THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 18 มกราคม 2560 นายโดนัลด์ ทรัมป์ ว่าที่ประธานาธิบดีสหรัฐ กล่าวว่าสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน "แข็งค่ามากเกินไป" ซึ่งเป็นการส่งสัญญาณว่า รัฐบาลชุดใหม่ของสหรัฐอาจยกเลิกนโยบายที่ทาให้เงินดอลลาร์แข็งค่า และจะนานโยบายที่ทาให้เงินดอลลาร์อ่อนค่าลงมาใช้ นอกจากนี้ ในวันที่ 19 มกราคม 2560 นางเจเน็ต เยลเลน ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ได้กล่าวกล่าวสุนทรพจน์ ว่าเศรษฐกิจสหรัฐเข้าใกล้เป้าหมายทั้งในเรือ่ งของการจ้างงานและราคาเงินเฟ้อ พร้อมแสดงความเชื่อมั่นว่าเศรษฐกิจจะยังคงปรับตัวดีขึ้นอย่างต่อเนื่องซึ่งจะเปิดทางให้ FED สามารถเริม่ ลดระดับการให้การสนับสนุนที่ดาเนินการมาโดยตลอดช่วง 10 ปีที่ผา่ นมาลงได้
January 23, 2017 .
วันที่ 19 มกราคม 2560 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จัดการประชุมนโยบายการเงิน โดยมีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ ที่ระดับ 0% ซึ่งเป็นระดับต่าสุดเป็นประวัตกิ ารณ์ และยังคงอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กบั ECB ที่ระดับ -0.4% นอกจากนี้ ECB ยังได้คงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ ระดับ 0.25% และได้ประกาศคงวงเงินในการซื้อพันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ที่ระดับ 8 หมื่นล้านยูโร/เดือน สาหรับเดือนมกราคม-มีนาคม ขณะที่เดือนเมษายน-ธันวาคม อยู่ที่ระดับ 6 หมื่นล้านยูโร/เดือน Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.74 0.1 1.13 0.13 0.00 - 1.00
2014 2015 Q3/2016
0.25% 0.00% 0.00%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
35.5286 44.1093 38.0981 31.176 5.2245
Name
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
8-Feb-2017
3.2 3.0 - 3.4 3.4
171.85
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast
1.50%
-1.5% -0.6% 0.9% 1.2% -0.2%
As of Jan 20th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.30
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Dec 2016
YoY(%)
0.5% - 0.75%
Source : MOC As of Dec 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) -12.25 -149.37 -58.48 -3.33 0.95 -51.47 -139.37
1,562.99 19,137.91 19,827.25 2,271.31 11,630.13 22,885.91 7,198.44 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Dec 2016
0.04 0.05
55.49 52.42 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER Source : Bloomberg
th
8.70 0.267
1,204.90 17.032
As of Jan 20 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.39%
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,944,236.79 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Oct-16
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,538,165.82 3,442,114.85 96,050.97
60% 58% 2%
-5,055.39 -3,437.24 -1,618.15
FIDF
935,392.67
16%
-13,246.17
SOE -G - NG
979,495.27 419,712.70 559,782.57
16% 7% 9%
-5,463.14 1,537.17 -2,141.74
GOVT - Domestic - Foreign
470,719.62
SFIs
Total
8%
Financial Institution 4%
Bot 6%
NR 14%
20,463.41
0%
-843.27
100%
-40,938.22
120%
106% 100% 80%
Corp Bond 26% 24% Asian Fin. Crisis
20%
7%
766,218 THB Mil.
12%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
10.50
3.9
10.00
3.85
9.50
3.8
9.00
3.75
8.50
3.7
8.00
3.65
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Nov 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
15,000 20,000 14,000 25,000 8,000 14,000 12,000 11,000 12,000 25,000 8,000 14,000 13,000
7,970 20,000 7,610 25,000
6,840 19,800 6,410 24,350
1,130 200 1,200 650
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
BOT Bond 28%
7-Dec-16
15
LB316A
14-Dec-16 21-Dec-16 18-Jan-17
5 50 5
LB226A LB666A LB226A
25-Jan-17 1-Feb-17
20 10
LB366A LB26DA
8-Feb-17 15-Feb-17
50 15
LB666A LB316A
22-Feb-17 1-Mar-17
30 5
LB466A LB226A
15-Mar-17
20
LB366A
22-Mar-17 29-Mar-17
10 50
LB26DA LB666A
0.67 1.59 0.63 2.83
3,950 4,870
3.22 2.22 3.66 2.25
10.33 3.01 6.92 -2.63
3,016,792 THB Mil.
Max. (bps)
6.70 18.70 0.36 5.06 3.08 9.58 -3.64 -1.94
Source : ThaiBMA
Maturity Profile
9%
Min. (bps)
Baht Bond 1%
99%
60%
3.95
Source : BOT as of Nov 2016
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
40%
Insurance Company 28%
10,778,648 THB Mil.
% Share of GDP 140%
Contractual Funds 27%
%
11.00
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Nov 2016
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Depository Corporation 14%
-16,330.25
5,944,236.79
Others
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
BOT vs GOVT Bond
75%
≤1
Govt Bond 38%
18%
38%
25%
17%
18%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
4,108,025 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jan 20th, 2017
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
5.41 2.39 4.91 3.43 0.40
Outstanding Value (THB Mil.)
145,406 301,994 306,104 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
20.02% 1.52 221,022 14.20% 0.52 156,789 13.82% 0.50 152,589 12.01% 0.70 132,621 11.13% 0.76 122,887 st th Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 -Jan 20 ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement 5% 4%
3% 2%
MPC 1%
1.5%
3.67% 50-yr 3.27% 20-yr 2.71% 10-yr 2.17% 5-yr 1.81% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Jan 20
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.26
1.49
2.21
2.46
2.66
EU
%
-0.21
-0.16
0.17
0.41
0.80
JAPAN
%
0.04
0.05
0.09
0.13
0.23
THAILAND
%
1.58
1.70
2.21
2.46
2.66
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50%
UK
2.00% 1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.580/1.525 1.675/1.595
1.900/1.810
1.930/1.850 1.995/1.875
EUR/CBS
Mid
-0.47
-0.45
-0.44
-0.44
-0.42
JPY/CBS
Mid
-0.73
-0.79
-0.89
-0.88
-0.84
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.50%
0.62%
1.20%
1.94%
2.47%
3.05%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.24%
0.28%
0.19%
0.62%
1.43%
2.07%
US
15.54
15.54
16.52
22.99
29.75
36.52
EURO
-0.81%
-0.88%
-0.67%
-0.41%
0.42%
1.20%
UK
6.13
6.25
10.00
26.99
43.74
61.27
JAPAN
-0.25%
-0.42%
-0.22%
-0.13%
0.05%
0.74%
JAPAN
4.23
4.74
9.00
27.57
40.93
52.56
THAILAND
1.46%
1.49%
1.66%
2.17%
2.71%
3.46%
THAILAND
16.02
16.69
29.33
75.59
105.52
126.48
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jan 20th, 2017)
Source : Reuters (As of Jan23th, 2017)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
595,687
5.526%
BOT Bond
67,464
0.626%
SOE Bond
66
0.001%
Corp Bond
730
0.007%
Issuer GOVT Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
37.55% Dec’ 16
Malaysia 32.16% Dec' 16
30%
663,947
TOTAL
6.160%
350,000
2017
300,000
84,003 23,052
100,000
As of Jan 17
Japan
117,144
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
10.31%
25,607
196,463
129,454
50,000
14.5%
Net Buy 29,637 THB Mil.
200,000 150,000
Thailand
20%
93,249
250,000
-100,506
10%
4,030
Sep 16
Korea
15,548
10.14%
-71,124
Sep’15
-37,994
-150,000
Source : PDMO (As of Jan 20th, 2017)
asianbondsonline
79,845 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
8%
47
%
THB Mil.
(6,500 THB Mil ) .
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
(23,066)
Lao PDR (Government)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,689 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
%
ADB
%
(30,656 THB Mil.)
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
CITI
Lao PDR (Gov,t) 2017
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI Lao PDR (Gov,t)
CABEI
0
13
%
EDL-Gen
%
(5,668) 5,000
12
(10,000)
Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2020
2
(3,864)
2021
KEXIM
4
%
(3,000)
%
Lao PDR (Gov,t)
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Jan 20th , 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
0%
Q4
Mar-11
Q3
2017
Dec-10
Q2
2016
Jun-10
2015
Sep-10
2014
Mar-10
2013
Dec-09
2012
Jun-09
2011
Mar-09
Q1
2010
Sep-09
-100,000
(1,500)
KEXIM
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2022
2023
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen 2024
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
Lao PDR (Gov,t)
Lao PDR (Gov,t) 2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Jan 23th, 2017)