CDG CAPITAL - Bilan by Le point sur le i

Communication Financière Bilan au 30 Juin 2015

Comptes consolidés Au 30 juin 2015

Comptes sociaux Au 30 juin 2015

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États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams

4. Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées

NOTES AUX COMPTES CONSOLIDES NOTE 1 : CONFORMITE AUX NORMES IFRS En application de la circulaire n° 56/G/2007 émise par Bank Al Maghrib en date du 08 octobre 2007, notamment l’article 2 relatif à la date d’entrée en vigueur du chapitre 4 « États financiers consolidés », les états financiers consolidés de CDG Capital sont préparés depuis le 30 juin 2008, avec un bilan d’ouverture au 1er janvier 2007, en conformité avec les normes comptables internationales, adoptées par l’Union Européenne.

Les actifs ou groupes d’actifs non courants destinés à être cédés satisfont aux critères d’une telle classification si leur valeur comptable sera principalement recouvrée par le biais d’une transaction de vente plutôt que par leur utilisation continue. Cette condition est considérée comme remplie lorsque la vente est hautement probable et que l’actif (ou le groupe d’actifs destiné à être cédé) est disponible en vue de la vente immédiate dans son état actuel. La direction doit être engagée dans un plan de vente et que cette dernière soit conclue dans un délai de douze mois à compter de la date où l’actif, ou le groupe d’actifs, a été qualifié d’actif non courant destiné à être cédé. Le Groupe évalue à chaque date d’arrêté s’il est engagé dans un processus de sortie d’actifs ou d’activités et présente ces derniers, le cas échéant, en « actifs non courants destinés à être cédés ».

Pour établir et publier les présents états financiers consolidés, CDG Capital applique : - les dispositions du chapitre 4 du Plan Comptable des Etablissements de Crédit tel qu’il a été modifié ; - le référentiel de l’IASB (International Accounting Standards Board), qui comprend : les normes IFRS (International Financial Reporting Standards) et IAS (International Accounting Standards), ainsi que leurs annexes et guides d’application ; les interprétations IFRIC (International Financial Reporting Interpretation Committee) et SIC (Standards Interpretation Committee). NOTE 2 : PRINCIPALES MÉTHODES COMPTABLES Bases d’évaluation Les états financiers consolidés sont présentés en milliers de dirhams, arrondis au millier le plus proche. Ils sont établis sur la base des conventions de la juste valeur et du coût historique : - Juste valeur : pour les actifs financiers à la juste valeur par résultat, actifs disponibles à la vente et instruments dérivés ; - Coût historique : pour les autres actifs financiers tels que les prêts et créances et les dettes et pour les autres actifs et passifs non financiers, notamment les immobilisations corporelles et incorporelles. Bases de présentation Le référentiel IFRS ne prévoit pas de modèle particulier pour la présentation des états financiers. Pour les établissements de crédit et activités assimilées, il y a lieu de retenir une présentation de l’état de la situation financière par ordre de liquidité. CDG Capital retient pour ses états financiers consolidés le modèle indiqué

Ces actifs non courants détenus en vue de la vente sont présentés séparément des autres actifs au niveau de l’état de la situation financière. Les éventuelles dettes liées à ces actifs non courants destinés à être cédés sont également présentées sur une ligne distincte au passif de l’état de la situation financière. Les actifs non courants détenus en vue de la vente et les groupes d’actifs destinés à être cédés sont évalués au plus faible de leur valeur comptable et de leur juste valeur diminuée des coûts de sortie. A compter de la date d’une telle classification, l’actif cesse d’être amorti. Une activité abandonnée représente une activité ou une zone géographique significative pour le Groupe faisant soit l’objet d’une cession, soit d’un classement en actifs détenus en vue de la vente. Les résultats des activités abandonnées sont présentés, au niveau de l’état du résultat global, distinctement du résultat des activités poursuivies. 5. Instruments financiers Le taux d’intérêt effectif est le taux qui actualise exactement les décaissements ou encaissements de trésorerie futurs sur la durée de vie prévue de l’instrument financier ou, selon le cas, sur une période plus courte de manière à obtenir la valeur comptable nette de l’actif ou du passif financier. La juste valeur est le montant pour lequel un actif pourrait être échangé, ou un passif éteint, entre des parties bien informées, consentantes, et agissant dans des conditions de concurrence normale.

par Bank Al Maghrib au niveau du Chapitre 4 du Plan Comptable des Établissements de Crédit.

La juste valeur retenue pour évaluer un instrument financier est en premier lieu le prix coté lorsque l’instrument financier est coté sur un marché actif. En l’absence de marché actif, la juste valeur est déterminée à l’aide de techniques d’évaluation.

METHODES D’EVALUATION GENERALES

Évaluation des titres

1. Immobilisations incorporelles et corporelles

La juste valeur est la méthode d’évaluation retenue pour l’ensemble des instruments financiers classés dans les catégories « Actifs financiers à la juste valeur par résultat » ou « Disponibles à la vente ».

Immobilisations incorporelles Les immobilisations incorporelles sont inscrites au bilan à leur coût d’acquisition initial diminué du cumul des amortissements et des éventuelles pertes de

Les prix cotés sur un marché actif constituent la méthode d’évaluation de base. A défaut, CDG Capital utilise des techniques de valorisation reconnues.

valeur.

Lorsqu’il n’y a pas de prix coté pour un titre de capitaux propres et qu’il n’existe pas de technique de valorisation reconnue, CDG Capital retient des techniques reposant sur des indications objectives et vérifiables telles que la détermination de l’actif net réévalué ou toute autre méthode de valorisation des titres de capitaux propres.

Les immobilisations incorporelles identifiables acquises dont la durée d’utilité est définie sont amorties linéairement en fonction de leur propre durée d’utilité dès la date de leur mise en service. Les éléments comptabilisés en immobilisations incorporelles sont constitués essentiellement par des logiciels acquis, comptabilisés à leur coût d’acquisition diminué des amortissements et/ou des dépréciations constatés depuis leur date d’acquisition. Les logiciels créés sont comptabilisés à leur coût de production diminué des amortissements ou des dépréciations constatés depuis leur date d’achèvement.

Actifs et passifs financiers

Les logiciels dont la durée d’utilité est définie sont amortis sur une période allant de 5 à 10 ans. Immobilisations corporelles Conformément à la norme IAS 16 « immobilisations corporelles », les immobilisations corporelles sont comptabilisées au coût d’acquisition historique, diminué du cumul des amortissements et, le cas échéant, du cumul des pertes de valeur. - Les coûts d’emprunts relatifs aux capitaux utilisés pour financer les investissements, pendant la période de construction ou d’acquisition, sont intégrés dans le coût historique lorsque les actifs concernés sont éligibles selon la norme IAS 23 « coûts d’emprunts ». - Les coûts d’entretien courants sont comptabilisés en charges de la période à l’exception de ceux qui prolongent la durée d’utilisation ou augmentent la valeur du bien concerné, qui sont immobilisés. Les amortissements sont pratiqués linéairement en fonction des durées d’utilité des immobilisations corporelles ou de leurs composants.

CATÉGORIE A

CATÉGORIE B

CATÉGORIE C

CATÉGORIE D

Terrassement

Menuiserie extérieure

Étanchéité

Plomberie et sanitaire

COMPOSANTS

Menuiserie intérieure

Électricité

Détection et protection incendie

Revêtement sol et mur intérieur

Pré câblage tél. & inf.

Ascenseurs

Revêtement façade

Grands Travaux de Construction

Climatisation VMC

Faux plafond

Stores

Cloisons amovibles

Peinture Miroiterie

Faux plancher informatique

Réseau téléphonique

Couvre joint de dilatation

Signalisation

Actifs financiers à la juste valeur par résultat Selon la norme IAS 39 « Instruments financiers », ce portefeuille comprend les titres dont le classement en actif financier à la juste valeur par résultat résulte, soit d’une réelle intention de transaction - affectation par nature, soit d’une option prise par CDG Capital.

La comptabilisation d’actifs financiers à la juste valeur par résultat sur option, quant à elle, permet de ne pas comptabiliser et évaluer séparément des dérivés incorporés à des instruments hybrides. Les titres classés en actifs financiers à la juste valeur par résultat sont initialement comptabilisés à la juste valeur, hors coûts de transaction directement attribuables à l’acquisition (qui sont passés directement en résultat) et coupons courus inclus. Ils sont évalués à leur juste valeur et les variations de juste valeur sont comptabilisées en résultat de la période dans la rubrique « gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat ». Cette catégorie de titres ne fait pas l’objet de dépréciation. Placements détenus jusqu’à l’échéance La catégorie « Placements détenus jusqu’à l’échéance » (éligibles aux titres à maturité définie) est ouverte aux titres à revenu fixe ou déterminable. Le classement dans cette catégorie entraîne l’obligation impérative de respecter l’interdiction de céder des titres avant leur échéance (sous peine d’entraîner le déclassement de l’ensemble du portefeuille en actif disponible à la vente et d’interdire l’accès à cette catégorie pendant deux ans). Les titres comptabilisés dans cette catégorie sont évalués au coût amorti avec amortissement de la surcote /décote au taux d’intérêt effectif (étalement actuariel).

Aménagement extérieur DUREE D'UTILITE

Lors de leur comptabilisation initiale, les actifs et passifs financiers sont évalués à leur juste valeur en intégrant les frais d’acquisition (à l’exception des instruments financiers comptabilisés à la juste valeur en contrepartie du résultat) et sont classés pour les actifs financiers dans une des quatre catégories suivantes : - actifs financiers à la juste valeur par résultat par nature ou sur option ; - actifs financiers disponibles à la vente ; - placements détenus jusqu’à l’échéance ; - prêts et créances.

Les actifs ou passifs financiers à la juste valeur par résultat par nature sont des actifs ou passifs acquis ou générés par l’entreprise principalement dans l’objectif de réaliser un bénéfice lié à des fluctuations de prix à court terme ou à une marge d’arbitragiste.

- Immeubles et constructions :

Gros œuvre

Si aucune technique ne peut aboutir à une estimation fiable, ou si les diverses techniques utilisées donnent des estimations trop divergentes, le titre reste évalué au coût et est maintenu dans la catégorie « Titres disponibles à la vente ». Toutefois, une information est fournie en annexe.

CDG Capital n’a pas retenu cette catégorie d’actifs financiers. 70 ans

30 ans

15 ans

10 ans

La catégorie « Prêts et créances » enregistre les actifs financiers non cotés à revenu fixe ou déterminable. Les prêts et créances sont comptabilisés au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif corrigé d’éventuelles provisions pour dépréciation.

Autres immobilisations corporelles : Eléments Matériel de transport Matériel de bureau Mobilier de bureau Matériel informatique Agencements et aménagements

Prêts et créances

Durée d’amortissement 5 ans 5 à 10 ans 10 ans 5 à 20 ans 10 ans

En cas de signes objectifs de dépréciation, une provision doit être constatée pour la différence entre la valeur comptable et la valeur de recouvrement estimée en valeur actualisée au taux d’intérêt effectif d’origine Activité de crédit Les crédits sont classés dans la catégorie « Prêts et créances ». Ainsi, conformément à la norme IAS 39 « Instruments financiers », ils sont évalués initialement à la juste valeur, et ultérieurement au coût amorti selon la méthode du taux d’intérêt effectif. Les prêts subordonnés, de même que les opérations de pension (matérialisées par des titres ou des valeurs), sont intégrés dans les différentes rubriques de créances, en fonction de la nature de la contrepartie. Les intérêts courus sur les créances sont portés au compte de créances rattachées en contrepartie de l’état du résultat global. Créances dépréciées

L’ensemble de ces dispositions concernant les immobilisations corporelles est également appliqué aux actifs corporels détenus par l’intermédiaire d’un contrat de location financement.

Immeubles de placement Les immeubles de placement sont des biens immobiliers détenus à des fins locatives et/ou pour valoriser le capital, plutôt que pour les utiliser dans la production et la fourniture de biens et de services ou à des fins administratives ou pour les vendre dans le cadre de l’activité ordinaire. Conformément à l’option offerte par la norme IAS 40 « immeubles de placement », les immeubles de placement sont comptabilisés au coût amorti diminué des éventuelles pertes de valeur, avec indication de la juste valeur en annexes. 2. Contrats de location Conformément à la norme IAS 17 « Contrats de location », les contrats de location sont classés en contrats de location financement lorsque les termes du contrat de location transfèrent en substance la quasi-totalité des risques et avantages inhérents à la propriété au Groupe. Tous les autres contrats de location sont classés en location simple. Les actifs détenus en vertu d’un contrat de location financement sont comptabilisés en tant qu’actifs, au plus faible de la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location et de leur juste valeur déterminée au commencement du contrat de location. Le passif correspondant dû au bailleur est enregistré au niveau de l’état de la situation financière en tant qu’obligation issue du contrat de location financement, en passifs financiers. Ces immobilisations sont amorties sur la durée la plus courte entre la durée d’utilité des actifs et la durée du contrat de location financement, lorsqu’il existe une assurance raisonnable qu’il n’y aura pas de transfert de propriété au terme du contrat. Pour les contrats de location simple où le Groupe est preneur, les paiements effectués (autres que les coûts de services tels que l’assurance et la maintenance) sont comptabilisés en charges dans l’état du résultat global sur une base linéaire sur la durée du contrat de location. 3. Test de dépréciation et pertes de valeur des actifs Conformément aux dispositions de la norme IAS 36 « Dépréciation d’actifs », le Groupe examine au moins une fois par an les valeurs comptables des immobilisations corporelles et incorporelles à durée d’utilité définie afin d’apprécier s’il existe un quelconque indice montrant que ces actifs ont pu perdre de la valeur. Si un tel indice existe, la valeur recouvrable de l’actif est estimée afin de déterminer, s’il y a lieu, le montant de la perte de valeur. La valeur recouvrable est la valeur la plus élevée entre sa juste valeur diminuée des coûts de vente et sa valeur d’utilité. Les Goodwills et immobilisations incorporelles à durée d’utilité indéfinie font l’objet d’un test de dépréciation annuel. Un test de dépréciation complémentaire est réalisé chaque fois qu’un indice de perte de valeur a pu être identifié. Le Groupe a déterminé que le plus petit niveau auquel les actifs pouvaient être testés pour perte de valeur correspond aux différentes entités identifiées. Lorsque la valeur recouvrable d’une Unité Génératrice de Trésorerie (UGT) est inférieure à sa valeur comptable, une perte de valeur est alors comptabilisée en résultat. Cette perte de valeur est affectée en premier lieu sur la valeur au niveau de l’état de la situation financière du Goodwill. Le reliquat est affecté au reste des actifs inclus dans l’UGT au prorata de leurs valeurs comptables. La valeur recouvrable des UGT est déterminée à partir des projections actualisées des flux de trésorerie futurs d’exploitation sur une période de 5 ans et du calcul d’une valeur terminale. Le calcul de cette valeur est effectué via la projection du cash-flow normatif à l’infini. Les taux d’actualisation retenus pour ces calculs sont les coûts moyens pondérés du capital.

Conformément à la norme IAS 39 « Instruments financiers », les créances affectées en « Prêts et créances » sont dépréciées lorsqu’elles présentent un ou plusieurs événements de perte intervenus après la réalisation de ces créances. Les créances ainsi identifiées font l’objet d’une dépréciation sur base individuelle ou sur base collective. Les dépréciations sont constituées à hauteur de la perte encourue, égale à la différence entre la valeur comptable des prêts (coût amorti) et la somme des flux futurs estimés, actualisés au taux d’intérêt effectif d’origine. Les dépréciations sont enregistrées sous forme de provisions ou de décotes sur prêts restructurés pour cause de défaillance du client. On distingue ainsi : • les créances dépréciées sur base individuelle : il s’agit des créances douteuses assorties de provisions et des créances restructurées pour cause de défaillance du client assorties de décotes ; • les créances dépréciées sur base collective : il s’agit des créances non dépréciées sur base individuelle, pour lesquelles la dépréciation est déterminée par ensemble homogène de créances dont les caractéristiques de risque de crédit sont similaires. Actifs financiers disponibles à la vente La catégorie « Disponibles à la vente » est définie par la norme IAS 39 « Instruments financiers » comme la catégorie par défaut. Selon les dispositions de la norme IAS 39, les principes de comptabilisation des titres classés en « Disponibles à la vente » sont les suivants : - les titres disponibles à la vente sont initialement comptabilisés pour leur prix d’acquisition, frais de transaction directement attribuables à l’acquisition et coupons courus inclus ; - les intérêts courus sur les titres disponibles à la vente sont portés au compte de créances rattachées en contrepartie de l’état du résultat global ; - les variations de juste valeur sont enregistrées dans une composante séparée des capitaux propres recyclables «gains ou pertes latents ou différés». En cas de cession, ces variations sont constatées en résultat. L’amortissement dans le temps de l’éventuelle surcote/décote des titres à revenu fixe est comptabilisé en résultat selon la méthode du taux d’intérêt effectif ; - en cas de signe objectif de dépréciation, significative ou durable pour les titres de capitaux propres, et matérialisée par la survenance d’un risque de crédit pour les titres de dettes, la moins-value latente comptabilisée en capitaux propres est extournée et comptabilisée dans le résultat de l’exercice. En cas d’amélioration ultérieure, cette dépréciation fait l’objet d’une reprise par résultat pour les instruments de dette mais pas pour les instruments de capitaux propres. En revanche, pour ces derniers, la variation de juste valeur positive en cas de reprise, est comptabilisée dans un compte de capitaux propres variables. Dépréciation Une dépréciation est constatée en cas de signes objectifs de dépréciation des actifs autres que ceux classés en transaction. Elle est matérialisée par une baisse durable ou significative de la valeur du titre pour les titres de capitaux propres, ou par l’apparition d’une dégradation significative du risque de crédit matérialisée par un risque de non recouvrement pour les titres de dette. Ce critère de baisse significative ou durable de la valeur du titre est une condition nécessaire mais non suffisante pour justifier l’enregistrement d’une provision. Cette dernière n’est constituée que dans la mesure où la dépréciation se traduira par une perte probable de tout ou partie du montant investi. La reprise de cette perte de valeur par l’état du résultat global ne peut intervenir qu’au moment de la cession des titres, toute reprise antérieure étant comptabilisée en capitaux propres. Dettes Les dettes émises par le Groupe sont enregistrées initialement à leur coût qui correspond à la juste valeur des montants empruntés nette des frais de transactions. Ces dettes sont évaluées en date de clôture à leur coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif et sont enregistrées au niveau de l’état de la situation financière en dettes envers les établissements de crédits, en dettes envers la clientèle ou en dettes représentées par un titre. Les dettes envers les établissements de crédit et la clientèle sont ventilées d’après leur durée initiale ou leur nature : dettes à vue (dépôts à vue, comptes ordinaires) et dettes à terme pour les établissements de crédit. Ces dettes intègrent les opérations de pension, matérialisées par des titres ou des valeurs, effectuées avec ces agents économiques. Dans le cas des dettes financières issues de la comptabilisation des contrats de location-financement, la dette financière constatée en contrepartie de l’immobilisation corporelle est initialement comptabilisée à la juste valeur du bien loué ou, si celle-ci est inférieure, à la valeur actualisée des paiements minimaux au titre de la location.

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams

Instruments dérivés

Retraitements de consolidation

Les instruments dérivés sont des actifs ou des passifs financiers et sont enregistrés au niveau de l’état de la situation financière pour leur juste valeur à l’origine de l’opération. A chaque arrêté comptable, ces dérivés sont évalués à leur juste valeur qu’ils soient détenus à des fins de transaction ou qu’ils entrent dans une relation de couverture.

Toutes les transactions, ainsi que les actifs et passifs réciproques significatifs entre les sociétés consolidées par intégration globale ou intégration proportionnelle sont éliminés. Il en est de même pour les résultats internes au Groupe (dividendes, plus-values...).

L’impact comptable des variations de juste valeur de ces instruments dérivés peut se résumer de la manière suivante : • Application de la comptabilité de couverture : pour les couvertures de flux futurs de trésorerie (cash flow hedge), la part efficace de la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée directement en capitaux propres et la part inefficace impacte l’état du résultat global ;

Les résultats des cessions internes réalisées avec les sociétés mises en équivalence sont éliminés dans la limite du pourcentage d’intérêt du Groupe dans ces sociétés. Date de clôture Toutes les sociétés du Groupe sont consolidées à partir de comptes semestriels arrêtés au 30 juin 2015.

• Dans le cas où la comptabilité de couverture n’est pas appliquée, la variation de juste valeur des instruments dérivés est enregistrée en résultat. 17. Regroupements d’entreprises Dé comptabilisation d’actifs ou de passifs financiers Un actif financier tel que défini par la norme lAS 32 « Instruments financiers : présentation » est sorti de l’état de la situation financière en tout ou partie lorsque le Groupe n’attend plus de flux de trésorerie futurs de celui-ci et transfère la quasi-totalité des risques et avantages qui lui sont attachés. Le Groupe décomptabilise un passif financier seulement lorsque ce passif financier est éteint, c’est-à-dire lorsque l’obligation précisée au contrat est éteinte, annulée ou arrivée à expiration. 6. Impôts différés La norme IAS 12 « Impôts sur le résultat » impose la comptabilisation d’impôts différés pour l’ensemble des différences temporelles existantes entre les valeurs fiscales et comptables des actifs et des passifs de l’état de la situation financière, à l’exception des Goodwills. Les taux d’impôt retenus sont ceux dont l’application est attendue lors de la réalisation de l’actif ou du passif dans la mesure où ces taux ont été adoptés ou quasi adoptés à la date de clôture de l’exercice. Le montant d’impôts différés est déterminé au niveau de chaque entité fiscale. Les actifs d’impôts relatifs aux différences temporelles et aux reports déficitaires ne sont comptabilisés que dans la mesure où il est probable qu’un profit taxable futur déterminé avec suffisamment de précision sera dégagé au niveau de l’entité fiscale. Les impôts exigibles et/ou différés sont comptabilisés au niveau de l’état du résultat global de la période sauf s’ils sont générés par une transaction ou un événement comptabilisé directement en capitaux propres. Le calcul des impôts différés ne fait pas l’objet d’une actualisation. 7. Provisions Le Groupe comptabilise une provision dès lors qu’il existe une obligation légale ou implicite envers un tiers qui se traduira par une sortie de ressources, sans contrepartie attendue, nécessaire pour éteindre cette obligation et pouvant être estimée de façon fiable. Les montants comptabilisés en provisions tiennent compte d’un échéancier de décaissements et sont actualisés lorsque l’effet du passage du temps est significatif. Cet effet est comptabilisé en résultat financier.

Le Groupe retient la méthode de l’acquisition afin de comptabiliser ses regroupements d’entreprise. Le coût d’acquisition comprend, à la date du regroupement, les éléments suivants : - la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels acquis ; - les éventuels instruments de capitaux propres émis par le Groupe en échange du contrôle de l’entité acquise ; - les autres coûts éventuellement attribuables au regroupement d’entreprises. Les actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité acquise qui répondent aux critères de comptabilisation énoncés par la norme IFRS 3 « Regroupements d’entreprises » sont comptabilisés à la juste valeur à l’exception des actifs (ou groupe d’actifs), répondant aux dispositions de la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées » pour une qualification d’actifs non courants destinés à être cédés, alors comptabilisés et évalués à la juste valeur diminuée des coûts nécessaires à la vente. Dans le cas d’une première consolidation d’une entité, le Groupe procède dans un délai n’excédant pas un an à compter de la date d’acquisition à l’évaluation de tous les actifs, passifs et passifs éventuels à leur juste valeur. Le Goodwill ou « écart d’acquisition » correspond à la différence entre le coût d’acquisition et la part d’intérêts de l’acquéreur dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables. Il suit les principes définis dans le paragraphe « Goodwill ». 18. Goodwill Le Goodwill ou « écart d’acquisition » représente l’excédent du coût d’acquisition sur la part d’intérêts de l’acquéreur dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité acquise. Le Goodwill est comptabilisé à l’actif de l’état de la situation financière. Il n’est pas amorti et fait l’objet de test de perte de valeur annuel ou dès l’apparition d’indices susceptibles de remettre en cause la valeur comptabilisée au niveau de l’état de la situation financière. Les pertes de valeur enregistrées ne peuvent pas faire l’objet d’une reprise ultérieure. Lorsque la quote-part de la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels acquise excède le coût d’acquisition, un écart d’acquisition négatif est immédiatement comptabilisé en résultat, et ce après revue et réestimation de l’évaluation des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables. Lors de la cession d’une filiale ou d’une entité contrôlée conjointement, le montant du Goodwill attribuable à la filiale est inclus dans le calcul du résultat de cession.

Les passifs éventuels, hors regroupement d’entreprises ne sont pas comptabilisés. Toutefois, il y a lieu de les mentionner en annexes s’ils sont significatifs. 8. Produits et charges d’intérêts Les produits et charges d’intérêts sont comptabilisés dans l’état du résultat global pour tous les instruments financiers évalués au coût amorti en utilisant la méthode du taux d’intérêt effectif.

Pour les regroupements d’entreprise intervenus avant le 1er janvier 2007, le Goodwill est maintenu à son coût présumé qui représente le montant comptabilisé selon les principes comptables marocains. Le classement et le traitement des regroupements d’entreprises qui ont eu lieu avant le 1er janvier 2007 n’ont pas été modifiés à l’occasion de l’adoption des normes IFRS au 1er janvier 2007 conformément aux dispositions de la norme IFRS 1 « Première adoption des IFRS ».

9. Produits nets de commissions sur prestations de services

NOTE 3 : JUGEMENTS UTILISES DANS LA PRÉPARATION DES ÉTATS FINANCIERS

Le Groupe enregistre en résultat les produits et charges de commissions sur prestations de services en fonction de la nature des prestations auxquelles ils se rapportent.

Certains montants comptabilisés dans ces comptes consolidés reflètent les estimations et les hypothèses émises par le Management, notamment lors de l’évaluation en juste valeur des instruments financiers et lors de l’évaluation des écarts d’acquisition, des immobilisations incorporelles, des dépréciations d’actifs et des provisions.

Les commissions rémunérant des services continus, tels certaines commissions et frais de dossiers relatifs à l’octroi de crédit, sont étalées en résultat sur la durée de la prestation rendue. Les commissions rémunérant des services ponctuels, tels les commissions relatives aux activités de conseil, les droits de garde sur titres en dépôt, ou les commissions sur gestions de titres, sont intégralement enregistrées en résultat quand la prestation est réalisée dans la rubrique Produits de commissions - Prestation de services et autres. 10. Charge de personnel Cette rubrique comprend l’ensemble des dépenses liées au personnel. Elle intègre notamment les rémunérations du personnel, ainsi que les charges sociales y afférentes. 11. Coût du risque La rubrique « coût du risque » comprend les dotations nettes des reprises aux dépréciations pour risques de contrepartie et provisions pour litiges. Les dotations nettes aux provisions sont classées par nature dans les rubriques de l’état du résultat global correspondantes.

Le Groupe procède à ces estimations et appréciations de façon continue sur la base de son expérience passée ainsi que de divers autres facteurs jugés raisonnables qui constituent le fondement de ces appréciations. Les montants qui figurent dans ses futurs états financiers consolidés sont susceptibles de différer de ces estimations en fonction de l’évolution de ces hypothèses. Les principales estimations significatives faites par le Groupe portent notamment sur les éléments ci-après : • Goodwill ; • Instruments financiers évalués à leur juste valeur ; • Provisions pour risques et charges. NOTE 4 : LISTE DES ENTITÉS INCLUSES DANS LE PÉRIMETRE DE CONSOLIDATION

12. Autres produits de l’activité Les autres produits liés à l’activité incluent des produits à caractère non récurrent ou non directement liés aux opérations décrites dans le paragraphe « chiffre d’affaires ». Ils comprennent principalement les produits générés par les filiales de CDG Capital. 13. Résultat par action Le résultat de base par action est calculé en divisant le résultat net part du Groupe par le nombre moyen d’actions en circulation au cours de l’exercice. Le nombre moyen d’actions en circulation de la période et des exercices antérieurs présentés est calculé hors actions éventuelles d’auto-détention et actions détenues dans le cadre de plans d’options d’achat. A ce jour, le Groupe n’a pas émis d’instruments financiers ayant un effet dilutif. Dès lors, le résultat de base par action est équivalent au résultat dilué par action. 14. Trésorerie et équivalents de trésorerie

Dénomination sociale

30/06/2015

31/12/2014

Méthode de consolidation

% intérêt

% Contrôle

% intérêt

% Contrôle

CDG Capital

100,00%

Consolidante

CDG Capital Gestion

100,00%

IG*

CDG Capital Bourse

100,00%

85,42%

IG*

CDG Capital Private Equity

100,00%

IG*

CDG Capital Real Estate

100,00%

IG*

CDG Capital Infrastructures

100,00%

IG*

La trésorerie et équivalents de trésorerie comprennent les comptes de caisse, les dépôts et les prêts et emprunts à vue auprès des banques centrales et des établissements de crédit.

*IG : Intégration globale

15. Information sectorielle

NOTE 5 : INFORMATIONS RELATIVES A L’ÉTAT DE LA SITUATION FINANCIERE

Un secteur opérationnel est une composante d’une entreprise qui s’engage dans des activités susceptibles de lui faire percevoir des produits et supporter des charges, dont les résultats opérationnels sont régulièrement examinés par le principal décideur opérationnel de l’entité afin de prendre des décisions quant aux ressources à affecter au secteur et d’évaluer ses performances.

5.1 Actif

En milliers de DH ACTIF

16. Principes de consolidation

Valeurs en caisse, Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux

Les comptes consolidés de CDG Capital sont établis semestriellement à partir des comptes individuels de CDG Capital et de toutes les entités sur lesquelles elle exerce un contrôle exclusif, contrôle conjoint ou influence notable.

Actifs financiers à la juste valeur par résultat

Notes

30/06/2015

31/12/2014

5 304

7 766

5.1.1

1 849 339

1 472 680

Actifs financiers disponibles à la vente

5.1.2

1 773 906

3 141 002

Prêts et créances sur les établissements de crédit et assimilés

5.1.3

439 970

327 234

Prêts et créances sur la clientèle

5.1.4

1 014 731

1 016 075

Actifs d'impôt exigible

54 776

3 523

Actifs d'impôt différé

1 632

1 095

514 248

534 858

Instruments dérivés de couverture Filiales Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce un contrôle exclusif de fait ou de droit sont consolidées selon la méthode de l’intégration globale. Le contrôle s’entend comme le pouvoir de diriger les politiques financières et opérationnelles d’une entité afin d’obtenir les avantages de ses activités. Les états financiers des sociétés contrôlées sont consolidés dès que le contrôle devient effectif et jusqu’à ce que ce contrôle cesse. La quote-part de résultat net et de capitaux propres revenant aux tiers vient respectivement en déduction du résultat net et des capitaux propres de l’ensemble consolidé et est présentée sur la ligne « intérêts minoritaires ». Les filiales détenues par CDG Capital étaient consolidées selon le Plan Comptable des Établissements de Crédit en utilisant la méthode de la mise en équivalence. En IFRS, les filiales sont consolidées en retenant la méthode de l’intégration globale. Une liste des filiales du Groupe à la date de clôture est fournie en annexe. Participations dans les entreprises associées et coentreprises Les sociétés dans lesquelles le Groupe exerce une influence notable sur la gestion et la politique financière sont consolidées selon la méthode de la mise en équivalence, l’influence notable étant présumée lorsque plus de 20% des droits de vote sont détenus. Selon la méthode de la mise en équivalence, les titres de participation sont comptabilisés au coût ajusté des modifications post-acquisition dans la quote-part de l’investisseur dans l’entité détenue et des éventuelles pertes de valeur de la participation nette. Les pertes d’une entité consolidée, selon la méthode de la mise en équivalence, qui excèdent la valeur de la participation du groupe dans cette entité ne sont pas comptabilisées, sauf si : - le groupe a une obligation légale ou implicite de couvrir ces pertes, ou - le groupe a effectué des paiements au nom de l’entreprise associée. Tout excédent du coût d’acquisition sur la quote-part du groupe dans la juste valeur des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entreprise associée à la date d’acquisition, est comptabilisé en tant que Goodwill mais n’est pas présenté au niveau de l’état de la situation financière parmi les autres Goodwills du Groupe. Ce dernier est, en effet, inclus dans la valeur comptable de la participation mise en équivalence et est testé pour dépréciation dans la valeur comptable totale de la participation. Tout excédent de la quote-part du groupe dans la juste valeur nette des actifs, passifs et passifs éventuels identifiables de l’entité sur le coût d’acquisition, est comptabilisé immédiatement en résultat. Les participations dans des entités sur lesquelles le Groupe a cessé d’exercer une influence notable ne sont plus consolidées à partir de cette date et sont évaluées au plus bas de leur valeur d’équivalence à la date de sortie de périmètre ou de leur valeur d’utilité. Le Groupe a fait le choix, comme autorisé par la norme IAS 31 « Participations dans des coentreprises », de consolider selon la méthode de la mise en équivalence les entités sur lesquelles il exerce un contrôle conjoint. Les participations dans des entités sur lesquelles le Groupe a cessé d’exercer un contrôle conjoint, ne sont plus consolidées à partir de cette date et sont évaluées soit au coût soit conformément aux dispositions de IAS 39 « Instruments financiers ». Les participations dans des filiales, des coentreprises et des entreprises associées qui sont classées comme détenues en vue de la vente (ou incluses dans un Groupe destiné à être cédé, classé comme détenu en vue de la vente) sont comptabilisées conformément aux dispositions de la norme IFRS 5 « Actifs non courants détenus en vue de la vente et activités abandonnées ».

Ecart de réévaluation actif des portefeuilles couverts en taux Placements détenus jusqu'à leur échéance

Comptes de régularisation et autres actifs Actifs non courants destinés à être cédés Participations dans des entreprises mises en équivalence Immeubles de placement Immobilisations corporelles

5.1.5

29 068

31 774

Immobilisations incorporelles

5.1.5

49 994

51 031

Ecarts d'acquisition

5.1.6

98 235

5 831 203

6 685 274

TOTAL ACTIF

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams

5.1.1. Actifs financiers à la juste valeur par résultat Cumul amortissements au 31/12/2014

Amortissement Juste valeur 30/06/2015

Juste valeur 31/12/2014

1 766 038

1 410 628

1 766 038

1 410 628

Obligations et autres titres à revenu fixe Titres côtés Titres non côtés Actions et autres titres à revenu variable

Cumul amortissements au 30/06/2015

Reprises

Terrains et constructions

4 936

338

5 274

Matériel, outillage et transport

3 039

132

3 076

Mobiliers, matériel de bureau et aménagements divers

32 350

1 964

204

34 110

Autres

8 012

428

8 440

48 337

2 862

299

50 900

En-cours

Titres côtés

Dotations

Total

Titres non côtés Instruments dérivés Total

83 301

62 052

1 849 339

1 472 680

Valeur nette

5.1.2. Actifs financiers disponibles à la vente Juste Valeur 30/06/2015

Juste Valeur 31/12/2014

116 852

51 012

Titres à revenus variables Cotés

15 853

Non cotés Titres à revenus fixes

100 999

50 332

1 654 968

3 087 905

1 654 968

3 087 905

Autres

2 085

Total

1 773 906

13 407 2 213

2 048

Mobiliers, matériel de bureau et aménagements divers

14 974

13 193

Autres

1 088

758

Total

Valeur brute au 31/12/2014

5.1.3. Prêts et créances sur les établissements de crédit et assimilés 31/12/2014

439 970

327 234

31 774

29 068

Immobilisations incorporelles

3 141 002

30/06/2015

13 069

Terrains et constructions

Cotés Non cotés

Valeur nette au 30/06/2015

Matériel, outillage et transport

En-cours

680

Valeur nette au 31/12/2014

Acquisitions

Dotation exercice

Valeur brute au 30/06/2015

Valeur brute

90 002

-182

89 820

Amortissement

38 972

-1 986

2 841

39 827

Valeur nette

51 031

-2 168

2 841

49 994

5.1.6 Ecarts d’acquisition 30/06/2015

31/12/2014

147 222

Valeur brute

98 235

180 012

CDG Capital Gestion

93 424

Valeurs reçues en pension au jour le jour

CDG Capital Bourse

4 802

A terme

CDG Capital Real Estate

Prêts et comptes à terme

Cumul des pertes de valeur

Prêts subordonnés et participants

CDG Capital Gestion

Valeurs reçues en pension à terme

CDG Capital Bourse

98 235

A vue Comptes ordinaires

219 953

Prêts et comptes au jour le jour

220 017

CDG Capital Real Estate

Créances rattachées Total Brut

439 970

327 234

439 970

327 234

Dépréciation Total Net

Valeur nette

5.2 Passif

5.1.4 Prêts et créances sur la clientèle Secteur privé Entreprises financières

Entreprises non financières

Autre clientèle

73 234

964

291 004

- Comptes à vue débiteurs

102 139

24 390

964

Total 30/06/2015

Total 31/12/2014

365 202

258 851

127 493

102 390

- Créances commerciales sur le Maroc

- Autres crédits de trésorerie Crédits à la consommation Crédits à l'équipement

188 865

48 844

959

237 709 3 377

156 461

4 336

3 968

312 260

240 006

552 266

675 290

Crédits immobiliers

7 178

2 134

Autres crédits

185

37 722

37 907

Créances acquises par affacturage

Intérêts courus à recevoir

5 086

482

Créances en souffrance

5 662

1 169

10 348

31/12/2014

Passifs financiers à la juste valeur par résultat

5.2.1

58 835

38 370

Instruments dérivés de couverture Dettes envers les établissements de crédit et assimilés

5.2.2

146 397

820 267

Dettes envers la clientèle

5.2.3

2 657 737

3 303 706

Titres de créance émis

5.2.4

607 112

614 460

Passifs d'impôt exigible

29 945

19 525

Passifs d'impôt différé

8 704

6 185

1 179 572

673 070

3 605

14 605

1 139 296

1 195 086

1 139 296

1 187 785

Comptes de régularisation et autres passifs Dettes liées aux actifs non courants destinés à être cédés Provisions techniques des contrats d'assurance Provisions

5.2.5

Subventions et fonds assimillés Dettes subordonnées et fonds spéciaux de garantie Capitaux propres

- Créances pré-douteuses

Capitaux propres part du groupe

- Créances douteuses - Créances compromises

10 348

Dépréciation - Sur base individuelle

10 348

-10 348

- Sur base collective Valeurs reçues en pension

39 892

39 882

Capital et réserves liées

500 000

Réserves consolidées

556 617

515 554

Gains ou pertes latents ou différés

6 777

10 769

Résultat de l'exercice

75 902

161 462

Intérêts minoritaires TOTAL PASSIF

Créances subordonnées

Créances relatives aux opérations de réassurances et les avances faites aux assurés Autres créances TOTAL

7 301 6 685 274

Juste valeur 30/06/2015 419

1 869

2 288

34 781

608 769

39 892

74 860

291 210

1 014 731

1 016 075

5.1.5 Immobilisations corporelles et incorporelles Immobilisations corporelles Valeur brute

5 831 203

5.2.1. Passifs financiers à la juste valeur par résultat

Créances issues des opérations de location financement

Valeur brute au 31/12/2014

Acquisitions

Mises hors services et sorties

Valeur brute au 30/06/2015 18 344

Terrains et constructions

18 344

Matériel, outillage et transport

5 251

262

390

5 123

Mobiliers, matériel de bureau et aménagements divers

47 324

479

500

47 303

Autres

9 100

-92

9 198

80 111

746

890

79 968

Total

30/06/2015

Ecart de réévaluation passif des portefeuilles couverts en taux

- Crédits à l'exportation

En-cours

Notes

Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux Secteur public

Crédits de trésorerie

En milliers de DH PASSIF

Obligations et autres titres

Juste valeur 31/12/2014

Instruments dérivés

58 835

38 370

Total

58 835

38 370

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams

5.2.2. Dettes envers les établissements de crédit et assimilés

NOTE 6 : ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE

Etablissements de crédit et assimilés au Maroc Bank Al-Maghrib, Trésor Public et Service des Chèques Postaux

Autres établissements de crédit et assimilés au Maroc

Banques au Maroc

Etablissements de crédit à l'étranger

Total 30/06/2015

Total 31/12/2014

Engagements de financements et de garantie donnés

30/06/2015

31/12/2014

1 047 169

1 195 271

Engagements de financement en faveur d'établissements de crédit et assimilés

- Crédits documentaires import

Comptes ordinaires créditeurs

17 767

56 897

10 312

84 976

37 994

Valeurs données en pension

361 219

- Acceptations ou engagements de payer

361 219

- Ouvertures de crédit confirmés

- Engagements de substitution sur émission de titres

55 500

414 598

- Engagements irrévocables de crédit-bail

55 398

400 000

- Autres engagements de financement donnés

102

14 598

Engagements de financement en faveur de la clientèle

- au jour le jour - à terme Emprunts de trésorerie

55 398

- au jour le jour

102

55 398

- à terme

102

Emprunts financiers

5 920

6 400

Autres dettes

Intérêts courus à payer

TOTAL

73 166

62 919

10 312

146 397

820 267

5.2.3. Dettes envers la clientèle

Comptes à vue créditeurs

101 344

90 748

- Ouvertures de crédit confirmés - Engagements de substitution sur émission de titres

- Engagements irrévocables de crédit-bail

Total 31/12/2014

206 170

335 794

Engagements de garantie d'ordre d'établissements de crédit et assimilés

- Crédits documentaires export confirmés

Entreprises non financières

Autre clientèle

158 162

745 988

23 381

100 904

1 028 435

1 460 160

330 000

1 193 576

59 100

1 582 676

1 271 368

- Autres cautions, avals et garanties donnés

238

333

22 798

23 369

542 298

- Engagements en souffrance

Engagements de garantie d'ordre de la clientèle

Autres comptes créditeurs Intérêts courus à payer TOTAL

- Crédits documentaires import

Entreprises financières

Comptes d'épargne Dépôts à terme

Total 30/06/2015

426 542

- Acceptations ou engagements de payer

- Autres engagements de financement donnés

Secteur privé Secteur public

307 514

8 591

14 657

23 257

29 880

496 753

1 954 459

23 714

182 811

2 657 737

3 303 706

5.2.4. Titres de créances émis

Bons de caisse

30/06/2015

31/12/2014

Titres du marché interbancaire

Titres de créances négociables

607 112

614 460

Emprunts obligataires Autres dettes représentées par un titre TOTAL

607 112

614 460

5.2.5. Provisions Provisions

- Acceptations ou engagements de payer

- Garanties de crédits données

739 655

768 729

- Garanties de crédits données

763 550

- Cautions et garanties en faveur de l'administration publique

2 668

739 655

2 512

- Autres cautions et garanties données

Engagements de financements et de garantie reçus

- Engagements en souffrance

796 293

816 789

Engagements de financement reçus d'établissements de crédit et assimilés

500 000

- Ouvertures de crédits confirmés

- Engagements de substitution sur émission de titres

- Autres engagements de financement reçus

500 000

Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit et assimilés

296 293

316 789

- Garanties de crédits

296 293

316 789

- Autres garanties reçues

Engagements de garantie reçus de l'Etat et d'organismes de garantie divers

31/12/2014

Augmentation

Diminution

30/06/2015

Provisions pour autres risques et charges

14 606

11 000

3 606

- Garanties de crédits

TOTAL

14 606

11 000

3 606

- Autres garanties reçues

Provisions pour pensions de retraite et obligations similaires

31/12/2014

30/06/2015

Court terme

Ventilation des provisions

14 606

3 606

Long terme

14 606

3 606

TOTAL

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams NOTE 7 : INFORMATIONS RELATIVES A L’ÉTAT DU RÉSULTAT GLOBAL

7.3. Résultat sur instruments financiers à la juste valeur par résultat En milliers de DH

30/06/2015

Notes

30/06/2015

30/06/2014

+ Intérêts et produits assimilés

7.1

71 183

83 076

Dividendes reçus

- Intérêts et charges assimilées

7.1

(59 023)

(85 527)

Plus ou moins values réalisées sur cession actifs/passifs à la juste valeur par le résultat

12 160

(2 451)

MARGE D'INTERET + Commissions (produits)

7.2

73 397

69 400

- Commissions (charges)

7.2

(2 121)

(3 937)

71 276

65 463

MARGE SUR COMMISSIONS 7.3

27 741

51 527

+/- Gains ou pertes nets sur actifs financiers disponibles à la vente

7.4

19 721

5 246

+ Produits des autres activités

7.5

87 955

76 226

- Charges des autres activités

7.5

(11 100)

(8 325)

207 755

187 686

PRODUIT NET BANCAIRE - Charges générales d'exploitation

7.6

- Dotations aux amortissements et aux dépréciations des immobilisations incorporelles et corporelles

(98 037)

7.7

RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION Coût du risque

(6 187)

(7 740) 94 959

7.8

11 950

RESULTAT D'EXPLOITATION

91 841

545

Plus ou moins values latentes sur actifs/passifs à la juste valeur par le résultat

(28 044)

Solde des relations de couverture des instruments dérivés ne répondant plus aux conditions de la comptabilité de couverture

1 290

(3 628)

Inefficacité de couverture à la juste valeur

Inefficacité de couverture de flux de trésorerie

27 741

51 527

30/06/2015

30/06/2014

7.4. Résultat sur actifs financiers disponibles à la vente

Dividendes reçus

485

233

19 236

5 013

Dépréciation durable

Reprise de dépréciation

Solde des relations de couverture des instruments de couverture de la juste valeur des actifs financiers à la vente lorsque l'élément couvert est cédé

19 721

5 246

Plus ou moins values réalisées sur cession actifs/passifs disponibles à la vente

(3 119)

115 481

83 199

Gains ou pertes sur instruments financiers à la juste valeur par résultat

(84 987)

103 531

26 451

Variation de juste valeur des instruments dérivés

+/- Gains ou pertes nets sur instruments financiers à la juste valeur par résultat

+/- Quote-part du résultat net des entreprises mises en équivalence

Gains ou pertes nets sur actifs disponibles à la vente

+/- Gains ou pertes nets sur autres actifs

7.5. Résultat des autres activités

+/- Variations de valeurs des écarts d'acquisition RESULTAT AVANT IMPOT

115 542

- Impôt sur les résultats

92 385

(39 640)

(33 465)

Produits de la promotion immobilière Produits sur opérations de location simple

+/- Résultat net d'impôt des activités arrêtées ou en cours de cession RESULTAT NET

75 902

58 920

Intérêts minoritaires RESULTAT NET - PART DU GROUPE

75 902

58 907

Résultat de base par action (en dirhams)

15,18

11,78

Résultat dilué par action (en dirhams) RESULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES

Notes

Variations de juste valeur des immeubles de placement

15,18

11,78 30/06/2014

75 902

58 920

(3 991)

9 235

30/06/2014

11 651

11 959

Participation aux résultats des assurés bénéficiaires de contrat d'assurance

Autres produits (charges) nets

65 130

55 943

Produits et charges nets des autres activités

76 856

67 902

7.6. Charges générales d’exploitation

Ecarts de conversion Réévaluation des actifs financiers disponibles à la vente

30/06/2015

Autres produits nets de l'activité d'assurances Variation des provisions techniques des contrats d'assurances

30/06/2015

RESULTAT NET

Réévaluation des instruments dérivés de couverture Réévaluation des immobilisations Ecarts actuariels sur les régimes à prestations définies Quote-part des gains et pertes comptabilisés directement en capitaux propres sur entreprises mises en équivalence

30/06/2015

30/06/2014

Charges de personnel

56 454

53 594

Impôts et taxes

2 172

2 258

Services extérieurs et autres charges

39 411

29 136

Charges d'exploitation

98 037

84 987

7.7. Amortissements et dépréciation des immobilisations

Impôts

30/06/2015

TOTAL DES GAINS ET PERTES COMPTABILISES DIRECTEMENT EN CAPITAUX PROPRES

(3 991)

9 235

RESULTAT NET ET GAINS ET PERTES COMPTABILISES EN CAPITAUX PROPRES

71 910

68 155

Dont Part du Groupe

71 910

67 947

Dont Part des minoritaires

Sur opérations avec les établissements de crédits

2 372

2 437

Sur opérations avec la clientèle

31 450

22 868

Intérêts courus et échus sur actifs financiers disponibles à la vente

37 361

57 771

Intérêts courus et échus sur actifs financiers détenus jusqu'à échéance

Intérêts courus et échus sur instruments de couverture

Sur opérations de crédit bail

Autres intérêts et produits assimilés

Produits d'intérêt

71 183

83 076

Sur opérations avec les établissements de crédits

8 864

22 678

Sur opérations avec la clientèle

36 738

58 728

Actifs financiers disponibles à la vente

13 124

3 712

Actifs financiers détenus jusqu'à échéance

Sur dettes représentées par titres

Sur dettes subordonnées

Intérêts courus et échus sur instruments de couverture

186

216

Sur opérations de crédit bail Autres intérêts et produits assimilés Charges d'intérêt

111

193

59 023

85 527

30/06/2015

6 187

7 740

30/06/2015

30/06/2014

Dotations aux provisions

1 541

4 567

Provisions pour dépréciation des prêts et créances

1 541

Provisions pour dépréciation des titres détenus jusqu'à l'échéance (hors risque de taux)

Provisions pour risques et charges

4 567

Reprise de provisions

13 491

1 448

Provisions pour dépréciation des prêts et créances

2 491

1 448

Variation des provisions

30/06/2014

charges

Net

Produits

charges

Net

268

-268

59 620

2 591

57 029

3 657

-3 657

-5

55 162

Prestations de services bancaires et financiers

13 777

-475

14 252

14 238

14 226

- Produits nets de gestions d'OPCVM

4 652

-3

9 125

-478

9 603

14 116

14 107

73 397

2 121

71 276

69 400

3 937

65 463

Sur opérations de change Sur opérations sur instruments financiers à terme et autres opérations de hors bilan

Produits nets des commissions

2 350

Provisions pour risques et charges

Produits

- Autres

3 271

Provisions pour dépréciation des titres détenus jusqu'à l'échéance (hors risque de taux)

7.2. Commissions

- Produits nets sur moyens de paiement

5 389

Dotations aux amortissements des immobilisations corporelles

7.8. Coût du risque 30/06/2014

Sur opérations avec la clientèle

2 916

Total

30/06/2015

Sur opérations sur titres

30/06/2014

Dotations aux amortissements des immobilisations incorporelles

Dotations aux provisions pour dépréciation

208

7.1. Marge d’intérêt

Sur opérations avec les établissements de crédits

30/06/2014

11 000

(11 950)

3 119

Pertes sur prêts et créances irrécouvrables non provisionnées

Récupérations sur prêts et créances amorties

Autres pertes

Coût du risque

(11 950)

3 119

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams NOTE 8 : INFORMATIONS RELATIVES AU TABLEAU DE VARIATION DES CAPITAUX PROPRES

Réserves et résultats consolidés

Gains ou pertes latents ou différés

Capitaux propres part Groupe

Intérêts minoritaires

Total

500 000

633 160

-2 036

1 131 124

9 420

1 140 544

500 000

633 160

-2 036

1 131 124

9 420

1 140 544

Capital Capitaux propres clôture 31 Décembre 2013

Réserves liées au capital

Actions propres

Changement de méthodes comptables Capitaux propres clôture 31 décembre 2013 Opérations sur le capital Paiements fondés sur des actions Opérations sur actions propres Dividendes

(120 000)

Résultat de l'exercice au 31 Décembre 2014

161 462

226

161 688

12 805

282

13 088

12 805

282

13 088

2 393

-2 628

-234

Immobilisations corporelles et incorporelles : réévaluations et cessions

(D)

Instruments financiers : variations de juste valeur et transfert en résultat

(E)

Ecarts de conversion : variations et transferts en Résultat Gains ou pertes latents ou différés

-120 000

(F) (D) + (E) + (F)

Variation de périmètre

2 395

Autres variations( écart entre SN N-1 base conso et SN après affectation résultat base conso N)

Capitaux propres clôture 31 Décembre 2014

500 000

677 017

10 769

1 187 784

7 300

1 195 086

500 000

677 017

10 769

1 187 786

7 300

1 195 086

Changement de méthodes comptables Capitaux propres clôture 31 décembre 2014 Opérations sur le capital Paiements fondés sur des actions Opérations sur actions propres Dividendes Résultat de l'exercice au 30 Juin 2015 Immobilisations corporelles et incorporelles : réévaluations et cessions

(D)

Instruments financiers : variations de juste valeur et transfert en résultat

(E)

Ecarts de conversion : variations et transferts en Résultat Gains ou pertes latents ou différés

(120 000)

75 902

(120 000) 0

75 902

(3 991)

-3 991

(F) (D) + (E) + (F)

Variation de périmètre Autres variations Capitaux propres clôture au 30 Juin 2015

-400 500 000

632 518

6 778

-400

-7 300

-7 700

1 139 296

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams NOTE 9 : INFORMATIONS RELATIVES AU TABLEAU DES FLUX DE TRÉSORERIE FLUX DE TRESORERIE 1. Résultat avant impôts

(A)

2. +/- Dotations nettes aux amortissements des immobilisations corporelles et incorporelles 3. +/- Dotations nettes pour dépréciation des actifs des écarts d'acquisition et des autres immobilisations 4. +/- Dotations nettes pour dépréciation des actifs financiers

30/06/2015

31/12/2014

115 542

250 727

6 187 0

15 144 0

0 0

(12 570)

12 970

6. +/- Quote-part de résultat liée aux sociétés mises en équivalence

7. +/- Perte nette/gain net des activités d'investissement

8. +/- Produits/charges des activités de financement

(27 679)

(109 719)

9. +/- Autres mouvements

(5 384)

(52 117)

5. +/- Dotations nettes aux provisions

10. = Total (2) à (9) des éléments non monétaires inclus dans le résultat net avant impôt et des autres ajustements

(B)

11. +/- Flux liés aux opérations avec les établissements de crédits et assimilés

(39 447)

(133 722)

(765 969)

(1 243 761)

12. +/- Flux liés aux opérations avec la clientèle

(647 497)

868 840

13. +/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs financiers

1 019 866

1 088 048

14. +/- Flux liés aux autres opérations affectant des actifs ou passifs non financiers

490 135

(839 890)

15. - Impôts versés

(38 943)

(81 875)

57 592

(208 637)

133 687

(91 633)

18. +/- Flux liés aux actifs financiers et aux participations

19. +/- Flux liés aux immeubles de placements

(2 444)

5 011

(2 444)

5 011

(108 000)

(94 106)

(108 000)

(94 106)

23 243

(180 728)

16. = Diminution/(augmentation) nette des actifs et passifs provenant des activités opérationnelles (Total des éléments 11 à 15 ) 17.

(C)"

FLUX NET DE TRESORERIE GENERE PAR L'ACTIVITE OPERATIONNELLE ( Total des éléments A, B et C)

(D)"

20. +/- Flux liés aux immobilisations corporelles et incorporelles 21. FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS D'INVESTISSEMENT (Total des éléments 18 à 20)

(E)

22. +/- Flux de trésorerie provenant ou à destination des actionnaires 23. +/- Autres flux nets de trésorerie provenant des activités de financement 24. FLUX NET DE TRESORERIE LIE AUX OPERATIONS DE FINANCEMENT (Total des éléments 22 et 23)

(F)

25. Effet de la variation des taux de change sur la trésorerie et equivalents de trésorerie 26. AUGMENTATION/(DIMINUTION) NETTE DE LA TRESORERIE ET DES EQUIVALENTS DE TRESORERIE (Total des éléments D, E et F) COMPOSITION DE LA TRESORERIE 27. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A L'OUVERTURE 28. Caisse, banque centrales, CCP(actif & passif)

30/06/2015

31/12/2014

116 993

297 721

7 765

208 428

29. Comptes (actif et passif) et prêts /emprunts à vue auprés des établissements de crédit

109 228

89 293

30. TRESORERIE ET EQUIVALENTS DE TRESORERIE A LA CLOTURE

140 236

116 993

5 259

7 765

32. Comptes (actif et passif) et prêts /emprunts à vue auprés des établissements de crédit

31. Caisse, banque centrales, CCP(actif & passif)

134 977

109 228

33. VARIATION DE LA TRESORERIE NETTE

23 243

(180 728)

Le tableau de flux de trésorerie est présenté selon le modèle de la méthode indirecte. • Les activités opérationnelles sont représentatives des activités génératrices de produits de CDG Capital et filiales ; • Les activités d’investissement représentent les flux de trésorerie pour l’acquisition et la cession de participations dans les entreprises consolidées et non consolidées, et des immobilisations corporelles et incorporelles ; • Les activités de financement résultent des changements liés aux opérations de structure financière concernant les capitaux propres, les dettes subordonnées et les dettes obligataires. La notion de trésorerie nette comprend la caisse, les créances et dettes auprès des banques centrales et CCP, ainsi que les comptes (actif et passif) et prêts à vue auprès des établissements de crédit. NOTE 10 : INFORMATION SECTORIELLE CDG Capital exerce ses activités sur un seul secteur opérationnel : activités financières. NOTE 11 : PASSIFS ÉVENTUELS Conformément à la législation fiscale en vigueur, les exercices 2011 à 2014 ne sont pas prescrits. Les déclarations fiscales du Groupe CDG Capital au titre de l’impôt sur les sociétés (IS), de la TVA et de l’impôt sur les revenus salariaux (IR), relatives auxdits exercices peuvent faire l’objet de contrôle par l’administration et de rappel éventuels d’impôts et taxes. Au titre de la période non prescrite, les impôts émis par voie de rôles peuvent également faire l’objet de révision.

Missions de la Direction de Gestion Globale des Risques CDG Capital centralise la gestion de ses risques au niveau de la Direction de la Gestion Globale des Risques (DGGR). Cette dernière a pour mission la gestion et le suivi de l’ensemble des risques inhérents aux activités de la banque. La DGGR assure principalement les missions suivantes : - Promouvoir la culture de « Gestion des risques » au sein du CDG Capital et ses filiales ; - Contribuer à la définition des stratégies de négociation, de placement et d’investissement ; - Identifier les risques actuels et ceux engendrés par de nouvelles activités ou de nouveaux produits, et élaborer les systèmes permettant leur appréciation ; - Etablir des politiques, des procédures, et autres dispositifs de contrôle pour gérer les risques; - Elaborer des systèmes d’évaluation et de mesure des risques; - Elaborer des limites de tolérance des risques et les soumettre à l’approbation de la Direction Générale et du Conseil d’administration; - Surveiller la position de la banque par rapport aux limites de tolérance des risques approuvées; - Mettre en place des rapports sur les résultats de la surveillance des risques à la Direction Générale et au Conseil d’administration ; - Animer les Comités décisionnels en relation avec la gestion des risques : Comité de Crédit, Comité des Grands Risques et Comité de Gestion des risques ; - Veiller à la mise en œuvre des directives et circulaires de Bank Al-Maghrib et des recommandations du Comité de Bâle actuelles et futures. III. Présentation du profil des risques La typologie des risques retenue par CDG Capital évolue au rythme du développement de l’activité et des exigences réglementaires. La gestion des risques s’articule autour des principales catégories suivantes : • Risques de crédit ; • Risques de contrepartie ; • Risque de concentration ; • Risques de marché ; • Risques structurels du bilan (Risques de taux et de liquidité) ; • Risques opérationnels et Plan de Continuité des Activités. 1. Risques de Crédit Le risque de crédit est défini comme la probabilité qu’une contrepartie (banque, entreprise, office, institution, fonds ou une personne physique) ne remplisse pas ses obligations conformément aux conditions convenues. L’évaluation de cette probabilité de défaut et du taux de recouvrement du prêt ou de la créance en cas de défaut est un élément essentiel de l’évaluation de la qualité du crédit • Politique et procédures d’octroi de crédit : CDG Capital a organisé un corps procédural concernant la maîtrise des risques qui rassemble les concepts, principes et règles à observer durant la vie d’un engagement. Ces normes s’accompagnent de procédures d’application détaillant de manière plus précise le rôle et les responsabilités de chaque intervenant dans la préparation des divers comités, leur déroulement et le suivi de leurs décisions. Toute opération de crédit/engagement nécessite une analyse approfondie de la capacité du client à honorer ses obligations et de la façon la plus efficiente de structurer l’opération, notamment en termes de sûretés, de maturité et de tarification du risque de crédit. A cet effet, CDG Capital dispose d’une méthode d’analyse du couple rendement/risque lié à chaque opération sollicitée, résultante principalement de l’indicateur de rentabilité ajusté par le risque (RAPM). Cet indicateur obéit aux règles détaillées dans le Charte relative au dispositif d’Allocation des fonds propres et de pilotage Rendement/Risque, en sa version de référence de juillet 2014. L’organisation globale du processus d’octroi d’un engagement repose ainsi sur le dispositif interne de gestion des dossiers d’engagement, décliné au niveau des procédures suivantes : • Procédure de mise en place des engagements de la clientèle (Réf : PR 001 – PRGE 001) ; • Procédure de gestion des événements sur les engagements de la clientèle (Réf : PR 001 – PRGE 002) ; • Procédure de gestion des garanties sur les engagements de la clientèle (Réf : PR 001 – PRGE 003) ; Ces procédures font également référence au Comité de crédit ou « CdC » et au Comité des Grands Risques ou « CGR » en tant qu’instances décisionnelles de CDG Capital en matière d’engagement. Le CdC est une instance qui couvre l’ensemble des expositions de la banque dont le montant dépasse les délégations de pouvoirs en la matière. Il est chargé d’examiner et de statuer sur toute demande de crédit/engagement/exposition de toute nature (activité de marché et de crédit) et contrepartie (entreprise, institution financière, client privé) et sur tout autre dossier que la DGGR estime nécessaire de présenter. Le CGR est une instance décisionnelle émanant du Conseil d’administration de CDG Capital qui a pour rôle d’examiner et de valider toutes les expositions de la banque dont le montant dépasse soixante (60) millions de dirhams. Le fonctionnement de ces deux Comités est régit dans le cadre de la note de service interne n°006/13 du 14 février 2013 pour le CdC et de la charte de fonctionnement du CGR de mars 2013. • Dispositif de gestion du risque de crédit et de suivi des engagements : Le dispositif de gestion du risque de crédit repose sur des processus déclinés suivant les segments de contreparties engagées avec la banque : - Au niveau du segment corporate (grandes entreprises, contreparties financements spécialisés et office). Ce processus est décliné comme suit : o Un encadrement au niveau du processus d’octroi des engagements. Ce processus repris dans la notice technique de gestion des dossiers d’engagements en sa version de référence, définit le fond de dossier d’engagement comme étant le point de départ de l’analyse des demandes d’engagement. Ce fond de dossier doit être composé de tous les documents nécessaires à la production de l’avis critique de l’entité Risque de Crédit & Suivi des Engagements et de la décision du CdC ou du CGR. Les éléments constitutifs du fond de dossier d’engagement sont insérés au niveau d’une check list (cf. annexe n°1 de la notice technique de gestion des dossiers d’engagements) qui reprend entre autres : o Un système de notation interne dédiée par catégorie de contrepartie. o Un dispositif de limite d’exposition aligné sur les seuils réglementaires, notamment sur le coefficient maximum de division des risques et calibré en fonction de la notation interne. o Un système de délégation de pouvoir par Direction Métier. o Un système d’échéancier interne de revue des dossiers de crédit, indépendant de la maturité des concours bancaires accordés. Le but étant d’assurer (dans le cadre du CdC ou du CGR) à la date de validité du dossier, la revue des expositions portées par la banque et de permettre à ces instances de se prononcer sur le renouvellement préalable ou non des lignes de crédit en place. Cette pratique validée dans le cadre du Comité de Gestion des Risques de mars de 2013 est valable également pour les financements Corporate où la date de validité de dossier est alignée sur les dates de test des covenants (financiers ou non), conformément aux contrats de crédits. o Un dispositif de gestion des engagements sensibles (à risques) composé de deux listes de suivi interne : la weak et la watch list. - Au niveau du segment des personnes physiques (PP) : le dispositif de gestion du risque de crédit suit le même processus d’octroi des engagements que celui relatif au marché corporate. Autrement dit, il nécessite une analyse et une appréciation approfondie de la capacité de remboursement de l’emprunteur intégrant le dispositif de garanties proposé. - Au niveau du segment autre que celui relatif au segment corporate et PP : le dispositif de gestion du risque de crédit repose sur le dispositif de limite interne défini pour chaque contrepartie de la banque. Le calibrage des limites repose sur l’appréciation des fondamentaux économiques et financiers de la contrepartie (y compris notation interne) et sur le respect permanent des seuils prudentiels en la matière. Par ailleurs, le dispositif de suivi des engagements repose sur la tenue régulière du reporting interne dédié au risque de crédit et au suivi des engagements, ce dernier reprend l’ensemble des expositions en propre de la banque, de toute nature qu’elles soient, issues des activités de crédit ou de marché. Ce reporting est produit à fréquence mensuelle et est destiné à au management de la banque • Système de Notation interne de CDG Capital : La notation interne joue un rôle principal dans le processus d’octroi du crédit (ou de prise d’engagement) et dans la gestion des risques liés aux positions prises par la banque (exemple : limites d’engagements). Elle constitue un outil d’aide à l’évaluation, à la décision et au suivi du risque de contrepartie. Elle représente l’un des instruments de détection de la dégradation ou de l’amélioration d’un risque lors des revues annuelles de portefeuilles. Elle n’a pas pour objectif de se substituer à une décision de prise d’engagement qui nécessite une analyse approfondie du profil de risque de la contrepartie. CDG Capital dispose à ce jour de trois systèmes de notation interne : - Le système de notation propre aux grandes entreprises. Ce système a été lancé en avril 2011, back testé en novembre 2012 et en septembre 2014 et les résultats obtenus ont permis de fixer un plan d’ajustement à déployer sur l’exercice 2015. - Le système de notation spécifique aux établissements bancaires, ce système est en vigueur depuis mars 2011 et a subi en avril 2014 un back testing qui a permis de fixer un plan d’ajustement à déployer en février 2015 ;

NOTE 12 : GESTION DES RISQUES. I. Stratégie de gestion des risques La stratégie de gestion des risques encourus par les activités de CDG Capital suit les orientations tracées par la politique de gestion globale des risques. En effet elle repose sur les différents dispositifs d’identification, de mesure, de surveillance et de maitrise des risques marché, crédit et opérationnels. Tout en observant les meilleurs standards de marché et en respect des exigences réglementaires, une telle stratégie cherche tout d’abord à fixer le niveau de risque que CDG Capital veut/peut accepter (appétit au risque) en vue d’atteindre ses objectifs stratégiques de rentabilité et de développement de ses activités. Dans ce sens, la Banque accorde une importance majeure à la mise en œuvre d’un dispositif de gestion des risques efficace, efficient et adapté en permanence. En effet, ledit dispositif, validé par les instances de gouvernance de la Banque, s’inscrit dans le cadre des normes professionnelles et réglementaires, des règles définies par le dispositif Bâle II ainsi que des recommandations de l’autorité de supervision. De ce fait, l’approche de gestion des risques de CDG Capital est axée autour des objectifs suivants : • Accompagner les différents métiers de la banque dans leur développement, par l’optimisation de leur rentabilité au regard des paramètres risques inhérents à leurs activités ; • Sécuriser l’ensemble des activités de la banque par la mise en œuvre permanente de dispositifs proactifs de mesure et de maitrise des risques. Les principes directeurs qui régissent la politique de gestion des risques au sein de CDG Capital sont les suivants : • Responsabilité première des entités opérationnelles. Autrement dit, les directions métiers demeurent les premiers garants du risque, ce qui suppose une parfaite connaissance des risques auxquels CDG Capital est exposé ; • Stricte indépendance de la Direction des risques relevant du Pôle Pilotage et Contrôle placé sous l’autorité du Directeur Général. L’objectif étant de garder une parfaite objectivité lors des diligences menées ou lors de l’attribution des avis et commentaires sur les opérations qui lui sont soumises. • Délégations du pouvoir d’approbation formalisées ; • Suivi consolidé des risques ; • Contrôle permanent des activités et opérations ; • Optimisation du couple Risque / Rendement. II. Mode de gouvernance des risques La structure de gouvernance des risques de CDG Capital permet la prise de décisions opérationnelles judicieuses en optimisant le couple rendement/risque. Elle veille à ce que les activités de la banque soient conformes au degré de tolérance au risque et aux normes en la matière et contribue à optimiser le rendement à long terme des fonds propres. La gestion des risques à CDG Capital est assurée à tous les niveaux organisationnels, notamment : - Le Conseil d’Administration ; - La Direction Générale ; - La Direction de Gestion Globale des Risques ; - Les Comités Spécialisés : Comité d’Audit, Comité Grands Risques, Comité de Gestion des Risques, Comité ALCO, Comité de crédit, Comité de recouvrement et contentieux et Comité de trésorerie, Comité de Pilotage du Contrôle Interne ; - Les Entités opérationnelles ; - Les entités de support.

- Le système de notation propre à la catégorie de contrepartie des financements spécialisés regroupant les financements de projet et l’immobilier professionnel. Cet outil a été validé par le CdC en août 2013. • Données quantitatives de mesure et de suivi du risque de crédit : La répartition des contreparties de CDG Capital est faite selon une segmentation prudentielle offrant une classification des différents profils de risque. Ci-dessous un aperçu de cette répartition à fin 2014 :

(1.1%)

10 996

926 925

94.0%

4.9%

48 300

Répartition des contreparties par classes d’actif au 31/12/2014 (en kdhs)

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams

En cohérence avec la structure du portefeuille des crédits, il ressort de cette répartition une forte concentration des engagements sur deux profils de risques : -Les grandes entreprises principalement via des crédits à l’équipement. Ces contreparties représentent 94% des engagements globaux de la banque. -Les établissements de crédits, sociétés de financement et assimilées via des engagements de Rev Repo et des prêts JJ. A fin 2014, ils représentent 5% des engagements globaux portés par les activités de Salle des Marchés de CDG Capital. On note également la part structurellement faible des crédits accordés aux particuliers ainsi que l’absence des contreparties PME-TPE. Le portefeuille des crédits de CDG Capital demeure constitué essentiellement de deux types d’engagement : les crédits corporate et les crédits de trésorerie. L’année 2014 a été marquée par une prédominance structurelle des crédits corporate:

5 411 247 355

5 110 Crédits Corporate (72,8%) Crédits de Trésorerie (26,1%) Crédits IPO (0,6%) Autres Crédits (0,5%)

688 644

• MODELE INTERNE RISQUES DE MARCHE L’exposition de CDG Capital aux risques de marché est gérée à travers un ensemble d’indicateurs qui font l’objet d’un suivi permanent et qui sont intégrés dans la gestion opérationnelle des risques de marché au quotidien. L’élément central du dispositif de contrôle des risques de marché est la Value at Risk (VaR). Développé depuis fin 2010, le modèle interne de VaR est homologué par BAM pour le calcul des fonds propres réglementaires et pilotage des risques de marché depuis mars 2013. La mise en place du modèle interne des risques de marché a permis de doter la banque d’un véritable outil de pilotage et d’aide à la décision qui couvre l’essentiel des activités de marché.. L’indicateur VaR a été intégré dans la gestion opérationnelle des risques de marché à travers l’analyse de son évolution quotidienne, la fixation et le suivi de limites de VaR ainsi qu’un reporting hebdomadaire adressé à la Direction Générale et aux opérateurs de la Salle des Marchés. De plus, le modèle interne de VaR permet la réalisation de simulations dans le cadre du pilotage global du profil de risque de marché et du développement stratégique de l’activité. • DISPOSITIF DES LIMITES INTERNES L’évaluation des risques de marché au sein de CDG Capital repose sur la combinaison de plusieurs types d’indicateurs de mesure formalisé dans le dispositif de limites internes (DLI) validé par la Direction Générale, donnant lieu à un encadrement par des limites : - Encours des portefeuilles ; - VaR (globale et par portefeuille) ; - Sensibilité ; - Encours par émetteur (Corporate, Banques, Institutionnels et OPCVM) ; - Seuils d’alerte ; - Limites règlementaires de change ; - Limites par opérateur. Le suivi des limites fait l’objet d’un état quotidien de la consommation des limites d’encours, de concentration des émétteurs, de VaR et de sensibilité aux taux d’intérêt adressé à la DGGR et aux responsables des lignes-métiers.

Engagements Activité de crédit au 31/12/2014 (en kdhs)

En outre, un flash hebdomadaire est communiqué à la Direction Générale illustrant les expositions aux risques de marché ainsi que les résultats dégagés par activité. Pour ce qui est de la répartition par secteur d’activité des encours bilanciels, CDG Capital est exposé aux secteurs repris ci-dessous :

Enfin, un reporting trimestriel plus exhaustif, établi par le Middle Office et validé par la DGGR récapitule l’utilisation des limites notifiées à chaque activité et fait état des éventuels dépassements enregistrés. Le respect du dispositif de limites est garanti en permanence par le Front Office et contrôlé par le Middle Office.

59 252

La gestion des dépassements est régie par une procédure interne qui fixe les modalités à observer ainsi que la démarche à suivre pour l’obtention d’une autorisation de dépassement de limites.

61 180

Ainsi, tout dépassement des limites internes nécessite l’autorisation préalable de la Direction Générale sur la base d’une demande soumise à l’analyse de l’entité chargée de la gestion des risques.

8 600 359 315

Développement Territorial (38,1%) Télécom (38,4%) énergie & transport (9,7%)

355 993

Industrie (6,5%) Finance (0,9%) Holding (0,0%)

91 186 Répartition des crédits par secteurs d’activité au 31/12/2014 (en Kdhs)

• Techniques de réduction du risque de crédit : Les techniques de réduction du risque sont dictées principalement par la réglementation en vigueur et sont couramment utilisées au sein de CDG Capital. Elles portent ainsi sur des sûretés réelles et personnelles. La sûreté réelle étant une sûreté ou affectation en garantie équivalente ayant pour effet de réduire le risque de crédit encouru sur une exposition, compte tenu du droit de l’établissement assujetti, en cas de défaut ou d’autres événements de crédit spécifiques relatifs à la contrepartie, de liquider, de conserver, d’obtenir le transfert ou la propriété de certains montants ou actifs. La sûreté personnelle étant une sûreté ayant pour effet de réduire le risque de crédit encouru sur une exposition, compte tenu de l’engagement d’un tiers à payer un montant en cas de défaut de la contrepartie ou d’autres événements spécifiques A noter que le calibrage des montants à retenir en couverture de l’exposition en risque de la banque est effectué conformément à la procédure de gestion des garanties sur les engagements de la clientèle (Réf : PR 001 – PRGE 003). 2. Risques de Contrepartie Le risque de contrepartie est la manifestation du risque de crédit à l’occasion d’opérations de marché, d’investissements, et/ou de règlements. Ces opérations comprennent les contrats bilatéraux, c’est-à-dire de gré à gré (over-the-counter – OTC) qui peuvent exposer CDG Capital au risque de défaut de sa contrepartie. Le montant de ce risque varie au cours du temps avec l’évolution des paramètres de marché affectant la valeur potentielle future des transactions concernées. Ainsi, CDG Capital accorde une importance particulière au suivi de son exposition au risque de contrepartie afin de minimiser ses pertes en cas de défaillance. Ce suivi passe par un verrouillage renforcée de ces contrats cadres mais aussi à travers la tenue régulière d’un reporting interne dédié au risque de contrepartie. Ce reporting est produit à fréquence mensuelle et est destiné exclusivement à la Direction Générale. 3. Risques de Concentration Le risque de concentration de crédit au niveau de CDG Capital est principalement évalué par le suivi des grands risques résultant de concentrations individuelles et des limites internes fixées par le CdC. La gestion de ce risque est assurée par l’entité Risque de Crédit & Suivi des Engagements. Cette dernière centralise l’ensemble des engagements portés par les différentes entités de CDG Capital (y compris ceux portés par l’activité Global Market) et permet de disposer en permanence d’un tableau de bord offrant : - Une vision globale du profil d’exposition en risque de crédit/contrepartie de la banque et de son évolution. - Un outil de pilotage du risque de concentration conformément aux limites internes et réglementaires fixées par la nouvelle circulaire de Bank Al-Maghrib relative au CMDR. Une synthèse de ce tableau de bord est adressée mensuellement à la Direction Générale, aux directions concernées et présentée à l’occasion de chaque Comité d’Audit interne et Conseil d’Administration. Par ailleurs, le Comité de Crédit tient compte du risque de concentration dans son examen des différents dossiers d’engagement. Il valide également les dispositifs de limites internes sur les contreparties et examine les demandes de leur dépassement. A fin décembre 2014, aucune contrepartie n’excède les plafonds réglementaires fixés par Bank Al Maghrib et aucune concentration de risque sur des contreparties ne dépasse les plafonds internes groupe. Au sujet des risques sectoriels, ils sont également suivis au niveau de CDG Capital moyennant la tenue du reporting dédié au risque de crédit et au suivi des engagements. S’agissant du risque pays, CDG Capital reste principalement concentré sur son marché domestique. 4. Risques de Marché : Le risque de marché représente le risque de pertes liées à la variation des paramètres de marché notamment : les taux d’intérêt : le risque de taux correspond au risque de variation de juste valeur ou au risque de variation de flux de trésorerie futurs d’un instrument financier du fait de l’évolution des taux d’intérêt ; les taux de change : le risque de change correspond au risque de variation de juste valeur d’un instrument financier du fait de l’évolution du cours d’une devise ; les prix : le risque de prix résulte de la variation de prix et de la volatilité des actions et des matières premières, des paniers d’actions ainsi que des indices sur actions; les spreads de crédit : le risque de crédit correspond au risque de variation de juste valeur d’un instrument financier du fait de l’évolution des spreads de crédit sur un émetteur ou sur un panier d’émetteurs. Pour les produits structurés de crédit s’ajoute également le risque de variation de juste valeur lié à l’évolution de la corrélation entre les défauts des émetteurs (base-corrélation). Le contrôle et le suivi des risques de marché de CDG Capital s’articulent autour de quatre niveaux distincts mais complémentaires:

Front Office

Premier niveau de contrôle. Il lui incombe notamment la responsabilité du respect des orientations des stratégies d’investissement et des limites internes.

Middle Office

En charge du respect quotidien de la régularité des opérations ainsi que des limites d’exposition et intuitu personae fixées.

Gestion Globale des Risques

Audit Interne

En charge de la calibration, de la mise à jour et suivi des limites internes, ainsi que du suivi des engagements. S’assure en outre que les positions prises sont toutes accompagnées d’autorisations formalisées. Réalise les mesures et stress tests nécessaires sur les positions de marché. Sa contribution consiste à réaliser des analyses critiques et indépendantes de la qualité du dispositif, soit dans le cadre des missions d’audit ou ponctuellement à la demande de la Direction Générale ou du Comité d’Audit.

Le dispositif de contrôle et de surveillance des risques de marché mis en place permet de répondre aux exigences suivantes : - Suivi permanent des positions et des résultats ; - Contrôle des paramètres de marché utilisés dans le système d’information de la Salle des Marché ; - Définition des méthodes de valorisation et de mesure du risque ainsi que le calcul quotidien des indicateurs de risques de marché ; - Suivi journalier du respect des limites établies pour chaque activité.

La mise à jour des limites internes est cadrée par une procédure interne décrivant la méthodologie et la démarche suivies pour la révision, la mise en place ou la suppression d’une limite. Ainsi, la revue du dispositif intervient à une fréquence annuelle ou à la demande de la Direction Générale, du Front Office ou de l’entité chargée de la gestion des risques. • DISPOSITIF DE STRESS TEST ET ADEQUATION DES FONDS PROPRES: Les simulations de scénarios de crise consistent à appliquer des combinaisons de chocs extrêmes aux paramètres de marché dans le but de mesurer l’impact de conditions particulièrement défavorables sur le portefeuille de négociation de la banque. Le dispositif de stress test constitue un complément au calcul de VaR et les résultats sont un facteur clé dans l’évaluation du niveau des exigences en fonds propres et de l’adéquation de ces derniers compte tenu de l’exposition de la banque aux risques de marché. Calculés dans l’outil interne de VaR de CDG Capital, les stress tests visent à estimer la perte résultant d’une évolution défavorable des paramètres de marché. Ceci s’appuie sur des scénariis historiques, des scénariis théoriques ou hypothétiques ainsi que des scénariis adverses: - Les stress historiques consistent à reproduire des ensembles de variations de paramètres de marché observées sur des périodes de crises passées, afin de simuler ex-post les ordres de grandeurs des variations de résultat enregistrés. Si ces jeux de stress n’ont aucun pouvoir prédictif, ils permettent de juger de l’exposition du périmètre à des scenariis connus. - Les stress hypothétiques consistent à simuler des variations de paramètres de marché sur l’ensemble des activités, en s’appuyant sur des hypothèses plausibles de réaction d’un marché par rapport à un autre, en fonction de la nature d’un choc initial. La détermination des chocs est le fruit d’un travail de réflexion et de collaboration avec le front office et les gestionnaires de portefeuilles. Ces scénarios peuvent être définis en fonction de critères économiques, de considérations socio-politiques ou autres. - Les stress adverses ont pour objectif de détecter les situations les plus défavorables pour la banque sur la base des caractéristiques de son portefeuille. Il s’agit de mettre en exergue les vulnérabilités des portefeuilles de CDG Capital parallèlement aux capacités de réaction ou d’ajustement dont elle dispose afin de permettre une prise de décision optimale. Les différents scénariis de stress tests font l’objet de révisions régulières et leurs mises à jour sont validées dans le cadre du Comité de Gestion de Risques. En outre, CDG Capital a engagé un chantier permettant de mesurer l’adéquation des fonds propres compte tenu du niveau de risque encouru dans le cadre des activités de marché de la banque. L’objectif étant de mesurer l’impact des scénarios de stress tests et d’identifier les actions à mettre en œuvre pour faire face aux pertes y afférentes afin de maintenir la solvabilité de la banque à des niveaux acceptables. 5. Risques structurels du bilan De par sa structure bilancielle, CDG Capital est exposée à des risques de liquidité et de taux importants. Ces risques sont amplifiés suite à la réalisation des facteurs exogènes (ex. resserrement des liquidités de la place) ou endogènes (exécution déséquilibrée des prévisions budgétaires par entité), d’où la nécessité d’un monitoring « dynamique » et d’une politique opérationnelle de gestion des liquidités et de l’exposition de taux. • Gestion du risque global de taux d’intérêt La gestion du risque de taux repose essentiellement sur l’analyse de la structure du bilan et du hors bilan par nature de taux (taux fixe/ taux variable), à l’exception de celle couverte par le dispositif de suivi des risques de marché. L’analyse du risque de taux d’intérêt est axée sur une batterie d’indicateurs, basée sur les gaps de taux, notamment : - la chronologie de gaps de taux d’intérêt ; - l’interprétation des gaps mesurés par tranches d’échéances en vue de prévoir les risques encourus face à une baisse ou à une hausse des taux ; - la sensibilité de la marge d’intermédiation aux différents scénarios d’évolution des taux ; - le comportement de la marge d’intérêt suite à des scénarios de stress. • Gestion du risque de liquidité Le risque de liquidité pour CDG Capital est principalement le risque que les actifs disponibles/liquides ne puissent pas couvrir ses engagements prévus. Pour faire face à une telle situation, le risque de liquidité se gère selon deux dimensions suivantes: - Une dimension à court terme qui consiste à évaluer l’adéquation des emplois liquides mobilisables aux ressources exigibles dans un horizon d’un mois. Cette dimension se traduit essentiellement par le respect des ratios réglementaires de liquidité qui sont calculés sur une base mensuelle, à savoir le ratio de liquidité classique et le ratio de liquidité stressé (Liquidity Coverage Ratio). - Une dimension globale qui assure plutôt le matching de la nature et des maturités des ressources avec celles des placements de CDG Capital. Ceci se traduit par des impasses de liquidité basées sur des conventions d’écoulement qui sont adaptées aux stratégies des métiers de la banque et notamment en cohérence avec le comportement des déposants de la Banque. 6. Risques Opérationnels La gestion des risques opérationnels inhérents aux activités de CDG Capital repose sur un dispositif transversal nécessitant l’implication et la participation de tous les organes et métiers de la Banque. Ce dispositif mis en place, vise à identifier, mesurer et couvrir les risques opérationnels inhérents aux activités de la banque. Conformément aux orientations de la politique de Gestion Globale des Risques, CDG Capital s’est dotée d’une Politique de Gestion des Risques Opérationnels. Cette politique formalise les rôles et assure l’implication de l’ensemble des acteurs en charge de la maitrise et la gestion des risques opérationnels. La gestion des risques opérationnels de la banque est matérialisée par le déploiement de dispositifs dédiés : • DISPOSITIF DE GESTION DES INCIDENTS OPÉRATIONNELS Ce dispositif permet d’identifier les incidents opérationnels, de les quantifier et de mesurer leurs impacts sur CDG Capital d’une part. D’autre part, il permet d’assurer leurs traitements et d’éviter de nouvelles survenances. Le dispositif de gestion des incidents déployé en 2012 a atteint une vitesse de croisière à partir de 2013 et l’ensemble des incidents déclarés par les directions métiers ou par les instances de contrôle ont été traités conformément au dispositif. La fréquence et les impacts des incidents avérés durant l’exercice 2014 ont connu une baisse considérable par rapport aux incidents avérés en 2012 et 2013. Cette baisse est principalement liée aux améliorations suivantes : - La détection et la prise en charge à temps, des anomalies techniques avant impact avéré ; - Le renforcement des contrôles et la formalisation d’instructions et de procédures de traitement. • DISPOSITIF DE GESTION DES RISQUES OPERATIONNELS Ce dispositif dynamique de gestion des risques opérationnels portant sur l’ensemble des activités métiers et support de la banque. Ce dispositif repose sur l’identification des zones de risques et la mise à jour permanente de la cartographie des risques opérationnels, leur cotation au regard de leur fréquence et de leur impact potentiels, la conception des dispositifs de maitrise y afférents et le suivi de la mise en œuvre de ces dernier dans le cadre de la surveillance des risques. Suite aux travaux d’identification et de cotation des événements de risques et des niveaux des dispositifs de maitrise des risques opérationnels de la Banque, CDG Capital, à travers les cartographies mises à jour, s’assure de la bonne maitrise des différents risques opérationnels inhérents à ses activités. 7. Plan de Continuité de l’Activité Dans la continuité des actions engagées en matière de gestion de risques opérationnels (basée sur les directives Bâle II), CDG Capital veille à identifier les risques opérationnels majeurs qui pourraient provoquer la perte d’activité, de fonction, de processus ou de services critiques et qui auraient des conséquences substantielles sur la continuité des opérations de l’établissement et/ou du système financier. Les perturbations opérationnelles majeures prises en compte et analysées dans la démarche stratégique sont celles qui peuvent causer la destruction ou des dégâts sévères de l’infrastructure physique et des équipements, la perte ou l’indisponibilité du personnel et la restriction d’accès aux bâtiments de la CDG et de ses filiales financières. La classification de ces perturbations opérationnelles majeures est basée sur la prise en compte des mesures préventives opérationnelles (plan de prévention des risques) et les dispositifs de secours immédiatement disponibles (site informatique de secours, site de replis utilisateurs, dispositifs de gestion de crise, ..). A ce titre CDG Capital a initié depuis début 2009 la mise en place de son Plan de Continuité d’Activité (y compris la composante Plan de Secours Informatique), afin de se prémunir face à l’éventuelle survenance d’une menace de nature à perturber significativement le bon déroulement de son activité. Suite à la finalisation en 2013 de la phase d’implémentation du PCA, 2014 a été consacré au lancement de la phase de maintien en conditions opérationnelles, afin d’assurer la fiabilisation des installations et de pérenniser le bon fonctionnement du PCA. IV. Fonds propres et ratio de solvabilité En vue de la transposition du dispositif Bâle III concernant la détermination des fonds propres, CDG Capital s’est conformé à partir de juin 2014 aux modalités de la nouvelle circulaire 14/G/2013 relative aux fonds propres des établissements de crédit. Compte tenu des dispositions transitoires dictées par BAM pour l’application des nouveaux traitements prudentiels, les fonds propres prudentiels de CDG Capital s’établissent à 8551 Mdhs à fin 2014. 1

: chiffre provisoire

États Financiers Consolidés IFRS - Au 30 Juin 2015 En milliers de Dirhams

837

855

817 801 785

En appréciation de 4.65% sur l’année 2014, les fonds propres continuent à garantir un coussin suffisant pour le maintien d’un bon profil de solvabilité. Les exigences en fonds propres sont calculées selon les approches suivantes : 1. Approche avancée : au titre du risque de marché 2. Approche Standard : au titre des risques de crédit 3. Approche Indicateurs de base : au titre des risques opérationnels Les exigences en fonds propres au titre des risques de marché et crédit inhérents aux produits dérivés qui ne sont pas encore intégrés au modèle interne sont calculées en approche standard. On rappelle que CDG Capital a eu l’homologation de Bank Al Maghrib pour l’application de son modèle interne de VaR en 2013. V. Système de contrôle permanent CDG Capital s’est doté depuis sa création d’un système de contrôle interne intégré dont le renforcement continu est au cœur de ses préoccupations. Ce système se base sur les règles de bonne gouvernance, une séparation stricte entre les tâches opérationnelles et les activités de contrôle, un cadrage des responsabilités et une traçabilité intégrale Dans ce cadre, CDG Capital a édifié une culture de contrôle interne autour d’un environnement de travail sécurisé et propice au développement durable. Ce dernier est régi par la charte de contrôle interne du groupe CDG CAPITAL et décliné sur le plan opérationnel entre autres par le dispositif et la procédure de contrôle permanent. Notamment, l’ensemble des activités de CDG Capital s’inscrivent dans le cadre d’un système de contrôle à fréquences régulières adaptées à la cotation des risques opérationnels, et ayant pour objectifs de s’assurer que l’ensemble des activités de la banque sont contrôlées et que l’ensemble des risques sont surveillés de façon permanente. Le contrôle permanent au sein de CDG Capital est mis en œuvre à tous les niveaux organisationnels impliquant ainsi la vigilance de l’ensemble des collaborateurs. Il est matérialisé et déployé à travers des répertoires de contrôle couvrant l’ensemble des activités, des plans de supervision et de communication et des restitutions consolidées permettant de tirer des enseignements pertinents et de mettre en place les actions nécessaires. Ses composantes permettent, en effet, de détecter et de régulariser en temps opportun toutes anomalies pouvant survenir courant l’exercice des activités de manière à prévenir tout incident éventuel. Le système de contrôle permanent est aussi en évolution continue en termes de ressources humaines, techniques et logistiques adaptées au développement des activités, aux exigences réglementaires et aux ambitions de la banque de pérenniser un atmosphère de confiance et de bonnes pratiques en interne et vis-à-vis des clients.

Comptes Sociaux - Au 30 Juin 2015 En Dirhams

Etats de synthèse COMPTES DE PRODUITS ET DE CHARGES BILAN CPC ACTIF Valeurs en caisse, Banques Centrales, Trésor Public Service des Chèques Postaux Créances sur les établissements de crédit et assimilés . A vue

30/06/2014 331 553 794,22

31/12/2014

5 249 173,76

7 747 874,21

Intérêts et produits assimilés sur opérations avec les établissements de crédit

18 365 139,51

3 446 356,20

378 377 006,28

248 594 318,22

Intérêts et produits assimilés sur opérations avec la clientèle

31 597 599,10

21 743 340,12

378 377 006,28

248 594 318,22

Intérêts et produits assimilés sur titres de créance

37 361 064,32

56 236 975,50

Produits sur titres de propriété

62 401 398,00

64 705 894,00

. A terme Créances sur la clientèle

30/06/2015 345 688 109,25

30/06/2015

PRODUITS D'EXPLOITATION BANCAIRE

Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location

74 258 552,55

70 761 772,68

1 019 836 639,38

1 020 958 044,90

. Crédits de trésorerie et à la consommation

380 313 882,17

270 596 823,77

Commissions sur prestations de service

. Crédits à l'équipement

554 704 590,58

676 066 523,67

Autres produits bancaires

121 704 355,77

114 659 455,72

158 183 178,05

137 790 118,13

. Crédits immobiliers

7 263 018,83

2 133 799,79

CHARGES D'EXPLOITATION BANCAIRE

. Autres crédits

77 555 147,80

72 160 897,67

Intérêts et charges assimilées sur opérations avec les établissements de crédit

23 859 145,48

26 991 446,62

Créances acquises par affacturage

Intérêts et charges assimilées sur opérations avec la clientèle

36 737 797,82

56 322 044,54

Titres de transaction et de placement

4 498 829 032,38

Intérêts et charges assimilées sur titres de créance émis

13 124 092,77

2 178 579,23

3 428 057 974,02

. Bons du Trésor et valeurs assimilées

1 455 905 848,43

2 421 340 439,38

Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location

. Autres titres de créance

1 956 230 608,41

2 061 579 335,82

Autres charges bancaires

84 462 141,98

52 298 047,74

15 921 517,18

15 909 257,18

PRODUIT NET BANCAIRE

566 161 747,71

469 431 341,34

187 504 931,20

193 763 676,09

Produits d'exploitation non bancaire

662 302,80

1 847 608,23

Titres d'investissement

Charges d'exploitation non bancaire

105 271,13

20 340,63

. Bons du Trésor et valeurs assimilées

CHARGES GENERALES D'EXPLOITATION

60 200 891,91

58 938 837,62

Charges de personnel

33 952 824,22

32 186 421,84

Impôts et taxes

1 302 969,70

1 075 532,95

Charges externes

19 577 101,08

16 852 729,08 3 830 524,44

. Titres de propriété Autres actifs

. Autres titres de créance Titres de participation et emplois assimilés

204 862 356,25

197 303 556,25

Créances subordonnées

Autres charges générales d'exploitation

1 710 310,49

48 629 646,87

Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations incorporelles et corporelles

3 657 686,42

4 993 629,31

6 714 203,92

7 898 186,82

DOTATIONS AUX PROVISIONS ET PERTES SUR CREANCES IRRECOUVRABLES

1 362 500,00

4 566 894,45

5 657 439 655,71

6 499 392 000,99

Dotations aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance

2 000 000,00

Pertes sur créances irrécouvrables

352,78

1 362 500,00

2 566 541,67

13 350 000,00

3 127 023,94

2 350 000,00

1 448 264,21

Immobilisations données en crédit-bail et en location Immobilisations incorporelles Immobilisations corporelles TOTAL ACTIF

48 180 554,39

En dhs PASSIF Banques Centrales, Trésor Public, Service des Chèques Postaux Dettes envers les établissements de crédit et assimilés . A vue

30/06/2015

31/12/2014

140 374 050,32

813 735 778,57

140 374 050,32

813 735 778,57

2 670 678 512,76

3 319 737 918,45

1 041 438 477,16

1 988 740 318,19

1 606 504 935,86

1 301 209 836,69

22 735 099,74

29 787 763,57

. A terme Dépôts de la clientèle . Comptes à vue créditeurs

. Autres comptes créditeurs Titres de créance émis Autres passifs Provisions pour risques et charges

607 112 027,78

614 460 153,01

1 110 341 142,72

594 803 177,91

1 826 544,13

12 826 544,13

Provisions réglementées Subventions, Fonds publics affectés et Fonds spéciaux de garantie Dettes subordonnées

Réserves et primes liées au capital

160 000 000,01

130 000 000,01

Capital

500 000 000,00

Actionnaires. Capital non versé ( - )

Résultat net de l'exercice ( +/- )

Récupérations sur créances amorties

11 000 000,00

1 678 759,73

RESULTAT COURANT

139 848 570,96

135 212 235,56

Produits non courants

Charges non courantes

17 246 875,63

2 157 658,12

122 601 695,33

133 054 577,44

Autres reprises de provisions

Impôts sur les résultats RESULTAT NET DE L'EXERCICE

363 828 428,91

354 084 672,24

103 278 949,08

159 743 756,67

5 657 439 655,71

6 499 392 000,99

30/06/2015

31/12/2014

3 244 795 565,18

Engagements de financement donnés en faveur des établissements

de crédit et assimilés

307 513 789,01

426 542 330,25

739 655 395,19

768 729 119,00

ENGAGEMENTS DONNES

Engagements de financement donnés en faveur de la clientèle Engagements de garantie d'ordre des établissements de crédit et assimilés Engagements de garantie d'ordre de la clientèle Titres achetés à réméré Autres titres à livrer

ENGAGEMENTS RECUS

2 627 088 507,39

3 234 170 524,86

2 049 524 115,93

3 234 170 524,86

Engagements de financement reçus d'établissements de crédit et assimilés

500 000 000,00

Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit et assimilés

296 292 761,00

316 788 793,00

Engagements de garantie reçus de l'Etat et d'organismes de garantie divers

Titres vendus à réméré

Autres titres à recevoir

2 625 883 434,39

2 417 381 731,86

27 329 329,60

103 278 949,08

105 725 247,84

30/06/2015

30/06/2014

+ Intérêts et produits assimilés

87 323 802,93

81 426 671,82

- Intérêts et charges assimilées

-73 721 036,07

-85 492 070,39

13 602 766,86

-4 065 398,57

+ Produits sur immobilisations en crédit-bail et en location

- Charges sur immobilisations en crédit-bail et en location

Résultat des opérations de crédit-bail et de location

74 258 552,55

70 761 772,68

- Commissions servies

-2 943 096,20

-2 889 712,16

Marge sur commissions

71 315 456,35

67 872 060,52

+ Résultat des opérations sur titres de transaction

24 658 000,83

54 210 277,09

+ Résultat des opérations sur titres de placement

18 192 399,29

10 301 783,79

173 385,94

1 136 544,58

+ Résultat des opérations de change HORS BILAN

19 322 746,25

ETAT DES SOLDES DE GESTION

+ Commissions perçues

Résultats nets en instance d'affectation ( +/- )

TOTAL PASSIF

Reprises de provisions pour créances et engagements par signature en souffrance

MARGE D'INTERET

Ecart de réévaluation

Report à nouveau ( +/- )

REPRISES DE PROVISIONS ET RECUPERATIONS SUR CREANCES AMORTIES

RESULTAT AVANT IMPOTS

. Comptes d'épargne . Dépôts à terme

Autres dotations aux provisions

+ Résultat des opérations sur produits dérivés

-303 330,00

42 720 456,06

65 648 605,46

+ Divers autres produits bancaires

62 485 398,00

64 705 894,00

- Diverses autres charges bancaires

-2 619 146,07

-397 485,32

PRODUIT NET BANCAIRE

187 504 931,20

193 763 676,09

Résultat des opérations de marché

+ Résultat des opérations sur immobilisations financières + Autres produits d'exploitation non bancaire - Autres charges d'exploitation non bancaire

662 302,80

1 847 608,23

-105 271,13

-20 340,63

- Charges générales d'exploitation

-60 200 891,91

-58 938 837,62

RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION

127 861 070,96

136 652 106,07

+ Dotations nettes des reprises aux provisions pour créances et engagements par signature en souffrance

2 350 000,00

-552 088,57

+ Autres dotations nettes de reprises aux provisions

9 637 500,00

-887 781,94

RESULTAT COURANT

139 848 570,96

135 212 235,56

RESULTAT NON COURANT

-17 246 875,63

-2 157 658,12

- Impôts sur les résultats

19 322 746,25

27 329 329,60

103 278 949,08

105 725 247,84

RESULTAT NET DE L'EXERCICE

Comptes Sociaux - Au 30 Juin 2015 En Dirhams CREANCES SUR LA CLIENTELE LIBELLE

30/06/2014

30/06/2013

103 278 949,08

105 725 247,84

3 657 686,42

4 993 629,31

+ Dotations aux provisions pour dépréciation des immobilisations financières

+ Dotations aux provisions pour risques généraux

400 000,00

+ Dotations aux provisions réglementées

RESULTAT NET DE L'EXERCICE + Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations incorporelles et corporelles

+ Dotations non courantes

Secteur privé

3 127 023,94

166 000,00

60 426,67

-105 271,09

-20 340,63

+ Moins-values de cession sur immobilisations financières

- Reprises de subventions d'investissement reçues

93 647 364,41

108 031 939,25

- Plus-values de cession sur immobilisations incorporelles et corporelles + Moins-values de cession sur immobilisations incorporelles et corporelles - Plus-values de cession sur immobilisations financières

+ CAPACITE D'AUTOFINANCEMENT

2.(+) Récupérations sur créances amorties 3.(+) Produits d'exploitation non bancaire perçus 4.(-) Charges d'exploitation bancaire versées 5.(-) Charges d'exploitation non bancaire versées

- Autres crédits de trésorerie

246 308 964,11

165 061 252,13

CREDITS A LA CONSOMMATION

7 172 087,38 39 892 671,28

37 659 429,62

3 047,20

5 133 079,44

283 286 444,07

588 462 531,11

2 350 000,00

3 452 344,80

662 302,80

1 752 108,23

7 172 087,38

2 133 799,79

77 552 100,90

72 143 258,55 -

CREANCES EN SOUFFRANCE

- Créances pré-douteuses

90 931,45

- Créances douteuses

- Créances compromises

11 608 740,67

1 019 836 639,38

1 020 958 044,90

142 778 148,55

39 895 718,48

825 554 031,68

RESEAU

(en nombre)

RESEAU

30/06/2015

31/12/2014

Guichets permanents

-20 340,63

Guichets périodiques

-129 782 688,06

615 727 996,21

1 121 405,52

250 052 652,97

1 070 771 058,36

384 678 579,08

10B.(+) Titres de participation et emplois assimilés

-7 558 800,00

-12 437 400,00

CHARGES

11.(+) Autres actifs

-98 094 494,70

380 961 674,81

Charges du personnel

Distributeurs automatiques de banque et guichets automatiques de banque Succursales et agences à l'étranger Bureaux de représentation à l'étranger

CHARGES GENERALES D’EXPLOITATION

13.(+) Dettes envers les établissements de crédit et assimilés

-673 361 728,25

-1 913 415 674,34

14.(+) Dépôts de la clientèle

-649 059 405,69

15.(+) Titres de créance émis

-7 348 125,23

16.(+) Autres passifs

515 537 964,81

-1 194 475 844,62

II.Solde des variations des actifs et passifs d'exploitation

22 225 186,76

-254 461 519,14

III.FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES D'EXPLOITATION (I + II)

55 438 404,22

-141 903 355,94

30/06/2015

31/12/2014

166 000,00

95 500,00

- 504 502,67

-3 563 456,34

22.(+) Dividendes perçus

62 401 398,00

64 700 000,00

IV.FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES D’INVESTISSEMENT

62 062 895,33

61 232 043,66

Montant 33 952 824,22

Impôts et taxes

1 302 969,70

Charges externes

19 577 101,08

619 986 343,74

Autres charges générales d'exploitation

1 710 310,49

614 460 153,01

Dotations aux amortissements et aux provisions des immobilisations corporelles et incorporelles

3 657 686,42

TOTAL

60 200 891,91

PRINCIPALES METHODES D’ÉVALUATION APPLIQUEES INDICATION DES METHODES D'EVALUATION APPLIQUEES PAR L'ETABLISSEMENT CDG Capital est assujettie au plan comptable des établissements de crédit (PCEC)

21.(+) Intérêts perçus

675 290 473,23

1 168 177,27

434 555,55

TOTAL

-273 747 472,68

19.(-) Acquisition d'immobilisations financières

2 770 984,86

552 267 219,25

112 558 163,20

20.(-) Acquisition d'immobilisations incorporelles et corporelles

512 267 219,25

3 382 209,75

5 661 613,64

33 213 217,46

18.(+) Produit des cessions d'immobilisations incorporelles et corporelles

3 382 209,75

40 000 000,00

INTERETS COURUS A RECEVOIR

-72 452 451,79

17.(+) Produit des cessions d'immobilisations financières

246 308 964,11

CREANCES ACQUISES PAR AFFACTURAGE

-134 888 555,84

12.(+) Immobilisations données en crédit-bail et en location

102 390 099,07

24 185 339,26

- Crédits à l'exportation

-34 596 188,32

10.(+) Titres de transaction et de placement

267 451 351,20

127 492 444,35

270 494 303,37

-60 200 891,91

9.(+) Créances sur la clientèle

373 801 408,46

963 512,09

7.(-) Impôts sur les résultats versés

8.(+) Créances sur les établissements de crédit et assimilés

963 512,09

Autre clientèle

- Créances commerciales sur le Maroc

6.(-) Charges générales d'exploitation versées

I.Flux de trésorerie nets provenant du compte de produits et charges Variation des :

Total 31/12/2014

Entreprises non financières

102 343 593,00

AUTRES CREDITS

31/12/2014

-105 271,13

102 343 593,00

Total 30/06/2015

Entreprises financières

CREDITS IMMOBILIERS

30/06/2015

-158 183 178,05

CREDITS DE TRESORERIE

CREDITS A L'EQUIPEMENT

TABLEAU DES FLUX DE TRESORERIE

1.(+) Produits d'exploitation bancaire perçus

Secteur public

- Comptes à vue débiteurs

13 350 000,00

- Reprises de provisions

CREANCES

VENTILATION DES TITRES DE TRANSACTION ET DE PLACEMENT ET DES TITRES D’INVESTISSEMENT PAR CATEGORIE D’EMETTEUR

TITRES TITRES COTES

Etablissements de crédit et assimilés

Emetteurs publics

Emetteurs privés financiers

non financiers

Bons du trésor et valeurs assimilées

23.(+) Subventions, fonds publics et fonds spéciaux de garantie reçus 24.(+) Emission de dettes subordonnées

Total 30/06/2015

Total 31/12/2014

25.(+) Emission d'actions

Obligations et autres titres de créances

26.(-) Remboursement des capitaux propres et assimilés

Titres de propriété

27.(-) Intérêts versés

28.(-) Dividendes versés

-120 000 000,00

V.FLUX DE TRESORERIE NETS PROVENANT DES ACTIVITES DE FINANCEMENT

-120 000 000,00

TITRES NON COTES

-2 498 700,45

-200 671 312,28

BONS DU TRESOR ET VALEURS ASSIMILEES

VII.TRESORERIE A L'OUVERTURE DE L'EXERCICE

7 747 874,21

208 419 186,49

VIII.TRESORERIE A LA CLOTURE DE L'EXERCICE

5 249 173,76

7 747 874,21

VI.VARIATION NETTE DE LA TRESORERIE (III+ IV +V)

OBLIGATIONS AUTRES TITRES DE CREANCE

CREANCES SUR LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES

1 159 223 441,73

1 454 282 801,43

225 890 503,12

76 000 000,00

531 773 138,43

636 873 138,43

594 616 005,40

1 130 123 441,73

133 968 985,94

25 000 000,00

1 289 092 427,67

1 437 161 645,59

15 921 517,18 1 159 223 441,73

1 454 282 801,43

225 890 503,12

556 773 138,43

Banques au Maroc

Etablissements de crédit à l'étranger

Total 30/06/2015

Total 31/12/2014

7 239 705,57

827 420,71

150 294 602,22

163 339 894,18

76 176 829,57 -

180 000 000,00

- au jour le jour

180 000 000,00

- à terme

220 000 000,00

Titres de propriété

220 000 000,00

TITRES DE PLACEMENT

Bons du trésor et valeurs assimilées

171 462 551,66

Obligations

594 952 118,25

Autres titres de créances

873 846 818,24

848 846 816,76

873 800 000,00

2 804 209,00

Titres de propriété

CREANCES

COMPTES ORDINAIRES DEBITEURS

4 978 165,68

VALEURS RECUES EN PENSION

PRETS DE TRESORERIE - au jour le jour - à terme PRETS FINANCIERS AUTRES CREANCES

INTERETS COURUS A RECEVOIR

15 277,78

CREANCES EN SOUFFRANCE TOTAL

4 978 165,68

227 254 983,35

827 420,71

150 294 602,22

15 277,78

12 500,00

383 355 171,96

256 189 329,57

4 452 258 876,32 2 404 571 968,15

Autres établissements de crédit et assimilés au Maroc

Bank Al-Maghrib, Trésor Public et Service des Chèques Postaux

3 396 169 884,71 1 454 282 801,43

29 100 000,00

TITRES DE PROPRIETE TOTAL

556 773 138,43

1 454 282 801,43

15 921 517,18

15 909 257,18

3 396 169 884,71

4 452 258 876,32

VALEURS DES TITRES DE TRANSACTION ET DE PLACEMENT ET DES TITRES D’INVESTISSEMENT Valeur comptable brute

Valeur actuelle

Valeur de remboursement

Plus-values latentes

Moins-values latentes

Provisions

TITRES DE TRANSACTION

1 766 037 678,03

1 723 554 920,82

Bons du trésor et valeurs assimilés

1 283 541 223,85

1 251 354 920,82

482 496 454,18

472 200 000,00

TITRES

Obligations et autres titres de créance

1 656 336 866,41

1 630 751 682,55

1 615 353 333,33

3 469 465,07

911 432,16

25 874 835,16

171 361 054,94

146 100 000,00

665 256,07

720 974,08

594 622 293,67

595 453 333,33

36 597,00

25 000 000,00

16 075 378,26

15 921 517,18

153 861,08

TITRES D'INVESTISSEMENT

Bons du trésor et valeurs assimilées

Obligations et autres titres de créances

Comptes Sociaux - Au 30 Juin 2015 En Dirhams DETAIL DES AUTRES ACTIFS

PROVISIONS

Actif

PROVISIONS

30/06/2015

31/12/2014

OPERATIONS DIVERSES SUR TITRES

11 578 736,60

37 791 657,33

DEBITEURS DIVERS

554 583 011,11

431 639 684,01

Sommes dues par l'Etat

82 362 406,18

74 888 384,75

INSTRUMENTS OPTIONNELS ACHETES

Comptes de la clientèle financière

Sommes diverses dues par les actionnaires

5 000 000,00

Dépôt de garantie

1 293 748,00

Produit à recevoir

343 361 826,40

322 313 902,58

Autres charges à repartir sur plusieurs exercices

12 062 608,88

11 830 972,56

Compte d'attente débiteurs

110 001 949,61

22 606 424,12

TOTAL ACTIF

566 161 747,71

469 431 341,34

Dénomination de la société émettrice

Secteur d'activité

Capital social

Extrait des derniers états de synthèse de la société émetttrice Prix d'acquisition global

Date de clôture de l'exercice

Situation nette

Résultat net

Gestion collective

1 000 000,00

100%

150 000 000,00

30/06/2015

41 864 358,70

-626 336,15

CDG CAPITAL BOURSE

Intermédiation boursière

15 000 000,00

100,00%

44 510 300,00

30/06/2015

23 080 295,50

22 507 068,00

50 000 000,00

CDG CAPITAL INFRASTRUCTURES

17 433 272,35

3 659 185,57

16 070 772,35

Titres de placement

27 724 407,09

2 139 438,22

26 204 659,74

Titres de participation et emplois assimilés

Immobilisations en crédit-bail et en location

Autres actifs

12 826 544,13

11 000 000,00

1 826 544,13

Provisions pour risques d'exécution d'engagements par

Signature

Provisions pour risques de change

Provisions pour risques généraux

400 000,00

12 426 544,13

11 000 000,00

1 426 544,13

Provisions réglementées TOTAL

CAPITAUX PROPRES

CDG CAPITAL GESTION

CDG CAPITAL REAL ESTATE

Créances sur la clientèle

56 621 723,57

3 501 938,22

14 659 185,57

45 464 476,22

CAPITAUX PROPRES

Participations dans les entreprises liées

CDG CAPITAL PRIVATE EQUITY

1 362 500,00

Provisions pour autres risques et charges Produits inscrits au CPC de l'exercice

43 637 932,09

3 501 938,22

Provisions pour pensions de retraite et obligations similaires

Participation au capital en %

43 795 179,44

PROVISIONS INSCRITES AU PASSIF :

TITRES DE PARTICIPATION ET EMPLOIS ASSIMILES

3 659 185,57

Reprises

Créances sur les établissements de crédit et assimilés

500 472,04

30/06/2015

Dotations

PROVISIONS DEDUITES DE L'ACTIF SUR :

Sommes diverses dues par le personnel

Autres variations

31/12/2014

Gestion de fonds d'investissement Gestion de fonds immobiliers et touristiques Gestion de fonds d'investissement en infrastructures

3 000 000,00

100%

5 000 000,00

30/06/2015

4 398 768,28

-1 437 899,10

31/12/2014

Affectation du résultat

Autres variations

30/06/2015

Réserves et primes liées au capital

130 000 000,00

30 000 000,00

160 000 000,00

Réserve légale

50 000 000,00

Autres réserves

80 000 000,00

30 000 000,00

110 000 000,00

Capital

500 000 000,00

Report à nouveau (+/-)

354 084 672,24

9 743 756,67

363 828 428,91

Résultat net de l'exercice (+/-)

159 743 756,67

103 278 949,08

1 143 828 428,91

120 000 000,00

1 127 107 377,99

Capital appelé 1 000 000,00

100%

1 520 000,00

30/06/2015

-2 079 553,60

-1 185 434,53

Total 3 000 000,00

100%

3 000 000,00

30/06/2015

20 117 912,34

12 865 159,67

12 000 000,00

VALEURS ET SURETES RECUES ET DONNEES EN GARANTIE

Autres titres de participation MAGHREB TITRISATION

Titrisation

5 000 000,00

7,98%

773 256,25

TOTAL PARTICIPATIONS

30/06/2015

10 640 952,05

1 198 090,85

399 100,00

Valeurs et sûretés reçues en garantie

Valeur comptable nette

204 803 556,25

EMPLOIS ASSIMILES

Bons duTrésor et valeurs assimilées

1 075 890 756,52

TOTAL GENERAL

Autres titres

1 062 000 000,00

Hypothèques

223 000 000,00

204 803 556,25

DETTES ENVERS LES ETABLISSEMENTS DE CREDIT ET ASSIMILES

Autres valeurs et sûretés réelles

Etablissements de crédit et assimilés au Maroc

TOTAL

Bank Al-Maghrib, Trésor Public et Service des Chèques Postaux

Banques au Maroc

Autres établissements de crédit et assimilés au Maroc

Etablissements de crédit à l'étranger

Total 30/06/2015

Total 31/12/2014

COMPTES ORDINAIRES CREDITEURS

72 716 652,26

1 946 875,55

10 311 683,88

84 975 211,69

37 993 955,77

VALEURS DONNEES EN PENSION

361 219 285,00

- au jour le jour

361 219 285,00

- à terme

DETTES

EMPRUNTS DE TRESORERIE

55 398 300,00

414 466 959,79

- au jour le jour

414 466 959,79

- à terme

55 398 300,00

EMPRUNTS FINANCIERS

AUTRES DETTES

INTERETS COURUS A PAYER

538,63

55 577,80

TOTAL

72 716 652,26

1 946 875,55

65 710 522,51

140 374 050,32

813 735 778,36

DEPOTS DE LA CLIENTELE

Secteur public

Total 30/06/2015

Entreprises non financières

Autre clientèle

3 201 426,82

775 083 568,49

205 036 806,54

58 116 675,16

1 041 438 477,01

1 988 702 203,60

578 500 266,69

645 000 006,90

59 100 000,00

1 282 600 273,59

1 272 629 231,26

300 646 268,01

28 525 453,70

Autres comptes créditeurs Intérêts courus à payer TOTAL

Rubriques du passif ou du hors bilan enregistrant les dettes ou les engagements par signature reçus

Montants des dettes ou des engagements par signature reçus couverts

428 179 047,33 2 789 069 803,85

Valeur comptable nette

Bons du Trésor et valeurs assimilées

Autres titres

Hypothèques

Autres valeurs et sûretés réelles

TOTAL

OPERATIONS DE CHANGE A TERME ET ENGAGEMENTS SUR PRODUITS DERIVES Opérations de couverture

Opérations de change à terme

Autres opérations

30/06/2015

31/12/2014

1 847 053 168,97

1 147 604 406,00 378 937 730,54

Devises à recevoir

633 341 942,77

Dirhams à livrer

236 185 861,43

85 957 810,43

Devises à livrer

676 027 136,70

304 318 930,83

Dirhams à recevoir

301 498 228,07

378 389 934,20

415 753 416,57

382 150 000,00

415 753 416,57

382 150 000,00

Engagements sur marchés réglementés de cours de change

Engagements sur marchés de gré à gré de cours de change

Engagements sur marchés réglementés d'autres instruments

Engagements sur marchés de gré à gré d'autres instruments

Engagements sur produits dérivés Engagements sur marchés réglementés de taux d'intérêt

Comptes d'épargne Dépôts à terme

Total 31/12/2014

Entreprises financières

Comptes à vue créditeurs

Montants des créances et des engagements par signature donnés couverts

30/06/2015

Dont swaps financiers de devises

Secteur privé Dépôts

Valeurs et sûretés données en garantie

Rubriques de l'actif ou du hors bilan enregistrant les créances ou les engagements par signature donnés

300 646 268,01 15 985 994,17

7 261 460,58

22 735 099,74

10 939,66

45 993 494,15

29 881 030,02

597 687 687,68

1 727 991 303,98

227 771 906,28

117 227 614,82

2 670 678 512,76

3 319 737 918,58

Engagements sur marchés de gré à gré de taux d'intérêt

ENGAGEMENTS SUR TITRES

DETAIL DES AUTRES PASSIFS

MONTANT PASSIF

30/06/2015

31/12/2014

OPERATIONS DIVERSES SUR TITRES

801 854 920,82

427 761 426,24

CREDITEURS DIVERS

262 669 793,39

122 096 882,52

COMPTES DE REGULARISATION TOTAL

45 816 428,51

44 944 869,15

1 110 341 142,72

594 803 177,91

Engagements donnés Titres achetés à réméré Autres titres à livrer Engagements reçus

2 627 088 507,39 2 627 088 507,39 2 625 883 434,39

Titres vendus à réméré

Autres titres à recevoir

2 625 883 434,39

31/12/2014

Comptes Sociaux - Au 30 Juin 2015 En Dirhams

ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE ENGAGEMENTS ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE DONNES Engagements de financement en faveur d'établissements de crédit

MARGE D’INTERET 30/06/2015

31/12/2014

1 047 169 184,20

1 195 271 449,25

et assimilés

30/06/2015

30/06/2014

INTERETS PERCUS

87 323 802,93

81 426 671,82

Intérêts et produits assimilés sur opérations avec les EC

18 365 139,51

3 446 356,20

Intérêts et produits assimilés sur opérations avec la clientèle

31 597 599,10

21 743 340,12

Crédits documentaires import

Acceptations ou engagements de payer

Ouvertures de crédit confirmés

Engagements de substitution sur émission de titres

Engagements irrévocables de crédit-bail

Autres engagements de financement donnés

307 513 789,01

426 542 330,25

Crédits documentaires import

CATEGORIE DES TITRES

PRODUITS PERCUS

Acceptations ou engagements de payer

Titres de placement

2 298,00

36 691 538,90

90 748 321,06

Titres de participation

Participations dans les entreprises liées

62 401 398,00 -

Engagements de financement en faveur de la clientèle

Ouvertures de crédit confirmés Engagements de substitution sur émission de titres

Intérêts et produits assimilés sur titres de créance

37 361 064,32

56 236 975,50

INTERETS SERVIS

73 721 036,07

85 492 070,39

Intérêts et charges assimilés sur opérations avec les EC

23 859 145,48

26 991 446,62

Intérêts et charges assimilés sur opérations avec la clientèle

36 737 797,82

56 322 044,54

Intérêts et charges assimilés sur titres de créance émis

13 124 092,77

2 178 579,23

PRODUITS SUR TITRES DE PROPRIETE

Titres de l'activité de portefeuille

270 822 250,11

335 794 009,19

Emplois assimilés

TOTAL

62 403 696,00

Crédits documentaires export confirmés

Acceptations ou engagements de payer

Garanties de crédits données

Engagements irrévocables de crédit-bail Autres engagements de financement donnés Engagements de garantie d'ordre d'établissements de crédit et assimilés

Autres cautions, avals et garanties donnés

Engagements en souffrance

739 655 395,19

768 729 119,00

739 208 711,78

763 549 816,96

Cautions et garanties en faveur de l'administration publique

101 000,00

2 667 651,02

Autres cautions et garanties données

345 683,41

2 511 651,02

Engagements de garantie d'ordre de la clientèle Garanties de crédits données

Engagements en souffrance ENGAGEMENTS DE FINANCEMENT ET DE GARANTIE RECUS

796 292 761,00

816 788 793,00

Engagements de financement reçus d'établissements de crédit et assimilés

500 000 000,00

Ouvertures de crédit confirmés

Engagements de substitution sur émission de titres

Autres engagements de financement reçus Engagements de garantie reçus d'établissements de crédit et assimilés Garanties de crédits Autres garanties reçues Engagements de garantie reçus de l'Etat et d'organismes de garantie divers

500 000 000,00 296 292 761,00

500 000 000,00 316 788 793,00

296 292 761,00

316 788 793,00

COMMISSIONS Commissions

Montant

COMMISSIONS PERCUES

74 258 552,55

COMMISSIONS VERSEES

2 943 096,20

RESULTAT DES OPERATIONS DE MARCHE PRODUITS ET CHARGES

30/06/2015

30/06/2014

121 620 355,77

114 659 455,72

Gains sur les titres de transaction

25 865 529,51

73 229 225,85

Plus value de cession sur titres de placement

19 195 279,64

5 396 400,74

Reprise de provision sur dépréciation des titres de placement

1 309 185,57

6 853 502,40

PRODUITS

Gains sur les produits dérivés Gains sur les opérations de change CHARGES Pertes sur les titres de transaction Moins value de cession sur titres de placement Dotation aux provisions sur dépréciation des titres de placement Pertes sur les produits dérivés Pertes sur opérations de change

RESULTAT

Garanties de crédits

Autres garanties reçues

522 280,00

74 728 081,05

29 180 326,73

78 899 899,71

49 010 850,26

1 207 528,68

19 018 948,76

172 627,70

277 700,59

2 139 438,22

1 670 418,76

825 610,00

74 554 695,11

28 043 782,15

42 720 456,06

65 648 605,46

AUTRES PRODUITS ET CHARGES Montant

VENTILATION DU TOTAL DE L’ACTIF DU PASSIF ET DU HORS BILAN EN MONNAIE ETRANGERE AUTRES PRODUITS ET CHARGES BANCAIRES BILAN

MONTANT

ACTIF :

150 294 602,22

Valeur en caisse, Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux Créances sur les établissements de crédit et assimilés.

150 294 602,22

Créances sur la clientèle

Titres de transaction et de placement et invest

Autres actifs

Titres de participation et emplois assimilés

Créances subordonnées

Immobilisations données en crédit-bail et location

Immobilisations incorporelles et corporelles

PASSIF : Banques centrales, Trésor public, Service des chèques postaux Dettes envers les établissements de crédit et assimilés

37 242 213,79

Autres produits bancaires

121 704 355,77

Autres charges bancaires

84 462 141,98

PRODUITS ET CHARGES D'EXPLOITATION NON BANCAIRES

557 031,67

Produits d'exploitation non bancaires

662 302,80

Charges d'exploitation non bancaires

105 271,13

DOTATIONS AUX PROVISIONS ET PERTES SUR CREANCES IRRECOUVRABLES

1 362 500,00

REPRISES DE PROVISIONS ET RECUPERATIONS SUR CREANCES AMORTIES

13 350 000,00

PRODUITS ET CHARGES NON COURANTS

17 246 875,63

Produits non courants

Charges non courantes

17 246 875,63

65 709 983,88 65 709 983,88

Dépôts de la clientèle

Titres de créance émis

REPARTITION DU CAPITAL SOCIAL Montant du capital: Montant du capital social souscrit et non appelé Valeur nominale des titres Nom des principaux actionnaires ou associés

500 000 000,00 0,00 100,00 Nombre de titres détenus Adresse

Exercice précédent

Exercice actuel

Part du capital détenue %

Pourcentage des droits de vote détenu

Autres passifs

Subventions, fonds publics affectés et fonds spéciaux de garantie

CAISSE DE DEPOT ET DE GESTION

BP 408 PLACE MY HASSAN RABAT

4 999 994

99,999880%

Dettes subordonnées

MR ANAS HOUIR ALAMI

BP 408 PLACE MY HASSAN RABAT

0,00002%

MR MOHAMMED AMINE BENHALIMA

BP 408 PLACE MY HASSAN RABAT

0,00002%

MR HAMID TAWFIKI

PLACE MOULAY EL HASSAN TOUR EL MAMOUNIA RABAT

0,00002%

MR SAID LAFTIT

BP 408 PLACE MY HASSAN RABAT

0,00002%

OMAR LAHLOU

BP 408 PLACE MY HASSAN RABAT

0,00002%

NOUAMAN Al AISSAMI

DIRECTION DU TRESOR ET DES FINANCES EXTERIEURS RABAT

0,00002%

5 000 000

100%

HORS BILAN Engagements donnés

684 731 414,14

Engagements reçus

431 965 820,39

Total

Comptes Sociaux - Au 30 Juin 2015 En Dirhams

TITRE DE CREANCE EMIS CARACTERISTIQUES NATURE TITRES (1)

Date d'échéance

Valeur nominale unitaire

CERTIFICATS DE DEPÖTS

21/05/2017

CERTIFICATS DE DEPÖTS CERTIFICATS DE DEPÖTS

Dont

Taux nominal

Mode de remboursement (2)

MONTANT

100 000,00

4,15%

INFINE

21/05/2016

100 000,00

3,85%

24/07/2019

100 000,00

VARIABLE

TOTAL

Entreprises liées

Autres apparentés

228 000 000,00

INFINE

272 000 000,00

INFINE

100 000 000,00

300 000

Montant non amorti des primes d'émission ou de remboursement (en DH)

600 000 000,00

VENTILATION DES RESULTATS PAR METIER OU PAR POLE D’ACTIVITE ET PAR ZONE GEOGRAPHIQUE 1- Ventilation Par Pôle D’activité POLE D'ACTIVITE

PRODUIT NET BANCAIRE

RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION

RESULTAT AVANT IMPOT

187 504 931,20

127 861 070,96

122 601 695,33

187 504 931,20

127 861 070,96

122 601 695,33

- Activité banque d'affaires - Autres activités TOTAL 2- Ventilation Par Zone Géographique POLE D'ACTIVITE

PRODUIT NET BANCAIRE

RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION

RESULTAT AVANT IMPOT

187 504 931,20

127 861 070,96

122 601 695,33

187 504 931,20

127 861 070,96

122 601 695,33

- MAROC - Autres zones TOTAL

PASSAGE DU RESULTAT NET COMPTABLE AU RESULTAT NET FISCAL INTITULES

MONTANTS(+)

I - RESULTAT NET COMPTABLE

103 278 949,08

. Bénéfice net

MONTANTS(-)

103 278 949,08

. Perte nette II - REINTEGRATIONS FISCALES 1- Courantes

3 265 607,52

- Charges sur exercices antérieurs

5 041,86

- Pénalités

1 284 263,37

- Charges à réintégrer dot aux provisions

1 362 500,00

- Charges non déductible

613 802,29

2- Non courantes

21 430 479,90

- Impôts sur les sociétés

19 322 746,25

- Contribution à la solidarité

2 107 733,65

III - DEDUCTIONS FISCALES 1- Courantes

75 751 398,00

- Produits des titres de participations et placement

62 401 398,00

- Reprise de provisions sur créances

13 350 000,00

2- Non courantes TOTAL

127 975 036,50

IV - RESULTAT BRUT FISCAL

52 223 638,50

. Bénéfice brut

si T1 > T2

(A)

. Déficit brut fiscal

si T2 > T1

(B)

V - REPORTS DEFICITAIRES IMPUTES

. Exercice n-4 . Exercice n-3 . Exercice n-2 . Exercice n-1 VI - RESULTAT NET FISCAL . Bénéfice net fiscal ( A - C) OU . Déficit net fiscal (B) VII - CUMUL DES AMORTISSEMENTS FISCALEMENT DIFFERES VIII - CUMUL DES DEFICITS FISCAUX RESTANT A REPORTER . Exercice n-4 . Exercice n-3 . Exercice n-2 . Exercice n-1 (1) Dans la limite du montant du bénéfice brut fiscal (A) . Exercice n-1

75 751 398,00

Directeur financier Mohamed WADDAD CDG Capital Tour Mamounia Place Moulay El Hassan Rabat - Maroc TÃ©l. : 05 37 66 51 65 Fax : 05 37 66 52 00 E-mail : comfi@cdgcapital.ma