THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 18 พฤษภาคม 2560 เยอรมนีเรียกร้องธนาคารกลาง (ECB) เริ่มถอนตัวจากนโยบายการเงินแบบผ่อนคลาย หลังเลี่ยงผลกระทบต่อเศรษฐกิจ นายเยนส์ สปาห์น รัฐมนตรีช่วยว่าการกระทรวงการคลังเยอรมนี กล่าวว่า "ถ้า ECB ไม่เริ่มต้นใช้นโยบายการเงินที่เป็นปกติในไม่ช้า ผลกระทบด้านลบก็จะสร้างความ เสียหายมากขึ้นต่อเศรษฐกิจ โดย ECB ไม่ควรถอนตัวออกจากการใช้นโยบายการเงินแบบพิเศษช้าเกินไป" นอกจากนี้ นายสปาห์นยังระบุวา่ มีหนี้ภาครัฐ และหนี้ภาคเอกชนจานวนมากในโลก และเรียกร้องให้มีการเร่งปฏิรูปโครงสร้าง โดยระบุวา่ การใช้นโยบายการเงินไม่สามารถแก้ปัญหาโครงสร้างได้
May 22, 2017 .
วันที่ 22 พฤษภาคม 2560 การประชุม 21 ชาติสมาชิกกลุ่มความร่วมมือทางเศรษฐกิจเอเชีย-แปซิฟิก (APEC) ซึ่งจัดขึ้นที่กรุงฮานอย ประเทศเวียดนาม โดยที่ประชุมเห็นพ้องถึงความสาคัญของตลาดที่เปิดกว้างและเป็นธรรม ซึ่งประกอบไปด้วย ออสเตรเลีย บรูไน แคนาดา ชิลี จีน ฮ่องกง อินโดนีเซีย ญีป่ นุ่ เกาหลีใต้ มาเลเซีย เม็กซิโก นิวซีแลนด์ ปาปัวนิวกินี เปรู ฟิลปิ ปินส์ รัสเซีย สิงคโปร์ ไต้หวัน ประเทศไทย สหรัฐ และเวียดนาม ทั้งนี้ กลุ่มเอเปกได้ออก แถลงการณ์ในนามของประธานการประชุม แทนการออกแถลงการณ์ร่วมว่า “เราเห็นพ้องต้องกันถึงความสาคัญของตลาดที่เปิดกว้างและเป็นธรรม และเรา จะต่อต้านนโยบายกีดกันทางการค้าในทุกรูปแบบ” Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.50 0.02 0.38 0.16 1.50 - 2.20
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.6959 45.2207 38.7259 31.4336 5.0758
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
2017
Next Meeting:
3.4 3.0 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
24-May-2017
184.47
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-3.8% 1.9% 2.6% 2.1% -3.0%
As of May 22th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Apr 2017
YoY(%)
0.75% - 1%
Source : MOC As of Apr 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 9.43 -269.69 -91.77 -9.17 -131.72 -103.45 35.32
1,549.64 19,590.76 20,804.84 2,381.73 12,638.69 25,174.87 7,470.71 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Apr 2017
2.05 1.79
53.61 50.33 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
23.40 0.271
1,253.60 16.796
As of May 22 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 1% 1% Household 4%
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Mar 2017
Bond Market Cap. Size 140% 120%
106% 100%
Corp Bond 26% 24% Asian Fin. Crisis
20%
7%
823,356 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
1-Mar-17 15-Mar-17
5 20
LB226A LB366A
22-Mar-17 29-Mar-17
10 50
LB26DA LB666A
12-Apr-17 19-Apr-17
30 5
LB466A LB226A
26-Apr-17 3-May-17
20 10
LB366A LB26DA
25,000 8,000 14,000 13,000 13,000 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000 11,000 12,000 20,000
25,000 8,000 14,000 13,000 14,300 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000
25,000 8,000 13,330 12,600 13,800 24,400 11,870 19,700 13,500 10,500
670 400 500 600 130 300 500 500
BCR
G/O
Mar-17
Jan-17
Feb-17
Oct-16
Dec-16
Nov-16
Sep-16
Jul-16
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
97%
40%
Source : PDMO as of Mar 2017
Spread over T-1
80% 60%
Average cost (RHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
ATR (LHS)
Source : BOT as of Mar 2017
11,208,545
% Share of GDP
3.65
Jun-16
76,317.65
8.00
Aug-16
100%
3.7
Apr-16
6,166,548.32
Total
8.50
May-16
76.33
NR 15%
Jan-16
0%
3.75
Feb-16
19,428.22
Others
9.00
Insurance Company 27%
Mar-16
-4,897.43
3.8
Oct-15
7%
9.50
Depository Corporation 15%
Dec-15
455,580.18
3.85
Nov-15
SFIs
10.00
Jul-15
-1,686.74 30,000.00 -9,581.95 1,537.17 -4,947.28
Sep-15
15% 0% 16% 7% 9%
3.9
Jun-15
917,263.15 30,000.00 962,884.32 419,421.01 543,463.31
10.50
Aug-15
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Contractual Funds 25%
% 3.95
Apr-15
62,407.44 62,072.52 334.92
Year 11.00
May-15
61% 60% 1%
Bot 7%
Jan-15
3,781,392.45 3,684,413.63 96,978.82
GOVT - Domestic - Foreign
Financial Institution 4%
Feb-15
(THB Mil.)
Oct-14
%
(THB Mil.)
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
Oustanding Debt
Chg. from Feb-17
Sep-14
42.27%
6,166,548.32 THB Mil.
Nov-14
Debt to GDP =
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Mar-15
Public Debt
BOT Bond 27%
9-May-17
50
LB666A
17-May-17 7-Jun-17 21-Jun-17
15 30 20
LB316A LB466A LB366A
28-Jun-17
10
LB26DA
1.96 1.38 1.38 2.30 1.84 2.00 1.13 1.84 1.18 1.63
100 1,300 450 1,100
2.24 3.47 2.77 3.69 3.45 2.10 3.36 2.74 3.64 3.13
3.66 2.23 5.75 2.56 -0.07 -1.39 -5.16 -6.39 -6.06 -7.72 -3.48 -4.35 4.86 -2.08 0.15 -1.47 -2.62 -13.04 -2.62 -7.00
2.25 7.56 1.41 -4.99 -1.12 -2.85 8.92 1.13 1.66 -0.50
3,036,390 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile BOT
12%
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 84%
≤1
No.
4,413,526 THB Mil.
16%
16%
17%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
35%
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of May 19th, 2017
TTM.
5.07 4.58 2.06 3.10 0.07
LB226A LB21DA LB196A LB206A LB176A
Outstanding Value (THB Mil.)
195,956 306,104 301,994 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
22.91% 539,215 12.27% 288,929 11.32% 266,478 10.85% 255,481 9.81% 230,894 Source : ThaiBMA ( Oct 1st,2016 - May
2.75 0.94 0.88 1.36 1.43 19th ,2017
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today Last week Last month
4%
Beginning of 2017
3Yr
5Yr
1.72 1.73 1.71 1.83
2.13 2.13 2.10 2.10
3%
2.77 2.76 2.72 2.67
20Yr
3.34 3.33 3.27 3.29
50Yr
3.70 3.69 3.68 3.67
3.70% 50-yr 3.27% 20-yr 2.76% 10-yr 2.12% 5-yr 1.72% 3-yr
2%
1%
10Yr
MPC
1.5% MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
Source : ThaiBMA (As of May 19
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.35
1.53
1.84
2.01
2.19
EU
%
-0.20
-0.12
0.23
0.48
0.85
JAPAN
%
0.05
0.06
0.23
0.48
0.85
THAILAND
%
1.56
1.67
2.14
2.35
2.56
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50%
2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.560/1.485 1.600/1.540
1.835/1.765
1.915/1.815 1.995/1.855
EUR/CBS
Mid
-0.32
0.33
-0.36
-0.36
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.48
-0.56
-0.72
-0.75
-0.73
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.93%
1.07%
1.28%
1.80%
2.25%
2.92%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.18%
0.21%
0.11%
0.51%
1.09%
1.72%
US
14.24
14.25
15.25
20.00
25.49
31.48
EURO
-0.91%
-0.71%
-0.68%
-0.34%
0.40%
1.23%
UK
3.68
3.76
6.84
22.71
36.77
53.74
JAPAN
-0.13%
-0.13%
-0.17%
-0.12%
0.04%
0.84%
JAPAN
4.05
4.28
8.13
23.43
37.14
45.43
THAILAND
1.44%
1.48%
1.55%
2.12%
2.76%
3.52%
THAILAND
13.55
14.68
24.67
58.18
84.80
102.67
Source : ThaiBMA , Reuters (As of May 19th, 2017)
Source : Reuters (As of May 19th, 2017)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
635,822
5.673%
BOT Bond
74,042
0.661%
SOE Bond
0
0.000%
Corp Bond
640
0.006%
710,504
6.340%
Issuer GOVT Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Malaysia 25.59% Mar' 17
350,000
2017
300,000 250,000
14.4 %
Net Buy 76,351 THB Mil.
200,000 84,003
150,000
23,052
100,000
117,144
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
Japan
11,551
196,463
129,454
As of May 17
-100,506
10.49%
10%
Korea
14,685
51,058
Dec'16
10.31%
15,548 -943
-71,124
Sep’15
-37,994
-100,000
Source : PDMO (As of May 19th, 2017)
asianbondsonline
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
THB Mil.
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
2
MOFL MOFL)
MOFL
(1,500)
2018
2019
2020
2021
KEXIM
4
%
(3,000) KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0 2017
(3,864)
%
MOFL
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of May 19th, 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
2017
Sep-11
2016
Mar-11
2015
Dec-10
2014
Jun-10
2013
Sep-10
2012
Q4
Mar-10
2011
Q3
Dec-09
2010
Q2
Mar-09
Q1
Jun-09
0%
-150,000
Sep-09
50,000
Thailand
20%
93,249
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of May 19th, 2017)