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Tunisie La croissance économique se raffermira en 2019 et 2020 tirée par l’investissement, les entreprises de certains secteurs, comme les industries manufacturières et les Technologies de l’Information et de la Communication, bénéficiant de la nouvelle loi sur les start-ups. La croissance moins forte de la zone euro pèsera sur les exportations tunisiennes. L’inflation devrait bénéficier de la dissipation de l’effet des hausses fiscales de 2018 mais restera élevée. Le large déficit courant devrait se redresser modérément grâce à un retour à la normale du tourisme. Le chômage diminuera légèrement. Le déficit public devrait diminuer grâce à la maîtrise de la masse salariale mais, étant donné le niveau élevé de la dette publique, la réforme des subventions et un meilleur ciblage des programmes sociaux sont nécessaires pour assurer la soutenabilité des finances publiques. Les taux d’intérêts réels sont légèrement positifs. La politique monétaire devra donner priorité à l’ancrage des anticipations d’inflation. La création d’emplois de qualité, par une simplification du climat des affaires, demeure une priorité. La croissance se renforce lentement La production industrielle a continué de baisser début 2019 en raison principalement de la baisse de la production de pétrole brut et de gaz naturel et des industries agroalimentaires. En revanche, la production de phosphates et des produits dérivés s’est redressée au premier trimestre 2019 et le nombre des entreprises industrielles a augmenté. Les investissements directs étrangers ont augmenté en 2018, en particulier dans l’industrie manufacturière. Le taux de chômage reste à un niveau élevé. L’économie tunisienne a créé en 2018 moins d’emplois qu’en 2017.
Tunisie 1 La production industrielle a baissé
L'inflation s'est stabilisée à un niveau élevé
Moyenne mobile sur 3 mois Indice jan2015 = 100 120 ← Total 118 ← Industrie manufacturière 116 Industrie minière → 114 112 110 108 106 104 102 100 98 96 94 92 2015 2016 2017
Indice jan2015 = 100 300 280 260 240 220 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 2018
Glissement annuel en % 10 Produits libres
Produits non libres
Total
9 8 7 6 0
5 4 3 2 1 2015
2016
2017
2018
0
Source: Institut national de la statistique.
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Tunisie: Emploi, revenu et inflation 2015
2016
Prix courants milliards de TND
Tunisie PIB aux prix du marché Consommation privée Consommation publique Formation brute de capital fixe Demande intérieure finale Exportations de biens et services Importations de biens et services Exportations nettes1 Pour mémoire Déflateur du PIB Indice des prix à la consommation Taux de chômage (% de la population active) Solde de l'administration centrale (% du PIB) Balance des opérations courantes (% du PIB)
2017
2018
2019
2020
Pourcentage de variation, en volume (prix de 2010)
84.6 60.4 16.6 16.8 93.8 33.9 43.1 - 9.2
1.1 3.1 2.5 1.1 2.6 0.2 2.8 -1.3
1.9 2.4 0.3 0.3 1.6 4.6 3.5 0.1
2.5 2.1 0.3 2.0 1.7 5.7 4.0 0.3
2.7 2.1 0.5 3.6 2.1 3.8 1.9 0.7
3.0 2.2 0.6 4.7 2.3 3.9 2.3 0.5
_ _ _ _ _
4.8 3.6 15.5 -6.1 -8.8
5.3 5.3 15.4 -6.1 -10.3
6.8 7.3 15.5 -4.9 -11.2
6.4 6.8 15.4 -4.2 -9.9
6.0 6.2 15.2 -3.4 -8.2
1. Contributions aux variations du PIB en volume, montant effectif pour la première colonne. Source: Base de données des Perspectives économiques de l'OCDE, n° 105.
Après avoir accéléré en 2018, l’inflation s’est stabilisée, légèrement au-dessus de 7%, depuis le début de l’année en raison principalement de la croissance plus faible des prix des produits alimentaires. Le compte courant qui s’établissait à plus de 11% du PIB en 2018 a commencé à diminuer début 2019 en raison de recettes touristiques et de transferts des tunisiens à l’étranger soutenus.
Tunisie 2 La dette publique a augmenté
Les revenus du tourisme et des tunisiens à l'étranger sont importants % du PIB 7
% du PIB 90 Tourisme
Transferts
85
6
80 75
5
70 65
4 0
0
60
3
55 50
2
45 40
1
35 0
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
2019
Source: Banque centrale de Tunisie; Ministère des Finances.
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La mise en œuvre de réformes structurelles est nécessaire pour stimuler l’investissement et maîtriser la dette publique Les augmentations successives du taux directeur de la Banque Centrale ont permis aux taux d’intérêt réels de revenir en territoire positif. Les dépenses publiques sont restées sous contrôle en 2018 et les recettes fiscales plus importantes que prévues. Néanmoins, une réduction supplémentaire des subventions est nécessaire par la continuation de l’application du mécanisme d’ajustement automatique du prix des carburants. À terme, les subventions devront être remplacées par des transferts monétaires aux ménages. La dette publique, à plus de 70% du PIB, reste très élevée même si une grande partie relève d’emprunts à taux concessionnels. La réforme des retraites votée récemment aidera à renforcer la soutenabilité des finances publiques. Il est important de ne pas repousser les réformes structurelles, particulièrement celles relatives aux subventions et aux caisses sociales pour assurer la soutenabilité des finances publiques. L’Union Européenne a retiré la Tunisie de sa liste grise des juridictions non coopératives en matière fiscale en mars 2019 ce qui va renforcer la crédibilité du gouvernement et la confiance dans le système bancaire. La généralisation de l’utilisation de la plateforme d’achats publics en ligne TUNEPS en septembre 2019 réduira la charge administrative pour les PME. Plusieurs mesures ont été mises en œuvre pour stimuler l’investissement comme le lancement du registre national des entreprises, l’amélioration du cadre législatif des partenariats public-privé et la simplification des autorisations administratives. Les créations d’emplois restent peu nombreuses. Le chômage touche plus particulièrement les jeunes diplômés et les femmes. Il est important de favoriser le recrutement des femmes par des campagnes de sensibilisation sur les conséquences des choix éducatifs et de formation sur les possibilités d’emploi.
La croissance devrait se raffermir La croissance devrait être tirée par l’investissement qui bénéficiera de la nouvelle loi visant la simplification des procédures de création d’entreprise, la facilitation de l’accès au financement, l’amélioration de l’attractivité pour les investissements directs étrangers, l’amélioration de la gouvernance des sociétés et le renforcement des droits des investisseurs minoritaires. Le taux de chômage élevé continuera de peser sur la consommation privée. Le ralentissement chez les principaux partenaires commerciaux affectera les exportations mais l’adhésion de la Tunisie au marché commun de l’Afrique orientale et australe (COMESA) offrira de nouveaux marchés au pays et devrait renforcer les exportations agro-alimentaires et de services comme la santé. Un ralentissement plus prononcé dans la zone euro et une augmentation des prix du pétrole affecterait le compte courant.
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