THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 4 ธันวาคม 2560 สถานการณ์ทางการเมืองของสหรัฐเริ่มเข้าสู่ภาวะคึงเครียดจากประเด็นที่นายไมเคิล ฟลินน์ อดีตที่ปรึกษาความมั่นคงแห่งชาติ ของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ได้ให้การว่า ตนได้ให้การเท็จต่อสานักงานสอบสวนกลางสหรัฐ (FBI) เกี่ยวกับการสนทนาของเขากับนายเซอร์เกย์ คิซยัค เอกอัครราชทูตรัสเซียประจาสหรัฐ และให้การซัดทอดทรัมป์ว่าเป็นผู้สั่งการให้เขาทาการติดต่อกับเจ้าหน้าที่รัสเซียในช่วงเลือกตั้งประธานาธิบดี สหรัฐในปีที่แล้ว
December 12, 2017
วันที่ 6 ธันวาคม 2560 คณะกรรมาธิการการธนาคารประจาวุฒสิ ภาสหรัฐให้การอนุมัตนิ ายเจอโรม พาวเวล ดารงตาแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) และจะมีการจัดการประชุมเพื่อลงมติให้การรับรองนายพาวเวลโดยวุฒสิ ภาเต็มคณะอย่างเป็นทางการ วันที่ 7 ธันวาคม 2560 คณะกรรมการร่วมภาคเอกชนมองเศรษฐกิจปีนี้ขยายตัวสูง ขณะที่ส่งออกมากกว่ากรอบประมาณการเดิมที่ตั้งไว้ คาดการณ์ว่า ปีหน้า GDP อยู่ในระดับ 4% และมีโอกาสที่ค่าเงินบาทจะแข็งเร็วกระทบการค้าระหว่างประเทศ ทาให้ความสามารถแข่งขัน โดยแนะนารัฐบาลเพิ่ม การดูแลเงินทุนที่เคลื่อนย้ายระยะสั้นและใช้เครื่องมือเพื่อป้องกันความเสี่ยงของอัตราแลกเปลี่ยน Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2014 2015 2016
0.50% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate
32.7985 44.1450 38.8523 29.3885 4.9903 As of Dec 8
Source : BOT
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
sth
0.70 2.80 3.20
GDP Forecast 2017
1.50%
-1.8% 2.0% -2.8% -4.6% -1.4%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
20-Dec-2017
200.53
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk)
SET
1,706.52
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
22,938.73 24,329.16 2,651.50 13,123.65 28,965.29 7,453.48
9.13 214.70 56.81 3.92 99.67 -212.06 126.99
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
1.12 0.59
64.69 57.99 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
, 2017
th
Source : Bloomberg
-29.70 -0.689
1,247.00 15.785
As of Dec 8 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.92%
Mutual Funds 2% Other 1% Household
6,369,331.31 THB Mil. Oustanding Debt
4,037,673.71 3,941,507.54 96,166.17
GOVT - Domestic - Foreign
Non- profit organization 1%
4%
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
(THB Mil.)
63% 62% 1%
Financial Institution 3%
101,270.06 5,103.89 -824.22
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Bot 8%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
891,490.70 30,000.00 970,216.31 418,139.91 552,076.40
14% 0% 16% 7% 9%
-12,946.84 9,600.00 3,619.55 3,508.60 110.95
SFIs
426,321.04
7%
-6,048.01
13,629.55
0%
-1,013.95
6,369,331.31
100%
94,480.81
Others Total
140%
Insurance Company 28%
NR 16%
108%
24% Asian Fin. Crisis
8%
847,340 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
11-Oct-17
10
LB26DA
18-Oct-17
30
LB466A
25-Oct-17
15
LB316A
8-Nov-17
50
LB676A
15-Nov-17
5
LB22DA
22-Nov-17
20
LB366A
6-Dec-17
15
LB316A
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 7,290 12,000
13-Dec-17
10
LB26DA
20-Dec-17
30
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 13,000 12,000 13,000 12,000
vs
LB466A
G : Greenshoe option
BOT Bond 26%
≤1
20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
300 900 200 2,800 200 300
3.82 2.21 1.52 2.17 1.86 0.83 1.50
1,400 1,200 1,400 2,064 1,200
2.26 3.05 2.65 3.44 1.94 2.92 2.85
-2.655 -6.936 2.16 -4.90 1.79 3.53 2.17
-3.58 -9.31 -0.19 -9.49 -0.08 0.81 0.36
-2.48 -5.51 4.11 -1.79 2.92 5.01 3.66
Source : ThaiBMA
Symbol
Destination Bond
28-Nov-17
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
Spread (bps)
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
LB196A
Govt Bond 39% 39%
13,700 11,100 11,800 11,200 40,000 7,090 11,700
Source Bond Date
GOV
17%
NCB (THB Mil.)
O: Overallotment
Remark : Excluded P/N , TL
80%
Allocated CB (THB Mil.)
Electronic Bond Switching
Maturity Profile BOT
Source : PDMO as of Sep 2017
Tenor (Year)
2,973,597 THB Mil. 8%
Average cost (RHS)
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
20%
ATR (LHS)
Spread over T-1 Date
80%
40%
3.5
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2018
97%
60%
3.6
8.00
Source : BOT as of Sep 2017
128%
100%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.7
9.00
11,288,045 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Sep 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
Depository Corporation 14%
Spread over T-1 Min. (bps)
Max. (bps)
-1.00 -0.01 -0.67 -9.27
0.50 0.24 1.83 -2.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,379,615 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Dec 8th, 2017
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of Total Trading value
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 st th 1 ,2016 - Sep 15 ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
Today
5%
Last week Last month Beginning of 2017
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.61
1.90
2.57
2.98
3.44
1.60 1.60 1.83
1.92 1.95 2.1
2.56 2.54 2.67
2.99 2.99 3.29
3.46 3.47 3.67
3..44% 50-yr 2.98% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.57% 10-yr 1.90% 5-yr 1.61% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Dec 8th ,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI US
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.79
2.01
2.22
2.32
2.42
EU
%
-0.25
-0.17
0.22
0.47
0.81
JAPAN
%
0.04
0.06
0.12
0.19
0.32
THAILAND
%
1.34
1.53
2.04
2.23
2.42
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50%
5-yr
THB/USD
%
1.365/1.305 1.530/1.460
1.910/1.830
2.055/1.945 2.200/2.060
EUR/CBS
Mid
-0.34
-0.34
-0.36
-0.37
-0.37
JPY/CBS
Mid
-0.45
-0.51
-0.60
-0.62
-0.61
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.27%
1.45%
1.75%
2.07%
2.34%
2.76%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.37%
0.46%
0.46%
0.73%
1.25%
1.80%
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
EURO
-0.98%
-0.80%
-0.70%
-0.33%
0.37%
1.20%
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
JAPAN
-0.24%
-0.21%
-0.17%
-0.09%
0.04%
0.84%
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
THAILAND
1.24%
1.41%
1.48%
1.90%
2.57%
3.15%
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Dec 8th, 2017)
Source : Reuters (As of Dec 8th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
685,780
6.046%
BOT Bond
144,423
1.273%
SOE Bond
0
0.000%
83
0.001%
1,164
0.010%
831,450
7.331%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
40.03 % Sep 17
30%
Malaysia 26.99 % Jun 17
Thailand
350,000
2017
300,000
200,000
As of Dec 17
Korea
115,700 Mil. 80,989 Mil.
GOVT 84,003
BOT
150,000
15.7%
Net Buy 202,427 THB Mil.
93,249
250,000
20%
10.92%
23,052
100,000
117,144
Jun17
129,454
50,000
11,551 96,738
0
-53,807 -100,506
Japan 10.79%
29,799 44,539
45,963 29,642
-50,000
10%
58,229
196,463
Jun 17
51,058
15,548
33,805 -18,590
-71,124
-13,701
-37,994
-100,000
Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17
0%
-150,000 Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
Q4
2017
Source : PDMO (As of Dec 8th, 2017)
th
Source : PDMO (As of Dec 8 , 2017)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
96,551 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
57
(6,500 THB Mil )
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
55,362 THB Mil.
THB Mil. 25,000
24
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
%
20,000
%
(30,656 THB Mil.)
ADB AFD
14
%
15,000 KEXIM
12
NN2PC KEXIM
11
WOORI
KNM
%
%
HANA
10,000
WOORI EDL-Gen
2
%
Hana
WOORI MOFL
%
EDL-Gen
3
4
5
KEXIM
MOFL
CABEI 0 2560
2561
2562
2563
2564
%
NN2PC
% NN2PC MOFL EDL-Gen
KEXIM MOFL
MOFL
2565
2566
2
1
%
KEXIM MOFL
6
%
%
MOFL
7
%
KEXIM CABEI
5,000
8
MOFL
MOFL
MOFL 2567
2568
2569
2570
%
1
MOFL
%
MOFL
MOFL
2571
2572
2573
2574
2575 th
Source : ThaiBMA (As of Dec 8 , 2017)