CẨM NANG ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ TẠI VIỆT NAM

VALUE INVESTMENT

Dành cho những ai muốn kiếm tiền từ chứng khoán hay chỉ đơn giản là thử nghiệm một chiến lược đầu tư hiệu quả, hãy cùng ấn phẩm Portfolio tìm hiểu về đầu tư giá trị, đã được kiểm chứng thành công trên thị trường Việt Nam.

THEO GOVALUE

TẠI SAO LẠI LÀ ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ?

Đầu tư giá trị là chiến lược mà Warren Buffett đã áp dụng thành công hơn 50 năm qua với tỷ suất sinh lợi kép 20.9%/ năm… vượt trội so với mức 9.9%/năm của chỉ số S&P 500. Không cần phải là những chuyên gia trong lĩnh vực tài chính, chỉ cần hiểu rõ cách thức và có sự luyện tập, bạn vẫn có thể áp dụng thành công chiến lược đầu tư giá trị vào thị trường Việt Nam.

ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ KHÁC VỚI ĐẦU CƠ NHƯ THẾ NÀO?

Những người không có thiện cảm với đầu tư cổ phiếu thường cho rằng, “Chứng khoán là bài bạc. Thị trường chứng khoán chính là một sòng bạc.” Định nghĩa này không đúng vì ở một sòng bạc, bạn sẽ không bao giờ kiểm soát được tỷ lệ thắng thua của mình trong một khoảng thời gian dài. Hay nói đúng hơn, những sòng bài được tạo ra không phải để bạn kiếm tiền vì có tỷ lệ thắng rất thấp, không tương xứng với những rủi ro mà bạn phải chấp nhận. Ở thị trường chứng khoán, hoạt động đầu cơ là cần thiết vì giúp cho cổ phiếu có thanh khoản, có người mua và người bán. Những nhà tạo lập thị trường (Market Makers) hay đội lái là những người dẫn dắt hoạt động này. Đó là công ty chứng khoán, quỹ đầu tư hay những nhóm đầu tư có số vốn lớn… tất cả đều có mối quan hệ với doanh nghiệp và bạn không thể chiến thắng trong cuộc chơi của họ.

Hoạt động đầu tư là khi bạn bỏ tiền với mục đích thu lại trong tương lai dựa trên đặc tính và giá trị của tài sản - ở đây có thể là cổ phiếu, trái phiếu, vàng, hàng hóa hay bất động sản - trong trường hợp này là cổ phiếu. Để đầu tư kiếm tiền, bạn phải quan tâm đến giá trị tài sản (value) thay vì giá cả (price) của nó.

PHÂN BIỆT GIÁ CẢ VÀ GIÁ TRỊ

Giá của một loại hàng hóa (cổ phiếu) luôn được quyết định bởi quy luật cung – cầu trên thị trường. Nếu lượng cầu vượt quá lượng cung trong ngắn hạn, giá của tài sản đó sẽ tăng lên và đôi khi vượt quá giá trị của tài sản trong dài hạn. Thậm chí, nếu có quá nhiều hoạt động đầu cơ, giá tài sản có thể tăng “phi mã” dẫn đến tình trạng bong bóng. Ngược lại, khi người mua giảm dần hay ngừng mua, giá tài sản lại giảm mạnh, thông thường lại giảm thấp hơn giá trị của tài sản trong dài hạn.

Giá cổ phiếu hàng ngày được quyết định bởi cung – cầu của người mua và người bán trên thị trường và rất ít khi phản ánh đúng giá trị thực của cổ phiếu (hay giá trị thực của doanh nghiệp).

Với tư cách là nhà đầu tư, bạn cần phải có tư duy như những chủ doanh nghiệp thực sự. Vì với việc sở hữu cổ phiếu, là cổ đông, bạn chính là chủ của doanh nghiệp và cần hiểu rõ về giá trị mà doanh nghiệp mình đang sở hữu.

Giá trị của doanh nghiệp thường được cấu thành từ 2 phần chính là tài sản và dòng tiền, lợi nhuận trong tương lai. Tài sản ở đây không chỉ đơn giản là những thứ hữu hình như nhà xưởng, máy móc, thiết bị… mà còn bao gồm cả những tài sản vô hình như quyền sử dụng đất, quyền sở hữu trí tuệ, nhân sự, lợi thế cạnh tranh…

BẢN CHẤT CỦA ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ

Đầu tư giá trị trong chứng khoán là khi 1 cổ phiếu hay doanh nghiệp tuyệt vời mà bạn yêu thích được bán giảm giá 30%, thậm chí là 50%, bạn mua với giá thấp hơn giá trị thực với một biên an toàn đủ lớn. Tuy nhiên, những công ty tuyệt vời cũng có những giai đoạn gặp khó khăn (tin xấu) và đó chính là lúc giá cổ phiếu của nó bị giảm. Bạn cần phải có tâm lý vững vàng và nhìn nhận doanh nghiệp với sự hiểu biết và khách quan cần thiết thì mới có thể nhìn thấy được những cơ hội đó.

TÌM CỔ PHIẾU ĐẦU TƯ GIÁ TRỊ

Hiện tại trên sàn chứng khoán Việt Nam có hơn 1.200 cổ phiếu đang giao dịch. Vậy làm thế nào để bạn chọn ra được 1 vài ý tưởng để bắt đầu tìm hiểu?

CÁCH 1: Những công ty có sản phẩm mà bạn yêu thích

Hãy thử dạo 1 vòng siêu thị hoặc nhìn quanh những con đường mà bạn đi làm, ngẫm lại những sản phẩm hay nhãn hàng mà bạn yêu thích và đặt câu hỏi: “Công ty nào sản xuất ra những nhãn hàng, sản phẩm hay dịch vụ mà bạn yêu thích?” Điều này giúp bạn có góc nhìn đánh giá tốt nhất từ góc độ người tiêu dùng. Nếu bạn thích 1 sản phẩm dịch vụ nào thì đó chính là dấu hiệu ban đầu cho một công ty tuyệt vời.

CÁCH 2: Đọc những tin tức… tiêu cực

Nếu bạn chú ý đến những tin tức tiêu cực về doanh nghiệp thì khả năng bạn tìm thấy những cơ hội đầu tư tuyệt vời sẽ cao hơn rất nhiều vì ba lý do. Thứ nhất, những tin tức tiêu cực sẽ làm giá cổ phiếu của những công ty tuyệt vời giảm rất “sâu” so với giá trị thực của nó. Thứ hai, doanh nghiệp đó không được nhìn nhận công tâm ở góc độ đầu tư. Thứ ba, Những tin tức tốt chỉ dành cho đám đông. Khi những tin tốt được tung ra thì MMs hay nhà cái đã gom xong “hàng” từ lâu. Và khi thông tin quá rõ ràng thì cơ hội dành cho bạn rất ít.

CÁCH 3: Sử dụng những bộ lọc cổ phiếu được xây dựng sẵn

Nếu bạn muốn học hỏi 1 điều gì đó thì hãy học hỏi từ những người giỏi nhất. Nếu bạn vẫn đang mông lung và chưa xây dựng được cho mình 1 bộ lọc cổ phiếu phù hợp, hãy lựa chọn 1 (hoặc kết hợp) trong số những bộ lọc cổ phiếu theo triết lý của Warren Buffett, Benjamin Graham, Philip Fisher, Peter Lynch hoặc Piotroski.