Macro Views Jun2013

Macro Views June 2013

Macroeconomic Policy Bureau

ฉบ ับประจําว ันที่ 3 มิถน ุ ายน พ.ศ. 2556

Page 1/2

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค GLOBAL Review: วิกฤติขยะ.....ผลของวิกฤติเศรษฐกิจในประเทศกรีซ

ื่ มัน HighLight : การใชจ่้ ายผู ้บริโภคสหรัฐเดือนเม.ย.ลดลง 0.2% ขณะทีด่ ช ั นีความเชอ ่ ผู ้บริโภคสหรัฐชว่ งท ้าย เดือนพ.ค.ดีดตัวขึน ้ แตะระดับ 84.5

Global :

■ สหรัฐฯ : กระทรวงพาณิชย์สหรัฐเผยค่าใช้จา่ ยในการบริโภคในเดือนเม.ย.ลดลง 0.2% นับเป็ นครัง้ แรกในรอบ 1 ปี อาจส่งผลต่อ ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (จีดพี )ี ในไตรมาสที่ 2 เนื่องจากการใช้จา่ ยของผูบ้ ริโภคมีสดั ส่วนถึง 70% ของกิจกรรมทางเศรษฐกิจ สหรัฐ : รอยเตอร์/มหาวิทยาลัยมิชแิ กนเผยดัชนีความเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคปลายเดือนพ.ค. อยูท่ ่ี 84.5 เพิ่มขึน้ จากระดับ 76.4 ในเดือนเม.ย. สูงทีส่ ดุ นับตัง้ แต่เดือนก.ค. 2550 ขณะทีด่ ชั นีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) เขตชิคาโกเดือนพ.ค. เพิ่มขึน้ อยูท่ ่ี 58.7 สูงสุดในรอบ 1 ปี บ่งชีภ้ าคการผลิต อาจจะมีสว่ นช่วยสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจในไตรมาสนี้ ■ ยูโร : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของยูโรโซน เผยอัตราว่างงานของยูโรโซนเดือนเม.ย.เพิ่มขึน้ อยูท่ ่ี 12.2% สูงสุดเป็ นประวัตกิ ารณ์ และจํานวนผู้ ว่างงานเพิ่มขึน้ อยูท่ ่ี 95,000 คน ■ ฝรังเศส ่ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของฝรังเศส ่ (Insee) เผยการใช้จา่ ยของผูบ้ ริโภคในเดือนเม.ย.ลดลง 0.3% (m-o-m) ผลจากการใช้จา่ ยด้าน อาหารทีล่ ดลง 3.3% (m-o-m) สอดคล้องกับรายงานจํานวนผูว้ า่ งงานในฝรังเศสเพิ ่ ่มขึน้ 39,800 คนในเดือนเม.ย. สูงสุดเป็ นประวัตกิ ารณ์ท่ี 3.264 ล้านคน ■ อิ ตาลี : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของอิตาลี (Istat) เผยอัตราว่างงานของอิตาลีในเดือนเม.ย. อยูท่ ่ี 12% เพิ่มขึน้ เป็ นประวัตกิ ารณ์ โดยจํานวนคน ว่างงานเพิ่มขึน้ มาอยูท่ ่ี 3.83 ล้านคน สําหรับอัตราการจ้างงานในเดือนเม.ย.ลดลงมาอยูท่ ่ี 56% จาก 56.1% ในเดือนมี.ค.

■ จีน : สหพันธ์พลาธิการและการจัดซือ้ ของจีน (CFLP) เผยดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) ภาคการผลิตเดือนพ.ค.เพิ่มขึน้ อยูท่ ่ี 50.8 จาก 50.6 ในเดือนเม.ย. ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 8 ทีด่ ชั นี PMI ยังคงยืนเหนือระดับ 50 บ่งชีว้ า่ ภาคการผลิตของจีนมีการขยายตัว ■ เกาหลีใต้ : กระทรวงการค้า, อุตสาหกรรม และพลังงานของเกาหลีใต้ เผยยอดเกินดุลการค้าของเกาหลีใต้ในเดือนพ.ค. อยูท่ ่ี 6.03 พันล้านดอลลาร์ สูงสุดในรอบเกือบ 3 ปีครึง่ ในเดือนพ.ค. ทัง้ นี้ยอดส่งออกเพิม่ ขึน้ 3.2% (y-o-y) อยูท่ ่ี 4.837 หมืน่ ล้านดอลลาร์ และยอด นําเข้าลดลง 4.8% (y-o-y) อยูท่ ่ี 4.234 หมืน่ ล้านดอลลาร์ ผลจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจของประเทศคูค่ า้ หนุนภาคส่งออก

Thailand updates :

■ ธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) แถลงภาวะเศรษฐกิจไทยเดือน เม.ย.2556 ชะลอลงตามการใช้จา่ ยของภาคเอกชน โดยดัชนีการลงทุนภาคเอกชนหด ตัว 1.1% (y-o-y) จากเศรษฐกิจโลกทีฟ่ ้ืนตัวช้าส่งผลให้ผปู้ ระกอบการทีผ่ ลิตเพือ่ ส่งออกบางส่วนชะลอการลงทุนออกไป ด้านการลงทุนในหมวดก่อสร้าง ขยายตัวชะลอลง หลังจากทีเ่ ร่งมากในช่วงก่อนหน้า สําหรับการอุปโภคบริโภคภาคเอกชนขยายตัว 1.7% (m-o-m) ผลจากการใช้จา่ ยหมวดยานยนต์ท่ี ชะลอลง และรายได้เกษตรกรทีล่ ดลง ขณะทีภ่ าคการส่งออกสินค้ามีมลู ค่า 17,251 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายตัว 3.7% (y-o-y) ■ เงินบาทปิ ดตลาด (31 พ.ค.) ทีร่ ะดับ 30.27/28 บาท/ดอลลาร์ ปรับตัวอ่อนค่าจากเปิดตลาดช่วงเช้าทีร่ ะดับ 30.11/13 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (31 พ.ค.) ดัชนีดาวโจนส์ปรับลดลง 208.96 จุด หรือ 1.36% ปิดที่ 15,115.57 จุด ดัชนี S&P 500 ลดลง 23.67 จุด หรือ 1.43% ปิดที่ 1,630.74 จุด และดัชนี Nasdaq ลดลง 35.39 จุด หรือ 1.01% ปิดที่ 3,455.91 จุด จากการใช้จา่ ยของผูบ้ ริโภคลดลง ■ ตลาดหุน้ เอเชีย ดัชนีนิเกอิเพิ่มขึน้ 185.51 จุด หรือ 1.37% แตะที่ 13,774.54 จุด จากข้อมูลเศรษฐกิจทีอ่ ่อนแอของสหรัฐ ทําให้นกั ลงทุน ผ่อนคลายจากความวิ ตกกังวลทีว่ า่ ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) อาจจะเริม่ ชะลอการซือ้ พันธบัตร ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 92.15 จุด หรื ปิดที่ [พิมพ์ขอ้ ความ] หน้อา0.41% 1 22,392.16 จุด ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 17.15 จุด หรือ 0.74% ปิดที่ 2,300.59 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิดทีร่ ะดับ 1,562.07 จุด ลดลง 19.25 จุด(-1.22%) ตามตลาดส่วนใหญ่ในภูมภิ าค ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

Page 2/2

ฉบ ับที่ 11 ประจําว ันที่ 3 มิถน ุ ายน พ.ศ. 2556

GLOBAL Review: วิกฤติขยะ...ผลของวิกฤติเศรษฐกิจในประเทศกรีซ

ภาพลักษณ์อกี ด้านของประเทศกรีซ เมืองท่องเทีย่ วริมทะเลที่ สวยงามและเมืองสมัยกรีกโบราณ ปจั จุบนั นกนางนวลไม่ได้บนิ เหนือท้อง ทะเลสีฟ้าใสของทะเลอีเจียน(Aegean Sea) อีกต่อไป แต่บนิ เหนือความมืด มัวด้วยภูมทิ ศั น์ของปล่องภูเขาไฟ บินโฉบแข่งหาอาหารกับคนเก็บขยะและ สุนขั มอมแมมทีห่ วิ โหย ตามเศษขยะทีถ่ กู ทิง้ ในทะเล พืน้ ทีท่ ฝ่ี งั กลบขยะของเทศบาลเขต Fyli ต้องรับภาระจัดการกับ ขยะมูลฝอย 6,000 ตันต่อวัน เป็ นขยะทีถ่ กู ทิง้ จากเมืองอัตติกะ(Attica) ซึง่ เป็ นบริเวณเมืองหลวงกรีกเอเธนส์และ 35% ของประชากรทัง้ หมดของ ประเทศอาศัยอยูใ่ นแถบนี้ กองขยะทีล่ น้ หลามกลายเป็ นหนึ่งสิ่งทีม่ องเห็นได้มากทีส่ ดุ ในกรีซและส่ง กลิน่ เหม็นทัวไป..สะท้ ่ อนอาการของวิ กฤตหนี้ ของประเทศ เมือ่ ปีทแ่ี ล้ว คณะกรรมาธิการยุโรปได้รายงานว่าประเทศกรีซได้ถกู จัดอันดับให้เป็ นประเทศทีม่ ี ประสิทธิภาพน้อยทีส่ ดุ ในการบริหารจัดการของเสียตามข้อกําหนดของEU เมือ่ เปรียบเทียบกับบรรดาประเทศอื่นๆทีอ่ ยูใ่ นสหภาพยุโรป โดยยังมีการกําจัดขยะด้วย วิธฝี งั กลบในพืน้ ดินถึง 80% ในขณะที่ 38% เป็ นค่าเฉลีย่ ของสหภาพยุโรป และบาง ประเทศใช้การรีไซเคิลและการซ่อมแซมของเสียเพือ่ ลดจํานวนขยะ ทําให้การฝงั กลบ ขยะเหลือตํ่ากว่า 1% นอกจากนี้ ภูมทิ ศั น์ของประเทศกรีซ ซึง่ เป็ นแนวเขาลาดชันและมีภเู ขามาก ทีส่ ดุ ในยุโรป และเกาะมากมายกว่า 3,000 เกาะ จึงยังคงมีการทิง้ ขยะกระจัดระจายอ ยูต่ ามพืน้ ทีท่ ไ่ี ม่ได้รบั อนุญาตให้กาํ จัดขยะ สิง่ เหล่านี้ไม่เพียงคุกคามสาธารณสุข และ สิง่ แวดล้อม แต่ยงั สะท้อนถึงผลของปญั หาหนี้สาธารณะทีเ่ รือ้ รัง คณะกรรมาธิการยุโรปกล่าวในเดือนกุมภาพันธ์ทผ่ี า่ นมาว่าจะใช้อาํ นาจศาลในการลงโทษประเทศกรีซ โดยต้องเสียค่าปรับ 71,193 ยูโร (หรือ 91,527ดอลลาร์) ต่อวัน สําหรับแต่ละพืน้ ทีท่ ง้ิ ขยะทีผ่ ดิ กฎหมายจํานวน 396 แห่งทีย่ งั มีการใช้กาํ จัดขยะอยู่ หรือยัง ไม่ได้ถกู ทําความสะอาด และฟื้นฟูให้เป็ นพืน้ ทีส่ ะอาดดังเดิม

---------------------------------------------------------- ----------------------หนี้สาธารณะทีส่ งู ทําให้กรีซอยูใ่ นภาวะวิกฤติเมือ่ เศรษฐกิจของประเทศอยูใ่ นภาวะตกตํ่า โดยหลังจากทีก่ รีซใช้เงินยูโรเป็ นเงินสกุลหลักของประเทศเมือ่ พ.ศ. 2544 ซึง่ เป็ นการเปิดประตูเข้าสูต่ ลาดการเงินโลก กรีซสามารถกูย้ มื เงินได้งา่ ยขึน้ เพราะนักลงทุนเชือ่ มันในเงิ ่ นยูโร โดยตัง้ แต่กรีซได้เป็ นสมาชิกยูโรโซน รัฐบาลกรีซก็ใช้ เงินอย่างสุรยุ่ สุรา่ ย ขึน้ เงินเดือนให้ขา้ ราชการสูงๆ มีโครงการต่างๆ มากมาย เพราะหาเงินได้งา่ ยๆ ด้วยการก่อหนี้ ค่าใช้จา่ ยภาครัฐจึงสูงมาก ในขณะที่ รายได้จาก การเก็บภาษีไม่เป็ นไปตามเป้าหมาย เพราะคนกรีซ โดยเฉพาะชนชัน้ กลางมักจะเลีย่ งภาษี ส่งผลให้หนี้ภาครัฐของกรีซเพิม่ สูงขึน้ โดยในปี 2552 หนี้ภาครัฐ ของ กรีซสูงถึง 112.6% ของ GDP ซึง่ สูงกว่าระดับทีเ่ หมาะสมทีท่ างกลุ่มสหภาพยุโรปกําหนดไว้ถงึ ประมาณ 2 เท่าตัว (เพดานของ The Stability and Growth Pact (SGP) ซึง่ กลุ่มสหภาพยุโรปกําหนดไว้ทร่ี ะดับไม่เกิน 60% ของ GDP) ซึง่ ตัวเลขทัง้ สองนี้นบั ว่าสูงมาก เมือ่ เทียบกับประเทศอื่นๆ ในกลุ่ม Eurozone (กลุม่ ทีใ่ ช้เงินยู โร 16 ประเทศ จากสมาชิกสหภาพยุโรป 27 ประเทศ) ทีม่ าศูนย์วจิ ยั เศรษฐกิจการค้า กระทรวงพาณิชย์

[พิมพ์ขอ้ ความ]

Source:” Greece’s Garbage Crisis: A Stinky Metaphor for an Economy in the Dumps “ By Yannis Palaiologos , Time World, May 28, 2013

หน้า 2

รายงานฉบับนีจ้ ัดทําเพื่อเผยแพร่ ท่ วั ไป ทางผู้จดั ทําไม่ สามารถรั บผิดชอบหรื อมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายที่เกิดจากผู้ใช้ ข้อมูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 4 มิถน ุ ายน พ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

HighLight : กิจกรรมทางเศรษฐกิจภาคการผลิตสหร ัฐในเดือนพ.ค. ลดลงอยูท ่ ี่ 49.0 และด ัชนีภาคการ ผลิตสหร ัฐหดต ัวลงแตะ 49.0

■ สหรัฐฯ : สถาบันจัดการด้านอุปทานของสหรัฐ (ISM) เผยกิจกรรมทางเศรษฐกิจภาคการผลิตของสหรัฐในเดือนพ.ค.ลดลงอยูท่ ่ี 49.0 จาก 50.7 ใน เดือนเม.ย. ตํ่ากว่านักวิเคราะห์คาดการณ์ และเป็ นการลดลงครัง้ แรกตัง้ แต่เดือนพ.ย. 2555 โดยระดับทีต่ ่าํ กว่า 50 บ่งชีภ้ าคการผลิตเผชิญกับภาวะหดตัว : มาร์กติ เผยดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) ภาคการผลิตขัน้ สุดท้ายของสหรัฐในเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ เล็กน้อยอยูท่ ่ี 52.3 จากระดับ 52.1 ในเดือนเม.ย. แสดงถึงอัตราการขยายตัวทีค่ ่อนข้างตํ่าซึง่ ส่งสัญญาณว่าการเติบโตของภาคการผลิตมีความเสีย่ งทีจ่ ะหยุดชะงัก ■ ยูโร : ผลสํารวจของมาร์กติ เผยดัชนี PMI ภาคการผลิตของยูโรโซนในเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ แตะ 48.3 จาก 47.58 ในเดือนเม.ย. จากกิจกรรมการผลิตของ ประเทศสมาชิกรายใหญ่มที ศิ ทางทีเ่ พิม่ สูงขึน้ แม้วา่ ยังไม่หลุดพ้นจากภาวะหดตัวเนื่องจากดัชนีดงั กล่าวยังคงตํ่ากว่าระดับ 50 ■ เยอรมนี : ผลสํารวจของมาร์กติ เผยดัชนี PMI ภาคการผลิตของเยอรมนีในเดือนพ.ค.ปรับขึน้ มาที่ 49.4 จาก 48.1 ในเดือนเม.ย. บ่งชีภ้ าคการผลิต ของเยอรมนีมที ศิ ทางทีก่ ระเตือ้ งขึน้ แม้วา่ ยังคงอยูใ่ นภาวะหดตัว เนื่องจากดัชนียงั ตํ่ากว่าระดับ 50 ■ ฝรังเศส ่ : ผลสํารวจของมาร์กติ เผยดัชนี PMI ภาคการผลิตของฝรังเศสในเดื ่ อนพ.ค.เพิม่ ขึน้ มาอยูท่ ่ี 46.4 เทียบกับ 44.4 ในเดือนเม.ย. ซึง่ แสดงให้ เห็นว่าการหดตัวในภาคการผลิตของฝรังเศสได้ ่ ผอ่ นคลายลง ■ อังกฤษ : ผลสํารวจของมาร์กติ เผยดัชนี PMI ภาคการผลิตของอังกฤษในเดือนพ.ค. ปรับตัวขึน้ แตะ 51.3 สูงสุดในรอบ 14 เดือน จากการผลิตและ คําสังซื ่ อ้ ใหม่ขยายตัวขึน้ อย่างรวดเร็วเนื่องจากสภาพเศรษฐกิจทีด่ ขี น้ึ ■ อิ ตาลี : ผลสํารวจของมาร์กติ เผยดัชนี PMI ภาคการผลิตของอิตาลีในเดือนพ.ค.ปรับขึน้ แตะ 47.3 จาก 45.5 ในเดือนเม.ย. แต่กจิ กรรมภาคการผลิต ของอิตาลียงั คงหดตัวต่อเนื่อง เมือ่ พิจารณาจากดัชนี PMI ทีย่ งั คงตํ่ากว่าระดับ 50 ■ ญี่ปนุ่ : สมาคมผูค้ า้ รถยนต์ญป่ี นุ่ เผย ยอดขายรถยนต์ใหม่ในญีป่ นุ่ ในเดือน พ.ค. ไม่รวมรถยนต์ขนาดเล็ก ปรับลดลง 7.3% (y-o-y) สูร่ ะดับ 219,099 คัน โดยยอดขายรถยนต์นงโดยสารลดลง ั่ 8.9% อยูท่ ่ี 191,976 คัน ขณะทีย่ อดขายรถบรรทุกเพิม่ ขึน้ 6.8% อยูท่ ่ี 26,490 คัน และยอดขายรถบัสลดลง 14.0% ที่ 633 คัน

Thailand updates : ■ กระทรวงพาณิชย์ เผยดัชนีราคาผูบ้ ริโภคทัวไป ่ (CPI) เดือน พ.ค.56 อยูท่ ่ี 105.15 เพิม่ ขึน้ 2.27% (y-o-y) และเพิม่ ขึน้ 0.24% (m-o-m) โดยเป็ นการ ปรับตัวสูงขึน้ ในอัตราทีช่ ะลอตัวลง ขณะทีต่ วั เลข CPI เฉลีย่ 5 เดือนแรกของปี น้ี (ม.ค.-พ.ค.56) เพิม่ ขึน้ 2.80% (y-o-y) ส่วนดัชนีราคาผูบ้ ริโภคพืน้ ฐาน (Core CPI) เดือน พ.ค.56 อยูท่ ่ี 102.98 เพิม่ ขึน้ 0.94% (y-o-y) และเพิม่ ขึน้ 0.05% (m-o-m) โดยตัวเลข Core CPI เฉลีย่ 5 เดือนแรกของปีน้ีเพิม่ ขึน้ 1.30% (y-o-y) ■ เงินบาทปิดตลาด (3 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.46/47 บาท/ดอลลาร์ ปรับตัวอ่อนค่าจากช่วงเช้ าทีร่ ะดับ 30.36/38 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets : ■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (3 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปรับเพิม่ ขึน้ 138.46 จุด หรือ 0.92% ปิดที่ 15,254.03 จุด ดัชนี S&P 500 ปิดบวก 9.68 จุด หรือ 0.59% ปิดที่ 1,640.42 จุด และดัชนี Nasdaq ปิดบวก 9.45 จุด หรือ 0.27% ปิ ดที่ 3,465.37 จุด จากการคาดการณ์ทว่ี า่ ข้อมูลภาคการผลิตทีอ่ ่อนแอของสหรัฐ จะทําให้ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ยังคงเดินหน้ากระตุน้ เศรษฐกิจต่อไป ■ ตลาดหุน้ เอเชีย ดัชนีนิเกอิลดลง 512.72 จุด หรือ 3.72% แตะที่ 13,261.82 จุด จากความวิตกเกีย่ วกับความเป็ นไปได้ในการการชะลอมาตรการ กระตุน้ เศรษฐกิจของสหรัฐ ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 109.97 จุด หรือ 0.49% ปิดที่ 22,282.19 จุด ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 1.35 จุด หรือ 0.06% ปิดที่ 2,299.25 จุด หลังจากทีจ่ นี ได้เผยดัชนี PMI ภาคการผลิตและภาคบริการ ตลาดหุน้ ไทย SET ปิดทีร่ ะดับ 1,539.26 จุด ลดลง 22.81 จุด( 1.46%) ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 6 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ น้อยกว่าคาดที่ 135,000 ตําแหน่งในเดือนพ.ค.

HighLight : การจ้างงานภาคเอกชนของสหร ัฐเพิม่ ขึน

Global:

■ สหรัฐ : บริษทั วิจยั ตลาดแรงงานในสหรัฐ(ADP) เผยภาคเอกชนทัวสหรั ่ ฐมีการจ้างงานเพิม่ ขึน้ 135,000 ตําแหน่งในเดือนพ.ค. น้อยกว่าที่ คาดการณ์ว่าจะเพิม่ ขึน้ 165,000-170,000 ตําแหน่ง : สถาบันจัดการอุปทานของสหรัฐ (ISM) เผยดัชนีภาคบริการของสหรัฐในเดือนพ.ค.ปรับขึน้ ที่ 53.7 จาก 53.1 ในเดือนเม.ย. ดีกว่าที่ คาดการณ์ว่าจะปรับขึน้ ที่ 53.5 โดยดัชนีทส่ี งู กว่า 50 แสดงถึงภาคบริการของสหรัฐขยายตัวเพิม่ ขึน้ ■ ยุโรป : ดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) รวมทัง้ ภาคการผลิตและภาคบริการของยูโรโซนในเดือน พ.ค.ปรับขึน้ ที่ 47.7 จาก 46.9 ในเดือน เม.ย. บ่งชีว้ ่าภาคการผลิตและภาคบริการยังอยูใ่ นภาวะหดตัว เนื่องจากดัชนียงั ตํ่ากว่าระดับ 50 ■ อังกฤษ : ดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) ภาคบริการของอังกฤษในเดือน พ.ค. ปรับขึน้ ที่ 54.9 จาก 52.9 ในเดือน เม.ย. โดยดัชนีทส่ี งู กว่า 50 แสดงถึงการขยายตัวของภาคบริการ ■ ฝรังเศส ่ : ดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) ภาคบริการของฝรังเศสในเดื ่ อน พ.ค.ปรับขึน้ ที่ 44.6 จาก 44.3 ในเดือนเม.ย. บ่งชีว้ า่ ภาคบริการ ของฝรังเศสยั ่ งอยู่ในภาวะหดตัว เนื่องจากดัชนียงั ตํ่ากว่าระดับ 50 ■ จีน : ดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) ภาคบริการของจีนในเดือนพ.ค.ปรับขึน้ ที่ 51.2 จาก 51.1 ในเดือนเม.ย. โดยดัชนีทส่ี งู กว่า 50 แสดง ถึงการขยายตัวของภาคบริการ ■ ญี่ปนุ่ : รัฐบาลญีป่ ุน่ เผยแผนการเติบโตทางเศรษฐกิจรอบที่ 3 จะทําให้รายได้ของชาวญีป่ ุน่ เพิม่ ขึน้ 3% ต่อปี ในช่วง 10 ปี โดยเพิม่ มูลค่า การส่งออก 70 % ภายในปี 2018 จาก 19 % ในปจั จุบนั โดยตัง้ เป้าการลงทุนของภาคเอกชนที่ 70 ล้านล้านเยน (6.93 แสนล้านดอลลาร์) ั บนั รวมถึงกําหนดเขตเศรษฐกิจพิเศษเพื่อดึงดูดเทคโนโลยีจากต่างประเทศและเงินทุนเพื่อยุตภิ าวะเงินฝืด ต่อปี เพิม่ ขึน้ 10 % จากปจจุ

Thailand updates :

■ คณะรัฐมนตรีมมี ติผลการเบิกจ่ายลงทุนของรัฐวิสาหกิจประจําปี 2556 ไตรมาส 2 (มกราคม — มีนาคม 2556) สามารถเบิกจ่ายลงทุน ในช่วงดังกล่าวได้ 90,341 ล้านบาท (85.7%) ของเป้าหมายไตรมาส 2 (105,474 ล้านบาท) สูงขึน้ 76.0% (y-o-y) และสามารถเบิกจ่ายลงทุน สะสมตัง้ แต่ตุลาคม 2555 — มีนาคม 2556 ได้ 103,192 ล้านบาท (79.2%) ของเป้าหมายสะสม (130,274 ล้านบาท) ■ เงินบาทปิ ดตลาด (5 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.53/55บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาด (4 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.42/44 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าสุด ในช่วงต้นปี จากนักลงทุนเทขายเงินบาทซือ้ ดอลลาร์ เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่น

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (5 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ลดลง 216.95 จุด หรือ 1.43% ปิ ดที่ 14,960.59 จุด จากบริษทั ภาคเอกชนมีการจ้างงานเพิม่ น้อยกว่าทีค่ าดการณ์ ดัชนี S&P 500 ลดลง 22.48 จุด หรือ 1.38% ปิ ดที่ 1,608.90 จุด และดัชนี Nasdaq ลดลง 43.78 จุด หรือ 1.27% ปิ ด ที่ 3,401.48 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (5 มิ.ย.) ดัชนีนิเกอิปิดลดลง518.89 จุด หรือ 3.83% ปิ ดที่ 13,014.87 จุด หลังจากรัฐบาลญีป่ ุน่ เผยแผนยุทธศาสตร์การ เติบโตทางเศรษฐกิจทีอ่ ่อนแอกว่าทีต่ ลาดคาดการณ์ไว้ ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 1.49 จุด หรือ 0.07% ปิ ดที่ 2,270.93 จุด ดัชนีฮงเส็ ั่ ง ลดลง 216.28 จุด หรือ 0.97% ปิ ดที่ 22,069.24 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดทีร่ ะดับ 1,555.66 จุด ลดลง 32.95 จุด (2.12%) จากความกังวล ว่าเฟดจะชะลอมาตรการ QE เพื่อลดระดับเม็ดเงิน ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 7 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ 0.5% ตํา HighLight : ธนาคารกลางยุโรป (ECB) และอ ังกฤษ(BOE) คงอ ัตราดอกเบีย ่ สุดเป็นประว ัติการณ์

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงแรงงานสหรัฐเผย จํานวนผูข้ อรับสวัสดิการว่างงานลดลง 11,000 ราย ที่ 346,000 ราย เป็ นไปตามคาดว่าจะอยู่ท่ี 345,000 ราย บ่งชีว้ ่าตลาดแรงงานสหรัฐมีโอกาสทีจ่ ะฟื้นตัว : กระทรวงพาณิชย์เผยยอดขาดดุลการค้าของสหรัฐฯเดือนเม.ย.เพิม่ ขึน้ 8.5% ที่ 4.03 หมื่นล้านดอลลาร์ จาก 3.71 หมื่นล้านดอลลาร์ใน เดือนมี.ค. ตํ่ากว่าทีค่ าดการณ์ สาเหตุจากยอดนําเข้ารถยนต์และโทรศัพท์มอื ถือเพิม่ สูงขึน้ ■ ยุโรป : ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีมติคงอัตราดอกเบีย้ ที่ 0.5% ตํ่าสุดเป็ นประวัตกิ ารณ์ โดยมีเป้าหมายพยุงเศรษฐกิจยูโรโซนให้รอด พ้นจากภาวะถดถอย : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของยุโรป(ยูโรสแตท) เผย GDP ของยูโรโซนในไตรมาสแรกปี 2556 ลดลง 0.2% (q-o-q) และหดตัว 1.1% (y-o-y) ■ อังกฤษ : ธนาคารกลางอังกฤษ(BOE) มีมติคงอัตราดอกเบีย้ ที่ 0.5% ตํ่าสุดเป็ นประวัตกิ ารณ์ และคงขนาดโครงการซือ้ พันธบัตรที่ 3.75 แสนล้านปอนด์ หรือ 5.77 แสนล้านดอลลาร์ จากความวิตกกังวลเพิม่ มากขึน้ เกีย่ วกับภาวะเงินเฟ้อ ■ จีน : อัตราดอกเบีย้ ในตลาดเงินพุ่งสูงขึน้ นับตัง้ แต่ตน้ ปี 2555 เนื่องจากความกังวลเกีย่ วกับสภาพคล่องทีล่ ดลง โดยธนาคารกลางอัดฉีด เงิน 1.60 แสนล้านหยวน (2.611 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ) เข้าสูต่ ลาดเงินในขณะนี้กต็ าม ทัง้ นี้อตั ราดอกเบีย้ R/P ระยะ 7 วันเพิม่ ขึน้ 0.41% ไปอยู่ท่ี 5.21% ในช่วงเทีย่ งวัน ■ ญี่ปนุ่ : กระทรวงการคลังญีป่ นุ่ เผย การใช้จ่ายด้านการลงทุนของญีป่ ุน่ ไตรมาสแรกปี 2556 ลดลง 5.2% (y-o-y) และลดลง0.9% (q-o-q) บงชีว้ า่ รัฐบาลญีป่ ุน่ ยังต้องเผชิญกับปญั หาเศรษฐกิจของประเทศทีย่ งั ไม่ฟ้ืนตัว ■ อิ นเดีย : อินเดียเพิม่ ภาษีนําเข้าทองคําจาก6% เป็ น8% โดยคาดว่าจะส่งผลให้อนิ เดียนําเข้าทองคําลดลง20% ในปี น้ี

Thailand updates :

■ มหาวิทยาลัยหอการค้าไทยเผย ดัชนีความเชื่อมันของผู ่ บ้ ริโภคเดือนพ.ค. ลดลงต่อเนื่องเป็ นเดือนที่ 2 ที่ 82.5 จากระดับ 83.7 ในเดือน เม.ย. จากความวิตกกังวลเกีย่ วกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจทีจ่ ะส่งผลกระทบต่อรายได้ในอนาคต โดยดัชนีทต่ี ่าํ กว่า 100 บ่งชีว้ ่าผูบ้ ริโภคมี ความไม่มนใจในสถานการณ์ ั่ ต่างๆ โดยเฉพาะการฟื้นตัวของภาคการส่งออกทีย่ งั อยูใ่ นระดับตํ่า ■ เงินบาทปิ ดตลาด (6 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.58/60 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเล็กน้อยจากปิ ดตลาดเมือ่ วาน จากนักลงทุนเทขายเงินบาทซือ้ ดอลลาร์เพื่อลงทุนในสินทรัพย์ประเภทอื่น

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (6 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์เพิม่ ขึน้ 80.03 จุด หรือ 0.53% ปิ ดที่ 15,040.62 จุด จากจํานวนคนว่างงานรายสัปดาห์ของ สหรัฐลดลง ดัชนี S&P 500 เพิม่ ขึน้ 13.66 จุด หรือ 0.85% ปิ ดที่ 1,622.56 จุด และดัชนี Nasdaq เพิม่ ขึน้ 22.57 จุด หรือ 0.66% ปิ ดที่ 3,424.05 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (6 มิ.ย.) ดัชนีนิเกอิลดลง 110.85 จุด หรือ 0.85% ปิ ดที่ 12,904.02 จุด ตํ่าสุดในรอบ 2 เดือน เหตุนกั ลงทุนเทขายจาก ความวิตกนโยบายการเงินสหรัฐ ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 28.82 จุด หรือ 1.27% ปิ ดที่ 2,242.11 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง ลดลง 230.81 จุด หรือ 1.05% ปิ ดที่ 21,838.43 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดทีร่ ะดับ 1,490.21 จุด ลดลง 32.45 จุด(2.13%) ปรับตัวลงมากกว่าตลาดอื่นใน ภูมภิ าค เหตุนกั ลงทุนสถาบันและนักลงทุนต่างชาติปรับพอร์ต จากความกังวลทีธ่ นาคารกลางสหรัฐฯ(เฟด)ชะลอการซือ้ พันธบัตร ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 10 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1/2

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

GLOBALRESEARCH RESEARCH: Abenomics : Abenomicsไม่ไม่ กระทบเศรษฐกิ GLOBAL กระทบเศรษฐกิ จจีนจจีน ้ 175,000 ตําแหน่ง และความมง่ ั คง่ ั ภาคคร ัวเรือนเพิม ้ 4.5% HighLight : การจ้างงานนอกภาคเกษตรของสหร ัฐเพิม่ ขึน ่ ขึน

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงแรงงานสหรัฐเผย ตัวเลขจ้างงานนอกภาคเกษตรเพิม่ ขึน้ 175,000 ตําแหน่งในเดือนพ.ค. และตัวเลขจ้างงานนอก ภาคอุตสาหกรรมเพิม่ ขึน้ 178,000 ตําแหน่งในเดือนพ.ค. จาก 157,000 ตําแหน่งในเดือนเม.ษ. บ่งชีว้ า่ เศรษฐกิจสหรัฐกําลังฟื้นตัวอย่าง ต่อเนื่อง : ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เผยความมังคั ่ งภาคครั ่ วเรือนสหรัฐเพิม่ ขึน้ 4.5% ในไตรมาสแรกปี น้ี เหตุได้รบั แรงสนับสนุนจากการเพิม่ ขึน้ ของ สินทรัพย์ทางการเงินและมูลค่าบ้าน ■ ยุโรป : ธนาคารกลางยุโรปคาด เศรษฐกิจในเขตยูโรโซนลดลง 0.6% ในปี น้ี และอาจเติบโตเพิม่ ขึน้ 1.1% ในปีหน้า ■ เยอรมัน : สํานักงานเศรษฐกิจแห่งชาติเยอรมัน(Destatis) เผย การส่งออกสินค้าในเดือนเม.ษ.เพิม่ ขึน้ 1.9% จากเดือนมี.ค. และการ นําเข้าในเดือนเม.ษ.เพิม่ ขึน้ 2.3% จากเดือนมี.ค. บ่งชีว้ ่าเศรษฐกิจเยอรมันมีการฟื้นตัว ■ จีน : ธนาคารกลางจีนเผย ยอดปล่อยกูเ้ งินหยวนล็อตใหม่เดือนพ.ค.อยู่ท่ี 6.674 แสนล้านหยวน (1.0765 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ) ลดลง จากเดือนเม.ษ.ที่ 7.929 แสนล้านหยวน บ่งชีถ้ งึ เศรษฐกิจจีนอยูใ่ นภาวะชะลอตัว : สํานักงานศุลกากรของจีนเผย การส่งออกเพิม่ ขึน้ 1% ที่ 1.8277 แสนล้านดอลลาร์ (y-o-y) และการนําเข้าลดลง 0.3% ที่ 1.6234 แสนล้าน ดอลลาร์ ส่งผลให้จนี มียอดเกินดุลการค้าอยู่ท่ี 2.043 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนพ.ค. เป็ นผลมาจากนโยบายควบคุมการไหลเข้าของเงินทุน ■ ญี่ปนุ่ : : กระทรวงการคลังญีป่ ุน่ เผย ยอดเกินดุลบัญชีเดินสะพัดในเดือน เม.ษ. อยู่ท่ี 7.5 แสนล้านเยน เกินดุลติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 3 เหตุจากเงินเยนอ่อนค่าส่งผลต่อต้นทุนการนําเข้าก๊าซธรรมชาติและนํ้ามันเพิม่ สูงขึน้ เนื่องจากญีป่ ุน่ ระงับการดําเนินกิจการโรงไฟฟ้า นิวเคลียร์ : รัฐบาลญีป่ ุน่ เผย GDP ไตรมาสแรกปี น้เี พิม่ ขึน้ ที่ 4.1% สูงกว่าทีค่ าดการณ์ท่ี 3.5% จากนโยบายกระตุน้ เศรษฐกิจของรัฐบาลส่งผลให้การ ลงทุนภาคธุรกิจเพิม่ ขึน้

Thailand updates :

■ กรมโรงงานอุตสาหกรรมเผย การจดทะเบียนประกอบกิจการโรงงานช่วง 5 เดือนแรกของปี (ม.ค. – พ.ค. 2556) เพิม่ ขึน้ 9.63% มีการ จ้างงานเพิม่ ขึน้ 11.9% และมีมลู ค่าการลงทุน 124,383 ล้านบาท เพิม่ ขึน้ 133% บ่งชีภ้ าคอุตสาหกรรมไทยกําลังขยายตัวเพื่อรองรับการเข้า สูป่ ระชาคมเศรษกิจอาเซียน (AEC) ■ เงินบาทปิ ดตลาด (7 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.62/65 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเล็กน้อยจากปิ ดตลาดวันศุกร์ 30.58/60 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (7 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์เพิม่ ขึน้ 207.50 จุด หรือ 1.38% ปิ ดที่ 15,248.12 จุด เหตุกระทรวงแรงงานสหรัฐเผยตัวเลข การจ้างงานเพิม่ สูงเกินคาด บ่งชีว้ ่าเศรษฐกิจโดยรวมของสหรัฐยังคงฟื้นตัวอย่างต่อเนื่อง ดัชนี S&P 500 เพิม่ ขึน้ 20.82 จุด หรือ 1.28% ปิ ด ที่ 1,643.38 จุด และดัชนี Nasdaq เพิม่ ขึน้ 45.16 จุด หรือ 1.32% ปิ ดที่ 3,469.22 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (7 มิ.ย.) ดัชนีนิเกอิลดลง 26.49 จุด หรือ 0.21% ปิ ดที่ 12,877.53 จุด ตํ่าสุดในรอบ 2 เดือน เหตุได้รบั แรงกดดันจากการ อ่อนค่าของสกุลเงินดอลลาร์ ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 31.21 จุด หรือ 1.39% ปิ ดที่ 2,210.90 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 263.17 จุด หรือ 1.21% ปิ ดวันนี้ท่ี 21,575.26 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดทีร่ ะดับ 1,516.24 จุด เพิม่ ขึน้ 26.03 จุด(1.75%) ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ฉบ ับที่ 20 ประจําว ันที่ 10 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 2/2

GLOBAL RESEARCH: Abenomics ไม่กระทบเศรษฐกิจจีน

จากการห่างหายจากการทําสงครามระหว่างจีนกับญีป่ ุน่ ไปนานนับสิบปี นโยบายเศรษฐกิจใหม่ของประเทศญี่ปุ่นหรือทีเ่ รียกว่า Abenomics* ได้เขย่าตลาดการเงินไปทัวโลก ่ นับตัง้ แต่เดือนตุลาคม 2012 เงินเยนอ่อนค่าลดลงกว่า 30% เมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลล่าร์ โดยตลาดหุน้ ญีป่ ุน่ มีการปรับตัวเพิม่ ขึน้ ถึง 65% ญี่ ปุ่ น ได้ ป ระสบกับ สภาวะเงิ น ฝื ด มาเป็ น เวลากว่ า 15 ปี โดยมี จุดมุ่งหมายในการแก้ไขให้หลุดพ้นจากสภาวะดังกล่าว ด้วยการอัดฉีดเงินเข้าสู่ ระบบเพื่อให้มเี งินหมุนเวียนภายในประเทศเพิม่ ขึน้ อีกทัง้ นโยบาย Abenomics ยังได้ตัง้ เป้าอัตราเงินเฟ้อให้อยู่ท่ี 2% โดยต้องมีการขยายตัวของการใช้จ่าย งบประมาณและธนาคารกลางญีป่ ุน่ จะต้องมีการเข้าซือ้ ธนาบัตร 70 พันล้านดอล ล่าร์สหรัฐฯ เป็ นประจําทุกเดือน (ภายใต้ QE3 ต้องเข้าซือ้ ธนาบัตติ ่อเดือน 85 พันล้านเหรียญสหรัฐฯ) และคาดว่าฐานเงินในประเทศจะขยายตัวจาก 29% เป็ น 55% ของจีดพี หี รือ 1% ของจีดพี ตี ่อเดือนในอีกปี ขา้ งหน้า เพื่อให้ทราบถึงผลกระทบของนโยบาย Abenomics ต่อเศรษฐกิจจีน จึงพิจารณาจากประสบการณ์ภายใต้มาตรการผ่อนคลาย เชิงปริมาณ (QE 1-3) ของสหรัฐฯ ทีม่ ผี ลกระทบต่อจีนพบว่า 1) ส่งผลกระทบต่อ GDP และการขยายตัวของการส่งออกของจีนเพียง เล็กน้อย 2) เงินหยวนแข็งค่าขึน้ เมื่อเทียบกับสกุลเงินดอลล่าร์สหรัฐฯ 3) ทําให้ราคาสินค้าโภคภัณฑ์ลดลง 4) เงินทุนไหลเข้าประเทศจีน เพิม่ ขึน้ และ 5) มีผลกระทบในเชิงบวกต่อราคาหลักทรัพย์ ดังนัน้ สามารถวิเคราะห์ได้ว่า Abenomics ส่งผลกระทบทางเศรษฐกิจของประเทศจีนทีส่ าํ คัญ อยู่ 3 ประเด็น คือ 1) การแข่งขัน ทางการค้า (โดยการลดค่าเงินเยน) เมื่อเงินเยนอ่อนค่าลงก็จ ะส่งผลกระทบเพียงเล็กน้อยต่อการส่งออกของจีนไปยังประเทศญี่ปุ่น เนื่องจากสัดส่วนการส่งออกของจีนไปยังญี่ปุ่นลดลงต่ อเนื่องจาก 17% ในปี 2001 เป็ น 7% ในปี 2012 และประเทศจีนกับญี่ปุ่นไม่ได้เป็ นคู่แข่งทางการค้า กัน เนื่องจากญี่ปุ่นเป็ นผูผ้ ลิตวัตถุดบิ ขัน้ สูงในขณะที่จนี เป็ นโรงงานซึง่ ต้องนํ า วัตุดิบเข้าจากประเทศญี่ปุ่นทําให้จนี ซื้อสินค้าได้ถูกลง 2) เป็ นโอกาสในการ กักตุนสินค้าคงคลัง 3) สภาพคล่อง (จากการหมุนเวียนของเงินทุน) เงินทุนไหล ออกเนื่ อ งจากนั ก ลงทุ น หัน ไปลงทุ น ในประเทศญี่ปุ่ น มากกว่ า ประเทศจีน เนื่องจากทรัพย์สนิ ในประเทศญีป่ ุน่ มีราคาตํ่าลง กล่าวโดยสรุปคือ Abenomics หรือ มาตรการผ่อนคลายเชิ งปริ มาณญี่ ปุ่นจะส่ งผลกระทบต่อเศรษฐกิ จจี นเพี ยง เล็กน้ อยเท่านัน้ ทัง้ ในด้านการแข่งขันการค้า รวมถึงราคาสิ นค้าและ สภาพคล่องทางการเงิ น

Abenomics* เป็ นคําผสมระหว่าง Abe กับ Economics หมายถึง นโยบายเศรษฐกิจซึง่ จะกระตุน้ การเติบโตทางเศรษฐกิจ เพือ่ ยุตภิ าวะเงินฝืด โดยมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณของ ญีป่ นุ่ ซึง่ ส่งผลให้เงินเยนอ่อนค่าเพือ่ กระตุน้ เศรษฐกิจ ได้รบั การผลักดันและดําเนินการในรัฐบาลทีส่ องของชินโซ อะเบะ นายกรัฐมนตรีญปี่ ุ่นคนปจั จุบนั

The mild impact of Abenomics on China : Phatra: 29 May 2013 รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 11 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1/2

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

GLOBALRESEARCH RESEARCH:: Abenomics แผนยกเครืไม่ อ่ งเศรษฐกิ จภายใต้ GLOBAL กระทบเศรษฐกิ จจีนผนู้ ําคนใหม่แดนมังกร HighLight : S&P ปร ับเพิม่ ความน่าเชือ่ ถือของสหร ัฐไว้ท ี่ AA+ จาก “เชิงลบ”เป็น “มีเสถียรภาพ”

Global:

■ สหรัฐ : สถาบันจัดอันดับความน่าเชื่อถือ S&P ปรับเพิม่ ความน่าเชื่อถือของสหรัฐเป็ น “มีเสถียรภาพ” จาก “เชิงลบ” โดยยังคงอันดับความ น่าเชื่อถือของสหรัฐไว้ทร่ี ะดับ AA+ เป็ นการปรับขึน้ ครัง้ แรกในรอบ 2 ปี โดยอ้างถึงความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจและค่าเงินดอลลาร์ : ธนาคารกลางสหรัฐ(FED)เผย Fed จะเริม่ ลดขนาดของแผนการซือ้ พันธบัตร 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์ต่อเดือน เหตุชะลอมาตรการกระตุน้ เศรษฐกิจ เนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐกําลังปรับตัวในทิศทางทีด่ ขี น้ึ ■ อังกฤษ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของอังกฤษเผย ยอดขาดดุลการค้าของอังกฤษในเดือนเม.ย.ลดลงอยู่ท่ี 8.2 พันล้านปอนด์ จาก 9.2 พันล้านปอนด์ ในเดือนมี.ค. และมีมลู ค่าการส่งออกลดลง 1.4% และมูลค่านําเข้าก็ลดลง 3.8% ■ ฝรังเศส ่ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติฝรังเศส ่ (Insee) เผย การผลิตภาคอุตสาหกรรมของฝรังเศสในเดื ่ อนเม.ย.เพิม่ ขึน้ 2.2% จาก ดีกว่าที่ คาดการณ์ เหตุจากการผลิตอุปกรณ์ดา้ นการขนส่งทีเ่ พิม่ สูงขึน้ 5.7% ในเดือนเม.ย. บ่งชีว้ ่าภาคการผลิตของฝรังเศสเริ ่ ม่ ขยายตัว ■ อิ ตาลี : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของอิตาลี (Istat) เผย GDP ในไตรมาสแรกปี 2556 ลดลง 0.6% (q-o-q) และลดลง 2.4% (y-o-y) บ่งชีว้ ่า เศรษฐกิจอิตาลียงั คงเผชิญกับภาวะถดถอย ■ ญี่ปนุ่ : สํานักงานคณะรัฐมนตรีญป่ี ุน่ เผย ดัชนีความเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคญีป่ ุน่ ในเดือนพ.ค.ปรับขึน้ ที่ 45.7 จาก 44.5 ในเดือนเม.ย. แสดงถึง แนวโน้มการใช้จา่ ยของผูบ้ ริโภคญีป่ ุน่ เพิม่ มากขึน้ แต่ดชั นียงั ตํ่ากว่าระดับ 50 บ่งชีว้ ่า ผูบ้ ริโภคยังมีความกังวลเกีย่ วกับแนวโน้มเศรษฐกิจ ในช่วง 6 เดือนข้างหน้า ■ จีน : กระทรวงการคลังจีนเผย จะออกพันธบัตรรัฐบาลในฮ่องกงวงเงิน 2.3 หมื่นล้านหยวน (3.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) โดยจะแบ่ง พันธบัตรวงเงิน 1.3 หมื่นล้านหยวนจําหน่ายในวันที่ 26 มิ.ย. และจะออกพันธบัตร 1 หมื่นล้านหยวนให้แก่นกั ลงทุนกลุ่มสถาบัน ส่วน พันธบัตรวงเงิน 3 พันล้านหยวนจะจําหน่ายให้แก่ธนาคารกลางและหน่วยงานทางการเงินต่างประเทศ

Thailand updates :

■ คณะกรรมการบริหารนโยบายพลังงาน(กบง.) มีมติให้ปรับลดอัตราเงินส่งเข้ากองทุนนํ้ามันเชือ้ เพลิงจากการจําหน่ายนํ้ามันดีเซลลงลิตรละ 60 สตางค์ จากเดิมลิตรละ 3 บาท ลดลงเหลือลิตรละ 2.40 บาท เพื่อตรึงราคาขายปลีกนํ้ามันดีเซลไม่ให้เกินลิตรละ 30 บาท หลัง สถานการณ์ราคานํ้ามันโลกปรับตัวสูงขึน้ จนค่าการตลาดของนํ้ามันดีเซลเหลือเพียงลิตรละ 93 สตางค์ โดยมีผลตัง้ แต่วนั ที่ 11 มิ.ย. 2556 เป็ นต้น ■ เงินบาทปิ ดตลาด (10มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.80/82 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาดวันศุกร์ทร่ี ะดับ 30.62/65บาท/ดอลลาร์ ตามภูมภิ าค

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (10 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ลดลง 9.53 จุด หรือ 0.06% ที่ 15,238.59 จุด จากความกังวลทีว่ ่าธนาคารกลางสหรัฐ(เฟด) อาจลดขนาดการซือ้ พันธบัตรเร็วกกว่ากําหนด ดัชนี S&P 500 ลดลง 0.57 จุด หรือ 0.03% ที่ 1,642.81 จุดและดัชนี Nasdaq เพิม่ ขึน้ 4.55 จุด หรือ 0.13% ที่ 3,473.77 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (10 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิเพิม่ ขึน้ 636.67 จุด หรือ 4.94% ปิ ดที่ 13,514.20 จุด เหตุนกั ลงทุนคลายความกังวลเฟดจะลด ขนาด QE หลังจากอัตราว่างงานในสหรัฐเดือนพ.ค.ลดลง ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตปิ ดทําการ ดัชนีฮงเส็ ั ่ งเพิม่ ขึน้ 39.83 จุด หรือ 0.18% ปิ ดที่ 21,615.09 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดทีร่ ะดับ 1,528.55 จุด เพิม่ ขึน้ 12.31 จุด (0.81%) เหตุนกั ลงทุนคลายกังวลเฟดลด QE ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau GLOBAL RESEARCH

ฉบ ับที่ 21 ประจําว ันที่ 11 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 2/2

: แผนยกเครือ่ งเศรษฐกิจภายใต้ผูน ้ ําคนใหม่แดนม ังกร

เมื่อจีนเปิ ดประเทศก้าวสูโ่ ลกาภิวตั น์ ส่งผลให้จนี กลายเป็ นประเทศมหาอํานาจทางเศรษฐกิจอันดับ 2 ของโลก การเป็ นมังกรทีย่ งิ่ ใหญ่นนั ้ นายสี จิน้ ผิง วัย 59 ปี ผนู้ ําใหม่ของจีน จึงต้องมีมุมมองการพัฒนาเศรษฐกิจทัง้ ในระยะสัน้ และระยะยาวควบคู่กนั ไป โดยในระยะสัน้ ผูน้ ํา ใหม่นกั ปฏิรปู มองถึงความมีเสถียรภาพของการเจริญเติบโต ในขณะทีร่ ะยะยาว มุ่งเน้นไปทีก่ ารเร่งกระบวนการปฏิรปู รูปแบบการพัฒนา เศรษฐกิจเพื่อเพิม่ ศักยภาพในการเติบโตของประเทศ ซึ่งมียุทธศาสตร์สาํ คัญ คือ การยกเลิ กนโยบายลูกคนเดียวและนโยบายการ สร้างเมืองใหม่ กว่าทศวรรษ ประเทศจีนภายใต้การปกครองของคณะผูบ้ ริหารชุดก่อนประธานาธิบดีหู จิน่ เทา และนายกรัฐมนตรีเ หวิน เจีย เป่า ได้ม ีก ารยกเลิก ภาษีก ารเกษตรทัง้ หมดที่เ คยมีใ นจีน มา ยาวนานกว่า 2,000 ปี ในเวลาเช่นนี้ การยกเลิกนโยบายลูกคนเดียวจึงเป็ นยุทธศาสตร์สาํ คัญอันดับ แรกในการปฏิรูประบบของผู้นําใหม่ ในขณะนี้จนี กําลังประสบกับปญั หาทางด้านประชากรที่ไม่ สมดุลกันระหว่างประชากรสูงวัยทีม่ อี ยู่มากเกินไป แต่ขาดแคลนประชากรหนุ่มสาววัยแรงงาน ซึง่ ทํา ให้จนี ขาดกําลังคนในการพัฒนาประเทศ นโยบายการปฏิรปู นี้จงึ อาจจะบรรจุขน้ึ เป็ นวาระการประชุม ในไตรมาสที่ 4 ของปี 2013 ในการประชุมสามัญประจําปี ของคณะกรรมการกลางพรรคและในไตรมาสที่ 1 ของปี 2014 ในการประชุม รัฐสภาประจําปี โดยผูน้ ําใหม่มกั จะประกาศแผนการปฏิรปู อย่างมีนยั สําคัญทีแ่ สดงถึงความมุ่งมันและความสามารถเพื ่ ่อให้เห็นได้ถงึ การ เปลีย่ นแปลงทันที นอกจากยกเลิกนโยบายลูกคนเดียวแล้ว หนึ่ งในยุทธศาสตร์สาํ คัญในการพัฒนาเศรษฐกิ จ คือ การสร้างเมืองใหม่ เป็ น การผลักดันการพัฒนาความเป็ นเมืองอย่างมันคง ่ ลดช่องว่างระหว่างคนในชนบทและคนเมือง กล่าวคือ การสร้างเมืองใหม่จะ เป็ นพลังขับเคลื่อนทีส่ าํ คัญทีส่ ุดในการก่อให้เกิดการกระตุ้นอํานาจซือ้ ภายในประเทศและ นํามาซึง่ ธุรกิจที่หลากหลาย เป็ นพลังผลักดันให้เศรษฐกิจจีนทะยานไปสู่การพัฒนาอย่าง ยังยื ่ น ทัง้ นี้ นโยบายการสร้างเมืองใหม่กย็ งั มีความไม่ชดั เจนในหลายประเด็น ดังจะแยก เป็ น 6 หัวข้อ ได้แก่ (1) การจัดการเรื่องสิทธิทด่ี นิ ให้แก่เกษตรกรผูท้ ม่ี คี วามเต็มใจจะย้าย เข้าเมือง (2) ปฏิรูป “ระบบการลงทะเบียนประชากร” หากมีการอพยพเข้าเมืองโดยไม่ เป็ นไปตามระบบจะไม่มสี ทิ ธิได้รบั การบริการและสวัสดิการจากภาครัฐหรือทีเ่ รียกว่า ระบบ หูโข่ว (Hukou system) (3) รัฐบาลกลางและรัฐบาลท้องถิน่ ควรจะกําหนดพืน้ ทีส่ าํ หรับการ ขยายเมืองให้ชดั เจน (4) รัฐบาลควรส่งเสริมการเจริญเติบโตของเมืองขนาดเล็กทีม่ อี ยู่เป็ นจํานวนมากในจีนหรือพัฒนาแต่เมืองใหญ่ซง่ึ อาจจะมีท่ปี ระสิทธิภาพสูงกว่า (5) รัฐบาลท้องถิน่ มีสทิ ธิในการบั งคับให้เกษตรกรย้ายไปยังเมืองใหม่โดยการรวบรวม(หรือยึด)ที่ดนิ ์ หรือไม่ (6) การหาแหล่งเงินทุนเพื่อนํามาใช้ในโครงสร้างพืน้ ฐานและพัฒนาบ้านเอือ้ อาทร หรืออื่นๆทีเ่ กีย่ วข้องกับการขยายเมือง ทัง้ นี้ประเด็นดังกล่ ่ าว ผูก้ าํ หนดนโยบายและทีป่ รึกษายังคงมีความเห็นทีไ่ ม่ตรงกันและหาข้อสรุปไม่ได้ ซึง่ รัฐบาลยังคงต้องทํางาน หนักต่อไป โดยทางคณะกรรมการพัฒนาและปฏิรูปแห่งชาติจนี (NDRC) จําเป็ นต้องเข้ามามีส่วนร่วมในการหารือถึงแนวทางปรับเปลีย่ น แผนการสร้างเมือง ทัง้ นี้คาดว่าคณะรัฐมนตรีอาจจะประกาศนโยบายดังกล่าวในช่วงปี 2013 นี้ จึงเป็ นทีน่ ่าจับตามองว่า ผูน้ ําคนใหม่ จะสามารถนํายุทธศาสตร์สาํ คัญอย่าง การยกเลิกนโยบายลูกคนเดียวและนโยบายการสร้าง เมืองใหม่ มาช่วยปฏิรปู ระบบเศรษฐกิจของจีนได้เป็ นผลสําเร็จมากน้อยเพียงใด จะตรงตามเจตนารมณ์ทไ่ี ด้ตงั ้ ใจไว้หรือไม่...

China: what’s on new leaders’ minds : Phatra: 30 May 2013 รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 12 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ 2.3 จุด สูงสุดในรอบ 1 ปี HighLight : ความเชือ่ มน่ั ของธุรกิจขนาดเล็กสหร ัฐเพิม่ ขึน

Global:

■ สหรัฐ : สหพันธ์ธุรกิจอิสระแห่งชาติของสหรัฐ (NFIB) เผย ความเชื่อมันของธุ ่ รกิจขนาดเล็กของสหรัฐเพิม่ ขึน้ 2.3 จุด ที่ 94.4 เป็ นเดือนที่ 2 ติดต่อกัน สูงสุดในรอบ 1 ปี เนื่องจากเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กมีมมุ มองทีส่ ดใสขึน้ ต่อแนวโน้มเศรษฐกิจในช่วง 6 เดือนข้างหน้า : กระทรวงพาณิชย์สหรัฐเผย สต็อกสินค้าภาคค้าส่งเดือนเม.ย.เพิม่ ขึน้ 0.2% จากเดือนมี.ค. ขณะทีย่ อดค้าเพิม่ ขึน้ 0.5% หลังจากทีล่ ดลง 1.4% (m-o-m) บ่งชีเ้ ศรษฐกิจสหรัฐกําลังเติบโต ■ ยุโรป : OECD เผย ดัชนีชว้ี ดั โดยรวม (CLI) เพิม่ ขึน้ 0.1% ในกลุ่มประเทศสมาชิก OECD ยูโรโซน กลุ่มประเทศจี 7 และประเทศ เศรษฐกิจขนาดใหญ่ของเอเชีย บ่งชีถ้ งึ การปรับตัวทีด่ ขี น้ึ อย่างค่อยเป็ นค่อยไปในประเทศเศรษฐกิจขนาดใหญ่ ■ อังกฤษ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติองั กฤษเผย ผลผลิตโรงงาน สาธารณูปโภค และเหมืองในเดือนเม.ย.เพิม่ ขึน้ 0.1% (คาด 0%) จากเดือน มี.ค. ขยายตัวสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปี(q-o-q) บ่งชีเ้ ศรษฐกิจอังกฤษกําลังขยายตัวเพิม่ ขึน้ ■ เยอรมัน : สํานักงานขนส่งของเยอรมนีเผย ยอดจดทะเบียนรถยนต์ใหม่ในเยอรมนีในเดือนพฤษภาคม 261,316 คัน ลดลง 9.9% (y-o-y) ขณะทีต่ ลอดช่วง 5 เดือนแรกทีผ่ ่านมาในปี น้ี มีรถยนต์จดทะเบียนใหม่ทงั ้ สิน้ 1.22 ล้านคัน ลดลง 8.8% (y-o-y) บ่งชีภ้ าคเศรษฐกิจเยอรมัน ■ ญี่ปนุ่ : ธนาคารกลางญีป่ ุน่ (BOJ) มีมติคงนโยบายผ่อนคลายการเงินเชิงรุก และจะเพิม่ ฐานเงินทีอ่ ตั รา 60-70 ล้านล้านเยนต่อปี โดยไม่มี การใช้มาตรการเพิม่ เติมเพื่อลดความผันผวนของอัตราดอกเบีย้ ในตลาดพันธบัตร ผิดจากทีค่ าดกรณ์ : รัฐบาลญีป่ นุ่ เผย ยอดสังซื ่ อ้ เครื่องจักรพืน้ ฐานภาคเอกชนเดือนเม.ย.ลดลง 8.8% จากเดือนมี.ค. ซึง่ เป็ นการลดลงครัง้ แรกในรอบ 3 เดือน บ่งชีภ้ าคการผลิตของญีป่ ุน่ อยูใ่ นสภาวะชะลอตัว

Thailand updates :

■ ตลาดหลักทรัพย์ฯหารือใกล้ชดิ กับก.ล.ต.ระบุยงั ไม่มมี าตราพิเศษรองรับในขณะนี้ จากตลาดหุน้ ไทยวันก่อนปรับตัวลดลงรุนแรง 75.92 จุด มูลค่าการซือ้ ขาย 64,943 ล้านบาท ตามภูมภิ าค โดยเฉพาะประเทศอินโดนีเซียลบ 3.5% ฟิลปิ ปินส์ลบ 4.67% เหตุนกั ลงทุนเคลื่อนย้าย เงินทุนกลับสหรัฐ หลังจาก S&P เพิม่ อันดับเครดิตของสหรัฐ ทัง้ นี้ นักลงทุนต่างชาติมกี ารเทขายสุทธิหนุ้ ไทยตัง้ แต่วนั ที่ 1-10 มิ.ย. จํานวน 22,713.94 ล้านบาท และตัง้ แต่ตน้ ปี ต่างชาติขายสุทธิในหุน้ ไทยไป 4.9 หมื่นล้านบาท จากยอดซือ้ สุทธิปี 55 ที่ 7.6 หมื่นล้านบาท ■ เงินบาทปิ ดตลาด (11มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.94/97 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 30.80/82 บาท/ดอลลาร์ ตํ่าสุดตัง้ แต่ตน้ ปี เหตุจากดอลลาร์แข็งค่าขึน้ หลังจาก S&P ปรับเพิม่ ความน่าเชื่อถือของสหรัฐไว้ทร่ี ะดับ AA+

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (11 มิ.ย.) ลดลง 116.57 จุด หรือ 0.76% ปิ ดที่ 15,122.02 จุด เหตุนกั ลงทุนผิดหวังทีธ่ นาคารกลางญีป่ ุน่ คงนโยบาย การดงินไปเปลีย่ นแปลง ดัชนี S&P 500 ลดลง 16.68 จุด หรือ 1.02% ปิ ดที่ 1,626.13 จุด และดัชนี Nasdaq ลดลง 36.82 จุด หรือ 1.06% ปิ ดที่ 3,436.95 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (11 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 196.58 จุด หรือ 1.45% ปิ ดที่ 13,317.62 จุด เหตุนกั ลงทุนผิดหวังที่ BOJ ไม่ได้ออก มาตรการใหม่เพื่อลดความผันผวนในตลาดพันธบัตร ตลาดเซีย่ งไฮ้ปิดทําการ ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 260.43 จุด หรือ 1.20% ปิ ดที่ 21,354.66 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,452.63 จุด ลดลง 75.92 จุด (4.97%) ตํ่าสุดในรอบ 5 เดือน เหตุนกั ลงทุนต่างชาติเทขายกลับเข้าไปลงทุนใน สหรัฐเนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มทีด่ ขี น้ึ ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 13 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

HighLight : สหร ัฐขาดดุลงบประมาณ 1.39 แสนล้านดอลล์ในเดือนพ.ค. และ CPI ฝรง่ั เศษเพิม่ ขึน้ 0.1%

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงการคลังสหรัฐเผย รัฐบาลกลางขาดดุลงบประมาณเดือนพ.ค. 1.387 แสนล้านดอลลาร์ จาก 1.129 แสนล้านดอลลาร์ (m-o-m) ทัง้ นี้ รัฐบาลกลางมีรายรับเดือนพ.ค. 1.972 แสนล้านดอลลาร์ และรายจ่าย 3.359 แสนล้านดอลลาร์ โดยนับตัง้ แต่เดือนต.ค.ปี ทแ่ี ล้ว จนถึงเดือนพ.ค.ขาดดุลรวม 6.263 แสนล้านดอลลาร์ เหตุจากการใช้จ่ายในโครงการด้านสิทธิประโยชน์ทเ่ี พิม่ ขึน้ แต่รฐั บาลมีรายรับทีล่ ดลง ■ ยุโรป : การผลิตภาคอุตสาหกรรมของกลุ่มยูโรโซนในเดือนเม.ย.ขยายตัว 0.4% จากเดือนมี.ค. ตํ่ากว่าคาดการณ์ท่ี 0.8% ทัง้ นี้ ผลิตภัณฑ์ มวลรวมภายในประเทศของยูโรโซนในไตรมาสแรก ลดลง 0.2% ซึง่ ลดลงติดต่อกัน 6 ไตรมาส บ่งชีเ้ ศรษฐกิจยูโรโซนยังอยู่ในภาวะถดถอย ■ อังกฤษ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของอังกฤษเผย ยอดขาดดุลการค้าของอังกฤษลดลงจาก 9.2 พันล้านปอนด์ ในเดือนมี.ค. เหลือ 8.2 พันล้านปอนด์ ในเดือนเม.ย. ทัง้ นี้ มูลค่าส่งออกหดตัว 1.4% ขณะทีม่ ลู ค่านําเข้าหดตัว 3.8% : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของอังกฤษ (ONS) เผย จํานวนผูข้ อรับสวัสดิการว่างงานในเดือนพ.ค.ลดลง 8,600 คน ซึง่ ทําให้มจี าํ นวนผูว้ ่างงาน 1.51 ล้านคน ขณะทีอ่ ตั ราว่างงานทรงตัวที่ 4.5% บ่งชี้ ตลาดแรงงานกําลังปรับตัวดีขน้ึ ขณะทีก่ ารฟื้นตัวทางเศรษฐกิจมีความคืบหน้า ■ ญี่ปนุ่ : คณะรัฐมนตรีญป่ี ุน่ เผย ดัชนีความเชื่อมันภาคครั ่ วเรือนเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ ที่ 45.7 จาก 44.5 ในเดือนเม.ย. บ่งชีก้ ารอุปโภคบริโภค ภาคเอกชนปรับตัวดีขน้ึ จากมาตรการกระตุน้ เศรษฐกิจทีแ่ ข็งแกร่งของรัฐบาล แต่ดชั นีทต่ี ่าํ กว่าระดับ 50 แสดงว่า ผูบ้ ริโภคยังมีความกังวล : ธนาคารกลางญีป่ ุน่ (BOJ) เผย ราคาค้าส่งของญีป่ ุน่ เดือนพ.ค.เพิม่ สูงขึน้ 0.6% เมื่อ (y-o-y) ซึง่ เพิม่ ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 2 เหตุเงินเยน อ่อนค่า รวมถึงค่าไฟและราคานํ้ามันทีส่ งู ขึน้ ■ จีน : ธนาคารกลางเผย เม็ดเงินการปล่อยสินเชื่อจากส่วนกลางในเดือนพ.ค.มีมลู ค่าลดลง 1 ใน 3 เมื่อเทียบกับเดือนเม.ย. ที่ 1.19 ล้าน ล้านหยวน หรือประมาณ 1.94 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐฯ การลดลงต่อเนื่องเป็ นเดือนที่ 2 เนื่องจาก รัฐบาลจีนกําลังประเมิณความเสีย่ งจาก การปล่อยกูข้ องสถาบันการเงิน เช่น บริษทั ตัวแทนการลงทุน ทีป่ ราศจากการกํากับดูแลและมีความเสีย่ งสูง

Thailand updates :

■ กระทรวงอุตสาหกรรมเผย ดัชนีความเชื่อมันภาคอุ ่ ตสาหกรรมอาหารเดือนพ.ค.ลดลงอยู่ท่ี 47.4 โดยต้นทุนวัตถุดบิ ถูกมองว่า เป็ น อุปสรรคทัง้ ปจั จุบนั และอนาคต และความเชื่อมันใน ่ 3 เดือนข้างหน้า อยู่ท่ี 53.4 เนื่องจากส่วนใหญ่มคี วามเชื่อมันทางธุ ่ รกิจทีด่ ี ยกเว้น กลุ่ม สินค้าข้าวและแป้ง ซึง่ เป็ นวัตถุดบิ ในการส่งออกไม่เพียงพอ จากผลผลิตข้าวส่วนใหญ่เป็ น stock ของรัฐ ■ เงินบาทปิ ดตลาด (12มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.93/95 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 30.80/82 บาท/ดอลลาร์ เหตุนกั ลงทุนต่างชาติ ลดการลงทุนในประเทศไทยและภูมภิ าคเอเชีย

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (12 มิ.ย.) ลดลง 126.79 จุด หรือ 0.84% ปิ ดที่ 14,995.23 จุด เนื่องจากนักลงทุนยังคงวิตกกังวลว่าเฟดอาจจะลด ขนาดโครงการ QE ดัชนี S&P 500 ลดลง 13.61 จุด หรือ 0.84% ปิ ดที่ 1,612.52 จุด และดัชนี Nasdaq ลดลง 36.52 จุด หรือ 1.06% ปิ ดที่ 3,400.43 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (12 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 28.30 จุด หรือ 0.21% แตะที่ 13,289.32 จุด เหตุนกั ลงทุนผิดหวังที่ BOJ ไม่ได้ออก มาตรการใหม่เพื่อลดความผันผวนในตลาดพันธบัตร ตลาดเซีย่ งไฮ้และตลาดฮังเส็ ่ งปิ ดทําการ ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,433.47 จุด ลดลง 19.16 จุด (1.32%) เหตุนกั ลงทุนต่างชาติเทขายกลับเข้าไปลงทุนในสหรัฐเนื่องจากเศรษฐกิจสหรัฐมีแนวโน้มทีด่ ขี น้ึ ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 14 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1/2

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

GLOBALRESEARCH REVIEW: วิว: ัฒนาการก้ วกระโดดคร งส ั้ ําจคจีน ัญของโลก GLOBAL Abenomicsาไม่ กระทบเศรษฐกิ

“ยุตค ิ วามยากจน”

ั HighLight : ยอดค้าปลีกและสต็อกสินค้าของสหร ัฐเพิม่ เกินคาดที่ 0.6% และ 0.3% ส่งสญญาณเศรษฐกิ จเริม ่ ฟื้ นต ัว

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงพาณิชย์เผย ยอดค้าปลีกเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 0.6% มากกว่าทีค่ าดการณ์ว่าจะเพิม่ 0.4% เนื่องจากภาคครัวเรือนใช้จ่ายใน การซือ้ ยานยนต์เพิม่ ขึน้ 1.8% (y-o-y) และยอดค้าปลีกพืน้ ฐานทีไ่ ม่ใช่ยานยนต์เพิม่ ขึน้ 0.3% จาก 0.2% (m-o-m) นอกจากนี้ สต็อกสินค้าคง คลังภาคธุรกิจเดือนเม.ย. เพิม่ ขึน้ 0.3% เป็ นไปตามคาดการณ์ หลังจากทีอ่ ่อนแรงลง 0.1% ในเดือนมี.ค. ส่งสัญญาณถึงการฟื้นตัวเศรษฐกิจ : กระทรวงแรงงานเผย จํานวนผูข้ อรับสวัสดิการว่างงานครัง้ แรกในรอบสัปดาห์ ลดลง 12,000 ราย ที่ 334,000 ราย จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 346,000 ราย ตํ่ากว่าคาดการณ์เล็กน้อย ในขณะทีจ่ าํ นวนผูข้ อรับสวัสดิการว่างงานอย่างต่อเนื่อง 4 สัปดาห์ ลดลง 7,250 ราย ที่ 345,250 ราย ■ ยุโรป : การผลิตภาคอุตสาหกรรมของกลุ่มยูโรโซนในเดือนเม.ย.ขยายตัว 0.4% (m-o-m) นําโดยฝรังเศสและเยอรมนี ่ ทเ่ี พิม่ สูงขึน้ 2.3% และ 1.2% ตามลําดับ แต่การผลิตของอิตาลีและสเปนยังอ่อนตัว ทัง้ นี้ GDP ของยูโรโซนในไตรมาสแรกหดตัวลง 0.2% ถดถอยติดต่อกัน 6 ไตรมาส แสดงให้เห็นว่าเศรษฐกิจยูโรโซนยังคงอยูใ่ นภาวะถดถอย ■ เยอรมัน : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของเยอรมนี(Destatis) เผยดัชนี CPI เดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 0.4% จากเดือนเม.ย. และเพิม่ ขึน้ 1.5% (y-o-y) บ่งชีอ้ ตั ราเงินเฟ้อเพิม่ สูงขึน้ ■ จีน : ธนาคารโลกได้ปรับลดคาดการณ์อตั รการเติบโตทางเศรษฐกิจปี น้ขี องจีนลงมาอยู่ท่ี 7.7% มากกว่าทีค่ าดการณ์เมื่อเดือนเม.ย.ที่ 8.3% และคาดว่าเศรษฐกิจจีนจะโตเพียง 8% ในปี 2557 โดยการขยายตัวทางเศรษฐกิจของจีนได้ชะลอลง เนื่องจากผูก้ าํ หนดนโยบาย พยายามปรับสมดุลทางเศรษฐกิจ ■ อิ นเดีย : นิวยอร์ก - ฟิทช์ เรทติง้ ส์ ปรับลดแนวโน้มความน่าเชื่อถือของอินเดียเป็ น “มีเสถียรภาพ” จาก “เชิงลบ” หลังจากทีร่ ฐั บาลปรับ นโยบายเพื่อลดยอดขาดดุลงบประมาณและกระตุน้ การขยายตัวของเศรษฐกิจ ซึง่ ส่งผลต่อการลงทุนและการขยายตัวของเศรษฐกิจ

Thailand updates :

■ สํานักงานเศรษฐกิจอุตสาหกรรม(สศอ.) เผย ตัวเลขความต้องการแรงงานในภาคอุตสาหกรรมในปี 2556 และ2557 อยู่ท่ี 5.85 ล้านคน และ 5.91 ล้านคนตามลําดับ ขณะทีม่ แี รงงานรองรับเพียง 5.46 ล้านคน และ 5.51 ล้านคน เป็ นเหตุให้เกิดการขาดแคลนแรงงานใน ภาคอุตสาหกรรม ณ สิน้ ปี 2556 ที่ 3.8 แสนคน และปี 2557 ที่ 3.95 แสนคน โดยแรงงานทีข่ าดแคลน ณ ปจั จุบนั อยู่ท่ี 365,860 คน ■ เงินบาทปิ ดตลาด (13 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.73/74 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าขึน้ จากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 30.93/95 บาท/ดอลลาร์ บาท/ดอลลาร์ เคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกับค่าเงินในภูมภิ าค

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก(13 มิ.ย.) เพิม่ ขึน้ 180.85 จุด หรือ 1.21% ปิ ดที่ 15,176.08 จุด เหตุได้แรงหนุนจากข้อมูลเศรษฐกิจสหรัฐทีแ่ ข็งแกร่ง เกินคาด ดัชนี S&P 500 ลดลง 23.84 จุด หรือ1.48% ปิ ดที่ 1,636.36 จุด และดัชนี Nasdaq เพิม่ ขึน้ 44.94 จุด หรือ 1.32% ปิ ดที่ 3,445.36 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (13 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 28.30 จุด หรือ 0.21% ปิ ดที่ 13,289.32 จุด เหตุนกั ลงทุนชะลอการลงทุนเพื่อรอประเมิน ทิศทางแนวโน้มนโยบายการเงินของสหรัฐ ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 62.54 จุด หรือ 2.83% ปิ ดที่ 2,148.36 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 467.62 จุด หรือ 2.19% ปิ ดที่ 20,887.04 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,403.27 จุด ลดลง 30.20 จุด (2.11%) เหตุนกั ลงทุนวิตกกังวล เกีย่ วกับการเติบโตของเศรษฐกิจจีน ซึง่ ธนาคารโลกได้ปรับลดคาดการณ์อตั รการเติบโตทางเศรษฐกิจของจีนและเศรษฐกิจโลก ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau GLOBAL REVEIW

ฉบ ับที่ 11 ประจําว ันที่ 14 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 2/2

: วิว ัฒนาการก้าวกระโดดครงส ั้ ําค ัญของโลก “ยุตค ิ วามยากจน”

เกือบ 1 ล้านคนได้หลุดพ้นจากความยากจนใน 20 ปี ที่ผา่ นมา และโลกจะสานต่อเพื่อยุติความยากจนหรือไม่ ยุคแห่งการพัฒนานัน้ เริม่ ในปี 1949 โดยประธานาธิบดีของสหรัฐฯ Harry S. Truman ซึ่งได้กล่าวปราศรัยไว้ว่า “มากกว่าครึ่งหนึ่ งของประชากรโลกที่ อยู่ในสภาวะ ทุกข์ยากและทนทุกข์จากโรคภัยไข้เจ็บ และเป็ นครัง้ แรกในประวัติศาสตร์ที่ มนุ ษยชาติ มีความรู้และทักษะที่ จะช่ วยบรรเทาความทุกข์ยากของคนที่ จน มากๆ ได้” ในระหว่างปี 1990-2010 โลกได้พฒ ั นาขึน้ อย่างมากโดยสามารถช่วยให้ ประชาชนหลุดพ้นจากความยากจนได้ โดยจํานวนของประชากรทีย่ ากจนได้ลดลงถึง ครึง่ หนึ่งของประชากรทัง้ หมดในประเทศทีก่ าํ ลังพัฒนาจาก 43% เป็ น 21% ซึง่ ลดลง เกือบหนึ่งพันล้านคน ขณะนี้มโี อกาสทีด่ อี ย่างมากทีจ่ ะช่วยให้คนจนมีชวี ติ ทีด่ ขี น้ึ ซึง่ บนโลกมีประชากรทัง้ หมด 7 พันล้านคนและมีเพียง1.1 พันล้านคนเท่านัน้ ทีใ่ ช้ชวี ติ อยู่ในความแร้นแค้นอัตคัด แม้ว่าจะมีอาชีพทีส่ ุจริตก็ตาม แต่กม็ รี ายได้ไม่ถงึ 1.25 ดอลล่าร์ต่อวัน และนับต่อจากนี้ใครจะเป็ นผู้ พบหนทางใหม่เพื่อยุติความยากจน อันได้แก่ นักการเมือง เจ้าหน้าที่ของรัฐ หรือหน่ วยงานระหว่างประเทศ ทีจ่ ะบรรลุเป้าหมายการ พัฒนาแห่งสหัสวรรษ (MDGs) โดยองค์กรสหประชาชาติ ซึง่ ถูกตัง้ ขึน้ เมื่อเดือนกันยายน 2000 และหมดอายุเมื่อ 2015 โดยรัฐบาลควร ลงมติยอมรับเป้าหมายใหม่ในการลดจํานวนประชากรทีย่ ากจนแร้นแค้นอีกพันล้านคนภายในปี 2030 ประเทศทีพ่ ฒ ั นาแล้วเห็นด้วยอย่างมากในการปิ ดฉากของความยากจน ซึง่ สะท้อนให้เห็นจากรายได้คนจนทีม่ อี ยู่เพียง 1.25 ดอลล่าร์ต่อ วัน และคนจนในประเทศทีเ่ กิดใหม่มรี ายได้อยู่ท่ี 4 ดอลล่าร์ต่อวันเท่านัน้ ในขณะทีค่ วามยากจนของชาวอเมริกนั อยู่ท่ี 63 ดอลล่าร์ต่อวัน สําหรับครอบครัวทีม่ จี าํ นวนสีค่ น แต่รายได้เพียงน้อยนิดก็เป็ นอุปสรรคอย่างมากในการดํารงชีวติ ของคนจน โดยเฉพาะคนจนทีม่ รี ายได้ เพียง1.25 ดอลล่าร์ต่อวัน ทัง้ นี้ความยากจนเฉลีย่ นจาก 15 ประเทศ (จากการคํานวณดอลล่าร์และกําลังการซือ้ ทีต่ ่างกันในปี 2005) ไม่ เพียงเท่านี้ คนจนยังขาดการศึกษา การดูแลสุขอนามัยรวมไปถึงเครื่องนุ่งห่มและทีพ่ กั อาศัยทีเ่ หมาะสม ผลการพัฒนาตาม MDGs อาจมีส่วนช่วยโดยการสร้างบบรทัดฐานหรือแบบแผนสําหรับยึดถือเป็ น แนวทางปฏิบตั สิ าํ หรับมาตรการยุตปิ ญั หาความยากจน โดยเชื่อว่าระบบทุนนิยมและการค้าแบบเสรี จะทําให้เศรษฐกิจพัฒนาและเจริญเติบโต โดยเฉพาะอย่างยิง่ จะช่วยในการลดความยากจนอีกด้วย ในช่วงปลายของศตวรรษที่ 20 อัตราความยากจนเริม่ หมดไป เพราะการเจริญเติบโตทางเศรษฐกิจ อย่างรวดเร็วในประเทศทีก่ ําลังพัฒนา โดยในปี 1960 – 2000 มีอตั ราเติบโตโดยเฉลี่ยอยู่ท่ี 4.3% เพิม่ ขึน้ ถึง 6% ในปี 2000 - 2010 ประมาณ การเจริญเติบโตของประเทศช่วยลดความยากจน ได้ ถึงสองในสาม ประเทศจีน (ซึ่งไม่เคยแสดงความสนใจใน MDGs) ซึง่ มีเศรษฐกิจของประเทศเติบโตอย่างรวดเร็ว ถึงแม้ว่าจะมีช่องว่างของ ความไม่เสมอภาคเพิม่ ขึน้ อย่างรวดเร็วเช่นกัน แต่ในระหว่างปี 1981-2010 มีคนจนจํานวน 680 ล้านคน หลุดพ้นจากความทุกข์ยาก ได้ โดยในปี 1980 อัตราความยากจนระดับรุนแรงลดลงจาก 84% เป็ น 10% ในปจั จุบนั Source: The print edition 1 June 2013 รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 17 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1/2

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

GLOBALRESEARCH REVIEW: Obama ค้านสุดไม่ตักวระทบเศรษฐกิ …ขึน้ ดอกเบี้ยจจีเงินนกู้การศึกษา GLOBAL : Abenomics HighLight : IMF ปร ับลดคาดการณ์เศรษฐกิจสหร ัฐปี 57 เหลือ 2.7% ขณะทีเ่ ฟดระบุผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนพ.ค. ขย ับลงเล็กน้อยที่ 77.6%

Global:

■ สหรัฐ : IMF ปรับลดคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐปี 2557 ลงเหลือ 2.7% จากระดับคาดการณ์ในเดือนเม.ย.ที่ 3.0% ซึง่ ลดลง มา 0.3% ขณะเดียวกัน IMF ได้คงคาดการณ์การขยายตัวของเศรษฐกิจสหรัฐปี 2556 ไว้ท่ี 1.9% ภายใต้การตัง้ สมมติฐานว่า การลด งบประมาณลงอาจจะทําให้การขยายตัวลดลงไป 1.75% : ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) รายงานผลผลิตภาคอุตสาหกรรมในเดือนพ.ค.ยํ่าฐานทรงตัวอยูใ่ นระดับเดียวกับเดือนเม.ย. ขณะที่ อัตราการใช้ กําลังการผลิตขยับลงเล็กน้อย 77.6% จากระดับทีม่ กี ารทบทวนที่ 77.7% ในเดือนก่อนหน้า บ่งชีว้ ่าภาคโรงงานสหรัฐยังไม่ฟ้ืนตัวมากนัก : กระทรวงแรงงานสหรัฐเผย ดัชนีราคาผูผ้ ลิต (PPI) เดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 0.5% จากเดือนเม.ย. มากกว่าทีค่ าดการณ์ว่าจะเพิม่ ขึน้ เพียง 0.1% จากปจั จัยหนุนของราคาพลังงานทีส่ งู ขึน้ : คณะรัฐมนตรีสหรัฐเผย ดัชนีความเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคสหรัฐช่วงต้นเดือนมิ.ย.ลดลง 82.7 จากเดือนพ.ค.ที่ 84.5 การจ้างงานทีเ่ พิม่ ขึน้ อย่าง ั ยทีส่ นับสนุนความเชื่อมันของชาวสหรั ต่อเนื่องและราคาหุน้ ทีส่ งู ขึน้ รวมถึงมูลค่าอสังหาริมทรัพย์เป็ นปจจั ่ ฐ ■ ยุโรป : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของสหภาพยุโรป (ยูโรสแตท) เผย จํานวนผูม้ งี านทําในยูโรโซนลดลงในไตรมาสแรกปี 2556 โดยอัตราการ จ้างงานอ่อนแรงลง 0.5% (q-o-q) และอัตราเงินเฟ้อรายปีขยายตัวเพิม่ ขึน้ ที่ 1.4% ในเดือนพ.ค. เมื่อเทียบกับเดือนเม.ย. ที1่ .2% บ่งชีเ้ ศรษฐกิจ ยูโรโซนยังคงยํ่าแย่ ■ อังกฤษ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของอังกฤษ(ONS) เผย ผลผลิตโรงงาน สาธารณูปโภค และเหมืองแร่ในเดือนเม.ย.เพิม่ ขึน้ 0.1% (m-o-m) ส่วนการผลิตลดลง 0.2% ขณะทีใ่ นช่วง 3 เดือนจนถึงเดือนเม.ย.นัน้ การผลิตภาคอุตสาหกรรมเพิม่ ขึน้ 0.8% สูงสุดในรอบ 3 ปี นับเป็ นการส่งสัญญาณทีด่ วี ่าเศรษฐกิจอังกฤษกําลังขยายตัวขึน้ ■ จีน : สํานักงานปริวรรตเงินตราจีน (SAFE) เผย การลงทุนโดยตรงของต่างชาติ (FDI) สุทธิทห่ี ลังไหลเข้ ่ าสูส่ ถาบันการเงินจีนในช่วงไตร มาสแรกปี น้ี มีมลู ค่า 1.671 พันล้านดอลลาร์ โดยนักลงทุนต่างชาติได้เข้ามาลงทุนในสถาบันการเงินจีนผ่านทางการลงทุนโดยตรง และไม่ได้ลด หรือถอนการลงทุนในช่วงไตรมาสดังกล่าว

Thailand updates :

■ สภาอุตสาหกรรมแห่งประเทศไทย (ส.อ.ท.) เผย ค่าดัชนีความเชื่อมันภาคอุ ่ ตสาหกรรมเดือนพ.ค. อยู่ท่ี 94.3 เพิม่ ขึน้ จาก 92.9 ในเดือน เม.ย. เพิม่ ขึน้ ครัง้ แรกในรอบ 4 เดือน เหตุจากเงินบาทอ่อนค่าลงทําให้ผปู้ ระกอบการคลายความกังวล และคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) ปรับลดอัตราดอกเบีย้ นโยบายลง 0.25% แต่ดชั นีทย่ี งั ตํ่ากว่า 100 แสดงถึงความกังวลของผูป้ ระกอบการต่อสถานการณ์ทางเศรษฐกิจ โลก การเมืองในประเทศ ความผันผวนของค่าเงินบาททีก่ ระทบต่อการส่งออก ต้นทุนการประกอบการทีส่ งู ขึน้ รวมทัง้ การขาดแคลนแรงงานใน บางอุตสาหกรรม

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก(14 มิ.ย.) ลดลง 105.90 จุด หรือ 0.70% ปิ ดที่ 15,070.18 จุด เหตุนกั ลงทุนยังคงกังวลเฟดจะลดขนาดโครงการซือ้ พันธบัตร ดัชนี S&P 500 ลดลง 9.63 จุด หรือ 0.59% ปิ ดที่ 1,626.73 จุด และดัชนี Nasdaq ลดลง 21.81 จุด หรือ 0.63% ปิ ดที่ 3,423.56 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (14 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิเพิม่ ขึน้ 241.14 จุด หรือ 1.94% ปิ ดที่ 12,686.52 จุด เหตุได้แรงหนุนจากเศรษฐกิจของสหรัฐทีฟ่ ้ืน ตัวและการอ่อนค่าของเงินเยน ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตเพิม่ ขึน้ 13.68 จุด หรือ 0.64% ปิ ดที่ 2,162.04 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งเพิม่ ขึน้ 82.1 จุด หรือ 0.39% ปิ ดที่ 20,969.14 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดทีร่ ะดับ 1,465.27 จุด เพิม่ ขึน้ 62.00 จุด (4.42%) เหตุนกั ลงทุนต่างชาติหนั กลับมาลงทุน ในตลาดเอเชีย ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ฉบ ับที่ 12 ประจําว ันที่ 17 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 2/2

้ ดอกเบีย ้ เงินกูก GLOBAL REVEIW : Obama ค้านสุดต ัว…ขึน ้ ารศึกษา

การใช้จ่ายเงินทีเ่ กินตัวของประเทศสหรัฐฯก่อให้เกิดปญั หาหนี้สนิ เรือ้ รังทีย่ งั ไร้วแ่ี ววว่าจะพบทางออก หนึ่งในปญั หาหนี้สนิ ทีร่ า้ ยแรงทีส่ ุด คือ หนี้เงินกูเ้ พื่อการศึกษา จากสถิตพิ บว่าในรอบ 25 ปี ทผ่ี ่านมาค่าเล่าเรียนของนักศึกษาในวิทยาลัยและมหาวิทยาลัยเพิม่ สูงขึน้ ถึง 440 % และนับตัง้ แต่ปี 2004 เป็ นต้นมา”หนี้”ทีเ่ กิดจากเงินกูเ้ พื่อการศึกษานัน้ ได้เพิม่ ขึน้ เป็ น 3 เท่าหรือเกือบ 1 แสนล้านดอลลาร์ ท่ามกลางการรณรงค์หาเสียงเลือกตัง้ ประธานาธิบดีสหรัฐอเมริกาครัง้ ล่าสุดเมื่อ เดือ นพฤศจิก ายนปี 2012 นายบารัก โอบามา ได้ เ คยใช้ สิท ธิก ารเป็ น ประธานาธิบดีกดดันรัฐสภาให้เลื่อนเวลาการขึน้ อัตราดอกเบีย้ ไปอีก 12 เดือนแล้ว แต่ ณ วัน นี้ รัฐ บาลกลางได้มีก ารประกาศว่ า จะปรับ อัตราดอกเบี้ย เงิน กู้เ พื่อ การศึกษาเพิม่ ขึน้ เป็ น 2 เท่า นับตัง้ แต่วนั ที่ 1 ก.ค. 2013 นี้เป็ นต้นไป จาก 3.4 % เป็ น 6.8 % โดยไม่สนใจเสียงคัดค้านของผูป้ กครองและนักเรียนนักศึกษาราว 7 ล้านคน กล่าวคือ นักศึกษาจะต้องจ่ายดอกเบีย้ เพิม่ ขึน้ ถึงเดือนละ 100 ดอลลาร์ ในยอดเงินกู้ 26,000 ดอลลาร์ นอกเสียจากว่า สภาคองเกรสจะเข้ามาช่วย ประนีประนอมผ่อนผันยืดเวลาออกไป ซึง่ ก็ดเู หมือนว่าความหวังจะเลือนรางเต็มที ในขณะทีพ่ รรคเดโมแครตและพรรคริพบั ลิกนั เองก็ยงั มีความเห็นทีไ่ ม่ลงรอยกัน แนวทางของรัฐบาลโอบามา คือ ควรเพิ่ มอัตราดอกเบี้ยในระดับตํา่ และคงที่ตลอดอายุการกู้ยืมโดยไม่มีเพดานอัตราดอกเบีย้ ขัน้ สูง ในขณะที่พรรครีพบั ลิ กนั ที่มีเสียงข้างมากในสภาผูแ้ ทนราษฎรได้เสนอร่างกฏหมายไปแล้วว่า ควรเพิ่ มอัตราดอกเบี้ยขึ้นเป็ น 2 เท่าและยังสามารถเพิ่ มสูงสุดได้ถึง 8.5 % ซึง่ อัตราดอกเบีย้ ดังกล่าว อาจจะมีการปรับเปลีย่ น ได้ในแต่ละปี ขน้ึ อยู่กบั ระยะเวลาในการชําระคืนของนักศึกษา โดยร่างฯไม่ได้กําหนดจํานวนและ ระยะเวลาการจ่ายเงินคืนให้แก่รฐั บาล ซึง่ โอบามามองว่า หากร่างฯนี้ผ่านออกมาเป็ นกฎหมายจะ ส่งผลกระทบต่อเด็กเป็ นจํานวนมากซึง่ ไม่ยุตธิ รรมกับเลย แต่ปญั หาก็คอื ร่างฯนี้ได้มกี ารเสนอผ่าน ทางสภาสูงเป็ นทีเ่ รียบร้อยแล้ว ั สรุปได้ว่าสถานะปจั จุบนั ของอัตราดอกเบีย้ เงินกูเ้ พื่อการศึกษานี้ยงั อยู่ในระหว่างการแก้ปญหาของ ทัง้ รัฐบาลและสภาคองเกรส และต้องรอฟงั รายละเอียดอีกครัง้ ก่อนถึงวันที่ 1 กรกฎาคมนี้ ก็ต้อง จับตาดูกนั ต่อไปว่า ชะตากรรมของนักศึกษาอเมริกนั จะเป็ นอย่างไร พรรคการเมืองใหญ่ ทงั ้ 2 พรรคนี้ จะแก้ไขปญั หาหนี้กยู้ มื เพื่อการศึกษาด้วยการปรับเพิม่ อัตราดอกเบีย้ ได้จริงหรือไม่… _________________________________________________ ในสหรัฐเงินกูเ้ พือ่ การศึกษามี 2 ประเภท คือ 1) เงินกูย้ มื ตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง (Federal student loans) ผูก้ อู้ าจได้รบั เงินโดยตรงจากรัฐบาลกลาง รัฐบาล ของแต่ละรัฐ องค์กรทีไ่ ม่แสวงหากําไรหรือสถาบันการศึกษาทีป่ ล่อยกูเ้ อง โดยเงินกูจ้ ากรัฐบาลอาจไม่ได้ให้กทู้ งั ้ หมดบางส่วนอาจมอบให้นักศึกษาแบบให้เปล่า (Grants) ให้เป็นทุนการศึกษา (Scholarships) หรือให้แก่กลุ่มทีเ่ รียนและทํางานให้กบั มหาวิทยาลัยไปด้วย(Work study) เป็ นต้น 2) Private student loans เงิน กูย้ มื จากสถาบันการเงิน แต่ทงั ้ นี้รฐั บาลก็เป็ นผูค้ ้าํ ประกันเงินกูใ้ ห้เช่นกัน (Guaranteed by the Government) แต่อตั ราดอกเบี้ยจะแพงกว่าเงินกูโ้ ดยรัฐบาล เล็กน้อย การจ่ายคืนส่วนใหญ่จะใช้ระบบ The Income-Based Repayment หรือ IBR ในส่วนของ Federal student loans จะจ่ายกลับคืน 10 % เมือ่ นักศึกษาผูน้ นั ้ เริม่ ทํางาน ส่วน Private loans จะมีเงือ่ นไขทีแ่ ตกต่างกันไป

Obama kicks off campaign to stop student loan spike: Alex Altman May 31, 2013 รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 18 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ 52 สูงสุดในรอบ 7 ปี และอินเดียคงอ ัตราดอกเบีย ้ ที่ 7.25% HighLight : สหร ัฐเผยด ัชนีความเชือ่ มน่ั ผูส้ ร้างบ้านเพิม่ ขึน

Global:

■ สหรัฐ : ธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) เผย ดัชนีภาวะธุรกิจโดยรวม (Empire State Index) เดือนมิ.ย.เพิม่ ขึน้ 7.84 จาก -1.43 ในเดือนพ.ค. แสดงให้เห็นถึงภาวะทางธุรกิจของภาคการผลิตในนิวยอร์กกลับมาขยายตัวอีกครัง้ ในเดือนนี้ แต่ดชั นีทต่ี ่าํ กว่า 0 บ่งชีว้ ่าภาคธุรกิจยังอยู่ใน ภาวะหดตัว และดัชนีคาํ สังซื ่ อ้ ใหม่เดือนมิ.ย.ลดลง -6.69 จาก -1.17 ในเดือนพ.ค. ขณะทีด่ ชั นีการส่งออกเดือนมิ.ย.ลดลงสูร่ ะดับ -11.77 จาก -0.02 ในเดือนก่อนหน้า ส่วนดัชนีแนวโน้มทางธุรกิจในช่วง 6 เดือนข้างหน้าลดลง 24.98 จาก 25.48 ในเดือนพ.ค. แสดงให้เห็นว่ามุมมอง เกีย่ วกับภาวะทางธุรกิจในอนาคตยังคงอ่อนแรง : สมาคมผูส้ ร้างบ้านแห่งชาติ (NAHB) เผย ดัชนีความเชื่อมันผู ่ ส้ ร้างบ้านสหรัฐในเดือนมิ.ย.เพิม่ สูงขึน้ 52 จาก 44 ในเดือนพ.ค. เกินคาดที่ ระดับ 45 ซึง่ ดัชนีสงู กว่าระดับ 50 เป็ นครัง้ แรกในรอบ 7 ปี โดยดัชนีทส่ี งู กว่า 50 บ่งชีว้ ่า กลุ่มผูส้ ร้างบ้านมองว่าภาวการณ์ของตลาดปรับตัว ดีขน้ึ ขณะทีค่ วามต้องการบ้านใหม่เพิม่ สูงขึน้ ■ จีน : รัฐบาลเผย บริษทั จีนได้ควบรวมกิจการกับบริษทั ต่างชาติเป็ นจํานวน 858 แห่ง ตัง้ แต่ปี 51 คิดเป็ นมูลค่าทัง้ สิน้ 1.974 แสนล้าน ดอลลาร์สหรัฐ และระบุว่า ตัง้ แต่ตน้ ปี น้ี มีบริษทั ทีค่ วบรวมกิจการกับต่างชาติราว 80 แห่งทีไ่ ด้ถกู ปิ ดตัวลงโดยบริษทั ภายในประเทศ ซึง่ คิด เป็ นมูลค่า 2.58 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยในช่วง 5 ปี ทผ่ี ่านมา อุตสาหกรรมพลังงานและเหมือง ภาคการเงิน และสาธารณูปโภค มีมลู ค่าการ ควบรวมกิจการสูงสุด 3 อันดับแรก ขณะทีภ่ าคพลังงาน การผลิต และเทคโนโลยีสารสนเทศ มีจาํ นวนการควบรวมกิจการกับต่างชาติมาก ทีส่ ดุ 3 อันดับแรก ■ เกาหลีใต้ : ธนาคารกลางเกาหลีใต้เผย ดัชนีราคาผูผ้ ลิต (PPI) เดือนพ.ค.ลดลงลดลง 0.4% จากเดือนเม.ย. ลดลงเป็ นเดือนที่ 3 ติดต่อกัน อันเนื่องมาจากราคาสินค้าเกษตรและราคานํ้ามันดิบทีร่ ว่ งลง ■ อิ นเดีย : ธนาคารกลางอินเดียประกาศคงอัตราดอกเบีย้ อ้างอิงไว้ท่ี 7.25% เหตุจากการร่วงลงของค่าเงินรูปี

Thailand updates :

■ กระทรวงพาณิชย์เผย เดือนพ.ค.มียอดจัดตัง้ นิตบิ ุคคลใหม่ทวประเทศ ั่ 6,175 ราย เพิม่ ขึน้ 29% หรือ 1,394 ราย (m-o-m) และเพิม่ ขึน้ 25% หรือ 1,269 ราย (y-o-y) ส่วนนิตบิ ุคคลเลิกกิจการทัวประเทศมี ่ 827 ราย เพิม่ ขึน้ 19% หรือ 130 ราย (m-o-m) และลดลง 13% หรือ 121 ราย(y-o-y) สอดคล้องกับการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศทีม่ แี นวโน้มดีขน้ึ โดยสภาพัฒน์เผย GDP ไตรมาส 1 เพิม่ 5.3% เหตุ เพราะนโยบายรัฐบาลให้การสนับสนุนภาคธุรกิจ โดยเฉพาะการลดดอกเบีย้ ลงเหลือ 2.5% ■ เงินบาทปิ ดตลาด (17 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.64/66 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 30.55/58 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (17 มิ.ย.) ลดลง 105.90 จุด หรือ 0.70% ปิ ดที่ 15,070.18 จุด เหตุนกั ลงทุนยังคงกังวลเฟดจะลดขนาดโครงการซือ้ พันธบัตร ดัชนี S&P 500 ลดลง 9.63 จุด หรือ 0.59% ปิ ดที่ 1,626.73 จุด และดัชนี Nasdaq ลดลง 21.81 จุด หรือ 0.63% ปิ ดที่ 3,423.56 จุด ั ยหนุนจากแรงซือ้ เก็งกําไรและ ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (17 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิเพิม่ ขึน้ 346.60 จุด หรือ 2.73% ปิ ดที่ 13,033.12 จุด เหตุได้ปจจั เงินเยนทีอ่ ่อนค่า ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 5.82 จุด หรือ 0.27% ปิ ดที่ 2,156.22 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งเพิม่ ขึน้ 256.76 จุด หรือ 1.22% ปิ ดที่ 21,225.90 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดทีร่ ะดับ 1,471.04 จุด เพิม่ ขึน้ 5.77 จุด (0.39%) ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 19 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ เล็ กน้อย 0.1% ตํา ้ ถึง 15% HighLight : CPI เดือนพ.ค.ของสหร ัฐเพิม่ ขึน ่ กว่าคาด และ ราคาบ้านในจีนเพิม ่ สูงขึน

Global:

■ สหรัฐ : ดัชนีราคาผูบ้ ริโภค (CPI) เดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ เล็กน้อย 0.1% ตํ่ากว่าคาดที่ 0.2% บ่งชีว้ า่ อัตราเงินเฟ้อยังอยูภ่ ายใต้การควบคุม ท่ามกลางการขยายตัวทีช่ ะลอตัวลงทัวโลกและอั ่ ตราค่าจ้างภายในประเทศทีท่ รงตัว : กระทรวงพาณิชย์เผย ตัวเลขการสร้างบ้านเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 6.8% (m-o-m) ที่ 914,000 ยูนิตและเพิม่ ขึน้ 28.6% (y-o-y) เหตุได้รบั แรงผลักดันจากการสร้างอพาร์ทเมนท์เพิม่ ขึน้ 24.9% และการสร้างบ้านสําหรับครอบครัวเดีย่ วเพิม่ ขึน้ 0.3% ในขณะที่ ตัวเลขการอนุญาต ก่อสร้างเดือนพ.ค. ซึง่ เป็ นดัชนีบ่งชีถ้ งึ การก่อสร้างในอนาคตลดลง 3.1% ต่อปี ท่ี 974,000 ยูนิต ■ ยุโรป : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติ (ยูโรสแตท) เผย ยูโรโซนมียอดเกินดุลการค้าเดือนเม.ย 1.49 หมื่นล้านยูโร (1.99 หมื่นล้านดอลลาร์) ลดลง 30% จากมี.ค.ที่ 2.29 หมืน่ ล้านยูโร และระบุเดือนเม.ย. การส่งออกลดลง 0.8% แต่การนําเข้าเพิม่ ขึน้ 0.5% (m-o-m) สะท้อนถึงการ ชะลอตัวของอุปสงค์สนิ ค้าของประเทศคู่คา้ ในกลุ่มยูโรโซน ■ อังกฤษ : สํานักงานสถิตเิ ผย ดัชนีราคาผูบ้ ริโภคเดือนพ.ค.ขยายตัวเพิม่ ขึน้ 2.7% จาก 2.4% ในเดือนเม.ย.

■ เยอรมนี : ศูนย์วจิ ยั เศรษฐกิจยุโรป (ZEW) เผย ดัชนีความเชื่อมันของนั ่ กลงทุนและนักวิเคราะห์เดือนมิ.ย.เพิม่ ขึน้ 38.5 จาก 36.4 ใน เดือนพ.ค. ซึง่ ส่งสัญญาณถึงการฟื้นตัวทางเศรษฐกิจ ■ ญี่ปนุ่ : กระทรวงเศรษฐกิจ การค้า และอุตสาหกรรมของญีป่ นุ่ ปรับลดประเมินอัตราการขยายตัวของผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนเม.ย. ลงเหลือ 0.9% จาก 1.7% ในขณะเดียวกัน ดัชนีผลผลิตภาคโรงงานและเหมืองแร่เดือนเม.ย.อยู่ท่ี 95.9 เมื่อเทียบฐาน 100 ในปี 2553 : กระทรวงการคลังญีป่ ุน่ รายงานเบือ้ งต้นในวันนี้ว่า ยอดขาดดุลการค้าเดือนพ.ค.ของญีป่ ุน่ อยูท่ ร่ี ะดับ 9.939 แสนล้านเยน และยอดการ ส่งออกเพิม่ ขึน้ 10.1% (y-o-y) ขณะทีก่ ารนําเข้าขยายตัว 10.0% ■ จีน : รายงานราคาบ้านเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ ใน 69 เมืองจาก 70 เมือง บ่งชีว้ ่า การดําเนินมาตราการควบคุมราคาในตลาดอสังหาริมทรัพย์ท่ี ผ่านมาไม่สามารถชะลอการซือ้ ได้ โดยราคาบ้านในเมืองกวางโจวเพิม่ ขึน้ มากทีส่ ดุ 15% ปกั กิง่ เพิม่ ขึน้ 12% และเซีย่ งไฮ้เพิม่ ขึน้ 10%

Thailand updates :

■ คณะอนุกรรมการพิจารณาโครงการตามมาตรการส่งเสริมการลงทุนเพื่อฟื้นฟูการลงทุนจากวิกฤตอุทกภัยอนุมตั โิ ครงการภายใต้มาตรการ ด้านภาษีอากรเพื่อฟื้นฟูการลงทุนจากวิกฤตอุทกภัย 253 โครงการ เงินลงทุน 148,956.5 ล้านบาท โดยมีนิคมอุตสาหกรรมในจังหวัดอยุธยา และจังหวัดปทุมธานี ได้รบั อนุมตั แิ ล้ว 72 โครงการ เงินลงทุนรวม 37,431.60 ล้านบาท ■ เงินบาทปิ ดตลาด (18 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.82/84 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาดวันก่อน 0.18 บาท/ดอลลาร์ ที่ 30.64/66 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (18 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์เพิม่ ขึน้ 138.38 จุด หรือ 0.91% ปิ ดที่ 15,318.23 จุด เหตุนกั ลงทุนคลายความกังวลเนื่องจาก เฟดจะเผยผลการประชุมเร็วกว่าคาด ดัชนี S&P 500 เพิม่ ขึน้ 12.77 จุด หรือ 0.78% ปิ ดที่ 1,651.81 จุด และดัชนี Nasdaq เพิม่ ขึน้ 30.05 จุด หรือ 0.87% ปิ ดที่ 3,482.18 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (18 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 25.84 จุด หรือ 0.20% ปิ ดที่ 13,007.28 จุด เหตุนกั ลงทุนระมัดระวังการซือ้ ขายก่อนจะ ทราบผลการประชุมของธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตเพิม่ ขึน้ 3.07 จุด หรือ 0.14% ปิ ดที่ 2,159.29 จุด ดัชนีฮงเส็ ั่ ง ลดลง 0.02 จุด หรือ 0.00% ปิ ดที่ 21,225.88 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,427.42 จุด ลดลง 43.62 จุด (2.97%) จากกระแสข่าวลือว่าจะมี ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 20 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1/2

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

GLOBALRESEARCH REVIEW: ฝร: งเศสปฏิ ่ั รป ู การศึ ษาครงใหญ่ ั้ .จ..เปิ GLOBAL Abenomics ไม่กกระทบเศรษฐกิ จีนดร ับภาษาอ ังกฤษ ้ พ ันธบ ัตรเพือ ้ ที่ 0.25% จนถึงกลางปี หน้าและย ังคงเดินหน้าโครงการซือ HighLight : เฟดมีมติคงอ ัตราดอกเบีย ่ กระตุน ้ เศรษฐกิจ

Global:

■ สหรัฐ : FED มีมติคงอัตราดอกเบีย้ ระยะสัน้ ทีร่ ะดับ 0 - 0.25% จนถึงช่วงไตรมาสแรกของปี 2557 และยังคงเดินหน้าโครงการซือ้ สินทรัพย์ในวงเงินปจั จุบนั ที่ 8.5 หมื่นล้านดอลลาร์/เดือน เพื่อกระตุน้ การเติบโตทางเศรษฐกิจ : EIA เผย สต็อกนํ้ามันดิบในรอบสัปดาห์สน้ิ สุดวันที่ 14 มิ.ย. เพิม่ ขึน้ 300,000 บาร์เรล ที่ 394.1 ล้านบาร์เรล สวนทางกับทีค่ าดการณ์ว่าจะ ลดลง 650,000 บาร์เรล ■ ยุโรป : ยูโรสแตทเผย อัตราเงินเฟ้อรายปี ในกลุ่มประเทศยูโรโซนเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 1.4% จาก 1.2% (m-o-m) ขณะทีเ่ งินเฟ้อรายเดือนใน เดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 0.1% และอัตราเงินเฟ้อพืน้ ฐานเดือนพ.ค. เพิม่ ขึน้ 1.2% จาก 1% (m-o-m) ■ สเปน : IMF คาดเศรษฐกิจสเปนจะเริม่ ขยายตัวปลายปีและฟื้นตัวขึน้ มาเติบโต 1% ในระยะกลาง ส่วนการจ้างงานจะเพิม่ ขึน้ อย่างจํากัด แสดงให้เห็นว่าภาวะเศรษฐกิจหดตัวของสเปนอาจใกล้ยุตลิ ง ■ ญี่ปนุ่ : BOJ ถือครองพันธบัตรรัฐบาลเพิม่ สูงสุดเป็ นประวัตกิ ารณ์ ณ สิน้ เดือนมี.ค.ที่ 127.88 ล้านล้านเยน เพิม่ ขึน้ 43.8% (y-o-y) สะท้อนให้เห็นถึงการขยายโครงการซือ้ พันธบัตร หลังจากทีบ่ โี อเจได้ประกาศใช้นโยบายผ่อนคลายทางการเงิน : กระทรวงการคลังญีป่ นุ่ เผย การส่งออกไปสหรัฐเพิม่ ขึน้ 16.3% (y-o-y) เพิม่ ขึน้ มากทีส่ ดุ ตัง้ แต่เดือนพ.ค. 2555 ส่วนการส่งออกไปจีน เพิม่ ขึน้ 8.3% หรือมากทีส่ ดุ ตัง้ แต่เดือนก.พ. 2554 เป็ นผลจากเงินเยนอ่อนค่า ■ จีน : HSBC เผย ดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) ภาคการผลิตเบือ้ งต้นของจีนในเดือนมิ.ย.ลดลง 48.3 ตํ่าสุดในรอบ 9 เดือน และตํ่ากว่า ดัชนี PMI ภาคการผลิตขัน้ สุดท้ายในเดือนพ.ค.ที่ 49.2 ดัชนีทต่ี ่าํ กว่า 50 แสดงให้เห็นว่า กิจกรรมภาคการผลิตทัวประเทศของจี ่ นหดตัวลง : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของจีน (NBS) เผย จีนผลิตเหล็กดิบได้ 67.034 ล้านตันในเดือนพ.ค. เพิม่ ขึน้ 7.3% (y-o-y)

Thailand updates :

■ สํานักงานเศรษฐกิจการคลัง(สศค.)รายงาน ฐานะการคลังของภาคสาธารณะ ไตรมาสที่ 2 ปี งปม. 2556 เกินดุล 44,185 ล้านบาท สูงขึน้ 131% (y-o-y) ที่ 186,702 ล้านบาท โดยรัฐบาลมีรายได้ 590,762 ล้านบาท เพิม่ ขึน้ 40,392 ล้านบาท (y-o-y) หรือ 7.3 % ประกอบด้วย รายได้รฐั บาล 484,226 ล้านบาท เพิม่ ขึน้ 45,378 ล้านบาท (y-o-y) สาเหตุหลักจากการจัดเก็บภาษีมลู ค่าเพิม่ เพิม่ ขึน้ 14,807 ล้านบาท (y-o-y) และภาษีสรรพสามิตรถยนต์เพิม่ ขึน้ 13,235 ล้านบาท (y-o-y) ■ เงินบาทปิ ดตลาด (19 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.66/69 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าเล็กน้อยจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 0.16 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (19 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 15,112.19 จุด ลดลง 206.04 จุด หรือ 1.35% เหตุเฟดชะลอมาตรการ QE จนถึง ปลายปี หากเศรษฐกิจฟื้นตัวตามคาดการณ์ ดัชนี S&P500 ปิ ดที่ 1,628.93 จุด ลดลง 22.88 จุด หรือ 1.39% และดัชนี NASDAQ ปิ ดที่ 3,443.20 จุด ลดลง 38.98 จุด หรือ 1.12% ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (19 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิเพิม่ ขึน้ 237.94 จุด หรือ 1.83% ปิ ดที่ 13,245.22 จุด เหตุได้แรงหนุนจากเงินเยนอ่อนค่า และคาด ว่าเฟดจะคงขนาดของมาตรการ QE ในระดับปจั จุบนั ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 15.84 จุด หรือ 0.73% ปิ ดที่ 2,143.45 จุด ดัชนีฮงเส็ ั่ ง ลดลง 238.99 จุด หรือ 1.13% ปิ ดที่ 20,986.89 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,437.70 จุด เพิม่ ขึน้ 10.28 จุด (+0.72%) เหตุนกั ลงทุน คลายความกังวลจากเฟดชะลอมาตรการ QE ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ฉบ ับที่ 13 ประจําว ันที่ 20 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 2/2

GLOBAL REVEIW : ฝรงเศสปฏิ ่ั รป ู การศึกษาครงใหญ่ ั้ ...เปิ ดร ับภาษาอ ังกฤษ

เมื่อ 20 ปี ก่อนนาย Jacques Toubon รัฐมนตรีว่าการกระทรวงวัฒนธรรมได้มกี ารออก กฎหมายเพื่ออนุ รกั ษ์ภาษาฝรังเศส ่ โดยกําหนดให้ใช้คําจากภาษาฝรังเศสในเอกสาร ่ ราชการ ประกาศ และการโฆษณาประชาสัมพันธ์ หากจําเป็ นต้องใช้คาํ ภาษาต่างประเทศ ก็ให้ใส่คําแปลเป็ นภาษาฝรังเศสควบคู ่ ่กนั ไป นอกจากนี้ยงั บังคับให้สถานีวทิ ยุทุกสถานี เปิ ดเพลงภาษาฝรังเศสอย่ ่ างน้อยร้อยละ 40 ของเพลงทัง้ หมดทีเ่ ปิ ดในสถานีอกี ด้วย จนเมื่อปี ทแ่ี ล้ว รัฐบาลสังคมนิยมของประเทศฝรังเศสได้ ่ กา้ วเข้ามาเป็ นผู้บริหารประเทศ มีแนวคิดว่าต้อง “ปฏิ รูประบบการศึกษา” เนื่องจาก การจัดอันดับมหาวิทยาลัยที่ได้รบั ความนิยมของนักเรียนต่างชาติล่าสุดพบว่า ประเทศฝรังเศสมี ่ อนั ดับตกลง จากอันดับที่ 3 ไปอยู่ในอันดับที่ 5 ซึง่ ประเทศเยอรมนียงั คงเป็ นแชมป์ได้รบั ความนิยมสูงสุด ทัง้ ทีป่ ระเทศ ฝรังเศสมี ่ ค่าธรรมเนียมทางการศึกษาทีต่ ่ํากว่า ยกตัวอย่างเช่น การศึกษาในระดับปริญญาเอกมีค่าเล่าเรียนเพียง 380 ยูโร หรือ 15,200 บาทต่อปี เท่านัน้ ทางสภาผูแ้ ทนราษฎรจึงมีการลงมติรบั รองร่างกฎหมายปฏิรูปการศึกษาฉบับใหม่ ทีอ่ นุ ญาตให้มหาวิทยาลัยของรัฐเปิ ดการเรียนการสอน ภาษาอังกฤษได้ในบางวิชา โดยมีเป้ าหมายเพื่อเพิ่ มจํานวนนักศึกษาชาวต่างชาติ ในมหาวิ ทยาลัยของฝรังเศสจากร้ ่ อยละ 12 เป็ น ร้อยละ 15 ภายในปี 2563 ขณะทีส่ .ส.พรรคฝา่ ยค้าน ได้มกี ารคัดค้านร่างฯฉบับดังกล่าวว่า เป็ นการคุกคามภาษาฝรังเศสซึ ่ ง่ ได้ช่อื ว่าเป็ น แม่แบบของภาษาโลก ถึงแม้จะมีเสียงคัดค้านอยู่บา้ ง แต่รฐั บาลยังคงเดินหน้าปฏิรปู ร่างฯดังกล่าว นํามาซึง่ การยกเลิกกฎหมายฉบับเก่า ล่าสุดนาง Geneviève Fioraso รัฐมนตรีว่าการกระทรวงศึกษาฝรังเศส ่ (French Ministry for Higher Education and Research) ได้ชแ้ี จงเพิม่ เติมว่า รัฐบาล ต้องการทีจ่ ะเปิ ดรับนักเรียนต่างชาติเพื่อเข้ามาทําการศึกษาและวิจยั ในประเทศฝรังเศสมากขึ ่ น้ โดยมีนยั ทีส่ าํ คัญทางการเมือง อันจะเป็ น การเผยแพร่ภาษาฝรังเศสและค่ ่ านิยมต่างๆให้กระจายสูท่ วโลก ั่ อีกทัง้ ยังต้องการกระจายนโยบายการศึกษาแบบใหม่น้ีส่กู ลุ่มประเทศทีม่ ี การพัฒนาทางเศรษฐกิจอย่างรวดเร็ด (BRICS) อันประกอบด้วย บราซิล รัสเซีย อินเดีย จีน และแอฟริกาใต้ เพื่อเป็ นการเชื่อมโยงและแลกเปลีย่ นองค์ความรู้ โดยเฉพาะประเทศ จีนทีม่ กี ารส่งเสริมนโยบายทางเศรษฐกิจร่วมกันกับสหภาพยุโรปด้วย มาตรการส่งเสริมการศึกษาสําหรับนักเรียนต่างชาติในประเทศฝรังเศส ่ 2013 มีดงั นี้ 1. ปรับปรุงกฎหมายการพักอาศัยของนักเรียนต่างชาติ 2. ขยายวีซ่านักเรียนให้นาน 2 ถึง 3 ปี เพื่อหลีกเลีย่ งความยุ่งยากในการต่ออายุ 3. "one-stop shops" จุดบริการแบบครบวงจรด้านวิชาการ 4. ผ่อนผันกฎหมายแรงงานการทํางานสําหรับนักเรียนต่างชาติทส่ี าํ เร็จการศึกษาในประเทศฝรังเศส ่ 5. ส่งเสริมงานวิจยั และการเรียนการสอนเป็ น "ภาษาอังกฤษ" ซึง่ เป็ นสิง่ ต้องห้ามในประเทศชาตินิยมฝรังเศส ่ การปฎิรปู ครัง้ สําคัญนี้น่าจะเป็ นการสะท้อนให้เห็นว่า ประเทศฝรังเศส ่ แม้จะเป็ นประเทศมหาอํานาจ แต่กไ็ ม่อาจต้านทานต่อกระแสโลกา ภิวตั น์ได้ อันจะนํามาซึง่ การเปลีย่ นแปลงอื่นๆอีกมากมายในอนาคต ส่วนช่องทางทางการศึกษาของนักเรียนต่างชาติรวมไปถึงนักเรียน ไทยทีส่ นใจจะไปเรียนต่อยังประเทศฝรังเศสก็ ่ คงง่ายมากขึน้ และเพื่อเป็ นการอนุ รกั ษ์ภาษาฝรังเศส ่ รัฐบาลจึงมีการบังคับให้นักเรียน ต่างชาติยงั คงต้องเรียนภาษาฝรังเศสเป็ ่ นภาษาหลักเช่นเดิม...

Source: A global academy vs summarising Proust by Howard Davies (13 June 2013); Reforms aim to attract more foreign PhD students by Jane Marshall (18 May 2013) รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 21 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

HighLight : น ักลงทุนสหร ัฐ 44% เชือ่ เฟดจะลด QE เดือนก.ย.

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงแรงงานเผย จํานวนผูข้ อรับสวัสดิการว่างงานในรอบสัปดาห์สน้ิ สุดวันที่ 15 มิ.ย.เพิม่ ขึน้ 18,000 ราย ที่ 354,000 ราย มากกว่าทีค่ าดการณ์ว่าจะเพิม่ ขึน้ เพียง 340,000 ราย จากสัปดาห์ก่อนหน้าที่ 334,000 ราย : ดัชนี PMI ภาคการผลิตเดือนมิ.ย.เบือ้ งต้นอยู่ท่ี 52.2 จุด น้อยกว่าคาดที่ 52.7 จุด และน้อยกว่าเดือนพ.ค.ที่ 51.9 จุด ทัง้ นี้เป็ นผลจากคํา สังซื ่ อ้ สินค้าใหม่ทเ่ี พิม่ ขึน้ แต่คาํ สังซื ่ อ้ เพื่อการส่งออกกลับลดลงตํ่ากว่า 50 จุด : Bloomberg สํารวจนักลงทุน 44% คาดว่าเฟดจะชะลอการใช้ QE ลง $2 หมื่นล้าน ในการประชุมเดือนก.ย. และ 15% คาดจะชะลอในเดือน ต.ค. และ 28% คาดจะชะลอในเดือนธ.ค. แต่มี 13% ทีเ่ ชื่อว่าเฟดจะไม่ชะลอ QE ไปจนถึงปีหน้า ■ ยุโรป : สมาคมผูผ้ ลิตรถยุโรปเผย ยอดขายรถยนต์ในเดือนพ.ค.ลดลง 5.9% ที่ 1.042 ล้านคัน ตํ่าสุดในรอบ 20 ปี เป็ นผลมาจากภาวะ ถดถอยทางเศรษฐกิจทีด่ าํ เนินมาอย่างยาวนานในยุโรป : ดัชนีความเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคใน EU เดือนมิ.ย.อยู่ท่ี -18.8 จุด จากเดือนพ.ค.ที่ -21.9 จุด สูงสุดในรอบ 22 เดือน และดีกว่าคาดที่ -21.5 จุด ซึง่ ปรับตัวดีขน้ึ เป็ นเดือนที่ 7 ติดต่อกัน ■ อังกฤษ : สํานักงานสถิตเิ ผย ดัชนีราคาผูบ้ ริโภคเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 2.7% จาก 2.4% ในเดือนเม.ย. เนื่องจากการเปลีย่ นแปลงในภาคการ ขนส่ง การขนส่งทางอากาศ และเชือ้ เพลิง รวมถึงเสือ้ ผ้า ■ เยอรมัน : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติของเยอรมนี (Destatis) เผย ดัชนีราคาผูผ้ ลิต (PPI) เดือนพ.ค.ลดลง 0.3% (m-o-m) แต่เพิม่ ขึน้ 0.2% (y-o-y) บ่งชีว้ ่าแรงกดดันด้านราคาโดยรวมยังคงไม่รุนแรง ■ จีน : HSBC ปรับลดคาดการณ์ GDP ของจีนปี 2556 และ 2557 ลงที่ 7.4% ระบุรฐั บาลจีนมีแนวโน้มจะปรับสมดุลเศรษฐกิจของประเทศ ด้วยการปฏิรปู มากกว่าการใช้มาตรการกระตุน้ เศรษฐกิจขนานใหญ่ : ธนาคารกลางจีน เตรียมอัดฉีดเงินเข้าตลาดวงเงิน 5.0 หมื่นล้านหยวน หลังตลาดเงินขาดสภาพคล่องอย่างรุนแรง ทัง้ นี้ธนาคารกลางจีนจะ ออกมาตรการต่างๆ อย่างเหมาะสมและสอดคล้องกับกลไกตลาด

Thailand updates :

■ BOI รายงานภาวะการลงทุนภาคอุตสาหกรรมช่วง 5 เดือน (ม.ค.-พ.ค.56) มีโครงการยื่นขอรับส่งเสริมการลงทุน ทัง้ สิน้ 919 โครงการ มูลค่าเงินลงทุนรวม 564,800 ล้านบาท จํานวนโครงการเพิม่ ขึน้ 18% (y-o-y) จากเดิม 779 โครงการ ขณะทีม่ ลู ค่าเงินลงทุนเพิม่ ขึน้ 70% (y-o-y) โดยในปี น้ี คาดว่าจะมีการขอรับ BOI ไม่ต่าํ กว่า 1 ล้านล้านบาท ■ เงินบาทปิ ดตลาด (20 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 31.12/15 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 0.46 บาท/ดอลลาร์ เป็ นผลจากเงินทุนไหล

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (20 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 14,758.32 จุด ลดลง 353.87 จุด หรือ 2.34% จากนักลงทุนวิตกกังวลเกีย่ วกับอนาคต เศรษฐกิจของสหรัฐ หลังเฟดส่งสัญญาณจะลดขนาด QE ในปี น้ี ดัชนี S&P500 ปิ ดที่ 1,588.19 จุด ลดลง 40.74 จุด หรือ 2.50% และดัชนี NASDAQ ปิ ดที่ 3,364.64 จุด ลดลง 78.56 จุด หรือ 2.28% ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (20 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง230.64 จุด หรือ 1.74% แตะที่ 13,014.58 จุด จากข้อมูลเศรษฐกิจจีนทีย่ ่าํ แย่ รวมทัง้ เฟดเริม่ ชะลอมาตรการ QE ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 59.43 จุด หรือ 2.77% ปิ ดที่ 2,084.02 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 604.02 จุด หรือ 2.88% ปิ ด ที่ 20,382.87 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,402.19 จุด ลดลง 35.51 จุด (-2.47%) เหตุนกั ลงทุนเทขายหลังเฟดประกาศจะลดขนาด QE ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 24 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ 8 จุด ที่ +15 จุด สูงสุดในรอบ 2 ปี HighLight : ความเชือ่ มน่ั ธุรกิจญีป ่ ่ นเดื ุ อนมิ.ย.เพิม ่ ขึน

Global:

■ อังกฤษ : ธนาคารกลางอังกฤษและธนาคารกลางจีนลงนามข้อตกลงจัดทําวงเงินแลกเปลีย่ นเงินตราสูงสุด 200,000 ล้านหยวน (ราว 1 ล้านล้านบาท) เป็ นเวลา 3 ปี เพือ่ ใช้สง่ เสริมการค้าทวิภาคีและรักษาเสถียรภาพการเงินในประเทศ ■ เยอรมัน : มาร์กติ เผยดัชนี PMI คอมโพสิต ของเยอรมนีเดือนมิ.ย. เพิม่ ขึน้ 50.9 จาก 50.2 ในเดือนพ.ค. สูงสุดนับตัง้ แต่ตน้ ปี โดยได้รบั ปจั จัยหนุนจาก PMI ภาคบริการทีเ่ พิม่ ขึน้ 51.3 จาก 49.7 (m-o-m) แต่ PMI ภาคการผลิตลดลงที่ 48.7 จาก 49.4 (m-o-m) ■ ฝรังเศส ่ : ดัชนีผจู้ ดั การฝา่ ยจัดซือ้ (PMI) เบือ้ งต้น รวมทัง้ ภาคการผลิตและภาคบริการของฝรังเศสในเดื ่ อนมิ.ย. เพิม่ ขึน้ ที่ 46.8 จาก 44.6 ในเดือนพ.ค. เหตุจาก PMI ภาคการผลิตเบือ้ งต้นเพิม่ ขึน้ 48.3 จาก 46.4 (m-o-m) ขณะที่ PMI ภาคบริการเพิม่ ขึน้ 46.5 จาก 44.3 (m-o-m) ■ สเปน : รัฐบาลมีแผนจะขายอาคารของรัฐบาลจํานวน 15,000 แห่งจากจํานวนทัง้ หมด 55,000 แห่ง เพื่อประหยัดงบค่าใช้จ่ายในบัญชี บริหารส่วนกลาง เสริมสภาพคล่องและเพิม่ รายได้ของรัฐบาล ระบุ แผนปฏิรปู ดังกล่าว ทําให้รฐั บาลต้องลดยอดงบประมาณขาดดุลให้เหลือ 6.5% ภายในปี 56 ตามข้อกําหนดของสภาพยุโรป (อีย)ู ■ ญี่ปนุ่ : สถาบันวิจยั นิกเกอิเผย ผูบ้ ริหารบริษทั 90.5% มันใจเศรษฐกิ ่ จญีป่ ุน่ กําลังขยายตัว เพิม่ ขึน้ จาก 68.2% ในเดือนมี.ค. โดยความ เชื่อมันที ่ เ่ พิม่ ขึน้ ได้รบั แรงหนุนจากการฟื้นตัวของค่าใช้จ่ายของผูบ้ ริโภคและการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐ : รอยเตอร์เผย ผลสํารวจความเชื่อมันธุ ่ รกิจญีป่ ุน่ เดือนมิ.ย.เพิม่ ขึน้ 8 จุด ที่ +15 จุด สูงสุดในรอบ 2 ปี สอดคล้องกับการสํารวจรายไตรมาส ของธนาคารกลางญีป่ ุน่ และนับเป็ นเดือนที่ 2 ที่ ดัชนีเป็ นบวก โดยคาดว่าดัชนีความเชื่อมันฯของญี ่ ป่ นุ่ จะเพิม่ ต่อไปเป็ น +23 ในเดือนก.ย.

■ เกาหลีใต้ : สถาบันวิจยั ฮุนได ปรับคาดการณ์เศรษฐกิจขยายตัวเพียง 2.6% ในปี 2556 ลดลงจากคาดการณ์เดือนธ.ค.55 ว่าจะขยายตัว 2.3%

Thailand updates :

■ กรมขนส่งฯ รายงาน มีผขู้ อจดทะเบียนรถเก๋งป้ายแบบใหม่ ทีเ่ ริม่ ให้จดทะเบียนตัง้ แต่วนั ที่ 9 ต.ค. 55 จนถึงวันที่ 31 พ.ค. 56 รวม 8 เดือน มีปริมาณ 3.85 แสนคัน และคาดว่าจะมีผมู้ าขอจดทะเบียนภายใน 1 ปี (1 ต.ค. 55 - 30 ก.ย. 56) ถึง 4.2 แสนคัน มากกว่าปี ทแ่ี ล้วทัง้ ปี ทีม่ ยี อดจดทะเบียน 3.32 แสนคัน หรือมากกว่า 53,432 คัน ■ เงินบาทปิ ดตลาดวันศุกร์ (21 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 31.01/03 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าขึน้ เล็กน้อยจากปิดตลาดวันก่อนที่ 0.11 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (21 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์เพิม่ ขึน้ 41.08 จุด หรือ 0.28% ปิ ดที่ 14,799.40 จุด หลังนักลงทุนคลายความกังวล FED ลด ขนาด QE ปลายปี ดัชนี S&P500 ขยับขึน้ 4.24 จุด หรือ 0.27% ปิ ดที่ 1,592.43 จุด และดัชนี NASDAQ ลดลง 7.39 จุด หรือ 0.22% ปิ ดที่ 3,357.25 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (21 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิเพิม่ ขึน้ 215.55 จุด หรือ 1.66% ปิ ดที่ 13,230.13 จุด เหตุได้แรงหนุนจากการอ่อนค่าของเงินเยน และแนวโน้มเศรษฐกิจทีส่ ดใสของสหรัฐ ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 10.93 จุด หรือ 0.52% ปิ ดที่ 2,073.09 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 119.56 จุด หรือ 0.59% ปิ ดที่ 20,263.31 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,400.50 จุด ลดลง 1.69 จุด (0.12%) เหตุเงินทุนต่างชาติไหลออกหลังเฟด ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 25 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

HighLight : เฟดชิคาโกเผยด ัชนีการผลิตเดือนพ.ค.ดีขน ึ้ ที่ -0.3 และ เฟดด ัลล ัสเผยกิจกรรมทางธุรกิจเดือนมิ.ย.ขยายต ัว 6.5

Global:

■ สหรัฐ : FED สาขาชิคาโกเผย ดัชนีกจิ กรรมการผลิตทัวประเทศเดื ่ อนพ.ค.เพิม่ ขึน้ -0.30 จาก -0.52 ในเดือนเม.ย. แต่การขยายตัวยังตํ่า กว่าค่าเฉลีย่ เนื่องจากดัชนีอยูใ่ นระดับติดลบ ส่วนดัชนีกจิ กรรมการผลิตทัวประเทศโดยเฉลี ่ ย่ ในช่วง 3 เดือนลดลงที่ -0.43 ในเดือนพ.ค. จาก -0.13 ในเดือนเม.ย. : FED สาขาดัลลัสเผย ดัชนีกจิ กรรมทางธุรกิจโดยทัวไปเดื ่ อนมิ.ย. เพิม่ ขึน้ 6.5 จาก -10.5 ในเดือนพ.ค. แต่ ดัชนีทต่ี ่ํากว่า 0 บ่งชีถ้ งึ การ ขยายตัวของกิจกรรมทางเศรษฐกิจยังอยู่ในภาวะหดตัว ■ เยอรมัน : สถาบันวิจยั เศรษฐกิจเผย ดัชนีความเชื่อมันทางธุ ่ รกิจของเยอรมนีเพิม่ ขึน้ ที่ 105.9 ในเดือนมิ.ย. จากระดับ 105.7 ในเดือน พ.ค. เพิม่ ขึน้ ต่อเนื่องเป็ นเดือนทีส่ อง เป็ นไปตามคาดการณ์ว่า เศรษฐกิจเยอรมนีจะฟื้นตัวเร็วขึน้ หลังจากทีเ่ ศรษฐกิจกลับมาขยายตัว 0.1% ในไตรมาสแรกของปี น้ี : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติ (Destatis) เผย ค่าครองชีพในเยอรมนี ซึง่ มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่ทส่ี ดุ ในยุโรป อยู่ท่ี 1.8% ซึง่ สูงกว่าค่าครองชีพ เฉลีย่ ของอียใู นปี 2555 ■ อิ ตาลี : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติ (Istat) เผย ความเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคอิตาลีเดือนมิ.ย.เพิม่ ขึน้ 95.7 สูงสุดในรอบ 1 ปี เมื่อเทียบกับ 86.4 ใน เดือนพ.ค. ผูบ้ ริโภคมีความเชื่อมันเเนื ่ ่องจากแนวโน้มเศรษฐกิจของประเทศปรับตัวดีขน้ึ ■ จีน : สหพันธ์พลาธิการและการจัดซือ้ ของจีน (CFLP) เผย ภาคโลจิสติกส์ชะลอตัวลง 0.2% ในช่วง 5 เดือนแรกของปี 56 (ม.ค.- เม.ย.) ที่ 9.2% (y-o-y) โดยมีสนิ ค้าหมุนเวียนทัวประเทศคิ ่ ดเป็ นมูลค่า 75.1 ล้านล้านหยวน (12.15 ล้านล้านดอลลาร์สหรัฐ) และมีตน้ ทุนภาคโลจิ สติกส์เพิม่ ขึน้ 9% (y-o-y) ที่ 3.7 ล้านล้านหยวน ขยายตัวลดลง 0.4% จากช่วงเดือนม.ค.-เม.ย. และลดลง 3% (y-o-y) ■ ญี่ปนุ่ : ธนาคารกลางญีป่ ุน่ และธนาคารกลางเกาหลีใต้มมี ติ ไม่ต่ออายุขอ้ ตกลงสว็อปสกุลเงินเยน-วอน มูลค่าเทียบ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึง่ มีกาํ หนดจะหมดอายุลงในวันที่ 3 ก.ค.56

Thailand updates :

■ ธนาคารออมสินปรับอัตราดอกเบีย้ เงินกูล้ ดลง 0.125% ต่อปี เพื่อให้ประชาชนในระดับเศรษฐกิจฐานรากเข้าถึงแหล่งทุน ส่งผลให้ดอกเบีย้ เงินกูป้ ระเภทเงินเบิกเกินบัญชี (MOR) ลดจากเดิม 7.375% ต่อปี เป็ น 7.25% ต่อปี และ ดอกเบีย้ เงินกูล้ กู ค้ารายย่อยชัน้ ดี (MRR) ลดจาก เดิม 7.75% ต่อปี เป็ น 7.625% ต่อปี โดยมีผลตัง้ แต่วนั ที่ 24 มิถุนายน 2556 เป็ นต้นไป ■ เงินบาทปิ ดตลาด (24 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 31.11/13 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเล็กน้อยจากปิ ดตลาดวันศุกร์ท่ี 0.10 บาท/ดอลลาร์

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (24 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 14,659.56 จุด ลดลง 139.84 จุด หรือ 0.94% เหตุนกั ลงทุนวิตกเกีย่ วกับสภาพคล่องใน จีน หลังจีนส่งสัญญาณว่าจะไม่อดั ฉีดเงินเพิม่ เติมเข้าสูร่ ะบบ ดัชนี NASDAQ ปิ ดที่ 3,320.76 จุด ลดลง 36.49 จุด หรือ 1.09% ดัชนี S&P 500 ปิ ดที่ 1,573.09 จุด ลดลง 19.34 จุด หรือ 0.21% ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (24 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 167.35 จุด หรือ 1.26% แตะที่ 13,062.78 จุด เหตุได้รบั แรงกดดันจากการลดลงของตลาด ทัวเอเชี ่ ย เนื่องจากความกังวลเกีย่ วกับการชะลอตัวของเศรษฐกิจจีน ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 5.3% แตะที่ 1,963.23 จุด ตํ่าสุดในรอบ 7 เดือน ดัชนีฮงเส็ ั ่ งลดลง 449.33 จุด หรือ 2.22% ปิ ดวันนี้ท่ี 19,813.98 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,364.09 จุด ลดลง 36.41 จุด (2.60%) จากนักลงทุนกังวลภาวะเศรษฐกิจจีนชะลอตัว และ FED ชะลอมาตรการ QE ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 26 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1/3

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

GLOBALRESEARCH RESEARCH:: Abenomics สิ นเชื่อแดนมั GLOBAL ไม่งกกรขยายไซส์ ระทบเศรษฐกิหจ่าจีงไกล น GDP ่ ถือของ 8 HighLight : เศรษฐกิจสหร ัฐดีเกินคาดด ัชนีเชือ่ มน่ั ผูบ ้ ริโภคเดือนมิ.ย.สูงถึง 81.4 และ มูดส ี้ ์ ลดอ ันด ับความน่าเชือ ธนาคารฮ่องกง จากมี “เสถียรภาพ” มาเป็น “ลบ”

Global:

■ สหรัฐ : Conference Board เผยดัชนีเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคสหรัฐเดือนมิ.ย.สูงขึน้ ที่ 81.4 จาก 74.3 ในเดือนพ.ค. เพิม่ ขึน้ เป็ นเดือนที่ 3 ั บนั ติดต่อกัน สูงสุดในรอบ 5 ปี ดัชนีทส่ี งู ขึน้ บ่งชีว้ ่า ผูบ้ ริโภคมีมุมมองทีเ่ ป็ นบวกมากขึน้ กับภาวะทางธุรกิจและตลาดแรงงานในปจจุ : กระทรวงพาณิชย์เผย ยอดขายบ้านใหม่เดือนพ.ค. สูงขึน้ 2.1% ทีร่ ะดับ 476,000 ยูนิต/ปี สูงสุดในรอบ 5 ปี หรือนับตัง้ แต่เดือนก.ค. ปี 2551 มากกว่าทีค่ าดการณ์ว่ายอดขายบ้านจะเพิม่ ขึน้ ทีร่ ะดับ 462,000 ยูนิต/ปี : S&P รายงาน ราคาบ้านในสหรัฐเดือนเม.ย.เพิม่ ขึน้ ที่ 1.7% (m-o-m) เกินคาดว่าจะเพิม่ ขึน้ 1.2% และเพิม่ ขึน้ ที่ 12.1% (y-o-y) แข็งแกร่ง สุดในรอบ 7 ปี เป็ นสัญญาณบ่งชีว้ ่า ตลาดอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐยังคงฟื้นตัวขึน้ อย่างต่อเนื่อง : กระทรวงพาณิชย์เผย ยอดสังซื ่ อ้ สินค้าคงทนเดือนพ.ค. สูงขึน้ 3.6% มากกว่าคาดว่าจะเพิม่ ขึน้ 3% เนื่องจากความต้องการสินค้าประเภท เครื่องจักรไปจนถึงเครื่องบินพาณิชย์เพิม่ สูงขึน้ เป็ นสัญญาณบ่งชีว้ ่ากิจกรรมทางเศรษฐกิจของสหรัฐเริม่ ฟื้นตัวขึน้ ส่วนยอดสังซื ่ อ้ สินค้า คงทนทีไ่ ม่นบั รวมอุปกรณ์ดา้ นการขนส่งเพิม่ ขึน้ 0.7% ในเดือนพ.ค.

■ ฝรังเศส ่ : กระทรวงการคลังเผย ธนาคารเพื่อการลงทุนแห่งยุโรปและธนาคารเพื่อการลงทุนสาธารณะของฝรังเศส ่ มีมติขอ้ ตกลงมูลค่า 1.2 พันล้านยูโร (1.57 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ) เพื่อให้การสนับสนุนทางการเงินแก่ SMEs ซึง่ จะช่วยเพิม่ ศักยภาพในการแข่งขัน ■ อิ ตาลี : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติ (Istat) รายงาน อิตาลีมยี อดเกินดุลการค้าเดือนพ.ค.กับประเทศนอกกลุ่ม EU เพิม่ ขึน้ 3.0 พันล้านยูโร จาก 341 ล้านยูโร (y-o-y) และมียอดเกินดุลอยู่ท่ี 1.5 พันล้านยูโร เนื่องจากการส่งออกเพิม่ ขึน้ 3.2% (m-o-m) และ 0.7% (y-o-y) แต่การ นําเข้าลดลง 1.3% (m-o-m) และ 15.5% (y-o-y) เป็ นผลจากการนําเข้าด้านพลังงานทีล่ ดลง 26.2% ■ จีน : มูดส้ี ์ ลดอันดับความน่าเชื่อถือความแข็งแกร่งทางการเงินของ 8 ธนาคารฮ่องกง จากมี “เสถียรภาพ” มาเป็ น “ลบ” เช่น ICBC 18%, Bank of East Asia -1.3%, Wynn Macau Ltd. -4.0%, Ping An Bank Co. -1.67%, China Vanke Co. -1.99% และลดอันดับของ ธนาคาร Wing Lung ลงหนึ่งอันดับ จาก “บวก” เป็ น “มีเสถียรภาพ”

Thailand updates :

■ ครม.มีมติขยายเวลาปรับลดอัตราภาษีสรรพสามิตนํ้ามันดีเซลเหลือ 0.005 บาท/ลิตร ออกไปอีก 1 เดือน จากเดิมทีจ่ ะสิน้ สุดในวันที่ 30 มิ.ย.นี้ เป็ นสิน้ สุด 31 ก.ค.56 เพือ่ บรรเทาภาระค่าครองชีพของประชาชนและเพื่อลดภาระการอุดหนุนราคา นํ้ามันดีเซลของเงินกองทุนนํ้ามัน เชือ้ เพลิงด้วย โดยการปรับลดอัตราภาษีสรรพสามิตดังกล่าว มีผลทําให้อตั ราภาษีอ่นื ลดลงด้วยตามโครงสร้างราคานํ้ามัน รวมประมาณ 5.83 บาท/ลิตร ปจั จุบนั ราคาขายปลีกนํ้ามันดีเซล อยู่ทร่ี ะดับ 29.99 บาท/ลิตร ■ เงินบาทปิ ดตลาด (25 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 30.94/96 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าขึน้ จากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 1.83 บาท/ดอลลาร์ ปรับตัวตามภูมภิ าค

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (25 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 14,760.31 จุด พุ่งขึน้ 100.75 จุด หรือ +0.69% เนื่องจาก ตลาดยังได้รบั แรงหนุนจาก การทีน่ กั ลงทุนคลายความวิตกกังวลเกีย่ วกับภาวะสภาพคล่องตึงตัวของจีน ดัชนี NASDAQ ปิ ดที่ 3,347.89 จุด เพิม่ ขึน้ 27.13 จุด หรือ +0.82% ดัชนี S&P 500 ปิ ดที่ 1,588.03 จุด เพิม่ ขึน้ 14.94 จุด หรือ +0.95% ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (25 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 93.44 จุด หรือ 0.72% แตะที่ 12,969.34 จุด เหตุนกั ลงทุนมีความกังวลเกีย่ วกับวิกฤตสภาพ คล่องของจีน ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 3.73 จุด หรือ 0.19% ปิ ดที่ 1,959.51 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งเพิม่ ขึน้ 41.74 จุด หรือ 0.21% ปิ ดวันนี้ท่ี 19,855.72 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,384.63 จุด เพิม่ ขึน้ 20.54 จุด (+1.51%) หลังได้รบั ปจั จัยบวกจากตลาดจีนทีข่ ยับเพิม่ ขึน้ เล็กน้อย และทางการจีนออกมายืนยันว่าสถาบันการเงินยังแข็งแกร่ง ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ฉบ ับที่ 22 ประจําว ันที่ 26 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 2/3

์ า ิ เชอ ื่ แดนม ังกรขยายไซสห GLOBAL RESEARCH : สน ่ งไกล GDP

ขณะทีจ่ นี กําลังเผชิญกับปญั หาการขาดสภาพคล่องทางการเงินขัน้ รุนแรงเนื่องมาจากประสบภาวะเงินทุนไหลออก เพราะต่างชาติมคี วามกังวลต่อ อัตราการขยายตัวทางเศรษฐกิจของประเทศจีน อันมีผลมาจากการกํากับดูแลการปล่อยสินเชื่อที่ละหลวม ดังนัน้ เพื่อต้องการให้เศรษฐกิจเติบโต อย่างมีเสถียรภาพมากกว่าทีจ่ ะกระตุน้ เศรษฐกิจในระยะสัน้ รัฐบาลกลางจึงได้มกี ารปรับโครงสร้างของสถาบันการเงินในประเทศเพื่อควบคุมความ เสีย่ งจากการปล่อยสินเชื่อพรํ่าเพรื่อ ทีผ่ า่ นมา ภาคธนาคารได้มกี ารขยายการปล่อยสินเชื่อเพิม่ ขึน้ อย่างรวดเร็ว โดยในปี 2556 สินเชื่อเติบโตกว่า 22% เทียบกับปี 2555 ทีเ่ ติบโต20% จนทําให้สดั ส่วนสินเชื่อต่อ GDP ของ จีน ขึน้ มาอยูท่ ่ี 198% เทียบกับ 125% ในปี 2555 เป็ นเหตุให้ธนาคารกลางจีนต้องชะลอการ อัดฉีดเงินเข้าสู่ระบบ ซึง่ ส่งผลกระทบอย่างมากต่อภาคเอกชนทีม่ กี ารขยายการลงทุนไปก่อน หน้านัน้ เช่น เหล็ก และซีเมนต์ เป็ นต้น นอกจากเรื่องของการเงินจะเป็ นปจั จัยซํ้าเติมให้ เศรษฐกิจจีนชะลอตัวแล้ว IMF ยังมีการปรับลดคาดการณ์ดชั นี PMIภาคการผลิตของจีนให้ ลดลงมาอยูท่ ่ี 7.75% ยิง่ เป็ นตัวเร่งให้เงินทุนต่างชาติไหลออกจากจีนอย่างต่อเนื่อง เหตุดงั กล่าว จึงเป็ นผลให้นักลงทุนส่วนใหญ่มคี วามกังวลเกี่ยวกับการขยายช่องว่างระหว่าง การเติบโตของสินเชื่อและ GDP ของประเทศ อันจะก่อให้เกิดวิกฤตปญั หาหนี้ สนิ ของจีน ตามมา โดยสัดส่วนของสินเชื่อต่อ GDPทีเ่ พิม่ มากขึน้ นัน้ เริม่ ส่อเค้ามาตัง้ แต่ จีนได้หนั มาใช้นโยบายการปฏิรูปเศรษฐกิจ ซึ่งเป็ นตัวกระตุ้นให้เกิดการ ขยายตัวของสินเชื่อ อันมีสาเหตุหลักมาจากการทีร่ ฐั บาลได้มีการปรับนโยบายโครงสร้างพืน้ ฐานภายในประเทศ เช่น 1) ลดการลงทุนภาคการ ผลิ ตหันมาลงทุนเพื่อการบริโภค 2) เน้ นการบริโภคภายในประเทศแทนที่ การส่งออก 3) นํ าเครื่องจักรมาใช้แทนแรงงานคน และ 4) การ เพิ่มสิ นเชื่อภาคอสังหาริมทรัพย์ แต่ก่อน ร้ฐบาลได้มีการส่งเสริ มสนับสนุนการลงทุนในสิ นทรัพย์ถาวรภาคการผลิ ต เช่น การสร้างนิคมอุตสาหกรรมพื่อเป็ นการกระตุ้น GDP แต่เมื่อเวลาผ่านไป ผลตอบแทนที่เคยได้รบั มากมายมหาศาลก็เริม่ ที่จะลดลง รัฐบาลจึงเริม่ หันมาให้ความสนใจในการก่อสร้างระบบสาธารณู ปโภค แทน อาทิเช่น การก่อสร้างรถไฟใต้ดนิ และการพัฒนาระบบการระบายนํ้ า ซึ่งโครงการเหล่านี้ เป็ นการช่วยเพิม่ สวัสดิการสังคมและรักษาเสถียรภาพ ทางเศรษฐกิจในระยะยาว และจําเป็ นต้องใช้สนิ เชื่อเป็ นจํานวนมาก นอกจากนัน้ การปรับโครงสร้างทางเศรษฐกิ จที่ ปรับลดการส่งออกหันมา เน้ นที่ การบริ โภคภายในประเทศแทน ก็เป็ นอีกหนึ่งกุญแจสําคัญในการปลดชนวนปญั หาเศรษฐกิจภายในประเทศ เพราะที่ผ่านมา จีนต้องพึง่ พา การสนับสนุนด้านการเงินของสถาบันการเงินต่างประเทศ โดยการทีผ่ ปู้ ระกอบการจีนนําเข้าวัตถุดบิ และสินค้าขัน้ กลางจากบริษทั ต่างชาติมาผลิตแล้ว จัดส่งเป็ นสินค้าสําเร็จรูปคืนให้แก่บริษทั นัน้ ๆจึงจะได้รบั เงินทัง้ หมด แต่เมื่อมีการปรับโครงสร้างทางเศรษฐกิจดังกล่าว ผูป้ ระกอบการต่างก็หนั มาใช้ สินเชื่อภายในประเทศแทน เพื่อซือ้ วัตถุดบิ และผลิตสินค้ารองรับตลาดภายในประเทศ และจากนโยบายกระตุ้นการบริโภคดังกล่าวก็เป็ นเหตุให้อตั รา ค่าแรงเพิม่ สูงขึน้ ตามมา ส่งผลให้ผปู้ ระกอบการมีแนวโน้มทีจ่ ะนําเครื่องจักรมาใช้แทนแรงงานคน ซึง่ ก็จาํ เป็ นต้องมีการขอกูส้ นิ เชื่อเพิม่ ขึน้ ด้วย แต่อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจจีนก็ยงั คงอ่อนตัวอย่างเห็นได้ชดั โดย GDP ชะลอตัวลดลง ตํ่ากว่า 8% ติดต่อกันถึง 4 ไตรมาส เครื่องจักรสําคัญในการขับเคลื่อนเศรษฐกิจทัง้ การ ลงทุนและการส่งออกก็อ่อนแรงลง ภาคการผลิตและอุตสาหกรรมก็มกี ําไรหดตัว แต่ท่ี น่าเป็ นห่วงทีส่ ดุ ก็คงเป็ นในเรื่องของสิ นเชื่อภาคอสังหาริ มทรัพย์ที่ขยายเกิ นตัวจาก การกว้านซื้อที่ดินเพื่อเก็งกําไร รัฐบาลท้องถิน่ เข้ามาแทรกแซงภาคธุรกิจ การซื้อขาย ที่ดนิ กลายเป็ นรายได้หลักของรัฐ กลุ่มทุนผู้พฒ ั นาอสังหาฯ ถูกผูกติดกับผลประโยชน์ ของรัฐ ยังผลให้เกิดภาพเศรษฐกิจที่ผดิ รูปผิดร่าง ไร้ระเบียบ ราคาบ้านที่สูงผิดปกติทํา ให้เกิดภาพบ้านเมืองที่ถูกทิ้งร้าง ส่งผลให้รฐั บาลท้อ งถิ่นมีหนี้ สินเพิม่ ขึ้นถึง 12.9% หรือเกือบ 3.85 ล้านล้านหยวน China: changing fundamentals drive higher credit growth : Phatra Securities Public Company Limited : 18 June 2013 รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ฉบ ับที่ 22 ประจําว ันที่ 26 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 3/3

์ า ิ เชอ ื่ แดนม ังกรขยายไซสห GLOBAL RESEARCH : สน ่ งไกล GDP

โดยมีบรรดาบริษทั ผู้ก่อสร้างกว่า 50% ที่ไม่มเี งินสดเพียงพอสําหรับการชําระหนี้และจ่ายดอกเบี้ย จึงจําเป็ นต้องกู้เงินเพิม่ เติม อีก แม้ว่าธุรกิจ อสังหาริมทรัพย์ดงั กล่าว จะมีส่วนขับเคลื่อนให้เศรษฐกิจจีนเติบโต เพราะภาคอสังหาริมทรัพย์มสี ดั ส่วนต่อค่า GDP ของจีนสูงถึงร้อยละ 50 แต่การ กักตุนทีด่ นิ นัน้ ก็จะยิง่ ทําให้ช่องว่างระหว่างการเติบโตของสินเชื่อและการเจริญเติบโตของ GDP ขยายตัวเพิม่ ขึน้ อย่างรุนแรง แม้ประเทศจีนจะสามารถผงาดและขยายตัวจนมีขนาดเศรษฐกิจใหญ่เป็ นอันดับ 2 ของโลกได้อย่างรวดเร็ว แต่กใ็ ช่ว่าเศรษฐกิจแดนมังกรจะสวยงาม และดูดไี ปทัง้ หมด หากแต่ยงั คงมีปญั หาหลายด้านให้ต้องลุ้นจนตัวโก่งว่า รัฐบาลกลางของจีนจะสามารถโชว์ฝีมอื ในการบริหารจัดการ เพื่อแก้ไข ปญั หาการขยายช่องว่างระหว่างการเติบโตของสินเชื่อที่และ GDP ที่เพิม่ สูงขึน้ จากนโยบายทัง้ หลายที่รฐั บาลพยายามคิดค้นเพื่อนํ ามาใช้ในการ ั หาเศรษฐกิจ ในระยะยาว ไม่ ว่ า จะเป็ น นโยบายกระตุ้ น การบริโ ภค ลดการส่ ง ออก ใช้ เ ครื่อ งจัก รแทนคน หรือ เพิ่ม สิน เชื่อ ภาค แก้ ไ ขป ญ อสังหาริมทรัพย์ ล้วนต้องใช้เวลาในการติดตามผล ว่าจะช่วยกระตุน้ การเติบโตทางเศรษฐกิจได้ด ั ่งทีร่ ฐั บาลคาดหวังไว้หรือไม่...

China: changing fundamentals drive higher credit growth : Phatra Securities Public Company Limited : 18 June 2013 รายงานฉบับนี้จดั ทําเพื่อเผยแพร่ทวไป ั ่ ทางผูจ้ ดั ทําไม่สามารถรับผิดชอบหรือมีภาระผูกพันใดๆ ในความเสียหายทีเ่ กิดจากผูใ้ ช้ขอ้ มูล

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 27 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ โยบายเศรษฐกิจต่อเนือ HighLight : ครม.จีนลน ่ ั ใชน ่ งเพือ ่ สร้างเสถียรภาพในตลาด

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงพาณิชย์เผย GDP 1/2556 ขยายตัว 1.8% ต่อปี ตํ่ากว่าคาดว่าจะขยายตัว 2.4% ต่อปี เนื่องจากมีการปรับ ทบทวน อัตราการใช้จ่ายผูบ้ ริโภคมาอยูท่ ่ี 2.6% จาก 3.4% ซึง่ การใช้จ่ายผูบ้ ริโภคมีสดั ส่วนคิดเป็ น 2 ใน 3 ของผลผลิตทางเศรษฐกิจ ■ ยุโรป : ECB รายงาน พร้อมทีจ่ ะดําเนินการสนับสนุนการขยายตัวของเศรษฐกิจยุโรปและเรียกร้องให้ธนาคารต่างๆควบคุมการขึน้ ภาษีและ ให้ความสําคัญกับการลงทุนโดยจะยังคงนโยบายเงินตราให้อยู่ในรูปแบบทีเ่ หมาะสม ■ ยุโรป : รมว.คลังอังกฤษกําหนดแผนการลดค่าใช้จ่ายรัฐบาลปี งบประมาณ 58 โดยตัง้ เป้าลด 1.15 หมื่นล้านปอนด์ ลดลง 2.7% ■ เยอรมัน : บริษทั วิจยั GfK เผย ความเชื่อมันของผู ่ บ้ ริโภคเยอรมนีเดือนก.ค.สูงขึน้ 6.8 สูงสุดในรอบ 6 ปี จาก 6.5 (m-o-m) สะท้อนถึง มุมมองบวกของผูบ้ ริโภคทีไ่ ด้รบั แรงหนุนจากตลาดแรงงานทีแ่ ข็งแกร่งและค่าจ้างทีเ่ พิม่ ขึน้ และดัชนีคาดการณ์เศรษฐกิจเพิม่ ขึน้ ที่ 1.1 จาก -0.2 (m-o-m) ขณะที่ ดัชนีแนวโน้มการซือ้ ลดลง 36.5 จาก 37.7 (m-o-m) และดัชนีคาดการณ์รายได้เพื่มขึน้ ที่ 36.2 จาก 33.9 (m-o-m) ■ ฝรังเศส ่ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติฝรังเศส ่ (Insee) เผย GDP ฝรังเศสไตรมาสแรกปี ่ 2556 ลดลง 0.2% (q-o-q) แสดงให้เห็นถึงภาวะ ถดถอยของภูมภิ าคโดยรวม ซึง่ เป็ นอุปสรรคต่อเป้าหมายของรัฐบาลในการกระตุน้ การสร้างงานและลดยอดขาดดุล : กระทรวงแรงงานเผย จํานวนผูว้ ่างงานในฝรังเศสเดื ่ อนพ.ค.ยังคงอยู่ทร่ี ะดับสูงที่ 3,264,500 คน สูงสุดนับตัง้ แต่ปี 2539 เพิม่ ขึน้ 11.5% (y-o-y) บ่งชีถ้ งึ ความลําบากในการจัดการปญั หาว่างงานจากทีภ่ าครัฐตัง้ เป้าทีจ่ ะพลิกฟื้นตลาดแรงงานภายในสิน้ ปี น้ี ■ จีน : ครม.จีนออกแถลงการณ์ลนใช้ ั ่ นโยบายเศรษฐกิจต่อเนื่องเพื่อสร้างเสถียรภาพในตลาดและยืนยันว่ารัฐบาลจะใช้มาตรการเพื่อสร้าง เพื่อสร้างสมดุลให้กบั การเติบโตในระยะสัน้ และการปรับโครงสร้างเพื่อประโยชน์ในระยะยาว

Thailand updates :

■ กระทรวงพาณิชย์เผย ภาวะการค้าระหว่างประเทศของไทยเดือน พ.ค.56 การส่งออกมีมลู ค่า 19,830 ล้านดอลลาร์สหรัฐ หดตัว 5.25% (y-o-y) ขณะทีก่ ารนําเข้ามีมลู ค่า 22,134 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ลดลง 2.14% ส่งผลให้ขาดดุลการค้าราว 2,304 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ สําหรับ ช่วง 5 เดือนแรกของปี น้ี (ม.ค.-พ.ค.56) การส่งออกมีมลู ค่า 94,206 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายตัว 1.56% ส่วนการนําเข้ามีมลู ค่า 108,062 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขยายตัว 5.70% ส่งผลให้ขาดดุลการค้ารวมทัง้ สิน้ ประมาณ 1.38 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ ■ เงินบาทปิ ดตลาด (26 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 31.14/16 บาท/ดอลลาร์ อ่อนค่าเล็กน้อยจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 0.20 บาท/ดอลลาร์ หลังดอลลาร์มี แนวโน้มแข็งค่า และแรงหนุนจากผูค้ า้ ทองคําซือ้ ดอลลาร์ หลังราคาทองคําในตลาดโลกปรับตัวลดลง

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (26 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 14,910.14 จุด เพิม่ ขึน้ 149.83 จุด หรือ 1.02% จากนักลงทุนผ่อนคลายจากความวิตก กังวลว่า FED จะลดขนาดการใช้มาตรการ QE หลัง GDP ชะลอตัว ดัชนี S&P 500 เพิม่ ขึน้ 15.23 จุดหรือ 0.96% ปิ ดที่ 1,603.26 และดัชนี Nasdaq ปรับตัวขึน้ 28.34 จุด หรือ 0.85% ปิ ดที่ 3,376.22 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (26 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิลดลง 135.33 จุด หรือ 1.04% แตะที่ 12,834.01 จุด เหตุนกั ลงทุนมีความกังวลเกีย่ วกับวิกฤต สภาพคล่องของจีน ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 8.02 จุด หรือ 0.41% ปิ ดที่ 1,951.49 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งเพิม่ ขึน้ 482.83 จุด หรือ 2.43% ปิ ดที่ 20,338.55 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,424.38 จุด เพิม่ ขึน้ 39.75 จุด (+2.87%) นักลงทุนคลายความกังวลเศรษฐกิจของจีน หลัง ธนาคารกลางจีนออกมายํ้าว่าจีนไม่ได้ขาดสภาพคล่องลดมาตรการ QE ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com

Macroeconomic Policy Bureau

ประจําว ันที่ 28 มิถน ุ ายนพ.ศ. 2556

Page 1

MACRO VIEWS มุมมองมหภาค

้ า่ ยของสหร ัฐเพิม ้ 0.3% และ 0.5% HighLight : รายได้และการใชจ ่ ขึน

Global:

■ สหรัฐ : กระทรวงพาณิชย์เผย การใช้จ่ายของผูบ้ ริโภคเดือนพ.ค.เพิม่ ขึน้ 0.3% หลังลดลง 0.3% (m-o-m) เป็ นไปตามคาด ขณะทีร่ ายได้ เพิม่ ขึน้ 0.5% หลังเพิม่ ขึน้ 0.1% (m-o-m) น้อยกว่าคาดว่าจะเพิม่ ขึน้ 0.2% : กระทรวงแรงงานเผย จํานวนผูข้ อรับสวัสดิการว่างงานครัง้ แรกในรอบสัปดาห์ทส่ี น้ิ สุดวันที่ 22 มิ.ย. ลดลง 9,000 ราย มาอยู่ท่ี 346,000 ราย หลังจากสัปดาห์ก่อนเพิม่ ขึน้ ที่ 19,000 ราย มากกว่าคาดการณ์ท่ี 345,000 ราย ■ ยุโรป : ยูโรสแตทรายงาน อัตราว่างงานในอียู และยูโรโซน อยู่ท่ี 11% กรีซและสเปน มีผวู้ ่างงานสูงสุด โดยสหภาพยุโรปได้มกี ารระดม เงิน 6 พันล้านยูโร เพื่อช่วยฝึกอบรมและลงทุนของยุโรป รวมถึง จะเพิม่ การปล่อยสินเชื่อของธนาคารเพื่อ SMEs ■ ฝรังเศส ่ : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติ (Insee) รายงาน ดัชนีความเชื่อมันผู ่ บ้ ริโภคเดือนมิ.ย.ลดลง 78 จาก 79 ในเดือนพ.ค. เมีอ่ เทียบกับ ค่าเฉลีย่ ระยะยาวที่ 100 เหตุจากผูบ้ ริโภควิตกเกีย่ วกับสถานการณ์ทางการเงินส่วนบุคคล ■ จีน : สํานักงานสถิตแิ ห่งชาติ (NBS) เผย ภาคอุตสาหกรรมจีนเดือนพ.ค.มีการขยายตัวของผลกําไรทีแ่ ข็งแกร่ง ซึง่ มีผลกําไรสูงขึน้ 15.5% (y-o-y) ที่ 4.7055 แสนล้านหยวน โดยเฉพาะบริษทั อุตสาหกรรมขนาดใหญ่หรือบริษทั ทีม่ รี ายได้ต่อปี กว่า 20 ล้านหยวน (3.22 ล้านดอลลาร์) แสดงถึงเศรษฐกิจจีนยังคงมีแนวโน้มการเติบโตทีด่ ี ■ ญี่ปนุ่ : กระทรวงเศรษฐกิจ การค้า และอุตสาหกรรมเผย ผลผลิตภาคอุตสาหกรรมเดือนพ.ค. เพิม่ ขึน้ 2% (m-o-m) เพิม่ ขึน้ ติดต่อกันเป็ น เดือนที่ 4 โดยดัชนีผลผลิตในโรงงงานและเหมืองแร่ อยู่ท่ี 97.8 เมื่อเทียบกับฐาน 100 ของปี 2553 ส่วนดัชนีการส่งออกภาคอุตสาหกรรม ขยายตัว 0.8% ที่ 96.6 และดัชนีสต็อกสินค้าคงคลังภาคอุตสาหกรรม ลดลง 0.3% ที่ 107.1 : ดัชนี CPI พืน้ ฐานกรุงโตเกียว เพิม่ ขึน้ 0.2% ที่ 99.2 ติดต่อกันเป็ นเดือนที่ 2 เหตุจากราคาพลังงานและราคาโทรทัศน์ทเ่ี พิม่ สูงขึน้

Thailand updates :

■ สํานักงานเศรษฐกิจการคลัง (สศค.) ปรับลดคาดการณ์เศรษฐกิจปี 2556 ขยายตัวได้ 4.5% ต่อปี โดยมีช่วงอยู่ท่ี 4-5% ต่อปี จากเดิม ขยายตัวได้ 4.8% ต่อปี มีชว่ งอยู่ท่ี 4.8-5.8% ต่อปี เนื่องจากการชะลอตัวของการบริโภคและการลงทุน โดยในส่วนของการบริโภคมาจาก รายได้ของเกษตรกรลดลง เพราะราคาพืชผลและยางพาราตกตํ่า รวมถึงการลดราคาจํานําข้าว และในส่วนของการลงทุนมีสาเหตุหลักจาก ภาวะเศรษฐกิจประเทศคู่คา้ จํานวน 14 ประเทศ ฟื้นตัวล่าช้ากว่าทีค่ าด ■ เงินบาทปิ ดตลาด (26 มิ.ย.) ทีร่ ะดับ 31.13/19 บาท/ดอลลาร์ แข็งค่าเล็กน้อยจากปิ ดตลาดวันก่อนที่ 0.01 บาท/ดอลลาร์ เคลื่อนไหวตาม ภูมภิ าค และแรงซือ้ ดอลลาร์จากผูน้ ําเข้า

US & Asian markets :

■ ตลาดหุน้ นิวยอร์ก (27 มิ.ย.) ดัชนีดาวโจนส์ปิดที่ 15,024.49 จุด เพิม่ ขึน้ 114.35 จุด หรือ 0.77% จากจํานวนผูว้ ่างงานลดลงครัง้ แรกใน รอบสัปดาห์ ถึง 9,000 ราย ดัชนี S&P 500 บวก 9.94 จุด หรือ 0.62% ปิ ดที่ 1,613.20 จุด ดัชนี Nasdaq เพิม่ ขึน้ 25.64 จุด หรือ 0.76% ปิ ดที่ 3,401.86 จุด ■ ตลาดหุน้ เอเชีย (27 มิ.ย.) ดัชนีนิกเกอิเพิม่ ขึน้ 379.54 จุด หรือ 2.96% แตะที่ 13,213.55 จุด ดัชนีเซีย่ งไฮ้คอมโพสิตลดลง 1.48 จุด หรือ 0.08% ปิ ดที่ 1,950.01 จุด ดัชนีฮงเส็ ั ่ งเพิม่ ขึน้ 101.53 จุด หรือ 0.50% ปิ ดวันนี้ท่ี 20,440.08 จุด ตลาดหุน้ ไทย SET ปิ ดที่ 1,446.45 จุด เพิม่ ขึน้ 22.07 จุด (+1.55%) จากการเพิม่ ขึน้ ของตลาดจีน เนื่องจากนักลงทุนคาดว่าสภาพคล่องตึงตัวของจีนจะลดลง ทีม ่ า : HSBC , NATIXIS, REUTERS, KYODO NEWS, XINHUA NEWS

จ ัดทําโดย : ส่วนวิเทศและสถาบ ันส ัมพ ันธ์ สําน ักนโยบายเศรษฐกิจมหภาค Email: fpomacrogroup@gmail.com