THON HOLDING
HALVÅRSRAPPORT 2013
Thon Holding HalvĂĽrsrapport 2013
Ill. Diagonale, Bjørvika - Oslo Lund/Hagem Arkitekter og Atelier Oslo
Side 2
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Thon Holding Første halvår 2013 Thon Holding hadde et tilfredsstillende resultat også i første halvår 2013, og konsernet oppnådde et resultat på nivå med fjoråret. Hovedpunkter i 1. halvår: • Thon Holding hadde et resultat før skatt på 394 millioner kroner (388). • Konsernets bokførte egenkapital ved halvårsskiftet økte til 6.911 millioner kroner (6.394 ), og egenkapitalandelen var 39 % (39). Den verdijusterte egenkapitalen vurderes å være vesentlig høyere. • Netto kontantstrøm fra drift utgjorde 543 millioner (503). • Ved halvårsskiftet var årlig leienivå i eiendomsporteføljen 1.850 millioner kroner (1.670) og ledigheten utgjorde 2 % (2). • Thon Hotels oppnådde 4% vekst i “Inntekt per tilgjengelig rom” (RevPAR). • Ved halvårsskiftet var konsernets likviditetsreserve 4.498 millioner kroner (3.055).
Side 3
Graf 2
Resultat før skatt
Thon Holding Halvårsrapport 2013
(mill. kr)
500
400
Resultat og balanse sammendrag Thon Holding konsernet hadde i første halvår samlede driftsinntekter på 2.623 kroner (2.383), og resultatet før skatt utgjorde 394 millioner kroner (388). Endringen fra i fjor forklares av økte driftsinntekter, men resultatet dempes av høyere vedlikeholdskostnader og økte netto finanskostnader. Thon Holding konsern
Graf 1
Kostnader knyttet til vedlikehold og oppgradering av eiendomsporteføljen Omsetning beløp seg i (inkl. førsteinternt halvårsalg) til 170 millioner (mill. kr) 3 000 kroner (146). Konsernets netto finansposter er kostnadsført med 158 millioner kroner (126). 2 500 2 000 Ved halvårsskiftet hadde konsernets eiendeler en bokført verdi 1 500 på 17.586 millioner kroner (16.467). Bokført egenkapital ved samme tidspunkt var 6.911 millioner kroner (6.394), 1 000 og egenkapitalandelen var 39 % (39).
finansieringsaktivitetene var 116 millioner kroner (361). 300 I2001. halvår økte dermed likviditetsbeholdningen med 46 millioner kroner (11). 100
Ved halvårsskiftet var konsernets likviditetsreserve 4.498 mil0 lioner kroner (3.055), og besto2011 av kortsiktige plasseringer på 2009 2010 2012 2013 448 millioner kroner (455) og ubenyttede kredittrammer på 4.050 millioner kroner (2.600)
Graf 3
Likviditetsreserver og avdrag (mill. kr)
5 000
4 000
3 000
2 000
500
Eiendommenes leieinntekter indikerer en brutto-avkastning 0 2009 2010 2011på ca. 12 2012 2013 (brutto yield) på bokførte verdier %, og verdijustert egenkapital vurderes derforHotell/restaurant å være vesentlig høyere enn den Eiendom Øvrig virksomhet bokførte egenkapitalen.
1 000
0 2009
2010
2011
Likviditetsreserver
2012
2013
Avdrag neste 12 mnd
Graf 2
Resultat før skatt
Eiendomsområdet
(mill. kr)
500
Grafer Thon Holding 2009_H1
Markedet for næringseiendom i 2013
400
Den positive utviklingen i markedet for næringseiendom fortsatte også i første halvår.
300
Leieprisene både for handels- og kontoreiendommer viste en stabil eller svakt økende tendens, og markedsledigheten ble noe redusert.
200
100
0 2009 Thon Holding konsern
2010
2011
2012
2013
Graf 1
Omsetning (inkl. internt salg) (mill. kr) og avdrag Likviditetsreserver
Graf 3 3 000
Eiendomsprisene viste hovedsakelig en stabil eller noe økende tendens avhengig av eiendomssegmentet.
(mill. kr)
5 000 2 500
Markedet for kjøp og salg av næringseiendom utviklet seg også positivt, og omsetningsvolumet var økende gjennom halvåret.
4 000 2
Eiendomsporteføljen
1 500 3 000
Eiendomsområdets samlede driftsinntekter (inkl. internt salg) beløp seg i første halvår til 1.246 millioner kroner (997).
1 000 2 000 500 1 000 0 2009 0
2010
2009 Eiendom
2010
2011
Hotell/restaurant 2011
Likviditetsreserver
2012
2013
Øvrig virksomhet2013 2012
Avdrag neste 12 mnd
Graf 2
Kontantstrøm og likviditet Resultat før skatt
(mill. kr) fra driften 543 millioner I 1. halvår var netto kontantstrøm kroner (503), mens endringen i arbeidskapitalen beløp seg til 85 400 millioner kroner (-296).
Økningen fra i fjor forklares både av høyere inntekter fra boligprosjekter under oppføring og økte leieinntekter. Salgsinntekter fra boligprosjektene beløp seg til 165 millioner kroner (79), og gevinsten var 22 millioner kroner (19). Nedgang i resultatmargin på boligprosjektene forklares av økte kostnader ved oppføring av boliger.
Grafer Thon 500 Holding 2009_H1
300 Netto kontantstrøm fra operasjonelle virksomheter var dermed 458 millioner kroner (207). 200
Netto kontantstrøm fra investeringsaktivitetene var 100 -528 millioner kroner (–556), mens netto kontantstrøm fra 0
Side 4
2009
2010
2011
2012
2013
Leieinntektene (inkludert interne leier) var i første halvår 929 millioner (787). Leienivået for Thon Holdings eiendomsportefølje var ved halvårsskiftet på 1.850 millioner kroner (1.670). Ledigheten er fortsatt lav, og var ved halvårsskiftet 2 % (2).
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Eiendomsporteføljen fordeles på følgende segmenter (målt etter leienivå) • • • •
Handel: 44 % Hotell: 30 % Kontor: Likviditetsreserver16 % Diverse: 10 %
(41) (33) (18) (8)
RevPAR for hotellene i Oslo område økte dermed også med 1% fra fjoråret.
Thon Hotels Omsetning i hotellområdet salg) var 1.429 milLikviditetsreserver (inkl. internt Avdrag neste 12 mnd lioner kroner (1.369). I omsetningstallene inngår også driftsinntekter fra frittstående serveringssteder med 69 millioner Graf 4 kroner (75). Årlig leieinntektsnivå pr. 01.07.
Avdrag neste 12 mnd
Graf 4
Årlig leieinntektsnivå pr. 01.07. (mill. kr)
2 000
(mill. kr)
2 000
Thon Hotels Norge hadde i første halvår en gjennom-snittlig rompris på 851 kroner (855), mens beleggs-prosenten økte 1 500 til 54 % (52). Nøkkeltallet ”RevPAR” (Revenue Per Available Room) økte dermed til 461 kroner (442).
1 500
1 000
1 000
Hotellvirksomheten i Brussel og Rotterdam økte omsetningen fra 500 første halvår i fjor med ca. 20 %, i stor grad som følge av åpningen av Thon Hotel EU i første halvår i fjor.
500
0 2009
2010
Handel
2011
Hotell
2012
Kontor
0
2013
2009 2010 2011 2% til 768 2012 kroner mens 2013 Gjennomsnittlig rompris økte med Handel Hotell Kontor Diverse beleggsprosenten sank med 1 prosentpoeng til 63%. Totalt økte dermed RevPAR med 1 % fra første halvår i fjor.
Diverse
Graf 5
Kjøpesenter
Graf 5
Rompris og inntekt pr. rom
Rompris og inntekt pr. rom
I første halvår hadde konsernet 17 kjøpesenter i 1 000 forvaltning.
1 000
800
800
7 sentre eies helt eller delvis av Thon Holding 600 konsernet, 8 eies helt eller delvis av Olav Thon Eiendomsselskap konsernet og 2 sentre eies av 400 Olav Thon
600 400
200
Den samlede kjøpesenterporteføljen hadde i første 0 halvår en omsetning på kroner 2009 201013,7 milliarder 2011 2012(13,1). Rompris
200 0
2013
2009
I første halvår var butikkomsetningen i konsernets eide kjøpesentre i Norge 2,3 milliarder norske kroner (2,2), mens Graf 6 det i konsernets kjøpesentre i Sverige var en samlet omRenteutvikling siste 5(2,9). år setning på 3,0 milliarder svenske kroner
2011
2012
Rompris
2013
RevPAR
Øvrige virksomhetsområder
Graf 6
Øvrige virksomheterRenteutvikling omsatte i første sistehalvår 5 år for 311 millioner kroner (311), hvorav Unger Fabrikker bidro med 223 millioner 8% kroner (232).
8%
Hotellområdet 6%
6% Investeringer
4% norske hotellmarkedet i 2013 Det
Ved de norske hotellene økte antall overnattinger med 5 % fra 2% i fjor, mens antall hotellrom økte med 2 %. 0% Gjennomsnittsbelegget var uendret på 51 %, mens romprisen jun.08 jun.09 jun.10 jun.11 jun.12 jun.13 økte med 1 % til 899 kroner.
TH snittrente (nok)
2010
RevPAR
3 mnd nibor
10 år swaprente
Nøkkeltallet RevPAR (Revenue Per Available Room) for de Grafer Thon Holding 2009_H1 norske hotellene økte dermed 1 % fra første halvår i fjor til 455 kroner.
Konsernets investeringer i 1. halvår var 547 millioner kroner 4% (720), og gjelder både eiendomskjøp, investeringer i eiendomsprosjekter under oppføring og rehabilitering av eksiste2% rende eiendomsportefølje. 0% jun.08
jun.09
TH snittrente (nok)
jun.10
jun.11
3 mnd nibor
jun.12
jun.13
10 år swaprente
Grafer Thon Holding 2009_H1
I Oslo området (Oslo og Akershus) økte antall overnattinger med 8% i forhold til samme periode i fjor. Samtidig fant det sted en betydelig utvidelse av hotellkapasiteten, og ved halvårsskiftet var antall hotellrom økt med 11% fra samme tidspunkt i fjor. Gjennomsnittsbelegget i Oslo området falt dermed med 1% til 60%,mens romprisene økte med 3% til 915 kroner.
Thon Hotel Sandven, Norheimsund
Side 5
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Større eiendomskjøp
Finansielle forhold
•
Konsernets netto finansposter (ekskl. resultat i tilknyttede selskap) er kostnadsført med 156 millioner kroner (121).
“Diagonale”, Oslo (50%) Konsernet har kjøpt en 50% eierandel i “Diagonale” prosjektet i Bjørvika i Oslo. Prosjektet omfatter oppføring av en kontoreiendom, og en kombinert bolig- og handelseiendom på samlet ca. 40.000 kvm. Prosjektet er planlagt ferdig i 2017.
Ferdigstilte eiendomsprosjekter i 1. halvår: •
Töcksfors Shoppingcenter, Sverige Kjøpesenteret er blitt utvidet med 5.000 kvm. handelsarealer til totalt 33.000 kvm.
•
Karl Johansgate 6 B m.fl., Oslo Kvartalet i Oslo sentrum er bygget om til 2.500 kvm. handelsareal og 45 leiligheter med rundt 2.500 kvm. boareal.
•
Thon Hotel Sandven, Norheimsund Hotellet er blitt utvidet med 71 nye rom til totalt 103 rom.
Finanskostnadene øker fra i fjor hovedsakelig som følge av høyere gjennomsnittlig rentebærende gjeld (+ 500 millioner), mens valutakursutviklingen bidro til en ytterligere svekkelse av konsernets finansnetto. I første halvår utgjorde valutagevinster 7 millioner kroner mens det i samme periode i fjor ble inntektsført 32 millioner kroner. Ved halvårsskiftet hadde konsernet en rentebærende gjeld på 7.923 millioner kroner (7.568), hvorav 2% (3) var aksjonærlån. Konsernets eksterne gjeldsportefølje består av langsiktige kredittrammer opptatt i nordiske banker og lån opptatt direkte i det norske kapitalmarkedet. Ved halvårsskiftet var samlede eksterne lån og kredittrammer 11.973 millioner kroner (10.168). Av dette var ubenyttete kredittrammer 4.050 millioner kroner (2.600). Tilgangen til finansiering i bank- og kapitalmarkedet vurderes fortsatt som svært god. I 1. halvår ble det opptatt 2 langsiktige obligasjonslån på 1.450 millioner kroner og 5 kortsiktige sertifikatlån på til sammen 700 millioner kroner. Kapitalmarkedet er blitt en stadig viktigere finansieringskilde, og ved halvårsskiftet hadde konsernet utestående sertifikatog obligasjonsgjeld på 3.375 millioner kroner (1.315).
Eventyrtunet, Lørenskog
Større eiendomsprosjekter under oppføring •
•
Eventyrtunet, Lørenskog Boligeiendom med 83 leiligheter oppføres ved siden av Lørenskog Storsenter. Bygget planlegges ferdigstilt i 2. halvår 2013. Sagdalen Park, Strømmen Kombinert nærings- og boligbygg på totalt 9.300 kvm. oppføres ved siden av Strømmen Storsenter. Bygget som vil inneholde 73 leiligheter planlegges ferdigstilt i 2. halvår 2013.
•
Verkstedsallèen, Strømmen Boligeiendom med 33 leiligheter oppføres i nærheten av Strømmen Storsenter. Bygget planlegges ferdigstilt i 1. halvår 2014.
•
Morast Handelsområde, Charlottenberg, Sverige (50%) Handelseiendom på 27.500 kvm., utleid til et fåtall større leietakere, oppføres ved siden av Charlottenberg Shoppingcenter. Prosjektet ferdigstilles i 1.halvår 2014.
Side 6
Gjelden har en gjennomsnittlig gjenværende løpetid på 3,4 år (4,5). 17 % (10) av gjelden forfaller til betaling innen 1 år, og refinansieringsbehovet vil i sin helhet kunne dekkes av eksisterende likviditetsreserver. Ved halvårsskiftet var gjennomsnittlig nominell rente (inkl. kredittmargin) 4,6 % (4,5). Ved halvårsskiftet hadde konsernet en andel fast rente på 69 % (69) (Rentebinding lenger enn 1 år). Gjennomsnittlig rentebinding var 5,7 år (6,6), med følgende forfallsstruktur: • • •
Under 1 år: Mellom 1 og 5 år: Over 5 år:
31 % (31) 7 % (0) 62 % (69)
Rentebærende gjeld er fordelt på følgende valutaer: • NOK - 71 %, Snittrente: 4,8 % (4,9). • SEK - 18 %, Snittrente: 4,5 % (4,3). • EUR - 11%, Snittrente: 2,5 % (2,2).
Likviditetsreserver
Avdrag neste 12 mnd
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Graf 4
Årlig leieinntektsnivå pr. 01.07. (mill. kr)
2 000
1 500
1 000
500
0 2009
2010
Handel
2011
2012
Hotell
2013
Kontor
Diverse
Graf 5
Rompris og inntekt pr. rom 1 000 800 600 400 200 0
2009
2010
2011
2012
Rompris
2013
RevPAR
Karl Johans gate 6b, Oslo
Graf 6
Ledigheten i kontormarkedet er svakt fallende og leieprisene viste en stabil eller svakt økende tendens. Kontorleiemarkedet vurderes som konjunkturfølsomt, og med en relativ høy vekst i norsk økonomi antas den positive utviklingen å vedvare.
Renteutvikling siste 5 år 8%
6%
4%
2%
0% jun.08
jun.09
TH snittrente (nok)
jun.10
jun.11
3 mnd nibor
jun.12
jun.13
10 år swaprente
Grafer Thon Holding 2009_H1
Fremtidsutsikter Veksten i verdensøkonomien er avtakende, og forventes redusert fra 3,0% i fjor til 2,5% i år. Den økonomiske utviklingen er svak i mange industriland. Veksten i norsk økonomi er fortsatt relativt høy, men er nå svakere enn tidligere anslått. De fleste områder av norsk økonomi utvikler seg positivt, men veksten i privat forbruket har vært noe svakere enn forventet. I juni opprettholdt Norges Bank renten på 1,5%, og signaliserte en mulighet for rentekutt i tiden fremover.
Som følge av relativt moderate makroøkonomiske utsikter og en betydelig tilførsel av ny hotellkapasitet i Norge, forventes det et stabilt eller svakt fallende hotellmarked også i tiden fremover. Thon Hotels vurderes på bakgrunn av en solid markedsposisjon og en attraktiv hotellportefølje, å være godt posisjonert for å skape tilfredsstillende resultater også i tiden fremover. Thon Holding konsernets sterke finansielle posisjon og den solide markedsposisjonen i hotell- og eiendomsmarkedet antas å bidra til en fortsatt tilfredsstillende resultatutvikling i tiden fremover.
Oslo, 30. august 2013 Styret i Thon Holding AS
Det forventes en relativt moderat vekst i privatkonsumet i Norge i tiden fremover, og rammebetingelsene for konsernets kjøpesentre vurderes derfor som stabile.
Side 7
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Resultatregnskap Resultatregnskap RESULTATREGNSKAP Beløp i MNOK Leieinntekter Losjiinntekter Varesalg Øvrige driftsinntekter Driftsinntekter Varekostnader Lønnskostnader Ordinære avskrivninger Andre driftskostnader Driftskostnader Driftsresultat Andel resultat i tilknyttede selskaper Finansinntekter Finanskostnader Netto finansposter Resultat før skattekostnad Skatter Periodens resultat
Side 8
STATEMENT OF INCOME Pr./At 30.06.2013
Pr./At 30.06.2012
2012
Amounts in MNOK
656 828 902 238 2 623
570 787 796 230 2 383
1 175 1 599 1 654 467 4 894
Rental income Room Revenue Sales of goods Other income Total operating income
-460 -580 -168 -863 -2 071
-381 -546 -152 -791 -1 869
-656 -1 097 -366 -1 780 -3 899
552
514
994
-2 36 -192 -158
-4 57 -178 -126
10 61 -364 -293
394
388
701
Profit before taxes
-114 280
-118 271
-188 513
Taxes Profit for the period
Raw materials and consumables used Payroll expences Depreciation and amortisation expences Other operating expences Total operating expences Operating profit Income from associates Financial income Financial expences Net financial items
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Balanse Balanse
-29 %
-30 %
-27 %
BALANSE Beløp i MNOK Immaterielle eiendeler Utsatt skattefordel Varige driftsmidler Finansielle anleggsmidler Sum anleggsmidler
BALANCE SHEET Pr./At 30.06.2013
Pr./At 30.06.2012
2012
Amounts in MNOK
21 86 15 137 473 15 717
12 57 14 498 377 14 944
20 65 14 692 452 15 229
145 1 338 42 344 1 869
138 977 42 366 1 523
125 1 028 42 298 1 493
17 586
16 467
16 723
300 6 611 6 911
300 6 094 6 394
300 6 319 6 619
Paid in capital Retained earnings Shareholders' equity
Avsetning for forpliktelser Langsiktig gjeld Kortsiktig gjeld Sum gjeld
876 6 489 3 310 10 675
776 6 580 2 717 10 073
750 6 364 2 990 10 104
Provisions Long term liabilities Current liabilities Total liabilities
Sum egenkapital og gjeld
17 586
16 467
16 723
Total equity and liabilities
Varer Fordringer Investeringer Bankinnskudd, kontanter o.lign. Sum omløpsmidler Sum eiendeler Innskutt egenkapital Opptjent egenkapital Sum egenkapital
Intangible fixed assets Deffered tax assets Tangible assets Financial fixed assets Total fixed assets Inventories Debtors Investments Bank deposits, cash in hand, etc. Total current assets Total assets
Side 9
Thon Holding Halvårsrapport 2013
Kontantstrømsoppstilling og egenkapitalavstemming
Kontantstrømoppstilling og egenkapitalavstemming KONTANTSTRØMOPPSTILLING Beløp i MNOK
CASH FLOW ANALYSIS Pr./At 30.06.2013
Pr./At 30.06.2012
2012
Amounts in MNOK
Kontantstrøm tilført fra årets virksomhet Endring i tidsavgrensninger og annen arbeidskapital Netto kontantstrøm fra operasjonelle aktiviteter
543 -85 458
503 -296 207
932 -277 655
Netto kontantstrøm fra investeringsaktiviteter Netto kontantstrøm fra finansieringsaktiviteter Netto endring i kontanter og kontantekvivalenter
-528 116 46
-556 361 11
-1 163 451 -57
298 344
354 366
354 298
Kontanter og kontantekvivalenter pr. 01.01. Kontanter og kontantekvivalenter pr. 30.06/31.12
EGENKAPITALAVSTEMMING Beløp i MNOK Egenkapital 01.01. Periodens resultat Avsatt utbytte Valutakursendringer og øvrige endringer Egenkapital ved periodens slutt
Cash flows from operating activities Changes in working capital Net cash flow from operations Net cash flow from investments Net cash flow from financial activities Net change in cash and cash equivalents Cash and cash equivalents as of 01.01 Cash and cash equivalents as of 30.06/31.12
EQUITY ANALYSIS Pr./At 30.06.2013
Pr./At 30.06.2012
2012
Amounts in MNOK
6 619 6 085 6 085 Total Equity 01.01. 280 271 513 Profit for the period 0 0 0 Dividends 12 39 21 Exchange rate changes/Other changes 6 911 6 394 6 619 Total Equity end of period 0,0 0,0 0,0 Selskapets delårsregnskap er avlagt i henhold til kravene i Norsk Regnskapsstandard nr. 11 - Delårs-rapportering. Selskapets delårsregnskap er utarbeidet etter de samme regnskapsprinsipper som selskapet har benyttet i årsregnskapet, Regnskapet er ikke revidert.
Side 10
Thon Holding Halv책rsrapport 2013
Side 11
Bilde over og forside: Boliger Dronningensgate 32 (Karl Johan kvartalet)
Thon Holding AS
Stenersgata 2 Postboks 489 Sentrum 0105 Oslo Tlf: 23 08 00 00 Faks: 23 08 01 00 Web: www.olavthon.no E-post: firmapost@olavthon.no Foretaksnr: 938 050 287