Latin Trade (Edicion Español) - Jul/Ago 2011-MagRGB by Latin Trade Group

LATIN TRADE

EN ESTA EDICIÓN: LOS DESAFÍOS DE CHILE BOOM HOTELERO OUTSOURCING 2.0

LATIN 500: LAS EMPRESAS MÁS GRANDES DE AMÉRICA LATINA

LAS EMPRESAS MÁS GRANDES DE LA REGIÓN

JULIO / AGOSTO 2011

SU FUENTE DE NEGOCIOS PARA AMÉRICA LATINA » WWW.LATINTRADE.COM

JULIO / AGOSTO 2011

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CONTENIDO

J ULIO / AG O STO 2011 V O L. 19 NO . 4

Pedro Heilbron, CEO de la aerolínea, dice que el futuro de su empresa, la última gran aerolínea independiente de la región, es brillante.

El ranking anual de Latin Trade de las 500 mayores empresas de América Latina.

Un buen año para las empresas Las ganancias de las mayores empresas de la región crecieron con fuerza en 2010. Una mirada a los destacados del año, según nuestro ranking.

Walmart: un éxito latinoamericano La empresa ha construido el negocio minorista más grande y exitoso de la región.

Petrobras: interferencia estatal La interferencia gubernamental afecta el valor de mercado de la petrolera estatal, la empresa más grande de América Latina.

General Electric: optimismo en Brasil Una entrevista con el CEO de GE Latin America, que tiene ambiciosos planes de crecimiento.

Goodyear: dejando huellas El presidente de Goodyear Latin America ve a la clase media como una creciente oportunidad de negocios.

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Copa: pequeña, pero fuerte

54 Chile, una estrella y sus desafíos

Escenario 8

Opinión 14 Contrapunto John Price, director ejecutivo director de Americas Market Intelligence, analiza el alto costo del delito para los negocios y el desarrollo económico.

Chile tiene excelentes perspectivas de crecimiento, pero enfrenta importantes desafíos, particularmente con respecto al abastecimiento de energía.

Chile campeón

16 Punto Clave Alberto Bernal-Léon de Bulltick Capital Markets argumenta que las políticas responsables darán buenos resultados a largo plazo para los gobiernos y países que las apliquen.

Chile tiene el mejor clima de negocios de América Latina y obtiene buenos puntajes en otros aspectos importantes, según un análisis de Latin Business Chronicle.

62 Boom hotelero La mayor parte del desarrollo de nuevos hoteles se da en Brasil, pero las marcas líderes, sus inversores y sus operadores se están expandiéndo a ciudades clave de la región.

68 Outsourcing 2.0 Los proveedores de servicios de outsourcing se multiplican gracias a la integración global del sector, la creciente popularidad del nearshoring y la fuerte demanda por parte de clientes regionales.

Las favelas de Rio: ¿la nueva frontera?

Destinos 82 São Paulo

Hecho en: Colombia 84 Café

Carta del editor 4

El desafío de la educación

WALMART: CORTESÍA DE WALMART BRASIL; PIÑERA: PRESIDENCIA DE LA REPÚBLICA/ALEX IBAÑEZ; BRASIL: FELLIPE ABREU.

Reportajes 19 El Latin 500

CARTA DEL EDITOR

Gran parte del problema se debe a que el sistema educativo latinoamericano está muy rezagado con respecto a otros mercados emergentes, como los asiáticos. Un brasileño de 15 años tiene, en promedio, 4.3 años de educación, comparados con 10.5 años en Corea del Sur, según el Banco Mundial. Mientras tanto, el Programa de Valoración Internacional de Estudiantes de la OCDE muestra que los niños brasileños en edad escolar terminan en el puesto número 46 de 51 en lectura y, peor aún, en el número 53 de 55 en matemáticas. Durante años, las escuelas y las universidades públicas de América Latina han sufrido por falta de recursos, pero también por falta de calidad. Muchos profesores de nivel universitario ¿UN FUTURO MEJOR? Los gobiernos latino- no tienen las americanos deben reformar sus sistemas educativos calificaciones para garantizar un futuro mejor para niños como necesarias y trabajan éstos, en Colombia. Eso ayudaría a promover la con programas anticuados. Muchos prosperidad y mejorar el clima de negocios. profesores ni siquiera van a clase. Y para la mayoría de los un déficit de empleados capacitados. Los latinoamericanos, las escuelas y universidades ejecutivos de todos los sectores mencionan a privadas son demasiado caras. la educación como uno de los desafíos clave Como resultado, las empresas deben para los negocios en América Latina. La falta gastar miles de millones de reales, pesos de profesionales de recursos humanos y de ejecutivos disponibles podría ser un problema y dólares para entrenar y rentrenar a sus empleados. El gigante petrolero brasileño crítico, advierte Leonardo Rodríguez, presidente para América Latina de Emerson. Petrobras, la empresa más grande de América Latina en el Latin 500, ha gastado La escasez de empleados calificados y cerca de mil millones de reales (alrededor la baja productividad limitan la expansión de $600 millones) desde 2007 en programas potencial de Brasil, dice Michael McKenzie, director ejecutivo de tesorería y valores de J.P. de educación y entrenamiento, según Latin Business Chronicle. El gigante minero Morgan en São Paulo. Las empresas en América Latina tuvieron un muy buen año en 2010, como muestra el Latin 500. Los ingresos crecieron 22 por ciento, mientras que las ganancias aumentaron 37 por ciento. Sin embargo, con la expansión de la demanda y las ventas aparece un nuevo desafío: encontrar el talento adecuado. Desde Brasil hasta Panamá, las empresas se quejan cada vez más de que hay

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brasileño Vale gastará $100 millones este año para entrenar a gerentes de proyecto de nivel medio y sénior, 50 por ciento más que el año pasado, según The Wall Street Journal. El auge económico de Brasil sólo empeora las cosas, ya que la demanda de talento crece, mientras que la oferta está aún rezagada. Como resultado, contratar a un empleado calificado cuesta hoy más que nunca. ¿Cuál es entonces la solución? Los gobiernos latinoamericanos deben, de una vez por todas, tratar este tema con seriedad. Si quieren que sus países prosperen, una revisión general y radical de la educación es clave. Eso significa no sólo mayores recursos para la educación pública sino también reformas para asegurar que la calidad esté a la altura de los estándares internacionales. Con la mala trayectoria de las instituciones públicas de la región, una solución atractiva es privatizar la educación pública subsidiando a los estudiantes de pocos recursos, como sugiere el periodista peruano Álvaro Vargas Llosa en su excelente libro Libertad para América Latina. No hacer nada acerca del problema de la educación en América Latina sería una señal de ignorancia.

Joachim Bamrud, Editor Ejecutivo jbamrud@latintrade.com

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El desafío de la educación

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la experiencia de

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USERS OF LATIN BUSINESS CHRONICLE SAY:

LATIN TRADE DIRECTORAS EJECUTIVAS ROSEMARY WINTERS rwinters@latintrade.com MARÍA LOURDES GALLO mgallo@latintrade.com EDITOR EJECUTIVO JOACHIM BAMRUD, jbamrud@latintrade.com EDITORA ADJUNTA MARY SUTTER, msutter@latintrade.com DIRECTORA DE ARTE Y PRODUCCIÓN ELIZABETH CARLISLE, ecarlisle@latintrade.com DISEÑADOR GRÁFICO SELVIN CHI, schi@latintrade.com EDITORES COLABORADORES GABRIELA CALDERON (investigación), MARK LUDWIG CORRESPONSALES Argentina: Charles Newberry • Brasil: Taylor Barnes, Vincent Bevins, Andrew Downie, Thierry Ogier Chile: Gideon Long • China: Ruth Morris • Colombia: John Otis España: Guy Hedgecoe • Francia: Ilan Moss • México: David Agren, Ronald Buchanan Panamá: Sean Mattson • Perú: Lisa K Wing • Venezuela: José Orozco FOTÓGRAFOS COLABORADORES Brasil: Paulo Fridman • Chile: Helen Hughes Costa Rica: Juan Carlos Ulate • Peru: Alejandro Balaguer • USA: Matthew Pace TRADUCCIONES: Alejandra Labanca, Douglas Rojas-Sosa SERVICIOS EDITORIALES: Nancy Dahlberg, Julio Llerena, Stuart McMeeking, David Wisor

EVENTOS Y CONFERENCIAS DIRECTORA EDITORIAL Jane Bussey, jbussey@latintrade.com GERENTE DE EVENTOS Y PROYECTOS ESPECIALES Ana Piñon, apinon@latintrade.com VENTAS Y CIRCULACIÓN REPRESENTANTES COMERCIALES Miami/Ventas Panregionales: Silvia Clarke, Gerente de Cuentas, sclarke@latintrade.com Mercedes Fernandez, Gerente de Desarrollo de Negocios, mfernandez@latintrade.com Ana Berger, Coordinadora de Proyectos Especiales/Digital, aberger@latintrade.com Colombia/Panamá: María Cristina Restrepo, mscrestrep@etb.net.co India: Stephen Dioneda, stephen@bsacmena.com COORDINADORA DE CIRCULACIÓN Claudia Banegas, cbanegas@latintrade.com LATIN BUSINESS CHRONICLE Rosemary Begg, Marketing Associate, rbegg@latintrade.com MANHATTAN MEDIA CHAIRMAN RICHARD BURNS DIRECTORA GENERAL DE OPERACIONES JOANNE HARRAS GERENTE DE CUENTAS KATHY POLLYEA, kpollyea@manhattanmedia.com LATIN TRADE GROUP ES UNA DIVISION DE MIAMI MEDIA, LLC, E SUBSIDIARIA DE MANHATTAN MEDIA Las oﬁcinas de Dirección General, Editorial, Circulación y Publicidad se encuentran en 1001 Brickell Bay Drive, Suite 2700, Brickell Bay Ofﬁce Tower, Miami, Florida 33131, USA. SERVICIO AL CLIENTE Y SUSCRIPCIONES: Favor de visitar nuestro sitio web para realizar sus pedidos: www.latintrade.com; o favor de comunicarse al +1 (305) 749-0880. Latin Trade (ISSN 1087-0857, USPS 016715) es editada bimestralmente por Miami Media, LLC. Todos los derechos reservados. Está estrictamente prohibido reproducir cualquier texto, ilustración o fotografía en su conjunto o parcialmente sin la autorización por escrito de la editora.

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LO QUE IMPORTA HOY

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ESCENARIO Las favelas de Rio, ¿la nueva frontera?

El profesor Alex Magalhães sonríe. “Los residentes de las favelas son tan capitalistas como cualquiera”, dice. Este no es un debate exclusivo entre estudiantes de leyes. A medida que la seguridad y la infraestructura mejora en los famosos barrios pobres de las colinas de Rio, muchos se preguntan: ¿son las favelas la nueva frontera del boyante mercado de bienes raíces de la ciudad? En los últimos cinco años, el precio promedio de una casa de cuatro habitaciones en la codiciada Zona Sul, que incluye las áreas de Ipanema, Leblon y Botafogo, aumentó entre 200 y 380 por ciento. La mayoría de las favelas cercanas son consideradas asentamientos precarios cuya situación legal es cuestionable, algo que mantiene alejados a los inversores externos, dice Ruban Selvanayagam, un desarrollador británico que se especializa en el mercado

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de bajos ingresos de Rio de Janeiro. La constitución brasileña estipula que una persona que viva en una parcela de tierra durante más de cinco años tiene derecho a quedarse, pero el estado puede demoler cualquier estructura no autorizada con apenas 24 horas de aviso. Unas pocas favelas de Rio han pasado por procesos de legalización durante los últimos 10 años, pero estas son la excepción, no la regla. “La ausencia de títulos no ha impedido la compra y venta de casas”, dice Magalhães, quien menciona casos aislados de “mega propietarios” que compran casas en favelas como Vidigal y Parque Royal, donde los traﬁcantes de droga tienen mucha presencia. “En cualquier caso, se ve un mercado inmobiliario muy fuerte”. El programa de seguridad de Rio de Janeiro, que lleva dos años y se apoya en una alta concentración de patrullas comunitarias en ciertas favelas, también ha generado preguntas acerca de si algunos lugares, como la favela Cantagalo, ubicada detrás de Ipanema, atraerán mayor interés y mayores precios gracias a su ubicación privilegiada. Leonardo Schneider, vicepresidente del grupo inmobiliario SECOVI-Rio, estima que las comunidades que están ubicadas cerca de las favelas que han sido “paciﬁcadas” recientemente ya han visto un aumento de 40 por ciento en los precios de las propiedades. La experta en urbanismo Theresa Williamson, cuya organización no gubernamental Catalytic Communities trabaja para integrar áreas de bajos ingresos a la sociedad de Rio, no es optimista. Ella espera un encarecimiento de las zonas actualmente accesibles de la Zona Sul. “Van a terminar creando [una situación] en la que toda la costa de Rio, desde Recreio [bien al sur] hasta el centro, es de elite”, dice.

—Taylor Barnes

Vino, che Consumo de vino per cápita en 2010 en litros

Argentina .......................... 21.4 Uruguay ............................ 20.7 Chile ................................. 12.6 Brasil .................................. 1.7 Costa Rica ........................... 1.3 México................................. 0.4 Fuente: Euromonitor International

Talento alto Índice Talento Global de Heidrick & Struggles

PAÍS RANKING Estados Unidos ...........................1 Canada......................................14 Argentina ..................................28 Chile .........................................31 México ......................................38 Venezuela .................................39 Colombia...................................40 Brasil ........................................42 Perú ..........................................47 Ecuador ....................................50 Nota: Ranking 2011 de 60 países basado en un análisis de información cuantitativa y cualitativa. Fuente: Heidrick & Struggles International

CORRECCIÓN En la edición de mayo/junio, se cometió un error en el nombre de pila del vicepresidente de operaciones de telecomunicaciones para Samsung Electronics. Su nombre es Teobaldo Palacios. Pedimos disculpas por el error.

FAVELA: ALBUM / KETAN RAVENTOS / PRISMA/NEWSCOM; ISTOCK

RIO DE JANEIRO — Un estudiante levanta su mano para interrumpir un curso de una asociación legal brasileña sobre derechos de propiedad en las favelas. “Me dijeron que hay gringos que viven en las favelas”, dice. Un compañero de clase agrega: “Vi un estudio que dice que [los residentes de las favelas] no terminan de comprar una casa y ya la están vendiendo otra vez”.

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ESCENARIO América Latina: Potencial de Primera Clase

Raúl Rivera, un chileno que fue socio del Boston Consulting Group, habla con Latin Trade sobre su nuevo libro, Nuestra Hora (Pearson). Latin Trade: Algunos expertos dicen que América Latina nunca será una región desarrollada por razones socioculturales. Rivera: Esas son pavadas. (…) Ese es el mito de la dependencia cultural, que tiene cero que ver con la realidad. La gente solía decir [cosas como esas] cuando yo trabajaba en [la cementera mexicana] Cemex cuando compramos, en España, dos grandes empresas de cemento y transformamos a Cemex en una gran multinacional. Los mexicanos, en dos años, pudieron transformarlas en la cementera mejor administrada de Europa. Desde el

Fraunhofer, el mayor centro de I&D de Europa. La unidad chilena es la primera en un país emergente. Y hay cuatro más. (...) Por eso pienso que estamos en una situación en la que podemos generar innovaciones relevantes para nosotros mismos y acercarnos a muchas economías industrializadas desarrollando nuevas fuentes de energía. (…) No hay ninguna razón por la cual América Latina, con 600 millones de personas talentosas, no pueda ser un enorme centro de servicios para los Estados Unidos. Eso daría un gran impulso y una conexión inmediata a actividades de punta.

punto de vista del negocio, [otros ejemplos de empresas de primera categoría son] InBev en cervezas, Embraer y Techint en acero. Y apenas hemos empezado. Somos probablemente una de las regiones más innovadoras del mundo. (…) Lo que faltó durante muchos años fue una estabilidad política y económica que pudiera sostener una comunidad científica; muchos científicos abandonaron la región... [Mientras] seguíamos siendo anticuados [en nuestra forma] de investigar [sin generar] valor para nuestras sociedades. (…) Creo que ahora estamos cambiando eso. En Chile, hemos comenzando un gran proceso para que abran cinco centros de Investigación y Desarrollo (I&D). El primero que recibirá financiamiento público será

Latin Trade: ¿Por qué América Latina está tan dividida? Rivera: En América Latina hay cuatro proyectos diferentes. Algunos avanzan y otros no van a ningún lado. El primero, el brasileño, es el más antiguo y tiene esencialmente las mismas bases que [el de] los Estados Unidos. Se ven a sí mismos como el líder natural de Sudamérica. La corporización de esa visión es el Mercosur. Eso no va a ningún lado. [Mercosur] aborda la integración de una manera anticuada, basada en una unión aduanera que erige barreras para el resto del mundo en vez de unirse a él, algo que sería una importante ventaja competitiva. (…) Segundo está el proyecto mexicano, que comenzó a finales de la década de 1980. (…) [México] le ha dado la espalda a América

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Latina y decidió “nuestro futuro pertenece al norte” al unirse a los Estados Unidos [a través de un acuerdo de] libre comercio. Es una mejora enorme con respecto a lo que tenía antes. (…) Ahora, Estados Unidos se está comportando como nosotros solíamos hacerlo, imprimiendo dinero, financiando deuda con créditos. (…) Entonces de repente uno se pregunta si la decisión fue la adecuada. El otro factor (…) es que los estadounidenses no han mostrado interés en mirar hacia el sur. Entonces hay una barrera contra la que choca [México] y es poco probable que pueda franquearla pronto. [Mientras tanto], América Latina se ha transformado de forma radical. Por lo tanto, los mexicanos se sienten tironeados entre Mesoamérica y Latinoamérica. (…) [México necesita] mirar hacia ambos lados para poder tomar una posición de liderazgo. Lo merece. Es un país muy grande. Es el único contrapeso al dominio brasileño en América Latina, con la excepción de los Estados Unidos. El [tercer proyecto] es el modelo de Chávez, el desafío populista al libre mercado. Ese modelo no va a ningún lado. En la región, es imposible de salvar e insignificante. Representa el 20 por ciento del PIB y de la población [de América Latina] si se incluye a la Argentina, como se debería. (…) Es preciso [aislarnos] de ese modelo pronto. De lo contrario, habrá problemas. El cuarto proyecto, que el libro avala, es el camino que ha abierto Chile, que Colombia y Perú han seguido con mucho éxito y que México también ha desarrollado en gran medida: mercados abiertos, una economía de emprendedores que se mueve hacia los servicios de alto valor. Esto, claramente, funciona. Hemos creado (…) un mercado de más de 200 millones de consumidores, que es más grande que el brasileño y está menos sofocado por la burocracia y el papeleo. Ese es el futuro. [Es un modelo que] incluye el comercio libre con los Estados Unidos, la Unión Europea, China, la India y cualquier otro país con quien queramos comerciar. Cuantos más acuerdos de libre comercio reales y menos acuerdos falsos, mejor. — Joachim Bamrud

ESCENARIO

A pesar de que los indicadores demográficos de América Latina apuntan hacia el consumo de bienes de lujo, las compras de productos como relojes para hombre probablemente no reflejan aún el potencial del mercado, dicen analistas y expertos del sector. La Federación Suiza de la Industria de Relojes dice que en 2010 el valor en francos suizos de las exportaciones de relojes suizos creció 16.5 por ciento a México, 18.8 por ciento a la Argentina, 7.8 por ciento a Brasil y 44 por ciento a Colombia. Las estadísticas incluyen relojes para hombres y mujeres pero no piezas que hayan sido enviadas a través de otros países europeos o latinoamericanos o a través de los Estados Unidos. A pesar del incremento de las exportaciones de relojes suizos a América Latina, un desafío clave para los fabricantes es el acceso a los mercados, que se ve afectado por tasas, impuestos y procedimientos de aduana, dice Maurice Altermatt, líder de la división económica de la asociación, cuya sede está en Ginebra. “Este es el caso particularmente de Brasil, donde [en 2010] exportaciones por 44 millones de francos suizos [$47 millones] obviamente no corresponden al potencial real del mercado”, afirma Altermatt. Argentina, con una población que es apenas una fracción de la brasileña, importó relojes suizos por 59 millones de francos suizos en 2010. México fue el mercado más importante el año pasado, con 185 millones de francos suizos. Co-

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lombia, un país en rápido crecimiento, importó relojes por 20 millones de francos suizos. Pero muchos de los compradores latinoamericanos no adquieren sus relojes en sus países de origen. “Todo el mundo sabe que hoy en día es muy ventajoso aprovechar un viaje de negocios o de placer a Buenos Aires o a Miami para comprar relojes suizos y aprovechar la diferencia de precio”, dice Altermatt. Sin embargo, una de las principales marcas de relojes para hombre reportó un aumento de más de 20 por ciento en sus ventas en 2010 en América Latina y planea expandir su presencia. Tag Heuer es la segunda marca más importante de relojes para hombre de la región después de Rolex, dice Stephanie Cariglio, gerente de marketing de marca en reloyes y joyería para LVMH en América Latina y el Caribe. Tag Heuer es una de varias marcas de LVMH, el conglomerado de bienes de lujo. “Argentina, Brasil y México son tres mercados fuertes (…) donde la marca ya es extremadamente fuerte y líder en su segmento”, dice Cariglio. La marca es muy conocida en toda la región, agrega. “Estamos aprovechando este potencial con la apertura de varias boutiques y negocios dentro de negocios en la región”. Tag Heuer abrió su primera boutique exclusiva en la región, en Buenos Aires, en junio de 2009, en asociación con la joyería local Testorelli.

Colombia. El país ha sido calificado como grado de inversión por Fitch Ratings, Standard & Poor’s y Moody’s, y es ahora aún más atractivo para los inversores (ver la página 17). Panamá. Sus dos puertos principales, Colón y Balboa, reemplazaron a Santos en Brasil como los mayores puertos de contenedores de América Latina, según el último ranking de los 50 principales puertos de la región de Latin Business Chronicle. Pacific Rubiales. La petrolera colombiana, liderada por ex ejecutivos de la petrolera estatal venezolana PDVSA, registró el segundo mayor crecimiento en ingresos de la región, según el Latin 500. Impuestos en Brasil. Por segundo año consecutivo, Brasil ocupa el último puesto en el Índice Latino de Impuestos de Latin Business Chronicle. La presidenta Rousseff debe cumplir su compromiso de simplificar el sistema. Venezuela. Gracias al caos económico en este país rico en recursos, tres de las cinco empresas que perdieron más ingresos en el Latin 500 son de Venezuela: Movistar, CANTV y General Motors. República Dominicana. La tasa impositiva corporativa aumentó de 25 a 29 por ciento como parte de una reforma administrativa cuyo objetivo es reducir el déficit fiscal y que fue muy criticada por la comunidad de negocios. Fuentes: Latin 500, Latin Business Chronicle.

FOTO: CORTESÍA LVMH

¿ES HORA DE COMPRAR UN RELOJ?

Latin Trade CFO del Año – México: Carlos García Moreno, América Móvil Página 80

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CONTRAPUNTO

El costo de vivir en peligro POR JOHN PRICE

Ante la Cumbre de Viajes y Turismo Global en Las Vegas en mayo de este año, el presidente mexicano Calderón apuntó: “Vi a miles de personas disfrutando de sus vacaciones de primavera en México. Entiendo que en vez de disparos recibieron shots de tequila, muchos tragos”. Sus palabras, cuya intención fue seguramente inocente, no fueron bien recibidas por mucha de la gente que ha perdido familiares y amigos a causa de la violencia mexicana. El comentario no es solamente un paso en falso en sus relaciones públicas. Refleja la falta de conexión entre una elite con guardias armados que desestima la importancia de la violencia y la mayoría de la población, expuesta a las mayores tasas de delitos violentos del mundo. Con algunas excepciones notables, como Colombia y Perú, la violencia se ha hecho más común en América Latina desde la década de 1980. Frustrados por el implacable crimen organizado, la mayoría de los líderes políticos y gran parte de la clase de negocios han pasado a aceptar la violencia como parte de sus vidas y han redoblado sus esfuerzos por desarrollar sus empresas y la economía en general. Pocos líderes políticos en América Latina entienden hasta qué punto la violencia obstaculiza el desarrollo económico. América Latina no es monolítica en el tema de la violencia. La región incluye algunas de las naciones más violentas del mundo, como El Salvador, Honduras, Jamaica, Guatemala y Venezuela, pero también algunos de los destinos más seguros como Chile, Uruguay, Cuba y Argentina. A pesar de la horrible violencia de los carteles en el norte de México, el país aún tiene una tasa de homicidios (18 por cada 100,000 personas) más baja que la de Brasil (22) o incluso que Colombia (35) tras su enorme mejora, según las estadísticas nacionales más recientes (2008 o 2009). La violencia implica costos tanto directos como indirectos para una economía en desarro-

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EL PRECIO DEL DELITO COMPONENTE

MÉXICO

NOTAS

PIB (2010) Costo en términos de salud

US$1 billón 1.90%

Cifra del FMI Gastos médicos y entierros

Pérdidas materiales Lucha contra el delito

0.80% 4.90%

Tecnología de la seguridad y gastos de instalación Seguros

0.10%

Pago de rescates Corrupción (sobornos pagados a la policía judicial y a las autoridades)

0.01% 0.10%

Costos Directos Totales

8.00%

0.20%

Incluye gasto público y privado, gastos en seguridad del personal, policía, sistemas judicial y penal

Gastos del personal y del negocio en seguros contra robo, secuestros y fraude 39% del promedio ponderado de pagos de sobornos de cada hogar.

Fuentes: ICESI, EIU, Transparencia Internacional, Violencia Américas, Lodoño y Guerrero, ALAS, Reforma, InfoAmericas, ITO, AMI

llo. Los costos directos son lo que se incluyen de manera típica en cualquier cálculo del costo del delito. Las estimaciones dicen que los costos en 2010 fueron de 8 por ciento del PIB, u $80,000 millones. Eso es 3.2 veces el volumen de las remesas entrantes ($25,000 millones), cuatro veces más que la inversión externa directa estimada ($20,000 millones), 3.33 veces las exportaciones de petróleo de México (est. $24,000 millones) y más de cinco veces el volumen de ingresos por turismo internacional (est. $15,000 millones). Pero el verdadero costo del delito es más del doble. La violencia impide que las víctimas trabajen, ahuyenta a los turistas y a los inversores y lleva a los ciudadanos más educados e innovadores a irse del país, llevándose ahorros, ideas e impulsos emprendedores. La violencia le cuesta a México 17.3 por ciento de su ingreso nacional cada año, una cifra que es incluso más alta en la mayor parte de Centroamérica, algunas partes del Caribe y

en Venezuela. Ningún otro tema, ni siquiera la educación, en la que no se invierte los suficiente, los debilitados sistemas judiciales o la infraestructura deficiente, representan una mayor carga para la economía latinoamericana. Los gobiernos de América Latina hacen enormes esfuerzos por promover el turismo, la exportación de manufacturas y la inversión extranjera. En conjunto, estos tres sectores ni siquiera empiezan a igualar el impacto negativo de la violencia de su país. John Price es director ejecutivo de Americas Market Intelligence y lleva 20 años como consultor de inteligencia competitiva y estrategia en América Latina. jprice@americasmi.com

PUNTO CLAVE

La política responsable “paga” en el largo plazo Pienso que el “certificado de buena conducta” por parte de la calificadora Moody’s a la economía colombiana llega por lo menos un año tarde. Digo un año tarde porque, la verdad sea dicha, los mercados financieros llevan mucho tiempo “priceando” que la calificación de este país estaba a punto de ser mejorada por las agencias de riesgo, pues los spreads del país estaban mostrando un comportamiento muy similar a los de países como México y Brasil, países que tenían calificación de riesgo más alta que la de Colombia. Pero el hecho es

Entre las razones enumeradas por Moody’s para subirle la calificación a Colombia, según los expertos de la agencia de riesgo, Colombia ha mostrado una importante habilidad para enfrentar shocks internos y externos, hecho que se evidencia en el desempeño económico y financiero reciente del gobierno y en la larga historia de pagos puntuales de la deuda pública. Adicionalmente, las reducciones de las amenazas impuestas por la guerrilla y otras organizaciones criminales apuntan hacia una importante habilidad del estado para enfrentar shocks no económicos en el futuro. La agencia de riesgo continúa su argumentación refiriéndose al marco institucional del país, el cual hoy en día también parece estar bien posicionado para enfrentar un incremento esperado en los ingresos por materias primas en los próximos años. En este punto la agencia resalta el hecho de que el gobierno tiene una agenda de reformas estructurales muy importantes que están a punto de aprobarse, entre Casa de Nariño estas el acto legislativo sobre la estabilidad fiscal intertemporal, la regla fiscal y la reforma constique la mejora de la calificación crediticia por tucional a las regalías. fin llegó, y ese hecho es una gran noticia para La agencia también plantea el hecho de la gente pobre de Colombia. Después de esta que los datos oficiales muestran que la deuda decisión de Moody’s, Colombia pasa de un general del gobierno ha caído en 10 puntos foreign currency rating de Ba1 a uno de Baa3, porcentuales del PIB entre el 2003 y 2007, y con perspectiva estable, y a una calificación de que actualmente se ubica estable en alrededor BBB-, con perspectiva estable por parte de la del 37 por ciento, nivel que, según Moody’s, se calificadora Standard & Poor’s. En castellano, compara favorablemente con la media de los dos de las tres agencias de riesgo de relevancia países con calificación de grado de inversión ahora piensan que Colombia es un crédito Baa3. De igual manera, según los cálculos de “grado de inversión”.

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Moody’s, el crecimiento económico promedio de Colombia durante la última década también ha sido superior al promedio registrado por los países con este mismo nivel de calificación. Las recientes decisiones de Moody’s y Standard & Poor’s sobre Colombia son un testamento al hecho que la política seria “paga” en el largo plazo. La historia reciente de Colombia, al igual que la de Perú, Brasil, y Uruguay, por nombrar sólo un par de casos en Latinoamérica, demuestra que la seriedad en la formulación de políticas económicas sí genera dividendos en el largo plazo. Gracias a la excelente labor de muchas de las administraciones pasadas colombianas, especialmente la de Álvaro Uribe Vélez, Colombia ha logrado organizar una economía que crece suficientemente fuerte y con baja inflación. Claramente, esa clase de crecimiento es el que de verdad genera un cambio positivo en la situación social actual y futura del país. La alternativa a la seriedad en el manejo económico es el socialismo del siglo XXI. Ese modelo económico genera una redistribución inmediata del ingreso, hecho que ayuda a acabar con el sufrimiento inmediato de la población menos favorecida. Sin embargo, el socialismo del siglo XXI acaba con la posibilidad de que las futuras generaciones de los países tengan una calidad de vida digna, pues este anacronismo (socialismo del siglo XXI) asfixia al emprendedor. Como todo en la vida, “unas por otras”. Mayor bienestar actual, pero a punta de mayor pobreza en el futuro. Alberto J. Bernal-León es director de investigación de Bulltick Capital Markets. Síguelo en Twitter @ AlbertoBernalLe.

CASA DE NARIÑO: ISTOCKPHOTO

POR ALBERTO J. BERNAL-LEÓN

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Latin LAS EMPRESAS MÁS GRANDES DE AMÉRICA LATINA

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 UN BUEN AÑO PARA LAS EMPRESAS EN AMÉRICA LATINA Las ganancias de las 500 empresas más grandes de la región crecieron con fuerza. POR JOACHIM BAMRUD

SI ALGUIEN aún dudaba de que a América Latina le va extraordinariamente bien, el Latin 500 debería despejar esas dudas. Las 500 empresas más grandes de América Latina vieron crecer sus ingresos en un 21.5 por ciento el año pasado, hasta los US$2,236 mil millones. Esa cifra supera el tamaño de la economía de Brasil, que es de US$2,090 mil millones, y es más del doble de la de México, cuyo PIB es de US$1,039 mil millones. La cifra es equivalente a las economías de México, Argentina, Venezuela, Colombia y Chile juntas. Mientras tanto, las ganancias crecieron un 37,3 por ciento, hasta US$222,472 millones, según el Latin 500 de Latin Trade y Latin Business Chronicle. Para poner esta cifra en contexto, basta saber que las 500 empresas más grandes de los Estados Unidos tuvieron ganancias de US$318,000 millones, según el ranking Fortune 500. El Latin 500 está basado en información de la consultora Economática y de las empresas. PRINCIPALES EMPRESAS La petrolera estatal brasileña Petrobras sigue siendo la principal empresa de la región, tanto en ingresos como en ganancias. Sin embargo, el gigante minero brasileño Vale la supera en cuanto a la tasa de crecimiento de sus ingresos y de sus ganancias. Como resultado, Vale subió desde el quinto lugar al tercero en el Latin 500. El gigante petrolero mexicano Pemex sigue siendo la segunda mayor empresa en términos de ingresos, pero también sigue teniendo problemas de rentabilidad. Perdió US$3,843 millones. En cambio, la petrolera estatal colombiana Ecopetrol tuvo ganancias de US$4,361 millones con un quinto de los ingresos de Pemex. La petrolera estatal venezolana, PDVSA, no fue incluida, ya que el reporte anual de la empresa aún no había sido publicado cuando se recopiló la información para este ranking. El retraso del reporte anual de 2011 fue el tercero consecutivo. BRASIL Las empresas brasileñas son dominantes en el ranking y representan US$1,049 millones, o 46.9 por ciento de los ingresos totales. Eso significa un aumento de 47.1 por ciento frente a 2009. Parte de ese crecimiento se debe a que 2009 fue un año de crisis, pero 2010 tam-

bién fue un buen año para las empresas en Brasil. Con la excepción de la compañía de telecomunicaciones Telemar, las 10 principales empresas de Brasil vieron crecer sus ingresos a tasas de dos dígitos el año pasado. Además de Vale, otras estrellas fueron la empresa de carnes JBS (#7), el minorista CBD (#15) y el gigante de la construcción Odebrecht (#8). MÉXICO Las empresas mexicanas generaron US$476,400 millones en ingresos el año pasado, 21.3 por ciento del total del Latin 500. Eso significa un crecimiento de 21.1 por ciento con respecto a 2009. Además de Pemex, las principales compañías son: la operadora de telecomunicaciones América Móvil (#4 en el Latin 500), Walmex (#9), la empresa de electricidad estatal CFE (#14) y el gigante cementero Cemex (#29). Entre las 10 principales empresas de México, Walmex fue la que tuvo el mayor crecimiento en sus ingresos el año pasado (31.4 por ciento), mientras que la empresa de bebidas Femsa (#31) tuvo el mayor crecimiento en las ganancias (330 por ciento). Cuatro de las 10 principales empresas pertenecen al magnate Carlos Slim, nombrado por Forbes el hombre más rico del mundo.

Contenido de Latin 500 Walmart: un éxito latinoamericano ......................................................................................... página 24 Petrobras: la interferencia estatal perjudica a la empresa .................................................. página 28 General Electric: optimista sobre Brasil ................................................................................. página 32 Goodyear: dejando huellas....................................................................................................... página 34 Copa: pequeña, pero fuerte ..................................................................................................... página 38 Latin 500: el Ranking................................................................................................................ página 40 20

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Latin 500 Ingresos por país

Principales países

PAÍS

INGRESOS

CAMBIO

Brasil México Chile Argentina Colombia Perú

$1,049.13 $476,362 $185,283 $83,354 $78,971 $34,440

47.1% 21.1% 23.9% 14.5% 32.3% 16.2%

Ingresos y PIB

PAÍS

EMPRESA INGRESOS PUESTO

EMPRESA/PAÍS

Brasil México Chile Argentina Colombia Perú

Petrobras Pemex Codelco Techint Ecopetrol Petroperu

PIB de Perú Petrobras, Brasil Pemex, México PIB de Ecuador Ecopetrol, Colombia PIB de El Salvador Codelco, Chile PIB de Honduras

$128,000 1 $103,800 2 $16,066 24 $19,092 16 $22,468 12 $3,565 148

Nota: Todas las cifras en millones de dólares estadounidenses.

Fuente: Latin 500

ING./PIB $152,830 $128,000.0 $103,814.2 $58,910 $22,467.6 $21,700 $16,065.9 $15,347

Nota: Ingresos de 2010, en millones de dólares estadounidenses; PIB de 2010, en millones de dólares estadounidenses.

CHILE Chile vuelve a brillar. A pesar de ser la sexta economía de América Latina, las empresas chilenas ocupan el tercer puesto del Latin 500, después de Brasil y México. Las empresas chilenas registraron ingresos por US$185,283 millones el año pasado, más que las empresas argentinas y colombianas juntas. La cifra representa además una mejora de 23.9 por ciento con respecto a 2009. La principal empresa de Chile es la productora de cobre estatal Codelco (#24), pero la que tuvo mayor crecimiento en sus ingresos entre las 10 principales empresas del país fue la compañía naviera CSAV (#96), gracias a un aumento del 80 por ciento. ARGENTINA VS. COLOMBIA Las empresas argentinas representan US$83,354 millones de ingresos en el Latin 500, un 14.5 por ciento más que en 2009. Este es el peor resultado entre los seis países analizados (no se incluyó a Venezuela). La empresa holding Techint (#16) es la principal compañía de Argentina, y el líder en términos de ingresos es su unidad Ternium (#73), que creció 49 por ciento el año pasado. La petrolera YPF (#43) fue la que registró el mayor incremento en sus ganancias (59 por ciento). Mientras tanto, gracias a un aumento de 32.3 por ciento, las empresas en Colombia representan ingresos de US$79,000 millones en el Latin 500. La principal compañía colombiana, Ecopetrol (#12), tuvo fuertes aumentos de ingresos y ganancias el año pasado. Otra empresa colombiana que tuvo un buen año: Pacific Rubiales (#286). Los ingresos de la empresa crecieron 160 por ciento hasta

Fuentes: Latin 500, FMI, Latin Trade

US$1,662 millones. Esa cifra representa la segunda mayor tasa de crecimiento de los ingresos en términos porcentuales del Latin 500. Solo la brasileña PDG Realty tuvo un mejor desempeño (un crecimiento de 176 por ciento). PERÚ Y VENEZUELA La petrolera estatal Petroperú (#148) es la mayor empresa del Perú, pero la de mayor crecimiento en sus ingresos fue la minera Southern Peru (#160), cuyos ingresos crecieron 42 por ciento. Mientras tanto, hay tres empresas venezolanas entre las cinco con mayores pérdidas de ingresos: Movistar (una unidad de la española Telefónica), la empresa de telecomunicaciones estatales CANTV y la unidad venezolana de la automotriz estadounidense General Motors. GIGANTES EXTRANJEROS Telefónica (#6) es la principal empresa extranjera en el Latin 500, gracias a que sus ingresos en América Latina llegaron a US$34,554 millones el año pasado. Otras empresas extranjeras líderes fueron el minorista francés Carrefour (#11), la automotriz alemana Volkswagen (#18), la automotriz italiana Fiat (#20) y el gigante de los alimentos con sede en Suiza, Nestlé (#21). La principal empresa estadounidense es General Motors, en el puesto #25. En las páginas siguientes, analizamos algunas de las empresas que dejaron huellas en 2010, entre ellas Petrobras (#1), Walmart (Walmex está en el puesto #10 y Walmart Brasil en el #34), General Electric (#65), Goodyear (#227) y Copa Airlines (#326). jbamrud@latintrade.com

Visite Latin Business Chronicle (latinbusinesschronicle.com) para ver los rankings completos, incluyendo las 10 principales empresas en términos de ganancias, las 10 empresas que ganaron y perdieron más ingresos, las 10 empresas cuyas ganancias subieron o bajaron más, las 10 principales empresas por país, las 50 principales empresas de tecnología, energía y ventas al por menor y las 40 principales empresas extranjeras.

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Latin 500 WALMART: UN ÉXITO LATINOAMERICANO Cómo Walmart construyó el negocio minorista más grande y exitoso de América Latina. POR DAVID AGREN Y THIERRY OGIER FOTO DE MATTHEW PACE

CIUDAD DE MÉXICO — Efraín García tiene un puesto de tacos y es un cliente satisfecho de Walmart en México. “La calidad de la mercadería de Walmart es mucho más alta”, dice García, quien compra productos básicos y vegetales para su negocio tanto en Walmart Supercenter como en Bodega Aurrera en el área de Ecatepec. Clientes como García han contribuido a que la estadounidense Walmart se haya convertido en el mayor negocio minorista de América Latina. Walmart de México (Walmex), la unidad principal de la empresa en América Latina, vio crecer sus ingresos el año pasado un 31.4 por ciento hasta US$27,196 millones. Esto la convirtió en la tercera mayor empresa de México y en la décima mayor empresa de América Latina, según el Latin 500 de Latin Trade y Latin Business Chronicle. Los ingresos de Walmex en 2010 también incluyen a Centroamérica, un negocio que la empresa compró a finales de 2009. Sin embargo, México y Centroamérica no son los únicos mercados latinoamericanos donde Walmart, el mayor minorista del mundo, ha tenido éxito. Los ingresos de Walmart Brasil crecieron 18.3 por ciento en 2010 hasta $13,404 millones, convirtiendo a la empresa en la número 34 en América Latina en el Latin 500. Walmart también tiene importantes negocios en Chile, tras la adquisición del minorista local D&S a finales de 2009, y en Argentina. En total, Walmart emplea a más de 341,000 personas en América Latina y es el mayor empleador de la región, según un ranking de Latin Business Chronicle de los 100 mayores empleadores. Al igual que en los Estados Unidos, la contribución de Walmart a la reducción de la inflación es clave, gracias al enorme volumen de productos que ofrece a precios bajos. “No hay dudas de que en América Latina (…) hemos tenido un (…) impacto (…) en la reducción y el control de la inflación”, dice a Latin

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Trade Eduardo Solórzano, CEO de Walmart Latin America. “Nuestros precios suben a una tasa menor que la del mercado”. Solórzano asumió el cargo en enero de 2010 después de manejar Walmex durante cinco años. Se le atribuye haber lanzado el exitoso sistema “Precios Bajos Todos los Días” en México, haber creado Banco Walmart, el primer banco Walmart del mundo, y haber desarrollado nuevos formatos de mucho éxito, como la Bodega Aurrera Express. “El impacto de Walmart en la reducción de la pobreza [en América Latina] es mayor por su habilidad para ofrecer grandes ahorros que por los salarios que paga”, sostiene John Price, director ejecutivo de Americas Market Intelligence y columnista de Latin Trade. Price estima que Walmart genera US$60,000 de ahorros para sus clientes por cada US$10,000 que paga a sus empleados. Detrás de los precios bajos hay una estrategia consistente que incluye recortes de costos en todos los niveles. “Walmart tiene una actitud casi puritana con respecto a los costos”, dice Price. “Nunca he visto un equipo de gerentes de una operación tan grande con oficinas tan humildes y un presupuesto operativo tan bajo. Son tan duros consigo mismos cuanto a recortar costos como lo son con sus proveedores”. Walmart va mucho más allá que otros minoritas en temas de costos, dice. Los ejecutivos de la empresa visitan a sus proveedores y los ayudan a cambiar sus procesos para recortar costos e insisten en que la mayor parte de los ahorros beneficien a los clientes (es decir que ni los proveedores ni Walmart se benefician demasiado del recorte de costos). “Como resultado, nadie puede tener los mismos precios que Walmart, especialmente en México, donde las economías de escala ofrecen otras ventajas”, prosigue Price. Otros minoristas globales, como Carrefour, han tenido resultados menos consistentes en América Latina y no han mantenido la tra-

yectoria trazada como lo ha hecho Walmart. “Esto también explica la predominancia de Walmart”, dice Price. EL ÉXITO EN MÉXICO Walmex no se duerme en los laureles a pesar de ser el indiscutido rey de los negocios minoristas en México. “Respetamos mucho a la competencia”, dice a Latin Trade el CEO de Walmex, Scot Rank. “Nuestro sector es muy competitivo y necesitamos revisar constantemente la forma en que trabajamos para generar mayores rendimientos”. Los clientes de Walmex se benefician de las sinergias entre las operaciones de México y Centroamérica, agrega. Por ejemplo, Walmex está llevando sus 11 años de experiencia con “Precios Bajos Todos los Días” a Centroamérica, algo que producirá ahorros para sus clientes. Por otro lado, Centroamérica ha compartido con México su experiencia en productos perecederos y en programas para comprar directamente a productores. “Nos concentramos mucho en los resultados. Estamos buscando constantemente rendimientos y sinergias. Tratamos de adaptarnos rápidamente a las cambiantes necesidades de nuestros clientes y tenemos una visión de largo plazo para tomar decisiones”, dice Rank. Walmart Stores entró a México con un solo negocio de descuento, Sam’s Club en 1991, a través de una asociación con el minorista mexicano Grupo Cifra. La asociación floreció durante los siguientes seis años, hasta que Walmart compró una participación que le dio el control de Cifra, por entonces el minorista más grande del país. “Ya era una empresa muy bien administrada antes de que entrara Walmart”, dice Eduardo García, editor del sitio financiero online Sentido Común. Con la asociación, agrega García, Walmart “aprendió el negocio y luego se convirtieron en socios completos”.

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El CEO de Walmart Latin America, Eduardo Sol贸rzano, dice que espera que M茅xico, Brasil y Argentina sean los motores del crecimiento en el futuro, pero su empresa sigue expandiendo sus operaciones en toda la regi贸n.

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Walmart siguió creciendo rápidamente y se convirtió en el minorista más grande y el mayor empleador del país, superando incluso al gobierno federal. Walmex hoy maneja más de 1,700 negocios de descuento en México, que van desde Sam’s Clubs y Walmarts hasta supermercados Superama, de mayor categoría y en áreas más chic, y Bodegas Aurrera, más modestas y en zonas más pobres. “Walmart ha tenido más éxito del que nunca soñó en México porque entró relativamente temprano y muy rápido, antes de que los rumores acerca del crecimiento del consumo en México se extendieran”, dice Price. “Ellos estudian nuevos proyectos con mucho cuidado y buscan indicios de crecimiento del consumo como forma de determinar el momento de entrar”.

Mientras tanto, los éxitos de Walmart en México se deben al hecho de que, más allá de sus negocios marca Walmart, la empresa también es dueña de otros minoristas, algo que le permite participar en otros segmentos del cambiante mercado del consumo minorista. “Nuestra estructura multiformato nos permite ser flexibles para alcanzar a distintos tipos de consumidores y sacar ventajas de las diferentes ocasiones de compra”, dice Rank. En algunos mercados, las regulaciones no permiten que un solo minorista posea una participación de mercado tan alta como la que Walmart tiene en México (alrededor de 50 por ciento del mercado formal de cadenas). La empresa consiguió esta posición mediante compras de otros minoristas, a las que luego agregó sus propias inversiones greenfield, dice Price. Walmart Brasil lanzó recientemente su política “Todos los Días Precios Bajos” como parte de una estrategia para conseguir mayor participación de mercado.

Minorista Gigante Walmart en América Latina PAÍS Argentina Brasil Chile Costa Rica El Salvador Guatemala Honduras México Nicaragua TOTAL

UNIDADES 64 480 285 182 78 176 55 1,767 61 3,148

NOTA: Todos los formatos, a abril de 2011. Fuente: Walmart

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La empresa generó algunas controversias por el camino, al igual que en los Estados Unidos. Algunos periodistas extranjeros cuestionaron que la empresa tuviera a adolescentes empacando mercadería a cambio de propinas. La apertura de tiendas de descuento Bodega Aurrera cerca de las Pirámides de Teotihuacán y del Lago Pátzcuaro, dos zonas culturalmente sensibles, generaron protestas. Pero ninguna de las controversias provocaron mucha indignación popular en México. De hecho, las ventas de Walmart siguieron creciendo y los consumidores llenaron las tiendas de San Juan Teotihuacán y Pátzcuaro,

ubicadas en áreas que no tenían suficientes supermercados. Guadalupe San Juan recuerda que algo parecido sucedió en su vecindario pobre al norte de la ciudad, cuando una Bodega Aurrera abrió hace algunos años. “Todos los precios bajaron inmediatamente”, dice. San Juan ahora hace sus compras en negocios más nuevos y más grandes operados por la competencia de Walmart. “La selección de productos es mayor”, dice. Walmart se precia de que 87 por ciento de la mercadería que vende en sus tiendas de México proviene de proveedores locales, empresas como Nopal Industrializado, con sede en Guadalajara, que vende tortillas bajas en calorías y con mucha fibra, tostadas y totopos hechos de harina de cactus, de la marca Señor Cactus. “Walmart permite que uno pueda expandirse rápidamente”, dice el CEO de Nopal, Gerardo Ibarra. Walmart también dio a Nopal Industrializado, cuyos productos Ibarra describe como “algo elitistas”, la posibilidad de llegar a una clientela adinerada y que se preocupa por su imagen a través de los supermercados Superama, que venden desde vinos hasta vegetales orgánicos, pasando por galletas y pretzels sin gluten. “La mercadería que tiene Walmart es tanto más atractiva”, dice Jorge Barron, un diseñador que compra “todo el tiempo” en un Superama en la elegante zona de Colonia Condesa. La pequeña tienda cerca de su apartamento, agrega, “está mucho mejor organizada” que otros supermercados del área. Algunos clientes que se fijan en los precios, sin embargo, dicen que en otros lados hay mejores ofertas. Marisela Cuevas, cuya familia vende barbacoa durante los fines de semana, asegura que pasa por Walmart y Sam’s Club y no se detiene cuando va a comprar en una tienda de descuento con precios muy bajos en el oeste de la ciudad. “Walmart me parece caro”, dice Cuevas. Walmex planea seguir creciendo. “Vemos un universo de oportunidades de crecimiento en los seis países en los que operamos”, afirma Rank. “La demografía de estos países hará que la demanda de bienes en los que nosotros tenemos una posición incomparable crezca. Además, el acceso a bienes a precios bajos sigue limitada a unos pocos y

FOTO CORTESÍA DE WALMART BRASIL

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FOTO CORTESÍA DE WALMEX

aún hay cientos de lugares donde podríamos construir tiendas”. Walmex planea invertir bastante más que el resto del mercado para abrir nuevas tiendas, mejorar su red logística y remodelar las tiendas existentes, dice Rank. Mientras tanto, la división planea aumentar las ventas a una tasa mayor a la del mercado gracias a su menor estructura de costos y a sus precios consistentemente bajos. También planea desarrollar y atraer nuevo talento a la empresa, construir una organización de alto desempeño, que esté lista para asumir el crecimiento futuro, y mejorar su compromiso como empresa socialmente responsable, agrega Rank. Walmex planea abrir 445 nuevas tiendas en México y Centroamérica este año. En México, está invirtiendo 14,100 millones de pesos (US$1,200 millones) para abrir 365 nuevas tiendas y Price Clubs, generando 20,000 nuevos puestos de trabajo fijos y 40,000 empleos indirectos, durante la construcción de las tiendas. En Centroamérica, Walmex planea invertir 4,900 millones de pesos (US$417 millones) para abrir 80 nuevas tiendas este año, casi tres veces más que el año pasado, cuando abrió 30 tiendas. “Esta inversión implica miles de nuevos puestos de trabajo y nuevas oportunidades para los proveedores de ampliar sus ventas y su producción”, dice Rank. BRASIL: VOLVER A EMPEZAR A Walmart le llevó un tiempo hallar su camino en Brasil, pero la expansión de la empresa en los últimos años muestra que ya se siente a gusto en uno de sus mercados clave fuera de los Estados Unidos. La subsidiaria brasileña ha implementado recientemente la estrategia de “Precios Bajos Todos los Días” para alcanzar a los líderes del mercado local, Pão de Açucar y Carrefour. “Es una estrategia que tenemos para desarrollar la confianza y la lealtad de nuestros consumidores”, dice a Latin Trade el CEO de Walmart Brasil, Marcos Samaha. “Esto generará, naturalmente, un aumento en la participación de mercado”. Walmart, que entró a Brasil en 1995 a través de una breve asociación con el minorista local Lojas Americanas, se convirtió en la tercera mayor cadena minorista del mercado brasileño gracias a dos adquisiciones clave a

mediados de la década pasada: una en el sur del país y otra en el norte después de que la portuguesa Sonae y la holandesa Royal Ahold decidieran vender sus activos en Brasil. “Hemos crecido hasta convertirnos en un jugador importante”, dice Samaha. “Nuestra presencia geográfica está bien balanceada entre las tres regiones más importantes del país”. Walmart opera cinco formatos diferentes en Brasil, que se dirigen a distintos segmentos de la población, y una división de comercio electrónico. Walmart tiene presencia en 18 estados pero aún no está en la región norte, que incluye el Amazonas. Walmart ahora precisa dar un gran paso adelante para hacerle frente a la competencia. Samaha, que fue nombrado CEO en septiembre, está convencido de que la estrategia “Precios Bajos Todos los Días” es la respuesta. “Hemos abierto nuestros libros a nuestros proveedores y tener la confianza de los proveedores en este mecanismo nos ha permitido reducir los precios de 10,000 productos en el mercado brasileño hasta ahora”, dice. “Mientras que todos están en el negocio de ofrecer grandes ofertas en un solo producto válidas por un día — que hacen que el cliente vaya a la tienda a comprar papas los miércoles y vuelva a comprar carne los viernes, o que vaya a la tienda a comprar cerveza porque es más barata los sábados — (…) nosotros queremos establecer una relación basada en la confianza con nuestros proveedores y nuestros clientes. Pueden venir al negocio el día que les convenga y no el día en que las papas, la carne o la cerveza están en promoción. (…) Esa es la mayor diferencia entre lo que hacemos nosotros y lo que hacen todos los demás”. Walmart tiene la intención de lanzar 300 nuevos productos de marca propia este año para apoyar su política de “Precios Bajos Todos los Días”. El año pasado lanzó apenas 50 productos. Brasil se ha convertido definitivamente en “uno de los mercados más importantes para Walmart en términos de su crecimiento global”, dice Samaha. Walmart espera seguir creciendo saludablemente en América Latina. Solórzano estima que el crecimiento futuro vendrá de Brasil, México y Argentina. “Creo que Walmart seguirá creciendo agresivamente, aunque a tasas más bajas

El CEO de Walmart de México, Scot Rank, dice que la empresa atrae a una amplia gama de consumidores gracias a su estructura multiformato.

que en el pasado”, predice Price. “La fruta de las ramas más bajas es la que se cosecha primero”. En el futuro, Walmart dependerá del crecimiento orgánico en mercados como México y Centroamérica, pero el minorista debe retomar las adquisiciones en América del Sur, donde su presencia es menor y donde existen competidores locales significativos. “Creo que los competidores latinoamericanos regionales son la mayor amenaza para Walmart, no los minoristas globales, algunos de los cuales aún se están recuperando de sus pérdidas en América Latina o están embelesados con China”, dice Price. Walmart, sin embargo, enfrenta varios desafíos más allá de la competencia. Un creciente proteccionismo podría limitar la capacidad de la empresa de importar productos, advierte Price. “Todos los países que son ricos en recursos tienen industrias manufactureras que no pueden competir cuando sus monedas se aprecian tanto como lo han hecho” recientemente, dice. “Piden protección al gobierno y están comenzando a obtenerla con tasas de importación ‘extraordinarias’, regulaciones complicadas, etc. Exportar a estos países hoy es más complicado”. Mientras tanto, Walmart sigue generando ventas en toda América Latina, expandiendo operaciones y contratando gente, afirma Solórzano. — Con información adicional de Joachim Bamrud en Miami. editorial@latintrade.com

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Latin 500

Los proyectos de exploración en aguas profundas y otras inversiones de Petrobras podrían transformar a Brasil en un proveedor global de energía a la altura de Rusia o Kuwait.

PETROBRAS: LA INTERFERENCIA ESTATAL PERJUDICA A LA EMPRESA La intervención del gobierno está erosionando el valor de mercado de Petrobras, la empresa más grande de América Latina.

SÃO PAULO — Petrobras, la empresa petrolera estatal de Brasil, tiene un equipo técnico de primera categoría encargado de liderar uno de los mayores proyectos de exploración en aguas profundas del mundo, con el potencial de transformar a Brasil en un importante exportador de petróleo. En una economía que ya está en auge, la empresa

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consiguió hacer la mayor emisión de acciones de la historia y recaudó US$70,000 millones el año pasado para concretar inversiones que podrían poner a Brasil a la altura de Rusia o Kuwait. Además, los precios del petróleo han estado subiendo rápidamente este año. La empresa logró hacer crecer las ganancias el año pasado en un 26.9 por ciento, a

US$21,120 millones, una cifra que la convirtió en la empresa más rentable de América Latina, según el Latin 500. (El gigante minero brasileño Vale ocupa el segundo puesto, con US$18,047 millones en ganancias). Petrobras es indiscutidamente la empresa más grande de América Latina en términos de ingresos, que el año pasado crecieron 22

PETROBRAS

POR VINCENT BEVINS

Latin 500 por ciento, a US$128,000 millones. Como medida de comparación, la segunda mayor empresa en el Latin 500, la petrolera mexicana Pemex, registró ingresos por US$103,814 millones. Pero las ganancias de Pemex no son ni remotamente las de Petrobras. El año pasado, Pemex perdió US$3,843 millones. Pero a pesar de muchos factores positivos, el precio de las acciones de Petrobras cayó 20 por ciento durante el último año. Los analistas atribuyen la caída principalmente a la incertidumbre acerca de cómo la intervención del gobierno brasileño seguirá afectando a Petrobras en el futuro. “La caída de las acciones muestra que al mercado le preocupan estas intervenciones”, dice Adriano Pires, director del Instituto de Infraestructura Brasileño en Rio de Janeiro. “Con reservas tan grandes, un enorme potencial para la exploración en aguas profundas y un equipo de alta calidad, las acciones deberían subir, no bajar”. El gobierno de centro izquierda de la presidenta Dilma Rousseff, que sucedió a Luiz Inacio Lula da Silva, no tiene empacho en usar a Petrobras para fines políticos y económicos. Dos incidentes han subrayado esta actitud durante el último año, y han dejado pensando a los inversores. En el incidente más reciente, el gobierno indicó a Petrobras que no aumentara los precios de la gasolina, a pesar del aumento global en el precio del petróleo. Y algunos inversores creen que el año pasado la empresa manipuló el proceso de emisión de acciones para diluir la participación de accionistas minoritarios y aumentar la del gobierno. “Petrobras es una de las empresas más baratas del universo que yo sigo [en América Latina y África]”, dice Marcos Duarte, líder de Polo Capital, un fondo de cobertura con sede en Rio de Janeiro que administra US$1,400 millones en activos. “Es una empresa grande y de mucha liquidez, pero debido al proceso de autocontratación que llevaron a cabo el año pasado, en el que se vendieron reservas a sí mismos, los inversores perdieron confianza y castigaron a la empresa”, sostiene. Duarte, al igual que muchos otros inversores, se quejó el año pasado de que Petrobras y

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el gobierno establecieron el precio por barril en la subasta pública a un nivel más alto de lo que lo habría establecido el mercado, y los accionistas minoritarios, quienes no fueron consultados, perdieron frente a los compradores estatales. Más recientemente, Petrobras consiguió mantener su popularidad entre los consumidores al dejar estable el precio de la gasolina a pesar de los aumentos en el precio del petróleo tras la Primavera Árabe, una serie de manifestaciones y protestas en el Oriente Medio y el norte de África. “Una cosa que afecta directamente a los ingresos es que, en este momento, Petrobras no está trasladando los altos precios del petróleo al consumidor”, dice Mônica Araújo, estratega en jefe de Ativa Corretora, una casa de bolsa de Rio. “Pero el efecto de largo plazo sobre las ganancias puede ser neutro, ya que los precios muchas veces ya están por encima del precio del mercado internacional”. Araújo coincide en que las perspectivas financieras de Petrobras son, en general, muy positivas, debido a las reservas sobre las que la empresa tiene derechos, a la estabilidad de Brasil y a sus perspectivas de crecimiento, y a la calidad de su personal. Sin embargo, la analista piensa que la estrategia política se manifiesta fuertemente en el plan de inversión y diversificación de la empresa, algo que desvía a la compañía del camino que tomaría una empresa enfocada puramente a generar ganancias. “Las actividades más rentables de Petrobras son la exploración y producción locales, pero también hay inversiones en distribución, líneas de abastecimiento y energía internacional”, dice. “La ley exige que usemos proveedores locales, cuyo desarrollo es probablemente el mayor desafío de Petrobras en los próximos años”. No es un buen momento macroeconómico para el desarrollo de la capacidad industrial de Brasil. La economía brasileña está en auge (el PIB creció 7.6 por ciento el año pasado), pero ha sido impulsada mayormente por las exportaciones de materias primas y el consumo interno. Las altas tasas de interés y el real, que está extremadamente sobrevaluado, incenti-

van más las importaciones que el desarrollo de la capacidad local. “En este momento, el desarrollo de proveedores locales y de líneas de abastecimiento avanza a un paso mucho más lento de lo que necesita Petrobras”, dice Araújo. “Que esto cambie o no dependerá del gobierno y, de forma más general, de la empresa misma”. Pires afirma, sin embargo, que algunos de los proyectos de los que se está encargando Petrobras están erosionando las ganancias. “Las ganancias podrían ser mayores si se pudiera construir de forma privada, o a tasas de mercado. Construir refinerías en Brasil, por ejemplo, no es mal negocio”, sostiene. “La demanda está creciendo con rapidez. Pero el gobierno no permite a Petrobras usar tasas de mercado. Si Petrobras no tuviera que cumplir un rol político habría una serie de refinerías privadas rentables”. Pero los analistas coinciden en que las reservas que esperan a Petrobras, potencialmente masivas y llamadas pre-sal porque están debajo de una capa de sal y rocas, son una enorme oportunidad para la empresa, que tiene la capacidad de hacer buen uso de ellas. “Petrobras tiene un equipo muy sólido”, dice Duarte. “Tiene historia de producir muy buen talento y muy buenos resultados técnicos. Es probablemente uno de los únicos mayores productores, que tiene además una enorme fuente [de talento] para el futuro”. Según Pires, Petrobras todavía lleva las de ganar. “Estamos en un país democrático, con estabilidad política y social”, asegura. “Petrobras tiene uno de los mejores, si no el mejor, equipos técnicos del mundo para llevar a cabo proyectos de explotación en aguas profundas. La empresa puede transformarse en uno de los mayores productores del mundo. Puede conseguir crédito en el exterior fácilmente”. Pero la incógnita con respecto a este tema y, más generalmente, al futuro financiero de la empresa es la política. “Que la empresa pueda o no aprovechar todo esto depende del gobierno”, dice Pires. editorial@latintrade.com

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Latin 500 GENERAL ELECTRIC: OPTIMISMO SOBRE BRASIL Reinaldo García, CEO y Presidente de GE Latin America, le cuenta a Latin Trade los planes de expansión de la empresa y sus perspectivas. POR JOACHIM BAMRUD

La estadounidense General Electric, el mayor fabricante del mundo de equipos de generación de electricidad, locomotoras, motores de avión, equipos médicos de diagnóstico por imágenes y sistemas de tecnología de la información relacionados con la medicina, se está expandiendo con fuerza en América Latina, especialmente en Brasil, que desplazó a México como el principal mercado de GE en América Latina en 2008. El año pasado, GE registró ingresos por US$8,200 millones en América Latina, lo que significa un aumento de 12 por ciento. GE, que opera en América Latina desde hace 115 años, tiene 84 oficinas y 44 plantas distribuidas en 31 países en la región y emplea a más de 17,000 personas. Sus agresivos planes de inversión para las próximos años crearán miles de puestos de trabajo, incluyendo 3,000 en Brasil durante los próximos dos años. Reinaldo García, un brasileño que lleva 26 años en GE y que fue nombrado CEO y presidente de GE Latin America en enero después de haber liderado GE Healthcare en Europa, Oriente Medio y África, es quien lidera la expansión. “Es muy bueno estar de vuelta en una región tan importante y en uno de los mercados de mayor crecimiento del mundo”, dice García a Latin Trade. “América Latina está teniendo una exposición increíble a nivel internacional y es un honor haber sido nombrado para manejar una operación tan importante para la empresa. Tengo confianza en que GE está bien posicionado para ayudar a la región a superar sus cuellos de botella en temas de infraestructura, desde el tráfico aeroportuario hasta el acceso a la salud, pasando por la reutilización industrial del agua. La región ha dado a GE la posibilidad de desarrollar soluciones locales de alta tecnología y, luego, exportar esas innovaciones para superar otros cuellos de botella en temas de infraestructura en el mundo, algo que nosotros llamamos “concepto innovador al revés”. Hay mucho por hacer en la región, pero América Latina tiene un talento muy capacitado que puede asociarse con GE para enfrentar estos desafíos”.

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Latin Trade: ¿Cuál es su objetivo clave para los próximos años? García: Queremos expandir las potencialidades de GE en la región, haciendo crecer nuestro portafolio de productos y soluciones. Nos hemos puesto un ambicioso objetivo: mantener un crecimiento a tasas de dos dígitos durante los próximos cinco años. En Brasil, sólo como ejemplo, tenemos como objetivo un crecimiento orgánico de 35 por ciento este año. Somos una empresa de infraestructura con un portafolio de alta tecnología capaz de ofrecer soluciones completas para una serie de segmentos distintos, como la energía, el petróleo y el gas, el agua, el transporte, la minería, la aviación, la salud, la iluminación, etc. Queremos desarrollar soluciones locales para necesidades locales, pero también queremos posicionar a América Latina como centro de exportación de tecnología a nivel mundial. Latin Trade: ¿Cuál fue el desempeño de GE en América Latina el año pasado? García: GE tuvo un buen año en general en 2010 en América Latina; todos los negocios y todos los países generaron buenos rendimientos. El año pasado los mejores rendimientos fueron en Brasil, Perú, Argentina y Venezuela. Brasil es nuestro mercado más grande en la región, seguido por México, pero también estamos viendo buenos rendimientos en muchos otros países de la región, como Colombia, Perú, Chile y Argentina. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para el negocio de GE en general en América Latina durante este año y el próximo? García: Soy muy optimista acerca de GE en América Latina y de las perspectivas para expandir nuestros negocios en los próximos años. Como uno de los mercados de mayor crecimiento del mundo, América Latina ha dado a GE la oportunidad de abordar temas de innovación de primer nivel gracias a todas las oportunidades que se nos presentan para desarrollar infraestructura. Nuestra empresa está muy bien posicionada para ayudar a resolver cuellos de

botella en temas de infraestructura en la región, y colaborar con la sostenibilidad de la economía. Nuestro portafolio incluye sectores clave, como la energía, la salud, el petróleo y el gas, la aviación, el transporte, la generación eléctrica y el agua. Todos ellos necesitan soluciones de alta calidad para mantener un crecimiento sostenible y GE tiene lo que hace falta. Nuestro quinto Centro de Investigación Global, que se construirá en Rio, es un ejemplo del compromiso de GE con este mercado. El centro ha sido diseñado para desarrollar soluciones para necesidades locales. Latin Trade: ¿Cuáles son las áreas de negocios que más han crecido en América Latina, y qué sector espera usted que crezca con más fuerza durante los próximos dos años? García: Todos los negocios de GE crecieron en 2010 y seguirán creciendo de forma consistente durante los próximos años. El sector de la energía ha ofrecido varias oportunidades, al igual que los sectores de petróleo y gas, agua, salud, aviación y transporte. Un sector que promete es el de la salud, donde nosotros ofrecemos productos de alta calidad, soluciones de bajo costo y, algo más importante aún, movilidad. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para sus negocios en Brasil? García: Brasil está posicionado como uno de los cinco principales mercados para GE a nivel global. GE llegó a Brasil en 1919 y hoy está en el momento de mayor prosperidad en más de 90 años. Estamos orgullosos de poder decir que conocemos Brasil y que entendemos las necesidades locales. Esa es una de las principales razones por las cuales GE decidió construir su quinto Centro de Investigación Global en Rio de Janeiro, una decisión que subraya nuestro compromiso con el desarrollo de tecnología dentro del país. Brasil ofrece fuertes oportunidades reales para GE, especialmente si se tienen en cuenta la Copa del Mundo de la FIFA en 2014, los Juegos Olímpicos de 2016 y toda la tecnología que se desarrollará en temas de exploración petrolera en capas pre-sal. Gra-

Latin 500 cias a todas estas oportunidades, GE anunció inversiones por US$550 millones en Brasil hasta 2013, incluyendo la construcción del Centro de Investigación y de un Centro de Entrenamiento para acelerar la capacitación de empleados y clientes. En este momento, tenemos 400 puestos de trabajo abiertos y, con estas nuevas inversiones, crearemos otros 1,000 puestos más. GE ve oportunidades en varias áreas de negocios en Brasil, desde la iluminación hasta la aviación, pasando por la generación eléctrica y la salud. Este año esperamos un crecimiento orgánico de 35 por ciento.

FOTO CORTESÍA DE GENERAL ELECTRIC

Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para sus negocios en México? García: México es un país estratégico par GE, en el que tenemos presencia desde hace 115 años. Tenemos 18 plantas manufactureras, 13 tiendas de servicios y un centro de ingeniería. Empleamos directamente a 11,000 personas. Nuestro centro de ingeniería en Querétaro es uno de los mayor centros privados de ingeniería en México. Debido a su proximidad a los Estados Unidos, México sufrió fuertemente la recesión económica global, pero nuestras operaciones en este mercado se han recuperado. Los sectores más importantes para GE en México son la salud, la energía, el petróleo y el gas, la aviación y el transporte, y vemos grandes oportunidades en los próximos años. La empresa invirtió más de US$50 millones en 2010 para expandir sus operaciones. GE ha contribuido mucho en varios proyectos de infraestructura en México: generamos 21 por ciento de la energía local, más de 600 locomotoras nuestras mueven 48 por ciento del tráfico ferroviario local, un tercio de las resonancias magnéticas diarias se hacen con equipos GE y 61 por ciento de los aviones comerciales mexicanos vuelan con motores GE/CFM. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para sus negocios en Colombia? García: Colombia es un país fascinante y ha crecido tremendamente. GE tiene expectativas de expansión muy optimistas en este país. Colombia, con una población de 45 millones y un fuerte crecimiento económico, ha gozado de estabilidad política y económica durante los últimos diez años y recientemente ha recibido la calificación de grado de inversión, que había perdido hace algunos años. Es un país abierto y dispuesto a recibir [inversión externa directa]

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Reinaldo García fue nombrado CEO y presidente de GE Latin America en enero. Uno de sus objetivos es generar tasas de crecimiento de dos dígitos en los próximos cinco años.

y tecnología, ofreciendo a los inversores mucha seguridad y protección para sus inversiones. Tiene gente talentosa que quiere prosperar y hacer mejoras en diferentes áreas donde nosotros tenemos oportunidades y conocimientos. El segmento del petróleo y gas ha estado muy activo. La generación de energía — un sector en el que Colombia quiere posicionarse como un fuerte proveedor — el petróleo, el gas y la infraestructura, en los que el gobierno colombiano estará invirtiendo más de US$50,000 millones durante los próximos diez años, son areas de oportunidad más importantes para GE. Por lo tanto, creemos que Colombia tiene el clima adecuado para que empresas como GE prosperen y al mismo tiempo ayuden al país a cumplir sus objetivos de infraestructura y desarrollo. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para sus negocios en Argentina, Chile y Perú? García: GE (…) tiene un compromiso de largo plazo con la Argentina. Nuestra presencia allí

data de 1920. Nuestros ejecutivos locales tienen un entendimiento profundo del mercado y de las operaciones. Somos una empresa sólida en ese país, y la energía, la aviación y la salud son sectores clave para GE. Chile también ha sido un mercado sólido para GE. La empresa tiene buenas oportunidades en energía, minería, salud y aviación. Chile es un país importante, estable y de mucho crecimiento, y nosotros queremos aprovechar nuestra presencia allí. Vemos a Perú como una gran oportunidad en términos de crecimiento, por lo que tenemos planes para invertir en nuestras operaciones en ese país. [En Perú] esperamos un crecimiento fuerte y sostenible durante los próximos años, a medida que el país sigue haciendo inversiones públicas y privadas en infraestructura, que está alineadas con nuestro portafolio de soluciones, especialmente en el sector de generación eléctrica, agua, petróleo y gas, salud y transporte. jbamrud@latintrade.com

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 GOODYEAR: DEJANDO HUELLAS Jaime Szulc, presidente de Goodyear Latin America, habla con Latin Trade sobre las perspectivas para la empresa en sus mercados clave. POR JOACHIM BAMRUD

Jaime Szulc, presidente de Goodyear Latin America. “La demanda es alta en el mercado de los neumáticos y este presenta muchas oportunidades de crecimiento. (…) Hoy, América Latina presenta algunas de las mayores y más emocionantes oportunidades para hacer negocios en el mundo. Durante mucho tiempo la región fue tildada de volátil y presentada como una oportunidad para los

#227

El presidente de Goodyear Latin America, Jaime Szulc, dice que la creciente clase media de la región y su mayor poder adquisitivo representan una buena oportunidad de negocios.

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

inversores en un futuro lejano. Ahora, América Latina atrae una renovada ola de inversiones a mediano y largo plazo y ese es también el caso en la industria de los neumáticos. A medida que más y más gente accede a la clase media, los fabricantes de automóviles incrementan su capacidad a una velocidad sin precedentes. Todo esto lleva a una proliferación de autos nuevos y a una sensación de poder

CORTESÍA DE GOODYEAR

La estadounidense Goodyear, una de las empresas de neumáticos más grandes del mundo, hizo crecer 19 por ciento sus ingresos en América Latina el año pasado, hasta US$2,158 millones. El crecimiento fue impulsado por una combinación de mejoras de volumen y precio/mix. “América Latina es ‘el lugar’ y este es el momento para estar allí”, dice a Latin Trade

Acceda a capital de trabajo en los lugares más alejados de su mundo. Nuestro compromiso con usted comienza con una relación que se concentra en todas sus necesidades proporcionándole acceso a todo lo que necesita: desde administración de manejo de caja, comercio exterior, préstamos, financiamiento de equipos y gestión de liquidez. A través de la inversión continua en nuestra infraestructura global, nuestra tecnología y nuestra experiencia, proporcionamos una plataforma integral para ayudarle a superar los desafíos que encuentre en el camino y así poder aprovechar las oportunidades.

Llevamos su oportunidad un paso más adelante. Eso es, rentabilidad de una relación.

“Bank of America Merrill Lynch” es el nombre comercial de las negocios de banca global y mercados globales de Bank of America Corporation. Las actividades de préstamos, derivados y otras actividades de banca comercial son llevadas a cabo en forma global por afiliadas bancarias de Bank of America Corporation, entre las que se incluye Bank of America, N.A., Miembro FDIC. Las actividades relacionadas con valores, asesoría estratégica y otras actividades de banca de inversión son llevadas a cabo en forma global por afiliadas de banca de inversión de Bank of America Corporation (“Afiliadas de Banca de Inversión”) entre las que se incluyen, en los Estados Unidos, Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith Incorporated, que es agente-distribuidor registrado y miembro de FINRA y SIPC y, en otras jurisdicciones, entidades registradas a nivel local. Los productos de inversión ofrecidos por las Afiliadas de Banca de Inversión: No Están Asegurados por la FDIC* Pueden Perder Valor * No Están Garantizados por el Banco. ©2011 Bank of America Corporation.

Latin 500 por parte de los consumidores. Esto significa más complejidad en la categoría y nuevos canales de distribución”. Szulc, nacido en Brasil, fue nombrado presidente en septiembre de 2010 después de ser vicepresidente senior y gerente global de marketing para la marca Levi’s de Levi Strauss & Co. Su carrera incluye además puestos en Eastman Kodak, SC Johnson Inc., Procter & Gamble y Arthur Andersen LLP. “Después de tantos años viviendo y trabajando en el exterior, es muy bueno estar de vuelta”, dice Szulc. Latin Trade: ¿Cuáles son sus principales mercados en América Latina? ¿Cuáles han crecido más? Szulc: En términos de volumen, Brasil, México y Argentina son nuestros mercados principales. Hemos visto un crecimiento tremendo en la cantidad de vehículos en circulación en los últimos cinco años. Por ejemplo, en Brasil aumentaron 47 por ciento en los últimos cinco años [desde 45 millones de vehículos en 2006 a 66 millones en 2010] (…) Todos los principales mercados de la región crecieron, especialmente Brasil y Argentina. Además, el hecho de que la economía esté mejorando implica crecimiento tanto en la industria automotriz como en el poder adquisitivo del consumidor. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para su negocio general en América Latina? Szulc: Somos muy optimistas sobre las perspectivas de negocios en América Latina porque es una región con oportunidades enormes y reales. Este es un mercado donde el tamaño de la clase media ha crecido a alrededor de 200 millones de personas (más de un tercio de la población) y cuya industria automotriz estima que, para el año 2016, habrá recibido inversiones de más de US$50,000 millones. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para su negocio en Brasil? Szulc: El mercado brasileño es uno de los que crece más rápidamente en América Latina, estimulado en gran parte por las ventas de la industria automotriz. En este momento, el

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país está recibiendo mucha inversión extranjera gracias a una situación macroeconómica positiva y a la apreciación del real. El desafío de la industria local es competir contra bienes importados que llegan al país y que compiten principalmente en términos de precios bajos. Allí es donde Goodyear ve una enorme oportunidad de mercado. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para su negocio en México? Szulc: El PIB de México crecería este año entre 4 y 5 por ciento y la confianza del consumidor está mejorando. En términos de OEMs [fabricantes de equipos originales, según sus siglas en inglés], las inversiones en nuevas plantas y expansiones superan los US$6,500 millones en México, algo que representa definitivamente una oportunidad de crecimiento para nuestros segmentos de reemplazo y de equipos originales. La capacidad de producción es de 3,4 millones de vehículos por año, de los cuales el 80 por ciento se exporta, principalmente a los Estados Unidos. Goodyear seguirá invirtiendo en expandirse, concentrándose en tiendas de servicios a automóviles con su marca. Durante los próximos dos años abriremos cinco Goodyear Authorized Retreaders y 26 tiendas independientes. Además, Goodyear Mexico lanzó siete líneas de productos nuevas en 2010 y lanzará cuatro más en 2011. En resumen, la perspectiva para México es positiva para 2011 y 2012. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para su negocio en Argentina? Szulc: Nuestro negocio en Argentina se está recuperando de un entorno difícil en 2009 a causa de la debilidad de las economías y de la implementación (que aún continúa) de licencias de importación no automáticas para los neumáticos. Mientras que el clima general de negocios sigue presentando desafíos, esperamos que nuestro negocio siga creciendo a medida que nos enfocamos en hacer crecer nuestra participación de mercado en segmentos clave. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para su negocio en Colombia, Chile y Perú?

Szulc: Las perspectivas para Goodyear en Colombia son positivas debido a la estabilidad política y a la confianza que el país genera en los inversores extranjeros. De hecho, la mejora en la calificación de la deuda del país es una señal positiva que genera más inversiones con una moneda aún más fuerte. Además, Colombia estima que su PIB crecerá a una tasa de 4.5 por ciento en 2011. La radialización de llantas de camión llegará al 70 por ciento en 2013 [y] los proyectos mineros y de infraestructura son grandes oportunidades para crecer en el negocio de MRT [nuematico radial para camion], aprovechando nuestros programas de servicio y nuestra producción local. Chile ha recuperado el nivel de crecimiento que tenía antes de la crisis y ha superado el impacto del terremoto del año pasado. El crecimiento del PIB del país está retomando impulso para llegar a 6 por ciento o más. El modelo económico abierto fue preservado, generando un mercado automotor muy competitivo. La cantidad de vehículos en el país ha aumentado y la tecnología que éstos ofrecen ha mejorado. Más del 60 por ciento de esos vehículos tiene menos de dos años. Goodyear está bien posicionado para aprovechar estos avances tecnológicos con nuestros neumáticos innovadores y nuestros servicios de alta tecnología. Estamos invirtiendo en modernizar y aumentar nuestra producción en nuestra planta chilena, algo que nos permitirá ofrecer neumáticos de última generación. Por estas razones, las perspectivas de negocios en Chile son muy positivas. Las perspectivas en Perú también son muy positivas. Esto se debe a que se espera que el PIB del país crezca entre 6 y 7 por ciento este año y entre 5 y 6 por ciento el año que viene. Además, las ventas de nuevos vehículos alcanzaron un récord histórico el año pasado, y se espera que crezcan a tasas de dos dígitos durante los próximos tres años. Confiamos en que el país seguirá creciendo y queremos aprovechar ese hecho fortaleciendo nuestro liderazgo en el mercado con un portafolio de productos de última tecnología y ofreciendo el mejor servicio post-venta posible. jbamrud@latintrade.com

Latin 500 COPA: PEQUEÑA, PERO FUERTE Pedro Heilbron, CEO de Copa Airlines, habla con Latin Trade sobre las perspectivas brillantes de la aerolínea. POR JOACHIM BAMRUD

Mientras tanto, sus ganancias alcanzaron los US$212 millones, o 15 por ciento de los ingresos. En comparación, TAM, la principal aerolínea de la región, con sede en Brasil, tiene un margen de ganancias de 5.6 por ciento mientras que LAN, con sede en Chile, tiene un margen de 9.6 por ciento. Copa es el mayor empleador privado de Panamá, con 5,000 empleados y espera aumentar su nómina a 6,000 personas para fines de este año. Detrás del éxito de la empresa está el modelo único de Copa, que ha creado un centro en Panamá para vuelos a toda América Latina y a otras regiones del mundo. Pedro Heilbron, que es el CEO de Copa desde hace 20 años, habló recientemente con Latin Trade sobre las perspectivas de la empresa.

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En un sector que se ha caracterizado por su consolidación, Copa Airlines ha logrado mantenerse independiente, dice su CEO, Pedro Heilbron.

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Latin Trade: Tras la planeada fusión entre TAM y LAN y la fusión de Avianca y TACA, Copa es la última gran aerolínea independiente de América Latina. ¿Se fusionará con otros grupos o se mantendrá independiente? Heilbron: Tenemos capacidad para mantenernos independientes. Nuestra fortaleza financiera y nuestro modelo de negocios único basado en la ubicación estratégica de Panamá, esos

dos factores combinados [nos permitirán] operar solos, como lo hemos hecho. Ahora bien, sería irresponsable de nuestra parte no considerar ni contemplar [una fusión]. Debemos estar siempre atentos al juego [y] tomar la mejor decisión para los accionistas, nuestros empleados y el país. Latin Trade: ¿Por qué el tráfico de Copa en Panamá crece tan rápido? Heilbron: A la economía le está yendo bien, pero el crecimiento también se debe a que cada vuelo despega y aterriza en Panamá. Por lo tanto, cuando crecemos, la mitad de ese crecimiento siempre es en Panamá, mientras que el resto se distribuye entre otras ciudades. (…) Tenemos una red muy equilibrada. Atendemos a todas las regiones de las Américas, atendemos a muchas ciudades secundarias. Latin Trade: ¿Cuán importante ha sido para Copa que el aeropuerto internacional Tocumen de la Ciudad de Panamá se haya estado expandiendo? Heilbron: Ha sido clave. Obviamente nos sentimos muy complacidos de que el aeropuerto de Panamá se esté expandiendo de 22 a 34 puertas entre septiembre y octubre, cuando se inaugurarán 12 nuevas puertas que estarán listas para fin de año (…) El gobierno ya está hablando de una nueva licitación para una terminal nueva para seguir agregando puertas. No podríamos seguir creciendo sin esa inversión. Latin Trade: ¿Cuán contento está usted con la adquisición de Aero República en 2005 y cuáles son las perspectivas para Copa Colombia? Heilbron: Estamos contentos. Nos trajo [reconocimiento] en un mercado que no atendíamos suficientemente hace cinco años.

FOTO CORTESÍA DE COPA

Puede que la panameña Copa Airlines sea la más pequeña de las principales aerolíneas de América Latina, pero se destaca por la consistencia de su crecimiento y rentabilidad. El año pasado tuvo ingresos por US$1,411 millones, un incremento de 12.6 por ciento.

Latin 500 Copa Colombia ha armado [conexiones de] vuelos extensivas desde Colombia a Panamá y también a destinos internos. Cumplió nuestras expectativas. (…) La vemos cumpliendo un rol estratégico en Copa Holding. Colombia tiene un futuro brillante y su futuro [el de Copa Colombia] es aún más brillante y estamos entusiasmados por ello. Copa Colombia está en una buena posición estratégica [con respecto a] lo que está pasando, a cómo el país se está desarrollando.

chas oportunidades en una región de la que se dice que estará entre las de mayor crecimiento del PIB en los próximos años. América Latina será una de las regiones de mayor crecimiento en términos de tráfico aéreo de pasajeros en los próximos 20 años. [Será] una de las

regiones de crecimiento más rápido del PIB y también una región de rápido crecimiento de pasajeros. Más gente está accediendo a la clase media. Tenemos un modelo de negocios exitoso. (…) Somos optimistas. jbamrud@latintrade.com

Latin Trade: La empresa cotiza en la Bolsa de Nueva York desde hace cinco años. ¿Cuál ha sido el mayor beneficio de cotizar allí? Heilbron: Si yo tuviera que destacar un beneficio además del acceso a un nuevo mercado de capitales, que aún no hemos necesitado, sería la disciplina. Tenemos que ser muy transparentes en la manera en que publicamos nuestros resultados financieros, muy disciplinados en la forma en la que informamos al mercado. Esto nos ha obligado, como organización y desde un punto de vista financiero y de planeación, a ser [una empresa] de primera categoría. Y creo que el mercado ha reconocido eso en Copa; reciben la información que [buscan], cumplimos nuestras promesas. Nos ha obligado a ser una mejor empresa. Latin Trade: ¿Sacarán más acciones a cotizar en Nueva York? Heilbron: Eso es difícil de predecir. Está ahí y está disponible. A medida que nos expandimos podría haber [algún caso] en el que podríamos ir al mercado para conseguir [capital] adicional. Tenemos grandes inversores institucionales que [respaldan] nuestra empresa. Eso nos da tranquilidad. Latin Trade: ¿Cuáles son las perspectivas para Copa en los próximos cinco años? Heilbron: Soy muy optimista, soy muy positivo. He estado en la empresa durante muchos años, he visto momentos diferentes, muchos buenos momentos, también momentos más difíciles. Nuestro futuro es más brillante que nunca. (…) Estamos operando una aerolínea sólida, con resultados de primera calidad, como lo indica nuestro desempeño en cuanto a la puntualidad de nuestros vuelos. Hay mu-

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 Figuras de 2010 en millones de dólares. Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en miilones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Energía Energía Minería Tecnología Energía Tecnología Alimentos Holding Comercio Energía Comercio Energía Energía Energía Comercio Holding Acero Automotriz Tecnología Automotriz Alimentos Comercio Energía Minería Automotriz Químicos Bebidas Tecnología Químicos Holding Bebidas Alimentos Comercio Energía Comercio Energía Tecnología Automotriz Bebidas Energía Energía Holding Energía Comercio Tecnología Alimentos Acero Holding

$128,000.0 $103,814.2 $49,949.0 $49,220.6 $37,815.2 $34,553.8 $33,042.7 $32,289.0 $27,195.8 $25,496.2 $23,337.5 $22,467.6 $21,896.2 $20,601.3 $19,260.4 $19,092.0 $18,841.2 $17,870.7 $17,663.9 $17,552.2 $17,479.1 $16,531.8 $16,456.1 $16,065.9 $15,379.0 $15,301.2 $15,144.2 $14,753.8 $14,434.5 $13,958.7 $13,741.5 $13,612.6 $13,404.2 $13,250.4 $13,236.3 $13,203.2 $12,757.9 $12,404.0 $12,200.0 $12,149.8 $11,503.0 $11,044.5 $11,013.0 $10,940.7 $10,866.6 $10,711.9 $10,180.6 $10,168.1

22.0% 24.5% 79.3% 13.9% 19.6% 4.9% 67.7% 38.3% 31.4% 23.0% 21.3% 23.9% 25.1% 22.3% 44.2% 7.3% 23.6% 29.8% 3.2% 25.0% 17.3% 23.7% 15.9% 29.8% 17.1% 74.7% 13.7% 22.9% -4.7% 20.8% 12.0% 49.0% 18.3% 9.4% 26.0% 10.2% 14.1% 9.6% 27.8% 22.2% 18.1% 24.8% 22.9% 16.3% 13.7% 40.3% 25.2% 13.4%

$21,119.5 -$3,843.3 $18,047.1 $7,354.2 $843.7 $12,898.8 -$181.7 $1,620.5 $1,583.1 $459.3 N/D $4,360.6 $482.7 $65.5 $433.6 N/D $1,285.9 N/D $1,140.5 N/D N/D N/D $1,532.2 $1,876.3 N/D $1,137.5 $4,572.8 N/D -$1,337.4 $2,922.8 $3,259.3 $482.6 N/D $2,140.3 $633.0 $1,038.9 $6,161.3 $970.5 $3,869.0 $1,013.8 N/D $398.9 $1,443.9 N/D $1,136.6 $471.2 $868.9 $748.3

26.9% 47.0% 206.6% 4.0% 1.1% 68.2% -344.4% 151.5% 23.1% 81.5% N/D 67.7% 45.3% -27.8% 27.6% N/D 99.6% N/D 433.8% N/D N/D N/D 113.4% 59.8% N/D 115.9% 33.0% N/D -1,340.0% -17.4% 329.8% 597.8% N/D -6.2% 233.2% -20.2% 10.3% 2.4% 41.3% 75.9% N/D 158.0% 58.6% N/D 125.4% 28.7% -52.2% -23.8%

petrobras.com.br pemex.com vale.com americamovil.com br.com.br telefonica.es jbs.com.br odebrecht.com.br walmartmexico.com.mx ultra.com.br carrefour.com ecopetrol.com ipiranga.com.br cfe.gob.mx grupopaodeacucar.com.br techint.com gerdau.com.br volkswagen.com oi.com.br fiat.com nestle.com carrefour.com.br eletrobras.com codelco.cl gm.com braskem.com.br ambev.com.br telefonica.com.br cemex.com votorantim.com.br femsa.com perdigao.com.br walmartbrasil.com.br endesa.es cencosub.cl enersis.cl telcel.com fiat.com.br ab-inbev.com copec.cl aes.com alfa.com.mx ypf.com groupe-casino.fr vivo.com.br cosan.com.br arcelormittal.com/br camargocorrea.com.br

Automotriz Alimentos Automotriz Alimentos Tecnología Minería Tecnología Comercio Comercio Tecnología

$9,905.0 $9,529.7 $9,513.0 $9,487.2 $9,456.3 $9,211.5 $9,195.7 $8,930.2 $8,758.9 $8,676.9

24.6% 72.4% 15.2% 6.5% 4.2% 30.3% 0.9% 28.5% 19.2% 14.8%

$1,010.0 $84.1 N/D $436.8 $1,439.7 $4,338.2 $1,245.7 $883.2 N/D $1,327.4

32.0% -73.0% N/D -4.2% 13.7% 35.6% -20.5% 125.0% N/D 975.5%

ford.com marfrig.com.br gm.com.br grupobimbo.com.mx telefonica.com.br escondida.cl telmex.com/mx falabella.cl bodegaurrera.com.mx tim.com.br

2011 2010 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 36 37 38 39 40 41 42 43 44 45 46 47 48 49

1 2 5 4 -3 8 -7 6 9 10 11 14 24 13 16 22 12 21 19 23 20 27 -47 25 28 17 15 18 39 31 30 33 29 32 -36 34 35 46 44 37 38 --43 50

Petrobras, Brasil Pemex, México Vale, Brasil América Móvil, México BR Distribuidora, Brasil Telefónica, España JBS, Brasil Odebrecht, Brasil Walmart de México Grupo Ultra, Brasil Carrefour, Francia Ecopetrol, Colombia Pet. Ipiranga, Brasil CFE, México CBD, Brasil Techint, Argentina Gerdau, Brasil Volkswagen, Alemania Telemar/Oi, Brasil Fiat, Italia Nestlé, Suiza Carrefour, Brasil Eletrobrás, Brasil Codelco, Chile General Motors, EE.UU.1 Braskem, Brasil AmBev, Brasil Telefónica, Brasil Cemex, México Grupo Votorantim, Brasil Femsa, México BR Foods, Brasil Walmart, Brasil Endesa, España Cencosud, Chile Enersis, Chile Telcel, México Fiat, Brasil AB InBev, Bélgica Copec, Chile AES, EE.UU. Alfa, México YPF, Argentina Casino, Francia Vivo, Brasil Cosan, Brasil ArcelorMittal, Brasil Camargo Corrêa, Brasil Ford, EE.UU.1

50 51 52 53 54 55 56 57 58

73 48 45 42 56 40 57 53 52

Marfrig, Brasil General Motors, Brasil Grupo Bimbo, México Telesp, Brasil Minera Escondida, Chile Telmex, México Falabella, Chile Bodega Aurrerá, México TIM, Brasil

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Sector

Ventas netas 2010, en millones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Acero Agricultura Holding Bebidas Minería Tecnología Manuf. Energía Acero Energía Acero Energía Comercio Minería Acero Alimentos Servicios Energía Tecnología Tecnología Bebidas Transporte Tecnología Comercio Bebidas Alimentos Químicos Tecnología Manuf. Comercio Energía Comercio Transporte Tecnología Energía Agua Medios Transporte Energía Minería Holding Comercio Minería Energía Comercio Tecnología

$8,672.7 $8,646.0 $8,482.9 $8,377.3 $8,320.1 $8,247.9 $8,200.0 $8,179.9 $7,779.6 $7,720.2 $7,711.6 $7,694.7 $7,587.3 $7,492.0 $7,382.0 $7,355.1 $7,280.3 $7,216.3 $7,139.9 $7,052.1 $6,884.3 $6,829.1 $6,740.5 $6,670.3 $6,335.0 $6,315.0 $6,200.0 $6,159.7 $6,154.0 $6,113.6 $5,872.9 $5,634.7 $5,630.0 $5,601.3 $5,540.4 $5,540.2 $5,489.1 $5,452.3 $5,371.5 $5,202.7 $5,198.2 $5,165.1 $5,149.5 $5,123.7 $5,041.4 $4,985.2

37.6% 11.6% -1.1% 6.5% 65.7% -0.3% 7.0% 15.3% 24.0% 14.8% -5.4% 17.5% 11.8% 24.0% 48.9% 31.9% 15.5% 10.6% 3.2% 5.3% 9.9% 20.1% 10.7% 22.2% 7.3% 10.7% 19.2% -1.4% 57.7% 6.7% 25.6% 17.7% -9.3% 27.4% 4.6% 12.4% 30.4% 80.1% 34.3% 51.7% 19.6% 115.9% 37.9% 7.9% 23.0% 11.1%

$1,510.2 $55.4 $702.8 $793.6 $1,761.1 $1,346.6 N/D $70.1 $943.4 $1,355.2 $1,127.4 N/D $265.5 $3,416.0 $779.5 N/D $496.3 $923.2 $399.1 $878.6 $805.2 $382.6 $433.9 N/D N/D $1,004.0 N/D $1,182.9 N/D N/D $558.4 $185.8 $344.3 $341.1 $157.3 $978.5 $1,500.4 $170.8 $1,067.1 $525.1 $572.0 -$37.9 $1,554.1 $1,140.1 $421.1 N/D

1.2% -70.4% 28.6% 21.7% 96.8% 567.1% N/D -65.0% 32.9% 26.8% -2.9% N/D 20.9% 47.9% 1.6% N/D 635.4% 25.0% -42.6% -11.8% 21.9% -50.4% -41.6% N/D N/D 11.1% N/D 280.3% N/D N/D 216.7% 112.8% -33.0% -10.6% -75.2% 13.0% 138.8% 125.5% 17.1% 32.0% 17.0% 79.1% 67.2% -7.8% 23.4% N/D

csn.com.br cargill.com.br andradegutierrez.com.br coca-colafemsa.com gmexico.com tim.com.br ge.com enap.cl usiminas.com cemig.com.br tenaris.com/Argentina portal.gasnatural.com soriana.com angloamerican.co.uk ternium.com nestle.com.br correios.com.br cpfl.com.br telmexinternacional.com claro.com.br gmodelo.com.mx tam.com.br embratel.com.br sams.com.mx sabmiller.com pepsico.com dow.com oi.com.br cat.com walmartmexico.com.mx aeseletropaulo.com.br americanas.com.br embraer.com nii.com refap.com.br sabesp.com.br globo.com csav.cl neoenergia.com penoles.com.mx gcarso.com.mx globex.com.br southerncoppercorp.com endesachile.cl oxxo.com nokia.com

Agricultura Energía Comercio Cemento Manuf. Medios Transporte Manuf. Salud Minería Comercio Bebidas

$4,966.6 $4,954.7 $4,864.6 $4,829.6 $4,694.0 $4,684.9 $4,619.0 $4,589.5 $4,582.5 $4,577.1 $4,546.0 $4,531.0

129.8% 20.3% 20.0% 16.0% 26.7% 16.9% 12.3% 11.9% 63.4% 54.5% 15.0% 41.2%

$213.4 $387.2 $89.2 $1,621.9 $668.0 $622.2 N/D $604.7 $76.2 $1,051.8 N/D N/D

14,794.9% 20.4% 201.9% 52.7% 84.0% 35.3% N/D -6.7% 18.6% 57.5% N/D N/D

copersucar.com.br alpek.com www.dys.cl votorantimcimientos.com.br whirlpoolcorp.com televisa.com aa.com avon.com amil.com.br antofagasta.co.uk carrefour.com.arg pepsico.com.mx

2011 2010 59 60 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 71 72 73 74 75 76 77 78 79 80 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 100 101 102 103 104 105

61 41 -51 80 --54 62 60 49 -59 68 81 72 -67 55 58 63 71 66 76 74 70 -64 99 69 84 82 65 86 -101 -130 97 117 79 154 -83 95 93 --

CSN, Brasil Cargill Agrícola, Brasil Andrade Gutierrez, Brasil Coca-Cola Femsa, México Grupo México, México TIM Celular, Brasil General Electric, EE.UU. ENAP, Chile Usiminas, Brasil Cemig, Brasil Tenaris, Argentina GN Fenosa, España Org. Soriana, México Anglo American, EE.UU./Reino Unido Ternium, Argentina Nestlé, Brasil ECT, Brasil CPFL, Brasil Telmex Intern., México Claro Telecom, Brasil Grupo Modelo, México TAM, Brasil Embratel, Brasil Sam’s Club, México SABMiller, Reino Unido2 Pepsico LAF, EE.UU. Dow, EE.UU. Brasil Telecom, Brasil Caterpillar, EE.UU. Walmart Superc.,Mx Eletropaulo, Brasil Lojas Americanas, Brasil Embraer, Brasil NII Holdings, EE.UU. Refap, Brasil Sabesp, Brasil Globo Com., Brasil CSAV, Chile Neoenergia, Brasil Ind. Peñoles, México Grupo Carso, México Globex, Brasil Southern Copper, EE.UU. Endesa, Chile Oxxo, México Nokia, Finlandia Copersucar, Brasil2

106 107 108 109 110 111 112 113 114 115 116

91 85 90 105 96 92 94 139 133 98 122

Alpek, México Walmart, Chile3 Votorantim Cimentos Whirlpool, EE.UU. Grupo Televisa, México American Airlines, EE.UU. Avon, EE.UU. Amil, Brasil Antofagasta PLC, Chile Carrefour, Argentina Pepsico, México

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en miilones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Comercial Mexicana, México Whirlpool, Brasil Met-Mex Peñoles, Mx Grupo EPM, Colombia LAN, Chile Schlumberger, EE.UU. CGE, Chile Iberdrola, España Grupo Chedraui, México Colgate, EE.UU. Liverpool, México CMPC, Chile GOL, Brasil Copel, Brasil Coca-Cola, EE.UU. Furnas, Brasil Rede Energia, Brasil Coppel, México Collahuasi SCM, Chile Exito, Colombia Light, Brasil Celulosa Arauco, Chile Gruma, México Fibria, Brasil Samarco Min., Brasil Elektra, México Walmart Centroamerica Org. Terpel, Colombia Telecom, Argentina Nestlé, México Petrobras En., Argentina Petroperú, Perú Itaipu Binacional, Br/Py CNO, Brasil BASF, Brasil Souza Cruz, Brasil Ref. La Pampilla, Perú Los Pelambres, Chile Comcel, Colombia CHESF, Brasil NET, Brasil CANTV, Venezuela Paul F Luz, Brasil Southern Perú Makro Atacadista, Brasil PDG Realty, Brasil Natura, Brasil Movistar, Venezuela Energias do Brasil Arcos Dorados, Argentina Transpetro, Brasil Mexichem, México Const. Cam. Corrêa, Brasil Nemak, México Cyrela Realty, Brasil Bradespar, Brasil Magazine Luiza, Brasil Quattor, Brasil

Comercio Manuf. Minería Holding Transporte Energía Energía Energía Comercio Manuf. Comercio Pasta de papel Transporte Energía Bebidas Energía Energía Comercio Minería Comercio Energía Pasta de papel Alimentos Pasta de papel Minería Comercio Comercio Energía Tecnología Alimentos Energía Energía Energía Construcción Químicos Manuf. Energía Minería Tecnología Energía Tecnología Tecnología Energía Minería Comercio Construcción Manuf. Tecnología Energía Alimentos Energía Químicos Construcción Manuf. Construcción Energía Comercio Químicos

$4,510.8 $4,432.2 $4,428.2 $4,402.4 $4,390.5 $4,320.9 $4,298.5 $4,298.0 $4,275.0 $4,261.0 $4,231.9 $4,219.2 $4,188.8 $4,141.8 $4,121.0 $4,118.0 $4,117.6 $4,033.6 $3,928.9 $3,922.3 $3,906.2 $3,788.4 $3,773.4 $3,771.1 $3,744.9 $3,726.3 $3,722.9 $3,674.9 $3,660.6 $3,620.2 $3,601.5 $3,565.3 $3,450.5 $3,449.8 $3,316.8 $3,312.3 $3,298.8 $3,285.8 $3,275.9 $3,260.7 $3,244.3 $3,217.5 $3,216.9 $3,153.5 $3,153.1 $3,138.8 $3,082.9 $3,075.8 $3,021.4 $3,018.1 $2,996.6 $2,953.7 $2,947.6 $2,946.6 $2,934.9 $2,899.6 $2,885.6 $2,831.9

7.4% 15.6% 52.9% 18.3% 24.8% 2.3% 20.3% 13.1% 16.6% -1.3% 18.2% 35.1% 21.0% 28.4% 6.2% 16.8% 42.1% 30.9% 22.5% 13.5% 25.2% 21.7% -2.3% 9.4% 131.8% 12.9% 13.1% 23.2% 14.7% 20.4% 15.2% 40.8% -0.9% 20.4% 10.3% -0.4% 28.9% 62.3% 13.2% 22.9% 22.4% -41.4% 17.2% 41.8% 18.7% 175.5% 26.5% -43.1% 13.8% 13.2% 15.3% 25.9% 3.9% 46.1% 25.0% 79.1% 49.9% 4.4%

$84.0 $372.3 $273.6 $740.1 $419.7 $723.2 $128.4 N/D $115.6 $1,295.0 $417.4 $637.5 $128.6 $592.9 $2,405.0 $381.4 -$221.4 $463.4 $2,047.9 $133.1 $345.2 $700.7 $41.9 $359.3 $1,348.8 $17.5 N/D $112.7 $454.1 N/D $152.1 $107.0 $466.5 $714.7 -$56.7 $654.9 $44.0 $1,646.7 $600.8 $1,306.7 $184.3 $560.0 $417.6 $1,208.0 $22.9 $473.9 $446.6 N/D $349.6 $106.0 $329.1 $299.1 $11.1 $75.0 $360.3 $1,056.2 $41.3 -$379.9

218.4% 78.5% 15.6% -5.0% 81.6% -4.0% -42.4% N/D 12.0% -4.8% 44.0% 144.6% -74.9% 0.6% 17.8% 85.3% -1,995.2% 43.6% 30.9% 82.5% -0.6% 130.1% -64.2% 12.1% 79.0% -95.4% N/D 14.5% 23.8% N/D -37.0% 15.3% -21.8% 40.4% -137.6% -23.2% -10.4% 72.2% 0.4% 151.2% -56.4% -43.5% 58.8% 70.9% -62.3% 144.0% 13.7% N/D -12.5% 32.5% 43.3% 32.4% -97.0% 138.8% -14.0% 93.0% 177.6% -175.5%

comercialmexicana.com whirlpoolcorp.com penoles.com.mx eeppm.com lan.com slb.com cge.cl iberdrola.es chedraui.com.mx colgate.com liverpool.com.mx cmpc.cl voe.gol.com.br copel.com coca-cola.com furnas.com.br gruporede.com.br coppel.com collahuasi.cl virtualexito.com light.com.br arauco.cl gruma.com fibria.com.br samarco.com.br elektra.com.mx walmart-centroamerica.com terpel.com telecom.com.ar nestle.com.mx petrobras.com.br petroperu.com.pe itaipu.com.br odebrecht.com basf.com.br souzacruz.com.br repsol.com pelambres.cl comcel.com chesf.gov.br netcombo.globo.com cantv.com.ve cpfl.com.br southerncoppercorp.com makro.com.br pdgrealty.com.br natura.net movistar.com.ve energiasdobrasil.com.br mcdonalds.com.ar transpetro.com.br mexichem.com camargocorrea.com.br nemak.com cyrela.com.br bradespar.com.br magazineluiza.com.br quattor.com.br

2011 2010 117 118 119 120 121 122 123 124 125 126 127 128 129 130 131 132 133 134 135 136 137 138 139 140 141 142 143 144 145 146 147 148 149 150 151 152 153 154 155 156 157 158 159 160 161 162 163 164 165 166 167 168 169 170 171 172 173 174

89 103 136 104 111 88 107 --87 108 125 116 121 100 112 135 -123 114 127 128 102 115 -120 119 132 124 131 126 -113 -144 118 147 178 137 149 143 75 -167 -291 150 -142 106 -158 138 179 159 218 ---

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Descubre el Hilton Garden Inn.

Hilton Garden Inn Ă˘ Liberia, Costa Rica

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+*, FRP 6ÂŻJXHQRV HQ )XHUD GH OD OÂŻQHD (( 88 * *Las llamadas serĂĄn cargadas en las tasas internacionales de marcado directo. ÂŠ2011 Hilton Worlwide.

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en miilones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

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ICA, México CCR Rodovias, Brasil Millicom, Luxemburgo Avianca-Taca, Colombia Grupo Casa Saba, México CNH, Países Bajos Suzano, Brasil Suzano Papel, Brasil AHMSA, México Grupo Sanborns, México Sigma, México Coamo, Brasil Sodimac, Chile Telefónica del Perú Coelba, Brasil Weg, Brasil Molinos Río, Argentina Ericsson, Suecia Movistar, Argentina ExxonMobil, Colombia Eletronorte, Brasil Nextel, Brasil Recope, Costa Rica Xignux, México Electrolux, Suecia Bavaria, Colombia Arcor, Argentina Tractebel, Brasil Comgás, Brasil B2W Varejo, Brasil Movistar, México Celesc, Brasil Pan American, Argentina Cielo, Brasil Siderar, Argentina Cerro Verde, Perú Carb. del Cerrejón, Col G. Nutresa, Colombia4 Entel, Chile Costco, México ANCAP, Uruguay Gafisa, Brasil Randon, Brasil Halliburton, EE.UU. Spal, Brasil Bayer, Brasil Klabin, Brasil Ultragaz, Brasil Industrias CH, México Embotelladoras Arca, Mx Avon, Brasil ASA, México Goodyear, EE.UU. Chilectra, Chile Anglo American Sur, Chile Kimberly Clark, México Carrefour, Colombia Nextel, México

Construcción Transporte Tecnología Transporte Comercio Automotriz Pasta de papel Papel Acero Comercio Alimentos Agricultura Comercio Tecnología Energía Manuf. Alimentos Tecnología Tecnología Energía Energía Tecnología Energía Holding Manuf. Bebidas Alimentos Energía Energía Comercio Tecnología Energía Energía Servicios Acero Minería Minería Alimentos Tecnología Comercio Energía Construcción Manuf. Energía Bebidas Químicos Pasta de papel Energía Acero Bebidas Químicos Servicios Manuf. Energía Minería Papel Comercio Tecnología

$2,831.3 $2,795.1 $2,789.8 $2,780.4 $2,772.9 $2,741.0 $2,712.6 $2,709.1 $2,700.2 $2,693.3 $2,679.5 $2,657.7 $2,651.7 $2,641.5 $2,637.3 $2,635.9 $2,629.5 $2,628.5 $2,625.9 $2,621.3 $2,594.5 $2,591.3 $2,567.1 $2,566.5 $2,539.5 $2,534.4 $2,530.6 $2,460.9 $2,457.9 $2,444.8 $2,430.9 $2,422.7 $2,413.0 $2,396.2 $2,382.5 $2,369.0 $2,336.3 $2,329.6 $2,315.3 $2,265.6 $2,250.9 $2,233.1 $2,232.0 $2,229.0 $2,223.0 $2,203.8 $2,198.6 $2,197.4 $2,194.3 $2,189.6 $2,182.8 $2,160.2 $2,158.0 $2,143.1 $2,122.5 $2,121.2 $2,116.2 $2,113.8

19.8% 57.5% 16.6% 60.8% 21.6% 56.5% 18.9% 19.3% 34.1% 15.2% 18.0% 10.0% 26.0% 4.8% 37.0% 9.0% 25.3% -5.8% 11.5% 8.2% 30.8% 49.4% 35.8% 21.3% 28.7% -1.5% 20.4% 22.5% 10.2% 12.2% 9.3% 15.3% 1.5% 21.1% 43.1% 34.8% -5.6% 2.6% 18.8% 16.2% -9.0% 28.7% 57.4% 2.2% 29.0% 7.3% 29.3% 11.2% 29.3% 18.1% 15.2% 27.9% 19.0% 2.4% 20.4% 12.2% 14.9% 13.5%

$73.6 $403.1 $1,374.7 $57.5 $21.9 N/D $140.3 $461.5 $52.3 $259.1 $120.3 $172.7 $169.6 $306.0 $567.6 $312.0 $93.8 N/D N/D $21.9 $83.9 $523.4 N/D $33.2 $158.8 $419.6 $104.5 $727.2 $348.1 $20.2 N/D $164.2 $526.5 $1,097.9 $445.8 $1,054.4 $534.2 $137.9 $369.6 $90.5 $72.2 $249.7 $149.7 $290.0 $211.3 -$40.3 $336.0 $113.2 $84.2 $212.4 N/D -$59.7 $330.0 $322.5 $900.3 $341.9 $44.7 $434.9

61.5% 10.6% 17.4% 494.5% 1.9% N/D 2.0% -8.5% -27.6% 10.2% 39.1% 3.8% 74.8% 8.8% 22.1% -1.0% 51.3% N/D N/D -21.5% -75.0% 77.7% N/D -37.4% 29.8% -44.2% 17.8% 11.6% 64.8% -26.3% N/D 124.6% -6.4% 24.6% 139.0% 48.8% -8.4% 30.7% 31.7% 22.6% -26.2% 103.6% 87.6% -19.2% 14.9% -268.4% 75.7% 17.6% 268.8% 13.2% N/D -358.6% 9.6% -19.6% 23.9% 7.6% -0.7% -0.2%

ica.com.mx grupoccr.com.br millicom.com avianca.com casasaba.com cnh.com suzano.com.br suzano.com.br ahmsa.com sanborns.com.mx sigma-alimentos.com coamo.com.br sodimac.cl telefonica.com.pe coelba.com.br weg.net/br molinos.com.arg ericsson.com movistar.com.ar mobil.com.co eln.gov.br nextel.com.br recope.go.cr xignux.com electrolux.com bavaria.com.co arcor.com.arg tractebelenergia.com.br comgas.com.br b2winc.com movistar.com.mex celesc.com.br panamericanenergy.com cielo.com.br terniumsiderar.com fcx.com cerrejoncoal.com chocolates.com.com entel.cl costco.com.mx ancap.com.uy gafisa.com.br randon-veiculos.com.br halliburton.com femsa.com.br bayer.com.br klabin.com.br ultragaz.com.br industriasch.com.mx e-arca.com.mx br.avon.com asa.gob.mx goodyear.com chilelectra.cl anglochile.cl kimberly-clark.com.mx carrefour.com.co nextel.com.mx

2011 2010 175 176 177 178 179 180 181 182 183 184 185 186 187 188 189 190 191 192 193 194 195 196 197 198 199 200 201 202 203 204 205 206 207 208 209 210 211 212 213 214 215 216 217 218 219 220 221 222 223 224 225 226 227 228 229 230 231 232

156 200 155 207 161 -160 163 180 146 162 153 170 148 186 152 173 140 157 151 182 206 --177 145 172 181 165 169 166 171 141 -211 202 223 164 184 187 -205 250 168 -176 209 229 210 194 198 --174 201 190 195 193

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en miilones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

F. Heringer, Brasil GBarbosa, Brasil Minas Peñoles, México Electrolux, Brasil Ripley, Chile Const. OAS, Brasil Minerva, Brasil Telefónica, Colombia Elektro, Brasil Aut. Canal de Panamá Anglo Am. Norte, Chile Ind. Bachoco, México Nokia, Brasil CAP, Chile Grupo Simec, México Brookfield, Brasil Praxair, EE.UU. Siemens Brasil Copasa, Brasil Drummond, Colombia Bunge Fertilizantes, Brasil Paranapanema, Brasil Grupo Clarín, Argentina Emb. Andina, Chile Hypermarcas, Brasil Ampla En., Brasil Vitro, México Profarma, Brasil Minera Yanacocha, Perú VBC Energia, Brasil Grupo Isa, Colombia Sidgo Koppers, Chile SQM, Chile Movistar, Chile Grupo KUO, México Olímpica, Colombia Grupo Abril, Brasil MRV, Brasil Entel PCS, Chile AES Gener, Chile CCU, Chile Marcopolo, Brasil Infraero, Brasil CESP, Brasil Mega, México ENAMI, Chile Celpe, Brasil Schincariol, Brasil Fasa, Chile Corp. Fragua, México Coelce, Brasil Adidas, Alemania Du Pont Brasil Pacific Rubiales, Colombia CBA, Brasil ALL, Brasil Lojas Renner, Brasil Duratex, Brasil

Químicos Comercio Minería Manuf. Comercio Construcción Alimentos Tecnología Tecnología Servicios Minería Alimentos Tecnología Acero Acero Construcción Químicos Manuf. Agua Minería Agricultura Minería Medios Bebidas Manuf. Energía Manuf. Comercio Minería Energía Energía Construcción Químicos Tecnología Manuf. Comercio Medios Construcción Tecnología Energía Bebidas Manuf. Transporte Energía Comercio Minería Energía Bebidas Salud Comercio Energía Manuf. Químicos Energía Acero Transporte Comercio Manuf.

$2,113.5 $2,101.3 $2,092.5 $2,091.9 $2,084.4 $2,068.6 $2,045.5 $2,035.0 $2,021.9 $2,014.8 $2,009.8 $2,001.3 $1,998.3 $1,993.6 $1,990.1 $1,971.0 $1,970.0 $1,957.8 $1,943.4 $1,942.0 $1,940.7 $1,915.7 $1,903.2 $1,898.9 $1,896.4 $1,893.4 $1,891.5 $1,880.2 $1,851.8 $1,845.1 $1,835.8 $1,833.8 $1,830.4 $1,824.5 $1,824.1 $1,823.2 $1,817.2 $1,813.1 $1,808.9 $1,802.0 $1,791.1 $1,779.2 $1,745.5 $1,743.7 $1,721.6 $1,721.1 $1,716.5 $1,713.4 $1,713.0 $1,712.8 $1,710.3 $1,705.1 $1,666.9 $1,661.5 $1,658.9 $1,652.6 $1,651.3 $1,645.5

15.3% 46.9% 50.3% 28.5% 19.0% 10.6% 36.9% 7.6% 32.2% 2.2% 71.0% 12.4% 4.6% 43.8% 35.2% 89.4% 19.8% 12.2% 3.5% 20.7% -36.1% 32.8% 9.1% 29.6% 63.0% 20.1% 3.0% 27.0% -10.9% 17.9% 12.2% 27.3% 27.4% 18.2% 22.7% 10.5% 18.7% 91.6% 22.6% 9.0% 17.0% 50.6% 23.3% 14.4% 6.3% 32.0% 19.5% 14.4% 4.4% 16.9% 39.1% 18.3% 20.5% 159.9% 20.8% 16.4% 21.6% 99.3%

$37.1 N/D $1,238.6 N/D $106.8 $30.0 $12.5 -$416.0 $270.3 $999.6 $550.5 $160.6 N/D $590.4 $73.2 $218.3 $454.0 $53.7 $402.0 $103.0 -$68.8 $28.5 $133.1 $221.4 $157.2 $129.7 -$111.3 $20.6 $591.2 $215.3 $179.7 $113.0 $382.1 $426.3 $41.0 $38.8 $98.5 $380.8 $265.3 $169.8 $236.5 $178.0 $18.3 $55.8 N/D $30.0 $269.0 $32.9 -$4.8 $59.2 $283.2 N/D $293.0 $216.3 $190.4 $147.6 $184.9 $265.3

8.5% N/D 64.1% N/D 727.5% -27.4% -66.8% 6.5% -3.1% -0.3% 84.3% 163.1% N/D 4,075.8% 396.0% 88.2% 29.7% 248.2% 33.2% 14.1% -157.3% -74.4% 75.7% 29.1% -12.7% 1.6% -84.8% -32.4% -17.1% -3.3% 15.3% 64.3% 16.8% 46.0% 7.3% 24.9% 11.8% 90.8% 6.6% -48.2% -6.3% 127.0% 52.4% -79.7% N/D -5.2% 7.6% -24.1% -139.9% 26.9% 47.5% N/D 18.8% 271.9% -43.1% 711.7% 69.8% 141.4%

heringer.com.br gbarbosa.com.br penoles.com.mx elextrolux.com.br ripley.cl oas.com minerva.ind.br telefonica.com.co elektro.com.br pancanal.com anglochile.cl bachoco.com.mx nokia.com.br cap.cl gsimec.com.mx br.brookfield.com praxair.com siemens.com/entry/br/pt/ copasa.com.br drummondco.com bunge.com.br paranapanema.com.br grupoclarin.com embotelladoraandina.com hypermarcas.com.br ampla.com vitro.com profarma.com.br yanacocha.com.pe camargocorrea.com.br isa.com.co sigdokoppers.cl sqm.com movistar.cl kuo.com.mx olimpica.com.co grupoabril.com.br mrv.com.br entel.cl gener.com ccu.cl marcopolo.com.br infraero.gov.br cesp.com.br gfmega.com enami.cl celpe.com.br schincariol.com.br fasa.cl fragua.com.mx coelce.com.br adidas.com dupont.com.br pacificrubiales.com aluminiocba.com.br all-logistica.com lojasrenner.com.br duratex.com.br

2011 2010 233 234 235 236 237 238 239 240 241 242 243 244 245 246 247 248 249 250 251 252 253 254 255 256 257 258 259 260 261 262 263 264 265 266 267 268 269 270 271 272 273 274 275 276 277 278 279 280 281 282 283 284 285 286 287 288 289 290

197 -255 215 203 -234 189 231 183 282 199 188 256 239 305 --191 219 129 243 204 241 283 222 196 237 175 224 -248 246 226 232 --318 -212 227 280 251 233 217 265 247 -214 242 275 244 257 -269 249 261 348

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en millones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Praxair, Brasil Liquigás Dist., Brasil Telefónica de Argentina Vale Fertilizantes, Brasil Chevron, Colombia Homex, México Carvajal, Colombia Alunorte, Brasil Argos, Colombia Wembley, Brasil Redecard, Brasil Coteminas, Brasil Baker Hughes, EE.UU. Guararapes, Brasil General Motors, Colombia Corp. Geo, México Lojas Riachuelo, Brasil Continental, EE.UU. Ford, México Sears, México Salfacorp, Chile Condumex, México Banmedica, Chile Localiza, Brasil

Químicos Energía Tecnología Químicos Energía Construcción Imprenta Aluminio Cemento Textiles Servicios Textiles Energía Textiles Automotriz Construcción Comercio Transporte Automotriz Comercio Construcción Manuf. Salud Transporte

$1,639.0 $1,611.2 $1,606.7 $1,606.5 $1,598.3 $1,594.3 $1,592.9 $1,591.0 $1,579.5 $1,571.8 $1,571.4 $1,569.5 $1,569.0 $1,565.2 $1,558.4 $1,551.0 $1,542.8 $1,539.0 $1,537.0 $1,527.1 $1,513.6 $1,512.6 $1,509.9 $1,498.7

23.5% 11.1% 8.6% 13.7% 22.4% 19.2% 5.3% 0.7% -7.5% 2.6% 12.9% 2.5% 43.4% 24.8% 39.6% 14.4% 25.1% -16.2% 15.1% 14.3% 34.9% 43.7% 20.3% 43.3%

N/D $80.4 $101.7 $47.0 $90.0 $124.7 $7.6 $100.1 $150.9 $1.0 $840.2 $1.3 N/D $202.7 $79.1 $120.7 $89.0 N/D N/D N/D $47.3 $226.2 $94.6 $153.6

N/D 22.5% 3.1% 158.2% -3.1% 8.9% -26.4% -24.5% 45.4% -10.6% 4.9% -28.4% N/D 64.8% 350.6% 15.6% 357.7% N/D N/D N/D 227.4% 18.3% 70.4% 162.1%

praxair.com liquigas.com.br telefonica.com.ar fosfertil.com.br chevron.com homex.com.mx carvajal.com alunorte.net argos.com.co wembleysa.com.br services.redecard.com.br coteminas.com.br bakerhughes.com guararapes.ind.br chevrolet.com.co corporaciongeo.com riachuelo.com.br continental.com ford.com.mx sears.com.mx salfacorp.com condumex.com.mx banmedica.cl localiza.riweb.com.br

2011 2010 291 292 293 294 295 296 297 298 299 300 301 302 303 304 305 306 307 308 309 310 311 312 313 314

--238 253 264 235 -221 208 --228 -270 327 240 -236 263 -292 254 268 303

¿Consideraría usted participar de una relación de coaching profesional? Más del 60 por ciento de personas en América latina lo haría! Empresas de todo el mundo están alcanzando sus objetivos estratégicos mediante el coaching profesional Entre los resultados demostrados se incluyen: mayor retención de empleados, aumento de la calidad de producto, mayor satisfacción de empleados, desarrollo de liderazgo, trabajo en equipo y reducción de conflictos. Vea los resultados del ICF Global Coaching Client Study y conozca más sobre los beneficios del coaching profesional para su empresa a través de Coachfederation.org/value.

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en miilones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Rossi Res., Brasil CTC, Chile Zaffari, Brasil CC Cimentos, Brasil UTE, Uruguay Prezunic Sup., Brasil M. Dias Branco, Brasil CPFL Piratininga, Brasil Codensa, Colombia Contax, Brasil Gasco, Chile Copa, Panamá Galvão Eng., Brasil Positivo Inf, Brasil Falabella, Perú Springs, Brasil C.Vale, Brasil OHL, México Minera Candelaria, Chile Magnesita, Brasil CEG, Brasil Bandeirante Energia, Brasil Patagonia, Argentina CTEEP, Brasil Movistar, Perú Alpargatas, Brasil Alicorp, Perú Iochpe-Maxion, Brasil CELG, Brasil Dow Brasil, Brasil Goodyear, Brasil OHL Brasil Molymet, Chile CGE Dist., Chile Energisa, Brasil RGE, Brasil Empresas Navieras, Chile Celpa, Brasil Atento, Brasil Oxiteno, Brasil Editora Abril, Brasil Lojas Marisa, Brasil Noble, Brasil El Palacio de Hierro, Mx Porta, Ecuador Cencosud, Perú Julio Simoes, Brasil General Motors, Argentina Roche, Brasil Grupo Famsa, México Pampa Energia, Argentina Desarr. Urbi, México Drogasil, Brasil Barrick Misquichilca, Perú Minsur, Perú Ferromex, México Cemat, Brasil Even, Brasil

Construcción Tecnología Comercio Cemento Energía Comercio Alimentos Energía Energía Tecnología Energía Transporte Construcción Tecnología Comercio Textiles Agricultura Transporte Minería Minería Energía Energía Comercio/Alimentos Energía Tecnología Textiles Alimentos Manuf. Energía Químicos Manuf. Transporte Químicos Energía Energía Energía Transporte Energía Tecnología Energía Medios Comercio Agricultura Comercio Tecnología Comercio Transporte Automotriz Químicos Comercio Energía Construcción Comercio Minería Minería Transporte Energía Construcción

$1,497.9 $1,496.4 $1,494.4 $1,485.1 $1,473.7 $1,469.8 $1,466.8 $1,462.3 $1,456.2 $1,439.2 $1,435.8 $1,411.1 $1,406.7 $1,397.0 $1,390.6 $1,389.5 $1,384.0 $1,377.2 $1,375.9 $1,366.2 $1,358.6 $1,355.9 $1,355.4 $1,354.2 $1,352.8 $1,343.9 $1,340.1 $1,336.8 $1,326.6 $1,323.3 $1,316.4 $1,311.1 $1,298.2 $1,293.4 $1,293.0 $1,275.5 $1,273.9 $1,266.9 $1,262.0 $1,250.2 $1,247.4 $1,245.8 $1,244.7 $1,234.5 $1,228.0 $1,220.6 $1,217.4 $1,215.0 $1,214.2 $1,214.0 $1,213.7 $1,210.6 $1,203.5 $1,200.0 $1,196.0 $1,194.4 $1,174.3 $1,173.9

65.9% 9.7% 23.3% 9.4% 9.5% 21.8% 8.8% 18.0% 6.2% 16.0% 61.3% 12.6% 14.1% 12.0% 20.6% 0.5% 21.7% 59.2% 28.4% 23.5% 32.6% 12.8% 23.6% 42.3% 9.6% 16.7% 4.4% 76.7% 11.8% 0.4% 42.3% 92.0% 40.8% 3.6% 28.2% 20.6% 38.9% 56.6% 21.6% 13.6% 12.0% 44.8% 73.5% 16.4% 11.1% 21.5% 43.4% 52.1% 34.2% 6.1% 13.5% 15.5% 21.8% -5.5% 83.9% 26.8% 49.9% 75.0%

$209.9 $223.9 N/D $135.9 $416.2 N/D $211.0 $181.1 $251.0 $65.1 $108.3 $212.1 $50.3 $53.5 $127.2 -$13.2 $21.3 $232.4 $542.2 $55.1 $138.1 $167.0 $29.2 $183.3 $251.4 $183.9 $103.2 $98.5 -$378.4 -$117.9 N/D $109.6 $91.7 $25.9 $116.8 $144.6 $43.8 -$60.5 $80.3 $82.3 $130.6 $125.2 $33.8 $71.4 $655.0 N/D $55.8 N/D $140.5 $65.1 -$11.6 $152.0 $53.4 $621.3 $376.4 $170.4 $11.2 $151.5

67.6% 160.9% N/D -56.2% 261.7% N/D 6.1% 71.3% 0.0% -19.0% 44.7% -11.8% -69.4% -21.5% 68.9% -159.0% 23.5% 150.7% 52.9% 423.0% 6.0% 3.9% 67.5% -61.5% 9.7% 137.6% 36.3% 211.1% -232.7% -281.1% N/D 8.2% 35.6% -65.3% -18.5% 54.1% 359.7% -186.5% 23.1% 110.3% 81.0% 55.0% 141.2% 45.1% 17.8% N/D 54.4% N/D 79.2% 773.9% -120.7% 29.5% 24.7% -0.7% 60.1% 72.9% -88.4% 112.0%

rossiresidencial.com.br telefonicachile.cl zaffari.com.br cec.com.br ute.com.uy prezunic.com.br mdiasbranco.com.br cpfl.com.br codensa.com.co contax.com.br gasco.cl copaair.com galvaoengenharia.com.br positivo.com.br falabella.com.pe springs.com cvale.com.br ohlmexico.com.mx fcx.com grupomagnesita.com.br porta.gasnatural.com bandeirante.com.br laanonima.com.ar cteep.com.br movistar.com.pe alpargatas.com.br alicorp.com.pe iochpe-maxion.com.br celg.com.br dow.com/brasil goodyear.com.br ohlbrasil.com.br molymet.cl cgedistribucion.cl energisa.com.br rge-rs.com.br empresasnavieras.com redenergia.com atento.com.br oxiteno.com.br abril.com.br marisa.com.br noblecorp.com elpalaciodehierro.com.mx porta.net ewong.com juliosimoeslogistica.com.br chevrolet.com.ar roche.com.tw/portal/roche-brazil/inicio grupofamsa.com pampaenergia.com urbi.com.mx drogasil.com.br barricksudamerica.com minsur.com.pe ferromex.com.mx gruporede.com.br even.com.br

2011 2010 315 316 317 318 319 320 321 322 323 324 325 326 327 328 329 330 331 332 333 334 335 336 337 338 339 340 341 342 343 344 345 346 347 348 349 350 351 352 353 354 355 356 357 358 359 360 361 362 363 364 365 366 367 368 369 370 371 372

329 260 -230 --262 -259 273 331 271 290 272 286 258 --293 295 308 -297 317 274 287 266 363 301 192 -379 320 -310 -322 353 306 296 289 337 -302 285 312 339 --288 300 313 314 267 389 -359 383

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en millones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Vulcabras, Brasil DMA Distribuidora, Brasil Grupo Continental, México Dufry AG, Suiza Movistar, Colombia La Polar, Chile Alcoa Alumínio, Brasil Electricaribe, Colombia Quattor Pet., Brasil Novartis, Brasil General Motors, Venezuela Minera El Abra, Chile Tupy, Brasil ECL, Chile AES Sul, Brasil Minera Zaldivar, Chile Superama, México Claro, Perú Mastellone Hnos., Arg Metal Leve, Brasil Yara, Brasil CEEE, Brasil Equatorial, Brasil Raia, Brasil

Textiles Comercio Bebidas Comercio Tecnología Comercio Aluminio Energía Químicos Químicos Automotriz Minería Manuf. Energía Energía Minería Comercio Tecnología Comercio Manuf. Químicos Energía Energía Comercio

$1,172.2 $1,158.5 $1,157.7 $1,157.3 $1,157.1 $1,154.2 $1,151.1 $1,144.3 $1,136.0 $1,132.6 $1,130.0 $1,126.1 $1,123.2 $1,121.1 $1,119.9 $1,119.4 $1,119.1 $1,115.4 $1,108.6 $1,094.3 $1,091.4 $1,088.9 $1,079.6 $1,076.6

27.8% 12.3% 11.7% 33.3% 17.9% 32.8% 21.6% 13.8% 34.9% 12.5% -38.3% 22.9% 59.8% 14.7% 36.1% 41.7% 10.5% 20.7% 26.2% 23.8% -9.3% 17.1% -25.0% 22.2%

$72.6 N/D $129.9 N/D N/D $63.6 -$190.6 $59.5 -$3.8 $103.2 N/D $483.3 $92.7 $200.2 $119.6 $529.2 N/D $499.3 $34.6 $49.7 $552.8 -$126.5 $113.4 $1.0

-7.7% N/D -3.3% N/D N/D -29.5% -282.6% -9.0% -103.9% 987.6% N/D 2.8% 3.0% -22.7% 32.7% 88.2% N/D 51.9% 141.4% 61.4% 28,806.1% -111.6% -4.8% 4,440.6%

vulcabras.com.br grupodma.com.br contal.com dufry.com movistar.co lapolar.cl alcoa.com co.electricaribe.unionfenosa.com quattor.com.br novartis.com.br chevrolet.com.ve fcx.com/operations tupy.com.br e-cl.cl aessul.com.br barricksudamerica.com superama.com.mx claro.com.pe laserenisima.com.ar mahle.com.br yarabrasil.com.br ceee.com.br equatorialenergia.com.br drogaraia.com.br

2011 2010 373 374 375 376 377 378 379 380 381 382 383 384 385 386 387 388 389 390 391 392 393 394 395 396

323 -307 --336 --341 311 -324 372 315 -357 309 352 335 333 279 319 245 --

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Growth Catalysts: The Right Leadership, Culture, and Processes September 25–30, 2011

Management Development Program: Driving Vision, Action, and Results October 3–14, 2011

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JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en miilones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Alkosto, Colombia Minera Valparaiso, Chile Aluar, Argentina Emerson, EE.UU. Ferreyros, Perú AES Tietê, Brasil Buenaventura, Perú UCP Backus, Perú Empresas Carozzi, Chile Ultrafertil, Brasil Colbún, Chile Masisa, Chile Eletronuclear, Brasil Americel, Brasil Albrás, Brasil Emgesa, Colombia M&G Polieste, Brasil Lojas Cem, Brasil Vitro Envases, México Volcan, Perú 521 Part., Brasil Grendene, Brasil Maseca, México CICSA, México Sonda, Chile Itautec, Brasil Autometal, Brasil Saraiva, Brasil TV Azteca, México Grana y Montero, Perú Kellogg, EE.UU. Grupo Gigante, México Tiendas CM, México Bio Pappel, México Amazonas Energ., Brasil Escelsa, Brasil Dasa, Brasil Ind. Saltillo, México Ericsson Telecom., Brasil Sanepar, Brasil Elecmetal, Chile Dixie Toga, Brasil Axtel, México Ecorodovias, Brasil Superm. Peruanos, Perú Inepar, Brasil Tecnisa, Brasil Vitro Vidrio Plano, Mx Sodimac, Colombia Skanska, Suecia CIE, México Interoceanica, Chile Sao Martinho, Brasil Gloria, Perú Suburbia, México Cemar, Brasil Min. Cerro Colorado, Chile Concha y Toro, Chile

Comercio Minería Manuf. Tecnología Comercio Energía Minería Bebidas Alimentos Agricultura Energía Manuf. Energía Tecnología Aluminio Energía Químicos Comercio Manuf. Minería Energía Textiles Alimentos Construcción Tecnología Tecnología Automotriz Comercio Medios Construcción Alimentos Comercio Comercio Papel Energía Energía Salud Manuf. Tecnología Agua Acero Manuf. Tecnología Transporte Comercio Construcción Construcción Manuf. Comercio Automotriz Recreación Transporte Agricultura Alimentos Comercio Energía Minería Bebidas

$1,076.4 $1,069.8 $1,065.4 $1,065.0 $1,058.0 $1,052.9 $1,047.9 $1,033.4 $1,031.0 $1,029.4 $1,024.2 $1,017.3 $1,003.5 $996.1 $992.0 $985.8 $984.4 $979.9 $977.0 $973.3 $973.3 $963.0 $962.7 $958.5 $951.9 $943.1 $942.1 $939.2 $935.6 $923.2 $923.0 $922.1 $920.3 $917.7 $912.2 $902.3 $901.4 $896.1 $890.4 $888.4 $878.0 $868.5 $862.5 $856.8 $856.6 $855.6 $849.4 $846.0 $844.8 $833.6 $825.4 $822.5 $822.1 $817.0 $815.5 $812.7 $809.7 $799.2

29.4% -11.1% 28.5% 6.1% 38.1% 9.8% 27.9% 13.3% 15.3% 20.3% -11.6% 11.3% 11.1% -29.6% 22.3% 3.3% 36.9% 40.4% 6.9% 46.9% -40.1% 15.2% 21.6% 2.8% 29.0% 24.0% 28.8% 30.5% 22.6% 98.7% -4.2% 28.6% 3.5% 16.6% -17.2% 14.4% 13.1% 48.4% 9.5% 11.3% 30.9% 28.9% 2.7% 48.8% 20.2% 24.4% 108.1% 0.8% 23.1% -0.5% 16.2% 34.6% 30.7% -7.4% 21.0% 23.3% 47.9% 14.6%

$40.1 $331.8 $163.7 N/D $49.7 $442.5 $727.4 $186.3 $60.9 -$28.5 $112.3 $72.4 -$80.9 $178.8 -$22.7 $298.8 -$2.2 $79.3 N/D $272.2 $205.9 $187.5 $70.3 $39.3 $71.7 $6.9 $82.4 $36.6 $187.7 $105.9 $153.0 $70.1 N/D $53.1 -$789.0 $107.2 $58.8 $26.9 -$4.2 $81.3 $142.2 $47.8 -$23.2 $354.3 $19.0 $26.5 $120.1 N/D $38.2 $41.7 -$13.5 $47.0 $86.6 $75.8 N/D $167.2 $230.2 $89.6

47.9% -15.8% 4,130.7% N/D 43.2% -1.2% 10.8% 10.7% 42.5% 61.5% -52.1% 86.9% -164.5% -9.6% -128.4% 12.2% -61.0% 74.5% N/D 59.9% -25.5% 19.9% 4.2% -27.3% 15.3% -76.5% 30.3% 20.3% 75.1% 101.8% -14.5% 12.7% N/D -56.3% -509.5% 50.3% 22.1% -175.3% 50.8% 2.7% 309.8% 60.5% -271.6% 220.6% 41.1% -11.4% 89.1% N/D 73.9% 20.9% 78.2% 212.9% 43.0% 26.8% N/D 46.9% 68.8% 2.9%

alkosto.com.co minera.cl aluar.com.ar emerson.com ferreyros.com.pe aestiete.com.br buenaventura.com backus.com.pe carozzi.cl valefertilizantes.com colbun.cl masisa.com eletronuclear.gov.br americamovil.com albras.net emgesa.com.co rhodia-ster.com.br lojascem.com.br vitro.com volcan.com.pe N.A. grendene.com.br gimsa.com ccicsa.com.mx sonda.cl itautec.com.br autometal.com.br livrariasaraiva.com.br tvazteca.com gym.com.pe kelloggs.com gigante.com.mx comerica.com.mx biopappel.com amazonasenergia.gov.br edpescelsa.com.br diagnosticosdaamerica.com.br gis.com.mx ericsson.com sanepar.com.br elecmetal.cl dixietoga.com.br axtel.mx ecorodovias.com.br supermercadosperuanos.com.pe inepar.com.br tecnisa.com.br vitro.com sodimac.com skanska.com cie-mexico.com.mx ccni.cl saomartinho.ind.br grupogloria.com suburbia.com.mx cemar-ma.com.br bhpbilliton.com conchaytoro.cm

2011 2010 397 398 399 400 401 402 403 404 405 406 407 408 409 410 411 412 413 414 415 416 417 418 419 420 421 422 423 424 425 426 427 428 429 430 431 432 433 434 435 436 437 438 439 440 441 442 443 444 445 446 447 448 449 450 451 452 453 454

346 -347 -361 316 349 326 330 -284 325 328 252 351 -369 375 321 384 216 345 356 298 365 299 -368 362 438 -366 332 ---355 403 350 354 382 381 343 405 371 376 457 340 378 344 367 401 395 334 380 385 -374

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

Latin 500 Ranking

Compañía, país

Sector

Ventas netas 2010, en millones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

Página web

Holcim Brasil Farm. Benavides, México Promigas, Colombia Tenda, Brasil Diebold, EE.UU. ETB, Colombia Isagen, Colombia Aché, Brasil Minera El Tesoro, Chile Alsea, México Emelsa, Chile AG Concessoes, Brasil Herdez, México Dimed, Brasil Grupo Lamosa, México Aguas Andinas, Chile Tegma, Brasil GEUSA, México Shougang Hierro, Perú Aceros Arequipa, Perú Enersul, Brasil Cosern, Brasil Votorantim Metais Niquel Totvs, Brasil

Cemento Salud Energía Construcción Tecnología Tecnología Energía Fármacos Minería Alimentos Energía Transporte Alimentos Comercio Manuf. Agua Transporte Bebidas Minería Acero Energía Energía Minería Tecnología

$792.3 $780.6 $774.8 $772.5 $770.7 $766.5 $765.6 $759.8 $737.5 $728.4 $723.0 $721.0 $718.3 $714.6 $710.0 $702.9 $700.5 $696.6 $696.3 $695.2 $694.4 $690.7 $689.9 $677.9

22.1% 1.5% 16.5% 36.1% 27.9% 7.8% 9.7% 10.6% 51.9% 10.8% -2.1% -40.4% 13.6% 15.8% 15.4% 8.9% 14.0% 7.4% 125.2% 20.8% 29.9% 40.6% 80.7% 19.4%

$55.8 $7.0 $138.5 $74.3 N/D $63.6 $214.1 $199.5 $213.3 $12.2 $29.1 $399.6 $64.0 $18.5 $40.7 $221.9 $67.4 -$2.0 $292.0 $53.6 $51.2 $152.2 -$31.2 $82.7

-38.1% -25.9% 36.8% 100.7% N/D -36.7% 12.2% 26.2% 51.7% 54.2% -31.0% 93.9% 12.1% 8.3% 68.5% -8.6% 53.4% -113.2% 456.1% -515.6% 13.4% 34.4% -483.8% 19.8%

holcim.com.br benavides.com.mx promigas.com tenda.com diebold.com etb.com.co isagen.com.co ache.com.br tesoro.cl alsea.com.mx emelsa.com andradegutierrez.com.br grupoherdez.com.mx dimed.com.br lamosa.com aguasandinas.cl tegma.com.br geusa.com.mx shougang.com.pe acerosarequipa.com redenergia.com cosern.com.br vmetais.com.br totvs.com

2011 2010 455 456 457 458 459 460 461 462 463 464 465 466 467 468 469 470 471 472 473 474 475 476 477 478

390 360 ---304 281 377 433 386 -277 394 399 400 392 388 391 -408 -432 -410

CLUB LOUNGE

Starwood anunció recientemente que su marca de mayor reconocimiento mundial, Hoteles Sheraton, y sus propietarios han invertido más de $ 100 millones en remodelar y mejorar los 120 salones de los Club Lounges de todo el mundo, incluidas las propiedades de toda América Latina en ciudades claves como la Ciudad de México, Panamá, Bogotá, Lima, Santiago, Buenos Aires, Montevideo, Sao Paulo y Río de Janeiro. La mejora IR PSW 'PYF 0SYRKI HI 7LIVEXSR ° YRS HI PSW WIVZMGMSW QjW TSTYPEVIW HI PE ½VQE 7LIVEXSR ° IW YRE HI PEW últimas etapas de la revitalización de la marca que comprende los $ 6 mil millones de dólares. Los Sheraton Club Lounge permanecen abiertos los siete días a la semana, en respuesta a la creciente demanda de los huéspedes denegocios y de placer. Los pisos ejecutivos y el club Lounge son muy solicitados por los viajeros de negocios que buscan servicios adicionales y atención personalizada. Los huéspedes del Club también tienen acceso especial al Club Lounge, que ofrece desayuno de cortesía, aperitivos, snacks a tarde y una variedad de opciones de bebidas. Sheraton es la marca de mayor crecimiento para Starwood Hotels & Resorts América Latina con más de 28 hoteles en 10 países. www.starwoodhotels.com. www.starwoodhotels.com

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

Latin 500 Ranking

Compañía, País

Sector

2011 2010 479 480 481 482 483 484 485 486 487 488 489 490 491 492 493 494 495 496 497 498 499 500

Ventas netas 2010, en millones de dólares

Cambio porcentual anual

Ganancias 2010

Cambio porcentual anual

447 T. Quebrada Blanca, Chile Minería $676.9 55.6% $259.3 81.1% 412 Ledesma, Argentina Agricultura $660.4 20.2% $48.6 93.1% 446 Battistella, Brasil Comercio $658.6 50.5% -$2.0 91.4% 398 Clariant, Brasil Tecnología $655.3 6.0% $46.9 1.2% -Productos Familia, Colombia Art. de cuidado personal $653.7 15.0% $32.9 11.2% -CPFL Geracao, Brasil Energía $650.1 29.1% $139.6 -28.1% -EAAB, Colombia Agua $647.2 7.9% $107.9 -11.0% 435 Ideias Net, Brasil Tecnología $645.8 35.2% -$18.9 28.8% 413 Saga Falabella, Perú Comercio $643.8 17.1% $52.4 70.7% 421 TIVIT, Brasil Tecnología $641.8 21.4% $37.5 -4.4% 455 Eletrosul, Brasil Energía $640.4 16.5% $40.5 -67.1% 373 Cem. Chihuahua, México Cemento $631.0 -3.2% $3.2 -88.9% 419 Embonor, Chile Bebidas $629.0 17.7% $92.7 16.7% 428 Watts, Chile Alimentos $624.6 24.0% $34.3 27.9% 418 Solvay Indupa, Argentina Químicos $618.7 14.5% -$20.0 58.3% 406 Cementos Bío Bío, Chile Cemento $618.1 7.5% $10.8 34.9% -CCDI, Brasil Construcción $617.5 109.1% $85.9 158.0% 452 Corp. San Luis, México Manuf. $617.1 47.7% $27.9 196.4% 402 Solla, Colombia Alimentos $611.1 0.0% $16.1 19.5% 404 Estacio, Brasil Educación $609.9 5.3% $48.4 31.1% 456 Cia. Hering, Brasil Textiles $608.3 46.9% $127.2 93.4% 422 Megacable, México Tecnología $608.2 15.3% $149.7 -1.5% Total $2,235,854 21.5% $222,472 37.3% NOTAS: 1 Las cifras de ingresos no incluyen a México. 2 Para el año fiscal que terminó el 31 de marzo de 2011. 3 Antes D&S. 4 Antes Nacional de Chocolates. Fuentes: Economatica, Informes de empresas. © Latin Trade Group. Todos los derechos reservados.

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SIMPOSIO DE LATIN TRADE 2011 AMÉRICA LATINA EN EL ESCENARIO GLOBAL: LA COMPETITIVIDAD DESDE LOS FUNDAMENTOS Celso Amorim, ex Ministro de Relaciones Exteriores de Brasil

Pilar Nores de García, Presidenta del Instituto Trabajo y Familia y ex Primera Dama del Perú

Álvaro Uribe, ex Presidente de Colombia

Luciano Coutinho, Presidente, BNDES

Song Dongsheng, Vicepresidente Ejecutivo, Sinohydro Corporation Luis Alberto Moreno, Presidente, BID

La principal reunión de CEOs, ﬁnancistas, líderes de opinion y emprendedores del sector social de las Américas. Cómo usar la responsabilidad social empresarial, las prácticas de sostenibilidad y la innovación Cómo competir en el mercado global Conexiones entre Asia y América Latina Comunidades sostenibles Energía y recursos naturales

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INFORME DE PAÍS

Chile: una estrella con sus desafíos Mimado por los inversores extranjeros desde hace mucho tiempo, Chile goza de excelentes posibilidades de crecimiento pero también enfrenta algunos desafíos importantes, particularmente en lo que se refiere al abastecimiento y costo de la energía. POR RUTH BRADLEY

LATIN TRADE JULIO-AGOSTO 2011

llegar a alrededor del 30 por ciento del PIB. En un intento por consolidar esta tendencia, el gobierno de Piñera anunció una serie de medidas para facilitar los negocios, particularmente para las pequeñas y medianas empresas (PyMES) y para los nuevos emprendimientos. Según la encuesta Haciendo Negocios 2011 del Banco Mundial, abrir un negocio lleva 22 días en Chile, mientras que en los Estados Unidos lleva apenas seis. El gobierno busca reducir ese tiempo a uno o dos días. Una nueva ley, implementada en enero para simplificar los gobiernos locales y los impuestos, es el primer paso en esa dirección. Otras medidas prometidas por el gobierno ayudarían a agilizar las operaciones de importación y exportación. Pero estos son sólo detalles, dicen los críticos, quienes señalan que estas medidas se apoyan sobre las bases establecidas durante los últimos 20 años por cuatro gobiernos consecutivos de la Concertación, una coalición de centro-izquierda que mantuvo en su mayor parte el modelo de libre mercado introducido por la dictadura de 1973 a 1990 del general Augusto Pinochet, y estableció la política fiscal anticíclica que sirve de base al ya tradicional manejo macroeconómico prudente de Chile. La estabilidad de las políticas más allá de quién gobierne es precisamente una de las razones por las cuales Chile atrae a los inversores. “Envidio a Chile por Piñera pero también por [sus predecesores] Lagos y Bachelet”, dice el emprendedor argentino Wenceslao Casares. Después de fundar y vender el portal financiero Patagon en la década de 1990,

Casares ha hecho varias inversiones en Chile. “Es un país donde uno siente que se pueden hacer cosas”, afirma. UNA BASE SÓLIDA La estabilidad de las políticas en Chile ha sido clave para un programa de concesión de obras públicas en el que, durante los últimos 20 años, empresas privadas, mayormente extranjeras, han invertido alrededor de $11,500 millones, mejorando las autopistas y los aeropuertos de forma radical. En estos proyectos, los inversores recuperan su capital a lo largo de un período de 30 años, por lo que la confianza en la estabilidad de las políticas es crucial, dice Luis Miguel de Pablo Ruiz, gerente general en Chile de la rama de concesiones del grupo constructor español OHL. “Como sociedad público-privada, el sistema de concesiones ha sido un éxito extraordinario”, sostiene. La experiencia de OHL, socio en tres de las principales autopistas de Chile, muestra que “estos planes de infraestructura han trascendido a los gobiernos de manera efectiva (…) y nuestra intención es seguir siendo jugadores importantes en ese sector”, dice. Para ser un país pequeño, Chile ha tenido mucho éxito atrayendo inversión externa directa (IED). En 2009, la IED en Chile se mostró relativamente resistente y en 2010, con $15,100 millones, fue la tercera más alta de América Latina después de Brasil y México, según la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL), una agencia de las Naciones Unidas. “Es un refugio”, dice Matías Mori, vicepresidente ejecutivo de la Comisión de

SANTIAGO — A Sebastián Piñera, un ex hombre de negocios y presidente de Chile desde marzo de 2010, no le gusta perder tiempo. Y eso es lo que cree que Chile estuvo haciendo antes de elegirlo presidente. “Chile estaba durmiendo una siesta”, dice. Tras la rápida expansión del país en la década de 1990, el crecimiento económico se enfrió. La campaña de Piñera prometió un cambio: puso como objetivo obtener tasas de crecimiento anual promedio de 6 por ciento durante sus cuatro años de gobierno y dejar a Chile listo para convertirse en un país desarrollado en 2018. Y, por ahora, todo marcha bien. El país se está recuperando rápidamente del impacto de la recesión internacional y del terremoto de febrero de 2010 en el centro y sur del país. El crecimiento económico fue de 5.2 por ciento el año pasado (menor que el de Brasil, Argentina y México pero aún así una de las tasas más altas de la región) y, según el Fondo Monetario Internacional, llegará a 6 por ciento este año. En parte, Chile está recuperando lo que perdió en 2009, cuando su PIB se contrajo 1.7 por ciento y, con las tasas de interés en subida pero llegando apenas a un nivel neutral, el gasto del consumidor está expandiéndose con fuerza. Todo esto, combinado con una inflación en alza y una economía que ha vuelto a su capacidad máxima, ha despertado temores acerca de un posible recalentamiento de la economía. Sin embargo, indicando un mayor crecimiento futuro, la inversión creció 18.8 por ciento el año pasado y, según el Banco Central crecerá otro 13.9 por ciento este año hasta

Desde COUNTRY 1974, un REPORT: tercio de MEXICO las inversiones externas directas en Chile han ido al sector minero. En la foto, empleados de la estatal Codelco llevan equipos a un túnel subterráneo.

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

“Nuestras inversiones en Chile han superado nuestras expectativas”, afirma Charlie Sartain, CEO de Xstrata Copper, una empresa filial de un grupo minero suizo.

Inversión Extranjera del gobierno chileno. Para los inversores extranjeros, un ingrediente clave de la seguridad que ofrece Chile es su Estatuto de Inversiones Extranjeras, llamado más frecuentemente DL 600, establecido en 1974, poco después del golpe militar, cuando Chile era un país de alto riesgo. Según la DL 600, los inversores extranjeros firman un contrato con el estado de Chile que, entre otras garantías, les da un importante grado de estabilidad impositiva. El hecho de que Chile tenga las mayores reservas de cobre del mundo también ayuda. Desde 1974, el sector minero representa un tercio de la IED total en Chile. Una de las llegadas más recientes al sector ha sido el grupo minero Xstrata, con sede en Suiza. Su unidad de cobre abrió una oficina de desarrollo de negocios en Santiago en 2005 y desde entonces ha invertido un total de $8,000 millones, en su mayoría a través de la adquisición en 2006 de Falconbridge, cuyos activos en Chile incluyen la mina Lomas Bayas y un 44 por ciento de la mina Collahuasi. “Nuestras inversiones en Chile han superado nuestras expectativas”, afirma Charlie Sartain, CEO de Xstrata Copper. Sartain prevé invertir $5,000 millones más en Chile (un cuarto de su inversión global total) durante los próximos seis años, principalmente para expandir Collahuasi y Lomas Bayas.

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La industria minera no se sintió muy complacida el año pasado cuando, a pesar de las garantías de la DL 600, el gobierno aumentó las regalías como parte de un paquete de medidas para financiar la reconstrucción tras el terremoto. Pero según Sartain, la confianza en la seguridad legal ya se ha recuperado. “Entendimos que el aumento era un caso aislado y hemos recibido una serie de reaseguros por parte del gobierno al respecto”, dice. UN PAÍS PEQUEÑO Para las empresas, sin embargo, Chile presenta una desventaja importante. Con una población de apenas 17 millones de personas (en comparación, Brasil tiene 195 millones, Colombia 46 millones y Perú 29 millones), Chile es un país muy pequeño. Eso explica por qué muchas de las empresas chilenas, como sus minoristas y la aerolínea LAN, han buscado expandirse en la región. Ser pequeño también puede convertirse en una ventaja, algo que la Comisión de Inversión Extranjera intenta resaltar en sus esfuerzos por atraer más inversores asiáticos. Así como Singapur es una puerta de entrada a Asia, Chile, gracias a su estabilidad y su crecimiento pero también a su tamaño manejable, es un buen lugar para las empresas asiáticas que quieran lanzarse a América Latina, dice Matías Mori.

Pero el país no cuenta con la ventaja de representar una marca fuerte para las exportaciones. “Chile es prestigioso internacionalmente entre quienes toman las decisiones, pero el consumidor promedio sabe poco acerca del país”, dice Rafael Guilisasti, vicepresidente de Concha y Toro, el viñedo más grande de Chile. El accidente minero del año pasado, en el que 33 mineros quedaron atrapados durante más de dos meses antes de un espectacular rescate, ayudó a que Chile consiguiera exposición internacional. “Creó un nivel de contacto emocional que hasta entonces había sido difícil de establecer para Chile”, dice Guilisasti. El hecho de ser un país pequeño también expone a Chile al riesgo constante de ser superado por competidores más grandes. Según el emprendedor Casares, ese es el caso de la industria del capital de riesgo de Chile. Después de haber crecido rápidamente durante los últimos 10 años, hoy en día hay más capital de riesgo en Chile que en todo el resto de América Latina junta, incluyendo Brasil, revela Casares. Chile tiene potencial para convertirse en el centro del capital de riesgo en América Latina. “Pero solamente si sigue progresando. De lo contrario, Brasil, con su mercado más grande, lo superará”, advierte. Uno de los problemas de los nuevos emprendimientos es que el mercado laboral es pequeño. Casares dice que, según su experiencia, puede llevar hasta seis meses conseguir a la persona indicada. En Concha y Toro, Guilisasti también dice que hay una creciente escasez tanto de trabajadores manuales como de empleados con mayor preparación, necesarios en la industria del vino a medida que ésta incrementa su nivel de mecanización. “Los salarios han subido pero, sobre todo en las áreas rurales, todavía es difícil contratar empleados”, sostiene. Chile reportó una tasa de desempleo de 7.0 por ciento en abril, menor al 8.6 por ciento en el mismo mes del año anterior. El país se está acercando rápidamente al pleno empleo. El desafío, dice Guilisasti, es incorporar al mercado a más mujeres y más gente joven, un grupo para el que la tasa de desempleo se mantiene muy alta. Y al igual que mucha otra gente de nego-

LUIS HIDALGO PARRA PARA LATIN TRADE

INFORME DE PAÍS: CHILE

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INFORME DE PAÍS: CHILE

cios, Guilisasti pide una reforma de las leyes laborales. La protección es importante, dice, pero la ley podría ser más flexible en términos de turnos y trabajo a tiempo parcial; una modalidad, dice, que prácticamente no existe en Chile. Una de las fortalezas de este país es su gran experiencia en el área de la minería, afirma Sartain, de Xstrata Copper. En otros países también hay escasez de mano de obra, resalta. “Pero en los últimos dos años han aparecido presiones de costos y de disponibilidad y ese podría ser un factor que limitaría el crecimiento de Chile”, dice. EL DESAFÍO DE LA PRODUCTIVIDAD Según Guilisasti, los desafíos futuros de Chile pueden resumirse en una sola palabra: productividad. En la década de 1990 esta creció rápidamente, impulsada por una serie de reformas estructurales, pero luego se estabilizó y, entre 2006 y 2009, bajó levemente. La explicación del fenómeno genera controversia. Algunos dicen que se debe a factores cíclicos, mientras que otros culpan del retroceso a la escasez de energía generada en 2004 por una decisión de Argentina de limitar sus exportaciones de gas natural. Revertir la caída de la productividad se ha convertido en un problema urgente a causa del impacto de la apreciación del peso chileno sobre la competitividad de las exportaciones del país, que representaron 35 por ciento de PIB en 2010. Como consuelo, dice Guilisasti, todos los países exportadores de vino del hemisferio sur

tienen el mismo problema. Los productores chilenos se han visto forzados a aumentar sus precios sin saber muy bien qué efecto tendrá la medida sobre la demanda. Además, existe un amplio consenso acerca de que el peso no se debilitará mientras las tasas de interés permanezcan bajas en los países industrializados. En enero el banco central anunció planes para comprar reservas internacionales por $12,000 millones durante este año y el gobierno hizo un pequeño recorte en el gasto fiscal presupuestado. Sin embargo, la tasa de cambio es de 465 pesos por dólar, comparada con 550 pesos por dólar a mediados de 2010. Según Guilisasti, Chile aún debe progresar en investigación y desarrollo y en innovación, dos áreas que el estado ha intentado impulsar en vano durante la última década. El gobierno de Piñera planea introducir incentivos impositivos más flexibles para la investigación y el desarrollo privado pero, con su reciente adquisición de Fetzer Vineyards, de California, Concha y Toro busca no sólo consolida su presencia en el mercado local estadounidense sino también aprender de su cultura innovadora, dice Guilisasti. El abastecimiento de energía y su precio (que es el doble que en países vecinos y 50 por ciento más alto que en países industrializados, según el gobierno) son, sin embargo, la preocupación principal en cuanto a la competitividad chilena. “La disponibilidad de energía es una de las limitaciones potenciales clave, no sólo

Las cifras macro PIB e inﬂación en Chile PIB

Inﬂación

para la industria minera sino también para la economía chilena en general”, dice Sartain. “Hay pocos otros países donde la energía sea un tema tan crítico”. Para la industria minera, eso también está relacionado con una creciente escasez de agua en el desierto de Atacama, en el norte del país, donde están ubicadas la mayoría de las minas. Como resultado, la tendencia es a que los nuevos proyectos incluyan plantas de desalinización de agua de mar, que consumen mucha energía. Las empresas locales sostienen que la demora para poner en funcionamiento nuevas plantas eléctricas se debe a los lentos procesos oficiales de revisión ambiental, un problema que Xstrata Copper ha enfrentado con su proyecto hidroeléctrico Energía Austral. Según Sartain, un profundo proceso de revisión a la larga aumenta la legitimidad de un proyecto, pero la eficiencia del proceso podría mejorar. Como han mostrado las recientes protestas contra las represas HidroAysén en la Patagonia chilena, la conformación futura de la matriz energética chilena es un tema altamente controversial. La opinión pública también está mayormente contra las plantas de carbón, que son las que han generado la mayor parte de la nueva capacidad energética recientemente, a causa de sus emisiones. La energía nuclear, siempre una posibilidad remota, sufrió un fuerte golpe tras el desastre de la planta Fukushima en Japón. Pero el debate va más allá del abastecimiento de energía, admitió recientemente el Ministro de Energía y Minería, Laurence Golborne. Se trata de cómo llegar a un equilibrio entre las consecuencias negativas que genera el crecimiento económico y sus beneficios, un tema con muchísimas implicancias para las empresas. También se trata de decidir hasta qué punto Chile, el miembro más reciente de la Organización de Cooperación y Desarrollo Económico (OCDE), puede cumplir con los estándares internacionales y las demandas de los consumidores en áreas como las de emisiones de gases de efecto invernadero, teniendo en cuenta que se trata de un país que aún tiene un ingreso per cápita de apenas $12,000. editorial@latintrade.com

Fuentes: Fondo Monetario Internacional, Latin Business Chronicle

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INFORME DE PAÍS: CHILE

Chile Campeón • Nivel de infraestructura: transporte, penetración tecnológica, acceso al agua y calidad del suministro eléctrico. • Clima político: libertad política, estabilidad política, perspectivas políticas, independencia judicial, políticas gubernamentales que afectan a los negocios, transparencia y derechos de propiedad intelectual. Lo que diferencia a Chile de otros países de América Latina es su clima de negocios. Chile obtiene un impresionante puntaje de 7.02 en esta categoría, muy lejos de los 6.35 puntos de México y los 5.33 de Colombia, países que le siguen en la escala. Chile tiene de lejos el mejor clima impositivo, el mejor clima laboral, el mejor acceso al capital y la mayor libertad económica. Pero está cuarto en facilidad para hacer negocios, incluyendo la apertura y cierre de un negocio, detrás de México, Perú y Colombia. El clima laboral de Chile es mejor que el de sus vecinos gracias a factores como la falta de restricciones al trabajo durante noches y feriados y el hecho de que no se paga extra por ese tipo de trabajo. Los chilenos tienen las vacaciones pagas más cortas del mundo, según información del Banco Mundial. En Chile no hay salario mínimo para los aprendices y las indemnizaciones por recorte de personal son las segundas más bajas de la región (12 semanas), aunque los despidos regulares son más caros. Junto con El Salvador, Chile recibe las mejores notas por parte de los ejecutivos de América Latina en términos de ﬂexibilidad en la determiEl presidente Sebastián Piñera muestra una camiseta especial que le obsequiaron los jugadores de fútbol profesionales de Chile, un regalo que también se merece el país.

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nación de salarios y el país tiene la menor fuga de cerebros de la región, según una encuesta de opinión entre ejecutivos del Foro Económico Mundial con sede en Suiza. En lo relacionado con la tecnología, Chile tiene la mayor penetración de computadoras y banda ancha, según el Índice Latino de Tecnología de Latin Business Chronicle. El clima político de Chile también es mejor que el de sus vecinos. Es el país menos corrupto de América Latina, según el organismo alemán Transparencia Internacional. Además, Chile es el país con mayor libertad económica de la región según la Heritage Foundation y es uno de los tres países más libres en términos de derechos civiles y libertades políticas, según Freedom House. La ley de propiedad intelectual de Chile es la mejor en América Latina y supera a las de países como España y Corea del Sur, según el Índice de Derechos de Propiedad Intelectual de la Property Rights Alliance.

Datos claves Población: 17.1 millones PIB: $203.3 mil millones PIB per cápita: $15,002 PIB (% anual): 5.3% Inﬂación: 1.5% IED: $15 mil millones Exportaciones: $71 mil millones Importaciones: $55.2 mil millones Notas: Cifras de 2010. PIB per cápita se basa en la paridad del poder adquisitivo (PPA). Fuentes: Banco Central de Chile, Fondo Monetario Internacional, ECLAC, Population Reference Bureau, Latin Business Chronicle

FOTO: PRESIDENCIA DE LA REPÚBLICA / ALEX IBAÑEZ

A pesar de que Brasil es el preferido de los inversores en América Latina, Chile sigue siendo el país con el mejor clima de negocios, según el Índice Latino de Negocios de Latin Business Chronicle. El índice mide de forma amplia el clima de negocios en 18 países de América Latina. Se concentra en cinco categorías, con una metodología que fue revisada este año. Las categorías y los componentes son: • Clima macro: porcentaje de crecimiento del PIB en 2009, 2010, estimación de crecimiento para 2011 y pronóstico para 2012. Inﬂación en porcentaje para todos esos años. • Clima de negocios: impuestos, clima laboral, acceso al capital, facilidad para hacer negocios y libertad económica. • Globalización y competitividad: globalización, competitividad, tarifas y seguridad.

A RT ICÚ L O ES P EC IA L D E PU B LIC ID A D

IHG apunta al crecimiento en Latinoamérica El grupo hotelero sigue expandiendo su cartera en ciudades clave de la región

medida que Latinoamérica se convierte en un protagonista importante en el escenario mundial, InterContinental Hotels Group (IHG), el grupo de hoteles más grande del mundo por número de habitaciones, sigue expandiendo su presencia en la región y al mismo tiempo fortaleciendo su posición como líder en la hotelería. Con 77 hoteles en 20 países y territorios, la cartera de IHG sigue creciendo en casi todos los mercados clave de Latinoamérica y el Caribe. En Argentina, el InterContinental Nordelta Tigre - Buenos Aires Hotel, Residences & Spa abrió recientemente sus puertas. Ubicado en la exclusiva comunidad de Nordelta, el hotel está rodeado de restaurantes, tiendas, un club deportivo y un campo de golf de nivel mundial. Los huéspedes pueden disfrutar también de una variedad de deportes acuáticos en el Lago Central, un puerto deportivo con acceso directo al Río Luján. A principios de este año, IHG celebró la exitosa apertura del Holiday Inn San Jose Escazu en Costa Rica, que constituye su propiedad número 23 en Centroamérica. Dos hoteles Holiday Inn están en proceso de inaugurarse también en Colombia. El Holiday Inn Bogota-Airport, el cual abrió sus puertas a principios de julio en la capital del país, y el Holiday Inn Cartagena Morros, cuya inauguración está programada para agosto en la encantadora ciudad de Cartagena, incrementarán la cartera de IHG en Colombia a siete hoteles y 1.665 habitaciones. Además, está programada la inauguración de tres hoteles Holiday Inn y Holiday Inn Express a lo largo del año en otras ciudades clave de Sudamérica, incluidas Belém, Buenos Aires y Maceió.

InterContinental Santiago

InterContinental Nordelta Tigre - Buenos Aires Hotel, Residences & Spa

Holiday Inn San Jose Escazu

Además de una cartera sólida, el éxito de IHG en la región también se basa en el atractivo de su marca a nivel mundial, sus altos estándares de servicio y su inigualable nivel de experiencia. Con el objetivo de satisfacer las necesidades de los viajeros de hoy, el InterContinental Santiago de Chile recientemente presentó su nueva torre Club InterContinental. Esta adición de 16 pisos cuenta con 20 salas de reuniones que suman un total de más de 2.500 metros cuadrados de espacio designado para conferencias, lo que la convierte en uno de los centros de convenciones más grandes del país. El hotel también dispone de una pared viviente de 158 metros cuadrados en la fachada oeste del edificio, lo que ofrece una preciosa vista a los transeúntes. En Brasil, el InterContinental São Paulo concluyó la primera fase de su renovación, con el vestíbulo, el restaurante y la mitad de sus habitaciones ya finalizados. La restauración forma parte de un plan que consiste en renovar el hotel de 20 pisos, el cual actualmente celebra su décimoquinto aniversario.

InterContinental São Paulo

IHG, una compañía líder de hoteles internacionales, ha prestado sus servicios en Latinoamérica y el Caribe por 65 años con un servicio amable, precios excepcionales y ubicaciones fantásticas. Para hacer reservas y obtener más información sobre los hoteles IHG, visite www.ihg.com.

La construcci贸n de nuevos hoteles en Rio se concentra en Barra da Tijuca, un 谩rea a la que se suele comparar con Miami para sus condominios de lujo, sus centros comerciales y la playa.

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INFORME SECTORIAL

ESPACIO PARA

CRECER Puede que Brasil atraiga a la mayoría de los nuevos hoteles en la región, pero las marcas, los inversores y los operadores líderes se están expandiendo en ciudades clave de toda América Latina. POR TAYLOR BARNES FOTO DE FELLIPE ABREU RIO DE JANEIRO — Mientras teclea en su BlackBerry durante una conferencia de inversores en Rio en el Copacabana Palace Hotel, la asesora neoyorquina en relaciones con los medios, Liz Cohen, se ríe cuando se le pregunta acerca de sus alternativas de alojamiento. “Si una conferencia llena un hotel y hace que los precios de los hoteles cercanos se dupliquen, eso quiere decir algo”, dice Cohen. Cuando Cohen hizo su reserva a principios de año para el evento, sólo quedaban disponibles las suites más exclusivas del Copacabana Palace. La ejecutiva optó por tomar una habitación en otro hotel. Los visitantes como Cohen están transformando el mercado hotelero de Rio. En una ciudad conocida por el sol y la samba, los viajes de negocios representan alrededor de 50 por ciento de las estadías de hotel. La mitad de los viajeros son de São Paulo. Estos visitantes le están dando mayor impulso a la expansión del sector hotelero en Rio, una ciudad que se prepara para acoger dos grandes eventos deportivos. “El foco está en América del Sur” para las inversiones y la actividad general del sector hotelero en América Latina, dice Scott Berman, director y líder del sector en Estados Unidos para el área de hospitalidad y tiempo libre de PwC US, la empresa de servicios de asesoría, impuestos y seguros. “Ochenta por ciento, quizás más aún, está en Brasil, a la espera de la Copa del Mundo [en 2014] y de las Olimpíadas [en 2016]”.

La apuesta de la industria de la hospitalidad en Rio es alta. “Entendemos que [estos eventos] son un trampolín para poner a Rio de Janeiro en el escenario del turismo mundial de una forma más consistente”, dice Pedro de Lamare, presidente de SindRio, un sindicato de hoteles, bares y restaurantes. El turismo ya está en alza, una tendencia que Lamare atribuye en parte a las recientes iniciativas para combatir el delito por parte de la ciudad y del gobierno estatal. “La seguridad realmente afectó al sector”, admite, y agrega que el programa gubernamental “Choque de Ordem”, que se centra en mantener las playas limpias y regular a los vendedores ambulantes, también ha ayudado. Rio recibió 1.6 millones de visitantes internacionales el año pasado, según la agencia gubernamental Riotur, que espera que para 2020 lleguen 2.3 millones de personas, lo que representa un aumento de 50 por ciento. Para promover el desarrollo hotelero, el gobierno de la ciudad de Rio sancionó en diciembre un generoso paquete de incentivos que abre algunas áreas residenciales al sector, otorga incentivos impositivos para reconvertir edificios residenciales y, en zonas como Copacabana, disminuye las restricciones de zonificación. Rio ya tiene alrededor de 25,000 habitaciones de hotel que cumplen con los estándares del Comité Olímpico Internacional (COI). El COI exige que haya 28,000 habitaciones disponibles en la ciudad que acoge los juegos,

que comienzan el 5 de agosto de 2016. Para 2015, el sector hotelero espera tener 34,000 habitaciones disponibles, según SindRio. Pero en menos de dos años, en junio de 2014, miles de fanáticos del fútbol llegarán a Brasil para la Copa del Mundo de la FIFA, cuyos 32 partidos se jugarán en 12 ciudades, incluyendo a Rio, que será el centro de transmisión televisiva internacional. “Mi sensación es que a Rio no le faltarán ni le sobrarán hoteles”, dice Antônio Ruótolo, un analista de bienes raíces de la consultora IBOPE Inteligência en São Paulo. “El mercado hotelero está equilibrado y va a seguir equilibrado”. Conseguir un socio local ha sido siempre un gran desafío para las marcas hoteleras extranjeras en Brasil, dice Berman de PwC, pero es un paso esencial. “Es difícil, si uno está sentado en Nueva York, Londres o Dubai, y no se tiene un socio en el terreno cuidando la inversión”, dice. Una serie de tratos recientes indican que Brasil ha evolucionado en ese tema. Berman ve potencial en el segmento medio del mercado, dada la fragmentación del sector hotelero. “Brasil está lleno de hoteles de una estrella, de servicio limitado, y de hoteles de lujo, concentrados en São Paulo y Rio”, dice. “Hay muy poco en el medio”. Unos 17 nuevos proyectos hoteleros han sido aprobados por las autoridades en Rio, ocho de los cuales ya están en construcción. La francesa Accor, la cadena internacional líder en Brasil, planea abrir seis hoteles nuevos

JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

INFORME SECTORIAL: INDUSTRIA HOTELERA en Rio, donde ya tiene 10, de varias de sus marcas, desde la de lujo, Sofitel, hasta la de precios moderados, ibis. La cadena local Windsor, que cuenta con iene 10 hoteles en Rio solamente, tiene la intención de abrir tres más, según SindRio. Windsor también está invirtiendo en renovaciones. El Atlántica Windsor en Copacabana reabrió en diciembre tras ser renovado. En abril, el Windsor Miramar, también en Copacabana, cerró por ser remodelado. Brazil Hospitality Group (BHG), que opera la marca Golden Tulip en América del Sur, compró el Hotel InterContinental en São Conrado y planea invertir 25 millones de reales (alrededor de US$16 millones) para renovar el hotel de 418 habitaciones y reabrirlo como un Royal Tulip. La construcción de nuevos hoteles en Rio se concentra en Barra da Tijuca, un área residencial a la que se suele comparar con Miami. El primer Hyatt de la ciudad, el Grand Hyatt Rio de Janeiro, de 408 habitaciones, es uno de los proyectos. Pero representantes del sector cuestionan el potencial de Barra, ya que el metro no llega hasta la zona. Llegar a Copacabana en taxi puede llevar mucho tiempo debido a los embotellamientos de tránsito. Sin embargo, los altísimos precios de los bienes raíces están dificultando la construcción en los distritos más populares, como Ipanema y Leblon, dice Alexandre Sampaio, presidente de la Federação Brasileira de Hospedagem e Alimentação. Sampaio confía en que Rio pronto verá mejoras (y hoteles) en la dilapidada zona portuaria, un área cercana a muchos negocios del centro que el gobierno de la ciudad ha decidido revitalizar. “Todo el mundo quiere construir en una ciudad en la que es difícil construir”, dice Sampaio. Otavio Barros, presidente de una asociación de habitantes de una favela en Alto da Boa Vista, dice que su comunidad ha recibido advertencias acerca de que la tierra en la que se encuentran sus casas informales está siendo codiciada por empresa constructoras. Algunas áreas en los alrededores de Rio fueron escogidas para recibir mejoras de infraestructura y proyectos de renovación urbana. EL PERÚ SE REDEFINE Como en Brasil, el turismo sigue impulsando el rápido crecimiento de la industria hotelera

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del Perú y el fuerte crecimiento económico de los últimos años ha creado un mercado de viajes de negocios robusto. Las inversiones cuyo objetivo es atraer a ambos tipos de viajeros se están multiplicando en Lima. La más notable de ellas es el Westin Lima Hotel & Convention Center, en el que se invirtieron US$130 millones. La apertura prevista para mayo de este hotel cinco estrellas en el corazón del distrito de negocios de San Isidro es un hito importante tanto para Starwood Hotels & Resorts Worldwide, el dueño de la marca Westin, como para el grupo peruano Libertador, la ciudad y la industria hotelera. Libertador, que es parte del conglomerado Brescia, se asoció anteriormente con Starwood en otros dos hoteles de lujo. “La entrada de hoteles como el Westin ayudan a elevar el estándar de calidad de la oferta en Lima y por lo tanto el precio de las habitaciones y el tipo de pasajero”, dice Jorge Melero, CEO de Libertador Hotels, Resorts & Spas. “Ayuda a atraer al viajero con más poder adquisitivo, además de poder ser atractivos para el segmento de convenciones y grandes eventos internacionales”. El Westin, con 301 habitaciones, es el primero de la cadena en América del Sur. No sólo es el edificio más alto de la ciudad, con 30 pisos, sino que su moderna torre acoge además las mayores instalaciones para reuniones y convenciones del Perú y un restaurante liderado por el reconocido chef peruano Rafael Piqueras. “Hemos puesto una barrera de entrada alta. El próximo hotel va a tener que hacer una fuerte inversión ya que los números que tenemos son muy difíciles de repetir”, revelo Melero. “Hemos iniciado una revolución en el sector hotelero en Lima”. La inauguración de hoteles de lujo como el Westin es un primer paso importante para redefinir a la ciudad como destino de viajes de placer y negocios, dice Joelma Galdós, cogerente general de Continental Travel, una de las mayores agencias de viajes del Perú. “Una ciudad moderna necesita poder alojar a sus visitantes y ofrecerles, además, facilidades para congresos, convenciones, y otros grandes eventos. Los viajeros cada vez reclaman mejores servicios hoteleros. La experiencia del hotel es parte de la experiencia del viaje”, dice.

Los dueños y los operadores están respondiendo. Casa Andina, una cadena líder nacional, ha presentado planes para su marca Casa Andina Select, que opera hoteles dirigidos a los viajeros de negocios. El primero abrirá en Lima en noviembre, según Juan Stoessel, gerente general de Casa Andina. Stoessel dice que los esfuerzos por dirigirse al segmento de viajes de negocios responde en parte a las restricciones a la cantidad de visitantes diarios admitidos en Machu Picchu que ha implementado el Ministerio de Cultura y que han puesto un techo al turismo en ese popular sitio histórico. “Esto creó un cuello de botella para el segmento de los viajes de placer”, afirma Stoessel. “Por otro lado, el turismo corporativo ha crecido de forma impresionante, alrededor de 15 por ciento al año”. Los viajeros de negocios ya generan alrededor de 30 por ciento de las ventas totales de Casa Andina, dice. “La demanda de hoteles está claramente en aumento. Perú esta de moda: cada vez está viniendo más gente para hacer negocios o participar de algún evento regional”, sostiene Oscar Caipo, titular de la oficina de KPMG en el Perú y líder del negocio de asesoría de la firma en América Latina. Caipo viaja en promedio dos veces por mes y recibe visitantes extranjeros unas 20 veces al año. “Aunque las opciones hoteleras en Lima se están incrementando, si comparas a Lima con otras ciudades de la región como Buenos Aires o Santiago, todavía nos queda un recorrido largo por delante”. Galdós coincide. “Aunque las opciones hoteleras han aumentado en los últimos 10 años, las alternativas para los viajeros corporativos aún no son suficientes. La demanda sigue siendo mayor a la oferta”, dice. Hay más proyectos en curso, como el Hilton Hotels & Resorts que abrirá el año próximo en Miraflores, donde Hilton ya tiene un Doubletree. El grupo de consultoría de turismo y hotelería HVS calcula que Lima tenía menos de 1,000 habitaciones de lujo a fines de 2010. La cantidad de habitaciones de lujo debería duplicarse para 2014, algo que pondría a la capital peruana a la altura de ciudades como Santiago y Bogotá, según información de HVS.

INFORME SECTORIAL: INDUSTRIA HOTELERA MÉXICO PERDURA Nada parece poder con el mercado de hoteles de negocios de México, ni la recesión global de 2009, ni la epidemia de la gripe H1N1 ese mismo año, ni la publicidad negativa generada por la violencia de las drogas, que sucede lejos de los centros de negocios. “El impacto de la violencia ha sido el de acortar las estadías de los viajeros extranjeros de negocios”, dice Roberto Zapata, presidente y director ejecutivo de Hoteles Misión. “Visitan México con la misma frecuencia, pero por menos tiempo”. Misión tiene 35 hoteles en México y uno en los Estados Unidos. Zapata se prepara para abrir uno en Apodaca, el pueblo más cercano al aeropuerto internacional en el gran Monterrey, la tercera mayor ciudad de México y el centro industrial del país. La resistencia del crecimiento del sector de los hoteles de negocios en México no es fácil de explicar, dice Richard J. Katzman, director ejecutivo de HVS en la Ciudad de México. “Años de buen manejo financiero, una clase media en crecimiento y [su ubicación] justo al lado del mercado estadounidense”. La ola de construcción de oficinas de clase A y de hoteles de lujo en la Ciudad de México es una señal de la contínua confianza de la inversión extranjera directa (IED), que alcanzó su punto álgido en 2007 con US$27,000 millones y luego cayó con fuerza en 2008 y 2009. La IED comenzó a recuperarse el año pasado, aumentando 16 por ciento hasta US$17,700 millones. El gobierno y los analistas independientes estiman que la IED llegará a US$20,000 millones en 2011. Más allá del aluvión de hoteles nuevos y renovados en la capital, el surgimiento de centros industriales y comerciales en ciudades más pequeñas ha sido importante para la industria hotelera, asegura Katzman. “Muchos de estos lugares no tenían hoteles con instalaciones modernas para el viajero de negocios”, dice. Los mercados secundarios de México, en los que no se justifica un hotel cinco estrellas, representan oportunidades de primera línea para marcas que atienden al segmento medio y de servicio limitado. “Vimos un nicho”, sostiene Blanca Herrera, directora de servicios de franquicia de City Express, una cadena nacional. “Había hoteles independientes a 500 pesos [poco más de US$40], mientras que los hoteles de negocios

costaban alrededor de 1,100 pesos”. Cuando se lanzó la cadena, hace casi una década, el mercado estaba casi virgen, dice Zapata, de Misión. “City Express marca el paso en el segmento de hoteles accesibles para viajeros de negocios individuales, que se diferencian de los que reciben convenciones”, dice. La cadena hoy tiene 55 hoteles en todo el país y ha diversificado su portafolio al incluir City Junior, donde los precios son de hasta US$40 la noche. City Junior atrae a una porción importante del mercado nacional de viajeros de negocios, dice Herrera. City Suites, que renta apartamentos amoblados, es una opción de más categoría. Herrera dice que City Express se mantiene alerta frente a la competencia, que ha comenzado a multiplicarse. En 2010, IHG abrió tres nuevos hoteles: el Holiday Inn Poza Rica Aeropuerto, en el estado de Veracruz, y un Crowne Plaza y un Staybridge Suites en la animada ciudad de Querétaro, en el centro de México. Marriott se está expandiendo su marca de servicio limitado, Courtyard. Entre sus

proyectos está el Courtyard Mexico City Airport, de 292 habitaciones, que abriría a principios de 2012. Y se espera que abran aún más hoteles de lujo. Starwood abrirá el Westin Guadalajara en octubre y su segundo hotel W en la Ciudad de México el año próximo. PANAMÁ SE TRANSFORMA Las grúas siguen trabajando, poniendo piso tras piso en torres residenciales, de oficinas y hoteles que están transformando el horizonte urbano de la Ciudad de Panamá. La economía panameña, impulsada por la expansión del Canal de Panamá (que costará US$5,200 millones), la inversión externa directa y un programa gubernamental de infraestructura, se expandió 7.5 por ciento el año pasado. El gobierno y economistas independientes esperan que esa tasa se mantenga durante los próximos años. El fuerte crecimiento ha atraído inversiones significativas en el sector de la hospitalidad. Basándose en los proyectos actualmente en curso, la Asociación de Hoteles Panameños prevé que el país cerrará 2012 con 28,000

PRINCIPALES CADENAS HOTELERAS PUESTO PUESTO A.LATINA GLOBAL

CADENA HOTELERA

HABITACIONES EN AMERICA LATINA

INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP

31,7821

ACCOR HOSPITALITY

28,6345

SOL MELIÁ

22,0008,E

MARRIOTT INTERNATIONAL

17,0002, E

RIU HOTELS & RESORTS

14,6539

BARCELÓ HOTELS & RESORTS

14,353

WYNDHAM HOTEL GROUP

14,2003

STARWOOD HOTELS & RESORTS

12,7536

HILTON WORLDWIDE

9,1594

CARLSON HOTELS WORLDWIDE

6,9567

NOTAS: Hoteles clasificados por cantidad total de habitaciones en 2010 en America Latina. 1 Incluye InterContinental, Crowne Plaza, Holiday Inn, Holiday Inn Express, Holiday Inn Club Vacations, Hotel Indigo, Staybridge Suites y Candlewood Suites. 2 Incluye Ritz-Carlton, Marriott, Renaissance, Courtyard, Fairfield Inn, SpringHill Suite Residence Inn,TownePlace Suites y Marriott Executive Apartments. 3 Incluye Wyndham, Ramada, Days Inn, Super 8, Wingate, Baymont Inn, Hawthorn, TRYP by Wyndham, Howard Johnson, Travelodge y Knights Inn. 4 Incluye Waldorf Astoria, Conrad, Hilton, Doubletree, Embassy Suites, Hilton Garden Inn, Hampton, Homewood Suites y Hilton Grand Vacations. 5 Incluye Sofitel, Pullman, Mgallery, Novotel, Mercure, Ibis, Formule1 y Coralia. 6 Incluye Sheraton, Westin, Four Points, St. Regis, Luxury Collection, Le Méridien y W. 7 Incluye Radisson, Country Inns & Suites, Park Inn y Park Plaza. 8 Incluye Meliá, Paradisus Resorts, Me y Gran Meliá. 9 Incluye ClubHotel Riu y Hotel Riu. E = Estimación Fuentes: Informes de las propias empresas, Latin Trade

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habitaciones disponibles, 60 por ciento más que en 2009. La mayor parte de la expansión se dará en la capital. Algunos ejecutivos del sector hotelero se preguntan si el mercado no se ha expandido demasiado rápido, especialmente debido al ajustado mercado laboral y a las limitaciones para traer más visitantes. Las tasas de ocupación están actualmente alrededor del 70 por ciento, 5 por ciento más en lo que va de 2011, dice la presidenta de la asociación, Sara Pardo, quien es además gerente general de Le Méridien Panamá, el hotel boutique de lujo de 111 habitaciones que abrió a finales de 2009. Las estadísticas de la asociación indican que la tasa de ocupación a nivel nacional se había mantenido estable durante los dos años previos, acompañando la contracción económica y el aumento de la oferta, dice Pardo. La oferta seguirá creciendo, con la adición de 4,900 habitaciones solamente en 2011. Entre los mega proyectos se cuentan el Hard Rock Hotel Panamá Megápolis, una torre de 66 pisos con 1,499 habitaciones, un spa, ocho restaurantes y bares, que abrirá a finales de este año. Cerca del hotel hay además un casino.

El Trump Ocean Club International Hotel es uno de los nuevos proyectos que han transformado el perﬁl de la Ciudad de Panamá y estan contribuyendo al aumento espectacular de la oferta de habitaciones de hotel.

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Los ejecutivos del Hard Rock son muy optimistas. “Panamá es la joya de la corona de Centroamérica”, dice Michael Shindler, vicepresidente ejecutivo de hoteles y casinos, refiriéndose al Hard Rock de Panamá, que será el primero de la cadena en América Latina. “Hay un motor económico en Panamá que no existe en este momento en Centroamérica”. Comparada con otras ciudades latinoamericanas, Ciudad de Panamá es principalmente un mercado de viajes de placer que aún tiene potencial en el sector hotelero, dice Berman de PwC. “Panamá parece haber absorbido [las habitaciones] que tiene”, dice. “Se trata de controlar los costos de desarrollo, que parecen estar subiendo con respecto a hace cuatro o cinco años”. Además de competir por los clientes, los operadores enfrentan el desafío de conseguir personal entrenado que hable inglés, el tipo de trabajador que también codician otros sectores de la economía local en expansión. Una vez que esté funcionando plenamente, el Hard Rock precisará más de 2,000 empleados. “Este año entran al mercado los grandes competidores y vamos a ver si tenemos que buscar otras alternativas” para encontrar mano de obra calificada, dice Pardo. “Pero, definitivamente, cada día es más difícil para nosotros encontrar gente bilingüe calificada para trabajar en hoteles”. Otro gran competidor es el Trump Ocean Club International Hotel and Tower, un proyecto de lujo de US$400 millones, en el que un tercio de los 1,000 apartamentos serán unidades tipo condo-hotel. Hay dudas acerca de si todos los compradores completarán la compra de las unidades. El promotor inmobiliario, Newland International Properties, necesita esos pagos para cumplir con su deuda, según Fitch Ratings. Trump Ocean Club espera vender alrededor de 70 por ciento de las unidades, dice Mark Stevenson, vicepresidente y director gerente. Stevenson dice que le sorprendió encontrar suficiente gente calificada, incluyendo mucamas con conocimientos de inglés, a pesar de las advertencias que había recibido. Atribuye ese éxito al nombre y la marca Trump. Pero otros prevén un mercado laboral crecientemente ajustado y caro. “Podrán encontrar [empleados] pero van a tener que pagarles

salarios más altos, y algunos de estos hoteles no podrán [soportarlo] debido a su estructura de costos”, dice David Saied, un economista independiente en Panamá. “Hay escasez de personal con calificaciones para trabajar en hotelería y una escasez aún mayor de gente que habla inglés”. Los programas de turismo actuales no se dictan completamente en inglés y ese es un tema que hay que tratar, dice Saied. Otro obstáculo para llenar miles de habitaciones adicionales es la capacidad limitada de las aerolíneas. “Digamos que quiero traer 100 [personas] en un tour. No puedo traerlos en Copa”, dice Saied, refiriéndose a la aerolínea dominante, Copa Airlines. “Tengo que contratar un avión chárter”. Copa ha posicionado a Panamá como un centro regional y sus vuelos en general se llenan con pasajeros con otros destinos, dice. “Las aerolíneas no tienen capacidad extra”. Panamá está rezagado con respecto a sus vecinos en vuelos chárter, coincide Pardo de Le Méridien. Pero Pardo espera que la expansión del aeropuerto internacional y la campaña del gobierno para promover el turismo internacional atraigan a más servicios de chárter. Las autoridades planean abrir un aeropuerto en el centro del país para que los turistas puedan llegar rápidamente en aviones chárter a las playas del Pacífico. Panamá también precisa tentar a los turistas para que éstos alarguen sus estadías, dice Pardo. La ejecutiva menciona al Biomuseo, el nuevo museo sobre biodiversidad diseñado por el renombrado arquitecto Frank Gehry, como una atracción de alto potencial. Posicionar a Panamá como un destino de convenciones podría generar un impulso adicional, dice. “Definitivamente, los próximos años van a ser difíciles, a menos que podamos sacar ventaja de algo nuevo o que tengamos algún producto nuevo que haga crecer el volumen”, dice Pardo. “Es una situación preocupante”. Lisa K. Wing informó desde Lima, Ronald Buchanan desde Ciudad de México, Sean Mattson desde Ciudad de Panamá y Mary Sutter desde Miami. editorial@latintrade.com

FOTO: CORTESÍA DE TRUMP ORGANIZATION

INFORME SECTORIAL: INDUSTRIA HOTELERA

INFORME ESPECIAL

OUTSOURCING 2.0

Desde los comienzos de los centros de atención telefónica, el outsourcing en América Latina ha crecido para incluir una amplia gama de procesos comerciales y servicios tecnológicos. Los proveedores de dichos servicios prosperan gracias a tres tendencias: la integración global de la industria, la creciente popularidad del near-shoring y la fuerte demanda de parte de clientes de la región. POR MARY SUTTER Y ADAM WILLIAMS

SAN JOSÉ, Costa Rica – Desde su sede en los Estados Unidos, Convergys maneja una extensa operación global de 70,000 empleados en 68 centros de atención telefónica y otras oficinas. En octubre pasado, la empresa abrió su segundo centro en Heredia, Costa Rica, en las afueras de la capital, San José. “Nuestros clientes valoran la atención bilingüe de alta calidad que ofrece Costa Rica”, dice Christine Timmins, vicepresidenta sénior de Convergys. “La capacidad de nuestras operaciones en Costa Rica para satisfacer la demanda es precisamente la razón por la cual nos hemos expandido aquí”. Hacía mediados de 2011, Convergys había aumentado la cantidad de empleados en Costa Rica desde 1,200 a finales de 2010 a 1,900, y planea contratar 150 personas más. Convergys no es la única empresa que se está expandiendo. Pacific West Site Services, que comenzó a operar en Costa Rica en 2000 como empresa de mantenimiento, limpieza y otros servicios a empresas, inauguró un centro de servicios compartidos en San José en diciembre, para administrar procesos comerciales tales como la contabilidad y los servicios de tecnología de la información. Costa Rica ha tenido éxito desarrollando un nicho en la industria del outsourcing basado en estos centros en los que trabajan costarricenses bilingües y educados. La Agencia de Promoción de Inversiones de Costa Rica estima que los centros de atención telefónica representan 40 por ciento de todos los puestos de trabajo creados por la inversión externa directa. Costa Rica, número 19 en el Índice 2011 de Ubicación Global de Servicios de A.T. Kearney, es apenas uno de nueve países de

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América Latina y el Caribe en los 50 primeros puestos de la lista mundial que confecciona la consultora. A.T. Kearney otorga puntajes y clasifica a los países según su atractivo financiero, la capacidad y disponibilidad de su fuerza laboral y el clima de negocios. “Los recursos humanos son muy valiosos en Costa Rica, donde también hay un fuerte compromiso con el desarrollo de software y de tecnologías”, dice Pilar Portela, gerente corporativo de desarrollo de Pacific West, filial de la californiana SBM Site Services. A pesar del espectacular crecimiento en Costa Rica, Panamá y la República Dominicana, la actividad en Brasil, México y Argentina eclipsa a los países más pequeños, especialmente en el sector de servicios de tecnología de la información, un área de mucho valor. La posición privilegiada de Uruguay no tiene relación con su tamaño, mientras que Colombia está surgiendo como otro centro importante de outsourcing. A.T Kearney espera que la importancia de América Latina siga creciendo. A pesar de que la India y China lideran el ranking más reciente de la empresa, México lidera en América Latina, en el puesto número 6. A.T. Kearney atribuye el fuerte desempeño internacional de México a una “caída en los salarios durante el último año, un aumento en el atractivo del near-shoring y una fuerza laboral bien desarrollada”. En el índice, Chile cayó del puesto número 8 al 10 y Brasil se mantuvo en el puesto número 12 por segundo año consecutivo. “Hace diez o 15 años, la India representaba el 70 por ciento del mercado de outsourcing”, dice Philip Peters, CEO de Zagada Markets, un especialista en el sector.

“Hoy, la participación global de la India es de alrededor de 44 por ciento. La India aún crece, pero, al mismo tiempo, el tamaño del mercado ha crecido”. Los clientes estadounidenses y británicos son los que lideran la demanda (representan alrededor de 90 por ciento del total) de servicios de outsourcing a nivel mundial, según Peters. La tendencia hacia el near-shoring ha favorecido a los proveedores de servicios en América Latina, según Peters y otros expertos. Las empresas que contratan servicios en países cercanos no necesitan viajar tan lejos para supervisar los sistemas, modernizarlos o ajustarlos. Al mismo tiempo, el mercado laboral para los centros de atención al cliente en países como Filipinas se ha vuelto más caro y limitado, especialmente durante los turnos de la noche, orientados hacia el mercado estadounidense, por lo que las oficinas de América Latina son competitivas. “Es la proximidad física al mayor mercado, los Estados Unidos”, dice Fabrizio Opertti, especialista líder en comercio e inversión de Banco Interamericano de Desarrollo (BID), refiriéndose a la tendencia hacia el nearshoring. Pero, más allá de precios y husos horarios, está “la afinidad cultural de América Latina con los Estados Unidos. (…) Se habla inglés con un acento neutro”, dice Opertti. Además, “uno de los principales mercados de habla hispana del mundo es los Estados Unidos”, anade. Países como Argentina y Uruguay tienen además mucha afinidad con Europa, resalta Opertti. “Atienden a Europa no sólo en español sino también en italiano, alemán, francés y otros idiomas”.

INFORME ESPECIAL: OUTSOURCING

FOTO CORTESÍA DE CONVERGYS

Laura Chinchilla, presidenta de Costa Rica, saluda a los trabajadores de la ﬁrma Convergys durante la inauguración del segundo centro de la empresa en el país.

JUGADORES GLOBALES El outsourcing de procesos comerciales (BPO, por sus siglas en inglés) abarca mucho más que centros de atención telefónica, dicen expertos y ejecutivos de la industria. Incluye entrada de datos, archivo y almacenamiento de documentos, contabilidad y más. Hewlett-Packard ha abierto un centro de BPO en Medellín, Colombia, para hacerse cargo de sus necesidades administrativas mundiales, revela Opertti. Las inversiones por parte de empresas como HP subrayan el hecho de que las subsidiarias de las multinacionales y de otras empresas grandes representan la mayor parte de los proveedores de outsourcing en América Latina, dice Opertti. Los especialistas en outsourcing global, como Infosys, Accenture y Tata Consulting Services, tienen oficinas y operaciones en América Latina. Durante los últimos tres años, Peters, de Zagada Markets, ha visto grandes inversiones de capital privado y de empresas extranjeras en servicios de tecnología de la información y la consolidación de varios pequeños proveedores de procesos comerciales. El año pasado, la firma de capital privado Apax Partners acordó pagar alrededor de $1,000 millones por Tivit, una empresa

brasileña de outsourcing de tecnología de la información. Capgemini, la consultora y gigante del outsourcing europeo, anunció en septiembre que compraría una participación de 55 por ciento en CPM Braxis de Brasil por 517 millones de reales (alrededor de $300 millones). Las inversiones reflejan oportunidades tanto cerca como lejos, dicen ejecutivos de la industria. América Latina no sólo provee servicios sino que, además, los consume cada vez más, dice Blanca Treviño, CEO de Softtek, una empresa que fue fundada en 1982 en Monterrey, México, y hoy tiene oficinas en cuatro continentes. “Vemos que empresas en América Latina usan los servicios provistos por la India o China, o por cualquier otro país del mundo. Supongo que esto es la globalización, que funciona en todos los aspectos de la industria”, manifiesta Treviño. Por esa razón, la ejecutiva desestima las comparaciones regionales. “No es un tema de América Latina o la India o China. Es un tema de la India y México y Colombia y Brasil. (…) Cada uno aporta ingredientes únicos para un buffet más sabroso”, dice Treviño. América Latina no puede competir en términos de volumen en proyectos que

requieren cientos de empleados de dedicación exclusiva, dice Claudio Muruzábal, CEO de Neoris, un proveedores de servicios y consultoría tecnológica, que nació como un subproducto del conglomerado Cemex hace unos 10 años. La empresa consiguió recientemente el estatus de socio de servicios global de SAP, la empresa de desarrollo de software de negocios. Neoris promueve su capacidad para ejecutar servicios sofisticados y de alto valor agregado que exigen una colaboración estrecha con el cliente. En esta área, dice Muruzábal, su empresa tiene una ventaja. “Los clientes más avanzados quieren el mejor talento al mejor precio”, asegura. DEMANDA REGIONAL El fuerte crecimiento económico está alimentando la demanda regional de servicios de tecnología de la información, dicen los ejecutivos. “Estamos viendo un crecimiento de dos dígitos en todos nuestros mercados, inclusive México”, afirma Muruzábal. Treviño, de Softtek, dice que su empresa está creciendo en México, pero que la oferta de servicios de outsourcing supera a la demanda local, por lo que hay capacidad de exportación.

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“El mayor mercado del mundo para los servicios de tecnología de la información sigue siendo Estados Unidos, y el segmento del outsourcing en los Estados Unidos está creciendo a tasas muy atractivas”, dice. La industria de servicios financieros es el principal cliente de Softtek, que también está viendo mayor demanda por parte de la industria minorista, y del software y de empresas de alta tecnología, dice Treviño. “El segmento de productos al consumidor merece una mención de honor”. Tata Consulting Services dice que las oportunidades de crecimiento para la empresa están concentradas en México y Brasil y, entre los países más pequeños, en Colombia y Perú. “La causa principal es que hay muchos

jugadores locales en la región que se están expandiendo a nivel global, algo que a su vez los lleva a aumentar su gasto en tecnología de la información”, dice Ankur Prakash, vicepresidente y COO para América Latina de Tata. “De la misma forma, muchos jugadores globales tienen una presencia significativa en estos países debido al enorme volumen que representa este mercado, algo que también permite a los proveedores de servicios traer su aptitud global y adaptarla a los requerimientos locales”, agrega Prakash. La economía de Brasil, en rápida expansión, ha creado enormes oportunidades para los proveedores de servicios de outsourcing en el mercado local, dicen expertos y ejecutivos del sector.

LAS MEJORES CIUDADES POR PUNTAJE TOTAL

CIUDAD

PUNTOS PUNTOS COSTO TALENTO

PUNTAJE TOTAL

SANTO DOMINGO, R.D.

300

485

785

SANTIAGO, R.D.

400

380

780

BUENOS AIRES, ARG.

360

390

750

RÍO DE JANEIRO, BRASIL

260

470

735

KINGSTON, JAMAICA

270

460

730

LIMA, PERÚ

490

220

710

CÓRDOBA, ARG.

450

250

700

SÃO PAULO, BRASIL

190

490

680

CIUDAD DE GUAT, GUAT.

230

440

670

BOGOTÁ, COL.

310

350

660

POR COSTO

CIUDAD

PUNTAJE POR COSTO

AREQUIPA, PERÚ

495

LIMA, PERÚ

490

TUCUMÁN, ARG.

480

BELO HORIZONTE, BRASIL

470

ROSARIO, ARG.

460

POR TALENTO

CIUDAD

PUNTAJE POR TALENTO

MÉXICO, D.F., MÉXICO

495

SÃO PAULO, BRASIL

490

SANTO DOMINGO, RD

485

RIO DE JANEIRO, BRASIL

470

KINGSTON, JAMAICA

460

3H JHWHJP[HJP}U H`\KH H TLQVYHY SVZ YLZ\S[HKVZ ÄUHUJPLYVZ

¿ La

capacitación y el desarrollo profesional tradicionales no están produciendo los resultados esperados en su organización? Las empresas que tratan de obtener mejores resultados deberían considerar cómo la capacitación profesional puede elevar el nivel de su negocio. El líder de la industria biotecnológica, Genentech, hace varios años que ofrece capacitación a través de su Programa de Excelencia Personal (PEP). Desde 2007, Genentech ofrece su programa de desarrollo mediante capacitación a más de 400 empleados de todos los niveles en el departamento de informática de la sede central de la compañía en California, EE. UU. El éxito de PEP se ha visto reflejado en el aumento de la productividad de los empleados y de la satisfacción del cliente, en la mejora de la comunicación de los empleados y además ha tenido un impacto significativo perceptible en los negocios de Genentech. En total, un estudio de impacto reveló que el programa está produciendo como mínimo de USD 1,50 a USD 2 por cada dólar gastado para ofrecer el PEP. El director de informática de Genentech Todd Pierce tuvo la visión de “crear una cultura de capacitación y desarrollo” que construiría una organización ágil e innovadora, capaz de crecer y adaptarse rápidamente a las cambiantes necesidades de los negocios y la tecnología. “Lo bueno de este programa y de la capacitación en general es que se trata de mejorar la capacitad para el cambio”, expresó Pierce. “Esa es una de las cosas que aprendimos. En realidad importa en qué trabajan las personas: pueden trabajar en la crianza de los hijos o en yoga. Nosotros simplemente queremos que trabajen en algo que les interese. Ya que los beneficios del negocio se producen cuando la gente aumenta su capacidad de aprender, de adaptarse y de observarse a sí mismos y eso se refleja en todo lo que uno hace”. Por su éxito en el uso de la capacitación, Genentech ha recibido el premio International Prism Award de la International Coach Federation (Federación Internacional de Capacitación). También han recibido el premio BBC, TINE Group, IBM, Solaglas Windowcare, SYSCO Food Services of Canada, NASA, Deloitte and Touche, University of Texas at Dallas, Verizon Business y MCI. Para obtener más información sobre capacitación, visite Coachfederation.org/works.

Fuente: Zagada Institute Nearshore City Location Ranking Q1 2011

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INFORME ESPECIAL: OUTSOURCING

Uruguay: un centro offshore dinámico Uruguay ha promovido activamente su sector de servicios, enfatizando un excelente clima de negocios, recursos, transparencia y seguridad frente a otros países de América Latina. “A pesar de ser un país pequeño, Uruguay tiene recursos humanos de alto nivel en comparación con otros países de la región”, que alimentan centros de tecnología de la información y procesamiento de información, dice Roberto Villamil, director ejecutivo en Uruguay XXI, la agencia gubernamental que promueve inversiones y exportaciones. Un gran porcentaje de la población habla por lo menos una lengua extranjera, el país cuenta con varias zonas de libre comercio y parques tecnológicos y las leyes impositivas, legales e inmigratorias favorecen las inversiones. Estos son algunos de los factores que ayudan a que Uruguay sea competitivo, dice. El Banco Interamericano de Desarrollo (BID) estima que los servicios de offshoring en Uruguay representan alrededor de $1,500 millones. Esto incluye las zonas de libre comercio, es decir 45 por ciento del total de los servicios exportados. El offshoring es uno de los sectores más dinámicos del Uruguay, dice Fabrizio Opertti, especialista en comercio e inversiones del BID. “Las exportaciones uruguayas de servicios de negocios, profesionales y técnicos crecieron a una tasa anualizada de 31 por ciento entre 2004 y 2008, más que en cualquier otro país de América Latina”, según información de Naciones Unidas. Villamil señala que la industria uruguaya del software es particularmente fuerte. “En términos per cápita, [Uruguay] exporta más servicios de computación e información que países mucho más grandes”, coincide Opertti. Pero el país busca un rol mayor, que trascienda el offshoring y lo posicione como un lugar donde establecer oficinas regionales y centros de investigación. Un ejemplo es Sabre Holdings, que en 2004 consolidó algunas de sus operaciones en un nuevo centro global de atención al cliente en Montevideo. Sabre maneja el sitio de viajes Travelocity, pero sus principales clientes de software y sistemas son agentes de viajes, aerolíneas, hoteles y operadores de cruceros. La población multilingüe del Uruguay fue una de las mayores atracciones para la empresa, pero el talento disponible en el mercado le permitió a Sabre incorporar posiciones de mayor nivel, dice Jean Shaw, directora del Sabre Customer Service Center, que atiende a 59 países en 10 idiomas. “Tenemos 940 empleados en 120 puestos diferentes”, afirma. La ubicación también puso a la empresa más cerca de clientes importantes. “Tenemos una participación de mercado de 53 por ciento en América Latina”, dice Shaw. “Esto dio solidez a nuestra presencia”. — Mary Sutter En unos pocos años, una empresa puede haber pasado de tener ingresos por $300 millones a registrarlos por $5,000 millones, dice Muruzábal, de Neoris. “Pero todavía tiene la infraestructura de una empresa pequeña”. Cuando anunció la compra de CPM Braxis, Capgemini estimó que el crecimiento anual del mercado de servicios de tecnología de la información de Brasil superaría el 10 por ciento hasta 2014. Para Softtek, Brasil es su segundo mayor mercado, después de los Estados Unidos, dice Treviño.

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SE BUSCAN EMPLEADOS Como muchos otros sectores en Brasil, a los proveedores de servicios de outsourcing les es difícil conseguir el tipo de especialista educado que precisan. El problema no se limita a Brasil. “La industria de la tecnología de la información enfrenta una escasez de talento a nivel global”, dice Muruzábal, de Neoris. La industria del outsourcing, tanto de tecnología de la información como de procesos comerciales, depende del capital humano. “El desafío [en América Latina] es el

capital humano, es seguir trabajando en la oferta” de ese capital, dice Opertti del BID. El banco trabaja con distintos países para desarrollar estrategias a find e que estos puedan captar más negocios de outsourcing, dice. En parte, se trata de buscar formas de adaptar las prácticas de otras regiones. En la India, dice Opertti, están lo que él llama “escuelas de terminado”, donde los graduados de carreras técnicas reciben entrenamiento práctico laboral. Filipinas tiene programas similares para trabajadores potenciales que generalmente son dictados por instituciones educativas privadas en asociación con el sector público, asegura. “Nosotros [en América Latina] precisamos promover el valor de la educación tecnológica”, dice Muruzábal. Neoris tiene programas dirigidos a alumnos del bachillerato y busca además abrir centros en ciudades cercanas a las universidades para atraer más talento. Estas oficinas ofrecen un menor costo de vida para los empleados, que además, muchas veces, se resisten a mudarse a otra ciudad por trabajo, dice Muruzábal. Uno de los mayores centros de tecnología de la información de la región, Rosario, en Argentina, cuenta con una serie de universidades e institutos públicos y privados. Neoris tiene un centro allí, al igual que la argentina Globant, entre otras empresas. Pero por más que la educación técnica sea importante, América Latina no debe pasar por alto la ventaja competitiva que representa hablar inglés, dice Peters. En la India se reciben 1 millón de ingenieros al año, pero “el 70 por ciento no habla suficiente inglés”, dice. “Hablar inglés es una gran herramienta económica”, sostiene Peters. “No estoy seguro de que los gobiernos latinoamericanos entiendan esto, (…) pero se traduce en mayores salarios”. El inglés es ciertamente una parte de la estrategia de largo plazo de Costa Rica. El país tiene la mayor tasa de alfabetización de América Latina (alrededor de 96 por ciento) y la presidente Laura Chinchilla ha establecido una meta ambiciosa: que el 100 por ciento de los jóvenes que terminan el bachillerato hablen inglés en 2017. Adam Williams informó desde San José y Mary Sutter, desde Miami. editorial@latintrade.com

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EVENTOS LT CFO SÃO PAULO

FOTO: NEWTON MEDEIROS

pesar de las inquietudes que causan la inflación y la moneda sobrevaluada, las perspectivas de Brasil en el largo plazo son sólidas y fuertes, según quienes asistieron al evento LT CFO en São Paulo el 19 de abril. Después de que el PIB de Brasil creció 7.6 por ciento el año pasado, J.P. Morgan estima que la tasa bajará a menos de 4 por ciento en 2011. “Bajar a un crecimiento del 3.8 por ciento no es una desaceleración dramática”, dijo Fábio Akira, director ejecutivo y economista jefe de J.P. Morgan Brasil, quien resalta que esa tasa es más consistente con el potencial de crecimiento sin inflación de Brasil. “Por otro lado, la confianza de las empresas y los consumidores seguirá alta si este pronóstico se mantiene”. Brasil sigue beneficiándose de sus abundantes recursos naturales, para los que hay mucha demanda a precios altos, y el país ha tenido una transición política suave, dijo Akira. Uno de los principales desafíos para la presidenta Dilma Rousseff es la inflación, que está cerca del límite del Banco Central, 6.5 por ciento, añadió. “La inflación en los mercados emergentes es un problema relacionado con la demanda y requiere un ajuste de política fiscal, y eso es lo que estamos viendo”, afirmó Akira. “Brasil está probando nuevas herramientas para contener la alta inflación y evitar las altas tasas de interés, pero en todos los mercados emergentes los gobiernos están tratando de reducir las presiones inflacionarias”.

Parte de la estrategia no ha sido aún probada y es quizás riesgosa, dijo Akira. El economista cree, sin embargo, que Rousseff será pragmática. A pesar de que las circunstancias económicas de los Estados Unidos, Europa y, de forma temporaria, el desastre ocurrido en Japón han pesado sobre Brasil, la mayor consecuencia negativa del contexto económico mundial es la sobrevaluación del real, provocada en parte por una disparidad en las tasas de interés, sostuvo Akira. A pesar de los esfuerzos del gobierno brasileño por pelear la “guerra de las monedas”, la solución a largo plazo pasa por aumentar las tasas de interés en los Estados Unidos, dijo. “El problema del daño que causa el tipo de cambio sobre la industria manufacturera local no se resolverá rápidamente”, agregó. Rogério Menezes, CFO de AkzoNobel Pulp & Paper Chemicals, y Luis Emilio Fortou, líder de negocios del equipo de Expansión Global Comercial de Visa, discutieron técnicas de control de costos en manufactura y en otros sectores. Los tiempos que corren exigen un nivel de análisis profundo, dijo Menezes, cuya empresa ha desarrollado internamente un software para ese análisis. “Hay que cerrar las brechas, controlar los costos, identificar todas las oportunidades para reducirlos”, dijo. “El dominio completo de todos los factores que producen costos es lo que marca la diferencia”. Fortou, de Visa, comentó que muchas empresas se concentran más en los costos durante momentos de crisis económicas. El ejecutivo describió cómo las soluciones

tecnológicas de Visa ayudaron a sus clientes a entender y reducir sus costos. “Durante las épocas difíciles se ve cómo este sistema, esta tecnología, comienzan a ayudar”, afirmó. Ahora que el país se recuperó de la recesión, muchas empresas nacionales están comenzando a internacionalizarse y tienen recursos para hacerlo. Apex Brasil, la agencia brasileña de promoción del comercio y la inversión, trabaja estrechamente con empresas brasileñas para ayudarlas a expandirse hacia el exterior, sostuvo Gutemberg Uchôa de Araújo, gerente general de promoción de inversiones. El banco de desarrollo brasileño BNDES respalda las expansiones internacionales con líneas de crédito, según Denise Rodrigues, asesora del presidente del banco. El programa, cuyo objetivo es promover la internacionalización, funciona desde 2002. La idea es “estimular la propagación y el fortalecimiento del capital nacional en el mercado internacional”, dijo Rodrigues. “Estamos trabajando con muchas empresas pero buscamos más proveedores y más clientes. También tenemos vínculos con organizaciones financieras fuera de Brasil, por lo que tenemos relaciones confiables para ayudarlos a buscar mercados externos”. La mayoría de las grandes empresas brasileñas reciben fondos del BNDES para sus operaciones locales e internacionales, pero el banco busca ayudar también a las pequeñas y medianas empresas, dijo Rodrigues. — Vincent Bevins

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EVENTOS LT CFO SÃO PAULO 1

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1. Gutemberg Uchôa de Araújo, gerente general de Promoción de Inversiones, Apex Brasil. 2. Denise Rodrigues, asesora sénior del presidente, Banco Nacional de Desarrollo (BNDES) de Brasil. 3. Luciana Furtado, vicepresidenta, Banca Corporativa, J.P. Morgan; Paulo Giacomini, director ejecutivo — Asesoría de Servicios de Tesorería LATAM, J.P. Morgan; José Eduardo Boe, gerente de Tesorería Americas, Akzo Nobel Pulp and Paper Chemicals Brasil. 4. Fabio Akira, director ejecutivo y economista en jefe, J.P. Morgan. 5. William Calvache, CFO, Sun Chemical Latin America; Angela Nano, gerente de producto, Visa; Emilio Fortou, líder de negocios, Equipo de Expansión Global Comercial de Visa; Rogério Menezes, director de finanzas, AkzoNobel. 6. Carsten Isensee, vicepresidente de Finanzas y Estrategia Corporativa, Volkswagen Brasil. 7. Mark Ludwig, editor colaborador, Latin Trade Group. 8. Marcio Garotti, director de finanzas, Newell Rubbermaid; William Calvache, Sun Chemical. 9. Mesa redonda del evento Latin Trade CFO. 10. Sandro Freitas, CFO, Discovery; Peter Plöger, director de finanzas, Boehringer Ingelheim do Brasil Quimica e Farmaceutica Ltda; Valeria Café, vicepresidenta, Marketing, Comunicaciones y Responsabilidad Corporativa, J. P. Morgan.

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FOTOS: NEWTON MEDEIROS

ARTICÚLO ESPECIAL DE PUBLICIDAD

La creciente necesidad de soluciones para pagos globales DE DIEGO RODRÍGUEZ

región de Latinoamérica y el Caribe (LAC) está jugando un papel cada vez más importante en la economía global, gracias a la mayor solidez de sus mercados domésticos, la mayor demanda de materias primas y un grupo cada vez más grande de países con la calificación de grado de inversión, en conjunto con tasas de interés bajas y un mayor apetito por el riesgo en las economías desarrolladas del mundo. En 2010, LAC se convirtió en el destino que experimentó el crecimiento más rápido en inversión extranjera directa tanto dentro como fuera de la región, según un informe de las Naciones Unidas. Esto recalca el potencial de crecimiento de la región y también solidifica la tendencia hacia la globalización que nuestras compañías regionales están experimentando. Sin dudas nuestras multinacionales regionales se están convirtiendo en actores cada vez más importantes en el escenario mundial.

Visa tiene como objetivo proporcionar productos y servicios de pagos globales que ofrecen resultados financieros inmediatos y proporcionan las bases para el crecimiento sostenible a largo plazo. Este panorama comercial intensifica la necesidade, por parte de los directores financieros, de servicios de pagos y soluciones globales que incrementen la visibilidad, mejoren el control y liberen recursos que se puedan reinvertir en el negocio y que, a la vez, minimicen la exposición al riesgo y proporcionen una base sólida para el crecimiento estratégico. Desde un punto de vista táctico, muchos directores financieros le están creando ventajas competitivas mediante la implementación de herramientas sofisticadas para administrar los procesos de cuentas a pagar y cuentas a cobrar, consiguiendomejor visibilidad global de estas transacciones. Sin embargo, el estudio de Global de Gestión del Flujo de Caja 2010 de Visa indica que una mayoría de compañías grandes sigue usando métodos de pago ineficientes, como cheques, incluyendo el 77 por ciento de las compañías mexicanas y el 60 por ciento de las compañías brasileñas. Al mismo tiempo, los bancos latinoamericanos también avanzan en la idea de proporcionar el paquete adecuado de servicios financieros para sus clientes corporativos. Servicios tradicionales, tales como gestión local de fondos y líneas de

crédito no son ya un diferenciador. Actualmente, las compañías buscan socios bancarios que puedan ayudarlas a crecer a nivel internacional a través de pagos locales en múltiples divisas, automatización de pagos y servicios de financiamiento en la cadena de suministro, servicios de cobranza internacional y administración de servicios tesorería centralizados. Estudios recientes muestran que el 68 por ciento de las compañías encuestadas en Brasil y el 47 por ciento en México planean realizar cambios significativos en sus proveedores de servicios financieros en los próximos 12 a 18 meses. Muchas de esas compañías también planean realizar cambios en sus prácticas de gestión de fondos. Por ejemplo, alrededor de un tercio de las compañías encuestadas planea migrar al menos un 40 por ciento de sus cobros de cheques a tarjetas comerciales en el próximo año y medio. Para los bancos latinoamericanos, Visa ofrece un conjunto completo de soluciones para pagos globales que les permiten acelerar al mercado de nuevos productos y minimizando la inversióninicial, atendiendolas necesidades de sus clientes corporativos de mejorar la gestión de flujo de caja y reducir los costos de procesamiento. Estos productos abarcan desde las tradicionales tarjetas Visa Corporate, Purchasing y Fleet hasta productos más sofisticados paraindustrias específicas, como Visa Agro y Visa Cargo, para pagos entre empresas en la industria agropecuaria y del transporte, respectivamente. Con respecto a la cadena de suministro, Syncada by Visa ofrece una solución el procesamiento global de facturas, pagos y financiamiento en la cadena de suministro. Visa también ofrece soluciones globales a través de Internet, como IntelliLink Spend Management, y herramientas de consultoría y análisis que ofrecen resultados financieros inmediatos y proporcionan las bases para el crecimiento sostenible a largo plazo.

Diego Rodríguez es Director Ejecutivo de Soluciones Comerciales de Visa Inc., América Latina y el Caribe.

EVENTOS LT CFO MEXICO D.F.

Emilio Fortou, líder de negocios del Equipo de Expansión Global Comercial de Visa; Jane Bussey, directora editorial, Latin Trade Group; CFO del Año — Galardonado por México, Carlos García Moreno, CFO, América Móvil S.A.; Mike McKenzie, director gerente, jefe de Tesorería y Servicios de Valores para América Latina, J.P. Morgan.

economía mexicana es sólida, pero el país está sufriendo los efectos de la incertidumbre mundial, según Luis Téllez, presidente de la Bolsa Mexicana de Valores. Téllez expresó ese punto de vista en su discurso de apertura del evento LT CFO en la Ciudad de México el 16 de junio. “Los números muestran una economía fuerte”, dijo a ejecutivos financieros sénior en el Hotel Four Seasons. El PIB de México creció 4.6 por ciento en el primer trimestre de 2011, la inflación es de 3.25 por ciento en lo que va del año, la deuda es de 30.3 por ciento del PIB y el país tiene $125,000 millones en reservas en moneda extranjera. “Las exportaciones han sido el principal motor del empleo y [la razón principal por la que] México salió de la recesión”, dijo Téllez. Además, el costo creciente de hacer negocios en China ha hecho que algunas empresas vuelvan a México, agregó. Sin embargo, México se ve afectado por factores externos, dijo Téllez, y citó la crisis de la deuda en Grecia, la incertidumbre acerca de la deuda soberana estadounidense, los crecientes precios de las materias primas, los disturbios en el Medio Oriente, el terremoto en Japón y el recalentamiento de las economías de Brasil, India y China. “Lo que dirige al mercado no son los fundamentos económicos mexicanos”, dijo. Las percepciones negativas también hacen daño. Téllez describió a México como un país

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que no entusiasma, algo que escucha frecuentemente cuando está fuera del país. México es muy importante, dijo, pero “si no abrimos [el sector de la energía] no podremos ser una economía que entusiasme”. Otro tema es el delito, algo con lo que “tendremos que vivir por un tiempo”, admitió. El economista jefe para México de J.P.Morgan, Gabriel Casillas, dijo en el foro CFO que espera que la violencia relacionada con el crimen organizado llegue pronto a su fin. El economista predijo que el nivel de violencia llegará a un punto de inflexión durante los próximos seis a ocho meses y luego comenzará a disminuir. Entre los puntos positivos de la economía mexicana están un mayor turismo internacional, un sector automotor con nuevo impulso y una demanda interna que está mejorando, dijo Casillas. Por otro lado, los salarios, que están estancados, podrían terminar siendo un problema, advirtió. Una empresa que está creciendo a pesar de los desafíos es el operador de telecomunicaciones móviles América Móvil, que el año pasado se fusionó con éxito con las empresas hermanas Carso Global Telecom y Telmex International. En el evento, el CFO de América Móvil, Carlos García Moreno, recibió el primer premio Latin Trade al CFO del Año – México, por su rol en la fusión. América Móvil requirió $10,000 millones en 2010 solamente para financiar sus adquisiciones. García Moreno dijo que recurrió a fuentes europeas y latinoamericanas. “Los

mercados locales se han desarrollado de forma significativa”, afirmó. “No hay que subestimarlos”. El motor de las adquisiciones fue la necesidad de consolidar una infraestructura de fibra óptica para transmitir datos y de obtener una plataforma para servicios tales como la televisión paga, dijo. Conquistar el escepticismo de analistas e inversores fue otra cosa. “Nosotros estábamos convencidos de los beneficios. No todos los de afuera, los accionistas, lo veían de la misma manera porque no tenían el mismo entendimiento”, dijo García Moreno. “El CFO tiene que ser el vínculo entre la empresa y el mercado”. Carlos Césarman, CFO de Promotora y Operadora de Infraestructura (PINFRA), hizo una descripción más audaz de su trabajo. “El CFO es el que tiene que bailar con la más fea”, expresó, refiriéndose a la tarea de conseguir financiamiento. Su presentación se centró en la liquidez, un desafío histórico en México, donde las empresas dependen más de sus proveedores que de los bancos para conseguir financiamiento Los CFO pueden minimizar los problemas si conocen bien su trabajo, respetan el principio de austeridad, no complican innecesariamente las cosas y “no crecen más de lo que se puede”, sostuvo Césarman. Burger King está aplicando muchos de esos principios, dijo el director financiero de la empresa, José Manuel Carrillo, durante su presentación. La cadena de comida rápida ha abierto tiendas más pequeñas tipo kiosco en algunos patios de comida. Estas requieren menos capital inicial, por lo que Burger King puede recuperar su inversión más rápido. Cuando la epidemia del virus H1N1 en 2009 afectó fuertemente los ingresos, Burger King se concentró en controlar los costos, explicó Carrillo. Laura Maydón, líder sénior de negocios para soluciones comerciales de Visa, habló de cómo las empresas pueden mejorar su capital de trabajo usando más tarjetas y pagos automatizados en sus operaciones de cuentas pendientes. Una encuesta de First Annapolis reveló que los pagos automatizados son más convenientes y “menos dolorosos” para las empresas, pero su aceptación ha sido baja en México, especialmente en el sector de las empresas más pequeñas, dijo Maydón. — David Agren

EVENTOS LT CFO MEXICO D.F. 1

1. Gabriel Casillas, vicepresidente y economista en jefe de México, J.P. Morgan. 2. Carlos García Moreno, América Móvil. 3. Carlos Césarman, CFO, PINFRA. 4. Luis Téllez, presidente, Bolsa Mexicana de Valores.5. José Manuel Carrillo, director de ﬁnanzas, Burger King. 6. Laura Maydón, líder sénior de negocios, Soluciones Comerciales, Visa. 7. Mesa redonda del evento Latin Trade CFO. 8. Eduardo Viniegra, gerente, Productos de País, México, Visa; Mauricio Braverman, líder sénior de negocios, Productos de País, México, Visa; René de Anda, vicepresidente asistente, Servicios de Tesorería, J.P. Morgan; Mónica Espínola, servicios de tesorería, J.P. Morgan. 9. Juan Carlos Becerra Posada, director ﬁnanciero, Ica Fluor Daniel, S. De R.L DE C.V.; Ramón Güemez, director corporativo de relación con inversionistas, Bolsa Mexicana de Valores; Eduardo Sein Rueda, CFO, Microsoft México.

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proximidad a nuestra oficina en São Paulo, que está en la Av. Das Nações Unidas en Berrini. El hotel prioritario en esa zona es el Hilton São Paulo Morumbi, principalmente por una razón: tiene un gimnasio completo y una piscina. Por supuesto también es un hotel confortable, con personal que en general entiende las necesidades del viajero de negocios. LT: ¿Cuáles son sus restaurantes favoritos?

SÃO PAULO

Dos ejecutivos comparten sus consejos de viaje para visitar el centro de negocios de Brasil.

Consejos de viajes de José Antonio Ríos, Presidente de Global Crossing, Latin America y David Berger, Director Ejecutivo, Latin America & Caribbean, NAI Global. Latin Trade: ¿Qué es lo que más le gusta de viajar a São Paulo? Ríos: Mi esposa ha calculado que he viajado a São Paulo más de 300 veces en los últimos 39 años (…) São Paulo es un importante centro de negocios por lo cual las reuniones allí, la mayoría de las veces, son clave y con personas inteligentes y preparadas. Hay gente fantástica, buenas conversaciones, conceptos abiertos y globales, además de excelente comida y buenos hoteles, que generan una diferencia positiva. Más y más negocios regionales se cierran todos los días en São Paulo. Berger: Lo que más me gusta de São Paulo es su gente. Los brasileños, según mi experiencia, suelen tener una joie de vivre y una amabilidad que sólo he visto en Italia. Segundo, está la calidad y la variedad de la comida. Ah, sí, también está el café. ¡Nunca he tomado buen café tan consistentemente, incluso durante reuniones!

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LT: ¿Qué es lo que menos le gusta? Ríos: Lo que menos me gusta es el tráfico y el tiempo que lleva llegar de un lugar a otro, por lo que hace falta buena planeación estratégica en cada visita y en cada movimiento, además de saber priorizar y programar los eventos para que los días sean útiles y productivos (…) Además, São Paulo se ha convertido en una de las ciudades más caras del mundo. Berger: Eso es difícil. Soy una persona optimista. Ah, sí, el tráfico durante el día. Hay pocos lugares en la tierra donde se sufre más ese inconveniente que en São Paulo. LT: ¿Cuáles son sus hoteles favoritos? Ríos: El Renaissance y el Hyatt son los mejores para mí, debido a su calidad y a sus ubicaciones maravillosas. Además, puede que Unique sea el mejor en São Paulo, a pesar de que no se lo considera uno de los principales hoteles para ejecutivos. Es un lugar extraordinario, con un bar en la terraza, una piscina infinita y vista a la ciudad. Berger: Mi preferencia en términos de hoteles pasa por su

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Ríos: Rubayat Figueira es uno de mis restaurantes preferidos en todo el mundo. Gero en São Paulo (y Rio) es excepcional, con algunos de los mejores platos italianos del mundo. Sus platos a base de polenta son de otro mundo. Berger: En general me gusta explorar y encontrar restaurantes locales para experimentar. Uno que me gusta particularmente es Terraço Itália, en el centro de la ciudad. Tiene buena cocina, pero su ubicación es inmejorable. Está en el penthouse de una torre de oficinas y ofrece una vista espectacular a la ciudad. Desde allí se puede apreciar la extensión urbana y el “bosque” de torres de apartamentos. En cuanto a las churrascarias, Fogo de Chão es en general consistentemente bueno. Para comer buena comida italiana, Due Cuochi Cucina. Siempre es un placer cenar allí. LT: ¿Qué consejo le daría a alguien que visita São Paulo por primera vez? Ríos: Le diría que la clave es prepararse bien y dejarse aconsejar por los paulistas en temas tales como el hospedaje, la comida y la logística [de sus reuniones, teniendo en cuenta] el tráfico y las [grandes] distancias. Eso, obviamente, además de entender bien con quién uno se está reuniendo, cuáles son las expectativas propias y las del otro y tener objetivos claros con una agenda razonable y procesos razonables (no al estilo estadounidense o europeo sino al

estilo brasileño y paulista moderno). Si se puede, hay que extender el viaje para incluir un fin de semana y visitar y aprender sobre Brasil y sobre São Paulo. [Aconsejo] aprender o intentar aprender tantas palabras y expresiones en portugués como sea posible, además de aprender sobre la comida y las tradiciones. Esto no será una pérdida de tiempo, sino todo lo contrario. Será la mejor inversión en términos de tiempo que le dará más armas para tener éxito a largo plazo en sus negocios. Berger: A causa del enorme tráfico durante el día, planear las reuniones con suficiente tiempo entre una y otra. No se estrese si llega un poco tarde a las reuniones. Nadie entiende mejor que los paulistanos la trampa del tiempo. Lleve todos sus aparatos de tecnología móvil en el auto para aprovechar el tiempo entre reuniones. Además, si viaja con colegas, programe reuniones en el auto. Ah, sí, tenga siempre un chofer o alguna otra persona que maneje el auto. Si es posible, intente juntar varias reuniones que estén cerca geográficamente y pídales a los lugareños que le aconsejen con respecto a los patrones de tráfico para facilitar los viajes entre una reunión y otra. La comunidad de negocios en general usa traje y corbata, aunque los códigos se están haciendo más flexibiles, especialmente durante los meses más calurosos y húmedos. Llame antes de una reunión para preguntar cómo debería vestirse. Esté preparado para que lo reciban con comida abundante y muy variada. Una churrasca es como un smorgasbord de opciones culinarias sin fin. Si quiere darse rienda suelta, coma despacio. No se pierda las caipirinhas (una bebida alcohólica local) si toma alcohol, pero sea cauteloso. Si quiere hacer gimnasia, “gimnasio” se dice “academia”. —Joachim Bamrud editorial@latintrade.com

EMBRATUR

DESTINOS

GUÍA LT: SÃO PAULO Caesar Park São Paulo Faria Lima Rua das Olimpiadas, 205 Vila Olimpia Tel: (55) 11-2163-6622 caesar-park.com Fasano Hotel Rua Vittorio Fasano 88 Jardim Paulista Tel: (55) 11-3896-4000 fasano.com.br Gran Melia São Paulo Rua Joao Cachoeira, 107 Itaim Tel: (55) 11-3702-9600 solmelia.com Grand Hyatt São Paulo Av. da Nacões Unidas 13301 Marginal Pinheiros/Berrini Tel: (55) 11-2838-1234 saopaulo.grand.hyatt.com Hilton São Paulo Morumbi Avenida da Nacões Unidas 12901 Marginal Pinheiros/Berrini Tel: (55) 11-2845-0000 www1.hilton.com

PREGÚNTELE AL CONSERJE Los participantes de la encuesta anual de viajes de negocios más reciente de Latin Trade eligieron al Hilton São Paulo Morumbi como el hotel Número 1 en São Paulo. Entrevista con Caio Vega, conserje en jefe del Hilton. Tengo 24 horas para ver São Paulo. ¿Qué itinerario me recomendaría ? Empezaría por el Museu do Ipiranga, un museo de arte e historia construido en el lugar donde el primer emperador de Brasil proclamó la indpendencia. Luego almorzaría en una de nuestras famosas churrascarias o probaría una feijoada tradicional. Vería un partido de fútbol en el Estadio Pacaembu, terminaría el día con una caipirinha en la Vila Madalena y disfrutaría de la vida nocturna con música brasileña en vivo.

¿Qué medidas de seguridad recomienda tomar ? Cuando tome un taxi ponga su laptop en el baúl, no en el asiento trasero. Tengo muchas reuniones en la ciudad. ¿Cuál es la mejor manera de desplazarme? Reserve un auto ejecutivo en el hotel para que lo transporte durante todo el día. ¿Cuál es la propina apropiada para un taxista y en un restaurante? Diez por ciento. Los restaurantes en general incluyen ese porcentaje en la cuenta.

¿Podría recomendar lugares para hacer compras? The Shopping Cidade Jardim, en la Avenida Magalhães de Castro en Morumbi, es uno de los más lujosos de la ciudad. En Rua Oscar Freire, en Jardim Paulista, hay boutiques brasileñas e internacionales. ¿Qué es lo que no puedo dejar de comprar? Havaianas. Están en todos lados pero la mejor selección se encuentra en Espaço Havaianas, en Rua Oscar Freire 1116, Jardins (Tel. 55-11- 3079-3415).

Holiday Inn Parque Anhembi Rua Prof. Milton Rodrigues 100 Tel: (55) 11-2107-8844 holidayinn.com Hotel Emiliano Rua Oscar Freire 384 Jardim Paulista Tel: (55) 11-3068-4393 emiliano.com.br Hotel Unique Av. Brigadero Luis Antonio 4700 Jardim Paulista Tel: (55) 11-3055-4710 hotelunique.com.br InterContinental São Paulo Alameda Santos 1123 Jardim Paulista Tel: (55) 11-3179-2600 ichotelsgroup.com Renaissance São Paulo Hotel Alameda Santos 2233 Jardim Paulista Tel: (55) 11-3069-2233 marriott.com/hotels Sheraton São Paulo WTC Hotel Av. da Nacões Unidas 12559 Brooklin Novo Tel: (55) 11-3055-8000 starwoodhotels.com/sheraton/ Sofitel São Paulo Rua Sena Madureira 1355 Bloco 1 Ibirapuera Tel: (55) 11-3201-0800 sofitel.com JULIO-AGOSTO 2011 LATIN TRADE

HECHO EN

Café

uan Valdez ya es un cincuentón, pero sabe usar las redes sociales, en las que es muy popular. El portavoz ficticio de la Federación Nacional de Cafeteros de Colombia tiene 850,000 seguidores en Facebook, más que cualquier otra marca latinoamericana, según la portavoz de la federación, Martha Sánchez. Concebido por la agencia estadounidense de publicidad DDB en 1959, Juan Valdez fue lanzado al año siguiente como representante de los cafetaleros colombianos y ya lleva casi 51 años de servicio ininterrumpido como uno de los íconos publicitarios más poderosos y duraderos del mundo. Hay también una cadena de cafeterías con el nombre y la imagen de Valdez, con tiendas en Colombia, España, Chile, Ecuador y los Estados Unidos. El ícono Juan Valdez ha permitido a la federación promover el café colombiano como un producto de alta calidad, reconocido ampliamente por los consumidores estadounidenses, el principal mercado externo para el café colombiano. De hecho, quienes beben café no parecen estar dispuestos a abandonar los granos tipo Arábica suave, por los que Colombia es reconocido (el país es el segundo mayor productor del mundo de esa variedad, detrás de Brasil). Los precios del café Arábica alcanzaron niveles récord en 2011 debido a una mayor demanda global y un menor inventario. La Organización Internacional del

Café (ICO, por sus siglas en inglés), un grupo intergubernamental con sede en Londres, espera que la oferta de café siga siendo limitada, a pesar de que la producción ha aumentado en ocho de los 10 países, incluido Colombia, que generan 86 por ciento de las exportaciones globales de café. Los altos precios mantienen ocupados a los exportadores. Durante el semestre que finalizó en marzo de 2011, las exportaciones globales de café alcanzaron niveles récord, según ICO, que estima que las exportaciones colombianas crecieron 36.8 por ciento, comparadas con el mismo período del año anterior. Pero los altos precios no han generado una bonanza financiera. “La depreciación del dólar estadounidense reduce las ganancias de muchos países exportadores, especialmente Brasil y Colombia”, entre otros, dice ICO. La producción colombiana se está recuperando después de tres años de condiciones climáticas erráticas que afectaron las cosechas y la producción. Dada la persistencia de los problemas, la Federación Nacional de Cafetaleros, que representa a 553,000 productores, es optimista pero con reservas acerca de las perspectivas para el resto de 2011. “Colombia ha enfrentado una temporada de lluvias inusualmente extrema en los últimos meses, lo cual ha contribuido a incrementar la presencia de la roya”, dice Sánchez. La federación, la mayor exportadora de Colombia, con una participación de 27 por ciento del mercado, trabaja para que sus miembros puedan recuperar plantaciones infectadas o remplazar sus actuales árboles de café por variedades más resistentes a la roya, un hongo muy dañino. Los productores de café están invirtiendo en sus plantaciones para aumentar la productividad y poder satisfacer la creciente demanda, dice Sánchez. La demanda global no parece destinada a disminuir ya que el café está reclutando nuevos fanáticos en países como China y la India. —Mary Sutter

Exportaciones

Mercados principales

Productores principales

Año 2006 2007 2008 2009 2010

País 1. EE.UU. 2. Japón 3. Bélgica 4. Canadá 5. Alemania

País Volumen* Cambio** Brasil 18,291 18.9% Vietnam 8,575 11.6% Colombia 4,987 36.8% India 2,895 65.5% Indonesia 2,645 -25.8%

De café colombiano Valor* $1.68 mil millones $1.9 mil millones $2.16 mil millones $1.7 mil millones $2.2 mil millones

*En dólares Fuente: Federación Nacional de Cafeteros de Colombia

LATIN TRADE

Los grandes destinos del café colombiano Exportaciones Cambio $869.7 millones 26% $396.5 millones 42% $161.6 millones 43% $161.3 millones 54% $94.8 millones -4%

Notas: Los valores en dólares fueron calculados por Latin Trade en base a las exportaciones totales de sacos de 60 kilos de café verde a fines de 2010. El volumen de exportación a los Estados Unidos y Alemania cayó en 2010 con respecto a 2009. Fuente: Federación Nacional de Cafeteros de Colombia

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De café en el mundo

*Cantidades equivalentes a miles de sacos de 60 kilos de café verde, durante seis meses a marzo de 2011. **Con respecto al mismo período de seis meses del año anterior. Fuente: Organización Internacional del Café

FOTO CORTESÍA DE CAFE DE COLOMBIA

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MEDIO ORIENTE

NORTEAMÉRICA

JW Marriott Cancún, México

Bienvenido a un lujo discreto. El verdadero lujo no debe ser demasiado expresivo.

En JW Marriott® Hotels y Resorts siempre hemos creído que con decir menos, se dice mucho más. Sin pretensiones llamativas. Sin formalidades excesivas. Hemos editado expertamente la vivencia del lujo, de modo que lo que permanece es una elegancia sencilla que experimentará al momento de entrar.

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