El negocio agrícola, con números “finitos”

Es la época del año donde conviven la campaña nueva y la vieja. En la campaña vieja, ya casi terminada la cosecha de soja y en el medio de la cosecha de maíces tardíos, sin sorpresas positivas en cuanto a rindes afectados por la seca. En cuanto a la campaña nueva se está sembrando la fina (trigo y cebada), retrasada en algunas zonas por falta de humedad. Y terminando de cerrar los arrendamientos, que de alguna manera están terminando en alza”, analizó en julio Teo Zorraquín.

Así las cosas, para el experto el Excel de la campaña nueva está cerrando “muy justo para la mayoría de las empresas” y el factor fundamental en esta época del año es el precio que se estima obtener con la nueva producción. “Tema nada sencillo de estimar y capturar con coberturas (si se presenta la oportunidad) en las condiciones actuales políticas y económicas que atraviesa la Argentina”, reconoció el consultor.

El “colchón” que todos de alguna manera contemplan, que solamente “es mental” por el momento, “es la posible devaluación o sinceramiento del tipo de cambio que producirá este o el próximo”. “Decimos ´mental´ porque a ciencia cierta nadie sabe ni cómo ni cuándo se producirá. Recordemos que cuando este tipo de sinceramiento se produce, hay un reacomodamiento temporal de precios relativos que puede impactar sobre los precios de venta”, indicó Zorraquín.

En cuanto a los insumos, no hay faltantes por el momento para la siembra de fina y a las distribuidoras les está costando llegar a sus objetivos de venta, producto de la campaña anterior y de cómo se viene desenvolviendo la campaña actual.

Qué dice el “Excel”

El mercado internacional se debate actualmente en dos frentes bien distintos. Soja y maíz impactados por el “mercado climático” de EE.UU., y trigo y girasol reflejando la evolución del conflicto Rusia-Ucrania. Ambos frentes trajeron aires alcistas al mercado, mercado que traía una visión y tendencia bajista por la mayoría de los fundamentals.

El daño climático en EE.UU. es un hecho y se refleja por el inferior estado de los cultivos si se los compara con el mismo parámetro hace un año, la pregunta es si seguirá bajando. Por su parte, el conflicto entre Rusia y Ucrania sufre evoluciones semana a semana con lo cual es impredecible su desenlace, y la reacción de los compradores.

En el mercado local estas subas pueden no reflejarse en paridad por varias razones, pero la más importante sigue siendo la intervención del gobierno en distintos frentes (fideicomisos, dólar agro, posible dólar soja 4, etc.). Ante este mercado y pensando que el “excel” de la nueva campaña da muy ajustado con estos precios de venta, la recomendación sigue siendo niveles de coberturas altos con la mayor flexibilidad posible. Es decir, por el momento, deberíamos tener una estrategia defensiva de coberturas, en cuanto a precios se refiere.

Al referirse al Dólar Soja 4, Zorraquín estimó una recaudación de u$s 3.000 millones para el Gobierno. “Claro que esta última jugada depende de varios condicionantes, de que el tipo de cambio ofrecido sea atractivo, de la negociación pendiente con el FMI para el adelantamiento de los fondos, del momento ´político´ en el cual se ofrezca (pre o post PASO), del remanente de soja que quede sin vender en ese momento luego de una campaña de bajo volumen de producción, y de las perspectivas económicas de corto plazo que visualice el productor”, reflexión.

Y concluyó: “muchos condicionantes y poco tiempo para el Gobierno”.

Evolución de las cotizaciones en Junio 2023

Precios diarios de Junio ($/ton) en el Mercado Disponible de Rosario

Soja Girasol Sorgo

(1) Variación Porcentual del Promedio Junio/2023 con respecto al de Junio/2022. Los precios fijados están expresados en pesos por ton. Fuente: Precios orientativos del mercado físico de granos de la Bolsa de Cereales de Rosario