Precios de los energĂŠticos
Abril 2019
Situación actual Gasolinas y diésel • Los precios de la gasolina regular y del diésel están por encima de la inflación, debido en buena medida a elevados márgenes de las estaciones de servicio. Regular Observado
Premium Objetivo
Observado
$21.0
Diésel Objetivo
Observado
$22.00
$22.0
$21.50
$20.5
$21.04
$21.00 $20.0
$19.54
$19.5
$19.50
$19.0 $18.5 $18.0
Ene
Feb 2019
Mar
Abr
$21.29
$21.5 $21.0
$20.50
$20.84
$20.89
$20.5
$20.00
$20.0
$19.50
$19.5
$19.00
$19.0
$18.50
$18.5
$18.00 1 6 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 2 7 12 17 22 27 1 6
Objetivo
$18.0 1 6 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 2 7 12 17 22 27 1 6
Ene
Feb 2019
Mar
Abr
1 6 11 16 21 26 31 5 10 15 20 25 2 7 12 17 22 27 1 6
Ene
Feb
Mar
Abr
2019
1
Situación actual Gas LP
Electricidad
Los precios promedio han disminuido en términos reales, pero podrían ser incluso menores. El margen de las distribuidoras aumentó $6.1 pesos entre septiembre de 2018 y abril de 2019.
Las tarifas residenciales aumentarán igual que la inflación de 2018: 4.7%.
Objetivo
Las industriales han aumentado 0.69% acumulado a abril; la inflación acumulada a la 1q de marzo fue 0.42%. Variación acumulada en tarifas comerciales e industriales, 2019
Observado
$21
20.30
2% 1%
$20
0.69%
No v.
Dic.
Ene.
Feb.
Mar.
Abr.
-1% -2%
Abril
30 5 10 15 20 25 30 4 9 14 19 24 29 3 8 13 18 23 28 5 10 15 20 25 30 4
Marzo
19.52
Febrero
$19
Enero
0%
2
Gasolinas y diĂŠsel
Componentes de los precios al público • Los precios que observan los consumidores finales tienen varios componentes:
Referencias internacionales + Costos de logística
Precio al público
=
+ Impuestos + Otros
+ Márgenes de las estaciones de servicio 4
Análisis de los márgenes (1/2) Los márgenes aumentaron súbita y significativamente a partir de octubre de 2018, sin una razón clara de costos. Margen en gasolina regular ($/litro) enero 2018 – marzo 2019
Aumento en el margen
$2.39
$2.4 $2.2
1er T 2019 vs 1er T 2018
$2.0 $1.8
Oct-9
$1.6
Regular: 70 ctvs (55%)
$1.4
Premium: 1.20 pesos (84%)
$1.2
2018
2019
.
Mar
Feb
Ene
Dic
Nov
Oct
Sep
Ago
Jul
Jun
May
Abr
Mar
Feb
$1.0
Ene
1
Diésel: 47 ctvs (36%) 5
Análisis de los márgenes (2/2) 2
Los márgenes absorben parte de los estímulos al IEPS; su beneficio no llega completamente al público. Margen y estímulo del diésel ($/litro) marzo 2019 Margen
$1.81
$0.76 1
Estímulo $2.12
$1.26
En marzo de 2019 los márgenes capturaron el 63% del aumento al estímulo otorgado al diésel y casi 27% del incremento en el estímulo para la gasolina regular.
2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31
Fuente: elaboración propia con base en información de la Comisión Reguladora de Energía.
6
Implicaciones • Los precios al público son más altos que lo que deberían ser. Si los márgenes regresaran a su nivel del 1er trimestre de 2018, los precios serían menores que los del 30 de noviembre en términos reales. Precios promedio nacionales al público del 5 de abril de 2019 ($/litro)
Observado
Objetivo
20.85 19.55
Con margen de 2018 21.29
21.04
20.89
20.82
19.65
19.5
18.85 REGULAR
PREMIUM
DIÉSEL 7
Gas LP
Evolución del margen de los distribuidores • Como en el caso de las gasolinas y el diésel, el margen de las empresas distribuidoras se elevó en los últimos meses de 2018. Entre septiembre de 2018 y abril de 2019 pasó de $3.6/Kg a $9.7/Kg (+170%). Margen de distribuidores ($/kilo), enero 2013 – 7 abril 2019 12.0
9.7
10.0 8.0
6.0 4.0
2016
2017
2018
Fuente: Elaboración con base en información de la Comisión Reguladora de Energía. A partir de enero de 2019, precio al mayoreo de Pemex.
Abr.
Mar.
Feb.
Ene.
Dic.
Nov.
Oct.
Sep.
Ago.
Jul.
Jun.
May.
Abr.
Mar.
Feb.
Ene.
Dic.
Nov.
Oct.
Sep.
Ago.
Jul.
Jun.
May.
Abr.
Mar.
Feb.
Ene.
Dic.
Nov.
Oct.
Sep.
Ago.
Jul.
Jun.
May.
Abr.
Mar.
Feb.
0.0
Ene.
2.0
2019
9
Evolución de los precios al público y al mayoreo • Los márgenes absorbieron completamente una pronunciada caída en los precios al mayoreo, que pasaron de $15.5/Kg en septiembre de 2018 a $9.4/Kg en abril de 2019 (-40%). Precios promedio ($/kilo), enero 2013 – abril 2019 $22
Público
$20
Mayoreo
19.52
$18 $1614.88 $14 $1210.90
9.38
$10
2016
2017
2018
Fuente: Elaboración con base en información de la Comisión Reguladora de Energía. A partir de enero de 2019, precio al mayoreo de Pemex.
Abr.
Mar.
Feb.
Ene.
Dic.
Nov.
Oct.
Sep.
Ago.
Jul.
Jun.
May.
Abr.
Mar.
Feb.
Ene.
Dic.
Nov.
Oct.
Sep.
Ago.
Jul.
Jun.
May.
Abr.
Mar.
Feb.
Ene.
Dic.
Nov.
Oct.
Sep.
Ago.
Jul.
Jun.
May.
Abr.
Mar.
Feb.
$6
Ene.
$8
2019
10
Análisis del mercado En el estudio Transición hacia Mercados Competidos de Energía: Gas LP, la Comisión Federal de Competencia Económica (COFECE) revela 4 hallazgos: 1. Los grupos económicos con las mayores participaciones de mercado no han cambiado significativamente en el tiempo. 2. El mercado está altamente concentrado a nivel regional. 3. Desde la liberalización ha habido mayor concurrencia en el mercado, pero esto no se ha reflejado en menores precios; y 4. El comportamiento observado de los precios sugiere la existencia de poder de mercado.
11
Avances • La COFECE ya inició dos investigaciones por posibles prácticas monopólicas: • Absolutas, el 24 de agosto de 2017; y • Relativas, el 21 de enero de 2019. •
Ambas investigaciones están en marcha.
14
Electricidad
Tarifas domésticas • La SHCP emitió el 28 de diciembre de 2018 el nuevo mecanismo de actualización de las tarifas, que cuida el compromiso de que no aumenten en términos reales: o La actualización aplicable en un año dado es igual a la inflación en los precios al consumidor observada el año previo; o Para evitar variaciones abruptas, la actualización se distribuye a lo largo del año en 12 actualizaciones iguales.
4.7%
El aumento aplicable en 2019 es 4.7%, distribuido en 12 actualizaciones en los cargos de 0.38%.
Los apoyos a las entidades federativas continuarán en sus términos 16
Tarifas comerciales e industriales • La variación acumulada a abril es de 0.69%, en línea con la inflación acumulada anticipada para abril. • Para el resto del año se esperan variaciones mensuales estables, así como una variación acumulada al cierre de 2019 en línea con el objetivo de que los precios de los energéticos no aumenten en términos reales. Variación mensual y acumulada 2019 Mensual
Acumulada
6% 4% 2%
0.69%
0% -2%
17
Precios de los energĂŠticos
Abril 2019