THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 17 ตุลาคม 2559 ระบบการค้าอัตราแลกเปลีย่ นของจีน(CFETS) รายงานว่า เงินหยวนอ่อนค่าลง 1.32% แตะที่ 6.7690 หยวนต่อ ดอลลาร์สหรัฐ ซึง่ เป็นระดับต่่าสุดในรอบ 6 ปี เนือ่ งจากการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐ (FED) จะปรับขึน้ ดอกเบีย้ หนุนให้เงินดอลลาร์ แข็งค่า วันที่ 20 ตุลาคม 2559 ซาอุดีอาระเบียออกพันธบัตรต่างประเทศครัง้ แรก โดยมีรนุ่ อายุ 5 ปี 10 ปี และ 30 ปี วงเงินรวม 17,500 ล้าน ดอลลาร์ มีผสู้ นใจซือ้ มากถึงเกือบ 4 เท่า รัฐบาลออกพันธบัตรจริง โดยบลูมเบิรก์ ระบุว่า เป็นการออกพันธบัตรครัง้ ใหญ่สุดของประเทศตลาด เกิดใหม่โดยพันธบัตร 5 ปีของซาอุดีอาระเบียให้ผลตอบแทนเหนือกว่าพันธบัตรสหรัฐราว 140 จุด
October 25, 2016
วันที่ 20 ตุลาคม 2559 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้จัดการประชุมนโยบายการเงิน และมีมติคงอัตราดอกเบีย้ นโยบาย ขณะเดียวกัน ECB ได้ประกาศคงวงเงินในการซือ้ พันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) ทีร่ ะดับ 8 หมืน่ ล้านยูโร/เดือน ไปจนถึงเดือนมี.ค.2560 และจะมีการขยายช่วงเวลาดังกล่าวออกไปหากมีความจ่าเป็น Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Nominal Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%)
MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.75 0.02 0.38 0.04 0.00 - 1.00
2013 2014 2015
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate YTD
35.2600 43.4104 38.6522 34.0869 5.2579
USD GBP EUR JPY CNY
2.90 0.70 2.80
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast 2016
1.50%
-2.5% -18.4% -1.5% 13.2% -5.1%
Next Meeting:
3.10 3.50 3.30
BOT NESDB FPO
9-Nov-2559
Change(Wk) 15.12 378.05 46.77 8.61 130.35 370.77 6.92
1,492.73 17,234.42 18,145.71 2,141.16 10,710.73 23,604.08 7,020.47 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2016
-0.49 0.17
51.46 50.52 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of October 21, 2559
Source : BOT
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
180.20
Source : BOT As of Aug 2016
YoY(%)
0.25% - 0.5%
Source : MOC As of Sep 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
8.20 0.163
1,263.70 17.604 As of Oct 25th , 2016
Source : Bloomberg
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.83%
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,924,055.53 THB Mil. Chg. from Dec-15
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,403,355.89 3,310,838.57 92,517.32
58% 56% 2%
-38,509.54 -39,471.05 961.51
FIDF
969,932.25
16%
-3,222.34
SOE -G - NG
1,021,940.40 421,963.18 599,977.22
17% 7% 10%
-6,831.42 3,422.33 -10,253.75
517,517.92
8%
-4,096.12
11,309.07
1%
-638.38
100%
-53,297.80
GOVT - Domestic - Foreign
SFIs Others
5,924,055.53
Total
Financial Institution 4%
10
140%
7
108%
100%
NR 14%
5
76%
60%
Insurance Company 28%
3 2
ATM
20% 12%
MW Duration
Nominal Cost of Debt Source : PDMO as of May 2016
Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
15 50 5 20 10 30 15 5 50
LB316A LB666A LB226A LB366A LB26DA LB466A LB316A LB226A LB666A
15,000 14,000 36,000 12,000 16,000 13,000 15,000 24,000 14,000
15,000 14,000
Allocated CB (THB Mil.)
greenshoe
NCB (THB Mil.)
AAY (%)
BCR
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
Corp Bond 25%
820,426 THB Mil.
12-Oct-16 19-Oct-16 26-Oct-16 2-Nov-16 16-Nov-16 30-Nov-16 7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
14,450 12,900
-
550 1,100
0.80 1.03
2.61 3.26
4.86 -4.26
3.46 -8.69
5.96 2.41
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16
0%
Asian Fin. Crisis
ATR
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2017
24%
40%
3.89
Source : BOT as of July 2016
98%
80%
6.50
6
4
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
9.22
8
Contractual Funds 27%
Bond Market Cap. Size 10,713,240 THB Mil.
128%
9.70
9
Bot 6%
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of June 2016
% Share of GDP
ATM, ATR, Duration, Nominal Cost of Debt Government Debt Portfolio
Year / %
Jan-14 Feb-14 Mar-14 Apr-14 May-14 Jun-14 Jul-14 Aug-14 Sep-14 Oct-14 Nov-14 Dec-14 Jan-15 Feb-15 Mar-15 Apr-15 May-15 Jun-15 Jul-15 Aug-15 Sep-15 Oct-15 Nov-15 Dec-15 Jan-16 Feb-16 Mar-16 Apr-16 May-16
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT Bond 28%
3,041,637 THB Mil.
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
10%
78%
≤1
Govt Bond 38% 18%
22%
12%
1<yr≤3
3<yr≤5
24% 5<yr≤10
36%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
Outstanding Value (THB Mil.)
1 2 3 4 5
LB196A LB206A LB21DA LB226A LB176A
2.63 3.67 5.15 5.65 0.64
188,118 301,994 306,104 59,000 162,001
4,073,479 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Oct 25th, 2016
Total Trading Value (THB Mil.)
43,338 42,551 33,948 28,822 23,382
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
16.47% 16.17% 12.90% 10.95% 8.88%
0.23 0.14 0.11 0.49 0.14
Source : ThaiBMA (As of Oct 25th ,2016 )
GOVT Yield Curve Movement
MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4%
3.29% 50-yr 2.61% 20-yr 2.10% 10-yr 1.79% 5-yr 1.62% 3-yr
3%
2%
MPC 1%
1.5% Source : ThaiBMA (As of Oct 25th ,2016 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
3.50% 3.00%
THAI US
2.50% 2.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.00
1.09
1.30
1.43
1.58
EU
%
-0.19
-0.18
-0.05
0.13
0.41
JAPAN
%
0.01
-0.01
-0.01
0.02
0.10
THAILAND
%
1.54
1.57
1.85
2.02
2.18
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
UK
1.50%
1.00%
EURO JAPAN
0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.535/1.490 1.555/1.445
1.585/1.505
1.560/1.460 1.480/1.400
EUR/CBS
Mid
-0.40
-0.39
-0.42
-0.44
-0.44
JPY/CBS
Mid
-0.62
-0.68
-0.75
-0.75
-0.70
2-yr (bps)
5-yr (bps)
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.35%
0.48%
0.84%
1.27%
1.76%
2.52%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.23%
0.26%
0.24%
0.48%
1.08%
1.73%
US
14.94
14.95
16.35
24.01
30.53
36.80
EURO
-0.85%
-0.74%
-0.65%
-0.49%
0.03%
0.65%
UK
8.67
8.78
14.00
35.50
53.65
71.54
JAPAN
-0.30%
-0.33%
-0.24%
-0.19%
-0.05%
0.49%
JAPAN
4.07
4.84
10.66
31.67
45.00
56.43
THAILAND
1.46%
1.49%
1.56%
1.79%
2.10%
2.83%
THAILAND
22.56
23.73
40.15
100.96
132.09
152.26
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Oct 25th, 2016)
Source : Reuters (As of Oct 25th, 2016)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
585,177
5.462%
BOT Bond
121,322
1.132%
SOE Bond
71
0.001%
Corp Bond
778
0.007%
Issuer
Indonesia 39.16%
40%
Sep’ 15
Malaysia 36.55% Sep' 15
30%
707,348
TOTAL
6.602%
350,000 300,000
2016
250,000
84,003
150,000 23,052
100,000
As of Oct' 16
Japan
196,463 129,454 117,144
50,000
-50,000
14.2%
Net Buy 134,497 THB Mil.
200,000
0
Thailand
20%
93,249
10.05% 96,738
30,216 -2,793 -1,598 -7,506 -22,494 -27,157
21,608
-53,807 -71,124 4,919 -100,506
43,308
80,737
6,087
29,642
-18,866
210
10%
9,218 7,991 -5,806 -30,352
28,501
Jun’ 15
Korea
21,494 4,533 15,699 8,584 1,252 -7,789
9.65% Jun’15
-17,268
-39,564
-37,994
-100,000
0% Jan
2007
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
Feb
2015
Mar
Apr
May
June
July
Aug
Sep
Mar-08 Jun-08 Sep-08 Dec-08 Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16
-150,000 Oct
2016
Source : PDMO (As of Oct 21th, 2016)
Source : PDMO (As of Oct 21th , 2016)
BAHT BOND
66,499 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
40
8%
%
26,590 THB Mil.
10
.
Lao PDR (6,500 25(Government) %
30000
THB Mil.)
30
IFIs , International Credit Rating & CGIF (39,909 THB Mil.)
%
35
%
67
(20,090 THB Mil.)
(23,066)
ADB
%
(6,500 THB Mil )
Government
THB Mil.
Non-Gov’t
AFD MHBK
%
20000
60% 15
KEXIM
%
12
(10,000)
10000
9
9
%
%
1
%
(434) 0 2016
WOORI
HANA
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
WOORI
WOORI CABEI Lao PDR (Gov,t) 2017
9
(5,701) KEXIM CABEI
%
(8,000)
%
Hana (6,330)
(5,668) CITI
KEXIM
2
4
%
%
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
KEXIM
2020
2021
2022
(1,500)
4
(2,800)
(3,000)
KEXIM
EDL-Gen
2023
KEXIM
%
2024
Lao PDR (Gov,t)
2025
Source : ThaiBMA (As of Oct 25th, 2016)