THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 15 มกราคม 2561 พรรคสหภาพประชาธิปไตยคริสเตียน (CDU) พรรคสังคมประชาธิปไตย (SPD) และพรรคสหภาพสังคมคริสเตียน (CSU) ของนางอังเกลา แมร์เคิล นายกรัฐมนตรีเยอรมนี สามารถบรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการเจรจาจัดตั้งรัฐบาลแล้ว โดยแกนนาของทั้ง 3 พรรคจะนารายละเอียดของข้อตกลงเกี่ยวกับ นโยบายในประเด็นสาคัญต่างๆเช่น ไม่มีการปรับขึ้นภาษี จากัดจานวนผู้อพยพเข้าประเทศให้อยู่ในช่วง 180,000-220,000 คนต่อปี และข้อตกลงให้เยอรมนีสมทบ เงินช่วยเหลือ EU มากขึ้น ซึ่งเสนอแก่สมาชิกพรรค หากที่ประชุมให้การรับรองนโยบายเหล่านี้ ก็จะถือเป็นการสิ้นสุดภาวะไร้เสถียรภาพทางการเมืองของเยอรมนี นับตั้งแต่มีการเลือกตั้งไปเมื่อวันที่ 24 กันยายน 2560
January 22, 2018
วันที่ 16 มกราคม 2561 นายอาร์โด แฮนสัน กรรมการกาหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางยุโรป (ECB) กล่าวว่า ECB อาจประกาศยุตโิ ครงการซื้อพันธบัตร ตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) หลังจากเดือนกันยายน 2561 หากเศรษฐกิจ และเงินเฟ้อมีการปรับตัวตามที่ ECB คาดการณ์ไว้ วันที่ 18 มกราคม 2561 ธนาคารแห่งประเทศไทย เปิดเผยว่า อยู่ระหว่างตรวจสอบเพื่อดาเนินการกับสถาบันการเงินในประเทศ หลังพบพฤติกรรมเก็งกาไรค่าเงิน จากการมีเงินไหลเวียนผิดปกติของลูกค้าบางบัญชี ซึ่งสถาบันการเงินอาจมีสว่ นเอื้อกับลูกค้าด้วย Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2015 2016 2017
0.50% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Source : BOT
2.80 3.20 4.30
Thai Policy Interest Rate
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
YTD
32.0549 44.6995 39.3595 29.144 5.0442
GDP Forecast 2018
1.50%
-1.7% 0.3% -0.2% -0.4% -0.2%
Next Meeting:
3.9 4.3 3.9
BOT NESDB FPO
14-Feb-2018
202.56
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Dec 2017
YoY(%)
1.25% - 1.5%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 11.15 93.18 443.08 42.74 189.42 916.02 -47.85
1,821.34 23,808.06 26,017.81 2,810.30 13,434.45 32,254.89 7,730.79 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Sep 2017
-1.35 -1.44
68.83 63.37 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
As of Jan 22 , 2018
Source : Bloomberg
-9.80 -0.33
1,330.70 17.04
th
As of Jan 19 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt 41.67%
Mutual Funds 2%
6,325,468.69 THB Mil.
140%
100%
97%
Baht Bond 1%
60% 24%
40%
8%
871,947 THB Mil.
Asian Fin. Crisis
20%
Date
Tenor (Year)
Symbol
10-Jan-18 10-Jan-18 17-Jan-18
5 50 20
LB22DA LB676A LB366A
24-Jan-18 7-Feb-18 21-Feb-18
10 30 15
LB26DA LB466A LB316A
28-Feb-18 7-Mar-18 14-Mar-18
5 50 20
LB22DA LB676A LB366A
21-Mar-18 10 G : Greenshoe option
12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
30,000 13,000 13,000 15,000 12,000 12,000 36,000 12,000 12,000 13,000
29,800 13,000 13,000
24,000 12,150 12,600
1,000 850 400
BOT
vs
BOT Bond 26%
3,107,188 THB Mil.
Symbol
≤1
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Jul-17
Oct-17
Sep-17
Jun-17
Aug-17
Apr-17
May-17
Jan-17
Feb-17
Mar-17
Oct-16
Nov-16
Jul-16
Sep-16
Jun-16
Aug-16
Apr-16
May-16
Jan-16
Feb-16
Mar-16
Dec-16
Spread (bps)
1.82 3.39 2.82
Min. (bps)
Max. (bps)
-2.14 -2.14 -5.85 -10.40 -2.23 -4.25
-2.14 -3.00 -0.05
Destination Bond
28-Nov-17
Auction Amount (THB Mil.)
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
Spread (bps)
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
LB196A
Govt Bond 39% 39%
4,800
AAY (%)
Source : ThaiBMA
Source Bond Date
GOV
14%
4.44 1.49 1.32
G/O
LB26DA O: Overallotment
Remark : Excluded P/N , TL
75%
BCR
Electronic Bond Switching
Maturity Profile
7%
Oct-15
Spread over T-1
Corp Bond 26%
80%
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Oct 2017
128%
113%
ATR (LHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.5
Source : BOT as of Nov 2017
11,562,137 THB Mil.
% Share of GDP
8.00
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Nov 2017
Bond Market Cap. Size
3.6
Dec-15
19,814.09
NR 16%
8.50 Nov-15
100%
3.7
9.00
Insurance Company 27%
Jul-15
6,325,468.69
3.8 9.50
Sep-15
-941.58
3.9 10.00
Depository Corporation 15%
Jun-15
0%
4
Aug-15
11,695.11
4.1
11.00
Apr-15
-1,715.04
11.50
May-15
Total
6%
Contractual Funds 23%
10.50
-3,161.01 0.00 -4,563.08 -2,023.45 -4,247.64
397,798.36
Bot 8%
Jan-15
Others
14% 0% 16% 7% 9%
Financial Institution 3%
4.2
Feb-15
SFIs
30,194.80 -66,701.91 481.40
%
12.00
Mar-15
64% 63% 1%
888,229.52 0.000 956,649.10 416,116.460 540,532.640
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Year
(THB Mil.)
Oct-14
4,071,096.60 3,974,199.890 96,896.710
GOVT - Domestic - Foreign
ATM, ATR, Nominal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
%
(THB Mil.)
Household 4%
Chg. from Feb-17
Non- profit organization 1%
Other 1%
Sep-14
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Nov-14
Debt to GDP =
Classified by Type of Investors
Spread over T-1 Min. (bps)
Max. (bps)
195.50 2.39 293.00 340.00
197.00 239.80 295.50 346.80
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,522,092 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jan 19th, 2018
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB226A LB26DA LB196A LB21DA LB206A
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 163,756 230,085 306,104 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of Total Trading value
814,228 493,697 438,624 418,838 358,090 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
19.26% 4.02 11.68% 3.01 10.38% 1.91 9.91% 1.37 8.47% 1.90 st 1 ,2017 - Dec 18th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2018
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.59
1.81
2.48
2.94
3.40
1.59 1.61 1.61
1.81 1.85 1.87
2.47 2.54 2.55
2.91 2.96 2.96
3.40 3.42 3.42
3.40% 50-yr 2.94% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.48% 10-yr 1.81% 5-yr 1.59% 3-yr
Source : ThaiBMA (As of Jan 22th ,2018)
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
3.50%
THAI US Singapore
3.00% 2.50% 2.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.79
2.01
2.22
2.32
2.42
EU
%
-0.25
-0.17
0.22
0.47
0.81
JAPAN
%
0.04
0.06
0.12
0.19
0.32
THAILAND
%
1.34
1.53
2.04
2.23
2.42
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50% 0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
Cross Currency Swap CCS
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.365/1.305 1.530/1.460
1.910/1.830
2.055/1.945 2.200/2.060
EUR/CBS
Mid
-0.34
-0.34
-0.36
-0.37
-0.37
JPY/CBS
Mid
-0.45
-0.51
-0.60
-0.62
-0.61
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.27%
1.45%
1.75%
2.07%
2.34%
2.76%
UK
0.37%
0.46%
0.46%
0.73%
1.25%
1.80%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
EURO
-0.98%
-0.80%
-0.70%
-0.33%
0.37%
1.20%
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
JAPAN
-0.24%
-0.21%
-0.17%
-0.09%
0.04%
0.84%
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
THAILAND
1.16%
1.33%
1.41%
1.81%
2.48%
3.11%
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
Singapore
1.35%
1.38%
1.45%
1.70%
2.08%
2.55%
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jan 22th, 2018)
Source : Reuters (As of Jan 22th, 2018)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
706,536
6.111%
BOT Bond
224,819
1.944%
SOE Bond
0
0.000%
93
0.001%
1,026
0.009%
932,474
8.065%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia 40.03 %
40%
Sep 17
30%
Malaysia 27.93 % Sep 17
Thailand
350,000
20%
2018
300,000
15.6%
93,249
250,000
As of Jan 18
Net Buy 80,794 THB Mil.
200,000 84,003
104,038
150,000
GOVT
23,052
100,000
117,144
BOT
11.44 % Sep17
10% 57,348
Japan
23,446
Sep 17
196,463
129,454
50,000
Korea
23,446 Mil. 57,348 Mil.
113,010
96,738
0
-53,807
-50,000
11.01%
45,963 29,642
-100,506
15,548 -71,124 -37,994
-100,000
0% Q1
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
Q2
2017
Q3
Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17 Mar-18
-150,000 Q4
2018
Source : PDMO (As of Jan 19th, 2018)
Source : PDMO (As of Jan 19th, 2018)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
94,177 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
59
THB Mil. 25,000
8% (6,500 THB Mil )
55,362 THB Mil.
24
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
20,000
% (30,656 THB Mil.)
15
15,000 KEXIM
12
%
%
KEXIM
11
WOORI
WOORI
KNM
EDL-GEN
%
8 Hana
CABEI
MOFL
EDL-GEN
MOFL
0 2018
2019
3
4
%
5
2020
2021
7
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
1
2
%
EDL-GEN
MOFL
%
NN2PC
NN2PC
KEXIM
KEXIM
6
%
%
MOFL
% %
KEXIM
WOORI MOFL
%
NN2PC
HANA
10,000
5,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
MOFL
MOFL
%
2
MOFL
%
MOFL
MOFL
2028
2029
MOFL 2024
2025
2026
2027
2030
2031
2032 th
Source : ThaiBMA (As of Jan 19 , 2018)