ÉTUDE DE CAS
Les IFD se réinventent pour monter en puissance en tant qu’investisseurs à impact Tori Hellrung, Responsable Impact, CDC Plus Sarah Marchand, Directrice, CDC Plus
Pour faire face au changement climatique et à des défis sociétaux toujours plus nombreux, les gouvernements attendent désormais de leurs IFD qu’elles s’engagent au-delà du seul rôle de bailleurs de fonds. Dans cette perspective, la plupart des institutions européennes ont adopté une approche de « valeur ajoutée », incluant le recours à l’accompagnement technique (AT) en plus de l’investissement en capital. À cet égard, les leçons tirées de l’expérience de CDC Plus révèlent qu’un AT efficace requiert une approche sur mesure, tournée vers les partenariats et avec des objectifs d’impact clairs.
UN ARTICLE DE TORI HELLRUNG Cadre de direction au sein de CDC Group, Tori Hellrung est spécialisée dans la mesure d’impact et la gestion de portefeuille pour les investisseurs d’impact. Avant de rejoindre l’institution britannique, elle était consultante chez Universalia, où elle était chargée d’évaluer la performance de clients parmi lesquels la Banque mondiale, l’ONU et des fondations internationales. Tori Hellrung est titulaire d’un MBA de l’université d’Oxford et d’un BA obtenu à l’université McGill.
SARAH MARCHAND Sarah Marchand, qui a rejoint CDC Group en 2017, est responsable du programme Impact. Disposant de quinze ans d’expérience, tant dans le secteur privé que dans celui du développement, elle travaille depuis une dizaine d’années aux côtés d’équipes d’investissement, se spécialisant dans la création de valeur post-investissement. En une décennie, Sarah Marchand a ainsi mis en place et piloté avec succès des programmes d’accompagnement technique liés aux fonds de capitalinvestissement appuyés par CDC, mais indépendants de ces derniers.
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mesure que des investisseurs désireux de prendre davantage de risques sur les marchés émergents viennent accroître la quantité de capital disponible, l’espace traditionnellement occupé par les institutions de financement du développement (IFD) est de plus en plus encombré. Disposant d’une meilleure compréhension de la crise climatique et confrontés à des inégalités sociales croissantes, les gouvernements attendent de leurs IFD qu’elles aillent au-delà du rôle de fournisseurs de capitaux, ce qui les amène à un tournant de leur évolution. Il y a donc de plus en plus de place pour l’accompagnement du secteur privé, ce qui nécessite de l’expertise, du capital et des liens étroits avec les acteurs de marché. Cela se situe quelque part entre les traditionnelles subventions ou prêts en faveur du développement et les investissements à prix de marché. À ce tournant de leur histoire, comment les IFD vont-elles conserver un rôle additionnel sur les marchés de capitaux ? L’une des oppor-
tunités consiste à accroître leur valeur ajoutée en tant qu’investisseurs, en approfondissant leur expertise en matière de développement du secteur privé, à la fois directement dans leurs portefeuilles et au niveau du marché. En 2018, CDC Group, l’institution de financement du développement du Royaume-Uni, a officiellement lancé un nouveau véhicule, CDC Plus, destiné à assurer sa montée en puissance en tant qu’investisseur à impact. Depuis, CDC Plus a engagé 50 millions de dollars dans plus de 250 projets. Son but est d’apporter une amélioration pérenne aux conditions de vie des populations en multipliant les opportunités économiques, en augmentant le niveau de vie et en créant un environnement plus durable. Les quatre enseignements qui suivent – tirés d’ateliers animés au sein de CDC Plus – constituent une réflexion stratégique visant à proposer un accompagnement technique (AT) de qualité. Ce qui ressort de ces enseignements, c’est une réflexion approfondie non seulement de ce que nous finançons, mais aussi de la manière dont nous le faisons et avec qui.
