Pivot des Banques Centrales

par Thierry Crovetto * 1

par Roberto Volponi

Le point de la situation actuelle : après une année 2022 compliquée et historique à bien des égards, début 2023 s’annonçait plus simple, avec notamment en janvier un fort rebond des actions et du High Yield. Pour autant la baisse de l’inflation aux US est lente et partielle ; en effet la hausse des prix des services augmente et celle de la nourriture reste stable (voir chart n°1). De plus l’inflation stable (« sticky CPI ») reste sur un plus haut depuis 40 ans (à 6.7% sur 12 mois contre 4.5% il y a un an) tandis que l’inflation variable (« Flexible CPI ») a fortement chuté (sous les 5% contre plus de 18% il y a un an) : chart n°2. Si on compare avec les années 70, on n’a peut-être vu que la première vague de hausse des prix, il y en avait eu 3 en tout… (chart n°3)