Indicadores Econรณmicos de Coyuntura Direcciรณn de Anรกlisis Econรณmico y Administraciรณn Integral de Riesgos
24 de noviembre, 2014
Editorial En la semana, la principal referencia para los mercados financieros internacionales fueron las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED de EU. Los inversionistas esperaban pistas sobre el próximo actuar de la política monetaria en el corto plazo. Al final, las minutas no mostraron un cambio en la postura de la FED con relación a cuando se podría dar la primera subida de tasas. A los integrantes del comité les preocupa el lenguaje de los comunicados ya que éstos pueden generar falsas expectativas sobre posibles ajustes en la estrategia de la FED. Además, reiteraron que el desempeño económico de EU se mantiene en senda de recuperación, a pesar de la debilidad global. El presidente Obama anunció la mayor regularización de indocumentados en EU de las últimas décadas. Las medidas cancelarían las deportaciones de cerca de 5 millones de inmigrantes que cumplan con determinados requisitos (ausencia de antecedentes penales o un tiempo mínimo de residencia en EU) a los que se otorgará un permiso de residencia y trabajo temporal de 3 años. La medida es parcial, ya que no obtendrán un permiso de residencia definitivo y puede ser bloqueada por el Congreso si le niegan los fondos para aplicarla. En cualquier caso, es una noticia positiva que puede tener implicaciones favorables para la economía mexicana.
Por otro lado, la Eurozona sigue mostrando señales débiles de desempeño económico. Los más recientes datos de actividad económica medidas por el PMI registraron su menor nivel desde julio de 2013. Con ello, se mantiene la especulación sobre mayores estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo. Japón entró en recesión económica de forma inesperada en el tercer trimestre, por lo que Shinzo Abe, primer ministro, anunció que retrasará la subida del impuesto al consumo en 18 meses y disolvió el parlamento para celebrar elecciones anticipadas (14 de diciembre), dos años antes de lo previsto. En China, el Banco Central de forma sorpresiva redujo las tasas de interés de referencia por primera vez en dos años, como una medida para impulsar la actividad económica de la potencia asiática. En México, el PIB del tercer trimestre confirmó una mejora con respecto al primer semestre del año, pero a un ritmo menor al esperado, sobre todo en el mercado interno, reactivando el sentimiento negativo sobre la economía que aún cuenta con claras oportunidades de mejora sustentada por el buen ciclo económico en EU y la implementación de las Reformas Estructurales. El Gobierno Federal redujo su expectativa de crecimiento para 2014 a un rango entre 2.1% y 2.6%, antes era de 2.7% (3.2%-4.2% en 2015).
Mercados Financieros
La tasa de CETES a 28 días se redujo en siete puntos base a 2.83%. El rendimiento del bono de 10 años de México cerró la semana por debajo de los 5.9% Bonos Gubernamentales a 10 años (Mercado secundario, Tasa de rendimiento %) EU
Fuente: Bloomberg
MEX
3.1 3.0 2.9 2.8 2.7 2.6 2.5 2.4 2.3 2.2 2.1 2.0 1.9 1.8 1.7 1.6 1.5 2.83% 1.4
6.8 6.6 6.4 6.2 6.0 5.8 5.6
5.4 5.2 5.0 4.8 4.6 sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
4.4 mar-12
28 días 5 años 30 años
ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
Fondeo Banxico 1 año 10 años
dic-11
10.0 9.5 9.0 8.5 8.0 7.5 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2.5
sep-13
Tasas de Valores Gubernamentales (Subasta primaria)
El peso estuvo muy influido por las minutas de la FED, las preocupaciones sobre la debilidad económica mundial, así como el desempeño económico local. Terminó con una depreciación de seis centavos respecto a la semana anterior Tipo de Cambio Nominal Spot Diario (pesos por dólar) 13.62
13.60 13.50 Promedio móvil 100 días
Peso vs dólar
Var %
Semana
0.61
1 mes
0.58
En el año
4.46
12 meses
4.52
13.40 13.30 13.20 13.10 13.00 Signo negativo significa apreciación y signo positivo, depreciación.
12.90
12.80
Fuente: Bloomberg
17-nov-14
27-oct-14
06-oct-14
15-sep-14
25-ago-14
04-ago-14
14-jul-14
23-jun-14
02-jun-14
12-may-14
21-abr-14
31-mar-14
10-mar-14
17-feb-14
06-ene-14
16-dic-13
25-nov-13
04-nov-13
14-oct-13
23-sep-13
02-sep-13
12.60
27-ene-14
Promedio móvil 23 días
12.70
El euro sigue en niveles bajos, y al final de la semana, declaraciones del presidente del Banco Central Europeo en torno a que existe la posibilidad de llevar a cabo mayores estímulos monetarios presionaron a la moneda aún más Tasas de Interés de Bonos gubernamentales a 10 años (%)
Evolución del euro en un año Pesos por euro
España
Dólares por euro
18.60 18.40 18.20 18.00 17.80 17.60 17.40 17.20 17.00 16.80 16.60 16.40 16.20 16.00 15.80 15.60
Italia
7.5 1.39 1.37
7.0 6.5 6.0
1.35 1.33 1.31
5.5 5.0 4.5 4.0
1.29
3.5
1.27
3.0 2.5
Fuente: Bloomberg
sep-14
jun-14
mar-14
dic-13
sep-13
jun-13
mar-13
dic-12
sep-12
jun-12
1.5 mar-12
oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14 nov-14
1.23
2.0 dic-11
1.25
Entre las principales monedas en América Latina, el peso es de las monedas que ha mostrado una menor depreciación frente al dólar en los últimos tres meses Comportamiento de las principales monedas en América contra el dólar
Fuente: Bloomberg.
20-nov-14
12-nov-14
4-nov-14
27-oct-14
19-oct-14
11-oct-14
Perú Canadá
3-oct-14
25-sep-14
17-sep-14
Chile Brasil
9-sep-14
1-sep-14
16 15 14 13 12 11 10 9 8 7 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2
24-ago-14
México Colombia
16-ago-14
Perú Canadá
31-jul-14
Chile Brasil
jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
70 65 60 55 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -5 -10 -15
México Colombia
Variación % en los últimos tres meses
8-ago-14
Variación % desde jul-2008
La bolsa mexicana tuvo una semana positiva, rompiendo importantes promedios móviles, por noticias de empresas locales y mayores estímulos monetarios en China (baja de tasas de interés) y la posibilidad que Europa los amplíe Bolsa Mexicana (IPyC) 46,000
IPyC
Var %
1 semana
2.91
1 mes
2.29
En el año
4.46
12 meses
8.87
44,633 45,000 44,000 43,000
Promedio móvil 23 días
42,000 41,000 40,000 39,000 38,000 Promedio móvil 100 días
37,000
dic-11 ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14
36,000
Fuente: Bloomberg
Mercado de Capitales Principales Alzas - IPC No Emisora
1 Semana Emisora
1 GFNORTEO
8.13 ELEKTRA*
2 LABB
1 Mes Emisora
2014 Emisora
12 meses
52.34 GRUMAB
52.95 GRUMAB
90.23
6.73 TLEVISACPO
8.87 IENOVA*
51.43 IENOVA*
61.26
3 ELEKTRA*
6.48 FEMSAUBD
7.84 GAPB
41.99 GAPB
43.02
4 PE&OLES*
5.61 CEMEXCPO
7.35 ELEKTRA*
32.72 ELEKTRA*
42.18
5 AMXL
4.51 ASURB
6.01 TLEVISACPO
28.45 PINFRA*
34.33
2014 Emisora
12 meses
Principales Bajas - IPC No Emisora
Semana Emisora
1 OHLMEX*
-7.62 OHLMEX*
2 BOLSAA
-1.98 LABB
3 GFINBURO 4 GFREGIO 5 WALMEXV
País
Mes Emisora
-23.88 PE&OLES*
-18.86
-7.19 ICA*
-18.74 KIMBERA
-18.04
-1.69 SANMEXB
-7.00 ICHB
-15.99 ICA*
-17.92
-1.12 ALPEKA
-6.73 LABB
-14.66 ALPEKA
-14.07
-0.36 MEXCHEM*
-5.68 KIMBERA
-13.11 KOFL
-12.10
Índice
-16.78 ALPEKA
Principales Índices Accionarios del Mundo Último 1 Semana 1 Mes
2014
12 meses
4.46%
10.63%
México
IPC
44,633.28
2.91%
2.30%
EU
Dow Jones
17,810.06
0.99%
7.19%
7.44%
15.71%
EU
S&P 500
2,063.50
1.16%
6.30%
11.64%
18.28%
EU
NASDAQ
4,251.32
0.62%
7.05%
18.36%
26.48%
Brasil
BOVESPA
56,084.04
8.33%
6.96%
8.89%
0.01%
Alemania
DAX 30
9,732.55
5.18%
9.51%
1.89%
9.76%
Francia
CAC 40
4,347.23
3.44%
6.52%
1.19%
1.64%
Inglaterra
FTSE 100
6,750.76
1.45%
5.94%
0.02%
1.45%
España
IBEX 35
10,520.80
3.67%
3.63%
6.09%
4.81%
Japón
NIKKEI
17,357.51
-0.76%
17.25%
6.54%
18.13%
China
Hang-Seng
23,437.12
-2.70%
1.51%
0.56%
0.00%
Mercado de Capitales (Noticias Corporativas) AMX. El IFT ordenó a Telcel publicar en su sitio web las ofertas de referencia que estarán vigentes hasta el 31 de diciembre, con las que el resto de los operadores de telefonía móvil podrán hacer uso de la infraestructura del preponderante. GFNORTE. El Consejo de Administración acepta la renuncia de Guillermo Ortiz Martinez como presidente del grupo y en su lugar designan a Carlos Hank González. CEMEX. De acuerdo con el vicepresidente de energía de la empresa, se espera poner en operación en el primer trimestre del 2015 una subsidiaria de energía eléctrica, con la que busca alcanzar una capacidad de generación de 3 mil 500 megavatios en el mediano plazo ALFA. El domingo 16 de noviembre ocurrió un incendio en una de las instalaciones productivas de su subsidiaria Campofrío Food Group. El incidente tendrá consecuencias de corto plazo en la producción, por lo cual la subsidiaria buscará ampliar su capacidad en otras plantas. OHLMEX. OHL vende el 7.5% del capital social de su subsidiaria en México a un precio de $30 pesos por acción a un fondo de inversión internacional. OHL. Moodys ha recortado el rating de OHL desde Ba3 a B1, con perspectiva negativa, debido a un endeudamiento mayor de lo esperado.
FIHO. Adquiere hotel Sheraton en Monterrey por un monto de US$13.5 millones, desarrolla hotel en los Mochis con una inversión de $112.5 millones de pesos y firmó un acuerdo con la hotelera Marriott para que opere tres hoteles del fideicomiso, AC by Marriott (Guadalajara), Coutyard by Marriott (Cd. México) y Fairfield Inn & Suites (Coahuila). ELEMENTIA. Colocó un bono por US$425 millones a 10 años no rescatable hasta el quinto año con un rendimiento del 5.75%. AT&T. De acuerdo con un comunicado de la empresa, el Instituto Federal de Telecomunicaciones aprobó la operación de compra de DirecTV por parte de AT&T. SARE. La organización de capital privado Tavistock quedó como accionista mayoritario de la desarrolladora de vivienda Sare, con 40.3% de los títulos, mientras que 17.7% pertenece a la familia fundadora.
SARE. Anunció que invertirá $230 millones de pesos en reactivar proyectos inconclusos en Quintana Roo, Bajío, Estado de México y Puebla. CREAL. Convocó a una Asamblea Ordinaria de Accionistas para el próximo 8 de diciembre en donde entre los puntos a presentar se encuentra la política de pago de dividendos.
Evolución de principales Bolsas de valores en el mundo (rendimiento % en dólares) Último mes
Año 2014 Estados Unidos
Japón
Europa
Emergentes Estados Unidos
14
Estados Unidos
Japón
Europa
Emergentes
9
Estados Unidos
8
12 10
7
8
6
6
5
4 4
2 0
3
-2
2
-4 1
-6
0
-8 -10
11/20/2014
11/18/2014
11/16/2014
11/14/2014
11/12/2014
11/10/2014
11/8/2014
11/6/2014
11/4/2014
11/2/2014
10/31/2014
10/29/2014
10/27/2014
10/25/2014
10/23/2014
10/21/2014
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
-1 ene-14
-12
Emergentes
Europa
Evolución de mercados de valores de economías emergentes (rendimiento % en dólares) Último mes
Año 2014 Brasil
Corea
Chile
Rusia
China
México
Brasil
Corea
Chile
Rusia
China
8 China
China
6 4
2 0 -2 Rusia
-4 Corea
11/20/2014
11/18/2014
11/14/2014
11/12/2014
11/10/2014
11/6/2014
11/4/2014
10/31/2014
10/29/2014
10/27/2014
10/23/2014
nov-14
oct-14
sep-14
ago-14
jul-14
jun-14
may-14
abr-14
mar-14
feb-14
-8
10/21/2014
-6
ene-14
32 28 24 20 16 12 8 4 0 -4 -8 -12 -16 -20 -24 -28
México
Por tercera semana consecutiva, el precio del oro sube ligeramente, pero se mantiene cerca de su nivel más bajo en cuatro años Precio internacional del Oro (dólares por onza troy)
Precio internacional de la Plata (dólares por onza troy)
1,930
48 1,830
45 42
1,730
39
1,630
Promedio móvil de 100 días
36
33
1,530
30
1,430 Promedio móvil de 100 días
27 24
1,330
21
1,230
Fuente: Bloomberg.
oct-14
jul-14
abr-14
ene-14
oct-13
jul-13
abr-13
ene-13
oct-12
jul-12
abr-12
ene-12
oct-11
jul-11
abr-11
ene-11
15 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14
1,130
18
Sector Real de la EconomĂa
El PIB del 3er trim creció 2.2%, por debajo de las expectativas que se tenían de recuperación para la 2a mitad. Destaca el aumento de construcción de 4.0%, liderado por edificación. Durante enero-septiembre acumula aumento de 1.9% PIB ajustado por estacionalidad
PIB Real por sectores Var % anual
4.0
-0.6
0.4
-4.8
Industrias Manufactureras
3.2
2.6
3.4
1.1
2.0
1.9
1.96
2.5
Comercio
3.9
1.8
2.6
2.3
Transporte, Correos y Alm.
1.1
1.7
1.7
2.6
Servicios de Medios Masivos
-0.6
4.7
2.2
5.0
Servicios Financieros
-0.97
1.6
1.3
9.8
Servicios Inmobiliarios
2.3
2.2
2.2
1.0
Servicios Profesionales
1.3
-1.8
0.1
1.2
Servicios Corporativos
2.2
2.8
3.6
-1.8
Servicios Apoyo a negocios
-0.4
2.0
0.5
4.3
Servicios de Educación
2.5
0.2
1.7
0.8
Servicios de Salud
0.7
1.0
0.7
2.5
Servicios Culturales y Deportivos
2.8
-1.5
-0.4
3.4
Hoteles y Restaurantes
1.9
4.2
2.6
1.8
Actividades de Gobierno
3.3
2.4
2.97
-0.1
Fuente: Inegi
2014.3
Construcción
Variación % anual
6.0% 4.0% 2.0% 0.0% -2.0% -4.0% -6.0% -8.0%
2014.3
-0.5
2014.2
-0.1
1.8
2014.2
-1.1
1.6
2014.1
-0.9
1.5
2013.4
-2.1
Electricidad, Gas y Agua
2014.1
Minería
2013.3
-0.5
2013.4
1.6
2013.2
1.1
2013.3
2.0
2013.1
Actividades Secundarias
2012.4
0.95
2013.2
3.9
2012.3
2.5
2013.1
7.3
2012.2
Actividades Primarias
Construcción
114 112 110 108 106 104 102 100 98 2012.1
1.4
Minería Servicios
2012.4
1.9
2011.4
1.6
2012.3
2.2
2011.3
PIB Total
Actividades Terciarias
PIB Manufacturas
2013
2012.2
2014
Índice 2011 = 100 Ene-dic
2011.2
Ene-sep
2011.1
2Trim
2012.1
3Trim
Las ventas al menudeo de septiembre aumentaron 4.5% anual (dos meses consecutivos creciendo arriba del 4.0%). En el año acumulan un incremento de 2.5% Ventas al Menudeo (serie desestacionalizada) Índice, ene-2008=100; media móvil 6 meses
Variación % anual; media móvil 6 meses
108 8
106
6
104
4
102
0
96
-2
94
-4
92
-6 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
98
Concepto
Índice General Autos, refacciones y combustibles Alimentos, bebidas y tabaco Autoservicio y Departamentales Fuente: INEGI.
ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14
2
100
Var % anual (serie original) Septiembre Ene-Sep 2014 2013 2014 2013 4.5
-1.2
2.5
0.8
7.1
-2.5
1.3
0.1
14.9
6.0
13.6
3.5
-2.2
-3.1
-0.1
0.1
EconomĂa de Estados Unidos
En EU, la producción industrial de octubre cayó 0.1%, lo que contrasta con el incremento de 0.8% de septiembre. La actividad manufacturera aumentó 0.2%, la minería descendió 0.9%, mientras que la de servicios públicos cayó 0.7% Índice de la Producción Industrial en EU (2002=100, serie desestacionalizada)
Manufacturas Total Industria
Act. Industrial Total
Manufacturas
0.90.8 0.7 0.8 0.7 0.6 0.6 0.5 0.5 0.3 0.10.2 0.10.1 0.1 0.2 0.1 0.4 -0.2 -0.2 -0.2 -0.1 -0.3
% de Utilización de la Capacidad Instalada Industrial 84
Promedio 2000-2013: 77.1%
80 76 72 68
Fuente: Bloomberg.
64 ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
9 8 7 6 5 4 3 2 1 0
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % anual, serie desestacionalizada)
1.5 1.1 0.7 0.3 -0.1 -0.5 -0.9 -1.3
dic-12 ene-13 feb-13 mar-13 abr-13 may-13 jun-13 jul-13 ago-13 sep-13 oct-13 nov-13 dic-13 ene-14 feb-14 mar-14 abr-14 may-14 jun-14 jul-14 ago-14 sep-14 oct-14
ene-08 abr-08 jul-08 oct-08 ene-09 abr-09 jul-09 oct-09 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
107 104 101 98 95 92 89 86 83
Índice de la Producción Industrial en EU (Var % mensual, serie desestacionalizada)
En EU, la inflación mensual de octubre se mantuvo sin cambios (0%), un reflejo de que la caída en los precios de los energéticos está impactando al costo de otros bienes y servicios. Con ello, la tasa anual de inflación se mantiene en 1.7% Precios al Consumidor en EU* Inflación total (Var. % anual) 4.0 CPI
PCE
3.0
2.5 2.0 1.5
CPI
3.5
PCE
3.0 Meta de la FED: 2.0% (sobre el PCE)
1.7 1.4
2.5
1.5
1.0
1.0
0.5
0.5
0.0
0.0 ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
1.8
2.0
1.5
ene-10 abr-10 jul-10 oct-10 ene-11 abr-11 jul-11 oct-11 ene-12 abr-12 jul-12 oct-12 ene-13 abr-13 jul-13 oct-13 ene-14 abr-14 jul-14 oct-14
3.5
4.0
Inflación Subyacente (excluye energéticos y alimentos) (Var. % anual)
CPI = Consumer Price Index (Índice de Precios al Consumidor) PCE = Personal Consumption Expenditures (índice de Precios del Gasto en Consumo Personal) *Serie desestacionalizada. Fuente: Bloomberg, Departamento del Trabajo de los EU y el Buró de Análisis Económico
En EU, las solicitudes iniciales de desempleo se redujeron en 2 mil a 291 mil, con lo que por diez semanas consecutivas se ubica por debajo de los 300 mil, lo cual no había ocurrido desde el 2000 Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles, promedio móvil de 4 semanas)
Índices de Confianza del Consumidor Univ. Michigan
Conference Board
120 620
110
570
100 90
520
80 470
70
420
60 50
370
40 320
Fuente: Bloomberg
ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
20 ene-07 may-07 sep-07 ene-08 may-08 sep-08 ene-09 may-09 sep-09 ene-10 may-10 sep-10 ene-11 may-11 sep-11 ene-12 may-12 sep-12 ene-13 may-13 sep-13 ene-14 may-14 sep-14
270
30
Base Monetaria en EU Multiplicador monetario M1 (Ratio) 1.70
1.60 1.50 1.40 1.30 1.20 1.10 1.00 0.90 0.80 0.70 jul-08 sep-08 nov-08 ene-09 mar-09 may-09 jul-09 sep-09 nov-09 ene-10 mar-10 may-10 jul-10 sep-10 nov-10 ene-11 mar-11 may-11 jul-11 sep-11 nov-11 ene-12 mar-12 may-12 jul-12 sep-12 nov-12 ene-13 mar-13 may-13 jul-13 sep-13 nov-13 ene-14 mar-14 may-14 jul-14 sep-14 nov-14
0.60
*Si el multiplicador M1 se ubica por debajo de 1.0, significa que por cada d贸lar que se incrementa en las reservas del banco central, la oferta monetaria se incrementa en menos de un d贸lar. Fuente: Banco de la Reserva Federal de St. Louis.
El precio del petróleo presentó un pequeño rebote después de que China redujo sus tasas de interés y ante las especulaciones de que la OPEP podría acordar recortes de producción durante su reunión de esta semana
110
Prom. 2013: $98 Prom. 2014: $97
105
Inventarios de Petróleo en EU (millones de barriles) 400 390 380
95
370
90
360
85
350
80
340
75
330
70
320 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14
100
Fuente: Bloomberg.
Prom. 2013: $377 Prom. 2014: $374
jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14
Precio del Petróleo (WTI, dólares por Barril)
El precio de la gasolina mantiene su tendencia a la baja, todavía su nivel más bajo desde finales de 2010, mientras el del gas natural continúa con una ligera tendencia alcista Precio de gas natural en EU (dólares por MMBtu)
Precio de gasolina regular promedio en EU (dólares por galón) 4.08
Prom. 2013: $3.72 Prom. 2014: $3.68
3.98
57.00 52.00
Prom. 2013: $4.60 Prom. 2014: $6.8
47.00
3.88
42.00
3.78
37.00
3.68
32.00
3.58
27.00
3.48
22.00 17.00
3.38
7.00
3.18
2.00 jun-11 ago-11 oct-11 dic-11 feb-12 abr-12 jun-12 ago-12 oct-12 dic-12 feb-13 abr-13 jun-13 ago-13 oct-13 dic-13 feb-14 abr-14 jun-14 ago-14 oct-14
3.28
Fuente: Bloomberg.
01-jun-08 01-oct-08 01-feb-09 01-jun-09 01-oct-09 01-feb-10 01-jun-10 01-oct-10 01-feb-11 01-jun-11 01-oct-11 01-feb-12 01-jun-12 01-oct-12 01-feb-13 01-jun-13 01-oct-13 01-feb-14 01-jun-14 01-oct-14
12.00
Expectativa y Estrategia de Inversión para la semana Principales referencias económicas y eventos • Esta semana, caracterizada por el feriado en EU (Día de acción de gracias), los inversionistas continuarán asimilando lo publicado en las minutas de la última reunión de política monetaria de la FED. Asimismo el mercado estará atento a la primera revisión del PIB de EU del tercer trimestre, lo que podría genera especulación sobre el próximo actuar de la FED. Además, se llevará a cabo la reunión de los países integrantes de la OPEP, donde podrían acordar una reducción en los niveles de producción para apuntalar los precios del petróleo. • Adicionalmente, en EU en materia económica destaca el PMI chicago (octubre), índice de confianza del consumidor (noviembre), ordenes de bienes duraderos (octubre), ingreso y gasto personal (octubre) y la venta de casas nuevas y usadas (octubre). • En Europa, se dará a conocer el índice de confianza del consumidor (octubre) y la estimación de inflación anual (noviembre). Además, en Alemania se publicara el índice de clima de negocios (IFO) y la revisión del PIB del tercer trimestre. Por otro lado, en Japón habrá resultado de la producción industrial (octubre). • En México, las principales referencias son la tasa de desempleo (octubre), inflación de la primera quincena de noviembre y balanza comercial (octubre). Expectativa Tipo de cambio
• La especulación sobre el próximo actuar de la FED con relación a la subida de tasas de interés y las preocupaciones sobre el desempeño económico mundial seguirán siendo los factores que definirán el comportamiento de la moneda mexicana. Los mercados esperan que se revise a la baja el crecimiento del PIB de EU del tercer trimestre del año, lo que ayudaría al peso a recortar pérdidas porque tranquilizaría las apuestas sobre un posible adelanto en la subida de tasas de EU. Algo parecido ocurrirá con las demás cifras económicas. Con ello, el peso mexicano podría fluctuar entre los $13.54 y $13.69. Expectativa Tasas de interés • La tasa de Cetes a 28 días, en el mercado primario, podría registrar una ligera alza o mantenerse sin cambios; por su parte, el rendimiento para los bonos de 10 años en el mercado secundario, podría mantenerse en niveles cercanos al 5.9%.
Reportes que influirán en la evolución de los mercados financieros: Lunes 24 Alem: Índice de Clima de Negocios (IFO, puntos) (Nov) 3:00 a.m. Anterior: 103.2 Expectativa: 103.6 *Medio EU: Chicago PMI (Purchasing Manager Index) (Oct) 7:30 a.m. Anterior: 0.47 Expectativa: *Medio MEX: Tasa de desempleo (%) (Oct) 8:00 a.m. Anterior: 5.08 Expectativa: 4.93 *Medio MEX: Inflación (Var % quincenal) (15-Nov) 8:00 a.m. Anterior: 0.09 Expectativa: 0.73 *Alto
EU: Actividad Manufacturera, Dallas FED (puntos) (Nov) 9:30 a.m. Anterior: 10.5 Expectativa: 8 *Medio
Información relevante del 24 al 28 de noviembre de 2014 Martes Miércoles Jueves 25
26
Alem: PIB (Var. % trimestral, final) (3-Trim) 1:00 a.m. Anterior: 0.10 Expectativa: 0.10 *Alto
EU: Órdenes de bienes duraderos (Var % mensual) (Oct) 7:30 a.m. Anterior: 1017 Expectativa: 1025 *Alto
EU: PIB real (Var % trimestral, anualizada) (3-Trim) 7:30 a.m. Anterior: 3.50 Expectativa: 3.30 *Alto EU: Índice de Confianza del Consumidor, Conference Board (Oct) 9:00 a.m. Anterior: 94.5 Expectativa: 95.7 *Alto EU: Índice Manufacturero FED de Richmond (puntos) (Nov) 9:00 a.m. Anterior: -0.10 Expectativa: 1.10 *Medio
EU: Solicitudes iniciales de subsidio por desempleo (miles) (22-Nov) 7:30 a.m. Anterior: 291 Expectativa: *Alto EU: Gasto personal (Var % mensual) (Oct) 7:30 a.m. Anterior: -0.20 Expectativa: 0.30 *Medio MEX: Balanza Comercial (md, preliminar) (Oct) 8:00 a.m. Anterior: 590.1 Expectativa: *Alto
27
Feriado en Estados Unidos Euro: Índice de Confianza del Consumidor (cifra final) (Nov) 4:00 a.m., Anterior: Expectativa: *Medio Japón: Producción Industrial (Var % mensual, preliminar) (Oct) 17:50 a.m. Anterior: 2.90 Expectativa: -0.50 *Medio
EU: Confianza del Consumidor (Univ. Michigan, final, ptos.) (Oct) 8:00 a.m. Anterior: 84.9 Expectativa: 90 *Alto EU: Ventas de casas nuevas (miles) (Oct) 8:00 a.m. Anterior: 467 Expectativa: 470 *Medio
•Grado de impacto sobre los mercados financieros.
Viernes 28 Euro: Estimación de Inflación (Var % anual) (Nov) 4:00 a.m. Anterior: Expectativa: 0.30 *Alto
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