THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 8 ธันวาคม 2559 มูดสี้ ์ อินเวสเตอร์ เซอร์วิส สถาบันจัดอันดับความน่าเชือ่ ถือระหว่างประเทศ ประกาศปรับลดอันดับความ น่าเชือ่ ถือของประเทศอิตาลีจากระดับ Stable สูร่ ะดับ Negative เนื่องจากปัจจัยทางการเมืองซึ่งคาดว่าจะส่งผลกระทบต่อการ ปฏิรูปเศรษฐกิจและการคลัง และแผนการปรับลดหนี้สนิ้ ของประเทศอาจถูกเลือ่ นออกไป การประชุมวันที่ 8 ธันวาคม 2559 นายมาริโอ ดรากี ประธานธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวว่าการตัดสินใจขยายระยะเวลาใน การซื้อพันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) โดยขยายระยะเวลาของมาตรการ QE จาก 6 เดือน เป็น 9 เดือน ในช่วงเดือนเมษายนถึงธันวาคม 2560 และได้ลดวงเงินของมาตรการ QE จาก 80 พันล้านยูโร/เดือน เหลือ 60 พันล้านยูโร/ เดือน เพื่อกระตุน้ เศรษฐกิจในยูโรโซนและช่วยสร้างความมัน่ ใจว่าสถานะทางการเงินในยูโรโซนจะยังคงมีความแข็งแกร่งและมี เสถียรภาพ Inflation Rate YoY(%) MoM(%)
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
MACRO DATA
Policy Rate
2014 2015 Q3/2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.8015 45.3079 38.2005 31.5053 5.2207
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
21-Dec-2016
180.20
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-1.0% -14.9% -2.7% 4.7% -5.7%
As of Dec 13th , 2016
Source : BOT
0.70 2.80 3.30
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
INT'L RESERVE THAI (b.USD) Source : BOT As of Oct 2016
YoY(%)
0.25% - 0.5%
Source : MOC As of Oct 2016
Currency
.
GDP Growth
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.74 0.04 0.34 0.16 0.00 - 1.00
December 13, 2016
3.2 3.0 - 3.4 3.4
Change(Wk) 24.66 880.04 586.43 67.58 690.28 -72.53 223.49
1,526.32 19,155.03 19,756.85 2,259.53 11,203.63 22,433.02 6,954.21 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Dec 2016
1.04 0.75
52.83 55.69 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER Source : Bloomberg
th
-10.70 0.288
1,165.80 17.187
As of Dec 13 , 2016
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,949,330.64 THB Mil. Oustanding Debt
(THB Mil.)
Chg. from Dec-15
%
(THB Mil.)
GOVT - Domestic - Foreign
3,472,367.50 3,374,900.74 97,466.760
58% 56% 2%
31,425.48 29,613.45 1,812.03
FIDF
950,121.030
16%
-12,513.77
995,932.29 422,327.780 573,604.510
SOE -G - NG
17% 7% 10%
507,633.620
SFIs Others Total
Financial Institution 4%
-20,894.36 830.85 -21,725.21
8%
NR 14%
-7,144.84
23,276.200
1%
-1,195.97
5,949,330.64
100%
-10,323.46
Bond Market Cap. Size
120%
103%
100%
76%
60%
0%
10.0 9.5
3.90 3.85 3.80
3.80
9.0
3.75
8.5
Insurance Company 28%
3.70
8.0
3.65 Oct-57
May-58
Dec-58
Jul-59
ATR Source : PDMO as of Sep 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
15 50 5 20 10 30 15 5 50
LB316A LB666A LB226A LB366A LB26DA LB466A LB316A LB226A LB666A
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 24,000 14,000
3,450 14,000 30,000 4,260 16,000 4,615 7,970
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Corp Bond 25%
766,553 THB Mil.
12-Oct-16 19-Oct-16 26-Oct-16 2-Nov-16 16-Nov-16 30-Nov-16 7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
2,900 12,900 29,800 3,900 15,860 4,315 6,840
550 1,100 200 360 140 300 1,130
0.80 1.03 1.67 0.79 1.18 0.81 0.67
5,264 -
2.61 3.26 1.92 2.70 2.57 3.33 3.22
4.86 -4.26 1.59 7.72 7.22 12.39 10.33
3.46 -8.69 -0.50 3.25 2.38 4.68 6.70
5.96 2.41 2.80 7.25 12.18 14.7 18.70
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16
12%
10.32 9.84
10.5
Baht Bond 1%
24% Asian Fin. Crisis
3.95
Source : BOT as of Sep 2016
97% 80%
20%
Contractual Funds 27%
ATM
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
40%
11.0
10,851,776 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year/ % Bot 6%
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of Aug 2016
140%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
42.64%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 28%
3,158,739 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile 9%
BOT vs GOVT Bond
Govt Bond 38%
77%
18%
23% ≤1
1<yr≤3
12% 3<yr≤5
25% 5<yr≤10
36%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
5.51 2.50 5.01 3.54 0.51
94,264 301,994 306,104 188,118 162,001
4,052,206 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Dec 9th, 2016
1 2 3 4 5
GOVT Yield Curve Movement
Total Trading Value (THB Mil.)
131,312 119,245 101,660 96,673 79,982
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
17.14% 15.56% 13.27% 12.62% 10.44%
1.39 0.39 0.33 0.51 0.49
Source : ThaiBMA (As of Dec 9th ,2016 )
5%
4% 3%
2%
MPC 1%
1.5%
3.56% 50-yr 3.23% 20-yr 2.72% 10-yr 2.06% 5-yr 1.76% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Dec 9th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP
4.00%
Interest Rate Swap IRS
THAI US
3.50% 3.00% 2.50%
UK
2.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.15
1.37
1.89
2.12
2.32
EU
%
-0.19
-0.15
0.16
0.45
0.82
JAPAN
%
0.03
0.05
0.11
0.18
0.29
THAILAND
%
1.55
1.67
2.12
2.35
2.56
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
1.50% 1.00%
EURO JAPAN
0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.535/1.485 1.635/1.545
1.820/1.740
1.835/1.735 1.910/1.760
EUR/CBS
Mid
-0.47
-0.46
-0.46
-0.05
-0.45
JPY/CBS
Mid
-0.77
-0.81
-0.86
-0.84
-0.79
5-yr (bps)
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.54%
0.65%
1.14%
1.89%
2.48%
3.16%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.20%
0.24%
0.13%
0.60%
1.47%
2.13%
US
16.89
16.89
17.94
24.50
31.26
38.05
EURO
-0.93%
-0.80%
-0.74%
-0.41%
0.41%
1.22%
UK
8.67
8.79
13.48
34.90
53.05
70.94
JAPAN
-0.42%
-0.35%
-0.18%
-0.07%
0.09%
0.87%
JAPAN
4.57
5.12
10.56
30.33
44.14
56.14
THAILAND
1.50%
1.52%
1.64%
2.06%
2.72%
3.36%
THAILAND
18.44
19.12
32.92
83.51
113.30
133.75
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Dec 9 th, 2016)
Source : Reuters (As of Dec 13th, 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
574,270
5.292%
BOT Bond
61,354
0.565%
SOE Bond
64
0.001%
Corp Bond
700
0.006%
636,388
5.864%
Issuer
Indonesia
40%
39.16% Sep’ 15
Malaysia 35.75% Sep' 15
30%
TOTAL
350,000
2016
300,000
250,000
20%
Thailand
93,249
14.2 %
Net Buy 63,622 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of Dec 16
Japan
23,052
100,000
10.05%
196,463 129,454
50,000
30,216
0
-22,494 -27,157
-50,000
-2,793
117,144
108,432
96,738
-1,598
29,642
-7,506
-53,807 -100,506
-71,124
22,174 30,686
2010
2011
2012
2013
2014
Q2
Q3
2015
0%
Q4
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
2009
Jun’15
-77,237
Q1 2008
9.65%
-18,695 -9,486
-13,736
-150,000 2007
Korea
21,484
-37,994
-100,000
Jun’ 15
10%
2016
Source : PDMO (As of Dec 9th, 2016)
Source : PDMO (As of Dec 9th , 2016)
asianbondsonline
BAHT BOND
79,845 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
8%
47
%
THB Mil.
(6,500 THB Mil ) .
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
(23,066)
Lao PDR (Government)
(42,689 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
%
ADB
%
(30,656 THB Mil.)
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
CITI
Lao PDR (Gov,t) 2017
(10,352)
Lao PDR (Gov,t) 2018
2019
%
KEXIM
WOORI
Lao PDR (Gov,t)
10 (8,000)
KNM
KEXIM
WOORI
CABEI
0
%
%
EDL-Gen
%
(5,668) 5,000
13
12
(10,000)
Hana
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2020
5
CABEI
Lao PDR (Gov,t) 2021
2
KEXIM %
(3,864)
(1,500) KEXIM 2022
4
%
(3,000)
%
KEXIM Lao PDR (Gov,t) 2023
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen
2024
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
Lao PDR (Gov,t)
Lao PDR (Gov,t) 2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Dec 13th, 2016)