Plan de Inversión. Ibex35 by Natalia Martin

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.

TRABAJO GRUPAL Para:

Relaciones Públicas Especializadas Financieras

Autores Eva Delgado Yagüe Natalia Martín Turégano Lara Pérez Torija Beatriz Rubio Martín

En Madrid, a 18 de Diciembre, de 2013 Pág.2

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. INDICE  INTRODUCCIÓN  ANÁLISIS DE CADA EMPRESA 1. Abertis  Historia  Evolución bursátil (Análisis) Año 2011 Año 2012 Año 2013  Conclusión 2. Acciona

19. IAG (Iberia)

3. Acerinox

20. Iberdrola

4. ACS

21. Inditex

5. Amadeus

22. Indra

6. Arcelormittal

23. Jazztel

7. Bankinter

24. Mapfre

8. BBVA

25. Mediaset

9. BME

26. OHL

10. CaixaBank

27. Popular

11. Dia

28. REE.

12. Ebro Foods

29. Repsol

13. Enagás

30. Sabadell

14. Endesa

31. Sacyr

15. FCC

32. Santander

16. Ferrovial

33. Técnicas Reunidas

17. Gas Natural

34. Telefónica

18. Grifols

35. Viscofan

 RECOMENDACIONES  Conservador  Moderado  Agresivo

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  INTRODUCCIÓN  ¿Qué es el Ibex 35? El Ibex 35 es el índice bursátil más importante de la bolsa española y está compuesto por las 35 empresas con mayor liquidez que cotizan en el SIBE (Sistema de Interconexión Bursátil Electrónico) dentro de las bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia. El Ibex 35 no es el único índice bursátil de la Bolsa Española pero sí es el más importante. La entrada o salida de valores del índice es decisión del Comité Asesor Técnico (CAT), que se reúne dos veces al año con ese fin. Para formar parte del Ibex 35, es necesario que la capitalización media de la empresa sea superior al 0,30% a la del Ibex 35, que haya sido contratada como mínimo en la tercera parte de las sesiones, o estar entre los 20 valores con mayor capitalización. La fórmula para calcular el valor del índice es la siguiente:

Para entenderla mejor hay que tener en cuenta los siguientes datos: I(t): Valor del índice en el momento t. Cap: Capitalización bursátil del free float de las compañías que forman parte del índice. J: Coeficiente que se utiliza para ajustar el índice sin que se vea afectado por hechos puntuales, como las ampliaciones de capital. Las empresas que del Ibex 35 con mayor capitalización bursátil son las que más peso tienen en el mismo, por lo que sus variaciones serán las que más influyan en el movimiento final del Ibex. Es decir, cuando grandes empresas como Inditex o Telefónica bajan, el Ibex debe estar a alerta porque influirán en el índice general. Por ello, es conveniente prestar atención a los seis primeros valores del índice.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Historia del Ibex 35 El Ibex 35 se constituyó el 14 de enero de 1992 ante la necesidad de tener una herramienta bursátil que mostrara el comportamiento del mercado de renta variable español, al mismo tiempo que se mostraban las 35 empresas más importantes del mercado. Sin embargo, con anterioridad existían ya series históricas desde 1989, posibles gracias a las estimaciones posteriores que se realizaron del índice. Las acciones que integran el Ibex 35 incluyen a aquella selección de empresas que, independientemente de su dimensión, poseen una buena liquidez y financiación de sus actividades. El tamaño de las empresas no tiene, por consiguiente, nada que ver a la hora de integrarlas en el índice. Por otro lado, quien decide quién entra o sale del Ibex 35 es el Comité Asesor Técnico (CAT), un grupo de expertos que lleva a cabo reuniones dos veces al año para tomar estas decisiones, normalmente en junio y diciembre. Para que una empresa pueda formar parte del Ibex 35, son necesarias una serie de condiciones: una capitalización media superior al 0,30 % de la del Ibex 35 en el período analizado y que haya sido contratado al menos en la tercera parte de las sesiones de

ese período.

Adicionalmente, si esta última condición no se cumple, la empresa podrá entrar a formar parte si está entre los 15 valores con mayor capitalización. El Ibex 35 ha sufrido varias crisis desde su creación, que se pueden clasificar en seis: 1) Fase bajista entre el 2 de junio y el 5 de octubre de 1992. Tuvo lugar una caída del 33,8%. 2) Fase bajista entre el 31 de enero de 1994 y el 23 de marzo de 1995. En 23 meses se produjo una caída del 28%. 3) Fase bajista entre el 1 y el 28 de octubre de 1997. En menos de un mes la caída fue del 17,5%. 4) Fase bajista entre el 17 de julio y el 1 de octubre de 1998. En este caso, la caída fue del 34,9%. 5) Fase bajista entre el 6 de marzo del 2000 y el 9 de octubre de 2002, con una caída del 58%. 6) Fase bajista entre el 8 de noviembre de 2007 y el 25 de enero de 2008, periodo en el que se observó una caída del 33,8%. Pág.5

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. También ha experimentado algunas subidas destacables en su historia: 1) Entre el año 1992 y el 2002 se produce el mayor crecimiento del Ibex 35 a causa del crecimiento de la economía de España. En concreto, la mayor subida se produce el 4 de enero de 1999 y es del 6,21%. 2) En el año 2008 tuvieron lugar varias fases alcistas. La más destacable es la del 13 de octubre, con una subida del 10,65%. 3) El 10 de mayo de 2010, con la aprobación del plan de rescate europeo por el hundimiento de las bolsas, se experimenta la mayor subida de la historia del Ibex 35, un 14,43%. 4) En septiembre de 2013 se produjo una subida del 10,8%. De esta forma, cuando en enero de 2012 el Ibex 35 cumplió 20 años, se llevó a cabo una estimación de la revalorización que el índice había sufrido a lo largo de todo este periodo: una revalorización del 215%, multiplicando por seis su capitalización. Durante esos 20 años el Ibex 35 se ha convertido en uno de los principales índices de renta variable del mundo, con numerosos cambios entre las empresas cotizadas. A continuación se muestran las empresas forman parte de este índice actualmente: Abertis

Enagás

Mediaset

Acerinox

FCC

OHL

ACS

Ferrovial

Popular

Amadeus

Gamesa

REE.

Arcelormittal

Gas Natural

Repsol

Bankia

Grifols

Sabadell

Bankinter

IAG (Iberia)

Sacyr

BBVA

Iberdrola

Santander

BME

Inditex

Técnicas Reunidas

CaixaBank

Indra

Telefónica

Dia.

Jazztel

Viscofan

Ebro Foods

Mapfre

Hay que tener en cuenta que Acciona y Endesa han formado parte del índice durante el 2013 pero han salido en enero del 2014. Sin embargo, hay muchas otras empresas que formaron parte del índice y que lo abandonaron posteriormente: Pág.6

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Abengoa: salió del Ibex el 1 de julio de 2013. Aceralia: lo abandonó en 2004. Agromán: su salida se produjo en 1993, fusionándose en 1999 con el Grupo Ferrovial. Aguas de Barcelona: salió el 4 de febrero de 2008 tras producirse la OPA de La Caixa y Suez. Altadis: abandonó el índice el 4 de febrero de 2008 tras la OPA de Imperial Tobacco. Amper Antena 3 TV: su salida del Ibex se produjo el 2 de enero de 2008. Arcelor: que daría lugar a ArcelorMittal Asland: en este caso la empresa dejó de cotizar en Bolsa. Asturiana de Zinc: también dejó de cotizar en Bolsa, en 2001. Autopistas del Mare Nostrum: se transformó en 2000 en Aurea, que se fusionaría en 2003 con Acesa para dar lugar a Abertis (actualmente cotizando en el Ibex 35). Banco Central: se fusionó con el Banco Hispano Americano para dar lugar al Banco Central Hispano. Este se fusionaría posteriormente con el Banco Santander para dar lugar al Banco Santander Central Hispano. Banco Hispano Americano: se fusionó con el Banco Central para dar lugar al Banco Central Hispano y este, posteriormente, con el Banco Santander dando lugar al Banco Santander Central Hispano. Banesto: entró varias veces al Ibex 35, saliendo por última y tercera vez el 3 de enero de 2011. Carrefour Cepsa Cintra: fue absorbida por Ferrovial Continente: se fusionó en 2000 con Pryca dando lugar a Carrefour. Corporación Financiera Alba Cortefiel Pág.7

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Cristalería Española: esta empresa también dejó de cotizar en Bolsa. Dragados: en 2003 dejó de cotizar en Bolsa. Actualmente forma parte del Grupo ACS. Ebro Industrias Agrícolas: se fusionó con Puleva para formar Ebro Puleva en 2001. Actualmente es Ebro Foods. Empresa Nacional de Celulosas de España. Energía e Industrias Aragonesas: dejó de cotizar en Bolsa en 2003. Ercros Fadesa Fecsa: dejó de cotizar en Bolsa en 1999. Actualmente forma parte del Grupo Endesa. GESA (Gas y Electricidad): también forma parte del Grupo Endesa. Hidrocantábrico: dejó de cotizar en Bolsa en 2002. Huarte: se fusionó con Obrascón y Lain, formando el actual Grupo Obrascón Huarte Lain. Iberia: se fusionó con British Airways dando lugar a IAG en 2011. Movistar Móviles: anteriormente Telefónica Móviles. NH Hoteles Picking Pack Portland Valderrivas Prisa Pryca: en el año 2000 se fusionó con Continente dando lugar a Carrefour. Puleva: en 2001 se fusionó con Ebro Industrias Agrícolas para formar Ebro Puleva, actualmente Ebro Foods. Radiotrónica: se convirtió en 1999 en Avanzit. Sarrió: dejó de cotizar en Bolsa. Sevillana de Electricidad: dejó de cotizar en Bolsa en 1999. Actualmente forma parte del Grupo Endesa. Pág.8

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sol Meliá Telefónica Móviles: fue recomprada por Telefónica. Telefónica Publicidad e Información: fue vendida al grupo británico Yell y excluida de la Bolsa. Telepizza Terra Networks: dejó de cotizar en 2005. Actualmente forma parte del Grupo Telefónica. Tubacex Uralita Urbis Unión Fenosa: salió del Ibex el 15 de abril de 2009 al producirse la OPA de Gas Natural. Vocento Yell Publicidad: anteriormente era Telefónica Publicidad e Información. Zardoya Otis Zeltia

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Análisis del Ibex 35 El análisis del Ibex 35 del período comprendido entre los años 2011 y 2013 nos ayudará a ver la evolución del selectivo y las cantidades de dinero que mueve en el parqué mensualmente durante los 35 meses estudiados. Si analizamos el primer trimestre del 2011, se puede observar que hay un ligero descenso de -0,274 puntos, el cual no impide que en abril el índice alcance su máximo trianual con 10.878,9 puntos de cotización. A partir de aquí el desplome es inminente y de forma acusada el Ibex cae progresivamente hasta mayo de 2012 y se registra el mínimo en 6.089,9 puntos. De abril a septiembre de 2011 se produce una pérdida de 2.332,3 puntos, pues se pasa de los 10.878,9 a 8.546,6 puntos, pero realmente en los meses que es más significativa la caída son en junio a julio pues se desvían 1.641,3 puntos que suponen un 34,3% del canal total. El único mes que en este período de 2011 representa un repunte positivo es octubre con 8.945,9 puntos que aumenta respecto al mes anterior 399,3 puntos de cotización, pero que en noviembre se verán reducidos de nuevo (8.449,5). El punto de inflexión que supone el mínimo interanual (6.059,8) marca el cambio de tendencia, pues la gráfica representa una clara forma de de ‘V’, donde a partir de ese mes (mayo de 2012) la inclinación es creciente. Con la expectativa de crecimiento del mes de junio +1.012,4 se preveía un aumento exponencial pero no es así, pues la fluctuación entre los meses que aumenta y los que bajan dentro de una tendencia, como ya hemos dicho, alcista, se repite en varias ocasiones, provocando que las expectativas no se cumplan. En el mes de agosto, nada más comenzar esta nueva etapa de crecimiento, cae la cotización a 6.738,1 puntos, que luego remonta paulatinamente los meses siguientes, concretamente hasta el inicio de 2013 un total de 1.624,2 puntos. Que dará paso un nuevo repunte negativo en febrero y marzo (-442,3), para recuperarse en abril y alcanzar los 8.419 puntos. Tras esta variación del valor de la cotización del selectivo índice, en mayo y junio de 2013, ocurre lo mismo que los meses anteriores, pues después del pequeño repunte positivo de abril desciende estos dos meses restando 656,3 puntos a su valor hasta marcar 7.762,7 en el sexto mes del año. Pág.10

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En julio sigue la tónica alcista y aumenta 670,7 puntos, pero de nuevo vuelve a bajar y se aproxima a los 8.290,5 puntos. Tras estas alteraciones en la cotización del Ibex 35 los dos meses siguientes, septiembre y octubre, la acentuación gira en torno a los 1.617,4 puntos positivos que mejoran el valor ponderando a cierre de octubre los 9.907,9 puntos. Y para finalizar, el registro de datos estudiados del Ibex 35 durante el trienio 20112013, en noviembre reaparece un repunte negativo que resta a octubre -70,3 lo cual deja a onceavo mes con 9.837,6 puntos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  ANÁLISIS DE CADA EMPRESA 1. Abertis  Historia Abertis es el grupo líder internacional en la gestión de autopistas y de infraestructuras de telecomunicaciones. Sus actividades han permitido que esté presente en 10 países de Europa y América. Gestiona más de 7.000 kilómetros de autopistas en el mundo, y está posicionado como el grupo líder en el segmento de las infraestructuras y servicios de telecomunicaciones terrestres en España. Así como, internacionalmente, en el sector de la transmisión vía satélite, tras convertirse en socio mayoritario del operador Hispasat (40,6% en 2013). La visión de Abertis es dar respuesta a las necesidades de infraestructuras al servicio de la movilidad y las telecomunicaciones, armonizando la satisfacción de los clientes, accionistas y trabajadores con el desarrollo de la sociedad. Y su misión se basa en ser un operador de referencia en el ámbito de las infraestructuras, mediante sus valores: el diálogo y la colaboración; la confianza en las personas; la proactividad y la responsabilidad; la credibilidad y el servicio al cliente y la eficiencia. Abertis forma parte del Ibex 35 ininterrumpidamente desde el nacimiento del selectivo español, en 1992, y también está presente en los relevantes índices internacionales Standard & Poor’s Europe 350 y FTSEurofirst 300, que incluyen a las principales compañías cotizadas del mundo. Hay que destacar que esta empresa nace en la década de los 70, tras la fusión de Acesa Infraestructuras y Áurea Concesiones de Infraestructuras, y en 2003, pasa a llamarse Abertis Infraestructuras S.A. Esta empresa, vela por la correcta relación de información y transparencia con la comunidad financiera y, en particular, con sus accionistas. Tiene entre sus objetivos esenciales asegurar una retribución sostenible a sus accionistas a través de una gestión eficiente y el rigor en el análisis de las oportunidades para crecer con rentabilidad. Y la política de retribución se basa en la combinación del reparto de dividendo y la ampliación anual de capital liberada.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución bursátil Año 2011

Abertis comienza el primer cuatrimestre con una tendencia alcista clara. El aumento es gradual con incremento de 1 punto. Esto se debió a la venta del 6,68% del capital de Atlantia (antigua Autostrade) por un total de 626 millones de euros y la obtención de unas plusvalías netas de 151 millones de euros. Esto supuso un retorno de inversión superior al 17% donde los inversores vieron una oportunidad para comprar, y obtener beneficios. Además la adquisición por parte de Unicaja del 0,69% del capital social de Abertis por un importe total de 72,6 millones de euros (5,11 millones de acciones a 14,20 euros por título), junto a la entrada a su vez de CVC, una de las principales firmas de capital privado y asesoría de inversión, dotó a la compañía de dinamismo próspero para los accionistas. El quinto mes la cotización encuentra su punto álgido en los 16,030 puntos, a consecuencia de la publicación de las cifras de cierre del ejercicio anterior, en el cual obtuvieron un beneficio neto de 662 millones de euros en 2010 (+6,1%), y la previsión del aumento del tráfico en las autopistas españolas para el año 2011. A su vez, la firma de un acuerdo de socios, por parte de sus tres principales accionistas La Caixa (25,8%) CVC (15,5%) y ACS (10,28%), ayudó a conseguir este

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. máximo; dando lugar a un beneficio 275 millones de euros con un resultado neto comparable de 124 millones de euros y una mejora del 4,1%. En los siguientes tres meses la tendencia alcista se rompe y el valor del activo cae, en agosto, hasta los 11,075 puntos, siendo el mínimo anual. Este movimiento descendente se explica en torno a varios acontecimientos, como la previsión de emitir bonos por un importe de entre 500 y 1.000 millones de euros para abordar futuros vencimientos de deuda. Y el nacimiento de Saba Infraestructuras con 400 millones de fondos propios como organismo parcialmente independiente encargado de la reorganización del negocio de los activos de aparcamientos y parques logísticos; provocó que tuviesen que pagar un aluvión de dividendos (20,7% de sus acciones) a su mayor accionista (La Caixa) por un valor de 0,67 euros por acción. En el último cuatrimestre del año el movimiento es, de nuevo, ascendente y se aumenta 1,265 puntos. Abertis cobró 11,92 millones de euros en concepto del dividendo que repartió Avasa, que junto a la adquisición del proyecto para crear infraestructuras y autopistas en Puerto Rico, y las ganancias netas en los anteriores cuatrimestres del 2011 de 594 millones de euros, provocan dicho incremento. Además para terminar el ejercicio de ese año las previsiones estables de la privatización de aeropuertos, tales como Barajas o El Prat, hace que los inversores confíen en la reducción del déficit, ya que también Abertis tiene importantes oportunidades de negocio fuera de España, casi un 50% de su actividad se desarrolla fuera de la frontera española. Por último, el ingreso de 311,5 millones de euros que Abertis materializó por la venta a Juan Abelló, Proa Capital y La Caixa de la participación del 78,06% que mantenía en Saba Infraestructuras, hizo que el cierre anual tuviese signo positivo con esperanzas de mantenerlo en 2012.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

El año comienza en una etapa de crecimiento que se mantiene desde 2011 y la compañía confía en aprovechar las oportunidades de negocio que considera ofrecerá al sector de las concesiones de infraestructuras. Por ello, el máximo anual se consigue en enero con 21,880 puntos, debido ha dicho marco y la venta del16% del capital social del Eutelsat por un importe de 981 millones de euros, que generó unas plusvalías netas de 396 millones. En los siguientes meses la tendencia bajista se sucede mes a mes hasta llegar a una resistencia de 10,055 puntos (-2,825 puntos) en julio. Durante el primer trimestre del año la fluctuación negativa es muy pequeña sólo - 0,115 puntos, debido a noticias positivas como el crecimiento del 8,8% respecto al ejercicio anterior con un beneficio neto de 720 millones de euros en 2011. Pero, teniendo en cuenta que, Abertis en su vertiente de telecomunicaciones, fue multada por la Comisión Nacional de Competencia (CNC) por valor de 13,75 millones de euros, por abuso de posición de dominio en el mercado de los servicios de transporte distribución de la señal de televisión terrestre digital (TDT), provocó que esto se reflejará drásticamente en los siguientes meses. La desconfianza de los inversores aumenta debido a la pérdida de valor de la concesionaria de infraestructuras y su aumento del déficit, provocada por la ampliación de capital de 116,3 millones de euros, en las que se emitirán y pondrán

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. en circulación un total de 38.799.483 nuevas acciones ordinarias, con un valor nominal de tres euros cada una; y la emisión de 400 millones de euros en bonos. Además en esta espiral de decrecimiento se le une el hecho de que ACS (segundo máximo accionista) vendió su participación del 10,035% en Abertis por un precio total de 875,3 millones de euros a OHL. Por su parte, el grupo OHL firmó un contrato de 'equity swap' a plazo de seis meses con 36,47 millones de acciones representativas del 4,7% del capital social de Abertis. A partir del séptimo mes, la cotización de la concesionaria aumenta hasta fin de año 2,365 puntos, invirtiéndola tendencia hacia un desarrollo positivo. Esto se ve reforzado por la entrada del grupo de concesiones en el mercado de la telefonía móvil por la compra del 13,23 % que Telefónica tiene en la empresa de satélites Hispasat, por un importe de 124 millones de euros, donde Abertis predijo que reportaría una tasa interna de retorno (TIR) al accionista cercana al 12%. En este impulso de positivo de ganancias en torno a los 10.000 millones gracias a las ventas de Brisa y Euteltat, ve un pequeño repunte negativo en noviembre de casi -0,4 puntos a causa de la adquisición por el fondo canadiense Brookfield, de 7.013.660 acciones de Abertis a BBVA por valor de 73,78 millones de euros, en el marco de la operación de compra de los activos de autopistas de OHL en Brasil. Pero el año finaliza con el reforzamiento en 1,185 putos debido a la adjudicación de dos túneles de peaje de Cataluña por 430 millones y la privatización de Tabasa por parte de la Generalitat. Año 2013

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. La cotización de enero, en consecuencia al resto del 2013, marca la resistencia anual en 12,620 puntos, pero sigue con la tendencia alcista que procede del 2012 pese a que sea el mínimo. Los beneficios derivados de los proyectos anteriores ayudan a este crecimiento de 141 millones de euros en el primer trimestre, no obstante en marzo hay un pequeño repunte de 0,35 puntos negativos a consecuencia de la negativa por parte de OHL a adquirir más del 20% del capital social del grupo concesionario. Siguiendo el acrecentamiento la cotización de Abertis sube paulatinamente, excepto en los meses de mayo y junio que hay una reducción de 0,780 puntos. La expropiación de Sabsa, filial de Abertis (90 %) y participada por Aena (10 %), por parte del gobierno boliviano de la concesión al grupo de Abertis y Aena sobre los tres mayores aeropuertos del país, condiciona esta caída ya que se invirtieron más de 60 millones en dicho proyecto. La emisión de bonos de 600 millones de euros a un tipo de interés de 3,75%, el más bajo de su historia, hace que los inversores se animen a dedicar sus fondos en este grupo pero la congelación del peaje de cuatro autopistas en Brasil hace sospechar el posible impacto económico, lo que provoca la oscilación entre los meses de junio, julio y agosto. Además la OPA prevista para Arteris, su filial de autopistas brasileña, estimula la bajada de 0,635 puntos. Es a partir del noveno mes que la mejora en la cotización viene de la mano de la adquisición del 16,4% que tenía el INTA en Hispasat por 172,5 millones, y provoca que Abertis se quede con el 57,05% del capital social de operador satelital. Así como, los planes estratégicos como las diversas oportunidades de expansión el mercado de las autopistas en Estados Unidos. El máximo anual (15.800 puntos en octubre) está supeditado al hecho de que Abertis se adjudicó en Londres el contrato de gestión de uno de los mayores peajes de Europa por un período de siete años y por un importe de 367 millones de libras, unos 430 millones de euros.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

Tras haber analizado mes a mes y año a año desde el 2011 hasta noviembre del 2013, la empresa Abertis, se ha mantenido entre un soporte de 16,030 puntos conseguido en mayo de 2011 y una resistencia de 10,055 puntos cotizados en agosto de 2012. La mayor caída que se ha dado en estos tres años se sitúa en junio, julio y agosto de 2011 disminuyendo 4,955 puntos, en tanto sólo tres meses. La recuperación fue gradual pero no llegó a alcanzar los 13 puntos de cotización hasta dos más tarde: febrero de 2013 (13,460). El mínimo se consigue tras un periodo de 7 meses positivos (septiembre 2011 a febrero 2012) donde poco a poco acrecienta la cotización (+1,75) llega tras la caída residual desde marzo de 2012 hasta llegar a los 10,055 puntos de agosto del mismo año. Tras establecer la resistencia en dicho valor, la tendencia alcista se mantiene el resto del año y consecutivamente en 2013, pese a que haya meses en 2013 que baja la cotización respecto el anterior pero no en su conjunto. Por ejemplo, en marzo baja 0,35 respecto a los 13,460 puntos de febrero o los -0,780 puntos que aminora desde 14,180 de abril, pasando por los 13,875 de mayo a los 13,400 de junio.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En los últimos meses de 2013 se llega a incrementar 2,44 puntos hasta llegar a los 15,800, pese a que en el último mes estudiado, de nuevo decrezca la cotización y el valor registrado sea 15,650, sólo dista 0,15 puntos del máximo anual y 0,38 de trianual. En conclusión, el canal o margen que sigue en toda la gráfica se sitúa en torno a los 5,975 puntos, y la tendencia alcista que predomina en el último año de estudio se mantendrá en el último mes de 2013 y lo hará en los próximo 2014 pero sin llegar a sobre pasar con mucha diferencia el soporte, es decir, el máximo que hasta ahora se ha estudiado que es de 16,030 puntos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 2. Acciona  Historia Acciona es una de las principales corporaciones empresariales españolas, líder en la promoción y gestión de infraestructuras, energías renovables, agua y servicios. La compañía ha sufrido una importante transformación en la última década, diversificando su actividad y su alcance geográfico. Así, Acciona ha pasado de ser una de las principales constructoras de España, especializada en grandes obras de ingeniería civil, a convertirse en líder mundial en promoción, producción y gestión de energías renovables, agua e infraestructuras. Esta

transformación

también

supuesto

importante

proceso

internacionalización, contando en la actualidad con presencia en más de 35 países en los 5 continentes y formada por más de 30.000 empleados. Su posicionamiento como pioneros en desarrollo y sostenibilidad expresa su capacidad de dar respuesta al reto de conseguir un desarrollo sostenible, a través de todas sus áreas de actividad. La misión de Acciona es ser líderes en la creación, promoción y gestión de infraestructuras, energía, agua y servicios; contribuyendo activamente al bienestar social, al desarrollo sostenible y a la generación de valor para nuestros grupos de interés. A la par que su visión es ser capaces de dar respuesta al reto de conseguir un desarrollo sostenible a través de todas nuestras áreas de actividad, para que generaciones actuales y futuras disfrutemos de una vida mejor. Los valores que ponen en evidencia dicha misión y visión son: honestidad, liderazgo, excelencia, preocupación por el entorno, responsabilidad social, enfoque a largo plazo, solidez financiera, orientación al cliente, innovación y cuidado de las personas. Con más de un siglo de trayectoria, Acciona cotiza en el selectivo índice bursátil Ibex-35, y es un valor de referencia en el mercado. Además la centenaria compañía tiene una larga tradición pionera pues protagonizó la primera fusión en el mercado español de la construcción y, durante la década de los 90, fue también la primera en adoptar una estrategia basada en las energías renovables.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución Bursátil Año 2011

El año empieza con 63,190 puntos cotizados que se verán exponencialmente incrementados durante el primer cuatrimestre del mismo año, pues la tendencia alcista hace que en abril se consigan 78,540 puntos. Esto se debe a la venta de la participación en dos autopistas chilenas a la empresa italiana Atlantia por 293 millones de euros. Así como, la refinanciación de 1.421 millones asociados a la compra de activos renovables de Endesa que entre otros casos que hacen que el primer trimestre Acciona embolse gracias a las energías renovables (empresa Ebitda) hasta 1.435 millones de euros (+12,3%) La diferencia del valor desde el inicio hasta el cuarto mes es de 15,350 puntos, lo que hace muy probable que estemos ante una resistencia y los posibles inversores no apuesten por la empresa o aquellos que sí lo hacen vendan sus acciones al conseguir un valor tan alto y tan propicio para traspasar sus activos. La tendencia bajista que se registra durante el resto del año viene precedida por que la tradicional actividad constructora redujo un 7,6% sus ingresos, hasta 718 millones de euros. Además la rama inmobiliaria fue, por su parte, la que más descendió, ya que facturó 28 millones, un 44,7% menos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. E incluso, Acciona registró descensos, del 9% y el 3,9% en sus otras dos divisiones de negocio, la logística y transporte y el agua y medio ambiente, que facturaron 149 y 153 millones de euros, respectivamente, pero no consiguieron que en septiembre se llegase al mínimo anual de 63,650 puntos; por lo que el grupo soportaba un endeudamiento neto de 6.703 millones de euros. Es a partir de este punto de soporte (63,350) que gracias, de nuevo, a los beneficios reportados por Ebitda, el 76,8% del total y un 23% más respecto a un año antes, provoque una potenciación positiva en esta predisposición menguante del valor. Además la adjudicación de contratos de obras sobre la construcción de diferentes tramos de líneas ferroviarias de Alta Velocidad (AVE) por un importe global de 17,11 millones de euros, favorece dicho repunte positivo. Durante los dos meses, octubre y noviembre, en el que el crecimiento aumenta unos 4,980 puntos, se mantiene la esperanza de un cambio de tendencia, pero en el último mes de año vuelve a demostrar la tendencia bajista de meses atrás y pese a que supere la cifra mínima por 2,120 puntos evidencia la caída.

Año 2012

La temporada anual se inicia con la máxima, y por tanto, lo que supone el soporte del año 2012 se fija en 61,360 puntos. En relación al cierre del ejercicio Pág.22

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. anterior, refleja una caída de 5,37 puntos un 34% del aminoramiento total en este año. La tendencia bajista presente en los 6 primeros meses, hace que el canal llegue a tener una amplitud de -25,870 puntos, lo que supone 10,98 puntos más de caída, si nos centramos en la diferencia interanual de 2011 y 2012. Esto representa el 73% más de decrecimiento debido, un total de 29 millones de euros netos, a las diversas modificaciones regulatorias que han afectado al sector eléctrico español, penalizando, de manera especial e intensa, al sector de las energías renovables en general y a Acciona muy particularmente. Tan sólo en el primer trimestre anual se pierden 9 puntos, y en los consecuentes dos meses siguientes, la compañía de suministros de energías renovables se deja en el parqué 9,910 puntos más, llegando a los 42,450 puntos en mayo. Este grupo de infraestructuras y energía, gracias a que su resultado bruto de explotación en Ebitda aumentase un 6,5 por ciento en el primer cuatrimestre del año, hasta 328 millones de euro, junto a la publicación de dichas cifras y a los nuevos proyectos internacionales que copan el 61% de su actividad total, refleja un repunte positivo de más 4.650 puntos. Tras esta subida del valor en junio, la caída que se pronostica en el siguiente mes es terriblemente acusada perdiendo 11,71 puntos registrándose así, el mínimo y la resistencia anual en 35,490. La compañía se deja un 45,26%, tan sólo en este mes de julio, con una pérdida de 57 millones de euros netos en lo que llevaba de año. Bajo la espiral de debilitamiento, que sume a la empresa del sector de las energías renovables en rentabilidades bajísimas minando la confianza de los inversores españoles pero también internacionales, los siguientes 5 meses se altera la tendencia y da lugar a un pequeño reforzamiento del valor. Dicha predisposición positiva viene de la mano de la implantación de un Plan de Acción, para los próximos años de 2013 y 2014, cuyas principales líneas de actuación están encaminadas a recuperar parte de la rentabilidad perdida y a fortalecer el perfil crediticio de Acciona. En estos últimos meses del año se rescatan 21,120 puntos, donde la mayor subida se da entre agosto y septiembre con +7.11 puntos, lo que supone un 33,7% Pág.23

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. más para llegar a los 44,290, superando así la cotización de mayo de este mismo año (42,450). Y sumido en esta mejora del valor el último mes de 2012 cierra con 56,210 puntos positivos.

Año 2013

En relación al año anterior, la marca de enero de este año 59,220 puntos, está supeditada a la tendencia alcista que hasta el momento venía arrastrando el valor desde agosto de 2012 (37,180) y supone 22,040 puntos más en este intervalo de tiempo. Este máximo anual que se consigue en enero, le prosigue un debilitamiento durante varios meses. Tan sólo durante el primer trimestre de 2013 las pérdidas son de 34 millones de euros y 16,690 puntos, provocadas entre otros, por la anulación de la adjudicación de Aigües Ter Llobregat que supuso una inversión previa para Acciona de 298,65 millones. En abril de este mismo año, hay un repunte positivo considerable, pues se engrosa el valor 7,22 puntos, llegando así a alcanzar los 49,750 puntos. Esta subida ocasionada por la entrada del grupo en los Emiratos Árabes tras adjudicarse un contrato de construcción y posterior explotación durante siete años de una desaladora que reportará unos beneficios de 200 millones de dólares (unos 150 millones de euros), no impide irremediable recaída. Pág.24

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. De nuevo se percibe una tendencia bajista durante los meses de mayo, junio y julio; y éste séptimo mes se alcanza el mínimo anual en 35,325 puntos. Pues el abultamiento no ha sido capaz de impedir la pérdida, pese a que el mes siguiente, mayo, se alcanzase una cifra mayor (48,085) que en febrero (47,040) y marzo (42,530) La pérdida entre mayo y junio es de 7.535 puntos del valor de la cotización y entre los siguientes meses se devalúa un 22% más, en relación al margen o canal total disminuido de casi 24 puntos, concretamente 23,895. Los tres siguientes meses de 2013 se invierte la trayectoria negativa hasta el momento, y se produce una dilatación leve mes a mes que supone una suma total de 11,405 puntos. Entre julio y agosto se incrementa 3,39 puntos, en el sucesivo intervalo la intensificación es de 3,34, muy parecida al período anterior y entre el noveno y décimo mes el porcentaje añadido se fija en 41% más. Pero, de nuevo, el mes de noviembre de este año vuelve a disminuir el valor cotizado del grupo internacional hidroeléctrico, a consecuencia de esa maraña de complejos vaivenes legislativos y regulatorios. Y lo que puede ser un repunte negativo o una tendencia bajista, se fija la última cifra recogida en 44,995 puntos. Esto supone una reducción de 1.735 puntos, no muy significativos en relación a los 23,895 perdidos en total, pero si importantes para tenerlos en cuenta las próximas tácticas de inversión.  Conclusión

Pág.25

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. La tendencia alcista que perdura durante el primer cuatrimestre de 2011, donde el valor fluctúa entre los 63,190 puntos y el máximo total alcanzado durante el trienio: 78,540; se encuentran los datos más altos de estos 3 años. Es también digno de mencionar la consecuente caída que se da durante el resto del año, pese a que el último trimestre de haya un repunte positivo de 5,2 puntos, respecto a septiembre de 2011 (63,650). Pues junto a los dos primeros cuatrimestres de 2012 la reducción es terriblemente acusada y se llegan a perder desde mayo de 2011 a julio de 2012 un total de 43,050 puntos. Dentro de esta irremediable caída del valor debido, a lo que anteriormente se expuso: las diversas modificaciones regulatorias que han afectado al sector eléctrico, sancionando

forma

estricta

ámbito

las

energías

renovables,

consecuentemente a Acciona, se puede observar que antes de registrarse de ese año, se dio un repunte positivo de +11,71 puntos que no evito la pérdida de puntos cotizados. Durante los restantes meses de 2012 hay una clara tendencia alcista, pues se llega a alcanzar los 59,2 puntos en diciembre de dicho año. Pero en los 6 meses siguientes hay una nueva fluctuación del valor y cae hasta el mínimo trianual, en julio de 2013 registrando así una bajísima cifra de 35,325 puntos. Previamente, en abril se anotó un repunte positivo de +7,220 puntos que fueron insuficientes para evitar dicho debilitamiento. Y por último, el resto meses contabilizados en 2013 registran una pequeña acrecencia de 11,045 puntos, pero que extermina cualquier pensamiento de recuperación la cifra registrada en noviembre (44,995) pues de nuevo resta 1,735 puntos.

Pág.26

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 3. Acerinox  Historia Acerinox,

S.A. es

grupo

empresarial

multinacional español, dedicado a la fabricación de aceros inoxidables.

Desde

continuamente

fundación

realizando

programas

1970, de

estado

inversiones,

desarrollando innovaciones tecnológicas propias que, en varias ocasiones, han constituido auténticas revoluciones en la tecnología de los aceros inoxidables. Su

gama de

fabricación abarca tanto las

tres

tradicionales

familias

de austeníticos, ferríticos y marténsiticos como los nuevos desarrollos dúplex, y tiene una amplia red comercial con presencia en los cinco continentes y contratos de ventas en más de 80 países. Cuenta con 22 centros de servicios, 32 almacenes y 18 oficinas comerciales, y su sede está en Madrid. En capacidad de producción, Acerinox es el primer fabricante a nivel mundial, con 3,5 millones de toneladas de acería. Cuenta con tres factorías: la Factoría del Campo de Gibraltar (España, 1970), primera en superar el millón de toneladas por año (2001), North American Stainless, N.A.S. (Kentucky, E.E.U.U, 1990), también totalmente integrada desde febrero de 2002 y finalmente, Columbus Stainless (Middleburg, Sudáfrica), que entra a formar parte del Grupo Acerinox en el año 2002. En febrero de 2008 se acometió un nuevo proyecto en Malasia, que tiene como resultado la construcción de una planta integrada de producción en Johor Bahru, al lado de Singapur. Ésta pretende ser una fábrica integral de acero inoxidable de una capacidad de 1 millón de toneladas en acería y una capacidad de 600.000 de toneladas de laminación en frío. Esta multinacional de acero inoxidable fue una de las empresas fundadoras del principal índice de la bolsa española, en 1992. Previamente a esto, cuando el Ibex preparaba su debut, Acerinox estuvo fuera del selectivo en el segundo semestre de 1991, pero desde entonces ha mantenido su posición. Pero esto ha dado un giro de 180º a partir de diciembre de 2013, y ya en el 2014 Acerinox está fuera del Ibex 35 sustituido por Bankia, ya que mueve más dinero en el parqué. Pág.27

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución Bursátil Año 2011

La tendencia alcista que se puede observar durante el primer trimestre del año, proclama el máximo anual de 13,925 puntos en abril de 2011, que no se registrará más desde entonces. Desde el inicio con 12,440 puntos hasta llegar a la resistencia hay una mejoría de +1,485 de cotización al cierre del tercer mes. A partir de este punto de inflexión, la caída del valor es inminente y durante el siguiente trimestre disminuye una suma de 1,345 puntos que supone el 25% del porcentaje total del canal. Manteniendo esta tendencia bajista, el siguiente trimestre, el tercero del año, vuelve a aminorar considerablemente pues de los 12,580 puntos de junio desciende a los 10,095 de agosto, multiplicando por dos la diferencia de los tres meses anteriores. La pérdida de 2,755 puntos hace que el valor de cotización roce el mínimo anual, pero no es hasta septiembre, tras una recesión de 1,622 puntos, casi el 30% de las pérdidas anuales, más concretamente el 29,75%. Esta pronunciada reducción de 5,452 puntos marcará los siguientes tres años, no llegándose a recuperar nunca de la caída, excepto contados casos. Uno de ellos es la propensión positiva que resurge el cuarto y último trimestre de 2011. Esta pequeña tendencia a la alza tiene su propio máximo en noviembre cuando se registran 10,040 puntos, muy por debajo de los casi 14 recogidos en Pág.28

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. marzo del mismo año, pero que aun así supone un aumento del 26,4% (1,437 puntos). Para concluir el año, en diciembre dicha tendencia alcista se encuentra ante un

ligerísimo repunte negativo, pues se pierden 0,130 puntos, pero que

augura lo que en los próximos año ocurrirá, aumentos leves pero una tendencia a la baja inescrutable.

Año 2012

Manteniendo la leve intensificación del valor cotizado para Acerinox durante los tres últimos meses de 2011, el siguiente año que comienza, nos encontramos con el máximo anual, lo cual no es buen presagio por lo que está por venir, pues si en enero ya batimos el mejor registro anual sólo puede ser que en los demás meses haya un retroceso. De los 10,820 puntos máximos los siguientes 5 meses, es decir hasta mayor no hay ni un solo repunte positivo, pues el aminoramiento es de 2,793 puntos con una pérdida mensual de 0,105 en febrero; 1,078 en marzo; 0,454 en abril y 1,156 en mayo, la mayor disminución de estos meses. Pero es en junio cuando se percibe una leve pero incipiente subida del valor de Acerinox de unos 0,791 puntos poco habitual en esta tónica de deducción, pues en el sexto mes se alcanza los 8,818 puntos. En lo que parece atisbo de Pág.29

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. positividad, se diluye con la cifra recogida en julio, pues de nuevo cae la cotización a 8,113 puntos, donde el alivio reside en que al menos no llega a desmoronarse a los 8,027 puntos de mayo sino que sólo resta 0,7 décimas. Siguiendo lo que de nuevo es un sutil incremento en agosto y septiembre, la cotización aumenta 0,603 puntos hasta apuntar en agosto 8,726 puntos dato cercano a la cifra registrada en abril del mismo año, pero no suficiente para redimir las consecuentes pérdidas. En octubre, se rozan los 8 puntos con una cotización al cierre de 8,040, que evidencia el mínimo anual que se registra en noviembre con 7,820 puntos, lo que supone -0,906 en relación al valor anotado en septiembre de 2012. Y, en el último mes hay un fortalecimiento tenue de +0,528, finalizando así el ejercicio con una cotización de 8,348 puntos.

Año 2013

El comienzo de este año mantiene la tónica de los datos del pasado, pues durante el primer y el segundo trimestre de 2013 la fluctuación es mínima. Se podría decir que existe una tendencia horizontal, a consecuencia de que el valor de Acerinox se encuentra entre los mínimos y los inversores que compran están en equilibrio con los que venden.

Pág.30

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El mes de enero registra 8,158 puntos, 0,19 menos que en diciembre de 2012, pero que levemente se superan en febrero con +0,102 por encima (8,260). En marzo ocurre lo mismo pues la variación, en este caso negativa es de -0,26 puntos, poco relevante en relación a las fluctuaciones de casi 6 y 3 puntos de los años anteriores. En abril y mayo de nuevo se suceden, una suma de 0,178 puntos registrando 8,178 puntos en el cuarto mes y una disminución de -0,683 posicionando a mayo en la menor cifra recogida hasta el momento en el 2013: 7,861 puntos. Y es en junio con 7,152 puntos cuando Acerinox obtiene el mínimo anual, tras un desplome de 709 milésimas. Con este punto de inflexión a mitad de año sólo queda una salida y es la acentuación del valor. La tendencia alcista que se va sucediendo progresivamente mes a mes (+0,55; +0,157; +0,611 y +1,245) provoca que en octubre se logre los 9,715 puntos, 30 días después se registre el máximo anual: 9,832. Cifra que no se superaba hará más de un año y medio (marzo de 2012 con 9,637 puntos).

 Conclusión

En resumen, durante el primer trimestre de 2011(marzo) se consigue el máximo trianual con 13,925 puntos de cotización, pero a partir de ese momento, y de forma más acusada en los siguientes dos trimestres de 2011, el derrumbe del valor es inapelable. Pág.31

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El descenso exponencial durante los 6 meses de 5,452 puntos, se ve sutilmente recuperado entre los últimos meses de 2011 y los primeros de 2012, dando lugar a un pequeño pico positivo que alcanza los 10,820 en enero, pero que está muy por debajo de los casi 14 del máximo de los tres años analizados. Teniendo en cuenta esta primera cifra del 2012, el decrecimiento hasta los 8,027 puntos en mayo del mismo año vislumbra la tendencia bajista del momento, que más tarde se convertirá en horizontal durante un largo período de meses. Es entre julio de 2012 hasta mayo de 2013 donde la fluctuación entre las cifras dista poca diferencia, 1,5 puntos es todo lo que varía en 11 meses. Pero en junio de 2013 se alcanza la peor cifra en tres años 7,152 puntos que en los siguientes meses se ve recuperada con 2,68 puntos por encima, llegando a los 9,832 puntos de noviembre, y marcando una tendencia alcista progresiva, que es probable que se mantenga uno meses, pero fuera del Ibex 35. Medida que se ha tomado como necesaria para que la multinacional acerera se recupere y pueda realmente conseguir buenos resultados.

Pág.32

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 4. ACS  Historia Grupo

ACS (Actividades

compañía española fruto

Construcción

fusión

Servicios,

SA),

una

de OCP

Construcciones y Ginés Navarro Construcciones. Este grupo es una referencia mundial en las actividades de construcción y servicios, y que participa en el desarrollo de sectores clave para la economía como las infraestructuras y la energía. Dicho holding es una referencia mundial en la promoción, desarrollo, construcción y gestión de cualquier tipo de infraestructura o servicio. Y se basa en una cultura corporativa centrada en satisfacer las necesidades de los clientes, a través de una organización eficiente y una gestión dinámica y emprendedora. Con unas ventajas competitivas basadas en la alta calidad del equipo humano, la excelencia técnica y la constante innovación en cada proyecto, que siempre está en una permanente búsqueda de la rentabilidad para el accionista. Su visión es ser una referencia mundial en la industria de la construcción y del desarrollo de infraestructuras, tanto civiles como industriales. Además quiere participar en el desarrollo de sectores básicos para la economía en los que está comprometida con el progreso económico y social de los países en los que se encuentra presente. Su misión se articula en perseguir el liderazgo global, posicionándose como uno de los primeros actores en todos aquellos sectores en los que concurre, como un medio para potenciar su competitividad, maximizar la creación de valor en la relación con los clientes y continuar atrayendo talento hacia la organización. Optimizar la rentabilidad de los recursos, aplicando rigurosos criterios de inversión adecuados a la estrategia de expansión y crecimiento de la compañía; así como, manteniendo una sólida estructura financiera que facilite la obtención de recursos y permita mantener un bajo coste de los mismos. Y por último, promover el crecimiento sostenible, actuando como motor económico de creación de empleo estable, digno y justamente retribuido.

Pág.33

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución bursátil Año 2011

El arranque de este año comienza con la mayor cifra alcanzada durante este período, por lo que augura una tendencia bajista clara e ineludible. Pese a que la adquisición de una participación de control en Hochtief que supuso un crecimiento internacional incomparable con el soberbio objetivo alcanzar el liderazgo mundial en la industria de infraestructuras, el grupo ACS no consiguió evitar el desplome. Con los 37,700 puntos que obtiene en enero el siguiente mes pierde en tan sólo 28 días, 4,455 puntos que es el 30,1% menos de los beneficios ganados pocas semanas atrás. E igual destino corre marzo con -0,165 en cuanto a los 33,245 puntos del segundo mes. En abril se atisba un pequeño repunte positivo sumando 0,72 décimas y obteniendo una cotización a cierre de dicho mes de 33,965 puntos, los cuales son los más cercanos a los 34 puntos que en ningún momento del año se rebasarán. El siguiente cuatrimestre se muestra totalmente descendente, manteniendo la tendencia a la baja que pronosticábamos al inicio, y en el cual se pierden 4.8 puntos, comenzando en mayo con 33,370 y finalizando en agosto con 28,570. En septiembre continua la caída y se registran 26,590 puntos que refleja un pequeño pero presente -7,7% del total perdido. Pág.34

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Es en octubre, junto a abril, el otro único mes del año en que hay un repunte positivo llegando a los 27,450 puntos. No obstante, la recuperación de este mes con 0,86 puntos positivos se ven insignificantes cuando en noviembre disminuye la cotización 3,400 puntos, lo que representa un 25% de la pérdida global. No sólo con esto, diciembre, mes que cierra el ejercicio del 2011, sitúa el valor bursátil del activo en 22,9 puntos, lo cual le otorga el mínimo anual y convirtiéndose en el soporte de todo el año financiero. Con un descenso respecto a noviembre de -1,150 puntos.

Año 2012

El margen o canal que se consigue este año es de 10,730 puntos, diferencia entre el máximo y el mínimo anual conseguidos en enero y julio respectivamente, que suponen 4,07 puntos menos que el del 2011 (14,800) lo que no impide que se siga la misma tónica descendiente. Como dos gotas de agua, el ejercicio comienza al igual que el anterior, con el máximo anual registrado en 23,580 puntos que progresivamente van reduciéndose hasta llegar a un inevitable mínimo, y el segundo más bajo de la historia del grupo de infraestructuras ACS, de 12,850 puntos en julio. Tan sólo en el primer trimestre el holiding pierde 4,39 puntos bajando 910 décimas de los 20 puntos en marzo, cifra que hasta ahora hacía al menos 8 años Pág.35

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. que no se registraba. Y el grupo ACS se quedó con una deuda de 9.000 millones que doblaba su valor en bolsa en el 2012. Es en abril cuando en la caída del valor de ACS en bolsa pone en clara evidencia que sus acciones han perdido un 40% en lo que va de año, el 27% solo en este mes, teniendo una cotización de 13,850 puntos. En mayo sigue con la misma tendencia bajista hasta llegar a los 13,420 puntos, pero en el sexto mes del año hay un repunte positivo en el que se suman 3,47 puntos dando lugar a los 16,890 puntos de cotización anotados en junio. No obstante en julio se desmorona el valor y se identifica el mínimo anual en 2012 de 12,850. A continuación, en los siguientes seis meses podemos apreciar una conveniente tendencia alcista en la que se recuperan 6,19 puntos. En agosto dentro de este marco de correcta dilatación e incremento ronda los 3 puntos, concretamente 2,94, lo que supone el 47,5% del crecimiento total de estos dos últimos trimestres. Esta mejora no está exenta de un repunte negativo en el mes de noviembre, pues se estrecha la diferencia en consonancia al mes anterior (octubre: 16,740) en 0,035 puntos, lo que es una diferencia muy leve pero que ayuda a ensalzar la subida de 2,605 puntos en diciembre, acabado el año con un valor de cotización de 19,040.

Año 2013

Pág.36

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Al contrario que los otros dos años, es en enero de 2013 cuando se registra el mínimo anual y no su máximo, comportándose como un soporte a los 17,670 puntos cotizados. Sin olvidar que unos de los factores que más preocupa a los accionistas y posibles inversores es el crédito de 6.000 millones de euros que la constructora pidió para adquirir el 27,3% de la constructora alemana Hochtief en el 2011, así como lo que ha invertido en hacerse con acciones de Iberdrola, de la que desde el segundo trimestre de este año se está desprendiendo. La tendencia este 2013 es indudablemente, leve, estable y a la vez alcista. El mínimo situado en 17,670 puntos aumenta en el primer trimestre 0,535, una pequeña pero fuerte agregación que en el segundo trimestre se verá de nuevo dilatada con, ahora sí una cifra de mayor consideración: 3,445 puntos. Es en mayo de este año cuando se alcanzan los 21,650 puntos, valor que no se sobrepasaba desde febrero de 2012 que registraba 22,335 puntos cotizados en la bolsa madrileña. Pero es necesario señalar que tanto en junio como agosto en el valor de ACS se identifican repuntes negativos. En junio su valor es de 20,350; un punto y tres décimas menos que el anotando en mayo (21.650), y en agosto es de 21,305 puntos lo que supone de nuevo un 0,295 puntos de diferencia respecto a los 21,600 puntos alcanzados en julio. En los dos meses siguientes hay una acentuación y se consigue el máximo anual de 2013 en los 24,175 puntos, y la subida es de +2,870 un 44% del incremento total del año, amplificando de agosto a septiembre 2,21 puntos. En noviembre, último mes analizado del 2013, dentro del marco de tendencia alcista se produce una retroceso de la cotización cayendo 0,879 puntos y cerrando el mes con 23,780 puntos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

La cotización de ACS en estos tres años sigue una clara forma de “V” pues durante un período de tiempo el desplome es espectacular y cuando llega a su resistencia sólo puede volver a subir, marcando una tendencia alcista no muy pronunciada. Con el máximo alcanzado el primer mes analizado, enero de 2011, el valor de cotización del grupo es 37,700 puntos que se derrumban hasta llegar al mínimo interanual con 12,850 puntos en agosto de 2012. La bajada supone la pérdida de 24,850 puntos en total. Dentro de esta tendencia bajista hay dos deducciones que tiene especial atención, una es en febrero de 2011 pues en tan sólo un mes se restan -4,455 puntos marcando los 33,245 puntos en el segundo mes, y la otra es en abril de 2012. La disminución en este caso es de 5,340 puntos posicionando a abril entre los meses con menor cotización del trienio con 13,850. Previamente, a la marca mínima de 12,850 puntos de julio, en junio hay un repunte positivo de 16,890 puntos que a continuación decrece -3,470; pues es esta sutil mejora el único fortalecimiento en un año y siete meses. A continuación, el cambio de inclinación hacia una tendencia alcista no es muy pronunciado pero si lo suficientemente amplio para mejorar el valor de cotización en 11,325 puntos desde su mínimo.

Pág.38

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Al igual que ocurría en los meses anteriores, dentro de este ámbito de ensanchamiento hay dos picos en los que la mejor y por tanto la consecuente caída son relevantes de mención. El primero ocurre al cierre de 2012, pues de noviembre a diciembre de dicho año hay una acentuación de 2,605 puntos y al inicio de 2013 una caída de -1,37. En resumen, el cierre de 2013 se de nuevo con un leve caída de 0,879 puntos que nada tienen que ver con los 24,850 que distan un punto con otro en este trienio al grupo ACS.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 5. Amadeus 

Historia Amadeus

fue creada por una alianza entre Air France,

Lufthansa, Iberia L.A.E., y Scandinavian Airlines System, el 17 de julio de 1987. A día de hoy, es una de los principales procesadores de transacciones para el sector de los viajes y el turismo global, que proporciona soluciones de energía y la tecnología de procesamiento de transacción tanto para los proveedores de viaje (incluidos los vehículos de servicio completo y las líneas aéreas de bajo coste, hoteles, compañías ferroviarias, cruceros y operadores de ferry, empresas de alquiler de coches, compañías de seguros de viaje y tour operadores) y agencias de viajes (tanto en línea como fuera de línea). La compañía actúa tanto como red mundial que conecta proveedores de viajes y agencias de viajes a través de una plataforma de procesamiento altamente eficaz para la distribución de productos y servicios de viaje, y como proveedor de una amplia cartera de soluciones de TI que automatizar cierta misión, críticos procesos de negocio, tales como reservas, gestión de inventario y las operaciones de los proveedores de viajes. Su modelo basado en transacciones permite a nuestros clientes la conversión de costes tecnológicos fijos en costes variables, en función del volumen de pasajeros. Además, nuestros ingresos están vinculados al volumen de viajes a nivel mundial, en vez de al gasto en viajes, lo cual reduce la volatilidad de sus resultados operativos. La entrada en el Ibex 35 el 3 de enero de 2011 de éste proveedor tecnológico de servicios turísticos fue cinco años después de que abandonara el parque, en sustitución de Banesto, que por su parte, después de cuatro años de cotización en el selectivo pasa a formar parte sólo del mercado continuo. La entrada en los índices Stoxx Europe 600, MSCI Developed Markets junto a al Ibex en 2011, y un año después en Dow Jones Sustainibility Index, benefició a los inversores, ya que pudieron contribuir a aumentar la liquidez del valor y ampliar su base accionarial, debido a los reconocimientos y los buenos resultados, en cuanto a la evolución de la compañía. Además las acciones de Amadeus Holdings S.A. cotizan en las Bolsas de Madrid, Barcelona, Bilbao y Valencia desde el 29 de abril de 2010, bajo el símbolo AMS. Pág.40

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución Bursátil Año 2011

El año para Amadeus comienza, con su reciente entrada al índice, con su máximo anual en 15,320 puntos, lo que augura una tendencia a la baja en los siguientes meses. Tal es así, que durante el primer trimestre del año disminuye 1,82 puntos que supone el 56% del total que pierde en 2011. Con 13,5 puntos en marzo, los próximos tres meses el valor cotizado por la empresa

proveedora

servicios

tecnológicos

reportan

una

muy

leve

acentuación, pues de abril (14,140) a junio (14,310) suman 0,17 décimas más. En los dos meses siguientes a este segundo trimestre del año, se produce un aminoramiento sutil, pero más elevado que la anterior subida, de -0,6 puntos. Esto evidencia la pequeña fluctuación que incurre en los meses de abril y agosto con una diferencia de +/- 0,23 puntos. Esta tendencia casi horizontal durante estos cinco meses, de pronto en tan sólo un mes cambia la trayectoria y se registra en septiembre de 2011 el mínimo anual en 12,055 puntos. La caída supone el 57% del canal de 3,265 puntos y significa que se deja en el parqué 1,855 puntos de cotización el último mes del segundo trimestre del año. Tras este resbalón, 30 días más tarde, en octubre de 2011, Amadeus consigue un fortalecimiento de 1,605 puntos consiguiendo así superar los 13,660 puntos. Esta

Pág.41

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. subida es la mayor que se produce en todo el año y marcará la tendencia del año siguiente. Pero en los últimos meses de 2011, se pierden 1,135 puntos tan sólo en noviembre que se ven insignificantemente reforzados en diciembre con la exigua subida de 0,01 puntos, que deja la cotización a 12,535 al cierre del ejercicio; y en ninguno de ambos meses se superan los 12,55 puntos. En conclusión, la tendencia podría ser horizontal pues los picos entre subidas y bajadas no son muy elevados, en relación

al canal de 3,265 puntos;

exceptuando los relevantes pero no abultados desplomes de febrero y marzo, y el mínimo conseguido en septiembre.

Año 2012

La tendencia alcista de este año es lo más representativo de Amadeus durante los 12 meses consecutivos, pues las bases se asientan sobre un mínimo de 13,100 puntos en enero, que aumentan el valor en +0,435 respecto a diciembre de 2011. El valor de cotización de la compañía sumergida en un marco positivamente alcista presenta ciertas variaciones entre febrero y mayo, pues tras una subida al mes siguiente se produce un descenso, que sin mover grandes cantidades de pérdidas o ganancias, sí que representan una tangible fluctuación. Pág.42

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Ejemplificando lo expuesto, en febrero se alcanzan los 14,3 puntos disminuyendo en marzo -0,15 (14,150), aumentando 1,29 en abril y llegando los 15,440 puntos que se vuelven a verse reducidos -0,595, para asentarse en mayo en los 14,815 puntos cotizados. A partir de este mes, la amplificación es progresiva en el segundo y tercer cuatrimestre queda patente, y más aún al llegar en octubre a los 19,100 puntos, lo que reportó a Amadeus el máximo anual, con 6 puntos por encima del mínimo de enero (13,100) De junio a septiembre los beneficios se multiplicaron exponencialmente y el margen positivo supuso que 4,285 puntos se sumaran en cinco meses con un promedio mensual de +0,857. El único repunte negativo en esta tendencia claramente a la alza, se produce en noviembre cuando se logran 17,950 puntos tras una decrecimiento de 1,15, pero que al mes siguiente se recupera hasta conquistar los 19,050 sólo 0,05 décimas por debajo del máximo anual. Esto augura una propicia variación positiva durante el 2013, pese a que haya fluctuaciones de subidas y bajadas durante los meses del próximo año.

Año 2013

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Si comparamos el año 2012 y este período de crecimiento, observamos que está claramente acentuado pero más aún si tenemos en cuenta que el canal entre el mínimo y el máximo, este 2013, es de 9,09 puntos positivos, la mayor dilatación que se ha producido en la empresa en lo que lleva de siglo. El año anterior se cerraba el ejercicio con un disminución de -0,05 anotando los 19,05 puntos que en enero de 2013 aminoran hasta convertirse en 18,475 un 0,575 menos, que otorgan a este primer mes del año el mínimo anual. Tras este apunte negativo que surge en enero, la intensificación es total y claramente exponencial, pues hasta julio el aumento es progresivo logrando los 25,820 puntos el séptimo mes del año. Esto supone un aumento gradual de 7,345 que reporta positivamente más de un punto al mes, más específicamente 1,05 de promedio mensual. Es en agosto, el único mes del año en que se produce un repunte negativo, junto a la apertura del ejercicio, en el que la compañía proveedora de tecnología de servicios turísticos se deja en el parqué 1,380 puntos, pues obtienen 24,400 puntos dicho mes. Pese a esta amortiguación en la cotización el último trimestre del año prosigue con la misma técnica alcista y tan solo entre agosto y septiembre se recuperan 1,76 puntos, un 0,38 más neto si contamos con los puntos arrastrados en agosto. Por último, en el mes de noviembre se conquista el máximo anual de 27,565 puntos, dando así por concluido el estudio de los meses de 2013, pero con la expectativa de mantener la tónica positiva en los próximos meses.



Conclusión Durante el primer año el valor del activo de Amadeus no supera los 15,320

puntos provocado por la incipiente llegada al Ibex 35 tras dejar el mercado común. Es en este año 2011, cuando se alcanza el mínimo de los tres años con una cifra de cotización de 12,055 puntos, en el mes de septiembre. Tras un primer trimestre de recesión y las consecuentes fluctuaciones, el año 2011 se cierra con una tendencia a la alza, que los meses siguientes se mantendrá

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Como se preveía al término de 2011, el crecimiento progresivo y gradual, hace que mes a mes durante los próximos dos años se registre el máximo trianual en noviembre de 2013 con 27,500 puntos, que supone un canal positivo de 15,510 puntos. No obstante, tanto en 2012 como en 2013 hay pequeños repuntes negativos que restan valor ese mes a la cotización del activo de Amadeus, pero que no supone grandes pérdidas en un marco de engrosamiento para la empresa. Las perores caídas en bolsa durante este período son en junio de 12 que se pierden 0,750 puntos que un mes más tarde se recuperará; en noviembre del mismo año con -1,15 y en agosto de 2013 que disminuye 1,380 puntos. Las diferencias que hay año a año entre el máximo y el mínimo se triplican pues en 2011 el margen era de 3,265 puntos, en 2012 de 6 y en 2013 de 9,090, lo que evidencia más las afirmaciones apuntadas.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 6. ArcelorMittal  Historia ArcelorMittal es la mayor compañía siderúrgica mundial, con una plantilla de más de 310.000 empleados en más de 60 países. Ha liderado la consolidación del sector siderúrgico internacional, y es considerada como el único productor de acero realmente global. Fue fundada en 2006 mediante la fusión entre Mittal Steel y Arcelor, y su sede está ubicada en la ciudad de Luxemburgo. ArcelorMittal ocupa una posición de liderazgo en todos los principales mercados mundiales, incluyendo el automóvil, la construcción, los electrodomésticos y los envases. Pues dispone de una destacada posición en materia de I+D y tecnología, así como de sustanciales recursos propios de materias primas y excelentes redes de distribución. Además mediante su presencia industrial en Europa, Asia, África y América, el grupo tiene acceso a los principales mercados siderúrgicos, tanto en economías desarrolladas como en mercados emergentes. En España, concretamente, posee plantas en Avilés, Gijón y Sagunto. ArcelorMittal sustituyó a Union Fenosa en el Ibex 35 a partir del 5 de Mayo de 2009 , que dejó hasta revisión de junio un Ibex con 34 valores. Y también cotiza en los mercados bursátiles de Nueva York (MT), Ámsterdam (MT), París (MTP), Bruselas (MTBL), Luxemburgo (MT) y en España en las bolsas de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia (MTS).

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución Bursátil Año 2011

El año comienza con 0.025 puntos menos (26,600) que máximo anual registrado en febrero a 26,625. El hecho de que en el primer trimestre del año se consiga llegar al soporte de 2011 sólo evidencia la caída inminente del valor del gigante acerero. Para cerrar el trimestre inicial del año, sólo en un mes, cae 1,1 punto hasta llegar a mayo con 23,170 de los cuales ArcerlorMittal se dejó en el parqué 3,455, proclamando una tendencia bajista que se mantendrá hasta llegar al mínimo. En el mes de junio hay un leve repunte positivo de +0,6 puntos que en el siguiente mes de verano se verán diluidos por la caída de 2,170 puntos y enmarcar a julio con 21,8. Y en agosto la disminución es notable pues pierde el 45% de los puntos totales sólo en este mes llegando a cotizar 15,280 puntos. En septiembre, y tras una recesión de 6,52 puntos, se recoge el mínimo anual en 12,025 que significa la pérdida de -3,255. El mes siguiente con expectativas de crecimiento se logran los 15,035 puntos que suponen un añadido de 3,01. No obstante los dos últimos meses del año, pese a la pequeña recuperación de octubre, vuelve a disminuir el valor del activo marcan los 13,9 puntos en noviembre y levemente mejor, en diciembre alcanza 14,075 para cerrar el ejercicio. Pág.47

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

De nuevo y siguiendo los mismo pasos que el año anterior, la compañía abre el 2012 con 15,375 puntos los cuales se ven superados en febrero un 0,425 más, registrando así, el máximo anual a los 15,8 puntos. Comparando con el margen o canal anotado el año anterior: unos 14,6 puntos, este año mantiene una fluctuación mucho menor pues en estos meses la diferencia entre el máximo y el mínimo es de 4,645. Esto no impide que la tónica bajista haga descender el valor de las acciones de AcerloMittal hasta los 11,155 puntos de mayo, conquistando el mínimo anual. En estos tres meses la caída es en picado ya que se pierden el 100% de los puntos perdidos en el año, coincidiendo por tanto con la amplitud de la gráfica y el desplome de cada mes tiene un promedio de 1,2 puntos negativos. Es ya en junio y julio cuando hay un pequeño crecimiento de la cotización se recuperan 1,92 puntos, pues junio se queda con 12,120 puntos y julio con 13,075. En agosto y septiembre otra vez baja, esta vez casi a rozar la resistencia pues sólo separa de mayo a septiembre 0,015 décimas. Tras estas consecuciones de subidas y bajadas, el último trimestre del año cierra el ejercicio con una tendencia alcista donde en octubre se recuperan 0,230 puntos, en noviembre 0,185 y en diciembre, subida más pronunciada pero no muy Pág.48

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. notable se logran los 12,780 puntos aumentando así casi un punto, más concretamente 0,995.

Año 2013

Pese a las expectativas de mejora del último trimestre del año anterior, la tendencia bajista es más pronunciada que en ninguno de los otros dos años, manteniendo una diferencia con diciembre de 0,120 puntos negativos y situando a enero en los 12,620; cantidad muy cercana al máximo que se conseguirá meses después. En el primer cuatrimestre del año el debilitamiento es acusado registrando datos para febrero de 11,495 puntos; para marzo de 10,075 y para abril de 9,281, evidenciando los 2,998 puntos perdidos durante este transcurso de tiempo. Los repuntes positivos que se anotan en mayo de +0,622 puntos y sucesivamente en julio de otros +0,621 puntos, no evitan que el mínimo se refleje a los 8,540. Cifra altamente distanciada el máximo conseguido en los albores de 2011, y que en más de 10 años no se había vuelto a registrar en la cotización de ArcelorMittal. La tendencia alcista que se proclama los meses siguientes hace que el máximo se consiga en noviembre de 2013, último mes estudiado. Teniendo en cuenta el pequeño repunte negativo del mes de agosto en el que se resta 0,209 Pág.49

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. puntos, la crecida es aún mayor. Pues pasamos de los 10,160 puntos de septiembre, a los 11,680 de octubre y el máximo de 12,680 de noviembre, sumando un total de + 3,987, casi 4 puntos por encima.

 Conclusión

La tendencia bajista terriblemente acusada durante los tres primeros trimestres de 2011 provoca un derrumbe del valor de cotización de la empresa de 14,6 puntos y los beneficios se desplomen durante este año, haciendo que los inversores vendan cuanto antes de ahí de que julio a agosto se esfumen 6,52 puntos. Cifra que supera por dos puntos el margen que había entre el mínimo y el máximo en el año 2012 y 2013. Una considerable subida y una tendencia alcista en los siguientes cinco meses hacen esperar la recuperación de la compañía acerera pero solo se llega a dilatar 4,731 puntos, presagiando un nuevo derrumbe. Tal es así, que en los meses de febrero y mayo de 2012 disminuye 5,012 puntos y los siguientes repuntes positivos de julio (13,075) y diciembre (12,780) sólo datos en una espiral de decrecimiento que llega al mínimo de 8,540. El margen entre este minúsculo mínimo (8,540) y el abultado máximo (26,625) es de 18,085 puntos que viene a suponer una pérdida por mes y promedio de 0,6 puntos. Pág.50

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Por último, la tendencia alcista de los últimos 5 meses estudiados, de julio a noviembre de 2013, hace entrever la posibilidad de que ArcelorMittal se una fuerte apuesta en las carteras más conservadoras pues al gigante acerero se le auguran importantes acrecencias en el 2014 y consecutivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 7. Bankinter  Historia Este banco fue constituido en junio de 1965 como Banco Industrial y de Negocios por el entonces Banco de Santander y Bank of America, con una participación del 50%. Además es el único que desde que se fundó no se ha fusionado con nadie, con lo cual sigue independiente desde sus orígenes hasta el momento. En 1972 comenzó a cotizar en la Bolsa de Madrid, convirtiéndose en ese momento en un banco comercial totalmente independiente de sus accionistas iniciales. En 1990 cambió su nombre original, Banco Intercontinental Español, por el de Bankinter. Y en 2010 entre en el selectivo español del Ibex 35. Esta entidad financiera que tiene por objeto social el desarrollo de la actividad bancaria, y que como entidad bancaria está sujeta a la supervisión del Banco de España y de la Comisión Nacional del Mercado de Valores e inscrita en el Registro Oficial de Bancos y Banqueros. Además su misión se basa en impulsar y consolidar la innovación en el tejido empresarial español, así como crear valor a largo plazo para emprendedores y agentes transformadores de la economía, en especial, y para todos los colectivos, en general. La visión de Bankinter se relaciona con lo que ellos denominan como el espíritu de la marca Bankinter, que es ''ser excepcionales a diario'', siguiendo la dinámica de que cada día hay que demostrar que no todo está inventado. Además, pretenden ser un referente en el ámbito de la responsabilidad corporativa, con lo que pretenden ser ''un banco para todos''. Bankinter tiene unos valores fijos que definen a la empresa y su actividad. Estos valores son la agilidad, el entusiasmo, la integridad y la originalidad. Dichos valores definen el comportamiento que debe seguir el banco, en lo que dicen, hacen o logran, y con los que intentan reforzar el espíritu de la marca.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución Bursátil Año 2011

La tendencia del primer trimestre de Bankinter durante el año 2011 claramente es una tendencia bajista donde disminuyan 4,984 puntos. Tan sólo en febrero disminuye 0,203. Tras esta fluctuación en abril de 2011 se consigue el máximo anual 5,040, a un mentando 0,150. Pese a este incremento la tendencia bajista que predomina la los siguientes 6 masas no impedirá que se llegue al mínimo anual en septiembre durante los meses de mayo junio y julio la empresa pierde cero coma 946 puntos los otros tres meses restantes hasta llegar a puntos disminuye. Este desplome se ve recompuesto cuando en octubre de dicho año aumenta la variación hasta llegar a los 4,450 no obstante en noviembre vuelve a hundirse el valor de cotización del banco y se alcanzan los 4,174 puntos pero el último mes del último trimestre hay un repunte positivo que augura una tendencia alcista En el siguiente año en el cual se aumenta el 60 por ciento del margen o canal total este margen asciende a 0 946 puntos lo que realmente es un margen bastante pequeño y resulta muy beneficioso para el valor cotizado del activo de Bankinter.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

El inicio de este nuevo año sé se esperaba qué se mantuviese en una tónica alcista no es así como ocurre y estoy en el primer mes del año cuando se alcanza el máximo anotando una cifra de soporte de 5120 puntos los siguientes tres meses, es decir, febrero marzo y abril apuntar puntos, supone un decrecimiento espectacular pues Si incorporamos los dos meses siguientes a la evaluación la caída terriblemente negativa para la cotización es de dos -2652 seiscientos cincuenta y dos puntos. Esta tendencia bajista, en la que la media mensual de puntos perdidos es de 0,53 encuentra su resistencia es decir el mínimo anual el quinto mes del 2012 en mayo se logran los dos mil cuatrocientos sesenta y ocho puntos mínimo registrado en los últimos cuatro años. El mes siguiente, junio, hay un pequeño repunte positivo de más

doscientos treinta y nueve puntos que hacen situarse a junio con 2,719, invirtiendo así la dirección. Durante los meses de julio agosto y septiembre el valor se refuerza y llega a ascender casi un punto concretamente 0,799; no obstante el mes de octubre vuelve a descender hasta los 3.051 puntos lo que no impide que los dos últimos meses, se vislumbre una casi insignificante mejoría pues finaliza el ejercicio con

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 3,140 puntos de cotización a diferencia del canal de dos mil setecientos cincuenta y dos puntos qué sé consiguieron durante el año 2012. Este incipiente 2013 comienza con fuerza pues ya en enero registra la cifra de 4 puntos exactos qué supone 0,835 más que es mes del anterior en febrero sigue esta dirección alcista y se proclama con 430 puntos.

Año 2013

Los siguientes meses el valor del activo caen hasta 1,5 ,04 puntos negativos de abril, y lo que supone un pequeño repunte positivo en mayo con 2,867 puntos que son 0,7 puntos más, inevitables ante el inminente mínimo anual de 2013 de 2,739 puntos. Hasta el momento, la tendencia y las predicciones auguraban una tendencia bajista pero se llega al punto de inflexión en este sexto mes y la dirección cambia totalmente progresando e incrementando poco a poco el valor del activo noviembre de 2013 se consigue el máximo anual se incremente 4,652 puntos pese a que en agosto había un pequeño retroceso de menos 4,28 puntos que fácilmente son recuperados en septiembre (2,994)

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

Pese a que la gráfica tiene un dibujo bastante agudizaos, la fluctuación de es relativamente baja, ya que solamente se solamente hay una diferencia de dos mil setecientos cincuenta y dos puntos entre el máximo y el mínimo. Esto no implica que sea negativo o positivo, porque principalmente la caída de dichos puntos se da en el año 2012 concretamente en su primer cuatrimestre. Este desplome tan acusado hace que el resto de valores vayan fluctuando durante el consecuente año la tendencia bajista solamente en 2012 sino que en los primeros 6 meses de 2011se pierden 0, 890 puntos, un 33 por ciento del total de disminuidos Los meses siguientes entre 2011 y 2012 la tendencia si esa alcista y se dilata 1,26 puntos de nuevo en 2013. Otra tendencia bajista pero que se encuentra entre esta tendencia al alza durante varios meses pues desde mayo hasta febrero de 2013 exceptuando ciertos repuntes negativos en octubre julio que se incrementa un total de 2, 103 puntos. Conclusivamente, a finales de 2013 la tendencia es claramente alcista y con pronóstico de seguir manteniendo esta dirección positiva se llega a alcanzar los cuatro mil seiscientos cincuenta y dos puntos aumentando desde julio, un último repunte de 1,867 puntos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 8. BBVA  Historia Banco

Bilbao

Vizcaya

Argentaria (BBVA)

una entidad bancaria española, presente en más de treinta países. Es uno de los dos mayores bancos de España y su presidente es Francisco González., y su presencia en el Ibex se remonta al nacimiento del selectivo índice. El banco tiene su sede social y fiscal en la ciudad donde fue fundado, Bilbao. La mayor parte de los servicios centrales de la entidad y su sede operativa, se concentran principalmente en sus oficinas centrales de Madrid. Además posee más de 110.000 empleados, 7.958 oficinas, 35 millones de clientes repartidos en todo el mundo y más de 1 millón de accionistas Su historia se remonta a su fundación en 1901, cuando realiza sus primeras operaciones en Bilbao y poco a poco se va extiendo por todo el país. Además de su actividad como banco comercial y de depósitos, interviene en la creación y desarrollo de una buena parte de la industria española. Pero es su proyecto de fusión el 19 de octubre de 1999, con Argentaria que nace el BBVA con un tamaño relevante, una fuerte solvencia patrimonial y gran estructura financiera, una adecuada diversificación geográfica de los negocios y de los riesgos y, como consecuencia de todo ello, un mayor potencial de crecimiento de beneficios. En BBVA trabajan por un futuro mejor para las personas, y en base a esto su visión es siempre relevante y una guía permanente en todo lo que hacen, pero el significado que las personas dan a un futuro mejor evoluciona a lo largo del tiempo. El posicionamiento de la marca tiene que recoger, en cada momento, el significado de la visión más relevante para la sociedad y los clientes con el fin de construir una marca al servicio del negocio. Además desde el banco se apuesta por un estilo de comunicación sencillo y diferencial, alineado con el posicionamiento de la marca; el uso de un lenguaje claro y transparente; y una identidad visual única que permita reconocer la marca rápidamente en todas sus aplicaciones y canales.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución Bursátil Año 2011

El comienzo del año no pronostica buenas cotizaciones pues en enero se alcanza el máximo anual con ocho mil novecientos sesenta y seis puntos la tendencia bajista que le precede hasta septiembre de 2011 cuando se logra el mínimo anual. Está claro, el ejemplo de decrecimiento gradual y del derrumbamiento de la banca española e internacional en el primer trimestre 2011 que cae 0,320 puntos en contraposición del pequeño repunte positivo que surge en abril conquistando los ochocientos sesenta y seis puntos. Todo esto dentro de una tónica bajista los siguientes 4 meses pertenecientes al segundo cuatrimestre de 2011 llega a caer 2,787 puntos. En este desplome los meses de junio julio y agosto la línea gráfica dibuja una acusada pendiente pues más del 80 por ciento de la caída total se da en estos tres meses. Como repunte positivo, pero no lo suficientemente fortalecido como para recuperar los puntos requeridos de los cuales el BBVA se dejó en el parqué durante estos meses, se puede vislumbrar una pequeña tendencia alcista en la que se aumenta 0,5 puntos positivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

El siguiente mes retoma la tendencia bajista que hasta ahora viene arrastrando desde enero de 2011 y se establece en los tres primeros meses un decrecimiento de 2,667 puntos hasta llegar al mínimo del año con 1,602 en mayo de 2012. Esto pone en evidencia que mensualmente la bajada del valor de cotización de los activos del banco viene perdiendo 0,67 puntos. En lo que se esperaba como un cambio total de dirección, hay una subida exponencial entre los meses de mayo y junio en los que se aumenta 1,027 puntos lo cual supone el 47 por ciento de los puntos totales aumentados durante ese año. Los puntos siguientes negativos se dan dentro de un marco de tendencia alcista en el cual los meses siguientes proclamará a diciembre de 2012 su máximo anual a 6,960. También hay que destacar que entre julio y agosto se aumenta 1,027 y sigue esta tendencia durante los tres últimos meses.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

El comienzo de este año inicia con una subida de 1,432 puntos de diciembre hasta enero que lamentablemente vuelve a constituir una tendencia bajista durante los meses siguientes, pues es en abril con 6495 puntos cuando más cercano está al mínimo anual. No obstante en mayo de dicho año hay un repunte positivo de 0 7 5 2 qué supone un aumento de 0,82 décimas de la cotización de abril esto no fue impedimento para que en junio alcanzase el mínimo anual de 6,445 puntos con una resistencia de la misma cifra. Una vez en este punto de inflexión la dirección se invierte la tendencia alcista vuelve a predominar durante los siguientes 6 meses el soporte es alcanzado en noviembre de 2013 con 8,974 puntos tras una subida de 2,529 puntos de margen o canal total.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

Analizando la gráfica trianual de la cotización de los activos del banco BBVA se puede decir que posee una forma de ‘v’ en la cual hasta mayo de 2012 cuando se alcanzan el mínimo registrado en la última década con 4,602 puntos no cambia la tendencia. Esto supone un reforzamiento del activo en lo que en un año y medio de tendencia bajista a 5 meses entre octubre y enero de 2011 y 2012 se intenta un repunte positivo pero que la acusada caída de los meses siguientes impiden que se mantenga. De igual forma en la tendencia alcista durante los meses de marzo y julio nos encontramos ante varios puntos de inflexión en los que se intenta, pero de forma frustrada, una reducción de la cotización No obstante, esta tónica positiva se mantiene hasta llegar a noviembre 2 2013 con un máximo de 8,904 puntos lo que augura una mejora y un mayor número de inversores que compre las acciones de este banco.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 9. BME  Historia Bolsas y Mercados Españoles (BME) es el operador de todos los mercados de valores y sistemas financieros en España.

BME tiene su origen en 1831, año en el que se crea la Bolsa de Madrid. BME cotiza en Bolsa desde el 14 de julio de 2006 y forma parte del índice IBEX 35® desde julio de 2007. Desde entonces, ha incorporado un gran número de Sociedad relacionadas con el sector. Dentro del grupo BME se encuentran la Bolsa de Madrid, la Bolsa de Bilbao, la Bolsa de Barcelona y la Bolsa de Valencia; que cuentan con cuatro Sociedad Rectoras de las Bolsas de Valores: Sociedad de Bolsas, S.A., Mercado Alternativo Bursátil (MAB), Latibex y Trader. Posteriormente la compañía adquirió otras Sociedades: MEF, AIAF Mercado de Renta Fija, Bolsas y Mercados Españoles Innova, Market Data, BME Clearing, Iberclear, Instituto BME e Infobolsa. BME está organizada en siete unidades de negocio: Renta Variable, Deuda Pública y Corporativa, Derivados, Compensación y Liquidación, Difusión de Información, Consultoría, Nuevas Tecnologías y Formación. A día de hoy, BME se encuentra muy diversificada en sus actividades, y está organizada en siete unidades de negocio que representan la más amplia y variada oferta de productos y servicios que una empresa de este sector puede ofrecer en la actualidad a la comunidad financiera: Renta Variable, Deuda Pública y Corporativa, Derivados, Compensación y Liquidación, Difusión de Información, Consultoría, Nuevas Pág.62

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Tecnologías y Formación. BME tiene como misión acumular el conocimiento y los recursos necesarios para ofrecer una amplia gama de servicios, productos y sistemas avanzados de negociación y acceso a los mercados globales a emisores, intermediarios e inversores, tanto en España como a nivel internacional. BME aspira a convertirse en líder internacional en solvencia financiera y tener la misma repercusión que tiene en España, tratando de fomentar su presencia en el resto del mundo. BME es una empresa basada en la tradición centenaria de cultura y prácticas financieras. Los valores de la compañía son la dinámica, la innovación, la anticipación, la adaptación y la responsabilidad entre otros. 

Evolución bursátil Año 2011

Los cuatro primeros meses empiezan con una tendencia alcista, de hecho es en el mes de abril cuando alcanza su máximo. Durante los cinco primeros meses nos encontramos con una tendencia muy cíclica, sin excesivas bajadas y subidas. Como hechos importantes durante el primer trimestre del 2011 hay que destacar que en enero la bolsa española negocia en renta variable un total de 98.770 millones de euros, lo que supone un 14% más que en el mismo mes del año anterior. Por lo tanto, se prevé un buen comienzo del año, que durante el primer Pág.63

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. trimestre ganó 41,5 millones, un 15% más que el año pasado. Sin embargo, después de las tendencias alcistas se produce una inversión y a partir del mes de mayo nos encontramos con una tendencia bajista, ya que las acciones bajan durante cuatro meses consecutivos, alcanzando el mínimo en agosto. Antonio Zoido presidente de la compañía, propone en mayo incentivar fiscalmente a las personas que invirtiesen en ampliaciones de capital de compañías medianas con el objetivo de fomentar la inversión en bolsa. Sin embargo, la situación económica del país generada a partir de la crisis provoca desconfianza e inestabilidad en los mercados de deuda. El valor de las acciones continúa bajando durante todo el verano, lo que supone la mejor oportunidad de inversión para los más arriesgados. A partir del mínimo de agosto comienza una etapa de estabilidad con tendencias alcistas que perduran hasta final de año. El presidente de la compañía considera que la situación de crisis puede presentar una gran oportunidad en Iberoamérica. En general el balance del año 2011 es bastante estable y supone un crecimiento con respecto a los dos años anteriores. Año 2012

Los primeros meses del año 2012 presentan una tendencia bajista. Desde el mes de enero que se produce el máximo con 20,86 baja a un 13,995 en mayo, lo que supone una bajada muy marcada. Pág.64

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.

BME comienza el año con un valor alto debido a la estabilidad del año anterior. Sin embargo en los meses siguientes el valor empieza a bajar debido a la situación de crisis económica que perdura en España y que afecta directamente a la compañía. Como hemos importantes de los primeros meses que explican esta tendencia hay que destacar que en marzo Bankia vende su participación del 4,13% de BME para introducirse en mercados extranjeros, presentando la dimisión de su representante. Durante el primer trimestre BME baja un 14,4% sus beneficios con respecto al primer trimestre del año anterior. En el mes de mayo se da un mínimo histórico de la compañía, que deja ver el peligro de la Bolsa y pone en alerta a todos los inversores del país. Sin embargo, a partir de entonces la situación empieza a estabilizarse y, aunque no vuelve a recuperar el valor de principios de año ni mucho menos el del año anterior, BME se va manteniendo. La compañía es consciente de que la situación ha empeorado, de hecho en el mes de noviembre el volumen de la negociación bursátil en España cae un 38% interanual. Se dan cuenta de que tienen que recuperarse y comienzan a tomar medidas para fomentar el crecimiento. En diciembre decide crear junto a AFI una plataforma de negociación de deuda pública en Argelia con el fin de aumentar los inversores. Año 2013

En el año 2013 nos encontramos una tendencia alcista que refleja la posible recesión de la crisis. La situación se mantiene bastante estable durante los primeros meses, produciéndose el mínimo en el mes de junio pero sin llegar a suponer una Pág.65

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. gran preocupación, y durante los últimos comienzan unas subidas muy marcadas alcanzando el máximo el pasado mes de octubre. Para recuperarse del año anterior la compañía lanzar varias propuestas. Entre ellas hay que destacar el lanzamiento de un plan de formación financiera para sus accionistas en el mes de marzo. Además en abril BME y Société Genérale organizan el primer “Ibex Trading Day” con el objetivo de promocionar y fomentar el Ibex 35. Por otro lado, al mes siguiente la Comisión Nacional del Mercado de Valores aprueba un documento que supone un nuevo paso en la actualización y homologación con Europa de los sistemas de contratación del mercado de valores. Por último, en septiembre la compañía crea una nueva familia de ocho índice de volatilidad objetivo que completan la serie de índice del Ibex 35 con el fin de limitar el nivel de riesgo del mismo a niveles predeterminados. Con todo esto BME logra la estabilidad y parece que por fin comienza a recuperarse. 

Conclusión

Si analizamos los tres años en un mismo gráfico se puede comprobar cómo BME tiene una situación bastante estable y lineal. Nos encontramos con una tendencia bajista durante el 2011 y los primeros meses del 2012, que es cuando alcanza su mínimo. Y a partir del mínimo nos encontramos con un período alcista en lo que se refiere a los últimos meses del 2012 y el año 2013. Con todo esto, podríamos decir que estamos ante un caso de “blue chips”, ya que BME mantienen un valor muy sólido. Es una compañía estable y de gran volumen

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. y uno de los puntos fuertes del Ibex 35. Por ello, BME es una opción de inversión a largo plazo para las personas que buscan estabilidad, ya que es alcista a largo plazo. Sin embargo a medio plazo es neutral ya que las subidas y bajadas son bastante lineales.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.

10. CaixaBank  Historia CaixaBank es un grupo financiero integrado,

con

negocio

bancario,

actividad aseguradora, de pensiones y fondos

inversión,

participaciones

así

como bancos

internacionales. Los antecedentes del Grupo Caixa Bank comienzan en 1994 con la compra de Banco de Europa S.A. En 2007 se forma Microbank de la Caixa S.A., y el grupo decide reorganizar su cartera de inversiones. El 20% de Criteria CaixaCorp sale a las Bolsas de Madrid y Barcelona el 10 de octubre del 2007 por valor de 3.500 millones de euros y comenzando a formar parte del Ibex 35. El grupo La Caixa se aprobó en febrero de 2011 con la unión de La Caixa y Criteria CaixaCorp. El 30 de junio del mismo año La Caixa traspasó su negocio bancario a Criteria CaixaCorp, quien le traspasó a su vez parte de sus participaciones industriales, formando así CixaBank. En marzo de 2012 se hizo público el acuerdo para conseguir la integración de Banca Cívica en CaixaBank, gracias a la absorción de la misma. Con esta integración, completada en agosto del 2012, CaixaBank se ha clasificado en primer lugar como grupo financiero del mercado español por activos. A día de hoy, CaixaBank tiene una serie de socios bancarios internacionales: Inbursa Grupo Financiero, Erste, BEA, BPI y Bourorama. Además participa en el capital de empresas líderes españolas como Repsol, Telefónica y BME. CaixaBank tiene como objetivo, desde el liderazgo en Banca de Particulares, conseguir posiciones privilegiadas en otros segmentos: Banca Personal, Privada, de Pymes, de Empresas y corporativa.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Su estrategia está dentro del Plan estratégico 2011-2014 “Marcar la diferencia”, que pretende reafirmar su liderazgo y crecimiento a nivel nacional e internacional y mantener su compromiso empresarial. Sus nueve iniciativas y puntos clave son: Servir al cliente con el máximo

Primar la fortaleza financiera.

nivel de calidad.

Mejorar la rentabilidad ajustada

Desarrollar la acción empresarial

al riesgo.

bajo los mejores principios éticos y

Desarrollo del liderazgo directivo.

de buen gobierno.

Ser líderes en innovación.

Liderazgo en banca minorista en

Avanzar

España.

internacionalización.

Diversificar

negocio

hacia

empresas. 

Evolución bursátil Año 2011

Durante el año 2011 el grupo CaixaBank se encuentra en una situación estable con tendencia bajista. Es a principios de año, en febrero, cuando la compañía alcanza su máximo. Y es que en este mes tiene lugar un hecho de gran transcendencia para la compañía, ya que es entonces cuando el holding (Criteria) decide convertirse en un banco (CaixaBank). Esto supone una tarea complicada, ya que valorar la salida a bolsa una nueva entidad bancaria no es fácil y hay que fijar un precio de salida.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El cierre del primer trimestre otorga un beneficio de 410 millones de euros, lo que supone un 12% menos que en el año anterior. No obstante, el beneficio neto tuvo un crecimiento del 8%. En mayo se aprueba definitivamente la creación de CaixaBank y el empresario de origen mexicano Carlos Slim, considerado el hombre más rico del momento, compra 4,7 millones de títulos de Criteria CaixaCorp, incorporándolos a su adquisición anterior de 900.000 títulos. Con la futura creación de CaixaBank la compañía impulsa sus ganas de expandirse internacionalmente. En junio decide incorporar un 20,7% de la firma de aparcamientos y logística de Albertis (Saba Infraestructuras) y el empresario Carlos Slim añade 2,31 millones de euros a su inversión. Es finalmente el 1 de julio cuando el grupo CaixaBank sale a la Bolsa con una caída del 1,1% y justo en este mes formaliza una alianza con Mutua Madrileña, que adquiere el 50% de Adeslas, en seguros de no vida. Hasta junio la compañía aumentó sus beneficios pero tras la bajada consecutiva producida a partir de entonces, CaixaBank decide ampliar su capital. Desde entonces se produce una tendencia bajista hasta el mínimo alcanzado en septiembre. Dentro de las causas podemos encontrar las graves pérdidas de Erste Group Bank, participado por CaixaBank. Con este panorama, Carlos Slim decide abandonar el consejo del grupo. Año 2012

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En el año 2012 CixaBank mantiene su estabilidad con una tendencia bajista hasta el mes de mayo, que se produce el mínimo. Desde entonces sigue una linealidad sin grandes sobresaltos. Sin embargo, en comparación al año anterior los valores se mantienen bastante más bajos. Ante tal situación la compañía empieza a buscar soluciones y estudia las posibilidades de establecer posibles uniones con otras entidades financieras. Además a principios de año CaixaBank vende a la CECA su negocio de depositaría de fondos de fondos de inversión de Sicavs por valor de 100 millones de euros. El acontecimiento más importante del año tiene lugar en marzo, cuando CaixaBank aprueba la compra de Banca Cívica por 979 millones a 1,10 euros la acción. Aún así, durante el primer trimestre del año la compañía gana 48 millones de euros, un 84% menos con respecto al año anterior debido a las dotaciones exigidas por el Gobierno para sanear su activo inmobiliario, que perjudica a todas las entidades financieras del país. A pesar de ello, el grupo no quiere dejar de crecer y en les mes de abril adquiere el 18,9% de la entidad portuguesa Banco BPI, consiguiendo así el 48,97% de la misma. Sin embargo, en mayo vende un 9,4% de su capital en dicha entidad a Santoro. Esto puede ser un antecedente del mínimo producido en este mes. Ante tal hecho, su única opción es ampliar el capital. Los beneficios de CaixaBank continúan disminuyendo y, entre otras medidas, decide reducir un 10% la remuneración de su consejo en el mes de julio. En agosto Banca Cívica sale del Ibex como consecuencia de su absorción definitiva por CaixaBank. Desde entonces comienzan los cambios con el consejo de administración. Nos encontramos en la época de fusiones de entidades bancarias, debido a la delicada situación de crisis que afecta directamente al sector financiero, pero CiaxaBank mantiene su posición de banco preferente en España. En noviembre CaixaBank compra Banco de Valencia gracias a las ayudas públicas. Además en diciembre se convierte, junto a Santander, en principal accionista de la Sareb (el banco malo).

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

Durante el año 2013 parece que por fin se produce una situación alcista pero continúa siendo muy lineal y no llega a recuperar el valor de los años anteriores. Nos encontramos con una línea prácticamente recta durante todo el período con el mínimo en junio y el máximo en octubre. CaixaBank comienza el año vendiendo el parque de atracciones Isla Mágica a un grupo francés, Looping Group, para evitar su cierre. Por otro lado, aporta junto a Bankia el 46% de los inmuebles al Fondo Social de Viviendas. Para mejorar la eficiencia de la entidad, CaixaBank anuncia que reducirá su plantilla con el despido de 3.000 empleados, lo que suscita numerosas revueltas por parte de la UGT. En mayo se lleva a cabo la absorción definitiva de Banco de Valencia y en junio el grupo vende a la familia Slim el 3,7% de Inbursa por 387 millones de euros. La compañía por fin aumenta sus beneficios y en el primer semestre ganas 408 millones, un 146% más, gracias a la absorción de Banca Cívica y Banco de Valencia. El

segundo

semestre

empiezan

notar

los

beneficios

citados

anteriormente, que se reflejan con una tendencia estable y unos valores que suben. En septiembre CaixaBank vende el 51% de Servihabitat a TPG con una plusavalía de 255 millones de euros. Parece que la compañía se mantiene alcista alcanzando su máximo en octubre. Pág.72

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

Comparando los cierres de los tres años nos encontramos con una situación bastante lineal. Sin embargo, se puede apreciar como el valor de las acciones ha ido bajando durante este período y parece que es precisamente en los últimos meses cuando empieza a recuperarse pero sin alcanzar los valores de los primeros meses del año 2011. Hay que tener en cuenta que el sector financiero se ha visto directamente perjudicado por la crisis y esto se refleja en la Bolsa. Sin embargo, CaixaBank se mantiene como el banco mejor posicionado de España por lo que estaríamos ante un caso de “blue chips”. Se trata de una sociedad sólida con ingresos estables y con gran liquidez y, por lo tanto, puede ser beneficiosa a largo plazo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 11. Dia  Historia DIA es una cadena de supermercados presente en 6 países y cuenta con 7.500 referencias de productos en sus marcas propias internacionales.

Dia nace en 1979 con la apertura de su primera tienda en Madrid. En 1984 se crea su imagen corporativa, a la vez que aparece el primer packaging de la marca. En 1989 comienza a ofrecer a emprendedores individuales la posibilidad de convertirse en empresarios de una marca, ya entonces, reconocida. En los 90 comienza su expansión con la adiquisición de las cadenas de supermercados Mercadopopular y Ahorro Diario y comienza su expansión internacional en Europa. En el 2000 el Grupo DIA se integra en el Grupo Internacional Carrefour y en el 2001 empieza su expansión en Sudamérica. Dos años más tarde abre su primera tienda en China y comienza su crecimiento en Asia. En el 2007 adquiere la cadena española de supermercados Plus y en 2008 renueva su imagen corporativa. Fue en julio de 2011 cuando se produjo uno de los hechos más importantes en la trayectoria de la compañía, su salida a Bolsa. Una vez aprobó la Junta General de Accionistas de Carrefour la escisión definitiva de DIA, comenzó la cotización en Bolsa, formando parte del Ibex 35. La misión de DIA es ofrecer a los clientes calidad al mejor precio a través de la eficacia, la iniciativa, el respeto, el equipo y el cliente. Pretende ofrecer a los consumidores soluciones a sus necesidades de alimentación y productos de gran consumo desde un compromiso único en el mercado con la calidad y el precio, satisfaciendo, además, a las personas que trabajan en DIA, proveedores y accionistas, así como a la sociedad en la que desarrolla su actividad. Todo esto lo lleva a cabo a través de una serie de valores basados en una ética profesional basada en el compromiso con los clientes y la sociedad, el respeto, la protección de activos y el liderazgo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución bursátil Año 2011

Día comienza a formar parte del Ibex 35 en agosto, estrenándose con un valor de 3,45 € por acción. Por lo tanto, el año 2011 para el grupo es breve y difícil, ya que empezar a cotizar en la Bolsa supone una tarea difícil. El hecho de que el máximo se produzca en el último mes nos indica que estamos ante una situación alcista. La compañía empieza con mejores resultados de los esperados y se prepara para su expansión y la posibilidad de oportunidades de compra en mercados extranjeros. Sin embargo, el segundo mes baja su valor alcanzando su mínimo, ya que no consigue asentarse del todo. Pero esto es un dato positivo ya que significa que a partir de entonces la tendencia será alcista. Así, a partir de septiembre la compañía amplía su inversión en acciones propias y Ricardo Currás, Consejero Delegado de la compañía, declara su confianza en la misma duplicando su inversión. Durante los primeros tres meses, Día consigue una capitalización superior a 2.000 millones de euros, lo que indica un inicio espectacular. A lo largo del año, consigue multiplicar por 7 sus beneficios. Todo esto indica que Día se mantiene fuerte y que se esperan muy buenos resultados.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

Durante el año 2012 vemos una tendencia claramente alcista. La compañía empieza el año con su mínimo y desde entonces no deja de subir. Esto indica que la compañía crece continuamente y sería el momento perfecto para invertir si se quieren conseguir beneficios. No obstante, el hecho de acabar de llevar tan poco tiempo formando parte del Ibex implica ciertos riesgos. Día empieza el año con un acuerdo de “equity swap” con Societé Générale sobre 7,39 millones de acciones propias valoradas en 26 millones de euros. Parece que a lo largo del año la compañía no se ve afectada por la crisis y continúa creciendo y expandiendo su mercado. Durante el primer trimestre aumenta sus beneficios en un 51% y parece que nada le frena, ya que es una de las pocas empresas que consigue tanto crecimiento durante este período. Dia cumple un año en Bolsa con una subida del 12% y lo celebra con la apuesta de acelerar el ritmo de aperturas de supermercados en España y su expansión en China. En septiembre compra la compañía alemana Schlecker por 70,5 millones y consigue sus más de 1.100 tiendas en España y 50 en Portugal y triplica sus beneficios en este mes. Finalmente, cierra con un máximo de 4,81 en diciembre y continúa con sus expectativas de crecimiento para el próximo año.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

El año 2013 continúa con una tendencia claramente alcista con el mínimo registrado en marzo y el máximo histórico en octubre, lo que probablemente signifique un mayor crecimiento. Dia se mantiene en expansión y sus valores no dejan de subir. Sin duda este año es el año de Dia. Todo el mundo habla de las increíbles mejoras de la compañía tanto a nivel de supermercados como a nivel de beneficios y resultados económicos. Tras su mínimo de cierre en marzo de 5,396, que es superior a su máximo del año anterior, Dia decide vender su negocio en Turquía por valor de 320 millones de euros. Sin embargo, no deja de crecer y los resultados del primer semestre continúan reflejando el incremento de sus beneficios. En agosto Baillie Gifford & Co supera el 5% del capital de Dia con la compra de 5,6 millones de acciones. A día de hoy, todos los resultados de Dia son excelentes y se convierte en un ejemplo a seguir. Parece que lo que comenzó como una pequeña cadena de supermercados se ha convertido ya en uno de los principales grupos de este sector a nivel nacional y en gran parte del extranjero.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

Haciendo balance de los tres años podemos observar que Dia presenta una tendencia totalmente alcista, ya que la línea no deja de crecer durante todo el período. De hecho, es una de las pocas empresas que presenta una curva tan alcista y con tantas subidas. Teóricamente Dia encajaría con la definición de “chicharro”, ya que es una empresa con reciente introducción en el Ibex y eso podría implicar una gran volatilidad. Sin embargo, en mi opinión nos encontramos ante un “blue chip”, ya que en muy poco tiempo la compañía ha conseguido beneficios continuamente crecientes y, desde su salida a la Bolsa, se ha mantenido en todo momento en una situación alcista. A pesar de su escaso tiempo en el Ibex, Dia muestra una solidez y una liquidez que no muestran muchas de las empresas ya asentadas.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 12. Ebro Foods  Historia Ebro es una multinacional de alimentación dedicada a los sectores de arroz, pasta y salsas. Tiene su sede en España pero está presente en más de 25 países de Europa, Norteamérica, Asia y África. Cuenta con una gran cantidad de marcas y compañías: Ebro Foods nació en el año 2000 con la fusión de Azucarera

Ebro

Agrícolas

Puleva.

ese

momento tenía un perfil local e industrial. Después de la fusión

comenzó un periodo de gran

actividad corporativa, con una inversión de 1.700 millones de euros entre los años 2001 y 2010 y una desinversión de 1.900 millones sin llevar a cabo ninguna ampliación de capital. Actualmente no mantiene ningún negocio original del grupo y está prácticamente liberado de la deuda. Fue creciendo poco a poco con la adquisición de Herba, Riviana, Panzani, New World Pasta y Minute Rice. Actualmente está presente en más de 23 países y se han convertido en líderes mundiales en el sector del arroz. Su misión es investigar, crear, producir y comercializar alimentos de alto valor añadido que, además de satisfacer las necesidades nutritivas de la sociedad, mejoren su bienestar y su salud. Su visión es la de ser un líder en el sector meal solutions, con el objetivo de aportar las mejores soluciones alimentarias posibles a los consumidores en términos de funcionalidad, salud, conveniencia y placer, desde una constante innovación orientada a satisfacer las demandas del mercado. Aspiran a alcanzar el liderazgo en dicho sector en las áreas geográficas de Europa, Norteamérica y los países del Arco Mediterráneo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sus valores son el liderazgo, la transparencia, la vocación de servicio, la honestidad, la integridad, el respeto y el compromiso con los accionistas y con el entorno. 

Evolución bursátil Año 2011

El año 2011 de Ebro Foods es bastante inestable y tiene una tendencia bajista. Su máximo se produce en abril con un valor de 16,665 y su mínimo en septiembre con 12,845, lo que supone una bajada muy contrastada en tan poco tiempo. Se puede ver como comienza el año con valores bastante elevados; sin embargo, en el primer trimestre obtiene un beneficio neto de 32,16 millones de euros, que supone un 20,2% menos con respecto al año anterior. Esto se explica por la subida del precio de las materias primas, por lo que la única opción es subir los precios de sus productos con las consecuencias que ello conlleva. Desde entonces, la situación empeora más y en el segundo trimestre los beneficios de la multinacional son aún menores. Aprovechando la bajada de valor en los meses de verano, el grupo cervecero Damm destina en agosto 1,91 millones de euros para comprar 150.000 acciones y controlando, por lo tanto, un 6,651% del capital. A partir del mínimo de septiembre, la situación solo puede mejorar y en octubre los valores comienzan a subir y a adquirir por fin estabilidad hasta final de año. Finalmente, como hecho importante destacar que en el mes de diciembre Ebro Pág.80

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Foods compra el negocio de pasta de Strom Products de Estados Unidos por 38 millones de euros. Año 2012

El año 2012 continúa siendo inestable en la Bolsa y nos encontramos con una tendencia bajista durante el primer semestre del año y una tendencia alcista durante el segundo. El máximo tiene lugar en febrero gracias a la recuperación de los últimos meses del año anterior y el mínimo se produce en julio, con un valor bastante similar al del año pasado. Ebro Foods era una compañía líder y muy bien asentada en el Ibex pero los beneficios continúan bajando y la inestabilidad es constante. En abril el Ibex anuncia la salida de uno de las 36 compañías que en ese momento lo formaban para mayo, y Ebro Foods está en la cuerda floja. En ese mismo mes la compañía vende Nomen a Arrossaires del Delta por 39,2 millones, con el objetivo de especializar su mercado y dedicarse exclusivamente al arroz y la pasta. Finalmente, Ebro Food deja de formar parte del Ibex 35 y para mejorar la situación lleva a cabo varios planes de acciones durante el segundo semestre del año. Es entonces cuando los resultados empiezan a mejorar y se incrementan los beneficios gracias a la adquisición de la marca SOS por parte de Ebro Foods, que tuvo lugar el año anterior.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

Durante el año 2013 parece que la tendencia comienza a ser alcista. Encontramos el mínimo a principios de año, en el mes de febrero con 14,69, y el máximo en noviembre con 16,97. Estos datos indican que la situación empieza a mejorar y los cambios dejan de ser tan bruscos. Ebro Foods había salido del índice del Ibex 35 el año anterior pero a partir de marzo la compañía comienza a negociar el volumen suficiente para incorporarse. En este mismo mes compra una planta de producción de arroz en India, la región con más arroz basmati del mundo, por 11,1 millones de euros y los beneficios empiezan a aumentar y a recuperarse. Tras los buenos resultados del primer trimestre, Ebro Foods reclama su sitio en el índice del Ibex, al que consigue reincorporarse en julio en sustitución de Abengoa. Así, se convierte en una de las empresas con mayores subidas del período aunque no llega a tener los beneficios de los últimos años y actualmente está en boca de todos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

Si analizamos los tres años de Ebro Food vemos una situación muy inestable, con continuas cambios. Si bien, se puede comprobar cómo sobre todo a partir del mínimo alcanzado en julio del año pasado, la situación comienza a ser alcista y va recuperando estabilidad. Si atendemos a la teoría Ebro Food debería ser un “blue chip”, de hecho antes lo era, ya que es una multinacional consolidada en el mercado y con gran liquidez. Sin embargo, si nos fijamos en estos últimos años podemos ver como se han convertido en un “chicharro”, ya que la compañía presenta una gran volatilidad, con continuas subidas y bajadas. De hecho ha estado un año fuera del Ibex 35, lo que ha suscitado un gran debate. Es, sin duda, un claro ejemplo de cómo se puede pasar de “blue chip” a “chicharo”.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 13. Enagás  Historia Enagás es el Gestor Técnico del Sistema Gasista español y la principal compañía de transporte de gas natural española. Enagás nació en 1972 y poco a poco se ha convertido en un ejemplo de conocimiento e innovación en su sector. Durante los primeros años se centró

infraestructuras Enagás

desarrollo gasistas

integró

y el

de En

las 1981

Instituto

Nacional de Hidrocarburo. En junio de 1994 el I.N.H. vendió a Gas Natural SDG, S.A. el 91% del capital de Enagás, y en octubre de 1998 el restante 9%. Comenzó a cotizar en bolsa en 2002. En el año 2012 se posicionó como Transportista Único de la red troncal primaria de gas natural y Gestor Técnico del Sistema Gasista en España. Desde entonces, el Grupo Enagás queda constituido por Enagás Transporte S.A.U., Enagás GTS S.A.U., Enagás Internacional S.L.U. y Enagás Financiaciones S.A.U., como principales filiales. La Misión de Enagás es garantizar, como transportista y gestor técnico, el buen funcionamiento del sistema gasista español, velando por la seguridad del suministro y facilitando la competencia de forma transparente y no discriminatoria. Enagás optimiza la operación del sistema gasista coordinando a los distintos agentes y proponiendo medidas para mejorar su funcionamiento. Desarrolla la red de transporte y gestiona sus infraestructuras de forma segura, eficiente, rentable y comprometida con el medio ambiente. Estas funciones las realiza como actividades exclusivas y de forma independiente. Los valores de la compañía son: seguridad y fiabilidad en las operaciones, imparcialidad y transparencia, mejora continua, exigencia profesional, compromiso con el medio ambiente, honestidad, orientación a resultados, trabajo en equipo y desarrollo de las personas. Pág.84

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Evolución bursátil Año 2011

En el año 2011 Enagás comienza bastante estable, alcanzando el máximo en el mes de junio con 16,7. Sin embargo, a partir de entonces la situación se desestabiliza y nos encontramos con una tendencia bajista, produciéndose el mínimo en septiembre con 13,81. Bancaja vende a inversores cualificados la participación del 5% que tiene de Enagás por valor de 188,6 millones de euros en el mes de febrero. Esto hace que los títulos de la compañía caigan un 3,1% en ese momento. De esta manera Bancaja sale del Consejo de Administración de la compañía. Enagás cierra el primer trimestre con 86 millones de euros, un 4,8% más que el año anterior. Esto se explica fundamentalmente por la consolidación del 40% que adquirió la compañía de la planta de regasificación BBG. Así, los siguientes meses continúa creciendo establemente. En el mes de mayo La Cámara Baja aprueba el modelo de “holding” de Enagás para garantizar una mayor transparencia en la gestión de sus actividades. De esta forma se dividirán entre las relacionadas con transporte de gas por un lado y gestión del sistema por otro. En el mes de junio, coincidiendo con el máximo, Enagás hace un acuerdo co Voopak para adquirir una regasificación en Altamira (México), llevando a cabo una “joint venture”. Y en este mismo mes, el Ministerio de Industria autoriza la adquisición del 100% de la explotación del almacenamiento subterráneo de gas

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. de Gaviota. Así, Enagás encabeza las ganancias del Ibex 35 en el mes de julio. El mínimo de septiembre se debe a la compra definitiva de la planta de Altamira por valor de 408 millones de dólares, para lo que la compañía tuvo que pedir un préstamo. Además en ese mismo mes compra el 41,9% de la firma canaria Gascan. A partir de la bajada producida desde junio a septiembre, la situación comienza a estabilizarse pero con valores mucho más bajos. De hecho, en noviembre la compañía pide un préstamo de 200 millones al Banco Europeo de Inversiones. No obstante, cierra el año con más beneficios que en el 2010.

Año 2012

El año 2012 comienza con una tendencia bajista, alcanzando el mínimo en el mes de mayo de 12,63. A partir de entonces nos encontramos una situación alcista, alcanzando el máximo de 16,14 en diciembre. Esto supone un cambio bastante brusco en muy poco tiempo, que parece indicar que se recupera del año anterior y mejorará en el año siguiente. Enagas comienza el año con un valor alto y se convierte en una de las empresas recomendadas del momento. A principio de año forma la Fundación para la Sostenibilidad Energética y Ambiental junto a Endesa, CLH, Respol, Gas Natural Fenosa, Cepsa y FCC. Sin embargo, en el mes de marzo la compañía sufre una de las mayores caídas del Ibex del 3,02%, justo en el momento en el que se está llevando a cabo Pág.86

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. la revisión de los costes energéticos del país. Sin embargo, los resultados del primer trimestre suponen un incremento del 0,8% con respecto al ejercicio anterior. En julio Enagás compra EDP por 241 millones de euros, a través de su filial Enagás Transporte. Además cierra el trimestre con un 7% más de beneficios que en el mismo periodo del año anterior. El 11 de septiembre la compañía cierra su sesión bursátil con una caída del 7,7% debido a la salida del capital de las cajas integradas en Sagane, que dejan libre un 5% del mismo. Y ese mismo mes anuncia el nombre de un nuevo Consejero Delegado, Marcelino Oreja. Asimismo, al mes siguiente, se produce la salida de Liberbank de Enagás, lo que da lugar a una nueva caída. A pesar de ello, el valor de cierre se mantiene alto y los beneficios continúan aumentando hasta final de año.

Año 2013

El año 2013 Enagás presenta los valores de cierre más altos de los tres años. Nos encontramos con una situación bastante estable y con valores muy altos. El máximo se produce en el mes de abril y es de 20,23 y el mínimo en agosto de 17,18. En este año la compañía se convierte en una de las empresas de mayor cotización y de más beneficios. En febrero la compañía cierra la compra a EDP de Naturgás Energía Transporte por 245 millones. Por otro lado, cierra el trimestre con un 9,6% más de beneficios. Debido a la buena situación de la compañía, a mediados de año el presidente Antonio Llardén presenta un cambio en el organigrama de la alta

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. dirección. Se trata de la creación de una nueva dirección general encargada de la expansión internacional. Enagás cierra el segundo trimestre de nuevo con un 9% más de beneficios. Con todo esto, la compañía continúa incrementando sus beneficios y se convierte en una de las empresas mejor valoradas a nivel internacional.

 Conclusión

Analizando los tres años de Enagás se puede observar una tendencia alcista. A pesar de la crisis económica, es una de las compañías de mayor crecimiento. Presenta bastante estabilidad durante todo el periodo, aunque es evidente su crecimiento a partir de mediados del año 2012. Con todo esto, nos encontramos ante un “blue chip”, ya que es una empresa de gran prestigio y liquidez que ofrece seguridad y rentabilidad al inversor. Por ello, sería una buena opción para invertir a medio y largo plazo. Invertir a corto plazo podría suponer un riesgo mayor porque, a pesar de la estabilidad, los valores suben y bajan continuamente.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 14. Endesa 

Historia Endesa es una de las

mayores

empresas

eléctricas del mundo, la primera eléctrica principal

compañía española

multinacional

privada de Latinoamérica. Endesa se crea el 18 de noviembre de 1944. Fue creciendo y construyendo centrales

hasta

que

fusionó con Hidrogalicia en 1972. A lo largo de los 70 fue adquiriendo diversas explotaciones mineras y afianzó un parque generador con la puesta en marcha de varias centrales térmicas del país. En 1983 nace el Grupo Endesa con la adquisición de las acciones del INI en Enher, Gesa, Unelco y Encasur. Además ERZ se incorpora al grupo. Y en 1988 nace la primera Oferta Pública en Venta de Acciones de la compañía, que comienza a cotizar también en la Bolsa de Nueva York. En los 90 adquirió gran parte de las acciones importantes compañías como Electra de Viesgo, Sevillana de Electricidad, Nansa, Carboex, Hidroeléctrica de Cataluña, Sociedad General de Aguas de Barcelona, Edenor, Airtel y Retevisión. A partir de la década del 2000 comienza una nueva estrategia centrada en la creación de valor y crea la figura del Defensor del Cliente. Asimismo aprueba el Reglamento Interno de Conducta en los Mercados de Valores y se une al grupo Enel. En el 2010 Endesa se consolida como uno de los líderes mundiales en desarrollo sostenible, a través de su presencia, por décimo año consecutivo, en el Dow Jones Sustainability World Index. En el 2011 adquiere el 36,5% adicional de Empresa Eléctrica de Piura (EEPSA) e inaugura con Cepsa el primer punto de recarga rápida de España para vehículos eléctricos en una estación de servicio. A día de hoy, es la Pág.89

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. empresa líder del sector eléctrico español y la mayor multinacional eléctrica privada de Latinoamérica. La misión de Endesa se centra en tres aspectos: maximizar el valor de la inversión de sus accionistas, servir a sus mercados satisfaciendo a los clientes y contribuir al desarrollo y realización de sus empleados. Su visión es ser un operador del negocio energético y de servicios conexos, centrado en la electricidad. Además de una compañía multinacional responsable, eficiente

competitiva,

comprometida

con

seguridad,

salud

medioambiente. Y, finalmente, una empresa preparada para competir globalmente. Los valores de Endesa son: personas, seguridad y salud, trabajo en equipo, conducta ética, orientación al cliente, innovación, comunidad y medioambiente y orientación a resultados.



Evolución bursátil Año 2011

El año 2011 Endesa comienza con una situación bastante estable y valores de cierre muy elevados, alcanzando el máximo en abril de 23,535. Sin embargo, a partir del primer semestre, nos encontramos con una situación bajista hasta que termina el año, con el mínimo registrado en diciembre de 15,85. La compañía comienza el año con la adquisición del 36,5% adicional de la Eepsa (Empresa Eléctrica Piura) por 40 millones de dólares. Así, en febrero amplía

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. su participación en la sociedad a un 96,5%. A finales del mismo mes, la compañía pone en venta su negocio en Irlanda. La buena situación de la multinacional lleva a la firma de un acuerdo con Westinghouse en marzo para compartir información de la tecnología nuclear de la compañía norteamericana para el futuro desarrollo de centrales en España y Sudamérica. Asimismo, prevé invertir 10.300 millones en los próximos cinco años. En mayo la compañía supera los 25 millones de clientes en todo el mundo, por lo que cada vez genera un mayor interés de cara a los inversores. Sin embargo, pese a los altos valores y el reconocimiento de la compañía, en el primer semestre recorta un 39,5% sus beneficios debido a las menores plusvalías. En agosto se hace con el control del 99,64% del capital de las filiales brasileñas Ampla Energía y Ampla Investimentos al comprar EDP su participación del 7,7%. Además, Endesa redujo un 15% los costes operativos en Latinoamérica con la modernización de sus redes eléctricas. El tercer trimestre del año también disminuyen los beneficios de Endesa, por lo que lucha por subir las tarifas. Asimismo, pone su atención en Sudamérica, quien considera el futuro de la compañía. Con todas estas bajadas de beneficios, baja el valor de las acciones de la compañía hasta final de año, que termina con la dimisión del Consejero Luis de Guindos.

Año 2012

En el año 2012 los valores de cierre de Endesa bajan significativamente con respecto al año anterior. Nos encontramos una situación bajista hasta el mínimo producido en mayo de 12,115. A partir de entonces comienza una tendencia Pág.91

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. alcista, alcanzando el máximo en diciembre con un valor de cierre de 16,87. La compañía comienza el año con una multa por parte de la CNC por valor de 23,1 millones de euros, ya que considera que abusa de su posición de dominio en el negocio de distribución eléctrica. Al igual que el año anterior, la empresa continúa reduciendo sus beneficios como consecuencia de las menores plusvalías, generadas a su vez por la crisis económica. Ante el déficit, la única salida de Endesa es subir las tarifas de la luz. La situación comienza a estabilizarse y en el último trimestre del año la compañía cierra la venta de su filial de Irlanda por valor de 286 millones de euros. Endesa gana un 16% menos entre enero y septiembre debido a una menor retribución de las actividades reguladas en España, como consecuencias de las reformas del Gobierno para eliminar el déficit de la tarifa.

Año 2013

En el año 2013 comienzan a volver a subir los valores de Endesa. El año se mantiene con una situación muy lineal que tiende a alcista. El mínimo es de 16,41 y se produce en junio pero no supone un gran contraste con respecto al resto de valores. El máximo, de 22,105, tiene lugar en noviembre. Endesa anuncia el comienzo del año con una modificación en su plan estratégico debido a la situación regulatoria y económica del momento. Asimismo prevé que recortará un 26% sus inversiones durante este año. Por otro lado, plantea recortar un 25% la retribución al consejo. Pág.92

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En abril se elige un nuevo Consejero, Miquel Roca, que se incorpora a la Comisión Ejecutiva. Debido a los impuestos y a las medidas del Gobierno, Endesa continúa perdiendo beneficios y asegura que la única opción es subir las tarifas. Por otro lado, plantea la posibilidad de la ayuda del Estado a asumir parte del déficit. A mitad del año Endesa logra el 61% del suministro eléctrico de Adif, junto a Gas Natural y HC. Esto supone el mayor contrato de la luz de España y será uno de los detonantes del crecimiento de la recuperación y la subida de valor de la compañía. Durante este año la compañía recibe numerosos reconocimientos de calidad y eficiencia pero el Gobierno continúa rechazando las subidas que propone, por lo que continúa recortando sus inversiones.

 Conclusión

Si analizamos la gráfica trimestral se puede apreciar una tendencia bajista durante la primera mitad del periodo que se convierte en alcista a partir del mismo. Hay un gran contraste entre el máximo de abril de 2011 y el mínimo de agosto de 2012, con más de 11 puntos de diferencia. Nos encontramos de nuevo ante un caso de “blue chip”, ya que Endesa es una multinacional consolidad y reconocida. A pesar de haber empeorado su situación en España debido a los cambios de la regulación, en Iberoamérica se mantiene Pág.93

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. fuerte y estable. Además en España sigue siendo líder. Al igual que la mayoría de compañías con estas condiciones, desde una perspectiva a medio y largo plazo nos encontramos una situación alcista y rentable; mientras que a corto plazo se mantiene neutral.

Pág.94

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 15. FCC  Historia FCC es una compañía que ofrece un servicio global al ciudadano, basado en el medioambiente y el desarrollo de las obras infraestructura con el objetivo de prestar servicios a la comunidad e impulsar las energías renovables. En 1900 se crea Focsa (Fomento de Obras y Construcciones), que se fusionará con CC (Construcciones y Contrats) en 1992, dando lugar a la actual FCC. Desde 1900 Focsa comienza a ofrecer servicios ciudadanos en pequeños municipios hasta que se van expandiendo, primero en toda España y posteriormente a nivel internacional. En 1911 consigue su primer contrato en Barcelona y en 1913 en Madrid, llevando a cabo en estas ciudades y en el resto de España importantes obras de infraestructura. No obstante, su papel importante comienza tras la Guerra Civil, ya que es la empresa encargada de reconstruir las infraestructuras y la edificación de factorías del país. Así, la compañía lleva a cabo las principales construcciones del país como metros, trenes, carreteras, calles, plazas, edificios, fábricas o centros comerciales entre otras. Y es en 1981 cuando comienza su expansión internacional, primero en Venezuela y posteriormente en Argentina, Colombia, Chile, Francia, México, Portugal, Reino Unido y República Dominicana. Así, se fue expandiendo hasta conseguir a día de hoy una presencia en 54 países del mundo y una de las empresas líderes en gestión de servicios medioambientales y agua, construcción de infraestructuras, producción de cemento, equipamientos urbanos y generación de energías renovables. La visión de BME es convertirse en un grupo empresarial de servicios ciudadanos aún más global, lo cual pretende conseguir a través de su misión centrada en tres estrategias diferentes basadas en las infraestructuras, los servicios y la energía. En cuanto a las infraestructuras la estrategia se basa en la internacionalización, con el fin de concentrarse en países en desarrollo y ofrecer servicios de movilidad de obras, manteniendo y explotando el activo durante una media de 15 años. Con respecto a la energía, la estrategia se basa en la consolidación en España. Pág.95

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Pretende generar un negocio anticíclico en el sector de la energía renovable a través de la construcción de parques eólicos, planas solares y termosolares. Y en cuanto a los servicios, la estrategia se centra en la diversificación de los servicios medioambientales, ciudadanos y de aguas. Pretende crecer de manera ordenada y sistemática y expandirse en mercados próximos. Los principales valores de la compañía son la sostenibilidad, la ética e integridad, la innovación y las personas.



Evolución bursátil Año 2011

El año 2011 de FCC presenta una tendencia bajista pero bastante lineal, sin grandes contrastes. El valor máximo de cierre tiene lugar en el mes de marzo y es de 23,36. A partir de ese momento los valores comienzan a bajar hasta que se obtiene el mínimo en agosto, de 18,15. Desde entonces los valores comienzan a ascender y volvemos a una tendencia alcista. El mes de enero es muy relevante para la compañía, ya que supone su entrada en Canadá y Abu Dhabi al establecer contratos millonarios con ambos países. Por otro lado, al mes siguiente comienza las obras del metro de Panamá, con un presupuesto de 1.000 millones de euros. Y en marzo consigue un contrato ferroviario en Argelia de 1.230 millones; justo coincidiendo con el valor máximo de la compañía. Todo esto deja ver que la presencia internacional de FCC es muy fuerte. Pág.96

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sin embargo, a pesar de su expansión internacional, FCC tiene una deuda que se empieza a entrever a mitad de año, por lo que decide llevar a cabo una serie de desinversiones para recuperarse. A pesar de la deuda, los beneficios de la compañía aumentan con respecto al año anterior. A

partir

del

mínimo

agosto,

los

valores

empiezan

subir

significativamente. Esto se debe a la venta de activos en Estados Unidos y a los movimientos de posiciones cortas tomadas en el capital social del grupo. Además, la compañía tiene nuevas adjudicaciones internacionales. Sin embargo, en la segunda mitad del año, los beneficios disminuyen debido, sobre todo, a la escasa inversión nacional. Por ello refinancia 1.200 millones de la deuda y ultima la venta de un 50% de FCC Energía. La compañía termina el año con la venta del edificio Torre Picasso de Madrid y sus sedes por 400 millones de euros y consiguiendo así 180 millones de plusvalía.

Año 2012

En el año 2012 FCC presenta una tendencia bajista. Comienza con un valor de cierre muy alto, que alcanza el máximo en febrero de 19,02. Sin embargo, a partir de entonces los valores empiezan a bajar significativamente obteniendo el mínimo de 8,289 en el mes de julio. En los primeros meses del año los valores se mantienen bastante altos debido al contrato de importantes infraestructuras de numerosos países, como Reino Unido, Rumanía o Panamá. Además el grupo se hace con el 100% de la compañía Pág.97

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Alpine. Con esto, la presencia internacional de la compañía continúa aumentando. Sin embargo, los beneficios disminuyen con respecto al año anterior debido fundamentalmente a la mala evolución de su negocio de cemento, Portland, y el de servicios mobiliarios urbanos, Versia; que reducen un 59& el beneficio neto de la compañía el primer trimestre. Esto, unido a la deuda de la compañía, hace que los valores decaigan en los siguientes meses. De hecho en el primer semestre los beneficios continúan sufriendo un descenso del 47,1%, debido según el grupo a la menor actividad en el mercado doméstico. Todo esto da lugar a numerosos ERES en las diferentes filiales. A pesar de todo esto, FCC se mantiene gracias a los contratos internacionales que se siguen llevando a cabo; unidos a su nuevo plan estratégico. No obstante, la bajada de valor de las acciones preocupa y pone en alerta a los inversores.

Año 2013

Parece que en el año 2013 por fin tenemos una tendencia alcista, aunque los primeros meses los valores no dejan de disminuir. El mínimo se produce en junio con 7,161, lo que indica una diferencia muy contrastada con respecto al máximo del año anterior. A partir de entonces los valores empiezan a subir hasta que se alcanza el máximo de 16,98 en octubre. Pág.98

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. FCC comienza el año con una reestructuración del organigrama. El Consejo de Administración nombra a Esther Alcocer Koplowitz como nueva Presidenta de la sociedad y a Juan Béjar como Consejero Delegado del grupo. Estos cambios se producen tras la dimisión de Baldomero Falcones. En febrero FCC entra por primera vez en pérdidas de 1.028 millones de euros debido

saneamiento

extraordinario

realizado

sus

activos

como

consecuencia de la crisis económica. Esto explica que durante los siguientes meses los valores continúen bajando. Ante esta situación, se ve obligada a llevar una nueva reducción de la plantilla española. Lo único que salva a la compañía son, nuevamente, los contratos internacionales. A mediados de año las pérdidas se mantienen, lo que da lugar al mínimo de la compañía. Las causas son fundamentalmente el mal funcionamiento de la compañía Alpine y el impacto de la reforma energética que afecta al negocio de energías renovables de la compañía. Así, en junio la compañía decide vender el 50% de su capital en Proactiva Veolia por 150 millones de euros, consiguiendo una plusvalía de 81 millones. Y al mes siguiente vende el 49% de su negocio de agua en República Checa por 97 millones. A partir de julio comienza la subida gracias a la contratación del metro de Riad, valorado en 6.070 millones de euros. Se trata de uno de los mayores proyectos encargados a la compañía, que provoca la subida en Bolsa en los meses siguientes. La buena situación desde entonces hace que inversores internacionales como Bill Gates comiencen a formar parte del capital de la compañía en octubre, lo que explica el máximo alcanzado en este mes.

Pág.99

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

Si se analizan los tres años de FCC encontramos una tendencia bajista. En el año 2010 la compañía presenta valores de cierre muy altos, consiguiendo el máximo de 23,36 en marzo. La situación se mantiene más o menos estable hasta el 2011, cuando los valores comienzan a bajar bruscamente como consecuencia de la crisis económica. Así los valores continúan bajando hasta marzo del 2013, cuyo valor de cierre es de 7,44. Se trata de una de las diferencias más marcadas en estos tres años comparando con el resto de empresas del Ibex. Sin embargo, parece que es a partir de entonces cuando la situación empieza a mejorar aunque no se llegan a alcanzar los valores del primer año. FCC es un caso de “blue chip”, ya que es una multinacional de gran trascendencia. Sin embargo podría ser otro ejemplo de cómo una “blue chip” pasa a “chicharro”, ya que muchos de los valores del 2013 son más propios de un “chicharro” que de una “blue chip”. Con esta situación, vemos que la inversión podría ser rentable a largo plazo, ya que parece que la empresa se está recuperando.

Pág.100

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 15. Ferrovial Historia



Ferrovial es uno de los principales grupos mundiales de infraestructuras, que actúa a través de las divisiones de aeropuertos, autopistas, construcción y servicios. Tiene 57.000 empleados y está presente en más de 25 países.

Ferrovial fue fundada por Rafael del Pino y Moreno en 1952. La compañía se expandió rápidamente y dos años más tarde comenzó a operar en Venezuela. En los años 60 comienza la consolidación de Ferrovial en el mercado de las carreteras, que ya cuenta con más de 500 personas en la plantilla. Entra en el Plan Redia de construcción de carreteras y se embarca en el proyecto de Europistas. Posteriormente, en los años 80, adquiere Cadagua y refuerza su presencia internacional con la construcción infraestructuras en Libia. En los 90 tiene lugar su etapa de crecimiento, con la construcción del AVE y las obras para la EXPO de Sevilla y las Olimpiadas de Barcelona. En esta etapa adquiere la constructora Agroman y construye el Museo Guggenheim. Posteriormente tendrán lugar los años de internacionalización y diversificación de la compañía, que continúan hasta hoy. De esta etapa hay que destacar la salida a la Bolsa, la compra de Amey, Cepsa, Swissport, Webber y BAA y su fusión con Cintra. La misión de Ferrovial es ofrecer infraestructuras y servicios contribuyendo a mejorar el futuro de la sociedad a través del talento, la integridad, la seguridad, la excelencia y la innovación. La visión de la compañía se centra en dar respuesta a tres preguntas sobre su actividad: Pág.101

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. ¿Por qué? Mejorar el futuro mediante el desarrollo y la operación de infraestructuras y ciudades sostenibles. ¿Cómo? Comprometidos con los más altos niveles de excelencia operativa e innovación. ¿Qué? Creando valor para la sociedad y para los clientes, inversores y empleados. Por último, la identidad de Ferrovial se construye a través de cinco valores: innovación (progresar, informar, inspirar), colaboración (trabajar en equipo, cooperar, compartir), excelencia (eficiencia, resultados, fiabilidad), respeto (cuidar, proteger, seguridad) e integridad (ética, transparencia y responsabilidad).



Evolución bursátil Año 2011

El año 2011 de Ferrovial es muy lineal y estable. Presenta una tendencia ligeramente alcista pero los valores se mantienen sin grandes sobresaltos. En septiembre se produce el mínimo de 8,591 y en diciembre el máximo de 9.325; lo que supone menos de un punto de diferencia. La compañía comienza el año con un nuevo plan de retribución variable en acciones para incrementar la participación de directivos y empleados en el accionariado de Ferrovial. La situación económica de la empresa es buena y los beneficios crecen con respecto al año anterior, por lo que decide prestar una mayor atención al panorama internacional para conseguir nuevos mercados. En el primer trimestre consigue contratos de carreteras en Texas y Polonia valorados en más de 100 millones de euros cada uno. En mayo consigue formar parte del mercado de Marruecos y en junio pasa a Pág.102

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. ser el cuarto inversor mayor del mundo en infraestructuras. En julio consigue llevar a cabo obras en Colombia y Polonia y, en ese mismo mes, la familia Del Pino eleva del 44,26% al 45,57% su participación de accionista de control de Ferrovial, valorada en 2.854 millones de euros. En septiembre Aena le adjudica a la compañía realizar el servicio de control de torres por el que habían pujados otras compañías de gran transcendencia como FCC y Acciona. Justo este hecho coincide con el mínimo de la compañía. Sin embargo, al mes siguiente anuncia la venta de un 5,88% de su participación en BAA, lo que le permite reducir su deuda y hacer que los valores suban hasta alcanzar el máximo al final del año. Esto unido a las desinversiones, a la elevación de la inversión de Santander en noviembre y a los contratos internacionales, da lugar a la buena marcha de la compañía.

Año 2012

El año 2012 empieza con una bajada de valores, alcanzando el mínimo de 7,65 en el mes de mayo. A partir de entonces nos encontramos con una tendencia que vuelve a ser alcista y alcanza el máximo de 11,395 en noviembre. Ferrovial comienza el año adjudicándose varias autopistas nacionales e internacionales. Así como algunas vías de AVE en España. El contrato más destacado del año tiene lugar en abril y se trata de un macrocontrato con Reino Unido por un importe de 2.400 millones de euros. Se trata de la prestación de los servicios de conservación de todas las infraestructuras Pág.103

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. urbanas de la ciudad de Sheffield durante un periodo de 25 años. El primer trimestre del año el beneficio neto de Ferrovial tuvo una caída del 96,6% con respecto al mismo periodo del año anterior. Esto se debe fundamentalmente a las plusvalías generadas por la venta de Swissport y la participación en la autopista M-45. Por todo esto los valores se mantienen más bajos en la primera mitad del año. Sin embargo, en la segunda mitad la compañía consigue nuevos contratos internacionales y saca bonos de activos en Norteamérica. A partir de agosto los valores suben más significativamente debido a la venta de Ferrovial de un 10,62% de BAA a Qatar Holding, por valor de 607 millones de euros. Además los acuerdos internacionales se multiplican y la compañía parece que empieza afrontar la crisis. Los beneficios empiezan a ascender y en octubre el grupo obtiene un contrato para la construcción de una autopista en Estados Unidos valorado en 1.050 millones de euros. Además a finales de mes la compañía vende un 5,7% de Heathrow por 319 millones. Todo ello hará que en noviembre tenga lugar el valor de cierre máximo.

Año 2013

El año 2013 de Ferrovial vuelve a presentar una tendencia alcista con valores de cierre bastante más elevados que los dos años anteriores. Comienza el año con el mínimo de 11,805 en enero y la situación se mantiene a la alza hasta el Pág.104

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. máximo de 14,045 en octubre. Aunque en enero se produce el mínimo, este es más alto que el máximo del año anterior. La compañía comienza el año con la venta de Stansted a Manchester Airport Group por 1.800 millones de euros. Además coloca con éxito una emisión de bonos de 500 millones. Además en febrero Ferrovial compra la firma británica de servicios Enterprise por 443 millones. Ferrovial cierra el primer semestre con un beneficio neto valorado en 287,3 millones de euros, que supone un incremento del 12% con respecto al año anterior. Esto se debe fundamentalmente a las ventas de activos como el aeropuerto de Stansted. Esto da lugar a la subida del valor de las acciones a partir de ese momento. En agosto la compañía consigue un contrato de 520 millones para la construcción de autopistas en Escocia. Por otro lado, consigue adjudicarse el tramo de una autopista en Omán por 257 millones. Asimismo consigue la construcción de un puente en Canadá por 78 millones. Y, finalmente consigue el mantenimiento de infraestructuras hidráulicas en Gales por 21 millones. Esto es solo un ejemplo del gran número de contratos que se siguen realizando en los meses posteriores y que dan lugar al máximo de valor de octubre.



Conclusión

Si analizamos la evolución de los tres años se aprecia una tendencia totalmente alcista. Es bastante lineal y los cambios no son muy bruscos. Es, sin duda, una de las Pág.105

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. empresas que mejor ha afrontado la crisis, ya que pocas compañías presentan una tendencia tan lineal en esta época de crisis. Por todo ello, estamos ante un caso claro de “blue chip”, ya que nos encontramos ante una multinacional de gran prestigio y liquidez. Su presencia internacional es cada vez mayor por lo que supone una buena opción de inversión. Sin embargo, detrás de toda situación alcista tiene lugar una tendencia bajista, por lo que puede suponer cierto riesgo y no es recomendable invertir a corto plazo.

Pág.106

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 17. Gas Natural  Historia Gas

Natural

Fenosa

grupo

multinacional centrado en el sector energético y pionero en la integración del gas y la electricidad que está presente en más de 25 países del mundo. Gas Natural Fenosa tiene su origen en 1843, con el nacimiento de SCAG (Sociedad Catalana para el Alumbrado por Gas), que sería el primero en dar luz a las calles de Barcelona. En 1866 la compañía inició su expansión geográfica por toda la Península y a finales de siglo entró en el sector de la electricidad térmica e hidráulica. En 1912 la SCAG pasó a ser la CGE (Catalana Gas y Electricidad). Uno de los grandes hitos se produce en 1963, cuando la CGE introduce el petróleo en el mercado energético para sustituir al carbón. En 1991 esta compañía se fusionó con Gas Madrid, S.A. y absorbió varios activos de gas de Repsol Butano, S.A., integrando el sector del gas en el país. Esta fusión daría lugar a la creación de Gas Natural SDG S.A. en 1992 y nació la Fundación de Gas

Natural,

que

sería

referente

sensibilización

educación

medioambiente y desarrollo energético. En los últimos años se producen los cambios decisivos que forman la compañía actual. El negocio se ha expandido por todos los continentes y tiene presencia en más de 25 mercados extranjeros. Además, se ha llevado a cabo la diversificación del negocio, aunando gas y electricidad a través de la fusión con varias empresas. La misión de Gas Natural es atender las necesidades energéticas de la sociedad, proporcionando a sus clientes servicios y productos de calidad que respeten en el medioambiente; a los accionistas una rentabilidad creciente y sostenible; y a los empleados la posibilidad de desarrollar sus competencias profesionales. Pág.107

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Su visión es convertirse e n un grupo energético y de servicios líder en crecimiento continuo, con presencia

multinacional

y que se

distinga

por

proporcionar una calidad excelente de servicios a los clientes, una rentabilidad sostenida a sus accionistas y oportunidades de desarrollo profesional y personal a sus empleados. Asimismo, pretende contribuir de manera positiva a la sociedad manteniendo un compromiso de ciudadanía global. Los valores del grupo son seis: orientación al cliente, compromiso con los resultados, sostenibilidad, interés por las personas, responsabilidad social e integridad.



Evolución bursátil Año 2011

Gas Natural Fenosa presenta una tendencia más bien alcista durante el año 2011 aunque las bajadas y subidas son constantes, pero no muy contrastadas. Los primeros años la curva se mantiene hacia arriba hasta alcanzar el máximo de 14,445 en junio. A partir de ahí los valores bajan hasta alcanzar el mínimo de 12,74 en agosto. Desde ahí la curva se mantiene más recta y sin grandes sobresaltos. Durante el primer trimestre del año, Gas Natural Fenosa obtiene un beneficio neto de 387 millones de euros, que supone un 0,3% respecto al mismo periodo del año anterior. Sin embargo, hay que destacar que el 2011 es un año débil en España en cuanto a demanda energética. El máximo de junio se debe al acuerdo de Gas Natural Fenosa con Sonatrach, que pone fin al litigio con la estatal argentina gracias al pago de 1.897 millones de dólares. Esto se debe al suministro incorrecto que había llevado la compañía durante cinco años en Argelia. Con el fin del conflicto ambas empresas estudian llevar a cabo oportunidades de colaboración. Debido a las menores plusvalías en la venta de activos, los beneficios de la Pág.108

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. compañía descienden los siguientes meses con respecto al año anterior. Esto hace que los valores de las acciones bajen. Pero en noviembre la compañía firma con la empresa estadounidense Cheniere el mayor contrato de aprovisionamiento de gas natural licuado. Se trata de un contrato de duración inicial de 20 años que equivaldría al 15% del consumo del mercado español.

Año 2012

El año 2012 de Gas Natural Fenosa empieza con una tendencia bajista que perdura hasta mayo, alcanzando el mínimo de 8,778. A partir de ese momento la situación se invierte y nos encontramos con una tendencia alcista, que se mantiene hasta final de año alcanzando el máximo de 13,58 en el último mes. En el primer trimestre la compañía obtiene un beneficio neto de 407 millones de euros, que supone un incremento del 5,2% con respecto al año anterior. Este beneficio

explica

principalmente

por

crecimiento

actividades

internacionales. Como por ejemplo el contrato establecido con puerto Rico valorado en 700 millones. El mínimo de la compañía coindice con la fijación de 0,467 al precio por el cual los accionistas podrían adquirir cada uno de sus derechos de asignación gratuita como parte del programa de dividendo flexible lanzado por Gas Natural Fenosa. Asimismo, determina que para recibir una acción de nueva emisión de la compañía, el número de derechos de asignación gratuita necesarios debe ser de 20.

Pág.109

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. A finales de agosto Gas Natural Fenosa consigue firmar el mayor contrato de su historia con Asia. Se trata del suministro de gas natural a India por valor de 1.000 millones de euros. Esto refuerza la posición de la compañía y pone en marcha su estrategia de diversificación. Finalmente, la subida de diciembre se explica, entre otras causas, por la puesta en venta de CatalunyaCaixa de su participación en Gas Natural Fenosa por 182 millones de euros. Además la empresa se adjudica en este mes el suministro eléctrico del Metro de Bilbao. Y lo más transcendente de este mes es que la compañía logra el megacontrato de abastecer de gas natural licuado a Argentina; que está valorado en 1.200 millones de euros.

Año 2013

En el año 2013 Gas Natural Fenosa presenta una tendencia totalmente alcista. El mínimo se produce a principios de año, en marzo, de 13,81. A partir de entonces los valores se mantienen y van subiendo a final de año alcanzando el máximo de 18,32 en noviembre. A pesar del mínimo de marzo, este mes la compañía consigue cerrar un contrato de gas natural con la compañía japonesa Chubu valorado en 1.000 millones de euros. Gracias a su expansión internacional en el primer trimestre consigue un beneficio neto de 411 millones de euros, un 1% más que el año anterior. Pág.110

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Las bajadas durante los meses de verano se deben al recorte del Gobierno de 2.7000 millones de euros al sector energético. Se trata de una reforma aprobada para acabar con el déficit de la tarifa que impone el recorte de dicha cifra a las compañías eléctricas y renovables. A pesar de esto, hasta septiembre el beneficio de la compañía es de 1.120 millones de euros, un 0,4% más que el año anterior. La situación se recupera de la reforma del Gobierno gracias a los contratos internacionales hasta alcanzar el máximo en noviembre.



Conclusión

Si comparamos los tres años, Gas Natural Fenosa comienza el año 2010 con una tendencia bajista, cuyo mínimo tiene lugar a mitad de los tres años (en mayo del 2011). A partir de entonces tiene lugar una situación completamente alcista que se mantiene hasta ahora. Gas Natural Fenosa es de nuevo un caso de “blue chip”, ya que es una multinacional totalmente asentada y reconocida en más de 25 países. Al igual que el resto de empresas energéticas, se ha visto perjudicada por las reformas del Gobierno pero ha sabido afrontarlas adecuadamente. Por ello es una buena opción de inversión a largo plazo. A corto plazo puede suponer un riesgo, ya que la tendencia natural sería bajista.

Pág.111

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 18. Grifols 

Historia Es una empresa que centra su actividad en la investigación, desarrollo,

fabricación y comercialización de productos hemoderivados (derivados del plasma para el tratamiento de la hemofilia y otros déficits congénitos de factores de coagulación,

enfermedades

autoinmunes

deficiencias

congénitas

inmunidad, asegurándose un sistema de producción global), productos de terapia intravenosa

(sueros),

nutrición

clínica,

productos

diagnósticos

(analizadores,

instrumentos y reactivos) y material médico, sanitario y farmacéutico.

Grifols se fundó el 18 de noviembre de 1940 por el Doctor José Antonio Grifols y sus dos hijos, en Barcelona. En 1982 se produjo un cambio en el accionariado de las empresas Grifols cuando Alpha Therapeutic Corporation/Green Cross Corporation adquirió la participación de acciones de American Hospital Supply; en 1987 se lleva a cabo una reestructuración empresarial que convierte a Grifols en un holding de empresas. En este momento nace Grupo Grifols, formado por diferentes empresas: Laboratorios Grifols, centrada en la fabricación de productos para fluidoterapia y nutrición. Instituto Grifols, dedicada al fraccionamiento de plasma y la obtención de hemoderivados,

Pág.112

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Diagnostic Grifols, que recupera las actividades de diseño y fabricación de instrumentación para hematología y diagnóstico, y la fabricación de reactivos. Movaco, empresa distribuidora de los productos Grifols en España. Ya

los

años

comienza

verdadera

expansión

internacional,

manteniendo una fuerte presencia con filiales no solo en Estados Unidos, sino en Latinoamérica (Argentina, Brasil, Chile y México), Europa (Portugal, Francia, Alemania, Reino Unido, Italia, República Checa, República Eslovaca, Polonia y Suiza), el sudeste asiático (Tailandia, Malasia y Singapur), Japón y Australia. De esta forma, se convierte en la tercera mayor empresa del mundo en el sector de hemoderivados y la primera en Europa, además de ser la líder mundial en suministros a hospitales y la única compañía en la industria farmacéutica integrada en el sector de la medicina transfusional. Desde el 17 de mayo de 2006 cotiza en la Bolsa española y desde el 2 de enero de 2008 lo hace en el IBEX 35. Entre sus hitos se encuentran la obtención de plasma liofilizado. Estos productos sentaron las bases para abrir el primer banco de sangre privado español en 1945, el Hemobanco. A partir de 1952 se diversificó su actividad industrial y se comenzó a construir instalaciones para la fabricación industrial de soluciones intravenosas y soluciones estabilizadoras para el banco de sangre, reactivos para la determinación de grupos sanguíneos y diseño y producción de equipos de infusión. En 1960 tuvo su primer contacto con una empresa extranjera, la americana Dade-Reagents. Desde ese momento, Grifols comenzó a crecer más, aumentando su producción, diversificando sus actividades industriales y aumentando el control de calidad en los bancos de sangre, sobre todo a raíz de su asociación con el American Hospital Supply. En cuanto a su forma de entender el negocio, Grifols quiere mantenerse como una organización dinámica, viva y llena de posibilidades de crecimiento, como empresa y para las personas que trabajan en ella. Su cultura corporativa se define en orgullo de pertenencia a la empresa, seguridad, esfuerzo, compromiso, superación y máximo rendimiento de los recursos, trabajo en equipo, innovación y mejora, calidad e integridad. Pág.113

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Se preocupa mucho también por su Responsabilidad Social Corporativa. Intenta alcanzar altos niveles de calidad y seguridad tanto en sus productos como en el desarrollo general de sus actividades. Por ello, posee un Código de Conducta que recoge los principios y la filosofía de la compañía. Además, se preocupa por la seguridad laboral y el medio ambiente, estableciendo su política y gestión ambiental certificada según la norma internacional ISO 14.001. Procura optimizar los recursos naturales, agua y energía, y en la mejora del reciclaje y valorización de residuos. También fomenta la formación y participación de sus empleados en el cuidado y respeto del medio ambiente. Por otro lado, cuenta con diferentes fundaciones como la

Fundació Víctor

Grifols i Lucas (1998, institución de referencia en temas de bioética), Fundación Probitas (para la mejora de los recursos sanitarios en regiones del mundo con escasez de medios y conocimientos) y la Fundación José Antonio Grifols Lucas en Estados Unidos (que proporciona ayudas en materia de educación y salud para promover el bienestar de las comunidades. 

Evolución bursátil Año 2011

Grifols comienza el año 2011 con el que sería su valor mínimo durante el año. Es necesario explicar que en este momento Grifols planeaba cerrar su emisión de bonos para comprar la empresa Talecris. Con esta estrategia pretendía incrementar su flujo de caja a corto plazo para reducir su deuda financiera y Pág.114

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. aumentar su presencia en nuevos países. Sin embargo, se produjo una caída del 5% de su valor al no permitir las autoridades estadounidenses la operación, lo que produjo enormes pérdidas en la empresa y el consecuente reflejo en sus acciones durante este período. Sin embargo, Grifols llevó a cabo otras operaciones que le permitieron contrarrestar ese mínimo (con Novartis principalmente) y obtener mejoras, como el premio AmChamSpain para su consejero delegado gracias a su globalización económica responsable. Esta estrategia permitió mantener una tendencia ligeramente alcista hasta julio, donde tiene su máximo en este año. Así, el primer trimestre de Grifols no comienzó bien, obteniendo un 7,9% menos de beneficio neto en comparación a 2010 y con una deuda financiera de 654,6 millones de euros. El hecho esencial que supuso la compra de Talecris envolvió a Grifols en una situación de estancamiento, por lo que destinó sus beneficios al fondo de reservas y la ausencia de dividendos. En abril comenzó a aclararse la compra de Talecris lo que hizo que los inversores concibieran a Grifols con una tendencia alcista, hecho que aumentó sus valores en mayo, al regularse las condiciones para cerrar la fusión y la compra, asumiendo por tanto la deuda de Talecris. El máximo de este año se encuentra en julio, gracias sobre todo a la financiación de La Caixa a Grifols con 18,3 millones de euros y al aumento del capital social a 114, 92 millones de euros. A partir de entonces, la tendencia es bajista, aunque nunca llega a alcanzar el mínimo registrado en enero. Su beneficio cayó un 54,9 % entre enero y septiembre en comparación con el mismo período de 2010 debido a la compra de Talecris. Generalmente el año de Grifols tenía buenas noticias, pero con altibajos que no la hacían despegar del todo, con bajos beneficios por acción y dividendo y previsiones similares para 2012. La compra de Talecris, aunque inicialmente supuso una situación difícil para Grifols, le permitiría aumentar su capital y sus beneficios a largo plazo como se verá más a lo largo del año (las ventas se dispararon y mejoraron sus resultados en septiembre). A final del año 2011, emitió 29.687.658 nuevas acciones sin voto de clase B de Grifols para remunerar a los accionistas.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

Como ya pasó en 2011, Grifols comenzó 2012 con su mínimo valor en enero, si bien, superando el valor alcanzado en diciembre del año anterior. En 2012 generalmente se sigue una tendencia alcista, superando en gran medida los valores del año anterior y con solo dos caídas a lo largo del año, pero que no supusieron mínimos. Tras incluir en sus resultados los beneficios obtenidos con Talecris, Grifols aumentó sus ventas y, aunque lo hizo en una proporción menor a lo esperado, el dato era positivo. De esta forma, se dejaban de pronosticar tendencias bajistas, quitando presión a la compañía. Por ello no es de extrañar que, tras los buenos resultados la empresa negociara las condiciones de su deuda financiera a través de la amortización de 182 millones, ahorrando 41 en gastos financieros. Grifols consiguió así mantenerse en alza en febrero. En los dos primeros meses del año, la empresa repuntó más de un 18%. No obstante, en marzo se le aconsejó mantener sus títulos y un precio objetivo de 16 euros. Posteriormente, al realizar la compra del 51% de Araclon Biotech consiguió mantener una tendencia alcista, con algunos picos a destacar como julio, septiembre y octubre (su máximo en el año). En abril aumentó en gran medida su valor, subiendo un 6,84 %, después de anunciar la duplicación de su beneficio neto en el primer trimestre del año, una revalorización del 36,31 % gracias a las negociaciones de la financiación producida en enero.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. De esta forma, Grifols decidió planear su estrategia durante el 2012 destinando los 167,28 millones de euros de beneficio de 2011 a reservas legales y voluntarias. El objetivo era dedicar la caja de 2012 a amortizar parte de la deuda financiera contraída tras la compra en junio de Talecris. En junio se volvieron a obtener buenos resultados para la empresa, ya que los analistas preveían que redujera su endeudamiento. Estos buenos resultados se basaban en un beneficio de 133,5 millones de euros en el primer semestre del año, gracias a la integración de la estadounidense Talecris. Ello explica la fuerte subida de Grifols en junio y el relativo mantenimiento a lo largo del resto del año. En septiembre se volvieron a disparar los títulos de Grifols un 5,19% y se anunció la ampliación de su capital por 1,63 millones de euros mediante la emisión de 16,3 millones de acciones. Así remuneraba a los accionistas. Tras los análisis y resultados de septiembre, Grifols consiguió un beneficio de 197,34 millones de euros en los nueve primeros meses del año, más que en el mismo período de 2011. Su cifra de negocio creció un 62,5% entre enero y septiembre, hasta sumar 1.959,51 millones de euros, gracias al aumento de las ventas en Estados Unidos y Canadá. De esta forma, el 2012 para Grifols se traduce un año con unos resultados positivos, donde la empresa lideró las subidas del IBEX gracias a los resultados crecientes de la compañía (en el tercer trimestre ganó 197 millones de euros, el 350,6% más, con un incremento del 14,4% de la facturación, hasta 1.959 millones) y gracias en buena parte a la integración de la estadounidense Talecris. Año 2013

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El 2013 comienza para Grifols con el que sería de nuevo su mínimo anual. Un 2013 marcado por altibajos bursátiles pero, generalmente, con una tendencia alcista que le permitiría en noviembre alcanzar su máximo anual. El año se inició con la contratación de más de 16 millones de nuevas acciones procedentes de una ampliación de capital de 1,63 millones de euros. De esta forma, la empresa continuaba su estrategia a largo plazo para retomar en un futuro el pago de dividendos por caja y volver a niveles similares a los que tenía antes de la compra de Talecris. Así, a principios de año los expertos eran muy optimistas con Grifols y sus valores. Durante el primer trimestre, el valor de la empresa fue aumentando progresivamente. Una causa es la publicación de sus resultados de 2012, que se multiplicaron por cinco debido a la adquisición de Talecris y a la buena marcha de la compañía en el extranjero. Además, en marzo adquirió el 60% del capital de la biotecnológica vasca Progenika Biopharma por un importe de 37 millones de euros, llevó a cabo un acuerdo de suministro con Cadence Pharmaceuticals para el desarrollo, producción y distribución en Estados Unidos del paracetamol 'Ofirmev' e invirtió cinco millones en una planta en Brasil. Todo ello provocó un aumento de capital por 88.499,7 euros correspondientes a 884.997 nuevas acciones, operación que sirvió para la compra de la biotecnológica vasca. De esta forma, en el primer trimestre de 2013, los menores gastos financieros permitieron mejorar el beneficio de la empresa, debido a las mejores condiciones de financiación negociadas a principios de 2012. Sin embargo, la empresa lideró las caídas del Ibex 35 en mayo como consecuencia del fracaso del fabricante estadounidense Baxter en el desarrollo de un tratamiento para el Alzheimer. A pesar de todo, la empresa decidió llevar a cabo nuevas inversiones internacionales y en julio los analistas mejoraron su calificación y sus previsiones como reflejo de su fortaleza en la actividad operativa, el incremento de la rentabilidad y los progresos realizados por la empresa tras la adquisición de Talecris.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Así, se presentaban los resultados del primer semestre del año, obteniendo un beneficio 36,9% mayor que el período anterior gracias a menores gastos financieros. Las acciones de Grifols siguieron subiendo después de anunciar la compra de parte del negocio de la suiza Novartis por cerca de 1,250 millones de euros, así como la compra una planta de producción en Estados Unidos y oficinas comerciales en ese país, Suiza y Hong-Kong. Aunque la operación de Novartis hizo que los expertos cambiaran su calificación de estable a negativa, al reflejar el moderado reapalancamiento al que se enfrentaba Grifols para llevar a cabo esta compra. A pesar de ello, la empresa se decidía a adquirir el 21,30% de TiGenix por de 12 millones de euros, mediante la suscripción de una ampliación de capital y la inversión de 65,4 millones de euros en construir una nueva fábrica en Estados Unidos. De esta forma, a pesar de que los márgenes de Grifols cayeron un 3,45%, la causa se debía a la reducción de su beneficio por la compra de Talecris, por lo que la empresa cerró el 2013 con una cifra muy por debajo de la conseguida años anteriores. Tras este año, uno de los principales objetivos de la compañía será la reducción del endeudamiento, algo que ya está consiguiendo.

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Conclusión

Al realizar un análisis conjunto de los tres últimos años de Grifols, está claro que la empresa ha evolucionado de forma positiva, con una tendencia marcadamente Pág.119

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. alcista. Esta tendencia y el aumento de sus valores se perciben sobre todo a partir de 2012, a pesar de que la empresa sufrió muchos altibajos en sus cotizaciones, con picos muy marcados (julio-agosto de 2012 o abril-mayo de 2013). La causa principal de estos vaivenes se basa en el esfuerzo llevado a cabo por la compañía tras la compra de Talecris. Por otro lado, el hecho de que la empresa tenga su mínimo en 2011 y su máximo en 2013, en ambos extremos de la gráfica, confirma la evolución positiva de la compañía farmacéutica. En este sentido, nos encontramos ante una empresa que ha ido evolucionando en gran medida y que, aunque no se puede considerar del todo como una blue chip, tampoco entra dentro de los márgenes de un chicharro. Es decir, la empresa ha evolucionado positivamente y sus valores han ido creciendo progresivamente. El hecho de que esta empresa se encuentre a medio camino se explica por no ser volátil y por tener una buena liquidez, que ha utilizado para evolucionar y llevar a cabo nuevas inversiones (que muchas veces explican sus descensos en el Ibex 35). Estas inversiones son las que hacen pensar que la empresa actualmente continuará con una tendencia alcista a largo plazo y con escasa volatilidad, aunque a medio plazo pueda resultar neutral. Es empresa se recomienda por tanto para perfiles moderados.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 19. IAG 

Historia International Consolidated Airlines Group (IAG) es una

empresa situada en el sector de las líneas aéreas y dedicada a la explotación del transporte aéreo de personas, mercancías y correo. IAG nace de la fusión entre Iberia y British Airways, realizada el 8 de abril de 2010. La empresa se creó como tal en enero de 2011, convirtiéndose en un holding de British Airways e Iberia, teniendo sus oficinas centrales corporativas en Londres y su sede social y fiscal en Madrid. Al llevarse a cabo la fusión, se decidió la concesión del 45% del capital a los dueños de Iberia y el 55% a los de British Airways. De esta forma, al ser un holding, depende de sus dos compañías creadoras, que llegaron a un acuerdo de negocio conjunto en la explotación de las rutas aéreas del Atlántico Norte. El 20 de enero de 2011 Iberia y British Airways dejaron de cotizar en bolsa para ser sustituidas por IAG. De esta forma, IAG cotiza en la Bolsa de Londres y en las Bolsas españolas, entrando al Ibex 35 el 24 de enero de 2011, sustituyendo a Iberia. Esta sociedad suma una facturación conjunta superior a los 15.000 millones de euros, siendo la quinta aerolínea más grande del mundo por ingresos y la tercera europea, precedida por Air France-KLM y Lufthansa. La compañía cuenta con una flota de más de 400 aviones y vuela a más de 200 destinos. IAG mantiene sus marcas individuales y su misión es desempeñar un papel fundamental en la futura consolidación de la industria de las aerolíneas, tanto a escala regional como mundial. En cuanto a la responsabilidad,

IAG da apoyo a las políticas y visión

empresarial de British Airways e Iberia en el área de la responsabilidad corporativa. Ambas líneas aéreas están plenamente comprometidas en ofrecer a sus clientes Pág.121

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. vuelos responsables y liderar la industria en este campo. Además, lleva a cabo la implantación de programas integrales dirigidos a la minimización del impacto medioambiental y a dar apoyo a las comunidades, proyectos de conservación y obras benéficas de los países a los que vuelan, animando a sus clientes y proveedores a que actúen de forma responsable y proporcionando un entorno de trabajo que sea motivador. 

Evolución bursátil Año 2011

Teniendo en cuenta la evolución de IAG desde su entrada en el Ibex 35 en abril, en el 2011 consigue su máximo anual en junio, con una tendencia mantenida hasta julio. Sin embargo, en los últimos meses del año comenzó a caer hasta llegar a su mínimo en diciembre. Es necesario recordar que IAG comenzó a cotizar en el Ibex 35 el 24 de enero de 2011, a pesar de haber tenido prevista su entrada para el 24 de enero. De esta forma, durante el período de enero a abril, el Ibex mantuvo 34 valores en vez de 35. Para entonces, Iberia, quien había cotizado hasta el 20 de enero, consiguió una mejorable subida que daba esperanzas a la cotización del holding IAG, fruto de la fusión de Iberia y British Airways. Tras un inicio bastante tortuoso y, a pesar de entrar finalmente a cotizar en el Ibex, tuvo que asumir también muchos de los problemas de sus empresas ‘madres’, como huelgas de pilotos, negociaciones con los mismos, subidas de Pág.122

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. tasas, Eres, encarecimiento del combustible por las revueltas árabes, etc. Todo ello condujo a IAG a registrar unas pérdidas de 102 millones de euros, retrocediendo un 57,1% respecto al mismo período del ejercicio anterior. Aunque también recibía buenas noticias en cuanto al porcentaje de pasajeros, los cuales aumentaban. Con todo, el holding no terminaba de mejorar sus resultados y los expertos estimaron que no sería hasta 2013 cuando la compañía cubriría su deuda y alcanzara unos beneficios de 240 millones. Ello animaba a los inversores a adquirir títulos de IAG frente a las previsiones de terminar con sus dificultades cíclicas. Su primer semestre de 2011 acabó de esta forma con buenos resultados. Sin embargo, volvió a ser bajista en agosto. El problema de las negociaciones con los pilotos de Iberia se acrecentaba y no se llegaba a un término final, lo que afectaba a IAG y su cotización. A ello se unían rumores de compra de otras compañías aéreas y de nuevos proyectos de líneas de bajo coste (lo que aumentó las desavenencias con los pilotos). Además, mientras que parecía que los ingresos aumentaban, lo hacían también los costes, incrementándose un 11,6% En octubre consiguió remontar un poco debido al acuerdo de compra de BMI, filial de la empresa alemana Lufthansa y el anuncio de sus previsiones para 2015 de un beneficio de 1500 millones de euros. Este repunte no duraría mucho ya que en los dos últimos meses del año la empresa vio como caían sus valores, fundamentalmente tras el anuncio de huelga por parte de los pilotos, ya que el simple comunicado de la huelga produjo la caída de su valor. Esta huelga suponía una cancelación de 118 vuelos para el 29 de diciembre, lo que supuso una previsión de reducción de beneficios de 37 millones de euros,

beneficios

estimados por IAG que bajaron a los 290 millones; por si fuera más, se preveía que la huelga se mantuviera hasta enero. Ello provocó que, tras unos meses de bajada sostenida, IAG acabara el año con su mínimo anual.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

Tras la caída sufrida en los ultimos meses de 2011, IAG consiguió remontar aunque con valores más bajos que el año precedente. El año 2012 comenzó para IAG y una de sus empresas matrices, Iberia, marcado por las huelgas y los conflictos sindicales con los pilotos. Ello llevó a la empresa a plantearse incluso acciones legales al anunciarse dos nuevas huelgas para el 9 y el 11 de enero, que se extenderían durante más jornadas. Ello produjo que IAG transportara un 4,1% menos de pasajeros en el primer mes de 2012. Tras un mes de febrero marcado y perjudicado por estos problemas, hizo público sus resultados de 2011, con un beneficio de 562 millones, una cifra que otorgó buenas expectativas a la empresa, a pesar de ver reducido su número de pasajeros un 2,7%. En marzo se ponía en marcha la empresa low cost de Iberia, por la que surgían multitud de protestas, pero en la que la empresa tenía grandes esperanzas. De esta forma, abril comenzó con previsiones de continuar la racha alcista de IAG. En cuanto a la huelga, el consejero delegado de IAG, Willie Walsh, aseguro que las pérdidas eran una consecuencia de estas huelgas y que ningún negocio podía sobrevivir si continuaba perdiendo dinero. De esta forma, pese a las esperanzas alcistas, IAG alcanzó su mínimo anual en mayo, debido a un incremento de pérdidas de 146 millones en el primer trimestre del año. Las causas se traducían en el gasto de combustible y la huelga de pilotos de Iberia, que Pág.124

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. supuso un coste de 25 millones de euros; a ellos se sumaba el problema de Bankia, primer accionista de IAG,

que le afectó haciendola perder un 20% de su

cotización bursátil. En junio IAG formalizaba la venta de BMI al consorcio aeronáutico britanico Sector Aviation Holding por 9,9 millones de euros. Ello, unido al aumento de pasajeros, permitió a IAG remontar su cotización de mayo y evitar un descenso continuado en el Ibex. Entre las principales decisiones estratégicas tomadas por IAG se encontraba la posibilidad de ampliar su capital social en un tercio con el objetivo de obtener liquidez y poder realizar diversos proyectos como la renovación de la flota de largo radio o la compra de Vueling. Como consecuencia de la evolución del año, IAG no esperaba obtener ganancias en el 2012 debido a las resoluciones de las huelgas, la caída del tráfico aéreo, la evolución del petroleo, pérdidas en su primer semestre y a la realización de planes de reestructuración que incluían posibles recortes de la plantilla. Esta situación llegó incluso a plantear la fusión creadora de IAG como un gran error que nunca debió producirse. A pesar de estas constantes subidas y bajadas en el Ibex, IAG consiguió remontar a partir de agosto, aunque levemente, y seguir una tendencia alcista. Este aumento y las subidas progresivas se debieron a un aumento de pasajeros y a la realización de una OPA por el 54,15% de Vueling que no controlaba, ofreciendo 7 euros por cada acción. Finalmente y, tras un año de continuos problemas y bajadas bursátiles, IAG alcanzó su máximo anual en diciembre. Esta leve mejora se produjo gracias al ajuste de 4500 puestos de trabajo, una rebaja del 25% de la flota y del 15% en las rutas a Latinoamérica y una mejora en las recomendaciones de los expertos, todo ello a pesar de las huelgas que se convocaban en este período. Un año difícil para IAG que terminó con un resultado positivo y que abría las esperanzas para el año 2013.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

Una vez más, IAG comenzó el año con pérdidas pero seguiría una tendencia alcista a lo largo de todo el año hasta conseguir su máximo anual en noviembre. El año se inció con el acuerdo sobre el plan de reestructuración de Iberia, su Ere y con los resquicios de un año 2012 muy duro. Las malas noticias en enero comenzaron al conocerse que las acciones de IAG sufrieron una devaluación del 22,7% desde que comenzara a cotizar en bolsa. Sin embargo, la recuperación de IAG era evidente tras la caída que sufrió en noviembre de 2011, acumulando un revalorización del 22,2% desde el anuncio de la reestructuración de Iberia, con el que intentó negociar y llevar a cabo la reestructuración. En junio, Bankia salió de IAG vendiendo su 12% de la compañía y dando libertad a IAG para transformar Iberia en una compañía aérea low cost. En el primer semestre de 2013, IAG perdió unos 630 millones de euros a pesar de mejorar un 0,5% la cifra de negocios con respecto al año 2012. La empresa suscribió en mayo también una nueva emisión de bonos convertibles en acciones por un importe de 400 millones de euros con la intención de refinanciar un préstamo intragrupo y financiar el crédito obtenido de la compra de Vueling. Además, se encontraba entre las compañías que se creía que mejorarían sus previsiones de beneficio para 2014 y 2015, fruto de sus esfuerzos por mejorar resultados a corto plazo (eje de su estrategia). Los motivos de esta mejora se

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. debían al Ere llevado a cabo sobre los trabajadores de Iberia, la reducción de salario de los empleados, el descenso del precio del petróleo y la incorporación de nuevos modelos de aviones que consumían menos. En adición, en mayo consiguió elevar su número de pasajeros. A principios de septiembre, las acciones de IAG volvían a despegar gracias a la situación de calma relativa en Siria, por lo que el precio del petróleo, gasto principal de las aerolíneas, disminuyó por fin. Ello permitió que las acciones de IAG repuntaran más de un 16% desde agosto, ofreciendo una opción de compra para los inversores bastante atractiva. Esto explica la tendencia alcista de IAG, sobre todo tras registrar un beneficio de 77 millones hasta septiembre, incluyendo los resultados de Vueling, y obteniendo así unos resultados denominados ‘sólidos’ por Willie Walsh, consejero delegado de IAG. Consiguió así duplicar su valor en 2013 al subir un 104% desde enero. Una constante cantidad de buenas noticias con las que se esperaba mejorar beneficios y recuperarse de las pérdidas incurridas en 2012. Con todo ello, IAG acababa el 2013 recuperándose de los problemas, de las bajadas del año anterior y con visiones optimistas para el 2014.

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Conclusión

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. La evolucion de IAG ha sido bastante turbulenta a lo largo de estos tres años. Tras dificultades para entrar en el Ibex 35, después de sustituir a Iberia, la empresa mantuvo durante todo el 2012 unas cotizaciones bastante bajas aunque mantenidas. Los constantes problemas por las huelgas y por el precio del petroleo mostraron la dependencia con Iberia y la debilidad de la compañía frente a estos problemas. Ha sido ya en 2013 cuando sus valores se han incrementado y se ha producido una tendencia alcista que le ha permitido aumentar su valoración. IAG podría, por tanto, considerarse como un chicharro debido a su bajo nivel de capitalización, a la posibilidad de riesgo que tienen sus acciones y a la debilidad frente a los problemas mencionados anteriormente. Sin embargo, actualmente la empresa se encuentra en una tendencia alcista tanto a medio como a largo plazo. Como recomendación, en este momento sería aconsejable para un perfil agresivo, ya que se encuentra en alza con previsiones de mejora.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 20. Iberdrola 

Historia Iberdrola es un grupo empresarial dedicado a la producción, distribución y

comercialización energética, fundamentalmente electricidad.

Iberdrola se constituyó gracias a la fusión de Hidroeléctrica Ibérica y de Hidroeléctrica Española en 1991. Con la integración de ScottishPower e Iberdrola USA, las raíces de Iberdrola se extendieron al otro lado del Atlántico. De esta forma, es el primer grupo energético español, una de las cinco mayores compañías eléctricas del mundo y líder global en energía eólica. Además, lleva a cabo su actividad en cerca de 40 países, con 30.651 empleados y casi 32 millones de clientes. Así en 2011, Iberdrola dio el pistoletazo de salida a una nueva etapa de crecimiento, fundamentalmente internacional, como puso de manifiesto con la compra de la compañía brasileña Elektro. La expansión internacional continuó afianzándose en 2013 con el desarrollo de numerosos proyectos sobre distribución, energías renovables e I+D+i, alcanzando nuevas áreas como Oriente Medio, donde destaca su iniciativa para la instalación de redes inteligentes en Qatar. Sus líneas de negocio se dividen en: Renovables, Redes, Generación comercial y Generación regulada México.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Su visión es la de ser la compañía energética global preferida por su compromiso con la creación de valor, la calidad de vida, la seguridad de las personas y del suministro, el cuidado del medio ambiente y la orientación al cliente. Esta visión se sustenta en seis valores que representan firmes compromisos de la compañía: Ética y responsabilidad corporativa: las mejores prácticas de gobierno corporativo, los principios de la ética empresarial y la transparencia en todos los ámbitos de actuación de la empresa, persiguiendo el interés social. Resultados económicos: compromiso con el cumplimiento de los objetivos de crecimiento y rentabilidad establecidos en el Plan Estratégico de la Compañía. Respeto por el medio ambiente: desarrollo de energías limpias y el respeto por el medio ambiente. Sentido de pertenencia y confianza: necesidad de entablar vínculos firmes y permanentes con sus grupos de interés y forjar un sentimiento de pertenencia a la compañía, con cuyo proyecto se sientan implicados a través de un diálogo permanente. Seguridad y fiabilidad: ofrecer un suministro de energía y desarrollar las demás actividades de la compañía en un entorno seguro y fiable para las personas. Orientación al cliente: conocer las necesidades y expectativas de sus clientes, procurando mejorar de manera continua su satisfacción y su vinculación, ofreciendo la mejor calidad de servicio y cumpliendo sus obligaciones regulatorias. Además, la compañía cuenta con la Fundación Iberdrola, creada para impulsar el desarrollo de iniciativas que contribuyan a mejorar la calidad de vida de las personas en los territorios y países donde actúa.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Evolución bursátil Año 2011

Iberdrola inició el año 2011 de manera sostenida durante su primer semestre, sin embargo, julio supuso el inicio de un descenso continuado de su valor hasta alcanzar su mínimo anual en el mes de diciembre. Este hecho se explica a raíz de diferentes contextos que marcaron la tendencia bajista que sufrió la empresa durante 2011. A principios de año vendió Energyworks a la brasileña Neoenergia por un valor de 68 millones de euros, lo que permitía a Iberdrola aplicar su plan estratégico 2011-2012 y desinvertir 2500 millones de euros. Asimismo, muchas empresas como ACS intentaban adquirir Iberdrola, contra quien se enfrentaría en los tribunales a principio de año por ‘conflicto de competencia’, un conflicto que se extendió en el tiempo. En enero la compañía tenía una mala recomendación por parte de los expertos, a pesar de que obtuvo importantes contratos que mejoraban su cifra de negocio, como uno en Venezuela por 30 millones de euros, así como en México o Reino Unido o compras como la de la brasileña Elektro, por más de 1776 millones de euros. Tras esta compra, los expertos otorgaban una perspectiva negativa a la empresa debido a la difícil situación en España y a la deuda vinculada con el déficit de la tarifa.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Asimismo, llevó a cabo una emisión de bonos que le permitió captar 750 millones de euros para reducir deuda bancaria y para previsiones futuras. En febrero consiguió su máximo anual, gracias a inversiones como las de la familia Del Nido y recomendaciones de expertos que consideraban que logró mejorar en 2010 su perfil financiero, reduciendo su apalancamiento; además, sus previsiones eran optimistas en cuanto a las renovables, con las que consiguió ganar hasta un 1,6 % más, lo que mejoraba su valor al anunciarse la fusión de Iberdrola e Iberdrola Renovables. Sin embargo, el valor de la eléctrica descendía por diversas polémicas, como la de los contratos que contenían información engañosa. Además, los expertos siguieron manteniendo su perspectiva negativa a pesar de la absorción de las renovables y de que la empresa lograba ascender algo gracias a la compra de 6,16% de Iberdrola por parte de Qatar Holding Su descenso de valor comenzó a partir de julio, momento en el cual la empresa llevó a cabo un aumento de capital social liberado emitiendo 60,29 nuevas acciones liberadas. Mientras, los problemas con ACS continuaban, en una lucha interminable que se estaba alargando más de la cuenta. Por otro lado, se anunció la sustitución en el Ibex de Iberdrola Renovables por Bankia, con lo que la primera quedaba fuera de esta cotización. Finalmente, agosto significaba para Iberdrola el desplome de sus acciones en un año en el que había intentado mantener una evolución más o menos constante. Tras este desplome, los analistas intentaban ser optimistas y le otorgaban una calificación estable, dejando atrás la negativa que le había acompañado todo el año. Este hecho se debió a la mejora de los indicadores de crédito, los ingresos estables, la reducción de gastos y un pequeño aumento en los beneficios. La empresa intentaba por todos los medios mantenerse pero no le resultaba fácil. Sus estrategias intentaban ahorrar costes, planteándole al Partido Popular un sistema energético que lo permitiera, mientras quería invertir en diferentes plantas españolas con el objetivo de mejorar su eficiencia. Finalmente y, a pesar de recibir en diciembre el tercer puesto como mejor empresa española para trabajar, sus valores caían hasta el mínimo anual. Sus Pág.132

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. últimas acciones del año se basaban en la adquisición de nuevas plantas y en el mantenimiento de dividendos a cuenta y ofrecimiento de acciones o bienes de 0,14 euros por título con el fin de ampliar el capital. Año 2012

Tras el desplome a final del año 2011, el 2012 comenzó con el máximo anual de Iberdrola, en un año marcado por las constantes subidas y bajadas en bolsa de la compañía y por una cierta inestabilidad en el valor de sus acciones. El período más bajo se produjo en julio, momento a partir del cual las acciones siguieron una tendencia alcista que, aunque no consiguió superar el máximo de enero, se quedó a muy poco de conseguirlo, describiendo una tendencia opuesta al año anterior. Iberdrola

comenzó

año

con

planes

inversión

diferentes

infraestructuras en España, como la de Navarra, donde se preveían invertir 55 millones de euros o en Jumilla, donde se construyó un parque eólico por 22 millones de euros. Todos estos proyectos respondían al plan estratégico a largo plazo de Iberdrola. Mientras, sus continuaban

produciéndose;

desencuentros y demandas con ACS buscaban

también

nuevos

proyectos,

consiguiendo algunos como el de Adif por 12,1 millones de euros. La electrica pretendía fortalecer su estructura financiera y obtener mayor liquidez y

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. financiación a traves de la emisión de bonos por valor de 1000 millones de euros, que tuvieron buena acogida en el mercado. Se produjo un cierto respiro cuando la empresaria Alicia Koplowitz decidió invertir en títulos de Iberdrola por valor de 10,91 millones de euros. Al mismo tiempo, se tomó la decision de moderar las inversiones y llevar a cabo desinversiones no estratégicas para mejorar o mantener los resultados de 2011, aunque la compañía estaba pendiente de multitud de condicionantes que le ponían difícil llevar a cabo una predicción exacta. En julio, momento en el que se produjo su mayor desplome anual, Iberdrola cayó casi un punto entero y, tras el susto de mayo donde también cayó en picado, la eléctrica decidió llevar a cabo otra ampliación de capital de un 2,7%, repartiendo 397 millones a los accionistas. Esta caída se explicaba también por las reformas que aplicó el Gobierno en cuanto a la reducción de costes en el sector eléctrico. Por ello, planteó prescindir de unos 400 trabajadores, en forma de prejubilaciones, así como modificaciones en los órganos de su adminsitración. Afortunadamente para la empresa, este bache no duraría mucho más y, a partir del siguiente mes, obtendría mejores ressultados de forma ascendente y llevaría a cabo varias ventas que le permitirían obtener mayor liquidez. Gracias a ello pudo adjudicarse varios proyectos y mejorar los resultados, sobre todo en el ámbito internacional. Por otro lado, llevó a cabo diferentes cierres de centrales térmicas y la realización de planes estratégicos de reorganización de sus ciclos combinados, evitando terner que despedir trabajadores y trasladándolos o prejubilándolos. En conclusión, la reforma energética del Gobierno fue el hecho que más afectó a Iberdrola, pero no tanto como se podía preveer, a pesar de que Alicia Koplowitz salió en noviembre de varias empresas, entre ellas Iberdrola. Un punto a favor a final de año fue la subida en el Ibex tras una serie de expropiaciones en Bolivia.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

El año 2013 supuso para Iberdrola un cierto respiro tras dos años marcados por los problemas y los vaivenes en la Bolsa. Su evolución fue mucho más sostenida y con menos altibajos que en 2011 y 2012. Además, su crecimiento fue ascendente, lo que reflejaba la buena marcha de la compañía y la recuperación en la que estaba centrada. Su mínimo se registró en marzo y su máximo en noviembre. El año comenzó tras la nacionalización de las filiales de Iberdrola en Bolivia, por lo que el Gobierno reclamó alguna indemnización y más cuidado por parte del país. La reforma eléctrica continuaba afectando a las eléctricas españolas debido a la incertidumbre regulatoria. En enero estos problemas ya se dejaban ver, sin embargo muchos decían que lo peor estaba por llegar. A pesar de ello, Iberdrola seguía consiguiendo contratos y algunas ventas de sus parques eólicos. La empresa seguía con sus estrategias de colocar bonos por 1000 millones a ocho años, con la finalización de algunos proyectos y la realización de nuevas inversiones extranjeras, sobre todo en Reino Unido y Estados Unidos. Además, adquirió algunas acciones propias por valor de 60 millones, con el objetivo de estabilizar su autocartera. Los datos de 2012 empezaron a llegar, mostrando algunas cifras esperanzadoras (2800 millones de beneficio en 2012 y previsión de mantenimiento según algunos analistas).

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. A pesar de la caída de mazo, los directivos veían una evolución más firme y planeaban seguir trabajando en su modelo de negocio con el objetivo de consolidar su fortaleza financiera, mantener sus resultados y su política de dividendos. Muchos reclamaban cambios o mejoras en la reforma energética y también veían aumentos en la competitividad española, lo que hacía mejorar las expectativas de la empresa. Como en los años anteriores, la política de ampliación de capital, de ventas y de ciertas inversiones se mantenía, al mismo tiempo que mejoraba y aumentaba su producción. De esta forma, continuaba con la emisión de bonos y con la forma de un crédito sindicado de 2000 millones de euros

que ampliaba sus

vencimientos. Noviembre significaba para Iberdrola un momento caracterizado por la mejora del mercado bancario, por lo que decidió aprovechar el buen contexto del momento. 

Conclusión

Iberdrola, una de las empresas más conocidas e internacionales del Ibex 35, ha llevado a lo largo de estos tres años una tendencia bajista que comenzó a moderarse y aumentar su cotización a partir de julio de 2012, aunque con un crecimiento muy breve y débil. Esta empresa, a pesar de ser considerada como una de las blue chips más importantes del Ibex 35, ha seguido una evolución muy débil y permanece en una

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. posición neutral-alcista en el medio y largo plazo. Sus constantes aumentos de capital, su reducción de liquidez, las emisiones de bonos y los problemas derivados de la reforma eléctrica del Gobierno hacen ver la volatilidad de la empresa y las irregulares evoluciones de sus acciones y sus resultados. En el corto plazo sin embargo, mantiene una posición totalmente neutral. Se encuentra por tanto en un momento de incertidumbre; no se recomienda para los inversores conservadores y, en todo caso, se recomendaría para perfiles muy agresivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 21. Inditex  Historia Inditex es uno de los grupos españoles más importantes. Esta multinacional se dedica a la fabricación y a la distribución textil en diferentes países del mundo.

En 1963, Amancio Ortega fundó una empresa basada en la fabricación textil, que comenzó a crecer rápidamente y a extenderse por diversas zonas de España. Así, en 1975 se abrió la primera tienda Zara en A Coruña, con gran éxito en toda España y se fundó el Grupo Inditex en 1985 como la empresa matriz y cabecera de un conjunto de empresas. En los años 90, Inditex comenzó su expansión, creando la cadena Pull&Bear (1991), Bershka (1998), Oysho (2001), Zara Home (2003) y Uterqüe (2008) y comprando el Grupo Massimo Dutti y Stradivarius. Al mismo tiempo, se inició y expandió la apertura progresiva de tiendas en el ámbito internacional, hasta la actualidad, momento en el cual Inditex cuenta con multitud de establecimientos en el mundo, desde Europa con tiendas en España, Alemania, Italia, Francia, Irlanda, pasando por América en Estados Unidos, Argentina, Brasil, Perú hasta diferentes puntos del planeta como Arabia Saudí, Australia, Japón, Líbano, China, Marruecos o Túnez. Su

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. internacionalización y distribución geográfica de las ventas se reparte entre un 45% de Europa sin España, 21% en España, 14% América y 20% Asia. En el año 2012 la empresa abrió su tienda número 6000 y alcanzó la presencia en 86 países, siempre en las zonas más comerciales y en edificios emblemáticos. El 23 de mayo de 2001 la empresa comenzó a cotizar en el mercado bursátil, incluyendo sus acciones en los principales índices bursátiles españoles (como el Ibex 35) e internacionales. En cuanto a sus productos, la empresa cuenta con diferentes cadenas: Zara: la primera tienda se abrió en 1975 en A Coruña y actualmente está presente en 86 mercados con una red de más de 1.700 tiendas, mostrando que no existen fronteras a la hora de vestir. Cuenta con 1808 tienda Zara en el mundo y 164 de Zara Kids. Pull & Bear: fue creada en 1991, dirigida a jóvenes urbanos. Tiene 834 tiendas en el mundo. Massimo Dutti: nació en el año 1985 y fue adquirida por Inditex en 1991. Ofrece un diseño de moda internacional para hombre, mujer y niño, con prendas de alta calidad. Cuenta con 649 establecimientos. Bershka: se creó en abril de 1998 dirigida al público joven femenino. En 2002 también comenzó a dirigirse al masculino. En total acumula 934 tiendas. Stradivarius: fue adquirida por Inditex en 1999, dirigida a un público femenino joven que seguía las últimas tendencias de diseño. Está presente en el mundo con 842 establecimientos. Oysho: creada en 2001, se centra en el sector de la lencería y la ropa interior femenina. Sus tiendas suman un total de 542 localizaciones. Zara Home: es la cadena especializada en artículos para el hogar (ropa de cama, de baño, vajillas, cuberterías, cristalerías y objetos de decoración entre otros). Se pueden encontrar en 388 establecimientos. Uterqüe: es el último formato comercial creado por Inditex, centrado especialmente en complementos de moda (bolsos, calzado, bisutería y otros accesorios como pañuelos, gafas, paraguas o sombreros). Cuenta ya con 88 tiendas en el mundo. Pág.139

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. De esta forma, Inditex se ha convertido en uno de los principales distribuidores de moda del mundo con más de un centenar de sociedades vinculadas con las actividades que forman el negocio del diseño, la fabricación y la distribución textil. Una de las claves de su éxito es su modelo de negocio y de gestión, basado en la innovación, la flexibilidad, la creatividad y el diseño de calidad, así como la rapidez de actuación y de respuesta. Además, Inditex está integrado por más de 120.000 profesionales en todo el mundo. La cultura corporativa de Inditex se basa en el trabajo en equipo, la comunicación abierta y un alto nivel de exigencia, con el principal objetivo de obtener la satisfacción total de sus clientes.



Evolución bursátil Año 2011

El año 2011 sigue una tendencia alcista para Inditex, aunque con ciertos picos bajistas que hacen que el año sea bastante irregular. Su mínimo se produce en febrero, momento a partir del cual sus valores suben o se mantienen durante todos los meses, menos en agosto, donde cae de repente, y en noviembre. El año comenzó con la empresa entre el top 50 del ranking mundial de empresas de distribución. Inditex se situaba como una de las empresas de mayor crecimiento, como líder en distribución de moda y como el primer grupo europeo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En enero, Amancio Ortega designó a Pablo Isla como su sucesor, lo que hizo que las acciones de la empresa subieran un 1%. En el mes de mayor caída de su valor, febrero, Inditex decidió invertir 190 millones en una planta logística de Tordera (Barcelona) y la compra de una macrotienda en Nueva York por 231,8 millones de euros. Pero recibió el varapalo del incremento de los costes de las materias primas, sobre todo el algodón, que subió un 40%. Esto llevó a congelar el beneficio previsto y a descender el valor de la cotización. El crecimiento del precio del algodón conllevó por tanto a una caída del valor de las acciones de Inditex, a lo que había que añadir el cierre cautelar de una veintena de tiendas a causa de un terremoto en Japón. Pese al bache de febrero, marzo llegó con el repunte de las acciones de la empresa tras presentar resultados del ejercicio 2010-2011 con un aumento del 32% de beneficio neto y anunciar un aumento del dividendo del 33%, es decir, se ingresarían 591, 3 millones de euros en dividendos de Inditex. A ello se le sumaban nuevas inauguraciones en todo el mundo que daban a entender la buena marcha de la compañía, lo que se reflejaba en el aumento progresivo en los meses de marzo, abril y mayo. Una anécdota que, según los expertos hizo subir el valor de Inditex, fue el uso por parte de Kate Middleton de un vestido de Zara en su primera salida pública. Para los expertos esto mejoraba la recomendación que mantenían sobre la empresa, además de la mejora de la venta online de productos en mercados emergentes y el retroceso de los precios del algodón. La importancia de los mercados emergentes resultaba esencial para Inditex, ya que gracias a ellos mantenía su crecimiento. Además, en mayo cumplía diez años en Bolsa con una revalorización del 315%. En junio su crecimiento se estancó, a pesar del anuncio de la mejora del beneficio neto en un 10% de febrero a abril, aunque el hecho ayudó a no caer en picado las acciones de la compañía textil. Fue ya en julio cuando Pablo Isla asumía la presidencia ejecutiva de Inditex. Por otro lado, la compañía seguía invirtiendo en la compra de locales, principalmente en las mejores localizaciones de ciudades del mundo. En agosto sus acciones volvían a perder valor. Una de las polémicas que se generó en este período fue la falta de control que Inditex llevaba de sus Pág.141

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. proveedores en Brasil, lo que originaba gran cantidad de irregularidades. Pero además, Inditex estaba soportando una fuerte presión sobre los costes, aunque las esperanzas eran positivas al poder elevar un 8% sus ganancias. El arma más fuerte que poseía (y posee) Inditex es el comercio online y los mercados emergentes, algo que implantó para todas sus cadenas con el objetivo de mejorar los resultados y evitar mayores pérdidas. Por ello, en septiembre mejoró su posición y comenzó a encabezar las subidas del Ibex tras la presentación de resultados

del primer semestre, que

superaron todas las previsiones de los analistas. Unos resultados positivos que le permitieron ganar un 14% más. Este dato permitió alcanzar el máximo anual en octubre. Sin embargo, en noviembre el valor volvió a disminuir, aunque sin llegar al mínimo alcanzado en febrero, debido a ciertos conflictos con el convenio colectivo de los trabajadores. Este hecho no perjudicó gravemente a Inditex, que en diciembre volvía a mejorar su cotización, anotándose una subida del 1,7% tras presentar resultados.

Año 2012

El año 2012 supuso un gran impulso para las acciones de Inditex, sobre todo a partir de mediados de año. Ello se refleja en el hecho de que el mínimo de este

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. año era incluso superior al máximo del año 2011. Sus acciones sufrieron un gran impulso, sobre todo de mayo a junio. Su estrategia del año comenzó con las rebajas, planeando abrir antes una serie de establecimientos, lo que seguramente mejoraría e incrementaría sus ventas. De esta forma, las acciones de Inditex comenzaron a despegar en enero, situándose una vez más entre las 50 mayores potencias del comercio mundial en un ranking en el que, además, escaló puestos y le otorgó el Premio Esade reconociendo su trayectoria empresarial. Entre las operaciones que llevo a cabo durante el 2012 se encuentra la compra de franquicias de Massimo Dutti a principio de año, la previsión de entrar en los mercados de Bosnia y Georgia, inauguraciones en la Quinta Avenida de Nueva York y la creación de un nuevo concepto de tienda. Además, reforzó el control de su cadena de producción llegando a acuerdos con los sindicatos. Se solucionaba así uno de los problemas surgidos el año anterior respecto a este tema. Las buenas noticias para Inditex continuaban llegando y es que sus ventas se elevaron un 1,9% en 2011 después de tres años de moderación y leves descensos. Estos datos mejoraban la posición y las expectativas de la empresa, marcando máximos en las diferentes jornadas en el Ibex. Después de un 2011 marcado por idas y venidas, superaba con creces los valores conseguidos, subiendo más de 70 euros y convirtiéndose en la segunda compañía más importante del Ibex 35. De esta forma, mes a mes su subida fue imparable y se coronaba como la empresa española más grande en Bolsa y en el Ibex 35. En junio marco su máximo histórico al dispararse un 11,57%, la mayor del Ibex 35 tras superar los resultados trimestrales por encima de las previsiones de los analistas. Sus buenos resultados además animaban a la bolsa española y la hacían subir hasta 1,42%. Así Inditex registró entre el 1 de febrero y el 30 de abril un beneficio neto de 432 millones de euros, un 30% más respecto al ejercicio anterior y se posicionaba en junio como la primera empresa del Ibex. Estos buenos resultados permitían a la empresa llevar a cabo nuevas inversiones, lo que atrajo a inversores como Inveravante. Por si lado, Société Générale valoró cada acción de Inditex por 115

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. euros. Fue Inditex quien salvó muchas veces al Ibex de tener malos datos, con subidas constantes de sus acciones. En noviembre y diciembre sus acciones se estabilizaron tras un crecimiento constante y espectacular y tras haber marcado un máximo histórico de 105 euros manteniéndose, a lo largo del año, como la empresa más valiosa de la Bolsa española. El 2012 para Inditex supuso un buen año y la consolidación de su liderazgo. Fue el valor estrella del año y muchos expertos consideraban que podía seguir siéndolo a principios de 2013. Quizá la clave de su éxito

y de su constante

tendencia alcista fuera la diversificación geográfica, su internacionalización y su potencial en mercados emergentes y venta online. Además, su cuota de mercado y sus amplios resultados permiten incentivar la inversión. Todo ello le ha permitido acumular una subida del 67% desde enero situándose en zonas de máximos históricos. Su tendencia alcista era muy solida y tenía previsiones de continuar así.

Año 2013

El 2013 comenzó para Inditex con muy buenas previsiones, tras un 2012 de tendencia sobradamente alcista y de máximos históricos.

En 2013 se inició

disminuyendo a 103 el valor de sus acciones respecto a diciembre del 2012. Esta Pág.144

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. constante se mantuvo hasta mayo y junio, donde tuvo su mínimo valor. Sin embargo, a partir de este momento su tendencia fue alcista. Tanto es así que en octubre volvió a romper su máximo histórico. De esta forma, Inditex continuaba su estrategia de inversiones y buenas previsiones, ya que los expertos preveían que la compañía textil evitaría la deuda y obtendría buenos resultados. La bajada de las acciones tras el 2012 era evidente (y algo lógico) cayendo muchas veces por encima del 2,6%. Por ello, la empresa siguió una estrategia basada en el crecimiento orgánico, sin llevar a cabo compras ni apertura de nuevas tiendas en España debido a la caída de las ventas por la subida del 5% del IVA. Sus cuentas de 2012 suponían una decepción para el mercado, lo que hacía perder su valor y el del Ibex 35. Pese a todo, los expertos aseguraban que a no ser que cayera más de los 98 euros, la empresa podría continuar su tendencia alcista; los directivos de la empresa destacaban la solidez de su modelo de negocio y justificaban que los resultados del ejercicio 2012-2013 eran muy satisfactorios destacando un primer período de crecimiento y otro de consistencia. De esta forma, las acciones de Inditex fueron cayendo poco a poco y retrocediendo su valor hasta el mínimo de junio, aunque este valor continuaba siendo alto y positivo. A partir de este momento, Inditex experimentó una subida rapidísima, sobre todo a partir de agosto. Las acciones se disparaban hasta llegar a los 121 en octubre, un máximo histórico mucho mayor que el del año anterior. Sus resultados mejoraban, aunque modestamente los del año 2012 superando las previsiones, lo que suponían buenas noticias para la empresa, sus valores y, sobre todo, para la rentabilidad. Se cerraban así unos últimos meses de vértigo y de constantes alegrías para la empresa y los inversores, que veían como, tras un comienzo de año difícil, la empresa se recuperaba y conseguía valores sobradamente positivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

Inditex es una de las mejores, si no la mejor, de las cotizaciones que se encuentran ahora mismo en el Ibex 35. La empresa textil ha seguido una evolución totalmente alcista que le ha permitido pasar de los cerca de 50 euros de cotización a los 121 en menos de tres años. A pesar de tener ciertos puntos de bajadas, normalmente las acciones han subido vertiginosamente y se puede considerar ahora mismo como una de las empresas más estables y sólidas del Ibex 35. La valoración se encuentra en una tendencia alcista tanto en el largo como en el medio plazo. Nos encontramos ante una Blue chip muy sólida, bien establecida y con ingresos altamente estables. Además, tiene un alto nivel de liquidez y amplios beneficios que le permiten invertir sin problemas de deudas. Este perfil se recomienda ampliamente para perfiles conservadores que no quieran arriesgar en sus inversiones y que busquen empresas alcistas que les proporcionen seguridad.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 22. Indra 

Historia Indra

una

empresa

española fundada en 1993 y con sede en Alcobendas (España). Actúa en el ámbito internacional y ofrece servicios de consultoría en

servicios

sistemas

transporte, defensa, telecomunicaciones, servicios financieros y a clientes del sector público. Su creación se produjo a partir de la fusión entre Ceselsa e Inisel. Las sociedades de estas empresas se integraron todas juntas de forma que el nuevo grupo, Indra, quedó dividido en cuatro grandes áreas de negocio: defensa y tecnologías duales; automatización, control y comunicaciones; consultoría y servicios informativos y espacio. En 1993 comenzó su expansión internacional: abrió su primera sede en el mercado exterior, Argentina. Esta era la estrategia que decidió emprender la empresa para mejorar y crecer en el negocio. A esta apertura le siguieron otras como la de Filipinas en 1995 (Asia y América se configurarían como dos mercados claves para la expansión) y en 1997 llegaron a China siendo pioneros y controlando el espacio aéreo chino. La evolución de Indra siguió avanzando y comenzó a centrarse en la responsabilidad social corporativa, entrando a cotizar en 2006 en el Dow Jones de sostenibilidad. Para Indra, la responsabilidad corporativa es un medio para garantizar la sostenibilidad de la compañía. Esta responsabilidad ha de extenderse en toda la organización y en línea con su actividad y objetivos, de tal modo que se establece un sistema de gestión de responsabilidad descentralizado e integrado en toda la compañía. Entre las últimas aperturas realizadas por Indra, se localizan las de Turquía, Sudáfrica o Arabia. Asimismo, la empresa se centra en la innovación, el rigor, la consultoría, la globalización, el talento y la tecnología. Sus valores se centran en la innovación, el Pág.147

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. talento y la determinación; su visión se basa en la innovación para crear valor y para mejorar la accesibilidad y las oportunidades de las personas. En su actividad lleva a cabo una elevada inversión en I+D; además, entró a cotizar al Ibex 35 el 1 de julio de 1999. Sus sectores se centran en transporte y tráfico, energía, industria y consumo, administraciones públicas, sanidad, finanzas, seguros, seguridad y defensa y telecomunicaciones. En cuanto a la consultoría , está presente para

aerolíneas,

procesos,

gobierno

infraestructuras,

comunicaciones,

geoespacial, arquitecturas, soluciones comerciales, gestión del capital humano, smart cities, seguridad o el outsourcing entre otros. En cuanto a su capital humano, Indra cuenta con más de 42000 empleados. 

Evolución bursátil Año 2011

El 2011 supuso para Indra un comienzo positivo cuando alcanzó su máximo en abril. Sin embargo, siguió una tendencia bajista hasta llegar a su mínimo en diciembre. En enero comenzó obteniendo dos contratos para instalar sistemas de gestión aérea en China por 19 millones de euros y con colaboraciones que mejorarían la productividad y eficiencia de las pymes. Además, las estimaciones de los expertos eran positivas y establecían un incremento del 7% en sus ingresos Pág.148

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. en 2011 y 2012. Eso si, las debilidades y condiciones económicas en España continuarían afectando al crecimiento de Indra, algo con lo que tenían que tener cuidado a lo largo del año. La firma adquirió en estos meses una gran cantidad de contratos, principalmente internacionales (China, México, Oslo…) y tomó algunas medidas como la reducción de un 30% de la remuneración de la alta dirección. De esta forma, pese a perder algo de valor en abril y mayo, Indra se seguía manteniendo y conseguía aumentar su beneficio un 7% hasta los 49,7 millones de euros, aumentando un 4% sus beneficios en el primer semestre del año, hasta los 105,3 millones. Otro factor positivo que permitió a la empresa mantenerse y no verse tan perjudicada por la caída constante fue la adjudicación del AVE a la Meca con un contrato valorado en unos 440 millones de euros. Sin embargo, a partir de entonces siguió una tendencia totalmente bajista que le llevo a reducir su valor, a pesar del pequeño repunte de octubre. Además, los inversores bajistas coparon la compañía. La caída definitiva, tras una año de tendencias bajistas se produjo en diciembre, su mínimo anual, y llevándose a cabo nuevos records bajistas en la empresa y entre el Ibex 35. Por ello, a pesar de obtener bastantes contratos e intentar mantenerse, le fue imposible remontar un año marcado por las permanentes bajadas de sus valores.

Año 2012

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En 2012 Indra mejoró su posición respecto a diciembre de 2011. Enero sería el máximo anual de la compañía, que seguiría una tendencia bajista aunque algo más estable a lo largo del año. De esta forma, pese a que la evolución de Indra fue baja, se consiguió mantener aumentando su valor a finales de año, casi igualando el máximo de enero. La empresa siguió llevando a cabo proyectos, incluidos los dedicados a la responsabilidad social corporativa y de I+D+i. El descenso de Indra comenzó cuando se presentaron los resultados de 2011, que suponían un descenso del 4% con respecto al año anterior. Este descenso se debió a la adquisición de la firma italiana Galyleo y de la empresa brasileña Politec. Sin embargo, esta cifra se vio suavizada por un aumento del 5% de las ventas y la adjudicación de nuevos contratos. Por ello, el descenso de Indra no fue tan brusco como podría haber sido. En abril, la compañía preveía proponer el pago de un dividendo ordinario, representando in ‘pay-out’ del 62%, de esta forma llevaba a cabo una retribución a sus accionistas debido a la situación que estaba viviendo en ese momento y a la evolución esperada de su posición financiera para 2014. Sin embargo, la compañía seguían recibiendo varapalos al conocerse una reducción de un 36% en sus beneficios en el primer trimestre de 2012, viendo ascender su deuda a los 549 millones, 30 más que en 2011. En cuanto al total del semestre del 2012, los datos seguían siendo negativos, al conocerse que habían obtenido un 42% menos con respecto a 2011 y un descenso del 13% en el mercado español debido a la coyuntura económica que atravesaba España en ese momento. A pesar de ello, la empresa intentaba seguir siendo optimista ante una caída que podía haber sido mucho más acentuada. Estos datos son los que explican el mínimo de julio para la compañía. A partir de este momento, Indra vivía una cierta, aunque lenta, recuperación. Ello se debía a proyectos como el realizado junto a Gas Natural para dar servicios de valor añadido a través de redes inteligentes, proyectos emprendidos sobre todo en el mercado internacional. Las perdidas seguían produciéndose, ya que hasta septiembre volvía a reducir sus beneficios un 36%,

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. unas cifras que decepcionaban a los analistas y que se vieron magnificadas por la dimisión de su vicepresidente. A pesar de ello, sus proyectos conseguían mantenerla y no caer en picado. Un año difícil para Indra, que se vio en la cuerda floja más de una vez tras una presentación de resultados continuamente negativos y reducidos respecto a años anteriores. A pesar de todo, consiguió remontar levemente y no acabar el año por debajo del mínimo de julio. Año 2013

Tras un año 2012 difícil para Indra, el 2013 supuso un cierto respiro, aunque limitado para la compañía. Generalmente, la evolución anual fue estable, sin muchos aumentos o bajadas de valor, llevándose a cabo un cierto aumento a final de año, alcanzando su máximo en octubre. Este mantenimiento se produjo por las acciones y proyectos que la empresa tenía pendientes y que consiguió para el 2013 (en febrero ya había conseguido más de 4 nuevos proyectos). Asimismo, se eligió un nuevo director general, Juan Tinao. Como ya se sucediera el año 2012, la hora de presentar los resultados suponía un momento de grandes expectativas para la empresa y los inversores. En este caso, igual que el año anterior, en febrero se presentaron los resultados del ejercicio 2012 dando lugar a un descenso del 27% respecto al 2011. Esta Pág.151

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. información hizo descender el valor de las acciones de Indra. Frente a esto, la compañía indicaba que en 2012 había puesto en marcha diversas acciones para optimizar sus procesos de gestión y la eficiencia de la producción con un enfoque global en cuanto a los mercados verticales y geográficos. Una de las acciones que llevo a cabo la empresa frente a estas situaciones fue el pago de un dividendo ordinario de 0,34 euros brutos por acción correspondiente al resultado de 2012. De nuevo representaba un ‘pay-out’ del 42% retribuyendo a los accionistas una parte del cash-flow libre que la compañía preveía generar en 2013. De esta forma, la empresa preveía mejorar la evolución de su negocio. La decisión de llevar a cabo esta acción era la de no aumentar el nivel de endeudamiento financiero de la empresa y llevar a cabo una política de retribución adecuada a sus accionistas. De esta forma los resultados del primer trimestre tampoco fueron positivos, ya que

los

beneficios

continuaban

reduciéndose,

esta

vez

16%,

fundamentalmente debido a la caída de la contratación (por un proyecto de sistemas del tren de alta velocidad de Arabia Saudita por 205 millones de euros). Ante tanta mala noticia, Indra conseguía embolsarse 9 millones de plusvalías al vender Inversis y mejoraba sus beneficios en Latinoamérica (un 14%) a pesar de reducir un 22% su beneficio en el primer semestre en España y ver como la familia del Pino vendía sus títulos de Indra, reduciendo por debajo del 5% su porcentaje en la empresa. También fichaban a Juan Carlos Aparicio y Adolfo Menéndez para poner su experiencia al servicio de la empresa y mejorar sus resultados. De esta forma, a pesar de los malos resultados y los problemas en cuanto a beneficios, la empresa conseguía mantener sus valores sin que se redujeran, incluso mejorándolos progresivamente poco a poco. En octubre, se conocieron los resultados de Indra en septiembre, los cuales cayeron un 29%. A pesar de ello, fue el mes en el que se produjo su máximo anual en 2013, la empresa colocó una emisión de bonos convertibles o canjeables en acciones de la compañía por un importe de 250 millones de euros y vencimiento a 5 años. Además de esta acción, llevo a cabo la venta del 12,77% de Inversis lo cual le otorgaba una plusvalía de 10,4 millones de euros.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Este final de año fue positivo para Indra, que tras conseguir el máximo anual en octubre, fue el único valor del Ibex 35 que consiguió aguantar el tipo en diciembre, cerrar en positivo y adjudicarse cuatro proyectos más en México por 12,5 millones de euros. Así cerraba otro año difícil pero con buenas expectativas para el siguiente año.

Conclusión

La evolución de Indra ha seguido una tendencia bajista hasta mitad de 2012 y, posteriormente, una tendencia moderada y sostenida, sin grandes mejoras hasta finales del año 2013, donde parece recuperar los valores del año 2011. Esta empresa presenta una cierta mejora y muestra tendencias alcistas en el largo plazo, pero neutrales en el medio plazo. Se encuentra por tanto en una situación intermedia en la que depende de la evolución de los mercados y de sus ventas. Esta empresa podría considerarse en los últimos años como un chicharro debido a su volatilidad y sus constantes variaciones de precios. Sin embargo, ha sabido asegurarse su futuro e invertir para conseguir beneficios a largo plazo, lo que puede ayudarla a mejorar sus resultados futuros. En este sentido, tras analizar sus subidas y bajadas y sus previsiones alcistas, podríamos recomendar esta empresa para un perfil moderado.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 23. Jazztel Historia Jazztel es un holding de empresas centrada en el sector de las telecomunicaciones tanto para empresas como para particulares. Este holding fue fundado en 1998 por Martin Varsavsky. Su empresa matriz se encuentra en Reino Unido, Jazztel Plc., pero solo opera en España, entrando a formar parte del Ibex 35 en abril de 2013. Este operador global ofrece soluciones de banda ancha para el tráfico de voz, datos, Internet y telefonía móvil. Fuera de las áreas donde dispone de cobertura directa a través de su red, Jazztel ofrece sus servicios de telecomunicaciones de acceso indirecto, convirtiéndola en una de las redes más rápidas de España. Además, es uno de los operadores más importante de Europa en el mercado mayorista. Entre sus servicios se encuentran Redes de Área Metropolitana (MAN), redes xDSL, nodos multiservicio, tecnologías de acceso y tecnologías red de voz y red de datos, así como el operador móvil virtual completo. La empresa ha obtenido muchos reconocimientos e hitos, entre los que destacan el lanzamiento de multitud de ofertas, sobre todo de ‘Packs Ahorro’, la apertura de su primera plataforma de atención al cliente en España en 2012, la entrada al Ibex 35 en 2013 o el alcance de 797.989 servicios en el área de móviles, cumpliendo sobradamente sus objetivos Su visión se centra en ser la mejor alternativa para la oferta de servicios de telecomunicaciones para hogares y empresas españolas, basada en una relación con el cliente cercana y resolutiva, con las soluciones innovadoras a precios competitivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Su misión es clara: crecer rápida y consistentemente en el mercado de telecomunicaciones

residencial,

empresas

mayorista,

innovando

continuamente, brindando a nuestros clientes una atención y un servicio excelentes. Entre sus valores, la empresa busca que representen su identidad como colectivo, haciendo de su proyecto empresarial único y diferenciador. de esta forma se destaca la rapidez, el saber escuchar, la innovación, el trabajo en equipo, la rigurosidad y la transparencia y la calidad del servicio al cliente.

Evolución bursátil Año 2013

Jazztel es una empresa relativamente nueva en el Ibex 35 ya que entró a cotizar en este índice en abril de 2013, en sustitución de Bankia. De esta forma, este año supuso para Jazztel una buena evolución. Esta fue alcista sobre todo a partir del segundo semestre del año. De esta forma, si se tiene en cuenta la cotización a partir de su entrada en el Ibex, tuvo su mínimo en mayo, aumentando su valor y alcanzando su máximo en octubre. En abril, su consejero delegado, José Miguel García, subrayaba que la entrada suponía un reconocimiento a los esfuerzos por ofrecer el mejor producto de calidad y precio a sus clientes a la vez que creaba valor para los accionistas. De esta forma, en marzo la compañía publico sus previsiones de obtener un Pág.155

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. beneficio neto entre 180 y 220 millones de euros en 2017. Estas previsiones se basaban en una buena evolución del negocio residencial, los negocios del móvil y la fibra óptica a la hora de entrar en el índice. También se preveía alcanzar hasta 2,5 millones de usuarios de banda ancha y 343.000 clientes de móviles. En mayo la empresa firmó un contrato con BBVA por 60 millones de euros, lo que le permitirá obtener una financiación que reduciría el consumo operativo de caja y enfocar sus recursos financiero en el crecimiento de su base de clientes. Dichas

inversiones

permitirán

operadora

incrementar

cobertura,

capacidad, flexibilidad y eficiencia de su red y, de esta manera, hacer frente al crecimiento de la base de clientes ADSL, VDSL y de fibra óptica, manteniendo e incrementando la calidad e innovación en los servicios ofrecidos y aumentando el área de cobertura. A pesar de ello, recibía ciertas críticas al obtener acusaciones de poner precios demasiado altos junto con Telefónica en la fibra óptica y por cobrar a los usuarios por el envío de facturas en papel. Aun así, seguía ganando un 4% más en el primer semestre, mejorando sus ingresos un 13%. La evolución de Jazztel en el Ibex seguía siendo positiva y los expertos recomendaban en septiembre comprar valores de la empresa ya que era una de las compañías que presentaban mejor previsión de comportamiento. Además, en octubre comenzaba su comercialización de la fibra óptica. En noviembre la empresa seguía evolucionando favorablemente, ganando 49 millones de euros hasta septiembre, un 3% más que el año anterior. Conclusión

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Para poder conocer la evolución de Jazztel y poder llevar a cabo una estimación y una recomendación acerca de la inversión, se han recogido valores de Bolsa anteriores a su entrada en abril de 2013 en el Ibex 35. Si tenemos en cuenta esta evolución, se puede apreciar que la empresa ha aumentado poco a poco su valor, pero sobre todo después de su entrada en el Ibex. Se podría considerar que esta empresa en un chicharro. En el medio-largo plazo mantiene una tendencia neutral-alcista y en el corto plazo se mantiene el riesgo de cesiones y tendencias levemente bajistas. No es muy recomendable llevar a cabo inversiones para perfiles conservadores o moderados ya que la evolución puede suponer riesgos y pérdidas para los inversores. Puede ser recomendable para aquellos perfiles que sean muy agresivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 24. Mapfre Historia Mapfre

una

empresa

multinacional española nacida en 1933 con el objetivo inicial de asegurar

los

trabajadores

agrícolas. A partir de 1955, la empresa

actividades

centra

sus

actuales,

extendiendo su actividad hacia seguros de vida, accidentes o transportes. Ya en los años 70, la empresa se expande al mercado internacional, concretamente a América Latina, consolidándose en los 80 a través de una fuerte inversión. Gracias a su expansión, en los años 80 la empresa se convirtió en la primera aseguradora de España, acelerando su crecimiento a partir del año 2000. Por otro lado, uno de los hitos más importantes surge en 1975 cuando se crea la Fundación Mapfre. Esta Fundación se convirtió en 2007 en el accionista mayoritario de la empresa y en el líder de la independencia de la nueva sociedad, Mapfre S.A., entidad que integró a todas las actividades de la empresa. A partir de ese momento se intensificó la diversificación geográfica y la búsqueda de mercados de elevado potencial de crecimiento. Como consecuencia, está presente en multitud de países del mundo, desde Europa con España. Portugal o Reino Unido, hasta América con Estados Unidos y países de América Latina; África con Argelia, Túnez y Egipto o Asia con China, India, Filipinas o Australia.

En cuanto a sus productos, se centran en: Soluciones para particulares y personalizadas en el ámbito asegurador, financiero y de servicios para vehículos, hogar, salud, vida, jubilación, accidentes, decesos, viajes y ocio y actividades agropecuarias. Soluciones para profesionales, autónomos y pequeñas empresas, para garantizar su actividad y proteger sus bienes en cuanto a accidentes, salud, Pág.158

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. vida, jubilación, vehículos, responsabilidad civil y patrimonio, agricultura y ganadería, comercios, etc. Soluciones para empresas, tanto para pequeñas y medianas empresas como para grandes corporaciones. Una vez más, asegura en cuanto a vehículos, responsabilidad civil y patrimonio, ingeniería y construcción, cascos y aviación, transporte de mercancías, caución y crédito, seguros colectivos de salud, accidentes, vida, jubilación o industrias agropecuarias. Sobre la Fundación Mapfre, es importante destacar que entre sus objetivos se encuentran el fomento de la seguridad de las personas y de sus patrimonios, la mejora de la calidad de vida y del medio ambiente, la difusión de la cultura, las artes y las letras, la formación y la investigación en materias relacionadas con el seguro, la investigación y la divulgación de conocimientos en relación con la historia común de España, Portugal y los países vinculados a ellos por lazos históricos y, finalmente, contribuir a la mejora de las condiciones económicas, sociales y culturales de las personas y sectores menos favorecidos de la sociedad.

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Evolución bursátil Año 2011

Mapfre siguió una evolución estable en 2011, con unos valores muy bajos. Su máximo se consiguió en abril y su mínimo en septiembre, aunque con muy poca diferencia entre ambos valores. Pág.159

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El año lo comenzó no con muy buenas expectativas, ya que sus cotizaciones intentaban reordenarse al alza pero no lo conseguía. Sin embargo, a mediados de enero obtuvo una fuerte subida

que contradecía a los bajistas que habían

establecido previsiones más negativas para la empresa. Mapfre fue una de las empresas que más subieron en ese momento. De esta forma, la empresa llevaba a cabo proyectos y lanzamientos de nuevos seguros. En febrero la empresa anunciaba que había ganado 933 millones en 2010, lo que beneficiaba la subida de sus valores, a la vez que anunciaba que solo se centraría en el negocio del seguro y del reaseguro y disminuyendo su presencia en otros sectores como el inmobiliario. Asimismo, anunciaba que preveía que el 50% de su beneficio vendría de fuera de España. En marzo, la aseguradora planeaba aprobar el reparto de un dividendo de 0,15 euros brutos por acción y realizar ampliaciones de capital. La aseguradora también vendía en marzo el 48,97% de banco de Servicios a Caja Madrid. Esta acción se correspondía con la decisión estratégica de concentrar su actividad empresarial en los negocios del seguro y reaseguro. En abril, el consejero de Mapfre, Manuel Jesús Lagara renunciaba a su cargo, lo que suponía nuevos movimientos en la composición del consejo de administración. Además, aprobó un plan de reinversión del dividendo mediante la suscripción de nuevas acciones y obtenía un beneficio neto atribuible de 310,1 millones de euros, un 13,5% más que el trimestre anterior, pese a los efectos de terremotos en Japón y Nueva Zelanda, que supusieron un impacto de 64,1 millones de euros en la aseguradora. Estos datos favorables se produjeron gracias a la evolución del resultado técnico de No Vida. Además, la aseguradora tomo la decisión de ampliar el capital de la empresa por hasta 190 millones de euros para dar a sus accionistas la opción de recibir el dividendo en efectivo o en títulos de la aseguradora. Los expertos elevaban su posición en el rating y mejoraban sus previsiones, al obtener una aceptación de la operación del 87,26%. Además, en la primera mitad del año la aseguradora gano un 8,6% más, en total 543,2 millones de euros y la aseguradora se hizo con el 4,11% de Bankia.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sin embargo, no acertaban, puesto que sus valores caían en septiembre hasta su mínimo anual. Le perseguía así el fantasma bajista en sus acciones. A pesar de ello, conseguía recuperarse y mantener sus acciones. Una de las causas se produjo cuando Mapfre fue elegida por sexto año consecutivo como la mejor compañía de seguro directo en América Latina y la presentación de resultados hasta septiembre, aumentando un 8,7% su beneficio. A pesar del repunte en octubre, en noviembre y diciembre sus valores bajaron aunque se mantuvieron. En estos meses, Mapfre lanzo una OPA (oferta pública de acciones) sobre la totalidad de las acciones de Funespaña a un precio de 7 euros por título y la ampliación del capital de la misma. El objetivo era reducir el endeudamiento de Funespaña, empresa de servicios funerarios. Así mismo, una de las últimas noticias del año era el cambio de su presidente en marzo del año siguiente. Se cerraba con esta noticia un año sostenido para la aseguradora. Año 2012

El 2012 supuso un año dividido en cuanto a subidas y bajadas para Mapfre. Por un lado comenzó el año con el que sería su máximo anual. Sin embargo, en mayo comenzaba su caída y llegaba a su mínimo en julio. A partir de ese momento, la empresa siguió una tendencia alcista pero moderada que le permitió no acabar el año con resultados negativos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Empezaba de esta forma el año con problemas y con dificultades aunque las previsiones apuntaban buenos resultados. Así, la empresa se centro en la renovación de su cúpula ante el retiro de su vicepresidente en febrero y nombraba nuevos responsables en diversas divisiones de la compañía. Una de las cuestiones que afectaban a Mapfre era la reforma laboral emprendida por el Gobierno. Según declaraciones de su presidente, pedía ser muy agresivo para que pudiera volver a crearse empleo en España, así mismo apuntaba la necesidad de regular los convenios colectivos y su descuelgue, es decir, dar libertad a la empresa para poder negociar con sus trabajadores. La empresa daba a conocer en febrero sus resultados, elevados a un 3,2% más que el año anterior. Ello explicaba el impulso que obtuvieron sus acciones en este mes, su máximo anual. Ya en marzo, comenzó la caída de los valores de Mapfre. En este mes, Mapfre compro el 10,36% que Bankia poseía en Mapfre América por 244 millones de euros. Ello supuso un importante desembolso para la aseguradora: además, se continuaban algunas de las operaciones puestas en marcha el año anterior, como la OPA con Funespaña, que se resolvió al hacerse la aseguradora con el control de Funespaña elevando su participación al 54,76%. De esta forma este asunto se resolvía con un resultado positivo para Mapfre. Los meses de mayo, junio y julio supusieron los peores meses del año. La causa más fuerte que explica este hecho se produjo al presentar los resultados del primer trimestre del año, cuando la aseguradora gano un 12,5 % menos. Las causas fueron la ausencia de resultados extraordinarios y las menores plusvalías obtenidas en este trimestre. Aunque no todos los resultados era negativos ya que a pesar de las dificultades en España, la aseguradora creció de manera significativa en el seguro del hogar y en el de automóviles. Los analistas y expertos bajaban el rating de la empresa debido al volumen de deuda del país en cartera de la aseguradora ya que consideraron que la empresa estaba muy vinculada a la capacidad de crédito de España debido a sus inversiones en deuda española. El dato más bajo, el de julio, se vio ampliamente afectado por el descenso de un 20% de su beneficio debido principalmente a las provisiones y a los deterioros realizados debido a la crisis del

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. mercado. Esa crisis motivó la dotación de provisiones por valor de 120,7 millones de euros por el deterioro de la inversión de la compañía en Bankia. A partir de este momento, Mapfre consiguió remontar sus acciones y seguir una tendencia sostenida. Entre las operaciones llevadas a cabo se situaban firmas de acuerdos para seguros, generalmente en el terreno internacional (por ejemplo, seguros de viaje a África) y su elección como la mejor aseguradora de América Latina por séptimo año consecutivo. Además, se aprobó la creación de una empresa conjunta de seguro de crédito entre Mapfre y Euler Hermes y el lanzamiento de un nuevo fondo de inversión. Aun así, pese a intentar mantener sus valores, los analistas seguían manteniendo una calificación negativa para la empresa como consecuencia de la bajada aplicada a la nota de la deuda soberana española , cerca del ‘bono basura’ como consecuencia del agravamiento de la crisis económica, el aumento del desempleo y las restricciones presupuestarias. La empresa seguía recibiendo datos negativos en cuanto a sus resultados, obteniendo menos beneficios que en años anteriores. Esto se debió fundamentalmente y, nuevamente, a las provisiones y los deterioros realizados a causa de la crisis de los mercados. Aun así, conseguía aumentar los ingresos , las primas de seguro y los negocios de No Vida y los de Vida. De esta forma, las últimas operaciones del año para Mapfre se tradujeron en la emisión de 10.000 obligaciones simples y la previsión de venta de la participación que Bankia poseía de Mapfre. Resumiendo, Mapfre no lució sus mejores galas durante el 2012, pero consiguió remontar un mínimo preocupante y mantenerse en la segunda mitad del año. Año 2013

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Tras dos años preocupantes y con dificultades para la aseguradora Mapfre, el 2013 seguiría una evolución más positiva y más sostenida que alcista. Enero comenzó recogiendo las tendencias del año anterior, aunque fue mejorando progresivamente. El año volvió a comenzar una vez más con el abandono de su consejero Santiago Gayarre por cumplimiento del periodo máximo de permanencia y con nuevos proyectos (policlínico en Valencia, joint venture de seguro de crédito entre Euler Hermes y Mapfre, etc). Una de las causas del escaso crecimiento de Mapfre, frente a otros valores que si que crecieron en este período, son los resultados negativos al obtenerse un 30,9% menos de beneficios, una vez más por provisiones. Ante estos resultados, la empresa llevó a cabo una serie de estrategias que pretenderían llevar su posicionamiento estratégico partiendo de las bases del momento y aseguraba que buscarían nuevas oportunidades y no rechazaría proyectos corporativos que le ayudaran a crecer. Esta era la respuesta ante unos resultados negativos. La aseguradora no levantaba del todo cabeza y si bien no todos los acontecimientos eran negativos, muchos perjudicaban sus valores, lo que hacía perder confianza de la banca de inversión en la empresa. La empresa vendió en abril todas sus acciones de Bankia y aumentaba sus esperanzas ante la bajada de los tipos del Banco Central Europeo. Aun así, en mayo se volvían a publicas pérdidas, aunque esta vez de menor proporción (2,6%). Los resultados positivos llegaron en julio, cuando por fin presentó unos resultados positivos durante el primer semestre de 2013 gracias al impulso del negocio internacional, que representaba en este período dos tercios del negocio de la empresa. Esta noticia suponía un respiro y una mejora de las previsiones de la compañía, lo que se reflejó en el valor de sus acciones. A pesar de ello, los analistas no terminaban de mejorar su rating y lo atribuían al apalancamiento financiero de la aseguradora desde 2012, por lo que le atribuían una calificación estable. De esta forma, la empresa quería crecer más en España, a pesar de no querer realizar comprar en la misma, y extenderse a otros países del mundo. Además, en septiembre la empresa se mostraba optimista ante el futuro de España y, consecuentemente, para la empresa y sus operaciones. Por otro lado, Pág.164

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Bankia planeaba poner a la venta un 12% de su participación en Mapfre por unos 1.000 millones, de los cuales un 3% fueron comprados por Mapfre. En octubre la seguradora conseguía su máximo anual. En este mes, entraba en el mercado indonesio a través de la aseguradora Abda, de la que adquirió un 20%. El mes se vio impulsado por los resultados obtenidos hasta septiembre, ganando 684 millones de euros (más que en todo 2012) y aprobó una nueva estructura organizativa para seguir creciendo en el futuro con los objetivos puestos en Estados Unidos, Europa y Asia-Pacífico. Estos resultados mostraban buenas rentabilidades en distintas áreas del grupo, aunque sus dirigentes se mantenían prudentes. Los últimos meses del año se caracterizaron por la renovación de relaciones empresariales con Grupo Fuertes, la apertura de una nueva oficina en Madrid para atender a la población china y el varapalo de la multa que el Supremo le puso a Mapfre Vida por mala prevención de blanqueo de capitales. De esta forma, la empresa se mostraba satisfecha por la mejoría de resultados y esperaba una mejora del sector asegurador, aunque mantenía una posición precavida y afirmaba que se tardaría en salir de la crisis. 

Conclusión

La aseguradora Mapfre ha seguido durante estos tres años una difícil evolución, marcada por un desarrollo moderado y sin grandes evoluciones en la cuantía de sus Pág.165

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. cotizaciones. Como muchas de las empresas del Ibex 35, el 2012 resulto el año más duro para la empresa, que obtuvo su mínimo en julio de dicho año debido a que en muchas ocasiones su evolución dependía de la marcha del mercado y de las provisiones. Sin embargo, a partir de 2013 la empresa comenzó a recuperarse y a mantener una tendencia moderada, alcanzando su máximo en octubre de 2013. Mapfre es uno de los chicharros del Ibex 35. Su evolución a medio plazo es neutral y a largo plazo es alcista. Por ello, para los inversores conservadores no representa una opción muy segura y no se puede garantizar que la evolución siga siendo positiva al 100% como sucede con otras empresas. Su perfil es recomendado para inversores agresivos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 25. Mediaset 

Historia Mediaset España Comunicación es

un grupo de comunicación español creado en marzo de 1989, a raíz de la empresa italiana Mediaset. Se centra en la gestión indirecta del Servicio Público de Televisión, es decir, la explotación del espacio publicitario de las cadenas de televisión con las que opera. El grupo está formado por un conjunto de empresas dedicadas al desarrollo de negocios vinculados con el sector audiovisual (la agencia de noticias Atlas, la gestora de publicidad Publiespaña o la productora audiovisual de cine y televisión Telecinco Cinema). El 18 de diciembre de 2009, Mediaset inició un proceso para llevar a cabo la de su cadena con la cadena de televisión Cuatro. Tras un largo proceso, finalmente el 1 de enero de 2011 se completó la fusión. De esta forma, el grupo se encarga de explotar comercialmente siete canales de televisión: Telecinco, cadena generalista líder en audiencia de la televisión comercial. Cuatro, canal de televisión orientado al público joven con un modelo de programación basado en formatos de aventura, docu-realities, concursos, reportajes, programas de coach y una cuidada selección de series de ficción extranjera. LaSiete, es la cadena de la segunda oportunidad, una nueva ventana para poder disfrutar de los mejores programas del resto de cadenas de Mediaset España. Factoría de Ficción, centrada en programas y series de ficción. Boing, el canal familiar de Mediaset España con contenidos para entretener y también enseñar a los más pequeños. Divinity, diseñado para la audiencia femenina y urbana. Su programación incluye

series

dirigidas

audiencia

femenina,

contenedores

cinematográficos y realities. Pág.167

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Energy es el canal dirigido al público masculino con deporte, series extranjeras, cine de acción, programas transgresores y docu-realities. Además, produce y emite contenidos audiovisuales en distintas plataformas (televisión e internet) para explotarlos comercialmente a través de Publiespaña, Publimedia Gestión y el área Comercial. Adicionalmente, el Grupo Mediaset produce cine y opera en el ámbito de las agencias de noticias audiovisuales. Su negocio audiovisual no se centra solo en España, sino también en otros países, lo que le permite contar con participaciones significativas en 23 sociedades distintas. Como dato, en enero de 2005 entró a cotizar en Ibex 35. 

Evolución bursátil Año 2011

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El 2011 no supuso un buen año para Mediaset. La empresa sufrió una tendencia bajista que le llevaría a perder hasta 5 puntos en el valor de sus acciones. Su máximo se produjo en enero y a partir de ese momento, la caída fue continuada, salvo un pequeño repunte en julio y octubre. Sin embargo, a final de año sus acciones eran mucho más bajas que al comienzo del ejercicio. Fue a comienzos de año cuando el sector audiovisual europeo comenzó a flaquear y, aunque todavía era pronto para predecirlo, parecía posible prever el fin de la tendencia lateral alcista que llevaba a cabo Telecinco y Mediaset desde

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. hacía meses, cuando Telecinco vio aumentada más de un 30% sus ingresos publicitarios. Con estos antecedentes, el 2011 comenzaba con unos buenos pilares, lo que resultó esencial para evitar el desplome a lo largo del año. Ya en enero la empresa decidió llevar a cabo más de 100 despidos tras integrarse con Cuatro. En febrero la empresa conseguía mantenerse gracias a la presentación de resultados más que favorables del ejercicio de 2010 (un 45,6% más) y anunciaba la posible aprobación de la distribución de 97,9 millones de euros como dividendo ordinario del ejercicio 2010 y otro de 42,2 millones. Por otro lado, preveía un crecimiento del mercado publicitario. En marzo ya se empezaba a ver el descenso del valor de las acciones. No eran buenos momentos para la compañía que decidía suprimir 89 contratos con el ERE de Sogecuatro y CINTV tras el acuerdo de representación sindical. La empresa llevó a cabo estas medidas intentando mantener las condiciones más favorables para todas las partes, empresas y empleados. Por si fuera más, la Comisión Nacional de la Competencia le abrió un expediente sancionador por no haber detallado en el plazo exigido las condiciones de la fusión con Cuatro. Ya en mayo se veía claramente la tendencia bajista que estaba siguiendo Mediaset y los analistas lo tenían claro: la tendencia se mantendría. La principal causa fue la reducción de beneficios de Telecinco en el primer trimestre del 2011, que se vio reducido un 31%. La causa las explicaba la cadena atribuyéndolas al impacto de las amortizaciones de intangibles en Cuatro y al periodo de adaptación para la fusión con Cuatro. Además, en el sector publicitario se vio marcado por la debilidad. Una de las operaciones más importantes que llevo a cabo la empresa fue la alianza con Telefónica para subir sus contenidos en Internet para que pudieran ser posteriormente descargados en un futuro. En verano, la esperanza volvía a Mediaset con previsiones alcistas. Así lo mostraron sus acciones, que consiguieron remontar en julio. La empresa volvía a conseguir el liderazgo televisivo y volvía a la lista de recomendaciones bursátiles. Al mismo tiempo, la empresa calificaba de muy positiva la fusión con Cuatro porque permitió al grupo cumplir con sus

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. objetivos y afrontar mejor la caída de la publicidad en el sector durante los primeros meses del año. Sin embargo, a pesar de ese pequeño repunte en julio, las acciones volvían a caer en agosto (cuando la CNC multo a Telecinco con 3,6 millones de euros debido al tema de la fusión con Cuatro). Ante la inestabilidad del mercado, Mediaset prefería posponer varios proyectos. El mínimo anual llegaban en septiembre, cuando la empresa llegó por los pelos a cumplir los objetivos. A pesar de ello, la empresa consiguió remontar levemente la situación y mejoró sus valoraciones en octubre, manteniéndolas en noviembre y diciembre. En octubre llegaban los resultados del primer semestre de la compañía, elevando los resultados un 7,3%,. En este sentido la empresa destaco las sinergias de gestión logradas tras la fusión con Cuatro y las decisiones estratégicas de producción y programación con la contención de costes. El año terminaba con la esperanza de la recuperación pero con la presión de haber pasado por un año difícil marcado por la tendencia bajista de la compañía y por las dificultades del mercado y la debilidad del sector publicitario, una de sus principales fuentes de ingresos. Año 2012

Tras un 2011 difícil y marcado por las tendencias bajistas, 2012 se caracterizó por una evolución más moderada aunque con algunos puntos bajistas, que le Pág.170

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. llevaron a su mínimo en mayo. Sin embargo, la empresa notó una cierta mejoría y consiguió aumentar su valor y llegar a su máximo en diciembre. Ello preveía una cierta mejoría para la cadena. El año comenzó con los esfuerzos de Mediaset por arrancar y mejorar la situación de la empresa. Sin embargo, tenía que enfrentarse a la misma dificultad a la que se tenían que enfrentar todos los valores del Ibex 35 debido a las exigencias de provisiones del ministro Luis de Guindos. De esta forma, Mediase fue la compañía que mas caídas registro a principio de año. La empresa consiguió mantenerse gracias a la incorporación de Manuel Jove (Inveravante) en el capital social de Mediaset a través de sociedades de inversión de capital variable y a la presentación de beneficios del 2011, obteniendo un aumento del 65,8% en sus beneficios. De esta forma, la empresa comenzó a tener una estrategia más agresiva en España y llevó a cabo un informe de política retributiva donde se incluía un resumen global de la política de remuneraciones de 2011 recibidas por los consejeros y los altos directivos y un avance de las previsiones de 2012. La empresa apostaba por la transparencia informativa ante todos los grupos de interés con la intención de mejorar en esta materia año tras año. Por otro lado, la empresa ingreso 46 millones por la venta del 4,2 % de su deuda en Endemol. Pero el mínimo se produjo en mayo, al conocerse los resultados del primer trimestre del año, cuando se produjo una caída del 47,1% respecto al mismo periodo del año anterior. Una vez más, la empresa atribuía estos resultados al impacto de las amortizaciones de intangibles en Cuatro y Digital+ y a la caída de la inversión publicitaria durante ese primer trimestre (104,7 millones de euros menos). Esta caída mejoró poco a poco a partir de junio. En este mes la empresa consiguió firmar un acuerdo con Vodafone para emitir la Eurocopa dentro de su oferta televisiva móvil y otro con Orange para incorporar Telecinco y Cuatro a su oferta de televisión móvil. De esta forma se seguían estrategia y se ampliaban mercados aprovechando el filón de la Eurocopa. A pesar de la mejora en el valor de las compañías, muy débil por otro lado, los resultados de los primeros seis meses

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. de la compañía volvían a revelar un descenso en el crecimiento, en este caso de un 53,8% menos. El crecimiento moderado el resto del año se produjo gracias a la adquisición de nuevos acuerdos (como el acuerdo de licencia con Playtech), a pesar de disminuir sus beneficios de nuevo, alcanzando una reducción del 60,2%. Mediaset seguía ante un momento difícil y parecía que para el 2013 la situación iba a seguir manteniéndose así, a pesar de la leve mejora experimentada en 2012.

Año 2013

Tras dos años llenos de bajadas y dificultades para Mediaset, el 2013 comenzó con una tendencia sostenida (su mínimo se produjo en febrero, aunque con un valor muy cercano a enero y marzo). Fue a partir de de junio cuando las acciones de Mediaset comenzaron a aumentar, alcanzando en diciembre su máximo anual, igualando valores de principios del año 2011. En febrero, la compañía seguía teniendo problemas con la Comisión Nacional de la Competencia por la fusión con Cuatro, imponiéndole una multa de 15,6 millones de euros. Sin embargo, ya desde febrero se convirtió en líder de audiencia y de rentabilidad y superando a su rival Antena 3. El entorno económico del momento fue especialmente perjudicial para el negocio audiovisual, donde los costes operativos se consiguieron mantener a raya. De esta Pág.172

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. forma y ante este contexto, el beneficio en 2012 fue de nuevo menor que en el año anterior. Uno de los pasos más importantes para la compañía fue la adquisición de los derechos de televisión en abierto de la Liga Española, algo que sin duda le reportaría beneficios. Uno de los temas que más preocupaba a la empresa fue la definición del modelo audiovisual por parte del Gobierno e instaba la necesidad de solucionarlo y hablaba de los resultados obtenidos, de nuevo por debajo de los obtenidos con respecto al año anterior, pero siendo optimista en cuanto al beneficio operativo y a la contención de costes, siendo, además, líder en contratación publicitaria. En junio, la empresa comenzó a mejorar sus posiciones en el Ibex 35, gracias a un contexto más favorable. Se iniciaba así una tendencia alcista el resto del año. Una buena noticia es que, a pesar de obtener de nuevo menos beneficios que el 2011 en el primer semestre, la diferencia disminuía en relación con otros resultados anteriores. La causa principal de esta reducción fue la contracción del sistema publicitario. La mejoría estaba ahí, pero de forma muy tímida. En octubre la empresa consiguió alcanzar su máximo anual, volviendo a valores de principios de 2011. La empresa consiguió aliarse con Showroomprive en el lanzamiento de un nuevo servicio de ventas privadas online, a pesar de seguir obteniendo beneficios reducidos. A pesar de todo, el año acababa bien para Mediaset que consiguió reducir sus pérdidas hasta los 27,3 millones de euros en los primeros nueve meses del año frente a los 45,9 millones del mismo período de 2012. Se veía como la situación comenzaba a estabilizarse dentro de un contexto publicitario y económico inestable y llena de incertidumbre. 

Conclusión

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Mediaset ha sufrido durante estos tres años un desarrollo irregular y marcado por los problemas y la coyuntura económica sobre todo en 2012. Uno de los problemas fundamentales que ha sufrido la compañía ha sido la reducción de la inversión publicitaria, que ha mermado en gran medida sus beneficios. Durante el 2013 ha conseguido remontar y recuperar los niveles bursátiles de los inicios de 2011. En la situación actual, las previsiones son alcistas aunque a medio plazo puede considerarse neutral. Se puede considerar como uno de los chicharros del Ibex 35 debido a su volatilidad y debilidad frente a los problemas del sector publicitario. La recomendación que se establece para los inversores es sobre todo para inversores moderados.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 26. OHL 

Historia Obrascón Huarte Lain (OHL) es el resultado de la fusión de las empresas

constructoras Obrascón, Huarte y Lain. OHL, por tanto, es un grupo español de concesiones y construcción surgido en 1999. Actualmente, es uno de los mayores

grupos

empresariales

dedicados a la construcción en España y cuenta con una gran experiencia, derivada de la historia de las tres constructoras que le dieron origen (una nació en 1911, otra en 1927 y otra en 1963). Gracias a esta experiencia, tanto en

ámbito

internacional,

nacional

está

como

presente

cerca de 30 países del mundo. La compañía es líder mundial en construcción de hospitales y ferrocarriles, el cuarto mayor contratista en Latinoamérica y el socio de referencia de Abertis, líder mundial en concesiones de infraestructuras de transporte. En cuanto a la misión del Grupo OHL, se centra en la creación de valor basado en la sostenibilidad económica, social y medioambiental, atendiendo a los intereses de sus diferentes públicos. Además, se organiza en cinco divisiones: OHL concesiones, OHL construcción, OHL servicios, OHL industrial y OHL desarrollos. OHL concesiones: es una de las mayores operadoras e inversoras privadas de infraestructuras de transporte en el mercado internacional. OHL construcción: comprende la actividad original de la empresa matriz y se concentra en obra civil, manteniendo un fuerte compromiso con los criterios de prudencia. OHL industrial, especializada en proyectos industriales y estructurada en cuatro áreas: Oil and Gas, energía, manejo de sólidos y sistemas contra incendios. Pág.175

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. OHL desarrollos integra las actuaciones de la compañía en el desarrollo, promoción y gestión de complejos turísticos y centros de ocio del más alto nivel. De esta forma, la estrategia corporativa de OHL se centra en: Una apuesta firme por las reglas de gobierno corporativo, centrándose en la transparencia en las relaciones con el mercado y los accionistas. El desarrollo sostenible. Un firme compromiso para mantener una estructura financiera sólida, basada en la utilización de recursos financieros a largo plazo. 

Evolución bursátil Año 2011

El año 2011 comenzó con una tendencia alcista para OHL, alcanzando su mayor valor en abril. Sin embargo, las cotizaciones caían a partir de junio, llegando a su mínimo en septiembre (casi 10 puntos menos que su máximo). A partir de ahí, la empresa consiguió mantenerse terminando el año con unos valores mucho menores pero, al menos, sostenidos. A comienzo de año la empresa conseguía adjudicarse obras portuarias en Asturias por valor de 37,41 millones de euros y la construcción de una terminal de

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. hidrocarburos por 130 millones. Ambos proyectos supondrían una importante fuente de ingresos para la constructora, que empezaba fuerte el año. Así mismo, entraba en Kwait con un contrato de 645,5 millones de euros, consolidando con ello su presencia en Oriente Medio e incrementando su negocio internacional, entre otras cosas gracias al aumento de las ventas del área de Concesiones en Brasil, Argentina y México, así como en Estados Unidos y Qatar. Estos procesos positivos mejoraban el valor de la empresa a principio de año y hacían subir sus acciones. En marzo se conocía que la empresa había ganado en 2010 un 25,3% más, lo que suponía 195,6 millones de euros, gracias al negocio de las concesiones. La empresa preveía en este punto que su filial de Concesiones sería capaz de autofinanciar su crecimiento, sin necesidad de recibir aportaciones de la empresa matriz. Una buena noticia para la empresa y para las demás divisiones de la compañía. Además, la compañía cerraba con éxito su emisión de bonos de 425 millones de euros. Esta acción se llevó a cabo para cancelar anticipadamente títulos de deuda que tenía activos y en circulación desde 2007. Por otro lado, la compañía seguía haciéndose con nuevos contratos y proyectos. Todo ello, unido a la revalorización de un 44% de la división de OHL Concesiones, permitieron a la compañía alcanzar su máximo anual y aumentar un 11,3% su beneficio en el primer trimestre del 2011. Todo ello hacía subir el valor de OHL en el Ibex 35. Tras este máximo, mayo fue un mes algo sostenido para la compañía, cuando contemplaba la posibilidad de vender o abrir a nuevos inversores algunos de los hoteles de lujo que poseía en México a medio o largo plazo y sacar así a la actividad inmobiliaria de su objeto social. Estas acciones se enmarcaban dentro de su estrategia tendente a desinvertir activos maduros y no estratégicos, potenciar su perfil concesional y su internacionalización, al mismo tiempo que pretendía reducir su endeudamiento. A partir de junio-julio, la empresa empezaba a ver como se desplomaban sus acciones, a pesar de adjudicarse contratos en Uruguay por valor de 15,8 millones. De esta forma, a pesar de anunciar un aumento de su beneficio semestral, la causa principal de la bajada se

produjo tras el anuncio de que estaba

estudiando sacar al mercado su filial de concesiones mediante la colocación de hasta un 30% de su capital social. Pág.177

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Al llegar septiembre, la empresa obtuvo su mínimo anual. Este mes, la empresa y, concretamente OHL Concesiones, conseguía un préstamo de 250 millones de euros en México con el objetivo de amortizar su deuda con la matriz. Esta operación se basaba es la estrategia de su política financiera que perseguía que la división fuera financieramente autónoma e independiente. Sin embargo, la estrategia no fue muy bien recibida en el ámbito bursátil, como bien refleja la caída de sus acciones. A pesar de todo, la constructora consiguió recuperarse levemente y mantener sus acciones de forma estable los últimos meses del año gracias a la consecución de nuevos contratos internacionales (como el del túnel del Bósforo), aunque se enfrentaba a problemas con Fomento, al que la empresa exigía una compensación por una serie de problemas en la autopista hacia Barajas. Mientras tanto, seguía estudiando si sacar a Bolsa su filial Concesiones, aunque aseguraba que no era un tema urgente. Esta cierta mejora se debió a los resultados positivos de la compañía durante los primeros nueve meses del año, lo que le permitió remontar su mínimo y ser considerada una opción favorable de compra para los analistas, repuntando el valor de sus acciones. Además, vendía su filial de medioambiente Inima por 231 millones de euros y preparaba una nueva subida al alza para diciembre, algo que se produjo muy levemente. Entre las últimas acciones del año para OHL estaban la adjudicación de un contrato de 1950 millones en Rusia y la obtención de un préstamo de 327 millones para sus autopistas en Brasil. Frente a esta evolución, la empresa constructora, que obtenía buenos beneficios gracias sobre todo al negocio internacional y a su división de Concesiones, tenía que plantearse sacar esta ultima a Bolsa, después de que su anuncio la llevara a una bajada repentina de sus acciones.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

El año 2012 siguió una evolución parecida a la del 2011. Tras iniciar el año de manera positiva, con su máximo en febrero y remontando los últimos valores del año anterior, comenzaba la caída en picado de sus acciones, llegando a su mínimo en mayo hasta los 8 puntos. A partir de este momento, la empresa comenzó una leve tendencia alcista. La subida de sus valores era bastante débil y en ningún momento consiguió alcanzar los valores obtenidos a principios del ejercicio. El año comenzaba con el nombramiento de Rafael Martín como presidentedirector de construcción de OHL España. Durante estos primeros meses, las Administraciones publicas se adeudaron 328 millones de euros a OHL y tomo la decisión de descartar la salida a bolsa de su división OHL concesiones ya que en esta operación habría que pensar en el largo plazo y en ese periodo de tiempo podían suceder muchas cosas. Además, la empresa obtuvo un beneficio de 223,3 millones de euros en el 2011, lo que suponía un incremento del 14,2% respecto al año anterior. Una noticia que sin duda le permitía aumentar su valor en el Ibex 35 y llegar así al que sería su máximo anual. Sin embargo, tras estos datos positivos, comenzó la caída en picado de sus cotizaciones. En marzo la empresa decidía emitir bonos simples destinados a inversores cualificados internacionales y en abril la empresa compraba un 10% de Abertis a la constructora ACS por 875 millones de euros. En este momento, la Pág.179

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. empresa se dejo casi un 4% de su valor debido a la inversión, hecho que explica su bajada en el mes de abril, aunque la compañía preveía unas plusvalías de 1200 millones de euros por esta operación. Además, la empresa era sancionada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores el 26 de abril, suspendiendo su cotización por concurrir circunstancias que podían perturbar el desarrollo habitual de las operaciones sobre el valor. Cuando la empresa volvió a la cotización, sus acciones perdieron cerca de un 3,25%. Pero sería ya en mayo cuando OHL llego a su mínimo anual tras tres meses de caída en picado, a pesar de obtener datos positivos del primer trimestre, cuando gano un 10,5% más. Sin embargo, sufrió un duro revés cuando revocaron por sorpresa la concesión para la construcción de una autopista que había conseguido la constructora en México, hecho por el cual la empresa decidió emprender acciones legales. Este hecho suponía una fuerte pérdida para el negocio de OHL, que veía las consecuencias en la caída de sus acciones. Afortunadamente para la compañía, a partir de mayo siguió una tendencia alcista moderada que le permitió recuperar cierto valor en sus acciones. Abertis decidió llevar a cabo negociaciones para integrar la filial de OHL en Brasil, algo que permitía introducir y consolidar su presencia en este país. Además, conseguía nuevos contratos, uno de ellos en Rusia, por unos importantes 497 millones de euros. Este ascenso progresivo en sus acciones se vio reforzado por la presentación de resultados semestrales en julio, cuando se anunció que la compañía había elevado

55,6%

beneficio.

empresa

volvía

entrar

las

recomendaciones de los expertos gracias a sus cambios de estrategia (sobre todo a raíz de la entrada en el capital de Abertis) y por la realización de autopistas en Brasil y Chile. En septiembre se volvían a presentar resultados y la empresa volvía a verse beneficiada, al ganar un 33,2 % más hasta este mes tras vender su filial medioambiental y por la mejora de sus negocios en general, tanto de concesiones como internacional. A final de año, Abertis anunció la compra del 60% de OHL Brasil y sus concesiones en Chile, lo que le proporcionaba a OHL 204 millones de euros para recuperarse de otro año difícil pero del que volvía a salir airoso

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

El año 2013 comenzaba con la esperanza de que la compañía mejorara su desarrollo anterior y evitase la caída en picado de sus acciones. Si bien el año se caracterizó por una constate subida y bajada de sus acciones, es cierto que la tendencia que siguió fue alcista, permitiendo a la empresa repuntar más de 8 puntos sus acciones y alcanzando en octubre unos valores mucho mayores a los obtenidos los dos años anteriores. A pesar de que el año comenzaba con la que iba a ser la peor cifra para OHL, ésta mejoraba los datos de diciembre del año anterior. La entrada de OHL en el capital de Abertis en un principio le hizo descender su cotización, sin embargo ahora le ayudaba a mejorar junto con el desapalancamiento del sector. Esto hacía crecer y mejorar las recomendaciones de los expertos, considerando a OHL como un holding de inversión. No es de extrañar que OHL quisiera subir ligeramente su participación en Abertis, eso sí, siempre que el mercado se lo permitiera y no supusiera un desplome para sus acciones. Sin embargo, la venta a Abertis de sus autopistas en Brasil y Chile impulso el beneficio de OHL, multiplicándolo por cuatro. Se cumplían así las previsiones de OHL en cuanto a las plusvalías y se mejoraba notablemente su cotización en febrero. No es de extrañar que en marzo y ante tan buenos resultados, la empresa optara por comprar un 3% más de Abertis a La Caixa.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Las acciones de OHL continuaban subiendo y en abril conseguía el contrato para la construcción de una nueva terminal del puerto de Valparaíso en Chile por 270 millones de euros y cerró con éxito una emisión de bonos convertibles de 300 millones de euros, previendo destinar los fondos obtenidos a amortizar su deuda de su filial mexicana de autopistas y los analistas preveían un aumento de su beneficio un 16% debido a su comportamiento ejemplar en bolsa por sus altas rentabilidades. Ante la buena marcha de la compañía, OHL ofreció a su alta dirección cobrar en acciones hasta 12.000 euros al mismo tiempo que descarto sobrepasar el 20% de Abertis. Estas acciones correspondían con su estrategia de negocio que, por el momento le estaba funcionando, al aumentar un 65% su beneficio trimestral gracias de nuevo al negocio internacional y a los contratos que seguía adquiriendo. Además, a pesar de tener muchos picos variantes en los meses de verano, la empresa seguía obteniendo resultados positivos, motivo por el cual quizás la Société Générale decidió elevar su participación en OHL. Uno de los descensos que se produjeron en julio se debió a la reducción de un 23,1 % en su beneficio hasta junio por menores plusvalías y por el descenso de la actividad, aunque aseguraba que la actividad internacional seguía ganando peso y que ello mejoraría los resultados del grupo. A partir de agosto, la compañía volvió a seguir una tendencia alcista. En los últimos meses, decidió contratar a Josep Piqué como vicepresidente y consejero delegado al mismo tiempo que lanzaba una emisión de bonos de 75 millones de euros convertibles de su filial mexicana con la intención de promover nuevos proyectos de infraestructuras en México y avanzar en su expansión y diversificación en el sector de las infraestructuras de dicho país. La empresa cobraba también en noviembre 49 millones del dividendo de Abertis, a pesar de ganar menos debido a unas menores plusvalías y al descenso de la construcción, e Inveravante entraba en OHL. De esta forma, a final de año la empresa se centraba en obtener nuevos contratos y en la realización de algunas ventas como la de su participación en Aecsa por 6,8 millones de euros y se anunciaba que contaría con una financiación de Cofides para construir su cuarto hotel de lujos en la Riviera Maya. Pág.182

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

OHL ha seguido una evolución irregular a los largo del período 2011-2013. En un primer momento, desde enero de 2011 hasta mayo de 2012, la empresa sufrió continuos altibajos que hacían que sus valores fueran muy irregulares. Por otro lado, un segundo período a partir de mayo de 2012, caracterizado por una tendencia alcista, aunque con ciertos puntos de leves caídas. Su máximo lo consiguió en octubre de 2013, como consecuencia de su mejoría a lo largo de este período. En cuanto a sus previsiones, mantiene una tendencia neutral-alcista en el medio-largo plazo, pero neutral-bajista en el corto plazo. De esta forma, aunque la empresa no puede considerarse del todo un chicharro debido a su mejora y constancia durante este último año, no se recomienda invertir para perfiles más conservadores y los arriesgados no podrían adquirir muchos beneficios al corto plazo. Por ello recomendamos esta empresa para inversores moderados.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 27. Popular 

Historia Banco Popular es la sexta entidad bancaria por volumen de activos en España,

y la más orientada a negocios de banca minorista. Cuenta con 2100 sucursales, 200 de ellas en el extranjero, y 160.000 empleados. Además, como grupo tiene una presencia internacional a través de Popular Portugal y Totalbank.

Banco Popular Español se constituyó el 14 de Julio de 1926, bajo el nombre de Banco Popular de los Previsores del Porvenir, e inició sus operaciones el 14 de octubre del mismo año. Sin embargo fue en la década de los 50 cuando se sientan las bases del firme desarrollo de Banco Popular. A principios de 1987 se fusiona con Popularinsa, haciendo filiales del Popular a los bancos de Andalucía, Castilla, Crédito Balear, Galicia y Vasconia. Después de la firma del Acta de adhesión a la Comunidad Europea, se comienza a expandir también internacionalmente con Allianz en Alemania, Banco Popular comercial en Francia, Banco Popular Portugal y Totalbank en EEUU. Además, realiza acuerdos de colaboración con el alemán Hypo-bank y con el holandés Rabobank, este último dando como resultado la creación de Popular Rabobank. Banco Popular establece como su objetivo principal el proporcionar a cuantos utilicen sus servicios las mayores facilidades en toda clase de asuntos económicos y bancarios.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Evolución bursátil Año 2011

Durante el año 2011, Banco Popular mantiene un decrecimiento moderado, con un máximo en el mes de enero, cuando el grupo británico Silchester International adquirió en 3% de las acciones del Popular. Este gestor de fondos tiene un perfil tradicional en cuanto a sus inversiones, lo que indica que se mantenía la confianza en la entidad a pesar de la crisis. Sin embargo, la banca española se enfrentaba al pago de 41.000 millones de deuda hasta el mes de abril. El Banco Popular, por su parte, presentaba el peor ratio ya que sus vencimientos suponían un 3’5% de sus activos. Esto se ve reflejado en la gráfica con un descenso progresivo. Ante esta situación, el Popular asegura su liquidez a corto plazo entrando en las tres cámaras europeas de contrapartida, que funcionan como garantía de las operaciones entre entidades financieras, minimizando riesgos y estimulando inversiones. En el mes de marzo, Banco Popular se alía con Allianz para crear una nueva compañía a través de una ‘joint venture’. Esta operación le reportó a Popular 490 millones de euros, que destinaría a reforzar el balance y las provisiones. Por ello, durante los siguientes meses podemos ver que el decrecimiento se hace menos pronunciado. Durante abril y mayo se observa un mantenimiento, también por la ampliación de capital con el objetivo de implementar un nuevo sistema de retribución a sus accionistas.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sin embargo, la situación económica de España no mejora y las entidades financieras como Banco Popular se ven afectadas. Es por ello que en julio, la agencia de calificación crediticia Fitch rebaja la calificación crediticia a largo plazo del banco. Por esta razón, los gráficos muestran un descenso de un punto entre los meses de junio y julio. Aun así, Banco Popular lidera el IBEX 35 junto con Bankinter y Caixabank. Los meses de octubre y noviembre son los que representan los mínimos valores del año. Durante estas fechas el Banco Popular anunciaba la compra del Banco Pastor, lo que generó dudas y debates que podrían haber causado este descenso en la gráfica. La primera subida, después de 11 meses de decrecimiento, se produce en diciembre, gracias a la ampliación de capital de los accionistas de Banco Popular para la adquisición de Banco Pastor.

Año 2012:

Aunque enero empieza con el máximo del 2012, es un año que ya desde el inicio se mueve en valores bajos, liderando los números rojos del IBEX 35. El Popular se encuentra sumido en la adquisición del Banco Pastor y anuncian que la nueva fusión supondría la disminución de la plantilla, con el consecuente revuelo entre los empleados de ambas entidades. El Popular tiene que hacer frente a unas Pág.186

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. provisiones y a un capital extra de 3.450 millones para cumplir con las exigencias del Gobierno para sanear el balance de la banca de los activos inmobiliarios. Durante el primer trimestre del año, los beneficios del Banco Popular caen un 46% en comparación con el mismo periodo del año anterior. En el mes de mayo se produce un gran descendimiento. En este mes, la agencia Fitch rebaja en un escalón el rating del Banco Popular con perspectiva estable, debido al continuado deterioro en la calidad de los activos y la rentabilidad de la entidad y a la integración de la entidad. Pese a los malos resultados, la entidad no acude a la ayuda europea para la recapitalización de la banca española. A partir de septiembre es cuando se observa una nueva bajada. Una auditoría de Oliver Wyman identificó al Banco Popular con un déficit de capital en un escenario estresado de 3.223 millones de euros. Es en octubre cuando, a fin de esquivar la ayuda pública y sus condicionantes, la entidad dijo que iba a realizar una ampliación de capital con un descuento que podría alcanzar el 50 por ciento. El Banco Popular obtuvo un 37,8 % menos de beneficio que un año antes. A pesar de ello Banco Popular sigue siendo uno de los bancos más solventes de Europa, como ratificó la Autoridad Bancaria Europea (EBA).

Año 2013

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Desde enero hasta octubre de 2013, se observa un estancamiento durante los primeros meses, un gran decrecimiento en el mes de junio y una posterior subida en los últimos meses, que culmina con el máximo en octubre. En enero, el Banco Popular completa con éxito una emisión de deuda senior por un importe total de 750 millones de euros, a un plazo de 30 meses, tras recibir una demanda por casi el doble, superando los 1.300 millones de euros. Eso supuso una revalorización de un 30,7% en las seis primeras sesiones del año. Con el rescate a Chipre, los bancos españoles se derrumbaron de media un 12,6%, perdiendo más de 15.600 millones de capitalización. Banco Popular lideró el ranking con una bajada del 16,5% en el mes de marzo. Sin embargo, Banco Popular registró un beneficio neto de 104 millones de euros durante el primer trimestre del año, lo que supone un aumento del 4% respecto al mismo periodo del ejercicio anterior. En el mes de mayo, Popular pretende quitarse la imagen de chicharro y reducir la volatilidad que implica que sus acciones quedaran cotizando por debajo del euro tras la macroampliación de capital. La maniobra, conocida como contrasplit, consistió en agrupar sus títulos de cinco en cinco para que estos paquetes, las nuevas acciones de la entidad, tuvieran mayor valor sin variar el capital social. En el mes con el valor mínimo, junio, la agencia de calificación crediticia Standard & Poor's rebajó el rating del Banco Popular con perspectiva negativa debido a la rentabilidad inferior al promedio del sistema, provocada por el deterioro de la calidad de sus activos. Por otro lado, Fitch califica a la entidad con una perspectiva estable. En cambio, después de este mínimo, los valores suben paulatinamente hasta alcanzar el máximo en noviembre, cuando la banca española sube el doble que la europea. Banco Popular ocupó un tercer puesto en esta subida con un 3,15%

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

El Banco Popular comienza el 2011 con unos valores muy altos y estables, aunque con un pequeño descenso gradual. Es en diciembre de 2011 cuando, tras una subida puntual, comienza un descenso más acusado debido a la adquisición del Banco Pastor y a las exigencias del gobierno para sanear el balance de la banca. En conclusión, la gráfica muestra un descenso continuo, aunque con alguna subida puntual. Entre otras muchas causas, hay una visión global negativa de la banca española en el contexto de la crisis económica, que ha hecho un flaco favor a todas las entidades. Únicamente se ve una pequeña estabilidad con una ligera subida, aunque entre valores bajos, en los últimos meses estudiados, lo que podría suponer la posibilidad de que sea este el punto de inflexión cuando la economía comience a mejorar. Banco Popular es una empresa que pese a tener una tendencia descendente en este caso, sus movimientos nunca son muy acusados: “cuando sube, sube poco y cuando baja, baja poco”. Por ello una inversión en esta empresa no sería una opción muy arriesgada, en el sentido de que no va a haber grandes sorpresas, pero teniendo en cuenta la tendencia bajista.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 28. REE 

Historia Red Eléctrica de España es el transportista único y operador del sistema

eléctrico español, una pieza clave en el funcionamiento del sistema eléctrico a través de una extensa red de infraestructuras.

Red Eléctrica se creó en 1985, convirtiéndose en la primera empresa del mundo dedicada exclusivamente al transporte y operación del sistema eléctrico. Se constituyó con mayoría de capital público de aportaciones patrimoniales de un grupo de empresas eléctricas privadas y públicas. Cinco años después se consolida Red Eléctrica, multiplicando por 10 la plantilla y comenzando los intercambios internacionales de energía. En julio de 1999 cuando se comienza la privatización de la sociedad con su salida a bolsa, entrando a cotizar dentro del índice IBEX 35. También en este periodo comienzan la expansión internacional con la inversión en la empresa peruana REDESUR, primer paso para la futura Red Eléctrica Internacional. Actualmente, Red Eléctrica cuenta con una plantilla de más de 1700 empleados y gestiona más de 40.000 km de circuito de líneas eléctricas. La misión de REE es asegurar el correcto funcionamiento del sistema eléctrico español y garantizar la continuidad y seguridad del mismo, coordinando y supervisando el sistema y el desarrollo del transporte. Todo ello, bajos los principios de neutralidad, transparencia e independencia. A través de su visión, pretende ser una empresa líder en el transporte y la operación de redes eléctricas, ser conocida a nivel mundial por un servicio de Pág.190

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. calidad, una gestión ética y responsable y por su compromiso con el desarrollo sostenible. Se basa en 10 principios: Mantener la independencia del resto de los agentes del sistema eléctrico. Ser imparciales y transparentes. Adoptar las mejores prácticas de buen gobierno corporativo. Buscar la excelencia empresarial. Proteger y conservar el medio natural. Contribuir al desarrollo de un futuro energético sostenible. Ofrecer a la sociedad un servicio de calidad, seguro y eficiente. Crear valor para todos nuestros grupos de interés. Impulsar el diálogo, la integración y el desarrollo social. Construir una compañía basada en las personas.



Evolución bursátil Año 2011

Para comenzar a analizar la gráfica del año 2011, hay que tener en cuenta que Red Eléctica de España adquirió durante 2010 activos de transporte de Endesa, lo cual puso bajo presión la calidad crediticia de la compañía. Por ello, en el primer Pág.191

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. mes de 2011 la agencia Fitch mantiene en A (la nota media dentro de la calidad buena) el rating a largo plazo de REE y expresa su confianza en que el gestor técnico de la red eléctrica será capaz de responder a sus obligaciones financieras a corto y medio plazo. Esta puede ser la causa de un comienzo del año con un crecimiento positivo. Por otro lado, la SEPI (Sociedad Estatal de Participaciones Industriales) finaliza la privatización de REE. A mediados de abril, REE completó, con una emisión de bonos por 300 millones con tipos del 4,875%, la tercera y última operación para financiar la adquisición a Endesa, Gas Natural Fenosa y HC de activos de transporte por cerca de 1.400 millones. Después de este mes, comienza un descendimiento que se acusa en junio. En cualquier caso, aunque la gráfica refleje una bajada, Standard & Poor's califica a REE como estable, dados los fuertes resultados obtenidos por la empresa en el primer semestre de 2011 en comparación con los del año anterior y de la ausencia de cambios en su marco retributivo. También refleja el fortalecimiento del perfil financiero de la empresa, que S&P considera que es sostenible en los próximos años. Sin embargo, Standard&Poor’s rebaja la calificación a REE por la perspectiva negativa de España y a la impresión de que posibles deterioros en el entorno crediticio español podrían afectar a los parámetros financieros de los operadores de redes a medio plazo. Esto sucede en el mes de octubre que, tras una pequeña subida, se produce un descenso que supone el mínimo valor del año con una ligera recuperación el mes siguiente.

Año 2012

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.

El 2012 se presenta como un año con grandes picos. REE comienza este año con la intención de desarrollar una nueva interconexión eléctrica con Francia, para lo que dedicará 239 millones de euros hasta 2014. A partir del mes de febrero, permanece abierto un debate acerca de la revisión de los costes energéticos en España para atajar el déficit de tarifa de electricidad. Además, en los cuatro primeros meses del año el consumo fue un 1,8% inferior al mismo periodo de 2011. Estas podrían ser las causas de un acusado descendimiento que alcanza su mínimo en mayo, cuando se conoce que el Gobierno boliviano va a proceder a una expropiación de la filial de REE en este país, con el consecuente revuelo y la bajada en bolsa de la empresa. En cambio, en el mes siguiente se observa una gran subida, que podría ser provocada por la firma de REE con el Banco Europeo de Inversiones de un préstamo de 175 millones de euros para la financiación de la parte española de la interconexión eléctrica entre España y Francia. REE registró un beneficio neto de 225,1 millones de euros en el primer semestre, lo que supone un 1,4% menos que en el mismo periodo de 2011. Con referencia a estos datos, hay que tener en cuenta el recorte de 45 millones en la retribución del transporte y los efectos de la expropiación de la sociedad boliviana Transportadora de Electricidad. Pero, a partir de julio, se observa un crecimiento que continúa hasta final de año, teniendo únicamente un pequeño bajón en noviembre. En los nueve primeros meses del año REE obtiene un incremento del 1,5% con respecto al mismo periodo de 2011. Este incremento se debe a los ingresos asociados a las líneas puestas en servicio en 2011, lo que permite compensar el efecto de la expropiación de su filial boliviana y los recortes en transporte ya mencionados.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

REE comienza el año sumido en los conflictos por la expropiación de Bolivia, luchando por conseguir una indemnización justa. Sin embargo los valores, ya desde un principio, son más altos que los del año anterior. Tras un enero y un febrero con buenos resultados y subidas, REE decide destinar 365 millones a la red de transporte en Baleares. En cambio, en el mes de marzo se produce un gran descenso, cuando la empresa pierde un 2’5% con motivo de la vigesimosegunda subasta eléctrica entre comercializadoras, en la que se produjo una caída de precios cercana al 15%. En los posteriores meses, REE consigue una recuperación progresiva hasta los meses de julio y agosto, cuando el Gobierno anuncia que recortará 2.700 millones de euros al sector eléctrico dentro de la llamada reforma energética y, a raíz de esto, REE ingresa 75 millones de euros menos al transporte de electricidad en la segunda mitad del año. En cualquier caso, la empresa registra un beneficio neto de 272 millones de euros en el primer semestre, lo que supone un 20,8% más que en el mismo periodo de 2012. En septiembre se observa una inmensa recuperación, que continúa su pronunciada subida en los siguientes meses, logrando el máximo valor del año en noviembre. La agencia Fitch aumenta su calificación para REE con perspectivas estables.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

REE desarrolla negocios de escaso riesgo y tiene escasa exposición a las volatilidades de precios, gracias al perfil regulado de su actividad. Es un monopolio natural en el transporte de electricidad. Esto que le da una gran seguridad ya que, aunque experimente subidas y bajadas pronunciadas en sus gráficas, siempre se mueven en valores muy altos. En mínimo trianual se localiza en mayo de 2012, cuando se conoce que se va a proceder a una expropiación de la filial de REE por el gobierno boliviano, lo cual produce muchas incertidumbres que no benefician en absoluto a la empresa. Sin embargo, REE obtiene un aumento progresivo que, aunque con subidas y bajadas, alcanza su máximo en el mes de noviembre de 2013 y con previsiones de mejora. Por todo ello, podríamos considerarlo una buena opción para invertir si lo que buscamos es mantener la inversión en unos valores que pueden bajar, pero siempre se mantendrán altos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 29. Repsol 

Historia Es una empresa energética global del sector de los hidrocarburantes,

desarrollando actividades de explotación, producción, refino y nuevas energías en todo el mundo.

Los cimientos de Repsol comenzaron con el nacimiento de Campsa en 1927 y con la constitución de la sociedad REPESA en 1948. En 1987 nace el grupo Repsol, em1993 sale a bolsa el 13’3% de su capital y en 1997 finaliza su privatización. En los siguientes años comienza la expansión internacional, hacia los mercados de Latinoamérica, Norteamérica, África y Rusia. En 1999 adquiere el 97’81% de YPF, y pasa a ser conocida como Repsol YPF, constituyendo una empresa multinacional integrada del petróleo y el gas natural, una de las mayores petroleras del mundo presente en más de 30 países. En mayo de 2012, y alrededor de mucha polémica, mediante la Ley de Yacimientos Petrolíferos Fiscales de la República Argentina se expropia el 51% de las acciones de Repsol en YPF. Repsol llevó a cabo acciones legales contra el Estado argentino. Repsol establece en su visión la voluntad de conformar una empresa global que busca el bienestar de las personas y se anticipa en la construcción de un futuro mejor a través del desarrollo de energías inteligentes. “Con esfuerzo, talento e ilusión, avanzamos para ofrecer las mejores soluciones energéticas a la sociedad y al planeta”. Pág.196

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Se centra en 7 atributos: Equipo Repsol

Innovación Tecnológica

Compromiso

Transparencia

medioambiental Responsabilidad

Productos y servicios de confianza con

Solidez empresarial

entorno social

Evolución bursátil

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Año 2011

Repsol comienza el 2011 situada como una de las empresas más estables del IBEX35. De hecho, en la gráfica podemos observar un aumento durante el mes de febrero, cuando alcanza su máximo valor, gracias a un nuevo descubrimiento de petróleo en Brasil y al aumento de la calificación por parte de la agencia Standard & Poor's. Esta etapa es seguida de una gran estabilidad hasta los meses de julio, agosto y septiembre, cuando Sacyr, principal accionista de la empresa, establece una alianza con Pemex, el socio industrial más antiguo de Repsol. Esto provoca un periodo de agitación reflejado en las sucesivas caídas, obteniendo el mínimo valor durante septiembre. Pág.197

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Es en octubre cuando comienza un nuevo crecimiento, cuando los ánimos ya están más calmados tras el pacto de Sacyr y Pemex. Además, en noviembre Repsol realiza el mayor descubrimiento de hidrocarburos de su historia, en Argentina.

Año 2012

El año 2012 para Repsol supone una estabilidad, aunque cae hacia valores bajos en comparación con el año anterior. Los primeros meses, asaltan los rumores sobre una posible nacionalización de YPF por parte del Gobierno argentino, lo cual supone un deterioro en los valores de Repsol por las incertidumbres. Además, y como consecuencia, la agencia Moody’s recorta la calificación de la empresa, aunque se mantiene en perspectiva estable. La nacionalización de YPF se lleva a cabo finalmente en los meses de abril y mayo, cuando Repsol comienza a tomar medidas legales y el asunto pasa a los medios de comunicación, provocando una gran polémica y dejando a la empresa en el mínimo valor del año. Repsol obtuvo un beneficio neto de 903 millones de euros en el primer semestre del año, cifra un 14,6% inferior a la del mismo periodo de 2011, excluyendo a YPF. Este resultado se debe principalmente al efecto negativo de 328 millones de euros que el precio del petróleo tuvo sobre el valor de los inventarios estratégicos de hidrocarburos. Pág.198

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Durante los últimos meses del año, experimenta una ligera recuperación, ya cuando comienzan a disiparse las dudas sobre la expropiación.

Año 2013

El 2013 se presenta como un año de grandes subidas y bajadas, teniendo el mínimo durante el mes de marzo y posteriormente comienza una recuperación. Todo el año la empresa se encuentra en procesos judiciales contra el Gobierno argentino por la expropiación de YPF, lo cual podría explicar esta inestabilidad. Repsol alcanzó un beneficio neto de 631 millones de euros en el primer trimestre del año, lo que supone un incremento del 1,6% respecto al mismo período del año anterior. El Tribunal General de la Unión Europea (TUE) impone, durante el mes de septiembre, una multa de 80,4 millones de euros a Repsol por liderar entre 1991 y 2002 un cártel para pactar los precios y repartirse el mercado del asfalto en España junto con Cepsa. Repsol obtiene un beneficio neto de 1.410 millones en los nueve primeros meses del año, lo que supone un descenso del 17,4% con respecto a los 1.706 millones de euros que ganó en el mismo periodo de 2012, por las interrupciones de producción en Libia y los menores márgenes en refino por la "debilidad" del mercado europeo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

En la visión trianual de la empresa Repsol se puede observar un primer año con buenos resultados y entre los que se encuentra el máximo del periodo, seguido de un 2012 con un gran descenso provocado por la expropiación de YPF por el Gobierno argentino con el consecuente mínimo valor, y una sucesiva recuperación, aunque muy moderada, en el año 2013. La inversión en esta empresa sería recomendable para inversores con un matiz conservador pero que, sin embargo, sí que asumen riesgos. Repsol es una blue chip porque

sus

valores

experimentando

siempre

subidas

permanecen

bajadas.

Hoy

medianamente día

los

altos,

aunque

hidrocarburantes

son

imprescindibles para el ser humano y, mientras esto siga así, Repsol será una apuesta segura. Sin embargo, sí que se ve afectada por muchas circunstancias externas que provocan estos movimientos constantes en la gráfica.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 30. Sabadell 

Historia Banco Sabadell es el cuarto grupo bancario privado español, integrado por

diferentes bancos, marcas, sociedades filiales y sociedades participadas.

El 31 de diciembre de 1881 se funda el Banco Sabadell con objeto de financiar la industria local y proveerla de materias primas. A partir de 1907 se inicia una nueva etapa: comienzan a enfocar su actividad exclusivamente hacia la banca comercial. En los años 50 y 60 comienzan a expandirse, primero por Cataluña y en 1975 abre su primera oficina en Madrid. Más adelante comienza la apertura internacional, inaugurando una oficina en Londres en el año 1978. En 1988 se constituye Sabadell MultiBanca, naciendo así el grupo Banco Sabadell. Posteriormente se adquiere Solbank, Banco de Asturias y Banco Herrero. Además, se hace un intercambio de acciones con el Banco Comercial Portugués y La Caixa se convierte en el primer accionista del Sabadell.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En 2001 se inicia una nueva etapa: Banco Sabadell sale a bolsa. Posteriormente, a través de una OPA, se adquiere Banco Atlántico con culminación de compra en 2004. En los siguientes años se incorporan también Banco Urquijo, TansAtlantic Bank, Mellon United National Bank, Banco Guipuzcoano, Banco CAM, Banco BNM, Banco Galledo y Lloyds Banking Group y se obtiene una alianza con el grupo asegurador Zurich. Tras todos estos movimientos, Sabadell se posiciona entre los cuatro primeros grupos bancarios privados de España. El banco trata de conseguir un crecimiento rentable que cree valor para los accionistas, a través de una estrategia de diversificación de negocios, que se evalúan periódicamente basándose en criterios de calidad de servicio y de riesgo, eficiencia y rentabilidad, y dentro del marco de los códigos éticos y profesionales y el respeto a los intereses de los diferentes grupos de interés. Los cinco objetivos principales son: Ampliación de la base de clientes e incremento de la cuota de mercado. Gestión activa del margen. Mejora de la eficiencia global y reducción de costes, a través de la reducción de la complejidad estructural y la innovación en la gestión tecnológica. Diversificación internacional con el desarrollo del proyecto América y el aprovechamiento de las posibles oportunidades que puedan surgir, y optimización en el uso del capital.



Evolución bursátil Año 2011

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sabadell comienza en enero, cuando alcanza su máximo valor, con una ampliación de su capital social por un importe de alrededor de 400 millones de euros, mediante la emisión y puesta en circulación de 126.363.082 acciones, un 10 % de sus títulos en circulación. Sin embargo, por esta causa, en el mes siguiente se produce una caída en bolsa de la empresa. Posteriormente se experimenta una gran estabilidad, únicamente perturbada en los meses de junio, cuando la agencia Fitch rebaja la calificación de Sabadell a largo y a corto plazo con perspectiva negativa, y en noviembre con la integración de Banco Urquijo a la banca privada de Sabadell, llegando a su mínimo valor anual. En el último mes del año, se experimenta una pequeña recuperación respecto al mes anterior, cuando la entidad entra en el Sareb (Sociedad de Gestión de Activos Procedentes de la Reestructuración Bancaria).

Año 2012

Este

año,

cambio,

presenta

con

mayor

inestabilidad,

con

descendimientos y crecimientos constantes. En enero, con el máximo valor, Sabadell amplía su capital en un 43%. Además, Sabadell tendrá que provisionar 2.396 millones de euros este año para cumplir los requerimientos de la reforma financiera del Gobierno.

Pág.203

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. A partir de aquí se produce un gran descenso que toca fondo en mayo, provocado por esta ampliación de capital, por los 293,4 millones destinados al saneamiento de su cartera crediticia e inmobiliaria y por la reforma del Gobierno. Banco Sabadell obtiene un beneficio neto atribuido de 90,1 millones de euros en el primer semestre de 2012, un 45,1% menos respecto al mismo periodo del año anterior, tras realizar provisiones por 1.889,3 millones para adaptarse a los requerimientos de saneamiento del sector financiero. Sin embargo, en junio y en los sucesivos meses Banco Sabadell experimenta una pequeña recuperación, de nuevo truncada en octubre, cuando se adquiere el negocio bancario de BNM en Cataluña y Aragón.

Año 2013

El último año del estudio, se observa con unos valores muy bajos pero con una ligera estabilidad. Estos bajos valores se deben, entre otras cuestiones, al impacto a la banca española por la capitalización del rescate a Chipre, cayendo el Sabadell un 12’7%, y también por las reformas financieras del Gobierno. En el mes de marzo, Banco Sabadell se adjudica Banco Gallego por decisión del FROB (Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria), lo que podría explicar el pequeño decrecimiento reflejado en la gráfica. Sin embargo, tras esta decisión, esta

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. misma institución decide hacer una inyección de 245 millones de capital al Sabadell para culminar el proceso, lo cual hace subir los valores el mes siguiente. El siguiente y último punto de inflexión en la gráfica es en el mes de junio, cuando el consejo de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) autorizada la OPA por parte de Agbar a Aigües, de Sabadell. Posteriormente se experimenta un crecimiento moderado.

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Conclusión

La gráfica trianual de Banco Sabadell evidencia una estabilidad, aunque con una tendencia descendente. A pesar de no experimentar grandes caídas, salvo la de mayo de 2012 (provocada por una ampliación de capital, por los 293,4 millones destinados al saneamiento de su cartera crediticia e inmobiliaria y por la reforma del Gobierno), los valores en los que se mueve la empresa no son demasiado altos. Por todo ello, podemos decir que Sabadell es un chicharro y no es actualmente una buena opción para invertir. Se trata de una empresa que, aunque no experimenta grandes cambios, sus valores no son muy bajos. Por lo tanto, sería recomendable para los que prefieran una gran estabilidad, sin sustos, pero que tampoco busquen una gran rentabilidad ni ver crecer su apuesta.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 31. Sacyr 

Historia Sacyr es una empresa dedicada a la construcción, promoción de viviendas,

gestión de infraestructuras, actividades patrimonialistas y de servicios, con presencia en multitud de países.

Sacyr es resultado de diversas fusiones de empresas a lo largo del tiempo, que han resultado en un proyecto común, pero se podría decir que el comienzo de todo fue en 1996, cuando se realizó la primera concesión bajo en nombre de Sacyr en la Autopista del Elqui en Chile, momento desde el cual inicia su expansión sumando concesiones en este país y en España. En 2002, Sacyr se hace con el 70% de las acciones de ENA (Empresa Nacional de Autopistas) y con Europistas a través de una OPA. En 2006 entra en la francesa Eiffage comprando pequeños lotes de acciones, convirtiéndose en su principal accionista. Más adelante, las dos empresas tuvieron enfrentamientos que derivaron en su separación y en la entrada de Sacyr en un panorama económico complicado, agravado por la crisis y la caída de la bolsa. Es por ello que Citigroup adquiere la empresa. Finalmente en 2008 se anuncia el acuerdo entre Citigroup y Sacyr, por el cual se desprendía de su filial y se cedían a Citigroup una serie de autopistas y actividades concesionales. Es entonces cuando nace Sacyr Concesiones, tratando de reunir todas las concesiones que aun mantenía en una nueva filial. Sacyr establece como valores el amor por las obras bien ejecutadas, servicio continuo al cliente, gusto por los detalles bien hechos, cumplimiento de los plazos previstos y rigor presupuestario. Pág.206

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Buscan seguir progresando en el futuro a través de una continua evolución y un riguroso cumplimiento de altos estándares de calidad.

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Evolución bursátil Año 2011

El 2011 se presenta para Sacyr como un año con tendencia decreciente, tras un comienzo alcista, a partir del mes de mayo comienza una caída que no se detiene hasta diciembre, alcanzando su mínimo. La empresa comienza con una reciente ampliación de capital en el año anterior, y con la adquisición de un 8% de su capital social (valorado en unos 114 millones de euros) por parte del Grupo Corporativo y el empresario José Moreno Carretero. Obtiene su máximo valor anual en abril, cuando Sacyr eleva un 7% su beneficio trimestral, gracias a Repsol y la actividad internacional. Tras este despunte, comienza una gran caída probablemente causada por la demanda de impugnación presentada por Demetrio Carceller y la asociación con Pemex. Únicamente se experimenta una pequeña recuperación en octubre, con una subida de 5,25% provocada por el proceso de refinanciación del crédito de 4.900 millones de euros que mantuvo Sacyr, relacionado con su participación en Repsol y por la ratificación de su pacto accionarial con Pemex.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

Este año se caracteriza por una gran bajada durante los primeros meses y una posterior estabilidad entre valores muy bajos. Al comienzo del 2012, Sacyr se encuentra ampliando su internacionalización en India, Qatar, Colombia, Perú y Canadá. Un mes también marcado por la ruptura de la alianza entre Pemex y Sacyr con Repsol. Tal vez esta sea la causa de la posterior caída, junto con la salida del Euronext y el cese de la cotización en bolsa de Sacyr en Lisboa. A partir de mayo comienza una estabilidad que continúa durante el resto del año y con unos valores muy bajos, por la caída del negocio doméstico y una disminución del 46,8% del beneficio respecto al mismo periodo del año anterior. Año 2013

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El año 2013 se presenta con una tendencia alcista, a pesar de un comienzo estable entre valores bajos. A partir de mayo es cuando empiezan a subir los valores, por el incremento de un 7,2% del beneficio en comparación al mismo periodo de 2012, gracias al negocio que desarrolla en el exterior, a las desinversiones y a la aportación de Repsol. También se adjudica dos contratos en Brasil por 231 millones y uno en Chile, y recibe muestras de interés por su filial Vallehermoso. El crecimiento sigue aumentando, cerrando negocios que le aportan rentabilidad, el acuerdo con la sociedad holandesa DIF Infraestructure para la venta del 45% de la autopista M-50 de Irlanda, por un importe de 125,2 millones de euros en el mes de julio. Se observa una gran recuperación para Sacyr durante este 2013, con un beneficio en el primer semestre del año de 60,8 millones de euros, frente a las pérdidas de 735,3 millones registradas en el mismo periodo de 2012. Estos buenos resultados surgen de la estrategia de apostar por sus negocios (construcción, concesiones de infraestructuras y servicios) y por la división industrial, a través de la apertura de nuevos mercados internacionales, reducción de costes y deuda y mejora de la rentabilidad.

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Conclusión

La gráfica trianual muestra un comienzo optimista entre unos valores medios, que a mediados del 2011 se ve truncada, iniciándose una gran caída que únicamente alcanza una estabilidad a mediados del 2012 pero que, sin embargo, se mueve en unos valores muy bajos y que únicamente recupera una pequeña tendencia alcista a finales del 2013. Pág.209

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Sacyr sería un chicharro, ya que sus valores son muy limitados y aunque, de hecho, se podría decir que existe cierta estabilidad, existe una tendencia decreciente muy importante. Sus movimientos se producen paulatinamente, no existen grandes sorpresas. Sacyr sería entonces una opción poco recomendada para la inversión, en caso de buscar una gran rentabilidad.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 32. Santander 

Historia Santander

grupo

bancario

organizado en torno al Banco Santander con una red de entidades financieras con presencia en todo el mundo. Su principal negocio se centra en la banca minorista. Se posiciona como la sexta mayor entidad financiera del mundo y primera de España y de la Eurozona. La historia del Santander comienza con su fundación el 15 de mayo de 1857. A principios del siglo XX se produce un gran desarrollo, con una rentabilidad por encima de la media de las sociedades de crédito españolas. En 1942, con la compra del Banco de Ávila, entra en Madrid y cuatro años más tarde adquiere el Banco Mercantil. Su expansión internacional llega en 1947 con la apertura de oficinas en América y la creación del Departamento Iberoamericano. Al cumplir 100 años, el Santander se convierte en la séptima entidad financiera de España. Durante 1960 y 1982, continua la expansión por América Latina, con la compra del Banco del Hogar Argentino, la creación del Banco Intercontinental Español (Bankinter), la adquisición del First Nacional Bank de Puerto Rico y la del Banco Español-Chile. El Banco Santander se convierte en pionero de la banca comercial de Iberoamérica. A finales de los 80 y, tras la creación del Banco Santander de Negocios en España, se refuerza la presencia en Europa con la compra de la alemana CC-Bank, el Banco de Comercio e Industria en Portugal y la alianza con el Royal Bank of Scotland. Además, Banco Santander se sitúa en la primera posición del mercado español tras la adquisición de Banesto en 1994. Cinco años más tarde, el Santander y BCH protagonizan la primera gran fusión bancaria en la Europa del euro. Durante 2000 y 2005 sigue la expansión en Sudamérica, se constituye el Santander Consumer, se inaugura la Ciudad Financiera Santander y comienza la participación del grupo en Estados Unidos. Santander se convierte en la entidad española con mayor beneficio. Santander establece unos valores que funcionan como pilares de todas sus actividades: Pág.211

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Dinamismo. Fortaleza. Liderazgo. Innovación. Calidad de servicio y satisfacción de clientes. Ética profesional y Sostenibilidad. Además, establecen 4 ejes que conforman su visión y meta que, además, manifiestan que ya han cumplido: Gran grupo financiero internacional. Satisfacción integral de las necesidades financieras de los clientes. Valor creciente para los accionistas. Presencia relevante en mercados locales diversificados.

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Evolución bursátil Año 2011

Banco Santander comienza el año en su máximo valor, realizando una ampliación de capital de 64 millones de euros. Sin embargo, durante los cuatro primeros meses del 2011, la banca española debe hacer frente a una deuda de Pág.212

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 41.000 millones de euros, lo cual supone una gran tensión para la empresa. En cualquier caso, a Santander le va bien y prueba de ello es la salida a bolsa de sus filiales en Argentina y Reino Unido, y la realización de una OPA por la adquisición del banco polaco Bank Zachodni WBK. En el mes de marzo se produce una pequeña caída, cuando la empresa se ve envuelta en una polémica suscitada por la sentencia del Tribunal Supremo que le condenaba a Alfredo Sáenz, consejero delegado de la entidad, a tres meses de prisión e inhabilitación por un delito de acusación falsa. A pesar de ello, el Santander se posiciona como una de los cuatro bancos más solventes de Europa. Es a partir de abril cuando comienza un descendimiento progresivo que alcanza el mínimo en noviembre cuando, tras la rebaja en la calificación crediticia de la entidad por S&P provocada por una percepción más pesimista sobre el riesgo del sistema bancario español, Santander vende un 7’8% de su filial chilena y el 3% de la brasileña para reforzar el capital. Estas ventas producen una pequeña mejora en la gráfica en el último mes del año.

Año 2012

Este año se presenta con una mayor inestabilidad que el anterior. Se alcanza el máximo anual en febrero, con la adquisición del banco polaco Kredyt Bank, y posteriormente entra en un gran decrecimiento, provocado por los requisitos Pág.213

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. aprobados por el Gobierno para el saneamiento de los activos inmobiliarios, con un impacto de 6.100 millones de euros. A esto se le suma la degradación de la calificación de solvencia de la entidad por parte de la agencia Fitch por el recorte del rating a España. El Banco Santander obtiene un 51 % menos de beneficio durante el primer semestre después de dotar 2.780 millones a sanear su exposición al riesgo inmobiliario. Se obtiene el mínimo en mayo, con el inicio de la venta de su filial colombiana. Posteriormente, se experimenta un crecimiento moderado, gracias al rescate a la banca española. La filial mexicana de Santander sale a la bolsa en Wall Street con excelentes resultados, y su filial portuguesa multiplica por cuatro sus beneficios. Y, durante el último mes del año, se produce la absorción de Banesto.

Año 2013

Santander empieza el 2013 con un nivel alto y realizando una ampliación de capital del 2,44%. En los dos siguientes meses se experimenta un descenso, que es subsanado con la venta del 5,2% de la filial polaca de Santander y la finalización de la absorción de Banesto, provocando una posterior mejora. Además, en mayo la empresa logra 700 millones de euros por la venta del 50% de su gestora de activos y crea, junto con Telefónica y CaixaBank, una sociedad conjunta para desarrollar servicios digitales. Pág.214

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En junio se produce una caída, suponiendo el mínimo valor anual. A pesar de ello, Santander logró un beneficio neto de 2.255 millones de euros en el primer semestre del ejercicio, el 28,9 % más que hasta junio de 2012 debido a las menores necesidades de provisiones. A partir de entonces se observa una recuperación, con la incorporación de Rodrigo Rato a la entidad y la compra del 51% de la financiera de El Corte Inglés.

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Conclusión

En la gráfica trianual de Banco Santander se aprecia una estabilidad dentro de unos valores medios, cuyas caídas y bajadas nunca son demasiado pronunciadas, sino que todo evoluciona paulatinamente y sin sorpresas. Por todo ello, podríamos decir que Santander es una blue chip, que promete seguridad y evita resaltos. Sin embargo, del mismo modo que no obtiene grandes decrecimientos, tampoco obtiene grandes crecimientos. Esta empresa sería recomendable para inversores con un matiz tradicional que buscan seguridad y estabilidad, y no obtener una gran suma en poco tiempo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 33. Técnicas Reunidas 

Historia Técnicas Reunidas es un contratista general con actividad internacional que se

dedica a la ingeniería, diseño y construcción de todo tipo de instalaciones industriales. Técnicas Reunidas comienza su actividad en 1960 como resultado de la asociación entre empresarios españoles y la compañía norteamericana The Lummus Company, lo que resultó en la creación de Lummus Española. En 1963 se completó la primera refinería en España y en 1868 en Argentina, el primer proyecto en el extranjero. Durante 1971, Lummus Española participó en la creación de Empresarios Agrupados con el fin de poder desarrollar la ingeniería de centrales de energía. Posteriormente se adquirió Eptisa y Tenciresa, y se adoptó la denominación actual: Técnicas Reunidas. Durante los 80 se impulsó la contratación de proyectos en los mercados internacionales, siendo una de las primeras empresas de ingeniería y construcción que se estableció en China. Posteriormente formalizó su relación con General Electric Power y adquirió Initec, lo que formó el pilar sobre el que se desarrolló Técnicas Reunidas en los siguientes años. En

los

últimos

años,

Técnicas

Reunidas

continuado

obteniendo

contrataciones importantes fundamentalmente en las áreas de petróleo y gas natural, con gran importancia en Asia y los países árabes. Además, en 2006, la empresa salió a bolsa y, dos años más tarde, entra en el IBEX 35. Los valores que identifican a la compañía son: Compromiso. Entusiasmo por los grandes retos. Espacio para el desarrollo. Sentimiento de equipo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Evolución bursátil Año 2011

La empresa comienza el año en un valor altísimo y con unos meses iniciales de estabilidad, con un contrato para ejecutar un proyecto de una planta de nitrato amónico técnico en Australia por un importe de 500 millones de dólares. Sin embargo, a partir de abril, se experimenta un decrecimiento muy acusado a pesar de seguir obteniendo diferentes e importantes contratos. Este descenso estaría provocado por la disminución del 13,5% del beneficio de la empresa, debido al efecto negativo de la depreciación del dólar en contabilidad y al incremento de la tasa impositiva. Alcanza el mínimo en septiembre y, tras esta caída, Técnicas Reunidas adquiere un contrato en Bolivia que le proporciona una subida del 10,28%. Los últimos meses del año suponen una leve mejora, a causa de la mejora en los márgenes de operaciones y a unos resultados financieros positivos. Y en diciembre, Técnicas Reunidas firma con la petrolera turca Tüpras el mayor contrato de su historia, la modernización de una refinería por importe de unos 1.800 millones de euros.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2012

Técnicas Reunidas comienza el 2012 en el mínimo valor afectado por la concentración de adjudicaciones de 2011 en la parte final del ejercicio. Sin embargo, rápidamente recupera con la firma de un contrato con Repsol YPF E&P Bolivia por un importe aproximado de 75 millones de euros y también por la ampliación del negocio a Canadá. Tras el mes de mayo se observa una gran subida, obteniendo el máximo valor anual en octubre, de nuevo provocada por los múltiples contratos de la empresa en nuevos proyectos internacionales, tomando importancia el de Arabia Saudí por valor de 700 millones de euros. Técnicas Reunidas obtuvo un beneficio neto atribuido de 133,42 millones de euros en el ejercicio 2012, lo que supone un incremento del 3% con respecto al ejercicio anterior.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Año 2013

Este año se presenta como el más inestable de los estudiados, experimentando subidas y bajadas muy pronunciadas. Durante el primer trimestre, Técnicas Reunidas obtuvo un beneficio neto de 35 millones de euros, lo que supone un incremento del 7,8% respecto al mismo periodo de 2012. Este resultado se debe a las ventas relacionadas con los proyectos adjudicados el año anterior. Tras alcanzar el mínimo en agosto, se produce una grandísima recuperación que culmina con el máximo en noviembre. Causa de ello es la entrada de la empresa en las recomendaciones como buena inversión de elMonitor. Además, durante este último periodo los ingresos de Técnicas Reunidas aumentaron un 8,2%, impulsados por las ventas relacionadas con los proyectos adjudicados en 2012. 

Conclusión

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Como se puede observar en la gráfica global, Técnicas Reunidas experimenta una gran caída durante el primer año debido al efecto negativo de la depreciación del dólar en contabilidad y al incremento de la tasa impositiva, y posteriormente una recuperación paulatina durante el resto del ejercicio, gracias a los múltiples contratos internacionales que realiza. Se trata de una empresa que genera la mayor parte de sus ingresos en negocios internacionales, por lo que se ve poco afectada por las circunstancias de este país. Se mueve en unos valores altísimos y con una estabilidad media que, salvo esta gran caída ya mencionada, no obtiene grandes decrecimientos. Por lo tanto, Técnicas Reunidas es una empresa blue chip, que se encuentra en plena recuperación a la alza y es una recomendable inversión para quienes prefieren evitar los sobresaltos y desean ver su inversión en crecimiento.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 34. Telefónica 

Historia Telefónica es uno de los operadores integrados de telecomunicaciones líder a

nivel mundial en la provisión de soluciones de comunicación, información y entretenimiento, con presencia en Europa y Latinoamérica.

Los cimientos de Telefónica se sientan en 1942, cuando se constituye la CTNE (Compañía Telefónica Nacional de España) que poseía el monopolio del servicio telefónico en España y que se convierte en la primera empresa de este país. En el año 1990 cambió su nombre a la actual Telefónica y se expande en Chile, Argentina y Perú. En este mismo año también lanza la telefonía móvil digital: Movistar. La privatización total de la empresa tuvo lugar durante 1995 y 1999. Con los inicios del Internet comercial, Telefónica lanza Infovía y el servicio de acceso de banda ancha ADSL. Durante el 2000 y el 2004, se crean Telefónica Argentina, Perú, Telesp y Tele Sudeste en Brasil, se lanza Imagenio y se crea, junto con Portugal Telecom, Vivo en Brasil. Además, se adquiere BellSouth en América Latina. En los siguientes años, adquiere Cesky Telecom y Telemig. Se compra el 5% de China Netcom, el 51% de Colombia Telecom, se incrementa la participación en Telefónica CTC Chile, se alía con Telecom Italia y se alcanza una participación en China Unicom, además de conseguir la licencia de móvil en Eslovaquia. También se adquieren los activos de O2 en Reino Unido, Alemania e Irlanda. En los últimos años se produce la adquisición de Hansenet, Jajah y Tuenti. Telefónica toma el control total de Vivo y vende el 4’56% de China Unicom y de Atento. Además, se le adjudica la licencia de móvil en Costa Rica.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. El objetivo de Telefónica es mejorar la vida de las personas, facilitar el desarrollo de los negocios y contribuir al progreso de las sociedades y comunidades en las que opera, invirtiendo en infraestructuras de telecomunicaciones, generando empleo y desarrollando servicios que mejoran la productividad y la competitividad. Pretende que el éxito empresarial camine paralelo al progreso social. Además, han establecido unos principios generales: honestidad y confianza, respeto por la ley, integridad y respeto por los derechos humanos.

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Evolución bursátil Año 2011

El 2011 se presenta para Telefónica con una tendencia bajista pero, sin embargo, con cierta estabilidad. Comienza con buenas perspectivas, siendo recomendada para la inversión por algunos medios del entorno económico. En febrero, alcanzando su máximo anual, las filiales Portugal Telecom y Vivo aumentan exponencialmente sus beneficios. En marzo, hay un ligero decrecimiento, provocado probablemente por la apertura de un expediente por parte de la CMT tras las quejas de Facua, solicitando una sanción contundente a Telefónica por llevar a cabo prácticas anticompetitivas en el proceso de recuperación de clientes finales con servicios basados en la desagregación del bucle.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. En los meses siguientes la empresa negocia un ERE para el despido del 20% de su plantilla, lo cual no beneficia en ningún caso a la entidad. En este primer semestre, el beneficio cae un 16,3% afectado por el recorte del valor contable que realizó en la participación en Telecom Italia. Además, Fitch rebaja la calificación de la empresa. Un cúmulo de pequeñas circunstancias negativas que hacen que la gráfica se observe moderadamente decreciente.

Año 2012

El año comienza con una caída bastante pronunciada, con la compra del 13,23% de satélites Hispasat por parte de Abertis y tras presentar los resultados del año anterior, que resultaron un 46,9% más bajos. Además, El Tribunal General de la Unión Europea confirma la multa récord de 151 millones de euros que la Comisión impuso a Telefónica en 2007 por abuso muy grave de posición dominante en el mercado español de banda ancha. En estos primeros meses, su beneficio neto bajó un 53,9 por ciento hasta 748 millones de euros, por debajo de las previsiones de los analistas. En mayo alcanza el mínimo valor anual, cuando la agencia S&P rebajó su calificación crediticia y Moody’s pone en revisión su rating. Sin embargo, en el mes siguiente se recupera gracias a los buenos resultados obtenidos por su filial brasileña. Pág.223

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Posteriormente se experimenta una gran estabilidad en los valores, dibujándose una línea prácticamente recta en los últimos meses del año. Año 2013

En este último año se aprecia mayor inestabilidad que en los demás estudiados, con un comienzo sumido en las negociaciones con Bruselas acerca de la multa de 79 millones por un pacto con Portugal Telecom, que podría explicar la tendencia bajista del primer mes. Posteriormente, y hasta marzo, experimenta una subida gracias al acuerdo de una prórroga con los sindicatos y una subida salarial del 1%. En marzo, Telefónica vende su autocartera por 975 millones de euros para reducir deuda, lo cual produce una recuperación. En este periodo alcista, la empresa se alía con AirWatch para ofrecer servicios de gestión de seguridad de dispositivos móvil y sale de Hispasat a través de la venta a Eutelsat. Además, vende el 40% de sus activos en Centroamérica para reducir la deuda. En junio llega al mínimo valor, subsanado vendiendo la filial irlandesa por 850 millones. En el siguiente mes, Telefónica compra la alemana E-Plus, lo que la convierte en líder en móviles en ese país. Y llega octubre, y con él el máximo valor se lleva a cabo una asociación con CaixaBank para financiar dispositivos móviles. Sin embargo, el último mes del estudio experimenta una caída por la apertura de un expediente sancionador del CNMC a Telefónica por su acuerdo de compartición de redes con Yoigo. Pág.224

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Conclusión

Telefónica, en su gráfica trianual mantiene una tendencia bajista aunque con cierta estabilidad en los valores. Al comienzo del ejercicio se observa una caída que tiene como fondo mayo de 2012 y que, posteriormente, va recuperándose poco a poco en los siguientes meses consiguiendo una estabilidad. Esta empresa se considera una blue chip, ya que está muy asentada y lleva muchos años consolidada como una de las empresas con mayor liquidez de España. Por ello, sería una buena opción para una inversión conservadora, aunque actualmente no se encuentre en su mejor momento.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 35. Viscofan 

Historia El grupo Viscofan es el líder mundial de envolturas artificiales para productos

cárnicos con distribución en más de 100 países de todo el mundo. Es el único productor con tecnología para todas las familias de envolturas. En 1975 se funda el Grupo Viscofan y 11 años más tarde sale a bolsa. Viscofan adquiere el Grupo IAN y Naturin de Alemania, además de constituir el Viscofan de Brasil, comenzando así su expansión internacional con apertura oficinas en Rusia, Asia y EEUU. En 1995 adquiere Gamex en la República Checa y Trificel en Brasil. En el año 2003 se pone en marcha Viscofan México y el año siguiente se constituye Viscofan Centroamérica comercial en Costa Rica. Posteriormente se adquieren diversas empresas de Serbia, Suecia y Norteamérica, con el consecuente desarrollo para Viscofan. Durante los recientes años, Viscofan amplía la central de congeneración en España, constituye Viscofan Technology en China y se inaugura una planta en el mismo país. En 2011 se acelera el crecimiento con la nueva línea de producción “superfast” y la ampliación de colágeno en España. Viscofan establece claramente su misión: “Satisfacer las necesidades de la industria alimentaria mundial, mediante envolturas artificiales, que generen valor para nuestros grupos de interés”. La visión de la empresa es convertirse en un grupo donde sus trabajadores se unan para construir un líder en el mercado de envolturas artificiales a través de productos innovadores y la excelencia en el servicio. Todo ello, a través de unos valores bien definidos: Servicio. Trabajo en equipo. Calidad. Emprendizaje. Orientación a resultados.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. 

Evaluación bursátil Año 2013

Viscofan entra en el IBEX 35 en enero de 2013, aunque el hecho se conoció desde finales del 2012 lo que le provocó grandes subidas y, por ello, comienza el año con un gran crecimiento y en unos valores muy altos. En este primer trimestre Viscofan eleva un 0,5% su beneficio neto, hasta los 23,41 millones de euros, a causa del crecimiento del 3,9% en la división de envolturas y del 3% en alimentación vegetal. Posteriormente se experimenta una caída, pero el presidente de la compañía José Domingo de Ampuero y Osma declara que los datos del segundo trimestre alcanzan un nuevo máximo histórico y muestran la solidez del grupo para responder a las necesidades del mercado en un entorno de crecimiento global, a pesar de la volatilidad de las divisas, la subida de los precios unitarios de los 'input' de producción y los cambios regulatorios que han encarecido la energía en España.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  Conclusión

Aunque el año 2013 ha sido el único objeto de estudio ya que es en el que Viscofan entra en el IBEX 35, en esta gráfica trianual se puede observar la gran tendencia alcista de la empresa. El carácter defensivo de su negocio y su perfil internacional permiten a Viscofan tener una cuota de mercado garantizada con la que sortear la crisis del euro. La compañía de envolturas cárnicas se ha consolidado como una de las grandes supervivientes de la crisis al cerrar los últimos tres años en positivo en bolsa y como uno de los aspirantes a dejar de tener deuda en dos años. Esta situación podría llevar a Viscofan a poner toda la carne en el asador para ampliar su negocio internacional o para aumentar su creciente política de retribución. Experimenta pocas subidas y bajadas, aunque sí se observan varios despuntes muy pronunciados. Por todo ello, Viscofan es una gran opción para la inversión tanto a corto como a largo plazo, ya que sube en los dos ámbitos.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión.  RECOMENDACIONES A continuación, se exponen las inversiones que recomendamos tras el estudio de todas las empresas que conforman el IBEX 35. Según el perfil que tenga el inversor (agresivo, moderado o conservador) la inversión será más adecuada en unas empresas o en otras.  Conservador Banco Santander, con todas las características de una blue chip, es una buena empresa para la inversión conservadora. Se trata de una entidad que, a pesar del perjudicado entorno económico, tiene una gran estabilidad dentro de unos valores medios que no presentan grandes movimientos. Por lo tanto, y teniendo en cuenta la tendencia alcista de los últimos meses del 2013, Santander responde a una buena opción para invertir sin riesgos y con gran seguridad. Siguiendo los pasos de esta empresa, también sería recomendable apostar en nuestra cartera, por los valores de BBVA como otro banco internacional más del que aprovecharíamos la dinamización del ciclo económico en el sector financiero, pues pese a tener fluctuaciones del canal de 4,372 puntos, en el último mes de 2013 superó el máximo del último lustro cuando se registraron los 8,9 puntos. Por lo tanto, este sector bancario que tan sensiblemente ha sido penalizado en los últimos años, deberían beneficiarse más de las perspectivas de crecimiento económico global, y por ello recomendamos una inversión que no supongo un gran riesgo. Otra buena alternativa para este perfil es Repsol. En la actualidad los hidrocarburantes son imprescindibles y esta empresa es la más importante dentro de este negocio, por lo tanto es una apuesta segura a pesar de experimentar subidas y caídas en sus valores que, sin embargo, siempre se mantienen. Un buen ejemplo de ello es la gran recuperación que pudo conseguir después del duro golpe de la expropiación de YPF por el Gobierno argentino. Por todo ello, la inversión en Repsol será acertada si se buscan beneficios a largo plazo y estabilidad. Por otro lado, si hay una empresa que destaca actualmente en el Ibex 35, es Inditex. La empresa textil ha conseguido situarse en los más altos índices bursátiles y alcanzar muy buenos resultados. Estos muestran la solidez, la buena liquidez y capacidad de financiación de la compañía, como dejan ver las constantes Pág.229

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. aperturas, inversiones y mejora de resultados. Si se tiene un perfil conservador este es uno de los valores claves (y obligatorios) para invertir, ya que presenta altas cotizaciones, sólidas en el tiempo. El inversor estará seguro de que no asumirá riesgos. Además hay que tener presente que Iberdrola es considerada como un blue chip en el Ibex 35 pero su evolución en el mercado y su previsiones irregulares la sitúan como una empresa de riesgo. Por ello, los inversores conservadores aconsejamos que se alejen de esta empresa a la hora de invertir, ya que el futuro del marco regulatorio en el sector eléctrico es turbulento e incierto. Por último, a primera vista la inversión en el sector acerero o constructor no parece muy llamativo, pero desde la perspectiva que tiene un perfil conservador no debe faltar en su cartera, gigantes como ACS o ArcelorMittal. Se recomienda sobreponderar (adquirir mayor porcentaje del que pondera en el Ibex35) para ArcelorMittal pues tras conseguir su mínimo en tres años de 8,540 puntos al cierre de junio de 2013 la tendencia que se pronostica es a la alza. Mientras que para ACS se sugiere comprar acciones ya que su valor en el último año ha crecido un margen de 6,505 puntos que auguran un fortalecimiento del 50% según fuentes de Morgan Stanley.

 Moderado Ferrovial es una opción de inversión para un perfil moderado, ya que sus subidas y bajadas no son demasiado contrastadas. Así, el inversor podría retirar su dinero sin sufrir ganancias o pérdidas demasiado elevadas. Se trata de una compañía con un recorrido bastante lineal que actualmente está subiendo gracias a su mayor presencia internacional. Es una de las empresas que mejor ha afrontado la crisis. Otra opción posible para inversores moderados es Grifols, ya que es una empresa que ha seguido una buena evolución y que ha conseguido obtener unos buenos valores bursátiles. Esta evolución positiva la ha permitido no obtener resultados demasiado volátiles y conseguir una estabilidad bastante sólida. Se considera que la empresa mantendrá una tendencia alcista que permitirá a estos inversores seguir manteniendo su capital en el tiempo.

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Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. Indra, por su parte, no obtiene tan buenos resultados como Grifols pero su recuperación y su tendencia alcista, unidas a un constante trabajo sobre su estrategia a largo plazo, convierten a esta empresa en una buena opción para los perfiles moderados. El inversor correrá cierto riesgo pero, de cumplirse las perspectivas podría obtener una buena rentabilidad si las plusvalías de la compañía a raíz de sus participaciones en Abertis y los contratos internacionales continúan mejorando. Otra empresa que se recomienda a los perfiles moderados es: OHL. La constructora ha sufrido en los últimos años un desarrollo muy irregular que la ha llevado a sufrir constantes subidas y bajadas de sus cotizaciones. Sin embargo, la relativa estabilidad y la tendencia alcista que vive desde mediados de 2012 han hecho aumentar su valor y hacer que la empresa adquiera una relativa calma y solidez, en parte gracias a la adquisición de importantes contratos en el ámbito internacional. De esta forma, el inversor sabrá que existe la posibilidad de correr algún riesgo, pero tendrá la tranquilidad de que el valor de las acciones es aceptable y que las inversiones de la compañía pueden hacer repuntar sus descensos. Por último, otra compañía por la que apostaríamos acorde con este perfil y en una cartera mixta es Bankinter que tiene un sesgo un poco más defensivo que otros bancos consolidados en este sector. No obstante, el buen comportamiento del mercado de deuda junto a la tendencia alcista que arrastra desde mitad de año hace que esta banca alcance su resistencia de 5,120 conseguidos en enero de 2012 y reporte beneficios a la banca media española.

 Agresivo Dia es una opción de inversión para los inversores más arriesgados, ya que ha entrado recientemente en el IBEX 35, en agosto del 2011. Por ello, el valor de las acciones es bajo en comparación con las empresas ya asentadas. Sin embargo, el crecimiento de la compañía es constante, solo hace falta ver los resultados para comprobarlo. Dia se encuentra en una situación alcista desde su entrada al IBEX 35, por lo que tiene el riesgo de bajar. Por todo esto es una inversión recomendable para un perfil agresivo. Pág.231

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. CaixaBank también encaja en este perfil, ya que hay que tener en cuenta que es una entidad financiera y nos encontramos en un período de crisis económica. Sin embargo, es uno de los bancos mejor posicionados del país y, aunque los valores de las acciones son bajos, poco a poco van subiendo. CaixaBank ha sabido recuperarse gracias a las nuevas líneas de negocios que ha ido incorporando. Tal y como está la situación económica, sólo los más arriesgados se atreverán a realizar una inversión en esta compañía. Otra buena opción agresiva sería REE (Red Eléctrica de España), ya que desarrolla negocios de escaso riesgo y tiene escasa exposición a las volatilidades de precios, gracias al perfil regulado de su actividad. Es un monopolio natural en el transporte de electricidad y esto le proporciona una gran seguridad aunque hay que tener en cuenta las pronunciadas subidas y caídas que experimenta la empresa. De un mes para otro los valores pueden diferenciarse hasta en 3 puntos. A pesar de estos grandes picos, se observa una tendencia alcista y se recomienda a inversores que busquen rentabilidad pero asuman riesgos. En cuanto a IAG, su evolución resultó algo irregular a lo largo de los últimos tres ejercicios económicos. Sin embargo, sus resultados son positivos si se tiene en cuenta que es una empresa joven, nacida al amparo de Iberia y British Airlines. Además, su mejora ha hecho mantener una tendencia alcista que ha mejorado su evolución y sus previsiones. Por ello, a pesar de que sus niveles de liquidez no son tan estables como en otras empresas, puede resultar una opción bastante atractiva para inversores agresivos que pretendan obtener beneficios a corto plazo. Jazztel es otra empresa que, a pesar de mantener unos buenos resultados y evolución desde su reciente entrada al Ibex, se recomienda a los perfiles agresivos. Sus cotizaciones no suelen ser demasiado elevadas aunque han aumentado en los últimos meses gracias a una cierta mejora en los resultados. Debido a que mantiene tendencias levemente bajistas, el inversor aceptaría asumir riesgos a la hora de invertir en esta compañía. Por otro lado, el aumento de su cartera de clientes puede ser una baza a favor de su buena marcha en el ámbito bursátil de cara a repuntes en sus cotizaciones. Mapfre es otra de las empresas que se recomiendan a perfiles agresivos. La aseguradora es una de las empresas con los valores más bajos del Ibex 35, debido a su constante dependencia del mercado y el Estado y de las provisiones. Este hecho Pág.232

Relaciones Públicas Financieras. Plan de Inversión. hace correr a los inversores un riesgo elevado al depender de la marcha de la economía española, que no se encuentra en sus mejores momentos a pesar de estar en posiciones más favorables que en años anteriores. Además, la evolución de sus valores ha sido bastante monótona y no presenta grandes resultados, al menos a medio plazo, manteniendo una tendencia neutral. Lo mismo sucede con el grupo de comunicación Mediaset que, tras una evolución desfavorable, en el año 2013 ha conseguido retomar sus valores de finales de 2010. Los problemas y la reducción de la inversión publicitaria han hecho mella en el grupo, lo que muestra su dependencia de este sector y la consecuente volatilidad de sus valores. Es uno de los chicharros del Ibex 35 y los inversores asumirán la posibilidad de correr riesgos si invierten en la compañía. Sin embargo, de continuar su tendencia alcista a largo plazo podría recomendarse incluso a perfiles moderados.

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