แนวทางการระดมทุนของรัฐบาล ประจำปีงบประมาณ 2555 by pdmo pdmo

Project Funding For Infrastructure Development in Bangkok

แนวทางการระดมทุนของรัฐบาล ประจําปีงบประมาณ 2555 และ

แนวทางการปรับปรุงสิทธิประโยชน์ของผู้ค้าหลัก 17– 18 กันยายน 2554, ภูเก็ต

สํานักพัฒนาตลาดตราสารหนี้ สํานักงานบริหารหนีส้ าธารณะ กระทรวงการคลัง

สํานักพัฒนาตลาดตราสารหนี้ 02-265-8050 ส่วนพัฒนาตลาดตราสารหนี้รัฐบาล - นางสาวพิมพ์เพ็ญ ลัดพลี - นายเทพรัตน์ วงศ์เจริญวนกิจ - นายโพธิรัตน์ กิจศรีโอภาค - นายอิทธิพงศ์ กรรณล้วน

(พิมพ์) (ป้อ) (อาโนลด์) (แบงค์)

5802 5809 5806 5807

ส่วนบริหารกองทุนและพัฒนาโครงสร้างพื้นฐาน - นายณัฐการ บุญศรี - นายพลช หุตะเจริญ - นางสาวอรปรียา จึงพาณิชย์ - นายญาณกร น้อยนา - นายวรวัฒน์ จันทนาคม - นายพุทธิพงศ์ กันนา - นางสาววันทนีย์ โพธิ์งาม

(ดวง) (อ๊อฟ) (ออม) (เบล) (บอน) (หนึ่ง) (แปว)

5803 5808 5805 5811 5801

ส่วนนโยบายตลาดตราสารหนี้ระหว่างประเทศ - นางฉัตรมณี สินสิริ - นางสาวรัฏฏิการ์ มนัสวีวงษ์ - นางสาววีรยา จุลมนต์ - นางสาวลักษิกา เต็งประทีป - นางสาวศันสนีย์ จันทร์แก้ว

(น้ําตาล) (ปุ๊ย) (แตงกวา) (น้ําว้า) (อ้อม)

5804 5810 5101 5714 5815

แนวทางการระดมทุนของรัฐบาลประจําปีงบประมาณ 2555 ผลการออกพันธบัตรในปีงบประมาณ 2551 - 2554 การรักษาอุปสงค์ของ Benchmark Bond ในปีงบประมาณ 2552 - 2554 สร้างความเชื่อมั่นต่อนักลงทุน ความต้องการในการระดมทุนประจําปีงบประมาณ 2555 แยกตามกฎหมาย ภาพรวมการระดมทุนประจําปีงบประมาณ 2555 แยกตามเครื่องมือ การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF ใช้กลยุทธ์ความยืดหยุ่นเพื่อรองรับการชําระคืนจากธนาคารแห่งประเทศไทย

แนวทางการยกระดับระบบผู้ค้าหลัก (Primary Dealer System) สิทธิประโยชน์และหน้าที่ของ PDs ไทยในปัจจุบัน สิทธิประโยชน์และหน้าที่ของ PDs ต่างประเทศ (International Practice) ผลการทําหน้าที่ของ PDs ในตลาดแรกและตลาดรอง ในปีงบประมาณ 2553

มี PDs บางรายที่ต้องปรับปรุงการทําหน้าที่ มี Dealers บางรายที่สามารถทําหน้าที่ได้เหมือน PDs

สบน.ปรับปรุงกลยุทธ์ในการออก Benchmark Bond ในตลาดแรก 3 แนวทาง (2551-2554) เพื่อสร้างสภาพคล่องในตลาดรอง สภาพคล่องที่เกิดจากการออก Benchmark Bond อย่างเป็นระบบ vs

สภาพคล่องที่เกิดจากการปรับปรุงสิทธิประโยชน์ของ PDs ก้าวแรกของการปรับใช้สิทธิประโยชน์และหน้าที่ของ PDs ให้เหมาะสมกับประเทศไทย Exclusivity 1 ต.ค. 2555 กรอบเวลาในการให้สิทธิประโยชน์ด้าน Exclusivity กับ PDs จากวันนี้... ถึงมีผลบังคบใช้

เปรียบเทียบการออกตราสารหนี้ในปีงบประมาณ 2551 - 2554 หน่วย: ล้านบาท

ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล

1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด) 5. เครื่องมืออื่นๆ*

ยอดรวมความต้องการระดมทุน ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs ปริมาณการระดมทุนทั้งปี

รุ่นอายุ ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 5 ปี 72,000 74,380 121,572 93,000 7 ปี 55,000 63,000 10 ปี 52,632 62,740 71,254 59,000 15 ปี 24,050 26,650 47,000 43,000 20 ปี 23,950 38,000 50,000 41,900 30 ปี 5,000 5,500 20,000 27,000 50 ปี 13,000 2 ปี 88,000 3 ปี 12,731 49,999 8 ปี 10,000 12,000 12 ปี 8,000 16,000 17,000 24,000 14 ปี 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 30,950 50,692 61,171 54,014 ไม่ต่ํากว่า 14 ปี ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 34,600 134,000 -127,000 26,000 4 ปี 22,000 47,000 46,000 10 ปี 40,000 2 - 4 ปี 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600

272,313 677,961 635,000 556,467 223,363 272,313

383,269 677,961

440,826 844,230

449,900 674,067

Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan

Firm Committed Supply of Benchmark Bond Regardless of Budget uncertainty ŕ¸ , ŕ¸ ŕ¸

Million Baht 400,000

FY2011 349,500

300,000

204,000

200,000

Total Funding needs decreased from: 709,014 MB to

-12%

22%) -26% +344%

29,954

CASH BAL = 408,397 MB

-85%

40,000

9,000

70,000

95,000

100,000

50,613

555,467 MB (-

205,514

-150,000 MB

180,000

Actual

339,900

Lower Borrowing needs due to Economic Recovery

Plan

-3%

0 Benchmark Bond

Non Benchmark Bond

Keep Our Word to get Investor Confidence for the Plan

Saving Bond

T-Bill

ILB

Others

(Outstanding)

Firm Committed Supply of Benchmark Bond Regardless of Budget uncertainty ŕ¸ , ŕ¸ ŕ¸

200,500

43,191

80,000

60,000

65,000

47%) 0

CASH BAL = 278,694 MB

Benchmark Bond

400,000

Plan

CASH BAL = 417,166 MB

Actual

60,000

321,171

+22%

261,171

281,000

-45% -51%

154,000

100,000

801,171 MB to

10%)

Others

82,233

131,000

+118%

170,000

200,000

309,826

-84,000 MB

310,000

Lower Borrowing needs due to Economic Recovery

717,230 MB (-

T-Bill

(Outstanding)

0% 300,000

Total Funding needs decreased from:

Saving Bond

Million Baht

FY2010

Non Benchmark Bond

80,692

+86%

+33%

100,000

624,421 MB (+

Actual

+170% 175,999

200,000 MB

Plan

281,000

+2% 200,000

Total Funding needs increased from: 424,691 MB to

+40%

207,270

Higher government funding needs due to Stimulus Package I & II

203,000

FY2009

300,000 Million Baht

0 Benchmark Bond

Non Benchmark Bond

Saving Bond

T-Bill

(Outstanding)

Others

1,000,000

ความต้องการระดมทุนประจําปีงบประมาณ 2555 (TENTATIVE)

750,000

Bank Loan 30,000

TKK 149,110

Bank Loan 260,000 New Instruments 74,600

T-Bill 134,000

500,000

P/N 50,692

Bank Loan 58,940

P/N 61,171

SB 50,613

SB 80,000 P/N 49,085

250,000

-0

SB 6,000

FIDF 340,122

T-Bill 26,000 P/N 54,014

SB 82,233

P/N 30,950

SB 18,000

LB LB LB LB 246,570 223,363 383,269 440,826

350,000

LB 409,900 Refinance Bank Loan

T-Bill -127,000

Refinance Bank Loan

-117,600

-149,110

Refinance Bank Loan

-82,230

-250,000

2550 ก ( .) 301,655 ก ( .) 301,655

2551

2552

2553

2554

272,313

677,961

635,000

556,467

272,313

677,961

844,230

674,067

2555 2555

690,122 .

839,232 .

แนวทางการระดมทุนในปีงบประมาณ พ.ศ. 2555 (TENTATIVE)

หน่วย: ล้านบาท

ผลิตภัณฑ์ 1.1 พันธบัตรรัฐบาล

1.2 พันธบัตรออมทรัพย์/พันธบัตรรัฐบาลเพื่อรายย่อยพิเศษ* 1.3 ตั๋วสัญญาใช้เงิน (P/N) 1.4ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Fixed-P/N) 2. ตั๋วเงินคลัง (T-bill) 3.1 พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (FRB) 3.2 Inflation Linked Bond (ILB) 4. เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ (Bank Loan) (ปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์ก่อนกําหนด)* 5. เครื่องมืออื่นๆ*

รุ่นอายุ 5 ปี 7 ปี 10 ปี 15 ปี 20 ปี 30 ปี 50 ปี 2 ปี 3 ปี 8 ปี 12 ปี 14 ปี ไม่ต่ํากว่า 14 ปี ไม่ต่ํากว่า 12 ปี 4 ปี 10 ปี 2 - 4 ปี

ปี งปม. 51 ปี งปม. 52 ปี งปม. 53 ปี งปม. 54 72,000 74,380 121,572 93,000 55,000 63,000 52,632 62,740 71,254 59,000 24,050 26,650 47,000 43,000 23,950 38,000 50,000 41,900 5,000 5,500 20,000 27,000 13,000 88,000 12,731 49,999 10,000 12,000 8,000 16,000 17,000 24,000 15,000 18,000 80,000 82,233 50,613 30,950 50,692 61,171 54,014 34,600 134,000 -127,000 26,000 22,000 47,000 46,000 40,000 30,000 260,000 58,940 -82,230 -117,600

ปี งปม. 55 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 30,000 25,000 50,000

100,000 125,122 35,000 20,000 50,000 60,000

272,313

677,961

635,000

556,467

-149,110 49,110 690,122

ยอดรวมการระดมทุนเฉพาะส่วนที่เป็น LBs 223,363 ปริมาณการระดมทุนทั้งปี 272,313 *จะประกาศให้ทราบต่อไปหากมีการปรับโครงสร้างหนี้ภายใต้ พรก. ไทยเข้มแข็ง (เงินกู้จากธนาคารพาณิชย์) ก่อนกําหนด

383,269 677,961

440,826 844,230

449,900 674,067

510,000 839,232

ยอดรวมความต้องการระดมทุน

การออกพันธบัตรรัฐบาลในปีงบประมาณ 2555 (TENTATIVE) ผลิตภัณฑ์

Symbol

Benchmark Bond

LB LB LB21DA LB LB LB416A LB616A

รุ่นอายุ จํานวนการประมูล (ปี) (ครั้ง) 5 6 (เดือนคู่) 7 6 (เดือนคี่) 10 6 (เดือนคี่) 15 6 (เดือนคู่) 20 6 (เดือนคี่) 30 6 (เดือนคู่) 50 6 (เดือนคี่)

วงเงินประมูล (ล้านบาท) 15,000 - 20,000 9,000 - 15,000 9,000 - 15,000 5,000 - 9,000 5,000 - 9,000 3000 - 5,000 2,000 - 2,500

วงเงินรวมของพันธบัตร Becnhmark ในปี งปม. 2555 Non-Benchmark Bond

FRB ILB217A

4 10

6 (เดือนคี่) 4 (ไตรมาส)

350,000

LB155A LB15DA

3 3

วงเงินการออกพันธบัตรรัฐบาล ในปี งปม. 2555

6 (เดือนคี่) 6 (เดือนคี่)

ยอดคงค้าง ณ สิ้นปี งปม. (ล้านบาท) 119,000 57,000 38,000

69%

8,000 - 11,000 10,000 - 15,000

50,000 60,000

15,000 - 20,000 15,000 - 20,000

110,000 31,000 19,000

21% 6% 4%

510,000

100%

วงเงินรวมของพันธบัตร Non-Benchmark ในปี งปม. 2555 New Instrument

รวมวงเงินที่กู้ในปี (ล้านบาท) 100,000 65,000 60,000 35,000 35,000 30,000 25,000

100,000 132,572 132,000

การปรับโครงสร้างหนี้ FIDF (TENTATIVE) LB11NA 89,099 .

ผลิตภัณฑ์ 1. ตั๋วสัญญาใช้เงิน (Pre-Funding) 2. ตั๋วสัญญาใช้เงิน

2. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว (Pre-Funding) รวม Pre-Funding 3. ตั๋วสัญญาใช้เงิน 4. พันธบัตรรัฐบาล 5. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว รวม

LB123A + SB128A 45,000 .

วงเงิน (ลบ.) 39,000 50,099 89,099

รุ่นอายุ 5 ปี 7 ปี 4 ปี

วงเงิน (ลบ.) 80,000 42,000 32,000 154,000 13,023 20,000 11,000 8,000 206,023

รวม

ผลิตภัณฑ์ 1. พันธบัตรรัฐบาล (Pre-Funding)

SB129A 206,023 .

รุ่นอายุ ไม่ต่ํากว่า 4 ปี ไม่ต่ํากว่า 4 ปี

ผลิตภัณฑ์ 1. พันธบัตรรัฐบาล 2. พันธบัตรรัฐบาลประเภทอัตราดอกเบี้ยลอยตัว 3. ตั๋วสัญญาใช้เงิน รวม

ไม่ต่ํากว่า 4 ปี 5 ปี 7 ปี 4 ปี รุ่นอายุ 7 ปี 4 ปี ไม่ต่ํากว่า 4 ปี

วงเงิน (ลบ.) 12,000 10,000 23,000 45,000

กลยุทธ์ในการปรับโครงสร้างหนี้ FIDF 1. ปรับโครงสร้างหนี้ FIDF โดยการกู้เงินล่วงหน้าเพื่อปรับโครงสร้างหนี้ (PRE-FUNDING) ผ่านกองทุน เพื่อการปรับโครงสร้างหนี้สาธารณะและพัฒนาตลาดตราสารหนี้ในประเทศ • ปรับโครงสร้างหนี้ที่ครบกําหนดชําระมากกว่า 50,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว • PRE-FUNDING ไม่เกินกว่า 1 ปีล่วงหน้า 2. ปรับโครงสร้างหนี้ FIDF ด้วยวิธีการปกติ • ปรับโครงสร้างหนี้ที่ครบกําหนดชําระน้อยกว่า 50,000 ล้านบาท ภายในวันเดียว จุดมุ่งหมายหลักของการปรับโครงสร้างหนี้ FIDF เตรียมการรองรับความเป็นได้ของการชําระคืนหนี้ FIDF จากธนาคารแห่งประเทศไทยโดยใช้เครื่องมือที่ มีความยืดหยุ่น 3 ด้าน คือ • อายุสั้น • ต้นทุนต่ํา • ไถ่ถอนคืนก่อนกําหนดได้ (ตั๋วสัญญาใช้เงิน)

แนวทางการปรับปรุงสิทธิประโยชน์และหน้าที่ ของ PDs ในตลาดตราสารหนี้ให้เหมาะสม เพื่อทําหน้าที่ Market Maker ได้อย่างมี ประสิทธิภาพ (ภายใต้มาตรการที่ 3.1 ของแผนพัฒนาตลาดทุนไทย) แนวทางการยกระดับระบบผูค้ ้าหลัก (Primary Dealer System) สิทธิประโยชน์และหน้าที่ของ PDs ไทยในปัจจุบัน สิทธิประโยชน์และหน้าที่ของ PDs ต่างประเทศ (International Practice) มี PDs บางรายที่ต้องปรับปรุงการทําหน้าที่ มี Dealers บางรายที่สามารถทําหน้าทีไ่ ด้เหมือน PDs สบน.ปรับปรุงกลยุทธ์ในการออก Benchmark Bond ในตลาดแรก 3 แนวทาง (2551-2554) เพื่อสร้างสภาพคล่องในตลาดรอง สภาพคล่องทีเ่ กิดจากการออก Benchmark Bond อย่างเป็นระบบ ผลการทําหน้าที่ของ PDs ในตลาดแรกและตลาดรอง ในปีงบประมาณ 2553

สภาพคล่องที่เกิดจากการปรับปรุงสิทธิประโยชน์ของ PDs ก้าวแรกของการปรับใช้สิทธิประโยชน์และหน้าที่ของ PDs ให้เหมาะสมกับประเทศไทย Exclusivity 1 ต.ค. 2555 กรอบเวลาในการให้สทิ ธิประโยชน์ดา้ น Exclusivity กับ PDs จากวันนี้... ถึงมีผลบังคบใช้

2h +i &/ ŕ¸ %A )/E /%ŕ¸ %!CD 3.1

G. D A .8 457v( )J `*V]^_] Gv w%bIEGK%L ^"dXU* PDs F%CE (C V K%"+ FKLAK! GV! G.RD5!# $ E !CD Market Maker m(LU P *!" GV]^_]h a ŕ¸ , ŕ¸ ŕ¸

+%,GA!

MOF Bilateral Repo

Outright

BOT

!"#$ %&% 9 ()*%"+

!"#$ %&% 12 ()*%"+

1) BBL 2) TFB 3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA 7) DB 8) CITIBANK 9) ABN (Royal Bank of Scotland)

1) BBL 2) TFB 7) KTB 8) BAY

!" +%,] ` K

1) A B%C)&ŕ¸ E *F%ŕ¸ G!HEIJJ NCB 2) FKLM$ Nŕ¸ O Iŕ¸ P MOF IJJ one-on-one market dialogue F%ŕ¸ & *IT%UUŕ¸ C V K%"+ )WJ E 3) A B%MHMP L XU* BOT F%ŕ¸ YZ+UX C V K%"+ )WJ EF%CE ( U* 4) F%ŕ¸ ["#$ A B% V ! \ )JW %G [ V]%+ &)%ŕ¸ )J BOT TP %ŕ¸ ^$ _` ŕ¸ !YZ+UIEGX MZ% KE)ŕ¸ ^ )a b `P% Benchmark K ZU `P%^"d MOF ŕ¸ $ K%(FKL!"ŕ¸ AV%UU)C TECUJI^%(L %YZ+UIEG X (quote 2-way) F%E)ŕ¸ O[G firm price

1) BOT ^$ _` ŕ¸ !YZ+UMZ% Bilateral Repo ŕ¸ )J PD A^P %)+% 2) A B%THL GV %* %ŕ¸ )J BOT F%ŕ¸ C](C !h &GCE ( IEGa)i% CE (A*]%

$ E !CD

1) AXL P&!ŕ¸ G!HEF%CE (I ŕ¸ U P *V!d$ AV!UF%#$ %&%^"d!"%) V$ M)jIEG(L& U)C TECUJI^%^"dAK! GV! 2) )ŕ¸ O V)(VP&%ŕ¸ G!HEa)%_J)C F%CE (I ŕ¸

1) A B%MHPML XU* BOT F%ŕ¸ ^$ _` ŕ¸ !YZ+UMZ% Bilateral Repo 2) A B%C)&ŕ¸ E *F%ŕ¸ VP*TP %_` ŕ¸ !m )*THL P&!CE ( UZd% 3) A u(vUŕ¸ VFKLTHL P&!CE (UZd%s !"vUŕ¸ V )JwP&*_` ŕ¸ !^"d ^$ ŕ¸ )J BOT (L& AV!U 4) FKLM& ! P&!!ZU(L %CP *s ŕ¸ )J^ *ŕ¸ U P *V!d$ AV!U

% `RD5 PDs

2.1 AlE"d m!P%LU ŕ¸ &P LU EG 3 XU* U( G!HE^)+*K!(XU*a)%_J)C )WJ E 2.2 AlE"d m!P%LU ŕ¸ &P LU EG 2 XU* U( G!HE^)+*K!(XU*a)%_J)C ŕ¸ U*^`%AaZdUŕ¸ nop%nHq ( )WM+$ ) 2.3 AlE"d m!P%LU ŕ¸ &P LU EG 3 XU* U( G!HE^)+*K!(XU*C)r&A*]%ME)*

ŕ¸

3) AV%UU)C TECUJI^%IJJ 2-way quotation V$ K )Ja)%_J)C `P%^"Ad B% Benchmark F% CE ( U*m(LAV!U IEG#GCLU* quote IJJ firm price 4) )ŕ¸ O V)(VP&%ŕ¸ YZ+UX a)%_J)C F%CE ( U*

3) SCB 4) SCNB 5) HSBC 6) BOA 9) BAAC 10)GSB 11) TMB 12) MTU

4.1 AlE"d m!P%LU ŕ¸ &P LU EG 3 XU*_` ŕ¸ !^)+*K!(XU*a)%_J)C )WJ E 4.2 AlE"d m!P%LU ŕ¸ &P LU EG 2 XU*_` ŕ¸ !^)+*K!(XU*a)%_J)C ŕ¸ U*^`%AaZdUŕ¸ nop%nHq ( )WM+$ ) 4.3 AlE"d m!P%LU ŕ¸ &P LU EG 3 XU*_` ŕ¸ !^)+*K!(XU*C)r&A*]%ME)*

5) VP*U)C TECUJI^%CP *s FKLIŕ¸ Pt%H bYZ+UX C V K%"+m^ h F%A&E ^"dŕ¸ $ K%(

! 7]!e

m!P!"

C)(V]^_]xF%ŕ¸ A B% PD K ŕ¸ GA!]%IEL&m!PV ! \ U* )J ŕ¸ ^$ _` ŕ¸ ! Bilateral Repo

International Practice

!" +%,] ` K657 PDs

ŕ¸ , ŕ¸ ŕ¸

Exclusivity UK (20 ) Korea (20 ) Singapore (13 ) Malaysia (12 )

: !" # $%& PD ) ŕ¸ %+%, - .& " &/%%&0 ) / 12%ŕ¸ â&#x20AC;˘ !3ŕ¸ %34 5 3657

.& " &/%%&0 â&#x20AC;˘

!3ŕ¸ 8%&97657ŕ¸ %+%, -

: Mini-Tender UK

Green Shoes Japan (20%) Spain (20%) Korea (15%) Italy (10%)

*+ ,5 10 15 20 30

. ,-: ŕ¸ ŕ¸

quote 2-way price / 0 : * ŕ¸ 2 ŕ¸ PD

!" PD ) ŕ¸ %+%, - .& " &/%%&0 ) A B,!CD%&0 /E57ŕ¸ %%,1 !3 F3ŕ¸ GF

*+ ,5 â&#x20AC;˘ Cŕ¸ %+%,ŕ¸ I 4B7$ E 10 +%, J 4 &+1 $K 15 â&#x20AC;˘ B7G7 /458%&97: +%, J8%LD7 20 $ CD7657ŕ¸ %+%, - 2

+ŕ¸ / 30 â&#x20AC;˘ GF. ,%34 !CDGH ,H7

. ,-: / 0 12 13

4ŕ¸ 51 ŕ¸ 2 ŕ¸ 6 / 0 : * ŕ¸ 2 ŕ¸ PD

5 : 6 7 ŕ¸ 78 / 951/ 91 : 0 ŕ¸ 10-20% / 9 5: 0 8>

â&#x20AC;˘ QR95S1E!CD Average Accepted Yield: AAY â&#x20AC;˘ QR95S1EA ) 1-3 B& Y&1H ŕ¸ B& !CD+%, - (T+1 to T+3) ]1 exercise S1E/ 51!&97B& H YL7GB / 1+^1 $ G$/3: PD H, exercise Green Shoes /45G RD5 Yield / 1 < AAY

$$$

PDs 3 % !CD &7/E57+%& +%37ก %!# $ E !CD) / 12%ก2 ,/ 1%57 ก , ก ก

ก ผลการประมูลในตลาดแรก_53

พันธบัตรรัฐบาลทั้งหมด

≥3% ตั๋วเงินคลัง

≥3%

ผลการชื้อขายในตลาดรอง_53 ผลการประมู ลในตลาดรอง_53

พันธบัตรรัฐบาลทั้งหมด

≥3% พันธบัตรรุนอายุ 5 ป

≥3% พันธบัตรรุนอายุ 10 ป

≥3%

PD 9

Potential PDs

PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9

BBL

SCB

SCNB

CITI

ABN

HSBC

TFB

BOA

PD1 PD2 PD3 PD4 PD5 PD6 PD7 PD8 PD9

KTB

PD 9

BAY

TMB

CIMB

Potential PDs D1

2550 . +%& +%37р╕Б 3!"K) р╕Б %55р╕Б.& " &/%) / 12%р╕Б 3 2 B! 7 р╕Б 8 9 7 ? , р╕Б р╕Б

I. II.

18B YCD) р╕Б %+%, -

H р╕Б &+1 $K , 1 8%&97G+j G1R5 GBE G1R5 (G.RD5р╕Б45)$EGр╕Б 1р╕Б %р╕Б%,H supply 657.& " &/% Benchmark D# G 5/ 51!&97+l)

15,000 р╕ер╕Ъ.

G. D B7G7 +%, - /458%&97

12,000 10,000 8,000

4,000 р╕ер╕Ъ.

FY50

FY51

FY52

100,000

FY51

FY52

III. G. D B7%B 657.& " &/% Benchmark

FY53

FY54 Up to Q3

120,000

120,000 р╕ер╕Ъ.

FY53

FY54 Up to Q3

40,000 р╕ер╕Ъ.

FY50

G. D Benchmark A .8 457v( ) J `*5 4 V]^_] 7G+j Gv w%b IEGK%L ^"dXU* PD G.RD5!# $ E !CD 7!CDGŕ¸ 1H ŕ¸ ŕ¸ %55ŕ¸ Bond %,

ŕ¸ EA .8 4 B/455S+ vs Maker m(LU P *!" GV]^_]h a Market

A .8 457!CDGŕ¸ 1H ŕ¸ ŕ¸ %+%& +%37 !" +%,] ` K657 PDs

ŕ¸ , ŕ¸ ŕ¸

51C/ r +sHH3 &

(/&972/4 2551)

A .8 457!CDGŕ¸ 1H ŕ¸ ŕ¸ % %E 7.& " &/% Benchmark 5 4 7G+j %,

(+l 2551 r 2554)

Sizable , On The Run, Shorter maturity

100,000 .

25%

120,000 .

46,000 .

13%

99,000 .

27%

Above Market Average Turn Over 17%

Demand Concentration

Market Turn Over between 0.7-1.0

110,000 .

20%

3.9 3.1

80%

2.2

2.4

1.7

76%

84%

78%

70%

FY50

FY51

2550

2551

5 8/

FY52

2552

FY53

.+ "+! Thai BMA + PDs

(H ŕ¸ 2554)

2550

FY54 Up to Q3

2551

2550

2553 2554

2551

2552

2553

2550

to Q3 25532554 Up 2554

2551

FY50

FY51

2552

FY52

Up to Q3 2553 FY542554

FY53

A .8 457!CDGŕ¸ 1H ŕ¸ ŕ¸ %+%& +%37 !" +%,] ` K2 ,$ E !CD657 PD / 5RD t 657 A .8 457!CD PDs G!4 &9 G+j h-E %E 7S1E

+%& )`E ! " +%,] ` K/$ E !CD657 PDs )$EG$ , ŕ¸ &

ŕ¸ % 47G % A .8 457) / 1%57657.& " &/%%&0

Exclusivity

UK / Korea / Singapore / Malaysia

ŕ¸ , ŕ¸ ŕ¸

8%&97!CD 5 +l 10 +l 15 +l 20 +l

Exclusivity: !3ŕ¸ %34 5 3 !3ŕ¸ 8%&97ŕ¸ %+%, -

+%,G!IS!

/.8. .. . ".8. .8. ŕ¸ ... C.8. G . . ..8. . . ŕ¸ .8. .8. ŕ¸ . .

5 7 10 15 20 30 50

+l +l +l +l +l +l +l

15%

LB 5-yr Exclusivity: GF. ,%34 5 3 5 +l !3ŕ¸ 8%&97ŕ¸ %+%, -

H&1ŕ¸ %+%, - / +ŕ¸ / ( &ŕ¸ 7!3 !3ŕ¸ +%,GA! %YG6E +%, - S1E)

+%,] ` K657%&0 S! : Aa]d!V]^_] Gv w%b/I *#H*F#FKL PDs F%ŕ¸ ^$ K%L ^"dA B% Market MakerF% CE ( U*U P *I^L# ]* G. D A .8 457) / 1%57657.& " &/%%&0 S! )$E -76L9

1 /3 8 2555

р╕Б%5 GB ) р╕Б %)$E !" +%,] ` K1E Exclusivity р╕Б& PDs

р╕Б , р╕Б р╕Б

7 р╕Б. . 54 : Market Dialogue

1 . . 55 :

тАв $ % р╕Б & тАв р╕Б ' ( ) . р╕Б ' * 2545) тАв р╕Б ' - р╕Б

- - - !

р╕Б ' Outright PDs / р╕Б - р╕Б

р╕Б ' . Outright PDS / р╕Б - р╕Б

р╕Б ' )

р╕Б ' % 0) 6 0 .

- .

/ 1/ р╕Б# р╕Б& +%,G h .

2554

. $) PDs р╕Б $

2555

. $) PDs р╕Б $

PDs Investors

2556 Exclusivity : * PDs Only *

р╕Б.р╕в.

р╕к.р╕Д.

р╕Б.р╕Д.

р╕бр╕┤.р╕в.

р╕Ю.р╕Д.

р╣Ар╕б.р╕в.

р╕бр╕╡.р╕Д.

р╕Б.р╕Ю.

р╕б.р╕Д.

р╕Ш.р╕Д.

р╕Ю.р╕в.

р╕Х.р╕Д.

р╕Б.р╕в.

р╕к.р╕Д.

р╕Б.р╕Д.

р╕бр╕┤.р╕в.

р╕Ю.р╕Д.

р╣Ар╕б.р╕в.

р╕бр╕╡.р╕Д.

р╕Б.р╕Ю.

р╕б.р╕Д.

р╕Ш.р╕Д.

р╕Ю.р╕в.

р╕Х.р╕Д.

р╕Б.р╕в.

----+%,G h 6 G1R5 ----

________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ________________________________ ____________________