투자자리포트(제15호) by KFIPF

ISSN 2287-7738

투자자리포트 Vol.15_2016. 8

“인프라 펀드 알아보기” “주목할 인프라 펀드” “타겟데이트펀드를 아시나요?”

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「투자자리포트」 는 투자자가 현명하게 자산관리를 할 수 있도록

금융회사 및 서비스·상품에 대하여 객관적이고 공정한 분석 및 평가 결과를 분기별로 제공합니다. 투자고수 놀부 [ 재단의 대표 캐릭터 입니다. ]

현재 시장은?

금융기법의 발달, 넘쳐나는 금융상품 그리고 투자자를 유혹하는 금융회사의 마케팅 등으로 투자자의 선택이 더욱 어려워지고 있습니다.

그래서 재단은?

한국금융투자자보호재단은 일반투자자가 쉽게 이해하고 참고할 수 있도록 금융회사, 서비스 및 상품에 대한 분석 및 평가결과를 정기적으로 제공합니다.

그러나 주의!

본 리포트는 신뢰할 수 있는 자료를 바탕으로 최대한 합리적이고 상식적인 기준을 적용하여 만들었습니다. 그러나 원자료의 불완전성 및 과거수치에 의한 미래 예측의 한계 등 내재된 근복적인 문제점으로 그 정확성 및 유효성에 한계가 있음을 반드시 이해하고 활용하시길 바랍니다.

CONTENTS

ISSN 2287-7738

투자자리포트는 금융소비자가 쉽게 이해하고 참고할 수 있도록 금융회사·서비스·상품에 대한 분석 및 평가결과를 분기별로 제공합니다.

Ⅰ. 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

1. 저금리 저성장 시대, 어디에 투자할까?

2. 인프라 펀드란?

3. 인프라 펀드의 투자대상에 대해 알아보자

4. 국내 인프라 펀드 등장 예정?!

5. 인프라 펀드 투자 시 주의사항

투자자리포트 Vol.15_2016. 8

“인프라 펀드 알아보기” “주목할 인프라 펀드” “타겟데이트펀드를 아시나요?”

[ 재단 홈페이지(www.invedu.or.kr)에서 상세 내용을 확인할 수 있습니다 ]

투자자리포트 Vol.15_2016.8

Ⅱ. 인프라펀드 자세히 보기

1. 인프라 관련 펀드(주식형)

2. 인프라 관련 펀드(기타)

3. 주요 인프라 펀드 상세정보

Ⅲ. 알아두면 좋은 정보

1. 타겟데이트펀드에 대해 알아보자!

2. 펀드 정보찾기

※ 해외펀드 투자시 체크리스트

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Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

저금리저성장시대, 어디에

투자할까?

[ 그림 ] 2007년 이후 기준금리와 채권종류별 수익률 추이 국고채권 (3년)

국고채권 (5년)

국고채권 (10년)

통안증권 (2년)

회사채 (무보증3년)

한국은행 기준금리

10 8 6 4 2 0 2007-01 2008-01 2009-01 2010-01 2011-01 2012-01 2013-01 2014-01 2015-01 2016-01 자료 : 금융투자협회, 한국은행 경제통계시스템, 단위 : %)

● 우리는 저성장•저금리의 시대에 살고 있다 금융위기 이후 유로재정위기, 영국이 EU에서 탈퇴하

권 수익률이 계속해서 낮아지는 추세이다. 주식시장은 금

는 브렉시트 등 최근 몇 년간 세계경제의 변동성이 커지고

융위기와 유럽 재정위기 등의 악재를 극복하고 일시적으

있다. 미국, 일본, 유럽 등 선진국을 비롯한 각국에서는

로 안정을 찾는 듯 했으나 중국의 성장둔화 조짐과 미국

자국경제를 살리기 위해 양적완화정책을 펴고 있는데, 이

의 금리인상 우려에 최근 브렉시트까지 더해져 시장변동

정책의 일환으로 각국은 기준금리를 낮춰 시장금리도 상

성이 커지고 있다.

당히 낮은 수준이 계속 유지되고 있다. 금리하락으로 채 2 투자자리포트 Vol.15_August 2016

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

브렉시트 이후 세계경제에 일시적인 충격이 발생했지만

유럽과 일본은 마이너스 금리 시대로 들어섰고 지금과

지금은 회복되는 모습을 보이고 있다. 다만, 충격이 일시

같은 상황이 지속된다면 우리나라도 추가로 금리가 내려

적이었으나 회복은 완전한 회복은 아니다. 브렉시트에 대

갈지도 모른다. 한국은행의 자료를 보면 시장금리(수신기

한 영국 국민의 찬반투표가 시행되었을 뿐, 아직 브렉시

준)는 계속 내려가 올해 들어서는 예금금리가 1.5%대로

트는 시작되지도 않았다. 연내 영국의 EU탈퇴협상이 시

접어들었다.

작되고 2019년까지는 EU탈퇴절차가 끝날 것이라고 외

90년대 초까지만 해도 예금금리가 10%를 넘던 시절이

신들은 보도하고 있다. 실제로 영국이 EU에서 벗어난 뒤

있었다. 그 때는 예금만 해도 돈이 늘었지만, 지금은 아니

세계경제가 어떻게 재편될지는 쉽게 예측하기가 어렵다.

다. 우리는 저성장•저금리의 시대에 살고 있다. 과연 어

터질지 말지 모르는 불발탄을 안고 가는 셈이다.

디에 투자하면 좋을까?

[ 그림 ] 브렉시트 전후의 주가•환율•유가•금시세

S&P500

NIKKEI225

KOSPI

FTSE250

105 100 95 90 85 5/31

6/7

달러/유로

6/14

6/21

달러/파운드

엔/달러

6/28

위안/달러

105 100 95 90 5/31

6/7

WTI 유가(달러표시)

6/14

6/21

6/28

6/21

6/28

금값(달러표시)

110.00 105.00 100.00 95.00 90.00 5/31

6/7

6/14

(자료 : FRED, 한국은행 경제통계시스템, 5월 31일을 1로 놓고 지수화)

한국금융투자자보호재단 3

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

02 인프라 펀드란? ● 인프라 자산에 직•간접적으로 투자하는 펀드 부동산 펀드가 부동산 관련 자산에 투자하고 원자재 펀

년 이상의 장기투자가 많으므로 장기적인 관점에서 볼 때

드가 원자재 관련 자산에, 헬스케어 펀드가 헬스케어 관련

인프라 자산은 어느 정도 안정적인 성과를 기대할 수 있

자산에 투자하듯 인프라 펀드는 인프라 자산에 투자한다.

다. 인프라 자산 투자는 보통 선투자-후수익회수 방식으

그럼 인프라 자산이란 무엇을 말하는 것일까?

로 이루어지는데 중간에 사업비가 줄어들면 안되기 때문

인프라란 인프라스트럭쳐(Infrastructure)의 준말로 사회간접자본을 의미한다. 도로, 항만, 철도부터 하수정 화시설, 학교 등 인프라에 포함되는 것들은 많다. 보통 사

에 환매금지형 펀드로 설정하는 경우가 많다. 그리고 지 정된 사업비 이상으로 투자금을 받을 이유가 없어 보통 사 전에 확정된 투자금액만 모아서 운용한다.

회간접자본은 정부가 세금을 들여서 짓는 경우가 대부분

따라서 개인투자자들은 직접 인프라 펀드에 투자하기가

이지만, 사회간접자본을 설치하는 데는 막대한 자금이 필

현실적으로 어렵다. 예를 들어 해외 인프라 자산에 투자

요하다. 예를 들어 대표적인 사회간접자본인 지하철 9호

하는 20년 만기 환매금지형 펀드가 공모로 발행됐다고 하

선을 만드는데 들어간 초기비용은 3조 원이 넘었다. 이

자. 개인투자자들이 20년 동안 환매를 못 하는 펀드에 투

후 구간연장공사에 들어간 비용도 1조 원이 넘게 들었다

자하기는 쉽지 않을 것이다. 투자한다고 해도 확정수익률

고 하니 사회간접자본의 투자규모가 짐작이 될 것이다.

도 아니고 엄청난 이득을 볼 수 있는 것도 아니기 때문에

곳곳에 보이는 민자도로나 지하철 9호선의 경우는 정부 자금과 민간자본을 함께 투자해 건설하고, 완성 후 일정 기간 동안 시설에서 나오는 이용료 등을 수익으로 얻도록 정부나 지자체와 민간투자자가 계약한다.

매력이 떨어질 수 있다. 반면에 기관투자자의 입장에서는 20~30년 동안의 장기투자 목적도 충족하고 수익률도 채 권투자에 비해 비교적 높은데다 배당•이자수익 구조로 현금흐름의 안정성도 높은 등 투자할 유인이 많다. 개인 들은 투자하기가 어렵고 사모펀드 수요가 많은데 자산운

인프라 펀드는 크게 인프라 자산에 직접 투자하는 펀드

용사가 굳이 공모펀드를 모집할 이유가 없는 것이다. 현

와 관련 기업의 주식이나 해외 인프라 펀드에 재투자 방

재 직접 인프라 펀드 중 공모펀드가 ‘하나’ 있는데 주식시

식을 통해 간접적으로 투자하는 펀드로 나뉜다. 이하에서

장에 상장되어 거래되고 있으므로 시장에서 매각하여 투

는 편의상 전자를 직접 인프라 펀드, 후자를 간접 인프라

자자금을 회수할 수 있다.

펀드라 하자.

주식시장에 상장된 단 한 개의 공모펀드를 제외하면, 우

직접 인프라 펀드는 법적으로 공모와 사모펀드 두 가지

리나라에서 현재 개인투자자가 가입할 수 있는 공모 인프

방식 모두 허용되지만 현재 우리나라에서 운용 중인 펀드

라 펀드는 간접 인프라 펀드밖에 없다. 선택지가 제한되기

는 사모펀드가 대부분이다. 이유는 여러 가지가 있을 수

는 하지만, 간접 인프라 펀드는 상황에 따라 직접 인프라

있다. 첫째, 자산운용사 입장에서는 사모펀드로 운용하는

펀드보다 좋을 수도 있다. 간접 인프라 펀드의 경우, 주식

것이 비용과 인력 면에서 편할 수 있다 사모펀드는 운용보

시장에 충격을 주는 외부요인 등으로 인해 주식가격이 변

고서 공시 등의 제약이 공모펀드에 비해 적기 때문이다.

동하는 등의 위험이 있을 수 있지만 여러 기업의 주식이나

둘째, 직접 인프라 펀드에 대한 사모 방식의 수요가 충분

펀드에 투자함으로써 분산투자효과를 극대화 할 수 있는

히 많다는 점이다. 직접 인프라 펀드는 실물경제에 필수

장점이 있다. 신규 인프라 사업에 대한 최소운영수입보장

적인 자산에 투자하는 만큼 장기투자를 하더라도 경기 변

(MRG)이 없어진 지금 직접 인프라 펀드에 투자하는 것은

동성이나 충격에 상대적으로 덜 민감할 수 있다. 경제적

투자자의 입장에서 꽤 위험할 수 있다. 예를 들어 거금을

으로 어려운 사태가 발생했다고 해서 도로나 다리를 이용

투자해 새로 놓은 민자도로에 이용자가 별로 없다면 투자

하지 않을 수는 없다. 투자한 인프라 자산에 따라서는 경

자 입장에선 눈물이 날 일이다.

기변동의 영향을 다소 받을 수 있지만, 인프라 펀드는 10 4 투자자리포트 Vol.15_August 2016

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

<알고 갑시다!>

최소운영수입보장 민간자본을 투입해 진행하는 인프라 사업같은 경우 사업을

사전에 약정한 최소수입을 보장해주는 제도이다. 수익형 민

진행하기 전에 사업성평가를 실시하기는 하지만 실제 운영단

자사업(BTO)을 진행할 때 적용되었던 제도지만 지방재정에

계에 접어들었을 경우 실제 수입이 추정수입보다 적을 가능

서 보전해주는 손실이 너무 많다는 이유로 2009년 폐지되었

성이 있다. 운영수입으로 투자금을 회수하는 투자자의 입장

다. 그래서 기존에 계약된 인프라사업은 최소운영수입보장이

에서는 수입이 적다면 손해를 볼 수 있으므로 투자 시 정부가

되어있는 경우가 많으나 신규 민자사업에는 적용되지 않는다.

우리나라 국토부에서도 2009년부터 글로벌인프라펀드

년 1월~2016년 6월 데이터와 인프라 관련 기업을 따로

를 조성하여 투자하기 시작했다. 국토부와 산업은행 등

구분한 ‘MSCI World Infrastructure Index’데이터

공공기관과 민간이 함께 투자한 글로벌인프라펀드 1호는

를 비교해보면 인프라 관련 기업 지수인 MSCI World

1,500억 원 규모, 2호는 2,000억 원 규모로 운용 중이

Infrastructure Index가 수익률과 변동성 모두에서

다. 정부 400억, 공공기관이 1,600억, 민간이 1,500

더 좋은 결과를 보였다. 최근 국내 언론에 따르면, 국내의

억 원 정도 규모를 투자했다. 올해 하반기 2,000억 원 규

경우 “펀드평가사 에프엔가이드에 따르면 지난 7월 27일

모의 3호 펀드를 추가로 조성할 계획이라고 한다. 글로벌

기준으로 36개 국내 인프라 펀드의 연초 대비 수익률은

인프라 시장이 활성화 되어있고 투자할만한 가치가 있다

평균 6.85%로 국내 주식형 펀드의 평균 수익률(0.99%)

는 점을 보여주는 한 예라 할 수 있겠다.

보다 약 7배 가량 높다”*고 한다.

세계 인프라 관련 기업들의 위험도 주식시장의 평균적 인 위험보다는 낮은 것으로 나타났다. 세계 주식시장을 나

저성장•저금리 시대에서 새로운 수익기회를 찾고 있는 투자자라면 인프라 펀드에 눈을 돌려보는 것은 어떨까?

타내는 지수 중 하나인 ‘MSCI World Index’의 2001

* 세계일보, “‘고배당’ 인프라 펀드로 초저금리 넘어라”, 16년 7월 31일

[ 표 ] 국제 주식시장 지수와 인프라 관련 기업 지수 수익률 비교 구분

1개월

3개월

1년

연초

MSCI World Infrastructure

4.00

4.65

8.13

MSCI World

-1.07

1.21

-2.19

연율환산 3년

5년

10년

99년 이래

13.27

9.59

7.47

6.55

3.24

1.02

7.54

7.23

5.02

4.49

[ 표 ] 국제 주식시장 지수와 인프라 관련 기업 지수 변동성 비교 구분

1년

3년

5년

10년

MSCI World Infrastructure

3.69

10.01

10.53

MSCI World

2.51

11.71

13.17

Shape Ratio(위험조정수익률) 3년

5년

10년

99년 이래

13.50

0.94

0.72

0.45

0.14

16.51

0.66

0.58

0.30

0.22

한국금융투자자보호재단 5

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

인프라 펀드의

투자대상에 대해 알아보자

● 제목만 잘 봐도 반은 안다! 인프라 펀드는 어디의 어떤 자산에 투자하는걸까? 국내 민간투자사업에 투자하는 펀드는 대부분 사모펀드

[그림] 지역에 따른 구분

이다. 국내 판매중인 공모 인프라 펀드는 폐쇄형 공모펀 드를 제외하면 해외 인프라 자산에 투자하는 간접 인프라 펀드들이다. 현재 판매중인 간접 인프라 펀드의 종류는 주 식형, 재간접형, 파생형, 채권혼합형이 있다. 이는 펀드 가 투자한 자산종류에 따라 법적으로 구분되는 것이다. 법 적인 구분은 아니지만, 투자지역이나 투자자산 종류에 따

지역 구분

{

글로벌펀드

전세계에 투자

섹터펀드

특정 지역에 투자

국가펀드

특정 국가에 투자

라 구분할 수도 있다.

[ 그림 ] 펀드이름으로 간단한 펀드정보 알아보기

하이

차이나

인프라-컨슈머증권

자투자신탁

자산운용사

국가

투자대상

자펀드 (투자신탁이 펀드를 의미)

1호

(주식)

펀드종류

펀드의 이름만 잘 읽어도 어느 지역에 투자하는지, 어느

식’에 투자하는 자(子)펀드이다. 물론 이는 대략적인 분류

자산에 투자하는지 대략 알 수 있다. 예를 들어 ‘하이차이

만을 나타낼 뿐이고 구체적인 인프라 자산과 수익구조에

나인프라-컨슈머증권자투자신탁1호(주식) A’ 라는 펀드

대해서는 상담사와 자세히 상담하는 것이 좋다.

는 ‘하이자산운용’에서 ‘중국’의 ‘인프라’와 ‘소비재’관련 ‘주

6 투자자리포트 Vol.15_August 2016

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

● 지피지기면 백전불태! 인프라 펀드의 투자대상과 투자방법은? 간접 인프라 펀드가 투자하는 자산의 종류는 다양하다.

[그림] 위탁운용 개념도

해외 유전기업의 수익권과 주식 등을 비롯해 에너지 관련 인프라 자산이나 도시화와 관련된 원자재•설비•운송•

투자

에너지 등 각종 기업의 주식, 그리고 해외 인프라에 투자 한 펀드 등이 투자대상이 된다.

투자자 펀드

투자

국내 자산운용사가 해외자산에 투자하는 일은 아무래도 운용지시

국내자산에 투자하는 것에 비해 어려움이 많다. 투자하는 나라의 각종 제도와 투자대상에 대한 정보 등 파악하고 분 석해야 할 것들이 많지만 처음부터 하나하나 진행하기에

해외 자산운용사

운용위탁

주식 등 투자자산

자산 운용사

운용·자문

는 자산운용사 입장에서 시간과 비용이 너무 많이 든다. 그래서 해당 지역과 투자대상을 잘 아는 전문가나 다른 자 산운용사에 운용을 위탁하는 경우가 많다. [그림] 재간접펀드 개념도 좀 더 나아가서 아예 다른 자산운용사가 운용하고 있는 펀드에 투자하는 경우도 있다. 이를 재간접펀드라고 한 투자

다. 재간접펀드의 장점은 여러 펀드들과 다른 자산에 분 산투자를 함으로써 분산투자의 효과를 극대화 할 수 있다

투자자

는 점이다. 그래서 재간접펀드는 공격적인 투자자보다는 비교적 안전한 투자를 원하는 투자자에게 적합할 수 있다. 한편 모자펀드의 형식으로 운영하는 해외 간접 인프라 펀

자산 운용사

운용

투자

드도 있다. 모자펀드는 모(母)펀드에 여러 개의 자(子)펀 드가 투자하는 형태이다. 모펀드는 여러 개의 자펀드의 자 금을 모아 운용하는 것으로 펀드규모를 키워 거래비용을 절감하는데 목적이 있다, 재간접펀드와 다른 점은 재간접 펀드는 다른 펀드에 펀드자산의 40%이상을 투자해야 하 고 하나의 펀드에는 펀드재산의 20%까지, 동일 자산운용

펀드

A펀드 운용 자산 운용사

B펀드

유동성 자산

운용 자산 운용사

사의 펀드는 합산해 50%까지 투자할 수 있으며 나머지는 채권, 주식 등에도 투자할 수 있는 반면에 모자펀드의 경 우 모펀드에는 직접 투자가 불가능하고 자펀드는 모펀드 에 펀드자산의 90%이상을 투자해야 한다. 하나의 자펀드 가 여러 개의 모펀드에 투자하는 경우도 있지만 10%정도 의 자금만 환매를 위한 유동성자산(현금 등)에 투자할 수 있어 재간접펀드만큼 자유롭게 분산투자 하기는 어렵다.

한국금융투자자보호재단 7

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

04 공모인프라펀드 등장 예정?! ● 2016년 하반기부터 실물자산 펀드 관련 규제 완화 규제완화와 거래•공시제도 정비로 실물자산 투자장려 지난 5월, 금융당국이 빠르면 2016년 하반기부터 부

우리나라의 민자사업 추진방식은 아래 표에 구분해 둔

동산과 인프라 같은 실물자산에 투자하는 펀드를 활성화

것처럼 크게 4가지로 구분할 수 있는데 BTO와 BTL로 진

하기 위해 관련 규제를 완화하고 제도를 정비한다. 금융

행하는 경우가 많다. 두 방식 모두 시설을 완성한 뒤에 국

위원회는 올해 5월 발표한 「펀드상품 혁신방안」에서 부

가에 소유권을 양도하지만 수익을 얻는 방식에서 차이가

동산•인프라 등 실물자산 펀드에 개인투자자가 접근하기

있다. 국가는 인프라 시설을 양도받는 대신 투자자(정확

쉽도록 제도를 개선한다고 밝혔다. 사모펀드 중심으로 투

히는 인프라 사업을 시행한 사업자)에게 운영권이나 임대

자가 이루어지고 있는 실물자산 펀드를 공모로 전환하고

료를 지급한다. 사업체가 일정 기간 동안 운영권을 양도받

설립즉시 상장이 의무화되는 투자목적회사 도입을 검토하

아 시설이용료를 받는 민자도로나 지하철 9호선이 BTO

고 이 외에도 운용규제 합리화와 거래•공시제도 정비 등

의 대표적인 사례이다. BTL은 양도 후 지정된 기간 동안

을 통해 실물자산 펀드를 활성화시킬 것이라 발표하였다.

국가에서 투자자에게 임대료를 지급하는 방식으로 학교와

하반기에 정책이 적용되고 금융회사가 실제 상품을 출시

하수처리시설이 대표적이다. BTL은 임대료 지급방식이

하기까지는 어느 정도 시간이 걸릴 수 있으니 인프라 투자

므로 수입이 안정적이지만 BTO의 경우 최소운영수입보

에 관심이 있는 투자자라면 그 전에 인프라에 대해 간단히

장 옵션이 없으면 상대적으로 수익이 불안정할 수 있다는

공부해 두는 것도 좋을 것이다.

점을 잊지 말자.

[그림] 우리나라 민간투자사업의 추진방식 소유권 구분

사업시행자 권리설정

주요대상시설

준공시

운영기간 종료후

BTO(건설-양도-운영) (Build-Transfer-Operate)

주무관청

관리운영권

도로, 철도, 항만

BTL(건설-양도-임대) (Build-Transfer-Lease)

주무관청

관리운영권

학교, 박물관, 군인아파트, 하수처리시설

BOT(건설-소유-양도) (Build-Own-Transfer)

사업시행자

주무관청

소유권

복합화물터미널

BOO(건설-소유-운영) (Build-Own-Operate)

사업시행자

소유권

복합화물터미널

8 투자자리포트 Vol.15_August 2016

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자!

05 인프라펀드 투자시 주의사항 ● 평균 투자비용은 일반펀드보다 비싸

[ 그림 ] ■국내 1.704 1.135

1.187

0.585

0.89

0.69 0.2238

0.259 주식형

■해외

0.066

채권형

재간접

유형별 총보수율 비교 : 해외 vs. 국내 (자료 : 금융투자협회 ‘15.9월)

선취수수료

매매중개수수료율 전체 유형의 평균 비용수준 비교: 해외 vs. 국내 (자료 : 금융투자협회 ‘15.9월)

운용보수, 판매보수, 신탁보수, 일반사무관리보수 등

해외펀드가 국내펀드보다 약 0.5%정도 높으며, 채권형

펀드 투자 시에 들어가는 비용을 합한 것을 ‘총보수’라고

은 약 0.3%, 재간접형은 약 0.4% 비싸 그 차이가 적지

한다. 수익이 안 나도 비용은 내야 하므로 펀드에 투자하

않다. 총보수 외에 선취수수료 및 투자자산을 사고 팔 때

기 전에 총보수율이 얼마인지는 꼭 확인해야 한다. 현재

들어가는 매매•중개수수료율도 해외펀드가 훨씬 큰 것으

우리나라에서 판매하고 있는 간접 인프라 펀드는 앞서 말

로 나타났다. 이렇게 해외펀드 투자 비용은 국내펀드보다

한 대로 해외 인프라관련 기업의 주식이나 해외 인프라 펀

높은데, 그 이유는 해외자산의 거래가 국내자산에 비해 더

드에 재간접드 방식으로 투자한다. 해외펀드는 평균적으

욱 전문성을 요하고 각 국가별로 거래수수료 수준이 대체

로 국내펀드보다 보수 등 비용이 비싸다. 주식형의 경우

로 국내보다 높기 때문이다.

한국금융투자자보호재단 9

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자! 재간접펀드나 모자펀드에 투자하는 경우 투자하기 전 펀드의 투자설명서나 간이투자설명서에서 총보수나 ‘합성 총보수’를 꼭 확인해야 한다. 대부분 투자설명서에 이중부 과되는 보수와 비용을 계산하여 합성총보수를 보여주지만 몇몇 펀드는 총보수만 표시하고 있다. 현재 판매하고 있 는 인프라 펀드는 총보수도 이중부과되는 보수를 포함한 것으로 확인되었으나 혹시 다른 재간접펀드나 모자펀드에

투자할 때 총보수만 표시된 경우는 자산운용사나 판매사 에 합성총보수가 얼마인지 확인하도록 하자. 수익은 불확실하지만 비용은 사전에 알 수 있다. 비슷한 투자대상에 투자하는 비슷한 유형의 펀드라면 투자 전 반 드시 비용수준을 비교하는 습관을 가져야 한다. [그림] 재간접펀드와 합성총보수 투자, 보수 지불 이중부과되는 보수 계산 = 합성총보수

투자자

<알고 갑시다!>

합성총보수

자산 운용사

운용

펀드 투자, 보수 지불

재간접펀드나 모자펀드의 경우 펀드가 펀드에 투자하기 때문에 보수가 이중부과된다. 이중부과되는 보수를 모

A펀드

B펀드

두 고려한 것이 합성총보수이다. 자산운용사에 따라 합 운용

성총보수라 하지 않고 총보수라고만 표시하는 경우도 있으니 투자하기 전 확인하고 투자하도록 하자.

자산 운용사

10 투자자리포트 Vol.15_August 2016

운용 자산 운용사

유동성 자산

Ⅰ 인프라 펀드, 잘 알아보고 투자하자! ● 펀드 매입과 환매에 걸리는 시간을 확인해두자! (영업일 기준)

1일

2일

3일

국내

매입 신청

기준가적용 매입

해외

매입 신청

기준가적용

매입 신청

기준가적용

4일

5일

6일

7일

8일

9일

매입

국내

매입

지급

환매 해외

매입 신청

기준가적용 지급

펀드 매입과 환매에 걸리는 시간 비교 : 해외 vs. 국내(정확한 날짜는 펀드 유형별, 매입 및 환매 신청 시간대에 따라 다름)

인프라 관련 펀드는 해외 인프라자산에 투자하는 경우

일반 주식처럼 거래되기 때문에 기준가격은 매매할 때 바

해외펀드의 성격을 가진다. 해외펀드는 펀드매입과 환매

로 적용되지만 매도대금은 2일 후인 3영업일에 지급된다.

에 걸리는 시간이 국내펀드에 비해 길기 때문에 국내펀드 와 같다고 생각했다간 생각한 날짜에 매입이나 환매를 받 지 못할 수 있다. 특히 환매가 중요한데, 예금처럼 당일 에 펀드판매회사를 방문하여 돈을 찾을 수 없기 때문이다.

펀드에 투자하는 돈은 급하게 찾을 필요가 없는 여유자 금인 것이 좋지만 만약을 대비해 환매에 걸리는 시간을 기 억해 두어야 한다.

국내펀드는 보통 환매신청을 하면 주식형이나 주식혼합 형의 경우, 오후 3시 이전에 환매신청시 내일 기준가격을 적용하여 환매대금이 계산되고 2일 후인 글피에 돈이 지 급된다. 3시 이후에 환매신청을 해도 오늘을 1일로 하였 을 때 5일에는 환매대금을 받을 수 있다. 채권형이나 채 권혼합형은 오후 5시를 기준으로 이전에 신청했는지, 이 후에 신청했는지에 따라 돈을 받는 시점이 달라진다. 하 지만 5일 내에는 환매대금을 받을 수 있다. 반면 해외펀드의 경우 국내펀드보다 환매에 많은 시간 이 소요된다. 여기에는 해외자산 매각에 걸리는 시간 등의 이유가 있다 보통 오후 5시 전에 환매신청을 하면 모레의 기준가격이 적용되어 환매대금이 결정되고, 신청일을 1 일이라고 했을 때 7일 이후에나 투자자금을 받을 수 있다. 펀드 유형에 따라 길게는 9일 이상 소요되는 펀드도 있다. 국내 상장된 해외ETF의 경우, 국내 ETF와 마찬가지로 한국금융투자자보호재단 11

Ⅱ 인프라 관련 펀드 자세히 보기

현재 판매 중인 공모 간접 인프라 펀드를 비교 정리해 보았다. 펀드닥터에서 인프라 키워드로 검색한 목록과 인프라 테 마로 검색한 목록을 바탕으로 작성하였으며 펀드 자산규모가 1억 미만인 펀드와 펀드 설정일이 한 달 미만인 펀드는 제 외하였다. 검색결과, 모두 해외 인프라 자산에 투자하는 가운데, 펀드유형은 크게 주식형, 재간접형, 파생형, 채권혼 합형의 네 가지로 나눌 수 있다. 재간접형은 3개, 파생형은 2개, 채권혼합형은 1개로 전체 16개 펀드 중 과반수가 넘 는 10개가 주식형 펀드이다. 인프라 펀드에 투자할 때는 펀드가 투자하는 지역과 인프라 자산에 대해 충분한 상담을 받 아본 뒤 결정해야 한다.

위험등급1)

펀드유형

펀드명

자산운용사

펀드설정일

운용규모 (동일유형 대비 구분), 원

주식

미래에셋인디아인프라섹터증권 자투자신탁2호(주식) 종류A

미래에셋자산운용

2007년 7월

122억(초소형급)

주식

IBK인디아인프라증권투자신탁(주식) A

IBK자산운용

2007년 8월

134억(초소형급)

주식

하이차이나인프라-컨슈머증권 자투자신탁1호(주식) A

하이자산운용

2007년 9월

89억(초소형급)

주식

미래에셋차이나인프라섹터증권 자투자신탁1호(주식) 종류A

미래에셋자산운용

2007년 8월

69억(초소형급)

주식

미래에셋친디아인프라섹터증권 자투자신탁1호(주식) 종류A

미래에셋자산운용

2007년 9월

29억(초소형급)

주식

미래에셋아시아퍼시픽인프라섹터증권 투자신탁1호(주식) 종류A

미래에셋자산운용

2007년 2월

956억(중형급)

주식

멀티에셋S&P클린에너지포커스증권 자투자신탁(주식) A

멀티에셋자산운용

2007년 4월

5억(초소형급)

주식

멀티에셋S&P글로벌클린에너지증권 자투자신탁제2호(주식) A

멀티에셋자산운용

2007년 4월

15억(초소형급)

주식

하이도시화속의아시아우량기업증권 자투자신탁1호(주식) A

하이자산운용

2007년 2월

841억(중형급)

주식

하나UBS글로벌인프라증권 자투자신탁(주식) 종류A

하나UBS

2007년 2월

360억(중형급)

1) 해당 펀드의 자산운용사가 매긴 투자위험등급을 표시. 1=매우 높은 위험, 2=높은 위험, 3=다소 높은 위험, 4=보통 위험, 5=낮은 위험, 2) 재간접펀드, 모자형 펀드의 경우는 합성총보수를 총보수율로 표시. 합성총보수란 특정펀드의 이중부과되는 보수를 모두 계산한 것임 3) 주요투자업종은 비중 순으로 상위 4개 항목까지만 표시

12 투자자리포트 Vol.15_August 2016

Ⅱ 인프라 관련 펀드 자세히 보기

01 인프라 관련 펀드

(주식형)

현재 판매하고 있는 주식형 인프라 펀드는 위험등급이 최고 1단계에서 최저 4단계까지 있다. 주식형 인프라 펀드는 해외자산에 투자하는 주식형 펀드이니만큼 총보수율이 2%에 근접하거나 초과하는 모습을 보인다. 모자펀드의 경우 총 보수율은 합성보수율을 나타낸다. 아래 목록의 펀드들은 선취수수료가 붙는 A클래스만 가져온 것으로, 선취수수료율은 모두 1%이다. (기준일 : ‘16. 7.18)

수익률(유형평균), %

투자비용(%)

판매회사 (판매잔고 기준 상위 3사)

주요 투자업종3) (유형평균), %

최근 6개월

최근 1년

총보수율

선취판매 수수료

2.62 (5.78)

-13.53 (-5.81)

1.88

산업재 0.23 (12.34)

에너지 16.15 (8.87)

소재 12.90 (9.58)

공공재 11.49 (5.96)

미래에셋증권 미래에셋생명 NH투자증권

6.71 (5.78)

-6.92 (-5.81)

산업재 27.00 (12.34)

공공재 18.96 (5.96)

경기연동 소비재 15.43 (13.17)

금융 13.96 (23.57)

대구은행 부산은행 기업은행

6.06 (6.84)

-18.02 (-18.98)

1.9918

금융 34.14 (27.99)

정보기술 17.68 (12.35)

산업재 17.21 (10.64)

경기연동 소비재 13.08 (14.55)

하이투자증권 미래에셋증권 하나대투증권

4.25 (6.84)

-24.38 (-18.98)

1.88

산업재 39.08 (10.64)

공공재 23.55 (5.39)

기타 12.26 (10.68)

에너지 11.79 (3.79)

미래에셋증권 미래에셋생명 수협중앙회

3.22 (4.35)

-18.05 (-12.25)

1.88

산업재 45.78 (7.76)

공공재 16.30 (3.46)

에너지 14.41 (4.99)

소재 12.08 (3.49)

미래에셋증권 미래에셋생명 한국투자증권

4.96 (3.51)

-8.39 (-9.52)

1.89

산업재 57.69 (13.83)

소재 11.04 (5.28)

에너지 10.63 (2.66)

공공재 7.69 (4.32)

미래에셋증권 미래에셋생명 기업은행

16.40 (14.04)

-0.32 (-0,05)

1.878

공공재 39.66 (34.34)

산업재 38.69 (34.90)

에너지 19.01 (6.98)

기타 1.65 (3.05)

KEB대우증권 한국산업은행 미래에셋증권

16.42 (14.04)

-0.37 (-0.05)

1.879

공공재 39.66 (34.34)

산업재 38.69 (34.90)

에너지 19.01 (6.98)

기타 1.65 (3.05)

KEB하나은행 한국산업은행 한국투자증권

7.08 (3.51)

-12.44 (-9.52)

2.0419

금융 25.62 (14.71)

산업재 18.49 (13.83)

정보기술 16.44 (13.02)

경기연동 소비재 11.84 (13.32)

NH농협은행 KEB하나은행 부산은행

17.56 (14.04)

9,57 (-0.05)

1.95

공공재 47.17 (34.34)

산업재 31.43 (34.90)

금융 11.43 (6.70)

에너지 9.64 (6.98)

KEB하나은행 삼성증권 유안타증권

2.1507

(자료 : 제로인, 금융투자협회, 각 펀드 투자설명서)

한국금융투자자보호재단 13

Ⅱ 인프라 관련 펀드 자세히 보기

02 인프라 관련 펀드

(기타)

재간접형 펀드는 국내 자산운용사가 투자대상 주식을 선택하지 않고 해외 자산운용사의 인프라 펀드에 투자한다. 파생 형은 인프라 관련 MLP의 파생상품에 투자하는 상품으로 위험이 극도로 높고 상품구조가 복잡하므로 투자를 결정할 때 이를 염두에 두어야 할 것이다.

위험등급

펀드유형

펀드명

자산운용사

펀드설정일

운용규모 (동일유형 대비 구분), 원

재간접형

KB북미생산유전고배당특별자산 투자신탁(인프라-재간접형) A클래스

KB자산운용

2015년 4월

43억(초소형급)

재간접형

한화에너지인프라MLP특별자산 자투자회사(인프라-재간접형) 종류A

한화자산운용

2014년 4월

212억(소형급)

재간접형

한화분기배당형에너지인프라MLP특별자산 자투자회사(인프라-재간접형) 종류A

한화자산운용

2014년 1월

18억(초소형급)

파생형

한국투자미국MLP특별자산 자투자신탁(오일가스인프라-파생형) 종류A

한국투자신탁

2014년 3월

654억(소형급)

파생형

한국투자연금저축미국MLP특별자산 자투자신탁(오일가스인프라-파생형) 종류C

한국투자신탁

2014년 9월

8억(초소형급)

채권혼합

하이도시화속의아시아우량기업30증권 자투자신탁1호(채권혼합) A

하이자산운용

2007년 7월

2억(초소형급)

<알고 갑시다!>

[그림] 원유관련 사업구조

원유관련 사업구조 원유 및 가스사업은 Upstream, Midstream, Downstream 의 3가

Upstream

지 부문으로 나뉜다. Upstream은 유전의 탐사와 원유생산 부문, Midstream은 파이프라인, 프로세싱, 저장부문, Downstream은 판

Midstream

매,유통,공급부문을 말한다. Midstream은 시설이용료를 받아 운영 하기 때문에 유가보다는 원유나 천연가스의 물동량에 영향을 받아, Upstream 보다 비교적 안정적인 수익구조를 가지고 있고, 사업을 확 장하기도 용이하다.

14 투자자리포트 Vol.15_August 2016

Downstream

• 유전탐사 • 유전개발 • • • •

파이프라인 운송 프로세싱 저장

• 정제 • 유통 • 판매

Ⅱ 인프라 관련 펀드 자세히 보기

현재 판매하고 있는 재간접형 인프라 펀드는 평균적으로 위험이 높다. “KB북미생산유전고배당특별자산투자신탁(인 프라-재간접형)”은 인프라 자산 중에서도 위험이 높은 유전개발사업에 투자하기 때문인지 위험등급이 가장 높다. 한화 자산운용의 재간접형 인프라 펀드들은 상대적으로 위험이 낮다고 알려진 Midstream MLP에 투자하지만 자산운용사 내부에서 설정한 위험등급이 높으므로 투자할 때 조심하는 것이 좋다. 유일한 채권혼합형 인프라 펀드인 “하이도시화속 의아시아우량기업30증권자투자신탁1호(채권혼합) A”는 채권비중이 60%를 넘는 펀드로 총보수율과 선취판매수수료가 다른 상품에 비해 상당히 낮다. (기준일 : ‘16. 7.18)

수익률(유형평균), %

투자비용(%)

판매회사 (판매잔고 기준 상위 3사)

주요 투자업종3) (유형평균), %

최근 6개월

최근 1년

총보수율

선취판매 수수료

38.68 (8.15)

-25.36 (-3.13)

1.455

에너지 84.43 (96.95)

금융 11.85 (2.32)

기타 3.72 (0.73)

현대증권 KDB대우증권

26.36 (8.15)

-16.55 (-3.13)

1.4391

에너지 100 (96.95)

한화투자증권 하나대투증권 삼성증권

26.30 (8.15)

-16.72 (-3.13)

1.844

에너지 100 (96.96)

30.81 (8.15)

-16.63 (-3.13)

2.0645

국민은행 KEB하나은행 신한은행

30.27 (8.15)

-16.83 (-3.13)

1.5141

대신증권 미래에셋증권 신한은행

3.35 (3.27)

-1.20 (-0.97)

0.7

금융 25.62 (9.12)

산업재 18.49 (12.56)

정보기술 16.44 (11.81)

1.2821

한화투자증권 KB투자증권 메리츠증권

경기연동 소비재 11.84 (24.30)

삼성증권

(자료 : 제로인, 금융투자협회, 각 펀드 투자설명서)

<알고 갑시다!>

[그림] MLP의 일반적 지배구조

MLP

2% 지분소유

98% 지분소유

MLP는 마스터합자회사(Master Limited Partnership)의 약자로 부동

무한책임사원

유한책임사원

산•인프라와 같이 대규모 재원이 필요한 사업을 추진할 때 다수의 소액투자자에게 자금조달을 할 수 있도록 미국에서 특별히 허용된 기업형태이다. 회사를 경영하는 무한책임사원과 자본을 제공하는 유 한책임사원으로 구성된다. 유한책임사원은 주주와 거의 흡사하나 경 영에 참여할 수 없으며 의결권도 없다는 점이 다르다. 유한책임사원

배당 +인센티브

MLP

배당

100% 지분보유 운영회사 자산

은 보통 계약에 따라 분기별 최저배당금액을 보장받게 된다.

한국금융투자자보호재단 15

Ⅱ 인프라 관련 펀드 자세히 보기

03 주요 인프라 펀드 상세정보 ★ 하나UBS글로벌인프라증권자투자신탁(주식) 종류A 인프라자산의 관리•소유•운영과 관련된 주식, 펀드 등에 투자하는 모펀 드에 자산의 90%를 투자하는 모자형 펀드이다. 모펀드는 골드만삭스 해외 계열사가 위탁운용한다. 중장기적인 관점으로 배당•배당의 지속성•배당 과세•수익의 성장 및 유동성 등을 고려하여 투자한다. 투자전략은 각 종목 의 국가•정치•산업적 요인을 검토하여 종목을 선택하는 bottom-up 방 식을 사용한다. 제로인에서 수익과 안정성 모두 동일유형 대비 1등급을 받 았고 오랜 기간 준수한 수익률을 유지했다.

수익률 순위 (동일유형 대비, 1년 수익률 기준)

★ 하이도시화속의아시아우량기업30증권자투자신탁1[채권혼합]A 두 가지 모펀드에 투자하는 자펀드로 신용등급이 A-이상인 국내채권에 투자하는 채권형 펀드에 펀드자산의 60%이상 투자하고 아시아 지역의 도 시화와 관련된 기업의 주식에 투자하는 모펀드 “하이도시화속의아시아우량 기업증권모투자신탁(주식)”에 펀드자산의 30%이하를 투자한다. 채권형 펀드의 비중이 60%를 넘으므로 상당히 안정적인 펀드이다. 최근 동일유형대비 수익률 순위는 낮은 편이나 제로인에서 수익과 안정성 모두 동일유형 대비 2등급을 주었다.

수익률 순위 (동일유형 대비, 1년 수익률 기준)

16 투자자리포트 Vol.15_August 2016

중립적인 투자자(위험등급 4) 인프라 펀드 / 주식형 (기준일 ‘16.7.18)

(%) 2013년 펀드 10.21 BM 23.54 %순위 69

2014년 14.31 7.94 6

2015년 -2.22 -0.56 44

2016년 13.39 1.03 18

제로인 등급 (동일유형 대비) 수입 고수익 1등급 등급 2등급

안정성 고수익 1등급 등급 2등급

3등급

4등급

저수익 5등급

안전추구 투자자(위험등급 5) 인프라 펀드 / 채권혼합 (기준일 ‘16.7.18)

(%) 2013년 펀드 2.11 BM 3.92 %순위 1

2014년 5.56 3.24 34

2015년 1.40 -0.04 40

2016년 0.67 1.62 20

제로인 등급 (동일유형 대비) 수입 등급 고수익 1등급 2등급

안정성 고수익 1등급 등급 2등급

3등급

4등급

저수익 5등급

Ⅲ 알아두면 좋은 정보

01 타겟데이트펀드에 대해 알아보자 은퇴시점에 맞춰 자동으로 자산배분을 해주는 펀드가 있다고?

● 은퇴준비, 어려우신가요? 노후대비 펀드 중 하나인 타겟데이트펀드에 대해 알아보자! 타겟데이트펀드나 라이프사이클펀드에 대해 들어본 적

타겟데이트펀드는 특정 은퇴시점을 목표(Target) 날짜

이 있는가? 은퇴•노후준비에는 많은 방법이 있다. 오늘

(Date)로 정하고 그 시점을 기준으로 펀드편입자산의 비

은 여러 은퇴대비 펀드 중 하나인 ‘타겟데이트펀드’를 소

중을 자동으로 조정하여 운용하는 펀드이다. 타겟데이트

개한다.

펀드의 핵심은 은퇴시점을 기준으로 위험자산과 안전자산

사람들은 늦기 전에 은퇴준비, 노후대비를 하라는 말은 많이 듣지만 정작 노후대비를 해야 할 당사자 들은 재무 설계를 할 지식도, 시간적 여유도 없는 경우가 많다. 젊 을 때는 주식비중을 높여 공격적으로 수익을 추구하고 은

의 펀드편입비중을 ‘자동으로’ 조정해줘 투자자들의 부담 을 덜어준다는 것이다. 미국에서는 타겟데이트펀드 시장 이 최근 약 10년 간 710억 달러에서 7630억 달러 규모 로 폭발적으로 성장했다.

퇴시점이 가까워올수록 안전자산을 늘려 노후를 대비하는 것은 생애주기에 맞춘 일반적인 재무설계 형태이다. 라이프사이클펀드란 사람들의 일반적인 생애주기에 맞 추어 펀드의 자산비중을 자체적으로 조정하는 상품으로서

예를 들어 은퇴시점이 2050년인 타겟데이트펀드는 아 래 그림에서처럼 2010년에는 현금성 자산없이 주식비중 을 높여 운용하다가 점점 주식비중을 줄이고 안전자산인 채권과 현금성 자산을 늘려가는 식으로 운용한다.

타겟데이트펀드가 대표적이다.

[그림] 은퇴시점(Targer Date)이 2050년인 타겟데이트펀드 예시

주식 2050년을 은퇴시점으로 잡고 2010년에 판매되었다 고 가정한 타겟데이트펀드의 편입자산비중 변화를 그 림으로 나타낸 것이다. 은퇴시점이 가까워올수록 안 전자산인 채권과 현금성 자산을 늘려간다. 자산비중

채권

현금 및 단기상품

100% 80% 60%

변화는 예시를 위해 설정한 것으로, 구체적인 펀드 자산비중변화는 자산운용사의 전략에 따라 다를 수 있다.

40% 20% 0% 2010

2020

2030

2040

2050

한국금융투자자보호재단 17

Ⅲ 알아두면 좋은 정보

<알고 갑시다!>

장기투자 시 복리수익률 차이 3% 수익률

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4% 수익률 장기투자 시 1%의 수익률 차이가 어떤 결과를 보여 주는지 간단하게 예를 들어보겠다. 10만원을 연 3% 복리상품과 연 4% 복리상품에 투자했을 때 40년이

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지나면 3%인 상품은 약 32만 6천원, 4%인 상품은 약 48만원으로 최종금액이 약 1.5배나 되는 차이가 나게 된다.

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타겟데이트펀드는 노후준비 할 때 편한 점이 있지만 주 의할 점이 있다. 자동으로 자산비중이 조정된다는 점 때 문에 안심하고 아무 펀드나 선택했다가는 나중에 큰 후회 를 할 수 있다. 위의 그래프는 장기투자 시 수익률이 얼마나 중요한지 보여준다. 1%의 수익률 차이가 40년 지속되면 투자결과 는 1.5배가 차이 난다. 물론 예시를 그대로 현실에 적용 하긴 어렵다. 타겟데이트펀드는 기본적으로 장기투자상 품이긴 하지만 주식비중이 있기 때문에 수익률이 고정적 인 금융상품은 아니다. 지금 타겟데이트펀드A의 수익률 이 펀드B보다 수익률이 높다고 할지라도 40년 동안 계 속 높을지는 아무도 모르는 일이다. 다만, 미래의 수익률 을 알지 못해도 예시와 같은 효과를 낼 수 있는 방법은 있 다. 바로 비용을 최대한 줄이는 것이다. 보수가 낮은 펀

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드를 고르는 것은 수익률이 높은 펀드를 고르는 것과 마 찬가지다. 타겟데이트펀드의 경우 자산비중이 변하면 보수율이 변 하긴 하지만 비교대상도 같은 타겟데이트펀드이므로 자산 비중과 전체적인 비용수준변화를 비교할 수 있을 것이다. 현재 판매하고 있는 상품은 ‘하나UBS 라이프사이클 2040증권자투자신탁1(주식혼합-재간접형)장기주택 Class C’와 삼성자산운용에서 최근 5월에 출시한 ‘삼성 한국형TargetDateFund’시리즈 상품 밖에 없으나 정부 가 올해 5월 타겟데이트펀드를 포함한 자산배분펀드 활 성화 방안을 내놓았다. 하반기 관련법이 개정되면 빠르면 올해 말이나 내년 초에 새로운 펀드 상품들이 등장할 것 으로 예상된다.

Ⅲ 알아두면 좋은 정보

펀드정보 찾기

1. 「맞춤형 펀드」 검색 활용 ① 한국금융투자자보호재단 홈페이지 www.invedu.or.kr 방문 ② 금융상품비교 → ‘펀드’ 클릭 ③ 어떤 펀드에 가입할까? → ‘맞춤형 펀드검색’ 클릭 투자지역, 투자기간, 펀드 운용규모 및 운용 기간 등 몇 가지 조건을 입력하면 해당 범위 내 에서 꾸준히 안정적인 수익을 거둔 펀드가 비용 이 저렴한 순으로 검색됨

2. 「펀드닥터」 검색 활용 ① 펀드닥터 www.fundoctor.co.kr 방문 ② 펀드 → ‘조건별 펀드검색’ 클릭 ③ ‘유형’에서 ‘해외OOO형’ 클릭 펀드에 대한 상세한 정보를 원한다면 펀드평 가회사 제로인의 정보사이트인 펀드닥터를 방문

3. 금융투자협회의 「펀드공시」 활용 ① 전자공시서비스 www.dis.kofia.or.kr 방문 ② ‘펀드공시’ 클릭 ③ 펀드운용실적비교, 해외펀드 환헤지 비교 등 원하는 항목 클릭 펀드 비교 정보, 수익률 흐름, 환헤지비율, 각 종 보고서, 펀드비용 비교 등을 원한다면 금융투 자협회의 ‘전자공시서비스’ 이용

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Ⅲ 알아두면 좋은 정보

해외펀드 투자 시 체크리스트

해외펀드 투자 상담 시 다음의 체크리스트를 지참해보자. 펀드 투자시 최소한 정리해 두어야 할 항목이므로 설명 을 들으면서 관련 내용을 정확히 이해했는가를 확인하면 좋을 것이다. 아래 내용은 투자설명서, 자산운용보고서, 금융투자협회 펀드공시 사이트 등에서 직접 찾아볼 수도 있다.

1. 펀드 명 : 자산운용사 :

, 펀드매니저 :

유형 : 주식형 □, 주식혼합형 □, 채권혼합형 □, 채권형 □, 파생형 □, 재간접형 □, 기타

2. 판매회사 :

(증권/은행/보험),

지점, 담당자명 :

3. 펀드설정일 : 펀드설정액 :

, 순자산총액 :

4. 펀드 투자대상 : 글로벌형 □, 주요 투자국가 :

)

지역형 □, 섹터형 □, 국가형 □ ,

주요 투자 업종 :

(기준일 :

등

5. 펀드 위험등급 : 1등급 □, 2등급 □, 3등급 □, 4등급 □, 5등급 □ 주요 투자위험(어떤 변화에 특히 유의해야 하는가?) (예시 : 국제 금리변동),

6. 환헤지 여부 : 환헤지 함 □ (현재 환헤지 비율

7. 과거수익률 추이 : 6개월

%), 환헤지 안 함 □

%, 1년

%, 2년

%, 3년

%, 5년

- 벤치마크 수익률과 비교하였나? Yes □, No □ - 동일유형 펀드의 평균 수익률과 비교하였나? Yes □, No □

8. 투자비용 : 펀드클래스 운용보수 : 기타 :

, 판매보수 , 매매중개수수료율

, 신탁보수 (최근 분기), TER

판매수수료 :

9. 펀드 환매에 소요되는 시간 및 수수료 환매 신청 후

일 이후에 환매대금 지급, 환매수수료 부과 방법

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, 사무관리보수

(제15호)

투자자리포트

인쇄일 2016년 8월 12일 발행일 2016년 8월 12일 발행처 한국금융투자자보호재단(www.invedu.or.kr) 발행인 장용성 주소

서울시 영등포구 국제금융로6길 38

전화

02-761-5100

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