THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 29 มีนาคม 2560 นายจาตุรงค์ จันทรังษ์ เลขานุการคณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.) แถลงผลการประชุม กนง. ที่ประชุมมีมติเป็นเอกฉันท์ให้คงอัตรา ดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 1.5 ต่อปี เนื่องจากคณะกรรมการฯ ประเมินว่าเศรษฐกิจไทยมีแนวโน้มขยายตัวดีขึ้นและดีกว่าที่ประเมินไว้เดิม ขณะที่อัตราเงินเฟ้อ ทั่วไปยังมีแนวโน้มทยอยปรับสูงขึ้น แต่เศรษฐกิจไทยยังต้องเผชิญกับปัจจัยเสี่ยงอีกมากโดยเฉพาะจากต่างประเทศ เพื่อให้ภาวะการเงินโดยรวมอยู่ในระดับที่ผ่อน คลายและเอื้อต่อการขยายตัวของเศรษฐกิจได้อย่างต่อเนื่อง
April 3, 2017
วันที่ 29 มีนาคม 2560 นายชาร์ลส์ อีแวนส์ ประธานธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) สาขาชิคาโก แสดงการสนับสนุนให้เฟดปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 1 หรือ 2 ครัง้ ในปี นี้ หากเศรษฐกิจสหรัฐยังคงเดินหน้าได้ตามเป้าหมายของธนาคารกลางในเรือ่ งการจ้างงานและอัตราเงินเฟ้อ ทั้งนี้ อีแวนส์เป็นหนึ่งในกรรมการที่ออกเสียงสนับสนุน ให้คณะกรรมการกาหนดนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐมีมติปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น 0.25% สู่ระดับ 0.75-1.00% ในการประชุมที่ผ่านมา ซึ่งนับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครัง้ แรกในปีนี้ และเป็นครัง้ ที่ 2 ในรอบ 3 เดือน และครัง้ ที่ 3 ในรอบ 10 ปี
.
วันที่ 29 มีนาคม 2560 นายทิม บาร์โรว์ เอกอัครราชทูตอังกฤษประจาสหภาพยุโรป ได้ยื่นหนังสือแจ้งความจานงในการใช้มาตรา 50 ของสนธิสัญญาลิสบอน เพื่อ เริม่ กระบวนการแยกตัวจากสหภาพยุโรป (Brexit) ต่อนายโดนัลด์ ทัสค์ ประธานคณะมนตรียุโรป ที่กรุงบรัสเซลส์ ประเทศเบลเยียมแล้วในวันนี้ หลังจากที่นางเทเร ซา เมย์ นายกรัฐมนตรีอังกฤษ ได้ลงนามในหนังสือดังกล่าว Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
34.6144 43.4601 37.1446 31.1274 5.0629
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
24-May-2017
3.2 3.0 - 4.0 3.6
183.00
EQUITIES Index
Name
GDP Forecast
1.50%
-4.0% -2.1% -1.6% 1.1% -3.3%
As of ฤยพ 3rd , 2017
Source : BOT
0.70 2.80 3.20
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Feb 2017
YoY(%)
0.75% - 1%
British Interest Rate (BoE)
Source : MOC As of Feb 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.59 0.02 1.44 0.04 1.50 - 2.00
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
Change(Wk)
SET
1,575.11
NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
18,909.26 20,663.22 2,362.72 12,312.87 24,111.59 7,322.92
1.60 -353.27 66.50 18.74 248.60 -246.68 -13.90
OIL (USD/Barrel) BRENT WTI
Last Update : Feb 2017
2.03 2.63
52.83 50.60 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
Source : Bloomberg
-0.50 0.508
1,251.20 18.256
As of Mar 31 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.39%
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,944,236.79 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Oct-16
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,538,165.82 3,442,114.85 96,050.97
60% 58% 2%
-5,055.39 -3,437.24 -1,618.15
FIDF
935,392.67
16%
-13,246.17
SOE -G - NG
979,495.27 419,712.70 559,782.57
16% 7% 9%
-5,463.14 1,537.17 -2,141.74
SFIs
470,719.62
8%
-16,330.25
20,463.41
0%
-843.27
5,944,236.79
100%
-40,938.22
GOVT - Domestic - Foreign
Others Total
Financial Institution 4%
Bond Market Cap. Size
NR 14%
120%
108% 100%
Corp Bond 25%
60% 24% Asian Fin. Crisis
7%
802,418 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
10.50
3.9
10.00
3.85
9.50
3.8
9.00
3.75
8.50
3.7
8.00
3.65
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Jan 2017
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
25,000 8,000 14,000 13,000 13,000 25,000 12,000 20,000 14,000 11,000 11,000 12,000 20,000
25,000 8,000 14,000 13,000
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
BOT Bond 29% 3,279,165 THB Mil.
1-Mar-17
5
LB226A
15-Mar-17
20
LB366A
22-Mar-17
10
LB26DA
29-Mar-17
50
LB666A
12-Apr-17
30
LB466A
19-Apr-17
5
LB226A
26-Apr-17
20
LB366A
3-May-17
10
LB26DA
9-May-17
50
LB666A
17-May-17
15
LB316A
7-Jun-17
30
21-Jun-17
20
LB366A
28-Jun-17
10
LB26DA
LB466A
25,000 8,000 13,330 12,600
670 400
1.96 1.38 1.38 2.30
100 -
2.24 3.47 2.77 3.69
3.66 5.75 -0.07 -5.16
Max. (bps)
2.23 2.56 -1.39 -6.39
2.25 7.56 1.41 -4.99
Source : ThaiBMA
Maturity Profile BOT vs GOVT Bond
12%
Govt Bond 38%
84% 16%
≤1
Min. (bps)
Baht Bond 1%
80%
0%
Insurance Company 28%
3.95
Source : BOT as of Nov 2016
97%
20%
Contractual Funds 27%
%
11.00
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Year
11,238,778 THB Mil.
% Share of GDP
40%
Bot 6%
Depository Corporation 14%
Source : PDMO as of Nov 2016
140%
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
16%
17%
20%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
35%
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
4,268,561 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Mar 31th, 2017
1 2 3 4 5
LB226A LB21DA LB196A LB206A LB176A
5.21 4.71 2.19 3.23 0.20
Outstanding Value (THB Mil.)
170,506 306,104 301,994 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.60% 2.32 395,096 13.07% 0.78 239,047 12.40% 0.75 226,758 11.86% 1.15 216,950 9.21% 1.04 168,390 st Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 - Mar 31th ,2017
GOVT Yield Curve Movement MPC
5%
3 yr
4% 3% 2%
MPC 1%
1.5%
5 yr
10 yr
20 yr
50 yr
3.69% 50-yr 3.30% 20-yr 2.75% 10-yr 2.14% 5-yr 1.73% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Mar 31
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.37
1.65
2.12
2.28
2.43
EU
%
-0.18
-0.11
0.20
0.44
0.80
JAPAN
%
0.05
0.06
0.10
0.16
0.27
THAILAND
%
1.62
1.75
2.26
2.49
2.70
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.615/1.565 1.690/1.630
1.975/1.875
2.080/1.960 2.200/2.050
EUR/CBS
Mid
-0.36
-0.36
-0.36
-0.35
-0.33
JPY/CBS
Mid
-0.60
-0.68
-0.79
-0.80
-0.77
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.78%
0.91%
1.27%
1.96%
2.42%
3.03%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.22%
0.27%
0.11%
0.55%
1.12%
1.72%
US
14.49
14.50
15.25
21.51
27.75
33.51
EURO
-0.94%
-0.92%
-0.74%
-0.38%
0.33%
1.10%
UK
6.05
6.13
9.34
27.40
45.42
64.19
JAPAN
-0.22%
-0.20%
-0.19%
-0.12%
0.07%
0.84%
JAPAN
3.61
3.64
5.55
23.12
36.92
47.05
THAILAND
1.48%
1.51%
1.60%
2.14%
2.75%
3.54%
THAILAND
10.03
11.15
20.88
53.05
78.95
97.07
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Mar 31th, 2017)
Source : Reuters (As of Mar 31th, 2017)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly Issuer
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
621,137
5.527%
BOT Bond
74,985
0.667%
SOE Bond
0
0.000%
Corp Bond
697
0.006%
GOVT Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
37.55% Dec’ 16
Malaysia 32.16% Dec' 16
30%
696,819
TOTAL
6.200%
350,000
2017
300,000
84,003 23,052
100,000
117,144
10.31%
10% 96,738
45,963 29,642
0
-53,807
-50,000
Japan
11,551
196,463
129,454
As of Mar 17
-100,506
Sep 16
Korea
51,058
15,548
10.14%
-71,124
Sep’15
-37,994
-100,000
Source : PDMO (As of Mar 31th, 2017)
asianbondsonline
79,845 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM
CLMV
Non-Gov’t
8%
47
%
THB Mil.
(6,500 THB Mil ) .
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
(23,066)
Lao PDR (Government)
39
MHBK
20,000
ADB
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,689 THB Mil.)
53
%
%
(30,656 THB Mil.)
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
CITI
Lao PDR (Gov,t) 2017
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
CABEI
0
%
%
EDL-Gen
%
(5,668) 5,000
13
12
(10,000)
Lao PDR (Gov,t) 2018
2019
Lao PDR (Gov,t)
2020
Lao PDR (Gov,t)
2021
2
(3,864)
KEXIM
4
%
(3,000)
%
(1,500)
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Mar 31th, 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
2017
Sep-11
2016
Mar-11
2015
Dec-10
2014
Jun-10
2013
Sep-10
2012
Q4
Mar-10
2011
Q3
Dec-09
2010
Q2
Mar-09
Q1
Jun-09
0%
-150,000
Sep-09
50,000
14.6%
Net Buy 62,609 THB Mil.
200,000 150,000
Thailand
20%
93,249
250,000
KEXIM
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2022
2023
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen
2024
2
2
%
%
(1,891)
(1,371)
Lao PDR (Gov,t)
Lao PDR (Gov,t) 2025
2026
2027
2028
rd
Source : ThaiBMA (As of Apr 3 , 2017)