THAI BOND MARKET WEEKLY REPORT Public Debt Management Office, Ministry of Finance, Kindom of Thailand Contact : Bond Market Development Bureau (02-271-7999)
HighLights
วันที่ 24 ตุลาคม 2560 การประชุมใหญ่ของพรรคคอมมิวนิสต์จนี ครัง้ ที่ 19 ได้คด้ เลือกนายสี่ จิ้นผิง ให้ดารงตาแหน่งเลขาธิการคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์ ต่ออีกสมัย ซึ่งจะเปิดโอกาสสู่การดารงตาแหน่งประธานาธิบดีจนี สมัยที่ 2 นอกจากนี้ที่ประชุมพรรคคอมมิวนิสต์จนี ยังได้อนุมัตใิ ห้นาแนวคิด "ระบอบสังคมนิยมใน แบบของจีนเอง เพื่อก้าวเข้าสู่ยคุ ใหม่" ของนายสี จิ้นผิง เข้าเป็นส่วนหนึ่งในแนวทางปฏิบัตแิ ละธรรมนูญของพรรคคอมมิวนิสต์ นับเป็นครัง้ แรกตั้งแต่สมัยอดีตผู้นา จีนอย่างนายเหมา เจ๋อตุง และนายเติ้ง เสี่ยวผิง และอนุมัตริ ายงานของคณะกรรมการกลางพรรคคอมมิวนิสต์จนี รายงานของคณะกรรมการกลางด้านการตรวจ ระเบียบสอบวินัยแห่งพรรคคอมมิวนิสต์ (CCDI) และการแก้ไขรัฐธรรมนูญของพรรคในวาระ
October 30, 2017
วันที่ 27 ตุลาคม 2560 ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีมติคงอัตราดอกเบี้ยนโยบาย ซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ที่ 0% ซึ่งเป็นระดับที่ต่าที่สดุ ในประวัตกิ ารณ์ นอกจากนี้ยงั มีมติให้คงดอกเบี้ยเงินฝากที่ธนาคารพาณิชย์ฝากไว้กบั ธนาคารกลางที่ระดับ -0.4% และคงอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ที่ระดับ 0.25% สาหรับโครงการซื้อ พันธบัตรตามมาตรการQE ได้ขยายจนถึงกันยายนปีหน้า แต่จะลดวงเงินสู่ระดับที่ 3 หมื่นล้านดอลล่าร์จาก 6 หมื่นล้านดอลล่าร์ โดยจะเริม่ ตั้งแต่เดือนมกราคม 2561 Inflation Rate
MACRO DATA
Inflation Rate Core Inflation Headlind Inflation Forecast
Policy Rate
YoY(%) MoM(%)
American Interest Rate (Fed) British Interest Rate (BoE) European Interest Rate (ECB) Japanese Interest Rate (BoJ)
0.48 0.08 0.17 -0.13 0.7 - 1.7
2014 2015 2016
0.25% 0.00% -0.10%
0.70 2.80 3.20
Name
Avg. Selling Rate (THB)
Thai Policy Interest Rate
YTD
33.4070 44.1457 38.9417 29.5966 5.0591
GDP Forecast 2017
1.50%
0.0% 2.0% -2.6% -4.0% -0.1%
Next Meeting:
3.5 3.5 - 4.0 3.6
BOT NESDB FPO
8-Nov-2017
Change(Wk) 20.52 296.66 74.78 7.85 226.43 17.90 -36.64
1,718.66 22,011.67 23,348.74 2,572.83 13,229.57 28,336.19 7,487.81 OIL (USD/Barrel)
BRENT WTI
Last Update : Aug 2017
3.41 2.18
60.89 54.16 PRECIOUS METALS (USD)
GOLD SILVER
th
As of Oct 30 , 2017
Source : BOT
196.91
EQUITIES Index
SET NIKKEI DJIA S&P500 DAX HSI FTSE100
Source : NESDB
Major World Currencies
USD GBP EUR JPY CNY
Source : BOT As of Aug 2017
YoY(%)
1.00% - 1.25%
Source : MOC As of July 2017
Currency
INT'L RESERVE THAI (b.USD)
GDP Growth
Source : Bloomberg
-6.40 -0.308
1,277.70 16.847
As of Oct 30th , 2017
PUBLIC DEBT DATA GOVT Bond
Public Debt Debt to GDP =
41.92%
Mutual Funds 1% Other
6,254,472.04 THB Mil. Oustanding Debt
3,936,425.19 3,839,413.26 97,011.93
GOVT - Domestic - Foreign
Household 4%
Chg. from Feb-17
%
(THB Mil.)
GOVT Debt Portfolio
Classified by Type of Investors Non- profit organization 1%
1%
Year
(THB Mil.)
63% 61% 1%
Financial Institution 3%
50,326.93 50,267.06 59.87
ATM, ATR, Norminal Cost of Debt Goverment Debt Portfolio
Bot 8%
Contractual Funds 23%
%
12.00
4.2
11.50
4.1
11.00
4
10.50
FIDF Debt Prefunding SOE -G - NG
904,437.54 0.00 966,596.76 414,631.31 551,965.45
14% 0% 16% 7% 9%
-1,291.81 -120,450.00 -5,111.19 -1,540.12 -3,571.07
SFIs
432,369.05
7%
-13,908.16
14,643.50
0%
-2,918.11
6,254,472.04
100%
-93,352.34
Others Total
140%
Insurance Company 29%
NR 16%
108%
24% Asian Fin. Crisis
8%
846,330 THB Mil.
12% 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 Jan-17 Feb-17 Mar-17 Apr-17 May-17 Jun-17 Jul-17 Aug-17 Sep-17
0%
Bank Loan /GDP
Equity/GDP
Bond Market / GDP
Average cost (RHS)
Source : PDMO as of Aug 2017
Tenor (Year)
Symbol
11-Oct-17 18-Oct-17 25-Oct-17
10 30 15
LB26DA LB466A LB316A
8-Nov-17 15-Nov-17 22-Nov-17
50 5 20
LB676A LB22DA LB366A
6-Dec-17 13-Dec-17 20-Dec-17
15 10 30
LB316A LB26DA LB466A
Auction Amount (THB Mil.)
Total Allocated CB+NCB (THB Mil.)
Allocated CB (THB Mil.)
NCB (THB Mil.)
14,000 12,000 12,000 14,000 40,000 13,000 12,000 13,000 12,000
14,000 12,000 12,000
13,700 11,100 11,800
300 900 200
BCR
G/O
AAY (%)
Spread (bps)
Min. (bps)
Max. (bps)
Baht Bond 1% Corp Bond 26%
20%
ATR (LHS)
Spread over T-1 Date
80%
40%
3.5
GOVT Bond Auction Schedule Q1/FY2018
97%
60%
3.6
8.00
Source : BOT as of Aug 2017
128%
100%
8.50
ATM (LHS)
Domestic Bond Market Classified by Issuer
120%
3.7
9.00
11,151,852 THB Mil.
% Share of GDP
3.8
9.50
Source : PDMO as of Aug 2017
Bond Market Cap. Size
3.9
10.00
Depository Corporation 14%
3.82 2.21 1.52
1,400 1,200 -
2.26 3.05 2.65
-2.655 -6.936 2.16
-3.58 -9.31 -0.19
-2.48 -5.51 4.11
BOT Bond 26%
2,927,278 THB Mil. Source : ThaiBMA
G : Greenshoe option
Maturity Profile
8%
BOT
vs
O: Overallotment
GOV
Remark : Excluded P/N , TL
80% 17% 39%
≤1
Top 5 Most Active GOVT Bond
Govt Bond 39% 20%
17%
19%
1<yr≤3
3<yr≤5
5<yr≤10
No.
4,304,248 THB Mil.
Symbol
1 2 3 4 5
10<yr≤50
Source : ThaiBMA as of Oct 27th, 2017
LB226A LB196A LB21DA LB26DA LB206A
TTM.
4.82 1.81 4.33 9.33 2.85
Outstanding Value (THB Mil.)
202,592 240,085 306,104 133,182 188,118
Total Trading Value (THB Mil.)
% of
804,223 442,560 427,162 357,428 353,062 Source : ThaiBMA ( Oct
Total Trading value
T/O (เท่า)
21.47% 3.97 11.82% 1.84 11.40% 1.40 9.54% 2.68 9.43% 1.88 st 1 ,2016 - Sep 15th ,2017 )
GOVT Yield Curve Movement Date
5%
Today
4%
Last week Last month Beginning of 2017
3Yr
5Yr
10Yr
20Yr
50Yr
1.58
1.87
2.48
2.90
3.50
1.55 1.54 1.83
1.80 1.76 2.1
2.42 2.42 2.67
2.82 2.88 3.29
3.48 3.51 3.67
3..50% 50-yr 2.90% 20-yr
3% 2% 1%
MPC
1.5%
2.48% 10-yr 1.87% 5-yr 1.58% 3-yr Source : ThaiBMA (As of Oct 27th ,2017 )
Foreign Yield
SWAP
3.50%
Interest Rate Swap IRS
THAI US
3.00%
1-yr
2-yr
5-yr
7-yr
10-yr
US
%
1.61
1.82
2.07
2.19
2.34
EU
%
-0.25
-0.18
0.21
0.49
0.86
JAPAN
%
0.03
0.05
0.12
0.18
0.30
THAILAND
%
1.43
1.53
1.95
2.16
2.36
1-yr
2-yr
7-yr
10-yr
2.50% 2.00%
UK
1.50%
EURO JAPAN
1.00% 0.50%
Cross Currency Swap CCS
0.00% 3m
6m
2-yr
5-yr
10-yr
30-yr
-0.50%
5-yr
THB/USD
%
1.45/1.400 1.520/1.450
1.880/1.790
2.010/1.910 2.205/2.085
EUR/CBS
Mid
-0.35
-0.50
-0.35
-0.36
-0.36
JPY/CBS
Mid
-0.49
-0.35
-0.35
-0.36
-0.36
-1.00% -1.50%
3M
6M
2yr
5yr
10yr
30yr
US
1.10%
1.26%
1.58%
2.00%
2.37%
2.88%
Credit Default Swap CDS
6M (bps)
1-yr (bps)
2-yr (bps)
5-yr (bps)
7-yr (bps)
10-yr (bps)
UK
0.33%
0.45%
0.46%
0.78%
1.34%
1.91%
US
11.05
11.06
12.04
17.04
23.02
28.93
EURO
-0.83%
-0.75%
-0.76%
-0.36%
0.37%
1.25%
UK
5.10
5.16
8.59
21.73
31.55
42.88
JAPAN
-0.16%
-0.17%
-0.15%
-0.09%
0.07%
0.87%
JAPAN
10.12
10.64
14.47
32.35
46.07
55.34
THAILAND
1.20%
1.35%
1.47%
1.87%
2.48%
3.17%
THAILAND
9.69
10.77
18.18
47.27
68.81
87.58
Source : ThaiBMA , Reuters (As of Oct 27th, 2017)
Source : Reuters (As of Oct 27th, 2017)
Non-Residence Holding NR Holding Weekly
Peers Comparison
Non-Resident Holding (THB Million)
% Share of Thai Bond Market Cap.
GOVT Bond
700,415
6.281%
BOT Bond
102,863
0.922%
SOE Bond
0
0.000%
80
0.001%
885
0.008%
804,243
7.212%
Issuer
Foreign Bond Corp Bond
TOTAL
Percentage share of Non-resident Holding in Local Government Bond
Indonesia
40%
39.47 % Jun 17
30%
Malaysia 26.99 % Jun 17
Thailand
350,000
2017
300,000
200,000
GOVT 84,003 23,052
100,000
117,144
Mar 17
10%
Korea
11,551 96,738
-53,807 -100,506
10.79%
44,539
45,963 29,642
0 -50,000
Japan 10.75%
58,229
196,463
129,454
50,000
As of Oct 17
130,336 Mil. 39,429 Mil.
BOT
150,000
16.3%
Net Buy 169,765 THB Mil.
93,249
250,000
20%
Mar17
934
51,058
15,548
33,805 -11,761
-18,590
-71,124 -37,994
-100,000
Mar-09 Jun-09 Sep-09 Dec-09 Mar-10 Jun-10 Sep-10 Dec-10 Mar-11 Jun-11 Sep-11 Dec-11 Mar-12 Jun-12 Sep-12 Dec-12 Mar-13 Jun-13 Sep-13 Dec-13 Mar-14 Jun-14 Sep-14 Dec-14 Mar-15 Jun-15 Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17
0%
-150,000 Q1 2010
2011
2012
2013
2014
2015
Q2
2016
Q3
Q4
2017
Source : PDMO (As of Oct 27th, 2017)
Source : PDMO (As of Oct 27th, 2017)
https://asianbondsonline.adb.org/
BAHT BOND
96,551 HB Mil.
THE OUTSTANDING BAHT BOND Classified by issuers based on TTM
Non-Govâ&#x20AC;&#x2122;t
CLMV
8%
57
(6,500 THB Mil )
IFIs , International Credit Rating & CGIF
.
%
55,362 THB Mil.
THB Mil. 25,000
24
%
MOFL (Government)
MHBK
(42,189 THB Mil.)
53
39
% (30,656 THB Mil.)
20,000 ADB
%
AFD
14
%
15,000 KEXIM
12
NN2PC KEXIM
11
WOORI
KNM
%
%
HANA
10,000
WOORI EDL-Gen
KEXIM CABEI
5,000
2
8 Hana
WOORI
%
MOFL
MOFL
EDL-Gen
3
4
5
%
NN2PC MOFL
0 2560
2561
2562
2563
2564
MOFL
MOFL
2565
2566
2
1
%
%
EDL-Gen
KEXIM
6
%
NN2PC
%
%
MOFL
CABEI
%
%
KEXIM MOFL
7
KEXIM
MOFL MOFL
MOFL 2567
2568
2569
2570
1
MOFL
%
MOFL
MOFL
2571
2572
2573
2574
2575
Source : ThaiBMA (As of Oct 27th, 2017)