Martes 29 de noviembre de 2016
Nota de Prensa
Informe de Coyuntura Económica N ov i e m b r e d e 2 0 1 6
Mercado financiero El crédito creció a 6% en septiembre, más alto que el año anterior. El crédito demandado a las instituciones financieras reguladas (bancos, bancos cooperativos y SAC) experimentó la segunda tasa más alta en los últimos 17 meses (gráfica). Los factores que pueden estar impulsando el crédito se relacionan con la reducción de la factura petrolera y el aumento de las remesas que en conjunto representan el 1.7% del PIB a septiembre de 2016; el año pasado se ahorró 1.5% del PIB. No obstante lo anterior, la demanda de crédito sigue enfrentando un entorno de bajo crecimiento como el 1.6% que muestra el IVAE a agosto; también el saldo neto del Índice de Ventas de FUSADES ha sido negativo en los tres trimestres del año, y finalmente el empleo formal del ISSS creció apenas 1% hasta julio.
Evolución del Gráfico crédito no.1 total e IVAE. Evolución del crédito total e IVAE Instituciones financieras reguladas instituciones financieras reguladas Millones de US$
Crecimiento nominal (Eje derecho)
IVAE TC (Eje derecho) 18 16 14 12 10
6.0
8 6 4 2 0 -2 -4 -6
2008-ene mar may jul sep nov 2009-ene mar may jul sep nov 2010-ene mar may jul sep nov 2011-ene mar may jul sep nov 2012-ene mar may jul sep nov 2013-ene mar may jul sep nov 2014-ene mar may jul sep nov 2015-ene mar may jul sep nov 2016-ene mar may jul sep nov
13,000 12,500 12,000 11,500 11,000 10,500 10,000 9,500 9,000 8,500 8,000 7,500 7,000 6,500 6,000
-8
1/ Instituciones financieras reguladas comprende bancos, bancos cooperativos y sociedades de ahorro y crédito Fuente: Banco Central de Reserva (BCR).
El crédito del sector productivo crece más veloz (8.1%), que el de los hogares (4.4%). A septiembre, el financiamiento al sector empresarial se aceleró a 8.1%; mientras que el crédito demandado por los hogares se desaceleró a 4.4%, y es inferior al 5.8% de igual mes de 2015 (gráfica). La pérdida de dinamismo de los hogares se puede explicar por las bajas tasas de crecimiento del empleo formal (1%), y hacen prever un menor desempeño. Las tasas de interés aumentan moderadamente, pese a las presiones para sus alzas, pero son contenidas por el anclaje del dólar. La Tasa de Interés Básica Pasiva (TIBP) alcanzó 4.5% en septiembre, siendo la tasa más alta desde diciembre de 2010; por su parte, la Tasa de Interés Básica Activa (TIBA) registró el 6.3%, mostrando una leve tendencia de alza desde
2013. Una combinación de factores han venido incidiendo en la presión al alza de las tasas de interés, tales como: el bajo crecimiento económico y la limitada capacidad de ahorro; la moderada recuperación de la demanda de crédito, que presiona la liquidez; el desequilibrio de las finanzas públicas que demanda financiamiento interno vía Letes; finalmente, la continua caída de la calificación riesgo país (Moody´s), ha encarecido el financiamiento a toda la economía. A pesar de estas fuertes presiones, las tasas de interés se encuentran relativamente bajas, lo cual podría ser explicado por la presencia de la dolarización, la cual le brinda un fuerte anclaje a la estabilidad macroeconómica. El sistema bancario mantiene estable su liquidez y solvencia; pero con menores utilidades. Durante 2016, los bancos preservaron su capacidad de mantener recursos suficientes para hacer frente a sus obligaciones, principalmente con sus depositantes que incrementaron los recursos (US$479.2 millones), el gobierno estuvo demandando financiamiento de corto plazo (por medio de Letes) y los bancos mantuvieron inversiones en estos instrumentos (US$667 millones). Estos factores incidieron en el Coeficiente de Liquidez Neta (CLN) que alcanzó 31.2% a septiembre, levemente inferior al registrado hace un año (34.6%). Sin embargo, los costos de fondeo de los bancos tendieron a incrementar, impactando los resultados del ejercicio, debido al aumento de la tasa de interés (cuadro). El ratio de mora disminuyó a 2.1% en septiembre de 2016, inferior al 2.4% de hace un año. Por su parte, la cobertura de reservas de préstamos con dificultades de pago, mejoró a 116.6%. Mientras que la utilidad del sistema bancario consolidado mostraba una reducción de 13.6%, explicada, principalmente, por un incremento en los costos de captación de recursos, en los gastos de operación y en saneamiento de activos (cuadro).
Sistema bancario: Indicadores financieros seleccionados (%) Dic. 2014
Sep. 2015
Dic. 2015
Sep. 2016
Liquidez Coeficiente de Liquidez Neta
28.1
34.6
32.3
31.2
Solvencia Coeficiente patrimonial
16.6
16.9
16.8
17.0
2.4 119.0 5.6
2.4 113.8 1.6
2.3 115.9 2.1
2.1 116.6 -9.0
10.0 1.3
8.5 1.1
7.9 1.0
6.7 0.9
Mora Préstamos vencidos/cartera total Cobertura de reservas Variación anual de préstamos vencidos Rentabilidad Retorno patrimonial Retorno sobre activos Fuente: Elaborado con datos de la SSF
Departamento de Estudios Económicos DEC