THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 26 สิงหาคม 2560 การประชุมเศรษฐกิจประจาปีของธนาคารกลางสหรัฐ (FED) ที่เมืองแจ็กสัน โฮล ในคืนนี้ นายดรากีไม่ได้ส่งสัญญาณ เกี่ยวกับการปรับลดวงเงินในโครงการซื้อพันธบัตรตามมาตรการผ่อนคลายเชิงปริมาณ (QE) แต่อย่างใด หลังจากที่นักลงทุนคาดการณ์ก่อน หน้านี้ว่า เขาอาจระบุถึงการปรับลดวงเงิน QE เนื่องจากมองว่าเศรษฐกิจยูโรโซนอาจมีความแข็งแกร่งเพียงพอที่จะลดการพึ่งพามาตรการ กระตุ้นเศรษฐกิจ หลังจากที่นายดรากีเคยใช้เวทีการประชุมเมืองแจ็กสัน โฮลในปี 2014 ในการวางรากฐานของการใช้นโยบาย QE ของ ECB
August 28, 2017
วันที่ 28 สิงหาคม 2560 นายเดวิด เดวิส รัฐมนตรีฝ่ายกิจการ Brexit ของอังกฤษ เตรียมเข้าร่วมการประชุมเรื่องการถอนตัวจากการเป็น สมาชิกสหภาพยุโรปที่กรุงบรัสเซลส์กับนายไมเคิล บาร์เนียร์ กรรมาธิการของสหภาพยุโรป โดยประเด็นที่เจ้าหน้าที่ระดับคณะทางานคาดว่า จะได้มีการหารือในการประชุม ได้แก่ รายละเอียดของข้อเสนอของทั้ง 2 ฝ่าย โดยคาดว่า จะหารือเกี่ยวกับเป้าหมายของอังกฤษในการได้มาซึ่ง ข้อตกลงที่เป็นประโยชน์สาหรับทั้ง 2 ฝ่าย คือ ทั้งประชาชนและภาคธุรกิจทั่วทั้งยุโรป Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
33.3995 43.2674 39.9873 30.8207 5.0635
Source : BOT
th
0.70 2.80 3.20
Name
Thai Policy Interest Rate
YTD
GDP Forecast 2017
1.50%
-7.4% -2.5% 6.0% 0.1% -3.3%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
27-Sep-2017
190.38
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of July 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 5.22 -259.33 -183.81 -15.77 151.13 164.06 14.02
1,566.53 19,470.41 21,674.51 2,425.55 12,165.19 27,047.57 7,323.98 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
0.62 -0.31
52.72 48.51 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
As of Aug 28 , 2017
Source : Bloomberg
-2.40 -0.070
1,291.60 17.000
As of Aug 25th , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
42.90%
Other Mutual Funds 1% 2% Household 4%
6,185,431.38 THB Mil. Oustanding Debt
3,854,252.02 3,756,859.54 97,392.48
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit
(THB Mil.)
62% 61% 1%
Financial Institution 3%
-31,846.24 -32,286.66 440.42
organization 1%
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
Bot 7%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
905,640.14 0.00 967,318.90 414,370.98 552,947.92
15% 0% 16% 7% 9%
SFIs
441,735.78
7%
-4,541.43
16,484.54
0%
-1,077.07
6,185,431.38
100%
-162,393.00
Others Total
-89.21 -120,450.00 -4,389.05 #REF! -2,588.60
Depository Corporation 14%
Insurance Company 29%
NR 16%
140% 120%
105% 100%
60%
844,303 THB Mil.
12%
1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Jun 2017
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
5-Jul-17 12-Jul-17 26-Jul-17
50 15 20
LB666A LB316A LB336A
2-Aug-17 9-Aug-17 16-Aug-17
5 30 10
LB22DA LB466A LB26DA
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000
13,915 13,750 6,000 24,600 9,100 19,900
85 250 400 900 100
30-Aug-17 6-Sep-17 13-Sep-17
50 20 5
LB666A LB366A LB22DA
14,000 14,000 6,000 25,000 10,000 20,000 7,000 7,000 25,000
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1%
8%
Asian Fin. Crisis
ATR (LHS)
Spread over T-1
40% 20%
3.5
GOVT Bond Auction Schedule Q4/FY2017 Date
Corp Bond 26%
24%
3.6
8.00
Source : BOT as of Jun 2017
95%
80%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
3.7
9.00
10,931,012 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Jun 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
1.14 3.06 3.47 2.97 3.42 2.34
1,400 600 1,000 -
3.71 3.00 3.06 1.94 3.22 2.44
2.36 -0.39 -1.32 -2.17 0.10 -0.05 -10.96 -12.61 -9.64 -12.91 0.19 -0.70
4.61 -0.37 1.65 -9.61 -7.31 0.80
BOT Bond 26%
2,810,843 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,306,348 THB Mil.
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Aug 25th, 2017
Symbol
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 st 1 ,2016 - Aug 25th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.57
1.83
2.47
3.02
3.59
1.57 1.59 1.83
1.82 1.89 2.1
2.46 2.53 2.67
3.04 3.09 3.29
3.59 3.66 3.67
3.59% 50-yr 3.02% 20-yr
3%
2.47% 10-yr 1.83% 5-yr 1.57% 3-yr
2% 1%
MPC
1.5% Source : ThaiBMA (As of Aug 25
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.42
1.54
1.83
1.96
2.13
EU
%
-0.24
-0.17
0.15
0.39
0.74
JAPAN
%
0.04
0.05
0.11
0.16
0.26
THAILAND
%
1.50
1.58
1.94
2.13
2.33
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
US
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
5-yr
THB/USD
%
1.500/1.430 1.580/1.470
1.685/1.615
1.840/1.660 1.905/1.735
EUR/CBS
Mid
-0.31
-0.31
-0.34
-0.35
-0.35
JPY/CBS
Mid
-0.41
-0.47
-0.59
-0.62
-0.62
-0.50% -1.00%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.01%
1.12%
1.31%
1.76%
2.19%
2.78%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.19%
0.20%
0.23%
0.51%
1.09%
1.76%
US
21.45
19.13
19.78
22.08
26.34
30.12
EURO
-0.71%
-0.73%
-0.70%
-0.26%
0.41%
1.16%
UK
3.22
3.28
5.32
16.19
26.02
37.38
JAPAN
-0.13%
-0.13%
-0.13%
-0.09%
0.04%
0.85%
JAPAN
4.68
4.94
8.87
26.37
39.15
48.02
THAILAND
1.22%
1.40%
1.49%
1.83%
2.47%
3.25%
THAILAND
13.92
15.50
25.52
61.42
85.77
104.12
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Aug 25th, 2017)
Source : Reuters (As of Aug 25th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
682,648
6.199%
BOT Bond
75,116
0.682%
SOE Bond
0
0.000%
76
0.001%
911
0.008%
758,751
6.890%
Issuer GOVT Bond
Foreign Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
38.24% Mar' 17
30%
Corp Bond
TOTAL
Malaysia 25.59% Mar' 17
Thailand
350,000
20%
2017
300,000 93,249
250,000
Net Buy 124,252 THB Mil.
200,000
GOV
84,003
150,000
23,052
100,000
117,144
10.49% Dec'16
10%
196,463
11,551 96,738
-53,807 -100,506
15,548
Korea
18,721
44,539
45,963 29,642
0 -50,000
Japan
112,569 Mil. 11,683 Mil.
BOT
129,454
50,000
15.9% As of Aug 17
10.47% Dec’15
51,058 16,972
-18,590
-71,124 -37,994
-100,000
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
78,345 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
(6,500 THB Mil ) .
%
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
MOFL (Government)
(23,066)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,189 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
% (30,656 THB Mil.)
ADB
%
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
(4,168)
13
%
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
EDL-Gen
%
5,000
12
(10,000)
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen MOFL
CABEI
MOFL MOFL
MOFL)
MOFL
2
(3,864)
2017
2018
2019
2020
2021
4
%
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
EDL-Gen
KEXIM
0
KEXIM
(3,000)
%
(1,500)
Dec-17
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
THB Mil.
Jun-17
Source : PDMO (As of Aug 25th, 2017)
Source : PDMO (As of Aug 25th, 2017)
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
Mar-11
Dec-10
Jun-10
Sep-10
Q4
Mar-10
Q3
Dec-09
Q2
Jun-09
Mar-09
Q1
Sep-09
0% -150,000
MOFL
MOFL) 2024
2025
2026
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Aug 28th, 2017)