THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 26 มกราคม 2560 รัฐมนตรีฝ่ายกิจการแยกตัวออกจากสหภาพยุโรป (Brexit) ได้ยื่นร่างกฎหมาย Brexit เข้าสู่การพิจารณาของ รัฐสภา ส่งผลให้มกี ารประกาศใช้มาตรา 50 ของสนธิสญ ั ญาลิสบอนของสหภาพยุโรป เพื่อเริ่มต้นกระบวนการแยกตัวออกจากสหภาพ ยุโรป ทั้งนี้ รัฐสภาจะทาการอภิปรายร่างกฎหมาย Brexit ในวันที่ 31 มกราคม 2560 และหลังจากนั้นจะเข้าสู่ขั้นตอนการพิจารณาของ คณะกรรมาธิการในระหว่างวันที่ 6-8 กุมภาพันธ์ 2560
January 30, 2017
ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ได้เริ่มการประชุมนโยบายการเงินซึ่งจัดขึ้นในวันที่ 31 มกราคม – 1 กุมภาพันธ์ 2560 โดยมีการคาดการณ์ว่า BOJ จะปรับเพิ่มแนวโน้มการขยายตัวเศรษฐกิจภายในประเทศเนื่องจากการฟื้นตัวของเศรษฐกิจสหรัฐและเงินเยนที่ร่วงลงมีสว่ นช่วย กระตุ้นการส่งออก และคาดว่า BOJ จะคงมาตรการผ่อนคลายการเงินเชิงรุกที่ดาเนินอยู่ในปัจจุบนั รวมทั้งคงอัตราดอกเบี้ยติดลบที่ -0.1% Inflation Rate Inflation Rate
YoY(%) MoM(%)
Headlind Inflation Forecast
2014 2015 Q3/2016
0.25% 0.00% 0.00%
British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
35.4365 44.8141 38.1925 31.1747 5.1994
Name
As of Jan 30 , 2017
2017
Next Meeting:
BOT NESDB FPO
8-Feb-2017
3.2 3.0 - 3.4 3.4
171.85
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
GDP Forecast
1.50%
-1.8% 1.0% 1.2% 1.2% -0.7%
th
Source : BOT
0.70 2.80 3.30
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Dec 2016
YoY(%)
0.5% - 0.75%
Source : MOC As of Dec 2016
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
American Interest Rate (Fed)
0.74 0.1 1.13 0.13 0.00 - 1.00
Core Inflation
MACRO DATA
Policy Rate
.
Change(Wk) 27.81 329.49 266.53 23.38 184.14 474.87 -13.95
1,590.80 19,467.40 20,093.78 2,294.69 11,814.27 23,360.78 7,184.49 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Dec 2016
0.03 0.75
55.52 53.17 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER Source : Bloomberg
th
-13.80 0.104
1,191.10 17.136
As of Jan 27 , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Debt Securities
Public Debt Debt to GDP =
42.39%
OtherNon- profit Mutual Funds 1% organization 2% 1% Household 3%
5,944,236.79 THB Mil. Oustanding Debt
Chg. from Oct-16
%
(THB Mil.)
(THB Mil.)
3,538,165.82 3,442,114.85 96,050.97
60% 58% 2%
-5,055.39 -3,437.24 -1,618.15
FIDF
935,392.67
16%
-13,246.17
SOE -G - NG
979,495.27 419,712.70 559,782.57
16% 7% 9%
-5,463.14 1,537.17 -2,141.74
GOVT - Domestic - Foreign
470,719.62
SFIs
Total
8%
Financial Institution 4%
20,463.41
0%
-843.27
100%
-40,938.22
NR 14%
140% 120%
106% 80%
Corp Bond 26%
60% 24% Asian Fin. Crisis
7%
766,218 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 Mar-16 Apr-16 May-16 Jun-16 Jul-16 Aug-16 Sep-16 Oct-16 Nov-16 Dec-16
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Insurance Company 28%
Bond Market / GDP
3.95
10.50
3.9
10.00
3.85
9.50
3.8
9.00
3.75
8.50
3.7
8.00
3.65
ATR (LHS)
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Nov 2016
GOVT Bond Auction Schedule Q2/FY2017 Spread over T-1 Date
Tenor (Year)
Symbol
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
15,000 20,000 14,000 25,000 8,000 14,000 12,000 11,000 12,000 25,000 8,000 14,000 13,000
7,970 20,000 7,610 25,000 8,000
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
BCR
greenshoe
AAY (%)
Spread (bps)
BOT Bond 28%
7-Dec-16
15
LB316A
14-Dec-16
5
LB226A
21-Dec-16
50
LB666A
18-Jan-17
5
LB226A
25-Jan-17
20
LB366A
1-Feb-17
10
LB26DA
8-Feb-17
50
LB666A
15-Feb-17
15
LB316A
22-Feb-17
30
LB466A
1-Mar-17
5
LB226A
15-Mar-17
20
LB366A
22-Mar-17
10
LB26DA
29-Mar-17
50
LB666A
6,840 19,800 6,410 24,350 8,000
1,130 200 1,200 650 -
0.67 1.59 0.63 2.83 1.35
3,950 4,870 -
3.22 2.22 3.66 2.25 3.36
10.33 3.01 6.92 -2.63 6.81
3,041,792 THB Mil.
Max. (bps)
6.70 18.70 0.36 5.06 3.08 9.58 -3.64 -1.94 2.56 8.56
Source : ThaiBMA
Maturity Profile
9%
Min. (bps)
Baht Bond 1%
99%
100%
20%
Contractual Funds 27%
%
11.00
Source : BOT as of Nov 2016
Domestic Bond Market Classified by Issuer
128%
40%
Year
10,811,520 THB Mil.
% Share of GDP
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
ATM (LHS)
Source : PDMO as of Nov 2016
Bond Market Cap. Size
Bot 6%
Depository Corporation 14%
-16,330.25
5,944,236.79
Others
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors
BOT vs GOVT Bond
75%
≤1
Govt Bond 38%
18% 38%
25%
17%
18%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
Top 5 Most Active GOVT Bond No.
Symbol
TTM.
4,131,486 THB Mil.
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Jan 27th, 2017
1 2 3 4 5
LB226A LB196A LB21DA LB206A LB176A
5.38 2.36 4.88 3.40 0.37
Outstanding Value (THB Mil.)
145,406 301,994 306,104 188,118 162,001
Total Trading Value (THB Mil.)
of Total Trading value
%
T/O (เท่า)
19.50% 1.58 230,003 14.33% 0.56 169,105 13.87% 0.53 163,658 12.64% 0.79 149,092 10.72% 0.78 126,426 st th Source : ThaiBMA ( Oct 1 ,2016 -Jan 27 ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement 5% 4% 3%
2%
MPC 1%
1.5%
3.67% 50-yr 3.39% 20-yr 2.75% 10-yr 2.20% 5-yr 1.81% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Jan 27
th
,2017 )
Foreign Yield
SWAP Interest Rate Swap IRS
4.00% 3.50%
THAI
3.00%
US
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.60
1.73
2.25
2.47
2.70
EU
%
-0.20
-0.13
0.21
0.47
0.84
JAPAN
%
0.05
0.06
0.12
0.17
0.27
THAILAND
%
1.60
1.73
2.25
2.46
1.70
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50%
UK
2.00% 1.50%
EURO JAPAN
1.00%
0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00%
3m
-0.50%
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-1.00% -1.50%
5-yr
THB/USD
%
1.590/1.540 1.670/1.610
1.955/1.875
2.000/1.900 2.090/1.970
EUR/CBS
Mid
-0.45
-0.44
-0.43
-0.42
-0.41
JPY/CBS
Mid
-0.72
-0.78
-0.88
-0.89
-0.85
5-yr (bps)
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
0.52%
0.63%
1.21%
1.94%
2.48%
3.06%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.22%
0.27%
0.16%
0.63%
1.47%
2.10%
US
15.54
15.54
16.52
22.99
29.75
36.52
EURO
-0.83%
-0.88%
-0.66%
-0.36%
0.46%
1.19%
UK
6.13
6.25
9.99
26.94
43.69
61.24
JAPAN
-0.27%
-0.28%
-0.20%
-0.10%
0.08%
0.84%
JAPAN
4.22
4.73
9.02
27.61
40.97
52.59
THAILAND
1.45%
1.49%
1.66%
2.20%
2.75%
3.51%
THAILAND
14.41
15.58
28.14
73.15
103.08
123.11
th
Source : Reuters (As of Jan30th, 2017)
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Jan 27 , 2017)
Non-Residence Trading NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
589,610
5.453%
BOT Bond
65,972
0.610%
SOE Bond
66
0.001%
Corp Bond
722
0.007%
Issuer GOVT Bond
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
37.55% Dec’ 16
Malaysia 32.16% Dec' 16
30%
656,370
TOTAL
6.071%
350,000
2017
300,000
84,003 23,052
100,000
As of Jan 17
Japan
117,144
196,463
129,454
50,000
14.3%
Net Buy 22,069 THB Mil.
200,000 150,000
Thailand
20%
93,249
250,000
19,531 96,738
0
-53,807
-50,000
-100,506
10%
2,538
45,963 29,642
10.31% Sep 16
Korea
15,548
10.14% Sep’15
-71,124 -37,994
-150,000
Source : PDMO (As of Jan 27th, 2017)
asianbondsonline
79,845 HB Mil.
Classified by issuers based on TTM Non-Gov’t
CLMV
8%
47
%
THB Mil.
(6,500 THB Mil ) .
37,156 THB Mil.
29
25,000
%
(23,066)
Lao PDR (Government)
IFIs , International Credit Rating & CGIF (42,689 THB Mil.)
53
39
MHBK 20,000
%
ADB
%
(30,656 THB Mil.)
AFD
15,000 KEXIM
14
%
(11,133) HANA
10,000
WOORI
7
CITI
Lao PDR (Gov,t) 2017
%
(10,352)
10 (8,000) %
KNM
KEXIM
KEXIM WOORI
Hana
5
CABEI
%
WOORI EDL-Gen Lao PDR (Gov,t)
CABEI
0
%
EDL-Gen
%
(5,668) 5,000
13
12
(10,000)
Lao PDR (Gov,t) 2018
2019
Lao PDR (Gov,t)
2020
Lao PDR (Gov,t) 2021
2
Dec-17
Jun-17
Source : PDMO (As of Jan 27th , 2017)
BAHT BOND
THE OUTSTANDING BAHT BOND
Sep-17
Mar-17
Dec-16
Jun-16
Sep-16
Mar-16
Dec-15
Jun-15
Sep-15
Mar-15
Dec-14
Jun-14
Sep-14
Mar-14
Dec-13
Jun-13
Sep-13
Mar-13
Dec-12
Jun-12
Sep-12
Mar-12
Dec-11
Jun-11
Sep-11
2017
Mar-11
2016
Dec-10
2015
Jun-10
2014
Sep-10
2013
Mar-10
2012
0%
Q4
Dec-09
2011
Q3
Jun-09
2010
Q2
Mar-09
Q1
Sep-09
-100,000
(3,864)
KEXIM
4
%
(3,000)
%
(1,500)
KEXIM
KEXIM
Lao PDR (Gov,t)
2022
2023
Lao PDR (Gov,t)
EDL-Gen 2024
2
2
%
Lao PDR (Gov,t)
Lao PDR (Gov,t) 2025
2026
%
(1,891)
(1,371)
2027
2028
Source : ThaiBMA (As of Jan 30th, 2017)