THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 10 พฤศจิกายน 2559 นายจาตุรงค์ จันทรังษ์ เลขานุการ คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) กล่าวถึงการเลือกตัง้ ประธานธิบดีสหรัฐอเมริกาว่าความไม่แน่นอนของนโยบายยังมีสูง เพราะก่อนทีส่ หรัฐฯ จะประกาศนโยบายใหม่ออกมาคงต้องใช้ เวลา จึงมองว่าผลกระทบ ต่อเศรษฐกิจสหรัฐฯ และการค้าของโลกยังมีความไม่แน่นอน สาหรับความผันผวนยังมีความเป็นห่วงภาคเอกชนทีต่ ้องปรับตัว เพื่อรองรับ วันที่ 10 พฤศจิกายน 2559 ภายหลังการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) มีมติเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบีย้ ไว้ที่ ระดับ 1.50% ต่อปี โดยคณะกรรมการประเมินว่า เศรษฐกิจไทยยังขยายตัวได้ต่อเนือ่ ง แม้มีความเสีย่ งเพิ่มขึน้ ทัง้ ในประเทศและ ต่างประเทศ ขณะทีอ่ ัตราเงินเฟ้อยังมีแนวโน้มปรับสูงขึน้ แต่อาจกลับเข้าสูก่ รอบเป้าหมายช้ากว่าทีค่ าดการณ์ไว้ Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
2013 2014 2015
0.25% 0.00% -0.10%
2.90 0.70 2.80
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
35.4991 44.7681 38.8485 33.5054 5.2427
GDP Forecast 2016
1.50%
-1.8% -15.9% -1.0% 11.3% -5.4%
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
21-Dec-2016
3.2(3.1) 3.50 3.30
Change(Wk) 8.83 469.43 877.21 78.82 304.24 -111.53 37.47
1,494.53 17,374.79 18,807.88 2,167.48 10,630.12 22,531.09 6,827.98 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Sep 2016
-0.83 -0.66
44.75 43.41 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of November 14, 2016
Source : BOT
180.20
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
INT'L RESERVE THAI (b.USD) Source : BOT As of Aug 2016
YoY(%)
0.25% - 0.5%
Source : MOC As of Oct 2016
Currency
.
GDP Growth
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.74 0.04 0.34 0.16 0.00 - 1.00
November 14, 2016
-79.70 -0.989
1,224.30 17.382 As of Nov 14th , 2016
Source : Bloomberg
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,949,330.64 THB Mil. Chg. from Dec-15
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
GOVT - Domestic - Foreign
3,472,367.50 3,374,900.74 97,466.760
58% 56% 2%
31,425.48 29,613.45 1,812.03
FIDF
950,121.030
16%
-12,513.77
SOE -G - NG
995,932.29 422,327.780 573,604.510
17% 7% 10%
-20,894.36 830.85 -21,725.21
SFIs Others
507,633.620
8%
-7,144.84
23,276.200
1%
-1,195.97
100%
-10,323.46
5,949,330.64
Total
Financial Institution 4%
120%
103%
100%
76%
60%
20%
0%
Asian Fin. Crisis
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16
12%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
6.50
6 5
Insurance Company 28%
3.89
3 2
ATM
ATR
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
12-Oct-16 19-Oct-16 26-Oct-16 2-Nov-16 16-Nov-16 30-Nov-16 7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
15 50 5 20 10 30 15 5 50
LB316A LB666A LB226A LB366A LB26DA LB466A LB316A LB226A LB666A
Auction Amount (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
greenshoe
BCR
AAY (%)
Spread (bps)
Corp Bond 25%
817,243THB Mil.
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 24,000 14,000
2,900 12,900 29,800 3,900
3,450 14,000 30,000 4,260
550 1,100 200 360
0.80 1.03 1.67 0.79
5,264 -
2.61 3.26 1.92 2.70
4.86 -4.26 1.59 7.72
3,053,415 THB Mil.
3.46 -8.69 -0.50 3.25
5.96 2.41 2.80 7.25
Source : ThaiBMA
BOT vs GOVT Bond
11%
≤1
Max. (bps)
BOT Bond 28%
Maturity Profile
77%
Min. (bps)
Baht Bond 1%
24%
40%
7
Source : BOT as of Aug 2016
97% 80%
9.22
8
Contractual Funds 27%
4 NR 14%
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
9.70
9
Bot 6%
10,786,070 THB Mil.
% Share of GDP 140%
10
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of Aug 2016
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
42.64%
Govt Bond 38% 17%
23%
12%
1<yr≤3
3<yr≤5
25% 5<yr≤10
35%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
5.59 2.58 5.09 3.62 0.59
94,264 301,994 306,104 188,118 162,001
4,105,521 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Nov 11th, 2016
GOVT Yield Curve Movement
Total Trading Value (THB Mil.)
97,610 91,897 78,772 75,339 41,533
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
18.23% 17.16% 14.71% 14.07% 7.76%
1.04 0.30 0.26 0.40 0.26
Source : ThaiBMA (As of Nov 11th ,2016 )
MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4% 3%
2%
MPC 1%
1.5%
3.34% 50-yr 2.84% 20-yr 2.32% 10-yr 1.98% 5-yr 1.72% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Nov 11th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
3.50%
THAI US
3.00%
2.50% 2.00%
UK
1.50% 1.00%
EURO JAPAN
0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
%
1.05
1.23
1.68
1.88
2.09
EU
%
-0.16
-0.12
0.14
0.36
0.68
JAPAN
%
0.02
0.02
0.04
0.07
0.15
THAILAND
%
1.62
1.69
2.14
2.36
2.57
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
1-yr
US
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.630/1.550 1.690/1.620
1.900/1.800
1.925/1.835 1.965/1.835
EUR/CBS
Mid
-0.40
-0.39
-0.41
-0.42
-0.42
JPY/CBS
Mid
-0.68
-0.72
-0.76
-0.74
-0.69
5-yr (bps)
-0.50%
-1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.48%
0.59%
0.91%
1.53%
2.12%
2.91%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.24%
0.36%
0.23%
0.65%
1.37%
2.03%
US
15.98
15.98
16.97
23.98
30.59
36.39
EURO
-0.76%
-0.74%
-0.60%
-0.33%
0.31%
0.94%
UK
8.36
8.48
14.11
36.02
54.17
72.03
JAPAN
-0.15%
-0.30%
-0.24%
-0.17%
-0.03%
0.54%
JAPAN
3.77
4.53
9.91
30.05
43.64
55.63
THAILAND
1.47%
1.49%
1.61%
1.98%
2.32%
2.93%
THAILAND
20.46
21.63
36.34
90.69
120.27
140.48
th
th
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Nov 14 , 2016)
Source : Reuters (As of Nov 14 , 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
591,137
5.480%
BOT Bond
95,966
0.890%
Malaysia
SOE Bond
69
0.001%
Sep' 15
Corp Bond
688
0.006%
687,860
6.377%
Issuer
Indonesia 39.16%
40%
Sep’ 15
36.55%
30%
TOTAL
350,000
2016
300,000 250,000
20%
Thailand
93,249
14.4%
Net Buy 115,101THB Mil.
200,000 84,003
150,000
As of Nov' 16
Japan
23,052
100,000 129,454
50,000 0 -50,000
10.05%
196,463 30,216
10%
117,144
108,432
96,738 29,642
-1,598 -22,494 -27,157
-2,793
-7,506
-53,807 -100,506
-71,124
22,174 30,686
Jun’ 15
Korea
21,484
9.65%
-1,829
Jun’15
-9,486
-13,736
-42,625 -37,994
-100,000
0% Q1 2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Q2
2015
Q3
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
-150,000 Q4
2016
th
th
Source : PDMO (As of Nov 11 , 2016)
Source : PDMO (As of Nov 11 , 2016)
BAHT BOND
66,499 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
40
8%
%
26,590 THB Mil.
10
Non-Gov’t
%
(6,500 THB Mil )
Government
THB Mil.
.
Lao PDR (6,500 THB Mi ) 25(Government) %
30000
l.
30
35
%
67
(20,090 THB Mil.)
(23,066)
ADB
IFIs , International Credit Rating & CGIF (39,909 THB Mil.)
%
AFD
MHBK
%
20000
60% 15
KEXIM
%
12
(10,000)
10000
9
9
%
%
1
%
(434) 0 2016
WOORI
HANA
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
WOORI
2017
(5,701) KEXIM CABEI
WOORI CABEI
Lao PDR (Gov,t)
%
(8,000)
9
%
Hana (6,330)
(5,668) CITI
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2020
EDL-Gen
2
%
(1,500)
Lao PDR (Gov,t)
KEXIM
2021
2022
4
%
4
(2,800)
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
KEXIM
%
2024
Lao PDR (Gov,t)
2025
Source : ThaiBMA (As of Nov 14th, 2016)