶ͗ /d ϮϬϭϳ͖ ͗ KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ ʹ > Ϳ

ĂƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ŵŝƚ ϱϭ͕ϯ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƉƌćŐƚ͕ ǁŽďĞŝ ĐŬĞƌĨůćĐŚĞŶ ǀ͘Ă͘ ŝŵ DĂĐŚůĂŶĚ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ ƵŶĚ ƐŽŵŝƚ ŶŝĐŚƚ ŵĞŚƌ ŝŵ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞŶ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ ůŝĞŐĞŶ͘ Ğƌ tĂůĚĂŶƚĞŝů ďĞƚƌćŐƚ ĞƌƐƚĂƵŶůŝĐŚĞ ϰϯ͕ϴ й ǁćŚƌĞŶĚ ĚŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ϰ͕ϯ й ĂƵƐŵĂĐŚĞŶ͘ /Ŷ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐĞůďƐƚ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ϰϱ͕ϰ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ &ůćĐŚĞŶ ƵŶĚ ŶƵƌ ϯϳ͕ϭ й tĂůĚ ;ǀ͘Ă͘ ŝŵ EŽƌĚĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ,ƂŚĞŶůĂŐĞŶ ƺďĞƌ ϯϰϬŵͿ͘ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŵĂĐŚĞŶ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ϭϰ͕ϭ й ĂƵƐ ƵŶĚ ĂƵĐŚ /ŶĚƵƐƚƌŝĞͲ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞĨůćĐŚĞŶ ;,ƂĚůŵĂǇƌ /ŶƚĞƌŶĂƚŝŽŶĂů ' ŝŵ KƌƚƐƚĞŝů ŝƐƚŝŶŐ ƵŶĚ ŶŐĞůͲ DĂƐĐŚŝŶĞŶďĂƵ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ďĞŝŵ ĂŚŶŚŽĨͿ ŵĂĐŚĞŶ ŝŵŵĞƌŚŝŶ ϯ͕ϰ й ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂƵƐ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϯ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ 'ƌĂƵ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

Ğƌ WĞŐĞů ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϵϴϵͿ Ăŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ ŝƐƚ ŚĂƚ ĞŝŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ϲϬϮ͕ϰϮ Ŭŵϸ͘ tĞŝƚĞƌĞ WĞŐĞů ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ůŝĞŐĞŶ ĂŶ ĚĞƌ tĂůĚĂŝƐƚ ďĞŝ ĚĞƌ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϵϳϭͿ ƐŽǁŝĞ ŝŶ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϲϲϴϬͿ͖ ĂŶ ĚĞƌ &ĞůĚĂŝƐƚ ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ WĞŐĞů ŝŶ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ ;, Ͳ Eƌ͘ ϮϬϲϱϴϭͿ͘ ŝĞ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϰ ǌƵ ƐĞŚĞŶ͕ ŝŶ dĂďĞůůĞ ϱ͘Ϯ ƐŝŶĚ ĚŝĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚ͘ ŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ ;ƐŝĞŚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϱ ƵŶĚ ϱ͘ϲͿ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŬƂŶŶĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ^ĐŚƂŶĞďĞŶͲ'ƵŐƵ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϰϵͿ͕ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶͲZŝƚǌĞŶĞĚƚ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϱϲͿ͕ 'ƵƚĂƵ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϲϰͿ͕ ZĂŝŶďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ ;, Ͳ Eƌ͘ ϭϬϲϴϬϳͿ͕ >ĂƐďĞƌŐ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϴϵϳϳͿ͕ ƐŽǁŝĞ dƌĂŐǁĞŝŶ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϲϴϳϮͿ ĐŚĂƌĂŬƚĞƌŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ /Ŷ ĚĞŶ ŝĂŐƌĂŵŵĞŶ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ŝƐƚ ĚĂƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ŶĨĂŶŐ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ĚĞƵƚůŝĐŚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ Ŷ ĂůůĞŶ ϰ WĞŐĞůŶ ǁƵƌĚĞ ĚĞƌ ,YϭϬϬͲ^ĐŚǁĞůůǁĞƌƚ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ ;ǀŐů͘ ĂƵĐŚ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϮͿ͘

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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Beeindruckend ist das Durchflussmaximum am Pegel Schwertberg. Hier wurde mit 631cm der HQ100-Schwellwert um fast eineinhalb Meter überschritten! dĂďĞůůĞ ϱ͘Ϯ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ͕ WĨĂŚŶůŵƺŚůĞ ƵŶĚ tĞŝƚĞƌƐĨĞůĚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ^ƚĂƚ ŝŽŶ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϲ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ZĂŝŶďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕ >ĂƐďĞƌŐ ƵŶĚ dƌĂŐǁĞŝŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯͿ

ŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĂƚŝŽŶĞŶ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚĞŶ ^ƚĂƌŬŶŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁĂƌĞŶ ǁĞŶŝŐĞƌ ŐƌŽƘƌćƵŵŝŐ͕ ĨŝĞůĞŶ ƐĐŚǁćĐŚĞƌ ĂƵƐ ďǌǁ͘ ĞƐ ǌĞŝŐƚĞŶ ƐŝĐŚ ŬĞŝŶĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ĞƌŚƂŚƚĞŶ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐƐƵŵŵĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ďĞŝ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĂƚŝŽŶĞŶ ZĂŝŶďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕ >ĂƐďĞƌŐ͕ ƐŽǁŝĞ dƌĂŐǁĞŝŶ͘ ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϯ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝƐƚͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝŶ ŝŚƌĞƌ ďĨůƵƐƐƌĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ĂŶ ĚĞŶ ,Y ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ŝƐƚ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ ϴϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďǌǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚŐĞůĞŐĞŶĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĂƵƚŽŵĂƚŝƐĐŚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ʹ ƐŝĞ ŝƐƚ ĂůƐŽ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ ŬůĞŝŶƐƚĞ ŝƐƚĂŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƌĂŶĚ ƵŶĚ &ůƵƐƐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĚŝĞ ŝƐƚĂŶǌ ǀŽŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ŐĞŽŵĞƚƌŝƐĐŚĞŶ KƌƚƐŵŝƚƚĞůƉƵŶŬƚ ǌƵŵ &ůƵƐƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϯ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ ;YƵĞůůĞ͗ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /d ϮϬϭϳͿ

ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ʹ ǀŽƌ ĂůůĞŵ͕ ǁĞŝů ƐŝĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨͲ ĞƌĞŝĐŚ ůŝĞŐĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝů ĚŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ^ƵďͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵĞŝƐƚ ŶŽĐŚ ǌƵ ŐĞƌŝŶŐ ƐŝŶĚ͕ Ƶŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂƵƐǌƵůƂƐĞŶ͘ tĞŝƚĞƌĞ ZŝƐŝŬĞŶ͕ ĚŝĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵƐůƂƐĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝĞ sĞƌŵƵƌƵŶŐĞŶ ƵŶĚ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ĂŶ tŝůĚďćĐŚĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ ,ĂŶŐǁćƐƐĞƌ͕ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŚŝĞƌ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ ŶŝĐŚƚ ĂďŐĞďŝůĚĞƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďǌǁ͘ ŝŶ DƺŶĚƵŶŐƐŶćŚĞ͕ ĚĞƌĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ǌĞŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ EćŚĞ ǌƵŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ǁĂƌĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ŝƐƚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ŝĞƐ ǁŝƌĚ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŚŽŚĞŶ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝů ĂŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽǌŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ͘ &ƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ŵŝŶĚĞƌŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ĂŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ŐƌƂƘƚĞ tŝƌŬƵŶŐ͘ tĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƐŝŶĚ ŐƌƂƘĞƌĞ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝůĞ ĂŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲZŝƐŝŬŽǌŽŶĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ƺďĞƌ ϱ й ʹ͕ ĚŝĞ EćŚĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ǌƵŵ &ůƵƐƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ƵŶĚ &ůƵƐƐ͘ <ůĞŝŶĞ ŝƐƚĂŶǌĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ƐŝŶĚ ĞŝŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŐĞ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ͣƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ͞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϴϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ϴϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ʹ ĚŝĞ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ /ŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ĚĂƐ ƐƚćƌŬƐƚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝŶ ĚĞƌ ĞŽďĂĐŚƚƵŶŐƐƉĞƌŝŽĚĞ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ ^ĐŚǁĞƌƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ǁĂƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͕ ĚŝĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƐŽŐĂƌ ǌǁĞŝŵĂů ǀŽŶ 'ƌŽƘǁĞƚƚĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĞŝŶ ƌŝĞƐŝŐĞƌ ^ĐŚŽĐŬ ʹ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǁƵƌĚĞ ƵŶĞƌǁĂƌƚĞƚ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ůůĞŝŶ ĚŝĞ &ŝƌŵĂ ŶŐĞů Ğƌůŝƚƚ ^ĐŚćĚĞŶ ǀŽŶ ĐĂ͘ ϭϬϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ĂƐ tĂƐƐĞƌ ĚƌĂŶŐ ǀŽŶ ĂƵƘĞŶ ŝŶ ĚĞŶ Ăŵŵ ƵŶĚ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚĞ ĞŝŶĞŶ ĂŵŵďƌƵĐŚ͘ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞ ǁƵƌĚĞŶ ƌŝĐŚƚŝŐŐĞŚĞŶĚ ǁĞŐŐĞƌŝƐƐĞŶ͘ ŝŶĞ ŝƐĞŶďĂŚŶďƌƺĐŬĞ ǁƵƌĚĞ ĨŽƌƚŐĞƐĐŚǁĞŵŵƚ͘ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ŚĂďĞŶ ĚŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŶŽĐŚ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚ ǀĞƌƐĐŚćƌĨƚ͘ sŝĞůĞ ^ƚƌĂƘĞŶ ƵŶĚ tĞŐĞ ǁĂƌĞŶ ƵŶƉĂƐƐŝĞƌďĂƌ͘ ŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞŶ 'ĞďćƵĚĞ ůŝĞŐĞŶ ĚŝƌĞŬƚ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ͕ ǁĞƐŚĂůď ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĞůďƐƚ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ŚŽĐŚ ǁĂƌĞŶ͘ ŝĞ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞ ƐŝŶĚ ďŝƐ ŚĞƵƚĞ ĞƌƐƚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ƐĂŶŝĞƌƚ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϬϲ ǁƵƌĚĞ ĚĞƌ DĂƌŬƚďĞƌĞŝĐŚ ǀŝĞƌŵĂů ĂƵĨŐƌƵŶĚ ƐĞŚƌ ŬůĞŝŶƌćƵŵŝŐĞƌ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶͲ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚ͕ ǁŽďĞŝ ĞƐ ǌƵ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ďĞƚƌćĐŚƚůŝĐŚĞŶ ŽĚĞŶĞƌŽƐŝŽŶĞŶ ŬĂŵ͘ Ğƌ DĞŝĞƌŚŽĨ ǁĂƌ ĚĂďĞŝ ƐĐŚůŝŵŵĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ĂůƐ ϮϬϬϮ͘ Ğŝŵ ƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϭϯ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ŐĞǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǌ͘ ͘ DĂĐŚůĂŶĚͲ Ăŵŵ͕ ŝƐƚͲ Ăŵŵ Ăď KƌƚƐƚĞŝů &ƵƌƚŚ ďŝƐ ǌƵƌ DƺŶĚƵŶŐͿ ĨƌƵĐŚƚĞŶ͕ ĚŝĞ ŽŶĂƵ ĨƺŚƌƚĞ ǌ͘ ͘ ϮϬϭϯ ŵĞŚƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂůƐ ϮϬϬϮ͕ ĂďĞƌ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ďůŝĞď ŽŚŶĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ^ĐŚćĚĞŶ͘ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ ŶĞƵĂƌƚŝŐĞƐ WƌŽďůĞŵ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƚ͕ ĚĂƐ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶ ŶŝĐŚƚ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ ǁŝƌĚ͘ ^ŽůĐŚĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ŬůĞŝŶƌćƵŵŝŐĞ 'ĞǁŝƚƚĞƌǌĞůůĞŶ ĂƵƐŐĞůƂƐƚ ƵŶĚ ŬƂŶŶĞŶ ĚƵƌĐŚ ŬůĂƐƐŝƐĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŶŝĐŚƚ ǀĞƌŚŝŶĚĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ tĂƐƐĞƌŵĞŶŐĞŶ ďĂŚŶĞŶ ƐŝĐŚ ŝŚƌĞŶ tĞŐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ćŶŐĞ ƵŶĚ ĨŽůŐĞŶ ŶŝĐŚƚ ĚĞŵ sĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ sŽƌĨůƵƚĞƌ͘ Ğƌ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ƵŶĚ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ͗ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ Ăŵ &ůƵƐƐ ŬƺŶĚŝŐƚ ƐŝĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ĂŶ͕ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ƐƉŽŶƚĂŶ͘ Ƶŵ WƌŽďůĞŵ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͗ •

ůůĞŝŶĞ ŝŵ ^ŽŵŵĞƌ ϮϬϭϲ ŐĂď ĞƐ ϱ ůŽŬĂůĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͕ ĚŝĞ ǌƵ ŵĂƐƐŝǀĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐĞŶ ĨƺŚƌƚĞŶ͕ ǀ͘Ă͘ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ WŽŶĞŐŐĞŶďĂĐŚ͘

•

ŵ Ϯϯ͘ͲϮϰ͘ :Ƶůŝ ϮϬϭϲ ƐƚĂŶĚĞŶ ϯϬϬ ,ćƵƐĞƌ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͕ ĚƵƚǌĞŶĚĞ ƵƚŽƐ ǁĂƌĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͕ ĂƵĐŚ >ĂŶĚǁŝƌƚĞ ŚĂƚƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ͘

•

ĂƐ 'ĞůćŶĚĞ ďŝůĚĞƚ ĞŝŶĞ ͣ ƌĞŶĂ͗͞ ĚĂƐ tĂƐƐĞƌ ŬŽŵŵƚ ǀŽŵ ŽďĞƌĞŶ WůĂƚĞĂƵ ƵŶĚ Ĩćůůƚ ĚĂŶŶ ƌŝĐŚƚŝŐŐĞŚĞŶĚ ǌƵƌ ŝƐƚ ŚĞƌƵŶƚĞƌ͘

•

Ɛ ďĞƚƌŝĨĨƚ ǌƵŶĞŚŵĞŶĚ 'ĞďŝĞƚĞ͕ ĚŝĞ ĨƌƺŚĞƌ ŶŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĞ ŚĂƚƚĞŶ͕ ĞŝŶǌĞůŶĞ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁĞƌĚĞŶ ŝŵŵĞƌ ĞǆƚƌĞŵĞƌ͘

•

ŝĞ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐ ĚĞƐ WŽŶĞŐŐĞŶďĂĐŚƐ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ ϱϬ ʹ ϲϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶŐĞƐƚƵĨƚ͕ ĚĂƐ ^ĐŚƵƚǌǌŝĞů ŝƐƚ ŶƵŶ ĞŝŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ͘

•

ŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞŶŐĞŶ ĂůůĞŝŶĞ ƐŝŶĚ ǁĞŶŝŐ ĂƵƐƐĂŐĞŬƌćĨƚŝŐ͕ ĚĞŶŶ ĞƐ ŬŽŵŵƚ ĂƵĨ ĚŝĞ ĞƐĐŚĂĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƐ ŽĚĞŶƐ ĂŶ͘ Ğƌ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞŶ 'ĞƌćƚĞŶ ǁƵƌĚĞ ǀŽŶ ĚĞƌ hŶŝ /ŶŶƐďƌƵĐŬ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͖ ĚŝĞƐĞ ǀĞƌĚŝĐŚƚĞŶ ĚĞŶ ŽĚĞŶ ƐƚĂƌŬ͘

ϴϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

DĂƘŶĂŚŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ^Ğŝƚ ϮϬϬϮ ĞƌĨŽůŐƚĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ĞƚůŝĐŚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ƵƐďĂƵƐƚƵĨĞŶ͘ ŝĞƐĞ ƐŝŶĚ ĚĞŵŶćĐŚƐƚ ĂďŐĞƐĐŚůŽƐƐĞŶ͘ &ƺƌ ĚĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ǁƵƌĚĞ ŝŵ ƵĨƚƌĂŐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KP ;tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐͿ ǀŽŶ ĚĞƌ ĚĞƌ &Ă͘ ůƉͲ/ŶĨƌĂ ĞŝŶ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞƐ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬŽŶǌĞƉƚ ĞŶƚǁŝĐŬĞůƚ͘ ŝĞ ^ƚƵĚŝĞ ͣZĞŐŝŽŶĂůǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͞ ǌĞŝŐƚĞ ĚĞŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌ͗ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚĞƌ ^ĐŚůƺƐƐĞů ǌƵŵ ƌĨŽůŐ͘ /ŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ^ƚƵĚŝĞ ǁƵƌĚĞŶ ĞŝŶǌĞůŶĞ ĞƌĞŝĐŚĞ ĂŶĂůǇƐŝĞƌƚ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ <ŽŶǌĞƉƚ Ϯϱ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͕ ǁŽǀŽŶ ďŝƐ ũĞƚǌƚ ϰ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ ǁƵƌĚĞŶ͗ •

ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ďĞŝ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͖

•

ǌǁĞŝ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ŶƂƌĚůŝĐŚ ǀŽŶ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ;ŝŶ WůĂŶƵŶŐͿ͖

•

ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ <ĞĨĞƌŵĂƌŬƚ ƵŶĚ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ;ŝŶ WůĂŶƵŶŐͿ͖

ŝĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ ;&ĞůĚĂŝƐƚͿ ǁŝƌŬĞŶ ďŝƐ ŶĂĐŚ WƌĞŐĂƌƚĞŶ͘ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ tĂůĚĂŝƐƚ ǁƵƌĚĞŶ ďŝƐŚĞƌ ŬĞŝŶĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞƚǌƚ͘ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ ǁƵƌĚĞ ŝŶ &ƵƌƚŚ ŐĞƌĂĚĞ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ĨĞƌƚŝŐŐĞƐƚĞůůƚ͕ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ ĚĂŶŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ Ĩƺƌ ĞŝŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ŐĞƌƺƐƚĞƚ͘ ; ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĞŝŶ ϯϬϬͲϱϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ͊Ϳ ϮϬϬϲ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶĞ tŝůĚďĂĐŚͲsĞƌďĂƵƵŶŐ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ͕ Ƶŵ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĂƚŝŬ ĞŶƚŐĞŐĞŶ ǌƵ ǁŝƌŬĞŶ͕ ĂďĞƌ ĚĂƐ ĞŝŶĨĂĐŚĞ ĂƵǁĞƌŬ ǁƵƌĚĞ ϮϬϭϯ ǌĞƌƐƚƂƌƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ •

ƵƐďĂŐŐĞƌŶ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ďĞŝŵ KƌƚƐĞŝŶŐĂŶŐ ;ŵĞŚƌĞƌĞ ŬůĞŝŶĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞŝƚ ϮϬϬϮͿ͖

•

ƌƵŶĚ Ƶŵ ĚĂƐ ĞƚƌŝĞďƐŐĞůćŶĚĞ ĚĞƌ &Ă͘ ŶŐĞů ǁƵƌĚĞ ĞŝŶĞ ĞŝŐĞŶĞ ĂŵŵĂŶůĂŐĞ ďǌǁ͘ ^ĐŚůĂƵĐŚǁĞŚƌĂŶůĂŐĞŶ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ͖

•

ĚĂƐ &ůƵƐƐďĞƚƚ ĚĞƌ ŝƐƚ ǁƵƌĚĞ ǀĞƌďƌĞŝƚĞƌƚ͕ Ƶŵ ĚĞŶ ƵƌĐŚĨůƵƐƐ ǌƵ ǀĞƌďĞƐƐĞƌŶ͕ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚ ǁƵƌĚĞŶ DćĂŶĚĞƌƐĐŚůĞŝĨĞŶ ŐĞƐĐŚĂĨĨĞŶ͖

•

ƵŶƚĞƌ ĚĞƌ ϯĐ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ƵƌĐŚŐĂŶŐ ŐĞŐƌĂďĞŶ͖

•

ŝƐĞŶďĂŚŶͲ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞŶďƌƺĐŬĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ƐĂŶŝĞƌƚ͖

•

ĞŝŶ ^ƚĞŐ ǁƵƌĚĞ ĂƵĨŐĞůĂƐƐĞŶ ƵŶĚ ĞŝŶ ƌƐĂƚǌƐƚĞŐ ŐĞďĂƵƚ͘

ƵŬƺŶĨƚŝŐĞ ŐĞƉůĂŶƚĞ ďǌǁ͘ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐĞ WƌŽũĞŬƚĞ •

ǌƵƐćƚǌůŝĐŚ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵƌ ďůĞŝƚƵŶŐ ƵŶĚ ƵƐůĞŝƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ;,ĂŶŐďĞĨĞƐƚŝŐƵŶŐ ϱϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ н <ĂŶĂůĞƌǁĞŝƚĞƌƵŶŐ ;ϯϬϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ͖

•

WƌŽũĞŬƚ ŝŵ ƐƺĚƂƐƚůŝĐŚĞŶ dĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ;ĐĂ͘ ϯϱϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ͖

•

>ƂƐƵŶŐ ŝŵ ŝƐĞƌĨĞůĚ ;ƺďĞƌ ϱϬϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽͿ͘

ϴϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤͳǤͶ EĞďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ƐƉŝĞůƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ǌĞŶƚƌĂůĞ ZŽůůĞ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͘ ŝĞ ƵĨƐŝĐŚƚƐƉĨůŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĂůůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĞŝŶĞ ďĞƌĂƚĞŶĚĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŬŽŵŵƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ >ŝŶǌ ǌƵ͘ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ Ğŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ǁĂƌĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϭϲ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ƵŶĚ ďŝƐ ǌƵ ϭϴϬ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ ŝŵ ŝŶƐĂƚǌ͘ ŝĞ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ ǁĂƌĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ƵĨƐƚĞůůĞŶ ǀŽŶ ^ĂŶĚƐćĐŬĞŶ͕ ƵƐƉƵŵƉĞŶ ǀŽŶ <ĞůůĞƌŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚůĂŵŵ ǀŽůů ĂƵƐŐĞůĂƐƚĞƚ͘ ĂƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌ ǁƵƌĚĞ ǌƵ ĚĞŶ ZĞƚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚŝŶǌƵŐĞǌŽŐĞŶ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚĞ ĞƌŐƵŶŐĞŶ ƉĞƌ ,ƵďƐĐŚƌĂƵďĞƌ ǀŽŶ DĞŶƐĐŚĞŶ ŝŶ ŶŝĐŚƚ ĂƵĨ ĚĞŵ >ĂŶĚǁĞŐ ĞƌƌĞŝĐŚďĂƌĞŶ ,ćƵƐĞƌŶ ĚƵƌĐŚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĐŚĂĨĨƚĞ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌ ŶĂĐŚ ĚĞŵ ŝŶƚƌŝƚƚ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͕ ďĚĞĐŬƉůĂŶĞŶ ƵŶĚ ĂƵŚŽůǌ ĂŶ͕ Ƶŵ ĞƌƐƚĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ǀŽƌǌƵŶĞŚŵĞŶ ƵŶĚ ǁƵƌĚĞ ĚĂďĞŝ ǀŽŶ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ŵŝƚ dƌĂŬƚŽƌĞŶ͕ ĂŐŐĞƌŶ͕ &ƌŽŶƚůĂĚĞƌŶ͕ ĞƚĐ͘ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚǌƚ͘ 'ĞŵĞŝŶƐĂŵ ŵŝƚ ĚĞŵ ZŽƚĞŶ <ƌĞƵǌ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐƐůĂŐĞƌ ŝŵ dƵƌŶƐĂĂů ĚĞƌ ^ĐŚƵůĞ ƐŽǁŝĞ ŝŵ WĨĂƌƌŚĞŝŵ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͕ ĚĂ ĚŝĞ ŝŶƐĂƚǌǌĞŶƚƌĂůĞ ĚĞƐ ZŽƚĞŶ <ƌĞƵǌĞƐ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚ ǁƵƌĚĞ͘ /Ŷ ĚĞƌ ĞƌƐƚĞŶ EĂĐŚƚ ŐĂď ĞƐ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ ZĞƚƚƵŶŐ ǀŽŶ DĞŶƐĐŚĞŶ ŶƵƌ ĚĂƐ ŝĞů͕ ĚŝĞ ^ƚƌĂƘĞŶ ǁŝĞĚĞƌ ƉĂƐƐŝĞƌďĂƌ ǌƵ ŵĂĐŚĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ WŚĂƐĞ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƺďĞƌŶĂŚŵ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĚĂďĞŝ ĞŝŶĞ ƐƚĂƌŬ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌĞŶĚĞ ZŽůůĞ͘ ĞŶƚƌĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ǁĂƌ ŚŝĞƌďĞŝ ĚĞƌ ĞŝŶďĞƌƵĨĞŶĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂď͕ ŵŝƚ ĚĞƐƐĞŶ ,ŝůĨĞ ĚŝĞ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŬŽŶŶƚĞ ĚĂŶŬ ĚĞƐ ŐƵƚĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶǁŝƌŬĞŶƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ ĚĞƐ ƵŶĚĞƐŚĞĞƌĞƐ͕ ĚĞƌ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ďĞǁćůƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ sĞƌƉĨůĞŐƵŶŐ ĂůůĞƌ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ ĞƌĨŽůŐƚĞ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ĂƌĂŶ ĂŶƐĐŚůŝĞƘĞŶĚ ĞƌĨŽůŐƚĞŶ ĚŝĞ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ǁŝĞ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ ^ƉĞƌƌŵƺůůͲ ƵŶĚ ^ĐŚůĂŵŵĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ƐŽǁŝĞ ĚĂƐ ďŚŽůĞŶ ĚĞƌ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌ͘ Ɛ ĞƌĨŽůŐƚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ZĞŝŶŝŐƵŶŐ ǀŽŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ WůćƚǌĞŶ ƵŶĚ ĚĞƐ <ĂŶĂůŶĞƚǌĞƐ ĚƵƌĐŚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ;ǌ͘ ͘ ĂƵŚŽĨͿ͘ /ŵ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐďĞƌĞŝĐŚ ŚĂƚ ĚŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ůŽŬĂůĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƚƌŽĨĨĞŶ ;ǌ͘ ͘ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ͕ ^ĐŚůĂƵĐŚǁĞŚƌĂŶůĂŐĞ͕ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ^ƺĚͿ͘ hŵ ĞŝŶĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵ ŐĂƌĂŶƚŝĞƌĞŶ͕ ŝƐƚ ĚŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ DŝƚŐůŝĞĚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ŝƐƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĚĞƌ ƵƐůƂƐĞƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶŝƚŝĂƚŝǀĞ Ĩƺƌ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ WůĂŶƵŶŐƐƺďĞƌůĞŐƵŶŐĞŶ ǌƵƌ sĞƌŵĞŝĚƵŶŐ ŬƺŶĨƚŝŐĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶ ŝŵ 'ĞƐĂŵƚĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ ŝƐƚ͘ /Ŷ

ϴϴ

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&ŝŶĂŶǌŬƌĂĨƚ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂďŐĂďĞŶ ; ƌƚƌĂŐƐĂŶƚĞŝůĞ ƉƌŽ <ŽƉĨͿ͖

•

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ϮϮ

D>&ht͕ ďƚĞŝůƵŶŐ tŝůĚďĂĐŚͲ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ ůůĞƌŚĞŝůŝŐĞŶ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕ &ƌĞŝƐƚĂĚƚ͕ 'ƌƺŶďĂĐŚ͕ 'ƵƚĂƵ͕ ,ĂŐĞŶďĞƌŐ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕ ,ŝƌƐĐŚďĂĐŚ ŝŵ DƺŚůŬƌĞŝƐ͕

Ϯϯ

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ϴϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

•

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•

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•

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Allerheiligen im Mühlkreis 1% 0%

Hirschbach Kaltenberg im Mühlkreis 1% 1% 10%

20%

30%

40%

50%

Tragwein 3% Unterweißenbach 1%

Neumarkt im Mühlkreis 1% 60%

70%

80%

Waldburg 1% Windhaag bei Freistadt 0,3%

St. Oswald bei Freistadt 6%

St. Leonhard bei Freistadt 4%

Schwertberg 18%

Sandl 2%

Schönau im Mühlkreis 2%

Ried in der Riedmark 3%

Rainbach im Mühlkreis 1%

Pregarten 7%

Perg 3%

Naarn im Machlande 4%

Mauthausen 6%

Liebenau 1%

Lasberg 6%

Kefermarkt 8%

Gutau 5%

Hagenberg im Mühlkreis 3%

Freistadt 6%

Grünbach 4%

Finanzierungsanteile der Mitgliedsgemeinden

Wartberg ob der Aist 2%

90%

100%

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϳ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚƐ ŝƐƚ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ^ƚĂƚƵƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚͿ

ͷǤͳǤͷ ¡ Ȃ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ƵĨǁĂŶĚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞƚƌĂĨ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞ͗ •

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•

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•

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•

DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ;ǌ͘ ͘ ĞƌĞŝƚƐƚĞůůĞŶ ǀŽŶ DƵůĚĞŶĐŽŶƚĂŝŶĞƌŶ͕ ŚƂŚĞƌĞƐ DƺůůĂƵĨŬŽŵŵĞŶͿ

•

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•

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•

ƵĨǁĂŶĚƐĞŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞƌĞŝƚƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ ĂƵŵĂƚĞƌŝĂůĞŶ ;ǌ͘ ͘ ĂƵŚŽůǌ ǌƵƌ ďƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ,ćƵƐĞƌŶͿ ƵŶĚ 'ĞƌćƚƐĐŚĂĨƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ &ƵŚƌǁĞƌŬĞ͕ ĂŐŐĞƌͿ͖

ϵϬ

•

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐŵĞůĚƵŶŐĞŶ WƌŝǀĂƚĞƌ ĂŶ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ƵŶĚ sŽƌĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐĂƵƐǌĂŚůƵŶŐĞŶ͘

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;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ͗ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮͿ

Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞƚƌĂĨ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŶŽĐŚ ŶŝĐŚƚ͕ ĚĂ ĚŝĞƐĞƌ ĞƌƐƚ ŶĂĐŚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ ǁƵƌĚĞ͘ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŝŶ ůŝĐŬ ŝŶ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶĂĐŚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ

ϵϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝƐƚ͘ /ŵ &ŽůŐĞŶĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ďĞŝĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞϮϰ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ ŝĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĨƺŚƌƚĞŶ ϮϬϬϯ ǌƵ ĞƌŚƂŚƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ďĞŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ;/ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞďćƵĚĞŶͿ͘ ^Ğŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ƐŝŶĚ ŬĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ĞƌƐŝĐŚƚůŝĐŚ͘ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ϮϬϬϮ ƐŝŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĞŝŶĞƐ ŐĞǁŝƐƐĞŶ WůĂŶƵŶŐƐǀŽƌůĂƵĨƐ ǌĞŝƚůŝĐŚ ǀĞƌƐĞƚǌƚ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĞƌƐŝĐŚƚůŝĐŚ͘ Ğŝ ĚĞƌ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ƉŝƚǌĞŶǁĞƌƚĞ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϱ ƵŶĚ ϮϬϬϴ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĂƵĨ ĚŝĞ ZĞŶŽǀŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƌƺĐŬĞŶ ;^ƚƌĂƘĞŶͲ ƐŽǁŝĞ ŝƐďĂŚŶďƌƺĐŬĞŶͿ͕ ĚĞƌ EĞƵĞƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ^ƚĞŐƐ͕ ĚĞƌ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ 'ƺƚĞƌǁĞŐĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞŵ ĂƵ ĞŝŶĞƌ hŶƚĞƌĨƺŚƌƵŶŐ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϴ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰͿ

ͷǤͳǤ͸ ¡ Ȃ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁŝƌĚ ƚĞŝůƐ ĚŝƌĞŬƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͕ ƚĞŝůƐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘ ŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ŬŽŵŵƚ Ĩƺƌ ĨŽůŐĞŶĚĞ >ĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĂƵĨ͗ •

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2005

2006

Schutzwasserbau - diverse Maßnahmen Beiträge an Hochwasserschutzverband Ausgaben gesamt

639.195 0 639.195

669.416 0 669.416

Schutzwasserbau - Darlehensaufnahme Transfers vom Land Transfers vom Bund Sonstige Transfers Einnahmen gesamt

0 520.153 0 30.251 550.403

0 61.669 567.301 19.749 648.719

88.792

20.697

Netto-Ausgaben

2007

2008 Ausgaben 16.798 262.312 3.500 3.500 20.298 265.812 0 7.063 2.546 0 9.609 10.689

2009

2010

2011

2012

2013

2014 2005-2014

34.167 3.537 37.704

8.476 1.165.477 3.891 9.727 12.367 1.175.204

367.098 9.736 376.834

35.332 9.752 45.083

150.598 3.348.870 63.145 19.503 170.101 3.412.015

Einnahmen 0 0 0 0 0

0 9.933 0 0 9.933

94.600 218.596 0 1.133.888 0 0 0 0 94.600 1.352.484

196.804 138.099 0 0 334.902

0 3.580 0 7.462 11.042

510.000 0 0 1.874.383 569.847 0 57.782 320 320 3.012.012

265.812

27.771

41.932

34.042

-82.233

-177.280

169.781

400.003

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64.130

2012 in Euro 69.559

19.999 2.118

56.185 4.707

Summe Aufwendungen und Abschreibungen davon Verwaltungs- und Betriebsaufwand inkl. Personalaufwendungen davon Instandhaltung Ausstattung davon Aufwendungen für Schadensfälle davon Zinsaufwand davon Planmäßige Abschreibungen

26.751 19.760

Verlust / Gewinn

GEWINN- und VERLUSTRECHNUNG Summe Umsatzerlöse, betriebliche Erträge und Rücklagenauflösungen davon Mitgliedsbeiträge davon Zuwendungen aus öffentlichen Mitteln und für Hochwasserschäden

BILANZ Summe Aktiva davon Anlagevermögen davon Sachanlagen davon GZ 7 Poneggerbach A1 davon GZ 14 Keferbach Linearmaßn. St.Os. davon GZ 22 Gutauerbach, Rückhaltemaßn. davon GZ 31 Aisthofenerbach Perg davon GZ 40 Rainbach, Retentionsb. Kersch davon GZ 53 Dorfbach Kerschbaum Summe Passiva davon Investitionszuschüsse

2011

2013

2014

2010-2014

82.880

161.240

400.016

50.000 6.408

53.220 16.736

96.780 1.855

276.184 31.823

57.359 40.567

83.658 61.763

128.495 62.034

209.805 70.812

506.068 254.936

1.440 0 5.528 0

0 0 13.157 3.614

0 0 15.403 6.384

0 22.777 11.233 18.280

0 2.008 13.310 78.052

-4.544

6.771

-14.099

-45.616

-48.565

1.440 24.785 58.631 106.330 0 -106.052

2.549.461 1.947.822 1.941.531 300.006 220.067 8.900 72.132 11.381 0 2.549.461 1.515.186

in Euro 2.792.739 2.424.993 2.276.663 336.006 264.983 9.201 192.828 11.381 0 2.792.739 1.888.693

3.609.814 3.219.525 3.139.274 385.045 264.983 58.149 396.423 28.863 0 3.609.814 2.558.410

6.846.783 5.136.731 4.982.460 374.279 256.150 495.338 433.919 505.474 532.052 6.846.783 4.297.904

1.297.489 800.682 800.682 159.297 10.510 0 0 0 0 1.297.489 585.888

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ͗ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰͿ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤʹ ͷǤʹǤͳ ŶƐĨĞůĚĞŶ ůŝĞŐƚ ĂƵĨ ĞŝŶĞƌ ^ĞĞŚƂŚĞ ǀŽŶ Ϯϴϵ ŵ ƺ͘ ͘ ŝŵ ĞŶƚƌĂůƌĂƵŵ ǀŽŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ ĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ƵŵĨĂƐƐƚ ϭϰ KƌƚƐĐŚĂĨƚĞŶ͘ ŝĞ ŐƌƂƘƚĞ KƌƚƐĐŚĂĨƚ ŝƐƚ ŵŝƚ ďƐƚĂŶĚ ,ĂŝĚ ;ĐĂ͘ ϰϲ й ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌͿ͕ ŐĞĨŽůŐƚ ǀŽŶ &ƌĞŝŶĚŽƌĨ ;ϭϱ йͿ͕ ŶƐĨĞůĚĞŶ ;ϭϭ͕ϱ йͿ ƵŶĚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϵ й͘ /ŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ǌǁĞŝ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞ sĞƌŬĞŚƌƐŬŶŽƚĞŶƉƵŶŬƚĞ͗ ĚĞƌ ƵƚŽďĂŚŶŬŶŽƚĞŶ >ŝŶǌ ŝŵ ^ƚĂĚƚƚĞŝů &ƌĞŝŶĚŽƌĨ͕ ǁŽ ĚŝĞ DƺŚůŬƌĞŝƐ ƵƚŽďĂŚŶ ϳ ǀŽŶ ĚĞƌ tĞƐƚĂƵƚŽďĂŚŶ ϭ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ EŽƌĚĞŶ ĂďǌǁĞŝŐƚ͕ ƵŶĚ ĚĞƌ <ŶŽƚĞŶ ,ĂŝĚ ŝŵ ^ƚĂĚƚƚĞŝů ĞƌŐ ;ĞŝŶ dĞŝů ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĂƵĐŚ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ WƵĐŬŝŶŐͿ͕ ǁŽ ĚŝĞ tĞůƐĞƌ ƵƚŽďĂŚŶ Ϯϱ ǀŽŶ ĚĞƌ ϭ ŝŶ ZŝĐŚƚƵŶŐ EŽƌĚǁĞƐƚ ĂďǌǁĞŝŐƚ͘ ŝĞ ϭ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ƵƚŽďĂŚŶŬŶŽƚĞŶ ŐĞŚƂƌƚ ǌƵ ĚĞŶ ŵĞŝƐƚ ďĞĨĂŚƌĞŶĞŶ ƵƚŽďĂŚŶĂďƐĐŚŶŝƚƚĞŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ŝƐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ EćŚĞ ǌƵ >ŝŶǌ ŐĞƉƌćŐƚ͕ Ŷŝŵŵƚ ĂďĞƌ ŵŝƚ ϭϲ͘Ϭϰϰ ŝŶǁŽŚŶĞƌŶ ;^ƚĂŶĚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϭϳͿ ĚŝĞ ZŽůůĞ ĞŝŶĞƐ ŬůĞŝŶƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ ĞŶƚƌƵŵƐ ǁĂŚƌ͘ ^ŝĞ ƐƚĞůůƚ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞŝŶĞŶ EƵƚǌĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ŐĞƐĂŵƚĞ ZĞŐŝŽŶ ďƌŝŶŐƚ͘ Ƶ ŶĞŶŶĞŶ ƐŝŶĚ ĞƚǁĂ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ͗ •

^ƉŽƌƚͲ ƵŶĚ &ƌĞŝǌĞŝƚĞŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ͕ ǁŝĞ ĚĂƐ ƌůĞďŶŝƐĨƌĞŝďĂĚ͖

•

<ƵůƚƵƌĞŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ͕ ǁŝĞ ĚĂƐ ŶƚŽŶͲ ƌƵĐŬŶĞƌͲ ĞŶƚƌƵŵ ;<ƵůƚƵƌͲ ƵŶĚ sĞƌĂŶƐƚĂůƚƵŶŐƐǌĞŶƚƌƵŵͿ͖

•

<ŝŶĚĞƌďĞƚƌĞƵƵŶŐ͗ ϳ <ŝŶĚĞƌŐćƌƚĞŶ͕ ϯ ,ŽƌƚĞ͕ ϭ <ƌĂďďĞůƐƚƵďĞ

•

ƵƐďŝůĚƵŶŐ͗ ϯ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞŶ͕ ϯ EĞƵĞ DŝƚƚĞůƐĐŚƵůĞŶ͕ ϭ ƉŽůǇƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ ^ĐŚƵůĞ͕ ϭ ďĞƌƵĨƐďŝůĚĞŶĚĞ ^ĐŚƵůĞ ;ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ ĞƌƵĨƐͲ ƵŶĚ &ĂĐŚƐĐŚƵůĞͿ͖

•

&ŽƌƚďŝůĚƵŶŐ͗ ϭ sŽůŬƐŚŽĐŚƐĐŚƵůĞ͕ ϭ ^ƚĂĚƚďŝďůŝŽƚŚĞŬ͕ ϭ >ĂŶĚĞƐŵƵƐŝŬƐĐŚƵůĞ͖

•

ĞƚƌĞƵƵŶŐ ǀŽŶ ^ĞŶŝŽƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ^ĞŶŝŽƌĞŶ͗ ϯ dĂŐĞƐŚĞŝŵƐƚćƚƚĞŶ͘

ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƐŝƚǌƚ ŶƐĐŚůƵƐƐ ĂŶ ĚŝĞ WǇŚƌŶͲ ŝƐĞŶďĂŚŶƐƚƌĞĐŬĞ͘ ŝĞ ŐƌƂƘƚĞŶ ĞƚƌŝĞďĞ ƐŝŶĚ͗ ƌĞŵĂ ŶŐŝŶĞĞƌŝŶŐ ZĞĐǇĐůŝŶŐ 'ŵď,͕ 'ĞŶĞƌĂů >ŽŐŝƐƚŝĐƐ ^ǇƐƚĞŵƐ ƵƐƚƌŝĂ 'ŵď,͕ ĚŝĞ WĂƉŝĞƌĨĂďƌŝŬ ^ŵƵƌĨŝƚ <ĂƉƉĂ͕ ĚŝĞ ^ƉĞĚŝƚŝŽŶ ^ĐŚŶĞĐŬĞŶƌĞŝƚŚĞƌ ƵŶĚ ĚĂƐ ŝŶŬĂƵĨƐĐĞŶƚĞƌ ĞŶƚĞƌ ,ĂŝĚ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐͲ͕ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ ǌƵ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϳ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ

YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘǌćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ Ƶŵ ϰ͕ϴ й ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ ƵŶĚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϭϭ ƵŶĚ ϮϬϭϲ Ƶŵ ǁĞŝƚĞƌĞ Ϯ͕ϲ й͘ /ŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ǁĂƌ ĚĂƐ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐǁĂĐŚƐƚƵŵ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ŵŝƚ ƌƵŶĚ ϯ͕ϳ й ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͕ ϮϬϭϭ ďŝƐ ϮϬϭϲ ǌĞŝŐƚĞ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ĚĞŵŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞ ϵϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĂůůĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ ǌƵ ŶƐĨĞůĚĞŶ ĞƚǁĂƐ ĚǇŶĂŵŝƐĐŚĞƌ͕ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ďĞƚƌƵŐ ϯ͕ϲй Ͳ ĂůƐŽ ŝŶ ϱ :ĂŚƌĞŶ ĨĂƐƚ ƐŽ ǀŝĞů͕ ǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ ǀŽƌĂŶŐĞŐĂŶŐĞŶĞŶ ĞŬĂĚĞ͘ ŝĞ ŶǌĂŚů ĂŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝƐƚ Ͳ ǁŝĞ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ Ͳ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ ǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ƌƵŶĚ ϭϮй͕ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ϭϬ͕ϲ й͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚů ŐĞŚƚ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ĞŝŶĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ĞƚƌŝĞďƐƚćƚƚĞŶ ǌƵƌƺĐŬ͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĂŶ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ϭϰ͕ϰ й͕ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ϭϳ͕ϰ й͘ ŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĞƌŐŝďƚ ƐŝĐŚ ;ďĞŝ ƐŝŶŬĞŶĚĞŶ ,ĂƵƐŚĂůƚƐŐƌƂƘĞŶͿ ĂƵƐ ĚĞŵ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĂŶ ǁĞŝƚǁŽŚŶƵŶŐĞŶ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϬ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌͲ͕ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘǌćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͗ /dͿ

ŝĞ ŽďŝŐĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϬ ǌĞŝŐƚ ĚĞƵƚůŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;ŵŝƚ ƵƐŶĂŚŵĞ ǀŽŶ DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ƵŶĚ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌͿ ƐŽǁŝĞ ŝŵ dĞŝůͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ ^ƵůǌďĂĐŚƐ ;'ĞŵĞŝŶĚĞŶ tĂůĚŶĞƵŬŝƌĐŚĞŶ ďŝƐ ZŽŚƌͿ ĞŚĞƌ ŬůĞŝŶĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ͘ /ŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ƐƚŝĐŚƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ĂůƐ ďĞŝ ǁĞŝƚĞŵ ŐƌƂƘƚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŚĞƌĂƵƐ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ĚĞƌ ĂďƐŽůƵƚĞ ŶƐƚŝĞŐ͕ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ͕ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůĂƵĨŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ǀŽŶ >ŝŶǌ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ŝƐƚ͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ĨƺŚƌƚ͕ ǁŝĞ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͕ ǌƵ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŵ ĂƵůĂŶĚďĞĚĂƌĨ͘ ŝĞƐ ďĞĚŝŶŐƚ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ 'ĞŐĞŶŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĐŚ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ďĞǌƺŐůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵŝŶĂ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƐƚĞŝŐĞŶ ǁƺƌĚĞ͘ ϵϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤʹǤʹ ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ďĞĨĂƐƐƚ ƐŝĐŚ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŚŝŶĂƵƐ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚĞŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ŚŝĞƌ ǀ͘Ă͘ ŵŝƚ ĚĞŵ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐ͘ ŝĞ ĞŝŐĞŶƚůŝĐŚ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǌƵŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŐĞŚƂƌŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ KďĞƌƐĐŚůŝĞƌďĂĐŚ ǁƵƌĚĞ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ŵŝƚďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͕ ĚĂ ƐŝĞ ĚŝĞ ĞŝŶǌŝŐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ͕ ĚŝĞ ŶŝĐŚƚ ŝŶ ĞŝŶĞŶ tĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ĞŝŶŐĞďƵŶĚĞŶ ŝƐƚ͘ ĂŚĞƌ ǁƵƌĚĞŶ ůĞƚǌƚůŝĐŚ ϭϴ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐ ĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ǌĞŝŐƚ ĚĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ >ŝŶŬƐ ŝƐƚ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ ĚĂŶĞďĞŶ ŝƐƚ ĞŝŶĞ KZ/E >ĂŶĚ ŽǀĞƌ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ; > ͕ >ĞǀĞů ϯͿ ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ǌƵ ƐĞŚĞŶ͘ ŝĞ ŶŝĐŚƚ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ dĞŝůĞ ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐŝŶĚ ĨĂƌďůŝĐŚ ůĞŝĐŚƚ ĂƵƐŵĂƐŬŝĞƌƚ͘ Ƶƌ ůĞŝĐŚƚĞƌĞŶ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞƐĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĐŚǁĂƌǌ ƵŵƌĂŶĚĞƚ͘ ^ŝĞ ůŝĞŐƚ ŝŵ ƵŶƚĞƌƐƚĞŶ dĞŝů ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ƐƺĚůŝĐŚ ĚĞƌ dƌĂƵŶ͗ Ă ŵĞŚƌĞƌĞ KƌƚƐƚĞŝůĞ ĚŝƌĞŬƚ Ăŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ŝƐƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƐƚĂƌŬ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ͘ ŝĞƐ ƚƌŝĨĨƚ ĂƵĐŚ ĂƵĨ ĂŶĚĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ tĂƌƚďĞƌŐ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ͕ EĞƵŚŽĨĞŶ ǌƵ͘ EĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ƐŝŶĚ ĞŝŶĞ ĞƚĂŝůĚĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ĞŝŶĞ <ƌĞŝƐĚĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŐĞŶĞƌĂůŝƐŝĞƌƚĞŶ > Ͳ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϭ͗ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ;ůŝŶŬƐͿ͕ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;DŝƚƚĞͿ ƐŽǁŝĞ ĞƚĂŝůĂŶƐŝĐŚƚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ;ƌĞĐŚƚƐ ŽďĞŶͿ ƵŶĚ >ĂŶĚŶƵƚǌƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶͲ ŶƚĞŝůĞ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶͿ ŝĂŐƌĂŵŵ ŵŝƚ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ EƵƚǌƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶ ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞŶ͗ /d ϮϬϭϳ͖ ͗ KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ ʹ > Ϳ

ŝĞ ZĞŐŝŽŶ ŝƐƚ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϳϱ й &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝů ƐĞŚƌ ƐƚĂƌŬ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƉƌćŐƚ͕ ƌƵŶĚ ϭϱ й ƐŝŶĚ ŵŝƚ tĂůĚ ďĞĚĞĐŬƚ ʹ ŽĨƚ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůćƵĨĞ ĚĞƌ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ ŬůĞŝŶĞŶ ƵďƌŝŶŐĞƌďćĐŚĞ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ ŝĞ ϵϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ƐŝŶĚ ŽĨƚ ŬůĞŝŶ ƵŶĚ ŵĂĐŚĞŶ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϳ͕ϲ й ĂƵƐ͘ ^ŝĞ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ǀ͘Ă͘ ŝŶ ĚĞŶ dĂůďĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚĞƌ &ůƵƐƐůćƵĨĞ ƵŶĚ ǀĞƌŵĞŚƌƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ǀŽŶ >ŝŶǌ͘ /Ŷ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ĚĂŐĞŐĞŶ ŶƵƌ ϱϳ͕Ϯ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞŶƵƚǌƚ͘ tĂůĚ ŵĂĐŚƚ ƐŽŐĂƌ ŶƵƌ ϭϬ й ĂƵƐ͕ ǁćŚƌĞŶĚ ĚŝĞ ŐƌƂƘĞƌĞŶ KƌƚĞ ŝŵ ĞĨĨĞŬƚŝǀĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƌ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ĞŝŶĞŶ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝů ǀŽŶ Ϯϭ й ĞƌŐĞďĞŶ͘ ^ĞŚƌ ďĞĂĐŚƚůŝĐŚ ŝƐƚ ĂƵĐŚ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ǀŽŶ /ŶĚƵƐƚƌŝĞͲ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞĨůćĐŚĞŶ ŵŝƚ ϭϭ͕ϳ й͘

ͷǤʹǤ͵ ¡ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĞ <ƌĞŵƐ ŝĞ <ƌĞŵƐ ŝƐƚ ĞŝŶ ƌƵŶĚ ϲϬ <ŝůŽŵĞƚĞƌ ůĂŶŐĞƌ EĞďĞŶĨůƵƐƐ ĚĞƌ dƌĂƵŶ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ Ğƌ <ƌĞŵƐͲ hƌƐƉƌƵŶŐ ůŝĞŐƚ Ăŵ &ƵƘ ĚĞƌ <ƌĞŵƐŵĂƵĞƌ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ DŝĐŚĞůĚŽƌĨ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ĂƵĨ ƌƵŶĚ ϱϴϬ ŵ ƺ͘ ͕͘ ĚĞƌ ůćŶŐƐƚĞ YƵĞůůďĂĐŚ ĞŶƚƐƉƌŝŶŐƚ ĂƵĨ ƌƵŶĚ ϭϭϬϬ ŵ ƺ͘ ͘ ƵŶƚĞƌŚĂůď ĚĞƐ dƂƌůƐ͘ ŝĞ <ƌĞŵƐ ĨůŝĞƘƚ ŝŵ dƌĂƵŶǀŝĞƌƚĞů ŶŽƌĚǁćƌƚƐ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŽďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞ ůƉĞŶǀŽƌůĂŶĚ ƵŶĚ ŵƺŶĚĞƚ ƐƺĚůŝĐŚ ǀŽŶ >ŝŶǌ͕ ŶĂŚĞ ĚĞŵ ^ƚĂĚƚƚĞŝů ďĞůƐďĞƌŐ͕ ŝŶ ĚŝĞ dƌĂƵŶ͘ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ůĞƚǌƚĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǀŽƌ ĚĞƌ DƺŶĚƵŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŝŶ ĚŝĞ dƌĂƵŶ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ƌƂƘĞ ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞƐ ďŝƐ ǌƵŵ WĞŐĞů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ͕ ĚŝĞ >ĂŐĞ DĞƐƐƐƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ϭϴ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϮ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞůŶ ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ;'ƌĂƵ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

ϵϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ğƌ WĞŐĞů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϲϱϴͿ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŐĞůĞŐĞŶ͕ ŚĂƚ ĞŝŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ϯϲϯ Ŭŵϸ͘ tĞŝƚĞƌĞ WĞŐĞů ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ǀŽƌ ĚĞƌ ŝŶŵƺŶĚƵŶŐ ĚĞƐ ^ƵůǌďĂĐŚƐ ŝŶ hŶƚĞƌƌŽŚƌ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϲϴϭϯͿ͕ ŝŶ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϲϰϭͿ ƵŶĚ ŝŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϲϯϯͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϯ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ĂŶ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϬϬ ďŝƐ ϮϬϭϯͿ

ϭϬϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝĞ ƵŵƐĞŝƚŝŐĞŶ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ǌĞŝŐĞŶ ĚŝĞ ďĨůƵƐƐǀĞƌŚćůƚŶŝƐƐĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϭ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ ĂŶ ĂůůĞŶ WĞŐĞůŶ ĚƌĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͗ ŝŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ͕ ŝŵ :ƵŶŝ ϮϬϬϵ ƵŶĚ ŝŵ :ƵŶŝ ϮϬϭϯ͘ /ŵ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲDĂƌŬĞ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƵŶĚ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ŵŝƚ ĚĞŶ dĂŐĞƐŵĂǆŝŵĂ ǀŽŶ ϱϮϮ ďǌǁ͘ ϱϳϭ Đŵ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ͕ ŝŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ͕ Ăŵ KďĞƌůĂƵĨ ŐĞůĞŐĞŶ͕ ďůŝĞď ĞƐ ŶƵƌ ŬŶĂƉƉ ĚĂƌƵŶƚĞƌ ;ǀŐů͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴͿ͘ ŵ WĞŐĞů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ; ŶƐĨĞůĚĞŶͿ ǁƵƌĚĞŶ ŶŽĐŚ ǌǁĞŝ ϱͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ;ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϯͿ͕ Ăŵ WĞŐĞů <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ǌǁĞŝ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞ ;ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϯͿ Ăŵ WĞŐĞů <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ;ϮϬϭϯͿ ƵŶĚ ǌǁĞŝ ϯϬͲ ũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ϮϬϬϮ͕ ϮϬϬϵͿ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌũćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ;ϱͲ͕ ϭϬͲ͕ ϯϬͲ ƵŶĚ ϭϬϬͲũćŚƌůŝĐŚͿ ĂŶ ĚĞŶ WĞŐĞůŶ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ ƵŶĚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ

;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /dͿ

ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ŝƐƚ ŝŶĨŽůŐĞ ĞŝŶĞƐ ƐǇŶŽƉƚŝƐĐŚĞŶ ZĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͘ Ɛ ďĞƐƚĂŶĚ ĚĂŚĞƌ ĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ƵƐĚĞŚŶƵŶŐ͕ ĂďĞƌ ŬĞŝŶĞ ĞǆƚƌĞŵ ŚŽŚĞŶ /ŶƚĞŶƐŝƚćƚĞŶ͘ ƌƐƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ mďĞƌƐĐŚƌĞŝƚƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŐĞǁŝƐƐĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐŐƌƂƘĞ ĨƺŚƌƚĞ ĚŝĞƐ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ,YϭϬϬͲ ƌĞŝŐŶŝƐ͘ 'ůĞŝĐŚǌĞŝƚŝŐ ůĂŐ ĞŝŶ ŽƉƉĞůĞƌĞŝŐŶŝƐ ǀŽƌ͕ ĚĂ ĚŝĞ ZĞŐĞŶƐƵŵŵĞ ĚĞƌ ZĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǀŽŵ ϲ͘ϴ͘ ďŝƐ ϴ͘ϴ͘ ƐŽǁŝĞ ǀŽŵ ϭϮ͘ϴ͘ ďŝƐ ϭϰ͘ϴ͘ ĂŶŶćŚĞƌŶĚ ŝĚĞŶƚŝƐĐŚ ǁĂƌĞŶ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ sŽƌƐćƚƚŝŐƵŶŐ ĚĞƐ ŽĚĞŶƐ ŚĂƚ ĚĂƐ Ϯ͘ ƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶ ŐƌŽƘĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂƵƐŐĞůƂƐƚ͘

ϭϬϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯͿ

ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ mďĞƌƐŝĐŚƚ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ <ƌĞŵƐͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝŶ /ŚƌĞƌ ďĨůƵƐƐͲZĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ĂŶ ĚĞŶ ,YͲ ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞ ϭϬϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďǌǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚŐĞůĞŐĞŶĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĂƵƚŽŵĂƚŝƐĐŚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ʹ ƐŝĞ ŝƐƚ ĂůƐŽ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ ŬůĞŝŶƐƚĞ ŝƐƚĂŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝů ƵŶĚ &ůƵƐƐ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ǀŽŵ ^ŝĞĚůƵŶŐƐǌĞŶƚƌƵŵ ǌƵŵ &ůƵƐƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ

;YƵĞůůĞ͗ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /d ϮϬϭϳͿ

ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂďƐĞŝƚƐ ĚĞƐ ,ĂƵƉƚĨůƵƐƐĞƐ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ sŽƌ ĂůůĞŵ ǁĞŝů ƐŝĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨͲ ĞƌĞŝĐŚ ůŝĞŐĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝů ĚŝĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ^ƵďͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŵĞŝƐƚ ŶŽĐŚ ǌƵ ŐĞƌŝŶŐ ƐŝŶĚ͕ Ƶŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĂƵƐǌƵůƂƐĞŶ͘ tĞŝƚĞƌĞ ZŝƐŝŬĞŶ͕ ĚŝĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĂƵƐůƂƐĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝĞ sĞƌŵƵƌƵŶŐĞŶ ƵŶĚ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ĂŶ tŝůĚďćĐŚĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵĐŚ ,ĂŶŐǁćƐƐĞƌ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŚŝĞƌ ĂŶŐĞĨƺŚƌƚĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ ŶŝĐŚƚ ĂďŐĞďŝůĚĞƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďǌǁ͘ ŝŶ DƺŶĚƵŶŐƐŶćŚĞ͕ ĚĞƌĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ǌĞŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ EćŚĞ Ăŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ƐŝŶĚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ &ƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲŵŝŶĚĞƌŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ĂŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ŐƌƂƘƚĞ tŝƌŬƵŶŐ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ƐŝŶĚ ŐƌƂƘĞƌĞ &ůćĐŚĞŶĂŶƚĞŝůĞ ĂŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ ZŝƐŝŬŽǌŽŶĞŶ ʹ ĞƚǁĂ ƺďĞƌ ϱ й͘ sŽŶ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ƐŝŶĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ EćŚĞ ĚĞƌ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ǌƵŵ &ůƵƐƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ͘ <ůĞŝŶĞ ŝƐƚĂŶǌĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ƐŝŶĚ ĞŝŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƌ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŐĞ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ ͣƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ͞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁƵƌĚĞ ŶĞďĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĂƵĐŚ ĂůůĞ ǌƵŐćŶŐůŝĐŚĞŶ ^ĞŬƵŶĚćƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ϭϬϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĞƚǁĂŝŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ʹ ĚŝĞ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶƵƌ ǁĞŶŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨĨŝŶĚďĂƌ ǁĂƌĞŶ ʹ ŵŝƚĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͘ hŵ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ĂƵĐŚ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶͿ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ ĞƵƌƚĞŝůƵŶŐĞŶ ƚƌĞĨĨĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐŝŶŐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǌƵ ďĞŝĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶ͘ /Ŷ ŶƐĨĞůĚĞŶ ǁĂƌ ĚŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ĚƌĂŵĂƚŝƐĐŚ͘ Ɛ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ Ăŵŵ ŽďĞƌŚĂůď ĚĞƌ EĞƐƚƌŽǇƐƚƌĂƘĞ ŝŵ KƌƚƐƚĞŝů <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƺďĞƌƐƚƌƂŵƚ ƵŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ǌĞƌƐƚƂƌƚ͘ /ŶŶĞƌŚĂůď ŬƵƌǌĞƌ Ğŝƚ ƐƚĂŶĚ ĚĂƐ ŐĞƐĂŵƚĞ ƌĞĂů ďŝƐ ǌƵƌ ϭ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͘ >ĂƵƚ ŵƚ ĚĞƌ KPͲ>ĂŶĚĞƐƌĞŐŝĞƌƵŶŐ ;^ƚĂŶĚ ƵŐƵƐƚ ϮϬϬϯͿ ǁƵƌĚĞŶ ϭ͘ϱϲϳ ƉƌŝǀĂƚĞ ŶƚƌćŐĞ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ ^ƵŵŵĞ ǀŽŶ ĨĂƐƚ ϰϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ ĂŶĞƌŬĂŶŶƚ͘ ŝĞƐ ǁĂƌĞŶ ϴ͕ϲй й ĂůůĞƌ WƌŝǀĂƚƐĐŚćĚĞŶ ŝŵ ƵŶĚĞƐůĂŶĚ͘ Ăŵŝƚ ǁĂƌ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŶĂĐŚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;Ϯϳ͕ϴ йͿ ĚŝĞ Ăŵ ǌǁĞŝƚƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ ƵĐŚ ďĞŝ ĚĞŶ ĂŶĞƌŬĂŶŶƚĞŶ ďĞƚƌŝĞďůŝĐŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ůĂŐ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŵŝƚ ŵĞŚƌ ĂůƐ Ϯϰ DŝŽ͘ ƵƌŽ ;ϭϬ͕ϱ йͿ ĂŶ ǌǁĞŝƚĞƌ ^ƚĞůůĞ͘ EĞďĞŶ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ Ƶ͘ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƐĞůďƐƚ ;ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ >ĂĂŚĞƌ ƵŶĚ ,ĂŝĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞƌ ZĞĚĞƌƐŝĞĚůƵŶŐͿ ǁĂƌĞŶ ǀ͘Ă͘ ĚŝĞ KƌƚƐƚĞŝůĞ ƵĚŽƌĨ ƵŶĚ &ƌĞŝŶĚŽƌĨ ĞǆƚƌĞŵ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ ƵĐŚ ĚĂƐ 'ĞǁĞƌďĞŐĞďŝĞƚ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƌ ƵƚŽďĂŚŶ ǁƵƌĚĞ ƐƚĂƌŬ ŝŶ DŝƚůĞŝĚĞŶƐĐŚĂĨƚ ŐĞǌŽŐĞŶ ;ǀŐů͘ ĚŝĞ ďĞƚƌŝĞďůŝĐŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶͿ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ƐƚĂŶĚĞŶ ŵĞŚƌ ĂůƐ ϭϬϬϬ ,ćƵƐĞƌ ǌĞŝƚǁĞŝƐĞ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͘ Ɛ ŝƐƚ ŬůĂƌ͕ ĚĂƐƐ ĞŝŶ ƐŽůĐŚ ͣƐŝŶŐƵůćƌĞƐ͞ ƌĞŝŐŶŝƐ ǁŝĞ ĞŝŶ ĂŵŵďƌƵĐŚ ŬĂƵŵ ŽĚĞƌ ŐĂƌ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ZŝƐŝŬŽͲ ŽŶĞŶ ŐĞƐĐŚƺƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘ ŝŶĞ '/^Ͳ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ;ǀŐů͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϱͿ ǌĞŝŐƚĞ͕ ĚĂƐƐ ĚĂƐ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚĞ ƌĞĂů ĚĂƐ ϯϬϬͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ďĞŝ ǁĞŝƚĞŶ ƺďĞƌƚƌĂĨ͘ ^ŽŐĂƌ ďĞŝ ĞŝŶĞŵ ,Y ϯϬϬ ǁćƌĞŶ ŶƵƌ ƌĞĂůĞ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ hŶƚĞƌůĂƵĨƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ŐĞǁĞƐĞŶ͘ ƵƐ ĚŝĞƐĞŵ 'ƌƵŶĚ ŵƵƐƐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǀŽŶ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌ ĂůƐ ͣĞǆƚƌĞŵ͞ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ dƌĂƵŶ ďĞƚƌĂĨ ǁĞŝƚĞƐƚŐĞŚĞŶĚ ƵŐĞďŝĞƚ ;ǀ͘Ă͘ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ dƌĂƵŶͿ͕ ǁĞƐŚĂůď ĚĂǀŽŶ ĂƵƐǌƵŐĞŚĞŶ ŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚĂĚƵƌĐŚ ŬĂƵŵ ;ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞͿ ^ĐŚćĚĞŶ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ ƐŝŶĚ͘ &ƺƌ ĚŝĞƐĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ůŝĞŐƚ ĂƵĐŚ ŬĞŝŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶ ǀŽƌ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϱ͗ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ ĂŶǌƵŶĞŚŵĞŶĚĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ďĞŝ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ;,YϭϬϬ ;ůŝŶŬƐͿ ƵŶĚ ,YϯϬϬ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ;DŝƚƚĞͿ͕ ϮϬϬϮ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚĞ &ůćĐŚĞ ;YƵĞůůĞ͗ KƉĞŶ ĂƚĂ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ͳ ďƚĞŝůƵŶŐ tĂƐƐĞƌǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ͕

ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ůĂŶĚͲŽďĞƌŽĞƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘Őǀ͘Ăƚͬϭϭϵϳϴϴ͘Śƚŵ͍ĨĂĐĞƚ&ŝůƚĞƌсKŐĚ ĂƚĞŐŽƌŝǌĂƚŝŽŶΘĨĂĐĞƚsĂůƵĞсhŵǁĞůƚ

ϭϬϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dƌŽƚǌ ĚĞƌ ƐĞŝƚ ϮϬϬϮ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ;ǀ͘Ă͘ ŽďĞƌŚĂůď ĚĞƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚƐ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶͿ ŬĂŵ ĞƐ ĂƵĐŚ ϮϬϭϯ ǌƵ ŶŝĐŚƚ ƵŶĞƌŚĞďůŝĐŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ <ƌĞŵƐĚŽƌĨ ƚƌĂƚĞŶ ĂŶ ϳ tŽŚŶŽďũĞŬƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂƵĨ ƵŶĚ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ^ƚƌĂƘĞŶǌƺŐĞ ǁƵƌĚĞŶ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚ͘ Ğŝ ŵĞŚƌĞƌĞŶ /ŶĨƌĂƐƚƌƵŬƚƵƌůĞŝƚƵŶŐĞŶ ;^ƚƌŽŵͲ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǀĞƌƐŽƌŐĞŶͿ ŬĂŵ ĞƐ ǌƵ ƐƚĂƌŬĞŶ ƵƐƐƉƺůƵŶŐĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚƵƌĐŚĂƵƐ ǀŽŶ ĞŝŶĞƌ ͣŵŝƚƚůĞƌĞŶ͞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĂƵƐŐĞŐĂŶŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŵƵƐƐ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲ:ćŚƌůŝĐŚŬĞŝƚ ;ǀŐů͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϴͿ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ͕ ŵƵƐƐ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĚĂǀŽŶ ĂƵƐŐĞŐĂŶŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŵĂŶĐŚĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ůŽŬĂůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶĂďĨůƺƐƐĞ Ͳ ǌ͘ ͘ ĚƵƌĐŚ sĞƌĚŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ŽĚĞŶƐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞŶ >ĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ƵŶĚͬŽĚĞƌ ǀĞƌƐƚćƌŬƚĞŶ sĞƌƐŝĞŐĞůƵŶŐ ;ŵŝƚͿǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ʹ ĚŝĞ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ǁĂƌ ϮϬϬϮ ĞŝŶĞ ĚĞƌ ǀŽŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ Ăŵ ƐĐŚǁĞƌƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ͘ ŝƐ ϮϬϬϮ ŐĂď ĞƐ ŝŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŬĞŝŶĞ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ͘ ŝĞ ůĞƚǌƚĞŶ ŐƌŽƘĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĨĂŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϭϵϱϰ ƵŶĚ ϭϵϱϵ ƐƚĂƚƚ͘ ϮϬϬϮ ŚĂƚ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ŐƌŽƘĞ dĞŝůĞ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ƺďĞƌĨůƵƚĞƚ͘ Ƶŵ dĞŝů ƐƚĂŶĚĞŶ ,ćƵƐĞƌ ďŝƐ ǌƵŵ ϭ͘ ^ƚŽĐŬ ƵŶƚĞƌ tĂƐƐĞƌ͘ Ɛ ŐĂď ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϭϬϰϯ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ͘ Ğƌ ^ĐŚĂĚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƚƌƵŐ ϭϵ͕ϰ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁƵƌĚĞŶ ;ůĂƵƚ /ŶƚĞƌǀŝĞǁ ŝŶ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶͿ ƐĞŝƚŚĞƌ ŚćƵĨŝŐĞƌ͕ ĂƵĐŚ ǁĞŐĞŶ ĚĞƌ sĞƌďĂƵƵŶŐ ƵŶĚ sĞƌƌŽŚƌƵŶŐ ŬůĞŝŶĞƌ ćĐŚĞ ƵŶĚ ĚĞƐ ZƺĐŬŐĂŶŐƐ ĂŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐĨůćĐŚĞŶ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ EĂĐŚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ʹ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚ ǀŽŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ʹ ĞŝŶĞ ^ƚƵĚŝĞ ǌƵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ <ƌĞŵƐƚĂů ǀŽŶ ĞŝŶĞŵ /ŶŐĞŶŝĞƵƌďƺƌŽ ĞƌƐƚĞůůƚ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞŶ ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ tĂƌƚďĞƌŐ ƐŽǁŝĞ ǁĞŝƚĞƌĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƐ ^ƵůǌďĂĐŚĞƐ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͘ Ŷ ĂƵĨǁćŶĚŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚĂƐ WƌŽũĞŬƚ ŝŶ WůĂŶƵŶŐ ;ďǌǁ͘ ŝŶǌǁŝƐĐŚĞŶ ŝŶ ĂƵͿ͗ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ďĞŝ tĂƌƚďĞƌŐ Ăŵ KďĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ /Ŷ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞƌ ^ƚĂƵďĞĐŬĞŶŬŽŵŵŝƐƐŝŽŶ ŝŶ tŝĞŶ ǁŝƌĚ ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶĞƌ 'ƌƂƘĞ ǀŽŶ ϭϭϲ ŚĂ ƵŶĚ ĞŝŶĞŵ ZƺĐŬƐƚĂƵǀŽůƵŵĞŶ ǀŽŶ Ϯ͕ϱ DŝŽ͘ ŵϯ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĂĨƺƌ ďĞƚƌĂŐĞŶ ϯϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ hŵ ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŚĂƚ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ϰϮ ŚĂ >ĂŶĚ ŐĞŬĂƵĨƚ͘ ŝĞ WƌŽũĞŬƚĚĂƵĞƌ ŝƐƚ ŵŝƚ ĐĂ͘ ϭϬ :ĂŚƌĞŶ ǀĞƌĂŶƐĐŚůĂŐƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ ůĞƚǌƚĞŶ ϮͲϯ :ĂŚƌĞŶ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ mďĞƌŶĂŚŵĞ ĚĞƌ 'ƌƵŶĚƐƚƺĐŬĞ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘ sŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶƵŶ ĚŝĞ ĂůƚĞŶ 'ƌćďĞŶ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞƌ ŐĞƉĨůĞŐƚ͕ ĚĂŵŝƚ ŬĞŝŶĞ ŶƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ ^Ž ǁƵƌĚĞ ĞƚǁĂ ŝŶ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶ ŵŝƚ ĚĞŶ ĂƵĂƌďĞŝƚĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĂƵĂďƐĐŚŶŝƚƚ ϭ ŝŵ ĞǌĞŵďĞƌ ϮϬϭϳ ďĞŐŽŶŶĞŶ͘ ŝĞ &ĞƌƚŝŐƐƚĞůůƵŶŐ ŝƐƚ Ĩƺƌ ŶĚĞ ϮϬϮϭ ŐĞƉůĂŶƚ͘ ^Ğŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ŝƐƚ ĚŝĞ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐƚćƌŬĞƌ ŝŶƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ŐĞƌƺĐŬƚ͘

ϭϬϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤʹǤͶ ůƐ ǌĞŶƚƌĂůĞ ŬƚĞƵƌĞ ďĞƐƚĞŚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŶŽĐŚ ǀŝĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ >ĞƚǌƚĞƌĞ ŶĞŚŵĞŶ ŝŚƌĞ ZŽůůĞ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁĂŚƌ͘ ŝĞ ƵĨƐŝĐŚƚƐƉĨůŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĂůůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĞŝŶĞ ďĞƌĂƚĞŶĚĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŬŽŵŵƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ >ŝŶǌ ǌƵ͘ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŚĂƚƚĞ ďĞŝ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ĞŝŶĞ ƐƚĂƌŬĞ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌĞŶĚĞ ZŽůůĞ͘ ĞŶƚƌĂůĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ ǁĂƌ ŚŝĞƌďĞŝ ĚĞƌ ĞŝŶďĞƌƵĨĞŶĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂď͕ ŵŝƚ ĚĞƐƐĞŶ ,ŝůĨĞ ĚŝĞ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ŝĞ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶ ŬŽŶŶƚĞ ĚĂŶŬ ĚĞƐ ŐƵƚĞŶ ƵƐĂŵŵĞŶǁŝƌŬĞŶƐ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ͕ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͕ ĚĞƌ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ 'ĞǁĞƌďĞƚƌĞŝďĞŶĚĞŶ ďĞǁćůƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /Ŷ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ǁĂƌĞŶ ďŝƐ ǌƵŵ tŽĐŚĞŶĞŶĚĞ ϭ͘ϬϬϬ ,ĞůĨĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ,ĞůĨĞƌ ŝŵ ŝŶƐĂƚǌ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƌŝĐŚƚĞƚĞ Ĩƺƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŽƉĨĞƌ ĞŝŶ EŽƚƋƵĂƌƚŝĞƌ ŝŵ ŶƚŽŶ ƌƵĐŬŶĞƌ ĞŶƚƌƵŵ ĞŝŶ͕ ĞƐ ŐĂď ĂƵĐŚ EŽƚƵŶƚĞƌŬƺŶĨƚĞ ŝŵ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ ŽĚĞƌ ŝŶ ĚĞƌ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞ͘ 'ĞǁĞƌďĞďĞƚƌŝĞďĞ ƵŶĚ 'ĂƐƚƌŽŶŽŵĞŶ ǀĞƌƐŽƌŐƚĞŶ ĚŝĞ KƉĨĞƌ ŵŝƚ EĂŚƌƵŶŐƐŵŝƚƚĞůŶ ƵŶĚ ƐƐĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ƐƚĂŶĚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ŚŽŚĞ ƵĨŬŽŵŵĞŶ ĂŶ ^ƉĞƌƌŵƺůů ǀŽƌ ĞŝŶĞƌ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ͘ Ɛ ďĞƐƚĂŶĚĞŶ ĂƵĐŚ PůǀĞƌƐĐŚŵƵƚǌƵŶŐĞŶ͕ ĚĂ PůƚĂŶŬƐ ǀŽŶ ĚĞŶ tĂƐƐĞƌŵĂƐƐĞŶ ĂƵĨŐĞƐĐŚǁĞŵŵƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ ,ŝŶǌƵ ŬĂŵĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĞŵ &ƌŝĞĚŚŽĨ ŽĚĞƌ ĚĞŵ &ƌĞŝďĂĚ͕ ǁĞůĐŚĞ ďĞƐĞŝƚŝŐƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƵƐƐƚĞŶ͘ /ŵ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐďĞƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ Ĩƺƌ ůŽŬĂůĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ĂŶĞďĞŶ ŚĂƚ ƐŝĞ ĞŝŶĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌͲEŽƚĨĂůůƉůĂŶ ĞƌƐƚĞůůƚ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƺďƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ^ĐŚƵůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ/ŶŶĞŶ ĚƵƌĐŚ͘ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ Őŝďƚ ĞƐ ǀŝĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ͕ ǁĞůĐŚĞ ĞŝŶĞŶ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚĞŶ ƵŶĚ ƐŽůŝĚĂƌŝƐĐŚĞŶ ƵƐďĂƵ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞƐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ ƐŽůůĞŶ͗ • • • •

tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ KďĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ^ƵůǌďĂĐŚŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů͘

/ŵ &ŽůŐĞŶĚĞŶ ǁŝƌĚ ŶćŚĞƌ ĂƵĨ ĚĞŶ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ ĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ĞŝŶŐĞŐĂŶŐĞŶ͕ ŝŶ ĚĞŶĞŶ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚ ŝƐƚ͘ ĂƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚĞ ŶĂĐŚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ĞŝŶĞ ^ƚƵĚŝĞ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ <ƌĞŵƐƚĂů͘ hŵ ĚŝĞ ĚĂƌŝŶ ĞŶƚŚĂůƚĞŶĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŵǌƵƐĞƚǌĞŶ͕ ǁƵƌĚĞ ĚŝĞ 'ƌƺŶĚƵŶŐ

ϭϬϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĞŝŶĞƐ ĂĐŚǀĞƌďĂŶĚĞƐ ƺďĞƌ ĚŝĞ ďĞƐƚĞŚĞŶĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ĞŵƉĨŽŚůĞŶ͘ Ğƌ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů ǁƵƌĚĞ ĚĂƌĂƵĨŚŝŶ ϮϬϬϳ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚ ƵŶĚ ϮϬϬϵ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ͘ ƌ ƵŵĨĂƐƐƚ ϭϴ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶϮϲ͘ ŝĞ ǌĞŶƚƌĂůĞ sĞƌďĂŶĚƐĂƵĨŐĂďĞ ŝƐƚ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞƌ ƐĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ͕ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐͿ ƵŶĚ ĚŝĞ ĚĂŵŝƚ ĞŝŶŚĞƌŐĞŚĞŶĚĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ͕ ǁŽďĞŝ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ĞƚǁĂ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ĂůƐ ĂƵŚĞƌƌ ĨƵŶŐŝĞƌƚ͘ ĂƐ ,ĂƵƉƚǌŝĞů ĚĞƐ sĞƌďĂŶĚĞƐ ůŝĞŐƚ ĚĂƌŝŶ͕ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ƌĞŵƐƚĂů ǀŽƌ ĞŝŶĞŵ ,YϭϬϬͲ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ǌƵ ƐĐŚƺƚǌĞŶ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ƐĞŝŶĞƌ ďĞƌĂƚĞŶĚĞŶ &ƵŶŬƚŝŽŶ ƵŶƚĞƌƐƚƺƚǌƚ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĞŝŶĞ ĞŶŐĞ <ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ ŐĞǁćŚƌůĞŝƐƚĞƚ ŝƐƚ͘ Ğƌ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĂůůĞ ŶůĂŐĞŶ͕ Ĩƺƌ ĚŝĞ Ğƌ ĚŝĞ ǁĂƐƐĞƌƌĞĐŚƚůŝĐŚĞ ĞǁŝůůŝŐƵŶŐ ĞƌǁŽƌďĞŶ ŚĂƚ͕ ǀŽůů Ĩƺƌ ĚŝĞ ƵƌĐŚĨƺŚƌƵŶŐ ǀŽŶ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐͲ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞĂƵĨŐĂďĞŶ ǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚ͘ ŝĞƐ ƚƌŝĨĨƚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ tĂƌƚƵŶŐ ƐŽǁŝĞ ĂƵĐŚ ĚĞŶ ĞƚƌŝĞďƐĨĂůů ;с,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĨĂůůͿ͘ ůůĞ ĂŶĚĞƌĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝ ĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞŝŶƌŝĐŚƚƵŶŐĞŶ ůŝĞŐĞŶ ŝŵ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ůĞŝƐƚĞƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ŝŵ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨĂůů ĞŝŶĞ ŶƚƐĐŚćĚŝŐƵŶŐ ĂŶ ĚŝĞ >ĂŶĚǁŝƌƚĞ ŚŝŶƚĞƌ ĚĞŶ ĂŵŵĂŶůĂŐĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ &ůćĐŚĞŶ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚ ǁƵƌĚĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ZŽůůĞ ďĞŝ ĚĞƌ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĚĞƌ EŽƚĨĂůůŬŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ͘ ^Ž ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ĞƚǁĂ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ ^ƚƵĚŝĞŶ ǌƵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵŽĚĞůůĞŶ ƵŶĚ ƚƌŝƚƚ ĂůƐ ĂƵŚĞƌƌ ŽĚĞƌ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ďĞŝ ĚĞƌ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ǀŽŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĨ͘ Ğƌ sĞƌďĂŶĚ ĞƌƐƚĞůůƚ ǌƵĚĞŵ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ dƌĞĨĨĞŶ ŵŝƚ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ ŬƚĞƵƌĞŶ ;ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌͿ ĚƵƌĐŚ͘ tĞŝƚĞƌƐ ŝƐƚ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ŶƐƉƌĞĐŚƉĂƌƚŶĞƌ Ĩƺƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĨƂƌĚĞƌƚ ĚĞŶ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƵƐƚĂƵƐĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĨƺŚƌƚ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ͘ Ğƌ ͣŬůĞŝŶĞƌĞ͞ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁƵƌĚĞ ďĞƌĞŝƚƐ ŝŶ ĚĞŶ ϲϬĞƌͲ:ĂŚƌĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƌ <ƌĞŵƐͲZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ͘ Ğƌ ĚĂŵĂůŝŐĞ ǁĞĐŬ ďĞǌŽŐ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ĚŝĞ WĨůĞŐĞ ƵŶĚ ƌŚĂůƚƵŶŐ ĚĞƌ ZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŵĨĂƐƐƚ ƐĞĐŚƐ DŝƚŐůŝĞĚĞƌ͘ mďĞƌ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďĂŶĚ ǁƵƌĚĞŶ ďĞƌĞŝƚƐ ŵĞŚƌĞƌĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ WƌŽũĞŬƚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͕ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ EƂƐƚůďĂĐŚ ŽĚĞƌ ĞŝŶ sŽƌŚĂďĞŶ ǌƵƌ ƵƌĐŚŐćŶŐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ͘ Ğƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ĨƺŚƌƚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ hĨĞƌďĞƌĞŝĐŚ ĚƵƌĐŚ͘ ŝĞƐĞ >ĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚĞŶ ǌƵƐƚćŶĚŝŐĞŶ sĞƌďćŶĚĞŶ ǀĞƌƌĞĐŚŶĞƚ͘ hŵ ĚŝĞ ŐĞƉůĂŶƚĞŶ sŽƌŚĂďĞŶ ƵŵƐĞƚǌĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ǁŝƌĚ ĞŝŶĞ ũćŚƌůŝĐŚĞ sĞƌďĂŶĚƐƵŵůĂŐĞ ĞŝŶŐĞŚŽďĞŶ͘ ŝĞ ,ƂŚĞ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚƐƵŵůĂŐĞ ŚćŶŐƚ ǀŽŶ ŵĞŚƌĞƌĞŶ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ Ăď͗ •

^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ƵůǌďĂĐŚ ĞŶƚǁćƐƐĞƌŶ͕ ǁŽďĞŝ ĞƐ ĞŝŶĞ 'ĞǁŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ĐŬĞƌͲ ƵŶĚ 'ƌƺŶĨůćĐŚĞŶ ƐŽǁŝĞ ĂƵůĂŶĚ Őŝďƚ͘

Ϯϲ

ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶ͕ EĞƵŚŽĨĞŶ͕ <ĞŵĂƚĞŶ͕ WŝďĞƌďĂĐŚ͕ <ƌĞŵƐŵƺŶƐƚĞƌ͕ tĂƌƚďĞƌŐ͕ ZŝĞĚ ŝŵ dƌĂƵŶŬƌĞŝƐ͕ EƵƘďĂĐŚ͕ ^ĐŚůŝĞƌďĂĐŚ͕ DŝĐŚĞůĚŽƌĨ͕ /ŶǌĞƌƐĚŽƌĨ͕ ZŽŚƌ͕ ĂĚ ,Ăůů͕ WĨĂƌƌŬŝƌĐŚĞŶ͕ ĚůǁĂŶŐ͕ <ŝƌĐŚĚŽƌĨ ƵŶĚ tĂůĚŶĞƵŬŝƌĐŚĞŶ͘

ϭϬϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

•

tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͗ sŽƌƚĞŝůƐĨůćĐŚĞ͖ >ćŶŐĞ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞƌĞŝĐŚĞ͕ ŝŶ ĚĞŶĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽƌŐĞƐĞŚĞŶ ƐŝŶĚ͖ <ŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝƚćƚ ĚĞƌ ŐĞƉůĂŶƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͖ ŶƚĞŝů Ăŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ ŝĞƐĞ <ƌŝƚĞƌŝĞŶ ĨƺŚƌĞŶ ǌƵ ĚĞŶ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĨŝǆĞŶ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝůĞŶ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϲ ƵŶĚ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϳ͘ Finanzierungsanteile der Mitgliedsgemeinden Neuhofen 7%

Ansfelden 9%

St. Marien 4% 0%

Kematen Kremsmünster Wartberg 6% 11% 8%

20%

Micheldorf 6%

Ried im Traunkreis Schlierbach 2% 5%

Piberbach 5%

10%

Nussbach 6%

30%

40%

50%

60%

Rohr Bad Hall 4% 6%

Pfarrkirchen Kirchdorf 2% 4%

Inzersdorf 5% 70%

Adlwang 5%

Waldneukirchen 4%

80%

90%

100%

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϲ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ^ƚĂƚƵƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

Finanzierungsanteil der Mitgliedsgemeinden Ansfelden 28%

Neuhofen 15,8% St. Marien 4%

10%

20%

30%

Kremsmünster 24,5%

Kematen 18,9% Piberbach 8,8%

40%

50%

60%

70%

80%

90%

100%

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϳ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐĂŶƚĞŝů ĚĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ^ƚĂƚƵƚĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

ŝĞ <ŽƐƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĚĞƌ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞŝ ĚĂƌƺďĞƌŚŝŶĂƵƐŐĞŚĞŶĚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůů ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĂƵƐǀĞƌŚĂŶĚĞůƚ͘ &ƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ tĂƌƚƵŶŐ ĚĞƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶƐ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ŝƐƚ ĞŝŶ ĞŝŐĞŶĞƌ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐƐĐŚůƺƐƐĞů ŝŶ WůĂŶƵŶŐ͘ ŝĞ ďǁĞŝĐŚƵŶŐ ǀŽŵ ĂůůŐĞŵĞŝŶĞŶ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐƐĐŚůƺƐƐĞů ďĞŝ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŐƌƺŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ŝŵ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ EƵƚǌĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞ EĞƵĂƵƐǀĞƌŚĂŶĚůƵŶŐ ĞŝŶĞƐ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐƐĐŚůƺƐƐĞůƐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐƚĞůůƚ ŝŵŵĞƌ ǁŝĞĚĞƌ ĞŝŶĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ĚĂƌ͘ &ƺƌ ĚŝĞ dƌĂƵŶ Őŝďƚ ĞƐ ŬĞŝŶĞŶ sĞƌďĂŶĚ͕ ĚĂ ƐŝĞ ĞŝŶ ƵŶĚĞƐŐĞǁćƐƐĞƌ ŝƐƚ ƵŶĚ ĚĂŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ŝŶ ĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ Ĩćůůƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĞŝŶĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ ǌƵƌ ƌŚĂůƚƵŶŐ ůĞŝƐƚĞŶ͘

ͷǤʹǤͷ

¡ Ȃ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ

Der Aufwand der Stadtgemeinde Ansfelden im Bereich Bewältigung und Nachsorge betraf insbesondere die folgenden Bereiche: •

ϭϬϴ

ŝŶďĞƌƵĨĞŶ ĞŝŶĞƐ <ƌŝƐĞŶƐƚĂďƐ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ƺƌŐĞƌŵĞŝƐƚĞƌ ƵŶĚ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ

• • • • • •

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

<ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ; ǀĂŬƵŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚĞŶ͕ DĞŶƐĐŚĞŶďĞƌŐƵŶŐ͕ ŝŶƌŝĐŚƚĞŶ ƵŶĚ sĞƌƐŽƌŐĞŶ ŝŶ EŽƚƵŶƚĞƌŬƺŶĨƚĞŶ ǁŝĞ ŝŵ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ ŽĚĞƌ ŝŶ ĚĞƌ sŽůŬƐƐĐŚƵůĞͿ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ;^ƉĞƌƌŵƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǀŽŶ PůǀĞƌƐĐŚŵƵƚǌƵŶŐĞŶ͕ ŶƚĨĞƌŶĞŶ ǀŽŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŵĂƚĞƌŝĂů͕ dƌŽĐŬĞŶůĞŐƵŶŐ ǀŽŶ tŽŚŶŚćƵƐĞƌŶͿ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ ;ĚƌĞŝĨĂĐŚĞ DƺůůŵĞŶŐĞ͕ ĚŝĞ ƐŽŶƐƚ ƉƌŽ :ĂŚƌ ĂŶĨćůůƚͿ ^ĐŚĂĚĞŶƐĨćůůĞ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŽďũĞŬƚĞŶ͕ ǌ͘ ͘ WĨůŝĐŚƚƐĐŚƵůĞŶ͕ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ͕ ^ĐŚƵůŬƺĐŚĞ͕ &ƌŝĞĚŚŽĨ͕ &ƌĞŝďĂĚ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ

ƵƌĐŚ ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ŝƐƚ ĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƐ DĞŚƌ ĂŶ ƌďĞŝƚƐƐƚƵŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͘ ŝĞƐ ďĞƚƌŝĨĨƚ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚŝĞ DŝƚĂƌďĞŝƚĞƌ ĚĞƐ ĂƵŚŽĨĞƐ͕ ǁĞůĐŚĞ DĞŚƌƐƚƵŶĚĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƌ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ ŚĂƚƚĞŶ͘ ŝĞ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶĞŶ DĞŚƌƐƚƵŶĚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĞŝŶĞƐ ĞŝƚĂƵƐŐůĞŝĐŚĞƐ ǁŝĞĚĞƌ ĂďŐĞďĂƵƚ͕ ǁĞƐŚĂůď ƐŝĞ ŶŝĐŚƚ ĂůƐ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ ƐŝŶĚ͘ ŶĚĞƌĞ ƌďĞŝƚĞŶ ŵƵƐƐƚĞŶ ĚĂŚĞƌ ŶĂĐŚŐĞƌĞŝŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ĞĂƌďĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ ŶƚƌćŐĞŶ ǀŽŶ WƌŝǀĂƚƉĞƌƐŽŶĞŶ ĂŶ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŚŽŚĞŶ ŶǌĂŚů ĂŶ ŶƚƌćŐĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞƐĞ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƺďĞƌ ĚĞŶ tĞŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂŶ ĚĂƐ >ĂŶĚ ƺďĞƌŵŝƚƚĞůƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŚĂƚ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĚŝĞ ^ĐŚůƺƐƐŝŐŬĞŝƚ ĚĞƌ ŶƚƌćŐĞ ƺďĞƌƉƌƺĨƚ͕ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ sŽƌƐĐŚƺƐƐĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂƵƐďĞǌĂŚůƚ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ŬƺƌǌĞƐƚĞƌ Ğŝƚ ĞŝŶ sŽůƵŵĞŶ ǀŽŶ ƺďĞƌ ϳϬϬ͘ϬϬϬ ƵƌŽ ďĞĂŶƚƌĂŐƚ͘ Ğƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĞŶƚƐƚĂŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ĞŝŶ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐŵĞŚƌĂƵĨǁĂŶĚ͘ ŝĞ sŽƌƐĐŚƺƐƐĞ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ǁƵƌĚĞŶ ĞƌƐƚ ŝŵ EĂĐŚŚŝŶĞŝŶ ĂŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǌƵƌƺĐŬĞƌƐƚĂƚƚĞƚ͘ ĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƐƚĂŶĚĞŶ ǀ͘Ă͘ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͗ • •

>ĂŶĚĞƐͲ ƵŶĚ ƵŶĚĞƐǌƵƐĐŚƺƐƐĞ ;ǌ͘ ͘ <ŽƐƚĞŶƺďĞƌŶĂŚŵĞ ĚƵƌĐŚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ DƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐͿ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ĂƵƐ ĞŝŶĞƌ hŶŝǀĞƌƐĂůǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ; ůĞŵĞŶƚĂƌƐĐŚĂĚĞŶƐǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐͿ ŚĂďĞŶ ĞŝŶĞŶ 'ƌŽƘƚĞŝů ĚĞƌ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ WĨůŝĐŚƚƐĐŚƵůĞŶ͕ <ŝŶĚĞƌŐĂƌƚĞŶ͕ ^ĐŚƵůŬƺĐŚĞ ƵŶĚ &ƌĞŝǁŝůůŝŐĞ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ ŐĞĚĞĐŬƚ

ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŚĂƚ ϮϬϬϮ ƉƌŝǀĂƚĞ ^ƉĞŶĚĞŶŐĞůĚĞƌ ŐĞƐĂŵŵĞůƚ ƵŶĚ ĚŝĞƐĞ Ĩƺƌ ^ĂĐŚůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĂŶ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ;ŶĂĐŚ ŶĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŽƉĨĞƌͿ ǀĞƌǁĞŶĚĞƚ͘ ŝĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ŐĞďĞŶ ĞŝŶĞŶ mďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͘ Ɛ ŝƐƚ ũĞĚŽĐŚ ĚĂƌĂƵĨ ŚŝŶǌƵǁĞŝƐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŵĞŚƌĞƌĞ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ŶŝĐŚƚ ĂƵƐƌĞŝĐŚĞŶĚ ĂďŐĞŐƌĞŶǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ ;ǌ͘ ͘ DĞŚƌĂƵĨǁĂŶĚ ŝŵ ĂƵŚŽĨ͕ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐĂƵĨǁĂŶĚͿ͘ ŝĞ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ DĞŚƌĂƵƐŐĂďĞŶ ƐŝŶĚ ĚĂŚĞƌ ŚƂŚĞƌ ĂůƐ ŚŝĞƌ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ /ŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϬϲ ƐƚĂŶĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϯ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ Ϯ͕Ϯ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͘ Ăŵŝƚ ǀĞƌďůĞŝďƚ ĞŝŶ EĞƚƚŽĂƵĨǁĂŶĚ ďĞŝ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ǀŽŶ ϵϱϱ ϭϬϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dƐĚ͘ ƵƌŽ͕ ǁĞůĐŚĞƌ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚ ƵƐĐŚƺƐƐĞ ŐĞĚĞĐŬƚ ǁƵƌĚĞ͘ ŝĞƐ ƐŝŶĚ ϯϭ WƌŽǌĞŶƚ ĚĞƌ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϬ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ Maßnahmen Hochwasserkatastrophe Schadensfälle Pflichtschulen, Kindergarten, Schulküche Schadensfälle Freiwillige Feuerwehr Katastrophenschutz Sachleistungen an Bevölkerung aus Spendengeldern Straßenbau (Sanierung) aus Anlass der Hochwasser-Katastrophe Ausgaben gesamt

2002 2003 Ausgaben 670.352 998.017 101.074 83.087 28.050

130.471 70.181 119.491

2004

2005

338.232

116.294

2006

2002-2006

70.744

2.193.640 231.545 153.268 210.779

63.239

139.289

139.289 200.000 1.021.853 1.518.159

401.471

Einnahmen 345.000 844.363 0 0 139.289 8.703

228.235 228.235 0

116.294

70.744

200.000 3.128.521

1.417.598 228.235 147.992

Landeszuschuss Hochwasserkatastrophe Bundeszuschuss Hochwasserkatastrophe Spenden Versicherungsersätze Hochwasser Freiwillige Feuerwehr Versicherungsersätze Pflichtschulen, Kindergarten, Schulküche Einnahmen gesamt

90.000

15.000

155.500 729.789

26.261 894.327

456.470

42.460 93.207

Netto-Ausgaben

292.064

623.833

-54.999

23.087

70.744

50.747

155.747 224.221 2.173.793 954.728

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ƵƐŬƵŶĨƚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ŝŶ ůŝĐŬ ŝŶ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶĂĐŚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ ŝƐƚ͘ /ŵ &ŽůŐĞŶĚĞŶ ŝƐƚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ďĞŝĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞϮϳ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ŝƐƚ ŝŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϬϯ ĞŝŶ ƐĞŚƌ ĚĞƵƚůŝĐŚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŚŽŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĚŝĞŶƐƚ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ďĞŝ ĚĞƌ &ĞƵĞƌǁĞŚƌ Ĩƺƌ &ĂŚƌǌĞƵŐĞ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ ŝĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ &ŽůŐĞũĂŚƌĞŶ ǀĞƌŐůĞŝĐŚƐǁĞŝƐĞ ŚŽŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ďĞŐƌƺŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌďƵĐŚƵŶŐƐǁĞŝƐĞ͘ ^Ž ǁƵƌĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞƐĞŝƚŝŐƵŶŐ ďŝƐ ǌƵŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϰ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŚŝĞƌ ǀĞƌďƵĐŚƚ͕ Ƶŵ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ ĚĞŵ >ĂŶĚ ƚƌĂŶƐƉĂƌĞŶƚ ĚĂƌůĞŐĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌĞƐ ďĞĨĂŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ĚĂŚĞƌ ŶĞďĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ^ŽĨŽƌƚŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂƵĐŚ ƵƐŐĂďĞŶ ǌƵƌ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚćĚĞŶ͘ ď ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϱ ǁƵƌĚĞŶ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ ǀĞƌďƵĐŚƚ͘ Ϯϳ

ϭϭϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ausgaben in Mio. Euro

,ŝŶŐĞŐĞŶ ŝƐƚ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ^ƚƌĂƘĞ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶũĂŚƌ ϮϬϬϮ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ ,ŝĞƌ ŵƵƐƐ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂƐƐ ǀĞƌƐƚćƌŬƚ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ EĞƵďĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵďĞƌĞŝĐŚ ďĞƐƚĞŚĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞŶ ŐĞǁŝƐƐĞŶ WůĂŶƵŶŐƐǀŽƌůĂƵĨ ŚĂďĞŶ͘ ŝŶĞ ^ƚĞŝŐĞƌƵŶŐ ĚĞƌ <ŽƐƚĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ŝŵ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ŶŝĐŚƚ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͕ ĚĂ ĚŝĞ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶĞŶ WĞƌƐŽŶĂůĂƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞŝƚǀĞƌůĂƵĨ ĂƵƐŐĞŐůŝĐŚĞŶ ǁƵƌĚĞŶ͘ 3,0 Soforthilfe

Straße

2,5

2,0

1,5

1,0

0,5

0,0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϴ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ĂƵĨ ĂƐŝƐ͗ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌŐĞďĂƌƵŶŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ͷǤʹǤ͸ ¡ Ȃ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁŝƌĚ ƚĞŝůƐ ĚŝƌĞŬƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚ͕ ƚĞŝůƐ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘

^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝƌĞŬƚ ďĞŝ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ͗ • • • • •

ϭϭϭ

ƵƌĐŚĨƺŚƌĞŶ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƺďƵŶŐĞŶ͖ &ŽƌƚďŝůĚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ DŝƚŐůŝĞĚĞƌŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐƚĂďƐ͖ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝŶ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ; ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĚƵƌĐŚ ĞŝŐĞŶĞ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐƚćƌŬĞŶͿ͖ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ͖ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞŵĞŝŶĚĞĞŝŐĞŶĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶĞŶ 'ĞƐĂŵƚƺďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ăď ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϱ Őŝďƚ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϭ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ƌƵŶĚ ϭ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ ;ŝŶŬů͘ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐͿ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚĞ ŝŶ ĞƌƐƚĞƌ >ŝŶŝĞ ŵŝƚƚĞůƐ ĂƌůĞŚĞŶƐĂƵĨŶĂŚŵĞ͕ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĂƌůĞŚĞŶƐƌƺĐŬǌĂŚůƵŶŐ ǁƵƌĚĞŶ ďŝƐŚĞƌ ϯϬϰ dƐĚ͘ ƵƌŽ ĂƵĨŐĞǁĞŶĚĞƚ͘ ŝĞ ĞŝƚƌćŐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ďĞůŝĞĨĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ Ϯϭϴ dƐĚ͘ ƵƌŽ͘ Ă ĚŝĞƐĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŬĂƵŵ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŐĞŐĞŶƺďĞƌƐƚĞŚĞŶ͕ ůĂŐ ĚŝĞ EĞƚƚŽͲ ĞůĂƐƚƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ ďĞŝ ϭ͕ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϭ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ Maßnahmen Schutzwasserbau diverse Maßnahmen Schutzwasserbau Interessentenbeitrag Schutzwasserbau Annuitäten

2005

529.881

2006

2007

2008 2009 Ausgaben

25.414

69.121 196.083

2010

10.211

2011

130.401

2012

2013

2014

2005-2014

15.926

977.036

100.000

Beiträge HW-Schutzverbände 14.509 Wildbachverbauung 3.791 Grundstückstransaktionen für Hochwasser-Schutzprojekte Ausgaben gesamt 548.181

100.000

5.025

44.162

40.197

42.152

60.100

55.944

56.637

304.217

14.000 857

16.800 667

14.000 10.052

18.666 9.167

31.732 4.275

42.381 4.667

25.058 5.321

217.618 42.954

26.473 1.092

14.000 3.067

52.979

86.188 215.965 171.839

1.045 64.249 200.385 113.077 102.992

1.078 2.123 88.094 1.643.948

Einnahmen Grundstückstransaktionen für Hochwasser-Schutzprojekte Transfers vom Bund Einnahmen gesamt Netto-Ausgaben

23.784

548.181

52.979

86.188 215.965 171.839

64.249 200.385

23.784 13.282 37.066

23.784

13.282 13.282

89.293 102.992

74.811 1.606.882

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ͕ ϮϬϬϱͲϮϬϭϰͿ

^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŶ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞƌ dĞŝů ĚĞƌ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ ĂƵŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďćŶĚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϮ Őŝďƚ ĞŝŶĞŶ mďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů͘ ŝĞ ǁŝĐŚƚŝŐƐƚĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶƋƵĞůůĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ sĞƌďĂŶĚ ƐŝŶĚ ďŝƐŚĞƌ ĚŝĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ͕ ǁŽďĞŝ ϮϬϭϰ ŬĞŝŶĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ǀŽŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŐĞůĞŝƐƚĞƚ ǁƵƌĚĞŶ͕ ĚĂ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ƐƚĂƚƚĚĞƐƐĞŶ ZƺĐŬůĂŐĞŶ ĞŶƚŶŽŵŵĞŶ ŚĂƚ͘ /Ŷ ĚĞŶ ŶćĐŚƐƚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĞƌŐćŶǌĞŶĚ dƌĂŶƐĨĞƌǌĂŚůƵŶŐĞŶ ǀŽŵ ƵŶĚ ƵŶĚ ǀŽŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ĂůƐ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶƋƵĞůůĞ ŚŝŶǌƵŬŽŵŵĞŶ͘ ĂƐ WƌŽũĞŬƚǀŽůƵŵĞŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ďĞůćƵĨƚ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϯϬ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĞƌĨŽůŐƚ ǌƵ ϱϬ WƌŽǌĞŶƚ ǀŽŵ ƵŶĚ͕ ϰϬ WƌŽǌĞŶƚ ǀŽŵ >ĂŶĚ ƵŶĚ ǌƵ ϭϬ WƌŽǌĞŶƚ ǀŽŵ sĞƌďĂŶĚ͘ ůƐ Ĩƺƌ ĚĞŶ sĞƌďĂŶĚ ŐƌŽƘĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ĚĂďĞŝ ĚŝĞ ǁŝƐĐŚĞŶĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ŚĞƌĂƵƐŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ğƌ ƵŶĚ ǁŝƌĚ ƐĞŝŶĞ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ƺďĞƌ ŵĞŚƌĞƌĞ :ĂŚƌĞ ǀĞƌƚĞŝůĞŶ͕ ƐŽĚĂƐƐ ĚĞƌ sĞƌďĂŶĚ ŝŶ ĚŝĞ sŽƌĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ŐĞŚĞŶ ŵƵƐƐ͘ ŚŶůŝĐŚĞƐ Őŝůƚ Ĩƺƌ ĚŝĞ

ϭϭϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

>ĂŶĚĞƐĨƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ͘ Ɛ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŚĞƌ sĞƌŚĂŶĚůƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ĚĞŵ ƵŶĚ ďǌǁ͘ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ ŐĞĨƺŚƌƚ͕ Ƶŵ ŚŝĞƌ ĞŝŶĞ >ƂƐƵŶŐ ǌƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϮ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ 2010

2011

2012

2013

2014

2010-2014

11 11

50.023 50.000

100.004 100.000

199.999 199.999

0 0

350.037 350.010

10.479 10.099 0

97.536 0 95.981

163.370 106.497 42.790

264.855 212.805 24.220

202.337 139.180 -5.091

738.578 468.581 157.899

0 0 0

20.673 19.984 5.157

-10.469

-47.513

-63.366

-64.856

-202.337

-388.541

Summe Einnahmen exkl. Rücklagen und Darlehen davon Mitgliedsbeiträge Summe Ausgaben exkl. Rücklagen und Darlehen davon Invest. für Rückhaltebecken Kremsau davon Invest. für Alarmierungssystem davon Invest. für Hochwasserdamm Straße Weichselbaum davon Invest. für Renaturierung Krems davon Instandhaltung von Maschinen und Anlagen Saldo exkl. Rücklagen und Darlehen **

** ohne Verrechnungen zwischen o. und ao. Haushalt und ohne Abwicklungen

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ϮϬϭϬ ďŝƐ ϮϬϭϰ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

^Ğŝƚ ĚĞŵ ĞƐƚĞŚĞŶ ĚĞƐ sĞƌďĂŶĚĞƐ ǁƵƌĚĞŶ ĚŝĞ ďĞĚĞƵƚĞŶĚƐƚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ Ĩƺƌ ĚĂƐ ůĂƌŵŝĞƌƵŶŐƐƐǇƐƚĞŵ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚĂƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ <ƌĞŵƐͲ Ƶ͕ ĂƵĨŐĞǁĞŶĚĞƚ͘ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƐŝŶĚ ďŝƐŚĞƌ ŶŽĐŚ ŬĂƵŵ ĂŶŐĞĨĂůůĞŶ͘ Ğŝŵ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ͕ ĚĂƐƐ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ŶĂĐŚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ϮϬϬϮ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ůŽŬĂůĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƉƌŽũĞŬƚĞ ŝŶǀĞƐƚŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞ͘ ĂƐ ŬŽƐƚĞŶŝŶƚĞŶƐŝǀƐƚĞ WƌŽũĞŬƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞŝŵ EƂƐƚůďĂĐŚͲtĞŝƘĞŶďĞƌŐ͕ ĚŝĞ ƐĞŝƚ ϮϬϬϴ ďĞƌĞŝƚƐ ŵĞŚƌ ĂůƐ ϱ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŐĞŬŽƐƚĞƚ ŚĂďĞŶ͕ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ KďĞƌĂƵĚŽƌĨ / ƵŶĚ // ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ EĞƵĞƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐďƌƺĐŬĞ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ͘ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ůĞŝƐƚĞƚ ĂƵĐŚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ĚĞƌ hĨĞƌ͘ ŝĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƐĞƚǌĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵƐ ĚĞŶ ƵƐĐŚƺƐƐĞŶ ǀŽŵ ƵŶĚ ƵŶĚ ĚĞŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƐĂŵŵĞŶ͘

ϭϭϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϯ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ǌĞŶƚƌĂůĞŶ ŝŶŶĂŚŵĞŶͲ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶŐƌƂƘĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů͕ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ Summe Einnahmen exkl. Rücklagen und Darlehen davon Mitgliedsbeiträge davon Transfers vom Bund davon Transfers vom Land Summe Ausgaben exkl. Rücklagen und Darlehen davon Invest. für Wiederherstellung Hochwasseralarmplan davon Invest. für Hydraulische Untersuchung davon Invest. für Vorprojekt - Erstellung Hochwasserschutz davon Invest. für Alarmierungssystem davon Invest. für HW-Projekt St. Marien davon Invest. für HW-Projekt Nettingsdorf davon Invest. für HW-Projekt Oberaudorf davon Invest. für HW-Projekt Neuhofen, Piberbach davon Invest. für Rückhaltebecken St. Michael davon Invest. für HW-Schutzmaßnahme Nöstlbach davon Invest. für Vorhaben Durchgängigkeit der Krems davon Invest. für Ökologische Strukturverbesserung davon Invest. für Renaturierungsmaßnahmen Kematen davon Instandhaltung der Ufer davon Zinsen Saldo exkl. Rücklagen und Darlehen **

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014 2004-2014

12.164 2.218 0 0

98.103 94.523 0 0

224.156 50.000 0 0

50.002 50.000 0 0

50.007 50.000 0 0

59.000 50.000 0 9.000

669.844 50.000 304.922 304.922

1.216.481 1.027.875 50.000 80.000 560.000 400.000 560.000 512.500

228.753 1.265.346 4.901.729 636.742 80.000 80.000 37.378 687.878 1.990.178 69.000 486.500 1.941.922

147.395

157.659

40.096

22.608

99.183

354.828

590.400

2.819.432

944.519

579.547

9.946 28.150

3.580 0

0 0

13.526 28.150

105.737 0 0 0 0

0 44.059 15.970 0 46.076

0 0 0 0 2.653

0 0 0 4.599 0

0 0 0 0 0

105.737 44.059 15.970 4.599 48.729

4.800

54.375

72.351

13.934

140.661

26.970

176.586

504.165

2.729.473

915.663

214.684

8.574 4.576.117 694.792 1.022.860

825.673 6.581.340

57.671

270.398

10.061

11.022

21.083

0 0 0

0 25.445 0

0 24.260 0

0 13.966 0

0 14.148 0

0 97.882 0

0 60.987 0

0 63.673 12.368

0 50.426 33.979

0 56.981 12.375

20.100 60.658 10.631

20.100 468.425 69.353

-135.231

-59.556

184.061

27.393

-49.176

-295.828

79.444 -1.602.951

83.356

-350.794

439.672 -1.679.611

** ohne Verrechnungen zwischen o. und ao. Haushalt und ohne Abwicklungen

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ :ĂŚƌĞƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂůͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐĞŶ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŶƐĨĞůĚĞŶ ŝĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϵ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŐĞŵćƘ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ͘ Dŝƚ ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϱ ƐĞƚǌƚĞŶ ĞƌƐƚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ĞŝŶ͘ ŝĞ ŐƌƂƘĞƌĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϱ͕ ϮϬϬϴ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ǁĂƐƐĞƌďĂƵůŝĐŚĞ ŶůĂŐĞŶ ĂŶ &ůƵƐƐͲ ƵŶĚ ĂĐŚďĞƚƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐĂŶůĂŐĞŶ͕ hĨĞƌŐĞƐƚĂůƚƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐƐĂƌďĞŝƚĞŶͿ ĂƵĨŐĞǁĞŶĚĞƚ͘

ϭϭϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ausgaben in Mio. Euro

1,0 0,9

Schutzwasserbau 0,8 0,7 0,6 0,5 0,4 0,3 0,2 0,1 0,0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ ;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ͖ ĂƵĨ ĂƐŝƐ͗ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌŐĞďĂƌƵŶŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϰͿ

ͷǤʹǤ͹ é ŝĞ ƐĞŝƚ ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ŐĞŵćƘ ƵƐŬƵŶĨƚ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ͲƉĂƌƚŶĞƌ ďĞƌĞŝƚƐ ďĞǁćŚƌƚ͘ ŝĞ ŐĞƐĞƚǌƚĞŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŚĂďĞŶ ĚĂǌƵ ŐĞĨƺŚƌƚ͕ ĚĂƐƐ ŶĂĐŚ ϮϬϬϮ ĚŝĞ <ƌĞŵƐ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌ ĂůƐ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ͘ ŝŶĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ǌƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞ ĚĞƐ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶƐ <ƌĞŵƐͲ Ƶ ŬĂŶŶ ŶŽĐŚ ŶŝĐŚƚ ĞƌĨŽůŐĞŶ͕ ĚĂ ĚĂƐ WƌŽũĞŬƚ ŶŽĐŚ ŝŶ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ŝƐƚ͘ ůƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ǁƵƌĚĞ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚĂƐ ĞŝŶŐĞƌŝĐŚƚĞƚĞ &ƌƺŚǁĂƌŶƐǇƐƚĞŵ ďĞƵƌƚĞŝůƚ͕ ǁĞůĐŚĞƐ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϳ ƵŶĚ ϮϬϬϵ ĞƌŵƂŐůŝĐŚƚĞ͕ ƌĞĐŚƚǌĞŝƚŝŐĞ ƵŶĚ ŐĞǌŝĞůƚĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǌƵ ƐĞƚǌĞŶ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ 'ƌƺŶĚƵŶŐ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ ĚŝĞ ƐƚćƌŬĞƌĞ ŬƚŝǀŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁĞƌĚĞŶ ĂůƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ĞŵƉĨƵŶĚĞŶ͘ ^Ž ŝƐƚ ĚĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌͲ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ Ğƌ ŝŶƚĞŶƐŝǀĞ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƵƐƚĂƵƐĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ǀĞƌďĞƐƐĞƌƚĞ ƺƌŐĞƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ŽĚĞƌ ĚŝĞ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ ǁƵƌĚĞ ŚŝĞƌ ŚĞƌǀŽƌŐĞƐƚƌŝĐŚĞŶ͘ ƵĐŚ ŬŽŶŶƚĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ŚƂŚĞƌĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ďĞƐƐĞƌĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐ ŵŝƚ ZĂƵŵŽƌĚŶƵŶŐƐĨƌĂŐĞŶ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŝŶĚĞŵ ĞƚǁĂ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ ĚĞƌ ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚĞŶ ^ƚƵĚŝĞŶ ǌƵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵŽĚĞůůĞŶ ŝŶ ĚŝĞ ĂƵůĂŶĚǁŝĚŵƵŶŐ ĞŝŶĨůŝĞƘĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ŬŽŶŶƚĞ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ sĞƌďćŶĚĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ĞƌŚƂŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ EĞďĞŶ ĞŝŶĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞŶ WůĂŶƵŶŐ ;ĂƵĐŚ ďĂƐŝĞƌĞŶĚ ĂƵĨ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵ ďĞĂƵĨƚƌĂŐƚĞŶ ^ƚƵĚŝĞŶͿ ŬŽŶŶƚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ŝŶŝŐƵŶŐ ƺďĞƌ ŐĞŵĞŝŶƐĂŵĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌƉƌŽũĞŬƚĞ ʹ ƵŶĚ ĞŝŶ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞƌ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƐĂƵƐŐůĞŝĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ʹ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚĂƐ ƵƐĂŵŵĞŶƐƉŝĞů ǌǁŝƐĐŚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŬŽŶŶƚĞ ǀĞƌďĞƐƐĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ƵĐŚ ĚŝĞ ĞŶŐĞ <ŽŽƉĞƌĂƚŝŽŶ ŵŝƚ ĚĞŵ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ǁŝƌĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘

ϭϭϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤ͵ Ú Ú ͷǤ͵Ǥͳ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ůŝĞŐƚ ŝŵ ƐƺĚǁĞƐƚůŝĐŚĞŶ dĞŝů KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ Ăŵ ^ƺĚƌĂŶĚ ĚĞƐ ,ĂƵƐƌƵĐŬƐ ƵŶĚ ŝƐƚ ĚŝĞ ĞǌŝƌŬƐŚĂƵƉƚƐƚĂĚƚ ĚĞƐ ŐůĞŝĐŚŶĂŵŝŐĞŶ ĞǌŝƌŬƐ͘ ^ŝĞ ůŝĞŐƚ ĂƵĨ ĞƚǁĂ ϰϯϯ DĞƚĞƌ ^ĞĞŚƂŚĞ Ăŵ ƵƐĂŵŵĞŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ ŐĞƌ͕ ǁŝƌĚ ĂďĞƌ ǌƵŵ ŐƌƂƘĞƌĞŶ dĞŝů ;ϲϭ йͿ ǀŽŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŐĞƉƌćŐƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ďĞƐƚĞŚƚ ĂƵƐ ϭϳ KƌƚƐĐŚĂĨƚĞŶ ďǌǁ͘ KƌƚƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ ďĞƐŝƚǌƚ ŵŝƚ ϭϮ͘ϯϬϮ ŝŶǁŽŚŶĞƌŶ ;^ƚĂŶĚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϭϳͿ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ƌĞůĂƚŝǀ ŬůĞŝŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ǀŽŶ ϭϱ͕ϲ ŬŵϮ ĞŝŶĞ ƺďĞƌƌĂƐĐŚĞŶĚ ŚŽŚĞ ŝŶǁŽŚŶĞƌĚŝĐŚƚĞ ǀŽŶ ϳϵϬ tͬŬŵϮ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ĚĂƐ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ sƂĐŬůĂͲ ŐĞƌͲ^ĞŶŬĞ͕ ĚĞƐ ǌǁĞŝƚǁŝĐŚƚŝŐƐƚĞŶ tŝƌƚƐĐŚĂĨƚƐƌĂƵŵƐ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ ĞŵĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚ ŐƌŽƘ ŝƐƚ ĚŝĞ ŶǌĂŚů ŐƌŽƘĞƌ ƵŶĚ ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞƌ ĞƚƌŝĞďĞ͘ ,ĞƌǀŽƌǌƵŚĞďĞŶ ƐŝŶĚ ŶĞďĞŶ ĚĞƌ ƚĞƌŶŝƚ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ 'ŵď,͕ ĚĞŵ tĞůƚͲDĂƌŬƚĨƺŚƌĞƌ Ĩƺƌ ĂĐŚͲ ƵŶĚ &ĂƐƐĂĚĞŶƉƌŽĚƵŬƚĞŶ͕ Ƶ͘Ă͘ ĚŝĞ ͘ ,ĂǁůĞ ƌŵĂƚƵƌĞŶǁĞƌŬĞ͕ ĚŝĞ ƌƵĐŬĞƌĞŝ ŬďƉƌŝŶƚĐŽŵ͘Ăƚ͕ ĚŝĞ sŝƐŚĂǇ ^ĞŵŝĐŽŶĚƵĐƚŽƌ 'ŵď, ƵƐƚƌŝĂ͕ DĂŚůĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ 'ŵď,͕ ĚŝĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬĞƌ DĞƚĂůůŐŝĞƘĞƌĞŝ ͘ ĂŵďĂƵĞƌ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ƌĂƵŶ DĂƐĐŚŝŶĞŶĨĂďƌŝŬ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ŝƐƚ ǀĞƌŬĞŚƌƐƚĞĐŚŶŝƐĐŚ ƐĞŚƌ ŐƵƚ ĂŶŐĞďƵŶĚĞŶ͘ /ŵ ĂŚŶŚŽĨ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŚĂůƚĞŶ ϯϬ /ŶƚĞƌĐŝƚǇͲ ƺŐĞ͘ /ŵ ^ƚƵŶĚĞŶƚĂŬƚ ŬƂŶŶĞŶ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ŝĞůĞ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ^ĂůǌďƵƌŐ͕ >ŝŶǌ ŽĚĞƌ tŝĞŶ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ƵŶĚĞƐƚƌĂƘĞ ϭ ǀŽŶ ^ĂůǌďƵƌŐ ŶĂĐŚ tŝĞŶ ĨƺŚƌƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ͘ ƚǁĂ ϭϬ <ŝůŽŵĞƚĞƌ ƐƺĚǁĞƐƚůŝĐŚ ǀŽŵ ^ƚĂĚƚǌĞŶƚƌƵŵ ĞŶƚĨĞƌŶƚ ďĞĨŝŶĚĞƚ ƐŝĐŚ ĚŝĞ ƵƚŽďĂŚŶĂƵĨĨĂŚƌƚ ^ĞĞǁĂůĐŚĞŶ ǌƵƌ ϭ tĞƐƚ ƵƚŽďĂŚŶ ƵŶĚ ĞƚǁĂ ϭϬ <ŝůŽŵĞƚĞƌ ƐƺĚƂƐƚůŝĐŚ ĚŝĞ ƵƚŽďĂŚŶĂƵĨĨĂŚƌƚ ZĞŐĂƵ ĞďĞŶĨĂůůƐ ǌƵƌ ϭ tĞƐƚ ƵƚŽďĂŚŶ͘ ŝĞ ^ĐŚƵůƐƚĂĚƚ ŝƐƚ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞǌŝƌŬ͕ ƵŶĚ ǁĞŝƚ ĚĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ďĞĚĞƵƚĞŶĚ͘ ŝĞ ǁŝĐŚƚŝŐƐƚĞŶ ^ĐŚƵůĞŶ ƐŝŶĚ͗ • • •

ƵŶĚĞƐŐǇŵŶĂƐŝƵŵ͕ ƵŶĚĞƐƌĞĂůŐǇŵŶĂƐŝƵŵ ƵŶĚ KďĞƌƐƚƵĨĞŶƌĞĂůŐǇŵŶĂƐŝƵŵ͖ ,ĂŶĚĞůƐĂŬĂĚĞŵŝĞ ƵŶĚ ,ĂŶĚĞůƐƐĐŚƵůĞ ƐŽǁŝĞ ,ƂŚĞƌĞ dĞĐŚŶŝƐĐŚĞ >ĞŚƌĂŶƐƚĂůƚ͖ ĚŝǀĞƌƐĞ ŵŝƚƚůĞƌĞ ^ĐŚƵůĞŶ ; ĞƌƵĨƐƐĐŚƵůĞ Ĩƺƌ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚĞ͕ Ĩƺƌ ŬĂƵĨŵćŶŶŝƐĐŚĞ ĞƌƵĨĞ Ĩƺƌ 'ĞƐƵŶĚŚĞŝƚƐͲ Θ <ƌĂŶŬĞŶƉĨůĞŐĞ͕ ^ĐŚƵůĞ Ĩƺƌ DĂůĞŶ Θ 'ĞƐƚĂůƚĞŶ͕ >ĂŶĚĞƐŵƵƐŝŬƐĐŚƵůĞͿ͖ • ŝǀĞƌƐĞ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞ ƵŶĚ ƉƌŝǀĂƚĞ sŽůŬƐͲ ƵŶĚ ,ĂƵƉƚƐĐŚƵůĞŶ͖ • sŽůŬƐŚŽĐŚƐĐŚƵůĞ ĚĞƌ < ƐŽǁŝĞ t/&/ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͘ ƵĚĞŵ ŝƐƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚ ĂůƐ ĞǌŝƌŬƐǌĞŶƚƌƵŵ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ŝŶŬĂƵĨƐƐƚĂĚƚ ǀŽŶ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ͘ ŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ǁćĐŚƐƚ ŶƵƌ ŐĞƌŝŶŐ͗ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ Ƶŵ Ϭ͕Ϯ й͕ ϮϬϭϭͲϮϬϭϱ Ƶŵ Ϭ͕ϱ й ũćŚƌůŝĐŚ͕ ĚŝĞ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚĞ ŝƐƚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďŝƐ ϮϬϭϭ ƐŝŶŬĞŶĚĞ ,ĂƵƐŚĂůƚƐŐƌƂƘĞ ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌ ŐĞǁĂĐŚƐĞŶ͗ ĨĂƐƚ ϭ й ũćŚƌůŝĐŚ͕ ƐĞŝƚ ϮϬϭϭ ŵŝƚ ƌƵŶĚ Ϭ͕ϳϱ й ũćŚƌůŝĐŚ ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝƐƚ ŐĞƌŝŶŐĞƌ ŐĞǁĂĐŚƐĞŶ ĂůƐ ĚŝĞ ,ĂƵƐŚĂůƚƐǌĂŚůĞŶ͕ ǁĂƐ ĂƵĨ ĚŝĞ ŐƌƂƘĞƌĞ ĂŚů ĂŶ ŵĞŚƌŐĞƐĐŚŽƐƐŝŐĞŶ DĞŚƌĨĂŵŝůŝĞŶŚćƵƐĞƌŶ ǌƵƌƺĐŬǌƵĨƺŚƌĞŶ ŝƐƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ŚŝŶŐĞŐĞŶ Ƶŵ ϮϮй͕ ĚŝĞ ĂŚů ĚĞƌ ,ĂƵƉƚǁŽŚŶƐŝƚǌǁŽŚŶƵŶŐĞŶ Ƶŵ ĞƚǁĂ ϭϬй͕ ǁĂƐ ĞƚǁĂ ĚĞƌ ^ƚĞŝŐĞƌƵŶŐƐƌĂƚĞ ĚĞƌ ,ĂƵƐŚĂůƚƐǌĂŚůĞŶ ŝŶ ĚĞŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ďĞƚƌŝĨĨƚ͘ ŝĞ ĂŚů ĂŶ ƌďĞŝƚƐƐƚćƚƚĞŶ ƵŶĚ ůŽŬĂů ĞƐĐŚćĨƚŝŐƚĞŶ ŚĂƚ ĚĂŐĞŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϬϭ ƵŶĚ ϮϬϭϭ ĞƌŚĞďůŝĐŚ ǌƵŐĞŶŽŵŵĞŶ͕ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϮϬϭϭ ϭϭϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵŶĚ ϮϬϭϱ ĞƚǁĂƐ ŐĞƌŝŶŐĞƌ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ĚĂŵŝƚ ĞŝŶĞ ŝŶƉĞŶĚůĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞ ŵŝƚ ĚĞƵƚůŝĐŚĞŵ ƌďĞŝƚƐƉůĂƚǌƺďĞƌƐĐŚƵƐƐ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϰ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ƵŶĚ ǇŶĂŵŝŬ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘǌćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/Ϳ͕ 'tZ Ͳ 'ĞďćƵĚĞͲ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐƐƌĞŐŝƐƚĞƌ͕ hZ ʹ hŶƚĞƌŶĞŚŵĞŶƐƌĞŐŝƐƚĞƌ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ ,ĂƵƉƚǀĞƌďĂŶĚ ĚĞƌ ƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞŶ ^ŽǌŝĂůǀĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐƚƌćŐĞƌ͕ ƵƐĂŵŵĞŶƐƚĞůůƵŶŐ͗ /dͿ

Ğƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ďĞŝ ŚƂŚĞƌĞŵ ŶƐƚŝĞŐ ĂŶ tŽŚŶƵŶŐƐǌĂŚůĞŶ ƵŶĚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĚĞƌ ĞƚƌŝĞďƐƐƚćƚƚĞŶ ĨƺŚƌƚ ǌƵ ŶƵƌ ĞƚǁĂƐ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŵ ĂƵůĂŶĚďĞĚĂƌĨ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ǌƵ ĞƚǁĂƐ ƐƚĞŝŐĞŶĚĞŵ ZŝƐŝŬŽ͕ ǁĂƐ ƉŽƚĞŶƚŝĞůůĞ ^ĐŚćĚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ŐƌƂƘĞƌĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵĞŶ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĨƺŚƌƚ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱ ƐƚĞůůƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐͲ͕ tŽŚŶƵŶŐƐͲ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ũĞŶĞƌ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚƐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŐĞŐĞŶƺďĞƌ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƵŶĚ ĚĞŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ

tćŚƌĞŶĚ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐǌĂŚů ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ Ƶŵ Ϯ͕ϯ й ƵŶĚ ϮϬϭϭͲϮϬϭϲ Ƶŵ ϯ͕ϯ й͘ ĂŶŐĞƐƚŝĞŐĞŶ ŝƐƚ͕ ƐƚĂŐŶŝĞƌƚĞ ĚŝĞ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐƐĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ĂŶĨĂŶŐƐ͗ ϮϬϬϭͲ ϮϬϭϭ нϬ͕ϱϱ й͕ ϮϬϭϭͲϮϬϭϲ ŝƐƚ ŵŝƚ Ϯ͕ϴϱ й ĞŝŶ ćŚŶůŝĐŚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ǁŝĞ ŝŶ ĚĞƌ ĞǌŝƌŬƐŚĂƵƉƚƐƚĂĚƚ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ͘ ŝĞ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ƵŶĚ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ŝƐƚ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ǁŝĞ ĂƵĐŚ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ĚĞƵƚůŝĐŚ ŐĞƐƚŝĞŐĞŶ͘ ϮϬϬϭ Ͳ ϮϬϭϭ ďĞƚƌƵŐ ĚĞƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞǌĂŚůĞŶ ƌƵŶĚ ϭϮй͕ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ϵ͕Ϯ й͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ďĞƚƌƵŐ ϮϬϬϭͲϮϬϭϭ ϮϮй͕ ŝŵ

ϭϭϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ϭϳ͕ϰй͕ ǁĂƐ ĂƵĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ŶƐƚŝĞŐ ĂŶ ǁĞŝƚǁŽŚŶƐŝƚǌĞŶ ďĞĚŝŶŐƚ ŝƐƚ ;ƐŝĞŚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϱͿ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϬ ǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ƵŶĂŚŵĞ ĂŶ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ͕ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞŶ ƐŝĐŚ ĂƵĨ ǁĞŶŝŐĞ ŐƌƂƘĞƌĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ŬŽŶǌĞŶƚƌŝĞƌƚ͗ &ƌĂŶŬĞŶŵĂƌŬƚ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ͕ sƂĐŬůĂŵĂƌŬƚ ƵŶĚ ^ƚ͘ 'ĞŽƌŐĞŶ ŝŵ KďĞƌͲ ƵŶĚ DŝƚƚĞůůĂƵĨ ƐŽǁŝĞ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ͘ ŝĞ ŬůĞŝŶĞŶ >ĂŶĚŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ŬĂƵŵ ƵǁćĐŚƐĞ ǌƵ ǀĞƌǌĞŝĐŚŶĞŶ͘ Ğƌ ŶƐƚŝĞŐ ĚĞƌ ĂŚů ĚĞƌ 'ĞďćƵĚĞ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĨƺŚƌƚ͕ ǁŝĞ ŝŶ ĚĞŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŐƌƂƘĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ͕ ǌƵ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŵ ĂƵůĂŶĚŬŽŶƐƵŵ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĚĂƐ ZŝƐŝŬŽ ďĞǌƺŐůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐǀŽůƵŵŝŶĂ ďĞŝ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŝŶ ĚŝĞƐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁĞŝƚĞƌ ĂŶƐƚĞŝŐƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϬ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ŝŶǁŽŚŶĞƌ͕ tŽŚŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ 'ĞďćƵĚĞ ŝŵ sƂĐŬůĂ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ; ďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ &ůŝĞƘƌŝĐŚƚƵŶŐͿ͕ ĚŝĞ tĞƌƚĞ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƐŝŶĚ ĞŝŶŐĞƌĂŚŵƚ ;YƵĞůůĞŶ͗ 'ƌŽƘǌćŚůƵŶŐĞŶ ϮϬϬϭ͕ ϮϬϭϭ ;^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂͿ͕ DZ Ͳ ĞŶƚƌĂůĞƐ DĞůĚĞƌĞŐŝƐƚĞƌ ; D/ͿͿ͕ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ͗ /dͿ

ͷǤ͵Ǥʹ Ú ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞ ďĞĨĂƐƐƚ ƐŝĐŚ͕ ƺďĞƌ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŚŝŶĂƵƐŐĞŚĞŶĚ͕ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ ďďŝůĚƵŶŐ ǌĞŝŐƚ ĚĂƐ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ͘ >ŝŶŬƐ ŝƐƚ ĚĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͕ ƌĞĐŚƚƐ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ; KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ͕ > ůĞǀĞů ϯͿ ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ǌƵ ƐĞŚĞŶ͘ ŝĞ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŐĞůĞŐĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚĞ ƐŝŶĚ ĞƚǁĂƐ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ϭϭϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ƐĐŚǁĂƌǌ ƵŵƌĂŶĚĞƚ͘ ƵƐćƚǌůŝĐŚ ƐŝŶĚ ĞŝŶĞ ĞƚĂŝůĚĂƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƵŶĚ ĞŝŶĞ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ > Ͳ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ ŝĞ Ϯ KďĞƌůĂƵĨͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ dŝĞĨŐƌĂďĞŶ ƵŶĚ Ğůů Ăŵ DŽŽƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ dĞŝůĞ ŝŶ ^ĂůǌďƵƌŐ ǁƵƌĚĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŶŝĐŚƚ ŵŝƚĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͘ ^Žŵŝƚ ĞƌŐĂďĞŶ ƐŝĐŚ ϭϴ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞŵĞŝŶĚĞŶ ŵŝƚ ϯϲϱ͕ϰ Ŭŵϸ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϭ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŵŝƚ ,ƂŚĞŶĂďĨŽůŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ KďĞƌůŝĞŐĞƌ ͬ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ ƵƐĂŵŵĞŶŚćŶŐĞ ;ůŝŶŬƐͿ͕ >ĂŶĚďĞĚĞĐŬƵŶŐ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƌĞĐŚƚƐͿ ƐŽǁŝĞ > Ͳ ĞƚĂŝůĂŶƐŝĐŚƚ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;ƵŶƚĞŶ ůŝŶŬƐͿ ƵŶĚ ŝĂŐƌĂŵŵ ŵŝƚ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ EƵƚǌƵŶŐƐŬůĂƐƐĞŶ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ;ƵŶƚĞŶ ƌĞĐŚƚƐͿ ;YƵĞůůĞŶ͗ /d͖ ͗ KZ/E >ĂŶĚĐŽǀĞƌ ϮϬϭϮ ʹ > Ϳ

ŝĞ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĞŐŝŽŶ ŝƐƚ ŵŝƚ ϱϰ й ƐƚĂƌŬ ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞƉƌćŐƚ͕ ĚĞƌ tĂůĚĂŶƚĞŝů ďĞƚƌćŐƚ ϯϲ͕ϴ й͘ ŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ƐŝŶĚ ƌĞůĂƚŝǀ ŬůĞŝŶ ƵŶĚ ŵĂĐŚĞŶ ϳ͕ϳ й ŝŵ ŐĞƐĂŵƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ ĂƵƐ͘ ^ŝĞ ĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŵĞŝƐƚ ŝŶ ĚĞŶ dĂůďĞƌĞŝĐŚĞŶ ĚĞƌ &ůƵƐƐůćƵĨĞ͘ /ŵ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ƐŝŶĚ ŶƵƌ Ϯϲ͕ϳ й ůĂŶĚǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ŐĞŶƵƚǌƚ͕ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ϯϴ͕ϭ й ǀŽŶ tĂůĚ ďĞĚĞĐŬƚ͘ ŝĞ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞ ŵĂĐŚƚ Ϯϴ͕ϳ й ĂƵƐ͕ ĚĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ Őŝďƚ ĞƐ ďĞĂĐŚƚůŝĐŚĞ ϲ͕ϰ й /ŶĚƵƐƚƌŝĞͲ ƵŶĚ 'ĞǁĞƌďĞĨůćĐŚĞŶ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ůŝĞŐƚ ĚŝƌĞŬƚ Ăŵ ƵƐĂŵŵĞŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ sƂĐŬůĂ ƵŶĚ ŐĞƌ͕ ŚĂƚ ĂůƐŽ ŶƚĞŝů ĂŶ ďĞŝĚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ƵŶĚ ǁćƌĞ ďĞŝ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ǌǁĞŝĨĂĐŚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝƐƚ ĚĂŵŝƚ ƉŽƚĞŶƚŝĞůů ĚĞƵƚůŝĐŚ ƐƚćƌŬĞƌ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ĂůƐ ĚŝĞ ĨůƵƐƐĂƵĨǁćƌƚƐ ůŝĞŐĞŶĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘

ϭϭϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͷǤ͵Ǥ͵ ¡ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝĞ ŝĞ sƂĐŬůĂ ĞŶƚƐƉƌŝŶŐƚ Ăŵ DŽŶĚƐĞĞďĞƌŐ ŶŽƌĚƂƐƚůŝĐŚ ǀŽŶ DŽŶĚƐĞĞ ƵŶĚ ŵƺŶĚĞƚ ŶĂĐŚ ĞƚǁĂ ϰϳ Ŭŵ ďĞŝ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŶ ĚŝĞ ŐĞƌ͘ ĂƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŝƐƚ dĞŝů ĚĞƐ ŬŽŵƉůĞǆĞŶ dƌĂƵŶͲsƂĐŬůĂͲ ŐĞƌͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŵŝƚ ĚŝǀĞƌƐĞŶ ǁĞŝƚĞƌĞŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞŶ ďǌǁ͘ ćĐŚĞŶ͘ Ğƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŝŶ ĚŝĞƐĞƌ ZĞŐŝŽŶ ŝƐƚ͕ ǁĂƐ hƌƐĂĐŚĞŶĨŝŶĚƵŶŐ ƵŶĚ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚƌŝĨĨƚ͕ ĚĞƐŚĂůď ŶŝĐŚƚ ĞŝŶĨĂĐŚ ǌƵ ďĞǁĞƌŬƐƚĞůůŝŐĞŶ͘ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϮ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ƌƂƘĞ ĚĞƐ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞƐ ďŝƐ ǌƵŵ WĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ĚŝĞ >ĂŐĞ ĚĞƌ DĞƐƐƐƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ϭϴ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚƐ͘ Ğƌ WĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϰϭϵͿ Ăŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŚĂƚ ĞŝŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ ϰϰϯ Ŭŵϸ͘ tĞŝƚĞƌĞ WĞŐĞů ďĞĨŝŶĚĞŶ ƐŝĐŚ ŝŶ dŝŵĞůŬĂŵ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϯϵϯͿ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ ;, ͲEƌ͘ ϮϬϱϯϳϳͿ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘ϮϮ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƐ WĞŐĞůƐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů ƵŶĚ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ͘ ;'ƌĂƵ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐŐĞďŝĞƚ͕ YƵĞůůĞ͗ /dͿ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝĞ ŝĂŐƌĂŵŵĞ ŝŶ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϯ ǌĞŝŐĞŶ ĚŝĞ ƚćŐůŝĐŚĞŶ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ͘ ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ǀŽŶ ϮϬϬϮ ŝƐƚ ŝŵ hŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚ ǌƵ ĚĞŶ 'ĞďŝĞƚĞŶ ŶƂƌĚůŝĐŚ ĚĞƌ ŽŶĂƵ ŶŝĐŚƚ ƐŽ ƐƚĂƌŬ ĂƵƐŐĞĨĂůůĞŶ͕ Ăŵ ϭϮ͘ϴ͘ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ǌǁĂƌ ŬƵƌǌǌĞŝƚŝŐ ĚŝĞ ,YϭϬϬͲDĂƌŬĞ ƺďĞƌƐĐŚƌŝƚƚĞŶ͕ ŝŵ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚ ŬŽŵŵƚ ĚĂƐ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶŝĐŚƚ ǌƵŵ ƵƐĚƌƵĐŬ͘ ŝĞ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǌĞŝŐĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚŝĞƐĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ǀŽŶ ϭϴϬ ďŝƐ ϮϬϬ ŵϯͬƐ͘ Ŷ ĚƌĞŝ ǁĞŝƚĞƌĞŶ dĂŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞŶ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϭ ƵŶĚ ŶŽĐŚŵĂůƐ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭϭϬ ƵŶĚ ϭϮϬ ŵϯͬƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ &ƺƌ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ Őŝůƚ ĚĂƐƐĞůďĞ͕ ǁŽďĞŝ ĚŝĞ ĞƌŚƂŚƚĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ĂŶ ĚĞŶƐĞůďĞŶ dĂŐĞŶ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ǁƵƌĚĞ͕ ǁĂƐ ĚĂƌĂƵĨ ƐĐŚůŝĞƘĞŶ ůćƐƐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŚŽŚĞŶ WĞŐĞůƐƚćŶĚĞ ĚƵƌĐŚ ŐƌŽƘƌćƵŵŝŐĞ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐĨƌŽŶƚĞŶ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚ ǁƵƌĚĞŶ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ϭϮϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ǀŽŶ ůŽŬĂůĞŶ 'ĞǁŝƚƚĞƌŶ͘ tŝĞ ǌƵ ĞƌŬĞŶŶĞŶ ŝƐƚ͕ ǁƵƌĚĞŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ ďĞŝĚĞŶ ƐƚĂƌŬĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ŬĞŝŶĞ ƵƌĐŚĨůƵƐƐŵĞŶŐĞŶ ŵŝƚ ćŚŶůŝĐŚĞƌ ^ƚćƌŬĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϯ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ŝŵ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ Ͳ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϭϲͿ

/ŵ DĂŝ ϮϬϬϮ ǁƵƌĚĞ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐŝŽŶ ĚĂƐ ďĞĚĞƵƚĞŶĚƐƚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ĚĞƌ ůĞƚǌƚĞŶ Ϯ :ĂŚƌǌĞŚŶƚĞ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ ;ƐŝĞŚĞ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϲͿ͘ ŵ WĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͕ Ăŵ WĞŐĞů dŝŵĞůŬĂŵ ĞŝŶ ϯϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ͕ Ăŵ WĞŐĞů ^ƚĂƵĨ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ /Ŷ ^ƚĂƵĨ ǁƵƌĚĞ ǌƵĚĞŵ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐͲ ;ϮϬϭϭͿ ƵŶĚ ĞŝŶ ϯϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ ;ϮϬϭϯͿ ƐŽǁŝĞ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ĨƺŶĨ ϱͲũćŚƌŝŐĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ;ϮϬϬϮ͕ Ϯǆ ϮϬϬϵ͕ ϮϬϭϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯͿ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ /Ŷ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ŶŽĐŚ ĞŝŶ ϱͲũćŚƌŝŐĞƐ ;ϮϬϭϭͿ ƵŶĚ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ;ϮϬϭϯͿ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ͘ ϭϮϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϲ dĂŐĞƐŵŝƚƚĞůǁĞƌƚĞ ĚĞƌ ƵƌĐŚĨůƵƐƐƉĞŐĞů sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ dŝŵĞůŬĂŵ ƵŶĚ ^ƚĂƵĨ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ , EZ

^ƚĂƚ ŝŽ Ŷ

ϮϬϱϯϳϳ

^ƚĂƵĨ

ϮϬϱϯϵϯ dŝŵĞůŬĂŵ ϮϬϱϰϭϵ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

'ĞǁćƐƐĞƌ ,tϱ ,tϭϬ ,tϯϬ ,tϭϬϬ Dŝƚ Ğ ƚ ůǁĂƐƐĞƌ sƂĐŬůĂ

ϯϱϬ

ϯϴϬ

ϰϭϬ

ϰϰϬ

ϭϵϰ

sƂĐŬůĂ sƂĐŬůĂ

ϰϮϬ ϯϲϬ

ϰϳϬ ϯϵϬ

ϱϮϬ ϰϮϬ

ϱϳϬ ϰϲϬ

ϭϮϵ ϵϵ

,tϱ ,tϭϬ ,tϯϬ ,tϭϬϬ ĂƚƵŵ DĂǆŝŵƵŵ ĂƚƵŵ DĂǆŝŵƵŵ ĂƚƵŵ DĂǆŝŵƵŵ ĂƚƵŵ DĂǆŝŵƵŵ ϭϮ͘Ϭϴ͘ϮϬϬϮ ϯϳϮ͕ϭ ϭϯ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϭ ϯϴϬ͕Ϭ ϬϮ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϯ ϰϭϮ͕ϱ Ͳ Ͳ Ϯϰ͘Ϭϲ͘ϮϬϬϵ ϯϳϭ͕Ϯ Ϭϳ͘Ϭϳ͘ϮϬϬϵ ϯϱϬ͕Ϯ ϮϬ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϮ ϯϲϳ͕ϴ Ϭϱ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϯ ϯϲϬ͕ϵ Ͳ Ͳ Ͳ Ͳ ϭϮ͘Ϭϴ͘ϮϬϬϮ ϱϮϳ͕Ϭ Ͳ Ͳ ϭϯ͘Ϭϭ͘ϮϬϭϭ ϯϳϭ͕ϴ ϬϮ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϯ ϯϵϬ͕ϴ Ͳ Ͳ ϭϮ͘Ϭϴ͘ϮϬϬϮ ϰϲϴ͕Ϭ

;YƵĞůůĞ͗ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϭϲͿ

EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐƐŵĞƐƐƐƚĞůůĞŶ Őŝďƚ ĞƐ ŝŶ ,ŽĐŚĞĐŬ ;, ͲEƌ͘ ϭϭϳϱϮϯͿ͕ KďĞƌǁĂŶŐ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϱϳϬϬͿ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϱϰϮϵͿ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;, ͲEƌ͘ ϭϬϱϰϰϱͿ͘ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǁƵƌĚĞŶ ďĞŝ ĂůůĞŶ ϰ ^ƚĂƚŝŽŶĞŶ ĚĞƐ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞŶ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽƐ ƺďĞƌ ĂůůĞ :ĂŚƌĞ ĞŝŶͲ ďŝƐ ĚƌĞŝŵĂů ďĞŽďĂĐŚƚĞƚ͘ ǆƚƌĞŵĞ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ Ƶŵ ϴϬŵŵ EŝĞĚĞƌƐĐŚůĂŐ ƉƌŽ dĂŐ ƵŶĚ ĚĂƌƺďĞƌ ƚƌĂƚĞŶ ďĞŝ ĂůůĞŶ ǀŝĞƌ ^ƚĂƚŝŽŶĞŶ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ǌǁƂůĨ :ĂŚƌĞ ĞƚǁĂ ϴ ;&ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ͕ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͿ ďŝƐ ϭϮͲŵĂů ;,ŽĐŚĞĐŬ͕ KďĞƌǁĂŶŐͿ ĂƵĨ͘

ϭϮϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϰ dĂŐĞƐƐƵŵŵĞŶ ĚĞƌ EŝĞĚĞƌƐĐŚůćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ DĞƐƐƐƚĞůůĞŶ ,ŽĐŚĞĐŬ͕ KďĞƌǁĂŶŐ͕ &ƌĂŶŬĞŶďƵƌŐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ϭ͘ϭ͘ϮϬϬϬ ƵŶĚ ϯϭ͘ϭϮ͘ϮϬϭϯ ;YƵĞůůĞ͗ , ͕ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯͿ

ϭϮϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ Ĩƺƌ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞ mďĞƌƐŝĐŚƚ ǌĞŝŐƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐ ŝŶ /ŚƌĞƌ ďĨůƵƐƐͲZĞŝŚĞŶĨŽůŐĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ǁćŚƌĞŶĚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ͘ ůƐ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚĞ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ĚĞƌ ŶƚĞŝů ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨůćĐŚĞ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ŽŶĞŶ͕ ĚŝĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ &ůƵƐƐĞƐ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ &ůƵƐƐ ƵŶĚ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐĞŶ ĂƵƐŐĞŵĂĐŚƚ ; ŝĞ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ďǌǁ͘ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǁƵƌĚĞ ũĞǁĞŝůƐ ǀŽŵ ĞŶƚƌƵŵ ĚĞƌ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐ ĂƵƚŽŵĂƚŝƐĐŚ ŐĞŵĞƐƐĞŶ ʹ ƐŝĞ ŝƐƚ ĂůƐŽ ŶŝĐŚƚ ĚŝĞ ŬůĞŝŶƐƚĞ ŝƐƚĂŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŵ ŶćĐŚƐƚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝů ƵŶĚ ĚĞŵ &ůƵƐƐͿ͘ ůƐ ǁĞŝƚĞƌĞ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ǁƵƌĚĞŶ Ĩƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĞƌĞŶ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ŶŝĐŚƚ ĚŝƌĞŬƚ ŝŵ EĂŚďĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ůŝĞŐĞŶ͕ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ƵŶĚ ŶƚĨĞƌŶƵŶŐ ǌƵŵ ũĞǁĞŝůƐ ŶćĐŚƐƚĞŶ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘ ƵƐ ĚŝĞƐĞŵ 'ƌƵŶĚ ŝƐƚ ĚŝĞ DĂƌŬƚŐĞŵĞŝŶĚĞ dŝŵĞůŬĂŵ ǌǁĞŝŵĂů ĂŶŐĞĨƺŚƌƚ͕ ĚĂ ŝŵ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞŶ KƌƚƐŐĞďŝĞƚ ĚŝĞ ŝŶŵƺŶĚƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌƌĞŶ ŐĞƌ ŝŶ ĚŝĞ sƂĐŬůĂ ĞƌĨŽůŐƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ďĞŝĚĞ &ůƺƐƐĞ ĞŝŶĞŶ ƐŝŐŶŝĨŝŬĂŶƚĞŶ ĞŝƚƌĂŐ Ĩƺƌ ĞŝŶ ĞƌŚƂŚƚĞƐ ZŝƐŝŬŽ ůŝĞĨĞƌŶ͘ 'ĞƌŝŶŐĞ ŝƐƚĂŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ &ůƵƐƐ ŽĚĞƌ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĨůƵƐƐŶĂŚĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐƚĞŝůĞŶ ƵŶĚ ĚĞŵ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ &ůƵƐƐĂďƐĐŚŶŝƚƚ ;ďǌǁ͘ ĞŝŶĞƐ ƐĞŬƵŶĚćƌĞŶ 'ĞƌŝŶŶĞƐͿ ĞƌŚƂŚĞŶ ƐŽŵŝƚ ĚĞŶ ZŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌ͘ ŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƐ <ƌŝƚĞƌŝƵŵ ŝƐƚ ĚŝĞ >ĂŐĞ ŝŵ ŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϳ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽ ƵŶĚ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞ hƌƐĂĐŚĞŶ

;YƵĞůůĞ͗ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐ /d ϮϬϭϳͿ

ϭϮϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ƺƌ ĞŝŶĞ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞ ĞǁĞƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůŝŐĞŶ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŶĞďĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ /ŶĚŝŬĂƚŽƌĞŶ ĂƵĐŚ ĂůůĞ ǌƵŐćŶŐůŝĐŚĞŶ ^ĞŬƵŶĚćƌŝŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶĞŶ ǁŝĞ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶĞŶ ƵŶĚ ĞƚǁĂŝŐĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ʹ ĚŝĞ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ŶƵƌ ŝŶ ǁĞŶŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌĨƺŐďĂƌ ǁĂƌĞŶ ʹ ŵŝƚĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ͘ hŵ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌĞ ĞƵƌƚĞŝůƵŶŐĞŶ Ĩƺƌ ĂůůĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ĂƵĐŚ ŝŶ ĂŶĚĞƌĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶͿ ƚƌĞĨĨĞŶ ǌƵ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐŝŶŐ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ǌƵ ďĞŝĚĞŶ ĞŝƚƉƵŶŬƚĞŶ ŵŝƚ ĞŝŶ͘ /ŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ƚƌĂƚĞŶ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ůĂƵƚ ƌĞŝŐŶŝƐĚŽŬƵŵĞŶƚĂƚŝŽŶ ďǌǁ͘ ůŽŬĂůĞŶ ĞƌŝĐŚƚĞŶ ŵĂƐƐŝǀĞ ^ĐŚćĚĞŶ ĂŶ ƵƚǌĞŶĚĞŶ ǀŽŶ tŽŚŶͲ Ƶ͘ 'ĞǁĞƌďĞŽďũĞŬƚĞŶ ĂƵĨ͘ ŝĞ ƉƌŝǀĂƚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐƵŵŵĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ŵŝƚ ϭϬϬ͘ϬϬϬ Ͳ ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽ ŬůĂƐƐŝĨŝǌŝĞƌƚ͘ ƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ŐƌŽƘĞŶ ŝŶǁŽŚŶĞƌǌĂŚů ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ͕ ǁƵƌĚĞ ĚĂŚĞƌ ĚŝĞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ŵŝƚ ͣŵŝƚƚĞů͞ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘ ϮϬϭϯ ǁƵƌĚĞŶ ŬĞŝŶĞ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ŝĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƚ͘ Ă ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĞŝŶ ϭϬͲũćŚƌŝŐĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ƌĞŐŝƐƚƌŝĞƌƚ ǁƵƌĚĞ͕ ǁƵƌĚĞ ĞŝŶĞ ͣƐĞŚƌ ŐĞƌŝŶŐĞ͞ ĞƚƌŽĨĨĞŶŚĞŝƚ ĂŶŐĞŶŽŵŵĞŶ͘ ĂƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŚĂƚ ĞŝŶĞ ŬŽŵƉůĞǆĞ ^ƚƌƵŬƚƵƌ ŵŝƚ ŵĞŚƌĞƌĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞŶ͕ ĂŶ ĚĞŶĞŶ ƐŽŐĂƌ ĚŝĞ DĞŚƌŚĞŝƚ ĚĞƌ ,ĂƵƉƚŽƌƚĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůŝĞŐƚ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ hŶƚĞƌůĂƵĨ ďǌǁ͘ ŝŶ DƺŶĚƵŶŐƐŶćŚĞ͕ ĚĞƌĞŶ ^ŝĞĚůƵŶŐƐĨůćĐŚĞŶ ŶƵƌ ĞŝŶĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ,ƂŚĞŶĚŝĨĨĞƌĞŶǌ ǌƵŵ &ůƵƐƐďĞƚƚ ǌĞŝŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŝŶ ƵŶŵŝƚƚĞůďĂƌĞƌ EćŚĞ Ăŵ &ůƵƐƐ ůŝĞŐĞŶ͕ ƐŝŶĚ ŽĨƚ Ăŵ ƐƚćƌŬƐƚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ͘ &ƺƌ ũĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚĂďĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌͲŵŝŶĚĞƌŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ ǁŝĞ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐďĞĐŬĞŶ ĂŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ŐƌƂƘƚĞ tŝƌŬƵŶŐ͕ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ Őŝůƚ ĚŝĞƐ Ĩƺƌ ĚĂƐ sƂĐŬůĂͲ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ĚĞƌ ǌĂŚůƌĞŝĐŚĞŶ EĞďĞŶĨůƺƐƐĞ ŝŶ ŐĞƌŝŶŐĞƌĞŵ DĂƘĞ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚćĚĞŶ ʹ ĚŝĞ tĂŚƌŶĞŚŵƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚĞŶ ϮϬϬϮ ǁĂƌ ĞŝŶ ĞŝŶƐĐŚŶĞŝĚĞŶĚĞƐ ƌĞŝŐŶŝƐ͕ ĚĞƌĞŶ ^ƵŵŵĞ ǀŽŵ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ ĂƵĚŝƌĞŬƚŽƌ dŝůů ŶŝĐŚƚ ďĞǌŝĨĨĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬŽŶŶƚĞ͘ ; Ğƌ ĂƵĚŝƌĞŬƚŽƌ ŝƐƚ ĞƌƐƚ ƐĞŝƚ ŬƵƌǌĞŵ ŝŵ ŵƚͿ͘ ďŐĞƐĞŚĞŶ ǀŽŶ ĚĞƌ sŽƌƐƚĂĚƚ ŐĂď ĞƐ ŝŵ ^ƚĂĚƚŐĞďŝĞƚ ŬĞŝŶĞ ďǌǁ͘ ŬĂƵŵ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐĞŶ͘ Ɛ ŐĂď ĚĂŶŬ ĚĞƌ sŽƌƐŝĐŚƚƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŬĞŝŶĞ ŬƌŝƚŝƐĐŚĞŶ ^ŝƚƵĂƚŝŽŶĞŶ͘ Ɛ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ ŬĞŝŶĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌŵƂŐĞŶ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϬϮ ǁĂƌĞŶ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ƺďĞƌƐĐŚĂƵďĂƌ͘ EƵƌ ĂŶ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ŐĂď ĞƐ sĞƌŬůĂƵƐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ŶůĂŐĞ ǁƵƌĚĞ ƐƚĂƌŬ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚ͘ ŝĞ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ǁƵƌĚĞ ŝŶƐƚĂŶĚŐĞƐĞƚǌƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ůĞŝƐƚĞƚĞ ĚĂǌƵ ĞŝŶĞŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌĂŐ ƵŶĚ ŬŽŵŵƚ ǀŝĂ EĂƚƵƌĂůůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĚƵƌĐŚ ĚĞŶ ĂƵŚŽĨ Ĩƺƌ ĚŝĞ tĂƌƚƵŶŐ ĂƵĨ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ɛ ůŝĞŐƚ ĞŝŶĞ ^ƚƵĚŝĞ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞƐ ŵŝƚ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐƐǌĞŶĂƌŝĞŶ ǀŽƌ͕ ǁĞůĐŚĞ ĚĂƌĂƵĨ ŚŝŶǁĞŝƐƚ͕ ĚĂƐƐ ďĞŝ ĞŝŶĞŵ ŚƵŶĚĞƌƚũćŚƌŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƌĞŝŐŶŝƐ ŐƌƂƘĞƌĞ dĞŝůĞ ĚĞƐ ^ƚĂĚƚŐĞďŝĞƚĞƐ ƺďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƚ ǁĞƌĚĞŶ ǁƺƌĚĞŶ͘ Ɛ ůŝĞŐƚ ũĞĚŽĐŚ ŬĞŝŶ sŽƌƐĐŚůĂŐ Ĩƺƌ ŶĞƵĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ŬĞŝŶĞ ^ŝŵƵůĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ƐŝĐŚ ĞƌŐĞďĞŶĚĞŶ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽƌ͘ ŶŐĞƐŝĐŚƚƐ ĚĞƌ &ůƵƐƐŶćŚĞ Őŝďƚ ĞƐ ůĂƵƚ dŝůů ǁĞŶŝŐ ;ůĞŝƐƚďĂƌĞͿ DƂŐůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ͕ ŚŝĞƌ ďŚŝůĨĞ ǌƵ ƐĐŚĂĨĨĞŶ͘ EĂĐŚ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƐ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌƐ Ŷŝŵŵƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ƐĞŝŶĞ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĞƐ ǁĂŚƌ͕ ǁĞƐŚĂůď ŚŝĞƌ ŬĞŝŶĞ ǌƵƐćƚǌůŝĐŚĞŶ ŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ǀŽŶ ^ĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ ƐŝŶĚ͘ ϭϮϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

Ɛ ďĞƐƚĞŚƚ ĞŝŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶ͕ ĚĞƌ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ĂŬƚƵĞůůĞŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌćƵŵĞ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŐĞĨĂŚƌ ǁŝƌĚ ĂƵĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ ZĂƵŵƉůĂŶƵŶŐ ďĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƚ͘ ŝŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůĂŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƐ ǀŽŵ >ĂŶĚ KP ĞŶƚǁŝĐŬĞůƚĞŶ ŝŐŝƚĂůĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůĂŶ ; ŝŐŝ<ĂƚͿ ǁŝƌĚ ǌƵƌǌĞŝƚ ĞƌƐƚĞůůƚ ƵŶĚ ŶćĐŚƐƚĞƐ :ĂŚƌ ŐĞƉƌŽďƚ͘ ŝĞƐ ǁƵƌĚĞ ǀŽŵ >ĂŶĚ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚ ƵŶĚ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞŶ &ĞƵĞƌǁĞŚƌĞŶ͘ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐŐĂƌƚĞŶƐĐŚĂƵ ϮϬϬϳ ǁƵƌĚĞ ĂůƐ ƉƌŝǀĂƚĞ /ŶŝƚŝĂƚŝǀĞ ĞŝŶĞ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ƵŶĚ ĚĂŵŝƚ ĞŝŶ ZƺĐŬďĂƵ ĚĞƐ &ůƵƐƐďĞƚƚĞƐ ŵŝƚ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŶ ^ĂŶĚͲ ƵŶĚ ^ĐŚŽƚƚĞƌďćŶŬĞ ŝŶŝƚŝŝĞƌƚ͘ Ă ĚĂƐ &ůƵƐƐďĞƚƚ ;dƌĞƉƉĞůǁĞŐͿ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞƐ ůŝĞŐƚ͕ ǁƵƌĚĞ ĚĂƐ WƌŽũĞŬƚ ǀŽŶ ĚŝĞƐĞŵ ĞŝŶŐĞƌĞŝĐŚƚ ƵŶĚ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ͘

ͷǤ͵ǤͶ ĞŶƚƌĂůĞ ŬƚĞƵƌĞ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ ͲƉƌćǀĞŶƚŝŽŶ ƐŝŶĚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐŝŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͕ ĂŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ĚĞƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ͣ'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͘͞ ŝĞ ƵĨƐŝĐŚƚƐƉĨůŝĐŚƚ ƺďĞƌ ĂůůĞ KďĞƌĨůćĐŚĞŶŐĞǁćƐƐĞƌ ƵŶĚ tĂƐƐĞƌĂŶůĂŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĞŝŶĞ ďĞƌĂƚĞŶĚĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ŬŽŵŵƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ 'ŵƵŶĚĞŶ ǌƵ͘ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝĞ ZŽůůĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬƐ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ůŝĞŐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ŝŶ ĚĞƌ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ůŝĞŐƚ ĚĞƌ &ŽŬƵƐ ĂƵĨ ĚĞƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ͘ ^Ž ůĞŝƐƚĞƚĞ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐ ĚĞƌ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚƐĞƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ͘ ^Ğŝƚ ϮϬϬϮ ǁŝƌĚ ĂƵĐŚ ĚŝĞ tĂƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƺďĞƌŶŽŵŵĞŶ͘ Ğƌ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ǁŝƌĚ ƺďĞƌǁŝĞŐĞŶĚ ƺďĞƌ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ƚƌŝƚƚ ŚŝĞƌďĞŝ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ĂƵĨ͘ sŽŶ ^ĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ǁŝƌĚ ŬĞŝŶĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ Ĩƺƌ ǁĞŝƚĞƌĨƺŚƌĞŶĚĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞŚĞŶ͘ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ͣ'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͞ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ƺďĞƌŶŝŵŵƚ ĚŝĞ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ƵŶĚ WĨůĞŐĞ ĚĞƌ 'ĞǁćƐƐĞƌƐƚƌĞĐŬĞŶ͘ Ğƌ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ƵŵĨĂƐƐƚ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϱϳ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ĞƌĨŽůŐƚ ƺďĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ͘ ĂďĞŝ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ŐůĞŝĐŚĞŶ dĞŝůĞŶ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͕ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ WĨůĞŐĞĂƵĨŐĂďĞŶ ǁŝƌĚ ŶƵƌ ǀŽŶ ũĞŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͕ ŝŶ ǁĞůĐŚĞŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁŝƌĚ͘ ĞŝƚƌćŐĞ ŬƂŶŶĞŶ ĂƵĐŚ ŝŶ &Žƌŵ ǀŽŶ EĂƚƵƌĂůůĞŝƐƚƵŶŐĞŶ ĞƌďƌĂĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ mďĞƌ ĚŝĞ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƐ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ ǁŝƌĚ ŝŶ ĚĞŶ :ĂŚƌĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ŝůĂŶǌ ŐĞǌŽŐĞŶ͘

ϭϮϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

¡ Ȃ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ Ğƌ ƵĨǁĂŶĚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ďĞŝ ĞŝŶĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ďĞƚƌĂĨ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞ͗ •

<ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ ŝŶƐĂƚǌŬƌćĨƚĞ ƵŶĚ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ

•

tŝĞĚĞƌŚĞƌƐƚĞůůƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ďĞƐĐŚćĚŝŐƚĞŶ KďũĞŬƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞ ĂŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ͕ ƉƌŝǀĂƚĞ tĞŚƌĂŶůĂŐĞͿ

ĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ĨƺŚƌƚĞ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǌƵ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϭϵ͕ϱ͘ϬϬϬ ƵƌŽ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂͲtĞŚƌ͘ tĞŝƚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŽĚĞƌ ŝŶŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ƐŝŶĚ ŶŝĐŚƚ ďĞŬĂŶŶƚ͘ Ğƌ ũćŚƌůŝĐŚĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌĂŐ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐǀĞƌďĂŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ ďĞƚƌćŐƚ ϰϬ ƵƌŽ͘ dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϴ &ŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ

Maßnahmen Sanierung Vöcklawehr Mitgliedsbeitrag Gewässerinstandhaltungsverband

2002 Ausgaben 15.500

2003

2002 und 2003

3.977

19.477

15.540

4.017

Ausgaben gesamt

19.557

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͗ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ƵŐĞ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ

Ausgaben in Mio. Euro

/Ŷ ĚĞƌ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ ďďŝůĚƵŶŐ ŝƐƚ ĚŝĞ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐĞŝƚ ϮϬϬϭ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ 4,0 Soforthilfe

Straße

3,5 3,0 2,5 2,0 1,5 1,0 0,5 0,0 2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

2009

2010

2011

2012

2013

2014

ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϱ ŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ĚĞƌ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŝŶ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚĞŶ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞ ŐĞŵćƘ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ͕ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰ

ϭϮϳ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ϮϬϭϳ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂƚŝƐƚŝŬ ƵƐƚƌŝĂ͗ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌĚĂƚĞŶ ϮϬϬϭ ďŝƐ ϮϬϭϰͿ

ŝŶ ůŝĐŬ ŝŶ ĚĂƐ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚ ŶĂĐŚ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ ǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ /ĚĞŶƚŝĨŝǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞŶ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞ ƐĞŚƌ ƐĐŚǁŝĞƌŝŐ ŝƐƚ͘ /Ŷ ďďŝůĚƵŶŐ ϱ͘Ϯϱ ƐŝŶĚ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚŝĞ ďĞŝĚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞ ^ŽĨŽƌƚŚŝůĨĞ ƵŶĚ ^ƚƌĂƘĞϮϴ ŐĞƚĞŝůƚ ĚĂƌŐĞƐƚĞůůƚ͘ Ă ĚĂƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ϮϬϬϮ ŝŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŶƵƌ ǌƵ ůĞŝĐŚƚĞŶ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞƌ sŽƌƐƚĂĚƚ ƐŽǁŝĞ ǌƵ ^ĐŚćĚĞŶ ĞŝŶĞƌ ƉƌŝǀĂƚĞŶ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ ŝŵ KďĞƌůĂƵĨ ĨƺŚƌƚĞ͕ ƐŝŶĚ ŬĞŝŶĞ ĂƵƘĞƌŽƌĚĞŶƚůŝĐŚĞŶ ^ĐŚǁĂŶŬƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ĞƌƐŝĐŚƚůŝĐŚ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĞƌŚƂŚƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ^ƚƌĂƘĞŶďĂƵďĞƌĞŝĐŚ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϮ ŬĂŶŶ ŶŝĐŚƚ ǌƵŐĞŽƌĚŶĞƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ Žď ĚŝĞƐĞ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ŝŶ ƵƐĂŵŵĞŶŚĂŶŐ ƐƚĞŚĞŶ͘ Ă ĚŝĞ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ 'ŵƵŶĚĞŶ ŐĞƉůĂŶƚ ƵŶĚ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ŬŽŵŵƚ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŶƵƌ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚĞƌ ĂŚůƵŶŐ ǀŽŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ Ĩƺƌ dƌĞƉƉĞůǁĞŐ͕ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ǌƵ͘

ͷǤ͵Ǥͷ ¡ Ȃ ƵƐŐĂďĞŶ ƵŶĚ ŝŶŶĂŚŵĞŶ ŝŵ mďĞƌďůŝĐŬ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ĨƺŚƌƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĚŝĞ ĨŽůŐĞŶĚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚƵƌĐŚ͗ • • • • •

ĞƚĞŝůŝŐƵŶŐ Ăŵ ŝŐŝƚĂůĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌƉůĂŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KP͖ mďĞƌŶĂŚŵĞ ĚĞƌ tĂƌƚƵŶŐƐĂƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƉƌŝǀĂƚĞ tĞŚƌĂŶůĂŐĞ͖ sĞƌďĂŶĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ͖ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ďĞŝ ĚĞƌ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ;ZƺĐŬďĂƵ ĚĞƐ &ůƵƐƐďĞƚƚĞƐ ŵŝƚ ǀĞƌŵĞŚƌƚĞŶ ^ĂŶĚͲ ƵŶĚ ^ĐŚŽƚƚĞƌďćŶŬĞŶͿ͖ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ďĞŝ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘

ŝŶĞŶ 'ĞƐĂŵƚƺďĞƌďůŝĐŬ ƺďĞƌ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ Ăď ĚĞŵ :ĂŚƌ ϮϬϬϰ Őŝďƚ ĚŝĞ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞ dĂďĞůůĞ͘ /ŶƐŐĞƐĂŵƚ ǁƵƌĚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞƌ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ϭϳ͕Ϯ͘ϬϬϬ ƵƌŽ ŐĞůĞŝƐƚĞƚ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚ ďĞǌĂŚůƚ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚĞŶďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ 'ŵƵŶĚĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ^ĂŶŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ dƌĞƉƉĞůǁĞŐĞ͕ Ĩƺƌ ZĞŶĂƚƵƌŝĞƌƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƌ sƂĐŬůĂ ƐŽǁŝĞ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ƵŶĚ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͘ ŝĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĂŶ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐǀĞƌďĂŶĚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ ďĞƚƌƵŐĞŶ ƐĞŝƚ ϮϬϬϰ ŝŶƐŐĞƐĂŵƚ ϰϰϬ ƵƌŽ͘ ŝŶŶĂŚŵĞŶ Ĩƺƌ ƉƌćǀĞŶƚŝǀĞ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌŚćůƚ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŬĞŝŶĞ͘

Ϯϴ

ϭϮϴ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

dĂďĞůůĞ ϱ͘ϭϵ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϰ ďŝƐ ϮϬϭϰ͕ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ Maßnahmen Interessentenbeitrag Ausbesserungsarbeiten Vöcklawehr Mitgliedsbeitrag Gewässerinstandhaltungsverband Ausgaben gesamt

2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 Ausgaben 2.642 0 2.642 1.500 669 0 0 1.151 1.355 2.500 4.125

40 2.682

145

40 2.682 1.540

709

185

40 1.191 1.395 2.540 4.165

2004-2014 16.584 145 440 17.169

;YƵĞůůĞ͗ < ͗ ĞŝŐĞŶĞ ĞƌĞĐŚŶƵŶŐ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ͗ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚĞŶ ĞƌĞŝĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϰͲ ϮϬϭϰͿ

ƵƐŐĂďĞŶĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐ ŝŶ ĂƵƐŐĞǁćŚůƚĞŶ ƵĨŐĂďĞŶďĞƌĞŝĐŚĞŶ Ă ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ŬĞŝŶĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞůďƐƚ ĚƵƌĐŚĨƺŚƌƚ͕ ƐŝŶĚ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌďĂƵƐ ŝŶ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ŬĞŝŶĞ ƵƐŐĂďĞŶ ĂƵƐŐĞǁŝĞƐĞŶ͘

ͷǤ͵Ǥ͸ é &ƺƌ ĚŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ ŝƐƚ ůĂƵƚ /ŶƚĞƌǀŝĞǁ ŶŝĐŚƚ ĂďƐĐŚćƚǌďĂƌ͕ ŝŶǁŝĞǁĞŝƚ ƐŝĐŚ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ĂŶŐƌĞŶǌĞŶĚĞŶ dŝŵĞůŬĂŵ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĂƵĨ ĚĂƐ ^ƚĂĚƚŐĞďŝĞƚ ǀŽŶ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ĞƌŐĞďĞŶ͘ Dŝƚ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞ ƐƚĞŚƚ ŵƂŐůŝĐŚĞƌǁĞŝƐĞ ĞŝŶ ǁŝĐŚƚŝŐĞƌ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌĂƵŵ ŶŝĐŚƚ ŵĞŚƌ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ͘ ŝĞ ^ƚĂĚƚŐĞŵĞŝŶĚĞ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ǀĞƌƚƌĂƵƚ ŚŝĞƌďĞŝ ĂƵĨ ĚŝĞ ǆƉĞƌƚŝƐĞ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞƐ͕ ǁĞůĐŚĞ ŚŝĞƌ ĚŝĞ ŬŽŽƌĚŝŶŝĞƌĞŶĚĞ ZŽůůĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶŶŝŵŵƚ͘ 'ƌƵŶĚƐćƚǌůŝĐŚ ŬĂŶŶ ĞŝŶ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌĂƵŵ ĂƵĐŚ ŶƵƌ ĂƵĨŐĞůĂƐƐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͕ ǁĞŶŶ ďĞƌĞŝƚƐ ĞŝŶ ĂůƚĞƌŶĂƚŝǀĞƌ ZĞƚĞŶƚŝŽŶƐƌĂƵŵ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ƐƚĞŚƚ͘ ŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ŵŝƚ ĚĞŵ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ǁŝƌĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘ ƵĐŚ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ůćƵĨƚ ƺďĞƌ ĚĞŶ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ŐƵƚ͘ ^Ž ĞƌĨŽůŐƚĞ ĞƚǁĂ ĞŝŶĞ mďĞƌĂƌďĞŝƚƵŶŐ ĚĞƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶĞƐ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ tŝůĚďĂĐŚǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĂƵĐŚ ĞŝŶ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƐĂƵƐŐůĞŝĐŚ ŶŽƚǁĞŶĚŝŐ ǁƵƌĚĞ͘ DŝƚŚŝůĨĞ ĚĞƐ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶƐ ŬŽŶŶƚĞ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐ ĞƌƌĞŝĐŚƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ ĚĂ ĚŝĞ ĞƚƌŝĞďĞ ƐŽǁŝĞ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ďĞŝ tŝĚŵƵŶŐĞŶ ŽĚĞƌ ĂƵǀŽƌŚĂďĞŶ ƺďĞƌ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬĞŶ ĂƵĨŐĞŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ƵŶĚ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞ ƵĨůĂŐĞŶ ĞƌĨƺůůĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͘ Ɛ ǁƵƌĚĞŶ ŶĂĐŚ sŽƌůŝĞŐĞŶ ĚĞƌ ^ƚƵĚŝĞ ĚĞƐ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬĞƐ ŬĞŝŶĞ ĂƵůĂŶĚĨůćĐŚĞŶ ƌƺĐŬŐĞǁŝĚŵĞƚ͘ Ɛ ĚĂƌĨ ĂƵĐŚ ŝŶ ŐĞĨćŚƌĚĞƚĞŶ 'ĞďŝĞƚĞŶ ŵŝƚ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ WƌćǀĞŶƚŝŽŶƐĂƵĨůĂŐĞŶ ŐĞďĂƵƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ğƌ 'ĞǁćƐƐĞƌďĞǌŝƌŬ ŚĂƚ ĚĞƐŚĂůď ďĞŝ ĂƵǀŽƌŚĂďĞŶ ŝŶ ƉŽƚĞŶƚŝĞůůĞŶ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ WĂƌƚĞŝƐƚĞůůƵŶŐ͘ ƵĐŚ ĚŝĞƐĞ DĂƘŶĂŚŵĞ ǁŝƌĚ ƉŽƐŝƚŝǀ ďĞǁĞƌƚĞƚ͘

ϭϮϵ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

͸Ǥͳ é ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐůŝĞĚĞƌŶ ƐŝĐŚ ͣ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌǀŽƌƐŽƌŐĞ ƐŽǁŝĞ ŝŶ ZŝƐŝŬŽǀŽƌƐŽƌŐĞ͘

ŝŶ

ͣƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞŶ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ͕͞

Ğƌ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ďĞƚƌŝĨĨƚ ĚŝĞ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚǌďĂƵƚĞŶ ŝŶ ŽĚĞƌ Ăŵ 'ĞƌŝŶŶĞ ƵŶĚ ŝŵ mďĞƌĨůƵƚƵŶŐƐďĞƌĞŝĐŚ͘ tŽ DĞŶƐĐŚĞŶ ƵŶĚ ^ĂĐŚǁĞƌƚĞ ŐĞƐĐŚƺƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŵƺƐƐĞŶ͕ ǁŝƌĚ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŝŶ &Žƌŵ ǀŽŶ hĨĞƌŵĂƵĞƌŶ͕ ćŵŵĞŶ͕ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ĞƚĐ͘ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ͘ /ŵ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵ ǁƵƌĚĞŶ ƐĞŝƚ ϮϬϬϮ ĨŽůŐĞŶĚĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ͗ •

• • •

>ŝŶĞĂƌĞ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ Ͳ ćŵŵĞ͕ ĂďĞƌ ĞƚǁĂ ĂƵĐŚ hĨĞƌďĞĨĞƐƚŝŐƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ^ŽŚůƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĂŶ ĂůůĞŶ ĚƌĞŝ &ůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ ďĞƚƌĂĐƚĞƚĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞ ŝƐƚ ;ŝŶŬů͘ EĂƌŶͿ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ͘ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ĞŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ ŝƐƚ͘ ŶƚůĂŶŐ ĚĞƌ <ƌĞŵƐ ŝƐƚ ĚĂƐ ŵŝƚ ϭϭϲŚĂ ŐƌƂƘƚĞ ZƺĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚƐ ŝŶ ĂƵ͘ ĂƌƺďĞƌ ŚŝŶĂƵƐ ǁƵƌĚĞŶ ĞŝŶĞ sŝĞůǌĂŚů ŬůĞŝŶĞƌ ƌŶĞƵĞƌƵŶŐƐͲDĂƘŶĂŚŵĞŶ ŐĞƐĞƚǌƚ͘ /ŵ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚ ŝƐƚ ƐŝŶĚ ĚŝĞƐĞ Ăŵ ďĞƐƚĞŶ ĚŽŬƵŵĞŶƚŝĞƌƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƉůćŶĞ

͸Ǥʹ é ŝĞ ŐĞǁŽŶŶĞŶĞ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ ďĞŝ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ƌĞůĂƚŝǀ͕ ĚĂ ŬĞŝŶĞ KďĞƌŐƌĞŶǌĞŶ ŚŝŶƐŝĐŚƚůŝĐŚ ĚĞƌ ^ĐŚǁĞƌĞ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞĨŝŶŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͘ Ɛ ŬƂŶŶĞŶ ŝŵŵĞƌ ŶŽĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞ ,ŽĐŚǁćƐƐĞƌ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ͘ dƌŽƚǌ ǀŽƌďĞƵŐĞŶĚĞŵ ƵŶĚ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ǀĞƌďůĞŝďƚ ĞŝŶ ZŝƐŝŬŽ͕ ĚĂƐ ŶƵƌ ĚƵƌĐŚ ƌŝĐŚƚŝŐĞ sŽƌƐŽƌŐĞ ĂƵĨ ĂůůĞŶ ďĞŶĞŶ ĚĞƌ 'ĞƐĞůůƐĐŚĂĨƚ ŵŝŶŝŵŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬĂŶŶ͘Ϯϵ ^ƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶĞ ĞǆƉůŽƌĂƚŝǀĞ tŝƌŬƵŶŐƐĂŶĂůǇƐĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁƵƌĚĞ ŵŝƚƚĞůƐ ŵƵůƚŝƉůĞƌ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ĚĞƌ ĞƌĨĂƐƐƚĞŶ <ŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚĞƌ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐďĞƌĞŝĐŚĞ ǀŽŶ ŝƐƚ͕ <ƌĞŵƐ ƵŶĚ sƂĐŬůĂ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ͘ ĂďĞŝ ǁƵƌĚĞ ŐĞƚĞƐƚĞƚ͕ •

ǁŝĞǁĞŝƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ ŝŶĨůƵƐƐ o ǀŽŶ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽͲ ŝŶĨůƵƐƐĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ƐŽǁŝĞ o ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ƵŶƚĞƌ sĞƌǁĞŶĚƵŶŐ ǀŽŶ <ŽƐƚĞŶ ĂůƐ WƌŽǆǇĚĂƚĞŶͿ

Ϯϵ

ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬƐƚƌĂƚĞŐŝĞͺŚǁƐ͘Śƚŵů

ϭϯϬ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ĂƵĨ ĚĞŶ hŵĨĂŶŐ ǀŽŶ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞǌŽŐĞŶĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĨĞƐƚƐƚĞůůĞŶ ůćƐƐƚ͕ • Žď ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ĂƚĞŶ ĚŝĞ ,ƂŚĞ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďǌǁ͘ ĚĞƌĞŶ sĞƌćŶĚĞƌƵŶŐ ŐĞƐĐŚćƚǌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ƵŶĚ • Žď ƐŝĐŚ ĞŝŶ ŝŶĨůƵƐƐ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĚĞƌ ũĞǁĞŝůƐ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂďůĞŝƚĞŶ ůćƐƐƚ͘ Dŝƚ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ ŬĂŶŶ ĚŝĞ tŝƌŬƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ŽĚĞƌ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ;ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌͿ sĂƌŝĂďůĞŶ ĂƵĨ ĞŝŶĞ ǌƵ ĞƌŬůćƌĞŶĚĞ͕ ĂďŚćŶŐŝŐĞ sĂƌŝĂďůĞ ƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚ ŶĂĐŚŐĞǁŝĞƐĞŶ ďǌǁ͘ ĞƌŬůćƌƚ ǁĞƌĚĞŶ Ͳ ŝŶ ƵŶƐĞƌĞŵ &Ăůů ĚŝĞ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ĞŝŶĞƌ ĂďŚćŶŐŝŐĞŶ <ŽƐƚĞŶͲsĂƌŝĂďůĞ ĚƵƌĐŚ ĚŝĞ ƵƐƉƌćŐƵŶŐ ŵĞŚƌĞƌĞƌ ƵŶĂďŚćŶŐŝŐĞƌ sĂƌŝĂďůĞŶ͘ ,ŝĞƌ ǁƵƌĚĞŶ ĚĂŵŝƚ ĨĨĞŬƚĞ ǀŽŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ;ƵŶĚ ǀŽŶ ƌĂƵŵďĞǌŽŐĞŶĞŶ ZŝƐŝŬŽŬƌŝƚĞƌŝĞŶͿ ĂƵĨ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ĂŐŐƌĞŐŝĞƌƚĞŶ ƵĚŐĞƚͲ ĂƚĞŶ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚ͘ ŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĨƵŶŬƚŝŽŶĞŶ ǌƵƌ ƌŬůćƌƵŶŐ ǀŽŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽĨĂŬƚŽƌĞŶ͕ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌͲ ǁŝĞ ĂƵĐŚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌĞŝŐĞŶ ĂƵĨƐĐŚůƵƐƐƌĞŝĐŚĞ ƌŐĞďŶŝƐƐĞ͕ ǁĞŶŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐŬŽĞĨĨŝǌŝĞŶƚĞŶ ŬĞŝŶĞ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ǀŽŶ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ĞƌŵƂŐůŝĐŚĞŶ͘ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ƋƵĂŶƚŝĨŝǌŝĞƌƚ ĂŶŚĂŶĚ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶͿ ŐĞŚĞŶ ;ƚƌŽƚǌ ĚĞƌ DĂƘŶĂŚŵĞŶͿ Ĩƺƌ ĂůůĞ ĚƌĞŝ ďĞƚƌĂĐŚƚĞƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶŬĂƚĞŐŽƌŝĞŶ ŵŝƚ ŝŵŵĞƌ ŶŽĐŚ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ďĞŝŵ ŶĂĐŚĨŽůŐĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐ ĞŝŶŚĞƌ͘ ůůĞƌĚŝŶŐƐ͗ ƵŵĨĂŶŐƌĞŝĐŚĞ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶ ĚĞŶ KďĞƌůŝĞŐĞƌ Ͳ ƵŶĚ ƚĞŝůǁĞŝƐĞ ĂƵĐŚ ŝŶ ĚĞŶ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌĞŝŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ƵŶƚĞƌƐƵĐŚƚĞŶ &ůƵƐƐĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ŚćƵĨŝŐ ĞŝŶĞ ŬŽƐƚĞŶŵŝŶĚĞƌŶĚĞ tŝƌŬƵŶŐ ĂƵĨ ĚŝĞ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ͘ ŝĞ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƉĂƌƚŶĞƌ ŝŶ ĚĞŶ ƋƵĂůŝƚĂƚŝǀĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ďĞƐƚćƚŝŐĞŶ ĚŝĞƐĞƐ ƌŐĞďŶŝƐ͘ ŝĞ ŐĞƌŝŶŐĞ ĂŚů ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ĚƌĞŝ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ͕ ĚŝĞ ŝŶ ĚŝĞ ZĞŐƌĞƐƐŝŽŶƐĂŶĂůǇƐĞŶ Ĩƺƌ ĞŝŶďĞǌŽŐĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶĞŶ͕ ŐĞďĞŶ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ǌƵ ǁĞŶŝŐ ^ŝĐŚĞƌŚĞŝƚ Ĩƺƌ ĞŝŶĞ ƋƵĂŶƚŝƚĂƚŝǀĞ WƌŽũĞŬƚŝŽŶ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞƐƉĞǌŝĨŝƐĐŚĞ ŶĂůǇƐĞŶ ĂŶŚĂŶĚ ǀŽŶ ĚƌĞŝ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ĞƚƌĂĐŚƚĞƚ ŵĂŶ ĚŝĞ ĨŝŶĂŶǌƐƚĂƚŝƐƚŝƐĐŚĞŶ ƵƐǁĞƌƚƵŶŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďĂƌƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚŝĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ĞŝŶ ĚŝĨĨĞƌĞŶǌŝĞƌƚĞƐ ŝůĚ ĚĞƌ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞĂƵƐŐĂďĞŶ͘ ŝŶ ŬŽŶŬƌĞƚĞƌ EĂĐŚǁĞŝƐ ǌƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ĞƚƌĂĐŚƚƵŶŐƐǌĞŝƚƌĂƵŵĞƐ ǁĂƌ ŵŝƚ ĚĞŶ ĂŶŐĞǁĞŶĚĞƚĞŶ DĞƚŚŽĚĞŶ ĂƵĨ ĂƐŝƐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĨŝŶĂŶǌƐƚĂƚŝƐƚŝŬ ŶŝĐŚƚ ŵƂŐůŝĐŚ͘ Ɛ ƐƚĞůůƚĞ ƐŝĐŚ ŚĞƌĂƵƐ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ǌǁĞŝ ĞǆƚƌĞŵĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ǌǁĂƌ ćŚŶůŝĐŚ ǁĂƌĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚĞƌĞŶ ĨĨĞŬƚĞ ĂďĞƌ ŶŝĐŚƚ ŚŝŶƌĞŝĐŚĞŶĚ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ ǁĂƌĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ǁŝƌŬƚĞŶ ƐŝĐŚ ďŐƌĞŶǌƵŶŐƐƐĐŚǁŝĞƌŝŐŬĞŝƚĞŶ ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŶ ĚĞŶ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƺƐƐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌĞŶĚ ĂƵƐ͘ ,ŝŶǌƵ ŬŽŵŵƚ͕ ĚĂƐƐ ĞŝŶ dĞŝů ĚĞƌ ŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌďĞĚŝŶŐƚĞŶ ƵƐŐĂďĞŶ ƺďĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĂďŐĞǁŝĐŬĞůƚ ǁŝƌĚ͕ ǁĂƐ ĞŝŶĞŶ ĚŝƌĞŬƚĞŶ ĞǌƵŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ŶƉĂƐƐƵŶŐͲ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ͘ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ƵŶĚ ĚŝĞ ǀŽŶ ŝŚŶĞŶ ŐĞƚćƚŝŐƚĞŶ ŽĚĞƌ ŽƌŐĂŶŝƐŝĞƌƚĞŶ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚƵƌĐŚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ ƵŶĚ ŶŝĐŚƚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĨŝŶĂŶǌŝĞƌƚ͘ ϭϯϭ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

WŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ǌƵƌ tŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ǌƵ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ǁƵƌĚĞŶ ũĞĚŽĐŚ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ĚŝĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞŶ tŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ŐĞƐĞƚǌƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ďĞƚŽŶƚ͘ ƵĐŚ ĚĞƌ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞ ZĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ŚĂƚ ĚŝĞ ƉŽƐŝƚŝǀĞ ^ĐŚƵƚǌǁŝƌŬƵŶŐ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌĂŶůĂŐĞ ͣDĂĐŚůĂŶĚ EŽƌĚ͕͞ ĚŝĞ ĂůůĞƌĚŝŶŐƐ ĂƵƘĞƌŚĂůď ĚĞƐ hŶƚĞƌƐƵĐŚƵŶŐƐƌĂƵŵĞƐ ůŝĞŐƚ͕ ďĞƐƚćƚŝŐƚ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϰ͕ ^͘ ϭͿ͗ ŝĞ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ϮϬϬϴ ďŝƐ ϮϬϭϮ ĞƌƌŝĐŚƚĞƚĞ ŶůĂŐĞ ŚĂƚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ǀŽƌ ǁĞƐĞŶƚůŝĐŚ ŐƌƂƘĞƌĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞǁĂŚƌƚ͘ ŝĞ ŝŵĞŶƐŝŽŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐ ϮϬϭϯ ǁĂƌ ĞƚǁĂ ǀĞƌŐůĞŝĐŚďĂƌ ŵŝƚ ĚĞŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ͘ ŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ďĞƚƌƵŐĞŶ ĚĂŵĂůƐ ;ŝŵ hŵĨĞůĚ ĚĞƌ DĂĐŚůĂŶĚŬĂŶĂůͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶͿ ϴϳ DŝŽ͘ ƵƌŽ͕ ĚŝĞ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ :ĂŚƌ ϮϬϭϯ ŚŝŶŐĞŐĞŶ ŶƵƌ ďĞŝ ϰ͕Ϯ DŝŽ͘ ƵƌŽ͘ ůƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ &ƌƺŚǁĂƌŶƐǇƐƚĞŵĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ďĞƵƌƚĞŝůƚ͘ EĞďĞŶ ĚĞŶ ǀŽŶ ĚĞŶ &ůƺƐƐĞŶ ĂƵƐŐĞŚĞŶĚĞŶ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ŬćŵƉĨĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞŝ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ǌƵŶĞŚŵĞŶĚ ĂƵĐŚ ŵŝƚ ĚƵƌĐŚ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌ ǀĞƌƵƌƐĂĐŚƚĞ 'ĞĨĂŚƌĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚćĚĞŶ͕ ƐŽ ĞƚǁĂ ŝŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞ ƵŶĚ ŝŵŵĞƌ ŚćƵĨŝŐĞƌ ǀŽƌŬŽŵŵĞŶĚĞ mďĞƌƐĐŚǁĞŵŵƵŶŐĞŶͿ͘ Ŷ ĚĞƌ ƵƐĂƌďĞŝƚƵŶŐ ǀŽŶ ŶĂĐŚŚĂůƚŝŐĞŶ >ƂƐƵŶŐĞŶ ǁŝƌĚ ũĞĚŽĐŚ ŶŽĐŚ ŐĞĂƌďĞŝƚĞƚ ;ǌ͘ ͘ <ŽŶǌĞƉƚ ǌƵƌ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƐŝƚƵĂƚŝŽŶ͕ ŝƐŬƵƐƐŝŽŶ ƺďĞƌ &ƂƌĚĞƌƌŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ Ĩƺƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ͘ ŝĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĞƌĨŽůŐƚ ŝŶ ĚĞƌ ZĞŐĞů ƺďĞƌ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ;ǌ͘ ͘ 'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͕ ŝƐƚͿ͘ ŝĞ ũĞǁĞŝůŝŐĞ <ŽƐƚĞŶǀĞƌƚĞŝůƵŶŐ ƵŶƚĞƌůŝĞŐƚ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚĞŶ DŽĚĞůůĞŶ͘ Ğŝŵ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ <ƌĞŵƐƚĂů ƵŶĚ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ hŶƚĞƌĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁŝƌĚ ĞƚǁĂ ĞŝŶĞ ũćŚƌůŝĐŚĞ ĂůůŐĞŵĞŝŶĞ sĞƌďĂŶĚƐƵŵůĂŐĞ ĞŝŶŐĞŚŽďĞŶ͘ Ğŝ ĚĞŶ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶƐĐŚůƺƐƐĞů ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůů ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚŝĞƐĞŶ ĂƵƐǀĞƌŚĂŶĚĞůƚ͘ Ƶƌ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚƐ ŝƐƚ ǁŝƌĚ ũćŚƌůŝĐŚ ĞŝŶ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌĂŐ ĞŝŶŐĞŚŽďĞŶ͕ ŵŝƚ ĚĞŵ ƐćŵƚůŝĐŚĞ ,ĞƌƐƚĞůůƵŶŐƐͲ͕ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƐŽǁŝĞ ĞƚƌŝĞďƐͲ ƵŶĚ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĂďŐĞĚĞĐŬƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ Ğŝŵ tĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚ ͣ'ĞǁćƐƐĞƌŝŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬͲ'ŵƵŶĚĞŶ͞ ǁĞƌĚĞŶ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶ ĚĞƌ sĞƌǁĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ĂůůĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ŐůĞŝĐŚĞŶ dĞŝůĞŶ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͘ ŝĞ <ŽƐƚĞŶ Ĩƺƌ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐƐͲ ƵŶĚ WĨůĞŐĞĂƵĨŐĂďĞŶ ǁĞƌĚĞŶ ŶƵƌ ǀŽŶ ũĞŶĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ŐĞƚƌĂŐĞŶ͕ ŝŶ ĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŐĞďŝĞƚ ĚŝĞ ƵĨŐĂďĞ ĚƵƌĐŚŐĞĨƺŚƌƚ ǁŝƌĚ͘ Ğŝ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ƵŶĚ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐƐƉƌŽǌĞƐƐĞ ĚƵƌĐŚĂƵƐ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚ ĂƵƐŐĞƐƚĂůƚĞƚ͘ <ŽŶƚŝŶƵŝĞƌůŝĐŚĞ DŝƚŐůŝĞĚƐďĞŝƚƌćŐĞ ǀĞƌĞŝŶĨĂĐŚĞŶ ĚĂďĞŝ ĚŝĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐƐƉƌŽǌĞƐƐĞ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /ŵ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĂǌƵ ĞƌĨŽƌĚĞƌŶ ĂŶůĂƐƐďĞǌŽŐĞŶĞ ĞŝƚƌćŐĞ ũĞǁĞŝůƐ ŝŶĚŝǀŝĚƵĞůůĞ ƵƐŚĂŶĚůƵŶŐƐƉƌŽǌĞƐƐĞ͘ ϭϯϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

WŽƐŝƚŝǀĞ ŝŶƐĐŚćƚǌƵŶŐ ĚĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝĞ ŝŶƚĞƌŬŽŵŵƵŶĂůĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ŝŶ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ďĞǁćŚƌƚ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ǁƵƌĚĞ ŝŶ ĚĞŶ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ ŚĞƌǀŽƌŐĞŚŽďĞŶ͕ ĚĂƐƐ ŽŚŶĞ ĚŝĞƐĞ &Žƌŵ ĚĞƌ KƌŐĂŶŝƐĂƚŝŽŶ ŐƌƂƘĞƌĞ WƌŽũĞŬƚĞ Ĩƺƌ ĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŶŝĐŚƚ ƌĞĂůŝƐŝĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ ŬƂŶŶƚĞŶ͘ ƵĐŚ Ĩƺƌ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĚĞŶ ƵƐŐůĞŝĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ KďĞƌͲ ƵŶĚ hŶƚĞƌůŝĞŐĞƌͲ'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ǀŽŶ ǌĞŶƚƌĂůĞƌ ĞĚĞƵƚƵŶŐ͘ ŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ĂůƐ ǀĞƌďŝŶĚůŝĐŚĞ ƵŶĚ ŐƵƚ ĨƵŶŬƚŝŽŶŝĞƌĞŶĚĞ &Žƌŵ ĚĞƌ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ĞƌǁŝĞƐĞŶ͘ tĞŝƚĞƌƐ ƺďĞƌŶĞŚŵĞŶ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ǁŝĐŚƚŝŐĞ &ƵŶŬƚŝŽŶ ĚƵƌĐŚ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ ƵŶĚ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ ;ďĞŝ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ ĚĞƌ ĞǀƂůŬĞƌƵŶŐͿ͘ ,ŝĞƌƵŶƚĞƌ Ĩćůůƚ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĞŝŶ ƌĞŐĞůŵćƘŝŐĞƌ /ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶƐĂƵƐƚĂƵƐĐŚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ /ŵƉůĞŵĞŶƚŝĞƌƵŶŐ ǀŽŶ &ƌƺŚǁĂƌŶƐǇƐƚĞŵĞŶ ŽĚĞƌ ĚŝĞ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶ ĚĞƌ EŽƚĨĂůůƉůćŶĞ͘ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐďĞůĂƐƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů Ĩƺƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƵŶĚ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞ ƵƐŐĂďĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ŶƵƌ ǌƵŵ dĞŝů ƺďĞƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂďŐĞŐŽůƚĞŶ ǁĞƌĚĞŶ͘ ^Ž ŵƺƐƐĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĚŝĞ ƵƐŐĂďĞŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ǌƵƌ 'ćŶǌĞ ƐĞůďƐƚ ƚƌĂŐĞŶ ;ǌ͘ ͘ EŽƚƵŶƚĞƌŬƺŶĨƚĞ͕ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŝŽŶƐĂƵĨǁĂŶĚͿ͘ /ŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĞƌĨŽůŐƚ ŶƵƌ ďĞŝ ^ĐŚćĚĞŶ ŝŵ sĞƌŵƂŐĞŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ĞŝŶ ϱϬйŝŐĞƌ ƵƐĐŚƵƐƐ ƺďĞƌ ĚĞŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ͘ tĞŝƚĞƌĞ ƵƐŐĂďĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ʹ ǁŝĞ ĞƚǁĂ ƵĨƌćƵŵĂƌďĞŝƚĞŶ͕ ^ƚƌĂƘĞŶƌĞŝŶŝŐƵŶŐ͕ ^ƉĞƌƌŵƺůůĞŶƚƐŽƌŐƵŶŐ͕ ^ƉƺůƵŶŐ ĚĞƐ <ĂŶĂůƐ ʹ ŵƺƐƐĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐĞůďƐƚ ƚƌĂŐĞŶ͘ ĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀĞƌďůĞŝďĞŶ ĚĂŵŝƚ ŝŵ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨĂůů ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞ ƵƐŐĂďĞŶ͘ /ŵ &Ăůů ǀŽŶ ŶƐĨĞůĚĞŶ ůĂŐĞŶ ĚŝĞ EĞƚƚŽͲ ƵƐŐĂďĞŶ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϬϲ ;ŶĂĐŚ ĞƌƺĐŬƐŝĐŚƚŝŐƵŶŐ ǀŽŶ &ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶͿ ďĞŝ ϵϱϰ͘ϳϮϴ ƵƌŽ ďǌǁ͘ ϲϯ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͕ ŝŵ &Ăůů ǀŽŶ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ǀŽŶ ϮϬϬϮ ďŝƐ ϮϬϬϰ ďĞŝ ϲϲϵ͘ϳϵϬ ƵƌŽ ďǌǁ͘ ϭϮϵ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͘ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐďĞůĂƐƚƵŶŐ ǀŽŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝŵ ĞƌĞŝĐŚ ĚĞƌ WƌćǀĞŶƚŝŽŶ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ŐƌŽƘĞ sŽƌŚĂďĞŶ ǌƵŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ƐƚĞůůĞŶ ĚŝĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǀŽƌ ďĞĚĞƵƚĞŶĚĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐĞŶ͘ /ŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚĞƐ <ƌĞŵƐƚĂů ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ ĞŝƚƌĂƵŵ ƐĞŝƚ ϮϬϭϬ ďĞƌĞŝƚƐ WƌŽũĞŬƚĞ ŝŵ sŽůƵŵĞŶ ǀŽŶ ϳϯϴ͘ϱϳϵ ƵƌŽ ŐĞŵĞŝŶƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ͘ Ğƌ &ŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐďĞŝƚƌĂŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďĞƚƌćŐƚ ĚĂďĞŝ ϯϱϬ͘ϬϭϬ ƵƌŽ͘ Ğƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ďĞƐŝƚǌƚ ďĞƌĞŝƚƐ ĞŝŶ ŶůĂŐĞǀĞƌŵƂŐĞŶ ǀŽŶ ϱ͕ϭ DŝŽ͘ ƵƌŽϯϬ͘ ŝĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞ EĞƚƚŽͲ ĞůĂƐƚƵŶŐ ĚĞƌ ^ƚĂĚƚ ŶƐĨĞůĚĞŶ ůĂŐ ǀŽŶ ϮϬϬϱ ďŝƐ ϮϬϭϰ ďĞŝ ϭ͕ϲ DŝŽ͘ ƵƌŽ ďǌǁ͘ ϭϬϯ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͕ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ďĞŝ ϰϬϬ͘ϬϬϯ ƵƌŽ ďǌǁ͘ ϳϳ ƵƌŽ ƉƌŽ <ŽƉĨ͘ϯϭ ůƐ ǁŝĐŚƚŝŐĞ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ ŚĂƚ ƐŝĐŚ ďĞŝ ƐĞŚƌ ŐƌŽƘĞŶ WƌŽũĞŬƚĞŶ ĚŝĞ ǁŝƐĐŚĞŶĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐ ŚĞƌĂƵƐŐĞƐƚĞůůƚ͘ ^Ž ǁƵƌĚĞŶ ŝŵ &Ăůů ĚĞƐ ^ĐŚƵƚǌǁĂƐƐĞƌǀĞƌďĂŶĚƐ <ƌĞŵƐƚĂů ĚŝĞ ϯϬ ϯϭ

ŝĞƐ ĞŶƚƐƉƌŝĐŚƚ ĚĞŶ /ŶǀĞƐƚŝƚŝŽŶĞŶ ĂďǌƺŐůŝĐŚ ďƐĐŚƌĞŝďƵŶŐĞŶ͘ ^ŝĞŚĞ ŚŝĞƌǌƵ ĚŝĞ ŶćŚĞƌĞŶ ƵƐĨƺŚƌƵŶŐĞŶ ŝŶ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ʹ <ĂƉŝƚĞů ϱ͘ϭ͘ ďŝƐ ϱ͘ϯ͘

ϭϯϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

&ƂƌĚĞƌƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ƺďĞƌ ĞŝŶĞŶ ůćŶŐĞƌĞŶ ĞŝƚƌĂƵŵ ŐĞƐƚƵŶĚĞƚ͕ ǁŽĚƵƌĐŚ ĚĞŵ sĞƌďĂŶĚ ŚŽŚĞ ǁŝƐĐŚĞŶĨŝŶĂŶǌŝĞƌƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶ͘ Ğƌ sĞƌďĂŶĚ ŝƐƚ ďĞŵƺŚƚ͕ ŚŝĞƌĨƺƌ >ƂƐƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ƵŶĚ ƵŶĚ >ĂŶĚ ǌƵ ĨŝŶĚĞŶ͘ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ĚĞƐ :ĂŚƌĞƐ ϮϬϬϮ ƵŶĚ ĚĞƌĞŶ ŚŽŚĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ƵŶĚ &ŽůŐĞŬŽƐƚĞŶ ŚĂďĞŶ ŶĞďĞŶ ĞŝŶĞŵ hŵĚĞŶŬĞŶ ŝŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞƉŽůŝƚŝŬ ĂƵĐŚ ĞŝŶĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ďĞǁŝƌŬƚ͘ ^ćŵƚůŝĐŚĞ ďĞĨƌĂŐƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŚĂďĞŶ ĚĂƌĂƵĨ ǀĞƌǁŝĞƐĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƚŚĞŵĂƚŝŬ ĂƵĐŚ ďĞŝ hŵǁŝĚŵƵŶŐĞŶ ƐŽǁŝĞ ďĞŝ ĂƵƉƌŽũĞŬƚĞŶ ;ǌ͘ ͘ ƺďĞƌ ƵĨůĂŐĞŶͿ ǀĞƌƐƚćƌŬƚ ǀĞƌĂŶŬĞƌƚ ǁƵƌĚĞ͘ ^ĐŚůŝĞƘůŝĐŚ Őŝůƚ ĞƐ ǌƵ ďĞƚŽŶĞŶ͕ ĚĂƐƐ ĞƐ ĞŝŶĞ ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ Őŝďƚ͘ Ɛ ŝƐƚ ĚĂŚĞƌ ƵĨŐĂďĞ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ ^ĞŶƐŝďŝůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌ ǌƵ ƐƚćƌŬĞŶ ƵŶĚ ĂƵĨ ĚŝĞ ŝŐĞŶǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ŚŝŶǌƵǁĞŝƐĞŶ͘ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ǀŽŶ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ƵŶĚĞƐůćŶĚĞƌŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ďǌǁ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞŶ ǁŝƌĚ ǀŽŶ ĂůůĞŶ ^ĞŝƚĞŶ ĂůƐ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ƉŽƐŝƚŝǀ ĞŝŶŐĞƐĐŚćƚǌƚ͘ ŝŶĞ ŬůĂƌĞ ƵĨŐĂďĞŶƚƌĞŶŶƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ >ĂŶĚ ŝƐƚ ĂďĞƌ ŶŝĐŚƚ ĚƵƌĐŚǁĞŐƐ ĞƌŬĞŶŶďĂƌ͘ /ŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ ĨĞŚůĞŶ ŬůĂƌĞ ZĞŐĞůƵŶŐĞŶ ǌƵ ǀĞƌƉĨůŝĐŚƚĞƚĞŶ DŝŶĚĞƐƚƐƚĂŶĚĂƌĚƐ ŝŵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ >ĞƚǌƚůŝĐŚ ŚĂďĞŶ ƐŝĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ĚĞƌ /ŶƚĞƌǀŝĞǁƐ hŶŬůĂƌŚĞŝƚĞŶ ŚŝŶƐŝĐŚƚůŝĐŚ ĚĞƌ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚĞŶ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞĞďĞŶĞ ŐĞǌĞŝŐƚ͘ ^Ž ǁĞƌĚĞŶ ǌǁĂƌ ǀŽŵ >ĂŶĚ ĚŝĞ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚĞŶ WůĂŶƵŶŐƐŐƌƵŶĚůĂŐĞŶ ǁŝĞ ĞƚǁĂ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶƵŶŐĞŶ ǌƵƌ sĞƌĨƺŐƵŶŐ ŐĞƐƚĞůůƚ͘ /ŶǁŝĞǁĞŝƚ ĞŝŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞ ĂďĞƌ ƚĂƚƐćĐŚůŝĐŚ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŵƐĞƚǌƚ͕ ďůĞŝďƚ ŝŶ ŝŚƌĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ͘ ŝĞ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ŚĂďĞŶ ĂƵĨŐĞǌĞŝŐƚ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ŬƚŝǀŝƚćƚĞŶ ĚĞƌ ĞŝŶǌĞůŶĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ƐĞŚƌ ƵŶƚĞƌƐĐŚŝĞĚůŝĐŚ ƐŝŶĚ͘ ƵĨ ĚŝĞƐĞŶ hŵƐƚĂŶĚ ǁĞŝƐƚ ĂƵĐŚ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ŚŝŶ ;KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ ϮϬϭϱ͕ ^͘ ϮϭͿ͘ ^Ž ĨƺŚƌƚ Ğƌ ĂƵƐ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ĚĞƌ WůĂŶƵŶŐĞŶ ĞƌƐĐŚǁĞƌƚ ŝƐƚ͕ ĚĂ ĚĂƐ >ĂŶĚ ŶŝĐŚƚ ĂůƐ /ŶƚĞƌĞƐƐĞŶƚ ĂƵĨƚƌĞƚĞŶ ŬĂŶŶ ĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ Ĩƺƌ ĚŝĞ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ŝƐƚ ǀŽƌ ĂůůĞŵ ďĞŝ ĚĞŶũĞŶŝŐĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐƚĂƌŬ ĂƵƐŐĞƉƌćŐƚ͕ ŝŶ ĚĞŶĞŶ ĞƐ ŝŶ ĚĞƌ ũƺŶŐĞƌĞŶ sĞƌŐĂŶŐĞŶŚĞŝƚ ǌƵ ƐƚĂƌŬĞŶ ^ĐŚćĚĞŶ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ŐĞŬŽŵŵĞŶ ŝƐƚ͘ ŝĞƐ ǌĞŝŐƚ ƐŝĐŚ ŝŶ ĚĞŶ &ĂůůƐƚƵĚŝĞŶ ĚĂƌŝŶ͕ ĚĂƐƐ ĚŝĞ ϮϬϬϮ ƐƚĂƌŬ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞďŝĞƚĞ Ƶŵ ŶƐĨĞůĚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ĂƵĐŚ ŝŵ ZĂŚŵĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƐĞŚƌ ĂŬƚŝǀ ǁĂƌĞŶ͘ ƵĨ ĚĂƐ ďŝƐůĂŶŐ ǁĞŶŝŐĞƌ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞ 'ĞďŝĞƚ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ƚƌŝĨĨƚ ĚŝĞƐ ŶŝĐŚƚ ǌƵ͘ ,ŝĞƌ ĚƺƌĨƚĞ ĞŝŶ ĞĚĂƌĨ ǀŽŶ ^ĞŝƚĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ďĞƐƚĞŚĞŶ͕ ĚĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ ďĞŝ ũĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵ ƐƚćƌŬĞŶ͕ ǁĞůĐŚĞ ǌǁĂƌ ŐĞŵćƘ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůćŶĞŶ ĞďĞŶĨĂůůƐ ŐĞĨćŚƌĚĞƚ ƐŝŶĚ͕ ĂďĞƌ ŝŶ ũƺŶŐƐƚĞƌ Ğŝƚ ŶŝĐŚƚ ŵĂƐƐŝǀ ďĞƚƌŽĨĨĞŶ ǁĂƌĞŶ͘ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ >ĞƚǌƚǀĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ĞĚĂƌĨƐĞƌŚĞďƵŶŐ͕ ĚŝĞ WůĂŶƵŶŐ ƵŶĚ ĚŝĞ hŵƐĞƚǌƵŶŐ ďĞŝ ĚĞŵ >ĂŶĚ ǌƵŐĞŚƂƌŝŐĞŶ &ůƺƐƐĞŶ ƵŶĚ 'ĞƌŝŶŶĞŶ ƚƌćŐƚ ĚĂƐ >ĂŶĚ ʹ ŬŽŶŬƌĞƚ ĚŝĞ ďƚĞŝůƵŶŐ tŝůĚďĂĐŚ ƵŶĚ >ĂǁŝŶĞŶǀĞƌďĂƵƵŶŐ͕ ǁĞůĐŚĞ ĂƵĐŚ ĚŝĞ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ Ĩƺƌ ĚŝĞ ƌƐƚĞůůƵŶŐ ƵŶĚ ŬƚƵĂůŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ 'ĞĨĂŚƌĞŶǌŽŶĞŶƉůĂŶƵŶŐĞŶ͕ Ĩƺƌ ĞŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚƐďĞǌŽŐĞŶĞ <ŽŶǌĞƉƚĞ ƵŶĚ WůĂŶƵŶŐĞŶ ƵŶĚ Ĩƺƌ ĚĂƐ WůĂŶĞŶ ϭϯϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ƵŶĚ ĂƵĞŶ ǀŽŶ ^ĐŚƵƚǌͲ ƵŶĚ ZĞŐƵůŝĞƌƵŶŐƐ;ǁĂƐƐĞƌͿďĂƵƚĞŶ ^ĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ͕ KďũĞŬƚƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ ƚƌćŐƚ ϯϮ

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͸Ǥ͵ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ʹ ŶƉĂƐƐƵŶŐ ƵŶĚ <ŽƐƚĞŶǁŝƌŬƐĂŵŬĞŝƚ Ă ĞŝŶ ĂďƐŽůƵƚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ǁĞĚĞƌ ƚĞĐŚŶŝƐĐŚ ŵĂĐŚďĂƌ͕ ŶŽĐŚ ǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚůŝĐŚ ƐŝŶŶǀŽůů ŝƐƚ͕ ǁŝƌĚ ŚĞƵƚĞ ĞŝŶ ƵŵĨĂƐƐĞŶĚĞƐ DĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ĚĞƐ ĚƵƌĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ĞŶƚƐƚĞŚĞŶĚĞŶ ZŝƐŝŬŽƐ ŝŶ ĚĞŶ DŝƚƚĞůƉƵŶŬƚ ĚĞƌ ĞŵƺŚƵŶŐĞŶ ŐĞƐƚĞůůƚ͘ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝƐƚ ĞŝŶĞ ŐƌŽƘĞ ,ĞƌĂƵƐĨŽƌĚĞƌƵŶŐ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ ĚĂ ƐŝĞ ŶŝĐŚƚ ŶƵƌ ǀŽƌƌĂƵƐƐĐŚĂƵĞŶĚĞ WůĂŶƵŶŐ ;ƵŶƚĞƌ ƐŝĐŚ ćŶĚĞƌŶĚĞŶ <ůŝŵĂͲ ĞĚŝŶŐƵŶŐĞŶͿ ĞƌĨŽƌĚĞƌƚ͕ ƐŽŶĚĞƌŶ ĂƵĐŚ ĚŝĞ ƵƐĂŵŵĞŶĂƌďĞŝƚ ĂƵĨ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ ĂĚŵŝŶŝƐƚƌĂƚŝǀĞŶ ďĞŶĞŶ͗ ŵŝƚ ĚĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ ƵŶĚĞƐŵŝŶŝƐƚĞƌŝĞŶ ƵŶĚ ͲŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ͕ ĚĞŶ ƌĞůĞǀĂŶƚĞŶ >ĂŶĚĞƐĂďƚĞŝůƵŶŐĞŶ ƵŶĚ ͲŝŶƐƚŝƚƵƚŝŽŶĞŶ͕ ĂŶĚĞƌĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞŶ ƐŽǁŝĞ ĚĞŶ ƺƌŐĞƌŝŶŶĞŶ ƵŶĚ ƺƌŐĞƌŶ ĚĞƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞ͘ Ğƌ &ŽŬƵƐ ĂƵĨ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ŝƐƚ ĂƵƐ ǌǁĞŝĞƌůĞŝ 'ƌƺŶĚĞŶ ďĞƐŽŶĚĞƌƐ ŝŶƚĞƌĞƐƐĂŶƚ͗ ĞŝŶĞƌƐĞŝƚƐ ĨĂŶĚĞŶ ǌǁĞŝ ĞǆƚƌĞŵĞ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞ ŝŶŶĞƌŚĂůď ĚĞƐ ĞŝƚƌĂƵŵƐ ϮϬϬϮͲϮϬϭϯ ƐƚĂƚƚ͕ ĚŝĞ ĞŝŶĞŶ sĞƌŐůĞŝĐŚ ĚĞƌ tŝƌŬƵŶŐĞŶ ĚĞƌ ǀĞƌƐĐŚŝĞĚĞŶĞŶ WŚĂƐĞŶ ĚĞƐ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚƐ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ ĞƌůĂƵďƚ͘ ŶĚĞƌĞƌƐĞŝƚƐ ǁƵƌĚĞŶ ŝŶ ĚĞƌ EĂĐŚƐŽƌŐĞ ĚĞƐ ĞƌƐƚĞŶ ϭϬϬͲũćŚƌŝŐĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞƐ ϮϬϬϮ ŝŶ ĚĞŶ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ ŝŶǌƵŐƐŐĞďŝĞƚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ŶĞƵ ŐĞŐƌƺŶĚĞƚ͕ ďǌǁ͘ ŶĞƵ ĂƵƐŐĞƌŝĐŚƚĞƚ͘ ϯϮ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ •

,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ƐŝŶĚ ďŝƐŚĞƌ ĂƵĨ ĨƌĞŝǁŝůůŝŐĞƌ ĂƐŝƐ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͕ ĚŝĞ <ŽƐƚĞŶƚĞŝůƵŶŐ ǁĂƌ sĞƌŚĂŶĚůƵŶŐƐƐĂĐŚĞ͘ 'ĞƌĂĚĞ ďĞŝ ƺďĞƌƌĞŐŝŽŶĂůĞŶ tŝƌŬƵŶŐĞŶ ǁćƌĞ ĞƐ ǀŽŶ sŽƌƚĞŝů͕ ǁĞŶŶ ĚĞƌĂƌƚŝŐĞ sĞƌďćŶĚĞ ǀĞƌƉĨůŝĐŚƚĞŶĚ ǁćƌĞŶ͘ ŝŶĞ sĞƌƉĨůŝĐŚƚƵŶŐ ǌƵ ĞŝŶĞŵ ŐĞŵĞŝŶĚĞƺďĞƌŐƌĞŝĨĞŶĚĞŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬŽŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͕ ƵŵŐĞƐĞƚǌƚ ĚƵƌĐŚ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ͕ ƐŽůůƚĞ ŐĞƐĞƚǌůŝĐŚ ǀĞƌĂŶŬĞƌƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ Ƶŵ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬŽƐƚĞŶ ƵŶĚ ^ĐŚĂĚĞŶƐƌŝƐŝŬŽ ǌƵ ƐƚƌĞƵĞŶ ƵŶĚ Ƶŵ &ĞŚůĂŶƉĂƐƐƵŶŐ ǌƵ ǀĞƌŵĞŝĚĞŶ͘ ŝĞƐ ŝƐƚ ŝŶƐďĞƐŽŶĚĞƌĞ Ĩƺƌ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǁŝĐŚƚŝŐ͕ ĚŝĞ ŶŝĐŚƚ ƺďĞƌ ƐŝĐŚ ǁŝĞĚĞƌŚŽůĞŶĚĞ ƌĨĂŚƌƵŶŐĞŶ ŵŝƚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ǀĞƌĨƺŐĞŶ͕ ĂďĞƌ ĚĞŶŶŽĐŚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƌŝƐŝŬĞŶ ĂƵƐŐĞƐĞƚǌƚ ƐŝŶĚ͘ sŽƌ ĂůůĞŵ ŬůĞŝŶĞ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŝŶĚ ďĞŝ ĚĞƌ ƌĞŝŐŶŝƐďĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ƐĐŚůŝĐŚƚ ƺďĞƌĨŽƌĚĞƌƚ͕ ŐĞƌĂĚĞ Ĩƺƌ ĚŝĞƐĞ ƐŽůůƚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ ǁĞŝƚĞƌŚŝŶ ĂůƐ DŝƚƚůĞƌ ƵŶĚ <ŽŽƌĚŝŶĂƚŽƌ ďĞŝ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐͲhŵƐĞƚǌƵŶŐ ƵŶĚ ďĞŝ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌ ǁŝƌŬĞŶ͘

WƌćǌŝƐŝĞƌƵŶŐ ĚĞƌ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚůŝĐŚŬĞŝƚĞŶ ƵŶĚ ǁĞŝƚĞƌĞ ZŝƐŝŬŽƐƚƌĞƵƵŶŐ •

•

ŝĞ sĞƌĂŶƚǁŽƌƚƵŶŐ Ĩƺƌ WůĂŶƵŶŐ͕ ƌƌŝĐŚƚƵŶŐ͕ /ŶƐƚĂŶĚŚĂůƚƵŶŐ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĚŝĞ ,ĂĨƚƵŶŐ Ĩƺƌ ^ĐŚĂĚĞŶƐƉƌćǀĞŶƚŝŽŶ ŝƐƚ ŶŝĐŚƚ ŝŵŵĞƌ ĞŝŶĚĞƵƚŝŐ͘ ŝĞƐ ŵƺƐƐƚĞ ǀŽŵ 'ĞƐĞƚǌŐĞďĞƌ ďĞƐƐĞƌ ŐĞƌĞŐĞůƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ŝĞ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶƐďŝůĚƵŶŐ ǌƵƌ EŽƚǁĞŶĚŝŐŬĞŝƚ ǀŽŶ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ďĞŝ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ƐŽůůƚĞ ŝŶƚĞŶƐŝǀŝĞƌƚ ƵŶĚ ĚƵƌĐŚ DĂƘŶĂŚŵĞŶ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ ĞŶƚƐƉƌĞĐŚĞŶĚ ŐĞƐƚćƌŬƚ ǁĞƌĚĞŶ͘ ĞƌǌĞŝƚ ŝƐƚ ĚĂƐ ĞǁƵƐƐƚƐĞŝŶ ǀŽƌƌĂŶŐŝŐ ďĞŝ ŝŶ ĚĞƌ sĞƌŐĂŶŐĞŶŚĞŝƚ ďĞƚƌŽĨĨĞŶĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ŚŽĐŚ͘ EĂĐŚŚĂůƚŝŐĞ >ƂƐƵŶŐĞŶ ǌƵƌ ĞǁćůƚŝŐƵŶŐ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƉƌŽďůĞŵĂƚŝŬ ĂƵĨŐƌƵŶĚ ǀŽŶ ^ƚĂƌŬƌĞŐĞŶĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ƐŽůůƚĞŶ ĞŶƚǁŝĐŬĞůƚ ǁĞƌĚĞŶ ;ǌ͘ ͘ <ŽŶǌĞƉƚ ǌƵƌ sĞƌďĞƐƐĞƌƵŶŐ ĚĞƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƐŝƚƵĂƚŝŽŶ͕ ŝƐŬƵƐƐŝŽŶ ƺďĞƌ &ƂƌĚĞƌƌŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ Ĩƺƌ ,ĂŶŐǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌŵĂƘŶĂŚŵĞŶͿ͘ tćŚƌĞŶĚ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌǀĞƌďćŶĚĞ ĞŝŶĞ &Žƌŵ ĚĞƌ ZŝƐŝŬŽƐƚƌĞƵƵŶŐ ĚĂƌƐƚĞůůƚ͕ ŝƐƚ ĚŝĞ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐ ǀŽŶ ƂĨĨĞŶƚůŝĐŚĞŶ 'ĞďćƵĚĞŶ ĞŝŶ ǁĞŝƚĞƌĞƐ /ŶƐƚƌƵŵĞŶƚ͘ Ɛ ƐŽůůƚĞ ŐĞƉƌƺĨƚ ǁĞƌĚĞŶ͕ Žď ďĞƐƚĞŚĞŶĚĞ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐƉƌŽĚƵŬƚĞ ĂƵƐƌĞŝĐŚĞŶĚ ƐŝŶĚ ŽĚĞƌ ŶĞƵĞ WƌŽĚƵŬƚĞ ĞƌĨŽƌĚĞƌůŝĐŚ ƐŝŶĚ͘ Ɛ ǁŝƌĚ ŚŝĞƌ ĞŝŶĞ ďƐƚŝŵŵƵŶŐ ǌǁŝƐĐŚĞŶ ĚĞƌ sĞƌƐŝĐŚĞƌƵŶŐƐǁŝƌƚƐĐŚĂĨƚ ƵŶĚ ďĞŝƐƉŝĞůƐǁĞŝƐĞ ĚĞŵ 'ĞŵĞŝŶĚĞͲ ƵŶĚ ^ƚćĚƚĞďƵŶĚ ǀŽƌŐĞƐĐŚůĂŐĞŶ͘

ƵŬƺŶĨƚŝŐĞ &ŽƌƐĐŚƵŶŐƐĨƌĂŐĞŶ •

ϭϯϴ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ϭϯϵ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

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ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǀƉͲ ŽŶůŝŶĞ͘ĚĞͬĨŝůĞĂĚŵŝŶͬƵƐĞƌͺƵƉůŽĂĚͬƉĚĨͬ,t^ͬϭϲϭϮϬϮͺWͺ,t^ͺ^ĐŚůĂĚĞŶͺ ƵƐƚĂĞŶĚŝŐŬĞŝƚĞŶͺ&ůĂƐĐŚĞ͘Ɖ ĚĨ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌͺĂŬƚƵĞůůͬŚǁƐͲ ŝƐƚĚĂŵŵ͘Śƚŵů ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘ŚƚŵůͿ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬŚǁƐͺϮϬϭϯ͘Śƚŵů ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ďŵŶƚ͘Őǀ͘ĂƚͬǁĂƐƐĞƌͬƐĐŚƵƚǌͺǀŽƌͺŶĂƚƵƌŐĞĨĂŚƌĞŶͬƐƚƌĂƚĞŐŝĞͺŚǁƐ͘Śƚŵů ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ƚŝƉƐ͘ĂƚͬŶĞǁƐͬŶƵƐƐďĂĐŚͬůĂŶĚͲůĞƵƚĞͬϰϭϮϬϯϵͲďĂƵďĞŐŝŶŶͲĨƵĞƌͲĚĂƐͲŬŽƐƚƐƉŝĞůŝŐĞͲ ƌƵĞĐŬŚĂůƚĞďĞĐŬĞŶͲŝŶͲŬƌĞŵƐͲĂƵ ,ƵŵŵĞƌ͕ t͘ ;ϮϬϭϯͿ͕ <ƌŝƐĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ƵŶĚ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ƵŶĚ ŝŶ ĚĞƌ h ;dĞŝů ϭͿ͘ <ŽŵŵĞŶƚĂƌ ǀŽŵ ϭϴ͘Ϭϲ͘ϮϬϭϯ͘ hͲ/ŶĨŽƚŚĞŬ͘ ƵƌŽƉĂƐ KŶůŝŶĞͲEĂĐŚƌŝĐŚƚĞŶŵĂŐĂǌŝŶ͘ ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĞƵͲ ŝŶĨŽƚŚĞŬ͘ĐŽŵͬĂƌƚŝĐůĞͬŬƌŝƐĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚͲƵŶĚͲŬĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚƵƚǌͲŽĞƐƚĞƌƌĞŝĐŚͲƵŶĚͲĚĞƌͲĞƵͲƚĞŝůͲϭ͘ ŽǁŶůŽĂĚ Ăŵ Ϯϴ͘Ϭϵ͘ϮϬϭϳ͘ ,ǇĚƌŽŐƌĂƉŚŝƐĐŚĞƐ ĞŶƚƌĂůďƺƌŽ͕ ϮϬϬϬ ďŝƐ ϮϬϭϯ ƐŽǁŝĞ ϮϬϭϲ :ĂĐŚƐ͕ ^͘ ;ϮϬϭϭͿ͕ ŝŶĨƺŚƌƵŶŐ ŝŶ ĚĂƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ͘ ,ĂŵďƵƌŐ͗ ƚƌĞĚŝƚŝŽŶ͘ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐŐĞƐĞƚǌ ϭϵϵϲ ŝĚ& ' ů ϰϲͬϮϬϭϲ͘ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;ϮϬϭͿ͗ ZĞĐŚŶƵŶŐƐĂďƐĐŚůƵƐƐ ĚĞƐ >ĂŶĚĞƐ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ Ĩƺƌ ĚĂƐ sĞƌǁĂůƚƵŶŐƐũĂŚƌ ϮϬϭϲ͘ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ůĂŶĚͲŽďĞƌŽĞƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘Őǀ͘ĂƚͬϭϮϭϲϮ͘Śƚŵ ŽǁŶůŽĂĚ Ăŵ ϭϲ͘ϭ͘ϮϬϭϴ͘ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;ϮϬϭϮͿ WƌĞƐƐĞŬŽŶĨĞƌĞŶǌͲ/ŶĨŽƌŵĂƚŝŽŶ͗ ŝůĂŶǌ Ͳ ϭϯ :ĂŚƌĞ ŶĂĐŚ ĚĞŵ :ĂŚƌŚƵŶĚĞƌƚŚŽĐŚǁĂƐƐĞƌ ϮϬϬϮ͗ ĂƐ ŐƌƂƘƚĞ ^ĐŚƵƚǌƉƌŽŐƌĂŵŵ ĚĞƌ >ĂŶĚĞƐŐĞƐĐŚŝĐŚƚĞ͕ ǁĂƐ ĨĞŚůƚ ŶŽĐŚ͕ ǁŝĞǀŝĞů ǁƵƌĚĞ ŝŶǀĞƐƚŝĞƌƚ Θ ǁŝĞ ǀŝĞůĞ :ŽďƐ ƐŝŶĚ ĚĂĚƵƌĐŚ ĞŶƚƐƚĂŶĚĞŶ͍Η ŚƚƚƉ͗ͬͬǁǁǁ͘ĂŶƐĐŚŽďĞƌ͘ĂƚͬƵƉůŽĂĚƐͬŵĞĚŝĂͬϭϱϬϴϭϮͺƉŬͺďŝůĂŶǌͺŚŽǁĂͺϭϮũĂŚƌĞͺƉƌŽŐƌĂŵŵͺũŽďͺƐƚƵĚŝĞ ͘ĚŽĐǆ >ĂŶĚ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚ ;ϮϬϭϱͿ͗ ZŝĐŚƚůŝŶŝĞŶ ǌƵƌ 'ĞǁćŚƌƵŶŐ ǀŽŶ DŝƚƚĞůŶ ĚĞƐ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶĨŽŶĚƐ ĂŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ ǌƵƌ ĞŚĞďƵŶŐ ǀŽŶ <ĂƚĂƐƚƌŽƉŚĞŶƐĐŚćĚĞŶ͕ ϮϬϭϱ͘ EŽƌĚďĞĐŬ͕ Z͘ ;ϮϬϭϰͿ͕ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞů ƵŶĚ ǀŽƌƐŽƌŐĞŶĚĞƌ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌƐĐŚƵƚǌ ŝŶ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚ͘ ŝŶĞ ĞŶƚǁŝĐŬůƵŶŐƐĚǇŶĂŵŝƐĐŚĞ ŶĂůǇƐĞ ĚĞƌ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŬĂƉĂǌŝƚćƚĞŶ ;ϮϬϬϮͲϮϬϭϮͿ͘ ŝƐŬƵƐƐŝŽŶƐƉĂƉŝĞƌ ϮͲϮϬϭϰ͘ /ŶƐƚŝƚƵƚ Ĩƺƌ tĂůĚͲ͕ hŵǁĞůƚͲ ƵŶĚ ZĞƐƐŽƵƌĐĞŶƉŽůŝƚŝŬ͘ hŶŝǀĞƌƐŝƚćƚ Ĩƺƌ ŽĚĞŶŬƵůƚƵƌ͘ tŝĞŶ͘ KďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ >ĂŶĚĞƐƌĞĐŚŶƵŶŐƐŚŽĨ /ŶŝƚŝĂƚŝǀƉƌƺĨƵŶŐ ϵͬϮϬϭϰ͘ >ŝŶǌ͘

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ͺ ͺǤͳ Ǧ >Žŝďů͕ t͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͲDh / Ͳ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ ǀŽŶ ,ŽĐŚͲ ǁĂƐƐĞƌĞƌĞŝŐŶŝƐƐĞŶ ĂƵĨ 'ĞŵĞŝŶĚĞďƵĚŐĞƚƐ Ͳ ŶƉĂƐƐƵŶŐƐŵĂƘŶĂŚŵĞŶ ƵŶĚ ĨŝŶĂŶǌŝĞůůĞ ƵƐǁŝƌŬƵŶŐĞŶ Ăŵ ĞŝƐƉŝĞů ŽďĞƌƂƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ ZĞŐŝŽŶĞŶ͘ Dćƌǌ ϮϬϭϴ ʹ ƌĞǀŝĚŝĞƌƚĞ sĞƌƐŝŽŶ Ϯϰ͘ϰ͘ϮϬϭϴ͕ tŝĞŶ͕ /d ƵƐƚƌŝĂŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ͘ ϭϰϱ ƉƉ͘ >Žŝďů͕ t͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͲDh / Ͳ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚ /ŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ WƵďůŝǌŝĞƌďĂƌĞƌ ŶĚďĞƌŝĐŚƚ͕ tŝĞŶ͕ <ůŝŵĂĨŽŶĚƐ͕ Ϯϯ ƉƉ͘

ϭϰϮ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

>Žŝďů͕ t͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ͲDh / Ͳ ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ĂŶĚ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚ /ŵƉůŝĐĂƚŝŽŶƐ͘ &ŝŶĂů ZĞƉŽƌƚ ʹ ĐƚŝǀŝƚǇ ZĞƉŽƌƚ ϱϲϳϭϲϱ͘ ZW͕ ϴƚŚ Ăůů ĨŽƌ WƌŽƉŽƐĂůƐ͘ /d ƵƐƚƌŝĂŶ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ŽĨ dĞĐŚŶŽůŽŐǇ ͕ tŝĞŶ͘ ϰϱ ƉƉ͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ &͕͘ >ĞŝƚŶĞƌ͕ D͕͘ >Žŝďů͕ t͘ ;ϮϬϭϳͿ ŶƉĂƐƐƵŶŐ ĂŶ ĚĞŶ <ůŝŵĂǁĂŶĚĞů ʹ ĞŝŶĞ ŶĞƵĞ ƵĨŐĂďĞ Ĩƺƌ ^ƚćĚƚĞ ƵŶĚ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͕ PƐƚĞƌƌ͘ 'ĞŵĞŝŶĚĞǌĞŝƚƵŶŐ͕ ϭϭͬϮϬϭϳ͕ ƉƉ ϯϵͲϰϮ >Žŝďů͕ t͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ <ƂƐƚů͕ D͕͘ /ŐůĂƌ ͕͘ ,ĞŝƐƐ '͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ͕͘ ĞĚŶĂƌͲ &ƌŝĞĚů͕ &͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ ;ϮϬϭϳͿ WƵďůŝĐ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŽƐƚƐ ʹ /ŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŶŐ ƚŚĞ EĂƚŝŽŶĂů ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ; ͺDh /Ϳ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ <ůŝŵĂƚĂŐ ϮϬϭϳ͘ ϮϮ͘ͲϮϰ DĂŝ ϮϬϭϳ͕ hŶŝǀ͘ tŝĞŶ͕ WƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ Ɖ͘ ϲϰ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ >Žŝďů͕ t͕͘ ĞĚŶĂƌͲ&ƌŝĞĚů͕ ͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ /ŐůĄƌ͕ ͕͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ,͕͘ ,ĞŝƐƐ͕ '͕͘ ,ĞŶŶŝŐŚĂƵƐĞŶ͕ ,͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ <ƂƐƚů͕ D͘ ;ϮϬϭϴͿ ,ŽĐŚǁĂƐƐĞƌŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ŝŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ͘ /Ŷ͗ &ŽƌƵŵ ŶĞǁ ƉƵďůŝĐ ŵĂŶĂŐĞŵĞŶƚ ;ŝŶ ƉƌĞƐƐͿ ŚƚƚƉƐ͗ͬͬǁǁǁ͘ŬĚǌ͘ĞƵͬĚĞͬĨƉŵ ƺŐĞƌ :͘ ;ϮϬϭϳͿ ŽŶǀĞĐƚŝŽŶ ZĞƐŽůǀŝŶŐ ZĞŐŝŽŶĂů hƌďĂŶ ůŝŵĂƚĞ DŽĚĞůŝŶŐ͘ WƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ͕ dŚĞ ŝƚŝĞƐ ĂŶĚ ůŝŵĂƚĞ ŽŶĨĞƌĞŶĐĞ ϮϬϭϳ͕ WŽƚƐĚĂŵ /ŶƐƚŝƚƵƚĞ ĨŽƌ ůŝŵĂƚĞ /ŵƉĂĐƚ ZĞƐĞĂƌĐŚ͕ ϭϵͲϮϭ ^ĞƉƚĞŵďĞƌ ϮϬϭϳ͕ WŽƚƐĚĂŵ

ͺǤʹ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ŶƐĨĞůĚĞŶ ;Ϯϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ^ĐŚǁĞƌƚďĞƌŐ ;Ϯϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ^ƚĞǇƌ ;Ϯϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϲͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ 'ƵƚĂƵ ;ϭϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϳͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ ^ƚ͘ DĂƌŝĞŶ ;ϭϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϳͿ ŝƐĐƵƐƐŝŽŶƐ ǁŝƚŚ ƌĞƉƌĞƐĞŶƚĂƚŝǀĞƐ ŽĨ ŵƵŶŝĐŝƉĂůŝƚǇ sƂĐŬůĂďƌƵĐŬ ;ϭϭ͘ϭϬ͘ϮϬϭϳͿ WƌĞƐĞŶƚĂƚŝŽŶƐ͗ >Žŝďů͕ t͘ ,ĂŝĚĞƌ͕ ͕͘ <ƂƐƚů͕ D͕͘ /ŐůĂƌ ͕͘ ,ĞŝƐƐ '͕͘ DŝƚƚĞƌĞƌ͕ <͕͘ ,ŽĐŚŚŽůĚŝŶŐĞƌ͕ E͕͘ ,ĂŝŶĚů͕ ͕͘ ĞĚŶĂƌͲ &ƌŝĞĚů͕ &͕͘ ĂĐŚŶĞƌ͕ '͕͘ ;ϮϬϭϳͿ WƵďůŝĐ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ŽƐƚƐ ʹ /ŶǀĞƐƚŝŐĂƚŝŶŐ ƚŚĞ EĂƚŝŽŶĂů ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ ; ͺDh /Ϳ PƐƚĞƌƌĞŝĐŚŝƐĐŚĞƌ <ůŝŵĂƚĂŐ ϮϬϭϳ͘ ϮϮ͘ͲϮϰ DĂŝ ϮϬϭϳ͕ hŶŝǀ͘ tŝĞŶ͕ WƌŽĐĞĞĚŝŶŐƐ Ɖ͘ ϲϰ

ͳǤͳǤʹ

ǡ ǡ ǣ

Loibl et al. (2018) Adaptation to climate change – decision support through climate services at different scales. ENVIROINFO 2018, September 5-7, 2018, Munich (accepted)

ϭϰϯ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ͺǤ͵ ¡ /ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨĂĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞŶ

ϭϰϰ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨĂĚĞŶ 'ĞŵĞŝŶĚĞǀĞƌďćŶĚĞ

ϭϰϱ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

/ŶƚĞƌǀŝĞǁůĞŝƚĨĂĚĞŶ >ĂŶĚĞƐƌĞŐŝĞƌƵŶŐ

ϭϰϲ

ůŝŵĂƚĞ ŚĂŶŐĞ ĨĨĞĐƚƐ ʹ ĚĂƉƚĂƚŝŽŶ Θ DƵŶŝĐŝƉĂů ŽƐƚƐ

ϭϰϳ