THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 25 ธันวาคม 2560 คณะมนตรีความมั่นคงแห่งสหประชาชาติ (UNSC) มีมติเป็นเอกฉันท์ในการผ่านมาตรการคว่่าบาตรเกาหลีเหนือรอบใหม่ โดยลดการ ส่งออกน่ามันไปยังเกาหลีเหนือ และเพิ่มความเข้มงวดในการสกัดการลักลอบขนส่งและใช้แรงงานเกาหลีเหนือในต่างประเทศ เพื่อตอบโต้เกาหลีเหนือกรณีทดสอบ ขีปนาวุธเมื่อวันที่ 29 พฤศจิกายน 2560 ทางด้านเกาหลีเหนือออกมาประกาศตอบโต้วา่ จะไม่ยอมรับมาตรการคว่่าบาตรชุดใหม่ของ UNSC อย่างเด็ดขาด และจะ เพิ่มการป้องปรามด้วยอาวุธนิวเคลียร์ (nuclear deterrence) เพื่อป้องกันตนเอง
January 3, 2018
วันที่ 25 ธันวาคม 2560 ธนาคารกลางญีป่ ุ่น (BOJ) เปิดเผยรายงานการประชุมประจ่าเดือนธันวาคม โดยมีมติให้คงนโยบายการเงินเชิงรุก โดยคงอัตราดอกเบีย นโยบายที่ระดับ -0.1% พร้อมกับประกาศเดินหน้าโครงการซือพันธบัตร โดยมีเป้าหมายที่จะรักษาอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อระยะ ยาว ให้เคลื่อนไหวที่ระดับ และให้ความเห็นว่า เศรษฐกิจญีป่ ุ่นยังไม่จ่าเป็นต้องมีมาตรการกระตุ้นเพิ่มเติมในขณะนี วันที่ 26 ธันวาคม 2560 ธนาคารกลางจีนได้ระงับการอัดฉีดเงินผ่านการด่าเนินงานทางตลาดเงิน (Open Market Operations - OMO เนื่องจากสภาพคล่องอยู่ใน "ระดับค่อนข้างสูง" หลังจากการใช้จา่ ยทางการคลังที่เพิ่มขึนในช่วงปลายปี เพียงพอที่จะชดเชยข้อตกลงซือคืน (reverse repo) ที่ครบก่าหนดไถ่ถอน Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2014 2015 2016
0.50% 0.00% -0.10%
Avg. Selling Rate (THB)
Source : BOT
2.80 3.20 4.30
Thai Policy Interest Rate
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
YTD
32.5977 44.5596 39.4246 29.2502 5.0518
GDP Forecast 2017
1.50%
-2.4% 3.0% -1.4% -5.1% -0.2%
Next Meeting:
3.9 4.3 3.9
BOT NESDB FPO
14-Feb-2018
203.07
EQUITIES Index
Name
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Nov 2017
YoY(%)
1.25% - 1.5%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Change(Wk) 28.31 -174.24 41.72 11.24 -238.35 1,193.89 44.12
1,778.53 22,764.94 24,824.01 2,695.81 12,871.39 30,560.95 7,648.10 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Sep 2017
1.32 3.16
66.57 61.63 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
rd
As of Jan 3 , 2018
Source : Bloomberg
39.70 0.82
1,318.50 17.27
rd
As of Jan 3 , 2018
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt 41.75%
Mutual Funds 2% Other 1% Household 4%
6,305,654.60 THB Mil.
140%
100%
97%
Tenor (Year)
Symbol
11-Oct-17 18-Oct-17
10 30
LB26DA LB466A
25-Oct-17 8-Nov-17 15-Nov-17
15 50 5
LB316A LB676A LB22DA
22-Nov-17 6-Dec-17 13-Dec-17
20 15 10
LB366A LB316A LB26DA
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 13,000 12,000 13,000 12,000
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 7,290 12,000 13,000 12,000
13,700 11,100 11,800 11,200 40,000 7,090 11,700 13,000 11,350
300 900 200 2,800 200 300 650
24%
8%
869,549 THB Mil.
Asian Fin. Crisis
20%
20-Dec-17 30 G : Greenshoe option
12% 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17 Oct-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
BOT
vs
LB466A O: Overallotment
BOT Bond 26%
3,041,769 THB Mil.
Symbol
≤1
25%
20%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Jul-17
Oct-17
Sep-17
Jun-17
Aug-17
Apr-17
May-17
Jan-17
Feb-17
Mar-17
Oct-16
Dec-16
Nov-16
Jul-16
Sep-16
Jun-16
Aug-16
Apr-16
May-16
Jan-16
Feb-16
Mar-16
Oct-15
3.82 2.21 1.52 2.17 1.86 0.83 1.50 2.07 2.11
1,400 1,200 1,400 2,064 1,200 1,300 1,200
2.26 3.05 2.65 3.44 1.94 2.92 2.85 2.43 3.11
Min. (bps)
-2.655 -6.936 2.16 -4.90 1.79 3.53 2.17 1.63 -2.86
Max. (bps)
-3.58 -9.31 -0.19 -9.49 -0.08 0.81 0.36 0.70 -4.75
-2.48 -5.51 4.11 -1.79 2.92 5.01 3.66 2.90 -1.25
Destination Bond
28-Nov-17
Tenor (Year)
Symbol
Allocated Amout (THB Mil.)
AAY
Spread (bps)
10,000
5 10 20 50
LB22DA LB26DA LB366A LB676A
3,561 874 2,210 3,355
1.96 2.39 2.95 3.45
-0.24 -0.68 0.89 -3.96
LB196A
Govt Bond 39% 39%
Spread (bps)
Auction Amount (THB Mil.)
GOV
15%
AAY (%)
Source : ThaiBMA
Source Bond Date
Remark : Excluded P/N , TL
75%
G/O
Electronic Bond Switching
Maturity Profile
7%
BCR
Baht Bond 1%
60% 40%
Dec-15
Spread over T-1 Date
Corp Bond 26%
80%
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Oct 2017
128%
113%
ATR (LHS)
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2018
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.5
Source : BOT as of Oct 2017
11,398,854 THB Mil.
% Share of GDP
8.00
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Oct 2017
Bond Market Cap. Size
3.6
Nov-15
-63,676.71
NR 16%
8.50 Jul-15
100%
3.7
9.00
Insurance Company 28%
Sep-15
6,305,654.60
3.8 9.50
Jun-15
-992.86
3.9 10.00
Depository Corporation 14%
Aug-15
0%
4
Apr-15
12,636.690
4.1
11.00
Jan-15
-26,807.64
11.50
May-15
Total
6%
Contractual Funds 23%
10.50
-100.17 -30,000.00 -9,004.13 -1,708.01 -7,296.12
399,513.400
Bot 8%
Feb-15
Others
14% 0% 16% 7% 9%
Financial Institution 3%
4.2
Mar-15
SFIs
3,228.09 -93,187.22 249.14
%
12.00
Oct-14
891,390.53 0.000 961,212.180 416,431.900 544,780.280
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
Year
(THB Mil.)
64% 63% 1%
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Dec-14
%
(THB Mil.)
4,040,901.80 3,944,486.490 96,415.310
GOVT - Domestic - Foreign
Chg. from Feb-17
Non- profit organization 1%
Sep-14
Oustanding Debt
GOVT Debt Portfolio
Nov-14
Debt to GDP =
Classified by Type of Investors
Spread over T-1 Min. (bps)
Max. (bps)
195.50 2.39 293.00 340.00
197.00 239.80 295.50 346.80
Top 5 Most Active GOVT Bond
4,430,202 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Dec 29th, 2017
No.
Symbol
TTM.
1 2 3 4 5
LB226A LB26DA LB196A LB21DA LB206A
0.00 0.00 0.00 0.00 0.00
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 163,756 230,085 306,104 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of Total Trading value
814,228 493,697 438,624 418,838 358,090 Source : ThaiBMA ( Oct
T/O (เท่า)
19.26% 4.02 11.68% 3.01 10.38% 1.91 9.91% 1.37 8.47% 1.90 st 1 ,2017 - Dec 18th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.61
1.85
2.54
2.96
3.42
1.61 1.60 1.83
1.88 1.95 2.1
2.58 2.54 2.67
2.98 2.99 3.29
3.42 3.47 3.67
3.42% 50-yr 2.96% 20-yr
3%
2% 1%
MPC
1.5%
2.54% 10-yr 1.85% 5-yr 1.61% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Dec 29th ,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI US
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.79
2.01
2.22
2.32
2.42
EU
%
-0.25
-0.17
0.22
0.47
0.81
JAPAN
%
0.04
0.06
0.12
0.19
0.32
THAILAND
%
1.34
1.53
2.04
2.23
2.42
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50%
5-yr
THB/USD
%
1.365/1.305 1.530/1.460
1.910/1.830
2.055/1.945 2.200/2.060
EUR/CBS
Mid
-0.34
-0.34
-0.36
-0.37
-0.37
JPY/CBS
Mid
-0.45
-0.51
-0.60
-0.62
-0.61
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.27%
1.45%
1.75%
2.07%
2.34%
2.76%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.37%
0.46%
0.46%
0.73%
1.25%
1.80%
US
9.45
9.50
10.10
14.95
21.26
27.59
EURO
-0.98%
-0.80%
-0.70%
-0.33%
0.37%
1.20%
UK
5.05
5.10
7.99
19.91
29.96
41.27
JAPAN
-0.24%
-0.21%
-0.17%
-0.09%
0.04%
0.84%
JAPAN
5.88
6.85
9.42
28.99
42.34
50.87
THAILAND
1.19%
1.37%
1.47%
1.85%
2.54%
3.15%
THAILAND
11.40
12.48
19.75
49.50
71.02
89.77
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Dec 29th, 2017)
Source : Reuters (As of Dec 29th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
683,090
5.993%
BOT Bond
167,471
1.469%
SOE Bond
0
0.000%
85
0.001%
1,193
0.010%
851,839
7.473%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia 40.03 %
40%
Sep 17
30%
Malaysia 27.93 % Sep 17
Thailand
350,000
2017
300,000
200,000
GOVT 84,003
BOT
150,000
23,052
100,000 50,000
117,144
15.4%
20%
Net Buy 217,048 THB Mil.
93,249
250,000
As of Dec 17
Korea
113,010 Mil. 104,038 Mil.
10.92% Jun17
58,229
196,463
129,454
11,551 96,738
-53,807
-50,000
-100,506
10.79%
44,539
45,963 29,642
0
Japan
10%
52,848
Jun 17
51,058
15,548
33,805 -18,590
-71,124
-16,391
-37,994
-100,000
Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17
0% -150,000 Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
Q4
2017
Source : PDMO (As of Dec 29th, 2017)
Source : PDMO (As of Dec 29th, 2017)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
94,177 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
59
THB Mil. 25,000
8% (6,500 THB Mil )
55,362 THB Mil.
24
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
20,000
% (30,656 THB Mil.)
15
15,000 KEXIM
12
%
%
KEXIM
11
WOORI
WOORI
KNM
EDL-GEN
%
8 Hana
CABEI
MOFL
EDL-GEN
MOFL
0 2018
2019
3
4
%
5
2020
2021
7
KEXIM
MOFL
MOFL
2022
2023
1
2
%
EDL-GEN
MOFL
%
NN2PC
NN2PC
KEXIM
KEXIM
6
%
%
MOFL
% %
KEXIM
WOORI MOFL
%
NN2PC
HANA
10,000
5,000
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
MOFL
MOFL
%
2
MOFL
%
MOFL
MOFL
2028
2029
MOFL 2024
2025
2026
2027
2030
2031
2032 rd
Source : ThaiBMA (As of Jan 3 , 2018)