THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 16 พฤษภาคม 2561 รัฐบาลสหรัฐได้ประกาศคว่าบาตรนายวาลิโอลลาห์ เซอิฟ ผู้ว่าการธนาคารกลางอิหร่าน โดยระบุว่า นายเซอิฟได้ให้การสนับสนับทาง การเงินและความช่วยเหลือด้านอื่นๆแก่กลุ่มฮิซบอลเลาะห์ ซึ่งเป็นกลุ่มก่อการร้ายในเลบานอนที่สหรัฐระบุว่าเป็นองค์กรก่อการร้าย กระทรวงการคลังสหรัฐเปิดเผย ว่า นายเซอิฟได้ส่งเงินจานวนหลายล้านดอลลาร์ในนามของกองกาลังปฏิวัติอิสลามของอิหร่าน (IRGC-QF) ผ่านทางธนาคารแห่งหนึ่งในอิรัก เพื่อส่งต่อไปให้กับ กลุ่มฮิซบอลเลาะห์ วันที่ 20 พฤษภาคม 2561 นายสตีเวน มนูชิน รัฐมนตรีคลังสหรัฐเปิดเผยว่า สหรัฐและจีนได้บรรลุข้อตกลงเกี่ยวกับกรอบการดาเนินงานด้านเศรษฐกิจและการค้า นอกจากนี้ ทั้งสองประเทศยังได้ตกลงที่จะระงับการทาสงครามการค้าชั่วคราวนายมนูชินได้ให้สัมภาษณ์ทางสถานีโทรทัศน์ฟ็อกซ์นิวส์ว่า คณะทางานของ ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ จะไม่เรียกเก็บภาษีนาเข้าสินค้าจากจีนในขณะนี้ หลังจากที่การประชุมเพื่อหารือด้านเศรษฐกิจและการค้าระหว่างสหรัฐและจีนนั้น "มี ความคืบหน้าอย่างมีนัยสาคัญเป็นอย่างมาก" และทั้งสองประเทศจะยังคงติดต่อสื่อสารกันในประเด็นการค้า
May 21, 2018
วันที่ 21 พฤษภาคม 2561ตลาดการเงินจับตาธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ซึ่งมีกาหนดเปิดเผยรายงานการประชุมประจาเดือนพ.ค.ในวันที่พุธที่ 23 พ.ค.นี้ตามเวลา สหรัฐ ทั้งนี้ ในการประชุมเมื่อวันที่ 2 พ.ค.ที่ผ่านมานั้น คณะกรรมการกาหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐ มีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตรา ดอกเบี้ยระยะสั้น ที่ระดับ 1.50-1.75% พร้อมแถลงว่า อัตราเงินเฟ้อกาลังเข้าใกล้ระดับ 2% ซึ่งเป็นเป้าหมายของเฟด และการปรับตัวของเศรษฐกิจได้สนับสนุนให้ เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไป Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate
Source : BOT
th
Thai Policy Interest Rate
YTD
(THB)
32.2929 43.8494 38.2588 29.3306 5.1138
2.80 3.20 4.30
GDP Forecast 2018
1.50%
-0.9% -1.6% -3.0% 0.3% 1.2%
Next Meeting:
3.9 4.3 4.0
BOT NESDB FPO
20-Jun-2018
214.45
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of May 2018
YoY(%)
1.50% - 1.75%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk)
SET
1,754.17
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
23,037.88 24,715.09 2,712.97 13,077.72 31,047.91 7,778.79
-11.76 279.40 -116.08 -14.75 76.48 -74.15 54.24
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Jan 2018
1.87 0.58
78.99 71.28 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of May 18 , 2018
Source : Bloomberg
-33.70 -0.25
1,287.00 16.42
th
As of May 18 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.44%
Mutual Funds 2%
6,454,168.89 THB Mil. Oustanding Debt
4,271,805.770 4,177,598.850 94,206.920
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
56,804.44 -37,402.48 85.96
14% 0% 14% 6% 8%
381,046.940
SFIs
-2,059.14 -44,800.00 -16,878.64 -4,183.31 -12,695.33
6%
Bot 8%
Financial Institution 3%
9,194.810
0%
-50.96
6,454,168.890
100%
-9,507.95
Contractual Funds 22%
Depository Corporation 16%
-2,523.65
Bond Market Cap. Size
Insurance Company 28%
NR 15%
100%
97%
80%
Baht Bond 1%
24%
40%
Date
Tenor (Year)
3.7
9.00
3.6
8.50
3.5
8.00
3.4 ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Dec 2017
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
18-Apr-18 25-Apr-18
30
LB466A
13,000
5
LB22DA
30,000 15,000 14,000 15,000 13,000 13,000
10,870 30,000 15,000
9-May-18
15
LB326A
16-May-18
50
LB676A
23-May-18
10
LB26DA
6-Jun-18
20
LB366A
20-Jun-18
30
LB466A
Allocated CB (THB Mil.)
10,470 30,000 14,850
NCB (THB Mil.)
BCR
400
G/O
0.83 2.72 1,690 1.86 Not allocated
150
AAY (%)
Spread (bps)
3.33 1.89 3.09
Min. (bps)
2.71 1.81 3.56
Max. (bps)
-1.10 1.00 0.52
10.00 1.90 4.82
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 26%
BOT
vs
Source : ThaiBMA
Destination Bond
Source Bond Date
Maturity Profile
7%
O: Overallotment
Electronic Bond Switching
3,146,888 THB Mil.
Symbol
28-Nov-17
LB196A
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
Govt Bond 39%
≤1
3.8
9.50
Symbol
G : Greenshoe option
1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 Jan-18 Feb-18 Bank Loan /GDP
75%
3.9
10.00
877,299 THB Mil.
12%
0%
4
10.50
7% Asian Fin. Crisis
20%
11.00
Spread over T-1
Corp Bond 27%
60%
4.1
GOVT Bond Auction Schedule Q3/FY2018
128%
118%
4.2
11.50
Source : BOT as of Mar 2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
%
12.00
ATM (LHS)
11,770,716 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Source : PDMO as of Mar 2018
140%
Non- profit organization 1%
Other 1%
(THB Mil.)
66% 65% 1%
873,223.210 0.000 918,898.160 413,086.620 505,811.540
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Household 4%
Chg. from Jan-18
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
14% 39%
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Spread over T-1 Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
1.96 2.39 2.93 3.40
1.97 2.40 2.96 3.47
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,550,675 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of May 18th, 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB22DA LB26DA LB206A LB226A LB21DA
8.81 4.81 3.81 4.31 2.33
Outstanding Value (THB Mil.)
206,292 213,246 125,345 202,592 306,104
Total Trading Value (THB Mil.)
292,491 269,251 203,452 178,934 170,415
% of Total Trading value
T/O (เท่า)
17.36% 15.98% 12.07% 10.62% 10.11%
1.42 1.26 1.62 0.88 0.56
Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2017 - Apr30th ,2018 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today Last week Last month Beginning of 2018
4%
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.78
2.14
2.85
3.37
3.66
1.71 1.66 1.61
2.00 1.95 1.87
2.71 2.62 2.55
3.22 3.17 2.96
3.55 3.53 3.42
3.66% 50-yr 3.37% 20-yr 2.85% 10-yr 2.14% 5-yr 1.78% 3-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5% st
Source : ThaiBMA (As of May 21 ,2018)
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00
THAI US Singapore
3.50 3.00
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
2.36
2.57
2.77
2.82
2.88
EU
%
-0.23
-0.12
0.45
0.75
1.09
JAPAN
%
0.04
0.07
0.13
0.19
0.29
THAILAND
%
1.20
1.40
1.94
2.20
2.44
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50 2.00
UK
1.50
EURO
1.00
JAPAN
0.50
Cross Currency Swap CCS
0.00
3m
-0.50
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
Unit : %
-1.00
3M
6M
2yr
5yr
10yr
5-yr
THB/USD
%
1.210/1.160 1.415/1.345
1.950/1.890
2.180/2.095 2.415/2.340
EUR/CBS
Mid
-0.32
-0.29
-0.25
-0.24
-0.23
JPY/CBS
Mid
-0.43
-0.47
-0.52
-0.53
-0.52
30yr
US
1.73
1.90
2.25
2.61
2.83
3.08
UK
0.38
0.48
0.84
1.17
1.48
1.88
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
EURO
-
0.75 -
0.68 -
0.58
-
0.01
0.62
1.27
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
JAPAN
-
0.14 -
0.13 -
0.15
-
0.10
0.05
0.76
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
THAILAND
1.31
1.47
1.71
2.14
2.85
3.50
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
Singapore
1.52
1.58
1.71
2.06
2.40
2.93
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
Source : ThaiBMA , Reuters (As of May 21st, 2018)
Source : Reuters (As of May 21st, 2018)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
682,246
5.796%
BOT Bond
147,447
1.253%
SOE Bond
0
0.000%
83
0.001%
Issuer
Foreign Bond
914
0.008%
830,690
7.058%
Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
39.82 % Dec 17
Malaysia 29.23 % Dec 17
30%
Thailand
350,000
20%
2018
300,000
15.0%
93,249
250,000
As of May 18
Net Sell -20,868 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
104,038
GOVT
23,052
100,000
117,144
BOT
11.44 % Sep17
10%
196,463
129,454
50,000
Korea
-844 Mil. -20,024 Mil.
113,010
96,738
0
-53,807
-50,000
-100,506
11.21%
29,820
45,963 29,642
Japan Dec 17
7,913
15,548 -8,757
-71,124
-49,844
-37,994
-100,000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
92,177 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
63
25,000
(6,500 THB Mil )
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
58,362 THB Mil.
20,000
MOFL (Government)
20
53
%
%
(30,656 THB Mil.)
15
15,000
%
12 10,000
(42,189 THB Mil.)
39
%
MHBK
KEXIM
%
NN2PC KEXIM
11
WOORI
KNM
9
KEXIM CABEI
KEXIM
%
HANA WOORI EDL-Gen
5,000
MOFL
MOFL
MOFL
EDL-Gen MOFL
0 2018
2019
2020
2021
%
Hana
3
4
%
%
KEXIM MOFL 2022
KEXIM
Mar-18
Source : PDMO (As of May 18th, 2018)
th
Source : PDMO (As of May 18 , 2018)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Dec-17
Jun-17
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
Jun-09
Q1
Sep-09
Mar-09
0%
-150,000
5
7
%
6
%
%
NN2PC
NN2PC MOFL EDL-Gen
MOFL
MOFL
2023
2024
2025
1
2
%
MOFL
MOFL
2026
2027
3
%
%
2
MOFL
%
MOFL
MOFL
2028
2029
NN2PC 2030
2031
2032 th
Source : ThaiBMA (As of May 21 , 2018)