La inversión financiera y los huevos en diferentes canastas

La inversi贸n financiera y los huevos en diferentes canastas

En el mundo financiero es bien conocido el refrán: “No se pueden meter todos los huevos en la misma canasta.”

Invertir inteligentemente es buscar el equilibrio entre riesgo y rentabilidad según sus objetivos financieros, sus plazos de inversión y su aversión al riesgo. Cuando una inversión se analiza por separado, a mayor riesgo, mayor probabilidad de pérdida y teóricamente mayor rentabilidad en caso de ganar, y a menor riesgo, menos rentabilidad pero menos probabilidad de pérdida también.

Si el portafolio está compuesto por una única inversión, la rentabilidad depende íntegramente de este único título, y las ganancias y pérdidas de esta inversión tienen un impacto total sobre el portafolio.

Todo es cuestión de planeación. Si el plan A falla y no hay plan B, no hay forma de alcanzar un objetivo propuesto. Lo mismo pasa en finanzas, si no hay otras inversiones, no hay forma de recuperar las potenciales perdidas. Por eso la importancia de tener varias inversiones de diferentes tipos, para que las pérdidas de unas estén compensadas por las ganancias de las otras. La diversificación busca alcanzar niveles de rentabilidad esperados pero minimizando el riesgo del portafolio; o por el contrario, maximizar la utilidad con un nivel de riesgo dado.

Los factores de diversificación de inversiones son múltiples: diferentes tipos de activos, tipos de deudas, sectores, emisores, calificaciones, monedas, entre otras, hacen parte de los factores que se deben tener en cuenta por el inversionista. Con los huevos en diferentes canastas, si una se cae, los demás huevos están a salvo.

Para medir qué tan diversificadas están las inversiones, existen varias metodologías. Una de las más usadas es la revisión de la

composición de los portafolios, en la que se definen políticas de inversión, y gracias a herramientas automáticas se pueden consolidar los títulos y revisar que los niveles de inversión no superen las políticas definidas. Un ejemplo es revisar que no más del 20% de las inversiones se encuentren concentradas en un mismo emisor. O que no más del 40% se encuentra invertido en renta variable. Otra forma, más sofisticada, es medir las correlaciones que existen entre las diferentes inversiones y calcular el riesgo de mercado vía metodologías estándares como el VaR Paramétrico, VaR Histórico o VaR Montecarlo.

Las correlaciones permiten medir en qué proporción varía un activo cuando otro se valoriza o desvaloriza. Una correlación positiva significa que si el activo A se valoriza, el activo B también.

Una correlación negativa significa que si el activo A se valoriza, el activo B se desvaloriza, limitando el riesgo de pérdida.

Las mediciones de riesgo permiten calcular el beneficio de la diversificación que valida qué tan efectiva es la diversificación. Para esto, primero se calcula el riesgo de cada inver-

sión por separado y después se calcula el riesgo consolidado del portafolio, tomando en cuenta las correlaciones entre títulos. Si el segundo valor es menor hay un beneficio en la diversificación. Se puede exponer en pesos o en la moneda del título, o como un porcentaje sobre el valor total del portafolio. Una buena diversificación disminuye el riesgo del portafolio, sin deteriorar la rentabilidad.

Las siguientes imágenes son pantallazos del aplicativo en línea “MI PORTAFOLIO” de Lyntik donde se puede revisar la composición consolidada de varios portafolios según diferentes factores.

Finalmente, todavía en el aplicativo en línea de Lyntik “MI PORTAFOLIO”, se puede relacionar el VaR (valor en riesgo) global para todas las inversiones, donde se puede apreciar el beneficio de la diversificación.

La diversificación negativa se traduce en un beneficio donde disminuye el nivel de riesgo del portafolio.

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