THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 21 มีนาคม 2560 โดนัลด์ ทัสค์ ประธานคณะมนตรียโุ รป ประกาศว่าจะจัดการประชุมผู้นา 27 ประเทศสมาชิกสหภาพยุโรป (EU) ในวันที่ 29 เมษายน 2560 เพือ่ ลงมติรบั รองแนวทางการเจรจาว่าด้วยการถอนตัวออกจากสหภาพยุโรปของสหราชอาณาจักร (Brexit) หลังจาก นางเทเรซา เมย์ นายกรัฐมนตรีอังกฤษ แถลงการณ์ประกาศใช้มาตรา 50 ของสนธิสัญญาลิสบอนของสหภาพ ยุโรป (EU) ในวันที่ 29 มีนาคม 2560
March 27, 2017 .
วันที่ 24 มีนาคม 2560 ธนาคารกลางรัสเซียประกาศลดอัตราดอกเบี้ยนโยบาย 0.25% สู่ระดับ 9.75% การปรับลดอัตราดอกเบี้ย ถือเป็นครั้งแรกในรอบ 7 เดือน และบ่งชี้ถึงความเชื่อมั่นของธนาคารกลางต่อภาวะเงินเฟ้อในประเทศ ก่อนหน้านี้ ธนาคารกลางได้ ส่งสัญญาณว่าอาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ขณะที่คาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะชะลอตัวสู่ระดับเป้าหมาย 4% ในช่วงท้ายปี Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.59 0.02 1.44 0.04 1.50 - 2.00
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.8329 43.7710 37.6807 31.5227 5.1022
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
29-Mar-2017
3.2 3.0 - 4.0 3.6
183.00
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-3.4% -1.4% -0.2% 2.4% -2.5%
As of Mar 27th , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Feb 2017
YoY(%)
0.75% - 1%
Source : MOC As of Feb 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 12.53 -259.06 -317.90 -34.27 -30.97 48.34 -88.14
1,573.51 19,262.53 20,596.72 2,343.98 12,064.27 24,358.27 7,336.82 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Feb 2017
-0.96 -0.81
50.80 47.97 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER Source : Bloomberg
th
21.50 0.335
1,251.70 17.748
As of Mar 24 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.39%
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,944,236.79 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Oct-16
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,538,165.82 3,442,114.85 96,050.97
60% 58% 2%
-5,055.39 -3,437.24 -1,618.15
FIDF
935,392.67
16%
-13,246.17
SOE -G - NG
979,495.27 419,712.70 559,782.57
16% 7% 9%
-5,463.14 1,537.17 -2,141.74
GOVT - Domestic - Foreign
470,719.62
SFIs
Total
8%
Financial Institution 4%
Bot 6%
NR 14%
20,463.41
0%
-843.27
100%
-40,938.22
120%
108% 100%
97%
Corp Bond 25% 24% Asian Fin. Crisis
20%
7%
802,218 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
10.50
3.9
10.00
3.85
9.50
3.8
9.00
3.75
8.50
3.7
8.00
3.65
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Nov 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
7-Dec-16 14-Dec-16 21-Dec-16
15 5 50
LB316A LB226A LB666A
18-Jan-17 25-Jan-17
5 20
LB226A LB366A
1-Feb-17 8-Feb-17
10 50
LB26DA LB666A
15-Feb-17 22-Feb-17
15 30
LB316A LB466A
1-Mar-17
5
LB226A
15-Mar-17 22-Mar-17 29-Mar-17
20 10 50
LB366A LB26DA LB666A
15,000 20,000 14,000 25,000 8,000 14,000 12,000 11,000 12,000 25,000 8,000 14,000 13,000
7,970 20,000 7,610 25,000 8,000 14,000 12,000 11,000 12,000 25,000 8,000 14,000
6,840 19,800 6,410 24,350 8,000 13,800 11,920 8,800 12,000 25,000 8,000 13,330
1,130 200 1,200 650 200 80 2,200 670
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
BOT Bond 29%
0.67 1.59 0.63 2.83 1.35 1.32 1.46 3.86 1.75 1.96 1.38 1.38
3,950 4,870 100 -
3.22 2.22 3.66 2.25 3.36 2.78 3.70 3.25 3.54 2.24 3.47 2.77
10.33 3.01 6.92 -2.63 6.81 3.37 0.5 -3.73 0.83 3.66 5.75 -0.07
3,204,165 THB Mil.
Max. (bps)
6.70 18.70 0.36 5.06 3.08 9.58 -3.64 -1.94 2.56 8.56 2.75 2.79 3.67 3.74 3.23 3.62 3.50 3.58 2.23 2.25 2.56 7.56 -1.39 1.41
Source : ThaiBMA
Maturity Profile
9%
Min. (bps)
Baht Bond 1%
80% 60%
3.95
Source : BOT as of Nov 2016
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
40%
Insurance Company 28%
11,084,185 THB Mil.
% Share of GDP 140%
Contractual Funds 27%
%
11.00
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Nov 2016
Bond Market Cap. Size
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Depository Corporation 14%
-16,330.25
5,944,236.79
Others
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
BOT vs GOVT Bond
Govt Bond 38%
84% 18%
35%
≤1
16%
18%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Mar 24th, 2017
1 2 3 4 5
LB226A LB21DA LB196A LB206A LB176A
Total Trading Value (THB Mil.)
Outstanding Value (THB Mil.)
4,243,371 THB Mil. 5.24 4.75 3.27 2.23 0.24
170,506 306,104 301,994 188,118 162,001
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.49% 2.17 369,729 13.45% 0.76 231,501 12.41% 0.71 213,519 12.21% 1.12 210,111 9.47% 1.01 162,879 st Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 - Mar 24th ,2017
GOVT Yield Curve Movement MPC
3 yr
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
5% 4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
3.73% 50-yr 3.45% 20-yr 2.83% 10-yr 2.18% 5-yr 1.76% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Mar 24
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.37
1.65
2.12
2.28
2.43
EU
%
-0.18
-0.11
0.20
0.44
0.80
JAPAN
%
0.05
0.06
0.10
0.16
0.27
THAILAND
%
1.62
1.75
2.26
2.49
2.70
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50%
2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.615/1.565 1.690/1.630
1.975/1.875
2.080/1.960 2.200/2.050
EUR/CBS
Mid
-0.36
-0.36
-0.36
-0.35
-0.33
JPY/CBS
Mid
-0.60
-0.68
-0.79
-0.80
-0.77
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.77%
0.89%
1.25%
1.93%
2.40%
3.00%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.22%
0.28%
0.17%
0.63%
1.20%
1.77%
US
14.49
14.49
15.25
21.51
17.76
33.51
EURO
-0.96%
-0.91%
-0.73%
-0.31%
0.41%
1.15%
UK
5.76
5.85
9.89
27.37
45.15
63.19
JAPAN
-0.24%
-0.27%
-0.26%
-0.15%
0.06%
0.84%
JAPAN
1.82
2.22
4.78
20.80
33.16
43.79
THAILAND
1.48%
1.52%
1.64%
2.18%
2.83%
3.58%
THAILAND
9.72
10.86
19.44
51.01
79.83
99.63
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Mar 24 th, 2017)
Source : Reuters (As of Mar 27th, 2017)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
611,288
5.515%
BOT Bond
67,709
0.611%
SOE Bond
68
0.001%
Corp Bond
680
0.006%
Issuer GOVT Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond 40%
Indonesia 37.55% Dec’ 16
Malaysia 32.16% Dec' 16
30%
679,745
TOTAL
6.133%
350,000
2017
300,000
84,003 23,052
100,000
As of Mar 17
Japan
117,144
196,463
129,454
96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
10.31%
714
-100,506
15,548
Sep 16
10%
Korea
31,102
10.14%
-71,124
Sep’15
Source : PDMO (As of Mar 24th, 2017)
asianbondsonline
79,845 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
8%
47
%
THB Mil.
(6,500 THB Mil ) .
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
(23,066)
Lao PDR (Government)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,689 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
%
ADB
%
(30,656 THB Mil.)
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
CITI
Lao PDR (Gov,t) 2017
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI Lao PDR (Gov,t)
CABEI
0
13
%
EDL-Gen
%
(5,668) 5,000
12
(10,000)
Lao PDR (Gov,t)
2018
2019
EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
2020
2
(3,864)
2021
(1,500)
KEXIM
4
%
(3,000)
%
Lao PDR (Gov,t)
Dec-…
Jun-17
Source : PDMO (As of Mar 24th, 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Dec-…
Mar-17
Jun-16
Sep-16
Dec-…
Mar-16
Jun-15
Sep-15
Dec-…
Mar-15
Jun-14
Sep-14
Dec-…
Mar-14
Jun-13
Sep-13
Dec-…
Mar-13
Jun-12
Sep-12
Dec-…
Mar-12
0%
Q4
Jun-11
Q3
2017
Sep-11
Q2
2016
Dec-…
2015
Mar-11
2014
Jun-10
2013
Sep-10
2012
Jun-09
2011
Mar-09
Q1
2010
Dec-…
-150,000
Mar-10
-37,994
-100,000
Sep-09
50,000
14.4 %
Net Buy 31,816 THB Mil.
200,000 150,000
Thailand
20%
93,249
250,000
KEXIM
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2022
2023
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen 2024
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
Lao PDR (Gov,t)
Lao PDR (Gov,t) 2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Mar 24th, 2017)