CA P Ă?TU L O
08 Resultados Financieros
8.1.
CalificaciĂłn de Fortaleza Financiera
8.
RESULTADOS FINANCIEROS
El año 2017 fue un año de consolidación y estabilización de las estrategias planteadas en los últimos cuatro años para las aseguradoras. En términos de crecimiento de primas emitidas el año estuvo caracterizado por la sustitución de negocios con resultados técnicos negativos y el aplanamiento de la curva de crecimiento vista en estos últimos años. Por tercer año la equidad seguros se ubica en el puesto 11 el ranking de aseguradoras en Colombia. Puesto que espera conservar en cumplimiento de su plan estratégico y que en el corto plazo no se espera superar. En términos de excedentes, las aseguradoras finalizaron el año con un resultado importante en generación de valor; reflejando por un lado una dinámica de estable en producción, así como una siniestralidad del 55.8% al retirar los efectos que generaron nuevas reservas ya constituidas por las aseguradoras. Por su parte, el Estado de Situación Financiera de las aseguradoras presenta un balance favorable en términos de crecimiento, generación de valor y fortalecimiento financiero. Los activos consolidados de las aseguradoras ya superan el billón de activos pasando de Col$843.982 millones en 2016 a Col$1.065.391 millones con un crecimiento del 26%.
Gráfica 1 Situación financiera aseguradoras
Para la aseguradora de vida el crecimiento de los activos corresponde a un 18%, cerrando el año 2017 con activos por Col$400.265 millones frente a los Col$337.571 millones del año 2016.
Gráfica 2 Situación aseguradora vida
Del total de activos de vida, el 68% corresponden a activos financieros líquidos, producto de la inversión que respalda las reservas de seguros y los portafolios de libre inversión, así como cuentas bancarias por valor total de Col$271.506 millones. El 6% de los activos corresponden a Bienes inmuebles (Col$22.206 millones) mientras que otros activos de actividad aseguradora (cuentas de reaseguros, etc.) representan el 5% ($21.731 millones) del total de activos de la organización mientras que las Cuentas por Cobrar por concepto de primas representan el restante 20% de los activos (Col$80.275 millones). Por su parte el pasivo aumentó un 20%, debido principalmente al incremento de las reservas técnicas de seguros producto de las mayores primas emitidas, estas reservas constituyen el 78% de los pasivos. Por su parte la cuenta pasiva a reaseguradores (no se hacen netos de esta cuenta corriente, en el activo se conversa la parte a cobrar) representa un 19% de los pasivos con un monto de Col$62.610 millones. En cuanto al patrimonio de la aseguradora este aumenta un 11% frente cierre del año 2016. Así con un patrimonio de Col$65.615 millones favorecido
por 2 factores principales: el incremento de aportes producto del proceso de capitalización y los excedentes generados en el periodo. ACUM.: 201712 Primas Emitidas Directas+Coaceptado
1. TOTAL PRIMAS DEVENGADAS
2. TOTAL SINIESTROS INCURRIDOS
7. RESULTADO TECNICO NETO (A+B+C) (+). PRODUCTO DE INVERSIONES
9. RESULTADO TOTAL
TOTAL EJEC. Primas Emitidas 651.853 Primas Cedidas (250.904) Primas Retenidas. 400.948 Mvto Reserva 1.869 Primas Devengadas. 402.817 Siniestros Reservados (11.288) Siniestros Pagados (329.606) Salvamentos / Recobros. 116.267 Siniestros Incurridos (224.627) Resultado Técnico Bruto 178.190 Otros Productos de Seguros 80.442 Costo de Reaseguro (6.779) Otros Costos de Seguros (31.194) Comisiones / Retribuciones (133.818) Provision de Cartera 2.376 Resultado Técnico Neto 89.216 Producto de Inversiones 36.232 Gastos administrativos (49.781) Gastos de Personal (46.241) Gastos Administrativos. (96.022) Resultado Operacional 29.427 Otros Ingresos / Gastos (1.472) Resultado Antes de Impuestos.27.955 Coopseguros 790 Circular 039 (8.706) Rsva Insuf. Pr (1.924) Resultado Antes de Impuestos.18.115 Pr Cedidas / Pr Emitidas 38,5% Otros Prod. Seg / Pr Cedidas 32,1% Sin Incurridos / Pr Devengadas 55,8% Comisiones / Pr Emitidas 20,5% Prov. CxC / Pr Emitidas -0,4% Costo Reaseg. / Pr Emitidas 1,0% Costo Técnico 86,3% Gts Admin. / Pr Emitidas 14,7% Combinado Operacional 95,5%
PPTO 671.539 (213.428) 458.111 (5.899) 452.212 0 0 0 (250.597) 201.616 69.132 (6.826) (25.867) (127.528) (4.585) 105.943 36.369 (56.436) (49.824) (106.260) 36.052 (2.010) 34.042 0 0 0 34.042 31,8% 32,4% 55,4% 19,0% 0,7% 1,0% 84,2% 15,8% 94,6%
Dif. % Cumpl. AÑO ANT. (19.686) 97,1% 614.446 (37.477) 117,6% (167.097) (57.163) 87,5% 447.348 7.768 -31,7% (13.765) (49.395) 89,1% 433.583 (44.650) (274.250) 67.957 25.970 89,6% (250.943) (23.425) 88,4% 182.640 11.309 116,4% 47.705 47 99,3% (6.854) (5.327) 120,6% (22.443) (6.290) 104,9% (117.812) 6.960 -51,8% (5.685) (16.726) 84,2% 77.552 (137) 99,6% 33.211 6.655 88,2% (49.829) 3.583 92,8% (41.183) 10.238 90,4% (91.013) (6.625) 81,6% 19.750 537 73,3% (548) (6.087) 82,1% 19.202 790 n.a. 6.965 (8.706) n.a. 0 (1.924) n.a. 0 (15.927) 53,2% 26.168 27,2% 28,5% 57,9% 19,2% 0,9% 1,1% 87,4% 14,8% 96,8%
ACUM.: 201712
%∆ 6,1% 50,2% -10,4% 113,6% -7,1% -74,7% 20,2% 71,1% -10,5% -2,4% 68,6% -1,1% 39,0% 13,6% 141,8% 15,0% 9,1% -0,1% 12,3% 5,5% 49,0% 168,7% 45,6% -88,7% n.a. n.a. -30,8%
2.017 400.983 (187.647) 213.335 2.800 216.136 1.094 (211.708) 90.074 (120.540) 95.596 55.426 (4.811) (13.239) (85.082) 584 48.473 15.900 (29.103) (21.396) (50.498) 13.874 295 14.169 (687) 0 (1.114) 12.367 46,8% 29,5% 55,8% 21,2% -0,1% 1,2% 87,9% 12,6% 96,5%
PPTO 391.235 (137.566) 253.670 (1.271) 252.399 0 0 0 (140.231) 112.168 42.454 (4.308) (5.738) (85.077) (2.588) 56.910 16.056 (33.290) (24.013) (57.303) 15.663 (703) 14.960 0
Dif. % Cumpl. 2016 (ReX) 9.747 102,5% 351.543 (50.082) 136,4% (96.981) (40.334) 84,1% 254.562 2.957 -132,6% (17.211) (37.377) 85,2% 237.351 0 0,0% (24.533) 0 0,0% (152.909) 0 0,0% 51.464 19.691 86,0% (125.978) (17.686) 84,2% 111.374 12.973 130,6% 30.442 (503) 111,7% (5.204) (7.501) 230,7% (6.078) (5) 100,0% (77.027) 3.171 -22,6% (3.566) (9.552) 83,2% 49.940 (156) 99,0% 12.021 4.187 87,4% (29.838) 2.617 89,1% (20.237) 6.805 88,1% (50.074) (2.904) 81,5% 11.887 998 -41,9% 640 (1.906) 87,3% 12.526 (687) n.a. 6.078 0 n.a. (1.114) n.a. 14.960 (2.593) 82,7% 18.604 35,2% 27,6% 30,9% 31,4% 55,6% 53,1% 21,7% 21,9% 0,7% 1,0% 1,1% 1,5% 85,5% 85,8% 14,6% 14,2% 96,0% 96,6%
ACUM.: 201712
%∆ 14,1% 93,5% -16,2% 109,8% -9,4% 104,5% 38,5% 75,0% -4,3% -15,2% 82,1% -7,6% 117,8% 10,5% 116,4% -5,2% 32,3% -2,5% 5,7% 0,8% 7,3% -53,9% 4,2% -111,3% n.a. n.a. -33,5%
2.017 250.870 (63.257) 187.613 (931) 186.681 (12.382) (117.899) 26.194 (104.087) 82.594 25.015 (1.968) (17.955) (48.735) 1.792 40.744 20.333 (20.678) (24.845) (45.524) 15.553 (1.767) 13.786 1.477 (8.706) (809) 5.747 25,2% 39,5% 55,8% 19,4% -0,7% 0,8% 83,8% 18,1% 93,8%
PPTO 280.303 (75.862) 204.442 (4.628) 199.814 0 0 0 (110.366) 89.448 26.679 (2.518) (20.129) (42.451) (1.997) 49.032 20.313 (23.146) (25.811) (48.957) 20.388 (1.306) 19.082 0
Dif. % Cumpl. 2016 (ReX) (29.434) 89,5% 262.902 12.605 83,4% (70.116) (16.829) 91,8% 192.786 2.887 37,6% 3.446 (13.942) 93,0% 196.232 0 0,0% (20.117) 0 0,0% (121.341) 0 0,0% 16.493 (2.428) 102,2% (124.965) (16.369) 81,7% 71.267 (1.663) 93,8% 17.264 550 78,2% (1.650) 2.174 89,2% (16.365) (6.284) 114,8% (40.785) 3.789 -89,7% (2.118) (17.805) 63,7% 27.612 20 100,1% 21.190 2.468 89,3% (19.992) 965 96,3% (20.946) 3.433 93,0% (40.938) (14.351) 29,6% 7.864 (461) 135,3% (1.187) (14.812) 22,4% 6.676 1.477 n.a. 887 (8.706) n.a. (809) n.a. 19.082 (13.335) 30,1% 7.563 27,1% 26,7% 35,2% 24,6% 55,2% 63,7% 15,1% 15,5% 0,7% 0,8% 0,9% 0,6% 82,5% 89,5% 17,5% 15,6% 92,7% 97,0%
%∆ -4,6% -9,8% -2,7% -150,5% -5,3% 4,8% -2,8% 58,8% -9,7% 2,5% 44,9% 19,3% 9,7% 19,5% 184,6% 13,1% -4,0% 3,4% 18,6% 11,2% -23,2% 48,8% -36,0% 66,6% n.a. n.a. -24,0%
Tabla 1 Patrimonio
Así, las aseguradoras cerraron el año 2017 con un resultado de Col$18.115 millones en excedentes consolidados. Impulsados, en el caso de vida, principalmente por un mejor resultado en las Primas Devengadas por valor de Col$186.681 Millones frente a un incurrido de Col$120.540 millones (sin incluir el efecto de la reserva de ARL por la circular 039); así como un fuerte ingreso en comisiones de reaseguro por Col$25.015 Millones producto de los contratos de reaseguro que iniciaron en el año 2016. Por su parte los siniestros incurridos reflejan una disminución en el monto pasando de Col$124.965 millones en el 2016 a Col$104.087 millones en el año 2017. Mientras que el indicador de siniestralidad de Generales alcanzó niveles del 55,8% frente al 63,7%, efecto que excluye la reserva de la circular 039 y el impacto la inclusión de la nueva reserva de insuficiencia de primas.
85,0% 79,0%
80,0%
75,9% 73,6%
75,0%
72,0%
72,1%
72,6%
70,0%
64,9%
63,8%
65,0%
60,2%
60,0%
57% 59%
55,0%
56,4%
55,1%
59%
60,7%
59,0% 60% 58%
59%
55,8%
50,0% 45,0% Año 2005
Año 2006
Año 2007
Año 2008 EQUIDAD
Año 2009 SECTOR
Año 2010
Año 2011 SECTOR*
Año 2012
Año 2013
Año 2014
Año 2015
Año 2016
*2017.12*
EQUIDAD (sin ahorro RSONA / Comp. ARL)
Gráfica 3 Comportamiento siniestros incurridos
En cuanto a los egresos técnicos, las aseguradoras continúan su dinámica de reducción de gastos de personal y los gastos administrativos mediante la disminución y sustitución de gastos con el fin de generar economías de escala y centralización de proveedores para disminuir costos. Así al cierre del año 2017 estos el indicador de gastos consolidado de las aseguradoras 14.7% ajustándose al 14.8% del año inmediatamente anterior. Es así como el resultado operacional, ambas entidades arrojaron resultados positivos. Por el lado de vida se alcanzó un resultado de Col$13.786 millones antes del efecto Col$1.477 millones por efecto del pago de acreencias de Coopseguros del Ecuador y la valorización de los activos (la cula supero el pago de acreencias) así como la introducción de la nueva reserva de insuficiencia de primas por Col$809 Millones y finalmente la reserva de ARL para la circular 039 por $8.706 Millones. Lo cual arrojó un resultado final de Col$5.747 millones. Por su parte el margen de solvencia de la entidad presenta una tendencia al alza que se mantuvo constante durante todo el año 2017 cerrando el año con una relación de solvencia de 1.51 veces el patrimonio adecuado
exigido para operar. Al respecto las aseguradoras pusieron en marcha el proceso de capitalización aprobado por la asamblea, incrementado el capital primario, así como la generación de excedentes y la estabilización del crecimiento favorecieron este incremento la relación de solvencia.
Patrimonio Técnico :: Patrimonio Adecuado 80.000 70.000
67.974 63.374
61.937
63.343
63.665
61.179
61.357
63.342
63.792
61.258
60.000
47.756
45.884
62.073
65.866
68.197
64.478
52.809
52.352
50.000
58.303
63.366
47.116
40.000 30.000 20.000 10.000 -
EXCEDENTE
201301 201306 201309 201312 201403 201406 201409 201412 201503 201506 201509 201512 201603 201606 201609 201612 201703 201706 201709 201711 201712 37.787 33.869 34.558 32.857 26.672 26.178 26.100 25.566 28.454 5.284 10.833 5.221 10.034 2.624 16.557 13.944 18.190 20.607 24.850 26.617 21.751
TOTAL PAT. ADECUADO 25.587 Riesgo de Mercado (VeR) -
28.068
28.785
30.808
34.506
35.178
37.242
38.227
39.520
40.600
41.519
42.535
42.775
44.492
44.700
44.359
43.883
42.759
41.016
41.580
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
-
Riesgo de Activo
3.227
3.461
3.448
3.578
4.071
3.633
3.792
3.735
3.885
4.234
4.007
3.627
4.003
3.622
3.548
3.999
5.012
4.803
5.174
5.365
5.417
Riesgo de Suscripción
22.360
24.607
25.337
27.230
30.435
31.546
33.450
34.491
35.635
36.366
37.512
38.908
38.772
40.870
41.152
40.360
38.871
37.957
35.842
36.215
37.310
PATRIMONIO TÉCNICO
63.374
61.937
63.343
63.665
61.179
61.357
63.342
63.792
67.974
45.884
52.352
47.756
52.809
47.116
61.258
58.303
62.073
63.366
65.866
68.197
64.478
%
2,48
2,21
2,2
2,07
1,77
1,74
1,7
1,67
1,72
1,13
1,26
1,12
1,23
1,06
1,37
1,31
1,41
1,48
1,61
1,64
1,51
Solvencia ESP (1,3)
42.727
33.263,5 36.488,3 37.420,3 40.050,2 44.858,3 45.732,0 48.414,8 49.694,5 51.375,6 52.779,5 53.974,7 55.295,4 55.607,8 57.839,4 58.110,6 57.666,4 57.048,1 55.587,1 53.320,8 54.054,0 55.545,2
Gráfica 4 Patrimonio técnico Patrimonio adecuado
8.1. Calificación De Fortaleza Financiera Para el año 2016 el Comité Técnico de BRC Standard & Poors SCV en revisión extraordinaria del 9 de marzo mantuvo la calificación de A- (A menos) en Fortaleza Financiera y asignó perspectiva negativa a La Equidad Seguros Generales Organismo Cooperativo. La siguiente revisión en la calificación anual se realizó en el mes de junio del mismo año manteniendo la califican descrita. De esta manera la aseguradora finalizó el proceso de calificación con dicha entidad e inició el proceso de calificación privada con Fitch Ratings, calificadora que había trabajado con la entidad hasta el año 2010.
Para el año 2017 se llevó a cabo el proceso de calificación privada con múltiples revisiones a la información financiera y estratégica de la organización, resaltando en el proceso de calificación los esquemas de fortalecimiento patrimonial que la aseguradora ha venido trabajando y que se reflejan en la aprobación por parte de la asamblea de delegados los aportes obligatorios anuales. Para los primeros meses del año 2018 se espera que la calificación se haga pública al mercado, de manera que podamos compartir con todos la calificación de fortaleza financiera que ahora gozan ambas aseguradoras.