THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 6 ตุลาคม 2559 ดอยซ์แบงก์ทาการปรับโครงสร้างหนี้โดยการปรับลดพนักงานจานวน 9,000 คนทัว่ โลก หลังจากถูกกระทรวงยุตธิ รรมสหรัฐสั่งปรับ เป็นเงิน 1.4 หมื่นล้านดอลลาร์ เพือ่ ยุตกิ ารสอบสวนเกีย่ วกับการจาหน่ายหลักทรัพย์ทมี่ ีสัญญาจานองค้าประกัน (MBS) ซึ่งเป็นเหตุของวิกฤตการเงินโลก ในปี 2551 โดยมีข่าวว่าทางธนาคารใกล้บรรลุข้อตกลงกับสหรัฐในการลดค่าปรับสู่ระดับ 5.4 พันล้านดอลลาร์
October 10, 2016
วันที่ 7 ตุลาคม 2559 หลังประชุม G20 ทีก่ รุงวอชิงตัน สหรัฐอเมริกา รัฐมนตรีคลังและผู้ว่าการธนาคารกลางของกลุ่มประเทศ G20 เห็นพ้องร่วมมือกัน ในการกระตุน้ เศรษฐกิจโลก ท่ามกลางความกังวลเกีย่ วกับการชะลอตัวของการค้าโลกและสถานการณ์ของดอยซ์แบงก์ โดยย้าถึงความมุ่งมั่นในการใช้ เครื ง้ หมด ได้แก่ นโยบายทางการเงิ น การคลั ง และโครงสร้ ง เพือ่ หนุ นเศรษฐกิ จโลก วันที่อ่ งมื 9 อตุนโยบายทั ลาคม 2559 จากแถลงการณ์ ของกองทุนการเงิ นระหว่ างประเทศา(IMF) เศรษฐกิ จโลกยั งคงเผชิญกับความท้าทาย มีความไม่แน่นอนและความ เสี่ยงเพิม่ ขึ้น โดยให้สมาชิกใช้ทุกเครื่องมือเชิงนโยบายเพือ่ ส่งเสริมการฟืน้ ตัวของเศรษฐกิจโลกและสนับสนุนด้านการเงินในระดับทวิภาคีในวงเงิน 3.6 แสน ล้านดอลลาร์ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.76 0.06 0.10 -0.35 0.00 - 1.00
2013 2014 2015
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.0331 43.7158 39.1679 34.0145 5.2855
USD GBP EUR JPY CNY
2.90 0.70 2.80
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast 2016
1.50%
-3.1% -17.8% -0.2% 13.0% -4.6%
Next Meeting:
3.10 3.50 3.30
BOT NESDB FPO
9-Nov-2559
Change(Wk) 21.13 449.26 125.05 9.64 163.26 655.35 100.63
1,504.34 16,899.10 18,268.50 2,160.77 10,568.80 23,952.50 6,999.96 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2016
1.74 1.57
51.93 49.81 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of October 10, 2016
Source : BOT
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
180.20
Source : BOT As of Aug 2016
YoY(%)
0.25% - 0.5%
Source : MOC As of July 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
-65.20 -1.834
1,251.90 17.38 th
Source : Bloomberg
As of Oct 10 , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,924,055.53 THB Mil. Chg. from Dec-15
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,403,355.89 3,310,838.57 92,517.32
58% 56% 2%
-38,509.54 -39,471.05 961.51
FIDF
969,932.25
16%
-3,222.34
SOE -G - NG
1,021,940.40 421,963.18 599,977.22
17% 7% 10%
-6,831.42 3,422.33 -10,253.75
517,517.92
8%
-4,096.12
11,309.07
1%
-638.38
100%
-53,297.80
GOVT - Domestic - Foreign
SFIs Others
5,924,055.53
Total
Financial Institution 4%
10
7
120% 106%
NR 14%
5
Insurance Company 28%
2
ATM
75%
20% 12%
Asian Fin. Crisis
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
12-Oct-16 19-Oct-16 26-Oct-16 2-Nov-16 16-Nov-16 30-Nov-16 7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
15 50 5 20 10 30 15 5 50
LB316A LB666A LB226A LB366A LB26DA LB466A LB316A LB226A LB666A
Auction Amount (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
greenshoe
NCB (THB Mil.)
BCR
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Corp Bond 25%
821,291 THB Mil.
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 24,000 14,000
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16
0%
MW Duration
Baht Bond 1%
24%
40%
ATR
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017
99% 60%
3.89
3
Source : BOT as of July 2016
100% 80%
6.50
6
4
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.22
8
Contractual Funds 27%
Bond Market Cap. Size 10,623,856 THB Mil. % Share of GDP
9.70
9
Bot 6%
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of June 2016
140%
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
42.83%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 28%
2,977,837 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
10%
78%
≤1
Govt Bond 38% 18%
22%
12%
1<yr≤3
3<yr≤5
24% 5<yr≤10
36%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB196A LB176A LB206A LB21DA LB226A
2.67 0.68 3.71 5.19 5.69
188,118 306,104 301,994 162,001 59,000
4,071,047 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Oct 7th, 2016
Total Trading Value (THB Mil.)
11,293 10,621 6,458 5,577 5,350
% of Total
Trading value
T/O (เท่า)
21.08% 19.82% 12.05% 10.41% 9.98%
0.06 0.03 0.02 0.03 0.09
Source : ThaiBMA (As of Oct 10th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4%
3.27% 50-yr 2.55% 20-yr 2.21% 10-yr 1.85% 5-yr 1.64% 3-yr
3% 2%
MPC 1%
1.5% Source : ThaiBMA (As of Oct 10th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP
3.00%
Interest Rate Swap IRS
THAI
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
US
%
0.99
1.07
1.29
1.39
1.55
UK
EU
%
-0.20
-0.20
-0.08
0.10
0.39
JAPAN
%
-0.01
-0.06
-0.06
-0.02
0.09
THAILAND
%
1.54
1.59
1.90
2.08
2.24
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
1.50% 1.00%
EURO JAPAN
0.50%
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
Cross Currency Swap CCS
30-yr
-0.50%
THB/USD
%
1.530/1.480 1.555/1.455
1.640/1.500 1.620/1.480 1.540/1.420
EUR/CBS
Mid
-0.37
-0.37
-0.40
-0.42
-0.43
JPY/CBS
Mid
-0.69
-0.73
-0.79
-0.80
-0.75
2-yr (bps)
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.33%
0.46%
0.85%
1.27%
1.74%
2.47%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.25%
0.31%
0.18%
0.37%
0.98%
1.67%
US
14.94
14.95
16.35
24.01
30.53
36.81
EURO
-0.84%
-0.67%
-0.67%
-0.49%
0.03%
0.66%
UK
8.17
8.28
13.51
35.02
53.18
71.07
JAPAN
-0.30%
-0.40%
-0.27%
-0.21%
-0.06%
0.51%
JAPAN
4.31
5.09
10.89
31.91
45.24
56.67
THAILAND
1.45%
1.49%
1.56%
1.85%
2.21%
2.81%
THAILAND
16.36
17.53
31.35
85.77
116.87
137.15
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Oct 10th, 2016)
Source : Reuters (As of Oct 10th, 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
590,544
5.565%
BOT Bond
142,917
1.346%
Issuer
Indonesia
SOE Bond
74
0.001%
Corp Bond
808
0.008%
734,343
6.920%
40%
39.1% Jun’ 15
Malaysia 34.52 % Jun' 15
30%
TOTAL 350,000 300,000
2016
250,000
Thailand
20%
93,249
14.5 %
Net Buy 159,557 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of Oct' 16
Japan
23,052
100,000
0 -50,000
10.26%
196,463 129,454 117,144
50,000
96,738
30,216 -2,793 -1,598 -7,506 -22,494 -27,157
80,737 29,642
-100,506
-53,807 -71,124
21,608 4,919 6,087 -18,866
210
Mar’ 15
10%
43,308
Korea
21,494 8,584 3,956 28,501 9,218 7,991 -5,806 4,533 15,699 1,252 -3,954 -30,352 -39,564
9.65% Jun’15
-37,994
-100,000
0% Jan
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Feb
2015
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sep
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
-150,000 Oct
2016
Source : PDMO (As of Oct 7th, 2016)
Source : PDMO (As of Oct 7th, 2016)
BAHT BOND
66,499 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
40
8%
%
26,590 THB Mil.
10
Non-Gov’t
%
(6,500 THB Mil.)
Government
THB Mil.
Lao PDR (6,500 THB Mi ) 25(Government) %
30000
l.
30
35
%
67
(20,090 THB Mil.)
(23,066)
ADB
IFIs , International Credit Rating & CGIF (39,909 THB Mil.)
%
AFD MHBK
%
20000
60% 15
KEXIM
%
12
(10,000)
10000
9
9
%
%
1
%
(434) 0 2016
WOORI
HANA
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
WOORI
2017
(5,701) KEXIM CABEI
WOORI CABEI Lao PDR (Gov,t)
%
(8,000)
9
%
Hana (6,330)
(5,668) CITI
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2020
2
%
EDL-Gen
(1,500)
Lao PDR (Gov,t)
KEXIM
2021
2022
4
%
4
(2,800)
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
KEXIM
%
2024
Lao PDR (Gov,t)
2025
Source : ThaiBMA (As of Oct 10th, 2016)