CAP ร TUL O
08 Resultados Financieros
8.1. 8.2.
Evoluciรณn de activo, pasivo y patrimonio Calificaciรณn de Fortaleza Financiera
8. RESULTADOS FINANCIEROS El año 2017 fue un año de consolidación y estabilización de las estrategias planteadas en los últimos cuatro años para las aseguradoras. En términos de crecimiento de primas emitidas el año estuvo caracterizado por la sustitución de negocios con resultados técnicos negativos y el aplanamiento de la curva de crecimiento vista en estos últimos años. En términos de excedentes, las aseguradoras finalizaron el año con un resultado importante en generación de valor; reflejando por un lado una dinámica estable en producción, así como una siniestralidad del 55.8% al retirar los efectos que generaron nuevas reservas ya constituidas por las aseguradoras. Por su parte, el Estado de Situación Financiera de las aseguradoras presenta un balance favorable en términos de crecimiento, generación de valor y fortalecimiento financiero. Los activos consolidados de las aseguradoras ya superan el billón de activos pasando de $843.982 millones en 2016 a $1.065.391 millones con un crecimiento del 26%. CONSOLIDADO ACTIVO PASIVO RESERVAS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL RESERVAS PATRIM. PRIMAS EMITIDAS PRIMAS DEVENGADAS* SINIESTROS INCURRIDOS* RESULTADO TECNICO NETO RES. TECNICO NETO +GTS PRODUCTO INVERSIONES RESULTADO OPERACIONAL COOPSEGUROS NUEVAS RSVAS (039 + INSUF.) RESULTADO TOTAL (A. IMP)
201612
843.982 710.583 516.848 133.399 64.006 54.494 614.446 433.583 250.943 77.552 -14.008 33.211 19.202 6.965 0 26.168
201712
1.065.214 912.526 616.547 152.688 70.090 52.624 651.853 402.817 224.627 89.216 -8.277 36.232 27.955 790 -10.630 18.115
Tabla 60. Situación Financiera Fuente: Interna
% Crec.
26,2% 28,4% 19,3% 14,5% 9,5% -3,4% 6,1% -7,1% -10,5% 15,0% -40,9% 9,1% 45,6% -88,7% n.a. -30,8%
1.200.000 1.000.000 800.000 600.000 400.000
201612 201712
200.000 0 (200.000)
Gráfica 69 Activos Consolidados aseguradoras – Fuente Interna
Para la aseguradora de Generales el crecimiento de los activos corresponde a un 31%, cerrando el año 2017 con activos por $665.126 millones frente a los $506.411 millones del año 2016. S.GENERALES ACTIVO PASIVO RESERVAS PATRIMONIO CAPITAL SOCIAL RESERVAS PATRIM. PRIMAS EMITIDAS PRIMAS DEVENGADAS* SINIESTROS INCURRIDOS* RESULTADO TECNICO NETO RES. TECNICO NETO +GTS PRODUCTO INVERSIONES RESULTADO OPERACIONAL COOPSEGUROS NUEVAS RSVAS (039 + INSUF.) RESULTADO TOTAL (A. IMP)
201612
506.411 432.084 286.379 74.327 32.290 17.168 351.543 237.351 125.978 49.940 505 12.021 12.526 6.078 0 18.604
201712
664.951 577.878 355.364 87.073 33.645 16.223 400.983 216.136 120.540 48.473 -1.731 15.900 14.169 -687 -1.114 12.367
Tabla 61 Situación Financiera Generales Fuente: Interna
% Crec.
31,3% 33,7% 24,1% 17,1% 4,2% -5,5% 14,1% -8,9% -4,3% -2,9% -442,6% 32,3% 13,1% -111,3% n.a. -33,5%
700.000 600.000 500.000 400.000 300.000 201612 200.000
201712
100.000 0 (100.000)
Gráfica 70 Crecimiento aseguradora Generales – Fuente Cálculos propios
Del total de activos de Generales, el 40% corresponden a activos financieros líquidos, producto de la inversión que respalda las reservas de seguros y los portafolios de libre inversión, así como cuentas bancarias por valor total de $273.403 millones. El 6% de los activos corresponden a Bienes inmuebles ($31.138 millones) mientras que otros activos de actividad aseguradora (cuentas de reaseguros, etc) representan el 17% ($114.694 millones) del total de activos de la organización mientras que las Cuentas por Cobrar por concepto de primas representan el restante 35% de los activos ($234.454 millones). Por su parte el pasivo aumentó un 34%, debido principalmente al incremento de las reservas técnicas de seguros producto de las mayores primas emitidas, estas reservas constituyen el 61% de los pasivos. Por su parte la cuenta pasiva a reaseguradores (no se hacen netos de esta cuenta corriente, en el activo se conversa la parte a cobrar) representa un 30% de los pasivos con un monto de $170.707 millones. En cuanto al patrimonio de la aseguradora este aumenta un 17% frente cierre del año 2016. Así con un patrimonio de $87.239 millones favorecido
por 2 factores principales: el incremento de aportes producto del proceso de capitalización y los excedentes generados en el periodo. ACUM.: 201712
TOTAL
Primas Emitidas Directas+Coaceptado
1. TOTAL PRIMAS DEVENGADAS
2. TOTAL SINIESTROS INCURRIDOS
7. RESULTADO TECNICO NETO (A+B+C) (+). PRODUCTO DE INVERSIONES
9. RESULTADO TOTAL
EJEC. Primas Emitidas 651.853 Primas Cedidas (250.904) Primas Retenidas. 400.948 Mvto Reserva 1.869 Primas Devengadas. 402.817 Siniestros Reservados (11.288) Siniestros Pagados (329.606) Salvamentos / Recobros. 116.267 Siniestros Incurridos (224.627) Resultado Técnico Bruto 178.190 Otros Productos de Seguros 80.442 Costo de Reaseguro (6.779) Otros Costos de Seguros (31.194) Comisiones / Retribuciones (133.818) Provision de Cartera 2.376 Resultado Técnico Neto 89.216 Producto de Inversiones 36.232 Gastos administrativos (49.781) Gastos de Personal (46.241) Gastos Administrativos. (96.022) Resultado Operacional 29.427 Otros Ingresos / Gastos (1.472) Resultado Antes de Impuestos.27.955 Coopseguros 790 Circular 039 (8.706) Rsva Insuf. Pr (1.924) Resultado Antes de Impuestos.18.115 Pr Cedidas / Pr Emitidas 38,5% Otros Prod. Seg / Pr Cedidas 32,1% Sin Incurridos / Pr Devengadas 55,8% Comisiones / Pr Emitidas 20,5% Prov. CxC / Pr Emitidas -0,4% Costo Reaseg. / Pr Emitidas 1,0% Costo Técnico 86,3% Gts Admin. / Pr Emitidas 14,7% Combinado Operacional 95,5%
PPTO 671.539 (213.428) 458.111 (5.899) 452.212 0 0 0 (250.597) 201.616 69.132 (6.826) (25.867) (127.528) (4.585) 105.943 36.369 (56.436) (49.824) (106.260) 36.052 (2.010) 34.042 0 0 0 34.042 31,8% 32,4% 55,4% 19,0% 0,7% 1,0% 84,2% 15,8% 94,6%
Dif. % Cumpl. AÑO ANT. (19.686) 97,1% 614.446 (37.477) 117,6% (167.097) (57.163) 87,5% 447.348 7.768 -31,7% (13.765) (49.395) 89,1% 433.583 (44.650) (274.250) 67.957 25.970 89,6% (250.943) (23.425) 88,4% 182.640 11.309 116,4% 47.705 47 99,3% (6.854) (5.327) 120,6% (22.443) (6.290) 104,9% (117.812) 6.960 -51,8% (5.685) (16.726) 84,2% 77.552 (137) 99,6% 33.211 6.655 88,2% (49.829) 3.583 92,8% (41.183) 10.238 90,4% (91.013) (6.625) 81,6% 19.750 537 73,3% (548) (6.087) 82,1% 19.202 790 n.a. 6.965 (8.706) n.a. 0 (1.924) n.a. 0 (15.927) 53,2% 26.168 27,2% 28,5% 57,9% 19,2% 0,9% 1,1% 87,4% 14,8% 96,8%
ACUM.: 201712
%∆ 6,1% 50,2% -10,4% 113,6% -7,1% -74,7% 20,2% 71,1% -10,5% -2,4% 68,6% -1,1% 39,0% 13,6% 141,8% 15,0% 9,1% -0,1% 12,3% 5,5% 49,0% 168,7% 45,6% -88,7% n.a. n.a. -30,8%
2.017 400.983 (187.647) 213.335 2.800 216.136 1.094 (211.708) 90.074 (120.540) 95.596 55.426 (4.811) (13.239) (85.082) 584 48.473 15.900 (29.103) (21.396) (50.498) 13.874 295 14.169 (687) 0 (1.114) 12.367 46,8% 29,5% 55,8% 21,2% -0,1% 1,2% 87,9% 12,6% 96,5%
PPTO 391.235 (137.566) 253.670 (1.271) 252.399 0 0 0 (140.231) 112.168 42.454 (4.308) (5.738) (85.077) (2.588) 56.910 16.056 (33.290) (24.013) (57.303) 15.663 (703) 14.960 0
Dif. % Cumpl. 2016 (ReX) 9.747 102,5% 351.543 (50.082) 136,4% (96.981) (40.334) 84,1% 254.562 2.957 -132,6% (17.211) (37.377) 85,2% 237.351 0 0,0% (24.533) 0 0,0% (152.909) 0 0,0% 51.464 19.691 86,0% (125.978) (17.686) 84,2% 111.374 12.973 130,6% 30.442 (503) 111,7% (5.204) (7.501) 230,7% (6.078) (5) 100,0% (77.027) 3.171 -22,6% (3.566) (9.552) 83,2% 49.940 (156) 99,0% 12.021 4.187 87,4% (29.838) 2.617 89,1% (20.237) 6.805 88,1% (50.074) (2.904) 81,5% 11.887 998 -41,9% 640 (1.906) 87,3% 12.526 (687) n.a. 6.078 0 n.a. (1.114) n.a. 14.960 (2.593) 82,7% 18.604 35,2% 27,6% 30,9% 31,4% 55,6% 53,1% 21,7% 21,9% 0,7% 1,0% 1,1% 1,5% 85,5% 85,8% 14,6% 14,2% 96,0% 96,6%
ACUM.: 201712
%∆ 14,1% 93,5% -16,2% 109,8% -9,4% 104,5% 38,5% 75,0% -4,3% -15,2% 82,1% -7,6% 117,8% 10,5% 116,4% -5,2% 32,3% -2,5% 5,7% 0,8% 7,3% -53,9% 4,2% -111,3% n.a. n.a. -33,5%
2.017 250.870 (63.257) 187.613 (931) 186.681 (12.382) (117.899) 26.194 (104.087) 82.594 25.015 (1.968) (17.955) (48.735) 1.792 40.744 20.333 (20.678) (24.845) (45.524) 15.553 (1.767) 13.786 1.477 (8.706) (809) 5.747 25,2% 39,5% 55,8% 19,4% -0,7% 0,8% 83,8% 18,1% 93,8%
PPTO 280.303 (75.862) 204.442 (4.628) 199.814 0 0 0 (110.366) 89.448 26.679 (2.518) (20.129) (42.451) (1.997) 49.032 20.313 (23.146) (25.811) (48.957) 20.388 (1.306) 19.082 0
Dif. % Cumpl. 2016 (ReX) (29.434) 89,5% 262.902 12.605 83,4% (70.116) (16.829) 91,8% 192.786 2.887 37,6% 3.446 (13.942) 93,0% 196.232 0 0,0% (20.117) 0 0,0% (121.341) 0 0,0% 16.493 (2.428) 102,2% (124.965) (16.369) 81,7% 71.267 (1.663) 93,8% 17.264 550 78,2% (1.650) 2.174 89,2% (16.365) (6.284) 114,8% (40.785) 3.789 -89,7% (2.118) (17.805) 63,7% 27.612 20 100,1% 21.190 2.468 89,3% (19.992) 965 96,3% (20.946) 3.433 93,0% (40.938) (14.351) 29,6% 7.864 (461) 135,3% (1.187) (14.812) 22,4% 6.676 1.477 n.a. 887 (8.706) n.a. (809) n.a. 19.082 (13.335) 30,1% 7.563 27,1% 26,7% 35,2% 24,6% 55,2% 63,7% 15,1% 15,5% 0,7% 0,8% 0,9% 0,6% 82,5% 89,5% 17,5% 15,6% 92,7% 97,0%
%∆ -4,6% -9,8% -2,7% -150,5% -5,3% 4,8% -2,8% 58,8% -9,7% 2,5% 44,9% 19,3% 9,7% 19,5% 184,6% 13,1% -4,0% 3,4% 18,6% 11,2% -23,2% 48,8% -36,0% 66,6% n.a. n.a. -24,0%
Tabla 62. Patrimonio aseguradora Fuente Cálculos propios
Así, las aseguradoras de Generales cerraron el año 2017 con un resultado de $18.115 millones en excedentes. Impulsados, en el caso de generales, principalmente por un mejor resultado en las Primas Devengadas por valor de $216.136 Millones frente a un incurrido de $120.540 millones; así como un fuerte ingreso en comisiones de reaseguro por $56.426 Millones producto de los contratos de reaseguro que iniciaron en el año 2016. Por su parte los siniestros incurridos reflejan una disminución en el monto pasando de $125.978 millones en el 2016 a $120.540 millones en el año 2017. Mientras que el indicador de siniestralidad de Generales alcanzó niveles del 55,8% frente al 53,1%, efecto que excluye el impacto la inclusión de la nueva reserva de insuficiencia de primas.
70,0%
63,3%
65,0% 60,0%
56,1% 52,3%
55,0%
51,6%
53,4%
53,9%
50,1%
52,9%
53,1% 53,1%
50,0% 49,5%
53,1%
48,6%
45,0%
43,3%
40,0% 35,0%
Año 2005
Año 2006
Año 2007
Año 2008
Año 2009 EQUIDAD
Año 2010 SECTOR
Año 2011
Año 2012
Año 2013
Año 2014
Año 2015
Año 2016 *2017.12*
EQUIDAD (sin ahorro RSONA)
Gráfica 71 Siniestralidad aseguradora generales- Fuente Interna
En cuanto a los egresos técnicos, las aseguradoras continúan su dinámica de reducción de gastos de personal y los gastos administrativos mediante la disminución y sustitución de gastos con el fin de generar economías de escala y centralización de proveedores para disminuir costos. Así al cierre del año 2017 estos el indicador de gastos consolidado de las aseguradoras 14.7% ajustándose al 14.8% del año inmediatamente anterior. Es así como el resultado operacional, ambas entidades arrojaron resultados positivos. Por el lado de Generales se alcanzó un resultado de $14.169 millones antes del efecto 687 millones por efecto del pago de acreencias de Coopseguros del Ecuador y la introducción de la nueva reserva de insuficiencia de primas por $1.114 Millones. Lo cual arrojó un resultado final de $12.367 millones. Por su parte el margen de solvencia de la entidad presenta una tendencia al alza que se mantuvo constante durante todo el año 2017 cerrando el año con una relación de solvencia de 1.61 veces el patrimonio adecuado exigido para operar. Al respecto las aseguradoras pusieron en marcha el proceso de capitalización aprobado por la asamblea, incrementado el capital primario, así como la generación de excedentes y la estabilización del crecimiento favorecieron este incremento la relación de solvencia.
Patrimonio Técnico :: Patrimonio Adecuado 90.000,0
76.810,7 75.212,2
80.000,0 70.000,0
64.206,4 62.807,3
62.443,9 53.755,6
60.000,0 49.106,9
48.199,9 46.875,4 44.467,0 43.327,3
50.000,0
57.750,5 57.041,5
54.464,0
52.252,9
75.485,9 75.003,2
70.507,6
68.330,0
46.217,8 42.761,0
38.160,5 40.000,0 30.000,0 20.000,0 10.000,0 -
201 301
201 306
201 309
201 312
201 403
201 406
201 409
201 412
201 503
201 506
201 509
201 512
201 603
201 606
201 609
201 612
201 703
201 706
201 709
201 710
201 711
201 712
EXCEDENTE
30.9 26.2 25.3 27.6 26.9 15.2 21.5 25.5 24.7 11.8 20.4 24.1 27.3 11.6 10.2 15.5 18.9 21.4 26.7 27.0 27.0 28.9
TOTAL PAT. ADECUADO
18.1 18.1 17.9 19.1 21.2 22.9 24.6 26.6 29.0 30.9 33.9 38.2 40.9 45.3 47.4 47.2 45.2 49.0 48.4 49.7 47.9 46.5
Riesgo de Mercado (VeR) 2.53 2.59 2.43 2.39 2.56 1.89 1.48 1.57 1.28 1.46 2.17 2.17 3.09 4.62 3.84 2.94 2.99 3.50 3.29 4.04 4.38 2.53 Riesgo de Activo
2.18 2.20 2.09 2.13 2.29 2.28 2.19 2.29 2.25 2.34 2.47 3.52 2.73 4.79 4.65 4.81 5.29 5.35 5.82 6.33 4.27 5.32
Riesgo de Suscripción
13.4 13.3 13.3 14.6 16.3 18.7 20.9 22.7 25.4 27.1 29.3 32.5 35.1 35.9 38.9 39.5 36.9 40.1 39.3 39.4 39.3 38.7
PATRIMONIO TÉCNICO
49.1 44.4 43.3 46.8 48.1 38.1 46.2 52.2 53.7 42.7 54.4 62.4 68.3 57.0 57.7 62.8 64.2 70.5 75.2 76.8 75.0 75.4
%
2,71 2,45 2,42 2,44 2,27 1,66 1,88 1,96 1,85 1,38 1,60 1,63 1,67 1,26 1,22 1,33 1,42 1,44 1,55 1,54 1,56 1,62
Solvencia ESP (1,3)
23.5 23.6 23.3 24.9 27.6 29.8 32.0 34.6 37.7 40.2 44.1 49.7 53.2 59.0 61.7 61.4 58.7 63.7 62.9 64.7 62.3 60.5
Gráfica 72 Solvencia - Fuente Cálculos propios
8.1.
Evolución de activo, pasivo y patrimonio
El comportamiento de la compañía muestra un crecimiento constante, el cual tuvo un freno en el año 2015 debido a Coopseguros del Ecuador. Esto refleja la solidez en términos de patrimonio e instrumentos del patrimonio de La Equidad Seguros Vida y Generales.
160.000 150.000
134.735
140.000
133.399
129.678
128.467 130.000 120.000
152.688
EVOLUCION DEL PATRIMONIO (CONSOLIDADO)
120.546 110.386
110.000 100.000 90.000 2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
Gráfica 73 Evolución del Patrimonio - Fuente Cálculos propios
El crecimiento del pasivo refleja el aumento de las ventas y el crecimiento de la actividad de la aseguradora. El mayor porcentaje del pasivo son las reservas técnicas, las cuales muestran la fuerza y respaldo a nuestros negocios. A su vez, las cuentas por pagar de la actividad aumentaron, pese al enfoque de servicio al cliente, debido a la alta cantidad de eventos causales de pago atendidos por la aseguradora, gracias al crecimiento. EVOLUCION DEL PASIVO (CONSOLIDADO) 1.000.000
912.526
900.000 800.000
710.583
700.000 600.000
300.000 200.000 100.000
193.735
496.885 418.142
500.000 400.000
295.979
329.873
159.370
269.172
287.566
41.918
45.200
227.254
242.366
268.074
317.966
337.515
2011
7% 2012
15% 2013
27% 2014
19% 2015
100.176
61.799
516.848
616.547
-
RESERVAS TÉCNICAS
OTROS ACTIVOS
PASIVOS
43% 2016
28% 2017
%∆
Gráfica 74 Evolución del Pasivo - Fuente Cálculos propios
Nuestros activos se encuentran su mayoría en inversión, primas pendientes de cobro y reservas a cargo de reaseguradores, siguen en crecimiento de
igual manera que los dos rublos anteriores para balancear la ecuación contable. EVOLUCION DEL ACTIVO (CONSOLIDADO) 1.200.000
1.065.214
1.000.000 804.986
843.982
800.000
567.717 547.820
600.000 379.559 114.061
122.683
150.025
265.498
293.350
314.582
349.358
2011
10% 2012
12% 2013
18% 2014
400.000 200.000
464.607
416.033
361.783
392.261
443.203
451.721
497.497
47% 2015
5% 2016
26% 2017
198.462
-
INVERSIONES
OTROS ACTIVOS
ACTIVOS
%∆
Gráfica 75 Evolución del Activo - Fuente Cálculos propios
8.2.
Calificación de Fortaleza Financiera
Para el año 2016 el Comité Técnico de BRC Standard & Poors SCV en revisión extraordinaria del 9 de marzo mantuvo la calificación de A- (A menos) en Fortaleza Financiera y asignó perspectiva negativa a La Equidad Seguros Generales Organismo Cooperativo. La siguiente revisión en la calificación anual se realizó en el mes de junio del mismo año manteniendo la califican descrita. De esta manera la aseguradora finalizó el proceso de calificación con dicha entidad e inició el proceso de calificación privada con Fitch Ratings, calificadora que había trabajado con la entidad hasta el año 2010. Para el año 2017 se llevó a cabo el proceso de calificación privada con múltiples revisiones a la información financiera y estratégica de la organización, resaltando en el proceso de calificación los esquemas de fortalecimiento patrimonial que la aseguradora ha venido trabajando y que se reflejan en la aprobación por parte de la asamblea de delegados los aportes obligatorios anuales. Para los primeros meses del año 2018 se espera que la calificación se haga pública al mercado, de manera que podamos compartir la calificación de fortaleza financiera que ahora gozan ambas aseguradoras.