THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 18 สิงหาคม 2560 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) เปิดเผยรายงานการประชุมประจาวันที่ 20 กรกฎาคม 2560 ว่า คณะกรรมการกาหนด นโยบายการเงินของ ECB มีความกังวลเกี่ยวกับการแข็งค่าของยูโร และที่ประชุมมีมติคงมาตรการกระตุ้นทางการเงินต่อไป คณะกรรมการ ECB ยังระบุว่า ความยาวนาน และจังหวะเวลาของโครงการซื้อพันธบัตร 2.3 ล้านล้านยูโรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ไม่ใช่เป็น เครื่องมือเดียวที่มีอยู่ของ ECB ในการปรับจุดยืนในการซื้อพันธบัตร ขณะที่ ECB จาป็นต้องมีช่องว่างด้านนโยบายมากขึ้น
August 21, 2017
วันที่ 21 สิงหาคม 2560 ฟิทช์ เรทติ้งส์ ประกาศเพิ่มอันดับความน่าเชื่อถือของกรีซขึ้นสู่ระดับ B- จากระดับ CCC โดยระบุว่า ความเสี่ยงด้าน การเมืองของกรีซเริ่มลดน้อยลง ขณะที่ผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) มีการขยายตัวดีขึ้น ฟิทช์คาดว่า สถานการณ์หนี้สินของ รัฐบาลกรีซจะเป็นไปในทางที่ดีขึ้น หลังจากที่ได้รับความช่วยเหลือด้านการเงินจากกองทุนกลไกรักษาเสถียรภาพยุโรป (ESM) Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
33.4246 43.2514 39.3553 30.7822 5.0504
Source : BOT
st
0.70 2.80 3.20
Thai Policy Interest Rate
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
YTD
GDP Forecast 2017
1.50%
-7.3% -2.5% 4.3% 0.0% -3.5%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
27-Sep-2017
190.38
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of July 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 5.22 -259.33 -183.81 -15.77 151.13 164.06 14.02
1,566.53 19,470.41 21,674.51 2,425.55 12,165.19 27,047.57 7,323.98 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
0.62 -0.31
52.72 48.51 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of Aug 21 , 2017
Source : Bloomberg
-2.40 -0.070
1,291.60 17.000
As of Aug 18th , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
42.90%
Other Mutual Funds 1% 2% Household 4%
6,185,431.38 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,854,252.02 3,756,859.54 97,392.48
62% 61% 1%
-31,846.24 -32,286.66 440.42
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
905,640.14 120,450.00 967,318.90 414,370.98 552,947.92
15% 0% 16% 7% 9%
-89.21 -120,450.00 -4,389.05 #REF! -2,588.60
SFIs
441,735.78
7%
-4,541.43
16,484.54
0%
-1,077.07
6,305,881.38
100%
-162,393.00
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
Financial Institution 3%
Bond Market Cap. Size
Contractual Funds 23%
Depository Corporation 14%
Insurance Company 29%
NR 16%
120%
105% 100%
838,822 THB Mil.
12%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
10.00
3.9
9.50
3.8
9.00
3.7
8.50
3.6
8.00
3.5
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of May 2017
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
5-Jul-17 12-Jul-17 26-Jul-17
50 15 20
LB666A LB316A LB336A
2-Aug-17 9-Aug-17 16-Aug-17
5 30 10
LB22DA LB466A LB26DA
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000
13,915 13,750 6,000 24,600 9,100 19,900
85 250 400 900 100
30-Aug-17 6-Sep-17 13-Sep-17
50 20 5
LB666A LB366A LB22DA
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
8%
Asian Fin. Crisis
4
Spread over T-1 Date
40% 20%
10.50
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017
Corp Bond 26%
24%
4.1
Source : BOT as of Jun 2017
95%
80%
%
11.00
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
11,013,055 THB Mil.
% Share of GDP
60%
organization 1%
Bot 7%
Source : PDMO as of Jun 2017
140%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit
1.14 3.06 3.47 2.97 3.42 2.34
1,400 600 1,000 -
3.71 3.00 3.06 1.94 3.22 2.44
2.36 -0.39 -1.32 -2.17 0.10 -0.05 -10.96 -12.61 -9.64 -12.91 0.19 -0.70
4.61 -0.37 1.65 -9.61 -7.31 0.80
BOT Bond 26%
2,905,843 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,295,948 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Aug 18th, 2017
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
TTM.
Total Trading Value (THB Mil.)
Outstanding Value (THB Mil.)
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
% of
Total Trading value
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 st 1 ,2016 - Aug 18th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
5%
Today
1.57
1.82
2.46
3.04
3.59
4%
Last week Last month Beginning of 2017
1.57 1.59 1.83
1.83 1.89 2.1
2.48 2.53 2.67
3.09 3.09 3.29
3.62 3.66 3.67
MPC
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
3.59% 50-yr 3.04% 20-yr
3%
2.46% 10-yr 1.82% 5-yr 1.57% 3-yr
2% 1%
3 yr
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of Aug 18
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
US
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470
1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
-0.50% -1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.01%
1.12%
1.31%
1.76%
2.19%
2.78%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.19%
0.20%
0.23%
0.51%
1.09%
1.76%
US
21.45
19.13
19.78
22.08
26.34
30.12
EURO
-0.71%
-0.73%
-0.70%
-0.26%
0.41%
1.16%
UK
3.22
3.28
5.32
16.19
26.02
37.38
JAPAN
-0.13%
-0.13%
-0.13%
-0.09%
0.04%
0.85%
JAPAN
4.68
4.94
8.87
26.37
39.15
48.02
THAILAND
1.57%
1.38%
1.49%
1.82%
2.46%
3.29%
THAILAND
13.92
15.50
25.52
61.42
85.77
104.12
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Aug 18th, 2017)
Source : Reuters (As of Aug 18th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
683,040
6.202%
BOT Bond
84,285
0.765%
SOE Bond
0
0.000%
77
0.001%
922
0.008%
768,324
6.976%
Issuer GOVT Bond
Foreign Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Corp Bond
TOTAL
Malaysia 25.59% Mar' 17
Thailand
350,000
20%
2017
300,000 93,249
250,000
Net Buy 133,812 THB Mil.
200,000
GOV
84,003
150,000
23,052
100,000
117,144
10.49% Dec'16
10%
196,463
11,551 96,738
-53,807 -100,506
15,548
Korea
27,890
10.47%
44,539
45,963 29,642
0 -50,000
Japan
112,961 Mil. 20,851 Mil.
BOT
129,454
50,000
15.9% As of Aug 17
Dec’15
51,058 17,364
-18,590
-71,124 -37,994
-100,000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
MOFL MOFL
MOFL)
MOFL
2
(3,864)
2017
2018
2019
2020
2021
4
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0
KEXIM
(3,000)
%
(1,500)
Dec-17
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
THB Mil.
Jun-17
Source : PDMO (As of Aug 18th, 2017)
Source : PDMO (As of Aug 18th, 2017)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
Jun-09
Mar-09
Q1
Sep-09
0% -150,000
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Aug 18th, 2017)