La bourse de casablanca - Rapport d'activité (arabe) by Le point sur le i

‫التقرير الســنوي‬

‫‪2015‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫يطبــع هــذا التقريــر الســنوي علــى أوراق قابلــة إلعــادة التدويــر بالنســبة ‪ 100%‬و يدخــل‬ ‫هــذا فــي إطــار التـزام بورصــة الدارالبيضــاء فــي إطــار مســؤوليتها االجتماعيــة والبيئيــة‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫ملخص‬ ‫كلمة المدير العام‬

‫‪4‬‬

‫األرقام والوقائع‬

‫‪7‬‬

‫االنجازات‬

‫‪13‬‬

‫الحكامة‬

‫‪19‬‬

‫سوق البورصة سنة ‪2015‬‬

‫‪25‬‬

‫المسؤولية االجتماعية‬

‫‪37‬‬

‫النتائج المالية سنة ‪2015‬‬

‫‪41‬‬

‫قواعد وطرق المحاسبة‬

‫‪56‬‬

‫ق اررات الجمع العام العادي‬

‫‪57‬‬

‫روابط مفيدة‬

‫‪58‬‬

‫كلمة‬

‫المدير العام‬

‫شهدت بورصة الدارالبيضاء خالل سنة ‪2015‬‬

‫أحداثا هامة ساهمت في بث دينامية جديدة في‬ ‫سوق البورصة كما ساهمت أيضا في ترسيخ‬ ‫ساحة مالية ذات جاذبية‪.‬‬ ‫ولقد شهد الربع األخير من العام حدثا فارقا‬ ‫في تاريخ بورصة الدارالبيضاء حيث تم تحويل‬ ‫البورصة إلى شركة قابضة عن طريق فتح‬ ‫رأسمالها آخرين لمساهمين من سوق الرساميل‪.‬‬ ‫كما عرفت أيضا سنة ‪ 2015‬إحراز تقدمات‬ ‫هامة على المستوى التنظيمي والتشريعي من‬ ‫شأنها الرفع من إمكانيات تطور سوق البورصة‬ ‫وخاصة تبني حزمة من القوانين الجديدة من بينها‬ ‫(هيئات التوظيف الجماعي العقاري (‪،)OPCI‬‬ ‫و سوق العقود االجلة لصفقات األدوات المالية)‪.‬‬ ‫فضال عن ذلك تواصل بورصة الدارالبيضاء‬ ‫تنفيذ مخططها االستراتيجي للتنمية القائمة على‬ ‫تعزيز الطلب على المنتوجات والخدمات بغية‬ ‫إحراز مكانة رائدة في تمويل االقتصاد‪.‬‬ ‫وفي هذا الصدد‪ ،‬تميزت سنة ‪ 2015‬بإطالق‬ ‫المشروع الهيكلي «الجيل الجديد» « ‪»NEW-AGE‬‬ ‫الرامي إلى تفعيل منظومة تكنولوجية جديدة‬ ‫للتسعير والتداول والمراقبة وفقا ألفضل المعايير‬ ‫الدولية‪.‬‬

‫ولقد سجلت هذه المنظومة التكنولوجية الذي‬ ‫يُرتقب العمل بها في سنة ‪ 2016‬تقدما يتالءم‬ ‫واألهداف المرسومة لها‪ ،‬ويرجع الفضل في‬ ‫هذا إلى تعبئة فريق العمل والتزامه من جهة‬ ‫وكذا انخراط مجموع الفاعلين في السوق من‬ ‫جهة أخرى‪.‬‬ ‫وأخيرا‪ ،‬وفي إطار رؤيتنا الهادفة إلى تسهيل‬ ‫التمويل للمقاوالت بشكل عام وللمقاوالت‬ ‫الصغرى والمتوسطة بشكل خاص‪ ،‬قمنا‬ ‫بتوقيع اتفاقية مع شريكنا االستراتيجي‬ ‫مجموعة لندن لألوراق المالية (‪،)LSEG‬‬ ‫وترمي هذه االتفاقية إلى وضع برنامج دولي‬ ‫‪ ELITE‬لمواكبة المقاوالت الوازنة في السوق‪.‬‬ ‫وعلى هامش هذه المشاريع‪ ،‬فإننا مستمرون‬ ‫كذلك في الرفع من كفاءة السوق واالنفتاح‬ ‫على المجتمع المالي الدولي والتركيز بشكل‬ ‫كبير على اإلسهام بصفتنا مقاولة ذات‬ ‫مسؤولية اجتماعية‪.‬‬ ‫ويمكن القول بأن سنة ‪ 2015‬سنة محورية‬ ‫لبورصة الدارالبيضاء ونقطة انطالقة لمرحلة‬ ‫جديدة في مسار تطورها بالسوق المالي‪.‬‬

‫‪5‬‬

‫كريم حجي‬

‫المدير العام‬

‫تواصل بورصة الدارالبيضاء‬ ‫تنفيذ مخططتهااالستراتيجية‬ ‫للتنمية لتحرز مكانة رائدة في‬ ‫تمويل اال قتصاد‪.‬‬

‫‪4‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫ا أل رقا م‬ ‫وا لوقا ئــع‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫األرقام الرئيسية لسوق البورصة‬ ‫عائم‬

‫‪:‬‬

‫مازي‬ ‫فوتسي ‪ CSE‬المغرب ‪-15.8 % : 15‬‬ ‫‪-7.2%‬‬

‫‪110‬‬

‫فوتسي ‪ CSE‬المغرب ‪ 15‬األساس ‪100‬‬

‫‪105‬‬

‫مازي األساس ‪100‬‬

‫‪100‬‬ ‫‪95‬‬ ‫‪90‬‬ ‫‪85‬‬ ‫‪80‬‬ ‫‪75‬‬ ‫‪70‬‬ ‫‪65‬‬ ‫‪60‬‬

‫دجنبر‬

‫‪11 -‬‬

‫يونيو‬

‫‪12 -‬‬

‫دجنبر‬

‫‪12 -‬‬

‫يونيو‬

‫‪13 -‬‬

‫دجنبر‬

‫‪13 -‬‬

‫يونيو‬

‫‪14 -‬‬

‫دجنبر‬

‫يونيو‬

‫‪14 -‬‬

‫‪15 -‬‬

‫دجنبر‬

‫‪15 -‬‬

‫عدد الشركات المدرجة‬ ‫‪77‬‬

‫حجم المعامالت ‪:‬‬

‫(بماليير الدراهم)‬

‫‪75‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪2011‬‬

‫‪2012‬‬

‫رسملة البورصة ‪:‬‬

‫‪+ 4.6%‬‬

‫(بماليير الدراهم)‬

‫السندات‬

‫‪103‬‬

‫‪76‬‬

‫‪516‬‬

‫األسهم‬

‫‪2011‬‬

‫‪61‬‬

‫‪62‬‬

‫‪2012‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪50‬‬

‫‪52‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪445‬‬

‫‪2011‬‬

‫‪2012‬‬

‫‪451‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪-6.4%‬‬

‫‪484‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪453‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪9‬‬

‫األرقــام والوقا ئــع‬

‫سجلت بورصة الدارالبيضاء عند إغالق السنة المالية‬ ‫معامالت يقدر ب ‪ 77.7‬مليون درهم ونتيجة صافية تقدر ب ‪31.9‬‬ ‫مليون درهم‪.‬‬ ‫‪2015‬‬

‫رقم‬

‫األرقام الرئيسية لبورصة الدارالبيضاء ش‪.‬م‬ ‫رقم المعامالت‬ ‫(بماليين الدرهم)‬ ‫‪96‬‬ ‫‪76‬‬

‫‪78‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫النتيجة الصافية‬

‫(بماليين الدرهم)‬

‫‪32‬‬ ‫‪13‬‬

‫‪2013‬‬

‫تكاليف االستغالل‬

‫(بماليين الدرهم)‬

‫‪693‬‬

‫‪93‬‬ ‫‪73‬‬

‫‪8‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫األموال الذاتية‬

‫(بماليين الدرهم)‬

‫‪2013‬‬

‫‪10‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪80‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪656‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪664‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫نونبر‬

‫شتنبر‬ ‫ حصول بورصة الدارالبيضاء على تجديد شهادة‬‫اإليزو ‪ 27001‬لتأمين أنظمة معلوماتها‪.‬‬ ‫زيادة رأسمال شركة أليانس (‪ )ADI‬بنسبة ‪0.27%‬‬‫عن طريق تسديد السندات االقتراضية في شكل‬ ‫أسهم‪ .‬يقدر عدد األسهم الصادرة ب‪34,000‬‬ ‫سهم بسعر ‪ 100‬درهم للسهم الواحد‪ .‬مبلغ‬ ‫العملية ‪ 3.4 :‬مليون درهم‪.‬‬

‫يونيو‬ ‫ توقيع اتفاقية شراكة بين الوكالة الوطنية النعاش‬‫المقاوالت الصغرى والمتوسطة والجمعية المهنية‬ ‫لشركات البورصة‪ ،‬التي تهدف إلى تسهيل ولوج‬ ‫المقاوالت الصغرى والمتوسطة للسوق المالي‪.‬‬ ‫ حصول بورصة الدارالبيضاء على تجديد شهادة‬‫اإليزو‪ 9001‬نسخة ‪ 2008‬على جودة خدماتها المقدمة‪.‬‬ ‫ إصدار الشركة العامة المغربية لألبناك القتراض سندي‬‫ثانوي‪ .‬مبلغ العملية ‪ 800 :‬مليون درهم‪.‬‬

‫ التشطيب الفعلي على قيم الشركة العامة‬‫العقارية‪.‬‬

‫أكتوبر‬

‫ زيادة رأسمال مصرف المغرب (‪ )CDM‬بنسبة‬‫‪ 1.86%‬عن طريق تحويل الربحيات إلى أسهم‪.‬‬ ‫يقدر عدد األسهم الصادرة ب ‪ 202,220‬سهم‪،‬‬ ‫بمبلغ ‪ 493‬درهم للسهم الواحد‪ .‬مبلغ العملية ‪:‬‬ ‫‪ 99,69‬مليون درهم‪.‬‬

‫يوليوز‬ ‫ في إطار مواصلة اإلجراءات لفائدة المقاوالت تم توقيع اتفاق مع مجموعة لندن لألوراق المالية إلطالق برنامج‬‫‪ ELITE‬الذي يهدف إلى مواكبة المقاوالت‪.‬‬ ‫ إنشاء مجموعة رائدة في سوق رؤوس أموال اإلتحاد االقتصادي والنقدي لغرب افريقيا‪ .‬تتكون هذه المجموعة‬‫من ممثلي المتدخلين الرئيسين للسوقين وهم ‪ :‬هيئات الرقابة (‪ CREPMF‬و ‪ )CDVM‬والمودعين المركزيين‬ ‫(‪ CD/BR‬و ‪ )Maroclear‬والجمعيات المهنية للوسطاء بالبورصة (‪ APSGI‬و ‪ )APSB‬بالنسبة للسوقين‪.‬‬ ‫ زيادة رأسمال شركة مغرباي بنسبة ‪ 25.93%‬عن طريق االكتتاب بالحق التفضيلي‪ .‬عدد األسهم المصدرة ‪:‬‬‫‪ 358,862‬بسعر ‪ 680‬درهم للسهم الواحد‪ .‬مبلغ العملية ‪ 244 :‬مليون درهم‪.‬‬ ‫ إصدار شركة مغرب أوكسيجين‬‫‪ -‬إصدار شركة افريقيا غاز‬

‫(‪)GAZ‬‬

‫القتراض سندي عادي‪ .‬مبلغ العملية ‪:‬‬

‫‪600‬‬

‫ تجديد الشراكة بين بورصة الدارالبيضاء‬‫واالكاديمية الجهوية للتربية والتكوين لجهة‬ ‫الدارالبيضاء الكبرى وجمعية الجسر‪ .‬ويهدف‬ ‫تجديد هذه الشراكة إلى احتضان مدرسة الزاوية‬ ‫العمومية بإقليم النواصر لمدة ثالث سنوات‬ ‫ومواكبة أكثر من ‪ 1200‬تلميذ‪.‬‬ ‫ تنظيم حفل بتعاون مع ڤيجيو لتوزيع الكؤوس‬‫على المقاوالت العشر األولى ألدائها والتزامها‬ ‫بالمسؤولية االجتماعية للمقاولة سواء كانت‬ ‫هذه المقاوالت مسعرة ببورصة الدارالبيضاء أو‬ ‫مصدرة لسندات‪.‬‬ ‫ إصدار القرض الفالحي للمغرب‬‫القتراض سندي ثانوي‪ .‬مبلغ العملية ‪:‬‬ ‫مليون درهم‪.‬‬

‫(‪)CAM‬‬

‫ احتضان النسخة الثامنة لدوري التدبير الذي‬‫نظمه المجلس الجهوي لهيئة الخبراء المحاسبين‬ ‫بالدار البيضاء‪.‬‬

‫(‪)MOX‬‬

‫ توقيع مذكرة تفاهم حول فتح رأسمال بورصة‬‫الدارالبيضاء بين الدولة والهيئة المغربية لسوق‬ ‫الرساميل وحاملي األسهم المرجعيين وحاملي‬ ‫األسهم المحتملين من شأن هذه المذكرة إطالق‬ ‫البدء بتحويل بورصة الدارالبيضاء إلى مؤسسة‬ ‫قابضة‪.‬‬

‫‪100‬‬

‫مليون درهم‪.‬‬

‫ عرض عمومي للسحب بغية التشطيب على الشركة العامة العقارية‪ .‬يقدر عدد األسهم التي يستهدفها العرض‬‫ب ‪ 3,386,095‬سهم بمبلغ ‪ 725‬درهم للسهم الواحد‪.‬‬

‫‪900‬‬

‫دجنبر‬ ‫ مؤتمر من تنظيم نادي النساء المديرات تحت‬‫عنوان « حكامة الشركات المسعرة بافريقيا‬ ‫إو�دماج المرأة في مجالس إدارتها»‪.‬‬ ‫ تنظيم الدورة التانية من دوري «أبطال‬‫البورصة» بين المدارس والجامعات بمشاركة‬ ‫أزيد من ‪ 500‬طالب من‪ 24‬جامعة ومدرسة‬ ‫لتعليم العالي من القطاعين العمومي والخاص‪.‬‬ ‫ إدراج شركة أفما (‪ )AFM‬عن طريق تفويت‬‫‪ 25%‬من رأسمالها‪ ،‬أي ‪ 250.000‬سهم بمبلغ‬ ‫‪ 720‬درهم لسهم الواحد‪ .‬مبلغ العملية ‪:‬‬ ‫‪ 180‬مليون درهم‪.‬‬ ‫ إصدار التجاري وفا بنك (‪ )ATW‬القتراض‬‫سندي ثانوي‪ .‬مبلغ العملية ‪ 1 :‬مليار درهم‪.‬‬ ‫ زيادة رأسمال البنك الشعبي (‪ )BCP‬بنسبة‬‫‪ 5 %‬عن طريق االكتتاب نضا دون الحق‬ ‫التفضيلي‪ .‬يقدر عدد األسهم الصادرة ب‬ ‫‪ 9.112.733‬بمبلغ ‪ 184‬درهم للسهم الواحد‪.‬‬ ‫مبلغ العملية ‪ 1,7‬مليار درهم‪.‬‬

‫‪11‬‬

‫باألرقام و الحقائق‬

‫يناير‬

‫إصدار القرض العقاري والسياحي (‪ )CIH‬القتراض‬ ‫سندي ثانوي‪ ،‬مبلغ العملية ‪ :‬مليار درهم‪.‬‬

‫فبراير‬

‫أبريل‬

‫ تنظيم بطولة البورصة على هامش تكوين حول‬‫مفاهيم عمل البورصة استفد منها تالميذ ثانوية‬ ‫‪ EL Bilia‬بالدارالبيضاء‪.‬‬

‫ المشاركة في تظاهرات وتنظيم أخرى تستهدف‬‫المصدرين ‪:‬‬

‫‪ -‬التشطيب الفعلي على شركة ‪.)MED) Mediaco‬‬

‫• النسخة الثالثة من «‪ »Hub Africa‬تحت عنوان‬ ‫« ثق بافريقيا‪ ،‬استثمر بافريقيا»‪.‬‬ ‫• النسخة العاشرة للمعرض الدولي للفالحة‬ ‫(‪)SIAM‬؛‬ ‫• ورشة عمل تحت عنوان «الشفافية وتعميم‬ ‫المعلومات حول الشركات المسعرة» بشراكة‬ ‫مع المعهد المغربي للمدراء (‪.)IMA‬‬ ‫• مؤتمر تحت عنوان «تحسين حكامة المقاولة‬ ‫لتنوعية أوسع ‪ :‬ماهي األليات المالئمة‬ ‫للسياق المغربي؟» بشراكة مع نادي النساء‬ ‫المديرات بالمغرب (‪.)CFA‬‬

‫مارس‬ ‫ تنظيم مراسيم «دق الجرس» في سياق مشاركة‬‫بورصة الدار البيضاء في الدورة الرابعة ل‬ ‫«أسبوع التربية المالية لفائدة األطفال والشباب‪».‬‬ ‫من خاللها تمكن ‪ 488‬تلميذ من التعليم األساسي‬ ‫والثانوي بزيارة مرافق بورصة الدارالبيضاء‬ ‫واالستفادة من تكوين حول المفاهيم األساسية‬ ‫لسوق البورصة‪.‬‬ ‫ زيارة وفد بورصة القيم المنقولة الفريقيا الوسطى‬‫(‪ ،)BVMAC‬وتدخل هذه الزيارة في إطار تعزيز‬ ‫التعاون بين البورصتين‪.‬‬

‫ تنظيم مراسيم توزيع جوائز « بطولة البورصة »‬‫بحضور« إنجاز المغرب »‪.‬‬

‫مايو‬

‫ تنظيم مؤتمرات وورش عمل تتناول إشكاليات سوق‬‫البورصة وصفقاته والتي تمس المقاوالت عن كثب‪،‬‬ ‫وهي ‪:‬‬ ‫• ورشة عمل تحت عنوان «صناديق المؤشرات‬ ‫المتداولة واألموال غير المنقولة» لعرض الشق‬ ‫الرابع من سلسلة دراسات حول السوق المالي‬ ‫برعاية بورصة الدارالبيضاء ومن إنجاز سجيفيك‬ ‫لالستشارة‪.‬‬ ‫• اللقاء األول حول المعلومة المالية تحت عنوان‬ ‫«المعلومة المالية في محور تنمية مركز استقطاب‬ ‫جهوي» بشراكة مع ‪ Finance News‬و مارو كلير‪.‬‬ ‫ويتكون هذا اللقاء من ندوة عامة وحلقات نقاش‪،‬‬ ‫كما يتسنى من خالله التحليل المفصل للروابط‬ ‫المتداخلة بين المعلومة المالية وتنمية المركز‬ ‫المالي للدارالبيضاء‪.‬‬ ‫• ورشة عمل تحت عنوان « الرفع من ولوج المقاوالت‬ ‫لسوق رؤوس األموال» بشراكة مع مجموعة لندن‬ ‫لألوراق المالية والبنك االروبي إلعادة البناء‬ ‫والتنمية‪ .‬ولقد تم التطرق خالل هذا الحدث‬ ‫لمحورين رئيسيين هما ‪ :‬وضعية سوق رؤوس‬ ‫األموال المغربي وحاجيات المقاوالت المغربية من‬ ‫التمويل وخاصة الصغرى منها والمتوسطة‪.‬‬ ‫• «األوراش المغربية الفرنسية األولى حول الوساطة‬ ‫والتحكيم للمقاوالت الصغرى والمتوسطة» من تنظيم‬ ‫المتوسطية للتمويل واالستشارة‪ ،‬وشبكة التبادل‬ ‫والتعاون البنكي‪ ،‬ومحامين والخبراء المحاسبين‬ ‫بضفتي المتوسط‪ ،‬وبشراكة مع هيئة محامي‬ ‫الدارالبيضاء وهيئة الخبراء المحاسبين‪ ،‬والمركز‬ ‫االوروـ متوسطي لتحكيم (‪.)CEMA‬‬ ‫ إدراج طوطال المغرب (‪ )TMA‬بالبورصة عن طريق‬‫تفويت ‪ 15%‬من رأسمالها‪ ،‬أي بإصدار ‪1,344,000‬‬ ‫سهم بمبلغ ‪ 535‬درهم للسهم الواحد؛ مبلغ للعملية ‪:‬‬ ‫‪ 716‬مليون درهم‪.‬‬ ‫ زيادة رأسمال شركة تيمار (‪ )TIM‬بنسبة ‪19.53%‬‬‫ولقد تمت هذه الزيادة عبر عمليتين‪ .‬تمت العملية‬ ‫األولى عن طريق االكتتاب بالحق التفضيلي إو�صدار‬ ‫‪ 48.750‬سهم بسعر‪ 385‬درهم للسهم الواحد‪ ،‬والعملية‬ ‫الثانية عن طريق االكتتاب دون الحق التفضيلي‬ ‫إو�صدار ‪ 8.600‬سهم بسعر ‪ 308‬درهم للسهم الواحد‪.‬‬ ‫مبلغ للعمليتين ‪ 18.7% :‬مليون درهم و‪ 2.65%‬مليون‬ ‫درهم‪.‬‬

‫‪10‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫اإل نجــا زات‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫تطوير وتحسين‬ ‫التسعيرة في إطار إصالح السوق‬ ‫شرعت بورصة الدارالبيضاء في تحديث نظامها العام في‬ ‫ظل تشريعات قانون البورصة‪ .‬ويهدف هذا اإلجراء من جهة‬ ‫لضمان تماشي اإلطار التنظيمي لبورصة الدارالبيضاء مع‬ ‫قانون البورصة الجديد‪ ،‬ومن جهة أخرى ضمان إدماج‬ ‫الوظائف التي يتيحها النظام الجديد للتسعير‪ .‬كما تشكلت‬ ‫مجموعات عمل مكونة من ممثلي بورصة الدارالبيضاء‬ ‫والهيئة المغربية لسوق الرساميل‪.‬‬

‫والجمعية المهنية لشركات البورصة وذلك بغية اعتماد هذا‬ ‫النظام و تبعا لتبني القانون رقم ‪12‬ـ‪ 45‬المتعلق بسلف‬ ‫السندات‪ ،‬قامت بورصة الدارالبيضاء بوضع تطبيق يسمح‬ ‫بالتسجيل الالمحدد مكانيا لعمليات سلف واقتراض السندات‬ ‫التي تقوم بها شركات البورصة‪.‬‬

‫تنويع العمليات الرامية إلى إنعاش السوق‬ ‫طوال سنة ‪ ،2015‬واصلت بورصة الدارالبيضاء عملياتها‬ ‫الهادفة إلى إنعاش السوق‪ ،‬وذلك عبر تنظيم أحداث‬ ‫مستهدفة والمشاركة فيها ووضع برنامج للتنقيب على‬ ‫الشركات القابلة لالدراج وكذا القيام بمختلف عمليات‬ ‫اإلتصال‪.‬‬ ‫فقد تم القيام ب ‪ 6‬ورشات عمل تتعلق بالسوق المالية‪،‬‬ ‫مثل شفافية الشركات المدرجة وحكامة الشركات وصناديق‬ ‫المؤشرات المتداولة والصناديق العقارية والدخول إلى سوق‬ ‫الرساميل والتصنيف اإلنتمائي‪.‬‬ ‫وقامت بورصة البيضاء بدعم أحداث من قبيل « وان‬ ‫أون وان إيكويتي كونفرنس موروكو» والملتقى األول‬ ‫للمعلومة المالية الذي تم تنظيمه بشراكة مع فينانس نيوز‬ ‫وماروكلير‪،‬وكذا المشاركة في الملتقى الدولي للفالحة‬ ‫بالمغرب ومعرض « هاب افريكا »‪.‬‬

‫وفي نفس السياق‪ ،‬تم القيام بدراسة ترمي إلى تحديد وتوفير‬ ‫مناخ يحفز على تمويل الشركات الصغرى والمتوسطة عبر‬ ‫السوق المالية المغربية‪ ،‬وذلك في إطار اإلتفاقية المبرمة‬ ‫من طرف بورصة الدارالبيضاء والوكالة الوطنية إلنعاش‬ ‫الشركات الصغرى والمتوسطة والجمعية المهنية لشركات‬ ‫البورصة‪.‬‬ ‫وكانت بورصة الدارالبيضاء قد وضعت‪ ،‬سنة‬ ‫خطة اتصال محددة من أجل الترويج لسوق البورصة‬ ‫لدى المصدرين (خاصة الشركات الصغرى والمتوسطة)‬ ‫والمستثمرين الفعليين والمحتملين‪ ،‬الوطنيين والدوليين‪.‬‬ ‫وتمكنت في نفس السنة من تعزيز حضورها في العالم‬ ‫الرقمي ومواقع التواصل اإلجتماعي‪ ،‬كما أن أكثر من‬ ‫‪ 14,400‬شخص يستعملون تطبيق بورصة الدارالبيضاء‬ ‫عبر هواتفهم الخلوية‪.‬‬ ‫‪،2015‬‬

‫وعالوة على ذلك‪ ،‬قامت بورصة البيضاء‪ ،‬خالل سنة‬ ‫‪ ،2015‬بالتنقيب على أكثر من ‪ 200‬شركة ومتدخلين من‬ ‫النظام البيئي لألعمال وذلك من أجل التعريف بالفوائد‬ ‫التمويلية التي تتيحها البورصة لهم‪.‬‬

‫‪15‬‬

‫اإلنجــا زات‬ ‫قامت بورصة الدارالبيضاء خالل سنة ‪2015‬‬

‫بتنفيذ خطة عمل متعددة المحاور تماشيا‬ ‫مع استراتيجيتها للتنمية‪.‬‬

‫تأمين األنظمة‬ ‫المعلوماتية وأمثلتها‬ ‫اإليزو‪27001‬‬

‫حافظت بورصة الدارالبيضاء على شهادة‬ ‫‪ ISO‬المحصلة سنة ‪ ،2013‬وتعتبر هذه الشهادة تتويجا‬ ‫لمسعاها في تعزيز حكامة نظام أمن معلوماتها (‪)SMSI‬‬ ‫وجدواه وأدائه‪.‬‬ ‫يمكن معيار إيزو‪ 27001‬من تحديد إجراءات السالمة‬ ‫الواجب اتخاذها لضمان حماية لممتلكات الحساسة للمقاولة‬ ‫في مدار محدد‪ .‬كما أنه يسمح لبورصة الدارالبيضاء‬ ‫بمسيارة أفضل المعايير الدولية وأن تحظى بمكانة متميزة‬ ‫على الصعيد العالمي واإلقليمي‪.‬‬ ‫كما تعتبر بورصة الدارالبيضاء أول بورصة افريقية ومن‬ ‫بين البورصات األوائل عالميا التي تحظى بنظام إدارة أمن‬ ‫معلوماتها (‪.)SMSI‬‬

‫‪14‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫مواصلة العمل بمشروع «الجيل الجديد»‬ ‫لصياغة جديدة لنظام التداول والتسعير‬ ‫والمراقبة‬ ‫تواصل بورصة الدارالبيضاء العمل بمشروع «الجيل الجديد»‬ ‫إلنشاء منظومة تكنولوجية جديدة للتداول والتسعير والمراقبة‪،‬‬ ‫ولقد تم اقتناء هذه المنظومة من عند ميلينيوم إت«‪»Milenium IT‬‬ ‫الشركة التابعة لمجموعة لندن لألوراق المالية والتي تعتبر‬ ‫الشريك االستراتيجي لبورصة الدارالبيضاء‪ ،‬وتتكون هذه‬ ‫المنظومة التكنولوجية من حلين هما ‪:‬‬ ‫• حل ميلينيوم التبادل ‪ :‬يشتمل على نظام تسعير متعدد‬ ‫األصول وكذا أداة تداول‪.‬‬ ‫• حل ميلينيوم المراقبة ‪ :‬أداة تسمح بتجهيز السوق بحل‬ ‫مراقبة في وقت أني خاضع للمعايير الدولية‪.‬‬ ‫لقد مر مشروع «الجيل الجديد» عبر العديد من المراحل ‪:‬‬ ‫تتبيث البنية التحتية التقنية‪ ،‬ومال َئمته ليستجيب لمتطلبات‬ ‫بورصة الدارالبيضاء ويتماشى وخصوصية السوق وتكييف‬ ‫تطبيقاته الحالية وكذلك تم اختباره داخل بورصة الدارالبيضاء‬ ‫وأيضا مع العمالء (شركات البورصة)‪.‬‬

‫وطنيا‪ ،‬أصبحت بورصة الدارالبيضاء أكثر بروزا‪ ،‬حيث أنها‬ ‫رفعت من عدد الشاشات التي تظهر المعطيات المتعلقة‬ ‫بالسوق إلى ‪ 46‬شاشة‪.‬‬ ‫أما على الصعيد الدولي‪ ،‬فقد كانت أكثر حضو ار على‬ ‫شاشات الدولية لمزودي البيانات‪ .‬أما في نهاية سنة‬ ‫‪ ،2015‬فقد توزعت معطياتها ومعلوماتها عبر ما يفوق‬ ‫‪ 400‬مؤسسة مالية‪ ،‬في ‪ 30‬بلدا حول العالم‪.‬‬

‫وتابعت بورصة الدارالبيضاء‪ ،‬خالل سنة ‪ ،2015‬عملياتها‬ ‫التوعوية لعامة الناس من خالل «مدرسة البورصة» التي‬ ‫تكون فيها ‪ 7719‬شخص‪ ،‬وخصصت أيضا‪ ،‬بشراكة مع‬ ‫«‪ ، »Boursenews.ma‬باب لتلفزيون ويب أسبوعي‬ ‫تحت إسم «موسوعة البورصة» يهتم بمواضيع تربوية حول‬ ‫البورصة والسوق‪.‬‬

‫انفتاح بورصة الدارالبيضاء على المناطق الجهوية‬ ‫أنشأت كل من بورصة الدارالبيضاء والبورصة الجهوية للقيم‬ ‫المنقولة فريقا يتكون من ممثلي الهيئات الرقابية (الهيئة‬ ‫المغربية لسوق الرساميل ‪ - AMMC‬مجلس أخالقيات القيم‬ ‫المنقولة سابقا ‪ ) CDVM‬وموديعي األوراق المالية المركزيين‬ ‫(ماروكلير و س‪.‬د‪/‬ب‪.‬ر) والجمعيات المهنية للوسطاء‬ ‫بالبورصة (الجمعية المهنية لشركات البورصة ‪APSB‬‬ ‫والجمعية المهنية لشركات التدبير والوساطة ‪ )APSGI‬من‬ ‫أجل الدفع باألسواق المالية إلى األمام‪ .‬ومن أجل تفعيل‬ ‫هذا الكيان‪ ،‬فقد تم إنشاء خمسة لجان لتهييئ خطة عمل‬

‫توفقن فيه بين الجوانب التنظيمية والمعامالتية وبعد‬ ‫المعامالتية والتكنولوجية‪ ،‬وذلك مع الحرص على تنمية‬ ‫وتطوير أسواق ومنتجات جديدة‪.‬‬ ‫وفي إطار انتمائها إلى الرابطة االفريقية لألوراق المالية‬ ‫(‪ ،)ASEA‬واإلتحاد الدولي للبورصات (‪ )WFE‬و اتحاد‬ ‫البورصات العربية (‪ )UBA‬شاركت بورصة البيضاء في‬ ‫العديد من اإلجتمعات والندوات التي نظمتهاهذه المؤسسات‪.‬‬

‫استمرار تطور الرأسمال البشري للشركة‬ ‫خالل سنة ‪ ،2015‬حافظت بورصة الدارالبيضاء على‬ ‫سياسة التوظيف التي تقوم بها من أجل تلبية احتياجات‬ ‫مختلف اداراتها من حيث المهارات‪ .‬وهكذا‪ ،‬تم القيام‬ ‫بعشر توظيفات سنة ‪ ،2015‬مع األخذ بعين االعتبار‬ ‫عامل التكافؤ بين الرجال والنساء‪ .‬وفي نهاية سنة ‪،2015‬‬ ‫ارتفع مجموع العاملين ببورصة البيضاء إلى ‪ 78‬موظف‪،‬‬ ‫بنسبة ‪ 73%‬من األطر‪ .‬و عززت بورصة الدارالبيضاء‬ ‫أنشطة تنمية الموارد البشرية من خالل تنفيذ خطة التكوين‬

‫‪16‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫التي شملت‪ 47.4%٪‬من موظفي الشركة مع ما مجموعه‬ ‫‪ 328‬يوما تكوينيا تتوزع بين ميادين مختلفة ‪ :‬مهن و‬ ‫لغات و شهدات‪.‬‬

‫ا لحكا مــة‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫مجمــوع المســاهمين‬ ‫خالل نونبر ‪ُ ،2015‬شرع في إجراءات تحويل بورصة الدارالبيضاء‬ ‫إلى شركة قابضة وانتهت هذه اإلجراءات في يونيو ‪.2016‬‬ ‫و هكذا فقد بلغ رأسمال شركة بورصة الدارالبيضاء ‪ 387,517,900‬درهم مع نهاية يونيو‬

‫مجلس اإلدارة‬

‫‪.2016‬‬

‫(في ‪ 30‬يونيو‪)2016‬‬

‫استجابة لشروط النصاب القانوني وألغلبية الجمع العام العادي‪ ،‬فإنه وخالل الجمع العام العادي بتاريخ ‪ 17‬نونيو ‪ 2016‬تم اتخاذ‬ ‫قرار بإعفاء المسيرين السابقين وتعيين أعضاء جدد للمجلس للفترة الممتدة إلى غاية انعقاد الجمع العام العادي حيث سيتم أثنائه‬ ‫البث في حسابات السنة المالية المقفلة يوم ‪ 31‬دجنبر ‪.2018‬‬ ‫لقد عين حميد توفيقي رئيسا لمجلس اإلدارة لمدة سنتين‪.‬‬

‫االسم العائلي‬ ‫االسم الشخصي‬

‫المهمة الحالية‬

‫الصفة‬

‫الرئيس‬

‫السيد حميد توفيقي‬

‫مسير ومديرعام‬

‫السيد يونس بنجلون‬

‫الرئيس المدير العام‬

‫السيد ابراهيم بنجلون تويمي‬

‫مسير ومديرعام ‪ -‬البنك المغربي للتجارة الخارجية بنك افريقيا‬

‫عضو‬

‫السيد محمد حسن بن صالح‬

‫الرئيس المدير العام ‪ -‬سند‬

‫عضو‬

‫السيد اسماعيل الدويري‬

‫المدير العام ‪ -‬التجاري وفا بنك‬

‫عضو‬

‫السيد أمين الجراري‬

‫الرئيس المدير العام ‪ -‬أطلس كابيتال بورص‬

‫عضو‬

‫السيد جواد حمري‬

‫رئيس مجلس الرقابة ‪ -‬البنك المغربي للتجارة الداخلية‬

‫عضو‬

‫السيد عمر لحلو‬

‫المدير المالي ‪ -‬صندوق اإليداع والتدبير‬

‫عضو‬

‫السيد محمد كريم منير‬

‫المدير العام ‪ -‬البنك الشعبي المركزي‬

‫عضو‬

‫السيد محمد رشيد‬

‫مسؤول القطاع المالي ومناخ األعمال ‪ -‬سلطة القطب المالي للدارالبيضاء‬

‫عضو‬

‫(‪)CDG CAPITAL‬‬

‫عضو‬

‫(‪)CFG Marchés‬‬

‫توزيع الرأسمال (في ‪ 30‬يونيو ‪)2016‬‬ ‫‪39%‬‬

‫األبناك‬ ‫صندوق اإليداع والتدبير‬ ‫شركات البورصة المستقلة‬ ‫شركات التأمين‬ ‫سلطة القطب المالي للدارالبيضاء‬

‫‪25%‬‬

‫‪20%‬‬ ‫‪11%‬‬

‫‪5%‬‬ ‫‪21‬‬

‫الحكا مــة‬

‫للتماشي مع المعايير الدولية في الموضوع‪ ،‬تبنى مجلس إدارة بورصة‬ ‫الدارالبيضاء سنة ‪ 2013‬قانونا داخليا وميثاق المدير‬

‫تشكيلة مجلس اإلدارة وكيفية عمله‬ ‫في يونيو ‪ ،2016‬يتكون مجلس إدارة بورصة الدارالبيضاء من ‪ 12‬مسيرا‪ ،‬مسيران مستقالن منهم في طور التعيين‪.‬‬ ‫و قد يتم تعيين كاتب باقتراح من الرئيس‪ .‬تشتمل مهمته على تنظيم االجتماعات وتحرير المحاضر وتسجيلها حسب‬ ‫الشروط التي ينص عليها القانون‪.‬‬

‫مؤشرات الحكامة الجيدة‬ ‫المؤشرات‬

‫(‪)1‬‬

‫‪2013‬‬

‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫مجلس اإلدارة‬ ‫عدد االجتماعات‬ ‫متوسط نسبة المشاركة‬

‫‪7‬‬

‫‪6‬‬

‫‪2‬‬

‫‪76%‬‬

‫‪82%‬‬

‫‪88%‬‬

‫لجنة االفتحاص‬ ‫عدد االجتماعات‬ ‫متوسط نسبة المشاركة‬

‫‪4‬‬

‫‪3‬‬

‫‪1‬‬

‫‪94%‬‬

‫‪92%‬‬

‫‪100%‬‬

‫لجنة التعيينات والمكافآت‬ ‫عدد االجتماعات‬

‫(‪ )1‬يرتكز هذا الجدول على االجتماعات موضوع محضر مدون في سجل محاضر مجلس اإلدارة وسجل ‪2‬‬ ‫محاضر اللجن التقنية خالل هذه السنة‪.‬‬ ‫متوسط نسبة المشاركة‬

‫‪100%‬‬

‫‪2‬‬

‫‪1‬‬

‫‪75%‬‬

‫‪88%‬‬

‫(‪ : )1‬يرتكز هذا اجلدول على اإلجتماعات موضوع محضر مدون في سجل محاضر مجلس اإلدارة وسجل محاضر اللجن التقنية خالل هذه السنة‪.‬‬

‫بخصوص فتح رأسمال بورصة الدارالبيضاء‬ ‫إن تحول رأسمال بورصة الدارالبيضاء من نظام ملكية المتعاقدين إلى نظام ملكية المساهمين (شركة قابضة) سيمكنه من‬ ‫اإلنفتاح على مساهمين جدد ‪ :‬أبناك وشركات تأمين وصندوق اإليداع والتدبير والقطب المالي للدار البيضاء وأخي ار شريك‬ ‫استراتيجي دولي‪.‬‬ ‫فالهدف من هذا المشروع هو تهيئة بنية تحتية للسوق تسمح للساحة المالية بأن تصبح مركزا ماليا ينخرط ضمن مجاله‬ ‫الجهوي ويسهل بذلك الوصول إلى الرأسمال واإلستجابة إلى حاجيات المصدرين والمستثمرين األفارقة‪.‬‬ ‫إن تحويل رأسمال البورصة إلى ملكية المساهمين (شركة قابضة) يرمي باألساس إلى ترشيد مساهمة الشركات إو�شراك‬ ‫الفاعلين الرئيسيين في سوق الرساميل من أجل تحديد استراتيجية تطويره‪ ،‬وذلك مع تحسين بنية الحكامة وعملية اتخاذ‬ ‫القرار والفعالية التشغيلية للمؤسسة‪.‬‬ ‫وبهذا سيشكل هذا اإلنفتاح اللبنة األساس من أجل إعادة بناء السوق الذي سيضم في قلب فريق واحد كل من المساهمين‬ ‫الحاليين والمساهمين الذين سينضمون في المستقبل وخاصة غرفة المقاصة الحقا ومدبر السوق‪.‬‬ ‫‪20‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫الهيكل التنظيمي‬ ‫)في ‪ 30‬يونيو ‪(2016‬‬

‫االدارة العامة‬ ‫‪ -‬مراقبة التسيير‬

‫‪ -‬مصلحة المطابقة و الرقابة الداخلية‬

‫‪ -‬مصلحة مالية‬

‫‪ -‬مصلحة التدقيق الداخلي‬

‫إدارة الموارد البشرية‬ ‫و الدعم‬

‫إدارة تطوير األعمال‬

‫إدارة العمليات في‬ ‫األسواق‬

‫إدارة األنظمة‬ ‫المعلوماتية‬

‫مصلحة تطوير‬ ‫الموارد البشرية‬

‫مصلحة المقدمين‬

‫مصلحة التداول‬

‫مصلحة الدراسات‬ ‫و المشاريع‬

‫مصلحة الشؤون‬ ‫اإلدارية‬

‫مصلحة مدرسة‬ ‫البورصة‬

‫مصلحة الموازنة‬

‫مصلحة اإلستغالل‬

‫مصلحة تطوير‬ ‫بيانات السوق‬ ‫و الخدمات‬

‫مصلحة الشبكات‬ ‫و اإلتصاالت‬

‫مصلحة التواصل‬ ‫و العالقات العامة‬

‫أمن نظم المعلومات‬

‫الدراسات و عالقات الشراكة‬

‫مكتب إدارة المشاريع‬

‫إدارات المقاولة‬ ‫يشغل السيد حجي منصب المدير العام لبورصة الدارالبيضاء منذ فاحت أبريل ‪.2009‬‬

‫تم تشكيل لجنة توجيهية متكونة من المدير العام ومجموع المدراء اآلخرين‪.‬‬ ‫ّ‬

‫وتسهر على ُحسن سير العمل‬ ‫قرر األولويات‬ ‫ُ‬ ‫تُدير هذه اللجنة التوجيهية المشاريع االستراتيجية‪ ،‬وتُحدد األهداف‪ ،‬وتُ ّ‬ ‫في الشركة‪.‬‬

‫مديريات المقاولة‬

‫‪22‬‬

‫مدير العمليات‬ ‫في األسواق‬

‫مدير تطوير األعمال‬

‫السيد أحمد أغربي‬

‫السيد بدر بنيوسف‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫المدير‬ ‫العام‬

‫السيد كريم حجي‬

‫مديرة الموارد‬

‫البشرية والدعم‬ ‫السيدة سناء فهمي الجمعي‬

‫مدير‬

‫األنظمة المعلوماتية‬ ‫السيد محمد سعد‬

‫ســوق البورصــة‬ ‫ســنة ‪2015‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫حجم المعامالت‬ ‫(بمليار دوالر أمريكي)‬

‫(‪)3‬‬

‫‪-23%‬‬ ‫‪567.6‬‬

‫‪31/12/2014‬‬

‫‪-5%‬‬

‫‪5%‬‬

‫‪436.9‬‬ ‫‪394 374.4‬‬

‫‪362.6‬‬

‫‪31/12/2015‬‬

‫‪345.1‬‬

‫‪-60%‬‬ ‫‪-43%‬‬

‫‪103.9‬‬ ‫‪41.2‬‬

‫بورصة‬

‫السوق السعودي المالي‬ ‫(تداول)‬

‫بورصة‬ ‫جوهانزبرغ‬

‫اسطنبول‬ ‫المالي‬

‫‪-8%‬‬

‫‪26.8 15.2‬‬

‫سوق دبي‬ ‫المالي‬

‫بورصة‬ ‫مصر‬

‫‪2.9‬‬

‫‪3.2‬‬

‫بورصة الدارالبيضاء‬

‫المؤشرات الرئيسة لبورصة الدارالبيضاء‬

‫أغلقت بورصة الدارالبيضاء السنة المالية ‪ 2015‬على انخفاض مازي‬

‫العائم‬

‫‪15%‬‬

‫‪19%‬‬

‫‪3.1 3.6‬‬

‫‪1.0 1.2‬‬

‫بورصة عمان‬

‫بورصة‬ ‫تونس‬

‫بنسبة ‪ 7.2%‬و بنسبة ‪ 15.8%‬ل‬

‫‪.FTSE CSE Morocco 15‬‬

‫التطور الشهري لمؤشر‬ ‫سنة ‪2015‬‬

‫‪FTSE CSE Morocco 15‬‬

‫‪9,377‬‬

‫‪10,000‬‬ ‫‪9,076‬‬

‫‪9,500‬‬ ‫‪8,566‬‬

‫‪9,000‬‬ ‫‪8,500‬‬ ‫‪8,000‬‬

‫‪9,315‬‬

‫‪7,784‬‬ ‫‪7,424‬‬

‫‪7,740‬‬

‫‪8,009‬‬

‫‪8,232‬‬

‫‪8,855‬‬ ‫‪8,516 8,344‬‬

‫‪7,500‬‬ ‫‪7,000‬‬ ‫‪6,500‬‬ ‫‪6,000‬‬

‫مايو أبريل مارس فبراير يناير‬

‫دجنبر نونبر أكتوبر شتنبر غشت يوليوز يونيو‬

‫التطور الشهري لمؤشر مازي‬ ‫سنة ‪2015‬‬

‫العائم‬

‫‪11,000‬‬ ‫‪10,461‬‬

‫‪10,500‬‬

‫‪10,270‬‬ ‫‪9,740‬‬

‫‪10,000‬‬

‫‪9,937‬‬

‫‪9,346‬‬

‫‪9,500‬‬ ‫‪9,000‬‬

‫‪9,578‬‬

‫‪9,711‬‬

‫‪10,223‬‬

‫‪8,926‬‬

‫‪9,114 9,082 9,093‬‬

‫‪8,500‬‬ ‫‪8,000‬‬

‫دجنبر نونبر أكتوبر شتنبر غشت يوليوز يونيو‬ ‫(‪)3‬‬

‫مايو أبريل مارس فبراير يناير‬

‫‪ :‬يأخذ حجم المعامالت بعين االعتبار المعامالت المنجزة في سوق األسهم المركزية (حسب االتحاد العالمي للبورصات ‪.)Electronic Order Book‬‬ ‫وال يشمل عمليات االدراج‪ ،‬الزيادات في الرأسمال‪ ،‬والعروض العامة‪ ،‬والتنقيالت و تقدمات السندات‪ .‬حجم معامالت بورصة تونس يطابق حجم المعامالت في جدول التسعير‪.‬‬

‫‪27‬‬

‫ســوق البورصــة‬ ‫ســنة ‪2015‬‬

‫إلى نهاية ‪ 2015‬شهد مؤشر ‪ ،MSCI WORLD‬مؤشر تراجع أسواق‪ ،‬انخفاض‬ ‫بنسبة ‪ 2.74%‬وهذا دليل على تراجع أسواق األسهم على مستوى العالم‪.‬‬

‫تطور المازي و ‪ FTSE CSE MOROCCO 15‬ومؤشرات البورصات الناشئة‬ ‫و منطقة الشرق األوسط وشمال افريقيا سنة ‪2015‬‬

‫(‪)1‬‬

‫(بالعمالت المحلية)‬

‫(‪)2‬‬

‫سوق شنغهاي المالي‬

‫‪9.4%‬‬

‫جوهانزبرغ‬

‫‪1.8%‬‬

‫الهند ‪SE BSE‬‬

‫‪-0.8%‬‬

‫تونس (‪)TUNNIDEX‬‬

‫‪-0.9%‬‬

‫سوق عمان المالي‬

‫‪-1.3%‬‬

‫بورصة ماليزيا‬

‫‪-2.2%‬‬

‫‪MSCI world‬‬

‫‪-2.7%‬‬

‫بورصة الدارالبيضاء (مازي)‬

‫‪-7.2%‬‬

‫‪BM & FBOVE SPA‬‬

‫‪-13.3%‬‬

‫سوق سينغافورة‬

‫‪-14.3%‬‬

‫بورصة الدارالبيضاء ‪FTSE 15‬‬

‫‪-15.8%‬‬

‫بورصة اسطنبول‬

‫‪-16.3%‬‬

‫سوق دبي المالي‬

‫‪-16.5%‬‬

‫‪MSCI Frontier 100‬‬

‫‪-16.7%‬‬

‫‪MSCI EM‬‬

‫‪-17%‬‬

‫السوق السعودي لألهم (تداول)‬

‫‪-17.1%‬‬

‫السوق المصرية‬

‫‪-21.5%‬‬

‫تطور المؤشرات الرئيسية لمنطقة الشرق األوسط وشمال افريقيا‬

‫رسملة السوق (بمليار دوالر أمريكي)‬ ‫‪-21%‬‬ ‫‪934‬‬ ‫‪736‬‬

‫‪31/12/2014‬‬ ‫‪31/12/2015‬‬

‫‪-13%‬‬ ‫‪421‬‬

‫‪483‬‬

‫‪-14%‬‬ ‫‪220 189‬‬

‫‪-4%‬‬ ‫‪84‬‬

‫بورصة جوهنزبرغ‬

‫السوق السعودي‬

‫اسطنبول‬

‫المالي (تداول)‬ ‫(‪)1‬‬ ‫(‪)2‬‬

‫‪26‬‬

‫‪ :‬تتطابق المؤشرات المطروحة والمؤشرات العامة لكل بورصة‬ ‫‪ :‬المصدر ‪ WFE :‬وموقع بورصة تونس ‪DFM‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫دبي‬

‫‪88‬‬

‫‪-21%‬‬

‫‪-13%‬‬

‫‪70‬‬

‫‪53‬‬

‫‪55‬‬

‫بورصة‬ ‫مصر‬

‫‪46‬‬

‫بورصة الدارالبيضاء‬

‫‪0,4%‬‬ ‫‪25‬‬

‫‪26‬‬

‫بورصة عمان‬

‫‪3%‬‬ ‫‪9‬‬

‫‪9‬‬

‫بورصة‬ ‫تونس‬

‫رسملة البورصة‬

‫سجلت رسملة البورصة عند نهاية دجنبر‪ 2015‬انخفاضا بنسبة ‪ 6.43 %‬أي ‪ 453.32‬مليار درهم مقابل ‪ 484.45‬ملياردرهم من نفس‬ ‫الفترة سنة ‪.2014‬‬

‫التطور الشهري لمؤشر مازي‬ ‫ورسملة البورصة سنة ‪2015‬‬

‫(العائم)‬

‫(بمليار درهم)‬ ‫رسملة البورصة‬

‫إدراج طوطال‬ ‫المغرب‬

‫مازي‬ ‫‪12,000‬‬

‫إدراج أفما‬

‫‪10,000‬‬

‫‪517‬‬ ‫‪496‬‬

‫‪8000‬‬ ‫‪6000‬‬

‫‪458‬‬ ‫‪453‬‬

‫‪457‬‬

‫‪458‬‬

‫‪476‬‬

‫‪486‬‬

‫‪493‬‬

‫‪527‬‬

‫‪501‬‬

‫‪514‬‬

‫‪4000‬‬ ‫‪2000‬‬

‫دجنبر نونبر أكتوبر شتنبر غشت يوليوز يونيو‬

‫مايو أبريل مارس فبراير يناير‬

‫توزيع رسملة البورصة حسب القطاعات‪.‬‬ ‫في سنة ‪ ،2015‬استأثر قطاع األبناك وقطاع االتصاالت وقطاع البناء ومواد البناء بأهم‬ ‫حصة من الرسملة ب ‪ 36.9 %‬و ‪ 21.7 %‬و ‪12.1 %‬‬ ‫‪1.4%‬‬ ‫‪2.7%‬‬ ‫‪1.8%‬‬ ‫‪2.4%‬‬ ‫‪2.6%‬‬

‫األبناك‬

‫‪2.7%‬‬

‫االتصاالت‬ ‫‪3.0%‬‬

‫‪3.2%‬‬

‫البناء ومواد البناء‬ ‫المواد الغذائية‪ /‬االنتاج‬ ‫التأمينات‬

‫‪36.9%‬‬ ‫‪4.3%‬‬

‫البترول والغاز‬ ‫الكهرباء‬

‫‪5.3%‬‬

‫المناجم‬ ‫العقار‬ ‫الموزعون‬

‫‪12.1%‬‬

‫المشروبات‬ ‫شركات التمويل واألنشطة المالية األخرى‬

‫األخرى‬ ‫‪21.7%‬‬

‫‪29‬‬

‫أداء المؤشرات القطاعية سنة‬ ‫المؤشرات‬

‫‪2015‬‬

‫‪2014‬‬

‫الكهرباء‬

‫‪34.4%‬‬

‫‪-6.3%‬‬

‫النقل‬

‫‪21.1%‬‬

‫‪48.3%‬‬

‫خدمات الجماعات‬

‫‪13.0%‬‬

‫‪13.9%‬‬

‫المعدات والبرمجيات والخدمات المعلوماتية‬

‫‪3.8%‬‬

‫‪13.6%‬‬

‫المواد الغذائية ‪ /‬اإلنتاج‬

‫‪1.6%‬‬

‫‪-7.5%‬‬

‫الموزعون‬

‫‪-0.4%‬‬

‫‪-0.9%‬‬

‫المشروبات‬

‫‪-0.6%‬‬

‫‪3.5%‬‬

‫االتصاالت‬

‫‪-1.9%‬‬

‫‪18.5%‬‬

‫األبناك‬

‫‪-2.7%‬‬

‫‪9.5%‬‬

‫البترول والغاز‬

‫‪-3.5%‬‬

‫‪3.6%‬‬

‫البناء ومواد البناء‬

‫‪-4.2%‬‬

‫‪20.6%‬‬

‫الصناعة الصيدلية‬

‫‪-5.5%‬‬

‫‪3.2%‬‬

‫‪-7.2%‬‬

‫‪5.5%‬‬

‫التأمينات‬

‫‪-9.8%‬‬

‫‪11.3%‬‬

‫شركات التمويل وأنشطة مالية أخرى‬

‫‪-12.0%‬‬

‫‪-10.2%‬‬

‫التجهيزات اإللكترونية والكهربائية‬

‫‪-18.8%‬‬

‫‪19.8%‬‬

‫المناجم‬

‫‪-23.5%‬‬

‫‪-15.9%‬‬

‫شركات محفظة – شركات قابضة‬

‫‪-32.8%‬‬

‫‪-8.3%‬‬

‫هندسات وسلع التجهيز الصناعية‬

‫‪-43.8%‬‬

‫‪43.6%‬‬

‫العقار‬

‫‪-45.6%‬‬

‫‪-28.5%‬‬

‫الحراجة والورق‬

‫‪-52.2%‬‬

‫‪42.8%‬‬

‫الترفيه والفنادق‬

‫‪-57.2%‬‬

‫‪42.4%‬‬

‫الكيمياء‬

‫‪-60.8%‬‬

‫‪30.5%‬‬

‫مازي‬

‫‪28‬‬

‫‪2014 / 2015‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫توزيع الحجم سنة ‪ 2015‬حسب عدد المعامالت‬ ‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫التغير السنوي‬

‫المؤشرات‬ ‫السوق المركزي‬

‫‪154,793‬‬

‫‪130,329‬‬

‫‪-15.8%‬‬

‫األسهم‬

‫‪154,725‬‬

‫‪130,277‬‬

‫‪-15.8%‬‬

‫سندات االقتراض‬

‫‪68‬‬

‫‪52‬‬

‫‪-23.5%‬‬

‫سوق الكتل‬

‫‪94‬‬

‫‪148‬‬

‫‪57.4%‬‬

‫األسهم‬

‫‪73‬‬

‫‪130‬‬

‫‪78%‬‬

‫سندات االقتراض‬

‫‪21‬‬

‫‪18‬‬

‫‪-14.2%‬‬

‫المجموع العام‬

‫‪154, 887‬‬

‫‪130,477‬‬

‫‪-15.7%‬‬

‫توزيع حجم المعامالت سنة ‪2015‬‬

‫حسب نوع المعاملة‪.‬‬

‫سنة ‪ ،2015‬تم تحقيق ‪ 60.4 %‬من حجم المعامالت بالسوق المركزي و ‪ 25.8‬بسوق الكثل‪.‬‬

‫السوق المركزي‬ ‫سوق الكتل‬

‫اإلدراجات‬

‫الزيادة في رأس المال‬

‫‪60.4%‬‬

‫العروض العمومية‬ ‫التنقيالت‬

‫تقدمات السندات‬

‫‪0.2%‬‬ ‫‪1.8%‬‬ ‫‪3.3%‬‬

‫‪25.8%‬‬ ‫‪3.9% 4.6%‬‬

‫‪31‬‬

‫حجم المعامالت‬ ‫مع نهاية ‪ ،2015‬بلغ الحجم اإلجمالي للمعامالت ‪ 52‬مليار درهم مقابل ‪ 49.8‬مليار درهم في سنة ‪ ،2014‬أي بارتفاع قدره ‪.4.6 %‬‬ ‫وبلغ حجم معامالت سوق األسهم المركزي ما مجموعه ‪ 28.7‬مليار درهم‪ ،‬مقابل ‪ 27.5‬مليار درهم سنة ‪ ،2014‬أي بارتفاع قدره ‪.2.4 %‬‬

‫حجم المعاماالت سنة‬

‫‪( 2015‬بماليين الدرهم)‬ ‫‪2014‬‬

‫المؤشرات‬ ‫األسهم‬

‫التغير السنوي‬

‫‪2015‬‬

‫‪44,336.4‬‬

‫‪46,885‬‬

‫‪5.7%‬‬

‫السوق المركزي‬

‫‪27,594.6‬‬

‫‪28,758.03‬‬

‫‪4.2%‬‬

‫سوق الكتل‬

‫‪11,816.1‬‬

‫‪11,751‬‬

‫‪-0.5%‬‬

‫اإلدراجات‬

‫‪1,127‬‬

‫‪893.4‬‬

‫‪-20.7%‬‬

‫التنقيالت‬

‫‪206.05‬‬

‫‪106.5‬‬

‫‪-48.3%‬‬

‫تقدمات السندات‬

‫‪2,493.1‬‬

‫‪923‬‬

‫‪-63%‬‬

‫الزيادة في رأس المال‬

‫‪425.1‬‬

‫‪2,045.3‬‬

‫غير ذا معنى‬

‫العروض العمومية‬

‫‪674.56‬‬

‫‪2,407.9‬‬

‫غير ذا معنى‬

‫سندات االقتراض‬

‫‪5,475.04‬‬

‫‪5,206.4‬‬

‫‪-4.9%‬‬

‫السوق المركزي‬

‫‪3,355.4‬‬

‫‪2,689.6‬‬

‫‪-19.8%‬‬

‫سوق الكتل‬

‫‪1,936.1‬‬

‫‪1,705.6‬‬

‫‪-11.9%‬‬

‫اإلدراجات‬

‫‪183.6‬‬

‫‪809.7‬‬

‫غير ذا معنى‬

‫تقدمات السندات‬

‫‪-‬‬

‫‪1.5‬‬

‫غير ذا معنى‬

‫المجموع العام‬

‫‪49,811.5‬‬

‫‪52,091.4‬‬

‫‪4.6%‬‬

‫توزيع حجم المعامالت سنة ‪2015‬‬

‫حسب نوع المعاملة‬

‫السوق المركزي‬

‫‪2015‬‬

‫سوق الكتل‬ ‫اإلدراجات‬ ‫الزيادة في رأس المال‬ ‫العروض العمومية‬

‫‪2014‬‬

‫التنقيالت‬ ‫تقدمات السندات‬ ‫‪100%‬‬

‫‪30‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫‪80%‬‬

‫‪60%‬‬

‫‪40%‬‬

‫‪20%‬‬

‫‪0%‬‬

‫الزيادات في رأس المال‬ ‫خالل سنة ‪ ،2015‬قامت خمسة شركات مدرجة بزيادات في رأسمالها‪ .‬ويقدرالمبلغ اإلجمالي لهذه العمليات ب ‪ 2‬مليار درهم‪.‬‬ ‫المقاولة‬

‫تاريخ المقاولة‬ ‫العملية‬

‫نوع العملية‬

‫ثمن اإلصدار‬

‫عدد األسهم‬ ‫المصدرة‬

‫مبلغ العملية‬ ‫بماليين الدراهم‬

‫حصة العملية في‬ ‫الرأس المال الجديد‬

‫‪18/05/2015‬‬

‫اكتتاب نضي مع حق‬ ‫األفضلية‬

‫‪385‬‬

‫‪48,750‬‬

‫‪18.7‬‬

‫‪16.7‬‬

‫‪18/05/2015‬‬

‫اكتتاب نضي دون حق‬ ‫األفضلية‬

‫‪308‬‬

‫‪8,600‬‬

‫‪2.6‬‬

‫‪2.9‬‬

‫مغرباي‬

‫‪02/07/2015‬‬

‫اكتتاب نضي مع حق‬ ‫األفضلية‬

‫‪680‬‬

‫‪358,862‬‬

‫‪244‬‬

‫‪25.9‬‬

‫أليانس‬

‫‪08/09/2015‬‬

‫تحويل سندات االقتراض‬ ‫إلى أسهم‬

‫‪100‬‬

‫‪34,000‬‬

‫‪3.4‬‬

‫‪0.3‬‬

‫مصرف المغرب‬

‫‪02/10/2015‬‬

‫تحويل الربيحات إلى أسهم‬

‫‪493‬‬

‫‪202,220‬‬

‫‪99.6‬‬

‫‪1.9‬‬

‫البنك المركزي الشعبي‬

‫‪28/12/2015‬‬

‫اكتتاب نضي دون حق‬ ‫األفضلية‬

‫‪184‬‬

‫‪9,112,733‬‬

‫‪1,676.7‬‬

‫‪5‬‬

‫المجموع‬

‫‪2,045‬‬

‫تمار‬

‫إصدار اقتراضات سندية‬

‫المقاولة‬

‫تاريخ اإلصدار‬

‫القيمة‬

‫القيمة االسمية‬

‫االستحقاق‬

‫تاريخ االستحقاق‬

‫المبلغ المصدر المسعر‬ ‫)بماليين الدراهم)‬

‫المبلغ المصدر غير المسعر‬ ‫)بماليين الدراهم)‬

‫القرض العقاري و‬ ‫السياحي‬

‫‪06/01/2015‬‬

‫‪9 JAN 2015 4.75%‬‬ ‫‪10A 100K CIH‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪10 ans‬‬

‫‪09/01/2025‬‬

‫‪53.3‬‬

‫‪946.7‬‬

‫الشركة العامة‬ ‫المغربية لالبناك‬

‫‪24/06/2015‬‬

‫‪29 JUN 2015‬‬ ‫‪4.77%‬‬ ‫‪10A 100K SOG‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪10 ans‬‬

‫‪29/06/2025‬‬

‫‪238.2‬‬

‫‪561.8‬‬

‫مغرب أوكسيجين‬

‫‪13/07/2015‬‬

‫‪16 JUL 2015 4%‬‬ ‫‪5A 100K MOX‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪5 ans‬‬

‫‪16/07/2020‬‬

‫‪21‬‬

‫‪557.2‬‬

‫أفريقيا غاز‬

‫‪13/07/2015‬‬

‫‪16 JUL 2015 4%‬‬ ‫‪5A 100K GAZ‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪5 ans‬‬

‫‪16/07/2020‬‬

‫‪42.8‬‬

‫‪575.2‬‬

‫‪24/11/2015‬‬

‫‪27 NOV 2015‬‬ ‫‪4.80 %‬‬ ‫‪10A 100K CAM‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪10 ans‬‬

‫‪27/11/2025‬‬

‫‪290‬‬

‫‪24/11/2015‬‬

‫القرض الفالحي‬ ‫للمغرب‬

‫‪575‬‬

‫‪27 NOV 2015‬‬ ‫‪4.42%‬‬ ‫‪7A 100K CAM‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪7 ans‬‬

‫‪27/11/2022‬‬

‫‪35‬‬

‫‪17/12/2015‬‬

‫‪22 DEC 2015‬‬ ‫‪4.52%‬‬ ‫‪10A 100K ATW‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪10 ans‬‬

‫‪22/12/2025‬‬

‫‪64.6‬‬

‫‪17/12/2015‬‬

‫‪22 DEC 2015‬‬ ‫‪4.13%‬‬ ‫‪7A 100K ATW‬‬

‫‪100,000‬‬

‫‪7 ans‬‬

‫‪22/12/2022‬‬

‫‪64.8‬‬

‫التجاري وفا بنك‬

‫‪870.6‬‬

‫‪33‬‬

‫طلبات السوق وعمليات على سندات‬ ‫اإلدراجات في البورصة‬

‫في ‪ ،2015‬تم إدراج مقاولتين ببورصة الدارالبيضاء‪.‬‬

‫أدرجت طوطال المغرب يوم ‪ 29‬مايو عن طريق تفويت ‪ 15 %‬من رأسمالها‪ ،‬وبذلك تكون الشركة قد أصدرت ‪ 1,344,000‬سهم‬ ‫بقيمة ‪ 535‬درهم للسهم الواحد‪ ،‬بمبلغ إجمالي قدره ‪ 719.04‬مليون درهم‪ .‬ولقد تم اكتتاب العملية ‪ 6.7‬مرات‪.‬‬ ‫فيما يخص ‪ ،AFMA‬فلقد أُدرجت يوم ‪ 15‬دجنبر عن طريق تفويت ‪ 25 %‬من رأسمالها‪ ،‬بإصدار ‪ 250,000‬سهم بقيمة ‪ 720‬درهم‬ ‫للسهم الواحد‪ ،‬بمبلغ إجمالي قدره ‪ 180‬مليون درهم‪ .‬تم اكتتاب هذه العملية ‪ 7‬مرات‪.‬‬ ‫تاريخ العملية‬

‫طبيعة العملية‬

‫عدد المكتتبن‬

‫عدد األسهم‬ ‫المطلوبة‬

‫عدد األسهم‬ ‫الممنوحة‬

‫المبلغ المكتتب‬ ‫بماليين الدراهم‬

‫إدراج طوطال المغرب‬

‫‪29/05/2015‬‬

‫الزيادة في رأس المال‬

‫‪3,099‬‬

‫‪9,015,335‬‬

‫‪1,344,000‬‬

‫‪4,799‬‬

‫إدراج أفما ‪AFMA‬‬

‫‪15/12/2015‬‬

‫الزيادة في رأس المال‬

‫‪2,018‬‬

‫‪1,760,972‬‬

‫‪250,000‬‬

‫‪1,264‬‬

‫المقاولة‬

‫العروض العمومية‬

‫سجل السوق سنة ‪ 2015‬عرض عمومي واحد مقابل ‪ 5‬عروض سنة ‪ ،2014‬ويتعلق األمر بالعرض العمومي لسحب الشركة العامة‬ ‫العقارية (‪.)CGI‬‬ ‫المقاولة‬ ‫الشركة العامة العقارية‬

‫‪32‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫تاريخ العملية‬

‫فئة العملية‬

‫ثمن‬ ‫السهم (بالدرهم(‬

‫عدد األسهم التي‬ ‫يستهدفها العرض‬

‫عدد األسهم‬ ‫الممنوحة‬

‫عدد المكتتبن‬

‫مبلغ العملية‬ ‫بالدراهم‬

‫‪21/07/2015‬‬

‫‪OPR‬‬

‫‪725.00‬‬

‫‪3,386,095‬‬

‫‪3,321,194‬‬

‫‪3,769‬‬

‫‪2,407‬‬

‫هوية المستثمرين‬ ‫سنة ‪ ،2015‬حقق األشخاص المعنويون المغاربة ‪ 57 %‬من حجم المعامالت في مقابل ‪ 23 %‬حققتها هيآت التوظيف الجماعي للقيم‬ ‫المنقولة و‪ 12%‬حققها األشخاص المعنويون األجانب‪.‬‬

‫توزيع حجم المعامالت حسب هوية المستثمرين‬ ‫‪5%‬‬

‫‪3%‬‬

‫األشخاص المعنويين المغاربة‬

‫‪0.3%‬‬

‫هيآت التوظيف الجماعي للقيم المنقولة‬

‫‪12%‬‬

‫األشخاص المعنويين األجانب‬ ‫األشخاص الذاتيين األجانب‬ ‫األشخاص الذاتيين المغاربة‬

‫مفرق‬

‫‪23%‬‬ ‫‪57%‬‬

‫هيآت التوظيف الجماعي للقيم المنقولة‬

‫تقدر الموجودات الصافية لهيآت التوظيف الجماعي للقيم المنقولة ب ‪ 330,1‬مليار درهم‪ ،‬مقابل ‪ 300,5‬مليار درهم في سنة‬ ‫أي بتحقيق ارتفاع بنسبة ‪.9,8 %‬‬

‫‪،2014‬‬

‫توزيع الحجم سنة ‪ 2015‬حسب عدد المعامالت‬ ‫الفئات‬

‫الموجودات الصافية‬ ‫المبلغ (بمليار درهم)‬

‫الحصة‬

‫التغير السنوي‬

‫األسهم‬

‫‪20.4‬‬

‫‪6.2%‬‬

‫‪-3.3%‬‬

‫متنوعة‬

‫‪12.9‬‬

‫‪4%‬‬

‫‪14.2%‬‬

‫نقدية‬

‫‪71.6‬‬

‫‪21.7%‬‬

‫‪-2.8%‬‬

‫سندية (على المدى القصير)‬

‫‪48.3‬‬

‫‪14.6%‬‬

‫‪10.8%‬‬

‫سندية (على المدى المتوسط والطويل)‬

‫‪175.1‬‬

‫‪53%‬‬

‫‪16.9%‬‬

‫تعاقدية‬

‫‪1.8‬‬

‫‪0.5%‬‬

‫‪80%‬‬

‫المجموع‬

‫‪330.1‬‬

‫‪100%‬‬

‫‪9.8%‬‬

‫‪35‬‬

‫توزيع رؤوس األموال المجباة في سوق البورصة حسب نوع المعاملة‬ ‫‪2014‬‬

‫‪2015‬‬

‫‪24%‬‬

‫‪24%‬‬ ‫‪65%‬‬

‫‪55%‬‬ ‫‪22%‬‬

‫‪11%‬‬

‫اقتراضات سندية‬

‫الزيادة في رأس المال‬

‫اإلدراجات‬

‫برنامج الشراء االستردادي‬ ‫في سنة ‪ ،2015‬وضعت ‪ 5‬مقاوالت برامج شراء استردادي بغية ضبط سعرها‪ ،‬ويقدر المبلغ اإلجمالي األقصى المستثمر في هذه‬ ‫العمليات ب ‪ 778.6‬مليون درهم مسجلة بذلك انخفاضا بنسبة ‪ 10.3 %‬مقارنة بسنة ‪.2014‬‬ ‫بداية البرنامج‬

‫مدة البرنامج‬ ‫)باألشهر(‬

‫الثمن األقصى‬ ‫للشراء‬

‫الثمن‬ ‫األدنى للبيع‬

‫العدد األقصى لألسهم الواجب شراؤها‬

‫البيل في‬

‫‪21/09/2015‬‬

‫‪18‬‬

‫‪1,650‬‬

‫‪1,100‬‬

‫‪254,528‬‬

‫سنيب‬

‫‪13/08/2015‬‬

‫‪18‬‬

‫‪200‬‬

‫‪100‬‬

‫‪180,000‬‬

‫ستوكفس شمال أفريقيا‬

‫‪02/07/2015‬‬

‫‪18‬‬

‫‪40‬‬

‫‪30‬‬

‫‪459,758‬‬

‫اتصاالت المغرب‬

‫‪12/05/2015‬‬

‫‪18‬‬

‫‪152‬‬

‫‪87‬‬

‫‪1,500,000‬‬

‫سلفين‬

‫‪14/04/2015‬‬

‫‪18‬‬

‫‪800‬‬

‫‪500‬‬

‫‪119,724‬‬

‫المقاولة‬

‫‪34‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫المســؤولية‬ ‫االجتماعيــة‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫عملية الترقية‬

‫يهدف نهج المسؤولية االجتماعية للشركات في بورصة‬ ‫الدارالبيضاء إلى المساهمة في تنمية التربية المالية وكذا‬ ‫التعليم في الوسط القروي‪.‬‬ ‫في نفس سياق تكوين الجمهور العام‪ ،‬تشارك بورصة‬ ‫الدارالبيضاء‪ ،‬باعتبارها عضوا في الهيئة المغربية للتربية‬ ‫المالية‪ ،‬في أسبوع المالية‪ ،‬وذلك بهدف تحسين التربية المالية‪.‬‬ ‫في هذه السنة‪ ،‬استفاد حوالي ‪ 488‬طفل و تلميذ و‪ 30‬مؤسسة‬ ‫تعليمية من دورات تكوينية ببورصة الدارالبيضاء‪.‬‬

‫• برنامج ما قبل المدرسة ‪ :‬وهو مشروع سيساهم في تحسين‬ ‫النظام التعليمي المغربي من خالل تطبيق مقاربة بيداغوجية‬ ‫للطفولة الصغيرة المجددة‪.‬‬ ‫• برنامج «أمل»‪ ،‬أنشطة التعبئة الستقالل إو�عطاء عالمة‬ ‫للمدارس ‪ :‬ويهدف إلى مواكبة المدرسة بدون أن تكون‬ ‫مستقلة‪ ،‬وذلك عن طريق تقوية قدرات فرقها البيداغوجية‪.‬‬ ‫تتوقع هذه الشراكة أيضا أن تدعم المدرسة في إطار برنامجها‬ ‫«المدرسة اإليكولوجية»‪ ،‬المقدم من طرف ِمؤسسة محمد‬ ‫السادس التي يتمثل هدفها في الحصول على «الشارة‬ ‫الخضراء»‪ .‬من الممكن االعتماد على تجهيزات اقتصادية‬ ‫وأنشطة خارجة عن المدرسة تهم الحفاظ على البيئة كوسيلة‬ ‫لمواكبة البرنامج المذكور‪.‬‬ ‫بصفة بورصة الدارالبيضاء مقاولة منخرطة في مقاربة‬ ‫المسؤولية اإلجتماعية للشركات (‪ ،)RSE‬من بين األهداف‬ ‫المراد تحقيقها الرفع من المسؤولية االجتماعية في النظام‬ ‫االيكولوجي لسوق رؤوس األموال‪.‬‬ ‫ولهذا الغرض نظمت بورصة الدارالبيضاء سنة‬ ‫بشراكة مع وكالة التصنيف الدولية فيجيوو إيريس‬ ‫(‪ )Vigeo Eiris‬النصب التذكارية التي تعوض المقاوالت‬ ‫التي تعد األكثر انخراطا في المسؤولية اإلجتماعية للشركات‪.‬‬ ‫في بداية حفل تسليم النصب التذكارية‪ ،‬تمت تسمية ‪10‬‬ ‫مقاوالت مسعرة في بورصة الدارالبيضاء أو ممن أصدرت‬ ‫واجبات‪ ،‬باسم «أداء أفضل مقاولة مسؤولة اجتماعيا»‬ ‫‪2015‬‬

‫من جهة أخرى‪ ،‬انخرطت بورصة الدارالبيضاء بشكل قوي في‬ ‫تحسين ظروف التعليم في الوسط القروي‪ .‬في هذا اإلطار‪،‬‬ ‫أعادت البورصة شراكتها مع ‪ AREF‬وجمعية الجسر‪.‬‬

‫(‪.)Top Performers on RSE‬‬

‫تدور هذه الشراكة حول الدعم المادي لمدرسة الزاوية االبتدائية‬ ‫المتواجدة بالنواصر لمدة ‪ 4‬سنوات‪ .‬وسيتفيد أكثر من ‪1500‬‬ ‫تلميذ من هذا العمل الذي يتمثل هدفه الرئيسي في تحسين‬ ‫التعلمات األساسية للتالميذ ومواكبة المدرسة خالل تصور‬ ‫وتطوير مشروع إيكولوجي‪.‬‬ ‫في سياق ملموس‪ ،‬لن يكون جلب الدعم المادي واضحا فقط‬ ‫على مستوى البنيات التحتية عن طريق تطوير بنيات االستقبال‬ ‫والفضاءات البيداغوجية والفضاءات الخضراء للمؤسسة ولكن‬ ‫أيضا على المستوى البعيد‪ .‬وسيتم النهوض بأربعة برامج بما‬ ‫فيها ‪:‬‬ ‫• المدرسة االيكولوجية ‪ :‬وهي مشروع المؤسسة وتهدف إلى‬ ‫تحسين التعلمات األساسية للتالميذ‪.‬‬ ‫• تعلم أن تتصرف ‪ :‬وهو مشروع تطوعي يعتمد على‬ ‫المساهمة ضد الهجر المدرسي عن طريق تقوية العالقة‬ ‫بين المدرسة والتلميذ من خالل القيام بأنشطة خارجة عن‬ ‫المدرسة من طرف متطوعين‪.‬‬ ‫‪39‬‬

‫المســؤولية‬ ‫االجتماعيــة‬

‫أدرجت بورصة الدارالبيضاء المسؤولية االجتماعية ضمن محاور مخططها التنموي‪.‬‬ ‫ويتمثل هدفها باعتبارها فضاء ماليا‪ ،‬في لعب دور مهم في تعزيز إو�نشاء تمويل مسؤول على‬ ‫الصعيدين الوطني والجهوي‪.‬‬ ‫ولتحقيق هذا األمر‪ ،‬تعتبر الحكامة الرشيدة وسالمة وتطابق وجودة الخدمات مقومات هذه السياسة‪.‬‬

‫عالمة «المسؤولية االجتماعية للشركات»‬

‫حصلت بورصة الدارالبيضاء على عالمة «المسؤولية‬ ‫االجتماعية للمقاولة»‪ .‬تمثل هذه العالمة الممنوحة من‬ ‫طرف الكونفدرالية العامة للمقاوالت المغربية برهان اعتراف‬ ‫بالمجهودات المبذولة بهدف احترام وتحسين المبادئ الكونية‬ ‫للمسؤولية االجتماعية والتنمية القروية‪ .‬وهي تعبر أيضا عن‬ ‫اندماج بورصة الدارالبيضاء في المساهمة بشكل فعال في‬ ‫احترام حقوق االنسان (باعتباره من المبادئ األساسية للعالمة)‪،‬‬ ‫من أجل مجتمع مغربي أفضل‪.‬‬

‫نهج الموارد البشرية‬

‫تضع بورصة الدارالبيضاء موظفيها في قلب نهجها يضمن‬ ‫تطوير ثقافة مؤسسية بما يتماشى مع القيم األساسية الخمسة‬ ‫وهي ‪ :‬االحترام واإلنصاف والتضامن والشفافية والتميز‪.‬‬ ‫خالل استمرار انخراطها المسؤول تجاه موظفيها‪ ،‬تبنت بورصة‬ ‫الدارالبيضاء نهج الموارد البشرية الذي يعزز الحوار االجتماعي‬ ‫ويركز على التكوين المستمر إو�دارة الحياة الوظيفية بكفاءة‬ ‫وسياسة توظيف تحترم مساواة الرجل والمرأة بنسبة تصل إلى‬ ‫‪ 50‬بالمئة‪.‬‬ ‫خالل سنة ‪ ،2015‬تم تنظيم العديد من األحداث تهم األجيرين‬ ‫(يوم المرأة ويوم بناء الفريق إو�فطار رمضان‪ ،)...‬من أجل‬ ‫تطوير تماسك الفريق وروح االنتماء‪.‬‬ ‫من جهة أخرى‪ ،‬ومن أجل ضمان فضاء سليم وآمن وأفضل‬ ‫المعايير‪ ،‬تم اتخاذ مجموعة من التدابير تتعلق بالصحة وتطوير‬ ‫السالمة في فضاء العمل‪.‬‬ ‫خالل سنة ‪ ،2015‬حصل جميع الموظفين على فحص طبي وتم‬ ‫وضع مقترحات جديدة بهدف تحسين أريحية فضاءات العمل‬ ‫والتجهيزات المستعملة واإلطار اليومي داخل المقاولة بصفة‬ ‫عامة‪.‬‬ ‫في نفس السياق‪ ،‬مكن تطوير التجهيزات‪ ،‬خصوصا التي تتعلق‬ ‫بالمراقبة بالكامي ار والتحكم في الولوج واستشعار الحرائق‪ ،‬من‬ ‫تحسين إجراءات السالمة‪.‬‬

‫‪38‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫النتائــج الماليــة‬ ‫ســنة ‪2015‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫شهادة مندوبي الحسابات حول القوائم التركيبية‬ ‫الموضوعة طبقا للمعايير الدولية إلعداد التقاريرالمالية‬

‫(‪)IFRS‬‬

‫السنة المالية من فاتح يناير إلى ‪ 31‬دجنبر‪.2015‬‬ ‫تنفيذا للمهمة التي أوكلت إلينا شركتكم قمنا بافتحاص البيانات التوليفية المرفقة الخاصة ببورصة الدارالبيضاء والمنجزة حتت النظام المرجعي ‪IFRS‬‬ ‫والتي تضم احلصيلة في ‪ 31‬دجنبر‪ 2015‬وحساب النتائج وبيان تغير الرساميل الذاتية وجدول دفقات اخلزينة بالنسبة للسنة المالية المنتهية في هذا‬ ‫التاريخ‪ ،‬وكذا مذكرات حتتوي على ملخص للمناهج المحاسبتية الرئيسية ومذكرات تفسيرية أخرى‪ .‬حيث تبرز هذه البيانات التوليفية مبلغ رساميل ذاتية‬ ‫يقدر ب ‪ ، KMAD 785, 761‬منها ربح صافي قدره ‪KMAD 12,006‬‬

‫إن هذه البيانات التوليفية المعاجلة مجددا حسب النظام المرجعي ‪ IFRS‬اعتمادا على الحسابات المحصورة بناء على المدونة العامة المغربية للتنميط‬ ‫المحاسبي التكتسي طابعا إلزاميا ومت بذلك إعدادها إلبالغ فلقط بقرار من إدارة بورصة الدارالبيضاء‪.‬‬

‫اإلدارة مسؤولة عن اإلعداد والعرض الصريح لهذه البيانات التوليفية‪ ،‬طبقا للمعايير اإلبالغ المالي الدولية‪.‬‬ ‫وتتجلى مسؤوليتنا في التعبير عن رأينا حول هذه البيانات التوليفية على أساس افتحاصنا‪ .‬وقد أجنزنا مهمتنا بناء على معايير المهنة في المغرب‪.‬‬ ‫في رأينا تعطي البيانات التوليفية المذكورة في الفقرة األولى من كافة نواحيها المادية صورة حقيقة للذمة وللوضعية المالية لبورصة الدارالبيضاء في ‪31‬‬

‫دجنبر‪ 2015‬وكذا األداء المالي ودفقات الخزينة بالنسبة للسنة المالية المنتهية في هذا التاريخ‪ ،‬طبقا للمعاييراإلبالغ المالي الدولية‪.‬‬

‫الدارالبيضاء في ‪ 30‬مارس ‪2016‬‬

‫مندوبا الحسابات‬ ‫فيداروك كرانت تورنوتون‬

‫فيصل مكوار‬ ‫شريك‬

‫أ‪ .‬السعيدي وشركاؤه مندوبا الحسابات‬

‫نوفل عمار‬ ‫شريك‬

‫‪43‬‬

‫النتا ئــج الماليــة‬ ‫ســنة ‪2015‬‬ ‫التقريرالعام لمندوبي الحسابات‬ ‫السنة المالية من فاتح يناير إلى ‪ 31‬دجنبر ‪.2015‬‬

‫طبقا للمهمة التي أوكلتها إلينا جمعيتكم العامة المنعقدة يوم ‪ 17‬أبريل ‪ ،2013‬قمنا بفحص البيانات الموجزة رفقته‪ ،‬وقائمة أرصدة التدبير و جدول التمويل و‬ ‫قائمة المعلومات التكميلية‪ .‬و تظهر البيانات الموجزة هاته أن مبلغ الرساميل الخاصة ببورصة الدارالبيضاء المتعلقة بالسنة المالية المقفلة يوم ‪ 31‬دجنبر ‪2015‬‬

‫و المشكلة من حساب المنتوجات و التحمالت و المشابهة يناهز ‪ 697,201,655.61 :‬درهم‪ ،‬ضمنها ربح صاف مببليغ ‪ 31,936,003.75‬درهم‪.‬‬

‫مسؤولية اإلدارة‬

‫تعتبر اإلدارة مسؤولية عن المؤسسة وعن تقدمي البيانات الموجزة الصحيحة‪ ،‬طبقا لقواعد و مبادئ المحاسبة المطبقة في المغرب‪ .‬وتشمل هذه المسؤولية إعداد‬

‫وتنفيد وتشيع نظام الرقابة الداخلية اخالص بالشركة‪ ،‬وتقدمي قوائم توليفية سليمة ودون عيوب جوهرية‪ ،‬وأيضا حتديد توقعات محاسبية معقولة بالنظر إلى‬ ‫حيثيات الظرفية‪.‬‬

‫مسؤولية مراجع الحسابات‬

‫كمن مسوؤليتنا في اإلدالء بالرأي في البيانات الموجزة موضوع المراجعة و التدقيق في الحسابات‪ .‬وقد قمنا بهذا األمر وفق أنماط وقواعد المهنية في المغرب‪.‬‬ ‫وتستلزم هذه األنماط احترامنا التام للقواعد و األخالقيات الجاري بها العمل‪ ،‬وقيامنا بتخطيط المراجعة و تنفيذها من أجل التأكد من عدم احتواء هذه البيانات‬

‫الموجزة على عيوب جوهرية وأنها سليمة‪ .‬وتقتضي مراجعت الحسابات االعتماد على مساطر من أجل جتميع عناصر اإلثبات المتعلقة بالمبالغ و المعلومات‬ ‫المبينة في البيانات الموجزة‪.‬‬

‫ويبقى أمر اختيار المساطر من اختصاص مراجع الحسابات‪ ،‬هو و مسألة تقييم المخاطر التي تشكلها البيانات الموجزة التي تتضمن عيوبا جوهرية‪ ،‬عندالقيام‬ ‫بتقييم المخاطر‪ ،‬يأخد مراجع الحسابات بعني االعتبار نظام المرقابة الداخلية المساري المفعول في المؤسسة عند وضع و تقدمي البيانات الموجزة من أجل تجديد‬

‫مساطر مراجعة الحسابات األنسب في هذه الظروف وليس من أجل اإلداله برأيه بخصوص فعالية النظام‪.‬‬

‫و تشمل مراجعة الحسابات أيضا تقييم المناهج المحاسبية المعتمدة و تقييم التوقعات المحاسبية المنجزة من طرف اإلدارة‪ ،‬وأيضا تقييم طريقة تقدمي مجموع‬ ‫البيانات الموجزة‪.‬‬

‫و نعتقد ان عناصر اإلثبات المتجمعة لدينا كافية و مناسبة من أجل اإلدالء بالرأي‪.‬‬

‫الرأي حول البيانات الموجزة‬

‫نشهد أن البيانات الموجزة الواردة في الفقرة األولى أعاله سليمة و صادقة‪ ،‬وأنها تعطي في جميع جوانبها صورة وفيه عن نتائج عمليات السنة المالية المنصرمة‬

‫وأيضا عن الوضعية المالية لشركة بورصة الدارالبيضاء إلى غاية ‪ 31‬دجنبر‪ ،2015‬وذلك طبقا للمبادئ الحماسبية المطبقة في المغرب‪.‬‬

‫المراقبات و المعلومات النوعية‬

‫لقد قمنا أيضا بالمراقبات النوعية المنصوص عليها قانونيها‪ ،‬وتأكدنا بالخصوص من تطابق المعلومات المذكورة في تقرير التدبير للمجس اإلدارة الموجه‬ ‫للمساهمين مع البيانات الموجزة للمشركة‪.‬‬

‫ومن جهة أخرى‪ ،‬نحيطكم علما أنه برسم هذه السنة المالية وطبقا لمقتضيات المادة ‪ 172‬من القانون رقم‬

‫‪17-95‬‬

‫قد قامت شركة بورصة الدارالبيضاء ش‪.‬م‪.‬‬

‫بزيادة حصة مساهمتها في رأسمال شركة هيئة القطب المالي للدار البيضاء (المسماة سابقا بالمجلس المالي المغربي) بحصة ‪( 30,000‬بألف درهم) بنسبة‬ ‫امتالك ثابتة تقدر ب‪.12.5%‬‬

‫فيداروك كرانت تورنوتون‬

‫فيصل مكوار‬ ‫شريك‬ ‫‪42‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫مندوبا الحسابات‬

‫الدارالبيضاء في ‪ 30‬مارس ‪2016‬‬

‫أ‪ .‬السعيدي وشركاؤه مندوبا الحسابات‬

‫نوفل عمار‬ ‫شريك‬

‫حصيلة المطلوبات‬

‫(بالدرهم)‬ ‫السنة المالية ‪2015‬‬

‫المطلوبات‬

‫السنة المالية ‪2014‬‬

‫أموال ذاتية‬ ‫رأسمال الشركة أو رأسمال شخصي‬

‫(‪)1‬‬

‫‪19,020,800.00‬‬

‫ناقص ‪ :‬المساهمين‪ ،‬رأسمال مكتتب به غير مطلوب‬ ‫رأسمال مطلوب‬

‫‪19,020,800.00‬‬

‫مدفوع منه‬

‫‪19,020,800.00‬‬

‫مكافأة اإلصدار واالندماج والتقدمة‬

‫‪2,045,475.00‬‬

‫فارق إعادة التقييم‬ ‫االحتياطي القانوني‬

‫‪1,902,080.00‬‬

‫احتياطيات أخرى‬

‫‪584,183,500.56‬‬

‫‪53,578,507.74‬‬

‫‪46,114,145.58‬‬

‫ترحيل من جديد‬

‫(‪)2‬‬

‫النتيجة الصافية في طور اإلرصاد‬ ‫النتيجة الصافية للسنة المالية‬

‫(‪)2‬‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫‪10,317,482.16‬‬

‫مجموع أموال ذاتية (أ)‬

‫‪692,666,367.05‬‬

‫‪663,583,483.30‬‬

‫األموال الذاتية المثيلة (ب)‬

‫‪4,535,288.56‬‬

‫‪4,516,871.72‬‬

‫إعانات االستثمار‬ ‫مؤونات مقننة‬

‫‪4,535,288.56‬‬

‫‪4,516,871.72‬‬

‫تمويل دائم‪‎‬‬

‫ديون التمويل (ج)‬ ‫اقتراضات سندية‬ ‫ديون تمويل أخرى‬ ‫مؤونات دائمة لمواجهة المخاطر و التكاليف (د)‬ ‫مؤونات لمواجهة المخاطر‬ ‫مؤونات لمواجهة التكاليف‬ ‫فوارق التحويل ‪ -‬المطلوبات (ه)‬ ‫زيادة الحقوق المستعقرة‬ ‫نقص ديون التمويل‬ ‫المجموع ‪( I‬أ ‪ +‬ب ‪ +‬ج ‪ +‬د ‪ +‬ه)‬

‫‪697,201,655.61‬‬

‫‪668,100,355.02‬‬

‫ديون المطلوبات المتداولة (و)‬

‫‪44,190,942.73‬‬

‫‪24,988,417.69‬‬

‫‪11,750,452.57‬‬

‫‪6,421,312.72‬‬

‫ممونون وحسابات مرتبطة‬ ‫الزبائن الدائنين تسبيقات ودفعات‬ ‫المستخدمون‬

‫‪6,966,036.21‬‬

‫‪5,940,725.23‬‬

‫المطلوبات المتداولة‪‎‬‬

‫الهيآت االجتماعية‬

‫‪3,097,356.75‬‬

‫‪2,708,655.35‬‬

‫الدولة‬

‫‪13,238,329.73‬‬

‫‪2,410,794.01‬‬

‫دائنين آخرين‬

‫‪9,138,767.47‬‬

‫‪7,506,930.38‬‬

‫مؤونات أخرى لمواجهة المخاطر و التكاليف (ز)‬

‫‪324.72‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫فوارق التحويل المطلوبات (العناصر المتداولة) (ح)‬

‫‪29,293.52‬‬

‫‪4,337.37‬‬

‫المجموع ‪( II‬و ‪ +‬ز ‪ +‬ح)‬

‫‪44,220,560.97‬‬

‫‪25,027,145.22‬‬

‫حسابات الشركاء‬ ‫حسابات التسوية – المطلوبات‬

‫خزينة المطلوبات‬ ‫اعتمادات الخصم‬

‫الخزينة‪‎‎‬‬

‫اعتمادات الخزينة‬ ‫أبناك التسوية‬ ‫المجموع ‪III‬‬ ‫المجموع ‪I + II + III‬‬

‫‪741,422,216.58‬‬

‫‪693,127,500.24‬‬

‫(‪ )1‬رأس المال الشخصي المدين‬ ‫(‪ )2‬مستفيد (‪ ،)+‬عجزي (‪)-‬‬

‫‪45‬‬

‫حسب المدونة العامة للتنميط المحا سباتي (‪)CGNC‬‬

‫حصيلة الموجودات‬ ‫الموجودات‬ ‫اال ستعقارات في قيم معدومة (أ)‬

‫(بالدرهم)‬ ‫السنة المالية ‪2015‬‬ ‫المبلغ اإلجمالي‬ ‫‪9,623,550.16‬‬

‫االستخمادات و المؤونات‬ ‫‪5,827,601.85‬‬

‫السنة المالية ‪2014‬‬ ‫المبلغ الصافي‬ ‫‪3,795,948.31‬‬

‫المبلغ الصافي‬

‫‪5,682,408.35‬‬

‫مصاريف تمهيدية‬

‫تكاليف يتعين توزيعها على عدة سنوات‬ ‫مالية‬ ‫مكافآت تسديد سندات االقتراض‬ ‫مستعقرات غير مجسمة(ب)‬

‫‪9,623,550.16‬‬

‫‪5,827,601.85‬‬

‫‪3,795,948.31‬‬

‫‪5,682,408.35‬‬

‫‪26,877,878.99‬‬

‫‪11,739,371.03‬‬

‫‪15,138,507.96‬‬

‫‪7,877,286.41‬‬

‫مستعقرات في البحث والتنمية‬ ‫براءات‪ ،‬عالمات‪ ،‬حقوق وقيم مماثلة‬

‫‪13,947,462.40‬‬

‫مستعقرات غير مجسمة أخرى‬

‫‪12 930 416.59‬‬

‫مستعقرات مجسمة (ج)‬

‫‪77,554,868.06‬‬

‫أراضي‬

‫‪10,000,000.00‬‬

‫بنايات‬

‫‪12,845,426.50‬‬

‫‪3,907,150.59‬‬

‫إنشاءات تقنية‪ ،‬معدات وأدوات‬

‫‪1,848,088.90‬‬

‫‪1,498,321.54‬‬

‫‪349,767.36‬‬

‫عتاد النقل‬

‫‪56,639.03‬‬

‫‪45,471.09‬‬

‫‪11,167.94‬‬

‫آثاث المكتب وتهيئات مختلفة‬

‫‪45,796,088.66‬‬

‫‪34,435,999.93‬‬

‫‪11,360,088.73‬‬

‫‪13,620,554.94‬‬

‫مستعقرات مجسمة أخرى‬

‫‪4,923.07‬‬

‫مستعقرات مجسمة جارية‬

‫‪7,003,701.90‬‬

‫‪6,900,000.00‬‬

‫مستعقرة مالية (د)‬

‫‪51,131,927.24‬‬

‫‪43,347,039.22‬‬

‫‪16,074,025.86‬‬

‫سلفات مستعقرة‬

‫‪99,329.24‬‬

‫‪85,491.64‬‬

‫حقوق مالية أخرى‬

‫‪32,598.00‬‬

‫‪43,215,111.98‬‬

‫‪15,955,936.22‬‬

‫‪11,739,371.03‬‬

‫‪2,208,091.37‬‬

‫‪2,375,263,76‬‬

‫‪12,930,416.59‬‬

‫‪5,502,022.65‬‬

‫‪37,667,924.91‬‬

‫‪40,418,304.84‬‬

‫‪10,000,000.00‬‬

‫‪8,938,275.91‬‬

‫‪9,580,547.24‬‬ ‫‪294,728.65‬‬ ‫‪17,550.94‬‬

‫أصول تجارية‬

‫الموجودات المستعقرة‬

‫سندات مساهمة‬

‫‪51,000,000.00‬‬

‫‪39,886,943.15‬‬

‫‪7,784,888.02‬‬

‫سندات مستعقرة أخرى‬ ‫فوارق تحويل الموجودات (ه)‬ ‫نقص الحقوق المستعقرة‬ ‫زيادة الديون المالية‬ ‫المجموع ‪( I‬أ ‪ +‬ب ‪ +‬ج ‪ +‬د‪ +‬ه)‬

‫‪165,188,224.45‬‬

‫‪65,238,804.05‬‬

‫‪99,949,420.40‬‬

‫‪70,052,025.46‬‬

‫مخزونات (و)‬ ‫السلع‬ ‫عتاد وتموينات قابلة لالستهالك‬

‫الموجودات المتداولة‪‎‬‬

‫منتجات قيد الصنع‬ ‫منتجات وسطية ومنتجات متخلفة‬ ‫منتجات تامة‬ ‫حقوق الموجودات المتداولة (ز)‬

‫‪14,462,614.42‬‬

‫‪11,400,966.17‬‬

‫‪9,509,697.37‬‬

‫‪5,219,402.68‬‬

‫ممونون مدينون‪ ،‬تسبيقات ودفعات‬ ‫الزبائن والحسابات المرتبطة‬ ‫المستخدمون‬ ‫الدولة‬

‫‪1,189,651.80‬‬

‫‪2,628,200.00‬‬

‫حسابات الشركاء‬ ‫مدينون آخرون‬ ‫حساب تسوية الموجودات‬

‫‪3,763,265.25‬‬

‫‪3,553,363.49‬‬

‫سندات وقيم التوظيف (ح)‬

‫‪621,205,361.28‬‬

‫‪608,300,000.17‬‬

‫فوارق حتويل الموجودات (ط)‬ ‫(العناصر املتداولة)‬

‫‪324.72‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪635,668,300.42‬‬

‫‪619,735,356.50‬‬

‫‪5,804,495.76‬‬

‫‪3,340,118.28‬‬

‫المجموع ‪( II‬و‪ +‬ز‪ +‬ح ‪ +‬ط)‬

‫خزينة بالموجودات‬

‫الخزينة‪‎‬‬

‫شيكات وقيم للتحصيل‬ ‫البنك‪ ،‬الخزينة العامة والشيكات البريدية‬ ‫صندوق‪ ،‬وكاالت تسبيق‪ ،‬اعتماديات‬ ‫المجموع ‪III‬‬

‫المجموع العام ‪III + II + I‬‬ ‫‪44‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫‪5,802,440.81‬‬

‫‪3,333,390.59‬‬

‫‪2,054.95‬‬

‫‪6,727.69‬‬

‫‪5,804,495.76‬‬

‫‪3,340,118.28‬‬

‫‪741,422,216.58‬‬

‫‪693,127,500.24‬‬

‫‪806,661,020.63‬‬

‫‪65,238,804.05‬‬

‫حسابات العائدات والتكاليف (تتمة)‬

‫(بالدرهم) (خارج المكس)‬ ‫العمليات‬

‫النوع‬

‫الخاصة بالسنة المالية‬

‫‪1‬‬

‫المتعلقة بالسنوات‬ ‫المالية السابقة ‪2‬‬

‫مجاميع السنة‬

‫(بالدرهم) (خارج مجاميع‬ ‫المكس)‬ ‫المالية ‪2015‬‬ ‫‪3=2+1‬‬

‫السنة المالية‬

‫‪2014‬‬

‫‪ - VIII‬النتائج غير الجارية‬

‫‪1,920,877.51‬‬

‫‪3,975,522.65‬‬

‫عائدات تفويت المستعقرات‬

‫‪9,800.00‬‬

‫‪100,000.00‬‬

‫إعانات التوازن‬ ‫ارتجاعات على إعانات االستثمار‬

‫غير الجارية‪‎‬‬

‫عائدات غير جارية أخرى‬

‫‪725,703.62‬‬

‫‪2,369,795.62‬‬

‫ارتجاعات غير جارية ‪ :‬تنقيل التكاليف‬

‫‪1,185,373.89‬‬

‫‪1,505,727.03‬‬

‫المجموع ‪VIII‬‬

‫‪1,920,877.51‬‬

‫‪3,975,522.65‬‬

‫‪ - IX‬التكاليف غير الجارية‬

‫‪1,656,393.93‬‬

‫‪1,105,901.66‬‬

‫القيم الصافية الستخماد المستعقرات المفوتة‬

‫‪23,713.10‬‬

‫اإلعانات الممنوحة‬ ‫تكاليف غير جارية‬

‫أخرى ‪+‬‬

‫‪428,890.10‬‬

‫‪283,479.99‬‬

‫مخصصات غير جارية لالستخمادات والمؤونات‬

‫‪1,203,790.73‬‬

‫‪822,421.67‬‬

‫المجموع ‪IX‬‬

‫‪1,656,393.93‬‬

‫‪1,105,901.66‬‬

‫‪ - X‬النتيجة غيل الجارية (‪)VIII - IX‬‬

‫‪264,483.58‬‬

‫‪2,869,620.99‬‬

‫‪ - XI‬النتيجة قبل الضريبة (‪)VIII - X‬‬

‫‪45,880,967.08‬‬

‫‪45,880,669.75‬‬

‫‪14,860,154.16‬‬

‫‪ - XII‬الضرائب على النتائج‬

‫‪13,944,666.00‬‬

‫‪4,542,672.00‬‬

‫‪ - XIII‬النتيجة الصافية (‪)XI - XII‬‬

‫‪31,936,301.08‬‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫‪10,317,482.16‬‬

‫‪ - XIV‬مجموع العائدات (‪)I + IV + VII‬‬

‫‪130,167,201.11‬‬

‫‪89,160,455.19‬‬

‫‪ - XV‬مجموع التكاليف (‪)II + V + IX + XII‬‬

‫‪98,230,900.03‬‬

‫‪297.33‬‬

‫‪98,231,197.36‬‬

‫‪78,842,973.03‬‬

‫‪ - XVI‬النتيجة الصافية‬ ‫(مجموع العائدات مجموع التكاليف)‬

‫‪31,936,301.08‬‬

‫‪-297.33‬‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫‪10,317,482.16‬‬

‫‪-297.33‬‬

‫‪47‬‬

‫حسابات العائدات والتكاليف‬ ‫النوع‬ ‫‪ - I‬عائدات االستغالل‬

‫(بالدرهم) (خارج المكس)‬ ‫العمليات‬

‫الخاصة بالسنة المالية‬ ‫‪1‬‬

‫المتعلقة بالسنوات‬ ‫المالية السابقة ‪2‬‬

‫مجاميع السنة‬ ‫المالية ‪2014‬‬ ‫‪3=2+1‬‬

‫مجاميع‬ ‫السنة المالية ‪2014‬‬

‫‪77,724,490.15‬‬

‫‪77,216,974.87‬‬

‫‪77,684,490.15‬‬

‫‪75,632,974.87‬‬

‫‪77,684,490.15‬‬

‫‪75,632,974.87‬‬

‫مبيعات السلع (على حالتها)‬ ‫مبيعات السلع (على حالتها)‬ ‫رقم المعامالت‬ ‫تغير مخزونات المنتوجات (‪ +‬أو ‪)1( )-‬‬

‫مستعقرات من طرف المقاولة لنفسها‬ ‫إعانات االستغالل‬

‫االستغالل‪‎‬‬

‫عائدات استغالل أخرى‬

‫‪40,000.00‬‬

‫ارتجاعات استغالل ‪ :‬تنقيالت التكاليف‬

‫‪1,584,000.00‬‬

‫المجموع ‪I‬‬

‫‪77,724,490.15‬‬

‫‪ - II‬تكاليف االستغالل‬

‫‪79,642,306.63‬‬

‫مشتريات المواد والتموينات المستهلكة (‪)2‬‬

‫‪1,845,548.82‬‬

‫تكاليف أخرى خارجية‬

‫‪24,065,673.80‬‬

‫الضرائب والمكوس‬

‫‪7,609,429.22‬‬

‫تكاليف المستخدمين‬

‫‪36,556,794.48‬‬

‫‪34,448,349.52‬‬

‫تكاليف استغالل أخرى‬

‫‪2,685,715.00‬‬

‫مخصصات االستغالل‬

‫‪6,879,145.31‬‬

‫‪7,257,412.19‬‬

‫‪79,642,306.63‬‬

‫‪297.33‬‬

‫‪79,642,603.96‬‬

‫‪73,018,752.74‬‬

‫‪ - III‬نتيجة االستغالل (‪)I - II‬‬

‫‪-1,917,816.48‬‬

‫‪-297.33‬‬

‫‪-1,918,113.81‬‬

‫‪4,198,222.13‬‬

‫‪ - IV‬العائدات المالية‬

‫‪50,521,833.45‬‬

‫‪7,967,957.67‬‬

‫‪297.33‬‬

‫‪77,724,490.15‬‬

‫‪77,216,974.87‬‬

‫‪79,642,603.96‬‬

‫‪73,018,752.74‬‬

‫‪1,845,548.82‬‬

‫‪1,778,622.51‬‬

‫‪24,065,971.13‬‬

‫‪19,106,235.70‬‬ ‫‪7,742,417.82‬‬

‫مشتريات السلع التي يعاد بيعها (‪)2‬‬

‫المجموع ‪II‬‬

‫‪297.33‬‬

‫المالي‪‎‬‬

‫عائدات سندات المساهمة‬ ‫سندات مستعقرة أخرى‬

‫الجارية‪‎‬‬

‫مكاسب الصرف‬

‫‪44,999.14‬‬

‫‪121,382.51‬‬

‫الفوائد وعائدات مالية أخرى‬

‫‪50,442,444.15‬‬

‫‪7,838,296.32‬‬

‫االرتجاعات المالية ‪ :‬تنقيالت التكاليف‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪8,278.84‬‬

‫المجموع ‪IV‬‬

‫‪50,521,833.45‬‬

‫‪7,967,957.67‬‬

‫‪ - V‬التكاليف المالية‬

‫‪2,987,533.47‬‬

‫‪175,646.63‬‬

‫‪246,384.51‬‬

‫‪26,655.38‬‬

‫تكايف الفوائد‬ ‫خسائر الصرف‬ ‫تكاليف مالية أخرى‬ ‫المخصصات المالية‬

‫المجموع ‪V‬‬

‫‪ - VI‬النتيجة المالية (‪)IV - V‬‬

‫‪ - VII‬النتيجة الجارية (‪)III + VI‬‬

‫‪114,601.09‬‬ ‫‪2,741,148.96‬‬

‫‪2,741,148.96‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪2,987,533.47‬‬

‫‪175,646.63‬‬

‫‪47,534,299.98‬‬

‫‪7,792,311.04‬‬

‫‪45,616,186.17‬‬

‫‪11,990,533.17‬‬

‫‪45,616,483.50‬‬

‫‪-297.33‬‬

‫(‪ )1‬تغير المخزونات ‪ :‬المخزون النهائي المخزون البدئي الزيادة (‪)+‬؛ النقص (‪)-‬‬

‫(‪ )2‬مشتريات السلع التي يعاد بيعها أو المستهلكة ‪ :‬مشتريات تغير المخزونات‬

‫‪46‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫جدول تمويل السنة المالية‬ ‫‪ - I‬تركيب كتل الحصيلة‬

‫السنة المالية ‪2015‬‬ ‫(أ)‬

‫الكتل‬ ‫‪-1‬‬

‫التمويل الدائم‬

‫‪697,201,655.61‬‬

‫‪-2‬‬

‫ناقص الموجودات المستعقرة‬

‫‪-3‬‬

‫أموال الدوران (أ) الوظيفي‬

‫‪-4‬‬

‫الموجودات العائمة‬

‫(‪)1-2‬‬

‫‪-5‬‬

‫ناقص المطلوبات العائمة‬

‫‪-6‬‬

‫= حاجات التمويل (ب) المجملة‬

‫(‪)5-4‬‬

‫‪ =-7‬الخزينة الصافية (الموجودات المطلوبات) (أ ‪ -‬ب)‬

‫السنة المالية ‪2014‬‬ ‫(ب)‬

‫التغير (أ ‪ -‬ب)‬ ‫االستعماالت (ج)‬

‫‪29,101,300.59‬‬

‫‪668,100,355.02‬‬

‫‪99,949,420.40‬‬

‫‪70,052,025.46‬‬

‫‪29,897,394.94‬‬

‫‪597,252,235.21‬‬

‫‪598,048,329.56‬‬

‫‪796,094.35‬‬

‫‪635,668,300.42‬‬

‫‪619,735,356.50‬‬

‫‪15,932,943.92‬‬

‫‪44,220,560.97‬‬

‫‪25,027,145.22‬‬

‫‪591,447,739.45‬‬

‫‪594,708,211.28‬‬

‫‪5,804,495.76‬‬

‫‪3,340,118.28‬‬

‫الموارد (د)‬

‫‪19,193,415.75‬‬ ‫‪3,260,471.83‬‬ ‫‪2,464,377.48‬‬

‫‪ - II‬االستعماالت و الموارد‬ ‫الموارد القارة للسنة المالية (الدفقات)‬

‫السنة المالية ‪2015‬‬

‫االستعماالت‬

‫الموارد‬

‫السنة المالية ‪2014‬‬

‫االستعماالت‬

‫الموارد‬

‫‪ - I‬التمويل الذاتي (أ)‬

‫‪38,735,183.24‬‬

‫‪13,938,468.99‬‬

‫قدرة التمويل الذاتي‬

‫‪41,588,303.24‬‬

‫‪16,791,588.99‬‬

‫توزيع األرباح‬

‫‪2,853,120.00‬‬

‫تفويت و تخفيض المستعقرات (أ)‬

‫‪9,800.00‬‬

‫‪31,279,550.88‬‬

‫تفويت المستعقرات غير المجسمة‬ ‫تفويت المستعقرات المجسمة‬

‫‪9,800.00‬‬

‫‪100,000.00‬‬

‫تفويت المستعقرات المالية‬ ‫استردادات على الحقوق المستعقرة‬

‫‪31,179,550.88‬‬

‫الزيادة في رؤوس األموال الذاتية و المثيلة (ج)‬ ‫الزيادات في رأس المال‪ ،‬التقدمات‬ ‫إعانات االستثمار‬ ‫الزيادة في ديون التمويل (د)‬ ‫(صافي من مكافآت التسديد)‬ ‫مجموع الموارد القرة (أ ‪ +‬ب ‪ +‬ج ‪ +‬د)‬

‫‪38,744,983.24‬‬

‫‪45,218,019.87‬‬

‫االستعماالت القارة للسنة المالية (الدفقات)‬ ‫اقتناأت و زيادات المستعقرات (ه)‬

‫‪39,502,827.59‬‬

‫‪19,185,200.19‬‬

‫اقتناءات المستعقرات غير المجسمة‬

‫‪8,027,682.94‬‬

‫‪6,251,531.56‬‬

‫اقتناءات المستعقرات المجسمة‬

‫‪1,461,307.05‬‬

‫‪12,933,668.63‬‬

‫اقتناءات المستعقرات المالية‬

‫‪30,000,000.00‬‬

‫زيادات على الحقوق المستعقرة‬

‫‪13,837.60‬‬

‫تسديد رؤوس األموال الذاتية (و)‬ ‫تسديد ديون التمويل (ز)‬ ‫استعماالت معدومة القيمة (ح)‬

‫‪38,250.00‬‬

‫‪3,319,321.09‬‬

‫‪ - II‬مجموع االستعماالت القارة (ه ‪ +‬و ‪ +‬ز ‪ +‬ح)‬

‫‪39,541,077.59‬‬

‫‪22,504,521.28‬‬

‫‪ - III‬تغيير حاجة التمويل اإلجمالي‬

‫‪3,260,471.83‬‬

‫‪ - IV‬تغير الخزينة‬

‫‪2,464,377.48‬‬

‫المجموع العام‬

‫‪42,005,455.07‬‬

‫‪26,747,468.60‬‬ ‫‪4,033,970.01‬‬

‫‪42,005,455.07‬‬

‫‪49,251,989.88‬‬

‫‪49‬‬

‫بيان أرصدة التدبير‬ ‫‪ - I‬جدول تشكيل النتائج‬ ‫النوع‬

‫السنة المالية ‪2015‬‬

‫مبيعات السلع (على حالتها)‬

‫‪1‬‬ ‫)‪(-‬‬

‫مشتريات السلع‬

‫‪I‬‬

‫)=(‬

‫الهامش اإلجمالي على المبيعات على حالتها‬

‫‪II‬‬

‫)‪(+‬‬

‫‪2‬‬

‫السنة المالية ‪2014‬‬

‫عائدة السنة المالية‪)5 + 4 + 3( :‬‬

‫‪77,684,490.15‬‬

‫‪75,632,974.84‬‬

‫‪3‬‬

‫مبيعات السلع والخدمات المنتجة‬

‫‪77,684,490.15‬‬

‫‪75,632,974.87‬‬

‫‪4‬‬

‫تغير مخزونات المنتوجات‬ ‫مستعقرات أنتجتها المقاولة لنفسها‬ ‫استهالك السنة المالية‪)7 + 6(:‬‬ ‫المشتريات المستهلكة من المواد والمؤونات‬

‫‪25,911,519.95‬‬

‫‪20,884,858.21‬‬

‫‪1,845,548.82‬‬

‫‪1,778,622.51‬‬

‫‪5‬‬ ‫)‪(-‬‬

‫‪III‬‬ ‫‪6‬‬

‫تكاليف خارجية أخرى‪+‬‬

‫‪24,065,971.13‬‬

‫‪19,106,235.70‬‬

‫)=(‬

‫القيمة المضاقة (‪)I + II + III‬‬

‫‪51,772,970.20‬‬

‫‪54,748,116.66‬‬

‫‪8‬‬

‫)‪(+‬‬

‫إعانات االستغالل‬

‫‪9‬‬

‫)‪(-‬‬

‫الضرائب والمكوس‬

‫‪7,609,429.22‬‬

‫‪7,742,417.82‬‬

‫‪10‬‬

‫)‪(-‬‬

‫تكاليف المستخدمين‬

‫‪36,556,794.48‬‬

‫‪34,448,349.52‬‬

‫)=(‬

‫الفائض اإلجمالي لالستغالل‬ ‫أو نقص إجمالي لالستغالل‬

‫‪7,606,746.50‬‬

‫‪12,557,349.32‬‬

‫‪11‬‬

‫)‪(+‬‬

‫عائدات استغالل أخرى‬

‫‪40,000.00‬‬

‫‪12‬‬

‫)‪(-‬‬

‫تكاليف استغالل أخرى‬

‫‪2,685,715.00‬‬

‫‪7‬‬ ‫‪IV‬‬

‫‪V‬‬

‫‪13‬‬

‫)‪(+‬‬

‫ارتجاعات االستغالل ‪ :‬تنقيل التكاليف‬

‫‪14‬‬

‫)‪(-‬‬

‫مخصصات االستغالل‬

‫‪6,879,145.31‬‬

‫‪VI‬‬

‫)=(‬

‫نتيجة االستغالل (‪ +‬أو‪)-‬‬

‫‪-1,918,113.81‬‬

‫‪4,198,222.13‬‬

‫‪VII‬‬

‫)‪(+‬‬

‫النتيجة المالية‬

‫‪47,534,299.98‬‬

‫‪7,792,311.04‬‬

‫‪VIII‬‬

‫)=(‬

‫النتيجة الجارية (‪+‬أو‪)-‬‬ ‫النتيجة غير الجارية‬

‫‪45,616,186.17‬‬

‫‪11,990,533.17‬‬

‫‪264,483.58‬‬

‫‪2,869,620.99‬‬

‫)‪(-‬‬

‫ضرائب على النتائج‬

‫‪13,944,666.00‬‬

‫‪4,542,672.00‬‬

‫)=(‬

‫النتيجة الصافية للسنة‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫‪10,317,482.16‬‬

‫)‪(+‬‬

‫‪IX‬‬ ‫‪15‬‬ ‫‪X‬‬

‫‪1,584,000.00‬‬ ‫‪7,257,412.19‬‬

‫‪ - II‬قدرة التمويل الذاتي ‪ -‬التمويل الذاتي‬ ‫النوع‬ ‫‪1‬‬

‫السنة المالية ‪2015‬‬

‫السنة المالية ‪2014‬‬

‫النتيجة الصافية للسنة‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫‪10,317,482.16‬‬

‫الربح ‪+‬‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫‪10,317,482.16‬‬

‫الخسارة ‪-‬‬ ‫‪2‬‬

‫)‪(+‬‬

‫مخصصات االستغالل‬

‫‪3‬‬

‫)‪(+‬‬

‫المخصصات المالية‬

‫‪4‬‬

‫)‪(+‬‬

‫المخصصات غير الجارية‬

‫‪5‬‬

‫)‪(+‬‬

‫ارتجاعات االستغالل‬

‫‪6‬‬

‫)‪(-‬‬

‫االرتجاعات المالية‬

‫االرتجاعات غير الجارية‬

‫‪48‬‬

‫(‪)1‬‬

‫‪1,203,790.73‬‬

‫‪822,421.67‬‬

‫(‪)2‬‬

‫(‪)2( )1‬‬

‫‪7‬‬

‫)‪(-‬‬

‫‪1,185,373.89‬‬

‫‪8‬‬

‫)‪(-‬‬

‫عائدات تفويت المستعقرات‬

‫‪9,800.00‬‬

‫‪100,000.00‬‬

‫‪9‬‬

‫)‪(+‬‬

‫القيم الصافية الستخماد المستعقرات المفوتة‬

‫‪23,713.10‬‬

‫قدرة التمويل الذاتي‬

‫‪41,588,303.24‬‬

‫‪16,791,588.99‬‬

‫توزيع األرباح‬

‫‪2,853,120.00‬‬

‫التمويل الذاتي‬

‫‪38,735,183.24‬‬

‫‪10‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫(‪)1‬‬

‫‪2,740,824.24‬‬

‫‪1,505,727.03‬‬

‫‪XI‬‬

‫‪XII‬‬

‫(‪)1‬‬

‫‪6,879,145.31‬‬

‫‪7,257,412.19‬‬

‫)‪(-‬‬

‫‪13,938,468.99‬‬

‫(‪ )1‬باسـتثناء المخصصات المتعلقـة بالموجودات والمطلوبات الجارية وبالخزينة‬ ‫(‪ )2‬باسـتثناء االرتجاعات المتعلقـة بالموجودات والمطلوبات الجارية وبالخزينة‬

‫‪ -VI‬جدول الديون‬ ‫التحليل حسب االستحقاق‬

‫الديون‬

‫المجموع‬

‫أكثر من‬ ‫سنة‬

‫أقل‬ ‫من سنة‬

‫تحاليل أخرى‬ ‫المستحقة‬ ‫و غير‬ ‫المستوفاة‬

‫المبالغ‬ ‫بالعمالت‬

‫مبالغ مستحقة‬ ‫على الدولة‬ ‫و الهيآت‬ ‫العمومية‬

‫المبالغ‬ ‫المستحقة‬ ‫على المقاوالت‬ ‫المرتبطة‬

‫المبالغ الممثلة‬ ‫في أوراق‬ ‫تجارية‬

‫التمويل‬ ‫إقتراضات سندية‬ ‫ودائع وكفاالت‬ ‫مقبوضة‬ ‫المطلوبات الجارية‬

‫‪44,190,942.73‬‬

‫‪2,100,843.22‬‬

‫‪42,177,942.73‬‬

‫‪4,941,010.70‬‬

‫الممونون و حسابات‬ ‫مرتبطة‬

‫‪11,750,452.57‬‬

‫‪2,013,000.00‬‬

‫‪9,737,452.57‬‬

‫‪4,941,010.70‬‬

‫‪16,184,044.04‬‬

‫‪6,368,761.50‬‬

‫زبناء ومدفوعات‬ ‫المستخدمون‬

‫‪6,966,036.21‬‬

‫الهيآت االجتماعية‬

‫‪3,097,356.75‬‬

‫‪225,708.34‬‬

‫الدولة‬

‫‪13,238,329.73‬‬

‫‪87,843.22‬‬

‫حسابات الشركاء‬ ‫دائنون آخرون‬

‫‪9,138,767.47‬‬

‫‪2,720,005.97‬‬

‫‪9,138,767.47‬‬

‫‪6,368,761.50‬‬

‫حسابات تسوية‬

‫التعهدات المالية المتوصل بها أو المقدمة خارج‬ ‫عمليات القرض اإليجاري‬ ‫التعهدات المقدمة‬ ‫ضمانات احتياطية و كفاالت‬

‫التعهدات المحصل عليها‬ ‫ضمانات احتياطية و كفاالت‬

‫مبالغ السنة المالية ‪2015‬‬

‫مبالغ السنة المالية ‪2014‬‬

‫‪32,598.00‬‬

‫مبالغ السنة المالية ‪2015‬‬

‫مبالغ السنة المالية ‪2014‬‬

‫‪3,683,046.50‬‬

‫‪1,648,454.80‬‬

‫‪51‬‬

‫‪ - III‬جدول المؤونات‬ ‫النوع‬

‫مبلغ بداية‬ ‫السنة المالية‬

‫‪ -1‬مؤونات لنقصان قيمة‬ ‫الموجودات المستعقرة‬

‫‪5,044,063.78‬‬

‫‪ -2‬مؤونات مقننة‬

‫‪4,516,871.72‬‬

‫المخصصات‬ ‫المالية‬

‫االستغالل‬

‫االرتجاعات‬ ‫غير الجارية‬

‫االستغالل‬

‫المالية‬

‫غير الجارية‬

‫‪2,740,824.24‬‬

‫مبلغ نهاية‬ ‫السنة المالية‬ ‫‪7,784,888.02‬‬

‫‪1,185,373.89‬‬

‫‪1,203,790.73‬‬

‫‪4,535,288.56‬‬

‫‪ -3‬مؤونات مستديمة لمواجهة‬ ‫المخاطر و التكاليف‬ ‫المجموع الفرعي (أ)‬

‫‪9,560,935.50‬‬

‫‪1,185,373.89‬‬

‫‪1,203,790.73 2,740,824.24‬‬

‫‪12,320,176.58‬‬

‫‪ -4‬مؤونات لنقصان قيمة‬ ‫الموجودات الجارية‬ ‫(خارج الميزانية)‬ ‫‪ -5‬مؤونات أخرى لمواجهة‬ ‫المخاطر والتكاليف‬

‫‪324.72‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪324.72‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪ -6‬مؤونات لنقصان قيمة‬ ‫حسابات الخزينة‬ ‫المجموع الفرعي (ب)‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪324.72‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫المجموع ( أ ‪ +‬ب)‬

‫‪9,595,325.66‬‬

‫‪1,203,790.73 2,741,148.96‬‬

‫‪34,390.16‬‬

‫‪324.72‬‬ ‫‪1,185,373.89‬‬

‫‪12,320,501.30‬‬

‫‪ -V‬جدول االعتمادات‬ ‫التحليل حسب االستحقاق‬

‫الحقوق‬ ‫الموجودات المستعقرة‬

‫المجموع‬

‫أكثر من‬ ‫سنة‬

‫أقل‬ ‫من سنة‬

‫‪131,927.24‬‬

‫السلفات المستعقرة‬

‫‪99,329.24‬‬

‫حقوق مالية أخرى‬ ‫المستعقرة‬

‫‪32,598.00‬‬

‫المطلوبات الجارية‬

‫‪14,462,614.42‬‬

‫الزبائن والحسابات الملحقة‬

‫‪9,509,697.37‬‬

‫المستحقة‬ ‫و غير‬ ‫المستوفاة‬

‫تحاليل أخرى‬ ‫المبالغ‬ ‫بالعمالت‬

‫مبالغ مستحقة‬ ‫المبالغ المستحقة‬ ‫على الدولة‬ ‫على المقاوالت‬ ‫و الهيآت العمومية‬ ‫المرتبطة‬

‫‪32,598.00‬‬ ‫‪535,892.41‬‬

‫‪13,926,722.01‬‬

‫‪83,154.11‬‬

‫‪9,509,697.37‬‬

‫‪83,154.11‬‬

‫‪1,189,651.80‬‬

‫‪8,844,743.06‬‬

‫الممونون المدينون‬ ‫‪8,844,743.06‬‬

‫المستخدمون‬ ‫الدولة‬

‫‪1,189,651.80‬‬

‫‪535,892.41‬‬

‫‪653,759.39‬‬

‫حسابات الشركاء‬ ‫مدينون آخرون‬ ‫حسابات تسوية الموجودات‬

‫‪50‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫‪3,763,265.25‬‬

‫‪1,189,651.80‬‬

‫المبالغ الممثلة‬ ‫في أوراق‬ ‫تجارية‬

‫بيان دفقات الخزينة‬

‫(بآالف الدراهم)‬ ‫‪31‬‬

‫النتيجة الصفية للمجموع الموطد‬

‫دجنبر‬

‫‪2015‬‬

‫‪31‬‬

‫دجنبر‬

‫(بآالف الدراهم)‬ ‫‪2014‬‬

‫‪12,005.7‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫استعداالت لمخصصات االستخمادات والمؤونات‪ ،‬خسائر القيمة‬

‫‪3,176.8‬‬

‫‪6,324.1‬‬

‫‪ +‬استخماد عالوة القسط ‪.B.T‬‬

‫‪.0‬‬

‫‪114.6‬‬

‫‪ -/+‬فائض القيمة‪/‬نقص القيمة على تفويت المستعقرات‬

‫‪13.9‬‬

‫‪-100.0‬‬

‫قدرة التمويل الذاتي بعد كلفة االستدانة المالية الصافية والضريبة‬

‫‪15,196.4‬‬

‫‪43,746.2‬‬

‫حذف تكلفة (عائد) الضريبة‬

‫‪5,392.4‬‬

‫‪16,150.8‬‬

‫حذف كلفة االستدانة المالية الصافية‬

‫‪.0‬‬

‫‪.2‬‬

‫قدرة التمويل الذاتي قبل كلفة االستدانة المالية الصافية و الضريبة‬

‫‪20,588.9‬‬

‫‪59,897.2‬‬

‫انعكاس تغير الحاجة ألموال الدوران العملياتية‬

‫‪35,425.5‬‬

‫‪-68,503.7‬‬

‫الضرائب المؤداة‬

‫‪-13,944.7‬‬

‫‪-4,542.7‬‬

‫الدفقات الصافية للخزينة المرتبطة باألنشطة العملياتية‬

‫‪42,069.7‬‬

‫‪-13,149.2‬‬

‫اقتناء مستعقرات مجسمة وغير مجسمة‬

‫‪-9,489.0‬‬

‫‪-19,185.2‬‬

‫تفويت مستعقرات مجسمة وغير مجسمة‬

‫‪9.8‬‬

‫‪100.0‬‬

‫دفقات أخرى‬

‫‪-27,273.0‬‬

‫‪31,064.9‬‬

‫الدفقات الصافية للخزينة المرتبطة بأنشطة االستثمار‬

‫‪-36,752.2‬‬

‫‪11,979.7‬‬

‫االقتراضات‬ ‫تسديد االقتراضات‬

‫‪.0‬‬

‫‪-11.3‬‬

‫الربيحات المؤداة للمساهمين‬

‫‪-2,853.1‬‬

‫حذف كلفة االستدانة المالية الصافية‬

‫‪.0‬‬

‫‪-.2‬‬

‫الدفقات الصافية للخزينة المرتبطة عن أنشطة التمويل‬

‫‪-2,853.1‬‬

‫‪-2,864.6‬‬

‫تغير الخزينة و مقابل الخزينة‬

‫‪2,464.4‬‬

‫‪-4,034.0‬‬

‫الخزينة ومقابالت الخزينة الصافية عند االفتتاح‬

‫‪3,340.1‬‬

‫‪7,374.1‬‬

‫الخزينة ومقابالت الخزينة الصافية عند اإلغالق‬

‫‪5,804.5‬‬

‫‪3,340.1‬‬

‫غير الخزينة و مقابالت الخزينة‬

‫‪2,464.4‬‬

‫‪-4,034.0‬‬

‫الزيادة في رأس المال‬

‫‪53‬‬

‫طبقا للمعايير الدولية‬ ‫حساب النتائج‬

‫(بآالف الدراهم)‬ ‫‪ 31‬دجنبر ‪2015‬‬

‫رقم المعامالت‬

‫‪31‬‬

‫دجنبر‬

‫‪2014‬‬

‫‪70,744.9‬‬

‫‪68,564.9‬‬

‫عائدات األنشطة العادية‬

‫‪70,744.9‬‬

‫‪68,564.9‬‬

‫المشتريات‬

‫‪-1,845.5‬‬

‫‪-1,778.6‬‬

‫تكاليف خارجية أخرى‬

‫‪-24,104.2‬‬

‫‪-22,401.7‬‬

‫مصاريف المستخدمين‬

‫‪-36,556.8‬‬

‫‪-32,864.3‬‬

‫الضرائب والمكوس‬

‫‪-669.8‬‬

‫‪-674.3‬‬

‫استخمادات ومؤونات االستغالل‬

‫‪-5,917.6‬‬

‫‪-6,324.1‬‬

‫عائدات وتكاليف استغالل أخرى‬

‫‪-2,645.7‬‬

‫‪-2,685.7‬‬

‫تكاليف استغالل جارية‬

‫‪-71,739.7‬‬

‫‪-66,728.8‬‬

‫نتيجة استغالل جارية‬

‫‪-994.8‬‬

‫‪1,836.1‬‬

‫تفويت الموجودات‬

‫‪-13.9‬‬

‫‪100.0‬‬

‫نتيجة الصرف‬

‫‪-167.3‬‬

‫‪73.0‬‬

‫عائدات وتكاليف استغالل غير جارية أخرى‬

‫‪296.8‬‬

‫‪2,086.3‬‬

‫نتيجة األنشطة العملياتية‬

‫‪-879.3‬‬

‫‪4,095.3‬‬

‫تكاليف الفوائد أو نقص إجمالي لالستغالل‬

‫‪.0‬‬

‫‪-.2‬‬

‫النتائج على األدوات المالية‬

‫‪18,252.5‬‬

‫‪49,577.7‬‬

‫عائدات وتكاليف مالية أخرى‬

‫‪25.0‬‬

‫‪-114.6‬‬

‫النتيجة المالية‬

‫‪18,277.4‬‬

‫‪49,463.0‬‬

‫النتيجة قبل الضريبة‬

‫‪17,398.1‬‬

‫‪53,558.3‬‬

‫الضرائب المستوجبة‬

‫‪-13,944.7‬‬

‫‪-4,542.7‬‬

‫الضرائب المؤجلة‬

‫‪8,552.2‬‬

‫‪-11,608.2‬‬

‫النتيجة الصافية لألنشطة المتابعة‬

‫‪12,005.7‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫نتيجة األنشطة المتخلى عنها‬

‫‪52‬‬

‫نتيجة المجموع الموطد بما فيها الفوائد األقلية‬

‫‪12,005.7‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫النتيجة الصافية حصة المجموعة حسب السهم بالدراهم‬

‫‪12,005.7‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫األساسية‬

‫‪63‬‬

‫‪197‬‬

‫المخففة‬

‫‪63‬‬

‫‪197‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫تغيرالرساميل الذاتية‬

‫(بآالف الدراهم)‬ ‫رأس المال‬

‫في فاتح يناير‪2014‬‬

‫‪19,020.8‬‬

‫مكافآت‬ ‫اإلصدار‬ ‫واالندماج‬ ‫‪2,045.5‬‬

‫احتياطيات‬ ‫موطدة أخرى‬ ‫‪700,728.6‬‬

‫النتيجة‬ ‫الصافية حصة‬ ‫المجموعة‬

‫رؤوس األموال‬ ‫الذاتية حصة‬ ‫المجموعة‬

‫‪15,611.4‬‬

‫‪737,406.3‬‬

‫الفوائد‬ ‫األقلية‬

‫رؤوس األموال‬ ‫(بآالفالموطدة‬ ‫الدراهم)‬ ‫‪737,406.3‬‬

‫مفعول تغيير المنهج‬ ‫المحاسبي‪/‬تصحيح الخطأ‬ ‫التغير الصافي للقيمة المضبوطة‬ ‫لألدوات المالية‬

‫‪620.5‬‬

‫الربيحات الموزعة‬

‫‪-2,853.1‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫نتيجة السنة المالية‬

‫‪37,407.5‬‬

‫تغيرات أخرى‬ ‫في ‪ 31‬دجنبر‪2014‬‬

‫‪19,020.8‬‬

‫‪2,045.5‬‬

‫‪15,611.4‬‬

‫‪-15,611.4‬‬

‫‪714,107.4‬‬

‫‪37,405.5‬‬

‫‪772,581.2‬‬

‫احتياطيات‬ ‫موطدة أخرى‬

‫النتيجة‬ ‫الصافية حصة‬ ‫المجموعة‬

‫رؤوس األموال‬ ‫الذاتية حصة‬ ‫المجموعة‬

‫‪772,581.2‬‬

‫(بآالف الدراهم)‬ ‫رأس المال‬ ‫في فاتح يناير‪2015‬‬

‫‪19,020.8‬‬

‫مكافآت‬ ‫اإلصدار‬ ‫واالندماج‬ ‫‪2,045.5‬‬

‫‪714,107.4‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫‪772,581.2‬‬

‫الفوائد‬ ‫األقلية‬

‫رؤوس األموال‬ ‫الموطدة‬ ‫‪772,581.2‬‬

‫مفعول تغيير المنهج‬ ‫المحاسبي‪/‬تصحيح الخطأ‬ ‫التغير الصافي للقيمة المضبوطة لألدوات المالية‬

‫‪4,027.3‬‬

‫الربيحات الموزعة‬

‫‪-2,853.1‬‬

‫‪12,005.7‬‬

‫نتيجة السنة المالية‬

‫‪12,005.7‬‬

‫تغيرات أخرى‬ ‫في ‪ 31‬دجنبر‪2015‬‬

‫‪19,020.8‬‬

‫‪2,045.5‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫‪-37,407.5‬‬

‫‪752,689.1‬‬

‫‪12,005.7‬‬

‫‪785,761.1‬‬

‫‪55‬‬

‫بيان الوضعية المالية‬ ‫الموجودات‬ ‫المستعقرات غير المجسمة‬

‫‪ 31‬دجنبر ‪2015‬‬

‫‪ 31‬دجنبر ‪2014‬‬

‫‪15,138.5‬‬

‫‪7,877.3‬‬

‫المستعقرات المجسمة‬

‫‪52,116.1‬‬

‫‪55,829.6‬‬

‫موجودات مالية أخرى‬

‫‪63,728.0‬‬

‫‪27,960.9‬‬

‫الموجودات غير الجارية‬

‫‪130,982.6‬‬

‫‪91,667.9‬‬

‫موجودات مالية أخرى‬

‫‪718,575.0‬‬

‫‪737,859.7‬‬

‫حقوق الزبائن‬

‫‪9,510.0‬‬

‫‪5,253.8‬‬

‫مدينون جارون آخرون‬

‫‪4,952.9‬‬

‫‪6,181.6‬‬

‫الخزينة ومقابل الخزينة‬

‫‪5,804.5‬‬

‫‪3,340.1‬‬

‫الموجودات الجارية‬

‫‪738,842.5‬‬

‫‪752,635.1‬‬

‫مجموع الموجودات‬

‫‪869,825.1‬‬

‫‪844,303.0‬‬

‫المطلوبات‬

‫‪ 31‬دجنبر ‪2015‬‬

‫‪ 31‬دجنبر ‪2014‬‬

‫رأس المال‬

‫‪19,020.8‬‬

‫مكافأة اإلصدار واالندماج‬

‫‪2,045.5‬‬

‫االحتياطيات‬

‫‪752,689.1‬‬

‫‪714,107.4‬‬

‫‪19,020.8‬‬

‫النتيجة الصافية حصة المجموعة‬

‫‪12,005.7‬‬

‫‪37,407.5‬‬

‫رأس مال الذاتي حصة المجموعة‬

‫‪785,761.1‬‬

‫‪772,581.2‬‬

‫الفوائد األقلية‬ ‫رؤوس األموال الذاتية‬

‫‪785,761.1‬‬

‫‪772,581.2‬‬

‫مؤونات غير جارية‬ ‫الديون المالية غير الجارية‬ ‫الضرائب المؤجلة المطلوبة‬

‫‪39,872.7‬‬

‫‪46,699.0‬‬

‫المطلوبات الغير الجارية‬

‫‪39,872.7‬‬

‫‪46,699.0‬‬

‫مؤونات جارية‬

‫‪.3‬‬

‫‪34.4‬‬

‫ديون جارية للممونين‬

‫‪11,750.5‬‬

‫‪6,421.3‬‬

‫مطلوبات جارية أخرى‬

‫‪32,440.5‬‬

‫‪18,567.1‬‬

‫المطلوبات الجارية‬

‫‪44,191.3‬‬

‫‪25,022.8‬‬

‫دائنون آخرون غير جارون‬

‫ديون مالية جارية‬

‫‪54‬‬

‫مجموع المطلوبات‬

‫‪84,064.0‬‬

‫‪71,721.8‬‬

‫مجموع رؤوس األموال الذاتية و المطلوبات‬

‫‪869,825.1‬‬

‫‪844,303.0‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫قـرا رات الجمــع‬ ‫العــام العــادي‬ ‫التوصية األولى‬

‫إن الجمع العام بعد االستماع إلى تالوة تقرير مجلس اإلدارة وتقرير مندوبي الحسابات حول السنة المالية المنتهية في ‪ 31/12/2015‬يصادق على تقرير‬ ‫تدبير مجلس اإلدارة وتقرير مندوبي الحسابات وكذا الحسابات السنوية المحصورة في ‪ 31‬دجنبر ‪ 2015‬بتحقيق ربح صافي محاسبتي قدره ‪31,936,003.75‬‬ ‫درهم‪ .‬كما أنه يصادق على العمليات المبينة في هذه الحسابات أو الملخصة في هذه التقارير‪.‬‬ ‫وعليه‪ ،‬فإن الجمع العام يبرئ أعضاء المجلس ومندوبي الحسابات باإلبراء التام دون تحفظ من إتمامهم النتدابهم خالل السنة المالية المنتهية في‬ ‫‪.31/12/2015‬‬

‫التوصية الثانية‬

‫يقرر الجمع العام باقتراح من مجلس اإلدارة إرصاد نتيجة السنة المالية المنتهية في ‪ 31/12/2015‬التي ينتج عنها صافي ربح محاسبتي قدره‬ ‫درهم‪ ،‬على شكل التالي ‪:‬‬ ‫الربح الصافي لسنة المالية ‪2015‬‬ ‫‪ 31,936,003.75‬درهم‬ ‫الترحيل من جديد السابق‬ ‫‪ 53,578,507.74‬درهم‬ ‫المجموع القابل للتوزيع‬ ‫‪ 85,514,511.49‬درهم‬ ‫لإلرصاد‬ ‫‪ 85,514,511.49‬درهم‬

‫‪31,936,003.75‬‬

‫قرر الجمع العام العادي إرصاد مجموع المبلغ القابل للتوزيع تحت حساب «احتياطات أخرى»‪ ،‬أي‪ 85,514,511.49‬درهم‪.‬‬

‫التوصية الثالثة‬

‫صادق الجمع العام على قرار منح أعضاء مجلس اإلدارة مبلغا إجماليا قدره ‪ 2,685,715‬درهم على سبيل مكافآت الحضور لسنة ‪ ،2015‬على أن يتكلف‬ ‫مجلس اإلدارة بتوزيعه على أعضائه‪.‬‬

‫التوصية الرابعة‬

‫يسجل الجمع العام‪ ،‬مستنتجات هذا التقرير ويوافق على كل واحدة من االتفاقيات الواردة به‪ ،‬بعد االطالع على التقرير الخاص لمندوبي الحسابات حول‬ ‫االتفاقيات التي تنص عليها المادة ‪ 56‬من القانون رقم ‪ 17-95‬الذي تم تغييره وتتميمه بمقتضى القانون رقم ‪ 20-05‬المتعلق بالشركات المساهمة‪.‬‬

‫التوصية الخامسة‬

‫يعاين الجمع العام بأن انتداب مندوبي الحسابات ينتهي بنهاية هذا الجمع العام‪ ،‬لذلك فهو يقرر تجديد انتداب مندوبي الحسابات التالين ‪:‬‬ ‫فيداروك ارانت ثورنتون(‪ )FIDAROC GRANT THORNTON‬ممثل بالسيد رشيد بومهارز‪.‬‬ ‫مكتب أ‪ .‬السعيدي وشركاؤه ممثل بالسيد نوفل عمار‪ .‬وذلك لمدة (‪ )3‬سنوات‪ 2016 ،‬و‪ 2017‬و‪ ،2018‬تنتهي بنهاية الجمع العام العادي الذي سينعقد للبث‬ ‫في حسابات السنة المالية المنتهية في ‪ 31‬دجنبر ‪.2018‬‬

‫التوصية السادسة‬

‫أحاط الجمع العام علما باستقالة شركة ‪ MAROC INTERMEDIATION SERVICE‬من انتدابها اإلداري‪ ،‬كما صادق على اختيار مجلس اإلدارة الذي تم‬ ‫بجلسة ‪ 26‬فبراير ‪ 2016‬والقاضي بتعويض ‪ MAROC INTERMEDIATION SERVICE‬بالسيد محمد بن عبد الرزاق‪.‬‬ ‫في إطار مدة انتداب سلفه والمنتهية عند الجمع العام العادي الذي سينعقد للبث في حسابات السنة المالية المنتهية في ‪ 31‬دجنبر ‪.2017‬‬

‫التوصية السابعة‬

‫أحاط الجمع العام علما باستقالة السيد عمر إيدار من انتدابه اإلداري‪ ،‬كما صادق على اختيار مجلس اإلدارة الذي تم بجلسة ‪ 19‬فبراير ‪ 2016‬والقاضي‬ ‫بتعويض السيد عمر إيدار ب ‪ ICF AL WASSIT‬المتواجدة بفضاء باب أنفا رقم ‪ 29‬زنقة باب المنصور‪ ،‬الدارالبيضاء ‪ ،20110‬المغرب‪.‬‬ ‫في ممثلها الدائم السيد عثمان تاج دين‪.‬‬ ‫في إطار مدة انتداب سلفه والمنتهية عند الجمع العام العادي الذي سينعقد للبث في حسابات السنة المالية المنتهية في ‪ 31‬دجنبر ‪.2017‬‬

‫التوصية الثامنة‬

‫أحاط الجمع العام علما بأن شركة ‪ UPLINES SECURITIES‬سيمثلها السيد محمد كريم منير وأن شركة ‪ CDG CAPITAL‬سيمثلها السيد رشيد أوتاريات‪.‬‬

‫التوصية التاسعة‬

‫يمنح الجمع العام كل السلط لحامل نسخة أصلية أو نسخة عادية أو نسخة موجزة من محضر هذا الجمع العام وذلك الستكمال كل اإلجراءات الضرورية‪.‬‬ ‫‪57‬‬

‫قواعــد وطــرق‬ ‫ا لمحا ســبة‬ ‫مسؤولية اإلدارة‬

‫تم تحضير القوائم المالية لبورصة الدارالبيضاء المتعلقة بالسنة المالية المنتهية في ‪ 31‬دجنبر ‪ 2015‬طبقا «للمعايير الدولية إلعداد التقارير المالية»‬ ‫كما تبناها االتحاد األوروبي‪ .‬وهي تتضمن معلومات مقارنة بالنسبة لسنة ‪ 2014‬تمت إعادة معالجتها طبقا لنفس المعايير‪.‬‬ ‫لم تجر بورصة الدارالبيضاء أي تطبيق مسبق للمعايير التي تسمح بها المرجعية المحاسباتية الدولية‪.‬‬ ‫إن بورصة الدارالبيضاء غير ملزمة بتقديم حساباتها حسب المعايير الدولية إلعداد التقارير المالية‪.‬‬

‫غير أن ذلك ينتج عن إرادة اإلدارة العليا للشركة لالستجابة لحتميات العولمة ولالرتقاء إلى مستوى السياق الدولي والوطني‪.‬‬ ‫تشتمل المعايير المحاسباتية الدولية المعايير الدولية إلعداد التقارير المالية (‪ )IFRS‬والمعايير المحاسباتية الدولية (‪ )IAS‬وتفسيراتها (‪ )SIC‬لجنة‬ ‫تفسيرات المعاييرو(‪ )IFRIC‬لجنة تفسيرات إعداد التقارير المالية الدولية‪.‬‬

‫المستعقرات غير المجسمة‬

‫تضم حصريا البرمجيات المقتناة (غير منتجة داخليا)‪ .‬تتم محسبة هذه البرمجيات بالكلفة التاريخية ناقص جمع االستخمادات‪.‬‬ ‫تقدر مدة منفعة البرمجيات ب ‪ 60‬شهرا‪.‬‬ ‫طريقة االستخماد التي تعتمدها بورصة الدارالبيضاء هي الطريقة الخطية‪.‬‬

‫المستعقرات المجسمة‬

‫تحتسب المستعقرات المجسمة حسب الكلفة التاريخية‪ ،‬منقوصة من تراكم االستخمادات وخسائر القيمة‪ .‬تتضمن الكلفة التاريخية الكلفات التي تنسب‬ ‫مباشرة لالقتناء‪ .‬تُضمن الكلفات الالحقة في القيمة الصافية المحاسباتية للموجودات أو تُعاين كموجودات منفصلة‪ ،‬حسب الحالة‪ ،‬فقط عندما يكون‬ ‫من المحتمل أن تعود االمتيازات االقتصادية المرتبطة بالعنصر مستقبال على الشركة وأن يكون من الممكن تقييم كلفة العنصر بطريقة موثوق بها‪.‬‬ ‫تحتسب كل كلفات اإلصالح والصيانة األخرى في حساب النتائج خالل السنة المالية التي تُستوجب فيها‪ .‬تعتبر القيم المتبقية غير ذات أهمية‪.‬‬

‫طريق االستخماد التي تحتفظ بها بورصة الدارالبيضاء هي الطريقة الخطية‪.‬‬

‫تستخمد المستعقرات المجسمة التي يتم اقتناؤها بواسطة عقود قرض إيجاري خالل مدة منفعة المتاع‪.‬‬

‫التوظيفات‬

‫تصنف التوظيفات التي تحتفظ بها بورصة الدارالبيضاء في الفئات التالية‪ :‬الموجودات المالية بالقيمة العادلة المعاينة في النتائج‪ ،‬السلفات‬ ‫والمستحقات والموجودات المالية المتوفرة للبيع‪ .‬يتوقف التصنيف على نية التسيير‪ .‬وهو يحدد في تاريخ المحسبة األصلية ويراجع عند كل إقفال‪.‬‬

‫الموجودات المالية بالقيمة العادلة المعاينة في النتائج‬

‫تقسم هذه الفئة إلى فئتين فرعيتين اثنتين‪ :‬الموجودات المالية المحوزة لغايات المعاملة والموجودات المالية المحددة على أنها بالقيمة العادلة المعاينة‬ ‫في النتائج حسب الخيار األصلي‪ .‬تصنف التوظيفات في هذه الفئة عندما يتم اقتناؤها أساسا لكي يتم بيعها على المدى القصير أو عندما تحددها‬ ‫اإلدارة على هذا النحو‪.‬‬ ‫في إطار تقييم موجوداتها اعتمدت بورصة الدارالبيضاء على قيم تصفيتها المعلن عنها في تاريخ اإلقفال‪.‬‬

‫الموجودات المالية المتوفرة للبيع‬

‫تحدد الموجودات المالية المتوفرة للبيع على هذا النحو أو ال تصنف في أية فئة أخرى‪ .‬وترد في الحصيلة في خانة الموجودات غير الجارية ألنه‬ ‫ليس في نية الشركة تفويتها خالل االثنى عشر شه ار الموالية لتاريخ اإلقفال‪.‬‬ ‫يتم تقييم الموجودات المالية المتوفرة للبيع في قيمتها العادلة‪.‬‬ ‫يعاين فائض أو نقص القيمة الكامن الناتج عن تغيرات القيمة العادلة في رساميل ذاتية‪.‬‬

‫‪56‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫روا بــط مفيــدة‬ ‫شركات البورصةا‬ ‫‪ALMA FINANCE GROUP‬‬ ‫‪ ،92‬شارع أنفا ‪ , 20040‬الطابق الثامن‪ ,‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 58 12 02 :‬الفاكس‪)212( 522 58 11 74 :‬‬ ‫‪www.almafinance.com‬‬

‫‪MAROC SERVICES INTERMEDIATION‬‬ ‫شارع زينيت‪ ،‬إقامة توفيق‪ ،‬سيدي معروف ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ 65 :‬إلى ‪ • )212( 522 97 49 61‬الفاكس‪)212( 522 97 49 73 / 74 :‬‬ ‫‪www.msin.ma‬‬

‫‪ARTBOURSE‬‬ ‫‪ ،7‬شارع عبد الكريم الخطابي – الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 529 00 12 12 :‬الفاكس‪)212( 529 00 12 03 :‬‬ ‫‪www.artbourse.ma‬‬

‫‪SOGECAPITAL BOURSE‬‬ ‫‪ 55‬شارع عبد المومن ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 43 98 40 :‬الفاكس‪)212( 522 26 80 18 :‬‬ ‫‪www.sgmaroc.com‬‬

‫‪ATLAS CAPITAL BOURSE‬‬ ‫‪ ، 88‬زنقة المراكشي – حي ليبودروم – الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 23 76 02 :‬الفاكس‪)212( 522 36 87 84 :‬‬ ‫‪www.atlascapital.ma‬‬

‫‪UPLINE SECURITIES‬‬ ‫‪ ، 37‬شارع عبد اللطيف بن قدور ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 95 49 60 / 61 :‬الفاكس‪)212( 522 95 49 63 / 65 :‬‬ ‫‪www.uplinegroup.ma‬‬

‫‪ATTIJARI INTERMEDIATION‬‬ ‫‪ ، 163‬شارع الحسن الثاني– الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 49 14 82 :‬الفاكس‪)212( 522 20 25 15 :‬‬ ‫‪www.ati.ma‬‬

‫‪VALORIS SECURITIES‬‬ ‫شارع الجيش الملكي‪ ،‬برج الحبوس‪ ،‬الطابق الخامس – الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 54 15 54 :‬الفاكس‪)212( 522 54 14 46 :‬‬ ‫‪www.valoris-securities.ma‬‬

‫‪BMCE CAPITAL BOURSE‬‬ ‫مقر البنك المغربي للتجارة الخارجية‪ 140 ،‬شارع الحسن الثاني– الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 48 10 01 :‬الفاكس‪)212( 522 48 09 52 :‬‬ ‫‪www.bmcecapitalbourse.com‬‬

‫‪WAFA BOURSE‬‬ ‫‪ ، 416‬زنقة مصطفى المعاني ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 49 59 69 :‬الفاكس‪)212( 522 47 46 91 :‬‬ ‫‪www.wafabourse.com‬‬

‫‪BMCI BOURSE‬‬ ‫شارع بئر أنزران‪ ،‬شارع روماندي– الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 95 38 00 :‬الفاكس‪)212( 522 39 32 09 :‬‬ ‫‪www.bmci.ma‬‬

‫الجمعيات المهنية‬

‫‪CAPITAL TRUST SECURITIES‬‬ ‫‪ 50‬شارع الراشدي‪ ،‬حي غوتيي ‪ – 20 000‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 46 63 50 :‬الفاكس‪)212( 522 49 13 07 :‬‬ ‫‪www.capitaltrust.ma‬‬ ‫‪CDG CAPITAL BOURSE‬‬ ‫‪ 9‬شارع كينيدي– الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 36 20 20 :‬الفاكس‪)212( 522 36 78 78 :‬‬ ‫‪www.cdgcapitalbourse.ma‬‬

‫الجمعية المهنية لشركات البورصة (‪)APSB‬‬

‫زاوية شارع القوات المسلحة الملكية وزنقة الرشيد محمد ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫ا لهاتف‪ • )212( 522 54 23 33 / 34 :‬الفاكس‪)212( 522 54 23 36 :‬‬ ‫‪www.apsb.org.ma‬‬

‫جمعية شركات التدبير وصناديق االستثمار المغربية (‪)ASFIM‬‬

‫‪ ، 199‬شارع الزرقطوني وزنقة افنيو‪ ،‬الطابق السادس رقم ‪ - 12‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 95 12 11 / 29 :‬الفاكس‪)212( 522 95 12 10 :‬‬ ‫‪www.asfim.ma‬‬

‫مؤسسات السوق‬

‫‪CFG MARCHES‬‬ ‫‪ 7-5‬زنقة ابن طفيل حي النخيل– الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 25 01 01 :‬الفاكس‪)212( 522 98 11 12 :‬‬ ‫‪www.cfgmorocco.com‬‬

‫مجلس القيم المنقولة (‪)AMMC‬‬

‫‪CREDIT DU MAROC CAPITAL‬‬ ‫‪ 8‬زنقة ابن هالل‪ ،‬حي ر اسين– الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 94 07 44 :‬الفاكس‪)212( 522 94 07 66 :‬‬ ‫‪www.cdm.co.ma‬‬

‫ماروكلير‬

‫‪ICF AL WASSIT‬‬ ‫‪ 29‬شارع باب المنصور‪ ،‬فضاء باب أنفا ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 36 93 84 / 89 :‬الفاكس‪)212( 522 39 10 90 :‬‬ ‫‪www.bpbourse.com‬‬ ‫‪MENA.C.P.‬‬ ‫‪ 23‬زنقة ابن هالل‪ ،‬حي رسين ‪ -‬الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 39 50 00 :‬الفاكس‪)212( 522 36 86 00 :‬‬ ‫‪www.integrabourse.com‬‬

‫التقريرالســنوي ‪2015‬‬

‫‪ ،6‬زنقة جبل موسى – أكدال – الرباط‬ ‫الفاكس‪:‬‬ ‫الهاتف‪• )212( 537 68 89 00 :‬‬ ‫‪)212( 537 68 89 46‬‬ ‫‪www.cdvm.gov.ma‬‬ ‫طريق الجديدة‪ 18 ،‬حي لية – الدارالبيضاء‬ ‫الهاتف‪ • )212( 522 23 90 00 :‬الفاكس‪)212( 522 99 44 64 :‬‬

‫‪www.maroclear.com‬‬

‫وزارة االقتصاد والمالية مديرية الخزينة والمالية الخارجية‬

‫شارع محمد الخامس – الحي اإلداري – شالة – الرباط‬ ‫الهاتف‪ • )212( 537 67 73 54 / 55 :‬الفاكس‪)212( 537 67 75 32 :‬‬ ‫‪www.finances.gov.ma‬‬

‫بورصة الدارالبيضاء ش‪.‬م‬

‫سجل جتاري ‪ :‬البيضاء ‪79057‬‬

‫العنوان ‪ :‬زاوية شارع الجيش الملكي و زنقة الرشيد محمد ‪ -‬الدارالبيضاء المغرب‬

‫الهاتف ‪ • )212 ( 5 22 45 26 26 / 27 :‬الفاكس ‪)212( 5 22 45 26 25 :‬‬

‫‪contact@casablanca-bourse.com‬‬

Application mobile "bourse de casa" Iphone, Ipad, android phones & tab.

/BourseDeCasablanca

/BoursedeCasa

/LaBoursedeCasablanca