THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 8 พฤศจิกายน 2560 นายจาตุรงค์ จันทรังษ์ ผูช้ ว่ ยผูว้ ่าการธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) ในฐานะเลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) แถลงผล การประชุม กนง. ว่า กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตราดอกเบีย้ นโยบายไว้ที่ 1.50% ต่อปีอีกครั้งหนึง่ โดยประเมินว่านโยบายการเงิน ในปัจจุบนั เอือ้ ต่อการขยายตัว ของเศรษฐกิจไทย ทาให้ระบบการเงินมีสภาพคล่องทีเ่ พียงพอ และเห็นการขยายตัวของเศรษฐกิจไทยทีด่ ขี นึ้ ต่อเนือ่ ง กนง .จึงพร้อมใช้เครื่องมือเชิงนโยบายเพื่อ สนับสนุนให้เศรษฐกิจขยายตัวต่อเนือ่ ง ควบคูก่ ับการรักษาเสถียรภาพระบบการเงินของประเทศ วันที่ 10 พฤศจิกายน 2560 ธนาคารกลางจีน (PBOC) ได้อัดฉีดเม็ดเงินจานวน 8 หมืน่ ล้านหยวน (ประมาณ 1.2 หมืน่ ล้านดอลลาร์สหรัฐ) เข้าสูร่ ะบบการเงินในวันนี้ ผ่านทางข้อตกลง reverse repo ซึง่ เป็นกระบวนการทีธ่ นาคารกลางเข้าซือ้ หลักทรัพย์จากธนาคารพาณิชย์ดว้ ยข้อตกลงทีจ่ ะขายคืนในอนาคต ส่งผลให้ยอดเงินสุทธิ ทีอ่ ัดฉีดเข้าสูร่ ะบบอยูท่ ี่ 5 หมืน่ ล้านหยวน เนือ่ งจากสัญญา reverse repo ทีค่ รบกาหนดไถ่ถอนในวันนี้ มีวงเงินอยูท่ ี่ 3 หมืน่ ล้านหยวน Inflation Rate Inflation Rate
MACRO DATA
Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate American Interest Rate (Fed)
1.00% - 1.25%
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate
Source : BOT
th
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
33.2590 43.9824 38.8903 29.5451 5.0427
0.70 2.80 3.20
Name
GDP Forecast 2017
1.50%
-0.4% 1.7% -2.7% -4.1% -0.4%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
20-Dec-2017
196.91
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2017
YoY(%)
2014 2015 2016
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
YoY(%) MoM(%)
November 13, 2017
Change(Wk) -24.69 -167.36 -108.72 -6.29 -394.37 585.38 -147.10
1,687.05 22,380.99 23,439.70 2,584.84 13,074.42 29,182.18 7,415.18 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
-1.17 -0.64
63.10 56.71 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of Nov 10 , 2017
Source : Bloomberg
-4.80 -0.180
1,276.80 17.055
As of Nov 13th , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.92%
Mutual Funds Other 2% 1% Household 4%
6,369,331.31 THB Mil. Oustanding Debt
4,037,673.71 3,941,507.54 96,166.17
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit organization 1% Year
(THB Mil.)
63% 62% 1%
Financial Institution 3%
101,270.06 5,103.89 -824.22
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Bot 8%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
891,490.70 30,000.00 970,216.31 418,139.91 552,076.40
14% 0% 16% 7% 9%
-12,946.84 9,600.00 3,619.55 3,508.60 110.95
SFIs
426,321.04
7%
-6,048.01
13,629.55
0%
-1,013.95
6,369,331.31
100%
94,480.81
Others Total
140%
Insurance Company 28%
NR 16%
108%
24% Asian Fin. Crisis
8%
846,240 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Sep 2017
Tenor (Year)
Symbol
11-Oct-17
10
LB26DA
18-Oct-17
30
LB466A
25-Oct-17
15
LB316A
8-Nov-17
50
LB676A
15-Nov-17
5
LB22DA
22-Nov-17
20
LB366A
6-Dec-17
15
LB316A
13-Dec-17
10
LB26DA
20-Dec-17
30
LB466A
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 13,000 12,000 13,000 12,000
14,000 12,000 12,000 14,000
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
20%
3.5
Spread over T-1 Date
80%
40%
8.00
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2018
97%
60%
3.6
Source : BOT as of Sep 2017
128%
100%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.7
9.00
11,222,707 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Sep 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
Depository Corporation 14%
13,700 11,100 11,800 11,200
300 900 200 2,800
3.82 2.21 1.52 2.17
1,400 1,200 1,400
2.26 3.05 2.65 3.44
-2.655 -6.936 2.16 -4.90
-3.58 -9.31 -0.19 -9.49
-2.48 -5.51 4.11 -1.79
BOT Bond 26%
2,983,076 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,321,648 THB Mil.
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Nov 10rd, 2017
Symbol
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
of Total Trading value
%
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 1st,2016 - Sep 15th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
Today
5%
Last week Last month Beginning of 2017
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.57
1.87
2.48
2.90
3.47
1.56 1.58 1.83
1.83 1.87 2.1
2.46 2.48 2.67
2.89 2.90 3.29
3.50 3.50 3.67
3..47% 50-yr 2.90% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.48% 10-yr 1.87% 5-yr 1.57% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Nov 10th ,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI US
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.68
1.87
2.11
2.23
2.37
EU
%
-0.25
-0.19
0.22
0.50
0.88
JAPAN
%
0.03
0.05
0.11
0.17
0.29
THAILAND
%
1.27
1.47
1.97
2.18
2.39
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50%
5-yr
THB/USD
%
1.275/1.220 1.440/1.370
1.840/1.770
2.000/1.880 2.180/2.080
EUR/CBS
Mid
-0.36
-0.36
-0.37
-0.38
-0.37
JPY/CBS
Mid
-0.51
-0.57
-0.64
-0.65
-0.64
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.23%
1.36%
1.66%
2.06%
2.40%
2.88%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.42%
0.44%
0.49%
0.79%
1.34%
1.90%
US
8.80
8.85
9.28
13.96
20.27
26.61
EURO
-0.88%
-0.76%
-0.75%
-0.32%
0.41%
1.30%
UK
4.57
4.62
7.76
19.94
30.00
41.33
JAPAN
-0.22%
-0.24%
-0.17%
-0.10%
0.05%
0.82%
JAPAN
10.68
11.19
15.01
32.55
46.04
55.17
THAILAND
1.16%
1.32%
1.45%
1.87%
2.48%
3.16%
THAILAND
10.88
11.95
19.64
50.01
71.52
90.26
th
Source : Reuters (As of Nov 10th, 2017)
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Nov 10 , 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
681,968
6.076%
BOT Bond
105,579
0.941%
SOE Bond
0
0.000%
79
0.001%
868
0.008%
788,494
7.026%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
40.03 % Sep 17
30%
Malaysia 26.99 % Jun 17
Thailand
350,000
2017
300,000 250,000 200,000
As of Nov 17
111,889 Mil. 42,146 Mil.
GOVT 84,003
BOT
150,000
15.8%
20%
Net Buy 154,035 THB Mil.
93,249
Japan 10.79%
23,052
100,000
117,144
129,454
50,000
Korea
11,551 96,738
-53,807 -100,506
10.92%
44,539
45,963
29,642
0 -50,000
Jun 17
10%
58,229
196,463
Jun17
51,058
15,548
33,805
-18,590
-71,124
-17,513 -37,994
-100,000
-9,044
Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17
0%
-150,000 Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
Q4
2017
Source : PDMO (As of Nov 10th, 2017)
Source : PDMO (As of Nov 10th, 2017)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
96,551 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
57
(6,500 THB Mil )
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
55,362 THB Mil.
THB Mil. 25,000
24
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
%
% (30,656 THB Mil.)
20,000 ADB AFD
14
15,000 KEXIM
12
%
NN2PC
KEXIM
11
WOORI
KNM
%
%
HANA
10,000
WOORI EDL-Gen
2
%
Hana
WOORI MOFL
%
EDL-Gen
3
4
5
KEXIM
MOFL
CABEI
0 2560
2561
2562
2563
2564
%
NN2PC
% NN2PC MOFL EDL-Gen
KEXIM MOFL
MOFL
2565
2566
2
1
%
%
KEXIM MOFL
6
%
%
MOFL
7
%
KEXIM CABEI
5,000
8
MOFL MOFL
MOFL 2567
2568
2569
2570
1
MOFL
%
MOFL
MOFL
2571
2572
2573
2574
2575
Source : ThaiBMA (As of Nov 10th, 2017)