Study on the Dynamic Value of the Pledge Financing Model of the Steel Supply Chain Finance

Management Science and Research December 2015, Volume 4, Issue 4, PP.46-49

Study on the Dynamic Value of the Pledge Financing Model of the Steel Supply Chain Finance ——Taking Enterprise A as an Example Y. Shi †, Jiwen Wu, Lei Qiu, Xishuang Zhang, Huanhan Liu, Penghao Yuan South China University of Technology †

Email: yqshi@scut.edu.cn

Abstract In recent years, with the declining situation of the steel industry and the rapid development of the Internet, the steel industry has gradually taken the Internet as an effective means to improve the traditional supply chain financial model, in order to promote the development of the steel industry. Based on the cooperation between the E-commerce Platform and the Logistics Base, we analyze the Enterprise A's “Platform + Base" of the steel supply chain and put forward specific measures to control the risk of the dynamic value of the pledge financing model in the steel supply chain finance, so as to promote the stable development of the steel industry.

Keywords: Supply Chain Finance; Dynamic Value; Risk Control; Platform; Base

钢铁供应链金融动态货值融资模式探究

*

——以 A 企业为例 石永强，吴继文，邱磊，张茜爽，刘奂汉，袁鹏昊 华南理工大学，广东 广州 510002 摘 要：近年来，随着钢铁行业形势不断下滑和互联网迅猛发展，钢铁行业逐渐采取互联网手段来改善传统的供应链金融 模式以促进钢贸行业的发展。基于电商平台和物流服务基地相互联合作用，分析 A 企业“平台+基地”的钢铁供应链动 态货值融资模式现状，提出钢铁供应链动态融资风险控制的具体措施，从而推动钢铁行业的稳定发展。 关键词：供应链金融；动态货值；风险控制；平台；基地

引言 钢铁行业的不景气使得众多钢贸企业处于资金周转困境当中，面对这一现象，许多钢铁企业通过与银 行合作，利用互联网手段，建立钢铁电子商务平台，形成供应链合作伙伴关系，来解决融资困难问题，以 刺激行业的需求和发展。然而，由于行业标准不明确、监管制度不成熟、高级物流人才短缺等使得供应链 金融过程当中存在许多的风险和问题。基于目前钢铁行业中逐渐推行的“平台+基地”生产资料流通新模式， 从动态货值的视角来研究钢铁供应链金融融资模式的优势和弊端，并提出风险控制的具体解决方案。

1

基于“平台+基地”的动态货值融资模式 “平台+基地”模式是以现货交易为核心，以基地交割、包括物流配送在内的现代物流为基础，以电子

商务平台交易为手段，最终实现平台的经济效益。“平台”即钢铁企业的电子商务平台，“基地”是包括 但不仅限于的实体仓库，企业通过将平台和基地有效衔接实现全流程的供应链管理，并为客户提供包括融 *

*国家大学生创新创业训练计划项目（201310561001）、国家社科基金（12BGL052） 、中央高校基本业务费（2013XMS10）。 - 46 www.ivypub.org/msr

资在内的一系列服务。基于“平台+基地”模式，A 企业着力推动物流业与金融业的融合，提出构建供应链 金融动态融资新模式，强调以全流程监管为手段，有效结合互联网和物联网，实现对货物从生产厂家到终 端用户流通过程的全方位监控和封闭式管理，利用二维码、GPS、GIS、视频监控等物联网技术和集控调度 技术手段，实行动态货值管理，提高金融风险防控能力，确保交易货权的真实和货物的安全。 动态货值融资模式以“动态货值”为基准，做到“库存动态货值+监管保证账户余额≥银行融资额”的 实时动态平衡，确保资金安全可控。同时，A 企业设立补偿机制来控制融资风险：如表 1，当跌价幅度达到 最低控货值的 3%-5%时，A 企业平台向借款人发出预警通知，此时银行不予追补；当跌价幅度达到最低控 货值的 5%-10%时，已触及启动追补机制的风控线，A 企业平台会报告银行，银行通知借款人追补货物，或 者提供其他担保；当跌价幅度超过最低控货值的 10%时，借款人未向银行追补货物或提供其他担保时，银 行可要求借款人提前履行还款义务。 表1

2

质押物跌价幅度

3%-5%

5%-10%

A企业相应对策

向借款人发出预警通 知，不告知银行

报告银行,追补货物或 者提供其他担保

>10% 借款人未向银行追补 货物或提供其他担保, 则提前履行还款义务

动态货值融资下的供应链金融模式 在动态货值融资模式中，A 企业平台为卖家提供了“一对多”的品牌销售专场模式。根据卖家的销售模

式为其定制销售界面，一个卖家对应平台所有买家。所有平台销售资源需先行纳入第三方仓管联运公司全 流程监管范畴才能挂单，并且每一笔交易必须有实物交割，一个专场只能对应一家银行，真正避免重复质 押。所有的信息流在 A 企业信息系统内封闭运作，所有的物流在第三方仓管联运公司全流程管理下封闭运 作，所有的资金流在一家银行体系内封闭运作，实现了信息流、物流、资金流的三流整合与统一。 在此模式当中，钢铁企业需在银行开设两个账户，监管保证金账户和一般结算账户。监管保证金账户 用于收取融资货物销售回款，当满足“库存动态货值+监管保证账户余额≥银行融资额”时，多余部分资金 经 A 企业平台确认，可从监管保证金账户转到一般结算户，一般结算户的资金可以自由支配。银行方面要 求动态货值融资的基本条件是 A 企业负责融资货物的管理和承担远期回购责任。

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动态融资模式的优势 基于平台加基地模式下的全流程监管供应链金融模式具有低风险、低成本、高流量和高收益的特点。

其优势在于：

3.1

以“动态货值模式”为基准融资的供应链金融模式 这一模式摒弃了传统的“仓单质押”静态监管的融资模式，全面推行动静态全流程实时管理下，以

“动态货值”为基准的融资模式，做到“库存动态货值+监管保证账户余额≥银行融资额”的实时动态平衡， 确保资金安全可控。

3.2

专场一对一服务 一个专场对接一家银行，对专场上游资源生产商要求：全部产品上线交易，全部产品纳入全流程管控

体系。专场所有交易客户，通过同一银行结算，实现资金的封闭运营和监管。

3.3

金融风险的实时监控 对专场上游厂家必须在主办银行开两个账户：监管保证金账户和一般结算账户。“库存动态货值+监管

保证账户余额≥银行融资额”时，超出部分，转入结算户，实现金融风险的实时管理。 - 47 www.ivypub.org/msr

实现大流量的规模效应

3.4

由于一个专场只对接一家银行，对货物的每个结点，都通过一家银行进行融资，实现资金的封闭运营。 对银行来说，通过定向支付、封闭运营，用少量的资金，获得巨大的流量。

具备“贷后管理”功能

3.5

通过信息化手段，对客户的实物流、资金流进行实时监控，可以实现对客户的阶段性管理为实时管理， 其有效性、安全性、经济性得到充分的体现。

动态融资模式的弊端

4

4.1 监管成本的增加 动态融资要求对在库物资实时动态监管，并对货物实时价值做出评判；对在途物资施行整个货物从放 货出库到交割签收全过程的实施跟踪和监管（包括各类物流服务商以及专线运输商）。同传统的“仓单质 押”模式相比，仓管联运公司将背负有更大的责任和风险。同时，监管需要采用新技术和新设施设备，人 员配置等资源的消耗也会增加，这增加了动态监管过程的成本。

4.2 风险的增加 这里主要是指道德风险、质押货物的价值风险和管理风险。 4.2.1

道德风险

在动态融资模式中，虽然物流、信息流和资金流在封闭的体系中运作，但公司内部人员与融资企业内 部人员的勾结串通、弄虚作假的情况不可避免，这会增加 A 企业的风险。 4.2.2

质押货物的价值风险

质押货物的价值会跟随市场上下波动，企业无法避免由于货物价值下跌幅度较大而造成的损失。 4.2.3

管理风险

仓管联运公司在整个动态货值监管过程中起到不可替代的作用。一旦仓库管理或者联运管理方面出现 问题，那么 A 企业和银行都可能承受巨大的损失。

4.3 管理难度的增加 动态货值融资要求仓管联运公司在动态监管方面做到各环节各流程的全面监管，任何一个管理环节出 现纰漏都可能造成公司的损失，这就要求仓管联运公司管理水平与动态监管的要求相互匹配，相比于原有 的管理方法有了更大的挑战和难度。

4.4 对信息技术的高要求 在“平台+基地”的运作模式中，无论动态监管方面还是 A 企业的补偿机制中，都要求仓管或者联运公 司在信息方面做到及时性、对称性和准确性。如何能够保证信息的及时性、对称性以及准确性是 A 企业和 仓管联运公司将要面临的重要挑战。

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动态融资模式风险的控制方案

5.1 构建完善的信用评价体系，分类管理客户 动态融资模式下，可收集客户在电商平台历史交易的数据和客户财务数据等，利用层次分析法、主成 分分析和逻辑回归等方法建立恰当的信用评价体系。根据客户的信用指数来评判风险大小，决定授予融资 - 48 www.ivypub.org/msr

额度，同时对不同指数的客户划分，采用 ABC 分类法对客户差异化管理，提高动态融资的安全性。

5.2 加强基础设施建设，严格执行监管流程 基地的全流程实时监管是动态融资模式重要基础和保证。企业应当加强基础设施建设，保证二维码、 GPS、GIS、视频监控等物联网技术和集控调度技术手段的真实利用。同事企业应当加强整个监管过程的流 程整合，建设完善内控制度体系，加强对业务流程关键点的控制，加强团队建设，加强对重要岗位员工的 行为管理，严格落实全流程监管。

5.3 建立适当的价格预测模型 准确的价格预测模型是对动态融资模式的补充和加强。根据质押物的历史数据，利用时间序列预测、 灰色预测和马尔科夫链等方法对质押物价格的预测，掌握质押物价格波动规律，有效防范质押物价格大幅 波动的损失。

6

结语 基于“平台+基地”的动态货值融资模式是一种非常创新的供应链金融融资模式，是对传统“仓单质押”

静态监管融资模式的摒弃，它通过平台交易、基地监管的方法确保了贷款方质押物的实时价值，有效保证 银行资金安全。

REFERENCES [1]

Ma Jia. Financing Model Analysis and Risk Control of Supply Chain Finance [D]. Tianjin University, 2008

[2]

Wang Weiqin. Mode logistics and warehousing enterprise supply chain finance and risk research [D]. Zhejiang University of technology, 2014

[3]

Yang Loumei. The research of Supply Chain Finance Credit Risk Evaluation [D]. South China university of technology, 2014

【作者简介】 1

石永强（1975），男，汉族，博士，

4

张茜爽（1994），女，汉族，学士，无，

副教授，物流经济、物流战略管理、供

物流与供应链，2012 年至今就读于华南

应链金融、算法分析与设计、物流系统

理工大学。

优化，2005 年毕业于浙江大学运筹学与

Email：752135771@qq.com

控 制 论 专 业 攻 读 博 士 。 Email ： 982044746@qq.com 2

吴继文（1994），男，汉族，学士，

5

刘奂汉（1993），男，汉族，学士，无，

无，物流与供应链，2012 年至今就读于

物流与供应链，2012 年至今就读于华南

华南理工大学。

理工大学。

Email：648419569@qq.com

Email：734428008@qq.com

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邱磊（1993），男，汉族，学士，无，

袁鹏昊（1994），男，汉族，学士，无，

物流与供应链，2012 年至今就读于华

物流与供应链，2012 年至今就读于华南

南理工大学。

理工大学。

Email：1021360425@qq.com

Email：982044746@qq.com

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