THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 15 กันยายน 2560 ในการประชุมกาหนดนโยบายการเงิน ธนาคารกลางอังกฤษ (BoE) มีมติดว้ ยคะแนนเสียง 7-2 เสียง ให้คงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ระดับ 0.25% ซึ่งเป็นระดับต่าสุดเป็นประวัตกิ ารณ์และส่งสัญญาณปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในช่วงไม่กี่เดือนข้างหน้า นอกจากนี้ BoE ยังมีมติให้คงวงเงินในโครงการซื้อ พันธบัตรรัฐบาลตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่ระดับ 4.35 แสนล้านปอนด์ และคงวงเงินซื้อหุ้นกู้ในภาคเอกชนที่ระดับ 1 หมื่นล้านปอนด์ ส่งผลต่อ ค่าเงินปอนด์แข็งค่า 0.83% สู่ระดับ 1.3319 ดอลลาร์ และดีดตัวขึ้น 0.76% สู่ระดับ 0.8925 เทียบยูโร
September 18, 2017
วันที่ 18 กันยายน 2560 กระทรวงการต่างประเทศญีป่ ุ่นเปิดเผยว่า รัฐมนตรีตา่ งประเทศญีป่ ุ่น สหรัฐ และอินเดีย จะประชุมร่วมกันที่กรุงนิวยอร์ก โดยคาดว่า รัฐมนตรีทั้ง 3 ประเทศจะเห็นพ้องต้องกันในการใช้มาตรการกดดันขั้นสูงสุดต่อเกาหลีเหนือ โดยมีเป้าหมายที่จะยับยั้งความทะเยอทะยานของเกาหลีเหนือในการ พัฒนาโครงการนิวเคลียร์ ทั้งนี้ นายทาโร่ โคโนะ รัฐมนตรีตา่ งประเทศญีป่ ุ่น นายเร็กซ์ ทิลเลอร์สนั รัฐมนตรีตา่ งประเทศสหรัฐ และนางศุษมา สวราช รัฐมนตรี ต่างประเทศอินเดีย วางแผนที่จะผลักดันการบังคับใช้มาตรการคว่าบาตรของสหประชาชาติ (UN) ต่อเกาหลีเหนือ เพื่อสกัดความพยายามในการกระทาอันยั่วยุ หลังจากที่เกาหลีเหนือได้ทาการทดสอบนิวเคลียร์และยิงขีปนาวุธหลายครัง้ ซึ่งสร้างความตึงเครียดในคาบสมุทรเกาหลี
Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
33.2396 44.7334 39.7489 30.3429 5.1049
Source : BOT
th
0.70 2.80 3.20
Name
Thai Policy Interest Rate
YTD
GDP Forecast 2017
1.50%
-0.5% 3.4% -0.6% -1.6% 0.8%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
27-Sep-2017
196.91
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 16.84 102.06 110.16 1.86 -8.78 361.69 -139.90
1,675.94 19,909.50 22,268.34 2,500.23 12,518.81 28,138.89 7,242.12 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
2.01 2.93
55.66 50.62 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of Sep 15 , 2017
Source : Bloomberg
th
-22.07 -0.312
1,319.77 17.613
As of Sep 18 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.83%
Mutual Funds 1% Other
6,224,988.75 THB Mil. Oustanding Debt
3,897,917.97 3,801,077.26 96,840.71
GOVT - Domestic - Foreign
63% 61% 1%
Financial Institution 3%
11,819.71 11,931.06 -111.35
905,626.00 0.00 967,658.32 413,420.35 554,237.97
15% 0% 16% 7% 9%
SFIs
438,271.67
7%
-8,005.54
15,514.79
0%
-2,046.82
6,224,988.75
100%
-122,835.63
Total
-103.35 -120,450.00 -4,049.63 #REF! -1,298.55
Bond Market Cap. Size
Bot 7%
Contractual Funds 24%
120%
105% 100%
60%
Insurance Company 29%
NR 16%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
3.7
8.50
3.6
8.00
3.5
ATR (LHS)
Source : BOT as of Jul 2017
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Jul 2017
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
13,915 13,750 6,000 24,600 9,100 19,900 5,600 6,200 25,000
85 250 400 900 100 1,400 800 -
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
848,103 THB Mil.
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17
0%
3.8
ATM (LHS)
8%
Asian Fin. Crisis
12%
3.9
9.00
40% 20%
4
9.50
Corp Bond 26%
24%
4.1
10.00
95%
80%
4.2
11.50
10.50
Depository Corporation 14%
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
%
12.00
11.00
11,105,444 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Source : PDMO as of Jul 2017
140%
Non- profit organization 1%
1%
(THB Mil.)
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Others
Household 4%
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
5-Jul-17
50
LB666A
12-Jul-17 26-Jul-17 2-Aug-17
15 20 5
LB316A LB336A LB22DA
9-Aug-17 16-Aug-17 30-Aug-17
30 10 50
LB466A LB26DA LB666A
6-Sep-17 13-Sep-17
20 5
LB366A LB22DA
1.14 3.06 3.47 2.97 3.42 2.34 2.19 3.38 2.40
1,400 600 1,000 700 -
3.71 3.00 3.06 1.94 3.22 2.44 3.48 2.86 1.74
2.36 -0.39 -1.32 -2.17 0.10 -0.05 -10.96 -12.61 -9.64 -12.91 0.19 -0.70 -8.82 -12.99 -4.69 -5.45 1.73 1.75
4.61 -0.37 1.65 -9.61 -7.31 0.80 -7.29 -3.75 1.76
BOT Bond 26%
2,860,558 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,385,648 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Sep 15th, 2017
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 st 1 ,2016 - Sep 15th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.56
1.78
2.45
2.94
3.51
1.55 1.57 1.83
1.74 1.83 2.1
2.39 2.47 2.67
2.88 3.02 3.29
3.47 3.59 3.67
3.51% 50-yr 2.94% 20-yr
3% 2%
1%
MPC
1.5%
2.45% 10-yr 1.78% 5-yr 1.56% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Sep 15
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
US
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO
1.00%
JAPAN
0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50%
5-yr
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470
1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.03%
1.18%
1.39%
1.83%
2.23%
2.81%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.23%
0.24%
0.43%
0.73%
1.30%
1.90%
US
19.52
17.51
17.05
20.75
25.75
30.23
EURO
-0.74%
-0.81%
-0.68%
-0.26%
0.46%
1.26%
UK
5.28
5.33
8.28
21.12
30.41
41.75
JAPAN
-0.10%
0.00%
-0.14%
-0.10%
0.04%
0.85%
JAPAN
7.22
7.76
11.83
30.25
44.25
53.61
THAILAND
1.22%
1.38%
1.45%
1.78%
2.45%
3.23%
THAILAND
9.45
10.53
18.29
49.96
73.47
92.21
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Sep 15th, 2017)
Source : Reuters (As of Sep 15th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
699,678
6.300%
BOT Bond
167,471
1.508%
SOE Bond
0
0.000%
89
0.001%
1,389
0.013%
868,626
7.822%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
39.47 % Jun 17
30%
Malaysia 26.99 % Jun 17
Thailand 350,000
2017
300,000
200,000
GO 84,003
150,000
As of Sep 17
Net Buy 233,636 THB Mil.
93,249
250,000
34,002 Mil. 111,076 Mil.
BOT
23,052
Japan 10.75%
111,076
100,000
117,144
196,463
129,454
50,000
Mar 17
10%
Korea
11,551 96,738
-53,807 -100,506
15,548
10.79%
44,539
45,963 29,642
0 -50,000
16.0%
20%
Mar17
51,058 34,002
-18,590
-71,124 -37,994
0% Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17
-100,000 -150,000
Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
Q4
2017
Source : PDMO (As of Sep 15th, 2017)
Source : PDMO (As of Sep 15th, 2017)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
78,345 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
(42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
MOFL MOFL
MOFL)
MOFL
2
(3,864)
2017
2018
2019
2020
2021
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0
4
(3,000)
%
(1,500)
KEXIM
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Sep 15th, 2017)