THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 4 ตุลาคม 2560 นางเจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ได้กล่าวสุนทรพจน์ในการประชุมหัวข้อ "Community Banking in the 21st Century Research and Policy Conference" ทีเ่ มืองเซนต์หลุยส์ รัฐมิสซูรี โดยระบุว่า ตลอดระยะเวลาทีผ่ ่านมา การดาเนินงานของเฟดมีเป้าหมายทีจ่ ะสร้างความเชือ่ มั่นว่า กฎระเบียบทีเ่ ฟดนามาใช้ ในภาคธนาคารมีความเหมาะสมกับขนาด ความซับซ้อน และบทบาทของธนาคารพาณิชย์ทเี่ ฟดกากับดูแลอยู่ และเชือ่ ว่ากฎระเบียบเหล่านี้ไม่ได้ทาให้ภาคธนาคารแบกรับภาระมาก เกินไป และยังกล่าวด้วยว่า เฟดได้ทาการพิจารณาแนวทางของเฟดอยู่ตลอดเวลาว่า แนวทางทีเ่ ฟดตัดสินใจนามาใช้นั้น มีผลกระทบอย่างไรต่อธนาคารพาณิชย์และลูกค้าของธนาคาร ในการกล่าวสุนทรพจน์ครั้งนี้ นางเยลเลนไม่ได้กล่าวถึงแนวโน้มอัตราดอกเบีย้ ของเฟด และไม่ได้แสดงความคิดเห็นใดๆเกี่ยวกับภาวะเศรษฐกิจของสหรัฐ
October 9, 2017
วันที่ 4 ตุลาคม 2560 คณะทีป่ รึกษาของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ แห่งสหรัฐ ได้ยื่นรายชือ่ บุคคลทีไ่ ด้รับพิจารณาจากทางคณะทีป่ รึกษาให้ดารงตาแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ต่อจากนางเจเน็ต เยลเลน ประธานเฟดคนปัจจุบัน ซึ่งจะหมดวาระการดารงตาแหน่งในเดือนกุมภาพันธ์ 2561 โดยการเสนอรายชือ่ บุคคลในครั้งนี้ถอื เป็นขัน้ ตอนสุดท้าย และ นับเป็นการสิ้นสุดการเฟ้นหาตัวผู้ทจี่ ะมาดารงตาแหน่งประธานเฟดคนใหม่ รายงานระบุว่า นางเยลเลน ยังคงอยู่ในรายชือ่ บุคคลทีไ่ ด้รับการพิจารณา แม้ในช่วงเวลาทีผ่ ่านมา ทรัมป์ได้ แสดงท่าทีว่าอาจจะไม่แต่งตั้งให้ดารงตาแหน่งเป็นสมัยที่ 2 นอกจากนี้ ทรัมป์กาลังพิจารณานายแกรี โคห์น หัวหน้าทีป่ รึกษาเศรษฐกิจของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์, นายเควิน วอร์ช อดีตผู้ว่าการเฟด และนายเจอโรม พาวเวลล์ หนึ่งในคณะผู้ว่าการเฟดชุดปัจจุบัน ให้ดารงตาแหน่งประธานเฟดคนต่อไป
Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.70 2.80 3.20
Name
Source : NESDB
Major World Currencies Avg. Selling Rate
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
33.5633 44.1493 39.5485 30.0202 5.0873
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
GDP Forecast 2017
1.50%
0.5% 2.0% -1.1% -2.6% 0.5%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
8-Nov-2017
EQUITIES Index
Change(Wk)
SET
1,692.22
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
20,690.71 22,761.07 2,544.73 12,976.40 28,326.59 7,507.89
19.06 334.43 355.98 25.37 147.54 772.29 135.13
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
-1.75 -2.09
55.79 49.58 PRECIOUS METALS (USD)
th
GOLD SILVER
As of Oct 9 , 2017
Source : BOT
196.91
Source : Bloomberg
th
0.20 0.295
1,285.00 16.971
As of Oct 9 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.92%
Mutual Funds 1% Other 1% Household 4%
6,254,472.04 THB Mil. Oustanding Debt
3,936,425.19 3,839,413.26 97,011.93
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit organization 1%
(THB Mil.)
63% 61% 1%
Financial Institution 3%
50,326.93 50,267.06 59.87
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Bot 8%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
904,437.54 0.00 966,596.76 414,631.31 551,965.45
14% 0% 16% 7% 9%
-1,291.81 -120,450.00 -5,111.19 -1,540.12 -3,571.07
SFIs
432,369.05
7%
-13,908.16
14,643.50
0%
-2,918.11
6,254,472.04
100%
-93,352.34
Others Total
140%
Insurance Company 29%
NR 16%
108%
24% Asian Fin. Crisis
8%
847,423 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Aug 2017
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000 14,000 12,000 12,000
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.39 -2.17 -0.05 -12.61 -12.91 -0.70 -12.99 -5.45 1.75
4.61 -0.37 1.65 -9.61 -7.31 0.80 -7.29 -3.75 1.76
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
20%
ATR (LHS)
Spread over T-1 Date
80%
40%
3.5
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017 - Q1/FY2018
97%
60%
3.6
8.00
Source : BOT as of Aug 2017
128%
100%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.7
9.00
11,178,350 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Aug 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
Depository Corporation 14%
BOT Bond 26%
5-Jul-17
50
LB666A
12-Jul-17
15
LB316A
26-Jul-17
20
LB336A
2-Aug-17
5
LB22DA
9-Aug-17
30
LB466A
16-Aug-17
10
LB26DA
30-Aug-17
50
LB666A
6-Sep-17
20
LB366A
13-Sep-17
5
LB22DA
11-Oct-17
10
LB26DA
18-Oct-17
30
LB466A
25-Oct-17
15
LB316A
13,915 13,750 6,000 24,600 9,100 19,900 5,600 6,200 25,000
85 250 400 900 100 1,400 800 -
1.14 3.06 3.47 2.97 3.42 2.34 2.19 3.38 2.40
1,400 600 1,000 700 -
3.71 3.00 3.06 1.94 3.22 2.44 3.48 2.86 1.74
2.36 -1.32 0.10 -10.96 -9.64 0.19 -8.82 -4.69 1.73
2,886,058 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,381,648 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Oct 9th, 2017
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 st th 1 ,2016 - Sep 15 ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today Last week Last month Beginning of 2017
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.54
1.76
2.43
2.86
3.50
1.54 1.54 1.83
1.76 1.76 2.1
2.42 2.42 2.67
2.88 2.88 3.29
3.51 3.51 3.67
3.50% 50-yr 2.86% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.43% 10-yr 1.76% 5-yr 1.54% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Oct 9th ,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
-0.24
1.77
2.03
2.07
2.33
EU
%
-0.24
-0.16
0.26
0.54
2.33
JAPAN
%
0.02
0.05
0.12
0.18
0.27
THAILAND
%
1.25
1.42
1.86
2.07
2.28
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
US
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO
1.00%
JAPAN
0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50%
5-yr
THB/USD
%
1.260/1.200 1.425/1.365
1.815/1.745
1.985/1.885 2.165/2.075
EUR/CBS
Mid
-0.32
-0.32
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.47
-0.54
-0.61
-0.62
-0.60
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.07%
1.23%
1.51%
1.97%
2.37%
2.91%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.22%
0.38%
0.43%
0.76%
1.36%
1.95%
US
13.00
13.01
14.52
20.02
30.99
42.33
EURO
-0.82%
-0.85%
-0.70%
-0.27%
0.44%
1.23%
UK
6.62
7.17
9.58
21.94
30.99
42.33
JAPAN
-0.16%
-0.16%
-0.14%
-0.09%
0.06%
0.88%
JAPAN
12.22
12.76
16.62
34.99
49.06
58.49
THAILAND
1.24%
1.37%
1.47%
1.76%
2.43%
3.20%
THAILAND
12.01
13.08
20.62
50.27
71.77
90.50
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Oct 9th, 2017)
Source : Reuters (As of Oct 9th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
699,666
6.259%
BOT Bond
109,186
0.977%
SOE Bond
0
0.000%
81
0.001%
1,053
0.009%
809,986
7.246%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia 39.47 %
40%
Jun 17
30%
Malaysia 26.99 % Jun 17
Thailand
350,000
2017
300,000
200,000
As of Oct 17
41,818 Mil. 90,752 Mil.
GOVT 84,003
150,000
16.0%
Net Buy 132,570 THB Mil.
93,249
250,000
20%
BOT
Japan 10.75%
23,052
Mar 17
100,000
117,144
50,000
11,551 96,738
0
-53,807 -100,506
15,548
10.79%
44,539
45,963 29,642
-50,000
Korea
10%
58,229
196,463
129,454
Mar17
185
51,058 33,805
-5,437
-18,590
-71,124 -37,994
-100,000
Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17
0% -150,000 Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
Q4
2017
Source : PDMO (As of Oct 6th, 2017)
th
Source : PDMO (As of Oct 6 , 2017)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
78,345 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
(42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK
20,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
%
%
(30,656 THB Mil.)
ADB AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
MOFL MOFL
MOFL)
MOFL
2
(3,864)
2017
2018
2019
2020
2021
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0
4
(3,000)
%
(1,500)
KEXIM
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
th
Source : ThaiBMA (As of Oct 4 , 2017)