THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights วันที่ 17 สิงหาคม 2559 ค่าเงินบาทอ่อนค่าลงที่ 34.69 ต่อดอลลาร์สหรัฐ จากการทีธ ่ นาคารกลางสหรัฐคาดการณ์ความเป็ นไปได ้ของอัตรา ่ ภาวะปกติในเดือนกันยายน ทัง้ นี้ธนาคารแห่งประเทศไทยมีมาตรการและเครือ ดอกเบีย ้ ทีจ ่ ะกลับสูส ่ งมือทางนโยบาย เพือ ่ ใช ้ป้ องกันการ แทรกแซงของตลาดแลกเปลีย ่ นเงินตราต่างประเทศ เพือ ่ ควบคุมเงินบาททีแ ่ ข็งค่าขึน ้
August 22, 2016
นายสมคิด จาตุศรีพท ิ ักษ์ ได ้กล่าวว่า โอกาสในการลงทุนของไทยเพิม ่ สูงขึน ้ เป็ นผลมาจาก Brexit และการลงประชามติ ทาให ้ดัชนีตลาด หุ ้นไทยปรับตัวสูงเพิม ่ ขึน ้ เช่นเดียวกับญีป ่ น ุ่ อีกทัง้ ค่าเงินบาทไทยก็แข็งค่าขึน ้ โดยรัฐบาลมีมาตรการทีจ ่ ะช่วยไม่ให ้เงินบาทแข็งค่ามาก เกินไปและเตรียมสร ้างพืน ้ ฐานให ้กับอุตสาหกรรมใหม่ๆ พร ้อมทัง้ พัฒนาในทุกมิตข ิ องสังคมเพือ ่ เพิม ่ ขีดความสามารถในการแข่งขันอย่างมี ประสิทธิภาพ
Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Nominal Inflation Forecast
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
2013 2014 2015
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.7812 45.9264 39.6096 34.9231 5.2786
As of August 22, 2016
Source : BOT
2.90 0.70 2.80
Name
GDP Forecast 2016
1.50%
-3.8% -13.7% 0.9% 16.0% -4.7%
Next Meeting:
3.10 3.50 3.30
BOT NESDB FPO
14-Sep-2559
180.20
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2016
YoY(%)
0.50% 0.25% 0.00% -0.10%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of July 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.10 -0.35 0.76 0.06 0.00 - 1.00
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk) -13.88 -374.10 -15.82 1.23 -169.07 170.31 -57.07
1,538.76 16,545.82 18,597.70 2,187.02 10,544.36 22,937.22 6,858.95 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : 11-Aug-2016
3.91 4.03
50.88 48.52 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER Source : Bloomberg
th
3.00 -0.39
1,346.20 19.317
As of Aug 22 , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.83%
Other Non- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,924,055.53 THB Mil.
3,403,355.89 3,310,838.57 92,517.32
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Dec-15
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
57% 56% 2%
-38,509.54 -39,471.05 961.51
FIDF
969,932.25
16%
-3,222.34
SOE -G - NG
1,021,940.40 421,963.18 599,977.22
17% 7% 10%
-6,831.42 3,422.33 -10,253.75
SFIs
517,517.92
8%
-4,096.12
11,309.07
1%
-638.38
5,924,055.53
100%
-53,297.80
Others Total
Financial Institution 4%
10
120% 101%
5
75%
Insurance Company 28%
3 2
ATM
Asian Fin. Crisis
20%
12%
Corp Bond 24%
823,166 THB Mil.
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2016 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
10,000 24,000 10,000 10,000 20,000 10,000 30,000 10,000 16,000 15,000
10,000 20,000 10,000 10,000 20,000 10,000 30,000 10,000 16,000 15,000
Allocated CB (THB Mil.)
greenshoe
NCB (THB Mil.)
BCR
AAY (%)
Spread (bps)
BOT Bond 29%
8-Jun-16
15
LB296A
15-Jun-16
5
LB206A
15-Jun-16
20
LB366A
22-Jun-16
50
LB666A
29-Jun-16
10
LB25DA
6-Jul-16
30
LB446A
13-Jul-16
5
LB226A
20-Jul-16
20
LB366A
27-Jul-16
15
LB316A
10-Aug-16
10
LB26DA
24-Aug-16
30
LB466A
31-Aug-16
20
LB366A
14-Sep-16
50
LB666A
21-Sep-16
5
LB226A
9,800 20,000 9,250 8,000 15,580 9,900 29,900 10,000 15,550 14,700
4,000.00 -
200 750 2,000 420 100 100 450 300
1.78 3.32 1.50 2.24 1.15 1.87 2.47 1.02 1.17 1.78
2.2793 1.7095 2.6067 3.0227 1.8708 2.6417 1.7272 2.4842 2.4768 2.0910
-5.82 -1.18 2.90 -17.71 -3.17 -6.12 1.85 6.98 4.66 -1.51
3,049,554 THB Mil.
-8.75 -2.75 -1.33 -0.83 -3.77 7.23 -20.18 -16.18 -8.25 -0.25 -12.29 -2.29 1.31 2.63 3.36 9.06 0.68 6.981 -3.21 -0.71
BOT vs GOVT Bond
11%
≤1
Max. (bps)
Source : ThaiBMA
Maturity Profile
79%
Min. (bps)
Baht Bond 1%
24%
40%
3.89
Source : BOT as of June 2016
99%
60%
6.50
6
NR 14%
100% 80%
7
4
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.22
8
Contractual Funds 27%
Bond Market Cap. Size 10,549,884 THB Mil. 140%
9.70
9
Bot 6%
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of June 2016
% Share of GDP
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Govt Bond 38% 18%
21%
11%
1<yr≤3
3<yr≤5
25%
5<yr≤10
35%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
4,003,945 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Aug 19th, 2016
1 2 3 4 5
LB206A LB196A LB21DA LB176A LB25DA
3.87 2.83 5.34 0.84 9.33
Outstanding Value (THB Mil.)
177,118 301,994 306,104 218,683 193,854
Total Trading Value (THB Mil.)
611,914 595,800 579,482 480,871 412,763
of Total Trading value
T/O (เท่า)
16.76% 16.32% 15.87% 13.17% 11.30%
3.45 1.97 1.89 2.20 2.13
%
Source : ThaiBMA (As of Aug 19th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement 5% 4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
3.16% 50-yr 2.55% 20-yr 2.13% 10-yr 1.75% 5-yr 1.37% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of Aug 19th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
3.00%
THAI
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
0.95
1.04
1.21
1.31
1.45
EU
%
-0.18
-0.20
-0.11
0.04
0.33
JAPAN
%
-0.02
-0.04
-0.02
0.02
0.10
THAILAND
%
1.61
1.64
1.88
2.03
2.17
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
2.50%
US 2.00%
UK 1.50% 1.00%
EURO
0.50%
Cross Currency Swap CCS
JAPAN
0.00%
3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50% -1.00%
THB/USD
%
1.575/1.510 1.585/1.495
1.545/1.445 1.455/1.375 1.385/1.295
EUR/CBS
Mid
-0.41
-0.41
-0.45
-0.47
-0.47
JPY/CBS
Mid
-0.73
-0.76
-0.81
-0.81
-0.76
2-yr (bps)
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.30%
0.45%
0.75%
1.16%
1.58%
2.29%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.26%
0.30%
0.16%
0.24%
0.62%
1.36%
US
15.54
15.55
17.02
24.51
31.27
38.06
EURO
-0.79%
-0.60%
-0.61%
-0.50%
-0.03%
0.47%
UK
7.92
8.05
11.95
31.01
47.97
66.20
JAPAN
-0.19%
-0.24%
-0.20%
-0.17%
-0.07%
0.36%
JAPAN
4.89
4.90
10.95
31.09
45.51
59.54
THAILAND
1.36%
1.46%
1.55%
1.75%
2.13%
2.69%
THAILAND
14.53
16.23
30.64
87.23
118.36
138.69
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Aug 19th, 2016)
Source : Reuters (As of Aug 19th, 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison
THB.Mil.
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
350,000
300,000
Indonesia
40%
2016
39.1% Jun’ 15
250,000
Malaysia
Net Buy 151,481 THB Mil.
93,249
200,000
34.52 % Jun' 15
30%
BOT Bond 117,286 THB mil.
84,003
150,000
GOVT Bond 34,195 THB mil.
23,052
100,000
196,463
129,454
50,000
Thailand
20%
117,144 96,738
14.7 %
43,308
80,737
As of Aug' 16 26,244
30,216
0 -22,494
21,608 4,919
29,642
-1,598 -7,506
-2,793
-53,807
-27,157
-50,000
6,087 -18,866
210
7,991 -30,352
9,218 -5,806
28,501
12,712
4,533 -39,564
Japan 10.26%
10%
-71,124
Mar’ 15
-100,506
Korea 9.7%
-37,994
-100,000
Mar’15
Source : PDMO (As of Aug 19th, 2016)
67,499 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
40
8%
%
10 .
%
Government
THB Mil.
Non-Gov’t
(6,500 THB Mil )
26,590 THB Mil.
Lao PDR 25(Government) %
30000
30
IFIs , International Credit Rating & CGIF
(6,500 THB Mi ) l.
IFIs , International Credit Rating & CGIF (40,909 THB Mil.)
(21,590 THB Mil.)
34
%
%
67
(20,090 THB Mil.)
(23,066)
ADB AFD
MHBK
%
20000
60% 15
KEXIM
%
12
(10,000)
10000
8
9
%
(5,668)
2
CITI %
(1,434)
KEXIM
WOORI
HANA
CABEI
ADB 2016
2017
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen
2018
2019
Lao PDR (Gov,t)
%
(8,000)
9
%
WOORI
(5,701) KEXIM CABEI
WOORI
Lao PDR (Gov,t)
0
%
Hana (6,330)
Lao PDR (Gov,t)
2020
Dec-16
Jun-16
Source : PDMO (As of Aug 19th, 2016)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
2016
Jun-10
2015
Sep-10
2014
Mar-10
2013
August
Dec-09
2012
July
Jun-09
2011
June
Sep-09
2010
May
Mar-09
2009
Apr
Dec-08
2008
Mar
Jun-08
2007
Feb
Sep-08
Jan
Mar-08
0%
-150,000
EDL-Gen
2
%
4
%
KEXIM
2021
2022
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
KEXIM
%
(2,800)
(1,500)
Lao PDR (Gov,t)
4
2024
Lao PDR (Gov,t)
2025
Source : ThaiBMA (As of Aug 19th, 2016)